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Toda vez que a data de referncia de um valor mudada, ele deve ser recalculado.
Desde o aparecimento das sobras dos bens de consumo que comearam a ser
comercializados, ensejando a criao das moedas de troca, a tecnologia progrediu muito,
criando instrumentos de clculo cada vez mais eficazes e eficientes, cujo aparecimento tem
delegado ao ser humano, cada vez mais, a responsabilidade de anlise dos resultados
desses clculos. Esse processo aposentou, nas empresas modernas, o calculista, que foi
substitudo pelas calculadoras programveis, microcomputadores e grandes computadores,
equipados com programas de clculo que operam com planilhas, cada vez mais precisos e
abrangentes, integrados com outros softwares que ajudam a cuidar do gerenciamento das
empresas. Uma das evidncias desse processo o grande volume de dinheiro aplicado s
estruturas de TI (tecnologia da informao), responsvel no apenas pelos clculos, mas
tambm em fazer com que seus resultados cheguem s mos de quem necessita deles.
Uma das conseqncias dessa evoluo foi o aparecimento do manager, que analisa
os dados e, baseado neles, toma as decises que vo guiar suas empresas. O
desaparecimento do calculista responsvel pelos dados exigiu, do tomador de decises, um
conhecimento maior da origem desses clculos e dos prprios instrumentos de clculo.
Ns, da UNIVERSIDADE PAULISTA UNIP, resolvemos montar esse curso para ajud-
lo a desenvolver as competncias de que necessita para se destacar no mercado de
trabalho e construir seu futuro, trabalhando naquilo de que mais gosta, com os instrumentos
adequados!
PLANO DE ENSINO
Ementa da disciplina
Juros Simples
Descontos Simples
Juros Compostos
Sries de Capitais
Objetivos da disciplina
A Matemtica Financeira tem como objetivo proporcionar aos alunos o domnio dos seus
conceitos e nomenclatura, bem como instrumentaliz-los no uso das frmulas e das
calculadoras financeiras, facilitando-lhes o trnsito na rea de finanas, de acordo com seu
perfil profissional e servindo como base/instrumento para outras reas do conhecimento.
Ao final do curso, o aluno dever ser capaz de identificar e efetuar o clculo das
operaes financeiras, relacionando-as s situaes do dia-a-dia das empresas e da sua
prpria vida, utilizando-se de uma calculadora financeira.
Contedo programtico
Aplicaes
A Matemtica Financeira e a inflao
Fundamentos
Juros simples
Descontos simples
Conceitos bsicos
Desconto simples racional ou por dentro
Desconto simples comercial ou por fora
Desconto simples bancrio
Taxa de desconto e taxa efetiva
Juros compostos
Conceito
Frmula do montante composto
Valor atual e valor nominal a juros compostos
Taxas equivalentes
Montante em um nmero fracionrio de perodos
Sries de capitais
Conceito
Srie bsica
Valor atual da srie bsica
Montante da srie bsica
Mdulo 2 CONCEITOS BSICOS
Essa rea da matemtica entendida como o estudo das relaes dos valores
financeiros com suas datas. No podemos perder de vista que cada valor est vinculado a
uma data determinada, e a alterao dessa data dever vir acompanhada do reclculo
desse valor. A importncia desse reclculo est confirmada por aspectos considerados
importantes na anlise econmica, como a inflao e o prazo de remunerao do capital.
Finalmente, tomamos conscincia dessa importncia quando entramos em contato com o
volume dos recursos aplicados s estruturas computadorizadas que do suporte a esse
reclculo e fazem seus resultados chegarem s reas de tomada de deciso, como j foi
dito anteriormente. Do simples consumidor de bens vendidos, por meio de financiamentos,
at gestores e operadores da estrutura financeira do Pas, todos devem, na medida das
suas necessidades, conhecer a Matemtica Financeira.
Juro(J): valor pago ou recebido como remunerao (aluguel) pelo uso de um capital.
Taxa de juros(r ou i): o ndice, referindo-se a uma unidade de tempo, por meio do
qual calculamos os juros; ser denominada r quando for percentual(base 100) ou i quando
for de base unitria. De maneira geral, a unidade de tempo da taxa de juros indicada de
forma abreviada, podendo haver alguma confuso.
Proporcionalidade de taxas
Frmula:
Exemplos:
Montante(M): a soma do Principal de uma aplicao com o seu Juro.
