Bartha Attila: Az j EU-tagorszgok relgazdasgi felzrkzsa,

belpsk a Gazdasgi s Monetris Uniba

Megjelent: Hegeds Istvn (szerk.): A magyarok bemenetele. Tagllamknt a

bvl Eurpai Uniban. Budapest: Demokrcia Kutatsok Magyar Kzpontja
Alaptvny, 2006. 313-332. p.

Forrs: http://www.valasztaskutatas.hu
BARTHA ATTILA

Az j EU-tagorszgok relgazdasgi
felzrkzsa, belpsk a Gazdasgi
s Monetris Uniba

BEVEZETS

2004. mjus 1-jvel az addig tizent tagorszgbl ll Eurpai Uni tz j

taggal bvlt s ltrejtt a huszontk Eurpja (amely 2007. janur 1-jtl
Bulgria s Romnia belpsvel a huszonhetek Eurpja lesz). Ezt a ki-
bvlst tbb metszetben is szoks trtnelminek tekinteni. Egyrszt a
2004-ben EU-tagg vlt tz llambl nyolc a bvts eltt tizent vvel mg
az llamszocialista vilgrendhez tartozott: 1989-ig politikai berendezked-
skben autoriter, gazdasgi rendszerket tekintve pedig llamkzpont, do-
minnsan nem piaci tpus orszgok voltak. Az, hogy trtneti lptkkel
mrve rendkvl rvid id alatt a vilggazdasg egyik meghatroz erkz-
pontjhoz csatlakozhattak, szimbolikus elismers is, amely tanstja, hogy
ezek az orszgok demokratikus piacgazdasgokk vltak. Az talakuls er-
szakmentesen, a nyugati civilizci f irnyban ment vgbe s a trtnelem
nagy talakulsai (Polnyi 2004 [1944]) kzl erszakmentessge, totalit-
sa, valamint elkpeszt gyorsasga miatt egyedlllnak tekinthet (Kornai
2005). Msrszt a felvett orszgok szmt tekintve az EU egyetlen korbbi
bvts sorn sem ntt mg hasonl mrtkben; ms krds, hogy a kzel 75
millis lakossgnvekeds az uni gazdasgi teljestmnyt vsrler-
paritson szmolva csak annyival nvelte, mintha a mai Spanyolorszgot
vettk volna fel egymagban. Harmadrszt az Eurpai Uni 2004-es kib-
vlse egyedlll abban az rtelemben is, hogy a rgi s j tagorszgok k-
ztti fejlettsgi klnbsg rendkvl nagy volt: a csatlakozk egy fre jut
GDP-je rfolyamon szmtva kevesebb mint harmadt, de mg vsrler-
paritson mrve is alig felt tette ki az EU15-knek. Amint azonban arra
Nemnyi (2003, 481. o.) rmutat, az j EU-tagok jelents elmaradsa a j-
314 BARTHA ATTILA AZ J EU-TAGORSZGOK RELGAZDASGI FELZRKZSA 315

vedelemszintben tvolrl sem jelenti azt, hogy a gazdasg szerkezeti jellem- a GMU-csatlakozsig vrhat tjt, a lehetsges idzts kltsgeit s hasz-
zit tekintve hasonl lenne a tvolsg. A belps idejre st, dnt tbbs- nait mutatjuk be, ezen bell rviden kitrnk az eur magyarorszgi beveze-
gkben mr 2000-tl valamennyi kelet-kzp-eurpai csatlakoz orszg tsnek krdseire is. Vgl sszefoglaljuk az j EU-tagorszgok relgazda-
magas nvekedsi plyra llt (lsd pl. Kopint-Datorg: Konjunktrajelents sgi felzrkzsa s a valutauniba trtn belps idztse, illetve
2006/3, 37. o.), mgpedig gy, hogy a nvekeds htterben rdemi, pozitv intzmnyi megoldsai kztti legfontosabb tanulsgokat.
szerkezeti vltozsok lltak. Erteljes klfldi mkdtke-beramls, ma-
gas de legalbbis gyorsan emelked beruhzsi rta, impoznsan nvek-
v vllalati termelkenysg s jvedelmezsg, valamint szrnyal export A konvergencia metszetei: relgazdasgi felzrkzs,
jellemezte-jellemzi a rgi tagorszgait. Paradox mdon, a csatlakozs ide- r- s brkonvergencia
jre a 2004-ben belpk szerkezetileg sokkal jobban integrldtak az EU-ba,
mint az a tagsgukat elnyerknl a korbbi bvtsek idejn megfigyelhet A konvergencia a versenykpessg mellett a jelenkori gazdasgpolitikai
volt. kzbeszd taln legdivatosabb, leggyakrabban hasznlt, kzgazdasgi tar-
Mindezek alapjn logikusan arra szmthatunk, hogy a kelet-kzp-eur- talmi rtelemben ugyanakkor rendkvl bizonytalan sttus fogalma. Nem
pai j unis tagllamok relgazdasgi felzrkzsa gyors lesz s nveked- vletlen, hogy a konvergencia vagy a szinonimjaknt hasznlt felzrk-
sk mg hossz veken keresztl rdemben meghaladja majd a rgi tagl- zs s a versenykpessg kztti kapcsolat sokszor krkrs rvelsbe
lamokt. A dl-eurpai orszgok (Bartha 2002 s Jarociski 2003) vagy a fullad: eszerint a versenykpesebb gazdasgok gyorsabban konverglnak,
nyolcvanas vek kzepig akr rorszg pldja is (Barry 2003) ugyanakkor mikzben a gyorsabban felzrkz orszgok versenykpesebbek lesznek.
vatossgra intenek: a relgazdasgi felzrkzs az EU-tagsg elnyerse Amint arra Oblath (2006) meggyzen rmutat, a versenykpessg koncep-
utn egyltaln nem automatikus a tapasztalat szerint a folyamat ciklikus s cija makroszinten nmagban is igen problematikus, knnyen adhat
a kzeleds peridusait idrl idre divergens szakaszok vltjk fel, amikor ugyanakkor a felzrkzsnak (konvergencinak) empirikusan termkeny in-
a kevsb fejlett unis tagorszgok lemaradsa nemhogy cskkenne, hanem terpretci.
