Manual-Academico Mocroeconomia 2014

Manual Macroeconoma Prof.
Jos de Jess Bucio Ramrez
UNIVERSIDAD NACIONAL AUTNOMA DE MXICO

FACULTAD DE ESTUDIOS SUPERIORES ACATLN (FESA)
DIVISIN DE SOCIECONMICAS
MANUAL ACADMICO PARA

MACROECONOMA
RELACIONES INTERNACIONALES, CIENCIAS

POLTICAS Y ADMINISTRACIN PBLICA
3 SEMESTRE
Jos de Jess Bucio Ramrez

Agosto 2014
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Manual Macroeconoma Prof. Jos de Jess Bucio Ramrez
CONTENIDO GENERAL DE LA ASIGNATURA
Introduccin General
Unidad 1. El Alcance de la Macroeconoma
Unidad 2. Medicin del Producto y el Ingreso
Unidad 3. Determinacin del Ingreso de Equilibrio
Unidad 4. El papel del Gobierno
Unidad 5. Dinero, Inters e Ingreso
Unidad 6. El equilibrio de los Mercados de Bienes y de Dinero
Unidad 7. Comercio Internacional y Demanda Agregada
Conclusin General
Bibliografa bsica y complementaria
Introduccin General
Para dar cumplimiento a la formacin de profesionistas con alto nivel de conocimiento y competitivos
en todas las reas relacionadas con su profesin, se requiere de material didctico, que contenga los
elementos de enseanza-aprendizaje que requiere el estudiantes universitario.
Las razones anteriores me han creado la necesidad de elaborar un documento que contenga los
temas del programa oficial de Macroeconoma, presentados y desarrollados de tal manera, que permita
al alumno estudiar e ir cumpliendo con los objetivos cognitivos de cada unidad y de la asignatura en
general.
El contenido del presente trabajo esta desarrollado conforme al programa oficial de la asignatura
Macroeconoma y del nivel de conocimiento que exigen las licenciaturas de Relaciones
Internacionales (RRII) y Ciencias Polticas y Administracin Pblica (CPyAD), apoyado por bibliografa de
frontera, para que el alumno obtenga los conocimientos mas recientes de los temas tratados.
El propsito principal del este documento es, ser una herramienta de estudio y aprendizaje, para
tal efecto, debe ser ledo en su totalidad y realizadas todas las actividades que en l se sealan al final
de cada unidad, para reforzar de manera recurrente el aprendizaje y cumplimiento de los objetivos de
la asignatura.
El programa contiene 7 unidades y 28 temas especficos, los cuales son desarrollados con la
mayor claridad y seriedad posible, tal como lo exigen las citadas licenciaturas.
El desarrollo de cada unidad y temas particulares, parten de los objetivos general y especficos.
El contenido temtico se basa en la bibliografa que aparece al final de cada unidad y en mi experiencia
acadmica. La estructura por unidad, comprende introduccin y desarrollo de temas. La introduccin
presenta objetivos y descripcin de los temas que integran la unidad. El desarrollo temtico contiene
definiciones, explicaciones, anlisis de conceptos y contenidos, incluyendo ejemplos para mayor
claridad cuando as se requiere, adems de un resumen a manera de conclusin. Tambin incluye
cuestionarios y ejercicios, que el alumno debe desarrollar para comprobar su aprendizaje. Cada unidad
contiene la bibliografa recomendada, para que en caso de que quiera profundizar o ampliar el
conocimiento se recurra a ella.
Es importante sealar que el contenido de este documento es perfectible, por lo que las criticas,
comentarios y sugerencias sern bienvenidas, elementos que permitirn corregir y actualizar este
material didctico para que cumpla de mejor forma su funcin.
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El objetivo general de la asignatura Macroeconoma es que el alumno conozca, comprenda y analice

las variables macroeconmicas, su interrelacin y la funcin que ejercen en la determinacin del nivel
de ingreso nacional.
Las 7 unidades temticas, se dividen de la forma siguiente:
1. El alcance de la Macroeconoma, que tiene como objetivo, identificar el anlisis macroeconmico a
partir del comportamiento agregado de los agentes econmicos, como determinantes del nivel de
ingreso, producto y empleo de un pas, dicho objetivo se alcanza a travs de los temas: Objeto y
mtodo de la macroeconoma, productores y oferta agregada, consumidores, demanda agregada y
producto e ingreso totales.
2. Medicin del Producto y el Ingreso, cuyo objetivo es, que el alumno comprenda las distintas
magnitudes del producto y el ingreso, la influencia de los precios, as como su efecto en el empleo . Fin
que se pretende alcanzar a travs de la discusin y anlisis de los siguientes temas: El flujo circular del
ingreso, medicin del producto y medicin del ingreso.
3. Determinacin del Ingreso de Equilibrio, con el objetivo es, comprender los conceptos de demanda
agregada, consumo, ahorro e inversin como determinantes del nivel de ingreso, propsito que se
alcanza con el estudio de los temas: Componentes de la demanda agregada, las funciones de consumo,
ahorro e inversin, el multiplicador, ajustes del ingreso de equilibrio e Ingreso de pleno empleo.
4. El papel del gobierno en la economa, unidad donde se requiere que usted, comprenda cmo el
gobierno puede influir en la determinacin del ingreso, fin que se desea lograr con el estudio y anlisis
de los temas: Las imperfecciones del mercado, el gasto pblico, los impuestos y el dficit pblico; as
como; el multiplicador del gasto, de los impuestos y del presupuesto equilibrado, adems de los
estabilizadores automticos.
5. Dinero, Inters e Ingreso, cuyo propsito es explicar el papel que juega el dinero, la tasa de inters
en la determinacin del ingreso, por lo que se recurre a los temas: Definicin del dinero y sus funciones,
la demanda de dinero y sus determinantes, el equilibrio de mercado y determinacin de las tasas de
inters, y como ltimo tema, la Teora Cuantitativa del Dinero.
6. El equilibrio de los Mercados de Bienes y de Dinero, tiene como objetivo, identificar los mecanismos
para llegar al equilibrio simultaneo de los mercados de dinero y de bienes a travs de la discusin y
anlisis de los siguientes temas: Relacin entre tasas de inters y gasto planeado (curva IS), Relacin
entre el ingreso y las tasas de inters de equilibrio (curva LM), la derivacin grfica del modelo IS-LM, y
por ltimo, el manejo de variables para el control de inflacin y empleo.
7. Comercio Internacional y Demanda Agregada, que tiene como fin ultimo, comprender el efecto del
comercio internacional en la determinacin del ingreso y la influencia del tipo de cambio , fin que se
pretende alcanzar, por medio de los siguientes temas: Exportacin netas y su definicin, Balanza de
Pagos, efecto multiplicador de las exportaciones, por ltimo, el tipo de cambio: definicin, clasificacin
y efectos.
Presentado el contenido del programa de estudio, veamos las razones por las que usted como
alumno universitario debe estudiar y saber macroeconoma. Como futuro profesionista de las RRII y de
CPyAP, necesita este tipo de conocimiento para el ejercicio diario de su profesin, pues como usted
sabe, todo o casi todo lo que se realiza durante la vida del individuo, sociedad y pas tiene que ver con
aspectos econmicos, por lo que los conocimientos y manejo de las variables macroeconoma es de
vital importancia para la toma de decisiones adecuadas a nivel individual, empresarial y
gubernamental, de tal manera que s usted conoce, comprende y maneja esta disciplina, podr sin
duda ser un mejor profesional.
Por ltimo, es conveniente hacer algunas recomendaciones para que usted pueda tener el mejor xito
posible en su estudio y aprendizaje. Primeramente, tenga a la mano lpiz, cuaderno, diccionario y
marcadores. Posteriormente, durante la lectura, subraye los aspectos mas relevantes y anote las dudas
para ser consultadas en la bibliografa recomendada o bien, a su profesor, adems, realice cuadros
sinpticos, definicin de conceptos y desarrolle los ejercicios sugeridos al final de cada unidad.
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UNIDAD 1: EL ALCANCE DE LA MACROECONOMA
CONTENIDO
1. 1 Objetivos particular y especficos de la unidad
1.2 Introduccin
1.3 El objeto y mtodo de la Macroeconoma
1.4 Productores y Oferta Agregada
1.5 Consumidores y Demanda Agregada
1.6 Producto e ingreso totales
1.7 Resumen
1.8 Bibliografa recomendada
1.9 Reactivos para revisin de conocimiento
DESARROLLO DE LA UNIDAD
1.1 Objetivos particular y especficos de la Unidad
Objetivo particular
Al finalizar el estudio de esta unidad, usted comprender el anlisis macroeconmico a partir del
comportamiento agregado de los agentes econmicos como determinantes del nivel de ingreso,
producto y empleo.
Objetivos especficos
El estudio de esta unidad le permitir:
Comprender el objeto y mtodo de estudio de la Macroeconoma mediante sus diferentes
variables.
Identificar los productores y su relacin con la oferta agregada.
Identificar a consumidores y su relacin con la Demanda Agregada.
Comprender el producto e ingreso totales por medio de la definicin, clculo y anlisis.
1.2 Introduccin
La Macroeconoma, como otras ciencias, ha tenido cambios a travs del desarrollo de la
sociedad, que la obliga a ir adecundose a su propia dinmica. Desde Smith hasta Keynes, los
economistas consideraban que las economas capitalistas eran sistemas con pleno empleo. Adems,
existan reguladores automticos que garantizaban por s solos, sin intervencin del Gobierno, que la
economa alcanzara los niveles mximos de produccin permitidos por la tecnologa existente. Estos
mecanismos automticos tambin aseguraban que, salvo en casos excepcionales y transitorios, no se
producan aumentos excesivos de precios; durante todo este tiempo se pens que realmente exista la
mano invisible reguladora de la economa sealada por Smith. Sin embargo, al presentarse la Gran
Depresin en 1929, estos tericos tuvieron dificultades para sostener sus postulados, pues, los
reguladores automticos no funcionaron para controlar la crisis de los aos 30. Es entonces, cuando
aparece la Macroeconoma Moderna de la mano de J. M. Keynes, quien en su libro Teora General del
Empleo, el Inters y el Dinero, publicado en 1936, plantea una nueva teora econmica, donde propone
la intervencin del Gobierno como rector de la economa y establece una poltica fiscal para la solucin
de los problemas econmicos de la gran depresin. De esta manera, termina la llamada Economa
Liberal y entrando en funcin la economa con el gobierno como rector y controlador de la misma.
4
Sealado lo anterior, iniciamos el estudio de la primer unidad, El Alcance de la Macroeconoma,

cuyo objetivo es que usted comprenda el anlisis macroeconmico a partir del comportamiento
agregado de los agentes econmicos como determinantes del nivel de ingreso y empleo; para ello
estudiaremos y analizaremos el objeto y mtodo de la Macroeconoma, productores y oferta agregada,
consumidores y Demanda Agregada y producto e ingreso totales.
1.3 El objeto y mtodo de la Macroeconoma

Objeto de Estudio. La Economa, como ciencia social, estudia la produccin, distribucin e
intercambio de bienes y servicios que realizan los diferentes agentes econmicos: familias, empresas,
gobierno y sector externo. Esta ciencia busca establecer principios, teoras y modelos para encontrar
las causas de los fenmenos econmicos y as, crear mecanismos para la toma de decisiones para
prevenir y corregir problemas relacionados con la pobreza, el desempleo, la inflacin y la distribucin
del ingreso a travs de medidas de polticas econmicas.
La Economa, para su estudio, se divide en dos grandes ramas: Microeconoma y
Macroeconoma. La primera se refiere al estudio de las unidades econmicas individuales: empresa y
consumidor, lo cual constituye el estudio particular de estos agentes econmicos; la Macroeconoma,
propsito de estudio de esta asignatura, es una disciplina que atae a la sociedad, mediante ella se
pueden encontrar respuestas a las grandes interrogantes que afectan la economa de un pas y del
mundo entero; ya que a todos interesa saber: Por qu crece la economa?, Qu factores provocan el
desempleo?, Por qu aumentan los precios?, Qu debe hacer el Gobierno para que la economa
crezca?, Por qu controlar la inflacin?, etctera.
Todos estos temas son de gran inters, no slo para el pas, sino tambin para la persona en
particular; pues ello permite que el individuo tome decisiones sobre su ahorro, gasto, crdito, empleo,
etc. Esta disciplina puede contribuir tambin a formar mejores ciudadanos, pues al estar informados y
capacitados podrn evaluar las propuestas polticas en materia de impuestos, tasas de inters, gasto
pblico y otras polticas que puedan afectar la economa nacional y mundial.
La Macroeconoma, como las dems reas del conocimiento econmico, evoluciona para dar
mejores respuestas a los problemas e inquietudes sociales. Se producen nuevos avances tericos para
enfrentar los conflictos y los retos del desarrollo nacional y mundial. La transformacin de la Economa
plantea nuevas preguntas y exige nuevas respuestas, principalmente en los ltimos aos, en que la
integracin de las economas nacionales ha dado como consecuencia una globalizacin, por lo que el
estudio de la Macroeconoma es, no slo necesario, sino indispensable para el internacionalista, al
proporcionarle una visin general sobre la dependencia o interdependencia econmica entre los
diferentes pases y para los polticos, conocimientos que pueden coadyuvar para la adecuada toma de
decisiones en materia de polticas pblicas
La Macroeconoma tiene como objeto de estudio, el anlisis y comportamiento agregado de la
economa de una regin, un pas o de todo mundo, en donde los diferentes agentes econmicos,
familias, empresas y Gobierno, desarrollan actividades de produccin, comercio, trabajo y
administracin para que consumidores de cualquier parte puedan disponer de los satisfactores
necesarios para su vida diaria.
La Macroeconoma, al estudiar la Economa de manera global, considera para ello promedios. Por
ejemplo: s en un mes determinado algunas mercancas suben de precio y otras bajan, a la
Macroeconoma le interesa el promedio de ellos, pues ste promedio representa el comportamiento del
nivel general de los mismos. ste es el indicador que mide la magnitud global de los cambios en los
precios en la economa en cierto momento; en consecuencia, la observacin de las tendencias globales
(promedios) de la economa, es el enfoque bsico de la Macroeconoma.
Por otro lado, la Macroeconoma considera medidas sintetizadas de la actividad econmica,
como el Producto Nacional Bruto (PNB), la tasa de ahorro, el ndice general de precios, el nivel general
de empleo, de inversin, consumo, ahorro, etc. Estos indicadores muestran grandes parmetros de
cambios y tendencias de una economa particular que repercute en la global, y son recabados y
presentados por las cuentas nacionales1, en las que se registra de manera agregada, producto, ingreso,
ahorro, consumo, inversin, salarios, ganancias, impuestos, exportaciones e importaciones, etc. Por
1
Las Cuentas nacionales, son el registro sistemtico de los hechos econmicos que realizan los sujetos econmicos de
un pas, auxilindose para ello de la estadstica, las matemticas, reas que coadyuvan para el estudio y anlisis de los
diferentes indicadores macroeconmicos.
5
ello, las cuentas nacionales constituyen un elemento bsico e importante para el estudio y anlisis
macroeconmico.
Con lo anterior se puede decir que el objeto de estudio de la Macroeconoma es el estudio y
anlisis de los grandes agregados econmicos que conforman la economa de una regin, pas o del
mundo entero, as como conocer el comportamiento econmico global y entender las polticas
econmicas2 implementadas por el Gobierno.
En suma, se puede decir que el objeto de estudio de la Macroeconoma, es conocer, entender
los grandes agregados que conforman la economa de un pas, as como las relaciones entre ellos.
Lo anterior queda manifiesto en las siguientes definiciones de Macroeconoma:
Parte de la teora econmica que se ocupa de la definicin, medicin y determinacin de los
ingresos nacionales y sus variables asociadas: consumo, ahorro, inversin y pagos internacionales,
tanto del sector privado como del sector pblico 3 .
Es el estudio del comportamiento agregado de una economa 4.
Anlisis que se refiere a la conducta de la economa en su conjunto con respecto a la produccin,
renta, nivel general de precios, comercio exterior, desempleo y otras variables econmicas
agregadas5.
Parte de la economa que se ocupa de manera principal del estudio de las relaciones entre los
grandes agregados econmicos, de los cuales, los ms importantes son el Ingreso Nacional, el ahorro
agregado y el gasto de los consumidores, Inversin, empleo agregado y la cantidad de dinero 6.
Es el estudio de los fenmenos econmicos que afectan al conjunto de la economa, como la
inflacin, el desempleo y el crecimiento econmico 7.
Estudio de la economa nacional y en la forma en que sus variables componentes, como el
consumo, la inversin, el gasto gubernamental y las exportaciones menos las importaciones, pueden
ser controladas mediante el uso de polticas monetarias y fiscales8.
Lo anterior confirma la importancia del estudio de la Macroeconoma, ya que a travs de ello se

puede conocer el comportamiento de los grandes agregados econmicos nacionales, tales como el
Producto Nacional Bruto (PNB), Producto Interno Bruto (PIB), Oferta y Demanda Agregada, consumo,
ahorro, inversin, inflacin, desempleo, impuestos, tasas de inters, demanda y oferta de dinero, etc.,
as como las interrelaciones entre ellos, permitiendo de esta forma contar con un panorama general de
la economa.
Actividad: De un peridico o revista relacionados con la economa, recorte una noticia relacionada con
la Macroeconoma, trate de entenderla y comntela con sus compaeros y profesor.
Mtodo de estudio. El mtodo de estudio de la Macroeconoma puede realizarse en tres pasos

principales: el primero consiste en comprender, a escala terica, los procesos de decisin individuales
de los agentes econmicos, tomando una familia o empresa (promedio), y observar su comportamiento
en diferentes circunstancias y posteriormente, extrapolar dicho comportamiento a las dems empresas
o familias de manera deductiva.
El Segundo paso consiste en explicar el comportamiento global de la economa (obtenidas en la
observacin) a travs de las variables, tales como: precios, produccin, consumo y otras, que son
llevadas a escala agregada y deducir las relaciones entre ellas, lo que permitir conocer el
comportamiento general de la economa.
Por ltimo, el tercer paso consiste en buscar el contenido emprico de la teora y analizar bajo el
marco de dicha teora los datos macroeconmicos observados para comprobar o medir en trminos
2
La Poltica Econmica es el conjunto de medios o herramientas que utiliza el gobierno para regular o controlar la
economa de un pas, buscando cumplir con los objetivos nacionales planteados.
3
Norris C., Clement. (1985). ECONOMICA Enfoque America Latina, 2 Ed. Mxico Mc. Graw Hill, pp. 358
4
Sachs, J. y F. Larrain (1993). MACROECONOMIA En la Economa Global; Mxico, Prentice-Hall, p.1
5
Samuelson, P. Nordhaus, W. (1993). Economa, 14 Ed. Mxico, Mc Graw Hill, p. 904
6
Graham, Baannock, et al (1995)Diccionario de Economa, 2 Reimpresin, Mxico, Trillas, p. 233
7
Mankiw N., Gregory (1998). Principios de Macroeconoma, Mxico, Mc Graw Hill, p. 456
8
Norris, Op Cit. p. 474
6
cuantitativos la validez de una de las variables y poder explicar el comportamiento de la economa en

un momento determinado.
El estudio y anlisis de la Macroeconoma es tarea del Gobierno, que realiza a travs de la
Contabilidad Nacional, que rene y recopila informacin necesaria para calcular el ingreso y produccin
totales de bienes y servicios generados por la economa de un pas a lo largo de cada ao 9.
1.4 Productores y oferta agregada

Productores, son los agentes econmicos que producen o transforman los recursos naturales en
bienes y servicios para despus, a precios distintos, intercambiarlos en el mercado con los
consumidores que los requieren para satisfacer sus necesidades bsicas.
Los productores que realizan sus actividades individualmente, conforman de manera agregada la
produccin nacional, dando con ello lo que se conoce como Oferta Total o Agregada (OA).
La Oferta Agregada es definida como el total de mercancas que requieren el total de
consumidores de una sociedad o pas, a los diferentes precios de mercado en un tiempo determinado
La oferta agregada est compuesta por la produccin creativa de cada una de las empresas
(oferta individual), en la que, mediante la suma de la produccin individual de cada una, se obtiene la
produccin social o total de la economa (el promedio de ella ser el indicador de la produccin
individual).
Por medio del siguiente ejemplo, entenderemos mejor lo anterior:
TABLA 1. OFERTA INDIVIDUAL Y AGREGADA

Empresa 1 Empresa 2 Empresa 3 Oferta Agregada Promedio
50 75 100 225 75
100 125 150 375 125
150 175 200 525 175
200 225 250 675 225
250 275 300 825 275
Fuente: Datos estimados por el autor
En la tabla 1, se aprecia que cada una de las empresas ofrece diferentes cantidades de
productos de manera individual, y que sumadas forman lo que se conoce como Oferta Agregada, total o
social; observamos que la empresa modelo es la nmero 2, pues representa el promedio de todas.
La oferta tanto individual como agregada est en funcin de los precios de los bienes; por lo
tanto, cuando los precios aumentan, la oferta tambin lo hace. Esto ocurre en todas las empresas; sin
embargo, se presentan algunas complicaciones cuando se pasa del anlisis individual al agregado o
macroeconmico.
En el corto plazo, la respuesta de las empresas depende del estado de la economa: si sta se
encuentra inmersa en una cuyo desempleo sea alto y mantenga muchos recursos ociosos, la
produccin puede aumentar sin que los precios lo hagan en la misma medida, ya que esos recursos
(mano de obra y mquinas) no requieren sueldos ni incrementos de precios para volver a la actividad.
En el corto plazo, la curva de la oferta agregada es horizontal; la produccin nacional puede pasar de Q 1
a Q2 sin que los precios aumenten. A este caso se le conoce como intervalo Keynesiano, pues
describe la situacin econmica durante la Gran Depresin; en l existen factores productivos
ociosos, por lo tanto, puede aumentar la produccin sin que lo hagan los precios. Su grfica presenta
una lnea horizontal que indica que la produccin aumenta sin que se modifiquen los precios de los
bienes en el corto plazo (como se aprecia en la siguiente figura), representando una elasticidad
perfectamente elstica, que aparece cuando ningn cambio en la cantidad producida hace que el
precio se modifique.
Grfica 1: Oferta agregada, modelo Keynesiano.
9 En el corto plazo la produccin aumenta, pasando de

Norris. Op cit p.277 Q1 a Q2, sin que haya cambio en el precio, dndose una
lnea horizontal como curva de oferta agregada
7
P OA
Q1 Q2
Sin embargo, conforme la produccin empresarial aumenta junto con la nacional, los factores
escasean y los costos se encarecen, de manera que los precios incrementan.
En la oferta, tanto particular como agregada, existe una relacin directa entre los precios y la
produccin, por lo que a medida que aumenten aqullos, la produccin tambin lo har. Esto se debe, a
que de la diferencia positiva entre precios y costos, surge la ganancia de las empresas, que a su vez
puede convertirse en una nueva inversin, trayendo mayor empleo y produccin para la economa.
Ahora bien, s se produce un incremento en los precios y los costos permanecen constantes, las
empresas incrementarn sus utilidades con el aumento de la produccin. Sin embargo, esto no puede
durar mucho tiempo, ya que los cambios de precio repercutirn en la mano de obra: es decir que la
situacin de los trabajadores se ver afectada provocando prdida en su poder adquisitivo; como
consecuencia, exigirn aumento de salario. Al pagar salarios ms altos, las utilidades de los
empresarios decrecen sin que la produccin se modifique. De ah que en el largo plazo, la curva de la
OA es una recta vertical, como aparece en la siguiente grfica, con una elasticidad perfectamente
inelstica, que seala que, ningn cambio en el precio har que se modifique la cantidad producida.
Grfica 2: Oferta agregada, modelo clsico
P2
A largo plazo, la curva de la OA se
convierte en una lnea vertical, ya que el
precio de los bienes aumenta y la cantidad
P1 de bienes se mantiene constante
Q0 Q1
Con esto se demuestra que existen cambios en el comportamiento de la OA, debido a

variaciones en los precios de los factores productivos, lo que repercute en los precios de los bienes y en
la economa general. Por lo tanto, deben implementarse polticas econmicas adecuadas para hacer
que los empresarios continen invirtiendo y aumentando la produccin, sin que los precios suban hasta
alcanzar una inflacin que afecte el poder adquisitivo de los trabajadores y de la sociedad en general.
Actividad. Investigue por qu una economa en resecesin, en el corto plazo puede

aumentar la produccin sin que aumenten los precios
1.5 Consumidores y Demanda Agregada

Los consumidores son los agentes econmicos que requieren productos intermedios,
finales y de capital, para satisfacer sus necesidades; es decir, empresas y familias. Las primeras
requieren materias primas (mquinas, herramientas e insumos) para realizar su actividad productiva.
Las familias, por su parte, requieren de bienes finales para satisfacer sus necesidades de supervivencia:
8
alimento, vestido, vivienda, transporte, educacin, salud, recreacin y esparcimiento. Por lo tanto, el
consumo puede ser productivo para las empresas y final para las familias.
Los bienes que demandan estos agentes, se denominan Demanda Agregada (DA). sta se
puede definir como la cantidad de bienes y servicios que requieren el total de consumidores de un pas
para satisfacer sus necesidades a los diferentes precios del mercado, en funcin de la ley de la
demanda; es decir, que si el precio aumenta, habr menos demanda y viceversa.
La Demanda Agregada (DA), igual que la Oferta Agregada, se forma con la demanda de
cada uno de los consumidores individuales, por lo que sta ser la suma total de las demandas
particulares, como se muestra en la siguiente tabla:
TABLA 2: DEMANDA INDIVIDUAL Y AGREGADA

Consumidor 1 Consumidor 2 Consumidor 3 Demanda agregada Promedio
18 20 15 53 17.6
16 17 13 46 15.3
14 15 11 40 13.3
12 13 9 34 11.3
10 11 7 28 9.3
8 9 5 22 7.3
En tabla 2, se aprecia que la suma de las demandas particulares de los diferentes

consumidores genera la Demanda Agregada, total o social, y que el consumo medio de los
consumidores no pertenece a ninguno de ellos; sin embargo, es el indicador medio de los
consumidores que participan en la economa.
Actividad. Investigue en revistas, peridicos, libros e Internet, cmo se forma la Demanda
Agregada en Mxico.
La oferta Agregada y el empleo. El empleo como factor productivo est en funcin de las
condiciones del mercado laboral; es decir de la demanda y oferta del mismo. Las empresas
demandan trabajo con el propsito de producir bienes y servicios; por otro lado, las personas ofrecen
su trabajo para obtener ingresos y as satisfacer sus necesidades. Las variaciones del mercado de
trabajo estn en funcin de los salarios que se pagan por l; los salarios estn en funcin de la
productividad del trabajador: si sta es alta, el salario ser mayor; si sta es baja el salario ser
menor. Todo esto, desde el punto de vista del productor (a mayor productividad mayor salario y
viceversa). Si esto lo extrapolamos a la economa en general, se puede decir que la demanda de
trabajo est en funcin de la productividad marginal; es decir, que s la productividad del ltimo
trabajador contratado es positiva, el empresario seguir contratando ms trabajadores; por el
contrario, s es negativa, se dejar de contratar o se puede despedir empleados; la productividad
marginal del trabajador est en relacin con el precio del bien producido y del salario de aqul.
Supongamos, por ejemplo, que el precio del bien es de $300.00 pesos y que el salario por mes del
trabajador es de $6,000.00 pesos. Con estos datos podemos elaborar una primera tabla de
produccin y producto marginal para aclarar lo anterior.
Tabla 3: PRODUCCION Y PRODUCTO MARGINAL DE BIENES

Cantidad de Bienes producidos Produccin marginal Valor del producto
trabajadores por mes total
1 25 25 7,500
2 48 23 6,900
9
3 69 21 6,300
4 88 19 5,700
5 105 17 5,100
6 120 15 4,500
7 133 13 3,900
8 145 12 3,600
En la tabla 3, se aprecia que el valor del producto marginal de los trabajadores 1, 2 y 3, son
superiores a $6,000.00 pesos; por lo tanto, la contratacin de estos trabajadores ser rentable, ya
que su produccin abarca el pago de salario y una ganancia. Sin embargo, a partir del cuarto
trabajador, la productividad marginal no ser suficiente para pagar su salario, por lo que contratarlo
implicara una prdida para la empresa.
Ahora bien, si el precio y la productividad marginal se mantienen constantes, pero el salario
disminuye a $ 5,000.00 pesos mensuales, puede contratarse hasta un quinto trabajador, pues a este
nivel, el valor de la produccin es superior al salario, y entonces, una baja en el salario puede hacer
que la demanda del trabajo aumente.
La demanda de trabajo tambin se modifica s el precio del producto aumenta o disminuye,
mientras que los dems elementos (productividad y salario) permanezcan constantes, como se
demuestra en la tabla siguiente. Supongamos que ahora el precio del bien sube a $400.00. El valor
del producto total se obtiene multiplicando el precio del bien por la produccin marginal, por
ejemplo: 400 x 25 = 10,000
TABLA 4. PRODUCCION Y PRODUCTO MARGINAL DE BIENES

Cantidad de Bienes producidos Produccin marginal Valor del producto
trabajadores por mes total
1 25 25 10,000
2 48 23 9,200
3 69 21 8,400
4 88 19 7,600
5 105 17 6,800
6 120 15 6,000
7 133 13 5,200
8 145 12 4,800
En la tabla 4, se aprecia que s el salario es de $ 6,000.00 y el precio aumenta de $ 300.00 a $

400.00, la demanda de trabajo aumenta de 3 a 6 trabajadores; pero si el salario baja a $5,000.00 y
lo dems se mantiene igual, se podr contratar hasta un sptimo trabajador.
Lo anterior demuestra que la demanda de trabajo est en funcin del salario, del precio de los
bienes y de la productividad marginal del trabajo. (La cantidad de produccin del ltimo trabajador
contratado). Esto se hace para una empresa en particular, pero puede aplicarse a todas las
empresas que participan en la economa.
Ahora bien, qu pasa con la oferta del trabajo, es decir, con las personas que ofrecen su
fuerza de trabajo en el mercado? En principio, sta se da por el nmero de trabajadores potenciales
(quienes desean trabajar dado un determinado salario).
La decisin de trabajar es determinada por el principio de costo beneficio, en el que el costo
que tiene la realizacin de un trabajo depende del costo de oportunidad y del tiempo en que las
personas lleven a cabo otras actividades. El salario menor aceptado es igual al precio de reserva (o
salario marginal) que es el ltimo salario que se acepta para realizar una actividad econmica; el
salario que se acepte ser igual al precio del bien o bienes que se desean adquirir. Por lo tanto, slo
se acepta un trabajo, s el salario es igual o superior al precio de reserva del trabajador.
La disposicin de trabajar es mucho mayor en tanto ms alto sea el salario. Ocurriendo lo
mismo con la poblacin en su conjunto. S la cantidad de trabajadores (oferta de trabajo) es superior
10
a la demanda, el salario no ser muy alto; sin embargo, se tendr que trabajar de esta manera,
reduciendo su nivel de vida. La oferta laboral puede ser afectada por el tamao de la poblacin
econmicamente activa, la tasa de crecimiento demogrfico, los movimientos migratorios o la edad
de jubilacin, etc.
Con lo anterior se puede decir que la oferta de trabajo es determinada por los precios de los
bienes que produce y compra el trabajador, por el nivel general de salarios, la productividad
marginal, la cantidad de trabajadores, el ndice demogrfico, los movimientos migratorios, entre
otros.
Actividad. Suponiendo que el precio del bien producido es de $200.00, el salario es de $8,000.00 y
que la produccin marginal del 1 ,2 ,3 ,4 ,5 , 6 y 7 trabajador , es de 7, 15, 22, 31, 40, 46 y 52
respectivamente., seale hasta qu nmero de trabajador contratara el empresario sin que exista
riesgo de prdida y por qu?
1.6 Producto e ingreso totales

Como fue mencionado, la Contabilidad Nacional es el instrumento estadstico que permite
medir los indicadores necesarios para conocer la situacin econmica de un pas en un momento
determinado. sta se apoya en la teora econmica para explicar a los investigadores, Gobierno y
sociedad en general los resultados que se tienen sobre la situacin que guarda la economa en un
momento determinado y as, tomar las decisiones ms adecuadas segn los objetivos particulares o
generales del Gobierno.
La contabilidad Nacional, como sistema de registro de hechos econmicos realizados por las
diferentes unidades econmicas de un pas, agrupa diversos elementos para presentar de manera
agregada los indicadores generales de producto e ingreso totales, as como, de otros conceptos
macroeconmicos, que se presentan en diversas cuentas, segn las cuentas de registro,
establecidas por la Comisin Estadstica de la Naciones Unidas 10.
El propsito de la Contabilidad Nacional, es describir globalmente la situacin econmica,
cuantificando las principales variables econmicas (Producto Interno Bruto) y mostrando la relacin
entre ellas (Ingreso Nacional).Producto total. El producto total de un pas se mide a travs del
Producto Interno Bruto (PIB), que es el indicador ms amplio de la produccin total de bienes y
servicios de un pas y, segn Samuelson, representa la suma de los valores monetarios del
consumo, la inversin bruta, las compras de bienes y servicios y las exportaciones netas en una
economa abierta11.
El PIB, incluye un gran nmero de bienes y servicios heterogneos, que son homogeneizados
mediante el precio para obtener, en trminos monetarios, su valor. El PIB, se entiende, segn Norris,
como, el valor de mercado de la corriente de bienes y servicios finales producidos por una
economa durante un periodo de tiempo determinado, generalmente un ao 12.
Para encontrar el PIB, es necesario agregar el valor monetario de cada uno los bienes y
servicios finales producidos de un pas: sumar la produccin de cada uno de los productores
(empresas) participantes en la economa para poder cuantificar la produccin total.
Existen dos tipos de bienes, los finales y los intermedios (materias primas); los primeros son
los que ya no sern usados para producir otros, mientras que los segundos s. Con el propsito de no
duplicar la cuantificacin, el clculo del PIB, slo tomar en cuenta los bienes finales; los
intermedios, por su parte, todava sufrirn transformaciones durante el proceso productivo, antes de
ser destinados al consumidor final.
Es importante aclarar que adems del PIB, existe el Producto Nacional Bruto (PNB), que en ocasiones
puede confundirnos al ser definido de la misma manera que el PIB en la mayora de los textos de
economa, a pesar de su diferencia. El PNB mide la produccin realizada por los nacionales de un
pas, independientemente del lugar en que se encuentre. Por ejemplo, la produccin de una empresa
estadounidense ubicada en Mxico, debe considerarse como parte del PNB de Estados Unidos, pero
no de Mxico. El PIB, sin embargo, mide la produccin realizada dentro de los lmites geogrficos de
un pas determinado, independientemente de la nacionalidad de la inversin o empresa. En el
10
Mndez Morales, Jos Silvestre (1996). Fundamentos de Economa, 3 Ed. Mxico, Mc Graw Hill, p. 236
11
Samuelson, Op Cit. P.507
12
Norris, Op Cit. P. 180
11
ejemplo de la empresa estadounidense ubicada en Mxico, su produccin no se contempla para el

PNB mexicano, pero s para el PIB.
En la actualidad, existen empresas o factores productivos extranjeros en muchos pases,
como capital y mano de obra principalmente; el pas que cede ante ellos, debe hacer pagos por su
uso y participacin en la economa. Por lo tanto, para determinar el PIB de dicho pas, se deben
restar los pagos netos a los factores productivos extranjeros (Rfx), es decir, que para obtener el PNB
de un pas, se deben restar los Rfx del PIB. En trminos algebraicos, esto se expresa de la siguiente
manera: PIB-Rfx = PNB
Generalmente, en los pases desarrollados el PIB es mayor que el PNB, lo que significa que
existen ms empresas y factores productivos externos, que nacionales ubicados en el extranjero; de
ah que sea preferible medir la economa en lo interno, es decir, a travs de PIB y no del PNB.
Actividad. Investigue por qu en Mxico se mide la economa a travs del PIB y no del PNB?
Ingreso total. Este concepto tambin se conoce como Renta Nacional o Ingreso Nacional. En
l se incluyen los ingresos de los dueos de los factores productivos que participan en las diferentes
actividades econmicas (tierra, trabajo, capital y organizacin), es decir, que en este concepto
estarn agregados los salarios de los trabajadores, las rentas de los terratenientes, los intereses de
capitalistas (ganancias obtenidas por los dueos del capital), as como las utilidades o beneficios de
las empresas. Samuelson, seala que el Ingreso Nacional, es una forma diferente de encontrar el PIB,
considerando para este caso, el total de ingresos percibidos por los dueos de los factores
productivos: salarios de trabajadores, intereses al capital, rentas por uso de la tierra y beneficios o
ganancias de las empresas, que son los costos de produccin de los bienes finales de la economa de
un pas13.
Tanto el producto como el ingreso totales, son conceptos que se refieren a la economa de un
pas o sociedad; el primero cuantifica la cantidad de bienes y servicios producidos por el total de
productores mediante el precio de los mismos y el segundo, establece el ingreso nacional sumando
los ingresos de los dueos de los factores productivos.
Un ejemplo puede aclararnos lo anterior. Supongamos que se produjeron 1,000 productos
durante un ao y que el precio promedio de venta es de $10.00 pesos cada uno, por lo que el
producto total es de $10,000.00 pesos:
(1,000)(10) = $10,000.00 Por otro lado, este resultado fue distribuido como forma de pago
entre los diferentes factores productivos de la manera siguiente: salarios de $2,500.00, rentas de
$1,500.00, intereses de $2,000.00 y beneficios de $4,000.00: suma= $10,000.00 cantidad que es =
Ingreso total.
Observemos el ejemplo en la siguiente tabla:
TABLA 5: PRODUCTO E INGRESO TOTALES

Producto Total Ingreso Total
Total de productos finales Ingresos:

(1000)($10)= $10,000 Salarios $2,500.00
Rentas $1,500.00
Intereses $2,000.00
Beneficios $4,000.00
Total $10,000.00
Como podemos darnos cuenta, en el lado del producto se encuentra el valor de la produccin y en el
del ingreso, los diferentes ingresos que reciben los dueos de los factores productivos, lo que
comprueba que la economa puede ser medida desde diferentes enfoques.
En conclusin, el producto e ingreso totales son indicadores globales de la economa que nos
muestra cunto se produjo y cmo se distribuy el ingreso entre los factores productivos, y que para
13
Samuelson, Op Cit. p. 508
12
que la economa se encuentre en equilibrio, estos dos indicadores deben ser iguales en sus
cantidades.
Actividad. Explique de manera breve, por qu, para la Macroeconoma, el ingreso debe ser igual al
producto? Y, qu pasa si no es as?
1.7 Resumen
A manera de conclusin se puede decir que la Macroeconoma es la parte de la teora econmica que
estudia los grandes agregados econmicos, como el Producto Interno Bruto, Ingreso Nacional,
Demanda y Oferta Agregadas, consumo, ahorro, inversin, empleo, gasto, precios, etc. Su objeto de
estudio, es medir a travs de la Contabilidad Nacional y analizar y explicar, a travs de la teora
econmica, los diferentes indicadores macroeconmicos, as como sus relaciones y efectos en la
economa, con lo cual se elaboran las polticas necesarias para el desarrollo econmico y bienestar
de la sociedad.
En cuanto al mtodo de estudio de la Macroeconoma, se parte de la agregacin y medicin
de los indicadores a travs de las cuentas nacionales, haciendo abstraccin para empresas y
consumidores representativos, para as proponer estrategias y polticas acordes con los recursos y
tecnologa disponibles para el desarrollo econmico.
Los productores y consumidores son los agentes econmicos que participan en la creacin y
consumo de bienes que se ofrecen y que demandan los diferentes precios en el mercado,
determinando o influyendo en la oferta y demanda tanto de trabajo como de precios, productividad
marginal y salarios.
Por ltimo, el producto e ingreso totales, son los indicadores ms generales de la economa
desde el punto de vista de la produccin global y del ingreso total que perciben los dueos de los
factores productivos; es decir, la distribucin del ingreso entre los diferentes factores que participan
en la economa.
Actividad. Realice un resumen de cada tema, definiendo y explicando conceptos y aspectos que
considere relevantes para una mejor comprensin. Comprelo con lo que menciona el documento y
comntelo con sus compaeros y asesor.

