AO DEL BUEN SERVICIO AL CIUDADANO

ESCUELA PROFESIONAL DE ADMINISTRACION

TEMA : ACTIVIDAD N 03

CURSO : ADMMINISTRACION FINANCIERA II

APELLIDOS Y NOMBES : REYES QUILICHI LEISER

DOCENTE : MGTR. LIC. ADM. ARMANDO CHERO

FERNANDEZ

CICLO : 2017 - I

AO : 2017
 MTODOS DEL VALOR DEL DINERO

La evaluacin de proyectos por medio de mtodos matemticos - Financieros es una

herramienta de gran utilidad para la toma de decisiones por parte de los administradores
financieros, ya que un anlisis que se anticipe al futuro puede evitar posibles
desviaciones y problemas en el largo plazo. Las tcnicas de evaluacin econmica son
herramientas de uso general. Lo mismo pueden aplicarse a inversiones industriales, de
hotelera , de servicios , que a inversiones en informtica . El valor presente neto y la
tasa interna de rendimiento se mencionan juntos porque en realidad es el mismo
mtodo , slo que sus resultados se expresan de manera distinta. Recurdese que la
tasa interna de rendimiento es el inters que hace el valor presente igual a cero, lo cual
confirma la idea anterior.

Costo anual uniforme equivalente (CAUE) o valor presente de los costos (VPC). Existen
mltiples situaciones, tanto en empresas privadas como en el sector pblico donde para
tomar una decisin econmica, los nicos datos disponibles son slo costos.

Mtodo del Valor Presente Neto (VPN)

El mtodo del Valor Presente Neto es muy utilizado por dos razones, la primera porque
es de muy fcil aplicacin y la segunda porque todos los ingresos y egresos futuros se
transforman a pesos de hoy y as puede verse, fcilmente, si los ingresos son mayores
que los egresos.

Ejemplo:

Antonio desea realizar un proyecto con una inversin inicial de $20000.000, el cual
produce $8000.000 de utilidades durante los prximos 5 aos, al final del cual lo vende
en 10000.000. Si la tasa de inters de oportunidad de esta persona es del 20% anual
efectivo, determine qu tan pertinente es invertir en ese proyecto.

VPN = Ingresos actualizados - Egresos Actualizados

Actualizamos los ingresos con las frmulas de VP respectivas

VPN(20%) = 8000.000((1-(1+0.20)-5)/ip) + 10.000.000/(1+0.20)5 - 20000.000

VPN(20%) = 23924.897 + 4018.775,7 20000.000

VPN(20%) = 7943.672,7

Como el Valor Presente Neto calculado es mayor que cero, podemos considerar que es
rentable.
Razn Costo Beneficio:

Para obtener la relacin beneficio/costo se realiza el cociente entre la sumatoria de los

valores actualizados de los ingresos y la Sumatoria de los valores actualizados de los
egresos.

RCB= VP(Beneficios del proyecto propuesto)/VP(Costos totales del proyecto propuesto)

De otro modo, de lo que se trata es de calcular el valor presente de los ingresos y de los
egresos del proyecto con base en la tasa de oportunidad y hacer la correspondiente
divisin. Los valores resultantes de la relacin B/C deben ser interpretados como sigue:

Los valores resultantes de la relacin B/C deben ser interpretados como sigue:

R B/C > 1 El proyecto es viable, dado que el VP de los ingresos es mayor que el VP de
los egresos

R B/C < 1 El proyecto no es atractivo, dado que el VP de los ingresos es inferior al VP

de los egresos

R B/C = 1 Tericamente es indiferente realizar o no el proyecto. En este caso la TIR y la

tasa de oportunidad son iguales. El VP de los ingresos es igual al VP de los egresos

Ejemplo: Calculemos RCB del ejercicio anterior donde se calculo el VPN

RCB = 27.943.673/20.000.000

RCB= 1.40 lo que significa que el proyecto es viable

El Mtodo de la Tasa Interna de Retorno (TIR)

Este mtodo consiste en encontrar una tasa de inters en la cual se cumplen las
condiciones buscadas en el momento de iniciar o aceptar un proyecto de inversin.
Tiene como ventaja frente a otras metodologas como la del Valor Presente Neto (VPN)
o el Valor Presente Neto Incremental (VPNI) por que en este se elimina el clculo de la
Tasa de Inters de Oportunidad (TIO), esto le da una caracterstica favorable en su
utilizacin por parte de los administradores financieros.