ppensggel n. (Ez a megfigyels teljes mrtkben sszhangban ll Barro Eszerint a konvergencia hrom metszetben rtelmezhet. Egyrszt egy
s Sala-i-Martin [1995] tzisvel a nemzetgazdasgi jvedelemszintek felt- fejletlenebb orszg (vagy orszgcsoport) gazdasgi nvekedsi tbblett je-
teles konvergencijrl.) Ami a relgazdasgi felzrkzs krdst a kelet- lentheti a referenciul szolgl fejlettebb orszg(ok)hoz kpest ezt nevez-
kzp-eurpai orszgok esetben kzgazdasgilag valamint jogilag s po- zk relgazdasgi felzrkzsnak: mrsre tipikusan az egy fre jut, v-
litikailag is klnsen rdekess, egyszersmind bonyolultabb is teszi, az srler-paritson szmolt brutt hazai termket (GDP-t) hasznljuk.
a Gazdasgi s Monetris Uni (a tovbbiakban: GMU) kzs pnznek, az Msrszt a felzrkzs dimenzija lehet az n. nominlis vagy rkonvergen-
eurnak a bevezetse. Tanulmnyunkban az eur tvtele s az j EU-tagl- cia is: ebben az esetben a fejletlenebb orszg (vagy orszgcsoport) tlagos r-
lamok relgazdasgi felzrkzsa kztti kapcsolatot vizsgljuk. sznvonala kzeledik az sszehasonltsra hasznlt fejlettebb orszg(ok)hoz.
Ehhez elsknt ttekintjk a konvergencia klnbz dimenziit, vagyis Ezt technikailag legegyszerbben a vsrler-parits s az rfolyam hnya-
azt, hogy az j tagllamok gazdasgi jellemzi relgazdasgi fejlettsgk, dosnak alakulsval mrhetjk. Mint az knnyen belthat, azonos valutk
r-, illetve brsznvonaluk vrhatan hogyan kzelednek a fejlettebb rgi vagy egymshoz rgztett rfolyamok esetn az rkonvergencia aligha je-
tagokhoz. Ezt kveten bemutatjuk, hogy az n. maastrichti konvergencia- lentheti az inflcis szintek azonoss vlst: ez esetben ugyanis az rvlto-
kritriumok amelyek kzgazdasgilag nem feleltethetk meg egy az egy- zsok kiegyenltdse az rszintek klnbsgeinek fennmaradst jelenti.
ben a relgazdasgi, valamint az r- s a brszintek konvergencijnak , il- Ms megkzeltsben: rkonvergencia esetn a fejletlenebb orszg(ok) valu-
letve a valutauniba trtn belpst kveten a Stabilitsi s Nvekedsi tjnak relfelrtkeldse megy vgbe: kttt rfolyamoknl ez a fejlettebb
Egyezmny milyen kvetelmnyeket tmasztanak a tagllamokkal szem- orszg(ok)nl magasabb inflcit, lebeg rfolyamoknl pedig vagy kzel
ben. Ezutn az eur tvtelre kszl kelet-kzp-eurpai tagorszgoknak azonos inflci melletti nominlis felrtkeldst, vagy az esetleges nomi-
316 BARTHA ATTILA
nlis lertkeldst meghalad inflcis tbbletet jelent. Az rkonvergenci-
nak ez a sajtossga kt fontos egy rtelmezsi s egy tartalmi kvetkez-
mnnyel jr: egyfell, a fejletlenebb orszg valutjnak relfelrtkeldse
nem jelenti szksgkppen a versenykpessg romlst; liberalizlt keres-
kedelmi ramlsoknl (gy pldul az Eurpai Uni egysges bels piact al-
kot orszgok kztt) inkbb termszetes folyamatnak tekinthet. Msfell,
amennyiben a fejletlenebb orszg(ok) valutjt a fejlett(ek)hez rgztik, ak-
kor az rkonvergencinak az elbbi orszg(csoport) tartsan magasabb inf-
lcija a velejrja.
A relgazdasgi s az rmetszet mellett a konvergencia harmadik dimen-
zija a brfelzrkzs, amelyet a fogyasztk (munkavllalk, potencilis
vendgmunksok) szempontjbl a fogyasztsi vsrler-paritson sz-
molt relbrrel, a munkaadk szempontjbl pedig a GDP szerinti vsrl-
er-paritson szmolt termeli munkaerkltsggel mrhetnk. A brkon-
vergencia valjban olyan szintetikus mutat, amelyben a relgazdasgi s
az r- (nominlis) konvergencia sszevont hatsa mutatkozik meg a lehet-
sges sszefggseket s hatsmechanizmusokat rszletesen trgyalja
Palcz (2004a, 810. o.). Az emltett hrom dimenzi mellett termszetesen
beszlhetnk tbbek kztt adkonvergencirl vagy ppensggel a fisklis
politikk konvergencijrl s mg szmtalan ms gazdasgpolitikai ter-
leten megfigyelhet hasonulsrl is, azonban ezek nem egy fejletlenebb
orszg(csoport)nak a fejlettebb(ek)hez trtn felzrkzsakor megfi-
gyelhet hossz tv makrogazdasgi automatizmusok, hanem egyedi
gazdasgpolitikai dntsek kvetkezmnyei. Persze a gazdasgpolitika sza-
badsgfoka a globalizci vagy a ksbb trgyaland maastrichti konver-
genciakritriumok knyszert hatsra szmos terleten igen alacsony;
sem logikailag, sem pedig empirikusan nem mutathat ki ugyanakkor egyr-
telm kapcsolat az adztats mrtke s a gazdasgi fejlettsg szintje, illetve
vltozsa kztt. A magas adztats orszgok kzl pldul Nmetorszg
lassan, az szak-eurpai llamok viszont gyorsan nnek, msrszt az ala-
csony redisztribcij Spanyolorszg viszonylag gyorsan zrkzik fel, mi-
kzben Portuglia gazdasgi felzrkzsa megrekedt, s a 2000-es vtized-
ben konvergencia helyett ott relgazdasgi divergencit figyelhetnk meg
(Kopint-Datorg: Konjunktrajelents 2006/3, 37. o.).