Bucio Ramrez, Jos de Jesus, (2011). GEAA MACROECONOMIA, Mxico, UNAM
Norris C. (2000) ECONOMA. Enfoque Amrica Latina. 4. Edicin, Mxico, Mc Graw Hill. Parte V
Capitulo 18 pp. 277-325
Sachs, J.y Larrain F. (1993) MACROECONOMA En la economa global, Mxico, Prentice-Hall,
Hispanoamericana, S. A. Capitulo I pp. 1-18
Graham Bannock. et all. (1995) Diccionario de Economa, 2. Reimpresin. Mxico, Trillas.
Graham, Bannock. et al. (1995) Diccionario de Economa, Mxico, Trillas.
Mankiw N., Gregory (1998). Principios de Macroeconoma, Mxico, Mc Graw Hill.
Mndez Morales, Jos Silvestre (1996). Fundamentos de Economa, 3 Ed. Mxico, Mc Graw Hill.
Samuelson, P. y W. Nordhaus (1993), Economa, 14 Ed. Mxico Mc Graw Hill
1.9. Reactivos para revisin de aprendizaje

Lea y conteste cada una los reactivos antes de cada sesin para que sean comentados y corregidos
en el saln de clases. Utilice este documento y la bibliografa recomendada para las respuestas.
1. Seala las dos principales ramas en que se divide el estudio de la economa

2. Define de manera precisa el concepto de macroeconoma (3 definiciones)
3. Seala y explica el objeto de estudio de la macroeconoma
4. Seala los 4 agentes econmicos y explica su funcin dentro de la economa.
5. Qu tipo de indicadores toma la macroeconoma para su estudio.
6. Cual es la diferencia entre indicador y variable.
7. Define el concepto de oferta agregada
8. Qu es el consumo productivo y quien lo realiza
13
9. Qu es el consumo final y quien lo realiza

10. Qu es el consumo intermedio y quien lo realiza
11. Qu es el salario.
12. Explica en que consiste el salario marginal
13. Define el concepto de demanda agregada y de sus elementos
14. Qu es la produccin y cuales son los factores
15. Qu es la productividad
16. Qu es la productividad marginal
17. Qu son las Cuentas Nacionales.
18. Seala y explica las Cuentas Nacionales que se usan en Mxico
19. Qu es la Teora Econmica y que relacin tiene con la macroeconoma
20. Define los Conceptos de PIB y PNB y establece su deferencia.
21. Por qu Mxico toma el PIB y no el PNB para medir su economa
22. Qu son los precios de mercado
23. Qu son los bienes finales
24. Qu son los precios constantes
25. Qu es y en que consiste la formacin bruta de capital y qu relacin tiene con la inversin
26. Por qu la teora econmica sirve como marco de referencia para analizar la macroeconoma
27. Qu es la Teora keynesiana (breve descripcin)
28. Cuando y por qu surge la teora de Keynes
29. Explica la diferencia entre economa positiva y economa normativa
UNIDAD 2. Medicin del Producto e Ingreso
CONTENIDO
2.1 Objetivos articular y especficos de la unidad
2.2 Introduccin
2.3 El flujo circular del ingreso
2.4 Medicin del Producto
2.5 Medicin del Ingreso
2.6 resumen
2.1 Objetivos
Objetivo particular de la Unidad:
Al finalizar el estudio de esta unidad usted comprender y explicar las distintas magnitudes del
producto y del ingreso, la influencia de los precios y su efecto en el empleo.
Objetivos especficos.
El Estudio de esta unidad permitir:
Comprender el funcionamiento de la Economa a travs del flujo circular del ingreso.
Comprender la medicin del producto a travs de los diferentes mtodos de clculo
Comprender la medicin del ingreso a travs de sus componentes
14
2.2 Introduccin
La presente unidad, Medicin del producto e ingreso, tiene como propsito, el que usted
comprenda y explique las distintas magnitudes del producto e ingreso.
Como se pudo observar en la unidad anterior, la Macroeconoma, al estudiar los grandes
agregados econmicos de un pas, integra los conceptos de producto e ingreso nacional, por lo que
ahora trataremos de explicar la manera en que stos se cuantifican. Para ello, veremos sus
diferentes mtodos de clculo, definiendo y explicando cada uno de los elementos que los
conforman. Esto nos permitir entender mejor el comportamiento macroeconmico, para tener las
bases de lo que estudiaremos en las unidades siguientes. Esto en virtud de que la Macroeconoma
parte de aspectos generales que indican lo qu es y cmo funciona, en direccin a los aspectos ms
concretos posibles.
Por ello, en esta segunda unidad veremos los siguientes temas: flujo circular de la economa,
medicin del producto e ingreso a travs de diferentes mtodos
2.3 El flujo circular del ingreso

La Economa, desde el punto de vista macroeconmico, puede ser medida desde dos
enfoques: producto e ingreso. Para el primero se toman los bienes y servicios producidos por las
diferentes empresas que participan en la economa; mientras que para el segundo se consideran los
ingresos que perciben los dueos de los factores productivos por su participacin en la misma. Esto
se debe a que la Economa debe estar en equilibrio: el producto debe ser igual al ingreso.
La razn de lo anterior es muy simple: toda transaccin tiene dos componentes: un
comprador y un vendedor. Esto quiere decir, que un peso de gasto del comprador, es un peso de
ingreso para el vendedor. Por ejemplo, si Mara paga 200 pesos al plomero por arreglar su bao,
estos ya son ingreso para Pablo el plomero.
Otra forma de ver lo anterior es utilizando un diagrama de Flujo Circular, donde el ingreso y el
gasto forman parte del proceso circular de la Economa:
Grfica 3: Flujo circular del ingreso.
Ingresos =PIB Mercado Gastos =PIB

de bienes y
Bienes y servicios Bienes y
servicios servicios
vendidos comprados
EMPRESAS FAMILIAS
Factores Tierra, trabajo y

Productivos
Mercado capital
de factores
productivos
15
Salarios, rentas, Intereses Ingreso Nacional =PIB

y beneficios
La grfica describe las transacciones entre familias y empresas en una economa simple sin
inversin, ni Gobierno; en ella,, todo lo que se produce, es vendido. En este modelo, las familias
compran bienes y servicios a las empresas; estos gastos fluyen a travs de los mercados de bienes y
servicios a las empresas. Estas utilizan, a su vez, el dinero recibido por las ventas para pagar salarios
a trabajadores, rentas a terratenientes, intereses y beneficios a dueos de capital y empresas. Estos
ingresos fluyen a travs de los mercados de factores productivos. En esta economa, el dinero fluye
continuamente de las familias a las empresas y viceversa 14. Esto demuestra que la economa es un
proceso repetitivo, en el que el gasto se convierte en ingreso, para transformarse de nuevo en gasto
y as sucesivamente.
En esta grfica, tambin se observa que el PIB se pude calcular de dos formas diferentes:
sumando el gasto o ingreso totales de las familias (salarios, rentas, intereses y beneficios), pagadas
por las empresas, donde todos los gastos de la economa terminan siendo iguales a los ingresos.
En conclusin, se pude decir que el Flujo Circular del Ingreso demuestra que la economa
siempre debe estar en equilibrio, que el gasto es igual al ingreso debido a que en economa
participan siempre dos partes contrarias: comprador(demandante) y vendedor (oferente). Por lo
tanto, lo que para uno es gasto para el otro ser ingreso.
Actividad. Reflexione, qu pasara si los gastos fueran mayores que los ingresos o viceversa.
Escriba su reflexin y comntela con su asesor.
2.4 Medicin del Producto

Anteriormente se mencion que una de las variables ms generales que estudia la Macroeconoma
es el PIB, y que ste representa el valor de mercado de todos los bienes y servicios finales
producidos en un pas durante un determinado perodo de tiempo 15.
Antes de estudiar las formas de medicin del producto, es necesario comprender los
componentes de la definicin. En primer lugar, se trata de una suma monetaria, en la que el PIB se
expresa en esos trminos; en segundo lugar, se mencionan los precios de mercado, que son los que
se encuentran en cualquier lugar en donde se vendan mercancas. En la definicin tambin estn
presentes los bienes y servicios finales que no sern utilizados para crear otros nuevos, as como la
sociedad, lo que implica la produccin de todos los miembros de un pas o regin. Se considera
adems, la produccin generada dentro de las fronteras, no tomando en cuenta si las empresas son
extranjeras o nacionales. Por ultimo, se seala un tiempo determinado para este proceso que,
generalmente es un ao.
Con respecto a los bienes finales, son aquellos que el consumidor final usa para satisfacer sus
necesidades. La razn principal por la que slo se toman bienes finales, es para evitar duplicidad en
la medicin del PIB; ya que stos ya no sern usados para producir otros: que se trata de bienes
totalmente terminados.
Existen tres mtodos para medir el Producto:
1. Mtodo directo
2. Mtodo del gasto
3. Mtodo de valor agregado
Mtodo directo. Este mtodo consiste en conocer todos lo bienes y servicios producidos por la
economa de un pas, as como el precio de mercado de los mismos; stos se enlistan y multiplican
por su precio unitario, para que posteriormente los totales se sumen teniendo como resultado el PIB.
14
Mankiw, Op Cit. P. 457
15
Ibdem, p. 458
16
Este mtodo es muy simple, la dificultad est en conocer todos los productos y precios de cada uno
de ellos.
Si partimos del supuesto de que la economa produce nicamente los siguientes bienes:
tractores, automviles, camiones, zapatos, pantalones, televisores, lavadoras, salas, libros y
consultas mdicas y que, adems conocemos sus precios, podemos calcular el PIB usando este
mtodo. Para entender mejor, veamos la siguiente tabla:
TABLA 6: METODO DIRECTO

Articulo Cantidad Precio unitario Total
1. Tractores 10 $ 10,000.00 $ 100,000.00
2. Automviles 5 5,000.00 25,000.00
3. Camisas 3 200.00 600.00
4. Pares de Zapatos 25 100.00 2,500.00
5. Pantalones 20 100.00 2,000.00
6. Televisores 15 1,000.00 15,000.00
7. Lavadoras 8 1,000.00 8,000.00
8.Salas 6 500.00 3,000.00
9. Libros 20 50.00 1,000.00
10. Consultas medicas 10 20.00 200.00
Gran total 157,300.00
Fuente: Datos estimados por el autor nicamente con fines acadmicos
Como podemos apreciar, las cantidades representan el nmero de productos creados por la
sociedad: los precios son promedio, ya que no todos los productos se venden por el mismo valor
monetario en todos los lugares, y los totales son producto del resultado de la multiplicacin de la
cantidad por el precio unitario. Por ltimo, el gran total se refiere a la suma de los totales (que
corresponde al PIB en nuestro ejemplo).
Este mtodo es sencillo de entender, lo importante en todo caso es que se conozcan tanto la
cantidad de productos como sus precios. En este caso, stos ltimos son los elementos que
homogenizan la cantidad de productos, de lo contrario no se podran sumar.
Mtodo de gasto. Este mtodo consiste en clasificar los bienes y servicios segn su destino
final; es decir al consumo de familias (CF), de Gobierno (CG), inversin (I) y exportacin (X). En este
caso, la suma de las cantidades destinadas para cada uno de los componentes es el PIB y puede
representarse mediante la siguiente ecuacin: CF + CG + I + X = PIB 16.
Un ejemplo numrico puede aclarar mejor lo antes sealado. Supongamos que el consumo de
las familias es de $7,500.00, el consumo del Gobierno de $1,000.00, la inversin $1,000.00 y la
exportacin $ 500.00. Si sumamos los valores, obtenemos el PIB:
$7,500.00+ $1,000.00 + $1,000.00 +$ 500.00 = $10,000.00.
TABLA 7: MTODO DE GASTO

Concepto gasto
Consumo de Familias(CF) $ 7,500.00
Consumo de Gobierno (CG) $ 1,000.00
Inversin (I) $ 1,000.00
Exportaciones (X) $ 500.00
PIB $10,000.00
Como vemos, la suma de las cantidades es igual al PIB. Es importante sealar que los datos
no corresponden a ningn caso real, son puestos por el autor para ejemplificar el citado mtodo.
16
17
Actividad. Investigue el PIB en Mxico para el ao 2007 y cmo se distribuye segn sus
componentes: consumo de familias, consumo de Gobierno, inversin y exportaciones.
Mtodo de Valor Agregado. Este mtodo tiene como propsito evitar la duplicidad de valores en
la medicin del PIB, por ello es uno de los ms adecuados para cuantificarlo.
Primero diremos que el valor agregado (VA), es el que se aade a las materias primas o
productos intermedios en cada una de las etapas del proceso de produccin hasta llegar a su fase de
producto final. Esto significa que el proceso productivo se lleva a cabo en varias etapas, en cada una
de las cuales se agrega el valor a las materias primas; la suma de estos valores ser igual al PIB.
Para entender mejor cmo se obtiene el valor agregado de un producto, veamos el siguiente
ejemplo: pensemos que el producto estudiado es el trigo, que pasa por varias etapas hasta llegar a
convertirse en pan como bien final.
TABLA 8: VALOR AGREGADO

Etapa de Produccin Valor por etapa Valor Agregado Valor de compras
intermedias
Trigo en la parcela 3 3 0
Harina en el molino 7 4 3
Pan en el horno 15 8 7
Pan en la panadera 20 5 15
Suma 45 20 25
Fuente: Datos estimado por el autor
La medicin del valor agregado inicia con el trigo como materia prima en el campo y su valor
es de 3. En esta primera etapa, el valor por etapa y el agregado son el mismo. En la segunda etapa,
el trigo es transformado en harina; para ello hubo que trasportarse y molerse, generando un valor
adicional al producto (en este caso de 4), valor que se le agrega al previo de 3, teniendo como
resultado el valor de la harina: 7 (3 +4 = 7). Como el proceso contina, la harina es llevada al lugar
donde es preparada y convertida en pan (horno o tahona), para ello se requieren grasas, levaduras,
azcar, sal, mano de obra y otros insumos, cuyo valor es de 8, que se tiene que agregar al anterior
(harina), por lo que el nuevo valor del producto (pan) es de de 15 (7 +8 = 15).Sin embargo, para
poner el pan al alcance del consumidor, tiene que ser llevado a la panadera para su venta; ah se
requiere de un local, mesas, vitrinas, charolas, mano de obra y otros insumos, con un valor de 5, por
lo que el valor final del pan es de 20 (15 +5 = 20).
La suma total de los valores agregados en cada una de las etapas es igual al valor final del
bien, en este caso 20.
Considerando lo anterior para la Economa en su conjunto, se puede decir que cada uno de
los bienes finales cuenta, en su proceso productivo, con determinados valores agregados,
dependiendo de las etapas de produccin; por lo que la suma de todos los valores agregados de los
diferentes bienes finales que se ofrecen en el mercado, ser el PIB.
En el ejemplo citado, aparece la suma del valor total del bien por cada etapa, que es de 45 y
que, adems duplica el valor del bien al representar el Valor Bruto de la Produccin (VBP) y no al VA.
Por ello, este mtodo nicamente considera el VA para obtener el PIB, restando al Valor Bruto de la
Produccin, las compras intermedias (CI): VBP CI = VA, o, en nuestro ejemplo: 45 25 = 20
Podemos entender mejor lo anterior mediante un ejemplo ms general: Supongamos que
tenemos un VBP de $25,000.00 y las CI de $15,000.00 por lo que el VA es de $10,000.00: VBP - CI =
VA. Entonces el VA ser igual al PIB
Valor Bruto de la Produccin (VBP) $25,000

Menos Compras Intermedias (CI) $15,000
Valor Agregado (VA) $10,000
Lo anterior demuestra que existen varios mtodos para calcular el PIB, que, por su parte,
refleja en forma general la situacin de la economa en un momento dado y que indica su formacin
18
por medio de sus componentes. Cabe aclarar que, a pesar de que el PIB refleje el comportamiento
de la economa, existen problemas para incluir todas las actividades econmicas que desarrolla la
sociedad. Uno de ellos, es que el PIB no incluye transacciones econmicas realizadas fuera del
mercado o que se efectuadas clandestinamente. En el primer caso, estn los campesinos que
destinan parte de su produccin al autoconsumo; el trabajo de las amas de casa; la entrada y salida
de dinero por migrantes no registrada. En el segundo, estn las actividades ilegales, como el
contrabando de mercancas y el narcotrfico
Actividad. Compare los diferentes mtodos de clculo del PIB y comntelos con sus compaeros y
asesor
PIB Nominal y PIB Real.

Otro problema es el uso de los precios para medir el PIB: por un lado estn los de mercado,
usados para medir el PIB nominal; por el otro, estn los precios constantes para determinar el PIB
real.
Estos dos conceptos se refieren a lo mismo pero desde una medida distinta. El primero mide
la produccin nacional incluyendo el aumento en la produccin y en los precios de mercado,
mientras que el segundo lo hace utilizando nicamente el aumento de la produccin de bienes y
servicios de un ao a otro y manteniendo los precios constantes (considerando al primer ao como
ao base).
Actividad. Qu relacin considera usted que existe entre el valor agregado y el empleo? Y, por qu
es importante que Mxico exporte productos manufacturados y no primarios?
Por ejemplo: pensemos en la produccin de tortas, y que en el ao 2004 la produccin fue de
1,000 a un precio de mercado de $ 10.00 pesos, mientras que para el 2005, la produccin fue de
1,100 a $15.00. Si calculamos el valor total de las tortas del 2004 a precio de mercado, ste sera de
$ 10,000.00 (el 100 % pues es el ao base). Pero para el 2005, cuando se requiere comparar el
crecimiento, el valor total a precio de mercado es de $ 16,500.00. Sin embargo, el valor a precio
constante es de slo $11,000.00. Esto demuestra que el PIB a precio de mercado es mayor que a un
precio constante, ya que ste ltimo no registra el aumento de precios (la inflacin), sino
nicamente considera el aumento de la produccin.
Deflactar. A la transformacin del PIB nominal en PIB real, se le denomina deflactar, y
consiste en medir el PIB tomando nicamente el aumento real de la produccin y multiplicndolo por
el precio del ao base, sin considerar el aumento del precio o inflacin. Esto puede representarse por
medio de ecuaciones; para calcularlo, es necesario que conozcamos dos de los siguientes valores:
PIB nominal, PIB real y deflactor o aumento de precios de un periodo a otro. Pongamos un ejemplo
numrico, retomando el ejemplo de las tortas.
TABLA 9: CALCULO DEL DEFLACTOR Y PIB REAL

Cuando se conoce el PIB real y el PIB Cuando se conocen el PIB nominal y el
nominal, se encontrara el deflactor deflactor, se encontrara el PIB real.
Deflactor = PIB nominal x 100

PIB real PIB real = PIB nominal x 100
Deflactor
Deflactor = $ 16,500 x 100 = PIB real = $16,500 x 100
$ 11,000 150
Deflactor = 1.5 x 100 = 150 PIB real = 110 x 100 = $11,000
Evidentemente, el PIB real y el nominal son diferentes; por lo tanto, el investigador debe
tener un conocimiento amplio en Macroeconoma y saber a qu se refiere cada uno de ellos para no
confundirse. El deflactor se obtiene multiplicando el ndice de inflacin por 100: si la inflacin es del
5% (.05), el deflactor ser de 1.05 (.05x100 = 1.05). Esto sucede cuando no se conocen las dos
magnitudes del PIB, de lo contrario se obtiene como se explic en el cuadro anterior.
19
Actividad. Explique cul de los dos tipos de PIB (real o nominal) considera que es ms importante o
representativo para la economa y por qu.
2.5 Medicin del Ingreso

La medicin del ingreso se logra recurriendo a su distribucin funcional entre los grupos proveedores
de factores productivos, es decir, las retribuciones totales realizadas a la mano de obra, capital,
tierra y organizacin, que intervienen en la produccin. El mtodo para obtener el ingreso, puede
representarse a travs de la siguiente ecuacin PIB = W + R + P + K, donde W = los sueldos y
salarios o pago a la mano de obra; R = Renta o retribucin al terrateniente; P = Ganancia o
beneficio de la empresa y K = intereses o pago al propietario del capital 17.
Por ejemplo, supongamos que los sueldos y salarios son de $ 2,000.00 pesos; las rentas de
$3,000.00, los beneficios de $ 3,500.00 y los intereses al capital de $1,500.00. Si estos valores se
suman, tenemos como resultado el ingreso.
TABLA 10: INGRESO NACIONAL Y SU DISTRIBUCIN

Concepto Ingreso
W= Sueldos y salarios $ 2,000.00
R= Rentas $ 3,000.00
P= Ganancia o beneficios $ 3,500.00
K= Intereses al capital $ 1,500.00
Ingreso $10,000.00
En la tabla se aprecia que la suma de los diferentes ingresos que perciben los diferentes dueos de
los factores productivos, da como resultado final el Ingreso Nacional. Este mtodo nos permite
observar la participacin de cada uno de los factores productivos en la economa.
Categoras del PIB
Es importante sealar que tanto el producto como el ingreso a nivel global son iguales, lo nico que
cambia es el concepto y la forma de medirlo; sin embargo, estos indicadores generales sufren una
serie de modificaciones antes de alcanzar la cantidad que realmente llega a la poblacin para cubrir
sus necesidades, como recortes o disminuciones. Por ejemplo, imaginemos que nuestro PIB es de
$10,000 (que pueden ser miles de millones de pesos o de dlares); y que las disminuciones son las
siguientes: depreciacin: $1,000, Impuestos indirectos: $700, pagos seguridad social: $400,
impuestos indirectos: $900. Para ello, hemos elaborado el siguiente cuadro, iniciando por el PIB
como indicador general:
TABLA 11: CATEGORIAS DEL PIB

PRODUCTO INTERNO BRUTO(PIB) $10,000.00
Menos. DEPRECIACIN (D) 1,000.00
PRODUCTO NACIONAL NETO(PNN) $9,000.00
Menos. IMPUESTOS INDIRECTOS (Imp. Ind) 700.00
INGRESO NACIONAL (IN) $8,300.00
Menos, PAGOS SEGURIDAD SOCIAL(PSS) 400.00
INGRESO PERSONAL (IP) $7,900.00
Menos. IMPUESTOS DIRECTOS (Imp. Dir.) 900.00
INGRESO PERSONAL DISPONIBLE IPD) $7,000.00
Por medio de la tabla, podemos apreciar que existe una gran diferencia entre el PIB y el
Ingreso Personal Disponible (IPD) que se distribuye en la poblacin para satisfacer sus necesidades.
ste va sufriendo recortes: El primero de ellos es la Depreciacin (D), que se refiere a la prdida de
valor de los activos fijos o bien, a la cantidad de recursos financieros que requeridos para el
17
Ibdem, p. 189
20
mantenimiento y reparacin de los activos fijos existentes (infraestructura econmica);

posteriormente, los Impuestos Indirectos, que son aquellos que gravan el consumo y que por ley
debe pagar el consumidor al realizar una compra, entre los cuales esta el IVA; ms adelante, estn
los Pagos a la Seguridad Social (PSS), que se refieren a las aportaciones que realizan las empresas y
personas por los servicios que prestan las instituciones de seguridad social como el IMSS y el ISSSTE,
entre otros. Enseguida estn los Impuestos Directos, que son los pagos que por ley deben hacer las
personas morales y fsicas (empresas e individuos) al Gobierno. Despus aparece el Ingreso Personal
Disponible (IPD), que es el ingreso real que recibe la poblacin y lo destina para la compra de bienes
y servicios, dejando, si es posible, una parte para el ahorro. Es importante sealar que existen otros
elementos que afecta el PIB, como las trasferencias, los subsidios, etc. Sin embargo, para el caso,
nuestro ejemplo es suficiente.
PIB D = PNN - Imp. Ind = IN PSS = IP Imp. Dir. = IPD
Algunos autores, mencionan otra manera de obtener el Ingreso disponible (Yd). Norbusch lo hace por
medio de la frmula siguiente: Yd = Y- (Tx + tY + Tr). Donde: Yd = ingreso disponible, Y =
ingreso total, Tx = impuestos autnomos, tY = impuestos inducidos y Tr = transferencias. Esta
medida ser profundizada en la unidad 6.
Como Usted ver hay una gran diferencia entre el PIB y el ingreso personal disponible. Ahora
entender por qu, aunque la economa en trmino general crezca, el nivel de vida de la poblacin
no lo hace de la misma manera. Esto puede darse por una mala distribucin del mismo.
A manera de conclusin en este tema, diremos que una de las tareas ms significativas de la
Economa es la que tiene que ver con la medicin del producto y del ingreso, los cuales difieren en
su nomenclatura y forma de clculo, representando, sin embargo, la misma cantidad al referirse a la
misma economa y en un momento preciso. La diferencia est en los elementos integradores, por lo
que hay que tener mucho cuidado al estudiarlos para comprender bien a qu se refiere cada uno de
ellos y no confundirlos.
Actividad. Seale cul de los dos indicadores PIB e Ingreso personal disponibles, determinan
el bienestar de la sociedad y por qu.
2.6 Resumen
Como conclusin diremos que en Macroeconoma las formas de medir los grandes agregados son
diversas, de ah su complejidad; sin embargo, siempre debe alcanzarse la misma cantidad, pues se
trata de la misma economa y tiempo, slo existe diferencia cuando se trata del PIB real o nominal,
debido al tipo de precios que se usan para su clculo. Por lo tanto, hay que tener cuidado con los
conceptos para no confundirlos.
El flujo circular, por su parte, muestra una economa en la que slo existen familias y
empresas que intercambian productos y factores productivos por ingreso y gasto Estas cantidades
deben ser las mismas, ya que lo que para unos es gasto para otros es ingreso. Se trata, en este
caso, de un modelo simple, en el que no hay gobierno ni inversin y todo lo que se produce es
vendido.
En el caso de la medicin del producto sealamos tres mtodos: en el primero (Mtodo
Directo), se enlistan todos los bienes y servicios producidos por la economa, se multiplican por los
precios unitarios y se suman los totales para obtener el PIB. En el segundo (Mtodo de Gasto), se
clasifican los bienes y servicios segn su destino final: consumo de familias, Gobierno, inversin y
exportacin y que sumados dan como resultado el PIB.
El tercer mtodo (Mtodo de Valor Agregado), consiste en sumar los valores que se agregan a
las materias primas o productos intermedios en cada una de las etapas del proceso productivo, hasta
llegar a la fase final del bien, ello con el propsito de no duplicar su cuantificacin.
Respecto al ingreso, ste se obtiene mediante la suma de las retribuciones o pagos que
reciben los dueos de los diferentes factores productivos (sueldos y salarios, rentas, intereses y
beneficios) debido a su participacin en la produccin y donde adems, se puede apreciar cmo est
distribuido el ingreso entre los diferentes factores productivos que participan en la economa.
En esta parte tambin se aprecia la gran diferencia entre el Ingreso Nacional (PIB) total y el Ingreso
Personal Disponible, que es el que realmente llega a la poblacin para que realice compras de bienes
y servicios o ahorre; de esto se desprende la razn por la cual la economa global difiere de la
Economa Particular.
21
2.8. Bibliografa recomendada

Frank R. y Bernanke, B. (2003) Principios de Economa, Mxico, Mc Graw Hill. Captulo 18, pp. 375-
387
Graham, Bannock, et al. (1995) Diccionario de Economa, Mxico, Trillas.
Mankiw N. Gegrory, (1998) Principios de Macroeconoma, Mxico, Mc Graw Hill. Parte VIII, captulo
22, pp. 455-468
Norris C. y Pool, J. (1985) Economa. Enfoque Amrica Latina, 2 Ed., Mxico Mc Graw Hill. Tercera
parte, Captulo 14, pp. 180-193
Samuelson, P. y Nordhaus, W. (1993) Economa, 14 Ed. Mxico Mc Graw Hill. Captulo 24, pp. 506-
542
2.9. Reactivos para revisin de conocimiento

Lea y conteste cada uno de los reactivos antes de cada sesin para que sean comentados y
corregidos en el saln de clases. Utilice este documento y la bibliografa recomendada para las
respuestas.
1. Explica, por qu los ingresos y los gastos deben ser iguales en macroeconoma
2. Explica la forma como se interrelacionas los diferentes sujetos econmicos en el flujo circular
del ingreso
3. Qu es y que significa el equilibrio macroeconmico
4. Cual es la diferencia entre producto e ingreso
5. Define el mtodo de gasto para calcular el PIB
6. Qu elementos integran el mtodo de gasto para el clculo del PIB.
7. Define cada uno de los elementos que integran el mtodo de gasto del PIB
8. Explica como se lleva a cabo el mtodo directo para calcular el PIB
9. Qu dificultades encierra el mtodo directo para su cuantificacin
10. Qu es el valor agregado
11. Explica por medio de un esquema cuntico el mtodo del valor agregado para obtener el PIB.
12. Explica por qu el valor agregado es igual al PIB y como se llega al l.
13. Qu es el consumo intermedio o compras intermedias
14. Qu es el Valor Bruto de la Produccin
15. Qu es el ingreso nacional
16. Qu elementos integran el mtodo de clculo para el ingreso nacional.
17. Qu es el PIB nominal.
18. Qu es el PIB real
19. Qu es el deflactor y que significa deflactar
20. Qu es la inflacin y que relacin tienen con el proceso de deflactar
21. Qu es el PIB potencial
22. Ejercicio sobre transformacin de PIB nominal a real y viceversa:
23. Se tiene una cantidad de productos de 15,355 y un precio promedio para c/u de $135.20 para
el primer ao. Para el 2 ao, la cantidad de productos sube el 3% y el precio promedio es de
$140.50.
Con los datos del punto anterior y usando el mtodo adecuado, encontrar lo siguiente:
a) PIB real y nominal para el primer ao_____________________
b) PIB real y nominal para el segundo ao_____________________
c) Deflactor___________________________________
d) Porcentaje de inflacin_____________________________
e) Crecimiento % del PIB __________________________________
24. Se tiene un PIB de 20,000. Una depreciacin de $ 3,900. Impuestos indirectos de $ 2,600.
Pagos a la Seguridad Social de $1,250 e Impuestos directos de $1,800. Estos datos ordnalos y
encuentra:
a) El Producto Nacional Neto (PNN). _____________________
b) El Ingreso Personal ______________________
c) El Ingreso Personal Disponible_____________________
22
25. Seala cual es la diferencia entre inversin bruta e inversin neta

26. Qu es la depreciacin para la macroeconoma
27. Qu es el Producto Nacional Neto y cmo se obtiene
28. Qu elementos componen los pagos a la Seguridad Social
29. Qu son impuestos y como se clasifican
30. Seala y define los tres tipos de impuestos
31. Qu son las transferencias
32. Que es el Ingreso Personal Disponible y cmo se distribuye segn Keynes
33. Qu son las retribuciones a los factores externos (RFX).
34. Investiga y explica qu es la demanda efectiva segn la teora de Keynes
35. Qu es la propensin media al consumo
36. Qu es la propensin marginal al consumo
37. Qu es la propensin media al ahorro
38. Qu es la propensin marginal al ahorro
39. Se tiene un Valor Bruto de la Produccin (VBP) de $ 550,000.00 de los cuales $ 125,000.00
corresponden a las compras intermedias (CI). Determinar el PIB considerando el mtodo del Valor
Agregado: PIB = ___________________
40. Determinado el PIB, hacer la distribucin entre los dueos de los factores productivos para
encontrar el Ingreso Nacional, sabiendo que los salarios representan el 21%, la renta el 22%, los
intereses el 17% y las ganancias el 40%. YN = ________ = _________ + ___________ + ___________ +
_________
41. Encontrado el YN y considerando que este es igual que el PIB, distribuya ste segn el mtodo
de gasto en Consumo 65%, Gastos de Gobierno 15%, Inversin Bruta 17% y Exportaciones Netas
03%: PIB = ___________ = ___________ + ___________ + ___________ + _____________
42. Considerando que las exportaciones netas son negativas (las importaciones son mayores que
las exportaciones), distribuir el PIB anterior de la siguiente forma: Consumo 70%, Gastos de
Gobierno 16%, Inversin Bruta 18% e Exportaciones Netas -04%, PIB=___________ = ____________ +
____________ + ___________ - ____________
43. Realizados los ejercicios anteriorer, explica cmo se da la transformacin del PIB en Yngreso
Nacional y ste ltimo en Gasto y por qu siempre es la misma cantidad. Esto considerando el flujo
circular del ingreso.
44. Se siembra trigo y se cosecha 3 toneladas a un precio de de $2,500 pesos por tonelada,
posteriormente se decide transformar en harina el trigo, actividad que tiene un costo de $300 pesos
por tonelada. Posteriormente la harina se transforma en pan, actividad que tiene un costo de $ 450
pesos por tonelada, por ultimo, el pan se vende en la panadera y esta actividad tiene un costo de $
500 pesos por tonelada. Con estos datos encuentra o calcula lo siguiente:
a) VALOR BRUTO DE LA PRODUCCION_________________, b)VALOR DE LAS COMPRAS
INTERMEDIAS__________________, c) VALOR AGREGADO_____________________, d) Explica por qu el
valor agregado debe ser igual al PIB
45. Se tiene un PIBn de $ 850,000.00 con una inflacin del 15% en determinado perodo o ao. Con
estos datos encuentra para el mismo ao.
Deflactor= _____________ PIBr= _______________
23
UNIDAD 3. DETERMINANTES DEL INGRESO DE EQUILIBRIO
CONTENIDO
3.1. Objetivos particular y especficos de la unidad
3.2 Introduccin
3.3 Componentes de la Demanda Agregada
3.4 Las funciones de consumo, ahorro e inversin
3.5 El multiplicador
3.6 Ajustes del ingreso de equilibrio
3.7 Resumen
3.1 Objetivos.
24

