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2. Prface ............................................................................................................................................................................ 3
Mentions Lgales
Ah!
Nous pensions que vous auriez saut cette section, lestimant trop ennuyeuse. Laissez-nous vous
persuader du contraire, cette section est importante. Ne continuez pas la lecture de ce livret sans avoir
pris connaissance de lavertissement qui suit :
Vous pouvez facilement perdre tout largent dpos sur votre compte. Cela arrive quotidiennement
beaucoup de traders ! Plus srieusement, nous ninventons rien ici. Il sagit dun march risqu, et vous
ne devez y investir que le montant que vous pouvez vous permettre de perdre. Comment connatre ce
montant ? Cest vous de lapprcier, mais si vous devenez extrmement anxieux et perdez le sommeil
cause dune position ouverte sur les marchs, alors vous risquez probablement trop dargent.
Si vous tes proccup par le financement des tudes de vos enfants, par les frais de vtrinaire ou par
le remboursement de votre emprunt, le Forex nest probablement pas fait pour vous. Ceci tant dit,
nous esprons que les informations figurant dans ce livret feront de vous un meilleur trader, et vous
permettront de rgler les soins mdicaux de votre fidle Mdor, mais nous ne pouvons en aucun cas
vous le garantir. Vous savez, certaines erreurs pourraient venir se glisser dans ce livret, au mme titre que
certaines erreurs peuvent parfois apparatre dans les statistiques du gouvernement. Nous nous efforons
dviter ce cas de figure, mais nous ne pouvons tout simplement pas vous le garantir : autrement dit, ne
vous y fiez pas aveuglement. Nos avocats nous ont demand de faire figurer les termes indemnit et
dgagement de responsabilit , voil chose faite. Choisissez de boire ou de conduire, ne courez pas
avec des ciseaux la main et ne misez pas votre scurit financire sur le Forex.
Prface
Le March des Changes est le march financier le plus important au monde. Avec plus de 2 500
milliards de dollars changs chaque jour, il est le terrain de jeu idal sur lequel saffrontent les spcu-
lateurs la hausse (les bulls) et ceux la baisse (les bears) ! Ce livret a t conu par un trader passi-
onn par les marchs et anim du dsir de partager ces connaissances avec dautres participants.
Le Forex pour les Dbutants est un livret complet qui vous guidera tape par tape ; lemploi du jargon
y est vit autant que possible afin de vous exposer les outils et techniques danalyse qui vont acclrer
votre comprhension des marchs et vous donner lassurance ncessaire pour trader le Forex sans risque
et avec succs.
Le trading est une aventure tout fait personnelle, dans le sens o chaque trader y construit son pro-
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pre chemin. Il sagit dun processus difficile dintrospection et de transformation, qui aboutit une des
expriences des plus enrichissantes du point de vue de lpanouissement personnel. Ceci tant dit, les
marchs financiers ne prennent pas la peine de se lamenter sur votre sort et nattendent pas que vous
preniez une dcision.
Les professionnels de linvestissement ont russi en faisant leur gamme et en tudiant en profondeur
leur champ dactivit, de la mme manire que vous le fates prsent. La comprhension quils ont des
mouvements de march, de la psychologie des acteurs et deux-mmes, ainsi que lventail des outils de
trading quils utilisent sont uniques ; et leur objectif est de garder les choses aussi simples que possible.
Comme dans une recette de cuisine, la simplicit est la clef de la russite dans le trading. Les traders
novices peuvent se sentir submergs par linformation, le jargon financier, les outils, les instruments et
les stratgies de trading, ainsi que par les indicateurs de dernier cri (parfois inutiles) qui leur font croire
quils sont la cl pour djouer les mystres du march et gagner des millions. Ces traders nophytes se
laissent emporter par la confusion, en ne comprenant pas que la simplicit est la clef de la russite : ils
nont pas besoin de tout savoir sur les marchs financiers ou sur chaque outil et indicateur, car cela est
tout simplement impossible.
Ils ne ralisent pas que le temps quils ont consacr comprendre chaque nouvelle stratgie de trading
aurait pu la place tre consacr en apprendre une seule en dtail. Cet apprentissage minutieux con-
fre inconsciemment aux traders un certain niveau de comptence, grce auquel ils acquirent des au-
tomatismes et perdent moins de temps dans la prise de dcision. Ces traders savent quoi faire et quand.
Les traders moins chanceux, dans leur tentative de gagner des millions, perdent beaucoup dargent sur
des faux signaux dentre . Rappelez-vous de ne jamais perdre du temps dans des choix imprudents.
Le trading exige dtre opr de manire mcanique et non-motionnelle ; pour ce faire, vous avez
besoin de comprendre et connatre en dtail chaque aspect de votre scnario de march. Faites cela,
et vous ne remettrez jamais en question votre prochaine dcision. Vous saurez, tout comme les traders
mentionns plus haut, quelle sera votre prochaine action.
Le plus important est denseigner au public comment atteindre cette comptence inne qui caract-
rise les traders professionnels, et en mme temps, savoir identifier un grand nombre de stratgies et
doutils quils ont en commun. Vous naurez pas besoin de dpenser des milliers de dollars dans des
cours, des sminaires et des livres. la place, je vous suggre dconomiser votre argent et de relire
plusieurs fois ce livret. Il y a tellement de contenu lintrieur que vous aurez besoin de le lire plusieurs
reprises avant den assimiler totalement le contenu.
Vous apprendrez comment utiliser de manire experte les Stratgies de Back Test et de Forward Test,
comment laborer une stratgie de trading simple et facile, et comment vous assurer quelle recouvre
les aspects les plus importants. En vitant toute confusion, vous dvelopperez non seulement de la
mthode et de la discipline, mais aussi de la confiance en vous-mme et envers les autres, ce qui vous
permettra de devenir un trader de haut niveau, pour qui ngocier sur le Forex naura plus de secret.
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Ce que vous avez besoin de savoir en tant que trader est que, bien que le succs soit li beaucoup de
facteurs, les plus importants dentre eux sont la combinaison de quelques stratgies fondamentales et
simples. Ensembles, elles forment les ingrdients de base de la recette du succs. Avoir une stratgie
dentre extraordinaire avec un taux de succs de 90% ne garantit pas la russite totale, celle-ci sera
atteinte par une planification et une excution minutieuse de chaque composante de la recette.
Plus important encore, ce livret est crit de faon explicite et son contenu va directement au but.
Le parcours qui vous attend comprend de nombreux dfis, mais il en sera dautant plus enrichissant.