Ami a relgazdasgi, az r-, illetve a brszintek konvergencija kztti
viszonyt illeti, Oblath (2006) nyomn egy normatv gazdasgpolitikai ll-
tst is megfogalmazhatunk: a harmonikus arnyok elrse s fenntartsa a
kvetend vezrelv, vagyis annak biztostsa, hogy az r- s a brkonver-
AZ J EU-TAGORSZGOK RELGAZDASGI FELZRKZSA 317
gencia nagyjbl sszhangban legyen a relgazdasgi felzrkzssal. Mi-
kzben a brfelzrkzs lemaradsa politikai problmkhoz vezet (s val-
jban hosszabb tvon empirikusan aligha realisztikus feltevs), addig a br-
s az rkonvergencia hirtelen elreszaladsnak kvetkezmnye egyrtel-
men a relgazdasgi felzrkzs elakadsa (erre viszont szmtalan pldt
ismernk, kzte a 20022006 kztt Magyarorszgon zajl folyamatokat).
A grg, illetve a portugl gazdasg hossz tv trendjeinek empirikus vizs-
glata (Palcz 2004a, 137. o.) meggyzen illusztrlja ezt az sszefggst.
A 20002005 kztti idszak egszt tekintve a kelet-kzp-eurpai orsz-
gok tbbsgben harmonikus viszony jtt ltre a relgazdasgi, illetve az r-
s a brkonvergencia kztt, egyedl Magyarorszgon figyelhettnk meg a
relgazdasgi felzrkzsnl jelentsen nagyobb r- s brnvekedst: az
EU25 tlaghoz az egy fre jut GDP szintje 9 szzalkponttal, az r- s a
brszint viszont egyarnt mintegy 12 szzalkponttal kzeledett nlunk.
Lengyelorszgban ugyanakkor ebben az idszakban zajlott le a teljestmny-
hez kpest tlsgosan magas brszint korrekcija, mikzben Szlovkiban a
korbban tlsgosan alacsony rsznvonal igazodsa kvetkezett be, amit
2004-tl a brkonvergencia gyorsulsa is kvetett. Mindebbl az is kvetke-
zik, hogy 2006 elejn a baltiak nlkl szmtott t kelet-kzp-eurpai or-
szg kzl csak Magyarorszgon volt diszharmnia a konvergencia kln-
bz dimenzii kztt, de ez sem volt olyan drmai mrtk, mint amilyen
pldul Grgorszgot a hatvanas vektl a nyolcvanas vek kzepig jelle-
mezte. Ezzel egytt Magyarorszgra is fennll (mint ahogy 20012002-ben
pldul Lengyelorszgra is rvnyes volt), hogy a konvergencia metszetei
kztti harmnia megbomlsa ktszer okozott krt: elszr akkor, amikor a
lehetsgekhez kpest lefkezte a gazdasgi fejldst (2006-ban), majd ak-
kor, amikor a megbomlott sszhangot knyszer gazdasgpolitikai megszo-
rtsokkal kell helyrelltani (minden bizonnyal 20072008-ban).
318
Relgazdasgi felzrkzs, r- s brkonvergencia
Kelet-Kzp-Eurpban
20002005 kztt (kzeleds az EU-tlaghoz, szzalkpontban)
GDP/f,
Relatv rszint Relatv brszint
vsrler-paritson
Csehorszg 9,9 9,8
Magyarorszg 9,2 12,4
Lengyelorszg 3,8 2,5
Szlovkia 7,6 11,1
Szlovnia 8,5 0,8
Forrs: Eurostat, AMECO, OECD alapjn Oblath (2006) szmtsai
A maastrichti konvergenciakritriumok s az eur
Mikzben fentebb a relgazdasgi, az r- s a brkonvergencia kzgazdas-
gi tartalmi dimenzijt vizsgltuk, a tovbbiakban a Gazdasgi s Monetris
Uni (GMU) ltrehozst szablyoz, az 1992-es cscstallkoz helyszne
utn kzkeleten maastrichti konvergenciakritriumokknt emlegetett szem-
pontokat trgyaljuk (amelyeket szoks nominlis konvergenciakritriu-
mokknt megnevezni).
