e-Book

Anlise
Tcnica

Por Aliakyn Pereira de S

eBook Anlise Tcnica

 Sobre o Autor

Aliakyn Pereira de S

Analista tcnico com CNPI-T, atua desde 2008 como

trader profissional e professor para operaes de curto

prazo e mdio prazo (day trade e swing trade) com o

uso da anlise tcnica. Coordena uma sala de aes e

minicontratos na Arena do Investidor da XP

Investimentos por onde passam milhares de traders

todas as semanas.

eBook Anlise Tcnica

SUMRIO

Introduo....................................................................................................................................................

1 Anlise tcnica e Teoria de Dow ..........................................................................................................

1.1 Os preos descontam tudo....................................................................................................

1.2 Mercados se movem em tendncia......................................................................................

1.3 A tendncia primria tem trs fases....................................................................................

1.4 O volume deve confirmar a tendncia.................................................................................

1.5 A tendncia precisa ser confirmada por dois ndices..........................................................

1.6 Uma tendncia vlida at que o mercado indique um sinal definitivo de reverso.......

2 Tipos de grficos.....................................................................................................................................

2.1 Grficos de linhas...................................................................................................................

2.2 Grfico de barras.....................................................................................................................

2.3 Grficos de candles................................................................................................................

3 Perodos Grficos..................................................................................................................................

3.1 Escala grfica logartmica ou aritmtica.............................................................................

4 Movimentos que geram tendncias....................................................................................................

4.1 Suporte e resistncia..............................................................................................................

4.2 Tendncia................................................................................................................................

4.3 Linhas de Tendncias.............................................................................................................

4.4 Canais de Alta e Baixa...........................................................................................................

4.5 Canais de Tendncia.............................................................................................................

4.6 Canal de alta...........................................................................................................................

4.7 Canal de baixa........................................................................................................................

5 Gaps........................................................................................................................................................

6 Prximos Passos.................................................................................................................................. 24

eBook Anlise Tcnica

INTRODUO

O que voc vai

aprender neste
eBook?
Neste e-book, voc aprender como investir na Bolsa
de Valores por meio dos grficos, uma poderosa
ferramenta que ajudar voc a identificar o momento
certo de investir no mercado.

A Anlise Tcnica estuda como os preos oscilaram no

passado e identifica os possveis movimentos que os
ativos podem ter no futuro.

Alm da anlise tcnica ajudar voc com o melhor

momento de investir o seu dinheiro na Bolsa de Valores,
ajudar tambm a determinar os potenciais lucros e os
possveis riscos envolvidos em cada operao.

eBook Anlise Tcnica

Contedo

Anlise Tcnica e a Teoria de Dow

O estudo dos grficos uma metodologia criada h dezenas de anos para investir na Bolsa

de Valores. Charles Dow, o criador do principal ndice americano, ndice Dow Jones, criou seis

princpios eficazes para os investimentos, utilizando os grficos, conhecidos como Teoria de

Dow. Voc aprender como o mercado se move, estudando cada etapa desse princpio.

Tipos de grficos

Voc vai conhecer detalhadamente os trs tipos de grficos que existem no mercado: linha,

barra e Candlestick.

Perodos grficos

Qual o melhor perodo para estudar um grfico? Iremos lhe mostrar como os grficos so

formados durante um prego e quais so os diferentes tempos de formao.

Movimentos que geram tendncias

Depois de estudar como os preos se movimentam no tempo, voc entender que existem

padres de tendncias, obstculos para os preos e diversas formas de atuar no mercado por

meio de padres grficos.

Gaps

Quando h movimentos muito fortes no mercado, surgem os gaps, regies em que no houve

negociaes e que podem ser utilizadas para aproveitar os movimentos do mercado.

eBook Anlise Tcnica

 1 ANLISE TCNICA E TEORIA DE DOW

Fundamenta-se pela movimentao dos preos das aes e mune a base para sua anlise.

Charles Henry Dow formulou em 1884 essa teoria que a base da Anlise Tcnica Moderna,

tambm chamada de chartismo. Ele foi um dos primeiros a sugerir conceitos de tendncia

e elaborou uma srie de princpios para mostrar que o comportamento dos mercados est

completamente relacionado ao preo dos ativos apresentado nos grficos. Suas anlises no

abrem espao para influncia pessoal ou tendenciosa de outras entidades.