Custo(C): quanto se paga por uma determinada mercadoria ou se gasta para prestar
um determinado servio.
Ano exato: o critrio em que o prazo contado dia-a-dia, perfazendo um ano de 365
dias.
Obs.: de uma forma simplista, podemos considerar o preo de venda de um bem como a
soma do custo com o lucro, que por sua vez poder ser calculado como um percentual do
custo ou do preo de venda. O clculo do lucro, tendo por base o preo de venda,
importante por ser a base conceitual de remunerao de vendedores comissionados e
tambm de tributos embutidos no preo de venda das mercadorias e servios.
a) Juros Simples.
b) Juros Compostos.
Aplicaes:
a) Por quanto devo vender um bem que custou R$100,00, se quero ter um lucro de 15% do
preo de custo?
V=C+L V=100+0,15x100=R$115,00
b) Por quanto devo vender um bem que custou R$250,00, se quero ter um lucro de 25% do
preo de venda?
c) Quanto paguei por um bem vendido por R$500,00, se tive um lucro de 10% do preo de
venda?
Exerccios propostos: so exerccios para voc exercitar seus conceitos e sua habilidade
operacional e de clculo. Bom trabalho! Os dados entre parnteses so as respostas.
1-Por quanto devo vender um artigo de custo R$60.000,00, para ter 30 % de lucro sobre o
preo de venda? (R$85.714,29)
2-Por quanto devo vender um bem que custou R$80,00 se quero ter, de lucro, 20% do preo
de custo? (R$96,00)
3-Um bem adquirido por R$150,00 foi vendido por R$180,00. Calcule o percentual de lucro
dessa venda, tendo por base seu custo. (20%)
4-Em uma venda de um bem por R$200,00, 30% do preo de custo o lucro. Calcule o
preo de custo. (R$153,85)
5-Na venda de um bem por R$240,00, 25% do preo de venda o lucro. Quanto custou
esse bem? (R$180,00)
6-Um bem adquirido por R$150,00 foi vendido por R$180,00. Calcule o percentual de lucro
dessa venda, tendo por base seu preo de venda. (16.67%)
Conceitos
Ao final deste mdulo, o aluno ser capaz de identificar os casos de juros simples e
aplicar as frmulas adequadas ao seu clculo, interpretando os resultados obtidos.
juro no capitalizado
juro linear
juro proporcional
a) Juro: como cada perodo render juro igual ao principal vezes a taxa de juros, em
uma aplicao de n perodos, teremos o juro total igual a:
J = P.i.n
M=P + J
M=P + P.i.n
M=P.(1+i.n)
Juro exato para anos contados como de 365 dias; aplicado em operaes de
curto prazo, como descontos de duplicadas e de cheques.
Juro comercial para meses de trinta dias, perfazendo um ano de 360 dias;
aplicado em situaes que envolvem o consumidor final, como a Caderneta de
Poupana.
Equivalncia de taxas
Frmula:
Determine as taxas de juros anual e mensal equivalentes, segundo o critrio de clculo
do juro simples.
nmero de perodos: um ano para a taxa anual ou doze meses para a taxa mensal.
1 + i a = 1 + im .12 e, portanto: i a = 12 . im
Aplicaes
b) Que principal devo aplicar por dois anos para obter R$670,00 de montante taxa de juros
simples de 5% ao ms?
c) A que taxa de juro simples mensal devo aplicar um principal de R$1.000,00 para obter
R$1.800,00 de montante, em um ano e meio?
Exerccios propostos: so exerccios para voc treinar seus conceitos e sua habilidade
operacional e de clculo. Bom trabalho! Os dados entre parnteses so as respostas.
a) 21 % aa (5, 25 % at.)
03-Qual a taxa de juros que gera o montante de R$ 1.998,00 em trs anos e dois meses, a
partir de um principal de R$1.200, 00? (21 % aa)
04-Qual o capital que rende R$ 15.000,00, aplicado a juros simples de 30 % aa, em trs
anos e quatro meses? (R$ 15. 000, 00)
05-Se o valor atual for igual a dois teros do valor nominal e o prazo de aplicao for de dois
anos, qual ser a taxa de juros considerada? (25 % aa)
07-Uma loja oferece um relgio por R$3.000,00 vista ou por 20 % do valor vista como
entrada, mais um pagamento de R$2.760,00 aps seis meses. Qual a taxa de juros
cobrada? (2,5% am)
08-Por quanto devo vender um artigo de custo R$60.000,00, para ter 30 % de lucro sobre o
preo de venda? (R$85.714,29)
09-Em quanto tempo triplica um capital qualquer aplicado a juros simples de 10 % am?