A GMU ltrehozst termszetesen nem egyszeri politikai-gazdasgi
aktusknt, hanem sokkal inkbb esemnyek hosszabb lncolataknt clsze-
r elgondolnunk mgpedig elssorban politikai s csak msodsorban gaz-
dasgi megfontolsok motvumaiknt. Az esemnysor egyik kiemelked
llomsnak az 1989-es Delors-jelentst tekinthetjk, amely kijellte a
tbblpcss plyt a GMU ltrehozsig, azaz a kzs pnz, az eur beve-
zetsig. Manapsg ugyanakkor gyakran feledsbe merl, hogy a GMU lt-
rehozsnak s az eur bevezetsnek ppensggel a gazdasgi nvekeds
serkentse volt az egyik kulcsmotvuma (Delors-jelents, 8. o.), amelyet
azutn az 1992-es Kzs piac, kzs pnz jelents bontott ki rszletesen
(Emerson s szerztrsai, 1992 nyomn sokszor egyszeren Emerson-
jelentsknt hivatkozva). Az elmleti megfontolsok ugyanakkor nem egy-
rtelmek a valutauninak a relgazdasgi konvergencira vagyis a ben-
ne rsztvev orszgok kztti fejlettsgi klnbsgek cskkensre
gyakorolt hatsait illeten. Mikzben a framba tartoz irnyzatok kzl
BARTHA ATTILA AZ J EU-TAGORSZGOK RELGAZDASGI FELZRKZSA 319
a neoklasszikus nvekedsi modellek alapveten a konvergencia mellett
rvelnek, az endogn nvekedsi s az j gazdasgfldrajzi megkzelt-
sek szerint nagy a valsznsge a fejlettsgi klnbsgek fennmarads-
nak, st, a relgazdasgi divergencia sem tekinthet atipikusnak. A neo-
klasszikus felfogs szerint a konvergencia f mozgatja a termelsi
tnyezk cskken hozadknak elve, amelynek ksznheten a kzs va-
7,6 lutavezetben a mkd tke s a kereskedelem hatkony allokcija va-
lsul meg: a tke inkbb a szegnyebb, a munkaer ugyanakkor inkbb a
11,6
gazdagabb orszgok fel ramlik; mrpedig ezek a mechanizmusok vitat-
1,0 hatatlanul segtik a relgazdasgi konvergencit. Az endogn nvekedsi
3,7 s az j gazdasgfldrajzi megkzeltsben ugyanakkor az externlik s
7,7 az agglomercis hatsok miatt a fokozott integrci nagy valsznsggel
a mr ltez fejldsi centrumok fel irnytja a tkeramlsokat, emiatt a
kzs valuta ugyan nagy esllyel serkenti a valutavezet mint egsz gazda-
sgnak nvekedst, azonban ezen bell knnyen fokozhatja a meglev
fejlettsgi klnbsgeket. Nem mellkes, hogy lnyegben ez utbbi meg-
fontols vezetett a kohzis alapok ltrehozshoz, mintegy ellenslyozan-
d a perifria rgiinak esetleges leszakadst okoz mechanizmusokat
(lsd a Delors-jelents 29. fejezett).
Amikor fentebb a maastrichti konvergenciakritriumok politikai jelle-
gre utaltunk illetve ehhez hasonlkppen a Stabilitsi s Nvekedsi
Egyezmny (SNE) politikai jellegre is clozhatunk, akkor teht nem az
alapvet gazdasgi motvumokat krdjelezzk meg. Az viszont egyrtel-
m, hogy az egyes kritriumok konkrt kszbrtke egyik szablyrend-
szer esetben sem valamifle evidens kzgazdasgi racionalitst tkrz,
hanem sokkal inkbb egyfajta politikai alkuk eredmnyeknt ltrejtt h-
velykujjszably-egyttesnek tekinthet (errl rszletesebben lsd: Oblath
1999, illetve Benczes 2003).
A maastrichti konvergenciakritriumokat, csakgy, mint a Stabilitsi s
Nvekedsi Egyezmnyt teht nem vletlenl illetik szinte folytonos
nemcsak kzgazdasgi, hanem jogi termszet kritikval is; errl leg-
jabban lsd pldul Buiter (2006) szenvedlyes hangvtel, ugyanakkor a
jogi-politikai motvumok mellett statisztikai alapokrl rvel rst. Rad-
sul a kritriumok megalkoti nem szmoltak legalbb kt olyan szempont-
tal, amelyek az j EU-tagllamok eurtvtelekor specilisan jelen vannak;
dnten mindkt szempont a felzrkzs sajtsgaihoz kthet. Az egyik a
fentebb mr rszletesen trgyalt rkonvergencia folyamata, amely term-
szetszerleg nagyobb inflcival jr, a msik viszont a relgazdasgi fel-
320 BARTHA ATTILA
zrkzsbl add beruhzsiimport-hsg, amely ugyancsak termszetes
mdon jelents kls egyenslytalansggal, a foly fizetsi mrleg tart-
san magas hinyval jr (Schadler 2006). Azok a vitk, amelyek a maast-
richti konvergenciakritriumok jogossga krl folynak, tmnk szem-
pontjbl nem klnsebben rdekesek. Az eur stabilizl, voltakppen
nvekedst serkent hatsa mellett meggyzen rvel ugyanakkor tbbek
kztt CsajbkCsermely (2002) s Csaba (2005). Itt csupn annak lesz-
gezsre szortkozunk, hogy sem a nvekeds s az inflci, sem pedig a
nvekeds s az llamhztartsi hiny kztt nem ll fenn tvltsi ssze-
fggs. St, a kiegyenslyozott llamhztartsi politiknak, mivel a gazda-
sgi szereplk bizalmt nveli, illetve megszilrdtja, az n. nem keynesi
hatsok rvn mindenekeltt a kamatok lemorzsoldsa nyomn lnk-
l vllalkozi aktivitsnak s a nvekv zleti beruhzsoknak ksznhe- mutat, az llamhztartsi hiny, illetve az llamadssg GDP-hez viszonytott
ten , pozitv a szerepe a gazdasgi nvekedsben (RzocaCikowicz
2005).
AZ J EU-TAGORSZGOK RELGAZDASGI FELZRKZSA 321
A maastrichti konvergenciakritriumok
rstabilits
Az rstabilitsi kritrium azt jelenti, hogy egy tagllam fenntarthat rstabili-
tssal s a vizsglatot megelz egyves idszakon keresztl az rstabilitst illet-
en legjobb eredmnyt felmutat legfeljebb hrom tagllam tlagos inflcis r-
tjt legfeljebb 1,5 szzalkponttal meghalad inflcis rtval rendelkezik.
Kltsgvetsi fegyelem
Az llami kltsgvetsi helyzetre vonatkoz kritrium azt jelenti, hogy a
vizsglat idpontjban a tagllam nem ll a [Gazdasgi s Pnzgyminiszterek]
Tancs[a] ltal a tlzott hiny fennllsrl hozott hatrozat hatlya alatt.
A tlzott hiny fennllst megllapt hatrozat meghozatala sorn kt
alakulst vizsgljk. A kzssgi elrsok mindkettre n. referenciartket
hatroztak meg: az elbbire 3, az utbbira 60 szzalkot. Az ezeket meghalad
rtkek esetben a Gazdasgi s Pnzgyminiszterek Tancsa minstett tbb-
sggel dnt arrl, hogy fennll-e az adott tagllamban az n. tlzott hiny.
