Teleconferncia de Resultados 1T17

26 de abril de 2017
Aviso Legal

As informaes contidas nesta apresentao podero incluir afirmaes que representem

"forward looking statements" nos termos do disposto no Securities Act de 1933, dos Estados
Unidos, e alteraes posteriores, e no Securities Exchange Act de 1934, dos Estados Unidos, e
alteraes posteriores. Tais afirmaes comportam um certo grau de risco e incerteza com
relao a projees de negcios, financeiras, de tendncias, estratgicas e outras, e so
baseadas em premissas, dados ou mtodos que, embora considerados razoveis pela
Companhia, podero ser incorretos ou imprecisos, ou podero no se materializar. A
Companhia no garante, sob qualquer forma ou em qualquer extenso, que as expectativas
divulgadas nesta apresentao se confirmaro. Potenciais investidores devem estar cientes de
que quaisquer destas afirmaes no representam garantias de performance futura e
envolvem riscos e incertezas, e de que os resultados efetivos podem diferir substancialmente
daqueles previstos, em decorrncia de diversos fatores, incluindo, sem limitao, riscos no
ambiente de negcios internacional e outros riscos mencionados nos documentos
apresentados pela companhia CVM e SEC. A Companhia no assume e no reconhece
qualquer obrigao de atualizar qualquer das afirmaes aqui contidas, que somente sero
vlidas na data em que foram realizadas.

2
Agenda

Principais destaques 4
Mercado de celulose
5
Resultados 1T17
6
Custo caixa de produo
7
Endividamento
8
Liquidez
9
Resultado lquido
10
Fluxo de caixa livre
11
Projeto Horizonte 2
12

3
 Principais destaques
1T17:
Rec. lquida: R$ 2.074 milhes | EBITDA: R$ 644 milhes | Margem EBITDA(1): 37% |
Resultado FCL(2): R$ 426 milhes
LTM:
Operacional
Rec. lquida: R$ 9.294 milhes | EBITDA: R$ 3.132 milhes | Margem EBITDA(1): 38% |
FCL(2) : R$ 1.586 milhes

Estoques em 52 dias ao final de maro

Mercado de Aumentos de preo totalmente implementados
Crescimento de 338 mil t na demanda global por BEKP (Fev/17 vs. Fev/16)(4)
celulose
Estoques dos produtores de fibra curta em 40 dias, de acordo com o PPPC(4)

Robusta posio de caixa (5) de US$ 2,1 bilhes. Risco nulo de refinanciamento at 2019
Alavancagem de 3,79x em US$ (3,63x em R$)
Endividamento
Dvida lquida de US$ 3,6 bilhes
e Liquidez ndice de cobertura de juros (UDM EBITDA/UDM juros lquidos) em 5,3x(6)
Reafirmao do grau de investimento pela S&P

Acima de 87% de avano fsico em maro e 61% de execuo financeira

Start-up antecipado para as primeiras semanas de setembro
Projeto H2 US$ 0,9 bilhes de capex a ser desembolsado e US$ 0,5 bilhes em recursos a serem sacados
Desembolso de capex no valor de R$ 360 milhes (US$ 116 mn) postergado de 2017 para 2018
(1) Sem considerar efeito Klabin. | (2) No considera capex referente aos projetos Horizonte 2 e logstica de celulose. | (3) Considera o volume de Klabin.
(4) Fonte: Relatrio PPPC W20 Fevereiro/2017. | (5) No considera MtM das transaes de hedge. | (6) Clculo exclui juros capitalizados.
4
 Mercado de celulose

Vendas de celulose(1) Operating Rate (shipments to capacity) Fibra curta(1)

Fev.17 vs. Fev.16(2)

105%
9%
11% 100%
442 21% 95%
kt 365 94%
kt
18% 90% Md=92%
305 10%
16% 85%
7% 35% kt 194 139 125
35kt 84 kt -3% -3% kt 80%
kt kt
-37 kt -38 kt 75%

Total Amrica do Europa China Outras 70%

jan-13

abr-14

abr-15

abr-16
dez-13
ago-13

ago-14

dez-14

ago-15

dez-15

ago-16

dez-16
mar-13
mai-13
jun-13

fev-14

jun-14

fev-15

jun-15

fev-16

jun-16

fev-17
out-13

out-14

out-15

out-16
Norte Ocidental

BHKP BEKP

(1) (1) Fonte: PPPC G100 Fevereiro/2017.