LHistoire du Forex
Au cours de lhistoire, avant mme que largent ne soit invent, le systme du troc tait commun-
ment utilis. Ce systme tait un moyen dchange grce auquel les participants changeaient des biens
et des services pour des objets de valeur quivalente ou similaire, comme le sucre, la farine, des habits,
des outils, des dents, du cuir, des pierres, des coquilles et des mtaux prcieux. Le problme tait que
le systme du troc tait imparfait et limit ; il tait difficile, par exemple, dchanger des objets ayant
une valeur juste et gale, accepte par tous les participants impliqus. Lorsque les pays troquaient entre
eux, ils prfraient oprer un change rapide et immdiat, ce qui exigeait un rglement - livraison non
diffr.
Puis, largent fut introduit et constitua la norme de rfrence, ce qui encouragea la production : les en-
treprises et les industries se dvelopprent et prosprrent. Au Moyen-ge, largent papier pris le dessus
sur les pices de monnaie, peu pratiques en raison de leur volume et leur poids, particulirement pour les
voyageurs internationaux (leur seul avantage tait la rsistance lusure). Lchange de biens, de services
et de monnaies entre les pays remonte trs loin dans le temps, mais le March des Changes tel que
nous le connaissons aujourdhui, est une nouvelle composante des marchs financiers, caractrise par
une croissance impressionnante depuis 100 ans, notamment grce au dveloppement des moyens de
transport plus rapides et des nouvelles technologies.
Le Forex est, pour lessentiel, lchange simultan de la devise dun pays contre la devise dun autre pays.
Durant des sicles, du Moyen-ge jusquau dclenchement de la Seconde Guerre Mondiale, ce march
comptait peu de spculateurs (traders qui tirent profit des variations sur les taux de change), mais ce type
dactivit sest accru considrablement aprs guerre.
La transformation sopra au lendemain de la Seconde Guerre Mondiale (en juillet 1944), lorsque les
tats-Unis, la France et la Grande-Bretagne se runirent lors de la Confrence Montaire et Financire
des Nations Unies Bretton Woods, dans ltat du New Hampshire.
Toutefois, entre 1973 et 1998, le Forex tait considr comme un march ferm dont laccs
restait reserv aux grandes banques, aux institutions financires, aux organisations multinationales
et aux grandes entreprises qui ngociaient dnormes volumes destins couvrir leur exposition aux
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changes internationaux. Il tait virtuellement impossible pour un particulier de rivaliser dans un tel en-
vironnement.
Par la suite, en 1998, le March des Changes sest ouvert aux investisseurs de taille moins importante et
cette tempte dans un verre deau a multipli le volume quotidien du march par 100. En 1997, les
changes sur le Forex taient valus 5 milliards de dollars ; aujourdhui, ils atteignent 3.2 trillions par
jour. (Ce nombre nest pas une faute de frappe!)
Les statistiques conomiques sont gnralement communiques une fois par mois, lexception de
lIndice du Cot de lEmploi (Employment Cost Index - ECI) et du Produit Intrieur Brut (PIB) qui sont tri-
mestriels. (Il existe galement des statistiques hebdomadaires qui ont un impact marginal sur le march
FX.) Il est important de noter galement que les annonces conomiques sont disponibles pour tous les
participants du march, ce qui est relativement quitable et juste.
Elles sont normalement diffuses entre 8h30 et 10h30 (Heure de New York), permettant un accs si-
multan linformation par tous les grands participants au march. Ceux-ci ont besoin de garder un il
sur le calendrier conomique et dtre avertis des annonces et changements de conditions qui peuvent
influencer le march. Ces indicateurs conomiques ne disent pas si le march va monter ou baisser; mais
ils peuvent avoir un grand impact sur les tendances de march et peuvent engendrer des mouvements
rapides. Les indicateurs et leurs dates de diffusion peuvent tre consults sur le Calendrier Economique
de GFC Markets.
Parfois, les gouvernements ngocient sur le march afin dinfluencer la valeur de leur monnaie : on
parle alors dintervention de la Banque Centrale. Celle-ci va soit inonder le march de la devise nationale
pour en faire baisser le cours, soit lacheter en grande quantit afin den augmenter le prix. Ces deux
pratiques peuvent entraner des mouvements importants sur les cours.
Lorsque vous choisissez vos sources dactualits conomiques, vous devez simplement vous proccuper
des annonces qui vont directement affecter les devises que vous ngociez, puisquil ny a pas de raison
de sintresser des nouvelles sans intert.
Comme vous ngociez une devise par rapport une autre (on parle de paire de devise), prenez en
compte le fait que les bonnes nouvelles affectant une devise de la paire peuvent savrer trs mauvaises
pour la devise contrepartie ceci vous aidera dcider de quel ct de la paire de devise tre long
et short. (Nous discuterons de ces termes plus avant.)des Nations Unies Bretton Woods, dans ltat
du New Hampshire.
Le March Forex Aujourdhui
Aujourdhui, le March Forex porte de nombreux noms : Forex, Devises, 4X, et FX. Il traite plus de 3 000
milliards de dollars chaque jour, ce qui en fait le march le plus liquide et le plus efficace au monde. Sa
taille empche les entreprises ou les particuliers dinfluencer, de soutenir ou de manipuler les cours, en
ngociant des volumes levs sur les devises les plus changes ; et cet gard, le Forex est plus solide
que le March Boursier qui lui peut tre influenc. Une autre appellation utilise est le trading spot,
ou change au comptant de devises trangres, simplement parce que les transactions sont rgles
presque immdiatement (dans un dlai maximum de 2 jours).
Ce lieu dchange lucratif est ouvert en continu, et les traders peuvent y faire des affaires 24 heures sur
24, cinq jours par semaine, depuis les places importantes comme Londres, New York, Tokyo, Zurich,
Francfort, Hong Kong, Paris et Sydney. La semaine de trading dbute Sydney et finit New York la
clture de la sance du vendredi. Ce systme a un norme avantage sur le March Boursier, puisquil
vous permet de faire du trading pendant les heures hors march, en dehors des horaires de bureau.
La plateforme de trading de Forex diffre galement des Marchs Boursiers dans le sens o elle ne fonc-
tionne pas travers un systme centralis de ngociation, mais travers un rseau interbancaire
dcentralis. Ce rseau a dbut en 1971, lorsque la plupart des grandes devises internationales ont
adopt un rgime de changes flottants et que les transactions furent effectues de gr gr entre les
banques.
Aujourdhui, avec lavance des ordinateurs et des technologies, le trading de Forex est devenu acces-
sible la plupart des investisseurs partout dans le monde, alimentant son dveloppement au point que
le march est aujourdhui compos 95% de spculateurs et de hedgeurs. Un aspect intressant
noter est que 80% des transactions de Forex sont ralises sur une dure infrieure sept jours, et que
40% dentre elles ont une dure de moins de deux jours !
Rappelez-vous quune devise naugmente ni ne baisse en absolu, mais le fait relativement une autre
devise. Cest pourquoi, lorsque vous dcidez de trader une devise, vous ngociez une paire. Les deux
devises qui la composent sont appeles paire de devises. LEUR/USD, qui reprsente la valeur de
lEuro libelle en Dollar US, est un exemple de paire de devises.