Os princpios bsicos da Teoria de Dow so:

1.1 Os preos descontam tudo

Todas as informaes que afetam um ou mais ativos na Bolsa, como balanos de resultados

ou fatos relevantes, j esto embutidas no preo destes ativos ou de um ndice de aes. Os

nicos eventos no precificados nas aes so aqueles que Dow chamava de atos de Deus,

que so aqueles eventos impossveis de serem precificados com antecipao o caso de

desastres naturais ou atentados terroristas. Contudo, o mercado logo faz seu reajuste para se

adequar nova realidade.

1.2 Mercados se movem em tendncia

As tendncias podem ser de alta, de baixa ou lateralizada (indefinida). Essas tendncias so

desdobradas em trs fases: primrias (de prazo mais longo), secundrias (mdio prazo) e ter-

cirias (curto prazo).

O preo formado pelas negociaes de compra e venda. Toda compra e toda venda fica

registrada no grfico. Diante disso, um mercado em tendncia de alta deixa evidente que os

investidores esto comprando mais do que vendendo, enquanto na tendncia de baixa, o com-

eBook Anlise Tcnica

portamento dos preos mostrar que h mais vendedores do que compradores. A formao

da tendncia se d por meio de um nico motivo: os movimentos de alta so maiores que os

movimentos de baixa e vice-versa. Se os movimentos fossem do mesmo tamanho, no se teria

tendncia e sim uma consolidao ou lateralizao.

1.3 A tendncia primria tem trs fases

Tendncia primria

o principal movimento do mercado, o movimento mais longo que um ativo financeiro pode

ter, sendo tendncia de baixa ou de alta. Esses movimentos podem levar grandes valorizaes

ou desvalorizaes dos ativos financeiros. Essas tendncias duram de um a dois anos.

Tendncia secundria

Os ativos financeiros negociados na Bolsa de Valores no se movimentam em linha reta, h

oscilaes nos preos, ocasionando topos e fundos. Depois de identificarmos a tendncia pri-

mria, os movimentos menores, que formam os topos e os fundos, so a tendncia secundria.

Esses movimentos podem durar de trs semanas at meses, ou seja, so movimentos inter-

medirios.

Tendncia terciria

So movimentos menores dentro de uma tendncia secundria. Esses tipos de movimentos

podem durar dias ou at trs semanas.

Quando estudamos o mercado, separamos o mercado em movimentos maiores, intermedi-

rios e menores.

eBook Anlise Tcnica

Exemplos de tendncia primria

a. Tendncia primria de alta

O estado de acumulao a entrada dos insiders, em que verifica-se se os preos esto des-

valorizados em relao ao seu potencial, e assim h uma elevao mnima nos preos. na

alta sensvel que os grafistas tm sua entrada. Em seguida, na euforia quando a disparada

das aes j est pulverizada em todos os veculos de imprensa, passando um otimismo muito

grande e atraindo aqueles investidores que no tm conhecimento sobre o mercado nessa

fase que os grandes investidores iniciam o fechamento de suas posies, e nesse momento

comea a tendncia primria de baixa.

b. Tendncia primria de baixa

Na distribuio, os investidores com maior conhecimento desfazem suas posies, pois sa-

bem que os valores das empresas chegaram a um patamar muito alto. Ento, o movimento fica

fraco e h uma queda pequena dos preos, embora o mercado em geral continue acreditando

na tendncia primria de alta. Em seguida, vem a liquidao ou o pnico, quando aumenta

o nmero de vendedores e o mercado cai rapidamente, deixando no grfico os movimentos

verticais. No final, temos a desacelerao, que quando os investidores se cansam de tanto

prejuzo, desfazem suas posies e assumem as perdas. Assim, o mercado vai, aos poucos,

encontrando a estabilidade para retornar a um novo ciclo de acumulao e engatar um novo

movimento de alta.

