Universidad Santo Toms

Ctedra Contabilidad Avanzada

MATEMTICAS FINANCIERAS

Profesor: Fernando Domange C.

Contador Auditor

1
 Qu son las Matemticas Financieras?

La Matemtica Financiera es una derivacin de la

matemtica aplicada que estudia el valor del
dinero en el tiempo, combinando el capital, la tasa
y el tiempo para obtener un rendimiento o inters,
a travs de mtodos de evaluacin que permiten
tomar decisiones de inversin.
Framework - 2
 Elementos de las Matemticas Financieras

Dinero: es un medio de intercambio, por lo general en

forma de billetes y monedas, que es aceptado por una
sociedad para el pago de bienes, servicios y todo tipo de
obligaciones.

Capital: en finanzas el trmino se utiliza para designar

una cantidad de dinero que puede prestarse o invertirse.

Framework - 3
 Elementos de las Matemticas Financieras

Tasa de inters:
Es el precio al cual se transa el dinero en el mercado
de capitales, entre quienes tienen supervit de
recursos financieros (oferta) y quienes tienen dficit
de recursos financieros (demanda).
Refleja el costo del dinero en el tiempo.

Framework - 4
 Valor Del Dinero En El Tiempo

Cuantificacin del dinero

1. Trminos reales: se mantiene el poder adquisitivo o

de compra de bienes y servicios.
2. Trminos nominales: slo se considera la cantidad de
billetes en el tiempo, sin importar el poder
adquisitivo de stos.

Framework - 5
 Valor Del Dinero En El Tiempo

$1 hoy es distinto de $1 maana.

Factores que influyen:

1)Inflacin esperada
2)Costo alternativo
3)Oportunidades de negocio
4)Riesgo

Framework - 6
 Tasa de Inters

La manifestacin del valor del dinero en el tiempo se

denomina inters, el cual es una medida del incremento
entre la suma original solicitada en prstamo o invertida,
y la cantidad final acumulada o adeudada.

Framework - 7
 Tasa de Inters

Relacin de Fisher:
- Describe la relacin que existe entre las tasas de inters
nominales, reales y la inflacin.

i%nominal = i%real + inflacin%

Framework - 8
 Tasa de Inters

De lo anterior:

Si i% nominal < inflacin% i%real < 0

Si i% nominal > inflacin% i%real > 0

Si i% nominal = inflacin% i%real = 0

Framework - 9
 Tasa de Inters

Ejemplo:
El 1 de Abril le prest $ 100.000.000 a un primo a un plazo de 30
das. El porcentaje de inflacin de ese perodo fue de un 0,5%. Si
al vencimiento del prstamo, su primo le paga $ 100.250.000.
Determine:
- Inters nominal del prstamo
- Inters real del prstamo

Framework - 10
 Tasa de Inters

Ejemplo - solucin:
- Inters nominal del prstamo
$100.250.000 - $100.000.000 = $250.000
- Inters real del prstamo
Tasa Nominal = $250.000 = 0,0025 = 0,25%
$100.000.000
% inflacin = 0,5%
% inters real = 0,25% - 0,5% = -0,25%
Inters real = $100.000.000 * -0,25% = - $250.000
Framework - 11
 Tasa de Inters

Otro Ejemplo:
Ud. invierte $ 100.000.000 a un plazo de 180 das. La UF del da de
su inversin era $ 16.936,56 y la del vencimiento $ 17.444,66. Si al
vencimiento de su inversin usted recibe $ 103.500.000.
Determine:
- Ganancia real de su inversin
- Rentabilidad nominal
- Rentabilidad real

Framework - 12
 Tasa de Inters

Ejemplo - solucin:
- Rentabilidad nominal
$103.500.000 - $100.000.000 = $3.500.000 = 3,5%
- Rentabilidad real
i% nominal - % inflacin = 3,5% - 3%1 = 0,5%
1 17.444,66 = 1,03 1 = 0,03 = 3%

16.936,56
- Ganancia real de su inversin

$100.000.000 * 0,5% = $500.000

Framework - 13
 Inters Simple / Inters Compuesto

Inters simple:
Cuando a una cantidad inicial P, slo se le cobran intereses sobre
esa cantidad inicial. Es decir, los intereses no devengan intereses.
Ejemplo:

Uso de la lnea de crdito. P=MM$ 1, i%nom=2,5% mensual, plazo=3

meses, prstamo se paga al final.

cunto se termina pagando al cabo de los 3 meses ?