A dnts sorn figyelembe vehetik, hogy
az llamhztartsi hiny ugyan meghaladja a referenciartket, de jelen-
ts mrtkben s folyamatosan cskkent, s elrt egy, a referenciartkhez
kzeli szintet, illetve a referenciartk tllpse csak kivteles s tmene-
ti, s az arny kzel marad a referenciartkhez;
az llamadssg ugyan meghaladja a referenciartket, de elegend mr-
tkben cskken, s kielgt temben kzelt a referenciartkhez.
rfolyam-stabilits
Az Eurpai Monetris Rendszer rfolyam-mechanizmusban trtn rsz-
vtelre vonatkoz kritrium azt jelenti, hogy egy tagllam a vizsglatot megel-
z legalbb kt ven keresztl komoly feszltsgek nlkl az Eurpai Monet-
ris Rendszer rfolyam-mechanizmusa ltal elrt norml ingadozsi svokon
bell maradt. gy klnsen azt, hogy ugyanezen idszak alatt a tagllam sajt
kezdemnyezsre nem rtkelte le valutjnak bilaterlis kzprfolyamt va-
lamely msik tagllam valutjval szemben.
Kamatkonvergencia
A kamatokra vonatkoz konvergenciakritrium azt jelenti, hogy egy tagl-
lam a vizsglatot megelz egyves idszakon keresztl az rstabilitst illet-
en legjobb eredmnyt felmutat legfeljebb hrom tagllam tlagos nominlis
hossz tv kamatt legfeljebb 2 szzalkponttal meghalad kamattal rendel-
kezett.
Forrs: A forint tja az eurhoz (MNB, 2001)
322 BARTHA ATTILA AZ J EU-TAGORSZGOK RELGAZDASGI FELZRKZSA 323

Az j EU-tagorszgok belpse a Gazdasgi Maliszewski 2005). A kelet-kzp-eurpai orszgok nvekedse a mr

s Monetris Uniba emltett modernizcis deficit miatt tipikusan magas foly fizetsi mrleg-
hinnyal jr (Schadler 2006); ez all csak a legfejlettebb, ers autonm vl-
A fentiekbl kiderl, hogy kzgazdasgi-tartalmi rtelemben egyrtelmen lalkozi szektorral, kvetkezskppen nemcsak jelents exportkapacitsok-
az eur bevezetse mgpedig lehetsges legkorbbi bevezetse a 2004- kal, hanem dinamikus szolgltat szektorral is rendelkez Szlovnia jelent
ben csatlakozott j EU-tagorszgok rdeke. A nvekedsi ldozatokkal kivtelt. Mg a kttt rfolyamrendszerek az rkonvergencia, kvetkezs-
trtn riogats rvrendszert egyrszt ellenslyozva az esetlegesen fell- kpp az inflci leszortsnak nehzsge miatt problematikusak (a rgztett
p negatv agglomercis hatsokat a kohzis alapok meglte, msrszt rfolyam ugyanis per definitionem nem tud felrtkeldni), addig a rugalmas
az llamhztartsi stabilizci jtkony nem keynesi hatsai alapveten rfolyamrendszerek f kockzatt az adja, hogy fertzses pnzgyi vlsg
megkrdjelezik. S ebben a tekintetben a jogi szablyozs sszhangban ll a idejn maga az rfolyam lehet a nominlis jelleg sokkok forrsa. Rviden,
kzgazdasgi megfontolsokkal: az j tagorszgok ltal elfogadott acquis a kelet-kzp-eurpai orszgoknak mr csak azrt is clszer mielbb tll-
communautaire kizrja olyan opt-out, illetve opt-in klauzulk elrst, ame- niuk az eur bevezetsre, mivel az nll valuta, illetve monetris s rfo-
lyekre korbban az Egyeslt Kirlysg vagy Dnia lehetsget kapott, mel- lyam-politika megrzse szmottev kockzatokkal jr.
lesleg ppen a Maastrichti Szerzds elfogadsrt cserbe. Megjegyzend, A spanyol s a portugl gazdasg fejldse a GMU-n bell jl illusztrlja
hogy Dnia vagy az eur bevezetsrl szl npszavazst negatv ered- a ktfle elnyt. Portuglit a hibs gazdasgpolitikai lpsek sorozata, az
mnnyel abszolvl Svdorszg llamhztartsi egyenlege hossz vek ta veken keresztl foly fisklis katasztrfapolitika mellett az eurvezeti
tbblettel zr, mikzben az Egyeslt Kirlysg az egyetlen olyan eurpai tagsg minden bizonnyal egy tfog gazdasgi vlsgtl mentette meg, s
gazdasg, amelynek zleti ciklusai jelentsen eltrnek az eurzna maglla- hozzsegtette ahhoz, hogy a 2000-es vek els felt ne drmai recesszival,
maitl. Vagyis a jogi lehetsgek kihasznlsa ezen llamok esetben nem hanem stagnlskzeli eredmnnyel vszelje t. Spanyolorszg ugyanakkor
prosul makrogazdasgi-politikai abzussal. pozitv rtelemben is ki tudta hasznlni az eurvezeti tagsg elnyeit: a
CsajbkCsermely (2002) szmtsai szerint az eur tvtele hossz t- GMU-n bell a spanyol nvekedst nem korltozta az ott tovbbra is magas,
von 0,6-0,9 szzalkponttal emelheti a GDP nvekedst, a kereskedelem, 9% krl mozg foly fizetsi mrleghiny, s az rkonvergencia is folya-
a tkebefektetsek, a hitelkapcsolatok bvlsnek, illetve az rfolyamkoc- matos, harmonikus plyn zajlik, a gazdagabb GMU-tagllamokhoz kpest
kzat eltnsnek s a kamatszint cskkensnek ksznheten. Az eur vrl vre mrskelt tbbletinflcival. A relgazdasgi, az r- s a brkon-
hasznlatnak pozitv hatsait ma mr kevesen krdjelezik meg, az addig vergencia harmnijt jl segtette a fisklis politika pozitv irny fordula-
megteend t sorn fellp nvekedsi ldozatokat ugyanakkor tbben ta: a korbban a tbbi dl-eurpai orszghoz hasonlan jelents llamhztar-
krhoztatjk Magyarorszgon tbbek kztt Matolcsy Gyrgy (2004) s tsi hinyt Spanyolorszgban az utbbi vekben egyenslyi, illetve enyhe
Csaba Lszlval folytatott nyilvnos vitjban Rna Pter (2006). Gern s tbbletet mutat fisklis pozci vltotta fel.