1.4 O volume deve confirmar a tendncia

O princpio afirma que quando o mercado for mudar a tendncia, haver um aumento expres-

sivo no volume. Para Dow, essa a confirmao de que h uma movimentao macia dos

investidores, no apenas um ou outro grande investidor atuando de forma mais agressiva. En-

quanto no houver um volume alto confirmando essa mudana de tendncia, vale a tendncia

anterior.

eBook Anlise Tcnica

1.5 A tendncia precisa ser confirmada por dois ndices

Visa fornecer ao investidor uma confirmao do movimento que os ativos esto fazendo. Para

se confirmar, necessria a comparao de dois ndices (aes) de uma mesma empresa, ex.:

aes PNA e ON, para em seguida confirmar a tendncia para iniciar suas posies.

1.6 Uma tendncia vlida at que o mercado indique um sinal definitivo de

reverso

O princpio claro, mas grande parte dos investidores no sabe identificar uma reverso de

tendncia. Esse sinal definitivo o piv. O comeo da tendncia de alta dado por um piv de

alta, enquanto a tendncia de baixa iniciada com um piv de baixa. Esse princpio busca im-

pedir a antecipada troca de posio (comprada ou vendida). Na prtica, o piv forma-se quan-

do os preos fazem um zigue-zague contra a tendncia atual, mostrando dois todos e um

fundo ascendente logo, aps uma tendncia de queda, ou dois fundos e um topo descendente

aps uma tendncia de alta.

2 TIPOS DE GRFICOS

Existem trs tipos de grficos: os de linhas, de barras e os candlesticks. O grfico formado

pelos eixos X e Y. No eixo X, tem a marcao do tempo que ir modificar de acordo com a pe-

riodicidade do grfico, e o preo dos ativos representado no eixo Y.

eBook Anlise Tcnica

2.1 Grficos de linhas

o que os aprendizes utilizam pela facilidade de interpret-lo, pois levam em conta os preos

de fechamento do prego, conectando os dois pontos de fechamento. Os analistas de mercado

que usam o grfico de linha acreditam que os preos do final do prego so essenciais para o

mercado, pois permitem imaginar a abertura no dia seguinte.

Exemplo de grfico de linha.

2.2 Grfico de barras

O grfico de barras representado por uma barra vertical que traz quatro informaes de

preos: abertura, fechamento, mxima e mnima do dia. A abertura representada com um

trao horizontal para a esquerda, e o fechamento um trao direita. O topo e o fundo da barra

indicam a mxima e a mnima do dia, respectivamente.

eBook Anlise Tcnica

 Mximo

Fechamento

Abertura

Mnima

Sendo assim, o grfico de barras uma evoluo do grfico de linha e gera mais informaes

ao investidor, pois demonstra como foi o movimento de uma ao num dia ou num determinado

perodo de tempo.

2.3 Grficos de candles

Um candle formado por uma vela, cuja parte grossa (chamada de corpo) a margem entre

a abertura e o fechamento de um perodo que o grfico est sendo usado. J os traos que

aparecem acima e abaixo do corpo so chamados de sombra e indicam respectivamente a

mxima e a mnima do perodo grfico.

Mxima
Abertura

Fechamento
Mnima

eBook Anlise Tcnica

Quando o corpo do candle estiver preenchido, o fechamento desse candle ficou abaixo da

abertura, um candle de baixa. Quando o corpo estiver vazio, o fechamento ficou acima da

abertura - um candle de alta (essa configurao pode ser modificada por cada investidor,

conforme preferncia).

Importante notar que um candle de alta no significa, necessariamente, que esse ativo subiu

em relao ao perodo anterior, mas que o fechamento ficou acima da abertura.

O candlestick uma representao grfica que demostra a alterao dos preos de um ativo,

em uma unidade de tempo, da seguinte forma:

Preo de abertura - o fechamento do primeiro negcio do perodo.

Preo de fechamento - o fechamento do ltimo negcio do perodo.

Preo mximo - o maior preo do negcio no perodo.

Preo mnimo - o menor preo negcio no perodo.

Candle de Alta Candle de Baixa

Mximo Mximo

Fechamento Abertura

Abertura Fechamento

Mnima Mnima

eBook Anlise Tcnica

O intervalo de tempo est sujeito anlise que o investidor pretende executar, portanto pode

ser minuto, dia, semana, ms ou ano. Investidores que executam operaes que so abertas e

fechadas no mesmo dia (Day Trade) usam grficos de intervalos de um minuto ou cinco minu-

tos, mas para os operadores de swing traders (operaes com durao maior que um dia) os

candles dirios so os utilizados para que possam analisar melhor sua operao.