Ejemplo: Una persona tiene la posibilidad de comprar un negocio en $50000.000, el

cual estima le producir ingresos netos anuales por $20000.000 por los prximos 5
aos. Al final de este perodo espera venderlo en $35000.000. Determinar qu tan
rentable es este negocio.
La TIR es la tasa que hace al VPN igual a cero

Hacemos un primer clculo del VPN con una tasa estimada la cual calculamos con la
siguiente relacin

ip= (ingresos-egresos)/(egresos*n)

ip= (135.000.000-50.000000)/(50.000.000*5)

ip= 34%

Calculamos el VPN con el 34%

VPN (34%) =3.309.334,1

En este primer ensayo hemos encontrado que el VPN es mayor que cero, lo que nos
indica que la TIR es mayor del 34%.

Segundo ensayo:

Calculemos ahora el VPN con una tasa mayor: 40%, por ejemplo:

VPN (40%)= -2789.016,9

Como el VPN es menor que cero, significa que la TIR es menor que 40%.

Por lo tanto la tasa que estamos buscando se encuentra entre 34% y 40%.

Interpolemos entre estas dos tasas:

X = 3.255%

De esta forma hemos obtenido una TIR=34%+3.255% = 37.255%.

COSTO PRESENTE EQUIVALENTE:

Muchas alternativas prestan el mismo servicio, en esta categora ubicamos todas

aquellas situaciones en las cuales los beneficios generados son iguales para todas las
alternativas que se estn analizando. Por lo general. Estos beneficios no cuantifican en
trminos de dinero; el primer lugar, por no existir diferencia entre ellos y en segundo
lugar, porque la mayora de los casos es casi imposible su estimacin. En razn de lo
anterior, este tipo de alternativas se evalan en trminos de sus costos.

Una compaa productora de artefactos nucleares planea adquirir un reactor con el fin
de mejorar sus procesos de produccin. Actualmente estn analizando las siguientes
dos posibilidades:

Reactor A Reactor B

Inversin Inicial $150000.000 $200000.000

Costos anuales de operacin

y mantenimiento. $ 25000.000 $ 15000.000

Valor del Mercado $ 30000.000 $ 60000.000

Vida til 6 aos 6 Aos

Tasa de inters de oportunidad de la compaa: 18% anual efectivo.

Valor econmico agregado

El EVA (Valor agregado econmico) es un indicador especfico de ingreso residual que

muchas empresas utilizan actualmente para medir su desempeo. Su fundamento se
halla en que la finalidad suprema de los directivos de la organizacin es crear valor, y
por ello se le concibi como la herramienta capaz de medir si ese objetivo efectivamente
se cumple. En el presente artculo se muestra que a travs del MVA (Valor agregado de
mercado) se actualizan los EVAs calculados previamente, permitiendo evaluar una
alternativa de inversin como un mtodo alterno al VAN.
IMPORTANCIA.

Los Estados financieros, cuya preparacin y presentacin es responsabilidad de los

Administradores del ente, son el medio principal para suministrar informacin contable a
quienes no tienen acceso a los registros de un ente econmico. Mediante una
tabulacin formal de nombres y cantidades de dinero derivados de tales registros,
reflejan, a una fecha de corte, la recopilacin, clasificacin y resumen final de los datos
contables.

PRINCIPALES ESTADOS FINANCIEROS.

Teniendo en cuenta las caractersticas de los usuarios a quienes van dirigidos o los
objetivos especficos que los originan, los estados financieros se dividen en estados de
propsito general y de propsito especial.

A. Estados financieros de propsito general.

Son estados financieros de propsito general aquellos que se preparan al cierre
de un perodo para ser conocidos por usuarios indeterminados, con el nimo
principal de satisfacer el inters comn del pblico en evaluar la capacidad de un
ente econmico para generar flujos favorables de fondos. Se deben caracterizar
por su concisin, claridad, neutralidad y fcil consulta.

