La teora moderna de seleccin de portafolios se inicio con Harry
Markowitz basndose principalmente en la diversificacin, es decir establecer las combinaciones de activos que generen las mejores relaciones de riesgo-rendimiento. Dicho riesgo implcito en el portafolio, es evaluado por medio de la estimacin de la varianza de los rendimientos esperados asociados con los activos que conforman el mismo.
Cuando se busca diversificar se requiere invertir en un conjunto de
activos con el fin de reducir el nivel de riesgo asociado con los factores especficos de una empresa, a los cuales se estara expuesto en el caso de invertir en uno solo activo, sin embargo, aunque se reduzca el riesgo siempre existirn factores macroeconmicos que afectan a la economa en general.
La teora de Markowitz permite determinar lo que se denomina la
frontera eficiente, la cual definida como el conjunto de portafolios conformados por todas las combinaciones de riesgo - rendimiento que se pueden obtener entre los diversos activos que hacen parte del mismo y que generan un rendimiento esperado significativo de acuerdo a un riesgo dado.
Frente a lo anteriormente expresado se busca disear un portafolio
eficiente a partir de valores promedios condicionados. Para poder establecer el diseo ms relevante de alcance a los siguientes referentes, tomando como referencia los rendimientos diarios del periodo comprendido entre el 19 de Abril de 2016 al 19 de Abril de 2017:
1. Establezca los valores promedios condicionados de una cartera
donde la variable independiente son los rendimientos diarios del Colcap condicionados por los rendimientos diarios de Interconexin elctrica, Cemargos, Bancolombia Preferencial, Banco Davivienda y Almacenes xito. 2. Como cambian los valores promedio condicionados cuando se establece un modelo con variables estandarizadas. 3. Evale si el rendimiento adicional cuando no se presentan variaciones en el mercado representado por el Colcap, es significativo a nivel individual, en el caso que no sea significativo, establezca un modelo de regresin sin intercepto. 4. Calcular los Beta de volatilidad de cada uno de los activos considerados en la potencial cartera de activos. 5. A partir del rendimiento promedio del periodo seleccionado de la informacin del punto 3 y 4. Tomando como referencia los siguientes porcentajes de participacin defina el rendimiento mximo esperado del portafolio. Interconexin elctrica (25%), Cemargos (10%), Bancolombia Preferencial (20%), Banco Davivienda (25%) y Almacenes xito (20%).
Cada uno de los anlisis solicitados deber considerar las pruebas
correspondientes de validacin, en los casos que apliquen que se requieren frente a las estimaciones economtricas en lo correspondiente a:
a. Anlisis de los resultados obtenidos en cada uno de los incisos
b. Supuestos de MCO (en lo correspondiente a los supuestos que se valoran de manera posterior a la estimacin) c. Anlisis de significancia individual y global d. Intervalos de confianza e. Niveles de asociacin y explicacin de las variables