3 PERODOS GRFICOS

Os candles representam um perodo, que so de um minuto, cinco minutos, 15 minutos, 30 mi-

nutos, 60 minutos, dirios, semanais, mensais e anuais, e assim sucessivamente, dependendo

do perfil do investidor. No grfico dirio, os candles representam um dia de prego, j no grfico

semanal, representam uma semana, e assim conforme a representao que cada um deseja.

Eles informam o preo de abertura, de fechamento, a mxima e a mnima conforme o perodo.

Nas operaes longas, os investidores habituam-se a usar os grficos dirio e semanal para

que a anlise tenha mais preciso. J os grficos de perodo curto so mais utilizados pelos

investidores do Day Trade.

No grfico de 60 minutos, o candle representa as negociaes durante 60 minutos, o mesmo

acontece com outros intervalos de tempo, 30 minutos, 15 minutos, cinco minutos e um minuto.

A opo da periodicidade grfica feita pelo investidor logo que define o seu perfil e a forma

como deseja acompanhar o mercado.

eBook Anlise Tcnica

Veja abaixo os trs tipos de grficos que representam a oscilao da Petrobras em um deter-

minado perodo.

Grfico dirio, em que cada candle representa um prego inteiro.

Grfico de 60 minutos (cada vela representa uma hora de prego)

eBook Anlise Tcnica

 Grfico de cinco minutos

Quanto mais agressivo e especulador for o investidor, mais rpida ser sua operao e menor

ser o tempo grfico utilizado. Para isso, necessrio que a amostragem seja maior. O alvo

atingido analisando os espaos de tempos menores, com a inteno de encontrar mais opor-

tunidades num prazo muito curto.

3.1 Escala grfica logartmica ou aritmtica

As escalas so classificadas em escala aritmtica e a logartmica. Na escala aritmtica, os

preos so distribudos de maneira equidistante no eixo Y, utilizando a distncia natural dos

nmeros como padro. J a escala logartmica sempre faz a medida dos movimentos de pre-

os em porcentagem.

Tomando como exemplo a alta de uma ao de R$ 20,00 para R$ 40,00 e depois de R$ 80,00

para R$ 100,00: na escala aritmtica, a distncia de R$ 20,00 para R$ 40,00 ser a mesma de

R$ 80,00 para R$ 100,00. J na logartmica, a distncia ser bem diferente, pois a alta percen-

tual de R$ 20,00 para R$ 40,00 de 100%, enquanto que de R$ 80,00 para R$ 100,00 a alta de

apenas 25%.

eBook Anlise Tcnica

A maioria dos programas de grficos faz referncia escala logartmica como escala

semi-long scale. J o eixo X (tempo) organizado matematicamente. A figura acima demostra

a diferena de escalas para o mesmo ativo: na semi-log, a distncia entre um e dois difere da

distncia de dois para trs, mas na aritmtica essas duas distncias so iguais.

Embora haja benefcios nas escalas tanto aritmtica como na logartmica, a escala aritmtica

mais eficaz nos momentos em que o preo oscila menos. Ento, os grficos de curto prazo

so mais interessantes para anlise.

J a escala semi-log til quando o preo varia expressivamente, tanto no dirio, quanto no

semanal e tambm no intraday. Portanto, muito importante estar focado na escala de preo.

Na escala semi-logartmica, as linhas de tendncia podem ser mais seguras. As linhas de ten-

dncia de alta ou de baixa so mais atingidas e, portanto, mais teis em anlise de longo prazo.

Assim sendo, ao comparar o movimento de preos de vrias aes, a variao percentual tem

mais sentido.

eBook Anlise Tcnica

 MOVIMENTOS QUE GERAM
4
TENDNCIAS

4.1 Suporte e resistncia

Suportes e resistncias so a base para qualquer anlise tcnica.

Suporte: o nvel de preo, no qual a fora compradora supera a vendedora, invertendo ou de-

tendo o movimento de baixa.

Resistncia: o nvel de preo, no qual a fora vendedora supera a compradora, invertendo ou

detendo o movimento de alta.