szerztrsai (2004) azonban rmutatnak arra, hogy az eur bevezetshez Felmerl persze a krds: a kelet-kzp-eurpai rgira ltalnosan ki-
vezet t sorn megkvetelt fegyelmezett gazdasgpolitika valjban in- fejtett s a kt ibriai orszg pldjn keresztl empirikusan illusztrlt
kbb elnyknt foghat fel. Az intzmnyi stabilitsbl fakad nyeresgek megllaptsokhoz kpest jelent-e Magyarorszg brmilyen szempontbl is
tbb fronton jelentkeznek: egyrszt a szably alap fisklis politika meg- specilis esetet? Amennyiben a gazdasg szerkezeti jellemzit, a hosszabb
honostsa, msrszt a politikai nyomsnak sokkal inkbb ellenllni kpes tv relgazdasgi, r- illetve brfelzrkzs kiltsait tekintjk, a krds-
szupranacionlis monetris politika rvn (Grubel 2005, Jankovics 2005). re hatrozottan nemmel vlaszolhatunk. Az aktulis helyzet, a pillanatnyi-
Az eur mielbbi bevezetse mellett szl rvek msik csoportja nem lag egyedlllan slyos 20052006-ban mg a negatv pldaknt citlt
annyira az eur elnyeire, hanem a kismret, nyitott gazdasg, a tkemoz- portugliai szintnl is nagysgrendekkel rosszabb llamhztartsi poz-
gsokat liberalizl orszgokban az nll nemzeti valuta megltbl faka- ci, valamint a fisklis politikt alakt rendkvl gyenge intzmnyi kr-
d kockzatokra mutat r (Rostowski 2003, Vincze 2004, Maliszewska nyezet miatt (ahol a szablyok alig, a diszkrecionlis szndkok viszont an-
324 BARTHA ATTILA AZ J EU-TAGORSZGOK RELGAZDASGI FELZRKZSA 325

nl inkbb rvnyre jutnak) azonban mgis rszben igennel kell felelnnk msrszt legalbb ilyen fontos a kockzatok mrskldsbl add kz-
a feltett krdsre. Mindez arra is rmutat egyben, hogy a felzrkzs, a vetett, br nehezen szmszersthet kzvetett hats.
relgazdasgi konvergencia folytatdst nem az eurvezeti tagsg halo- A szably alap intzmnyi krnyezet, valamint a fisklis politika sta-
gatsa, netn trkkzs, kreatv knyvels, az llamhztartsi kiigazts el- bilitsa ugyanakkor perdnt a potencilis pozitv hatsok tnyleges r-
napolsa biztostja, hanem ppen ellenkezleg: az eur minl elbbi tv- vnyre jutsa szempontjbl. Portuglia negatv, illetve Spanyolorszg po-
tele, amelyhez azonban a fisklis politika meggyz fordulatnak s zitv kzelmltbeli tapasztalatai meggyzen illusztrljk, hogy a
szably alapv vlsnak is trsulnia kell. GMU-tagsg nmagban minden felsorolt elnye ellenre sem megolds a
szerkezeti, illetve intzmnyi problmkra; hibs gazdasg- s trsadalom-
politika esetn legfeljebb mrskli az elbb-utbb hatatlanul bekvetkez
sszegz megjegyzsek bnhds trsadalmi kltsgeit. Magyarorszg 2000 utn sajnos Portuglia
tjt jrta; itt az ideje, hogy a jvben a pozitv spanyol fisklis s intzm-
Tanulmnyunkban az Eurpai Uniba 2004-ben belpett j tagorszgok nyi minta, valamint Szlovnia s sztorszg tapasztalatai alaktsk a ma-
relgazdasgi felzrkzsa valamint az eurvezeti tagsg sszefggseit gyar gazdasgpolitikai plyt.
vizsgltuk. Br a tavaly eltti bvts mind a felvett orszgok szmt, mind
a fejlettsgi szintek klnbsgt tekintve egyedlllnak minsl, a gazda-
sgok szerkezeti jellemzit tekintve ksznheten a bvtst megelz
15 v folyamatos s alapos intzmnyptsi eredmnyeinek, az j tagl-
lamok gazdasgi rtelemben szinte zkkenmentesen integrldtak a hu-
szontk Eurpjba, s logikusan szmthatunk az elmlt veket jellemz
dinamikus relgazdasgi felzrkzsuk folytatdsra.
A konvergencia klnbz metszetei a relgazdasgi mellett az r- s
a brfelzrkzs dimenzii kztt 2005 vgn a kelet-kzp-eurpai or-
szgok tbbsgben harmonikus viszony llt fenn, ez all sajnos pp a ma-
gyar gazdasg jelentett kivtelt, ahol a korbbi harmnia megbomlott, mi-
vel a relgazdasgi teljestmnyhez kpest tlsgosan elreszaladt az r- s
a brszintek emelkedse. Ennek kvetkeztben a 20062008 kztti id-
szakot Magyarorszg relgazdasgi felzrkzsnak jelents de remlhe-
tleg csak tmeneti lassulsa jellemzi: a diszharmnia mr nmagban
mrskelte a gazdasgi nvekedst, amit a kzeljv gazdasgpolitikai
megszortsai knyszeren tovbb fkeznek.