Framework - 14
 Inters Simple / Inters Compuesto

Inters simple:

mes 1 : 2,5%* $1.000.000 = $25.000

mes 2 : 2,5% * $1.000.000 = $25.000
mes 3 : 2,5% * $1.000.000 = $25.000

Total pagado: $ 75.000+ $ 1.000.000 = $ 1.075.000

Framework - 15
 Inters Simple / Inters Compuesto

Inters simple:
Lo anterior se expresa en la siguiente frmula:
F = P *(1+i% * n)

F : valor futuro o cantidad acumulada

P : cantidad inicial o valor presente
i%: tasa de inters
n : perodos

Importante: Necesariamente el plazo de medicin del inters

debe ser igual a la unidad de medicin de los perodos de pago.

Framework - 16
 Inters Simple / Inters Compuesto

Inters simple:
Lo anterior aplicado al ejemplo:
F = P *(1+i% * n)

F = $1.000.000 * (1 + 0,025 * 3)
F = $1.000.000 * (1 + 0,075)
F = $1.000.000 * 1,075
F = $1.075.000

Framework - 17
 Inters Simple / Inters Compuesto

Inters simple ajuste de tasa:

TAS% = TM% * 12
TAS% = TT% * 4
TAS% = TC% * 3
TAS% = TS% * 2

TAS% : Tasa anual simple.

TM% : Tasa mensual.
TT% : Tasa trimestral.
TC% : Tasa cuatrimestral.
TS% : Tasa semestral

Framework - 18
 Inters Simple / Inters Compuesto

Inters simple ajuste de tasa:

Ejemplo:

TAS% 6,8% TM% = 0,57%

TT% 2,3% TAS% = 9,2%

TC% 2,9% TAS% = 8,41%

TS% 4,4% TM% = 0,73%

Framework - 19
 Inters Simple / Inters Compuesto

Inters compuesto:
Cuando a una cantidad inicial P, se le cobran intereses sobre los
intereses (se capitalizan los intereses) . Es decir, los intereses devengan
intereses..
Ejemplo:

Uso de la lnea de crdito. P=MM$ 1, i%nom=2,5% mensual, plazo=3 meses,

prstamo se paga al final.

cunto se termina pagando al cabo de los 3 meses ?

Framework - 20
 Inters Simple / Inters Compuesto

Inters Compuesto:

mes 1 : 2,5%* $1.000.000 = $25.000

mes 2 : 2,5% * ($1.000.000 + $25.000) = $25.625
mes 3 : 2,5% * ($1.000.000 + $25.000 + $25.625) = $26.265,625

Total pagado: $ 76.890,625+ $ 1.000.000 = $ 1.076.890,625

Framework - 21
 Inters Simple / Inters Compuesto

Inters Compuesto:
Lo anterior se expresa en la siguiente frmula:
F = P *(1+i%) n

F : valor futuro o cantidad acumulada

P : cantidad inicial o valor presente
i%: tasa de inters
n : perodos

Importante: Necesariamente el plazo de medicin del inters

debe ser igual a la unidad de medicin de los perodos de pago.

