Professional Documents
Culture Documents
20
LA CRISIS DE 2007
20072010
2010
Blanchard, Amighini and Giavazzi, Macroeconomics: A European Perspective, 1st Edition, Pearson Education Limited 2010
La crisis 2007-
Slide
20.2
Blanchard, Amighini and Giavazzi, Macroeconomics: A European Perspective, 1st Edition, Pearson Education Limited 2010
La crisis 2007-
Slide
20.3
Blanchard, Amighini and Giavazzi, Macroeconomics: A European Perspective, 1st Edition, Pearson Education Limited 2010
La crisis 2007-
Slide
20.4
Blanchard, Amighini and Giavazzi, Macroeconomics: A European Perspective, 1st Edition, Pearson Education Limited 2010
20-1 Lo que no puede continuar acaba
detenindose (continuacin)
Slide
20.5
Figura
gu a 20.1a
0 a Movimientos
o e tos de los
os p
precios
ec os de la
a vivienda
e da
Precio de la vivienda en Estados Unidos desde 1890 ajustado para tener en cuenta la
inflacin
Fuente: Standard & Poors, Case-Schiller Index. Blanchard, Amighini and Giavazzi, Macroeconomics: A European Perspective, 1st Edition, Pearson Education Limited 2010
20-1 Lo que no puede continuar
acaba detenindose
Slide
20.6
Blanchard, Amighini and Giavazzi, Macroeconomics: A European Perspective, 1st Edition, Pearson Education Limited 2010
20-1 Lo que no puede continuar
acaba detenindose
Slide
20.7
Blanchard, Amighini and Giavazzi, Macroeconomics: A European Perspective, 1st Edition, Pearson Education Limited 2010
20-1 Lo que no puede continuar
acaba detenindose
Slide
20.8
Blanchard, Amighini and Giavazzi, Macroeconomics: A European Perspective, 1st Edition, Pearson Education Limited 2010
20-1 Lo que no puede continuar acaba
detenindose (continuacin)
Slide
20.9
Figura
gu a 20.1b
0 b Movimientos
o e tos de los
os p
precios
ec os de la
a vivienda
e da
Precios de la vivienda en ocho pases desde 1980 ajustados para tener en cuenta la
inflacin.
Fuente: Banco de Pagos Internacionales. Blanchard, Amighini and Giavazzi, Macroeconomics: A European Perspective, 1st Edition, Pearson Education Limited 2010
20-1 Lo que no puede continuar
acaba detenindose
Slide
20.10
Blanchard, Amighini and Giavazzi, Macroeconomics: A European Perspective, 1st Edition, Pearson Education Limited 2010
20-1 Lo que no puede continuar acaba
detenindose (continuacin)
Slide
20.11
Blanchard, Amighini and Giavazzi, Macroeconomics: A European Perspective, 1st Edition, Pearson Education Limited 2010
20-1 Lo que no puede continuar acaba
detenindose (continuacin)
Slide
20.12
Blanchard, Amighini and Giavazzi, Macroeconomics: A European Perspective, 1st Edition, Pearson Education Limited 2010
20-2 Los hogares se encuentran con una deuda
hipotecaria
p superior
p al valor de su vivienda
Slide
en el mercado
20.13
Figura 20.3b
Impagos de crditos hipotecarios de alto riesgo en Estados Unidos
Propietarios de viviendas que deben ms por sus crditos hipotecarios de lo que
valen sus viviendas; millones (porcentaje de todos los propietarios de viviendas; los
datos se refieren a 2008 y a partir de ese ao son estimaciones).
Fuente: FMI, World Economic Outlook de 2009.
Blanchard, Amighini and Giavazzi, Macroeconomics: A European Perspective, 1st Edition, Pearson Education Limited 2010
20-2 Los hogares se encuentran con una
deuda hipotecaria superior al valor de su
vivienda en el mercado (continuacin)
Slide
20.16
Antiguamente
A ti t cuando
d un banco
b conceda
d un crdito
dit
hipotecario la mantena en su contabilidad hasta el da
en que se devolva totalmente.
totalmente Por lo tanto,
tanto tena
muchos incentivos para no perder de vista al cliente y
asegurarse de que devolvera el crdito.
Blanchard, Amighini and Giavazzi, Macroeconomics: A European Perspective, 1st Edition, Pearson Education Limited 2010
20-2 Los hogares se encuentran con una
deuda hipotecaria superior al valor de su
vivienda en el mercado (continuacin)
Slide
20.17
CONCLUSIN
Blanchard, Amighini and Giavazzi, Macroeconomics: A European Perspective, 1st Edition, Pearson Education Limited 2010
20-2 Los hogares se encuentran con una
deuda hipotecaria superior al valor de su
vivienda en el mercado (continuacin)
Slide
20.19
Blanchard, Amighini and Giavazzi, Macroeconomics: A European Perspective, 1st Edition, Pearson Education Limited 2010
20-2 Los hogares se encuentran con una
deuda hipotecaria superior al valor de su
vivienda en el mercado (continuacin)
Slide
20.20
Blanchard, Amighini and Giavazzi, Macroeconomics: A European Perspective, 1st Edition, Pearson Education Limited 2010
20-2 Los hogares se encuentran con una
deuda hipotecaria superior al valor de su
vivienda en el mercado (continuacin)
Slide
20.21
Blanchard, Amighini and Giavazzi, Macroeconomics: A European Perspective, 1st Edition, Pearson Education Limited 2010
La titulizacin es un gran invento,
siempre que se haga bien
Slide
20.22
Blanchard, Amighini and Giavazzi, Macroeconomics: A European Perspective, 1st Edition, Pearson Education Limited 2010
20-3
20 3 Apalancamiento y amplificacin
Slide
20.23
Para comprender
P d cmo
se amplific
lifi ell efecto
f t ded la
l cada
d de
d los
l
precios de la vivienda hasta el punto de provocar una profunda
que introducir el concepto
recesin,, hayy q p de apalancamiento.
p
Mientras los precios de la vivienda subieron, los bancos pudieron obtener enormes
beneficios manteniendo un elevado apalancamiento y ninguno quebr. Pero esta
larga luna de miel no dur y, cuando lleg a su fin, muchos bancos se encontraron
con que no tenan suficiente capital para absorber las prdidas: quebraron.
Blanchard, Amighini and Giavazzi, Macroeconomics: A European Perspective, 1st Edition, Pearson Education Limited 2010
20-2 Los hogares se encuentran con una
deuda hipotecaria superior al valor de su
vivienda en el mercado (continuacin)
Slide
20.24
Blanchard, Amighini and Giavazzi, Macroeconomics: A European Perspective, 1st Edition, Pearson Education Limited 2010
20-2 Los hogares se encuentran con una
deuda hipotecaria superior al valor de su
vivienda en el mercado (continuacin)
Slide
20.25
Blanchard, Amighini and Giavazzi, Macroeconomics: A European Perspective, 1st Edition, Pearson Education Limited 2010