A maastrichti konvergenciakritriumok teljestse s az eur mielbbi
bevezetse egyrtelmen kedvez a felzrkz, ugyanakkor kis, nyitott, a
korbban elmaradt beruhzsok miatt modernizcis deficittel s jelents
kls egyenslyhinnyal kszkd kelet-kzp-eurpai orszgok szmra.
A pozitv hatsok kt mechanizmuson keresztl jutnak rvnyre: egyrszt
a kereskedelem, a tkebefektetsek s a hitelkapcsolatok bvlsnek, va-
lamint a kedvezbb kamatkrnyezetnek ksznheten nmagukban kz-
vetlenl 0,6-0,9 szzalkponttal emelik az j tagorszgok nvekedst,
326 BARTHA ATTILA
Irodalom
Afonso, AntnioEbert, WernerSchucknecht, LudgerThne, Michael (2005):
Quality of Public Finances and Growth. Working Paper Series, 438. szm, ECB
(Eurpai Kzponti Bank)
Antal Lszl (2004): Fenntarthat-e a fenntarthat nvekeds? Az tmeneti gazda-
sgok tapasztalatai. Kzgazdasgi Szemle Alaptvny, Budapest
Barro, R.Sala-i-Martin, X. (1995): Economic Growth. McGraw-Hill Inc., New
York
Barry, Frank (2003): Economic Integration and Convergence Processes in the EU
Cohesion Countries. Journal of Common Market Studies, 41. vf. 5. szm,
897921. o.
Bartha Attila (szerk., 2002): Magyarorszg csatlakozsa az eurvezethez. Ko-
pint-Datorg, Budapest
Bartha Attila (2006): Megint a purgatriumban? A magyar gazdasg helyzete s a
msodik stabilizci nemzetkzi kitekintsben. Beszl, 78. szm, 3642. o.
Benczes Istvn (2003): A Stabilitsi s Nvekedsi Paktum kritikai rtkelse. Eu-
rpai Tkr, 8. vf. 45. szm, 5978. o.
Berger, HelgeKopits GyrgySzkely P. Istvn (2004): Fiscal Indulgence in
Central Europe: Loss of External Anchor. IMF Working Paper 62. szm, Nem-
zetkzi Valutaalap, Washington
Bjrkstn, Nils (2000): Real Convergence in the Enlarged Euro Area: a Coming
Challenge for Monetary Policy. Bank of Finland Economics Department
Working Paper, 1. szm, Finn Nemzeti Bank
Buiter, Willem H. (2006): The Sense and Nonsense of Maastricht revisited: What
have we learnt about stabilization in the EMU? Journal of Common Market
Studies, 44. vf. 4. szm, 687710. o.
Buiter, Willem H.Grafe, Clemens (2004): Patching up the Pact. Suggestions for
enhancing fiscal sustainability and macroeconomic stability in an enlarged
European Union. Economics of Transition. 12. vf. 1. szm: 67102. o.
Coricelli, Fabrizio (2002): Exchange Rate Policy during Transition to the Euro-
pean Monetary Union: The Option of Euroization. Economics of Transition, 10.
vf. 2. szm, 405417. o.
Committee for the Study of Economic and Monetary Union (1989): The Delors
Report. Report on Economic and Monetary Uinon in the European Community.
Office for Official Publications for the European Communities, Luxembourg
Csaba Lszl (2005): The New Political Economy of Emerging Europe. Akadmi-
ai Kiad, Budapest
Csaba LszlRna Pter (2006): Pr s kontra. Vilggazdasg Online, 2006. m-
jus 3, www.vilaggazdasag.hu
Csajbk AttilaCsermely gnes (szerk., 2002): Az eur bevezetsnek vrhat
hasznai, kltsgei s idztse. MNB Mhelytanulmnyok, 24. szm, Magyar
Nemzeti Bank, Budapest
AZ J EU-TAGORSZGOK RELGAZDASGI FELZRKZSA 327
Darvas Zsolt (2003): Nagymrtk relfelrtkeldsek nemzetkzi sszehasonl-
tsa. Klgazdasg, 47. vf. 78. szm, 3056. o.
Doyle, PeterKuijs, LouisJiang, Guorong (2001): Real Convergence to EU Income
Levels: Central Europe from 1990 to the Long Term. IMF Working Paper 146.
szm, Nemzetkzi Valutaalap, Washington
Eichengreen, Barry (2005): Europe, the Euro and the ECB: Monetary Success,
Fiscal Failure. Journal of Policy Modeling, 27. vf. 4. szm, 427439. o.
Emerson, M.Gros, D.Italianer, A.Pisany-Ferry, J.Reichenbach, H. (1992):
One Market, One Money: An Evaluation of the Potential Benefits and Costs of
Forming an Economic and Monetary Union, Oxford Univerity Press, Oxford
European Bank for Reconstruction and Development (2005): Transition Report
2005. Business in Transition
European Bank for Reconstruction and Development (2006): Transition Report
Update, May 2006
Gcs JnosHalpern Lszl (2006): A versenykpessg nvekedsnek makrogaz-
dasgi keretei. Megjelent: Vrtes AndrsViszt Erzsbet (szerk.): Tanulmnyok
Magyarorszg versenykpessgrl. Stratgiai kutatsok Magyarorszg
2015. j Mandtum Knyvkiad, Budapest, 6285. o.
Gern, Klaus JrgenHammermann, FelixSchweickert, Rainer s Vinhas de Souza,
Lcio (2004): European Monetary Integration after the 2004 EU Enlargement.
Kiel Discussion Papers, 413. szm. Kiel Institute for World Economics, Kiel
Giavazzi, FrancescoPagano, Marco (1996): Non-Keynesian Effects of Fiscal
Policy Changes: International Evidence and the Swedish Experience. Swedish
Economic Policy Review, 3. vf. 1. szm, 67103. o.
Gnan, ErnestJanger, JrgenScharler, Johann (2004): Determinants of Long-term
Growth in Austria. A Call for a National Growth Strategy. Monetary Policy and
the Economy, 2004 1. szm. NB (Osztrk Nemzeti Bank)
Grubel, Herbert (2005): Small Country Benefits from Monetary Union. Journal of
Policy Modeling, 27. vf. 4. szm, 509523. o.