Framework - 22
 Inters Simple / Inters Compuesto

Inters Compuesto:
Lo anterior aplicado al ejemplo:
F = P *(1+i%)n

F = $1.000.000 * (1 + 0,025)3
F = $1.000.000 * (1,025) 3
F = $1.000.000 * 1,076890625
F = $1.076.890,625

Framework - 23
 Inters Simple / Inters Compuesto

Inters Compuesto ajuste de tasa:

(1 + TAC%) = (1 + TM%) 12
(1 + TAC%) = (1 + TT%) 4
(1 + TAC%) = (1 + TC%) 3
(1 + TAC%) = (1 + TS%) 2

TAC% : Tasa anual compuesta.

TM% : Tasa mensual.
TT% : Tasa trimestral.
TC% : Tasa cuatrimestral.
TS% : Tasa semestral

Framework - 24
 Inters Simple / Inters Compuesto

Inters Compuesto ajuste de tasa:

Ejemplo:

TAC% 6,8% TM% = 0,5497%

TT% 2,3% TAS% = 9,5223%

TC% 2,9% TAS% = 8,9547%

TS% 4,4% TM% = 0,7202%

Framework - 25
 Valor Presente o Actual

Qu es el valor presente?
Corresponde al valor actual (P) de una cantidad futura (F),
descontada (trada al presente) a una tasa de inters i%, por un
perodo de tiempo n.
Si el inters es simple:
P= F / (1 + i% * n)
Si el inters es compuesto:
P= F / (1 + i%)n

Framework - 26
 Valor Presente o Actual

Qu es el valor presente?
Existe una relacin inversa entre el valor presente, la tasa de
inters y el tiempo
Perodos
Valor Futuro Tasa % 0 1 2 3 4 5
1.000.000 0% 1.000.000 1.000.000 1.000.000 1.000.000 1.000.000 1.000.000
1.000.000 5% 1.000.000 952.381 909.091 869.565 833.333 800.000
1.000.000 10% 1.000.000 909.091 833.333 769.231 714.286 666.667
1.000.000 15% 1.000.000 869.565 769.231 689.655 625.000 571.429
1.000.000 20% 1.000.000 833.333 714.286 625.000 555.556 500.000
1.000.000 25% 1.000.000 800.000 666.667 571.429 500.000 444.444
1.000.000 30% 1.000.000 769.231 625.000 526.316 454.545 400.000
1.000.000 35% 1.000.000 740.741 588.235 487.805 416.667 363.636
1.000.000 40% 1.000.000 714.286 555.556 454.545 384.615 333.333
1.000.000 45% 1.000.000 689.655 526.316 425.532 357.143 307.692
1.000.000 50% 1.000.000 666.667 500.000 400.000 333.333 285.714

Framework - 27
 Valor Presente o Actual

Por el contrario:
Existe una relacin directa entre el valor futuro, la tasa de inters
y el tiempo
Perodos
Valor Presente Tasa % 0 1 2 3 4 5
1.000.000 0% 1.000.000 1.000.000 1.000.000 1.000.000 1.000.000 1.000.000
1.000.000 5% 1.000.000 1.050.000 1.100.000 1.150.000 1.200.000 1.250.000
1.000.000 10% 1.000.000 1.100.000 1.200.000 1.300.000 1.400.000 1.500.000
1.000.000 15% 1.000.000 1.150.000 1.300.000 1.450.000 1.600.000 1.750.000
1.000.000 20% 1.000.000 1.200.000 1.400.000 1.600.000 1.800.000 2.000.000
1.000.000 25% 1.000.000 1.250.000 1.500.000 1.750.000 2.000.000 2.250.000
1.000.000 30% 1.000.000 1.300.000 1.600.000 1.900.000 2.200.000 2.500.000
1.000.000 35% 1.000.000 1.350.000 1.700.000 2.050.000 2.400.000 2.750.000
1.000.000 40% 1.000.000 1.400.000 1.800.000 2.200.000 2.600.000 3.000.000
1.000.000 45% 1.000.000 1.450.000 1.900.000 2.350.000 2.800.000 3.250.000
1.000.000 50% 1.000.000 1.500.000 2.000.000 2.500.000 3.000.000 3.500.000

Framework - 28
 Rentas: Vencidas, Anticipadas y Perpetuas

Qu es una renta?
Se entiende por renta una sucesin de capitales (montos)
disponibles en vencimientos determinados. O en otras palabras,
pagos peridicos por un determinado perodo.

