Fundamentarea deciziei de finanare a proiectului SC

MARCOS SA

1. Descrierea proiectului i dimensionarea investiiei necesare

Proiectul const n modernizarea sectiei Confectii prin realizarea unei linii de
producie de veste de lucru si salvare avnd ca rezultat mrirea capacitii de producie
instalat i diversificarea produciei. El se ncadreaz n categoria investiiilor de extindere.
Aceast oportunitate rezult din concluziile desprinse de managerii SC.MARCOS.SA,
n urma analizei ofertei de vest de lucru i salvare existente pe acest segment de pia, i
anume:

- calitatea proast a vestei de lucru si salvare provenit din export;

- nu exist n Romnia nici un productor de veste de lucru si salvare .
Vesta de lucru i salvare rezultat n urma acestui proiect este prezent pe pia doar ntr-
o msur extrem de mic, fapt care ofer societii comerciale oportunitatea de a fi primii care
l promoveaz.
Alte avantaje care faciliteaz abordarea proiectului de investiie respectiv sunt
urmtoarele:
- cunoaterea tehnologiei de fabricaie;
- existena unor legturi tradiionale cu furnizorii de utilaje i materii prime;
- experien n managementul produciei echipamentelor de lucru i protecie.
Valoarea total a proiectului de investiie propus este de 121.586,40 EUR.
Implementarea acestuia necesit urmtoarele operaiuni:

- achiziia a dou noi utilaje;

- achiziia unui soft de proiectare i prezentare a vestei de lucru i salvare;
- nchirierea unei hale de producie situat n apropierea sediului operaional al
ntreprinderii.
Furnizorii utilajelor sunt furnizorii tradiionali, ntreprinderea reuind s creeze un
parteneriat cu acetia care contribuie la obinerea unor condiii de aprovizionare favorabile n
ceea ce privete calitatea, termenul de livrare i preurile.
PREVIZIUNE FINANCIARA:

SITUATIA BILANTULUI:
PREVIZIUN
E
2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010

Active 10,073,192. 11,613,323. 13,328,005. 13,408,953. 13,408,953. 13,408,953. 13,408,953.0

imobilizate 30 00 00 00 00 00 0
Active 10,664,889. 10,485,605. 18,919,644. 38,751,624. 37,037,225. 51,852,115. 72,592,961.5
circulante, 50 00 00 00 26 36 1
din care
stocuri 6,105,474.1 7,545,211.0 5,512,609.0 19,527,972. 17,388,368. 24,343,716. 34,081,202.5
0 0 0 00 67 13 9
clienti 3,619,610.8 2,134,842.0 8,503,471.0 17,140,203. 15,649,531. 21,909,344. 30,673,082.3
0 0 0 00 80 52 3
disponibilit 939,804.60 805,552.00 4,903,564.0 2,083,449.0 3,999,324.7 5,599,054.7 7,838,676.59
ati 0 0 9 1
TOTAL 20,750,804. 22,298,141. 34,043,020. 52,160,577. 50,446,178. 65,261,068. 86,001,914.5
ACTIV 50 00 00 00 26 36 1
Capitaluri 10,524,193. 12,005,212. 17,336,375. 27,786,517. 38,356,647. 48,215,076. 62,663,864.5
proprii 90 00 00 00 00 55 8
Datorii, din 10,226,610. 10,292,929. 16,706,645. 23,265,052. 31,427,346. 40,469,297. 53,128,030.3
care 60 00 00 00 27 97 6
Datorii ce 8,694,227.7 7,466,400.1 14,411,007. 14,442,585. 22,604,879. 31,646,830. 44,305,563.3
trebuie 0 0 00 00 27 97 6
platite intr-
o perioada
de un an -
Total
Datorii ce 1,532,382.9 2,826,527.6 2,295,638.0 8,822,467.0 8,822,467.0 8,822,467.0 8,822,467.00
trebuie 0 0 0 0 0 0
platite intr-
o perioada
mai mare
de un an
Total
TOTAL 20,750,804. 22,298,141. 34,043,020. 52,160,577. 69,783,993. 88,684,374. 115,791,894.
PASIV 50 00 00 00 27 52 94

SITUATIA CONTULUI DE PROFIT SI PIERDERE :

PREVIZIUN
E
2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010

Venituri 19,074,085. 39,808,542. 36,830,608. 60,028,969. 68,857,939. 96,401,115.8 134,961,562.