Paires de Devises
Comme voqu plus haut, les devises sont ngocies par paire et sont cotes avec des sigles abrgs
comme lEUR/USD. La premire devise cote est appele la devise de base , et la seconde est ap-
pele la devise de cotation .
En tant que trader dbutant, vous navez pas besoin de vous proccuper de la signification des termes
devise de base et devise de contrepartie. Il y a une mthode bien plus facile dapprhender cette
paire de devises : vous avez simplement dterminer quelle devise selon vous, va sapprcier ou se
dvaloriser (cette devise prcde le/) et par rapport quelle devise elle va voluer (cette devise suit le
/).
Rappelez-vous, comme nous lavons dit, quune devise se renforce ou se dvalorise toujours par rap-
port une autre. Si vous anticipez que lEuro va se renforcer par rapport au Dollar, vous achterez la
paire EUR/USD; mais si vous prvoyez que lEuro va baisser par rapport au Dollar, vous vendrez la paire
EUR/USD.
Dans la terminologie du trading, acheter quelque chose est considr comme passer long. Si un
trader est long sur la paire EUR/USD, cela signifie quil achte lEuro (devise de base de la paire) et
vend le Dollar US (devise de contrepartie). La devise de contrepartie mesure la fluctuation du cours
de la devise de base et sert de base au calcul de vos gains et pertes. Par exemple, si vous avez achet
lEUR/USD, vos profits et pertes apparatront en Dollars US (et non en Euro).
Les Majeures
Les paires de devises les plus populaires celles qui gnrent le plus grand volume dchange (85%)
sont communment appeles les majeures. Il vous est recommand dutiliser ces paires moins
quune stratgie particulire ne vous incite procder autrement. Les Majeures sont moins chres
ngocier et gnralement moins volatiles. Tous les courtiers de Forex les proposent la ngociation.
Cliquez ici pour obtenir la liste complte des paires de devises ngociables avec GFC
Markets.
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Aprs avoir tudi les paires de devises listes ci-dessus, vous pourrez estimer au vue de la conjoncture
conomique amricaine que le dollar pourrait sapprcier. La question est de savoir : par rapport quelle
devise pensez-vous quil va augmenter ? Si vous pensez que le dollar va prendre de la valeur par rapport
au yen japonais, alors vous choisirez de ngocier long sur la paire de devises USD/JPY.
Certaines majeures ont tendance voluer la plupart du temps dans le mme sens : il sagit de lEUR/
USD et du GBP/USD, de lUSD/JPY et de lUSD/CHF, et enfin du NZD/USD et de lAUD/USD. Dautres
paires schangent la plupart du temps dans des directions diamtralement opposes : cest le cas de
lEUR/USD et de lUSD/CHF, du GBP/USD et de lUSD/JPY, et enfin de lAUD/USD et de lUSD/CAD. Les
traders peuvent ngocier plusieurs de ces paires, sachant quelles vont soit voluer en sens identique
ou oppos.
Les Cross
Certains traders prfrent trader des monnaies autres que le Dollar US, et les cross de devises le
leur permettent. Cependant, les cross sont beaucoup moins liquides que les majeures. Les trois
devises les plus actives hors Dollar US sont lEuro, le Yen et la Livre Sterling.
Il y a dautres paires de devises que vous pouvez envisager de trader et qui sont parfois qualifies de
devises exotiques. Si vous avez le sentiment que le Rand Sud-Africain va prendre de la valeur par
rapport au Dollar US, vous pouvez acheter la paire ZAR/USD. Toutefois, ces paires exotiques ne sont
pas seulement plus volatiles ; elles sont galement plus chres ngocier. Le concept des PIPs vous
sera expliqu plus avant, mais pour linstant admettez le fait que les devises exotiques sont g-
nralement plus onreuses trader.
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Markets.
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Les places de trading majeures sont situes Londres, New York, et Tokyo et ce sont dans ces villes
que la majeure partie du volume est traite. Le Forex fonctionnant 24h sur 24, il suit la lumire du soleil
autour du globe, puisque chaque place de trading est ouverte de 8h00 16h00 (en fonction de son
fuseau horaire).
Par exemple, ds que le march ferme aux tats-Unis, il ouvre quelque part ailleurs. Cela signi-
fie que vous pouvez continuer ngocier sans interruption. Si vous habitez Tokyo, les horaires
douverture suivantes des marchs sappliqueront vous : lEurope ouvrira 15h00, Londres
16h00 et New York 21h00.
Lorsque vous recherchez la plage horaire la mieux adapte votre location, assurez-vous quil
sagit dune sance volume lev. Ces sances ont gnralement lieu lorsque les marchs de
plusieurs pays sont ouverts en mme temps, ce qui permet des mouvements importants dans les
cours.
Les sances de trading qui impliquent plusieurs marchs sont les suivantes
Ngociez lEUR/USD, lUSD/CHF, ou le GBP/USD entre 13h00 GMT et 17h00 GMT. Cest
lorsque le march amricain vient juste douvrir ( 13h00 GMT) et avant la fermeture du
march europen
De 6h00 8h00 GMT lorsque le march asiatique ferme et que le march europen
ouvre. Les marchs australien et asiatique se chevauchent entre minuit et 03:00 GMT,
ce qui offre de bonnes opportunits pour ngocier.
Entre 21:00 et 23:00 GMT, les marchs amricains ferment. Il ny a plus de marchs qui
se chevauchent durant cet intervalle. Le volume est bien moins important et les varia-
tions sont moins frquentes durant ce laps de temps. Il est conseill dviter cette plage
horaire.
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Pourquoi
Trader le Forex?
Trader le Forex vous permet de tirer avantage de toutes les possibilits quoffrent les devises interna-
tionales ; un dollar nest pas seulement un dollar, cest aussi une denre dimensionnelle qui comporte
une grande varit de composante en ngociant sur le Forex, vous pouvez utiliser ces composantes
votre avantage pour faire du profit.
Les Avantages
Alors, pourquoi trader sur le Forex ? Le Forex vous offre des avantages indniables par rapport aux
marchs plus traditionnels que vous connaissez, comme la Bourse. Dans cette section, nous examinerons
les avantages que le Forex est le seul proposer :
Accessibilit et Flexibilit
Contrairement aux marchs financiers aux horaires de ngociation limits, le Forex fonctionne 24 heures
sur 24, 5 jours par semaine. Ceci permet aux traders dtre flexibles en choisissant la plage de trading qui
convient leur emploi du temps quotidien. Pour ceux dentre nous qui travaillent temps complet, faire
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du day-trading (trading durant la journe) nest pas envisageable. En tant ouvert 24 heures sur 24, le
Forex vous permet de trader pendant la nuit !