Al finalizar el estudio de esta unidad, usted comprender y explicar los conceptos de Demanda
Agregada, Consumo, Ahorro e Inversin, como determinantes del nivel de ingreso.
Objetivos especficos:
El Estudio de esta unidad le permitir:
Comprender los componentes de la Demanda Agregada a travs del anlisis de los
componentes de la misma.
Comprender las funciones de Consumo, Ahorro e Inversin mediante la estructura y su
definicin.
Comprender el concepto del Multiplicador por medio del anlisis del mismo, su significado e
importancia para la economa.
Comprender los mecanismos de Ajuste del Ingreso de Equilibrio mediante el anlisis de los
elementos que los determinan.
Comprender qu es y cmo se logra el ingreso de pleno empleo a travs de esquemas y
modelos sencillos.
3.2 Introduccin
Esta unidad, lleva por nombre, Determinantes del ingreso de equilibrio, y tiene como fin,
que usted comprenda y explique los elementos que integran la Demanda Agregada, como
determinantes del ingreso; su estudio es importante para comprender la estructura de la misma,
pues sta muestra el destino del ingreso a travs del gasto en consumo privado o familiar, de
Gobierno (GG), en inversin (conocida tambin como formacin bruta de capital: I) y en
exportaciones netas, que representan la diferencia entre las exportaciones (X) menos las
importaciones (M) de un pas en sus relaciones comerciales con el exterior.
El estudio y anlisis del consumo, ahorro e inversin, as como del multiplicador de la
inversin, es til para comprender el funcionamiento de la Economa.
El equilibrio de la Macroeconoma es uno de los propsitos fundamentales de la teora
keynesiana, ste se logra cuando el ingreso es igual al gasto, lo cual no siempre se alcanza, aunque
debe buscarse. Como puede verse, los temas que se tratarn en la presente unidad, requieren de un
conocimiento previo, tratado en las unidades anteriores, lo mismo suceder para las siguientes:
usted deber entender y comprender los temas de esta unidad para poder continuar.
Por ltimo, el ingreso de pleno empleo nos indica cmo sera la economa en caso de que todos los
factores productivos disponibles estuvieran empleados y cules seran las ventajas y desventajas de
ello.
Con todo lo anterior, queda de manifiesta la importancia del estudio y entendimiento del
contenido de esta unidad, que comprende los siguientes temas: los componentes de la Demanda
Agregada, las funciones Consumo, Ahorro e Inversin, el Multiplicador, Ajustes de Ingreso de
Equilibrio e Ingreso de Pleno Empleo.
3.3 Componentes de la Demanda Agregada

Los componentes de la Demanda Agregada (DA) son: consumo, compras del Gobierno, inversin y
exportaciones netas, que se pueden expresar mediante la siguiente ecuacin: PIB = CP + CG + I +
Xn, donde: CP = consumo privado o familiar, CG = compras de Gobierno, I = inversin bruta o total y
Xn = exportaciones menos importaciones. Los componentes de la Demanda Agregada son iguales
que los elementos que fueron considerados para medir el PIB a travs del mtodo del gasto; estos
elementos corresponden a una economa abierta, es decir, aquella que se relaciona
econmicamente con otros pases del mundo.
Es importante que ahora analicemos cada uno de los componentes de la Demanda Agregada:
Consumo. El consumo representa el valor de los bienes y servicios finales comprados por las
familias; est determinado por el nivel de ingreso disponible agregado a stas por su participacin
en la economa. Este ingreso slo puede destinarse a dos cosas: consumo y/o ahorro. En
consecuencia, si el ingreso aumenta, tambin lo hace el consumo de bienes y servicios finales.
25
El consumo es el componente de la DA ms importante, pues en la mayora de los casos

representa entre el 60 y 80% del ingreso y es la parte del ingreso o gasto que las familias destinan a
la compra de bienes y servicios en el mercado (alimentos, vestido, vivienda, automviles,
televisores, servicios de tintorera, mdicos, educativos, diversin, legales, etc.)
Actividad. Por qu considera que la compra de mercancas estimula la economa? Y, cul
sera la proporcin ideal del ingreso que se debe destinar para ello y por qu?
Gastos de Gobierno. El segundo componente de la DA son los Gastos o Compras del

Gobierno (CG) tambin conocido como Sector Pblico. El Gobierno como agente econmico, para
cumplir con las funciones de administracin general en sus diferentes niveles (central, estatal y
municipal), requiere realizar compras de bienes y servicios; construir obras (carreteras, presas,
hospitales, escuelas, etc); pago de salarios a empleados, funcionarios, maestros, mdicos
enfermeras; rentas de edificios, oficinas entre otros; lo cual es considerado como un gasto. Para ello,
son necesarios recursos financieros, que son asignados por las instituciones polticas y autorizadas o
aprobadas por el Poder Legislativo.
Inversin. La Inversin es una variable importante para la economa, pues segn la teora
keynesiana, de ella depende en gran medida el crecimiento econmico y especficamente, el Ingreso
Nacional. La inversin es la ampliacin de los activos fijos mediante la compra de mobiliario, equipo,
mquinas, construccin de obras, entre otros.
La Inversin est en relacin directa con la capacidad de ahorro, ya que, segn Keynes, el
ahorro debe de convertirse en inversin para que la economa contine en equilibrio; sin embargo,
en el mundo capitalista las decisiones de invertir no slo dependen del nivel de ahorro, sino de otras
variables como la tasa de inters, expectativas de ganancia, seguridad en la inversin, estabilidad
econmica, mercado, competencia etc.
La inversin tiene varias categoras. Primero se encuentra la inversin bruta o total, tambin
denominada formacin bruta de capital, compuesta por la Inversin Neta ms la Depreciacin. La
Inversin Directa, se refiere a la nueva inversin destinada a la compra de maquinaria, equipo,
construccin de obras y ampliacin de instalaciones; es la que crea nuevos empleos y aumenta la
produccin de bienes y servicios. La depreciacin, se refiere al costo de reparacin y reemplazo de
los activos fijos existentes. Para determinar la inversin neta, es necesario que a la inversin bruta o
total se le reste la depreciacin, que, a su vez, para ser determinada, requiere la resta de la
inversin bruta o total a la inversin neta. Esto puede representarse de la siguiente manera:: It = In
+ d; In = It d ; d = It -In
Es importante destacar, que la inversin bruta o total, incluye la privada (de particulares) la de
Gobierno, as como las de origen interno y externo.
Exportaciones netas. Las exportaciones netas se refieren al gasto de extranjeros en bienes
y servicios producidos en un pas, menos el gasto de los residentes bajo los mismos conceptos
producidos en el extranjero.
Exportaciones. Las exportaciones son la venta al resto del mundo de bienes y servicios producidos
por un pas y su determinacin depende de cuatro factores principales: el PIB real en el resto del
mundo grado de especializacin internacional, precios de bienes y servicios producidos en un pas en
relacin con los producidos en otros pases y, el tipo de cambio.
Si el resto de las variables que influyen en las exportaciones se mantienen constantes, en
tanto ms alto sea el nivel del PIB real en el resto del mundo, mayor ser la demanda de extranjeros
por los bienes y servicios producidos en un pas. Por ejemplo, un auge econmico en Argentina,
aumenta su demanda de bienes y servicios producidos en Uruguay, mientras que una recesin
reduce la demanda de bienes y servicios hechos, disminuyendo as las exportaciones de ese pas.
Igualmente, cuanto mayor sea el grado de especializacin de la economa mundial, mayor
ser el volumen de exportaciones. Por ejemplo, la industria productora de aviones est concentrada
en Estados Unidos, y, por lo tanto, domina el mercado, exportando una gran cantidad de su
produccin de aviones a otros pases.
Con respecto a los precios, si lo dems permanece constante, en tanto ms bajos sean los
precios de un pas en relacin con los precios de bienes y servicios similares producidos en otro,
mayores son las exportaciones del primer pas.
26
Por ejemplo, si los precios de los bienes y servicios producidos en Mxico son ms bajos en
relacin con los producidos en Estados Unidos, las exportaciones de Mxico sern mayores.
Por ltimo, cuanto ms bajo sea el valor de la moneda de un pas frente al de otras, mayor
ser la cantidad de exportaciones de ese pas.
Importaciones. Las importaciones son las compras que realizan los residentes de un pas, de los
bienes y servicios de otros pases del mundo; y estn determinadas por cuatro factores principales:
PIB real del pas importador, el grado de especializacin internacional; precios comparativos de
bienes y servicios entre pases; y los tipos de cambio 18.
Primero, el PIB real de un pas determina directamente la cantidad de sus importaciones. Por
ejemplo, el prolongado periodo de crecimiento sostenido del ingreso en Estados Unidos entre 1983 y
1987 produjo un aumento en sus importaciones.
De la misma manera, el grado de especializacin internacional determina el volumen de
importaciones de un pas. Por ejemplo, existe un alto grado de especializacin internacional en
grabadoras y videos en Japn, por lo tanto, esos productos son importados por otros pases.
Por otro lado, en tanto ms bajos sean los precios de bienes y servicios de un pas
determinado frente a los de otros, menores sern las importaciones que realice dicho pas. Por
ejemplo, si Mxico tiene precios de bienes similares ms bajos que Estados Unidos, las
importaciones mexicanas de este pas disminuyen.
Por ltimo, las importaciones de un pas determinado, dependen del valor de su moneda en
comparacin con otras monedas.
Por ejemplo, si el peso mexicano eleva su valor frente al dlar, las importaciones de Estados
unidos hacia Mxico aumentarn.
Regresando a las exportaciones netas, diremos que se refieren a una economa abierta:
aquella que mantiene una relacin econmica con otros pases del mundo. Este concepto, por lo
tanto, se refiere a la diferencia entre exportaciones (X) e importaciones (M) de bienes y servicios de
un pas: si las exportaciones son mayores que las importaciones, las exportaciones netas sern
positivas y viceversa. Por ejemplo, si un pas vende 28 mil millones de pesos en mercancas al
exterior y compra 20 mil, sus exportaciones netas sern de 8 mil. Pero si vende 30 mil y compra 35
mil, las exportaciones netas sern de menos 5 mil.
Al respecto, Norris seala que en todos los pases las empresas venden bienes y servicios al
extranjero (exportan) y tambin compran (importan) de otros pases, los bienes y servicios
requeridos; por lo tanto, las exportaciones representan un ingreso. Por otro lado, las importaciones
constituyen un gasto de consumo o inversin; por ello, en caso de ser necesario el conocimiento de
las exportaciones netas, habr que restar las importaciones a las exportaciones 19. 280). Cabe
aclarar que si las exportaciones netas son negativas, tambin afectarn tanto a la Demanda
Agregada como al PIB del pas en cuestin.
Vistos y analizados los cuatro componentes de la Demanda Agregada, veamos un ejemplo
respecto a ello: Supongamos que se tiene un PIB de $8,520 millones de dlares, y se distribuye entre
los componentes de la siguiente manera: consumo privado: 70%, gastos o compras de Gobierno:
15%, inversin total: 10% y exportaciones netas: 5%. Esto quedara distribuido as:
TABLA 12: DEMANDA AGREGADA

Concepto Cantidad( miles de millones de %
pesos)
Consumo privado $ 5,964 70%
Gastos de gobierno 1,278 15%
Inversin total 852 10%
Exportaciones netas( X-M) 426 5%
Total DA $ 8,520 100%
18
Parkin, M. (1995), Macroeconoma, Wilington, Delaware, EUA, Editorial Wesley Iberoamericana, S.A.
p.757
19
27
Como se puede apreciar, el consumo es el componente de mayor tamao, seguido por los gastos del
Gobierno, la inversin y, por ltimo, las exportaciones netas. Sin embargo, esta estructura puede
cambiar.
Actividad. Investigue y explique las ventajas o desventajas econmicas que tienen las
importaciones y las exportaciones en Mxico.
3.4 Las funciones de consumo, ahorro e inversin.

Una funcin es una expresin algebraica que hace referencia a la relacin que existe entre una
variable dependiente (la relacin de dependencia que guardan los valores de las variables) y otras
independientes, donde stas pueden tomar cualquier valor: si tenemos la funcin y = f(x), de los
valores que se le den a x dependern los valores de y. Si la funcin es directa y los valores de la
variable independiente aumentan, tambin lo harn los de la dependiente, y viceversa
Funcin de consumo. Se llama funcin de consumo a la relacin que existe entre el

consumo y el ingreso20 sta siempre ser directa: si el ingreso aumenta el consumo tambin lo hace
y viceversa. De esta forma, el consumo es una variable inducida: el nivel de consumo depende del
de ingreso. Sabemos que la existencia del Gobierno presupone el cobro de impuestos y el
otorgamiento de transferencias, de modo que el consumo no es estable a partir del ingreso total
asignado, sino de lo que recibe una vez que ha obtenido las transferencias y pagado los impuestos
directos. Debemos recordar que la relacin entre ingreso y consumo se ve afectada por lo anterior, y
hace que el consumo total dependa del Ingreso disponible (Yd), del consumo autnomo (Ca) y de la
Propensin marginal al consumo(c): C = f (Ca + cYd)
Donde: C = consumo; f = funcin; Ca = Consumo autnomo; c = propensin marginal al
consumo y Yd = Ingreso disponible.
Veamos ahora los componentes de la funcin de consumo: El Consumo Autnomo (Ca) y la
Propensin Marginal al Consumo (c). Se observa que si el Ingreso Disponible fuera cero, el consumo
no sera el mismo, sino que tendra un valor de Ca, que es el consumo que realizan los grupos
sociales que no tienen ningn ingreso (estudiantes de tiempo completo, amas de casa y nios
principalmente). La propensin marginal al consumo es el incremento de ste provocado por unidad
de incremento en el ingreso pero no en la misma proporcin. Por ejemplo, el mximo porcentaje del
ingreso que se puede consumir es del 100% y el mnimo del 0%, en consecuencia se puede decir
que c es mayor que cero pero menor que uno: 0c1
Lo anterior implica que por cada peso de Ingreso Personal Disponible, slo se consumir una
porcin llamada Propensin Marginal al Consumo (c), de esta forma, si c es igual a 0.70, ser esta la
cantidad de centavos destinada al consumo por cada peso de ingreso.
Pongamos un ejemplo numrico. Supongamos que se tiene un Yd de $10,000.00, un Ca de
$400.00 y una c de 0.70. Con estos valores calculamos el Consumo mediante la ecuacin anterior,
sustituyendo valores y realizando operaciones:
C = f (Ca + cYd)
C = f (400+ 0.70 x 10,000)
C = f (400 + 7,000)
C = $7,400
Con esto se puede apreciar que en el desarrollo de la ecuacin, el consumo es de $7, 400,
cuando el Ca es de $400, c de 0.70 y Yd de $10,000. Ahora bien, cambiemos el Y por $12,000 y
mantengamos el resto de los elementos constantes, para ver cmo cambia el consumo.
C = f (Ca + cYd)
C = f (400 + 0.70 x 12,000)
C = f (400 +8,400)
C = $8,800
En ambas ecuaciones se puede observar la relacin que mantiene el consumo con el ingreso,
estando aqul en funcin de ste.
Actividad. Investigue quin o cmo se determina el Consumo Aparente y de cunto es para
Mxico.
20
Sirkin, Gerald (1977). Introduccin a la Teora Macroeconmica, 2 Ed. Mxico, Fondo de Cultura Econmica, p. 54
28
Funcin de Ahorro. Ahora bien, qu pasa con la parte del Yd que no se destina al
consumo? Sabemos que el Yd slo tiene dos caminos: consumo o ahorro. Por lo tanto, el ahorro tiene
una relacin complementaria con el consumo y lo podemos representar de la siguiente forma : Yd =
C + S, donde Yd es el Ingreso disponible, C el Consumo y S el Ahorro.
Despejando la ecuacin, se tiene S = Yd C
De manera que si el Yd = 10,000, consumo = 8,000; el ahorro ser de 2,000.
S = Yd -C
S = 10,000 8000
S = 2,000
Para encontrar la Funcin de Ahorro, se sustituye en la funcin de consumo por la expresin
S = f (Yd C), resultando que S = f Yd (Ca + cYd). Ahora bien, si Yt tiene un valor de 1 y es
sustituido en la ecuacin, obtenemos la funcin de ahorro: S = f -Ca + (1-c)Yd.
Ahora pongamos un ejemplo numrico: Ca = 400, Yd = 10,000, c = 0.80. Sustituyendo estos
valores en la funcin de ahorro y realizando operaciones, tenemos como resultado:
S= f -Ca + (1-c) Yd
S= f -400 + (1-.80)10,000
S= f -400 + (0.20)10.000
S= f -400 + 2,000
S= 1,600
De esta forma, por cada peso de Y se consumen 84 centavos y se ahorran 16, incluido el
consumo autnomo de los grupos sociales con ingreso cero, que es de 400 (desahorro). Por esta
razn se representa con signo negativo: 400
Con lo anterior se demuestra que el ahorro es complementario al consumo y que a medida que la
propensin marginal al consumo aumente (parte del ingreso que se destina al consumo) el ahorro
disminuir y viceversa.
Actividad. Investigue qu parte del Ingreso Nacional de Mxico se ahorra y de cuanto es la
inversin bruta
Funcin de Inversin (I). Se refiere a la ampliacin de activos fijos para la produccin de

bienes y servicios.
La inversin es una variable econmica que depende de muchas otras y sus fluctuaciones se
deben en buena medida a la inestabilidad de la economa y del ahorro. Una variacin se debe a que
el ahorro y la inversin es realizada por personas y razones distintas. El ahorro lo hacen las familias
sin tener en cuenta las oportunidades de inversin de las empresas; mientras que las inversiones
son llevadas a cabo por los empresarios, y que, a su vez, se ven condicionadas por una serie de
elementos como las expectativas sobre el futuro econmico, el tipo de inters y la disponibilidad de
crdito. La relacin entre la inversin y el tipo de inters est basada en las polticas econmicas del
Gobierno, que de ser expansionistas, los tipos de inters sern bajos y viceversa (el concepto de alta
y baja est en relacin con las expectativas de ganancias del inversionista), esta relacin es muy
sensible y controvertida como tema entre los economistas, ya que debido a la incidencia de muchos
factores sobre las decisiones de inversin resulta difcil de aislar el efecto de los tipos de inters, as
como de las dems variables
Segn Samuelson, la inversin desempea dos grandes funciones en Macroeconoma: una,
como componente voltil del gasto, afectando as a la Demanda Agregada y, obviamente a la
produccin y empleo; otra, en la que la inversin genera una acumulacin de capital, elevando la
produccin potencial de un pas y fomentando el crecimiento econmico 21.
La inversin, entonces, cumple un doble papel en la Economa: al afectar la produccin en el
corto plazo mediante su influencia en la Demanda Agregada, y al influir en el crecimiento econmico
a largo plazo a travs de la formacin de capital en la Produccin Potencial y la Oferta Agregada.
Este autor tambin seala que la inversin se divide en tres categoras. La primera se refiere
a las compras de viviendas; la segunda a las inversiones empresariales en planta y equipo; y la
21
29
tercera al aumento de las existencias: segn l, el 25% es vivienda, un 5% puede ser variacin de
existencias (inventarios) y el 70% restante, es inversin en planta y equipo 22.
Las empresas invierten porque esperan obtener un beneficio (ingresos mayores a los costos
de inversin), por lo que debemos considerar tres elementos: costos, ingresos y expectativas.
Ingresos: una inversin genera ingresos adicionales si puede vender ms mercancas, esto
implica que la inversin dependa del nivel de produccin total conocido como PIB. Cuando las
empresas tienen capacidad ociosa, hay poca necesidad de construir ms y entonces la inversin es
baja. Podemos afirmar que la inversin depende de la situacin econmica de un pas.
Costos. Otro determinante de la Inversin son los costos. Como los bienes de inversin duran
muchos aos, su clculo es difcil: debe realizarse en funcin del tipo de inters de los crditos.
Para comprender mejor esto, hay que decir que para comprar bienes de inversin es necesario
obtener los fondos pidiendo prstamos cuyo costo es el tipo de inters de dichos fondos. El tipo de
inters es el precio que se paga por el dinero prestado durante determinado tiempo. Si el inters es
del 15% mensual, significa que hay que pagar $15.00 pesos por cada $100.00 de prstamo.
Las expectativas. Es el tercer determinante de la inversin, formado por las expectativas y
la confianza de los inversionistas, pues la inversin, dice Samuelson, es una apuesta sobre el
futuro23 en la que se espera que una inversin sea mayor que sus costos, es decir, que los
beneficios sean mayores que los intereses pagados por el prstamo.
De esta forma, las decisiones de inversin dependen de las expectativas futuras, aunque es
difcil predecir. Hay empresas que dedican tiempo y energa al anlisis de las inversiones y a tratar
de reducir la incertidumbre sobre sus inversiones.
Todo, lo anterior demuestra que para que se realice una inversin, hay que tomar en cuenta
varios aspectos; sin embargo, si queremos establecer una funcin de inversin, se depende de los
beneficios esperados (Be), el tipo de inters (Ti) y las expectativas econmicas (Ee): I = f( Be, Ti,
Ee).
Actividad. Suponga que usted es un empresario y desea realizar una inversin. Cmo determinara
las expectativas econmicas futuras?
3.5 El multiplicador
Dice C. Norris, las inversiones aunque en trminos estrictos no dependen del ingreso, s
tienen relacin con l, ya que ingresos mayores inducen a ms inversiones 24. Esto demuestra las
controversias sobre la importancia o no del ingreso sobre la inversin; sin embargo, es importante
sealar que las adiciones de inversiones incrementan el nivel de ingreso; lo cual es lgico, ya que las
erogaciones por concepto de nuevas inversiones siempre son ingresos para alguien.
Los nuevos ingresos generados a partir de las inversiones sobrepasan las cantidades reales
invertidas, por ello, los gastos en ellas tienen caractersticas especiales, a las que hay que prestar
atencin.
Toda nueva inversin tiene un efecto mayor sobre la economa que la cantidad invertida, lo difcil es
saber su cuanta. Para resolver este problema, Keynes cre el multiplicador de la inversin, que es un
elemento macroeconmico que sirve para explicar cmo se determina el ingreso a corto plazo. El
trmino multiplicador, procede de la observacin que cada variacin experimenta en los gastos de
inversin; es decir, que un peso provoca una variacin en el PIB superior a l, demostrando por qu
las alteraciones de la inversin afectan la produccin y el empleo en una economa 25.
Por ejemplo, si la inversin es de $10,000.00 pesos y hace que la produccin se eleve a
$30,000.00 pesos, el multiplicador es de 3; pero si se eleva a 40,000 el multiplicador ser de 4.
Pero cmo se llega a establecer este nmero llamado multiplicador? Partamos del supuesto
de que un banco nos presta $10,000.00 pesos, que son invertidos en su totalidad. El efecto
inmediato en la economa es de $10,000.00 pesos de nuevo ingreso; las personas que reciben estos
$10,000.00 pesos, tambin desearn gastarlos, pero no en su totalidad, puesto que segn la teora
keynesiana, los consumidores slo gastan parte de su ingreso y ahorran el resto. Si la Propensin
Marginal al Consumo (PMgC) es de 0.50, por consiguiente, la Propensin Marginal al Ahorro (PMgA)
22
Ibdem, p. 543
23
Ibdem, p. 543
24
25
30
ser de 0.50 y as, los consumidores gastarn en consumo $5,000.00 pesos y ahorrarn los otros
5,000.00 pesos. A su vez, quien recibe los $5,000.00 pesos por la compra de mercancas para el
consumo, gastar $2,500.00 pesos (50% de $5,000.00) en bienes para su consumo y ahorrar los
$2,500 restantes. Esto se mantendr mientras el gasto pase de una persona a otra y la propensin
marginal al consumo no cambia. Por lo que el efecto de la inversin en la economa, puede
encontrarse como se muestra el siguiente cuadro:
TABLA 13: EFECTO DEL MULTIPLICADOR DE LA INVERSION

Etapa o Ronda de Gastos Realizados Ingreso generado
Gasto (PMgC) x (Ingreso) = Gasto
1. Etapa $10,000.00 $10,000
2o. Epata (0.50) x (10,000) 5,000.00 5,000
3. Etapa ( 0.50) x ( 5,000) 2,500.00 2,500
4. Etapa (0.50) x (2,500) 1,250.00 1,250
5. Etapa (0.50) x (1,250) 625.00 625
6. Etapa (0.50) x (625) 312.50 312.5
7. Etapa (0.50) x (312.5) 156.25 156.25
8. Etapa (0.50) x (156.25) 78.125 78.125
9. Etapa (0.50) x ( 78.125) 39.06 39.06
10. Etapa (0.50) x (39.06) 19.53 19.53
11. Etapa (0.50) x (19.53 9.76 9.76
12. Etapa ( 0.50) x ( 9.76) 4.88 4.88
13. Etapa (0.50) x ( 4.88) 2.44 2.44
14. Etapa (0.50) x (2.44) 1.22 1.22
15. Etapa (0.50) x ( 1.22) 0.61 0.61
Suma a 15 etapa $19,979.855
Fuente: Datos estimados por el autor.
En el cuadro se aprecia que a partir de una inversin de $10,000.00 pesos y despus de 15

etapa de gasto, en esta economa hipottica se genera un ingreso de $19,979.855 pesos.
En tanto ms etapas sean consideradas, la cifra de ingreso generado aumentar aunque cada vez en
menor cantidad. El efecto multiplicador completo se obtiene aplicando la siguiente frmula: K = 1 /
1- PMgC. Donde K es el Multiplicador de la inversin, 1 el Ingreso total, PMgC la Propensin Marginal
al Consumo.
En el ejemplo del cuadro se puede apreciar que la PMgC es de 0.50, lo que al sustituir en la
frmula se obtiene as:
K = 1/1-PMgC = 1/1-0.50 = 1/0.50 = 2
Lo anterior, significa que el efecto multiplicador de una nueva inversin ser igual a 2 veces
la cantidad de inversin, es decir que el efecto en el Ingreso (PIB), ser de $20,000 pesos. De esta
forma y con base en la Teora Keynesiana, es fcil comprender el efecto multiplicador de las
erogaciones realizadas en inversin, por lo que sta es considerada como una de las variables ms
importantes de la Economa.
Actividad. Reflexione sobre lo anterior y explique por qu es importante el ahorro y qu
tiene que ver con la inversin, y sta ltima con el empleo y la produccin de mercancas.
3.6 Ajustes del ingreso de equilibrio

Como ha sido mencionado anteriormente, el equilibrio en la economa se logra cuando el gasto es
igual al ingreso, aunque esto se puede ver interrumpido por un sinnmero de variables tanto
internas como externas, por lo que se deben establecer polticas econmicas que busquen que dicho
equilibrio no se altere y si sucede, que se puedan realizar ajustes que regresen al equilibrio, por
medio del ahorro y la inversin, variables que analizaremos a continuacin.
Seala Sirkin, en su libro, Introduccin a la Teora de la Macroeconoma, que cuando se
igualan las funciones de ahorro e inversin, se establece un nivel equilibrado del ingreso 26.
26
Sirkin, Geral (1977),Introduccin a la Economa, 2 Ed. Mxico, FCE, p. 60
31
C+A =C+I
Donde: C = Consumo
A = Ahorro
I = Inversin
Si igualamos a cero la ecuacin y reducimos los trminos semejantes, se tendrn las
siguientes igualdades:
A=I
Esto nos demuestra, que el ingreso est en equilibrio si el ahorro generado por la economa
es igual a la inversin como se muestra en la siguiente grfica:
GRAFICA 3: AHORRO E INVERSIN
Determinantes del ingreso de equilibrio
Nivel de ahorro
Nivel de Inversin
Y = PIB
Como la economa es dinmica, el equilibrio es variable; por lo que si el producto (PIB) fuera
mayor al ingreso (Y), los inversionistas tendran que invertir ms dinero, o los consumidores que
ahorrar menos. Aquellos tendran que eliminar la inversin no prevista, reduciendo la produccin a
un volumen inferior a las ventas, para dar salida a las existencias acumuladas en la inversin; por su
lado, los consumidores disminuiran el consumo con miras a aumentar su ahorro hasta alcanzar el
nivel deseado.
Como consecuencia de esto, se logra el equilibrio del ingreso. El procedimiento contrario sera
el ms adecuado si el ingreso (Y) fuera mayor que el producto (PIB).
A un producto por debajo del ingreso, la inversin deseada es mayor que el ahorro, lo que
significa, que la cantidad de producto demandado para la inversin excede a la cantidad de producto
disponible para la misma. Es por ello que los inversionistas y/o los consumidores tienen que obtener
menos de lo que desean. La demanda insatisfecha hace que los productores ejerzan una presin
ascendente sobre la produccin hasta alcanzar la posicin de equilibrio.
La situacin de equilibrio, ahorro = inversin, puede expresarse en los trminos siguientes. El
ahorro es PIB no consumido:
En posicin de equilibrio, cuando el ahorro es igual a la inversin, se tiene que:
Lo cual puede expresarse como:
Los impuestos y gastos de Gobierno influyen tambin en el equilibrio del ingreso. De manera
que si ste aumenta o disminuye, lo debern hacer en la misma proporcin tanto los impuestos
como los gastos del Gobierno.
Los impuestos y gastos del Gobierno sern analizados ms adelante, por lo que en este
apartado nicamente los sealaremos como variables que deben de permanecer en equilibrio para
que el ingreso y la economa en general se mantengan en equilibrio.
Actividad. Reflexione qu pasara si usted gastara ms de lo que obtiene de ingreso? y, en

caso de que as fuera, qu hara Escriba su reflexin y comntela con su asesor?
3.7 Resumen
A manera de resumen, podemos mencionar lo siguiente:
32
Los componentes de la demanda son: Consumo Privado (CP), gastos de Gobierno o sector
pblico, la inversin total o bruta y las exportaciones netas; donde el consumo representa entre el
70-80% del ingreso total y es destinado para la compra de bienes y servicios que requieren las
familias para satisfacer sus necesidades bsicas.
Los gastos del Gobierno, en relacin con la administracin pblica, implican compras, pago de
salarios y servicios, adems de la construccin de obras.
La inversin tiene como propsito incrementar el empleo y la produccin, y se refiere a la
adquisicin o construccin de mquinas y a su mantenimiento.
Las exportaciones netas establecen la diferencia entre exportaciones menos importaciones
realizadas por un pas con otros.
Las funciones de consumo, ahorro e inversin, son expresiones algebraicas que presentan una
variable independiente y otra dependiente. En el caso del consumo y ahorro, la variable
independiente es el ingreso, pues ambos dependen de l; sin embargo esto no siempre se dar en la
misma proporcin, pues, segn la teora keynesiana, el aumento depender de la propensin
marginal del consumo y del ahorro respectivamente, mientras que la inversin no depende
directamente del ingreso. Como los ahorradores son distintos a los inversionistas, los motivos de
ahorro e inversin tambin lo son. sta funciona mediante las decisiones del inversionista y, por lo
tanto, depende de: tipo de inters, tasa de ganancias y situacin econmica.
El Multiplicador de la inversin. Representa las veces que la inversin se incorpora a la
economa y est en funcin de la estructura econmica; es decir, de lo que el ingreso destina al
consumo y al ahorro, partiendo del supuesto de que el total de ahorro se invierte. Por ejemplo, si de
cada peso de ingreso se destinan 80 centavos para consumo y 20 para ahorro, el multiplicador ser
de 5, lo que significa que si se tiene una inversin de 200, sta tendr un efecto en la economa de
$1,000: 200x5= $1,000 pesos.
Ajustes al ingreso de equilibrio. Si el propsito es tener un ingreso de equilibrio, los ajustes
deben ser realizados en el ahorro y en la inversin, por lo es necesario buscar que el ahorro realizado
sea igual al deseado; lo mismo debe procurarse con la inversin.
Ingreso de pleno empleo. Este tipo de ingreso se logra cuando el total de factores productivos
disponibles est completamente empleado.