totale 00 00 00 00 92 9 24
Cifra de 15,541,674. 36,474,316. 38,062,729. 44,712,948. 62,598,127. 87,637,378. 122,692,329.
afaceri 00 00 00 00 20 08 31
Cheltuieli 17,769,415. 36,198,825. 30,561,401. 53,494,914. 63,234,383. 85,312,846. 116,222,695.6
totale 00 00 00 00 32 80 8
cheltuieli 17,367,286. 35,827,376. 30,210,699. 51,681,375. 61,420,844. 83,499,307. 114,409,156.6
din 00 00 00 00 32 80 8
exploatar
e
cheltuieli 9,318,895.0 18,412,731. 10,640,877. 1,771,181.0 18,779,438. 26,291,213. 36,807,698.7
materiale 0 00 00 0 16 42 9
cheltuieli 3,313,193.0 4,453,597.0 5,816,797.0 7,915,150.0 11,267,662.9 15,774,728. 22,084,619.2
cu 0 0 0 0 0 05 8
personalu
l
alte 2,394,702.0 11,049,310.0 13,321,955. 35,770,358. 25,149,057. 35,208,680. 49,292,153.0
 cheltuieli 0 0 15 40 66 72 1
de
exploatar
e
amortizar 2,340,496.0 1,911,738.00 431,069.85 6,224,685.6 6,224,685.6 6,224,685.6 6,224,685.60
e si 0 0 0 0
provizioan
e de
exploatar
e
cheltuieli 402,129.00 371,449.00 350,702.00 1,813,539.0 1,813,539.0 1,813,539.0 1,813,539.00
financiare 0 0 0
(dobanzi)
Profit brut 1,304,670.0 3,609,716.0 6,269,207.0 6,534,055.0 5,623,556.6 11,088,269.0 18,738,866.5
0 0 0 0 0 9 6
Impozit 481,597.00 1,142,285.0 953,707.00 1,098,567.0 899,769.06 1,774,123.0 2,998,218.65
pe profit 0 0 5
Rezultat 823,072.20 2,467,431.5 5,315,500.0 5,435,488.0 4,723,787.5 9,314,146.0 15,740,647.9
net 0 0 0 5 3 1

Scopul previziunii este de a anticipa rezultatele activitatii companiei intr-un

orizont de timp de 3-5 ani, in conditii de ordin intern si extern date ( ce constituie ipoteze
de lucru). Se folosesc cu acest scop datele din bilantul si din contul de profit si pierdere
pentru o serie de exercitii financiare anterioare, fiecare post al acestor documente de
sinteza contabile fiind previzionat separat, astfel :

PREVIZIONAREA CPP :

Se estimeaza cifra de afaceri viitoare pornind de la rata de crestere de pana acum si de

la informatii referitoare la mediul economic si trendul industriei in care activeaza
compania : daca in 2005 ritmul de crestere al CA a fost de peste 130%, in anul urmator
acesta pare sa se fi domolit, ajungand la doar 4%, iar in 2007 la 17% ; am considerat
ca valoarea medie de 52,17% este prea mare pentru sectorul industrial reprezentat,
insa perspectivele companiei ii ofera un avantaj fata de competitorii sai, de aceea rata
folosita in previziune este de 40%
Se estimeaza cheltuielile materiale ca procent din cifra de afaceri, considerand o
valoare medie a ponderii acestora : tendinta de reducere a greutatii cheltuielilor
materiale in total cheltuieli a condus la o valoare medie de 35,6%, cu mult sub cea a
anului 2004 (60%) ; mentinand aceasta tendinta pentru perioada urmatoare, am
calculat cheltuielile materiale ca fiind 30% din cifra de afaceri
Se estimeaza cheltuielile de personal, ca procent din cifra de afaceri (in lipsa unor
informatii detaliate privind organigrama, fondul de salarii disponibil si perspectivele
de majorare a salariilor) : ponderea medie a cheltuielilor salariale in cifra de afaceri
este de 16,6%, iar valoarea folosita in prognoza de 18%, data fiind tendinta de
majorare a importantei acestor cheltuieli
Se estimeaza postul alte cheltuieli de exploatare avand o pondere medie in CA de 40%
Se estimeaza amortizarea pe baza datelor referitoare la sistemul de amortizare folosit
si a celor legate de investitiile viitoare : in calcul, pentru simplificare, am presupus
amortizarile constante, si egale cu valoarea din 2007
Se previzioneaza cheltuielile cu dobanzi in functie de estimarile privind rata de
dobanda si nivelul datoriilor financiare : pentru simplificare, in anii de previziune,
dobanzile se considera egale celor din 2007
Se calculeaza profitul brut, si profitul net prin scaderea impozitului pe profit aproximat
la 16% din rezultatul brut
 Se observa ca profitul asteptat pentru exercitiul anului 2008 este inferior celui din
2007, fapt datorat in principal unor cheltuieli materiale superioare si amortizarii noilor
utilaje. Insa in anii urmatori rezultatul efortului investitional devine evident, societatea
obtine un profit dublu in 2009 comparat cu 2008 si o crestere a acestui indicator de peste
60% in 2010.