Fonte: PPPC G100 Fevereiro/2017

Estoques de celulose de fibra curta(1) Distribuio da Receita Lquida de Celulose 1T17(1)

Por regio Por uso final
49
47 Amrica do
45 Norte Imprimir
43 14% & Escrever
Md=41 Papis
41 sanitrios 36%
39 sia
Europa
37 37
42% 42%
34%
35 Papis
Am.
abr-14

abr-15

abr-16
ago-13

dez-13

ago-14

ago-15

ago-16
mar-13

dez-14

jun-15

dez-15

dez-16
jun-13

fev-14

jun-14

fev-15

fev-16

jun-16

fev-17
jan-13

mai-13

out-13

out-14

out-15

out-16

especiais
Latina
22%
10%
(1) Fonte: PPPC G100 Fevereiro 2017
(1) Considera volumes de Klabin 5
Resultados 1T17
Produo e Vendas de Celulose(1) (mil t) Receita Lquida(1) (R$ milhes)

1.277 1.291 1.229 1.307 2.395

1.188 1.203 1.136 1.204 1.997 2.074
Klabin
Volume 1.642

1T14 1T15 1T16 1T17

1T14 1T15 1T16 1T17 FX
2,37 2,87
Mdio 3,90 3,15
Produo Vendas
(1) Considera volume de Klabin.
(1) Volume de vendas considera o volume de Klabin.

EBITDA (R$ milhes) e Margem EBITDA (%) Sensibilidade FX

FX mdio (R$/US$)
3,90
3,51 3,29
3,25 3,15
Preo mdio
lquido (US$/t)
536 499
503 487 481
Margem EBITDA(1)
52%
43% 37%
37% 36%
EBITDA (R$ milhes) 1.254
925 758 804 644

1T16 2T16 3T16 4T16 1T17

(1) Sem considerar as vendas referentes ao volume de Klabin. 6
Custo Caixa de Produo (R$/t) 1T17
1T17 vs 1T16 sem paradas

+1,8%
26 12 2
668 680
(16) (9) (3)

1T16 Inflao FX Madeira no Qumicos e Venda Outros 1T17

recorrente energticos de energia

Mix de modal de
Maior
transporte (maior
eficincia
contribuio de
operacional
rodovias)

Custo Caixa de produo (R$/t) Custo caixa de produo sem paradas (R$/t)

+4,9%
754
727 680
27 2 3
699 74
31 79 648

668 680
648

1T16 4T16 1T17 4T16 Madeira Inflao/FX Outros 1T17

Impacto das paradas Raio mdio 286 km 308 km

Custo caixa de produo ex-paradas 7
 Endividamento
Dvida Bruta e Caixa (milhes) Dvida lquida (milhes) e Alavancagem
Dvida lquida/EBITDA (R$) Dvida lquida/EBITDA (US$)
Dvida Bruta Caixa 3,79
3,30
18.329 3,63
16.153 1,86 3,06
H2 1,85
H2
CRA +37% 11.435 11.366
6.477 10.309
CRA 4.717
4.956 5.785
H2
CRA
H2 CRA 1.447 2.044 3.509 3.587
CRA CRA
2.897