Logo, suportes e resistncias podem ser traados por uma linha horizontal a partir de fundos e

topos, respectivamente. Essas linhas facilitam a observao das regies em que h forte con-

centrao de compradores (suporte) ou de vendedores (resistncia).

Veja na figura abaixo: o suporte o nvel de preos no qual uma ao dificilmente cai (indicado

pela linha horizontal inferior). A resistncia, por sua vez, o nvel de preos que uma ao difi-

cilmente sobe (indicado pela linha vermelha).

eBook Anlise Tcnica

A condio de suporte e resistncia interpretada como uma etapa importante para o merca-

do. Nesses patamares, o suporte e a resistncia so o local no qual grande parte dos investi-

dores esto preparados para executar suas ordens de compra perto do suporte ou de venda

na resistncia.

Quando o preo consegue romper um suporte ou resistncia, essa zona de preo anulada e

passa a ter funo inversa anterior. Ou seja, se uma resistncia rompida de baixo para cima,

essa antiga resistncia passar a ser um suporte e da mesma forma o contrrio.

Na figura abaixo, a linha tracejada mostra um nvel de resistncia que mostrou-se forte nos

perodos um e dois. Entretanto, depois que ela foi rompida, tornou-se um suporte, que inclusive

foi testado nos perodos trs e quatro, conseguindo impedir a queda dos preos.

eBook Anlise Tcnica

4.2 Tendncia

Quando iniciamos os estudos da Teoria de Dow, fizemos uma introduo sobre as tendncias

do mercado financeiro que so apresentadas como movimentos dos preos por um perodo.

As tendncias so divididas em trs: alta, baixa e lateralizada e referem-se direo dos topos

e fundos que um ativo est construindo.

4.3 Linhas de tendncias

So linhas traadas para unir suportes ou resistncias que no esto na mesma altura, de

forma que a linha fica inclinada. Funciona como um suporte ou resistncia torta e permite a

rpida leitura, na qual os investidores podem analisar a fora entre os compradores e os ven-

dedores.

Elas podem ser: LTA (linha de tendncia de alta) e LTB (linha de tendncia de baixa) ou LTL (Li-

nha de tendncia lateral).

As linhas de tendncia lateral (LTL) aparecem quando o papel se move na lateral, significa que

esto fazendo topos e fundos na mesma regio. Conclui-se que h um equilbrio entre as for-

as compradoras e as vendedoras.

eBook Anlise Tcnica

As linhas de tendncia de alta (LTA) so traadas ligando fundos que esto em movimento

ascendente ou seja, o fundo anterior sempre menor que o prximo fundo. Ele permite vi-

sualizar uma regio de suporte, no qual sempre que o preo tocar, poderemos presenciar uma

entrada de compradores.

As linhas de tendncia de baixa (LTB) trabalham da mesma forma, mas ligam os topos em

movimento descendente. Ento, toda vez que o preo do ativo bate na LTB, os compradores

podero sofrer presso para o preo voltar a cair.

4.4 Canais de alta e baixa

Ao se traar uma linha de tendncia, admissvel projetar zonas futuras de suportes ou resis-

tncias, desenhando linhas paralelas linha de tendncia original.

4.5 Canais de tendncia

Os canais podem ser de alta ou de baixa. Um canal de tendncia uma linha paralela adicional

linha da tendncia principal. Basta replicar a linha principal e deslocar a nova linha para o

sentido oposto da linha de tendncia.

4.6 Canal de alta

Os canais de alta so desenhados logo depois de identificar a tendncia do ativo. Depois de

desenhar a LTA que toca no alvo inferior do candlestick, inicia-se uma nova linha equivalente

LTA, de forma que seja tocada nos topos dos candlesticks, envolvendo os preos em um canal.

Os preos alteram nesses canais, tornando possvel comprar embaixo do canal e vender no

alto.

eBook Anlise Tcnica

4.7 Canal de baixa

semelhante ao canal de alta. Ao traar uma linha paralela LTB, utilizando uma linha tangen-

te nas mnimas dos candlesticks, voc encontrar um canal de baixa. Portanto, podero ser

executadas as vendas nos topos, rente LTB e compra nos fundos o mais prximo possvel

da linha paralela.