(20m)
Desconto simples
Ao final deste mdulo, o aluno ser capaz de identificar uma operao de desconto
simples, reconhecer o critrio de desconto racional e efetuar os clculos utilizando suas
frmulas.
Conceitos
Os descontos podem ser calculados de acordo com dois critrios distintos, um deles
o clculo tomando-se por base o valor atual da dvida e o outro sobre o seu valor nominal.
Frmulas:
Caso o valor atual (A) da dvida seja substitudo por sua expresso, teremos:
Por sua definio, o valor descontado racional ser a diferena entre o valor nominal e
o desconto racional. Portanto, teremos:
Aplicaes
02-Se o desconto racional concedido for de R$60,00, qual ser a taxa considerada, se o
valor nominal for de R$600,00 e o perodo de antecipao de trs meses? (44,44% aa)
03-Um ttulo de valor nominal R$13.000,00 foi resgatado antes do seu vencimento, sendo
bonificado com um desconto racional de R$350,00. Sendo a taxa de 30% aa, qual foi a
antecipao? (1m 3d)
04-O valor descontado de uma promissria de R$1.600,00, tendo sido adotada a taxa de
20% aa. Qual ser o prazo de antecipao, se o desconto racional for de R$70,00? (2m
18d)
05-Um ttulo cujo resgate foi efetuado a 150 dias do vencimento, foi negociado taxa de
25% aa. Qual era o valor nominal do ttulo, uma vez que o valor descontado racional
recebido foi de R$2.000,00? (R$2.200,33)
Frmulas:
d= N.i.n
Vd=N d.
Em sntese, vimos que o desconto comercial ou por fora tem sua base de clculo no
valor nominal da dvida, sendo o mais aplicado nas reas de finanas das empresas.
03-Uma nota promissria foi descontada quatro meses antes do seu vencimento, taxa de
26% aa. Sabendo que o seu valor atual comercial foi de R$20.000,00, calcule seu valor
nominal. (R$21.897,81)
04-O valor nominal de um ttulo quinze vezes o seu desconto comercial a 30% aa. Qual
ser o prazo de antecipao? (80 dias)
06-Pelo valor nominal de R$10.000,00 uma pessoa recebeu R$9.556,94 como valor atual
comercial. Qual foi a antecipao, se a taxa de juros adotada tivesse sido de 29% aa? (55
dias)
Frmulas:
01-Qual ser o desconto bancrio em uma operao onde o valor nominal de R$7.000,00
e o prazo de antecipao
de 105 dias? Considerar juros correntes de 23,5% aa e taxa administrativa de 2%.
(R$619,79)
03-Se uma Empresa necessitar de R$10.740,00 para saldar uma duplicata, que
compromisso dever assumir por 90 dias, se a taxa corrente for de 36% aa e o Banco
cobrar 1,5% de taxa de servio? (R$12.000,00)
Ao final deste mdulo o aluno ter condies de identificar e calcular as taxas de juros,
s quais os capitais esto efetivamente aplicados, nas operaes de desconto comercial ou
bancrio.
Definio:
A frmula dessa taxa efetiva pode ser construda a partir da prpria definio:
N = Vd . ( 1 + if . n)
As frmulas correspondentes para o desconto bancrio podero ser obtidas pela troca
dos parmetros das duas frmulas anteriores:
Observao:
Substituindo, na frmula da taxa efetiva comercial, cada parmetro por sua frmula,
conseguimos chegar a uma frmula para a taxa efetiva baseada apenas na taxa de
desconto e no prazo de antecipao:
Dessa forma a frmula da taxa efetiva para o desconto bancrio, baseada apenas nas
suas duas taxas e no prazo, ser:
Aplicaes
01-Uma duplicata de valor nominal R$8.000,00 foi descontada 90 dias antes do seu
vencimento a 23,5%
aa. Qual foi o desconto comercial? Qual a taxa efetiva envolvida nessa operao?