Gyrffy Dra (2005): Eurcsatlakozs s fisklis konszolidci Magyarorszgon.
Tanulsgok a globlis tkepiacok trtnetbl. Klgazdasg, 49. vf. 3. szm,
6981. o.
Horvath, JuliusRtfai, Attila (2004): Supply and Demand Shocks in Accession
Countries to the Economic and Monetary Union. Journal of Comparative
Economics, 32. vf. 2. szm, 202211. o.
Issing, Ottmar (2005): The ECB and the Euro the First 6 years: A View from the
ECB. Journal of Policy Modeling, 27. vf. 4. szm, 405420. o.
Jankovics Lszl (2005): Az eur s a gazdasgi nvekeds az j tagorszgokban.
Eurpai Tkr, 10. vf. 12. szm, 3557. o.
Jankovics Lszl (2006): A kelet-kzp-eurpai j tagllamok eurzns csatlako-
zsnak pnzgy-politikai krdsei, klns tekintettel Magyarorszgra. Dok-
tori rtekezs. Debreceni Egyetem Kzgazdasg-tudomnyi Kar Kzgazdasg-
tan Tanszk
328 BARTHA ATTILA AZ J EU-TAGORSZGOK RELGAZDASGI FELZRKZSA 329

Jarociski, Marek (2003): Nominal and Real Convergence in Spain, Portugal and Palcz va (szerk., 2004 b): Az eur bevezetshez vezet, trsadalmi s gazdas-
Greece during their Accession to the EMU. CASE Studies and Analyses 256. gi szempontbl optimlis t jellemzirl. Kopint-Datorg, Budapest
szm, Center for Social and Economic Research, Vars Polnyi Kroly (2004 [1944]): A nagy talakuls. Napvilg Kiad, Budapest
Kopint-Datorg (2006): Konjunktrajelents, 2006/3. A vilggazdasg s a magyar Rogoff, Kenneth (2005): The Euro at Five: Short-Run Pain, Long-Run Gain? Jour-
gazdasg helyzete s kiltsai 2006 szn nal of Policy Modeling, 27. vf. 4. szm, 441443. o.
Kopits Gyrgy (2000): A kzp- s kelet-eurpai orszgok rfolyam-politikja az Rostowski, Jacek (2003): When Should the Central Europeans Join the EMU?
eurpai Gazdasgi s Monetris Uni sszefggsben. Klgazdasg, 45. vf. CASE Studies and Analyses 253. szm, Center for Social and Economic
2. szm, 4474. o. Research, Vars
Kornai Jnos (2005): Kzp-Kelet-Eurpa nagy talakulsa siker s csalds. Rzoca, AndrzejCikowicz, Piotr (2005): Non-Keynesian Effects of Fiscal
Kzgazdasgi Szemle, 52. vf., december, 907936. o. Contraction in New Member States. Working Paper Series, 519. szm, ECB
Krugman, Paul (1993): Lessons of Massachusetts for GMU. Megjelent: Torres, (Eurpai Kzponti Bank)
FranciscoGiavazzi, Francesco (szerk.): Adjustment and Growth in the Schadler, Susan (2006): Regional Outlook for Central Europe and the Baltics:
European Union. Cambridge University Press, Cambridge, 241261. o. Anchoring policies in uncertain times. Elads az ICEG Eurpai Kzpont s a
Lrincn Istvnffy Hajna (2001): Pnzgyi integrci Eurpban. KJK Kerszv, Nemzetkzi Valutaalap Regionlis Hivatala szervezte mhelyvithoz, 2006.
Budapest oktber 16., Budapest
MNB (2001): A forint tja az eurhoz. Magyar Nemzeti Bank. Vincze Jnos (2004): Eurt? Mikor? (De mirt is?) Beszl, Harmadik folyam 9.
Maliszewska, MarylaMaliszewski, Wojciech (2005): The Exchange Rate: Shock vf. 4. szm, 1826. o.
Generator or Shock Absorber? Megjelent: Dabrowski, MarekRostowski,
Jacek (szerk.): The Eastern Enlargement of the Eurozone. Springer Verlag,
HeidelbergNew York, 1540. o.
Nemnyi Judit (2003): Az eur bevezetsnek felttelei Magyarorszgon. Kzgaz-
dasgi Szemle, 50. vf., jnius, 479504. o.
Nemnyi JuditPetschnig Mria Zita (2004): Az eur bevezetsnek makrogazda-
sgi felttelrendszere s kiltsai Magyarorszgon. Pnzgykutat Rt., Buda-
pest
Oblath Gbor (1999): A Maastrichti Szerzds fisklis kritriumai s a hazai l-
lamhztartsi helyzet rtelmezse. Kzgazdasgi Szemle, 46. vf. 1. szm,
851872. o.
Oblath Gbor (2006): Versenykpessg s gazdasgi felzrkzs. Konferencia-
elads, Bokros Lajos Szakmai Ht, 2006. oktber 16., Budapesti Corvinus
Egyetem, Heller Farkas Szakkollgium
Obstfeld, MauriceShambaugh, Jay C.Taylor, Alan M. (2004): The Trilemma in
History: Tradeoffs among Exchange Rates, Monetary Policies and Capital
Mobility. NBER Working Papers 10396. szm, National Bureau of Economic
Research, Washington
Orbn GborSzapry Gyrgy (2004): A Stabilitsi s Nvekedsi Egyezmny az
j tagllamok szemszgbl. MNB fzetek 4. szm, Magyar Nemzeti Bank,
Budapest
Ortega, E. (2003): Persistent inflation differentials in Europe. Economic Bulletin,
April, Banco de Espaa (Spanyol Nemzeti Bank)
Palcz va (szerk., 2004a): Az rak, a brek s az inflci vrhat alakulsa a csat-
lakozst kveten, az adrendszer harmonizlsnak hatsa az rsznvonalra.
Kopint-Datorg, Budapest