CORPORACION UNIVERSITARIA MINUTO DE DIOS

UNIMINUTO

Presentado por:
Tatiana Triana Rojas
ID 261743

Presentado a:
Jos Cspedes Avendao
Contador Pblico

Programa:

Contadura v

Asignatura:
Anlisis financiero

Ao:
2017

Villavicencio - meta
 VALOR ECONOMICO AGREGADO

Es una medida absoluta de desempeo organizacional que permite apreciar la creacin

de valor; al ser implementada en una organizacin hace que los administradores acten
como propietarios y adems permite medir la calidad de las decisiones gerenciales.

El EVA es un concepto que se ha conocido en Latinoamrica en la dcada de los aos

noventa, a pesar que las teoras econmicas y financieras desarrollaron elementos
aproximados desde hace algo ms de un siglo.

Alfred Marshall fue el primero que expres una nocin de EVA, en 1980, en su obra
capital The Principles of Economics. La idea del beneficio residual apareci en la literatura
de la teora contable en las primeras dcadas de este siglo; se defina como el producto
de la diferencia entre la utilidad operacional y el costo de capital. La empresa General
Electric lo estuvo utilizando a partir de los aos veinte. Posteriormente, en los 70, algunos
acadmicos finlandeses lo estuvieron usando y, entre ellos, Virtanen lo define como un
complemento del retorno sobre la inversin para la toma de decisiones.

Peter Drucker en un artculo para Harvard Business Review se aproxima al concepto de

creacin de valor cuando expresa lo siguiente: Mientras que un negocio tenga un
rendimiento inferior a su costo de capital, operar a prdidas. No importa que pague un
impuesto como si tuviera una ganancia real. La empresa aun deja un beneficio econmico
menor a los recursos que devoramientras esto sucede no crea riqueza, la destruye.

Teniendo en cuenta estos antecedentes, por qu la aparicin de EVA slo en los aos
recientes Simplemente porque la compaa consultora estadounidense Stern Stewart &
Co. ha desarrollado una metodologa sobre el tema y patentado ese producto denominado
EVA como marca registrada, pero que es un concepto general basado en la teora
financiera y econmica de muchos aos.

VENTAJAS

Reconoce la importancia de la utilizacin del capital y su costo asociado a lo

correspondiente.
Muestra la relacin entre la margen de operacin y la intensidad en el uso del
capital, de tal manera que puede utilizarse para sealar oportunidades de mejora y
los niveles de inversin apropiados para lograrlos.
Relaciona claramente los factores de creacin de valor, como lo son el precio y la
mezcla de ventas con el valor creado.
 Proveer una medicin para la creacin de riqueza que alinea las metas de los
administradores de las divisiones o plantas con las metas de la compaa.
Permite identificar los generadores de valor en la empresa.
Combina el desempeo operativo con el financiero en un reporte integrado que
permite tomar decisiones.
Permite determinar si las inversiones de capital estn generando un rendimiento
mayor a su costo
DESVENTAJAS

Dificultad en el clculo del costo de capital ya que se debe emplear procedimientos

que a veces exigen poseer conocimientos de finanzas avanzadas, as como de la
empresa y el sector.
Se dificulta la implementacin en las economas con altas tasas de inters, que
hacen difcil obtener rentabilidades operativas superiores a aqullas.
Adems debe considerarse que inicialmente se calcula con cifras a partir de las
utilidades contables; esto requiere complementar su anlisis con el efectivo
generado en la empresa.
Las cifras de la informacin contable como son las del balance general, el estado
de resultados y el flujo de efectivo exigen un proceso de depuracin en trminos
econmicos y financieros para llegar a una cifra del EVA razonable y confiable.
No considera las expectativas del futuro de la empresa
Una gran cantidad de ajuste de informacin financiera, para transformarla de base
devengado a base econmica. Estos ajustes deben ser transparentes y tener
impacto en las decisiones administrativas.
Debe existir un intercambio entre exactitud y simplicidad del clculo, ya que
ajustes muy complicados ocasionaran una falta de credibilidad en los resultados.

ESTRATEGIAS
1. Mejorar la eficiencia de los activos actuales, es decir se trata de aumentar el
rendimiento de los activos sin invertir ms.
2. Reducir la carga fiscal mediante una planeacin fiscal y tomando decisiones que
maximicen las desgravaciones y deducciones fiscales.
3. Aumentar la inversin en activos que rindan por encima del costo del pasivo.
4. Desinversin de activos, manteniendo la utilidad antes de intereses pero despus
de impuestos.
5. Reducir el costo de capital para que sea menor la deduccin que se hace a la
utilidad antes de intereses pero despus de impuestos por concepto de fondo
financiero.
6. Mejorar las utilidades operativas sin adicionar capital en la empresa.
7. Disponer de ms capital como si fuera una lnea de crdito siempre que los
beneficios adicionales superen el costo de capital.
8. Liberar capital cuando en definitiva no sea posible generar beneficios superiores al
costo del mismo.