(R$470,00, 24,97% aa)
02-Um fornecedor oferece trs meses de prazo em suas vendas. O cliente que optar pelo
pagamento vista receber um desconto de 10% sobre o valor nominal. Que taxa de juros
efetiva anual est sendo cobrada? (44,44% aa)
03-Se uma instituio deseja ganhar 36% aa de taxa efetiva, que taxa de desconto dever
aplicar em operaes de trs meses? (33,03% aa)
04-O Banco Alfa cobra 2% de taxa de servio e como taxa de juros emprega 26% aa. Qual
o desconto bancrio de um ttulo com valor nominal de R$3.000,00 e vencimento a quatro
meses? Qual a taxa efetiva? (R$320,00, 35,82% aa)
05-Uma empresa vai ao Banco para descontar uma duplicata de R$7.200,00 com
vencimento a cinco meses. Se a taxa de juros for de 25% aa e a taxa de servio de 2,5%,
qual ser o valor lquido recebido e qual a taxa efetiva paga? (R$6.270,00 , 35,60% aa)
06-Se o banco exigir 2% como taxa administrativa, qual ser sua taxa efetiva, se cobrar
juros de 27% aa. e o prazo de desconto for seis meses? (36,69% aa)
Ao final desse mdulo o aluno dever ser capaz de identificar as aplicaes de juros
segundo o critrio composto e efetuar os clculos bsicos utilizando as frmulas da
definio.
Conceito
Frmulas
N = A . (1+i)n ou A = N/(1+i)n
Aplicaes
c) A que taxa mensal de juros compostos um capital qualquer rende de juros 20% do seu
valor em cinco meses?
Como o clculo ser vlido para qualquer capital, podemos arbitrar um capital de
R$100,00, que render R$100,00 (20% do seu valor), passando a um montante de
R$120,00. Podemos iniciar com a frmula do montante composto:
d) Que principal devo aplicar hoje em uma instituio que remunera as aplicaes taxa de
juros compostos de 4% ao ms, para ter R$5.000,00 de montante daqui a dez meses?
02-Certa pessoa pretende comprar uma casa por R$500.000,00, daqui a seis anos. Quanto
deve aplicar, a juros compostos, hoje, para que possa comprar a casa no valor e prazo
estipulados, se a taxa de juros for 15% aa? (R$216.163,80)
03-O preo de um carro R$11.261,62, podendo ser pago a 6 meses. Quem optar pelo
pagamento vista beneficiase de um desconto de 11,2%. Qual a taxa anual composta de
juros cobrada nessa operao? (26,82% aa)
04-O Banco X anuncia que sua taxa de emprstimo pessoal de 2,5% am no critrio juro
composto.Um cliente retirou R$20.000,00 e, quando foi saldar a dvida,o gerente lhe disse
que a mesma importava em R$31.193,17. Quanto tempo levou o cliente para restituir o
emprstimo? (18 meses)
05-Certa loja tem como poltica de vendas a crdito exigir 30% do valor da mercadoria
vista como entrada e o restante a ser liquidado em trs meses. Nesse caso,o valor da
mercadoria sofre um acrscimo de 10% a ttulo de despesa administrativa. Qual a taxa de
juros composta anual utilizada por essa loja? (70,60% aa)
06-Um stio posto venda por R$50.000,00 de entrada mais R$100.000,00 a um ano da
data da venda. Como opo o vendedor pede R$124.000,00 vista. Se a taxa de juros
compostos de mercado de 2,5%am, qual a melhor alternativa para o comprador? (
vista, pois a taxa de mercado menor que a pedida).
Calculadoras Financeiras
Montante (M) FV
Principal (P) PV
Taxa de juros (i) i
Nmero de perodos (n) n
Devemos lembrar que valores de entrada ou sada no fluxo de caixa devero figurar
com sinais diferentes (+ ou ).
Caso tenha acesso a uma calculadora financeira refaa os clculos relativos a juros
compostos, utilizando as funes financeiras da calculadora. Essa habilidade pode no ser
muito valorizada dentro de um curso terico, mas ajuda muito no mercado de trabalho.
Concluindo, o mdulo juro composto nos mostrou outro critrio de clculo em que as
variaes no so lineares e os clculos no podem ser efetuados atravs dos recursos
simples das regras de trs e das propores, mas pelas frmulas exponenciais e
logartmicas. Esse critrio importante, pois, apesar de uma histrica proibio da sua
aplicao, o mais utilizado no dia-a-dia financeiro das empresas e dos cidados brasileiros
em geral.