Los estados financieros de propsito general son:

Los estados financieros bsicos:

- El balance General

-El estado de resultados

-El estado de cambios en el patrimonio

-El estado de flujos de efectivo

*Los estados financieros consolidados

B. Estados financieros de propsito Especial.

Se preparan para satisfacer necesidades especficas de ciertos usuarios de la

informacin, se caracterizan por tener circulacin o uso limitado y suministrar un
mayor detalle de algunas partidas u operaciones.
OBJETIVOS DE LOS ESTADOS FINANCIEROS

Los estados financieros son un medio de comunicar informacin y no un fin, ya que no

buscan convencer al lector de la validez de una posicin, para ello se establecen los
siguientes objetivos de la informacin financiera:

1.Informar la situacin financiera de una empresa, los resultados de sus operaciones y

los cambios en la situacin financiera hasta una fecha determinada. La situacin
financiera se transmite por medio del balance general, los cambios en la situacin
financiera por medio del estado de flujo de efectivo, y los resultados de las operaciones
por medio del estado de resultados.

2.Dado que los requerimientos de informacin difieren segn las personas interesadas,
los estados financieros deben ser capaces de transmitir informacin que satisfaga al
usuario general.

3.Dado que son diversos los usuarios generales de la informacin (accionistas,

empleados, acreedores, el gobierno y la misma administracin de la empresa), los
estados financieros deben ser tiles para la toma de decisiones de inversin y de
crdito, para medir la solvencia y liquidez de la empresa, as como su capacidad para
generar recursos, y evaluar el origen, las caractersticas y el rendimiento de los recursos
financieros.

4.Facilitar la formacin de un juicio acerca del negocio para poder evaluar el trabajo de
la administracin y la manera en que se est manejando:

La liquidez, La rentabilidad, El flujo de fondos, La capacidad financiera y de crecimiento.

USUARIOS DE LA INFORMACION FINANCIERA

Los usuarios de la informacin financiera se pueden clasificar, para efectos de anlisis,

en internos y externos

Usuarios internos: estn dentro de la empresa (administradores y accionistas

mayoritarios) y tienen acceso a toda la informacin financiera en formas muy variadas,
es decir, en diferentes reportes segn sus necesidades especficas. Adems cuentan
con informacin sobre la marcha, por los que sus decisiones pueden ver, corregir,
controlar o impulsar las operaciones durante el ejercicio.

Usuarios externos: como los inversionistas minoritarios, acreedores, proveedores,

sindicatos, se relacionan con la empresa desde afuera. Para este tipo de usuarios, la
informacin financiera est contenida en los estados financieros bsicos que reportan al
final de un periodo, cuando las cosas ya han sucedido

Anlisis vertical y horizontal

La evaluacin de los hechos econmicos se puede efectuar mediante la composicin de

los resultados reales obtenidos por otras unidades econmicas o con los fenmenos de
perodos anteriores.

La evaluacin de los resultados reales con los del perodo anterior o con los de un
perodo tomado como base puede ser til para llegar a conclusiones aceptadas, sobre
todo, si la comparacin se hace con los resultados del perodo base. Sin embargo, a
veces surgen dificultades al comparar el resultado de un ao determinado con los aos
anteriores, ya que en dicho resultado pueden influir varios factores no atribuibles a la
calidad del trabajo desarrollado por la empresa, entre ellos: cambios en el sistema de
precios, nuevas inversiones y tecnologas y urbanizacin de la zona.

La presentacin de los Estados Financieros en forma comparativa acrecienta la utilidad

de estos informes, poniendo de manifiesto la naturaleza econmica de las variaciones,

Anlisis horizontal:

Estudia las relaciones entre los elementos financieros para dos juegos de estados, es
decir, para los estados de fechas o perodos sucesivos. Por consiguiente, representa
una comparacin dinmica en el tiempo.

El anlisis horizontal mediante el clculo de porcentajes o de razones, se emplea para

comparar las cifras de dos estados. Debido a que tanto las cantidades comparadas
como el porcentaje o la razn se presentan en la misma fila o rengln. Este anlisis es
principalmente til para revelar tendencias de los Estados Financieros y sus relaciones.