Bannock, Graham, et, al. (1995) Diccionario de Economa, Mxico, Trillas.
Norris C., Clement. (2000) Economa: Enfoque Amrica Latina, Mxico, Mc Graw Hill. Captulos 18 y
19, pp. 277-305
Parkin, M. (1995). Macroeconoma, Wilington, Delaware, EUA, Editorial Wesley Iberoamericana, S. A.
Samuelson, P. y W. Nordhaus. (1993) Economa, 14 ed., Mxico, Mc Graw Hill. Captulo 25, pp. 529-
568
Sirkin, Gerald. (1977). Introduccin a la Teora Macroeconmica, 2 ed., Mxico, FCE. Primera Parte,
pp. 55-80
3.10. Reactivos para revisin de conocimiento

respuestas.
1. Seala y define cada uno de los elementos de la demanda agregada

2. Seala y define los conceptos generales en que se clasifica el gasto del gobierno
3. Explica la diferencia entre inversin productiva e inversin especulativa
4. Qu es la eficacia marginal del capital y que relacin tiene con la inversin
5. Seala y explica los componentes que forman la inversin bruta, seala su diferencia.
6. Qu son las exportaciones netas y como se forman
7. Define los conceptos: funcin, variable independiente y variable dependiente.
8. Seala y explica cada uno de los elementos de la funcin de consumo
9. Seala y explica cada uno de los elementos de la funcin de ahorro.
10. Seala y explica cada uno de los elementos de la funcin de inversin
33
11. Ejercicio 1. S Y=10,000, Ca=300, c=0.75. Usando la funcin de consumo C=f(Ca+cY),

sustituyendo valores, encontrar el consumo, C= __________
12. Ejercicio 2: Si Y=10,000, Ca=400, c=0.80. Usando la funcin de ahorro: S=f(-Ca+(1-c)Y),
sustituyendo valores encontrar el ahorro, S=___________
13. Qu es el multiplicador de la inversin, cmo se obtiene y qu significa.
14. Ejercicio 3: Se tiene un PIB de $15,000 con la siguiente estructura: $12,000 para consumo y
$3,000 para ahorro. Con estos datos y usando la formula adecuada: Encontrar:
a) El multiplicador de la inversin, _______________
b) La propensin media al consumo ________________
c) Propensin media al ahorro, __________________________
d) El incremento al PIB cuando la inversin se agota,______________
15. Explica el por qu en macroeconoma, el Ingreso debe ser igual al gasto.
16. Explica, por qu el ahorro y la inversin son variables de ajuste del ingreso de equilibrio
17. Qu significa el ingreso de equilibrio para la macroeconoma
18. Explica, por qu el ahorro debe ser igual a la inversin para que el ingreso este en equilibrio
19. . Si la oferta es mayor que la demanda agregada, qu hacer para que estos elementos vuelvan
al equilibrio
20. Explica que pasa con la inversin productiva y la especulativa cuando la tasa de inters
aumenta.
21. Define los siguientes conceptos: tasa de inters pasiva, tasa de inters activa, tasa de inters
real, tasa de inters nominal, seala sus diferencias
22. Qu relacin existe entre la produccin y la oferta agregada
23. Qu relacin existe entre el consumo y la demanda agregada.
24. Qu efectos tiene la tasa de inters pasiva en la inversin, consumo, ahorro y produccin.
25. Qu es la tasa de inters activa y que efecto tiene esta en la inversin, consumo, ahorro y
produccin
26. Qu es el ingreso de pleno empleo y que significa para la macroeconoma
27. Tomando el PIB del punto anterior y la estructura de la economa del mismo punto. Encuentra
el multiplicador de la inversin el PIB para el siguiente periodo o ao cuando la inversin se agota:
K= _____________ PIB=______________
28. Del punto 8, s por alguna razn la inversin no se agota y nicamente llega hasta la 3 etapa.
Para el siguiente ao, cual ser el incremento del PIB___________, el volumen total del PIB___________,
porcentaje de crecimiento del PIB=___________
29. S Y=25,000, Ca=3,000, c=0.75. Usando la funcin de consumo C=f(Ca+cY) y sustituyendo los
valores, encontrar el consumo, C= ______________________
30. Si Y=25,000, Ca=4-000, c=0.80. Usando la funcin de ahorro: S=f(-Ca+(1-c)Y) y sustituyendo
los valores encuentra el ahorro, S=___________________________
31. A travs de la funcin de consumo encuentre el mismo as como el ahorro, sabiendo que el
Yngreso total es de $ 350,000.00, el Consumo Autnomo (Ca) de $ 25,000.00 y el consumo inducido
de 0.75(Y). C= ___________________ S = ___________________
32. Conforme la funcin de Ahorro determinar el mismo as como el consumo, sabiendo que el
Yngreso disponible es de $ 555,500.00 Ca= $55,200.00 y el consumo inducido es de 0.82(Y). S =
___________ C= __________________
33. Se tiene un PIB de $1,200,000. Una depreciacin de $130,900. Impuestos indirectos de
$120,600. Pagos a la Seguridad Social de $110,250 e Impuestos directos de $112,800.
34. Estos datos ordnalos y encuentra el Producto Nacional Neto (PNN)___________, Ingreso
Nacional_______Ingreso Personal____________ e Ingreso Personal Disponible__________________.
35. Se tiene un PIB de 150,000 con la siguiente estructura: 120,000 para consumo y 30,000 para
ahorro. Con estos datos y usando la formulas adecuadas: Encontrar:
El multiplicador de la inversin____________________
La propensin media al consumo ___________________
Propensin media al ahorro________________________
El incremento al PIB cuando la inversin se agota__________________
36. Si la PMeC es de 0.75 y el gasto pblico de 120,000. Calcular el multiplicador del gasto (k=
__________= y de cuanto ser el efecto de este en la economa__________________
34
37. Si PmeC es de 0.75 y los impuestos son de 120,000. Con esto calcular el multiplicador de los
impuestos (k= _______________) y el efecto de estos en la economa__________________
38. Utilizando el multiplicador de la inversin, encuentra el incremento del PIB en la tercera etapa.
Si el PIB actual es de 180,000 pesos y su estructura es de 144,000 para el consumo y el resto es
para el ahorro
39. Se tiene un PIB de 750,000, una funcin de consumo de C= 0.80(Y), una funcin de ahorro de
A= 0.20(Y). Por medio del multiplicador de la inversin encuentra el incremento del PIB cuando la
inversin se agota.
40. Completa en siguiente cuadro:
Ingreso Consum Ahorro PMC PMA PMGC PMGA K
5,000 0
7,500 900
10,000 1,600
12,500 3,100
14,000 4,350
16,500 5,900
20,000 8,200
41. Explica el comportamiento de cada elemento del cuadro.
42. Se tiene un PIB de $ 8,500,000 de pesos. Una Poblacin Econmicamente Activa de 35,000
personas. Un desempleo de 4.5%.
Con estos datos encuentra el ndice de productividad_______________
El PIB potencial_________________________
Explica qu significa tanto la productividad como el PIB potencial.
43. Se tiene un PIBn de $ 1,850,000.00 con una inflacin del 7% en determinado perodo o ao.
Con estos datos encuentra para el mismo ao.
Deflactor= _____________ PIBr= _______________
UNIDAD 4. EL PAPEL DEL GOBIERNO EN LA ECONOMA
35
CONTENIDO DE LA UNIDAD
4.1 Objetivos particular y especficos de la unidad

4.2 Introduccin
4.3 Las imperfecciones del mercado
4.4 El gasto pblico, los impuestos y el dficit pblico
4.5 El multiplicador del gasto, de impuestos y del presupuesto equilibrado
4.6 Estabilizadores automticos
4.7 Resumen
4.1 Objetivos
Objetivo particular de la unidad:
Al finalizar el estudio de esta unidad, usted comprender y explicar cmo el Gobierno puede
controlar la economa e influir en la determinacin del ingreso.
Objetivos especficos.
Comprender las imperfecciones del mercado mediante el anlisis de los elementos que lo
forman.
Comprender y explicar el funcionamiento del gasto, los impuestos y el dficit pblicos.
Entender el funcionamiento del multiplicador del gasto, de los impuestos y del presupuesto
equilibrado en la economa, analizando sus variables.
Conocer y comprender los estabilizadores automticos.
4.2 Introduccin
Esta unidad tiene como nombre, El papel del Gobierno, y su estudio le permitir comprender y
explicar la manera en que el Gobierno puede controlar la economa e influir en la determinacin del
ingreso. Esto presupone, que usted comprenda lo que es el mercado y cmo funciona mediante el
anlisis de los elementos que lo forman; entender el funcionamiento del gasto del Gobierno, los
impuestos y el dficit pblico; explicar el multiplicador de gasto, de impuestos y de presupuesto
equilibrado en la economa; y conocer el funcionamiento de los estabilizadores automticos y su
efecto en la economa
Todo lo anterior, permitir que usted comprenda el papel del Gobierno en la economa, en el
que se establecen polticas econmicas adecuadas y objetivos alcanzables para, entre otras cosas,
lograr un mejor nivel de ingreso que repercuta favorablemente en la sociedad. Es por ello que en
esta unidad se incorporan temas como las imperfecciones del mercado, en donde se presenta un
panorama general sobre las formas en que ste funciona dentro del sistema capitalista. Tambin se
estudiar en esta unidad, el multiplicador de gasto, de impuestos y del presupuesto equilibrado,
mediante el anlisis de sus efectos, retomando para ello el concepto de multiplicador visto en la
unidad anterior. Se definir lo que son los estabilizadores automticos, y cules son los que utiliza el
Gobierno para controlar la economa.
4.3 Las imperfecciones del mercado

En los orgenes de la economa de mercado, fueron los gobiernos quienes dirigan en gran
medida la actividad econmica; sin embargo, poco a poco comenzaron a controlar cada vez menos
los precios y las condiciones econmicas. Durante el feudalismo se fueron formando los mercados a
travs de lo que se denomina libre empresa27.
27
Samuelson, Op Cit. p.42
36
Esta tendencia liberal culmin en el siglo XIX, poca del laissez-faire (dejar hacer), que
significa que el Estado debe intervenir lo menos posible en la economa. Esto cambi totalmente de
rumbo a principios del siglo XX, en el que la intervencin del Gobierno en la economa aument en
casi todos los pases del mundo. El Estado benefactor fue desplazando al mercado y a las familias en
la economa capitalista28.
En los 80, la tendencia volvi a cambiar nuevamente. La poltica econmica conservadora
redujo la participacin del Gobierno en los asuntos econmicos, conocido como Neoliberalismo.
Despus, en los noventa, algunos gobiernos socialistas abandonaron dicho sistema y comenzaron a
dar paso a la economa del mercado.
La economa de mercado es aquella que resuelve los tres problemas bsicos de la economa:
qu, cmo y para quin producir, esto significa que ningn individuo u organizacin es responsable
de resolver los problemas en la economa de mercado, sino que millones de empresas y
consumidores de manera voluntaria se dedican a producir e intercambiar bienes y servicios a los
diferentes precios, con el nico propsito de satisfacer las necesidades de todos los agentes
econmicos; en consecuencia y segn Samuelson, un sistema de precios y mercados coordinan
invisiblemente las actividades y sus propsitos 29.
Un ejemplo podr aclarar lo anterior. Supngase el caso de la Ciudad de Mxico, donde sin la
entrada y salida constante de mercancas, sus habitantes tendran graves problemas. Para que
dicha ciudad no se colapse, es necesario que se abastezca de mercancas que llegan y salen de
diferentes rincones del pas e incluso del mundo. Todas las acciones de produccin, transporte,
compra y venta son coordinadas por el mercado y las realizan los agentes econmicos de manera
libre y voluntaria.
Con lo anterior nos damos cuenta de que una economa de mercado es un complejo
mecanismo que coordina a individuos, actividades y empresas mediante un sistema de precios y
mercado; que sirve para reunir los conocimientos y las actividades de millones de personas
diferentes. Resuelve sin ninguna intervencin central lo que la mejor de las computadoras no podra
hacer y en la que existen millones de variables y relaciones desconocidas.
El mercado constituye un mecanismo mediante el cual los compradores y vendedores
intercambian mercancas por medio de diferentes precios que fija el mismo.
Los mercados estn resolviendo constantemente el problema bsico de la economa sobre
qu, cmo y para quin producir, mediante el equilibrio de la oferta y la demanda.
Lo que hay que producir est determinado por la preferencia de los consumidores por
determinados productos.
Cmo producir, depende de la competencia entre los diferentes productores.
Para quin producir, se da a partir de la oferta y la demanda de los mercados.
Es importante examinar el papel que desempean los beneficios (ganancias) en la economa
de mercado. Los beneficios reparten premios y castigos entre empresas, que, a su vez, entran en
reas en que los consumidores desean ms bienes, abandonan aquellas donde se desean menos y
utilizan las tcnicas de produccin ms eficientes (o menos costosas).
Todo lo sealado es el funcionamiento de la economa de mercado, pero esto no es tan dulce
como aparenta, puesto que en la economa participan seres humanos con intereses y algunos no
muy listos. Es por ello que la competencia entre los diferentes productores no siempre es perfecta,
sino que existen mecanismos que hacen que algn productor o grupo de ellos quiera influir en los
precios con el fin de lograr mayores ganancias.
En la economa existen dos tipos de mercado: el de competencia perfecta y el de
competencia imperfecta. El primero slo existe cuando hay pesos y contrapesos en la competencia y
se refiere a un mercado en el que ninguna empresa o consumidor es suficientemente grande para
influir en el precio de mercado de las mercancas. Por su parte, la competencia imperfecta se refiere
a las imperfecciones del mercado, segn Mndez Morales, ...es la forma que utilizan las grandes
empresas para incrementar sus ganancias y eliminar la competencia 30. Este tipo de competencia, se
ubica en la etapa monopolista del capitalismo, donde las grandes empresas dominan la vida
econmica.
28
Ibdem, p. 42
29
Ibdem, p. 43
30
Mndez Morales, Op Cit. p. 152
37
Tanto en la competencia perfecta como en la imperfecta, el fin ltimo de los empresarios es la

ganancia (beneficio) obtenido mediante la venta de bienes producidos a diferentes precios. En la
perfecta, los precios son fijados por el mercado a travs de la oferta y la demanda sin intervencin
del productor, mientras que en la imperfecta el empresario trata y muchas veces logra influir en la
determinacin de los precios.
La competencia imperfecta es la manifestacin de la manera en que el productor, a travs de
diferentes formas legales (aunque a veces no tanto), pretende influir en los precios de las
mercancas con el nico propsito de maximizar sus ganancias. Existen dos principales formas de
manifestacin en este tipo de competencia: Monopolio y Oligopolio.
El Monopolio se da cuando solamente un productor tiene el control absoluto del mercado,
pues crea un producto sin sustitutos, obligando al consumidor a comprarlo al precio determinado por
el productor. En s, es la ausencia total de competencia: el extremo opuesto a la competencia
perfecta, ya que puede modificar la cantidad de producto que ofrece en el mercado, con el propsito
de controlar el precio (subir o bajar) segn sus propios intereses. De esta manera, est prohibido por
las leyes, sin embargo existe y en muchos casos es propiedad del Gobierno, por ejemplo en Mxico,
que tenemos a Petrleos Mexicanos y Comisin Federal de Electricidad.
Otra forma de manifestacin de mercado imperfecto es el Oligopolio, y se refiere a la
categora de mercado en la que hay tan pocas empresas, que las decisiones de produccin y precio
son influidas por stas al ponerse de acuerdo en los volmenes de produccin y precios. Por lo tanto,
su relativa competencia no se da en los precios sino en los costos que cada una tiene en la
produccin del bien; es decir, que quien tenga menores costos ser quien obtenga las mayores
ganancias.
Algunos autores como Mndez Morales, denominan estos dos casos de competencia
imperfecta (Monopolio y Oligopolio) como Competencia monoplica que, segn l ...se debe a que
en la realidad capitalista, funcionan grandes empresas que tienen un gran control sobre el mercado
a travs de la produccin y los precios31.
La fijacin de los precios en este tipo de mercado se realiza en funcin del tamao del
mercado y de los deseos de ampliarlo, es decir que si se desea agrandar un territorio de mercado,
los precios bajarn hasta que sean aceptados por los consumidores para que, entonces, vuelvan
hasta donde stos resistan; es decir, hasta donde su ingreso se los permita. Para ello se utilizar la
publicidad como medio de convencimiento o influencia en los gustos y preferencias del consumidor.
Este tipo de empresas no slo participan a nivel local o nacional, sino que lo hacen tambin
en el mbito internacional ya que, como se mencion anteriormente, esta competencia pertenece a
la etapa monopolista del capitalismo, donde las grandes empresas se ubican en todos los pases
capitalistas del mundo con capacidad de compra.
Estas imperfecciones del mercado, donde la competencia es un concepto que en ciertas
condiciones no se aprecia, es la manifestacin clara de los objetivos del empresario: de elevar al
mximo sus ganancias hasta donde las condiciones se lo permitan. Es en esta parte donde el
gobierno debe intervenir para controlar las excesivas ambiciones de los capitalistas sobre las
ganancias, siempre buscando no afectar el abasto de mercancas necesarias para el consumidor ni al
empresario mismo, ya que ambos son partes importantes de la economa de mercado.
El Estado como sinnimo de Gobierno, realiza un sinnmero de acciones para evitar abusos
por parte de las empresas; entre ellas estn los estmulos, subsidios, leyes y en ocasiones hasta
control de precios, todo ello mediante el manejo del gasto pblico, impuestos y otros mecanismos
que iremos desarrollado a los largo de esta unidad.
Actividad. Seale las caractersticas y el funcionamiento de una economa de mercado y
explique las imperfecciones de la misma desde su particular punto de vista.
A manera de conclusin, diremos que la economa de mercado, como mecanismo de
interaccin entre productores y consumidores, durante el proceso econmico para producir,
intercambiar y consumir los diferentes satisfactores de necesidades, funciona dentro de un marco de
competencia que, en muchos casos no es perfecto pues el fin de todo productor es obtener el
mximo de ganancia mediante la diferencia positiva entre costos y precios, por lo que trata a toda
costa de influir para que los precios sean lo ms altos posibles haciendo acuerdos, convenios u otro
tipo de arreglo con sus competidores. Frente a la voracidad del capitalista est el gobierno, que es y
31
Ibdem, p. 152
38
debe ser el defensor de consumidores y que est facultado para controlar la economa, por lo que
establece medidas para conducirla hacia el logro del mximo beneficio mediante una armona y
estabilidad social.
4.4 El gasto pblico, los impuestos y el dficit pblico

Antes de la crisis de los aos 30, el peso del sector pblico era muy reducido, por lo que la
capacidad de maniobra de los gobiernos era limitada; fue precisamente a partir de esta gran crisis
cuando aqul inici en la mayora de los pases una dinmica que lo llev aumentar su participacin
relativa en la actividad econmica. En este proceso influy la obra de Keynes, cuyo pensamiento
hizo, por medio de polticas econmicas adecuadas, que el gobierno diera un vuelco importante en
sus funciones, haciendo que se convirtiera en el rector de la economa; de esta manera, la teora
keynesiana se convirti en una importante herramienta para orientar la economa y sacarla de la
crisis, establecindose as, los principios de la Macroeconoma moderna. La Gran Depresin oblig a
polticos y agentes econmicos a buscar medidas para salir de la crisis y la teora keynesiana
proporcion el marco terico adecuado expresado en el libro Teora General de la ocupacin, el
inters y el dinero. Keynes propona una actitud activa por parte del gobierno ante las crisis
econmicas, defendiendo el argumento del gasto, y en particular del gasto pblico, como una forma
de combatir las depresiones econmicas32.
A partir de entonces, las funciones del sector pblico se transformaron aumentando
paulatinamente para establecer normas econmicas, de esta manera se convirti en promotor de
grandes empresas creando todo tipo de organizaciones con el fin de evitar las crisis econmicas que
tanto dao hacen a la sociedad.
En trminos generales, las funciones del sector pblico son: fiscales, reguladoras, proveedoras de
bienes y servicios, redistributivas y estabilizadoras 33.
Las fiscales son llevadas a cabo por el Gobierno estableciendo y cobrando impuestos; las
reguladoras, mediante leyes y disposiciones administrativas que afectan la actividad econmica; las
proveedoras, por medio de un gran nmero de instituciones cuyo fin es proporcionar bienes y
servicios pblicos (transporte, defensa, educacin, salud, energa y distribucin de agua potable
entre otros). Las redistributivas, pretenden modificar la distribucin de la renta o riqueza nacional
entre personas, regiones o grupos sociales, procurando que sea lo ms equitativa posible. Para ello,
el Gobierno establece leyes tanto de proteccin al salario, como de ingresos y gasto pblicos.
Mediante las funciones estabilizadoras (que analizaremos en esta unidad), el sector pblico trata de
controlar las grandes variables econmicas, evitando excesivas fluctuaciones de las mismas y
tratando de eliminar los efectos negativos de la actividad productiva. La justificacin de la actividad
del sector pblico se comprende al observar la evolucin de las variables ms significativas de
cualquier economa a lo largo del tiempo.
Para llevar a cabo dichas las funciones, el sector pblico cuenta con tres instrumentos
fundamentales: gasto pblico, impuestos, reglamentacin y ordenacin de la actividad econmica.
Gasto Pblico. Santiago Zorrilla y Mndez Morales, en su Diccionario de Economa, sealan
que el gasto pblico es la cantidad de ingresos que el Estado destina para el cumplimiento de sus
funciones, el cual se divide el gasto corriente y de inversin, y su monto depende de los ingresos
totales que ste obtenga as como de las funciones que realiza34.
En este contexto, el sector pblico acta como un consumidor ms llevando a cabo un gasto
pblico destinado a la adquisicin de bienes y servicios necesarios para cumplir con sus funciones.
La importancia que tiene este sector en la moderna economa, se aprecia en la dimensin del gasto
pblico, el cual se divide en gastos corrientes y gastos de inversin o de capital.
Los primeros se refieren a aquellos gastos que el sector pblico destina para el pago de
sueldos y salarios, compra de material administrativo, pago por servicios de renta y mantenimiento
de mobiliario y equipo, as como gastos financieros y transferencias corrientes. Los segundos, son
destinados a la construccin de obras de infraestructura (carreteras, puentes, hospitales, escuelas,
32
Mochn M., Francisco (1988)Economa Bsica, Mxico, Mc Graw Hill, p. 206
33
Ibdem, p. 207
34
Zorrilla Arenas, Santiago y Jos Silvestre Mndez Morales (1986). Diccionario de Economa, Mxico, Ediciones
Ocano, S. A. p. 77
39
oficinas, presas de agua, pozos artesianos, etc.), as como a la compra de equipo de transporte
(camiones, autos, motocicletas, autobuses, camionetas, etc.) maquinaria y equipo de construccin,
equipo y mobiliario de oficina, equipo e instrumental mdico y de investigacin, de enseanza, entre
muchos otros que incrementan los activos fijos35 de la nacin.
El Gobierno participa en la economa por medio del gasto pblico, pues podemos encontrar en
l dos funciones bien definidas: la compra de bienes y servicios, y las transferencias del sector
pblico a particulares: con la primera, realiza una demanda directa sobre la capacidad productiva del
pas, estimulando la oferta de productos y la creacin de empleos; y con las transferencias
(subsidios, gastos a la seguridad social, pensiones y otros), cuyos beneficiarios no dan en
contraprestacin ningn bien o servicio al Gobierno, aunque no represente una demanda directa del
sector pblico, s se proporcionan recursos para que los beneficiarios de estos tengan ingresos y
puedan realizar compras de bienes y servicios, influyendo en la demanda y estimulando produccin
y empleo. En esto ltimo, estn contemplados los programas sociales del sector pblico, cuya
participacin en el gasto pblico es bastante amplia. De esta forma, el gasto pblico participa en la
economa influyendo directa e indirectamente en la demanda y, con ello, estimulando la produccin
y creacin de empleos.
El Gobierno realiza todos estos gastos en defensa, justicia, administracin pblica, asistencia
y seguridad social, buscando alcanzar los grandes objetivos nacionales, que siempre deben estar
dirigidos a lograr un mejor nivel de vida de la sociedad
Actividad. Investigue en su municipio o delegacin las funciones econmicas y de cunto es
el gasto para el ao en curso
Los impuestos. Con el objeto de financiar su gasto y as cumplir con sus funciones, el
Gobierno o el sector pblico36 se ve obligado a establecer impuestos aplicados a los particulares y
empresas. Segn Machn, la funcin bsica de los impuestos es obtener ingresos para financiar el
gasto pblico y, dado que los impuestos son de varios tipos, su manejo puede ser una forma de
intervenir en la economa37.
Alguien, hace mucho tiempo, deca que los impuestos constituyen el precio que la sociedad
civilizada debe pagar por vivir.
De la misma manera en que el sector pblico realiza gastos sociales de transferencias para
orientar e incrementar la capacidad de compra de ciertos individuos, el sistema impositivo puede
hacerlo a travs de los impuestos, haciendo que ciertos grupos sociales paguen ms que el resto.
Tambin el sector pblico puede desalentar la produccin de ciertos bienes y servicios considerados
socialmente como indeseables (como los cigarros y alcohol) gravndolos con impuestos ms altos
para desalentar su compra.
Los impuestos se clasifican en directos, indirectos y arancelarios. Los directos son aquellos
que gravan los ingresos de los particulares (trabajadores y empresas), como el conocido impuesto
sobre la renta (ISR). Los indirectos recaen sobre la adquisicin de bienes y servicios, afectando
nicamente al consumidor; entre ellos tenemos al Impuesto al Valor Agregado (IVA), impuestos en
aguas gaseosas, cigarros, vinos y licores, tenencia de automvil y otros ms. Los arancelarios son
aquellos que recaen sobre las importaciones y exportaciones.
Aunque los impuestos son la parte ms importante del gasto pblico, no son la nica fuente
de ingresos del sector pblico que, adems de los impuestos, recibe ingresos por otras fuentes:
Productos, Derechos, aprovechamientos, venta de bienes y servicios y transferencias.
Los Productos son ingresos producto del otorgamiento de concesiones sobre explotacin de
recursos naturales, licencias de funcionamiento u operacin de empresas en comercio y servicios.
35
El activo fijo est compuesto por todos aquellos elementos que participan en la actividad econmica pero que no se
transforman con ella, sino que nicamente se desgastan, por ello se debe destinar una parte del gasto pblico para su
mantenimiento o reparacin, gasto que se conoce como depreciacin.
36
El gobierno o sector pblico no fue creado como una institucin lucrativa sino social, cuyo fin es dirigir la sociedad
hacia una mejor forma de vida. Para ello, tiene determinadas funciones (polticas, sociales, administrativas y
econmicas) que requieren recursos financieros, razn por la cual se establece el cobro de impuestos que se destinarn
al cumplimiento de ellas.
37
Mochon, Op Cit. p. 212
40
Los derechos, se refieren a los ingresos que recibe el Gobierno por concepto de pago por seguridad
social y que realizan los particulares (empresas y trabajadores), como cuotas al IMSS, al ISSSTE, al
Ejrcito entre otros. Los aprovechamientos, son ingresos recabados por sector pblico por concepto
de multas aplicadas por falta a la ley.
Venta de bienes y servicios. Como su nombre lo dice, son los ingresos que obtiene el Gobierno
por la venta de bienes y servicios, como la energa elctrica, petrleo, gasolina, gas, agua potable,
transporte (por ejemplo el metro). Por ltimo, las transferencias se refieren a los ingresos recibidos
por parte tanto de particulares nacionales o extranjeros como de otros pases del mundo: aquellos
que proporcionan para la ayuda de programas sociales (para el control del SIDA, ayuda a indgenas,
y otras investigaciones), para ayuda en caso de desastres naturales (ciclones, huracanes, sismos,
etc.).
Todo esto forma parte del ingreso del Gobierno y se debe convertir en gasto pblico.
Es importante destacar que la mayora de los ingresos son por concepto de impuestos,
llegando, en algunos pases, a ser superiores al 80% del gasto pblico; de ah la importancia de
establecer una poltica fiscal adecuada para determinar las tasas impositivas que recauden los
ingresos necesarios para el Gobierno y que fomenten la actividad econmica del pas.
Actividad. Investigue la composicin del gasto pblico en Mxico segn las diferentes
fuentes de ingreso del Gobierno e indique la proporcin de estos en relacin al PIB.
Los impuestos son uno de los temas ms controvertidos, pues, se consideran injustos, se
piensa que es ms lo que se paga por impuestos que lo que se recibe como prestacin por ellos en
seguridad, servicios y atencin a sus demandas. Sin embargo, otros consideran que a mayores
impuestos, se pueden otorgar mayores beneficios a la sociedad, proporcionndole un mejor nivel de
vida. Tambin se justifica el cobro de impuestos como una medida de redistribucin de la riqueza
nacional, pues se paga en la medida de lo que se tiene: quienes menos, recibirn de los que tienen
ms parte de su riqueza va impuesto a travs del gobierno, en ayuda social para vivienda, servicios
mdicos, educativos, trasporte, drenaje, calles, etc., disminuyendo as la desigualdad social.
Actividad. Investigue los programas de ayuda social que realiza el gobierno, su cuanta y
cobertura en nuestro pas
El dficit pblico. Como fue sealado anteriormente, el sector pblico o Gobierno 38 requiere
para sus funciones de recursos financieros, obtenidos mediante impuestos, productos, derechos,
aprovechamientos, venta de bienes y servicios y deuda pblica. En principio, el Gobierno no debe
gastar ms de lo que recibe, las finanzas pblicas deben estar en equilibrio. Cuando los ingresos son
superiores a los gastos, existe un supervit: el gobierno gasta menos de lo que ingresa, lo cual no es
muy conveniente, pues si deja ingresos sin gastar, quiere decir que est dejando cosas por hacer y
entonces, no est cumpliendo cabalmente con sus funciones. Cuando el gasto, por otro lado, es
superior al ingreso, existe dficit: el sector pblico gasta ms recursos de los que obtiene. Para
ilustrar este caso, pongamos un ejemplo numrico: supongamos que se tiene un ingreso de
$1,000.00 millones de pesos. Para el primer caso de equilibrio, los $1,000.00 millones de ingreso
sern totalmente gastados, para el segundo caso de los $1,000.00 millones, slo se gastaran
$900.00 millones, lo que provocara un sobrante de $100.00 millones que sera el supervit, por
ltimo, si se gastan $1100.00 millones y slo se tienen $1,000.00, existe un faltante de $100.00
millones que es el dficit.
TABLA 14: INGRESO Y GASTO DEL SECTOR PBLICO

Ingreso Gasto Situacin
1,000 millones de pesos 1,000 millones de pesos Equilibrio
1,000 millones de pesos 900 millones de pesos Supervit
1,000 millones de pesos 1,100 millones de pesos Dficit
38
El gobierno se define como el conjunto de instituciones e individuos que tienen como funcin dirigir los destinos de
una sociedad o pas, cuyos elementos son: poder ejecutivo, poder legislativo y poder judicial
41
En consecuencia, si el presupuesto 39 de gasto del Gobierno es superior a los ingresos

hablamos de dficit, que sin duda deber cubrirse de alguna forma, esto puede ir aumentando los
impuestos, lo cual traera descontento social y efectos polticos negativos(votos), de ah que ningn
Gobierno quiera aumentar los impuestos pues el costo poltico es alto; sin embargo, es un
instrumento que puede de alguna manera ayudar al Gobierno para controlar la economa y darle un
empuje, como lo veremos ms adelante. Otra fuente puede ser el aumento de los precios de bienes
y servicios que el Gobierno proporciona, situacin que no es tan negativa, sin embargo, tambin
provoca rispidez social. Por ltimo, si los dos medios anteriores no se adoptan, queda el pedir
prestado (que es lo que muchos gobiernos realizan), pero hay que recordar que los prstamos son
recursos monetarios que se disponen antes de tenerlos, por lo que no hay que pagarlos, adems de
un inters. Por lo que, si estos recursos no se aplican en actividades que rediten una ganancia de
por lo menos igual al inters que se pague por ellos, esto tendr un efecto negativo a la economa,
puesto que provocara inflacin y disminuir el gasto pblico cuando se tenga que pagar ste. Hay
una ltima opcin: fabricar dinero, facultad exclusiva del Gobierno.
En suma podemos decir que el dficit pblico no es lo ms conveniente, puesto que el gastar
ms de lo que se tienen siempre resulta negativo. Lo ms recomendable es que los gastos sean
iguales a los ingresos (finanzas pblicas sanas), sin embargo en economa y principalmente en
pocas de recesin, ste puede ser un mecanismo de solucin a los problemas econmicos a corto
plazo.
Actividad. Investigue de qu tamao es el ingreso, el gasto y el dficit del sector pblico en

Mxico y cmo es cubierto.
4.5 El multiplicador del gasto, de los impuestos y del presupuesto equilibrado

El multiplicador del gasto. El multiplicador es un nmero que indica en cuntas veces se
incorpora el gasto pblico realizado por el gobierno en la economa (PIB). Es claro que todo gasto
tiene efecto sobre la economa (PIB) y ste es superior al gasto mismo debido al efecto multiplicador.
Supongamos que el sector pblico tiene un gasto $10,000.00 millones de pesos, cantidad que de
inmediato se incorpora a la economa, siendo el efecto inmediato de $10,000.00 millones de pesos,
posteriormente, se ajusta a la estructura del gasto mismo: los $10,000.00 millones se convierten en
ingreso, por lo que se distribuyen en consumo y ahorro en virtud de que, cuando el dinero entra en la
economa lo hace como ingreso de alguien que destina parte de su ingreso al consumo y parte al
ahorro, el gasto en consumo nuevamente es ingreso para otro que repetir el mismo proceso que el
anterior, multiplicndose el efecto del gasto el mismo nmero de veces al ndice denominado
multiplicador.
Cabe recordar que la fraccin de cada peso adicional del ingreso que se gasta se conoce
como la Propensin Marginal al Consumo (PMgC)40. El multiplicador se obtiene utilizando la frmula
siguiente: 1/(1-PMgC). De esta forma, si la PMgC es de 0.80, el multiplicador ser de 5: 1/ (1-0.80) 0
1/0.20= 5, en consecuencia, un peso adicional al gasto del gobierno provocar efecto final de 5
pesos en la economa.
Vista y entendida la manera en que se obtiene y funciona el multiplicador del gasto, volvamos
a nuestro ejemplo de los $10,000.00 millones de pesos que el gobierno decide gastar. Suponiendo
que la propensin marginal del consumo es de 0.80 el multiplicador ser de 5, por lo que el efecto de
los $10,000.00 millones de pesos que el gobierno decide gastar, ser de $50,000.00 millones:
10,000x5= 50,000, lo cual reflejar en el aumento de la produccin, en el empelo y obviamente en
la demanda.
Como se puede apreciar, todo gasto pblico tiene un efecto en la economa superior al monto
inicial, por tanto, cualquier decisin que se tome en esta materia, deber considerar el posible
resultado para poder evitar sorpresas que alteren el objetivo esperado. Para aclarar de mejor manera
lo anterior, veamos el siguiente cuadro del efecto multiplicador del gasto, donde la PMgC es de 0.80
TABLA 15: EFECTO MULTIPLICADOR DEL GASTO

39
Presupuesto. Cantidad de recursos monetarios que requiere el gobierno en el futuro para realizar actividades y
cumplir sus funciones
40
La PMgC, es la parte o fraccin del incremento del ingreso que se destina al consumo
42
Gasto del Sector publico Efecto inmediato Efecto por etapa

10,000 10,000 1) 10,000
2) 8,000
3) 6,400
4) 5,120
5) 4,096
6) 3,276.8
7) 2,621.44
8) ......
9) ......
n) n ...
_______
Suma 50,000
En el cuadro se aprecia que si la PMgC no cambia y el multiplicador se mantiene, cuando se

llegue a la etapa donde el efecto de gasto sea igual cero, la sumatoria de las diferentes cantidades
de todas las etapas ser igual a $50,000.00.
Actividad. Investigue la estructura de la economa en Mxico; la forma en que se distribuye el

ingreso entre consumo y ahorro. Con ello calcule el multiplicador y el efecto del gasto en la
economa (PIB).
Multiplicador de los de los impuestos. Igual que en el caso anterior, el multiplicador de

los impuestos es el nmero de veces que repercuten los impuestos en la economa. En el caso de los
impuestos, no sucede lo mismo que con el gasto, es decir que el efecto multiplicativo de los
impuestos no repercute de la misma forma que el del gasto o de la inversin como lo vimos en la
materia de Introduccin a la Economa en el Segundo Semestre.
El efecto multiplicativo de los impuestos, no tiene el mismo efecto sobre el PIB como el
aumento en el gasto pblico. Esto, debido a que una disminucin de impuestos de $1,000.00
millones de pesos no hara que la Demanda Agregada crezca como el gasto pblico. Para entender
esto, es necesario comprender que una reduccin de impuestos har que la gente tenga ms dinero
en su poder , cuado no sucede lo mismo en el caso inverso, la PMgC nos indica esto. Por ejemplo, si
el Gobierno por alguna circunstancia decide reducir los impuestos en $1,000.00 millones de pesos en
trminos generales, la gente tendr un ingreso adicional, pero lo ms probable es que esos
$1,000.00 millones de pesos que los particulares tienen adicionalmente no sean gastados en su
totalidad, sino que se decida ahorrar parte de ellos. Si La PMgC es de 0.80, se gastarn 800 millones
y se ahorraron 200. As, una disminucin de impuestos de $1,000.00 millones, har que la Demanda
Agregada se incremente en $800 millones de pesos si la PMgC es de 0.80.
El hecho de que las personas aumenten o disminuyan su ahorro y consumo, ocasionado por
una disminucin en los impuestos, es la razn de que el multiplicador de los impuestos sea menor
que el multiplicador del gasto pblico. Pero cunto menor es el multiplicador de los impuestos que
el del gasto pblico? Esto se logra comparando el proceso multiplicador de un cambio en el gasto del
gobierno con un cambio igual en los impuestos, para tal efecto revisemos la tabla de comparacin
realizada por Peterson en su libro Principios de Economa MACRO, que a continuacin se presenta41 y
ajustado a una PMgC de 0.80:
TABLA 16: COMPARATIVA DEL MULTIPLICADOR DE GASTO DEL GOBIERNO CON EL DE

IMPUESTOS
Etapa o tanda Aumento del gasto del Disminucin de impuestos
41
Peterson, W. (1993). Principios de Economa MACRO, Mxico, compaa Editorial Continental, S: A. p.
209
43
gobierno
1. Etapa o tanda 1.0 mil millones
2. Etapa o tanda 0.80 mil millones 0.80 mil millones
3. Etapa o tanda 0.64 mil millones 0.64 mil millones
0.51 mil millones 0.51 mil millones
_____________ _____________
n. Etapa o tanda 5.0 mil millones 4.0 mil millones
En la tabla, en las tres primeras etapas o tandas del proceso multiplicador, tanto para el
aumento de mil millones de pesos en el gasto del Gobierno como para la reduccin de la misma
cantidad en los impuestos, se aprecia que en la primera, en la columna del gasto del Gobierno, se
gastan los mil millones por completo; mientras que en la columna de los impuestos se gastan tan
slo $800 millones. Los $200 millones restantes se ahorran. En las etapas siguientes, las cantidades
en la columna de impuestos son menores de forma progresiva.
Usando la frmula del multiplicador (1/(1-PMgc), vemos que el aumento total del gasto en la
economa ser de 5 veces el gasto ($5 mil millones de pesos), debido a un aumento inicial de $1,000
millones. Sin embargo, en el caso de la disminucin de mil millones de impuestos, el efecto en la
Demanda Agregada es de tan slo 4 mil millones, as, el multiplicador del gasto es 5, mientras que el
de los impuestos es de 4. El multiplicador de los impuestos siempre ser menor en uno que el del
gasto del Gobierno, como aparece en la tabla.
En suma, se puede decir que los impuestos pueden ayudar al Gobierno a manejar la
economa y, con ello, lograr los objetivos nacionales tratando de evitar las recesiones econmicas
(aunque el efecto de una reduccin en los mismos no tenga el mismo efecto en la economa que un
aumento en gasto pblico); sin embargo, har que los consumidores tengan mayores recursos para
cubrir sus necesidades.
Una causa de que el multiplicador del gasto pblico sea mayor en uno que el multiplicador de
los impuestos, es que el gasto pblico se incorpora a la economa en su totalidad, mientras que los
impuestos tienen que ver con los particulares lo pagan. Por ello, un aumento en los mismos
disminuir los ingresos de estos, mientras que una reduccin aumentar el ingreso, decidiendo ellos
si lo consumen o lo ahorran, lo cual depende de la PMgC.
Actividad. Imagine que en sus manos est el hacer que el PIB aumente y tiene que decidir
si aumenta el gasto pblico o disminuye los impuestos, cul considera usted que sera la mejor
opcin y por qu? Argumente su decisin
Multiplicador del presupuesto equilibrado. Para mantener el presupuesto equilibrado,

los aumentos del gasto pblico tienen que ser iguales a los aumentos en los impuestos. Por ejemplo,
supongamos que el Gobierno aumenta su gasto en mil millones de pesos, por un aumento de
impuestos a los particulares en la misma proporcin. Si la PMgC es de 0.75, el multiplicador del gasto
nos dice que el aumento en el gasto del Gobierno aumenta el PIB de equilibrio en 4 mil millones de
pesos. Pero debido a que el multiplicador de los impuestos (Mi) es menor que el multiplicador de
gasto (Mg), 3 para este caso, el aumento en los impuestos reducir el nivel de equilibrio del PIB en 3
mil millones de pesos. Viendo este proceso como una secuencia, el aumento en el gasto del gobierno
en mil millones de pesos, empuja hacia arriba en 4 mil millones de pesos, pero el aumento en los
impuestos lo regresa 3 mil millones, dejando un aumento neto de mil millones. Por lo que el
multiplicador de presupuesto equilibrado es de uno
El fenmeno anterior se da para cualquier cantidad de aumento en gasto pblico y para
cualquier valor de la PMgC. Por ejemplo, si se aumenta el gasto del gobierno en $10 mil millones, el
aumento neto en el PIB es de esa cantidad: 1x10,000. Esto es cierto sin importar la dimensin de la
PMgC., ya que la diferencia entre el multiplicador del gasto y el de los impuestos siempre ser de
uno. Esto se puede probar escogiendo diferentes cambios en gasto e impuestos y calculando los
resultados para diferentes valores de la PMgC. Se encontrar que el valor de sta no altera cambios
44
similares en gasto e impuestos y el nivel del PIB de equilibrio siempre cambia en la misma cantidad:
uno. Esto se observa basndonos en la teora del multiplicador del gasto pblico y de los impuestos.
Los economistas llaman a este fenmeno multiplicador del presupuesto equilibrado.
En suma se puede decir, que el multiplicador del presupuesto equilibrado es uno de los
elementos importantes en materia de poltica econmica, ya que a travs de los cambios en l, se
incrementa el gasto del Gobierno y se empuja la economa hacia arriba. Sin embargo, como para
poder aumentar el presupuesto hay que incrementar los impuestos, el empuje regresa, pero no al
nivel anterior. El efecto se debe a que el multiplicador del gasto es mayor en uno que el
multiplicador de los impuestos, por lo que el multiplicador efectivo del presupuesto equilibrado es de
uno. El aumento de mil millones en el gasto y de los impuestos en esa misma cantidad, tendr como
consecuencia, un aumento en la misma proporcin en la economa (multiplicador del presupuesto
equilibrado).
Retmenos los mil millones de aumento en el gasto pblico, cubiertos con mil millones de
aumento de impuestos, donde la PMgC es de 0.80; el multiplicador del gasto pblico es 5, pero como
el multiplicador de los impuestos siempre es menor en uno que el del gasto, ser de 4. Por lo tanto,
un aumento de mil millones de gasto tiene un efecto hacia arriba en la economa de 5 mil millones,
pero como el del presupuesto es de 4 y reduce dicho efecto en esa cantidad, el aumento es de mil
millones. Ahora bien, si restamos los dos multiplicadores (5-4 = 1), el multiplicador del presupuesto
equilibrado tiene valor de uno.
4.6 Estabilizadores Automticos