Ao final desse mdulo o aluno ser capaz de calcular as taxas de juros equivalentes
referidas a perodos de tempo diferentes, sob o critrio composto de clculo dos juros.
Conceito
nmero de perodos: um ano para a taxa anual e doze meses para a taxa mensal.
(1 +im)12 = (1 +ia)
Essa frmula indica que a taxa anual possui doze capitalizaes da mensal
equivalente.
Aplicaes
a) Calcule a taxa composta anual equivalente a 2%am. Soluo por aplicao direta da
frmula:
c) Calcule a taxa composta mensal equivalente a 30% aa. Soluo por aplicao direta da
frmula:
01-Calcule a taxa composta anual equivalente a cada uma das taxas abaixo:
a) 1% ao ms (12,68%aa)
b) 2% ao bimestre (12,62%aa)
c) 50% a cada dois anos (22,47%aa)
d) 2,5% ao trimestre (10,38%aa)
02-Em 1975 a rentabilidade da Caderneta de Poupana foi de 31,66% aa. Qual sua taxa de
rentabilidade trimestral mdia equivalente? (7,12%)
03-O Produto Nacional Bruto de um pas cresceu 200% em dez anos. Qual foi a taxa de
crescimento anual? (11,61%)
04-Em quanto tempo dobra uma populao que cresce 2,82% aa? (24,93 anos)
Existe outro critrio de clculo denominado linear, segundo o qual devemos calcular a
parte inteira do nmero de perodos a juros compostos e o montante assim obtido dever
ser aplicado a juros simples na parte fracionria dos perodos.
Aplicao
01-Um investidor aplicou cinco mil reais durante trinta meses, taxa composta de 10% ao
ano. Qual ser o montante por ele recebido? (linear/exponencial) (lin-R$6.352,50; exp-
R$6.345,29)
05-A rentabilidade de uma aplicao de 25% aa. Sabendose que uma pessoa lucrou
R$980,00 sobre um capital de R$2.500,00, pergunta-se quanto tempo ficou o dinheiro
aplicado. (convenes linear e exponencial) (lin-1a 5m 14d; exp- 1a 5m 24d)
06-Qual a taxa de juros para treze meses, nas hipteses abaixo (linear e exponencial):
Geralmente a capitalizao de uma taxa composta coincide com seu perodo. Taxas
anuais possuem capitalizaes anuais, taxas mensais tm capitalizaes mensais, e assim
por diante. Alguns casos, principalmente aqueles cujo recolhimento do juro no coincide
com a unidade de tempo da taxa, pressupem outros perodos de capitalizao. Podemos
ter taxa anual com capitalizao mensal, como o caso da Tabela Price, modelo de clculo
muito utilizado em financiamentos imobilirios.
Aplicao
b) Calcule a taxa efetiva anual correspondente taxa nominal de 30% ao ano, com
capitalizao trimestral.
02-Se o Banco deseja ganhar 30%aa como taxa efetiva, que taxa nominal anual dever
pedir, em cada hiptese de capitalizao abaixo:
03-O Banco Alfa prope a um cliente a taxa de juros de 40%aa, sendo a capitalizao anual.
O cliente, entretanto, opta pelo financiamento de outro banco, pois sua taxa de 36,5% aa,
com capitalizao diria. Qual a melhor opo para o cliente? (Banco Alfa: 40% aa - outro
banco: 44,03% aa)
04-Uma empresa toma emprestado R$100.000,00 pelo prazo de dois anos. Se a taxa do
banco for de 28% aa, com capitalizao trimestral, qual ser o montante devolvido ao
banco? (R$171.818,60)
05-Em quanto tempo duplica um capital qualquer aplicado a juros compostos de 50%aa,
com capitalizao mensal? (1a 4m 29d)
Ao final deste mdulo o aluno ser capaz de identificar uma srie de capitais
destacando suas caractersticas, e calcular seus parmetros pelas frmulas de definio ou
das funes apropriadas de uma calculadora financeira.
Este mdulo se reveste de capital importncia, pois desenvolve o estudo dos principais
critrios de financiamento e de remunerao na aplicao de um conjunto de valores
financeiros.
