El desarrollo del mercado de Bonos dela Repblica de

N i c a r a g u a n o s b e n e fi c i a a t o d o s l o s N i c a r a g e n s e s

MINISTERIO DE HACIENDA Y CRDITO PBLICO

TESORERA GENERAL DE LA REPBLICA

CONTENIDO

01 Qu es un Bono de la Repblica de 07 Rendimiento de los BRN

Nicaragua?
08 Rgimen Fiscal
02 Cul es el propsito de los BRN?
09 Forma de Pago de los BRN
03 Quines pueden comprar o invertir
en BRN? 10 Otras caractersticas de los BRN

04 Facilidad de inversin. 11 Registro de los BRN

05 Seguridad jurdica. 12 Mayor informacin

06 Seguridad de la inversin.
01 Qu es un Bono de la Repblica de Nicaragua?

PAG 02
Un Bono de la Repblica de Nicaragua (BRN) es un valor desmaterializado emitido por el
Ministerio de Hacienda y Crdito Pblico (MHCP) a travs de la Tesorera General de la
Repblica (TGR) a plazos mayores a un ao conforme la Ley No. 477, Ley General de Deuda
Pblica.

02 Cul es el propsito de los Bonos de la Repblica de Nicaragua?

El MHCP con el propsito de captar fondos para contribuir al financiamiento del Presupues-
to General de la Repblica est convocando a los inversionistas interesados a participar en
las subastas semanales de BRN conforme convocatorias publicadas en las pginas WEB
http://www.hacienda.gob.ni/ y http://www.bcn.gob.ni/.

De esta forma, estamos incentivando el ahorro en los inversionistas minoristas para desa-
rrollar el mercado de BRN en la Bolsa de Valores de Nicaragua (BVDN).

03 Quines pueden comprar o invertir en Bonos de la Repblica de

Nicaragua?
Inversionistas Minoristas: Personas Naturales y Jurdicas.

Inversionistas Mayoristas: Bancos, Puestos de Bolsa de Valores y Otras

Instituciones.

El valor mnimo y mltiplo para que un inversionista compre un BRN es por el equivalente
en moneda nacional de Un Mil Dlares (US$1,000.00).

04 Facilidad de Inversin
Los inversionistas minoristas interesados en comprar BRN podrn realizarlo semanalmente
a travs de un Puesto de Bolsa de Valores autorizado por la Bolsa de Valores de Nicaragua
(BVDN) conforme Normativa de Subastas Electrnicas de Valores Gubernamentales Estan-
darizados y Desmaterializados publicada en las pginas WEB del http://www.hacienda.-
gob.ni/ y http://www.bcn.gob.ni/.

La lista oficial de los Puestos de Bolsa de Valores autorizados por la BVDN est descrita en la
pgina WEB http://bolsanic.com/. Los Puestos de Bolsa brindan sus servicios financieros al
inversionista minorista a cargo de una comisin por la compra y administracin del BRN.

05 Seguridad jurdica

La Asamblea Nacional es el Poder del Estado que autoriza la emisin de los BRN en la Ley
Anual del Presupuesto General de la Repblica, conforme artculo 32 de la Ley No. 477, Ley
General de Deuda Pblica.
 06 Seguridad de la inversin

PAG 03
Los inversionistas que compran BRN tienen garantizado el 100% del capital, intereses y
mantenimiento al valor de la inversin porque cuentan con la garanta de la Repblica de
Nicaragua.

La confianza que respaldan las inversiones en BRN, est garantizada por la estabilidad
macroeconmica del pas y el buen manejo de las Finanzas Pblicas que han contribuido
con la reduccin significativa de la Deuda Pblica de Nicaragua en trminos del Producto
Interno Bruto (PIB) conforme se indica en el siguiente grfico:

193%
190%
194% 197% DEUDA PBLICA (% PIB)
200%
Externa
180%
169% 161%
155% 158% 152% Interna
160%
Total
140% 121% 108%
120%
100% 87%
85% 56%
62%
61% 53%
56% 54% 49%
80% 67%
63%

60% 47% 44% 44%

36% 36% 46% 42% 46% 43% 41%
34% 32%
40% 24%
23%
20%
17% 15% 16% 14% 12% 11% 10% 9%
20%
0%
2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014

FUENTE: BCN-MHCP

07 Rendimiento de los BRN

Los ltimos Bonos de la Repblica de Nicaragua (BRN) se vendieron con rendimientos supe-
riores al 7.0% anual en las diferentes de Series de Bonos en las subastas semanales de BRN.

El MHCP determina la tasa de inters cupn que pagan los BRN conforme: i) Situacin macro-
econmica del pas; ii) Evolucin de la liquidez del Sistema Financiero Nacional; iii) Rendi-
miento adjudicado en las subastas de BRN; iv) Rendimientos del mercado secundario en la
Bolsa de Valores de Nicaragua.

08 Rgimen Fiscal

Los intereses que pagan los BRN se considerarn ingresos por Rentas de Capital; por lo
tanto, sern gravados con el 10% del Impuesto sobre la Renta (IR) de Rentas de Capital y
Ganancias y Prdidas de Capital, conforme lo dispuesto en la Ley de Concertacin Tributaria.
 PAG 04
09 Forma de Pago de los BRN

La TGR del MHCP paga oportunamente los BRN a los inversionistas a travs del Banco Cen-
tral de Nicaragua (BCN) en su calidad de agente financiero del Gobierno y administrador de
las Subastas de BRN.

La moneda de pago es la moneda nacional de curso legal, al tipo de cambio oficial del
Crdoba con relacin al Dlar de los Estados Unidos de Amrica en la fecha valor de liquida-
cin del vencimiento del principal, intereses y mantenimiento de valor.

10 Otras caractersticas de los BRN

Instrumento Estandarizado: Son Valores Gubernamentales emitidos por la TGR del MHCP
que renen entre s caractersticas comunes que confieren a su tenedor idnticos derechos
y obligaciones conforme lo dispuesto en el artculo 10 de la Norma sobre Oferta Pblica de
Valores en Mercado Primario segn resolucin No. CD-SIBOIF-692-1-SEP7-2011.

Forma de representacin: Se emiten prescindiendo de un sustrato fsico, se representan

mediante registros electrnicos, llamados tambin "anotaciones electrnicas en cuenta"
que es un asiento contable efectuado en la Central Nicaragense de Valores (CENIVAL)
conforme a los artculos 137 y 149 de la Ley de Mercado de Capitales.

Cdigo ISIN: Sistema de identificacin internacional que garantiza a los inversionistas que
los BRN poseen estndares internacionales.

Transables en Bolsa de Valores: Los BRN por ser estandarizados y desmaterializados cum-
plen con los requisitos para ser negociables en BVDN conforme Ley de Mercado de Capita-
les.

11 Registro de los BRN

Toda emisin de BRN es autorizada por la Asamblea Nacional y registrada en el MHCP, Con-
tralora General de la Repblica (CGR), Superintendencia de Bancos y Otras Instituciones
Financieras (SIBOIF) y Bolsa de Valores de Nicaragua (BVDN).

Conforme artculo 22 de la Ley de Mercado de Capitales: La autorizacin y el registro para

realizar oferta pblica no implican calificacin sobre la emisin ni la solvencia del emisor o
intermediario.

La calificacin crediticia de Nicaragua est disponible en el artculo denominado Moody's

sube las calificaciones del gobierno de Nicaragua a B2 de B3 con perspectiva estable en la
pgina WEB https://www.moodys.com/.

12 Mayor informacin

Contctenos para mayor informacin

a nuestro correo electrnico: tgr.brn@mhcp.gob.ni
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