Le Forex est galement connu sous le nom de Trading sur Marge, parce quil ne peut tre ngoci
qu la marge. La marge (ou dpt de garantie) est le dpt collatral ou de garantie qui couvre vos
positions effet de levier ; il reprsente une fraction du total de lexposition que vous prenez. Inverse-
ment, le montant de dpt ou de marge autoris sur votre compte de trading dtermine la taille limite
des positions que vous tes autoris prendre. Un effet de levier de 200:1 signifie que vous ngociez
avec une marge de 0.5% et que vous devez maintenir sur votre compte un montant reprsentant 0.5%
de la taille de vos positions (un divis par 200 quivaut 0.005 ou 0.5%).
Alors ? Ceci peut sembler un peu droutant premire vue, mais vous vous y habituerez assez vite au fur
et mesure que vous en apprendrez plus sur le Forex. Le point le plus important retenir est le suivant :
vous pouvez investir bien plus dargent sur le Forex que ne le permet le montant de votre propre capital
(plus que lors de lachat dune maison).
Le montant que vous pouvez investir dpend du levier autoris par votre courtier. Sil autorise un levier
de 100:1, pour chaque dollar que vous dtenez, vous pouvez en investir 100 $ sur le march. Cepen-
dant, vous devez savoir que leffet de levier peut galement se retourner contre vous : lorsque les prix
voluent en sens contraire de vos positions, vous devez maintenir le niveau de votre marge un niveau
de capital adquat sur votre compte. Prenons un exemple pour mieux vous expliquer la thorie avant
de passer la pratique. Considrons que vous ouvrez un compte Forex de 1 000 $ avec un levier de
100:1. Vous placez un ordre dachat sur la paire EUR/USD pour un cot hypothtique de 500 $ (nous
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explorerons plus tard les cots rels des ngociations). Vous avez maintenant utilis 500 $, ce qui vous
laisse 500 $ disposition sur votre compte. Grce au levier de 100:1, vous pouvez prendre une position
de 50 000 dollars sur le march des devises ceci avec 500 $ seulement ! Si le prix volue de 10% en
votre faveur, la position vaudra 55 000 $. Vous pourrez la clturer, rembourser les 50 000 $ dargent
emprunt, et vous recevrez 5 000 $ de gain net dans votre poche.
Mais, quel est le revers de la mdaille ? Supposons quau lieu daugmenter de 10%, votre position
baisse de 1.5%, soit 750 $. Cela signifie que votre investissement vaudra 49 250 $. En raison du levier
de 100:1, vous devrez constamment veiller satisfaire ce niveau. Autrement dit, vous aurez prsent
dbourser 250 $ des 500 $ disposition su votre compte de trading, ce qui vous laissera une disponibilit
de 250 $. Ainsi, lorsque le march volue dfavorablement, largent est retir de votre compte pour
maintenir votre niveau de marge.
Que se passe t-il lorsque le march continue dvoluer vos dpens et que vous finissez avec 0 $ sur
votre compte de trading ? Le courtier fermera automatiquement votre position. Cela signifie que vous
aurez perdu tout votre argent, mais que vous ne pourrez pas perdre plus que les montants que vous
aurez dposs initialement. Plus tard, nous aborderons les diffrentes techniques qui vous permettent
de limiter vos pertes, mais il est important que vous compreniez ds prsent le concept.
Par exemple, si un trader de Forex anticipe que lEuro va se renforcer par rapport au Dollar US, il va
vouloir passer long sur lEuro et lACHETER sur le march. Pour que sa position soit profitable, lEuro
doit augmenter. Pour fermer la position, il aura besoin de VENDRE une position similaire et ainsi revenir
un positionnement neutre sur le march.
Cependant, si le trader croit que lEuro va baisser par rapport au Dollar US, il voudra le ngocier
short et le VENDRE sur le march. Pour que sa position soit profitable, lEuro devra baisser. (Pour
clturer sa position il aura besoin de RACHETER une position similaire, et ainsi redevenir neutre sur le
march).
Une personne qui na jamais entendu parler du concept de vente dcouvert ou short trading pour-
rait sinquiter, puisque ce concept ne rentre pas dans lordre logique des choses. Comment, aprs
tout, pouvez-vous raliser des gains lorsque les prix baissent ? La vente dcouvert nest pas une
pratique nouvelle. En fait, elle est utilise depuis des sicles. Cest une technique qui a permis Jesse
Livermore de faire fortune, en vendant dcouvert le march amricain en 1929 dans lun des pires
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krachs boursiers de lhistoire ceci lui valu le surnom du meilleur Bear Trader (Spculateur la
Baisse). Ce qui est droutant, cest que nous avons appris depuis notre enfance que lon ne peut gag-
ner de largent que lorsque les prix augmentent, et cet tat desprit conduit le plus souvent passer
ct de formidables opportunits.
La cl de la russite est dtre dans la bonne direction du march lorsque vous ouvrez une position. Si
vous ngociez long, vous ne tirerez aucun profit si les prix baissent, de la mme manire que vous
ne tirerez pas de bnfice dune hausse des cours si vous tradez short. Pour ngocier short (afin
de profiter de la baisse des cours), vous devez juste cliquer sur le bouton VENDRE au lieu du bouton
ACHETER. Cela peut sembler perturbant : comment pouvez-vous vendre quelque chose que vous
navez pas ? Pour le moment, jusqu ce que le concept devienne clair vos yeux, considrez ces
boutons de la faon suivante : Acheter signifie Je pense que les cours vont monter et je veux en
profiter, et Vendre signifie Je pense que les prix vont baisser et je veux en profiter.
Volatilit Intra-Day
Beaucoup de traders de Forex prfrent ngocier les devises majeures sur une journe, en exploitant
profit leurs mouvements volatils sur une journe. Plus tard nous discuterons en dtail de la diffrence
entre le Day Trading, le Trading Intra-Day et le Trading de Long Terme, en examinant les avantages et
inconvnients de chaque horizon dinvestissement. Dterminer votre horizon de placement personnel
est capital ; cest un aspect considrer avec le plus grand srieux.
Spreads Serrs
Le Forex offre des spreads (ou cart de ngociation) bas, mme lorsquon le compare aux marchs
dactions. Le Spread est la diffrence entre le prix Bid (prix demand) et le prix Ask (prix offert). Ces
deux prix sont cots par les courtiers de Forex et sont la source de leur rmunration, dans la mesure
o ils nappliquent ni commissions ni frais de courtage. Cet aspect sera discut plus en dtail dans les
pages suivantes.
Vous pouvez consulter ici les Exigences de Marges appliques par GFC Markets !
