Estratgia de Investimentos

Atividade Aberta 05 Soluo Passo a Passo

Prof. Guilherme Monteiro de Menezes

SOLUO PASSO A PASSO DA ATIVIDADE ABERTA 05

(Valor: 10 pontos)

QUESTO:

Montar o Fluxo de Caixa Econmico e Financeiro de um Projeto com os dados

fornecidos abaixo e calcular:

A partir do Fluxo de Caixa Econmico:

TMA Taxa Mnima de Atratividade

PR Perodo de Retorno
PRD Perodo de Retorno Descontado (TMA)
VPL Valor Presente Lquido (TMA)
TIR Taxa Interna de Retorno
IB/C ndice Benefcio Custo (TMA)
RUL Receita Uniforme Lquida (TMA)
TIR-M Taxa Interna de Retorno Modificada com Taxa s/ risco de 6% a.a.

A partir do Fluxo de Caixa Financeiro:

PR Perodo de Retorno
PRD Perodo de Retorno Descontado (CRP)
VPL Valor Presente Lquido (CRP)
TIR Taxa de Retorno do Capital Prprio
IB/C ndice Benefcio Custo (CRP)
RUL Receita Uniforme Lquida (CRP)
TIR-M Taxa Interna de Retorno Modificada com Taxa s/ risco de 6% a.a.

Dados sobre o Oramento de Investimento:

Investimento Inicial : R$ 50.000

Capital de Giro : R$ 5.000
Valor Residual : R$ 3.000
Vida til : 5 anos

OBS: O investimento Inicial e o Capital de Giro so desembolsados na Data 0.

 Estratgia de Investimentos
Atividade Aberta 05 Soluo Passo a Passo
Prof. Guilherme Monteiro de Menezes

Dados sobre Receitas e Custos:

Quantidade Produzida : 20.000 unidades por ano.

Preo : R$ 10,00 / unidade
Custo Varivel : R$ 8,00 / unidade
Custo Fixo : R$ 16.000 por ano

Dados sobre Tributao:

Imposto de Renda: 30% (imposto desembolsado no prprio exerccio)

Dados sobre o Financiamento:

Financiamento : 60% do Invest. Total (Inv. Inicial + Cap. Giro)

Liberao do Financiamento : Data 0
Custo do Financiamento : 12% a.a.
Carncia : 1 ano com pagamento de juros
Amortizao : 2 iguais SAC

CRP Custo dos Recursos Prprios : 15% a.a.

-------------------------------------

SOLUO PASSO A PASSO:

Dados:

Oramento de Investimento:

I.I. = 50.000
V.R. = 3.000
V.U. = 5 anos
C.G. = 5.000

Depreciao: 50.000 3.000 = 9.400 por ano

5

Receitas 20.000 x 10 = 200.000

CVT 20.000 x 8 = 160.000
CF 16.000
I. Renda 30%

Financiamento: 60% do total 50.000 + 5.000 = 55.000 (60% = 33.000)

 Estratgia de Investimentos
Atividade Aberta 05 Soluo Passo a Passo
Prof. Guilherme Monteiro de Menezes
Liberao data zero
Custo 12% aa
Carncia 1 ano
Amortizao 2 iguais (SAC)

FLUXO DE CAIXA DO FINANCIAMENTO:

DATA LIBERAO S. DEV. JUROS AMORT F. FINANCIAMENTO

0 33.000 33.000 - - + 33.000
1 33.000 3.960 - - 3.960
2 16.500 3.960 16.500 - 20.460
3 - 1.980 16.500 - 18.480
4 - - - -
5 - - - -

EFEITO FISCAL (30%)

0 -
1 1.188
2 1.188
3 594
4 -
5 -

FLUXO DE CAIXA ECONMICO:

ANO 0 1a4 5
Inv. Inic -55.000
Receita 200.000 200.000
(-) CT 176.000 176.000
= L.O. 24.000 24.000
(-) DEP 9.400 9.400
= L.T. 14.600 14.600
(-) I.R. (30%) 4.380 4.380
= L. L. 10.220 10.220
(+) DEP 9.400 9.400
(+) V. R. 3.000
(+) C. G. 5.000
= FC -55.000 19.620 27.620

FLUXO DE CAIXA FINANCEIRO:

 Estratgia de Investimentos
Atividade Aberta 05 Soluo Passo a Passo
Prof. Guilherme Monteiro de Menezes

DATA FC FC EFEITO FC
ECONMICO FINANCIAMENTO FISCAL FINANCEIRO
0 -55.000 33.000 - - 22.000
1 19.620 - 3.960 1.188 16.848
2 19.620 - 20.460 1.188 348
3 19.620 - 18.480 594 1.734
4 19.620 - - 19.620
5 27.620 - - 27.620

Custo do Capital Prprio 15%

Custo de Capital de Terceiros 12%

A) FC ECONMICO:

TMA = (22.000 x 0,15) + (33.000 x 0,12) = 0,132 = 13,2% aa

55.000

PR = 2,8 anos

55.000 - -
35.380 19.620 1
15.760 19.620 2
19.620 0,8

PRD = 3,74 anos

55.000
37.667,84 17.332,16 1
22.356,75 15.311,09 2
8.831,05 13.525,70 3
11.948,50 0,74

VPL (TMA = 13,2%) = R$ 17.976,51

TIR = 25,33%

IB/C = 1,3268

RUL = R$ 5.135,95
 Estratgia de Investimentos
Atividade Aberta 05 Soluo Passo a Passo
Prof. Guilherme Monteiro de Menezes

1

118.599,64
1 x100 TIR-M = 16,61% aa
5
TIR-M (6% )
55.000

B) FC FINANCEIRO:

PR = 3,16 ANOS

-22.000 -
5.152 16.848 1
4.804 348 2
3.070 1.734 3
- 19.620 0,156

PRD (15%) = 3,53 anos

-22.000 -
7.349,57 14.650,43 1
7.086,43 263,14 2
5.946,30 1.140,13 3
- 11.217,80 0,53

VPL (15%) = R$ 19.003,53

TRCP = 42,63% aa

IB/C = 1,86

RUL (15%) = R$ 5.669,05

1

72.050,21 5 1 x100
TIR-M (6%) = TIR-M = 26,78% aa.
22.000