Algunos economistas consideran que el Gobierno no debe utilizar la poltica monetaria y fiscal para
estabilizar la economa (aunque admiten que la poltica monetaria y fiscal puede estabilizar la
economa en teora); ms bien deben usarse para alcanzar objetivos de largo plazo y dejar a la
economa la solucin de las fluctuaciones a corto plazo.
Segn ellos, la poltica monetaria y fiscal influye en la economa con un retraso considerable,
pues aquella puede alterar los tipos de inters que sin duda influyen en el gasto de inversin. Se
considera que sus efectos tardan al menos seis meses en influir significativamente en la produccin
y el empleo, con la posibilidad de durar varios aos.
Los crticos de la poltica de estabilizacin consideran que el banco central suele reaccionar
demasiado tarde a los cambios de la situacin econmica y que termina siendo causa en lugar de
solucin a las fluctuaciones econmicas. Estos abogan por una poltica monetaria pasiva, con un bajo
y continuo crecimiento de la oferta monetaria.
La poltica fiscal tambin acta con un retardo, pero sta es atribuible al proceso poltico, ya
que cualquier modificacin en materia fiscal debe pasar por la autorizacin del congreso, durando
varios meses o aos. Por lo tanto, cuando es aprobado, las condiciones econmicas pueden ya haber
cambiado.
Estos retardos de poltica monetaria y fiscal constituyen un problema, debido en parte a que
las predicciones econmicas son imprecisas. Si los expertos pudieran predecir exactamente la
situacin econmica con un ao de anticipacin, las autoridades monetarias y fiscales podran
pensar en el futuro cuando toman sus decisiones. Sin embargo, en la prctica, las crisis econmicas
llegan sin avisar. Lo nico que pueden hacer las autoridades econmicas, es responder a los cambios
econmicos cuando se producen.
No obstante, los retardos en la aplicacin de la poltica econmica reducen su utilizacin
como instrumentos de estabilizacin a corto plazo. Los estabilizadores automticos son cambios de
la poltica fiscal que estimulan la Demanda Agregada, cuando la economa entra en una recesin sin
que las autoridades econmicas tengan que tomar ninguna medida deliberada 42.
El estabilizador automtico ms importante es el tributario. Cuando la economa entra en una

recesin, la cantidad de impuestos recaudados por el Gobierno disminuyen automticamente porque
casi todos los van estrechamente ligados a la actividad econmica. El Impuesto Sobre la Renta de las
personas, depende de los ingresos; el Impuesto Sobre la Nmina depende de los ingresos de los
trabajadores; y el Impuesto Sobre la Renta de las sociedades depende de los beneficios de las
empresas. Como la renta, los ingresos y los beneficios disminuyen en las recesiones, los ingresos
42
Mankiw, Op Cit. p. 674
45
fiscales del Gobierno tambin lo hacen. Esto estimula la Demanda Agregada y, por lo tanto, reduce
el tamao de las fluctuaciones econmicas.
El gasto pblico tambin acta como un estabilizador automtico. Cuando la economa entra
en recesin y las empresas despiden trabajadores, aumenta el nmero de personas que solicitan
ayuda por desempleo, prestaciones asistenciales y otro tipo de ayuda social, incrementando el gasto
pblico y estimulando la Demanda Agregada en el momento en que la economa entra en recesin y
es insuficiente para mantener el pleno empleo.
Los estabilizadores automticos de la economa no son suficientes para impedir las recesiones
econmicas. Sin embargo, sin ellos, los problemas de produccin y el empleo seran ms graves. Por
esto, muchos economistas se oponen a que se introduzcan reformas constitucionales que obligaran
al Gobierno federal a mantener permanentemente el presupuesto equilibrado (y sin poder utilizar el
dficit como un instrumento de poltica econmica) como lo han propuesto algunos polticos. Cuando
la Economa entra en una recesin, los impuestos bajan, el gasto pblico aumenta y el presupuesto
manifiesta un dficit. Si el Gobierno tuviera que mantener el presupuesto equilibrado, se vera
obligado a subir los impuestos o reducir el gasto durante una recensin. En otras palabras, este tipo
de regla eliminara los estabilizadores inherentes al sistema actual de impuestos y gasto pblico.
Actividad. Indique su opinin sobre lo que son y la manera en que funcionan los impuestos y
el gasto pblico. Argumntela y disctala con compaeros y asesor.
4.7 Resumen
A manera de resumen de la unidad, diremos que las imperfecciones del mercado son la forma
en que los elementos del mismo buscan controlarlo para maximizar la ganancia (objetivo capitalista)
formando monopolios y oligopolios. A este fenmeno se enfrenta el Gobierno que, como
representante de la sociedad, debe establecer mecanismos de poltica econmica para evitar la
voracidad del capitalista de manera que las imperfecciones del mercado no perjudiquen a la
sociedad y pueda lograrse un mejor nivel de vida. Los mecanismos deben estar dirigidos a la
proteccin e incremento del ingreso de la sociedad en su conjunto.
El gasto pblico, los impuestos y el dficit pblico son mecanismos utilizados por el Gobierno
para coadyuvar al control de la economa en busca de una mejor situacin. El gasto pblico, se
refiere a las diferentes compras e inversiones que realiza el Gobierno para cumplir con sus funciones
de administracin y promocin del desarrollo; ste, al entrar en la economa tiene efecto en la oferta
y Demanda Agregada. Los impuestos, que son los pagos que por ley deben realizar los particulares
al Gobierno, son su fuente de ingreso y se convierten en gasto pblico. Estos casi siempre causan
descontento; sin embargo, tienen la funcin de redistribuir del ingreso, pues con ellos el gobierno
realiza actividades que requiere la sociedad para su desarrollo, en funcin del ingreso personal. El
dficit pblico se presenta cuando el Gobierno gasta ms de lo obtiene de ingreso; es un
instrumento de poltica econmica que muchos gobiernos utilizan para ayudar a la economa cuando
est en recesin. Sin embargo, no todos los economistas estn de acuerdo con l, ya que, segn
ellos, lo ms sano es tener un presupuesto equilibrado, pero no siempre es posible, debido a
mltiples variables, en ocasiones no previsibles, por lo que se que recurre al dficit como mecanismo
emergente para solucionar problemas econmicos.
El multiplicador del gasto, impuestos y del presupuesto equilibrado, indican el nmero de
veces que una cantidad determinada se incorpora a la economa en funcin de la PMgC, que seala
la estructura de la economa en un momento determinado. El multiplicador se obtiene mediante la
frmula 1/(1-PMgC), y siempre es mayor o igual a uno.
El multiplicador de los impuestos, por su lado, tendr un efecto en economa de uno menos que el
del gasto y el del presupuesto equilibrado, ser siempre igual a uno.
Por ltimo, los estabilizadores automticos, son cambios de poltica fiscal que estimulan la
Demanda Agregada cuando la economa entra en una recesin, sin que las autoridades econmicas
tengan que tomar ninguna medida deliberada y los principales son: impuestos y gasto pblico.

Mankiw. N., Gregory. (1998) Principios de Macroeconoma, Mxico, Mc Graw Hill, Captulo 32, pp. 671-
677
46
Mochon Morcillo, Francisco (1988). Economa Bsica. Mxico, Mc Graw Hill, Captulo 7, pp. 206-216
Mndez Morales, Silvestre (1996). Fundamentos de economa, 3a ed., Mxico, Mc Graw Hill, Unidad 5,
pp. 123-156
Peterson, Willis. (1993) Principios de Economa MACRO, Mxico, Compaa Editorial Continental, pp.
203-226
Samuelson P. y Nordhaus W., (1996) Economa, 14 ed., Mxico, Mc Graw Hill, Captulo 3, pp. 42-55
Mndez Morales, Silvestre (1996). Fundamentos de economa, 3a Edicin. Mxico, Mc Graw Hill,
Unidad 5, pp. 123-156

respuestas.
1. Qu es y cmo la economa de mercado y que elemento es el regulador de la misma, segn

Samuelson.
2. Seala y explica los 4 elementos que constituyen el problema bsico de la economa y como
cmo son resueltos
3. Qu es la competencia econmica
4. Seala qu es la competencia perfecta y sus caractersticas
5. Qu es la competencia imperfecta y cuales son sus caractersticas
6. Qu es un monopolio y cuales son sus caractersticas
7. Qu es un oligopolio y cuales son sus caractersticas
8. Que es la competencia monoplica y cuales son sus caractersticas
9. Explica la funcin del gobierno en la economa de un mercado imperfecto
10. Que es el estado y cuales son sus elementos
11. Qu es gobierno y cuales son sus elementos
12. Qu es el gasto pblico y cual es su clasificacin
13. Seala y explica cada una de las funciones del gobierno
14. Seala y explica cada una de las fuentes de ingreso del gobierno
15. Qu funcin econmica tienen los impuestos
16. Qu es el dficit y qu es el supervit
17. Seala en que situacin estn las finanzas pblicas en sanas
18. Qu es el multiplicador de la gasto pblico y el de los impuestos
19. Explica el por qu el multiplicador de los impuestos es menor que el del gasto pblico
20. Explica qu relacin tienen la propensin marginal del consumo con el multiplicador del gasto y
de los impuestos
21. Ejercicio 1. S la PMeC es de 0.75 y el gasto pblico de $10,000. Calcular el multiplicador del
gasto y de cuanto ser el efecto de ste en la economa
22. Ejercicio 2. S PmeC es de 0.75 y los impuestos son de $10,000. Con esto calcular el
multiplicador de los impuestos y el efecto de los mismos en la economa
23. Con los dos ejercicios anteriores, elaborar un cuadro comparativo para demostrar la diferencia
de los efectos de los dos anteriores multiplicadores
24. Qu es el presupuestos equilibrado, como se obtienen y que significa
25. Qu es la poltica econmica y que fin persigue
26. Qu es la poltica fiscal y cual es su propsito
27. Qu es la poltica monetaria y cual es su propsito
28. Se tiene una produccin de mercancas de 500,000 unidades y un precio unitario promedio de
$ 35.00 pesos.
Para el ao 2, la produccin de mercancas aumenta a 505,000 unidades y el precio de las mismas
sube a $ 40.00.
Con estos datos encontrar:
PIBn para el ao 1= _____________ PIBr para el ao 1=_____________
PIBn para el ao 2 =_______________ PIBr para el ao 2= ____________
Inflacin porcentual= ____________ Deflactor para el ao 2= _________
47
25. Ejercicio. Se tiene una Qm de 25,355 y un precio promedio de de $125.20 para el primer ao.
Para el 2 ao, la cantidad de Qm sube en 2.5% y el precio promedio es 132.50.
Con estos datos y usando el mtodo adecuado, encontrar lo siguiente:
PIBn___________________PIBr_________________ para el primer ao
PIBn__________________PIBr__________________ para el segundo ao
Deflactor____________________
Porcentaje de inflacin__________________
Crecimiento % del PIB _____________________
UNIDAD 5. DINERO, INTERS E INGRESO

CONTENIDO
5.2 Introduccin
5.3 Definicin de dinero y sus funciones
5.4 La demanda de dinero y sus determinantes
5.5 El equilibrio de mercado y determinantes de la tasa de inters
5.6 La teora cuantitativa del dinero
5.7 En suma
5.8 Autoevaluacin para comprobar lo aprendido
5.1 Objetivos
48
Al finalizar el estudio de esta unidad, usted comprender y explicar el papel que juegan el
dinero y la tasa de inters en la determinacin del nivel de ingreso.
Comprender qu es el dinero y sus funciones dentro de la economa.
Comprender y explicar la demanda de dinero y sus determinantes.
Comprender el equilibrio de mercado y los determinantes de la tasa de inters.
Comprender y explicar la teora cuantitativa del dinero.
5.2 Introduccin
Los temas de esta unidad tienen como objetivo particular, analizar y comprender el papel que
juegan tanto el dinero como la tasa de inters en la determinacin del nivel de ingreso, lo que
presupone: el estudio del dinero y sus funciones, la demanda de dinero y sus componentes, el
equilibrio de mercado y los determinantes de la tasa de inters y la teora cuantitativa del dinero .
Esto se har mediante la revisin y anlisis del contenido temtico presentado, apoyado con
actividades que usted deber realizar para reforzar su aprendizaje, as como tambin la
autoevaluacin que se encuentra al final de la unidad.
Es evidente el hecho de que un elemento importante para el estudio de la economa es el
dinero que, segn los clsicos, es el lubricante que permite que la economa funcione de manera
eficiente, pues sin su existencia, sera complicado el funcionamiento de la misma. Otro elemento que
tiene que ver con el dinero y con la economa, es el inters, que es el pago realizado por usar dinero
ajeno determinante de la economa.
5.3 Definicin de dinero y sus funciones

Definicin de dinero. Lo que llega a la mente cuando se piensa en dinero es la imagen de los
billetes o monedas. Una mayor reflexin nos obliga a pensar en cuentas de cheques, de ahorro o
tarjetas de crdito; sin embargo, si se pregunta qu es el dinero, nos enfrentamos a un concepto que
tiene varias interpretaciones y muchas veces se confunde con sus funciones, por lo que antes de
continuar trataremos de definirlo.
La teora subjetiva define al dinero como todas aquellas cosas que son aceptadas en forma
general a cambio de bienes y servicios43.
Los marxistas consideran al dinero como una mercanca que es equivalente general de todas
las mercancas y que desempea varias funciones derivadas de su carcter de mercanca 44.
Todo medio de pago generalmente aceptable a cambio de bienes y servicios, as como en la
cancelacin de deudas 45.
Conjunto de activos de la economa que utilizan los individuos normalmente para comprar
bienes y servicios a otras personas46.
Como se podr observar en las anteriores definiciones, el dinero puede ser cualquier cosa
aceptada por las personas para la compra y venta de mercancas, as como para el pago de deudas.
La historia nos muestra que la gente ha utilizado una variedad de objetos como dinero, los
cuales dependan de en gran medida del grado de desarrollo tecnolgico vigente en la sociedad en
determinado tiempo. La Comunidad Primitiva que viva de la tierra, utilizaba objetos como: piedras,
cuentas u otros objetos de la naturaleza.
Con la domesticacin de animales y la agricultura, se usaron cabezas de ganado o semillas
como dinero. Posteriormente llegaron a usarse metales preciosos, en particular el oro y la plata.
43
44
Ibdem, P. 211
45
Stanley, F. et al, (1991). Economa 2 Ed. Mxico, Mc Graw Hill. P. 599
46
49
Segn Mndez Morales, el dinero ha existido desde la poca antigua, pero a lo largo de la
historia ha experimentado una serie de cambios hasta llegar a nuestros das, donde cumple
funciones bsicas para la economa de mercado47.
Una caracterstica deseable del dinero es que sea fabricado con un material relativamente
barato de producir. Entre ms recursos utilice la economa para producir dinero, habr menos
recursos para producir bienes y servicios para la sociedad.
La sociedad moderna ha encontrado formas de abaratar el costo del dinero y aumentar su
conveniencia. El dinero en forma de papel moneda es un buen ejemplo, as como las monedas
fabricadas con materiales relativamente baratos.
Otra caracterstica deseable del dinero, es que sea durable y fcil de llevar consigo, ocupando
un mejor lugar el papel moneda que los metales.
La manufactura del dinero debe ser barata y sencilla y, al mismo tiempo difcil de falsificar. El
oro tiene propiedades que cumplen con ello, lo que explica su popularidad en pocas anteriores. Sin
embargo, cuando llegaron a usarse monedas de este material como dinero, se introdujo la
posibilidad de raspar las mismas y extraer pequeas partculas, lo que haca que stas perdieran
peso y que, otros con esas partculas obtuvieran oro posteriormente fundido para ser vendido. De
esta manera el oro dej de usarse como dinero y, en su lugar, surgieron otras monedas y billetes
como los de la actualidad.
Funciones del Dinero. El hecho de que el dinero haya existido desde que el hombre ha
poblado la Tierra, demuestra que es til, no refirindose en este caso a los bienes y servicios que
compra el dinero, sino a la razn fundamental de una sociedad al usar algo llamado dinero para
realizar un intercambio de mercancas. El dinero es til por tres razones principales, las funciones:
medio de cambio, medida de valor y deposito de valor.
Medio de cambio. Si no existiera el dinero, el mercado tendra que operar bajo un esquema
de trueque; es decir, que cada persona intercambiara los bienes o servicios que produjera por los
bienes y servicios que necesitara y produjera otra persona, lo que sin duda llevara ms tiempo que
en la produccin, dando como resultado que la produccin de bienes y servicios se viera reducida en
forma drstica. Por lo tanto, si el dinero no existiera, alguien lo tendra que inventar.
La existencia de dinero permite de manera sencilla el intercambio de mercancas, facilitando el
proceso de compra y venta (intercambio), debido a que el dinero es un equivalente general de todas
ellas y stas tienen un valor expresado en dinero, agilizando su proceso de circulacin entre los
diferentes agentes econmicos. La funcin del dinero como medio de cambio ayuda grandemente al
proceso de circulacin de las mercancas y con ello a la economa en general.
Medida de valor o unidad de cuenta. El dinero tambin es usado para medir el valor o
precio de las cosas. En una economa de trueque, tendramos que saber y recordar el precio de cada
mercanca en trminos de otra. Por ejemplo, un libro de economa se podra intercambiar por una
camisa; tres libros por un par de zapatos, y as sucesivamente. Entonces, cada mercanca tendra
miles de precios o equivalentes. La tarea de determinar precios sera casi imposible sin un comn
denominador o equivalente general. Con el dinero cada mercanca tiene un slo precio, expresado en
trminos de unidades monetarias.
Si decimos que el precio es la expresin monetaria del valor, entonces podramos llamar
tambin a esta funcin, unidad de cuenta, que se utiliza para determinar los precios (costos) usados
para llevar un registro contable de las compras y ventas de mercancas, por lo que es el patrn que
utilizan los individuos para marcar los precios y registrar las deudas.
Depsito de valor. A la mayora de la gente le gusta guardar parte de su ingreso (dinero)

para usarlo en el futuro; de esta manera, el dinero es til como medio para depositar valor. Sin
dinero tendramos que guardar objetos materiales que, sin embargo, no podran deteriorarse o
depreciarse con el tiempo, ya que esto terminara por ser una prdida para el poseedor de ellos.
Tampoco podran ser artculos cuyo costo de almacenamiento fuera muy alto, pues al dueo
representara una prdida. El dinero por tanto, es un objeto fcil de guardar, no se deteriora si se
trata con cuidado y el costo de guardarlo es relativamente bajo. Adems, no slo se puede guardar
47
50
en forma de dinero, se puede invertir en documentos de fcil convertibilidad en efectivo, por lo que
ste no slo conserva su valor, sino que puede aumentarlo y disponer de l cuando se requiera.
Dice Mankiw, que el depsito de valor es un artculo que pueden utilizar los individuos para
transferir poder adquisitivo del presente al futuro48.
A manera de conclusin, diremos que a travs de la historia, la humanidad ha usado diversos
objetos como dinero hasta el actual, que es un equivalente general de todas las mercancas y
generalmente aceptado por la sociedad para intercambiar bienes y pagar deudas; sus funciones
principales son: ser medio de cambio, medida y depsito de valor. stas hacen que la circulacin de
mercancas sea sencilla, rpida y eficiente. Es por ello que no se puede imaginar una economa sin
dinero.
Actividad. Reflexione y piense qu hara usted para realizar sus compras si no existiera
dinero?, cmo pagara su salario? y de qu manera medira el valor de los bienes que usted tiene?
5.4 La demanda de dinero y sus determinantes

Para iniciar la presentacin de este tema, diremos que la demanda de dinero es la cantidad del
mismo que la sociedad o agentes econmicos requieren para llevar a cabo sus transacciones diarias,
inherentes a la economa de un pas.
Ahora bien, segn la teora keynesiana existen tres motivos para la tenencia de dinero por
parte de los individuos: transacciones, precaucin y especulacin. (FROYEN 1996: 143)
Transacciones. En este primer motivo, el dinero es un medio de cambio y las personas tienen
dinero para usarlo en transacciones, es decir, la compra de bienes y servicios para satisfacer sus
necesidades diarias. El dinero que se tiene para este fin puede variar en forma conforme al volumen
de transacciones que realizan las personas. Se supone que la renta nacional (ingreso nacional) es
una buena medida del volumen de transacciones y, por tanto, la demanda de dinero para
transacciones depende directamente de sta.
Podemos decir que uno de los determinantes de la demanda de dinero es el volumen de
transacciones que requiere realizar la sociedad durante un determinado tiempo, cantidad que puede
aumentar o disminuir segn el nivel de ingreso nacional. Esto marca el nivel de transacciones que
se deben realizar para la circulacin de las mercancas. A este tipo de demanda de dinero, tambin
se le conoce como demanda de Saldos reales
Precaucin. Keynes dice que adems del dinero que se tiene para las transacciones, existen
saldos adicionales de dinero que se mantienen para gastos inesperados. En este caso, se tendra
dinero para usarlo en casos de emergencia: pagar cuentas imprevistas como gastos mdicos,
reparaciones de diversos tipos, etc. A este dinero, Keynes lo llama dinero para precaucin. La
cantidad destinada para este propsito, depende directamente del ingreso.
Especulacin. El motivo final que Keynes considera para tener dinero, es la especulacin.
Para llegar a ello, comenz preguntndose por qu una persona mantena dinero lquido adicional al
que necesitaba para transacciones y precaucin. Esta demanda adicional de dinero exista, debido a
la incertidumbre acerca de las tasas de inters futuras. Esperaba que stas se movieran de manera
que ocasionaran prdidas del capital en acciones, posiblemente superiores a los intereses ganados
en las acciones; por lo tanto, el inversionista preferira tener el dinero lquido. Este dinero lo tendran
aquellas personas que especulaban sobre variaciones futuras en tasas de inters. La principal razn
para tener dinero es la tenencia de acciones o bonos, el precio de los bonos est sujeto a cambio:
aumenta cuando las tasas de inters disminuyen y baja cuando stas suben; de esta forma existe la
posibilidad de obtener una ganancia o una prdida al tener acciones. La esencia de la demanda
especulativa segn Keynes, es que los cambios en las tasas de inters afectan las expectativas de
ganancia y prdida de capital en acciones, que harn que aumente la demanda de dinero a medida
que baja la tasa de inters. Las decisiones de tener dinero en inversiones dependen de las diferentes
opciones que la persona tenga. Por ejemplo, si una cuenta de ahorro bancario rinde el 14% y una
inversin a plazo fijo 25%, sin duda se decidira por la ltima, siempre y cuando se elija no disponer
del dinero durante dicho plazo; de lo contrario, tendra que optarse por una cuenta de ahorro,
aunque el rendimiento fuera menor.
48
51
El trmino especulacin, en ocasiones es usado peyorativamente al atribuirle acciones

negativas como la capacidad de bajar o aumentar tasas de inters, ya que stas se encuentran en
relacin con la cantidad de dinero existente; es decir, que si el dinero es poco, la tasa de inters es
alta y viceversa. Es por ello que algunas personas o empresas guardan dinero y lo lanzan al
mercado cuando quieren que las tasas de inters bajen, o bien, si tienen una gran cantidad de
acciones y las sacan a la venta todas, hacen que tanto su valor como su rendimiento bajen. Esto,
que aparentemente se aprecia no correcto, es legal, pues el sistema econmico lo permite. De esta
manera, aquellos que disponen de grandes cantidades de dinero pueden influir en las tasas de
inters y provocar alguna situacin de crisis en la economa, como ha sucedido con la fuga de
capitales en aos pasados que provocaron problemas graves como los vividos en 1994.
Volviendo a nuestro tema, diremos que el motivo de especulacin forma parte de los
determinantes de la demanda de dinero y que influye, igual que los otros motivos, en la
determinacin de la cantidad de dinero que requiere la sociedad para realizar sus actividades
econmicas de transaccin, precaucin y de especulacin.
En consecuencia, los determinantes de la demanda de dinero son los motivos sealados,
adems de los precios de mercancas, las tasas de inters, el ingreso y la velocidad. Podemos decir,
que la demanda de dinero est en funcin del nmero de transacciones que las personas realicen
durante determinado tiempo, razones precautorias o temores sobre las fluctuaciones econmicas, la
especulacin o deseo de ganancia, el nivel general de precios, las tasas de inters, el ingreso y la
velocidad de circulacin del dinero.
Por ltimo, las tasas de inters, los precios y el ingreso, son elementos que intervienen en la
determinacin de la demanda de dinero, de manera que si estos aumentan o disminuyen tendrn
efectos de directos sobre la demanda de dinero y en la economa en general.
Un elemento que influye fuertemente en la demanda de dinero y que es determinante de la
misma, es la velocidad de circulacin del dinero, que se refiere al nmero de veces que cada unidad
monetaria es utilizada en transacciones econmicas durante determinado tiempo y que veremos con
mayor claridad en el ltimo punto de esta unidad.
Actividad. Investigue el ingreso mensual de su familia, as como la manera en que se
distribuye en los tres motivos: transacciones, precaucin y especulacin; adems, calcule la
proporcin en trminos relativos y seale los cambios que sta ha sufrido cuando han existido
cambios en el ingreso.
5.5 El equilibrio de mercado y determinantes de la tasa de inters

El Equilibrio de Mercado Monetario. Se dijo que la demanda de dinero depende de la tasa
de inters, precios e ingreso, que la oferta monetaria es la cantidad de dinero que el Gobierno pone
en circulacin y que la demanda de dinero es la cantidad de dinero que requiere la sociedad para
cubrir sus necesidades; en consecuencia, el equilibrio de mercado monetario se da cuando la oferta
monetaria es igual a la demanda del mismo.
Podemos representar lo anterior utilizando la grfica que presentan SACHS Y LARRAIN en su
libro Macroeconoma en la economa global.
P Ms
Md
52
Po A
Mo
Grfica 4: Equilibrio en el mercado monetario
En esta grfica, la oferta monetaria se representa por la lnea vertical (MoMs), que es
independiente del nivel de precios. A su vez, la demanda de dinero se muestra como una lnea recta
ascendente desde el origen, que significa que el valor real de los saldos de dinero deseado no se
modifica cuando cambia el nivel de precios, por lo que la pendiente de la lnea Md es el cociente de
precios sobre la cantidad de dinero (P/M) que es el inverso de la demanda de dinero real. Parecer
raro que una curva de demanda tenga pendiente positiva; sin embargo, hay que recordar que se
trata de demanda de dinero, la cual incrementa a partir de la existencia de precios mayores. Se debe
entender que, al trazar curva de demanda de dinero, se parte del supuesto de que la tasa de inters
y el nivel de ingreso estn dados. En esta grfica, el equilibrio de mercado monetario se encuentra
en el punto A, que es la interseccin de las dos lneas y, en donde la demanda de dinero es igual a
la oferta de dinero. Obsrvese que el punto A tambin determina el equilibrio de los precios.
Si antes se habl de los determinantes de la demanda de dinero, es necesario ahora mencionar
la manera en se forma la oferta monetaria:
M1a = Dinero en efectivo ms depsitos en cuentas de cheque que no pagan intereses.
M1b = M1a ms depsitos en cuenta de cheques que pagan intereses.
M2 = M1b ms cuentas de ahorro en bancos comerciales o fondos mutuos de mercado.
M3 = M2 ms depsitos e instituciones no bancarias y depsitos a largo plazo.
En consecuencia, la oferta monetaria total esta determinada por M3. Sin embargo, para nuestro
anlisis nicamente se toma el nivel M 1b que se refiere al dinero en efectivo, depsitos en cuenta de
cheques (oferta monetaria).
Determinantes de las tasas de inters. El inters se expresa en trminos monetarios.

Segn Samuelson, existen dos tipos de inters: el nominal y el real (SAMUELSON 1993: 607). El
inters nominal mide el rendimiento monetario anual (u otro perodo) por cada peso invertido. Sin
embargo, el peso, como unidad de medida, puede cambiar, ya que los precios de las mercancas
varan de un ao a otro (en la actualidad suben continuamente debido a la inflacin). En otras
palabras, el tipo de inters nominal no mide lo que se obtiene realmente en mercancas.
Supongamos, que una persona presta $100.00 pesos hoy, a una tasa de inters nominal del 5%.
Recibir 105 monedas de un peso al final del periodo. Pero como en ste, los precios han variado, no
podr obtener la misma cantidad de mercancas que podra comprar al inicio del periodo con los
$100.00 pesos originales.
Es evidente que se requiere de otro concepto del tipo de inters que mida el rendimiento de
las inversiones en mercancas reales y no en trminos monetarios. A ste se le denomina inters
real, y mide en mercancas el obtenido en trminos reales y que se adquiere restando la inflacin al
inters nominal.
El tipo de inters nominal (tambin llamado monetario) es expresado en dinero y, adems, es

l ms conocido, que aparece en los peridicos o anunciado en la TV; y que muestra el rendimiento
en pesos por pesos de inversin.
53
El tipo de inters real, mide su rendimiento en mercancas y se define como el tipo de inters
nominal menos la inflacin. Por ejemplo. Supngase que el tipo de inters nominal es del 13% en un
determinado periodo (un ao) y la tasa de inflacin es del 7%: el tipo de inters real ser del 6%, es
decir, 13-7= 6. En otras palabras, si hoy se prestan 100 canastas de bienes bsicos de mercado, al
ao siguiente se obtendrn 106 (y no 113) como pagos de capital y de inters reales. Por esta razn,
se recomienda que en tiempos de inflacin, se utilicen los tipos de inters reales y no los nominales
o monetarios.
Despus de analizar los tipos de inters, podemos decir que los determinantes de las tasas
de inters son, en primera instancia, los motivos de demanda de dinero, precios y el nivel de ingreso;
las polticas monetarias establecidas, que indican en el rumbo de la economa, donde las tasas de
inters son un mecanismo de control del mercado monetario.
Por otro lado, existen 2 tipos de inters: nominal y real. El primero, se refiere al rendimiento que un
prstamo o inversin proporciona al inversionista, pero que no toma en cuenta la inflacin sino que
la incluye; mientras que el real mide el rendimiento tomando en cuenta el precio de las mercancas,
es decir, la inflacin. ste se obtiene restando a la tasa de inters nominal la inflacin.
Por ltimo, los determinantes de las tasas de inters son, entre otros, los siguientes: los
motivos de demanda de dinero, nivel general de precios, nivel de ingreso y polticas monetarias.
Actividad. Investigue si en su familia, un pariente o amigo tiene alguna inversin; pregunte

cunto le dan de inters, rstele la inflacin y vea cunto est ganando realmente o bien, si est
perdiendo.
5.6 La teora cuantitativa del dinero