Il existe diffrents ratios de marges qui varient selon les plates-formes, les comptes et mme
les paires de devises. Les ratios de marge sont indiqus sous la forme 200:1 (ce qui signifie
quune marge de 0.5% est requise pour chaque transaction), 100:1 (un pourcent), 50:1 (deux
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La plupart des courtiers de FX pratiquent une marge de 1%. Cela signifie que les traders, pour
maintenir leurs positions ouvertes, devront toujours satisfaire un ratio de 100:1. Dans le cas con-
traire, le courtier sera libre de clturer automatiquement toute position non rentable. Certains
courtiers pourront mme clturer des positions indpendamment des profits ou des pertes la-
tentes. Ainsi, soyez sr de bien comprendre la Politique de Marge pratique par votre courtier.
Un bon outil de gestion des risques, qui vous assurera de ne jamais perdre plus que le montant
de votre compte de trading, est de ne jamais dpasser le levier autoris. Si vous avez par exemple
10 000 $ sur votre compte de trading, vous ne devriez jamais utiliser la totalit du levier de 100:1
(reprsentant un total de position d1 million de dollars), car en cas de mouvements dfavo-
rables, le courtier clturera votre compte en vertu des limites de marges. Ainsi, votre stratgie de
prudence financire consiste, avant de prendre des positions, identifier et tenir compte des
mouvements moyens de march pour que vos trades ne soient pas inutilement cltures. Comme
indiqu plus haut, certains teneurs de marchs cltureront toutes vos positions, indpendamment
de leurs profits ou pertes latentes.
Votre plate-forme de trading doit comporter certains systmes dalerte lorsque votre compte se
rapproche dun appel de marge susceptible de dclencher la clture de vos positions. Il est impor-
tant de garder en tte la chose suivante : dans un march aux fluctuations rapides, il est possible
quil y ait peu voire pas de temps disponible pour vous alerter. Il est de votre responsabilit de
surveiller votre compte et de respecter les niveaux de marges requis par les courtiers.
Pour viter une situation dans laquelle votre courtier naura dautre choix que de fermer vos posi-
tions, il est important de respecter les rgles prudentielles suivantes :
Vous devez toujours limiter le risque de votre position en utilisant un ordre stop-
loss (voire ci-dessous).
lapproche dun appel de marge, vous pouvez fermer des positions individuelles
pour rduire le montant de marge utilise, ou une partie dentre elles, si votre plate-
forme de trading vous le permet.
mais gardez en tte que le transfert pourra arriver trop tard si les marchs voluent
rapidement en votre dfaveur.
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Spreads de ngociation
Le spread est la diffrence entre le prix bid (prix offert) et le prix ask (prix demand) exprim, vous
laurez devin, en pips. Normalement, les plates-formes de trading ne prennent pas de commissions et
de frais de courtage, car elles se rmunrent sur les spreads (ce systme diffre des marchs actions sur
lesquels des commissions de courtage sont appliques en complment du spread). En dautres termes,
le prix bid ou prix offert peut tre de 108.1 tandis que le prix ask ou prix demand peut tre
de 107.98. La plate-forme de trading prsentera chaque paire de devises avec son prix bid, son prix
ask et les boutons pour lacheter ou la vendre.
Ainsi, imaginons que vous ayez achet la devise au cours de 108.01 et que vous layez vendu immdi-
atement sans que le march ait eu le temps de bouger : votre prix de vente sera de 107.98. Le courtier
gagnera de largent sur cette transaction en raison de la diffrence entre le bid et lask. Parce que les
spreads peuvent varier tout moment, la plupart des plates-formes de trading proposent une option de
spreads fixes aux investisseurs qui prfrent connatre chaque instant le cot exact de leurs positions.
Assurez-vous de tenir compte de ce cot lorsque vous calculez les gains et les pertes de vos positions
ouvertes. Certaines plates-formes retirent les spreads et vous facturent une commission fixe (par ex-
emple, 0.60 $ par ordre de 1 000 $ ngoci), commission qui nest paye que sur les trades gagnantes.
Les PIPS
Non, aucun lien avec le tabac. Les pips sont des mesures utilises sur le Forex pour mesurer un
mouvement de prix. Contrairement aux actions qui peuvent monter ou baisser de 10 centimes par
exemple, une paire de devises varie en pips. Votre objectif en tant que trader de Forex est de gagner
autant de pips que possible. Pips accumuls = profit ; Pips perdus = pertes.
La variation du cours dune devise est mesure en PIPS (Prix en Points), parfois dsigns galement par
le terme points. Le pip est le chiffre situ lextrme droite du nombre 1.2345. En consquence, si
la devise volue de 150 Pips, son nouveau cours sera de 1.2495.
Dans la cotation EUR/USD ci-dessus, le cours cote 1.5672 (acheter 1 Euro vous cotera 1.5672 Dollars)
Quel serait le nouveau prix si la paire venait augmenter de 12 pips ?
Tout juste : 1.5684. Comme vous pouvez le constater, on ne dit pas quelle a augment de 0.0012
centimes, mais la place, quelle a augment de 12 pips.
Il est important de noter que les cotations en YEN ne sexpriment quavec 2 dcimales droite de la
virgule, contrairement aux 4 dcimales pour les autres devises (par ex. 108.01). De fait, si une paire
Euro/Yen (le symbole du Yen est JPY) volue de 12 pips, cela reprsente une variation diffrente que
quand la paire EUR/USD volue de 12 pips le point important savoir tant quun pip a une valeur
diffrente selon la paire de devise laquelle il se rfre.
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ce stade, vous pourriez tre pardonn pour avoir pens que gagner 50 pips sur lEUR/USD nest pas
vraiment mirobolant, puisque cela revient moins dun centime ! Cependant, vous allez tre surpris
dapprendre que ces minuscules sauts dans les prix des devises sont magnifis par la taille importante
du levier disponible. Alors que dans la vie quotidienne, nous ne nous intressons pas ce quil y a
derrire les deux chiffres aprs la virgule, sur le Forex, on ne fait que a. Dans lexemple prcdent, il
ne sagit pas seulement de 1.23 $ mais de 1.2345 $.
Vous vous demandez probablement comment il est possible de senrichir sur un mouvement de 90
pips (moins dun centime). Eh bien, souvenez-vous de notre discussion sur le levier. Pour un dpt
de 1 000 $, vous pouvez investir 100 000 $ et recevoir le retour sur investissement de ce montant !
Donc, imaginons que 50 pips reprsentent une hausse de 1% : cela se traduira par un gain de 1 000
$ (1% de 100 000 $) !