Dez/16 Mar/17 Dez/16 Mar/17

Mar/16 Dez/16 Mar/17
R$ US$ R$ US$
R$ US$

Despesa/Receita de juros (US$ milhes), Custo da Dvida em US$(1) e Prazo da dvida

6.3 5.9
5.5 5.2
Prazo da dvida (meses)
473 4.6 57
414 408
3.4 3.6 3.8
350 3.3 51
50
268 260
200 209
143 144
96 108 78 79
45 39 39 59

2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 UDM

1Q17 1T16 4T16 1T17
Cost
Custo of debt
mdio em US$ (% a.a.) Despesa de juros (Bruto) Receita de aplicaes financeiras

(1) Considerando a dvida

3.4 3.3 (1)em reais ajustada pelas curvas de swap de mercado nos respectivos fechamentos de perodo 8
 Liquidez
Liquidez(1) e Cronograma de Amortizao da Dvida (US$ milhes)
2.669 Pr-pagamento BNDES
NCE Bonds
Revolver 548
Finnvera CRA e Outros

Cash 933
on hand(1) 2.121 804
646 701 702
567 566
363 369
99 34
Liquidity 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027

Capex H2 (2): 581 298

(1) No considera o MtM das operaes de hedge no valor de US$ 77 milhes. | (2) US$ 1.381 milhes de capex realizado (competncia) at maro/2017. FX (R$/US$) 2017: 3,34| 2018: 3,35.

Funding Projeto Horizonte 2 (US$ bilhes)

Excess of
1Q17 2,4 US$ 0,1 bi
0,1 - 2017 0,5
0,4
0,1 2018 0,1 Horizonte 2
0,2 - 2017 0,4
0,1 - 2018 0,1 Project
0,2 US$ 2,3 bi
0,3 1,9
3Q15 0,3
3Q15 0,2
0,4
Export Prepayment CRA BNDES FDCO ECA Working capital Total
release (2)
Recursos sacados at 31/03/2017. Recursos contratados a sacar
(1) Capex a realizar (competncia) referente ao projeto Horizonte 2. | (2) Liberao decorrente do contrato Klabin. 9
Resultado Lquido (R$ milhes) 1T17

Efeito
Caixa
287

273 (146)

Efeito
644 Mtm
(436) diferido

corrente 329
(61)

EBITDA cambial dvida MtM Juros lquidos Deprec., IR/CS Outros (1) Lucro lquido
Ajustado hedge amortiz. e
exausto

Efeitos no recorrentes
(1) Inclui outras variaes cambiais/monetrias, outras receitas/despesas financeiras e outras receitas/despesas operacionais.

10
 Fluxo de Caixa Livre FCL(1) 1T17 (R$ milhes)

644

Klabin 426
effect 282 6
(9)

(463)
(34)

EBITDA ajustado Capex Juros lquidos Capital de giro IR/CS Outros FCL
(ex-H2 e projetos
logsticos)
Juros pagos H2: R$ 20 milhes

(1) No considera capex de Horizonte 2 e projetos de logstica de celulose.

(2) Inclui volume de Klabin.

11
 Projeto Horizonte 2

Antecipao do start-up do 4T17 para as primeiras duas semanas de Setembro/2017

Evoluo fsica acima do previsto, com execuo de desembolso abaixo da curva estimada
Capex dentro da cerca abaixo de US$ 1.000/t

4.027 3.775 Competncia

Caixa
2.759
2.539

995
292 205 436

2015 2016 2017 2018

US$ mn 61 1.094 759 298
Capacidade de
produo de 1,95 89% de execuo
milho t/ano fsica(2) Capex (R$ bilhes)(1)
Startup
Acumulado A realizar
Total
at 1T17 at 2018
2015 2016 2017 4,6 2,9 7,5
61% de execuo
financeira
12
(1) Execuo de capex base caixa. (2) Ao final de abril de 2017. At maro a execuo fsica ficou acima de 87%.
Relaes com Investidores:
Website: www.fibria.com.br/ri
E-mail: ir@fibria.com.br
Tel: +55 11 2138-4565

13