Una de las teoras ms antiguas del dinero es la cuantitativa cuyos antecedentes se encuentran en
Roma, desarrollados con mayor amplitud en el siglo XVI, posteriormente formulada por David Hume
en el siglo XVIII y continuada por Irving Fisher, quien la expresa en forma de ecuacin. Despus, los
discpulos de Alfred Marshall la siguen en la escuela de Cabridge. En la actualidad se habla de una
teora neocuantitativa formulada por Milton Friedman y los seguidores de la escuela de Chicago 49.
Esta teora corresponde a la corriente subjetivista y se considera nominalista puesto que toma
en cuenta el valor del dinero en la medida en que funciona como tal, y el cual no es intrnseco (como
mercanca) porque se trata de unidades abstractas.
El precio o valor de las mercancas y de la capacidad adquisitiva del dinero, nace de los
volmenes de dinero en su proceso de circulacin. Lo que significa que una mayor cantidad de
dinero har que los precios suban, y bajen si la cantidad de mercancas se mantiene constante.
La teora cuantitativa busca explicar el poder adquisitivo del dinero en funcin de la cantidad de
mercancas existentes que puedan comprarse con la cantidad de dinero existente en un momento
determinado. Lo que significa que para determinar el valor del dinero, se debe entender el nivel
general de precios, el cual est determinado por las siguientes variables:
1. La cantidad de dinero en circulacin en un momento determinado.
2. La velocidad de circulacin del dinero, es decir, las veces que ste sea usado en dicho periodo.
3. El volumen o total de transacciones econmicas realizadas.
La cantidad de dinero en circulacin est regulada por las autoridades monetarias; la velocidad
de circulacin depende de varios elementos, destacando: el desarrollo del sistema financiero, total
de transacciones, cantidad de poblacin, produccin, entre otros.
Dado que la teora cuantitativa apareci desde el siglo XVI, se ha expresado de diversas formas. La
ms significativa es la que corresponde al mtodo de transacciones representada por la ecuacin de
Fisher. sta se expresa mediante la siguiente ecuacin: MV = PT. Donde: M = La cantidad promedio
de dinero disponible en un periodo determinado y comprende principalmente el dinero en efectivo y
los depsitos bancarios. V = Velocidad de circulacin del dinero, es decir la cantidad de veces que
ste es usado en las diferentes transacciones. T = Suma total de mercancas que se transfieren en
un periodo determinado, es decir, el total de transacciones que se realizan.
Esta ecuacin muestra un intercambio en el que un sujeto econmico transfiere bienes y
servicios o valores a otros agentes econmicos, recibiendo a cambio una transferencia en dinero, en
otras palabras, representa el proceso de compra y venta de bienes y servicios.
49
54
En la ecuacin, MV representa la oferta monetaria, que es la cantidad de dinero en

circulacin, y T representa la demanda, es decir, la cantidad de dinero necesaria para realizar las
transacciones. Esto significa, que el valor del dinero (precio) estar determinado por las fuerzas
libres del mercado (oferta y demanda). La ecuacin correspondiente a PT indica el total de las
mercancas multiplicadas por sus precios (el PIB calculado segn el mtodo directo a precios de
mercado), por lo que representa el equilibrio entre el dinero y su velocidad con el total de
mercancas y los precios de stas: MV = PIB, o tambin, TP = PIB.
Cuando se habla de que MV = PIB, nos referimos a que el PIB es igual a la existencia de
dinero (M), multiplicado por la frecuencia con que ste se utiliza, la velocidad (V). Si cada unidad
monetaria se intercambia una sla vez al ao, se necesitaran tantas unidades de dinero como
unidades monetarias haya en el PIB. Si la gente intercambia cada unidad 10 veces al ao, sera
probable que una dcima parte del dinero fuera suficiente. Todo esto se representa por la velocidad:
V = PT/M.
De la ecuacin inicial se pueden extraer varias conclusiones. Una de ellas puede
representarse mediante la forma P =MV/T, de manera que si T permanece constante, un aumento
o disminucin en M y/o en V, redundar en un incremento o decremento de los precios. Otra es
que si los movimientos de MV y T son proporcionales, los precios permanecern sin movimiento.
Algunos economistas pertenecientes a la corriente monetarista, sealan que si P y V
permanecen constantes, el producto total (PIB) podra incrementarse con el aumento de dinero. Esto
significa que el dinero puede usarse para fomentar la actividad econmica, sin considerar las tasas
de inters.
Segn Norris, la ecuacin propuesta por Fisher y retomada por los monetaristas, es
considerada til para describir lo que puede ocurrir si se cambia uno de los elementos de la
ecuacin, manteniendo constantes a los dems.
La ecuacin base de la teora cuantitativa, orienta, tanto a la existencia de una relacin
estrecha entre la oferta de dinero y la totalidad de bienes y servicios en una economa determinada,
como a la estructura de sus precios; lo cual sigue produciendo debates entre los economistas que
estn de acuerdo con ella y los que no.
Algunos la consideran valiosa porque hace una clara distincin entre cantidad real y cantidad
nominal de dinero: la nominal se expresa en unidades monetarias y la real en volumen de bienes y
servicios. Otros dicen que es tautolgica: una repeticin que no aade nada al anlisis monetarista.
Otros ms sealan que es mecanicista o esttica, ya que no explica con claridad la manera en
que se mueven las distintas variables que actan en la ecuacin, ya que los precios no slo
dependen de ellas, sino de otros factores. Contienen elementos muy aleatorios y difciles de precisar
a detalle, por lo que es difcil llegar a establecer el nivel general de precios.
A pesar de los pros y contras de la teora, es necesario conocerla y analizarla, ya que sigue
siendo til para entender el funcionamiento de la teora monetaria como instrumento para el
desarrollo econmico.
Considero que algunos ejercicios cuantitativos, harn que lo anterior se pueda entender mejor.
Supongamos que se tiene una masa monetaria (M) de 312, y que el PIB es de 1,693. A partir
de esto podemos saber tambin la velocidad. Haciendo uso de la ecuacin MV =PIB y despejando
V, se tiene que V = PIB/M; sustituyendo valores tenemos que V = 11693/312= 5.425, es decir que
la masa monetaria (M) circul o fue usada en el proceso econmico 5.525 veces en las diferentes
transacciones econmicas.
Esta ecuacin tambin puede servir para explicar los movimientos de precios en el tiempo,
donde V y T se mantienen constantes, por lo que cualquier aumento o disminucin de M,
tendr un efecto en el mismo sentido en los precios, es decir, si M aumenta los precios tambin lo
harn y viceversa. Por ejemplo, si M=400, T=800 y V=3, podemos encontrar los precios despejando
P de la ecuacin inicial: P=MV/T, sustituyendo los valores, tenemos que P = (400) (3) /800, (P =
1.5). Ahora bien, si se aumenta el valor de M a 600 y manteniendo constantes las dems variables,
los precios aumentarn a 2.25. Por otro lado, si el mismo valor disminuye a 300 sin que las dems
variables presenten cambio, los precios tambin disminuirn, siendo en este caso de 1.125.
Con lo anterior demostramos que la teora cuantitativa y, en especial la ecuacin de cambio,
no slo sirve para encontrar la velocidad del dinero, el volumen del PIB, sino que adems se puede
usar para mostrar la manera en que aumentando o disminuyendo la cantidad de dinero, los precios
55
se pueden mover en la misma proporcin; por lo que, controlando la oferta monetaria se puede
tener un control de la inflacin.
Esta ecuacin, tambin nos permite determinar anticipadamente la cantidad de dinero
necesaria para un determinado periodo. Por ejemplo, si sabemos que en un ao cualquiera, M es
de 400, V de 4 y el PIB de 1,600, podemos inferir que T puede ser 800 y P de 2, ya que en la
ecuacin MV = PT, M y V son conocidas, mientras que el valor de PT est implcito en 1,600, por
lo que una posibilidad de encontrar los valores de P y T, es suponiendo que P= 2 y T= 800, ya
que 2x800 = 1,600.
Encontrado el valor de P, podemos determinar la cantidad de dinero que se requiere para el
ao siguiente, si se pronostica que el PIB crecer un 4% en trminos reales, que la inflacin ser del
15% y la velocidad permanecer constante. Tomando los datos anteriores, tenemos que los nuevos
precios sern de (2x15%)= 2.30 y la nueva T de (800x4%)= 832.
Encontrados los nuevos precios y el valor de T, se puede determinar el nuevo PIB y la
cantidad de dinero: El PIB ser de TP = 832(2.30) =1913.6. La nueva masa monetaria ser: M =
PIB/V; M = 1913.6/4= 478.4, dndose as, la igualdad marcada por la ecuacin de cambio, es decir
MV=TP, que con los valores numricos, resulta 1913.6 = 9113.6.
Finalmente, con estos datos podemos encontrar en qu porcentaje aumentan tanto M como
la economa, es decir el PIB. La cantidad de dinero (M) requerida para realizar el total de
transacciones que exige el nuevo nivel de economa, ser de 478.7- 400 = 78.6/400 = 0.19675 x
100 =19.6%, mientras que la economa crecer en 19.600%, es decir, 1913.6 1,600=
313.6/1600.0 = 0.196 x100 = 19.6%.
A partir de los datos anteriores, se puede observar que la M y PIB crecen en la misma proporcin,
mantenindose la igualdad que marca la ecuacin, no obstante que la economa en trminos reales
nicamente creci un 4%, la diferencia de aumento en el PIB viene dado por el aumento de precios.
Con esto se puede concluir que la teora cuantitativa es una teora de oferta y demanda de
dinero y que, es un instrumento para el control de la economa desde el punto de vista monetario,
pues controlando la cantidad de dinero se influye en los precios. Tambin puede ser usada para
fomentar el crecimiento del ingreso, mediante el manejo adecuado de sus variables
Actividad: Usando la ecuacin de cambio y sabiendo que en determinado ao (ao base) M es
de 10 millones de pesos, la velocidad de 10 y mantenindose constante, y los precios promedio de
$10.00 pesos.
Se estima que para el siguiente ao la inflacin ser de 7% y el crecimiento de las mercancas de
2.5%. Con estos datos y la ecuacin de la teora cuantitativa, encuentre los siguientes datos:
a) El valor del PIB
b) Precios promedio para nuevo periodo
c) El valor de M para el nuevo periodo
d) El valor del PIB para el nuevo periodo
e) El crecimiento porcentual de M
f) El crecimiento porcentual del PIB
Compruebe los datos usando la ecuacin como en los ejercicios anteriores.
4.7 Resumen
Como resumen de esta unidad, diremos que el dinero es una mercanca considerada como un activo
del pas generalmente aceptada por la sociedad para realizar intercambios de mercancas y pagos
de deudas; y que sus funciones son: medio de cambio de una mercanca por otra, medida de valor o
unidad de cuenta necesaria para medir las mercancas tanto para el cambio como para su registro
contable, depsito de valor, que hace que el dinero por sus propias caractersticas se pueda guardar
o depositar para realizar transacciones futuras, y de depsito que puede ser en bienes duradero,
inmuebles u otro medio.
En cuanto a la demanda de dinero y sus determinantes, diremos que la primera es la cantidad
de dinero que requiere la sociedad para realizar sus acciones econmicas; y sus determinantes son,
entre otros, los motivos de transaccin, precaucin, especulacin, precios, ingreso, tasas de inters y
la velocidad de circulacin del dinero.
Con respecto al equilibrio del mercado monetario y la determinacin de las tasas de inters,
mencionaremos que aqul se logra cuando, a un determinado nivel de precios, la oferta y la
56
demanda son iguales. Adems existen dos tipos de inters: el nominal que mide su rendimiento en
dinero sin considerar la inflacin y, el real que s lo hace, y se calcula restando la tasa de inflacin a
la tasa nominal. Los determinantes de las tasas de inters son: la demanda de dinero y sus motivos,
precios, ingreso, as como las polticas monetarias.
Por ltimo, con respecto a la teora cuantitativa, vemos que es una teora de oferta y
demanda de dinero, usada para el control de estas dos variables y su repercusin en la economa.
Esto, mediante la ecuacin de cambio MV = PT, con la que se puede calcular la cantidad de dinero
en circulacin, precios y velocidad e influir en la determinacin del ingreso.

Mankiw, N. Gregory. (1998). Principios de Macroeconoma, Mxico, Mc Graw Hill. Captulo 27, pp.
551-556
Mndez Morales, J. Silvestre. (2002) Fundamentos de Economa, 3 ed., Mxico, Mc Graw Hill. Unidad
7, pp. 211-222
Sachs, Jeffrey D. y Larrain B., Felipe. (1994) Macroeconoma en la Economa Global, Mxico, Prentice-
Hall. Captulo 8, pp. 216-234
Samuelson P. y Nordhaus W. (1996) Economa, 14 ed., Mxico, Mc Graw Hill, Captulo 28, pp. 601-
612

respuestas.
1. Defina el concepto de dinero desde el punto de vista marxista, marginalista y actual

2. Seale y explica las principales funciones del dinero
3. Seale de manera breve los antecedentes del dinero
4. Establece la diferencia entre dinero nominal y dinero real
5. Explica, por qu, el costo de produccin del dinero debe ser menor que el valor nominal del
mismo
6. Qu es el precio y que relacin tiene con el dinero
7. Define la demanda de dinero
8. Explica en que consiste el equilibrio monetario y el por qu es importante para la
macroeconoma
9. Seala y explica los tres determinantes de la demanda de dinero
10. Qu es la especulacin y por qu es importante para la economa
11. Qu es la tasa de inters y que relacin tiene con la especulacin
12. Seala y explica los elementos que determinan la tasa de inters
13. Seala los antecedentes de la teora cuantitativa del dinero
14. Seala y explica los elementos que forman la ecuacin de la teora cuantitativa
15. Explica la relacin de la ecuacin cuntica con el PIB
16. Qu tipo de valor del dinero toma la teora cuntica para el control de la economa.
17. Ejercicio: Se tienen para un primer ao los siguientes datos: M= $20,000; V= 7, T o Q =
12,000. Con esta informacin encontrar PIB=__________________ y Precio para primer ao
P=_______________________
Posteriormente para el ao dos, se estima una inflacin del 7% y un crecimiento de la economa real
del 2.5%. Con estos datos encontrar para el ao dos lo siguiente:
Precio_____________________
PIB nominal________________
PIB real___________________
M _______________________
Crecimiento % de M _______________
Crecimiento % del PIB nominal_______________
18. Para mantener el precio del primer ao sin cambio, qu valor debe tener la velocidad
V=_________________________
57
19. Se tienen para un primer ao los siguientes datos: M= $20,000; V= 7, T o Q = 15,500 Con
esta informacin encontrar PIB=__________________ y Precio para primer ao
P=_______________________
Posteriormente para el ao dos, se estima una inflacin del 5% y un crecimiento de la economa en
trminos reales del 1.5%. Con estos datos encontrar para el ao dos lo siguiente:
Precio_____________________
PIB nominal________________
PIB real___________________
M _______________________
Crecimiento % de M _______________
Crecimiento % del PIB nominal
Para mantener el precio del primer ao sin cambio, qu valor debe tener la velocidad
V=_________________________
58
UNIDAD 6. EL EQUILIBRIO DE MERCADOS DE BIENES Y DE

DINERO
CONTENIDO
6.1 Objetivos.
6.2. Introduccin
6.4. Relacin entre tasas de inters y gasto planeado (curva IS)
6.5. Relacin entre el ingreso y las tasas de inters de equilibrio (curva LM)
6.6. Derivacin grfica (modelo IS-LM)
6.7. Manejo de variables para objetivos de inflacin y empleo
6.7 Resumen
6.1 Objetivos

Al finalizar el estudio de esta unidad, usted comprender e identificar los mecanismos para llegar al
equilibrio simultneo de los mercados de dinero y de bienes, mediante el anlisis de las curvas IS y
LM, as como de sus elementos.
El Estudio de esta unidad presupone:
Comprender la relacin existente entre las tasas de inters y el gasto planeado (mercado de
bienes) a travs del anlisis de la curva IS y sus elementos.
Comprender y explicar la relacin entre el ingreso y las tasas de inters de equilibrio (mercado
de dinero) por medio del anlisis de la curva LM y sus elementos.
Comprender la derivacin grfica del modelo de equilibrio (mercado de bienes y dinero)
denominado modelo IS-LM.
Comprender y explicar el manejo de variables para objetivos de inflacin y empleo.
6.2 Introduccin
En esta unidad usted encontrar temas que lo ayudarn a comprender e identificar los mecanismos
para llegar al equilibrio simultneo de los mercados de dinero y de bienes, mediante el anlisis de
las curvas IS y LM.
Conoceremos los elementos para estructurar uno de los sistemas con mayor aceptacin y
aplicacin en el mbito del conocimiento econmico. El equilibrio simultneo de los dos mercados,
denominado modelo IS LM, es un conjunto de instrumentos sencillos que ayudan a explicar el
comportamiento de la economa.
La teora de Keynes, publicada en 1936, no contemplaba modelos matemticos que, sin
embargo fueron elaborados por algunos economistas que retomaron sus planteamientos. Entre ellos
est J. R. Hicks, a partir de quien surge uno de los marcos de referencia que permiten el estudio de la
teora macroeconmica mediante el modelo IS LM.
En ste se integran el mercado de bienes y servicios, representado por curva IS, y el mercado de
dinero, expresado por medio de curva LM.
Estas dos curvas se integran en un modelo para establecer el equilibrio simultneo entre
ambos mercados, apoyado con grficas y ejemplos para una mejor comprensin. Finalmente, en esta
unidad presentamos y analizamos la inflacin y el desempleo, as como las variables que se usan
para controlar dichos fenmenos. Todos estos temas son de gran inters para comprender en
funcionamiento macroeconmico de los mercados de bienes y de dinero en un equilibrio simultneo.
59
6.3 Relacin entre tasas de inters y gasto planeado (curva IS)

A la relacin entre tasas de inters y gasto planeado, se le conoce en economa como
mercado de bienes y servicios, y se representa por la curva IS, donde I es inversin y S ahorro. En
ella, el ahorro se convierte en inversin (gasto), que depender (en el nivel de ingreso nacional o
PIB) de las tasas de inters.
El equilibrio del mercado de bienes y servicios se presenta a travs de la curva IS, que
muestra las combinaciones de tipos de inters y niveles de produccin, con lo que el gasto
(inversin) planeado es igual a la renta (PIB)50.
Para iniciar el anlisis de este tema, recordemos algunos elementos de la Demanda
Agregada, en virtud de que son necesarios para encontrar el ingreso de equilibrio y la curva IS.
Consumo. Recordemos que la ecuacin de consumo est estructurada de la siguiente

manera: C = Ca + cYd
Donde:
Ca= Consumo autnomo que no depende del ingreso
c = Propensin Marginal al Consumo
Yd = Ingreso disponible
Ahora bien, para obtener el ingreso disponible (Yd), se usa la ecuacin:
Yd = Y (Tx +tY) + Tr)
Donde:
Yd = Ingreso disponible, Tx = Impuestos autnomos (que no dependen del ingreso, t = Impuestos
inducidos (que dependen del ingreso)
Tr = Transferencias
Y = Ingreso total
Lo anterior se puede comprender mejor mediante un ejemplo:
Supongamos que el consumo tiene el siguiente comportamiento: C =120 + 0.78Yd y se
desea saber su monto.
Primero, debemos saber el monto del Yd. Considerando para ello, que Y = 1,350, Tx = 350,
tasa de impuestos inducidos = 30% y Tr =120.
Con estos datos obtenemos Yd, usando la ecuacin: Yd = Y (Tx +tY) + Tr):
Yd = 1,350 350 + (0.3) (1,350) + 120
Yd =1,350 - 350 + 405 + 120
Yd =1,350 350 405 + 120
Yd = 715
Sabiendo el valor de Yd, podemos obtener el consumo por medio de su frmula, sustituyendo
valores y realizando operaciones de la siguiente manera:
C = Co + cYd
C = 120 + 0.78Yd
C = 120 + (0.78) (715)
C = 120 + 557.7
C = 677.7
Importaciones. El siguiente elemento de la Demanda Agregada, son las importaciones.

stas tambin contienen una parte autnoma del ingreso y otra que s depende de l, a esta ltima
se le conoce como Propensin Marginal a Importar y se expresa: M = Mo + mYd
Donde:
M = Importaciones totales
m = Propensin Marginal a Importar
Mo = Importaciones autnomas
Un ejemplo numrico puede ayudarnos a entender mejor lo anterior. Supongamos que se desea
saber el volumen de las importaciones y conocemos los valores: Yd = 1,350, Mo = 200, m = 5%
Usando la ecuacin, se sustituyen valores y se realizan operaciones:
M = Mo + mYd
50
Dornbusch, R. et al (1999). Macroeconoma, 7 Ed. Mxico, Mc Graw Hill, p. 152
60
M = 200 + 0.05(1350)
M = 200 + 67.5
M = 267.5
Ahora bien, como las importaciones dependen del nivel de ingreso, crecern si ste aumenta,
es decir que, si un pas dispone de mayores recursos, incrementarn sus posibilidades de comprar
ms bienes del exterior y de tener acceso a mercados que antes no contemplaba. La parte de las
importaciones que se ve afectada por las fluctuaciones del ingreso, se denomina Importaciones
Inducidas, que en nuestro caso est representada por la expresin mYd.
Exportaciones. Por ltimo, las exportaciones que se refieren a las ventas realizadas por un
pas al exterior, quedan fuera de su control, pues depende del pas comprador. El tipo de cambio,
que veremos en la siguiente unidad, es el elemento que afecta las exportaciones, a las que
consideramos como autnomas y las representamos con letra X.
Inversin y tasas de inters. La inversin productiva tiene una relacin inversa con la
tasa de inters: es menor cuando la tasa de inters es alta y viceversa. La inversin productiva es el
gasto destinado aumentar el capital de las empresas: maquinaria y edificios.
Generalmente, las empresas piden prstamos para comprar bienes de capital. Entre ms alta
sea la tasa de inters de los prstamos, menores sern los beneficios que las empresas pueden
obtener pidiendo prestado para comprar nuevas mquinas o edificios y, por lo tanto, menos estarn
dispuestos a pedir prstamos para invertir. En cambio, cuando las tasas de inters son bajas, los
empresarios desean pedir ms prstamos e invertir ms51.
Para explicar mejor lo anterior, veamos la siguiente ecuacin de gasto de inversin: I = Io bi
Donde
I = Inversin
Io = Inversin autnoma
b = Proporcin de la inversin que depende de la tasa de inters
i = Tasa de inters
El signo negativo de b, indica la relacin inversa entre tasa de inters (i) e inversin (I)
La cantidad de b, muestra el nivel de inversin que se ver afectado por los cambios de la
tasa de inters y que es denominada, Propensin Marginal a Invertir.
La ecuacin anterior, establece que en tanto ms baja sea la tasa de inters, mayor ser la
inversin. Si el valor de b es alto, un aumento pequeo en trminos relativos en la tasas de inters,
provocar una disminucin considerable de la inversin52.
Es importante aclarar que aqu nos referimos a la inversin productiva, que es la destinada a
la compra de mquinas, herramientas, mobiliario, equipo, construccin o ampliacin de edificios y
otras obras de infraestructura para la produccin de bienes y servicios. Muchos empresarios solicitan
prstamos para esta inversin, principalmente los que dependen de las tasa de inters, es decir, que
si el inters es alto, los prstamos sern menores y viceversa. Esta inversin es diferente a la
inversin especulativa que se realiza en bancos o casas de bolsa, y que tiene una relacin directa
con las tasas de inters: si el inters es alto, la inversin ser mayor y viceversa.
La inversin autnoma (Io) est representada por el stock de inversin existente: fbricas,
mquinas, mobiliario y equipo con que cuenta la economa. No depende de la tasa de inters porque
es una inversin ya realizada.
El concepto bi se refiere a las nuevas inversiones que estn por realizarse y que, por ello,
pueden ver su monto modificado por una variacin en la tasa de inters. Por otro lado, el valor de Io
corresponde a la inversin realizada que no es afectada por las fluctuaciones de tasas de inters. Por
ltimo, tenemos un componente complementario a la inversin privada: la inversin (gasto) del
Gobierno. Podemos decir que sta es autnoma y se representa con la letra G.
Presentados y analizados los elementos consumo, importaciones, inversin y tasas de inters,
podemos ahora s pasar a la curva IS.
51
Ibdem, p. 153
52
Ibdem, p. 153
61
Curva IS. Si integramos los elementos sealados hasta aqu para obtener un ingreso de equilibrio,
sabiendo que ste se obtiene sumando la inversin, consumo, gasto de Gobierno y exportaciones
netas; y restando las importaciones (elementos todos ellos de la Demanda Agregada). Partiendo de
las ecuaciones anteriores de Yd, consumo, importaciones e inversin, podemos encontrar la
expresin que representa el equilibrio del mercado de bienes y servicios o curva IS mediante algunas
trasformaciones algebraicas:
Y = C + I + G +X M
Y = Co + c Y (Tx +tY) +Tr + Io bi + G +X (Mo +mY)
Y = Co +cY cTx ctY + cTr + Io bi + G + X Mo mY
Y cy + ctY + mY = Co cTx + cTr + Io bi + G + X Mo
Y (1 c + ct + m) = Co cTx + cTr + Io bi + G +X Mo
Y = ___1________( Co cTx + cTr + Io bi + G + X - Mo
1 c + ct + m
Esta ltima expresin representa al ingreso de equilibrio del mercado de bienes y servicios o
curva IS, y se puede representar:
Y = ( -bi)
Donde:
= ___1________ Se define como multiplicador
1 c + ct + m
= Co cTx + cTr + Io + G + X Mo Denominado absorcin
En este caso representa el multiplicador keynesiano: La absorcin, representada por

agrupa los componentes autnomos. Adems, puede observarse que, en la curva IS, el ingreso
guarda una relacin inversa con la tasa de inters, lo que se manifiesta en el signo negativo de la
propensin marginal a invertir (parmetro b).
Para encontrar el ingreso de equilibrio, debemos conocer la tasa de inters (i)
Podemos ilustrar lo anterior por medio de un ejemplo numrico. Supngase que en
determinado momento la economa arroja los siguientes datos:
una economa donde el Gobierno invierte (gasta) $ 7,500 pesos en infraestructura y
otorga transferencias por $ 3,500 Los impuestos autnomos son de $4,500 pesos y la tasa de
impuestos es del 4%. Adems, el C = 103 + 0,75Y. La I = 25,000 750i: las importaciones son M =
750 + 0.09Y y se exportan bienes y servicios por $ 1,500.
Con los datos anteriores y siguiendo el procedimiento adecuado, hay que encontrar , y
, encontrados los valores hay que calcular el Ingreso de equilibrio (Ye) para el mercado de bines y
servicios en tres casos: para una tasa de inters de 15%; una de 30% y una de 45%, tal como se
muestra a continuacin:
Datos
C = Ca + cY = 103+0.75Y
I=Ia-bi=4,500-750i
M=Ma+mY=750+0.09Y
T=Tx+tY=2,500+0.04Y
Tr=3,500
G=7,500
X= 1,500
Formulas:
Ye=1/ 1-c+ct+m (Ca-cTx+cTr+Ia-bi+G+X-Ma)
= 1/ 1-c+ct+m
= Ca-cTx+cTr+Ia-bi+G+X-Ma
Ye= (-bi)
Sustitucin de valores
=1/(1-c+ct+m)=1/1-0.75+(0.75x0.04+0.09=1/1-
0.75+0.03+0.09=1/0.25+0.03+0.09=1/0.37=2.7027
62
=2.7027
= Ca-cTx+cTr+Ia-bi+G+X-Ma
=103-0.75 (2,500)-0.75 (3,500)+4,500+7,500+1,500-750
=103-1,875+2,625+4,500+7,500+1,500-750
=16,228-2,625
= 13,603
Encontrados y , procedamos a obtener el Ye para los tres casos:

Tabla 6.1 Curva IS
Caso 1: tasa de inters 15% Caso 2: tasa de inters 30% Caso 3: tasa de inters 45%
Ye= (-bi) Ye= (-bi) Ye= (-bi)
Ye= 2.7027(13,603- Ye= 2.7027(13,603-750(0.30) Ye= 2.7027(13,603-750(0.45)
750(0.15) Ye=2.7027(13,603-337.5)
Ye=2.7027(13,603-112.5) Ye=2.7027(13,603-225) Ye= 2,7027(13,265.5)
Ye= 2,7027(13,490.5) Ye= 2,7027(13,378) Ye= 35,852.6668
Ye= 36,460.7743 Ye= 36,156.7206
Fuente: datos estimados por el autor

En el cuadro se puede observar, que cuando la tasa de inters aumenta el Ye disminuye y
cuando, sta tasa de inters disminuye el Ye aumenta, demostrando as la relacin inversa de la
tasa de inters con el Ye
Grfica de la curva IS
Para mayor demostracin de la relacin inversa entre las tasas de inters (Ti) y el Ingreso de
equilibrio (Ye), grafiquemos la Curva IS. Tomando los valores encontrados en los clculos anteriores y
en un plano cartesiano ubicamos las tasas de inters en el eje vertical y los valores del Ye en el eje
horizontal, posteriormente se traza una lnea que una a los 3 puntos de interseccin de dichos
valores y encontramos la Curva IS, misma que presenta una pendiente negativa que muestra la
relacin inversa entre Ti y e
63
Grafica 6.1
CURVA IS
Ti
Ye=35,852.668
Ti=45% Ye=36,156.7206
Ti=30%
Ye=36,460.7743
Ti=15%
CURVA IS
Reiterando lo arriba escrito, la Curva IS muestra las diferentes combinaciones entre las tasas
de inters (Ti) y niveles de ingreso (Ye) y la pendiente negativa, muestra la relacin inversa de esta
dos variables, que se refieren al mercado de bienes y servicios se encuentra en equilibrio.
Ahora bien, si suponemos que la Curva IS representa la Demanda Agregada (DA),
representada por el ingreso de equilibrio, podemos afirmar que cuando aumenta la tasa de inters,
se reduce la Demanda Agregada, ello en virtud de la relacin inversa que tiene las tasas de inters
con la inversin
Actividad. Con el fin de comprobar lo anterior, realiza en tu cuaderno el siguiente ejercicio:

Supngase que la economa de un pas presenta las siguientes cifras para un determinado periodo.
C = Ca + cY = 110+0.7Y
I=Ia-bi=3,500-650i
M=Ma+mY=850+0.08Y
T=Tx+tY=1,500+0.05Y
Tr=2,500
G=8,500
X= 1,300
1. Utilizando las frmulas adecuadas y el procedimiento correcto, encuentre los valores para
=__________ y =______________________
64
2. Utilizando las tasas de inters de 12%, 24% y 48%. Encuentre el Ye____________,

______________, ____________ para las tres tasas de inters. Podr observar que s la tasa de inters
sube el Ye baja y viceversa
3. Encontrado el Ye para los tres casos anteriores, en un plano cartesiano (de ser posible en
papel milimtrico), construya la grfica (Curva IS), tomando los valores encontrados
6.4 Relacin entre el ingreso y las tasas de inters de equilibrio (curva LM)
La relacin entre el ingreso y la tasa de inters de equilibrio, representada grficamente por
la Curva LM, se conoce en economa como mercado de dinero, y muestra todas las combinaciones
de tipos de inters y el nivel de renta (PIB), con los que la demanda de dinero es igual a la oferta de
dinero53.
En este tema estudiaremos el mercado de dinero (curva LM) que complementa al mercado
de bienes. Para ello, es necesario considerar el mercado de dinero como cualquier otro y que tiene
dos componentes: Oferta y demanda de dinero. Para tal efecto iniciemos su anlisis
Oferta monetaria. La Oferta de dinero: es el total de efectivo, cuentas de cheques, de

ahorros y algunos otros instrumentos financieros lquidos en un periodo de tiempo determinado y
controlada por el banco central 54. En este caso, nos referimos a la capacidad de compra del dinero,
llamado poder adquisitivo, es decir la oferta monetaria real, que se obtiene dividiendo el total de
dinero (M) entre el ndice de precios. En otras palabras la oferta real de dinero o poder adquisitivo, se
pude determinar mediante la siguiente ecuacin: Ms = M/P. Donde Ms, es la Oferta monetaria real,
M la oferta monetaria nominal y P, el ndice de precios.
El siguiente ejemplo ayudar a comprender mejor lo anterior:
Supongamos que en un pas la cantidad de dinero en circulacin es de $4,000.00 pesos y que el
ndice de precios es de 1.47. Cul ser el nivel de la oferta monetaria real o poder adquisitivo?
Para encontrar la respuesta, utilizamos la frmula Ms = M/P; sustituyendo los valores,
tenemos que Ms = $4,000/1.47; al realizar las operaciones, encontramos que la oferta monetaria
real es de $2,721.09. En consecuencia $4,000.00 pesos nominales equivalen, segn el nivel de
precios citado, a $2,721.09 pesos reales. Dicho de otra manera, cada peso tiene un poder adquisitivo
de tan slo 68 centavos: 1/ 1.47 = 0.68
Demanda de dinero. Tal como fue sealado anteriormente, la demanda de dinero es la
cantidad de dinero que el pblico requiere y guarda en su poder por tres motivos: Transaccin,
Precaucin y Especulacin.
Cuando la persona recibe su ingreso, guarda una parte para realizar diversas transacciones
que le permiten obtener los bienes y servicios para vivir. A esta demanda de dinero se le conoce
como motivo transacciones.
Sin embargo, la gente tambin mantiene cierta cantidad de dinero para enfrentarse a
contingencias que pudieran presentarse, como accidentes o gastos inesperados. A este motivo de
demanda de dinero se le llama de precaucin.
Finalmente, existe otro motivo por el que las personas demandan dinero. Este dinero es
guardado en espera de encontrar una alternativa de rentabilidad que permita obtener alguna
ganancia. A ste se le denomina motivo especulacin.
El dinero que se guarda con motivo especulativo est relacionado inversamente con la tasa
de inters, es decir, s la tasa de inters es alta (superior a la inflacin), las personas no desearn
guardar su dinero en su casa, pues pueden obtener una ganancia invirtindolo en alguna institucin
financiera, pero s esta es baja (inferior a la inflacin) o preferir gastarlo o bien, guardarlo y esperar
una alternativa mejor.
Los tres motivos de Demanda de dinero tienen una relacin inversa entre s, pues, cuando
uno aumenta, alguno de los dos restantes disminuye, puesto que el ingreso es fijo, es decir, a mayor
cantidad para especulacin corresponder una cantidad menor para el motivo transaccin y
precaucin.
Con todos los elementos anteriores podemos construir una ecuacin para la Demanda de
dinero: Md = kY hi. En donde, Md = Demanda de dinero, k = Demanda de dinero dependiente del
53
Ibdem, p. 159
54
65
ingreso, h = Demanda de dinero que depende de la tasa de inters, i = Tasa de inters, Y = Ingreso.
El signo negativo indica la relacin inversa entre ambos motivos.
Curva LM. Vista la oferta y la demanda de dinero, se tienen los elementos para determinar el
equilibrio del mercado de dinero (oferta y demanda) mediante la relacin entre las tasas de inters y
la renta o ingreso, es decir, la curva LM.
Partiendo del supuesto de que la oferta y demanda estn en equilibrio, se infiere que, Md =
Ms, y que kY hi = M/P.
Por lo que:
kY hi = M/P
kY = M/P + hi
Y= M/P + hi
K k
Esta ltima ecuacin, nos indica la forma de obtener el ingreso de equilibrio para el mercado de
dinero, conociendo los valores de las variables contenidas en ella. En este caso, la pendiente est
representada por el coeficiente de la tasa de inters (h/k), que es positiva, que significa que la
relacin entre las variables es directa.
Igual que para la curva IS, debemos conocer la tasa de inters para poder encontrar el
ingreso de equilibrio.
Realicemos un ejercicio para ilustrar lo anterior. Supngase que la demanda de dinero es Md
= kY-hi =22Y 850i y la oferta nominal, M= 15,300, con ndice de precios de 1.05
Con estos datos procedemos a encontrar el Ye para el mercado de dinero tomando tres
niveles de tasas de inters: 15%, 30% y 45% respectivamente
Simplificamos los datos:
M = 15,300
P = 1.05
k= 22
h = 850
I = 15%,30% y 45%
Formula
Ye= M/P + hi,

k k
Sustituyendo valores y realizando operaciones para los tres casos, encontramos los valores para el
Ye, como se muestra a continuacin:
Tabla 6.2 Curva LM

Caso 1: tasa de inters 15% Caso 2: tasa de inters 30% Caso 3, tasa de inters 45%
66
Ye= M/P + hi Ye= M/P + hi Ye= M/P + hi

k k k k k k
Ye=15,300/1.05 + 850(0.15) Ye= 15,300/1.05 + 850(0.30) Ye= 15,300/1.05 + 850(0.45)
22 22 22 22 22 22
Ye= 14,571.4285 + 127.5 Ye= 14,571.4285 + 255 Ye= 14,571.4285 + 382.5

22 22 22 22 22 22
Ye=662.3376 + 5.7954 Ye=662.3376 + 11.5909 Ye=662.3376 + 16.4659
Ye= 668.2239 Ye= 673.9285 Ye= 678.8035
Grfica de curva LM
Una vez que hemos encontrado los valores para el Ye y con las tres tasas de intereses, en un plano
cartesiano construimos la grfica para la curva IS. De la forma siguiente.
Grfica 6.2
67
CURVA LM
CURVA LM
Ti
T1=45% Ye=668.2239
Ti=30% Ye= 673.9285
Ti=15%
Ye= 678.8035
Se aprecia en la Curva LM: qu cuando el inters aumenta el Ye tambin lo hace y viceversa, por lo
que sta manifiesta una pendiente positiva, debido a la relacin directa entre tasa de inters y el
Ingreso de Equilibrio (Ye), por lo que, s deseamos que la economa crezca, debemos permitir que la
tasa de inters aumente, lo que demuestra que la tasa de inters es un importante instrumento que
se utiliza para expandir o restringir la economa.
Actividad. Para comprobar lo antes escrito, repita el ejercicio utilizando las frmulas y
desarrollando las operaciones correctas para encontrar el Ye, sabiendo que Md = 20Y 5,500, la
oferta nominal M= 13,700, ndice de precios 1.15 y la tasas de inters del 12%, 24% y 48%
respectivamente: Posteriormente, al igual que en la Curva IS, realiza la grfica (de preferencia en
papel milimtrico) para la Curva LM y observa s se cumple lo indicado.
6.5 Derivacin grfica (modelo IS-LM)

Visto el mercado de bienes y servicios y el mercado de dinero y representados por las curvas
IS y LM. Veamos ahora los dos mercado integrados en un solo modelo que integra ambas curvas,
estableciendo las condiciones que deben satisfacer para encontrar el equilibrio de los dos mercados.
Esto consiste en averiguar como se consigue el equilibrio simultneo en los mercados de bienes y
dinero. Para lograr lo anterior, los tipos de inters y los niveles de ingreso o renta tienen que ser
tales que tanto en el mercado de bienes como el de dinero se encuentren en equilibrio 55.
Desde un punto de vista algebraico, amabas ecuaciones IS y LM, se refieren a un ingreso de
equilibrio y, en ambas, este equilibrio depende de la tasa de inters. En consecuencia, s queremos
equilibrar el mercado de dinero con el de bienes y servicios, para ubicar lo que se conoce como
equilibrio general de la economa, lo que tenemos que hacer, es resolver el sistema de ecuaciones
55
Dornbusch, Op Cit. p. 161
68
siguiente por cualquier mtodo. El resultado arrojar una tasa de inters y un ingreso de equilibrio.
Estas ecuaciones (frmulas) son las siguientes:
La ecuacin (frmula) para determinar el ingreso de equilibrio Ye es:
Ye = ___h___ + ____b____ M/P

h + bk h + bk
La ecuacin (frmula) para encontrar la tasa de inters de equilibrio iE es:

ie = ___k___ - ____1___ M/P
h + bk h + bk
Donde:
= Multiplicador keynesiano
h = Demanda de dinero que depende de la tasa de inters (motivo especulacin)
b = Proporcin de inversin que depende de la tasa de inters
k = Demanda de dinero que depende del ingreso (motivo transaccin y precaucin).
= Absorcin de la economa
M/P = Oferta monetaria real
Ye = Ingreso de equilibrio
ie = Tasa de inters de equilibrio
El nivel de ingreso de equilibrio depende en forma directa de dos variables: la absorcin y la

oferta monetaria real M/P, en este sentido, el ingreso ser mayor cuanto mayores sean tanto la
absorcin como la oferta monetaria real.
La tasa de inters de equilibrio depende directamente de la absorcin e inversamente de la
oferta monetaria real. Esto ltimo no es desconocido, pues ya ha sido sealada en reiteradas
ocasiones, que una mayor cantidad de dinero en la economa provoca un descenso de la tasa de
inters y viceversa
Estas dos expresiones mantienen en equilibrio tanto al mercado de bienes y servicios como al
mercado de dinero.
Con las ecuaciones (frmulas) anteriores, podemos encontrar el equilibrio general de la
economa.
El ejercicio siguiente ayudar a entender mejor lo aqu escrito. Para el caso tomemos los
valores ya encontrados en los ejercicios para las Curva IS y LM, que son:
= 2.7027
= 13,603
M = 15,300
P= 1.05
Md = kY-hi= 22Y 850i
I = ia-bi = 4,500 -750i
Utilizando las formulas, sustituyendo valores y realizando operaciones, encontraremos el Ye, tal
como aparece a continuacin:
Tabla 6.3 Modelo IS-LM