Les pips deviendront votre seconde nature, au fur et mesure que vous prendrez vos marques sur
le Forex. Un pip est la plus petite unit de variation possible dune paire de devise. Certaines paires
de devises sont cots avec quatre chiffres aprs la virgule alors que dautres nen ont que deux. Mais
quoi quil en soit, elles voluent toujours en pips. Pour une paire de devise cote 4 dcimales,
un mouvement d1 pip se traduira par un mouvement de la dcimale la plus droite (par ex. 1.2345
devient 1.2346). Dans le cas dune paire cote 2 dcimales, cest toujours la dcimale la plus
droite qui varie : 108.01 devient 108.02. Autrement dit, les deux paires ont chacune vari dun PIP.
Pour les devises deux dcimales : si vous tradez 100 000 units de devises, vous retirez simplement
deux zros pour dterminer combien vaut chaque pip. Donc, si vous tradez 20 lots standards reprsent-
ant une position de 100 000, la valeur du pip sera de 1 000. Dans ce cas, le YEN sera la devise cote,
et chaque pip vaudra 1 000 JPY. Pour dterminer la valeur du pip en dollar, il suffit simplement diviser
1 000 JPY par le cours cot de lUSD en JPY (soit 1 000 JPY divis par 108.50 = 9.21 USD le pip).
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Les Diffrents
Types dOrdres
Il existe diffrents types dordres que les traders emploient et associent dans leurs outils et stratgies
de trading, particulirement dans les stratgies de gestion des risques. Les deux ordres les plus utili-
ss pour grer les risques sont les ordres stop-loss et limite ainsi que les ordres dentre stop et
dentre limite. Un ordre stop-loss vous permet de sortir dune position et un ordre dentre vous
permet de linitier.
prsent, veuillez rpter : JINITIERAI TOUJOURS UNE POSITION AVEC UN ORDRE STOP-
LOSS PREDEFINI. Sil y a une chose que nous souhaitons que vous reteniez, cest ce message.
Votre objectif principal, en tant que trader dbutant sur le Forex, est dviter de perdre de
largent. Pour ce faire, protgez vos positions avec des stop-loss.
Ordres Stop-Loss
Les traders devraient TOUJOURS initier des nouvelles positions en paramtrant des ordres stop-loss.
Il sagit du cours auquel votre position sera automatiquement clture si le march vient par malheur
le toucher. Votre stop-loss est votre protection en cas de scnario catastrophe. Autrement dit,
il vous permet de minimiser votre exposition des pertes massives. Si vous considrez cette situation
comme le pire scnario possible, vous comprendrez pourquoi vous devez toujours placer un ordre
stop-loss.
Imaginons que vous placiez un trade qui vous cote 1 000 USD. La ralit est que vous serez tt ou
tard amen perdre de largent sur certaines oprations car elles ne peuvent pas toujours se rvler
gagnantes. Donc, lorsque vous entrez cette position de 1 000 USD, vous devez dcider du montant
maximum que vous tes prt perdre avant de vous rendre compte que le march nvolue pas dans
votre sens et quil faut la clturer. Admettons que vous subissiez des pertes de 200 USD et que vous
dcidiez de sortir si le march continue de baisser (au moment o votre position vaut 800 USD). Cette
situation illustre lutilit de lordre stop-loss ou plus exactement de lordre sors-moi au plus vite
de cette position. (De nombreuses stratgies de gestion des risques vous expliquent quel montant
vous pouvez risquer, en fonction de la taille de votre compte. Nous les aborderons plus tard.)
Maintenant, vous devez vous demander quoi bon placer un ordre stop-loss, dans la mesure o
vous pouvez sortir manuellement de votre position si le march volue en votre dfaveur. Malheu-
reusement, beaucoup de traders ont vu leur compte disparatre en ayant recours cette stratgie.
La premire raison est que vous ne serez pas toujours devant votre cran dordinateur (vous serez
sorti djeuner) lorsque le march voluera rapidement et effacera 50 % de votre compte de trading.
Croyez-moi, cela arrive.
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Lautre raison qui justifie lutilisation des stop-loss est lie aux motions qui rentrent en jeu dans
le trading en ligne. Clturer une position perdante requiert une grande discipline, car vous aurez
toujours le rflexe dattendre une minute supplmentaire au cas o votre sort viendrait samliorer.
Et pendant ce temps, votre compte se vide lentement. En initiant une position avec un ordre stop-
loss prdtermin, vous mettez de ct toute forme dmotions. Lorsquun stop-loss est dclen-
ch, vous quittez le march et y reviendrez un autre jour vous refaire. Ne suivez pas une transaction
jusqu zro. Nous vous parlerons plus tard en dtail de la gestion de vos avoirs, mais pour le moment,
rappelez-vous ceci : placez toujours un ordre stop-loss louverture de toute nouvelle position.
Les deux types dordres stop-loss sont les ventes stop et les achats stop. Les ventes stop
sont utilises pour sortir de positions longues alors que les achats stop sont utiliss pour sortir de
positions short. Habituellement, les stop-loss sont excuts au prix prdtermin, cependant si
le march vient scarter brutalement du prix stop dfini, la position sera clture au meilleur prix
offert sur le march.
Ordres Limite
Un trader aura recours cet ordre pour sortir dune position une fois quelle aura atteint un certain
prix. Par exemple, si un trader est long sur la paire GBP/USD ( 1.7750), il pourra placer un or-
dre limite pour clturer automatiquement cette position 1.7800, ralisant ainsi 50 pips de profit.
Cet instrument trs pratique vous permet dviter de vous lasser suivre et attendre que le march,
hypothtiquement, atteigne votre objectif de profit. De faon similaire aux motions impliques dans
les stop-loss, prcdemment voques, il est important de garder la tte froide lorsque vos positions
sont profitables.
Beaucoup de traders ont vu des positions gagnantes changer de direction et aboutir de lourdes
pertes. Nous sommes nombreux succomber lappt du gain, mais galement au sentiment
dangoisse : parfois, vous ralisez vos plus-values et continuer voir les cours monter, ce qui vous
nerve davantage. Vous devez dpasser cet obstacle psychologique. Effectivement, peut-tre auriez-
vous pu gagner plus, mais comme on dit, personne ne perd jamais en prenant ses bnfices.
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Les ordres dEntre Limite sont des ordres qui sont placs par les
traders lorsquils sattendent ce que les cours de change rebond-
issent aprs avoir atteint le niveau auquel lordre dEntre Limite
a t plac. Par exemple :
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Les ordres dentre stop sont placs par les traders qui sattendent
voir les cours de change acclrer leur mouvement aprs avoir
atteint le niveau auquel lordre dentre stop aura t plac.
Par exemple :
Les ordres OCO sont des ordres qui combinent la fois un ordre
stop et limite. Lorsque lun de ces deux ordres est excut, lautre
est automatiquement annul. Les ordres OCO peuvent tre pla-
cs sur des positions ouvertes ou peuvent tre galement utiliss
pour ouvrir des nouvelles positions.