Utilizar os canais como estratgia simples: o ativo abre compras ao tocar a linha inferior e

vendas no toque da linha superior.

Esse tipo de estratgia operacional pode garantir melhores resultados do que simplesmente

comprar e conservar o papel para longo prazo. No entanto, ela exige maior acompanhamento

por parte do investidor, para achar a oportunidade certa e gerenciar o risco para executar a

operao.

eBook Anlise Tcnica

 5 GAPS

Denomina se gap a diferena entre a mnima de uma barra e a mxima de outra nesse espa-

o em branco no h qualquer negociao dos papis. Os ativos no mercado oscilam diaria-

mente e os gaps so considerados mudanas bruscas nos nveis de preo de um ativo entre o

fechamento e a abertura de dois perodos consecutivos.

Esse intervalo pode acontecer na abertura de um prego, com o preo aparecendo bem acima

ou bem abaixo do candle do dia anterior. Isso pode ser causado por causa da divulgao de

um balano de resultados, de um fato relevante ou de notcias divulgadas na imprensa, que,

obviamente, tornaram-se pblicas aps o fechamento do prego anterior.

Logo, o gap se forma pela grande quantidade de investidores inserindo ordens de compra ou

venda, jogando o preo para cima ou para baixo, respectivamente. Entretanto, se a euforia ou

o pessimismo der seguimento, o gap ser confirmado e se consolida ficando registrado no

grfico dirio do ativo.

Veja o grfico logo abaixo para entender como funciona.

eBook Anlise Tcnica

Os gaps que mais acontecem so no grfico dirio, o que facilmente explicado pela janela

na qual ocorrem esse tipo de notcia (conforme explicado no exemplo acima). Em grficos

semanais, isso muito mais difcil de acontecer, pois essa novidade precisaria acontecer no

intervalo entre sexta-feira e segunda-feira, e, mesmo que acontea, a ao no pode voltar ao

preo visto na semana anterior, seno o gap ser preenchido.

Quando os motivos de um gap forem slidos, pode levar semanas, meses ou at anos para

serem fechados ou at mesmo nunca serem fechados.

So quatro os tipos bsicos de gap:

1. Gap comum: acontece dentro de intervalos de consolidao e so fechados em um perodo

curto de dias.

2. Gap de fuga: geralmente ocorre no rompimento de uma regio de resistncia ou suporte,

representando respectivamente a retomada da tendncia de alta ou baixa do preo. o mais

importante dos gaps, porque raramente falha e vem sempre acompanhado de uma forte osci-

lao direcional. Tambm o que mais demora a ser fechado.

3. Gap de medida ou continuao: acontece no passar de um movimento de alta ou baixa do

preo, representando uma chance grande da continuao da tendncia. Aps a formao,

comum que os preos atinjam a mesma distncia que percorreram desde o comeo do movi-

mento anterior at a formao do gap de medida. Para medir uma possvel distncia em que

os preos podem cursar aps o gap de continuao, utilize a amplitude do movimento antece-

dente e, a partir deste ponto, poder projetar a sua trajetria.

4. Gap de exausto: como se fosse um gap de fuga que falhou. Ocorre um salto no preo,

mas logo essa janela de preo fechada, e a ao inicia um movimento contrrio direo do

gap.

eBook Anlise Tcnica

Prximos Passos

Voc est chegando ao fim do ebook Anlise Tcnica, que ensina como identificar sinais de
tendncia e padres comuns para os preos das aes negociadas em Bolsa. Aplicar essa
teoria para ganhar dinheiro na Bolsa no costuma ser to simples para quem ainda tem
pouca experincia com aes.

Para lhe ajudar nesse caminho, eu desenvolvi um curso online em que explico algumas
estratgias que utilizo em minhas operaes em Bolsa com excelentes resultados. Nesse
treinamento, compilei as coisas mais importantes que aprendi no mercado financeiro desde
2005.

O curso Anlise Tcnica de Aes, que est disponvel no endereo

inf.money/SkQJpzunx, vai lhe ajudar a negociar aes com base em informaes
extradas de grficos. Voc vai entender como usar toda essa teoria para tomar decises de
compra e venda de aes e se tornar um trader vencedor.

Um grande abrao e nos vemos no curso!

eBook Anlise Tcnica