Conceito
Qualquer seqncia de capitais reunidos sob uma determinada caracterstica pode ser
considerada uma srie, tambm denominada anuidade. Esses capitais podem ser valores
que saem ou entram em um fluxo de caixa, caracterizando uma Srie de Pagamentos, que
tem como objetivo a quitao de uma dvida ou uma srie de aplicaes, denominada Srie
de Rendas, que tem como objetivo a capitalizao de um valor futuro.
Uma srie de pagamentos tem como principal caracterstica seu valor atual na data
zero, tambm denominado valor vista, que igual soma de todos os valores (termos) da
srie na data zero, valor esse que depende do nmero e do valor dos pagamentos, bem
como da taxa de juros utilizada no financiamento.
J a srie de rendas tem como parmetro importante o montante, ou valor futuro, que
a soma de todas as aplicaes na data do ltimo depsito. Esse valor depender do
nmero e do valor dos depsitos, bem como da taxa utilizada para corrigi-los.
Caractersticas
Teoricamente, o valor vista da srie de pagamentos poderia ser calculado por meio
da sua definio, termo a termo. Na prtica, isso seria complicado, pois podemos ter sries
com um grande nmero de termos. Para evitar esse transtorno, estabeleceremos uma
frmula que far isso por ns.
Aplicao
a) Calcule o valor vista do financiamento que quita um bem em treze pagamentos mensais
iguais a R$250,00 sem entrada, sabendo que a operao foi calculada a juros compostos de
3% ao ms.
b) Qual ser o valor da prestao mensal do financiamento que quita uma dvida de valor
vista R$5.000,00, a juros compostos de 5% ao ms, em quinze pagamentos mensais iguais,
sem entrada?
Exerccios Propostos:
01-Calcular o valor atual ( vista) de uma anuidade peridica de R$1.000,00, nas hipteses
abaixo:
02-Um terreno vendido por R$10.000,00 de entrada mais 36 prestaes mensais iguais de
R$500,00. Sabendose que a taxa de juros do financiamento foi de 2,5%am, qual foi o valor
vista do imvel? (R$21.778,13)
03-Em uma seo de classificados anuncia-se uma casa por R$250.000,00 vista ou em
quatro prestaes trimestrais de R$77.600,00. Qual a melhor opo de compra, uma vez
que a taxa de juros corrente de 10%at? (Melhor financiar, pois o valor vista do
financiamento menor que o real)
05-Um stio posto venda por R$300.000,00 vista, ou a prazo, nas seguintes condies:
10% de entrada e o restante em cinqenta pagamentos mensais iguais, com juros de
3%am. Qual o valor das prestaes? (R$10.493,68)
06-O gerente financeiro de uma cadeia de lojas que vende a prazo deseja estabelecer
fatores que sero aplicados ao preo vista, para o clculo da prestao mensal. A taxa de
juros da empresa de 2%am; calcule esses fatores, por unidade de capital, nos prazos
abaixo:
O valor futuro ou montante de uma srie de rendas poderia ser calculado por meio da
definio, corrigindo-se os valores dos depsitos para a data do ltimo depsito e somando-
os nessa data. Esse procedimento seria, no entanto, impraticvel para uma srie com um
nmero grande de termos. Vamos ento estabelecer uma frmula que efetue todo esse
clculo para ns. Adotando S para denominar o montante da srie, poderamos escrever, de
acordo com a definio:
Aplicao
b) Quanto deverei depositar mensalmente durante trinta meses, em uma instituio que
remunera as aplicaes a juros compostos de 2% ao ms, se desejo ter de montante
R$50.000,00?
Exerccios Propostos:
03-Certo executivo, pretendendo viajar durante doze meses, resolve fazer seis depsitos
mensais em uma financeira, para que sua esposa possa efetuar doze retiradas mensais de
R$20.000,00, durante o perodo de sua viagem. A primeira retirada ocorrer um ms aps o
ltimo depsito. Se a financeira paga juros de 3%am, de quanto devem ser os depsitos?
(R$30.777,28)
CONCLUSO
Referncias
HAZZAN, Samuel & POMPEO, Jos Nicolau. Matemtica Financeira. 5 Edio, So Paulo,
Editora SARAIVA, 2004.
TOSI, Armando Jos. Matemtica Financeira Com Utilizao do EXCEL 2000. So Paulo,
Editora ATLAS S. A., 2000.