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Rgles de Sortie
Savoir prcisment quand sortir avant mme dentrer est trs important et constitue un aspect indis-
pensable de votre stratgie de trading. Ceci ne signifie pas forcment que vous devez connatre votre
prix exact de sortie ou le profit que vous raliserez sur votre position, mais plutt, que vous avez dfini
une rgle de sortie : la premire dentre elle tant votre stop-loss, qui fait partie de votre stratgie
de gestion prudentielle.
Deuximement, vous devez savoir sur quel critre exact et de quelle faon vous sortirez dune position
gagnante. Cette sortie finale pourra intervenir lorsque lintgralit de votre position sera clture au-
tomatiquement par votre stop suiveur ou elle pourra ltre par un signal manuel, qui une fois quil
apparatra, vous permettra de clturer votre position.
Vos critres de dcision peuvent tre similaires aux exemples suivants. Ces exemples sont des concepts
basiques et ne constituent pas des rgles de sortie dtailles, mais ils vous permettront de comprendre
comment formuler une rgle de sortie :
Clturez entirement votre position si le march chute sous son prcdent swing-low heb-
domadaire (point bas du march sur la semaine).
Clturez entirement votre position si le march termine deux sances sous sa moyenne
mobile long terme.
Rgles de Psychologie
Les rgles de psychologie sont galement indispensables, mais la majorit des traders, parce quils ne
comprennent pas linfluence quelles ont sur le succs de leur trading, les ignorent.
Ces rgles peuvent se baser sur les principes suivants, mais ny sont pas limites :
Ne tradez pas sous la pression de lmotion. Clturez toutes vos positions ou utilisez des
stop-loss aussi prs que possible du march pour protger vos avoirs au maximum.
Apprenez matriser les motions extrmes : ne jubilez pas lorsque vous gagnez et ne dpri-
mez pas lorsque vous perdez. Sinon, vos motions prendront le pas sur votre raison.
Effectuer des backtesting et des tests forward afin dprouver la solidit de votre mthode de
trading et dacqurir de la confiance dans votre systme.
Si vous considrez avoir des lacunes dans certains domaines que vous ne pouvez pas retourner
votre avantage, alors confiez cette responsabilit une personne comptente.
Ne suivez pas les avis ou stratgies dautres traders avant davoir examin leurs pertinences
au regard de votre stratgie de trading, ou bien avant de les avoir tests pour savoir sils
contribuent amliorer ou non votre mthode actuelle.
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Termes et Dfinitions du
Forex
A
Accords de Bretton Woods de 1944 - Accord qui tablit un rgime de taux
de change fixe pour les devises majeures, autorisa lintervention des banques
centrales sur le march des changes, et qui fixa le prix de lor 35 dollars
US lonce. Cet accord fut maintenu en vigueur jusquen 1971. Voir Bretton
de diversifier les placements et den diminuer les risques, et/ou atteindre des
nancier.
donnes de march comme les graphiques, les tendances des prix et les vol-
umes.
trement comptable).
Balance des Paiements - Compte rendu des transactions dun pays avec le
reste du monde sur une priode donne. Ces transactions incluent les march-
taire.
qui gre la politique montaire dun pays et met la monnaie dune na-
tion. Par exemple, la Banque Centrale des Etats-Unis est la Rserve Fdrale.
Bear Market ou March Baissier - March qui se distingue par une pri-
Bid - Cours auquel un acheteur est prt acheter ; le prix offert pour une
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devise.
Big Figure ou Grand Nombre - Expression dun dealer qui se rfre aux pre-
dans les cotations des dealers, particulirement dans des volumes importants.
sera cot oralement sans les trois premiers chiffres, soit 30/35.
march baissier).
C
Cble - Jargon utiliser par les traders pour dsigner la Livre Sterling et qui se
rfre au taux de change GBP/USD. Ce terme trouve son origine dans le fait
19me sicle.
ombr ou rempli. Si le prix douverture est plus bas que le prix de clture, le
longue.
Contrepartie - Participant, soit une banque soit un client, avec lequel une
Cote - Cours du march indicatif qui indique le bid le plus lev ou lask le
position ouverte. Il est bas sur le diffrentiel dintrt qui dtermine le taux
forward.
financier.
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D
Date de Transaction - Date laquelle une transaction est ralise.
trading.
Dealer - Celui qui agit en tant que donneur dordre ou contrepartie dune
est emprunt ou prt est appel le taux de dpt. Les Certificats de Dpt
march.
ngocis sur les marchs et changs hors cote. Des exemples dinstruments
drivs incluent les options, les swaps de taux dintrts, les Forward Rate
vise qui est cote en dautres devises. Sur le Forex, le Dollar US est gnrale-
ment la devise de base dans les cotations, cest--dire que les cotations
Devise - Unit dchange mise par le gouvernement dun pays ou par une
F
Federal Deposit Insurance Corporation (FDIC) - Agence de rgulation
ou de prter un taux dintrt dfini lavance pour une dure dfinie dans
le futur.
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Forward - Transaction qui dbutera dans le futur une date convenue. Les
terme refltera ce que les taux seront la date future, afin quil ny ait ni profit
partir des taux de dpt des deux devises sous-jacentes et du cours de change
tre personnalis selon les besoins des deux parties et permet plus de flexi-
Front Office - regroupe les activits de la salle des marchs ainsi que dautres
cellules.
Ils peuvent tre utiliss pour protger mais aussi pour spculer sur la valeur
Gestion des Risques - Afin de couvrir leurs risques, les grants de risque ont
ments utiliss sont varis et incluent les forwards, les futures, les options, et
Hors Bilan - Comptabilise les Produits tels que les Swap de Taux dIntrts
Hors Cote (OTC): - Utilis pour dcrire toute transaction qui nest pas ralis
tion non gouvernementale (par ex. Produit Intrieur Brut, Taux de Chmage,
draux).
prix des biens de consommation, entranant ainsi une baisse du pouvoir dachat.
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qui reste stable durant toute la dure de la transaction. Les intrts fixes ser-
qui dfinit les termes et conditions dchange sur les produits drivs.
LUn Annule lAutre - Ordre contingent grce auquel lexcution dune par-
LIBOR (London Interbank Offer Rate): - Taux dintrt auquel les plus
Livraison - Rglement rel au cours duquel les deux parties schangent les
devises ngocies.
des actes judiciaires pour le compte dune autre personne parce quil/elle en
reu le mandat.
March Efficient - March dans lequel les cours cots refltent toutes les
ou obligations internationales).
achats et des ventes facilement sans impact sur la stabilit des cours. Un
march est dit liquide si lcart entre le bid et lask est faible. Une autre
avec plus dacteurs permettant la cration dcarts plus troits. Les marchs
non liquides ont peu dacteurs, et donc des spreads de ngociations plus
larges.
terme (de moins dun an) et dont les participants sont les banques et autres
institutions financires. Ils regroupent les dpts, les certificats de dpt, les
pensions livres, les swaps overnight et les billets de Trsorerie. Ces inves-
Marge Initiale - Dpt initial requis utilis comme garantie pour initier une
position.