Ingreso de Equilibrio (Ye)
Ye= h + 1 (M/P)
h+ bk h+ bk
Ye= 2.7027 (850) (13, 603) + 2.7027(750) (14,571.4285)

850+2.7027(750)(22) 850+2.7027(750)(22)
69
Ye= 2,279.295 (13,603) + 2,027.025 (14,571.4285)

850 + 44,594.55 850 + 44,594.55
Ye= 2,279.295 (13,603) + 2,027.025 (14,571.4285)

45,444.55 45,444.55
Ye= 0.0501(13,603) + 0.0446(14,571.4285)
Ye= 681.5103 + 649.8857

Ye = 1,331.396
Encontrado el Ye, pasamos a calcular el Tie, tal como se indica enseguida:
Tabla 6.4 Modelo IS-LM

Tie: Tasa de Inters de Equilibrio
Tie= h - 1 (M/P)
h+ bk h+ bk
Tie = 22(2.7027) (13,603) - 1 (14,571.4285)
850+2.7027(750)(22) 850+2.7027(750)(22)
Tie= 59.4594 (13,603) - 1 (14,571.4285)

45,444,55 45,444,55
Tie= 0.013 (13,603) - 0.00002 (14,571.4285)
Tie= 17.6839 0.2914
Tie= 17.3925
Grfica del modelo IS-LM
Una vez que tenemos el Ye as como la Tie. Podemos ubicar el equilibrio de estos mercados,
colocando en un mismo0 plano cartesiano ambas curvas (IS y LM). Lo que es posible, ya que las dos
curvas relacionan a ala tasa de inters con el ingreso. Esto se logra tomando los datos encontrados
en los clculos anterior y trazando las curvas respectivas, encontrando dicho equilibrio en el punto
de interseccin de ambas curvas, sealando para tal caso que este se encuentra con un Ye =
1,331.396 y una Tie = 17.3925, tal como aparece en la grafica.
70
Grfica 6.3
Ti MODELO IS-LM
Curva IS
Curva LM
Tie=17.3925 Punto de Equilibrio
Ye=1,331.396
Y
En la grfica se aprecia, que cuando el Ye= 1,331.396 para una economa que manifiesta los
datos aqu sealados, se encuentra cuando la tasa de inters, Ye=17.3925%, Por lo que s esta
aumenta y los dems elementos permanecen constantes, el Ye tambin manifestar modificaciones,
indicando que el Ye, en este caso, es dependiente de la tasa deinteres. Por lo que cabe preguntar:
Cul debe ser la tasa de inters, si queremos que el Ye registre un 6% de crecimiento?
Actividad. Para comprobar su aprendizaje, realice el siguiente ejercicio:

Tomando los valores que usted haya encontrado en las dos actividades anteriores, encuentre el Ye y
Tie, y realice la grfica correspondiente.
6.6 Manejo de variables para objetivos de inflacin y empleo

La caracterstica ms importante de la teora macroeconmica vigente hasta el primer curto
del siglo XX, es que considera las economas capitalistas capaces de resolver automticamente los
problemas econmicos de un pas. Sin embargo, estos mecanismos no aparecieron durante la gran
depresin, a raz de esto surge la teora keynesiana como alternativa para encontrar acciones para
sacar a la economa de la crisis. Para ello era necesario, primero conocer las relaciones ms
importantes entre las variables econmicas tales como ahorro, inversin, oferta y demanda de
dinero y otras. Conocidas dichas variables, el Gobierno podra alterarlas de acuerdo con los
objetivos, utilizando adecuadamente los instrumentos para su control: impuestos, gasto pblico y
71
creacin de dinero. No obstante lo anterior, en la actualidad, las economas capitalistas, siguen

teniendo problemas, dentro de los cuales los ms importantes son: la inflacin y el desempleo.
Inflacin. Inflacin es el nombre con que se conoce el proceso mediante el cual aumentan
los precios de la mayora de los bienes y servicios de una economa. Se refiere a un aumento
generalizado y sostenido del nivel promedio de los precios 56.
Lo anterior nos dice que la inflacin es un proceso sostenido de elevacin del nivel general de
precios que reduce el poder adquisitivo de las personas, es decir, una baja en el valor de compra del
dinero debido a un incremento de precios.
En el semestre anterior, cuando vimos microeconoma, se dijo que el precio de un producto en
particular puede aumentar cuando aumenta la demanda, cuando disminuye la oferta o cuando
suceden ambos fenmenos combinados. En consecuencia, puede decirse que la inflacin puede
deberse a un aumento de la Demanda Agregada o a un aumento de los costos de produccin que
restringe la oferta agregada o produccin nacional.
La inflacin por el lado de la demanda, es debido a un exceso de demanda con relacin a
pocos artculos. Por el lado de la oferta, aparece cuando aumentan los costos de produccin. Lo
anterior se puede entender mejor, si decimos que cuando la demanda es superior a la oferta, los
precios suben y, que tambin, cuando la oferta disminuye por alza de costos de produccin y la
demanda se mantiene constante, tambin suben los precios.
Los efectos de la inflacin, se expresan por si mismos en la deformacin de los patrones
internos de poder adquisitivo (se compra menor cantidad de mercancas con la misma cantidad de
dinero). La distribucin de los ingresos y la riqueza cambia drsticamente cuando quien recibe
ingresos fijos, como los asalariados y pensionados, ven que su poder adquisitivo se esfuma, mientras
que quienes obtienen sus ingresos de la venta de bienes y servicios, cuyos precios no son fijos,
pueden recibir parte todava mayor de los ingresos. De manera semejante, los patrones de
produccin se alejan a menudo de la satisfaccin de las necesidades de los estratos sociales de
bajos ingresos para dedicarse a bienes y servicios de lujo. Los vendedores de mercancas, en cuanto
perciben presiones inflacionarias, se ven tentados a retener sus existencias, retirando artculos del
mercado, para posteriormente venderlos a precios ms altos. Estos y otros muchos ms, son los
efectos negativos que ocasiona la inflacin, razn por la cual, es un problema grave para cualquier
economa y deben establecerse medidas para su control.
Algunos economistas consideran que la inflacin es un fenmeno monetario, sealando que
las fluctuaciones del nivel general de precios tienen una relacin directa con la cantidad de dinero en
circulacin, por lo que, creen que controlando la oferta y demanda de dinero pueden resolver los
problemas de inflacin.
El planteamiento principal es que debe guardarse un equilibrio entre el valor de los bienes y
servicios y los pagos realizados en un sistema econmico. Esto se puede representar a travs de la
ecuacin utilizada para la Teora Cuantitativa: MV =PT. Donde: M = Cantidad de dinero en
circulacin; V = Velocidad de circulacin del dinero; P = Nivel general de precios vigente o ndice de
precios; T = Volumen de bienes y servicios producidos y vendidos o numero de transacciones.
En esta sencilla ecuacin, MV representa los flujos monetarios de la economa y PT representa
el valor total de las transacciones realizadas.
Si M aumenta ms rpido que T, es decir, si la cantidad de dinero aumenta ms que el
volumen de bienes y servicios producidos y vendidos, el resultado es que P subir. Para evitar este
efecto, la velocidad de circulacin del dinero puede actuar como un amortiguador y descender.
Un ejemplo puede ilustrar estas relaciones. Supngase que estamos en una economa cuya
produccin de bienes y servicios tiene un valor de 100 y en la que existe dinero por 400 que circula a
una velocidad de 8.
Usando la ecuacin de cambio y datos proporcionados se puede calcular el nivel general de
precios:
MV = PT
(400)(8) = (100) P
P = 3200/100 = 32
56
72
En este caso la economa tiene un ndice de precios de 32. Ahora bien, supongamos que la
cantidad de dinero aumenta en 15% y que la cantidad de bienes y servicios aumenta slo 10%. Qu
efecto tendr esto sobre los precios si la velocidad no cambia?
T = (100) (1.10) = 110
M = (400) (1.15) = 460
Ahora utilicemos la frmula, sustituyamos valores para obtener el resultado
MV =TP
(460)((8) = (110) P
3,680 = 110P
P = 3,680/110 = 33.45
Se observa que el nivel de precios es mayor, lo que no es deseable, entonces cunto debe
descender la velocidad de circulacin del dinero para que los precios no varen?
Usando la misma ecuacin y tomando el primer nivel de precios 32 podemos encontrar el
valor de la velocidad que permita que los precios se mantengan
MV = TP
(460)(V) = (110)(32)
460V = 3,520
V = 3,520/460 = 7.65
En este caso, la velocidad de circulacin del dinero deber descender de 8 a 7.65 veces para
amortiguar los cambios de la cantidad de dinero y del mercado de bienes y servicios y hacer que los
precios no cambien.
De estos resultados, es posible concluir un par de cuestiones. Una, si T aumenta en la misma
proporcin que M, no habr inflacin. Y otra, si la velocidad de circulacin del dinero se ajusta a los
incrementos de M, tampoco habr aumento de precios.
Como se ha mencionado, de acuerdo con los monetaristas, el aumento de la inflacin puede
provenir de un aumento del circulante debido a la mayor emisin de papel moneda para cubrir un
dficit presupuestal. Esta mayor emisin de dinero, combinada con el bajo crecimiento de la oferta
agregada, provoca expansin en el nivel general de precios, en otras palabras, la produccin no
crece al mismo ritmo que la cantidad de dinero.
Lo anterior plantea que las causas de la inflacin son tambin los aumentos en costos de las
empresas, provocados por tres motivos principales:
a) El poder de los sindicatos de trabajadores.
b) El poder de las grandes empresas.
c) El aumento en los costos de las materias primas.
Sabemos que los sindicatos regularmente exigen aumentos en los salarios, que no
necesariamente se compensan con productividad. Esto provoca que los costos aumenten y, como
consecuencia, los empresarios eleven los precios sin ver disminuidos sus beneficios.
Por otro lado, muchas empresas fuertes utilizan su poder en el mercado para obtener
mayores ganancias, elevando los precios de sus mercancas a su antojo. Esto, debido a las
imperfecciones del mercado, donde el grado de competencia es mnimo.
Finalmente, la inflacin tambin es provocada por un incremento en los costos de las
materias primas, que son el equivalente al aumento de los salarios y que provocan un aumento en
los precios.
La anterior combinacin recurrente de los fenmenos, provoca en la economa una situacin
muy preocupante, a la que los estudiosos denominan Estanflacin.
Es lgico esperar que si la actividad productiva se acelera, se requiera tambin mayor
cantidad de dinero, se elevarn los costos y la demanda aumentar con ellos. Por otro lado, si la
actividad productiva se detiene o se reduce, estos fenmenos tambin se limitarn y se detendr el
aumento de la inflacin. Algunos estudiosos del tema relacionan positivamente a la inflacin con la
tasa de crecimiento de la economa. El crecimiento se acompaa regularmente de un proceso
inflacionario y, por el contrario, una economa que no crece experimentar deflacin, que es una
reduccin en el nivel general de precios acompaada de una reduccin en el nivel de la actividad
econmica.
73
La estanflacin se define, como una situacin en la que una inflacin rpida se acompaa de
un estancamiento o declinacin en la produccin y el empleo. Algunos, la sealan como aquella
situacin econmica donde existe inflacin y desempleo de manera simultnea.
Todo lo dicho sobre la inflacin y sus causas, son las razones por las que este fenmeno
econmico es un gran problema para las economas actuales.
Ahora bien, qu se puede hacer para eliminarla?
Una forma es la ya vista y que se refiere al control de la oferta monetaria; otra es el uso de la poltica
econmica.
La poltica econmica, es la intervencin deliberada del Gobierno en la economa para
alcanzar sus objetivos57. Por medio de ella, el Gobierno establece medidas monetarias y fiscales que
se deben aplicar de acuerdo con los objetivos econmicos establecidos para el caso. Las polticas
monetarias se refieren al control de la oferta y demanda monetaria y a la velocidad de circulacin
del dinero, como se vio anteriormente. Las fiscales pueden reducir la inflacin con una reduccin del
gasto pblico o bien, con un aumento en los impuestos.
Poltica econmica. Intervencin del Gobierno en la economa para su control y lograr los
objetivos planteados para un mejor nivel de vida de social.
En los ltimos aos, han cobrado vigencia tres medidas adicionales a las anteriores, cuyo
cumplimiento, segn coinciden las tendencias, ayuda a eliminar la inflacin:
1. Mantener un presupuesto gubernamental equilibrado.
2. Emplear un presupuesto que se adecue a la inflacin, as, cuando los agentes econmicos lo
conozcan, contarn con un parmetro que les permita estimar la inflacin futura.
3. Control de las tasas de inters por parte del Banco central, empleando su capacidad de influir en
la oferta y demanda monetaria, con tendencia a una estabilizacin de las mismas.
Actividad. Investigue en peridicos, revistas u otros medios la inflacin en Mxico, sus
efectos y sus causas, as como las formas de eliminarla.
Desempleo. No tener empleo o perder el que se tiene, puede ser un hecho angustioso en la
vida de cualquier persona. La mayora de la gente vive de los ingresos que obtiene por su trabajo, y
a muchos, su trabajo no slo les da un ingreso, sino tambin una sensacin de realizacin personal.
Por lo que el perder el empleo o no tenerlo, implica un nivel de vida precario, padecer ansiedad
sobre el futuro y perder confianza en s mismo. Esto es precisamente lo que hace que los polticos lo
consideren dentro de su eslogan de campaa, proponiendo medidas para crear empleo.
Un determinante del nivel de vida de un pas es la cantidad de desempleo que experimenta.
Las personas que quisieran, pero no encuentran trabajo, no contribuyen a la produccin de bienes y
servicios de la economa. Aunque es inevitable que haya un nivel de desempleo en una economa
formada por millones de trabajadores, la cantidad de desempleo vara de unos pases a otros.
Cuando un pas mantiene sus trabajadores lo ms ocupados posible, consigue un nivel de PIB ms
alto que si dejara que muchos permanecieran ociosos.
Graham, en su Diccionario de Economa, seala que el desempleo es una situacin que existe
cuando miembros de la fuerza de trabajo desean trabajar pero no lo consiguen. A este fenmeno
Norris lo denomina desempleo abierto58.
Los pases miden el desempleo por periodos de tiempo determinado (mes, trimestre,
semestre o ao), considerando tipos de empleo y duracin de los mismos, mediante encuestas
realizadas peridicamente en hogares.
Basndonos en las repuestas obtenidas, cada persona mayor de 12 aos y menor 65 aos es
clasificada en una de las tres categoras: Empleado, desempleado e inactivo.
Segn las recomendaciones de Organizacin Internacional del Trabajo (OIT), seguidas por la
mayora de los pases, se considera que una persona est ocupada si trabaj al menos una hora en
la semana anterior a la encuesta en un empleo remunerado o si, teniendo un empleo, no trabaj por
estar de vacaciones: Una persona est desempleada si ha sido suspendida temporalmente del
empleo, est buscando o esperando a que llegue la fecha para iniciar uno nuevo. Una persona que
no encaja en ninguna de estas dos primeras categoras, como un estudiante de tiempo completo, un
57
Herschel, F. (1980). Poltica Econmica, 3 Ed. Mxico, Siglo XXI, p. 11
58
Norris, Oc Cit. P. 469
74
ama de casa o un jubilado, no pertenece a la Poblacin Activa y entra dentro de la categora de

inactivo.
Una vez que se ha clasificado a las personas encuestadas en alguna categora, se determinan
varias cifras para resumir la situacin del mercado de trabajo. Estas categoras son:
La poblacin activa = de poblacin ocupada + poblacin desempleada.
Tasa de desempleo = Poblacin desempleada/ poblacin activa por 100.
Tas de actividad = poblacin activa /poblacin econmicamente activa por 100.
La tasa de desempleo mide la poblacin activa desempleada y la tasa de actividad, mide la
poblacin con edades entre 12 y 65 aos que pertenece a la poblacin activa. A esta ltima se le
conoce comnmente como Poblacin Econmicamente Activa (PEA). La tasa de actividad indica la
proporcin de la poblacin que ha decidido participar en el mercado de trabajo.
La medicin del desempleo parece sencilla, pero no lo es. Aunque resulta fcil distinguir entre
una persona que trabaja y otra que no, es complicado hacerlo entre una desempleada y una
inactiva. Adems, hay que aceptar que la poblacin est en constante movimiento provocado por los
nacimientos y defunciones, por lo que se incorporan nuevas personas a la PEA y otras dejan de
pertenecer a ella, esto indica que el desempleo nunca puede tener un valor de cero y, por lo tanto es
difcil de determinar.
Para averiguar la gravedad del problema del desempleo, cabe preguntarse si ste es de corta
o larga duracin. Si es de corta, no es un problema grave, pues los trabajadores requieren algunas
semanas entre un empleo y otro. Sin embargo, si es de larga duracin, se puede decir que es un
problema grave. Las personas desempleadas por muchos meses, son ms susceptibles de tener
dificultades econmicas y psicolgicas.
Si los problemas de desempleo son graves, exigen medidas grandes para resolverlos,
comprendidas en la denominada poltica laboral. Entre ellas est la capacitacin, tianguis o ferias de
empleo; sin embargo stas por s solas no pueden resolver el problema, sino que, tienen que ir
acompaadas de medidas de poltica econmica, tanto monetarias como fiscales, tendientes a
elevar la oferta de trabajo, y como las que ofrecen empleo son las empresas, hay que apoyarlas
mediante medidas como estmulos fiscales, impuestos, precios bajos de los bienes y servicios del
Gobierno, crditos accesibles y con tasas de inters preferenciales o bajas, que permita que stas
puedan aumentar los volmenes de inversin y con ello el empleo, en el ingreso nacional y en la
economa en general.
En suma, se puede decir que el desempleo, como la inflacin, es un problema econmico
fuerte en la actualidad, pues afecta a toda la poblacin, y sus efectos son en ocasiones
devastadores, como se ha demostrado en los aos ms recientes. Por lo tanto su control debe ser
prioridad de todo Gobierno, si lo que busca es reducir el desempleo y eliminar la inflacin, adems
de mejorar las condiciones de la vida social.
Actividad. Investigue en revistas, peridicos, Banco de Mxico, INEGI u otro medio, cul es el
desempleo en Mxico, as como sus causas, consecuencias y medidas de control.
6.7 Resumen
La curva IS muestra las combinaciones de tipos de inters y niveles de renta (PIB) con los que
el mercado de bienes y servicios se encuentra en equilibrio. Los aumentos del tipo de inters
reducen la Demanda Agregada al reducir la inversin. Por lo tanto, cuando los tipos de inters son
altos el nivel de renta (PIB) en que el mercado de bienes se encuentra en equilibrio, es ms bajo. La
curva IS tiene pendiente negativa debido a la relacin inversa entre tasas de inters e inversin,
haciendo que tanto la Demanda Agregada se vea afectada, como el nivel de equilibrio del ingreso.
La Curva LM o curva de equilibrio del mercado de dinero, muestra las combinaciones de tipos
de inters y niveles de renta, con los que la demanda de saldos reales se iguala a la oferta
monetaria. Entendidos los saldos reales, como la cantidad de dinero nominal dividido por el nivel de
precios, indicada por la expresin M/P.
En el modelo IS-LM, se resumen las condiciones que se tienen que satisfacer para que se d
el equilibrio simultneo entre los mercados de bienes y servicios y de dinero, que se consigue
cuando los tipos de inters y los niveles de ingreso son tales, que el mercado de bienes y el de
dinero se encuentran en equilibrio
75
La inflacin, que es el aumento generalizado de precios en un periodo de tiempo

determinado, afecta fuertemente la situacin econmica de la poblacin de un pas; es provocada
por diversos factores, entre ellos los monetarios como: aumentos de circulante, aumentos de costos,
salarios y por la inflacin misma. sta puede eliminarse, si se controla la oferta monetaria y
velocidad del dinero, o bien, mediante un presupuesto equilibrado, tasas de intereses estables, etc.
El desempleo que se refiere a aquellas personas que buscan empleo y no lo encuentran, es
denominado desempleo abierto y se estipula para establecer diferentes indicadores que permiten al
Gobierno conocer la gravedad del problema y, proponer medidas de poltica econmica (fiscales y
monetarias) para su solucin, ya que con el aumento del empleo no slo aumenta el ingreso nacional
sino la actividad econmica en general. Es por ello que todo poltico en campaa propone medidas
para crear empleo, aunque al llegar al poder lo olvida.

Bannock, Graham, et al. (1995) Diccionario de Economa, Mxico, Trillas.
Durnbusch, Rudiger, et al. (1999) MACROECONOMA 7 ed., Mxico, Mc Graw Hill. Captulo 10, pp.
150-163
Herschel, Federico J. (1980) Poltica Econmica 3 ed., Mxico, Siglo XXI, Primera parte, pp. 11-31
Norris. C. Clement. (1985) Economa. Enfoque Amrica Latina 2 ed. Mxico, Mc Graw Hill. Captulos
16 y 17, pp. 226-274

respuestas.
1. Qu es y qu muestra la curva IS
2. A qu se refiere el mercado de bienes y servicios
3. Qu son y de qu dependen las variables autnomas
4. Qu es la inversin productiva y qu la inversin especulativa
5. Seala la relacin de la tasa de inters con la inversin productiva y con la especulativa
6. Qu es la inversin directa
7. Qu es la inversin indirecta
8. Por qu la inversin productiva se conoce como inversin directa y la especulativa como
indirecta
9. Explica la relacin de la tasa de inters con la inversin y de esta ltima con el PIB
10. Ejercicio: una economa presenta la siguiente informacin para un perodo de terminado:
C= Ca + cY = 150 + 0.80Y
I= Ia-bi = 5,000 200i
M= Ma + mY = 1750 + 0.10Y
Tx= 2500
t= 0.04
Tr = 3,000
G = 5,000
Utilizando formula y procedimiento correcto, encuentre lo siguiente: El ingreso de equilibrio para
el mercado de bienes y servicios, cundo la tasa de integres es de 12%=___________________,
24%=________________ y 36%=________________
Observe el resultado. Qu relacin existe entre la tasa de inters y el PIB.

Realiza la grfica de la curva IS
11. Una economa presenta la siguiente informacin para un periodo de terminado:
C= Ca + cY = 2000 + 0.75Y
I= Ia-bi = 6,000 300i
M= Ma + mY = 2750 + 0.12Y
Tx= 3500
76
t= 0.03
Tr = 5,000
G = 6,000
Utilizando formula y procedimiento correcto, encuentre lo siguiente: El ingreso de equilibrio para
el mercado de bienes y servicios, cundo la tasa de integres es de 20%=___________________,
40%=________________ y 60%=________________
Realiza la grafica de la curva IS
12. Tomando el PIB encontrado a la tasa de inters de 60%. Encuentra la tasa de inters para un
crecimiento del PIB de 2%? Realiza las operaciones correspondientes y demuestra lo anterior.
13. Qu es el mercado de dinero
14. Qu es y que muestra al curva LM
15. Qu es la oferta monetaria real
16. Que es la oferta monetaria nominal
17. Qu es la demanda monetaria real
18. Qu es la demanda montera nominal
19. Qu es M1 para la oferta monetaria
20. Qu es M2 para la oferta monetaria
21. Explica el por qu debe estar en equilibrio el mercado de dinero
22. Seala la diferencia entre la oferta monetaria real y la oferta monetaria nominal.
23. Explica como se transforma la oferta monetaria nominal en real
24. Seala y explica los tres motivos por los que las personas desean tener dinero liquido
25. Explica la relacin de estos motivos con el ingreso, con la tasa de inters y entre ellos mismos
26. Explica la relacin de la tasa de inters con la de oferta monetaria y con el ingreso(PIB) en el
mercado de dinero
27. Ejercicio: En una economa cualquiera se tienen la siguiente informacin en un determinado
periodo:
M = 25,000
Md= kY-hi = 16Y-750i
P = 1.06
Con estos datos encontrar el Ingreso de Equilibrio (Ye) para las siguientes tasas de inters
12%_____________; 24%______________ y 36%______________.
Observe el resultado y explica la relacin entre la tasa de inters y el Ye
Con las tasas de inters y resultados obtenidos en un plano cartesiano grafique la curva LM
28. En una economa cualquiera se tienen la siguiente informacin en un determinado periodo:
M = 35,000
Md= kY-hi = 20Y-950i
P = 1.07
Con estos datos encontrar el Ingreso de Equilibrio (Ye) para las siguientes tasas de inters
20%_____________; 40%______________ y 60%______________.
Observe el resultado y explica la relacin entre la tasa de inters y el Ye
29. Con las tasas de inters y resultados obtenidos en un plano cartesiano grafique la curva LM
30. Tomando los datos encontrado en este ultimo ejercicio y considerando que la tasa de inters
es la variable independiente, encontrar la tasa de inters para que la economa crezca al 2%
31. Explica en que consiste el modelo donde los dos mercado se unen para determinar la tasa de
inters y el ingreso de equilibrio, denominado modelo IS-LM
32. Ejercicio: Con los datos proporcionados y obtenidos en el primer ejercicio para las curvas IS y
LM, y usando las formulas y procedimientos correctos, encuentra:
Ye= _______________________
Tie=_________________________
Posteriormente, realiza la grafica donde se presenten las dos curvas en un mismo plano
cartesiano y explica el significado de la misma.
33. Con los datos proporcionados y obtenidos en el 2o ejercicio para las curvas IS y LM, y usando
las formulas y procedimientos correctos, encuentra:
Ye= _______________________
Tie=_________________________
77
Posteriormente, realiza la grafica donde se presenten las dos curvas en un mismo plano
cartesiano y explica el significado de la misma.
34. Define el concepto de inflacin y explica la relacin que tiene esta con el poder adquisitivo y el
nivel de vida de las personas
35. Explica la relacin que tiene la inflacin con la oferta y demanda de mercancas
36. Explica, por qu, s aumentan los costos de produccin provocan inflacin
37. Explica la relacin de la inflacin con la oferta y demanda monetaria
38. Demuestra a travs de de la ecuacin cuntica, qu s esta aumenta los precios tambin lo
hacen y viceversa
39. Explica por qu se debe usar el dinero como elemento para controlar la inflacin
40. Define el desempleo
41. Explica cmo se mide el desempleo
42. Qu es la PEA y cmo se clasifica
43. Qu es el desempleo abierto y cmo se mide
44. Qu medidas se deben tomarse para corregir el desempleo
45. Qu problemas econmicos provoca el desempleo
46. Explica que relacin existe entre tasas de inters, inversin y desempleo
47. Explica la relacin entre desempleo y oferta de mercancas
48. Explica la relacin del desempleo con el PIB
49. Explica la relacin entre desempleo e inflacin y el PIB potencial
78
UNIDAD 7. COMERCIO INTERNACIONAL Y DEMANDA AGREGADA
CONTENIDO
7.2 Introduccin
7.3 Exportaciones Netas: definicin
7.4 Balanza de pagos
7.5 Efecto multiplicador de las exportaciones
7.6 Tipo de cambio: definicin, clasificacin y efectos
7.7 En suma
7.9 Autoevaluacin para comprobar lo aprendido
7.1. Objetivos
Al finalizar el estudio de esta unidad usted comprender y explicar el efecto del Comercio
Internacional en la determinacin del ingreso y la influencia del tipo de cambio
Comprender las exportaciones netas, mediante la definicin y anlisis de las mismas.

Comprender la estructura de la balanza de pagos a travs del anlisis de las diferentes cuentas
que la integran.
Comprender el efecto del multiplicador de las exportaciones a travs del anlisis del mismo.
Comprender y explicar el tipo de cambio, por medio de la definicin, clasificacin y efectos en
el Comercio Internacional.
7.2 Introduccin
Ya que usted ha visto, analizado y comprendido los mercados de bienes y de dinero, as como
los fenmenos de inflacin y desempleo, podemos continuar con la unidad 7, donde se tratan temas
relacionados con el Comercio Internacional y la Demanda Agregada y cuyo objetivo es comprender el
efecto de aqul en la determinacin del ingreso; para ello, comenzamos diciendo que mientras la
teora econmica general trata problemas de la economa en particular, la internacional aborda
problemas de la interaccin entre dos o ms pases.
La economa internacional se divide en dos ramas: teora y poltica del Comercio
Internacional, y teora y poltica monetaria internacional. La primera es una teora del equilibrio
esttico a largo plazo y la segunda se centra en los aspectos monetarios de las relaciones
internacionales. Su enfoque es principalmente macroeconmico por naturaleza, y trata
particularmente los problemas de desequilibrio y ajuste de la balanza de pagos.
Es precisamente este ltimo aspecto de la economa internacional el que abordaremos en
esta unidad, mediante la discusin y anlisis de temas como las exportaciones netas, balanza de
pagos, el efecto multiplicador de las exportaciones, tipo de cambio y sus efectos en la balanza de
pagos.
79
7.3 Exportaciones Netas, definicin

El trmino exportaciones netas (Xn), como componente de la Demanda Agregada, se refiere
al hecho de que las importaciones se restan de las exportaciones, debido a que las importaciones de
bienes y servicios se incluyen en otros componentes del PIB. Por ejemplo, una persona compra un
automvil con valor de $90,000 pesos de procedencia japonesa. Esa transaccin eleva el consumo
en $90,000 pesos, porque las compras de automviles forman parte del gasto de consumo. Tambin
reducen las exportaciones netas en $90,000 pesos porque el automvil es una importacin. Es decir,
que las exportaciones netas comprenden los bienes y servicios producidos en el extranjero (con
signo negativo), ya que stos se incluyen en el consumo. Por lo tanto, cuando un hogar, una
empresa o el Gobierno de nuestro pas, compran un bien o un servicio a otro pas, nuestras
exportaciones netas se ven reducidas. Si las exportaciones y las importaciones se realizan en la
misma cantidad, el PIB no se afecta, puesto que lo que se compra a otros pases es igual a lo que se
vende a los mismos, de esta forma las exportaciones e importaciones estn en equilibrio y el valor
de las Xn ser de cero.
Tal como se mencion anteriormente, las exportaciones netas, son el ltimo componente de
la Demanda Agregada que en los ltimos aos ha tomado gran importancia y ms actualmente,
pues la economa se est globalizando y las relaciones comerciales entre los diferentes pases del
mundo estn siendo cada vez ms significativas.
Ahora bien, cuando las importaciones son superiores a las exportaciones, las Xn son
negativas (dficit comercial). Si, por el contrario, las importaciones son menores que las
exportaciones, las Xn son positivas y se da un supervit comercial. Para comprender cmo se
contabilizan las exportaciones netas, utilicemos el ejemplo de una economa sencilla. Supngase,
que se producen 100 kilos de trigo, de los cuales: se consumen (C) 87 kilos; se destinan 10 al
Gobierno para alimentar al ejrcito (G) y 6 a la inversin (I); se exportan 4 y se importan 7. Con esto,
se aprecia que las exportaciones netas (Xn) son 3. En el ejemplo, vemos cmo se distribuye la
produccin entre los diferentes componentes de la Demanda Agregada, donde sta es de 100; el
consumo privado de 87; el gasto de Gobierno de 10; la inversin de 6; las exportaciones de 4 y las
importaciones de 7. Usando la ecuacin de la Demanda Agregada donde sta es igual al PIB,
tenemos: PIB = C +G + I + (X-M); sustituyendo los valores, 100 = 87 + 10 + 6 + (4-7); 100 = 103-3,
100 = 100.
Tomando lo anterior se demuestra la manera, no slo en que se calculan las exportaciones
netas, sino en que pueden afectar al PIB de un pas.
En consecuencia, el estudio del comercio de un pas con otros pases del mundo, se torna
interesante, para ver cmo influyen las relaciones comerciales el aumento o disminucin del ingreso
de un pas.
Es importante sealar que las relaciones comerciales de un pas con otros del mundo, forman
la cuenta comercial de la balanza de pagos, que veremos en el siguiente tema.
A manera de resumen, se pude decir que las exportaciones netas son la diferencia entre las
exportaciones e importaciones de bienes y servicios de un pas con el resto del mundo, y que cuando
las importaciones son mayores que las exportaciones, las Xn son negativas (dficit), mientras que
cuando son menores, las Xn son positivas (supervit).
Actividad. Investigue el volumen de exportaciones e importaciones en Mxico y determine las
exportaciones netas.
7.4 Balanza de Pagos

Actualmente los dficit y supervit comerciales son comunes en muchos pases, pues la
mayora de las economas del mundo son abiertas, es decir, realizan diferentes transacciones con
otros pases; es por ello que estos fenmenos son comunes, ya que sera imposible que todas
estuvieran en equilibrio. Es importante sealar que la balanza de pagos no slo incluye aspectos
comerciales de bienes y servicios, sino que tambin, cubre aspectos de capital, reserva y otros que
veremos a continuacin.
80
Segn Samuelson, la balanza de pagos, es el registro sistemtico de todas las transacciones

econmicas entre un pas y el resto de mundo, y constituye un indicador global de los flujos de
bienes, servicios y capital entre un pas y el resto del mundo 59.
Para Chacholiades, es un registro sistemtico de todas las transacciones econmicas entre los
residentes del pas que informa y los residentes del resto del mundo sobre un periodo especfico de
tiempo60.
Los residentes son un grupo de instituciones y personas identificadas con el pas que informa,
es decir, los ciudadanos e instituciones de un pas en donde viven permanentemente.
Las transacciones econmicas son intercambios de valores. Por ejemplo, una persona puede
entrar en una transaccin econmica, cuando compra bienes: intercambia su dinero por bienes. En
general las transacciones econmicas comprenden transferencias de propiedad de bienes,
prestacin de servicios y transferencia de dinero y otros activos. En este orden de ideas, las
transacciones econmicas internacionales se dan entre residentes de diferentes pases.
La balanza de pagos se obtiene en un periodo de tiempo, generalmente un ao que, sin
embargo, puede variar. sta se elabora a partir del principio contable de partida doble, similar al que
usan las empresas para su registro contable.
La balanza de pagos contiene datos sobre exportaciones e importaciones de mercancas,
prstamos de dinero por una parte y por otra, los gastos de turistas, intereses y dividendos cobrados
o abonados, etc.
La balanza de pagos se divide en cuatro cuentas que son: Cuenta corriente o comercial, cuenta de
capital, cuenta de errores y omisiones y, cuenta de reservas.
1. Cuenta corriente, tambin conocida como cuenta de bienes y servicios o comercial, registra
las exportaciones e importaciones totales de bienes y servicios. Consiste principalmente en
mercancas primarias (como alimentos y combustibles) y bienes manufacturados.
En esta cuenta, adems de las mercancas, estn los servicios y los beneficios que proceden
de las inversiones. Los servicios consisten en los fletes, servicios financieros y los viajes al
extranjero. Los beneficios procedentes de las inversiones, son las ganancias netas derivadas de las
inversiones realizadas en el extranjero, es decir, las ganancias generadas por los capitales propiedad
de nuestro pas invertidos en el extranjero, menos los pagos realizados a otros pases por los
capitales invertidos en el nuestro.
Esta cuenta busca conseguir un supervit comercial, que se logra cuando las exportaciones superan
a las importaciones. Se trata de evitar un saldo comercial desfavorable, pues un supervit permite
obtener recursos para invertir y elevar la produccin y con ello mejorar la situacin econmica.
2. La cuenta de capital. La balanza de pagos, como su nombre lo indica, debe estar saldada,
es decir, los cargos y los abonos deben ser iguales y el saldo de estos debe se igual a cero. Esto
significa, que si existe algn dficit en la cuanta corriente, la cuenta de capital sirve para corregir en
parte dicho dficit, ya que como se mencion, sta debe estar saldada al final del periodo.
Los movimientos de capital, son crditos concedidos o recibidos por particulares o gobiernos
de otros pases. Se producen, por ejemplo, cuando un fondo de pensiones de otro pas compra ttulos
pblicos al nuestro, cuando un mexicano compra acciones de una empresa extranjera, cuando sta
invierte en Mxico o bien, cuando una empresa nacional lo hace en otro pas.
Si utilizamos la regla contable, es fcil saber cul es crdito y cul dbito: Cuando nuestro
pas pide un prstamo en el extranjero para financiar el dficit por nuestra cuenta corriente, enva
pagars (por ejemplo ptrobonos) a otros pases y obtiene divisas extranjeras. Se trata de un crdito.
De la misma manera, si nuestros bancos conceden crditos para financiar una empresa en
Costa Rica, significa que estn importando pagars de Costa Rica y perdiendo divisas. En este caso
se trata de un dbito.
La cuenta de capital en los pases con menor desarrollo econmico, en la mayora de los
casos tiene un saldo favorable.
3. Cuenta de errores y omisiones. Debido a que existen muchas transacciones realizadas por
los residentes de un pas con los de otros, sin ser conocidas por las instituciones responsables de
elaborar la balanza de pagos, dichas transacciones son, entre otras, las siguientes: narcotrfico,
contrabando, economa subterrnea, entrada y salida de dinero sin registro, etc. Pero como la
59
60
Chacholiades, M. (1986). Economa Internacional, Mxico, Mc Graw Hill, p. 348
81
balanza de pagos debe ser saldada, esta cuenta sirve para corregir la misma, de ah su importancia.
Tambin cabe aclarar, que cuando es reducida, es que existe un mejor control de la economa;
mientras que cuando es alta, quiere decir que existe poco control de ella.
4. Cuenta de reserva. Cuando rega el patrn oro y el Gobierno segua una estricta poltica de
laissez-faire, toda transaccin tena que pagarse en oro. Ahora que los pases han abandonado esta
forma de pago, cubren sus deudas y cobran sus crditos con divisas: monedas extranjeras en poder
de nuestro pas, que entran cuando se realiza una exportacin, se obtiene un crdito o se recibe una
inversin; y salen cuando se pagan las exportaciones de bienes y servicios, se paga un crdito, se
cubren intereses, etc. stas varan o cambian segn el volumen de transacciones econmicas con el
exterior. En consecuencia, la cuenta de reservas mide o cuantifica la existencia de divisas en un
momento determinado
Como se puede observar, la balanza de pagos es, como se dijo, un documento que registra
las transacciones econmicas de un pas con los dems; se forma con la informacin generada por
los agentes econmicos y ayuda al Gobierno a disponer de informacin que permita la toma de
decisiones para elaborar medidas de poltica econmica exterior.
Para mayor claridad, estructuremos una balanza de pagos con sus cuentas y cantidades
estimadas.
TABLA 17: BALANZA DE PAGOS (Miles de millones de pesos)