Ejemplos:
- Arrendamiento de bienes
- Pago de pensin

Pueden ser: vencidas, anticipadas o perpetuas.

Framework - 29
 Rentas: Vencidas, Anticipadas y Perpetuas

Rentas Vencidas
Rentas vencidas son aquellas en las que el pago se hace al final del
perodo.

Ejemplos:
- Remuneracin mensual
- Dividendo hipotecario

Framework - 30
 Rentas: Vencidas, Anticipadas y Perpetuas

Rentas Vencidas
Podemos determinar el valor presente o el valor futuro de las
rentas vencidas.
Para determinar el valor futuro de una renta vencida se utiliza la
siguiente frmula:

F = R * [(1+i)n -1]
i

Framework - 31
 Rentas: Vencidas, Anticipadas y Perpetuas

Rentas Vencidas
Ejemplo valor futuro:
Determine el valor obtenido al cabo de 3 aos, de una renta anual
de M$1.000 a un inters de un 10%.

Grficamente 1 2 3
Rentas 1000 1000 1000

1100 2310
1000 1000
2100 3310
Framework - 32
 Rentas: Vencidas, Anticipadas y Perpetuas

Rentas Vencidas
Ejemplo valor futuro:
Determine el valor obtenido al cabo de 3 aos, de una renta anual
de M$1.000 a un inters de un 10%.
Aplicando la frmula: F = 1000 * [(1+0,1)3 -1]
0,1

F = 1000 * [1,331 -1]

0,1

F = 1000 * 3,31

F = 3310
Framework - 33
 Rentas: Vencidas, Anticipadas y Perpetuas

Rentas Vencidas
Para determinar el valor presente de una renta vencida se utiliza
la siguiente frmula:

P= R * 1-(1+i)-n
i

Framework - 34
 Rentas: Vencidas, Anticipadas y Perpetuas

Rentas Vencidas
Ejemplo valor presente:
Determine el valor presente de una renta anual de M$1.000
obtenida durante 3 aos. Considere un inters de un 10%.
1 2 3
Grficamente Rentas 1000 1000 1000

1000
1000 909,09
1735,54 1909,09
2486,85 2735,54
Framework - 35
 Rentas: Vencidas, Anticipadas y Perpetuas

Rentas Vencidas
Ejemplo valor presente:
Determine el valor presente de una renta anual de M$1.000
obtenida durante 3 aos. Considere un inters de un 10%.
P = 1000 * 1-(1+0,1)-3
Aplicando la frmula: 0,1

P = 1000 * 1-(0,751215)
0,1

P = 1000 * 0,248685
0,1

P = 1000 * 2,48685

P = 2486,85
Framework - 36
 Rentas: Vencidas, Anticipadas y Perpetuas

Rentas Anticipadas
Rentas anticipadas son aquellas en las que el pago se hace al inicio
del perodo.
Para determinar el valor futuro de una renta anticipada se utiliza
la siguiente frmula:

F = R * (1+i) * [(1+i)n -1]

i

Framework - 37
 Rentas: Vencidas, Anticipadas y Perpetuas

Rentas Anticipadas
Rentas anticipadas son aquellas en las que el pago se hace al inicio
del perodo.
Para determinar el valor presente de una renta anticipada se
utiliza la siguiente frmula:

P = R * (1+i) * 1-(1+i)-n
i

Framework - 38
 Rentas: Vencidas, Anticipadas y Perpetuas

Rentas Perpetuas
Son rentas de duracin indefinida, o que no tienen fin. Slo se
puede determinar el valor actual de una renta perpetua, porque
el perodo es infinito (o indefinido) y no se puede establecer el
monto final.
La frmula para determinar el valor presente de una renta
perpetua es:
P = R
i

Framework - 39