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Marge -Les clients doivent dposer des fonds comme garantie afin de cou-
vrir toutes les pertes potentiels issues des mouvements adverses des cours.
bilise les flux montaires seulement lorsquils ont eu lieu, ainsi il ne prsente que les
la fin de chaque sance, en utilisant les cours de clture ou les taux de revalorisation
du march. Chaque profit ou perte ralis est comptabilis dans le book et le trader
Mine and Yours (ou Acheter et Vendre) - Un trader annonce quil dsire
acheter en disant ou tapant Mine. Ceci est galement connu comme accept-
er loffre. Pour vendre, il dira ou tapera Yours. Ceci est connu comme taper
loffre.
Neutre -tre ni long ni short revient tre neutre. Un book neutre ne com-
porte aucune position ou des positions qui sannulent toutes entre elles.
daugmenter son capital. Ils paient un taux dintrt fixe ou flottant, appel cou-
pons. Lorsque les taux dintrt baissent, les cours des obligations augmentent et
vice versa.
deux types doptions : loption dachat et loption de vente. Une option dachat est
le droit dacheter alors quune option de vente permet de vendre. On peut mettre
fixe. LOrdre Rvocation restera en place jusqu ce quil soit excut ou annul.
le march .
Ordre Limit - Ordre auquel on achte sous ou un cours spcifique ; ordre au-
Ordre Ouvert - Ordre pour acheter ou vendre lorsquun march volue vers un
cours dsign.
Ordre Stop - Ordre pour acheter ou vendre un prix prdfini. Il existe galement
des ordres stop fixs lavance, et grce auxquels une position ouverte est automa-
chain.
Patrimoine Net - Montant des actifs excdents les passifs ; se rfre toutes les pos-
sessions telles que limmobilier, les actions, les obligations et autres titres, moins les
Pegging - Technique de stabilisation des prix utilise pour stabiliser la devise dun pays,
PIP (ou Points) - Reprsente le plus petit mouvement incrmental quun taux de change
puisse faire. Dpendant du contexte, il est normalement dun point (0.0001) dans le cas
Points Forward - PIPs ajouts ou retirs au taux de change spot afin de calculer un taux
terme.
Position Ouverte - IPosition qui na pas encore t inverse ou dnoue et dans lequel
Position Short - Position dinvestissement qui rsulte dune vente short. Elle profite de
la chute des cours du march aussi longtemps quelle naura pas t couverte.
Position - traduit une anticipation de march par lachat ou la vente. Elle peut dsigner
Prime - Sur le march des changes, cest le montant des points quil faut ajouter au prix
Prix offert- Cours le plus bas auquel un instrument financier est offert la vente (com-
Profits et Pertes Raliss et Non Raliss - Celui qui a recours un systme de compt-
abilit commerciale prsente un profit non ralis tant quil na pas cd ses parts. Ds
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que la vente des parts a t effectue, le profit est ralis.
Rgle Uptick - Aux Etats-Unis, il sagit dune rgulation qui dclare quun titre ne peut
Rsistance - Terme utilis en analyse technique et qui indique un niveau de cours spci-
fique quune devise sera incapable de franchir. Lchec rcurrent dune devise passer
ce point produit un graphique qui peut gnralement tre form par une ligne droite.
Risque de Devise - Probabilit dun changement dfavorable dans les taux de change.
Risque de March - Risque li au march en gnral et qui ne peut pas tre rduit par
Risque Politique - Changements dans une politique gouvernementale dun pays qui
Rollover (ou Roulement) - le rglement dune opration est report une date ultri-
eure, le cot de ce procd tant bas sur le diffrentiel de taux dintrt entre les deux
devises.
S
Short (Vente dcouvert) - Passer short signifie avoir vendu un instrument sans
Spot ou Comptant - Transaction qui a lieu immdiatement, mais dont les fonds
changeront de mains dans les deux jours qui suivront la conclusion de la transac-
tion.
Spread (ou cart) - Diffrence entre les prix bid et ask. Les spreads sont utiliss
pour mesurer la liquidit du march. Des carts serrs sont souvent synonymes de
haute liquidit.
Swaps de Taux dintrt - Echange de deux dettes qui ont des flux de paiement
Taux Cross Taux de change entre deux devises. Par convention, le taux cross
nest pas le taux standard dans le pays o il est cot. Par exemple, aux Etats-Unis,
une cotation GPB/CHF serait considre comme un taux cross, alors quen Grande
Taux dintrt Flottant - Contraire au taux dintrt fixe, ce taux dintrt fluctue
avec le march ou les taux de rfrence. Un taux immobilier variable en est lun des
exemples.
Taux de Change Fixe - Taux de change officiel tabli par les autorits montaires
pour une ou plusieurs devises. En pratique, mme les taux de change fixes fluctu-
ent entre des tranches suprieures ou infrieures dfinies, qui en cas de franchisse-
Taux Interbancaire - Cours de Change utiliss par les grandes banques internatio-
Taux Prime Amricain - Taux dintrt auquel les banques amricaines vont prter
Teneur de March Dealer qui fournit les cours et qui est prpar acheter et
vendre aux cours bid et ask. Un teneur de march tient un carnet dordres.
Ticker - Graphique ou tableau qui montre lvolution actuelle et/ou rcente dune
devise.
Tout ou Rien - Ordre cours limit qui instruit le courtier dexcuter lordre en
des cotations.
Turnover - Volume chang, ou niveau dactivit sur une priode donne, nor-
Two Way Price - Cours bid et ask cots dans une transaction Forex.
U
Union conomique et Montaire - Le principal objectif de lUnion conomique
et Montaire est dtablir une monnaie europenne unique, appele lEuro, qui a
officiellement remplac les devises nationales des tats membres de lUnion Eu-
Uptick -Nouvelle cotation de prix plus haute que la prcdente pour une mme
devise.
V
Vrification de Crdit - Parce que de gros montants dargent transitent dune
main une autre lors dune transaction, il est ncessaire de vrifier que les contre-
parties pourront honorer leurs engagements. Une fois que lon sest mis daccord
sur les conditions de prix, la solidit des intervenants est vrifie. Si le crdit est
mauvais, la transaction naura pas lieu. Le crdit est trs important dans lunivers
du trading, la fois sur le march interbancaire et entre les banques et leurs clients.
calcul sur une priode en utilisant lcart type. Une grande volatilit implique de
grands risques.
Volume - Le Nombre ou la valeur des titres changs durant une priode donne.
W
Warrants - The number, or value, of securities traded during a specific period.
Y
Yard - Autre terme pour un milliard.
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