Cuentas Crditos(+) Debito (-) Saldo: crdito
neto(+) o dbito
neto (-)
I. Cuenta corriente:
Bienes y servicios
391 -490 -99
2. Cuenta de
Capital:
Flujos de capital 88 -59 29
3. Errores y
omisiones: total a
compensar 60
4. Cuenta de
reservas: activos en
divisas 10
Saldo 0
En este cuadro se aprecia, que el saldo de la balanza de pagos es igual a cero, el dficit en cuenta
corriente (-99) est compensado por los supervit de la cuenta de capital (+29), cuenta de errores y
omisiones (+60) y cuenta de reservas (+10), siendo el saldo de la balanza de pagos igual a cero, es
decir, -99 + 29 + 60 + 10 = 0
Actividad. Investigue en el informe del ao anterior emitido por el Banco de Mxico, la Balanza de
Pagos y comente la estructura y saldos de cada cuenta.
7.5 Efecto multiplicador de las exportaciones

En este apartado, no slo haremos referencia al efecto multiplicador de las exportaciones, sino que
veremos el multiplicador de del comercio exterior, que abarca las exportaciones y las importaciones
como elementos influyentes en la determinacin del ingreso.
Se puede afirmar que cualquier modificacin que haga que la Demanda Agregada, cambie en D;
tambin debe hacer que el ingreso nacional se altere. El cambio en el ingreso nacional Y debe ser
el mltiplo del cambio en la Demanda Agregada D. Por lo que, la relacin Y/ D es el mltiplo de
la economa abierta, que se conoce tambin como multiplicador del comercio exterior.
Es importante aclarar que el multiplicador de la economa abierta es mayor a 1, pero menor que el
multiplicador de una economa cerrada.
82
Como se vio anteriormente, el multiplicador de una economa cerrada, es el inverso de Propensin

Marginal al Ahorro (1/PMgS). Ahora, necesitamos encontrar una frmula similar para el multiplicador
de comercio exterior.
Sabemos que el equilibrio del ingreso nacional ocurre cuando las filtraciones S (Y) + M (Y), son
exactamente iguales a las inyecciones, I + X, en el flujo del ingreso. Cuando una perturbacin
externa hace que la Demanda Agregada aumente en D a cualquier nivel de ingreso, provoca algn
desequilibrio, lo cual puede restaurarse cuando un incremento del ingreso Y induce a las
filtraciones S (Y) + M (Y), a incrementarse en D; de manera que las filtraciones se igualen de
nuevo con las inyecciones. Es decir, que para cualquier cambio en la Demanda Agregada, debe
corresponder el mismo cambio en las inyecciones y filtraciones, para que se mantenga o restaure el
equilibrio.
En caso de cualquier modificacin en el ingreso Y, las filtraciones cambian en (PMgS + PmgI) Y.
Cabe recordar que la expresin PMgS se refiere a la propensin marginal al ahorro, y PmgI a la
Propensin marginal a invertir. De manera que el equilibrio del ingreso nacional se recupera cuando
D = (PMgS PMgI) Y. Reordenando esta ecuacin, queda que le multiplicador del comercio
exterior se obtiene: Y/ D = 1/(PMg PMgI).
Por qu ste multiplicador es menor que el de la economa cerrada? Esto se debe, a que la
economa abierta tiene una filtracin extra por importaciones. Aunque, desde el punto de vista de la
economa mundial, las exportaciones no son una filtracin, solamente lo es el ahorro. Aqu se
considera que el mundo es una economa cerrada. De forma que, a medida que los gastos
autnomos se incrementan en nuestra economa, un nuevo equilibrio se establece cuando una
cantidad de ahorros se genera en la economa mundial; mientras que en una economa abierta, el
ahorro adicional se genera tanto interna como externamente. Por lo tanto, esto es seguido de un
incremento en el gasto autnomo y entonces, el incremento del ingreso nacional de una economa
cerrada debe ser mayor que el de una economa abierta, debido a que la economa cerrada debe
generar ms ahorros que la economa abierta.
Efectos. Una perturbacin externa puede afectar de dos formas:
1. La perturbacin pude originarse en el sector externo afectando la balanza comercial directa o
autnomamente. Este efecto ocurre cuando las exportaciones o las importaciones cambian de
manera independiente (a cualquier nivel de ingreso).
2. Adems, ya sea que se origine en el sector externo o no, una perturbacin induce a un cambio
adicional en la balanza comercial mediante sus efectos sobre el ingreso nacional. Este efecto
inducido, ocurre cuando una perturbacin ocasiona que la Demanda Agregada cambie tambin en,
digamos D, a cada nivel de ingreso nacional. Como se ha visto, un cambio en la Demanda
Agregada D, causa que el ingreso nacional se modifique en un mltiplo de D; y un cambio en el
ingreso Y, induce un cambio en las importaciones (PMgI x Y), ya que las importaciones
dependen del nivel de ingreso, como se vio anteriormente.
Se concluye, que el efecto global de una perturbacin sobre la balanza comercial, es la suma de dos
efectos separados:
1. El efecto autnomo y,
2. El efecto inducido
El efecto inducido de una perturbacin que se origina en el sector externo, tiende a operar contra el
efecto autnomo, con el resultado de que el efecto global sobre la balanza comercial de la
perturbacin es mucho menor que su efecto inicial (autnomo). Es decir, que el mecanismo de
ajuste del ingreso nacional es uno que estabiliza la balanza de pagos.
Para tener una mayor comprensin al respecto, veamos los siguientes ejemplos. Consideremos los
efectos sobre el ingreso nacional y la balanza de pagos de las siguientes perturbaciones:
1. Un incremento en la inversin deseada
2. Un incremento en las exportaciones
3. Un incremento en las importaciones
4. Una mejora en la balanza comercial lograda mediante una devaluacin.
Primero, supngase que la PMgS es de 0.10 y la PMgI es 0.15. De esta manera, el multiplicado del
comercio exterior es 1/(0.10 + 0.15) = 4. En todos los ejemplos, supngase que el ingreso nacional
de la economa abierta est en equilibrio antes de la perturbacin.
83
1. Primero, consideremos que la inversin interna I se incrementa en 100. Cul ser el efecto sobre
el ingreso nacional y la balanza de pagos?
Puesto que el multiplicador del comercio exterior es 4, el incremento en el ingreso debe ser de 4
x100 = 400.
El incremento en la inversin causa que la balanza comercial se deteriore. Ntese que en ste caso
existe solamente el efecto inducido, el efecto autnomo no aparece debido a que el cambio en la
inversin no afecta la balanza comercial directamente. En particular, el incremento en la inversin
hace que las importaciones aumenten en: PmgI x Y = 0.15 x 400 = 60
Esto muestra que el ingreso nacional se incrementa en 400 y la balanza de pagos en 60, cuando se
da un aumento de la inversin de 100. Esto se entiende, ya que un aumento en la inversin har que
el ingreso nacional aumente y, como las importaciones dependen del ingreso, stas tambin se
incrementan en razn de su PmgI.
2. Ahora, supngase que las exportaciones aumentan en 100. Cul ser el efecto en el ingreso
nacional y la balanza comercial?
El efecto sobre ste ser, de nuevo, igual a 4 x 100 = 400.
El efecto sobre la balanza comercial consiste en el efecto autnomo (el incremento de exportaciones
en 100), ms el efecto inducido (el incremento en las importaciones inducidas por el aumento de
ingreso). De esta forma. El efecto sobre la balanza de comercial es: X - M = X PmgI x Y =
100 0.15 x 400 = 100 60 = 40.
El efecto en la balanza comercial (40), es menor que el efecto autnomo inicial (100). Este es un
resultado importante y comprueba nuestra conclusin: el mecanismo ajuste-ingreso acta como un
poderoso mecanismo estabilizador. En consecuencia el efecto global de la balanza comercial es
siempre menor que el incremento inicial en exportaciones.
3. Supngase que se reduce un arancel, por lo que los consumidores deciden aumentar sus compras
(importaciones) del exterior en 100. Cul ser el efecto en el ingreso nacional y la balanza
comercial?
El desplazamiento de las mercancas domesticas al exterior, hace que la Demanda Agregada se
reduzca en el incremento en importaciones (100). As el ingreso nacional se reduce en 4 x -100 =
-400. Esto debido, a que las importaciones son salidas monetarias para pagar las importaciones. Por
lo que, la cantidad es negativa y se resta a la Demanda Agregada, reduciendo de esta forma el
ingreso nacional en 400.
El efecto en la balanza comercial es de nuevo menor que el incremento inicial autnomo en las
importaciones, debido a la reduccin en el ingreso nacional que induce a una en las importaciones,
que es igual a PmgI x Y = 0.15 (-400) = -60. De esta forma, el deterioro de global de la balanza
comercial es de solamente 100-60 = 40.
4. Por ltimo, supngase que la economa devala su moneda y que, as mejora inicialmente la
balanza comercial en 100 Cules seran sus efectos? Puesto que los componentes de la balanza
comercial (importaciones y exportaciones) son elementos de la Demanda Agregada, se deduce que
la mejora inicial en la balanza comercial (al nivel inicial del ingreso nacional), constituye un
incremento en la Demanda Agregada. Por lo tanto, el ingreso nacional se incrementa en 4 x 100 =
400, y tambin las importaciones: PmgI x Y = 0.15 x 400 = 60. Por lo que la balanza comercial
ser de 100-60 = 40, que de nuevo es menor que la mejora inicial.
En toda esta discusin se parte del supuesto de que las importaciones son una filtracin (salida),
mientras que las exportaciones estn dadas de manera exgena, bajo el argumento de que stas
dependen de sucesos ocurridos en el resto del mundo y no en el pas que las realiza.
A manera de resumen, diremos que el multiplicador del comercio exterior es el nmero de veces que
un aumento en exportaciones o importaciones afecta al ingreso nacional y a la balanza comercial, y
que el efecto en el ingreso nacional siempre es mayor que el de la balanza comercial.
Actividad. Desarrolle los siguientes ejercicios

a. Supngase que las importaciones aumentan el 200, la PmgI es de 0.12 y la PMgS de 0.10.
Encuentre el multiplicador del comercio exterior y los efectos en el ingreso nacional y balanza
comercial.
84
b. Supngase que las exportaciones se incrementa en 150, la PmgI es de 13 y la PMgS de 0.11.

Encuentre el multiplicador del comercio exterior y los efectos en el ingreso nacional y balanza
comercial.
7.6 Tipo de cambio: definicin, clasificacin y efectos.

Todos los pases del mundo tienen una moneda con un tipo de cambio al que se convierten las
monedas de otro pas. Estos tipos de cambio fluctan todos los das segn las circunstancias
econmicas internas de los pases y segn las transacciones realizadas. En consecuencia, el tipo de
cambio es el precio o tasa a la cual una moneda se intercambia por otra61.
Cuando se realiza un viaje al extranjero, nos damos cuenta de la importancia de los tipos de cambio.
Un da cambiamos un cheque de viajero de diez dlares por $120.00 pesos y, podemos comprar un
artculo a ese precio. Luego, al da siguiente, el cheque con valor de $10.00 dlares, se cambia por
$100.00 pesos, pero como el precio del artculo no cambia, con la nueva cantidad que obtuvimos por
el mismo cheque de viajero, no alcanza para comprar el artculo citado. Constantemente se
producen esas modificaciones en el tipo de cambio. A qu se debe?
Cuando compramos mercancas en el territorio nacional, no hay ms que una moneda y, por lo
mismo, el proceso es bastante simple. Damos dinero a alguien y esa persona nos vende lo que
deseamos. El precio que se paga depende, en trminos generales, de la oferta del producto
disponible en ese momento y de su demanda. Pero cuando compramos un producto importado, se
desencadena un proceso mucho ms complicado. Por ejemplo, si se adquiere un televisor de origen
japons, se paga con nuestra moneda sin pensar ms en el asunto. Por lo tanto, en algn momento
se deben cambiar los pesos por yenes para que el fabricante pueda pagar en moneda local.
Este intercambio tiene lugar en el mercado cambiario, por ello, a la moneda extranjera se le llama
tipo de cambio. La cantidad de yenes que se comprar con un peso depende de varios factores, pero
sobre todo de cuantos yenes los mexicanos deseen en comparacin con los pesos que quieren los
japoneses. Ahora bien, cuando los japoneses venden ms en Mxico de lo que este pas exporta a
Japn, la demanda de yenes es mayor que la de pesos. Y, a causa de esta excesiva demanda de
yenes, el precio de ste aumentar, es decir, que los mexicanos recibirn menos yenes por cada
peso o bien esta ltima moneda se devaluar.
Cuando el valor del peso se reduce frente al yen, las importaciones que provenientes del pas
japons cuestan ms y las exportaciones a ese pas le cuestan menos. Por lo tanto, Mxico vende
ms a precios ms bajos; Japn vende menos a precios ms elevados. Y en este proceso Mxico
gana y pierde a la vez. Por otra parte, los mexicanos pagaran precios ms altos por los aparatos
electrnicos del pas japons; pero el hecho de que los bienes japoneses se encarezcan, significa que
los consumidores mexicanos preferirn los artculos de produccin nacional y se crearn ms
empleos en Mxico. Lo contrario le ocurre a Japn: adquiere ms baratos los productos mexicanos
con detrimento del empleo interno. De esta forma, las fluctuaciones cambiarias afectan a todos en
forma muy directa y, tradicionalmente, han sido fenmenos de gran volatilidad.
Ahora bien, Cmo se determinan los tipos de cambio?
Como se ha dicho, el precio de los bienes de un pas en relacin con los de otro depende del tipo de
cambio de sus monedas. En otras palabras, el tipo de cambio es la cantidad de monedas que se dan
a cambio de la moneda de otro pas, segn el pas donde nos encontremos. Si los tipos de cambio
fluctan libremente de acuerdo a la ley de la oferta y la demanda, reflejarn la demanda recproca
de mercancas. Ello se debe, a que la demanda de divisas es una demanda derivada de la de
exportaciones e importaciones. Cuando dos pases realizan intercambios comerciales, hay dos
mercados: el de mercancas y el cambiario, lo que complica el anlisis. No se pueden entender los
sistemas cambiarios, si no sabemos que la demanda de divisas proviene de la de importaciones de
un pas y tambin, hasta cierto, punto de sus necesidades de capital.
La demanda de importaciones est determinada por el nivel de ingreso de un pas, adems de los
gustos, el precio de las importaciones, el de los productos nacionales y el tipo de cambio; esto
ltimo, para Norris, es el precio de las divisas 62.
61
Graham, Op Cit. p. 346
62
85
Ahora bien, si el resto de las variables se mantienen constantes, podemos decir que en igualdad de
condiciones, la demanda de importaciones en un momento determinado, es una funcin del tipo de
cambio.
Definido el tipo de cambio, la manera en que se determina y de la cual depende la demanda de las
importaciones, veamos ahora los tipos de cambio.
Tipo de cambio flexible. El tipo de cambio flexible, es cuando el banco central permite que el valor
de la moneda se ajuste de acuerdo a la oferta y la demanda de divisas; esto debe ser
automticamente, segn las leyes del mercado, sin embargo, los pases fuertes econmicamente
modifican el valor al alza de sus monedas (revalan) frente a otras, y los pases mas dbiles hacen
que el valor de sus monedas bajes (devalan), por lo que no permiten que el mercado de divisas se
regule de manera libre.
En este contexto las monedas son flexibles al alza o a la baja segn las circunstancias y necesidades
de los pases
Por ejemplo: Si el tipo de cambio del dlar frente al marco alemn fuera de $.65 centavos por cada
uno, y las exportaciones alemanas a Estados Unidos aumentaran, elevando la demanda de marcos
por parte de los norteamericanos, el banco central alemn podra mantenerse al margen y dejar que
el tipo de cambio se ajustara. En este caso, el tipo de cambio podra subir de $.65 a $.67 centavos,
encareciendo los bienes alemanes en dlares y reduciendo as la demanda de ellos por parte de los
norteamericanos y llegando al equilibrio de divisas.
Si los bancos centrales no intervienen en los mercados de divisas en un sistema de este tipo, las
transacciones oficiales de reservas son nulas. Esto significa que la balanza de pagos es de cero en
un sistema de fluctuacin limpio: los tipos de cambio se ajustan para que la suma de la cuenta
corriente y la cuenta de capital sea de cero.
En realidad, el sistema de tipos flexibles (en vigor desde 1973) no ha sido un sistema de
fluctuaciones limpias sino dirigidas, donde los bancos centrales intervienen para comprar o vender
divisas intentando influir en los tipos de cambio; por lo tanto, en este sistema de transacciones
oficiales de reservas, no son nulas.
Las grandes fluctuaciones de las monedas, han producido, adems, unos efectos macroeconmicos
poco deseables. La subida del dlar ha provocado un grave dficit exterior en Estados Unidos y lo ha
convertido en el mayor deudor del mundo. Como consecuencia de las fluctuaciones del dlar en
Japn y Alemania, tienen grandes supervit comerciales. Los detractores de los tipos de cambio
flexibles sostienen que el tipo de cambio no debe dejarse al mercado, sino que debe ser controlado
por el Gobierno.
Muchos pases han tomado medidas para frenar las fluctuaciones del mercado de divisas. Una de
ellas ha sido la creacin en 1978 de un bloque de monedas conocido como Sistema Monetario
Europeo (SME), diseado a partir del Sistema Brettn Woods. En el SME, los pases intervienen para
mantener sus tipos de cambio dentro de estrechos mrgenes.
Este tipo de cambio es el que en la actualidad rige en la mayora de los pases del mundo, algunos lo
consideran el ms adecuado, ya que reduce la participacin del banco central y la determinacin del
mismo; sin embargo, debido a las imperfecciones del mercado, esto no sucede, pues existen
intervenciones, por parte del banco central, de diferentes medios para fijar los tipos de cambio, lo
que hace que estos no se fijen en relacin al mercado.
Tipo de cambio fijo. Muchos piensan que el actual sistema monetario se basa en algn patrn oro.
Pues resulta tonificante que el efectivo que tenemos en el bolsillo o en el banco, est respaldado de
alguna manera por el oro. Pero hoy, ninguna moneda est respaldada de alguna forma. Por el
contrario, el valor del dinero se basa principalmente en la aceptacin psicolgica de simples billetes
de papel como medio de intercambio. El sistema monetario internacional, aunque mucho ms
refinado, funciona de manera similar al del dinero: Bsicamente se funda en la sicologa de la buena
fe de las naciones que efectan el intercambio.
En su poca, el patrn oro funcion con bastante xito, especialmente durante varios periodos de la
dcada de 1800 y, en diversas formas, antes que estallar la Primera Guerra Mundial. Pero despus
del 31 de enero de 1933, cuando Estados Unidos lo devalu y oficialmente abandon, el resto del
86
mundo hizo lo mismo. Aunque algunos siguen pensando que es un patrn conveniente, desde
entonces pocos se han atrevido a recomendar nuevamente su uso.
Sin embargo, como el patrn oro es una forma razonable de organizar un sistema financiero, veamos
cmo funcionara ste si se rigiera por l.
En primer lugar, todas las unidades monetarias estndar deberan definirse estrictamente a partir
de una cantidad fija de oro. Por ejemplo, antes de 1933, se defina al dlar estadounidense como
23.22 gramos de oro fino y la libra esterlina contena 113.0016 gramos del mismo. En segundo lugar,
para que opere el sistema de patrn oro puro, debe haber derechos de conversin libre en papel
moneda y viceversa. Entonces todos los ciudadanos tienen derecho a comprar y vender o acumular)
ese metal, de importarlo o exportarlo libremente a cualquier parte. Debido a este derecho, el oro se
transforma en el patrn del dinero o, en realidad, en la moneda de todas las naciones. Este sistema
requiere que las naciones dispongan de grandes cantidades de oro para poder realizar los pagos
correspondientes y utilizarlos en las transacciones internacionales. En general, el patrn oro (cuando
era de uso comn) result sumamente engorroso y difcil de controlar cuando se perda la confianza
en la fuerza y estabilidad de la economa de un pas por lo que, como ya vimos, se abandon
oficialmente en 1933.
Problemas de los tipos de cambio. Usted ya habr notado lo que significan los tipos de cambio
tanto flexibles como fijos. Los primeros suelen funcionar muy bien por las siguientes razones:
1. Los tipos de cambio tienden a fluctuar considerablemente, poniendo nerviosos a los
exportadores, a los importadores y a los inversionistas respecto a las posibles ganancias. Todos ellos
pueden tomar medidas para protegerse, pero stas resultan incomodas e inadecuadas, adems de
que no siempre funcionan.
2. Las fluctuaciones de los tipos de cambio tienden a ocasionar toda clase de problemas a las
industrias exportadoras e importadoras, pues alteran sus costos.
3. La devaluacin de la moneda es inflacionaria, porque aumenta los precios de las
importaciones. En cambio, la apreciacin encarece las exportaciones, las hace menos competitivas y
provoca desempleo.
Los tipos de cambio fijos pueden causar problemas como los siguientes:
1. Primero, este tipo de cambio requiere grandes cantidades de reserva, de las cuales, la
mayor parte de los pases carecen. Por lo tanto, no ofrece una solucin satisfactoria a los problemas
del desequilibrio en la balanza de pagos a largo plazo, como los que Mxico y Estados Unidos han
venido sufriendo desde los aos 80.
2. Un tipo de cambio fijo suele exigir ajustes difciles e impopulares de poltica econmica;
por ejemplo, reduccin del presupuesto o control de precios. En consecuencia, desde 1985 el mundo
industrializado intenta regular los tipos de cambio con un xito relativo.
La terminologa que se usa para hablar de los tipos de cambio puede ser confusa. En concreto, los
trminos depreciacin, apreciacin, devaluacin y revaluacin, aparecen reiteradamente en
cualquier anlisis de comercio y finanzas internacionales. Como el tipo de cambio es el precio de una
moneda expresado en otra, puede presentarse de dos formas, por ejemplo, $1.50 marcos por dlar,
o bien $.67 centavos de dlar por marco. Los mercados de divisas generalmente se ponen de
acuerdo para expresar los tipos de cambio de una determinada forma. Por ejemplo, el marco
normalmente se expresa en marcos por dlar y la libra esterlina en dlares por libra. En economa, el
tipo de cambio es un precio expresado en moneda nacional. Por ejemplo, en Estados Unidos el tipo
de cambio entre el dlar y el marco, se indica en dlares por marco, por ejemplo $.67 centavos por
marco, as como un kilo de pltanos puede costar $.67 centavos; sin embargo, en Alemania, se
expresar en marcos por dlar, es decir $1.50 por dlar. Por lo tanto, si el tipo de cambio baja, la
moneda nacional valdr ms, es ms fcil y cuesta menos unidades de moneda nacional comprar
una unidad de la moneda extranjera.
Existe una devaluacin cuando las autoridades oficiales suben el precio de las monedas extranjeras
en un sistema de tipos de cambio fijos. Por lo tanto, una devaluacin significa que los extranjeros
pagan menos por moneda devaluada, o que los residentes del pas que devala pagan ms por las
monedas extranjeras. Lo contrario de una devaluacin es una reevaluacin.
En un sistema de cambios flexibles, las variaciones del precio de las divisas se conocen como
depreciacin o apreciacin de la moneda. Una moneda se deprecia cuando, en un sistema de tipos
87
de cambio fluctuantes, resulta menos cara en relacin con otras monedas: Por ejemplo, si el tipo de
cambio de la libra esterlina pasa de $1.80 dlares por libra a $1.75, la libra se deprecia. En cambio,
una moneda se aprecia cuando resulta ms cara frente a otras monedas.
A manera de resumen, diremos que en un sistema de tipos de cambio flexibles, estos pueden variar
de un momento a otro. En un sistema de fluctuaciones limpias, el tipo de cambio es determinado por
la oferta y la demanda sin la intervencin del banco central. Es un sistema de fluctuaciones rgida, el
banco central interviene comprando y vendiendo divisas tratando de influir en el tipo de cambio.
Por otro lado, en un sistema de tipos de cambio fijos, el banco central mantiene constante el precio
de la moneda extranjera expresado en la moneda nacional, comprando y vendiendo al tipo de
cambio fijo, para lo cual tiene que mantener reservas de divisas.
Actividad. Investigue en peridicos, revistas u otro medio, los diferentes tipos de cambio de las
distintas monedas de los pases con que comercializa Mxico.
7.7 Resumen
Podemos decir que las exportaciones netas son la diferencia entre las importaciones y exportaciones
de bienes y servicios de un pas con otros del mundo; y que cuando las importaciones son mayores
que las exportaciones, las exportaciones netas son negativas (dficit) y que, en el caso contrario, las
exportaciones netas son positivas (supervit).
La balanza de pagos es el registro sistemtico de todas las transacciones econmicas de los
habitantes de un pas con los habitantes del resto del mundo. El principio de construccin de la
balanza de pagos es la contabilidad y, en especial, la partida doble. sta contiene cuatro cuentas:
Cuenta corriente, cuenta de capital, cuenta de errores y omisin, y cuenta de reservas. El dficit en
cuenta corriente es corregido por la cuenta de capital o bien por los errores y omisiones. sta debe
estar saldada, es decir, que los crditos y los debidos deben ser iguales.
El multiplicador del comercio exterior, es el nmero de veces que un aumento en exportaciones o
importaciones afecta al ingreso nacional y a la balanza comercial; y el efecto en el ingreso nacional
siempre es mayor que el de la balanza comercial.
En un sistema de tipos de cambio flexibles, estos pueden variar de un momento a otro. Este tipo de
cambio es determinado por la oferta y la demanda sin la intervencin del banco central; sin
embargo, es un sistema de fluctuaciones rgido, donde el banco central interviene comprando y
vendiendo divisas procurando influir en el tipo de cambio, por lo que no es totalmente libre.
En un sistema de tipos de cambio fijos, el banco central mantiene constante el precio de la moneda
extranjera expresado en la nacional, comprando y vendiendo al tipo de cambio fijo, para lo cual,
tiene que mantener reservas de divisas suficientes para hacer frente a los compromisos con el
exterior. Este tipo de cambio dej de existir desde hace varios aos, sin embargo, algunos
economistas consideran que se debera volver a l, pues de esta forma podra darse un mejor control
del Comercio Internacional.
7.7.8 Bibliografa recomendada

Bannock, Graham, et al. (1995) Diccionario de Economa, Mxico, Trillas.
Cacholiades, Miltiades. (1986) Economa internacional, Mxico, Mc Graw Hill.Captulo 13, pp. 348-373
Norris C., Clement. (2000) Economa. Enfoque Amrica Latina, 4 Ed. Mxico, Mc Graw Hill. Captulo
26, pp. 409-423
Samuelson, P. y W. Nordhaus. (1996) Economa 14 Ed. Mxico, Mc Graw Hill. Captulo 36, pp. 801-
820

respuestas.
1. Qu son las exportaciones netas y qu efecto tienen en la economia cundo son negativas o
positivas
2. Define el concepto de Balanza de Pagos.
88
3. Seala y define cada una de las cuentas que integran la Balanza de Pagos.
4. Explica el por qu la Balanza de Pagos siempre debe estar en equilibrio.
5. Explica por qu y para qu existe la cuenta de errores y omisiones
6. Qu son las reservas y qu funcin tienen en la economa
7. Qu son las divisas, cual es su funcin.
8. Qu es el multiplicador del comercio exterior
9. Explica cmo se obtienen el multiplicador del comercio exterior
10. Explica cmo afecta el multiplicador del comercio exterior al ingreso
11. Explica cmo afecta el multiplicador del comercio exterior a las importaciones
12. Explica el por qu el efecto del multiplicador es menor en las importaciones que en el ingreso
13. Qu son los tipos de cambio
14. Qu elementos determina el tipo de cambio
15. Qu es y cmo se determina el tipo de cambio flexible o libre
16. Seala las ventajas y desventajas de tipo de cambio libre para la economa
17. Qu es el Banco Central y que funcin tiene
18. Explica la relacin de los tipos de cambio con las imperfecciones del mercado
19. Explica como afectan los tipos de cambio a la economa
20. Qu respalda el dinero circulante
21. Qu es y como se determina el tipo de cambio fijo
22. Seala las ventajas y desventajas econmicas del tipo de cambio fijo
23. Qu es la devaluacin y porque se da
24. Qu diferencia existe entre devaluacin e inflacin
25. Seala las ventajas y desventajas de la devaluacin para la economa
26. Como afectan los tipos de cambio al comercio exterior
27. Explica el por qu la devaluacin se usa como instrumento para equilibrar la Balanza de Pagos
28. Explica el efecto que tiene la devaluacin de la moneda en las exportaciones e importaciones
29. Que efectos tiene el dficit y/o supervit comercial en la economa
30. Ejercicio. Supongamos que una economa en un determinado perodo tienen una PMgS=0.12 y
la PMgI=0.18. Usando la formula correspondiente, encontrar el multiplicador del comercio
exterior______
31. Encontrado el multiplicador del comercio exterior y suponiendo que la inversin se incrementa
en $2,000, encuentre:
El cambio o efecto en el Ingreso Nacional___________________
Cambio o efecto en la Balanza de Pagos____________________
32. Ejercicio. Supngase que las exportaciones se incrementan en $2,000, encuentre:
Cambio o efecto en el Ingreso Nacional_________________
Cambio o efecto en la Balanza de Pagos__________________
33. Ejercicio. Supngase que se da un cambio en los aranceles, lo que provoca que los
consumidores aumenten sus compras del exterior (importaciones) en $2,000, encuentre:
Cambio o efecto en el Ingreso Nacional__________________
Cambio o efecto en la Balanza de Pagos___________________
34. Ejercicio. Supngase que se devala la moneda y esto hace que la Balanza de Pagos mejores
en $2,000, encuentre:
Cambio o efecto en el Ingreso Nacional______________
Cambio o efecto en la Balanza de Pagos________________
CONCLUSIN GENERAL
La universidad requiere que profesores y alumnos se comprometan a cumplir los objetivos
educativos de la misma Bajo este contexto, la labor del profesor se materializa explicando,
orientando, y guiando al alumno en su desarrollar y formacin profesional. En consecuencia, el
material didctico constituye un punto de convergencia entre contenidos de aprendizaje, estudiante
y profesor o docente dentro del proceso cognitivo.
Para Cumplir con el fin anterior, se elabor este Manual de Aprendizaje para la Asignatura de
Macroeconoma, que ser un soporte bsico para el estudio de la misma asignatura que se imparte
en el tercer semestre de las licenciaturas de Relaciones Internacionales y Ciencias Polticas y
89
Administracin Pblica en la FACULTAD DE ESTUDIOS SUPERIORES ACATLAN (FESA), cuyo objetivo

general fue sealado al principio de este documentos.
Este manual de estudio tiene como propsito ser una herramienta terico-metodolgica para guiar
de manera prctica y accesible el estudio de los alumnos en la asignatura de Macroeconoma,
motivo por el cual se redact de manera sencilla y utilizando las fuentes bibliogrficas acordes con la
materia y el nivel profesional que requieren los alumnos de las Licenciaturas en cuestin.
Por otro lado, espero que este documento le sea al alumno y a quien lo lea, de gran ayuda,
proveyndolo de un instrumento con informacin til, sencilla y adecuada, tanto para la materia de
Macroeconoma como para un conocimiento general.
Por ltimo, quiero decir que este trabajo es un primer intento serio y formal para contar con un
documento que coadyuve al logro de los objetivos acadmicos. Por tal motivo, ste no es un trabajo
terminado, sino que es el inicio de algo que se ir perfeccionando da con da con las crticas,
comentarios y sugerencias de quien lo lea, pero principalmente de usted, a quien va dirigido: alumno
universitario de Acatlan.
Bibliografa Bsica
CAHCHOLIADES, Miltiades. (1986) Economa internacional, Mxico, Mc Graw Hill.
DORNBUSCH, Rudiger, et al. (1999) MACROECONOMA 7 ed., Mxico, Mc Graw Hill.
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VILLARREAL, Rene. (1986) La Contrarrevolucin Monetarista. Teora, poltica econmica e ideologa
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ZORRILLA Arena, Santiago y Jos Silvestre Mndez Morales. (1986). Diccionario de Economa, Mxico,
Ediciones Ocano.
90
91

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Jos de Jess Bucio Ramrez

UNIVERSIDAD NACIONAL AUTNOMA DE MXICO

MANUAL ACADMICO PARA

RELACIONES INTERNACIONALES, CIENCIAS

Jos de Jess Bucio Ramrez

CONTENIDO GENERAL DE LA ASIGNATURA

Unidad 2. Medicin del Producto y el Ingreso

Unidad 3. Determinacin del Ingreso de Equilibrio

Unidad 4. El papel del Gobierno

Unidad 5. Dinero, Inters e Ingreso

Unidad 6. El equilibrio de los Mercados de Bienes y de Dinero

Unidad 7. Comercio Internacional y Demanda Agregada

Bibliografa bsica y complementaria

El objetivo general de la asignatura Macroeconoma es que el alumno conozca, comprenda y analice

UNIDAD 1: EL ALCANCE DE LA MACROECONOMA

Sealado lo anterior, iniciamos el estudio de la primer unidad, El Alcance de la Macroeconoma,

1.3 El objeto y mtodo de la Macroeconoma

Lo anterior confirma la importancia del estudio de la Macroeconoma, ya que a travs de ello se

Mtodo de estudio. El mtodo de estudio de la Macroeconoma puede realizarse en tres pasos

cuantitativos la validez de una de las variables y poder explicar el comportamiento de la economa en

1.4 Productores y oferta agregada

TABLA 1. OFERTA INDIVIDUAL Y AGREGADA

Grfica 1: Oferta agregada, modelo Keynesiano.

9 En el corto plazo la produccin aumenta, pasando de

Grfica 2: Oferta agregada, modelo clsico

Con esto se demuestra que existen cambios en el comportamiento de la OA, debido a

Actividad. Investigue por qu una economa en resecesin, en el corto plazo puede

1.5 Consumidores y Demanda Agregada

TABLA 2: DEMANDA INDIVIDUAL Y AGREGADA

En tabla 2, se aprecia que la suma de las demandas particulares de los diferentes

Tabla 3: PRODUCCION Y PRODUCTO MARGINAL DE BIENES

Fuente: Datos estimados por el autor

TABLA 4. PRODUCCION Y PRODUCTO MARGINAL DE BIENES

Fuente: Datos estimados por el autor

En la tabla 4, se aprecia que s el salario es de $ 6,000.00 y el precio aumenta de $ 300.00 a $

1.6 Producto e ingreso totales

ejemplo de la empresa estadounidense ubicada en Mxico, su produccin no se contempla para el

TABLA 5: PRODUCTO E INGRESO TOTALES

Total de productos finales Ingresos:

1.8 Bibliografa recomendada

1.9. Reactivos para revisin de aprendizaje

1. Seala las dos principales ramas en que se divide el estudio de la economa

9. Qu es el consumo final y quien lo realiza

UNIDAD 2. Medicin del Producto e Ingreso

2.3 El flujo circular del ingreso

Grfica 3: Flujo circular del ingreso.

Ingresos =PIB Mercado Gastos =PIB

Factores Tierra, trabajo y

Salarios, rentas, Intereses Ingreso Nacional =PIB

2.4 Medicin del Producto

TABLA 6: METODO DIRECTO

Fuente: Datos estimados por el autor nicamente con fines acadmicos

TABLA 7: MTODO DE GASTO

TABLA 8: VALOR AGREGADO

Valor Bruto de la Produccin (VBP) $25,000

PIB Nominal y PIB Real.

TABLA 9: CALCULO DEL DEFLACTOR Y PIB REAL

Deflactor = PIB nominal x 100

Fuente: Datos estimados por el autor

2.5 Medicin del Ingreso

TABLA 10: INGRESO NACIONAL Y SU DISTRIBUCIN

TABLA 11: CATEGORIAS DEL PIB