Societatea a raportat catre BVB rezultatele sale la sfarsitul semestrului II, rezultate ce
nu confirma prognoza realizata, depasind asteptarile . Totusi, cresterea cu 890% a
profitului net la mijlocul lui 2008 fata de aceeasi perioada a anului 2007 se datoreaza unei
situatii conjuncturale : incasarea unui contract finalizat in 2008, dar incheiat in urma cu
doi ani, ce a contribuit cu aproape 50% la realizarea profitului .

PREVIZIONAREA BILANTULUI :

Se estimeaza nivelul imobilizarilor in functie de politica de investire a companiei

si de tipul de amortizare practicat : in calcule am considerat constant volumul
imobilizarilor
Se estimeaza stocurile, creantele si disponibilitatile pornind de la ipoteza unei
durate constante a acestora in cifra de afaceri : desi, asa cum am analizat in
contextul ratelor de marja ale activelor circulante nete, vitezele de rotatie difera
mult de la un an la altul, am luat ca reper valoarea medie :
VALORI MEDII VALORI
CONSIDERATE

Stocuri 106.32 100

Client 80.84 90
Disponibilitati 23.22 23
Se estimeaza capitalurile proprii sub ipoteza ca o parte aproximativ constanta din
profitul net se reinvesteste in fiecare an ; totusi, asa cum am constatat din calcule,
capitalurile proprii ale companiei cresc cu mult mai mult decat profitul net al
anului anterior, ceea ce inseamna nu numai ca intreg profitul a fost reinvestit, ci si
ca alte surse au participat la majorarea CPR ; am considerat ca aceste surse vor
genera sume constante, egale celor din 2007 (5,13 milioane), la ele adaugand
profitul net al fiecarui an
Se estimeaza datoriile financiare avand in vedere politica de indatorare a firmei si
ipotezele referitoare la dobanzi ; pentru simplitate, valoarea datoriilor financiare a
fost considerata egala cu cea din 2007
Se estimeaza datoriile de exploatare, sub ipoteza unei durate constante in cifra de
afaceri : fata de valoarea medie de 131 de zile, in analiza am folosit o valoare de
130

Se constata ca in urma previzionarii bilantului, sumele din activ si pasiv nu mai

corespund, nu mai respecta egalitatea. Pentru corectarea acestei deficiente se realizeaza o
ajustare :

BILANT AJUSTAT
 2008 2009 2010

Active imobilizate 23,924,301.01 28,009,792.16 36,783,128.43

Active circulante, din care 37,037,225.26 51,852,115.36 72,592,961.51
stocuri 17,388,368.67 24,343,716.13 34,081,202.59
clienti 15,649,531.80 21,909,344.52 30,673,082.33
disponibilitati 3,999,324.79 5,599,054.71 7,838,676.59
TOTAL ACTIV 60,961,526.27 79,861,907.52 109,376,089.94
Capitaluri proprii 38,356,647.00 48,215,076.55 65,070,526.57

Datorii, din care 22,604,879.27 31,646,830.97 44,305,563.36

Datorii ce trebuie platite intr-o 22,604,879.27 31,646,830.97 44,305,563.36
perioada de un an - Total

Datorii ce trebuie platite intr-o 0.00 0.00 0.00

perioada mai mare de un an - Total

TOTAL PASIV 60,961,526.27 79,861,907.52 109,376,089.94

CPP AJUSTAT
2008 2009 2010

Venituri totale 68,857,939.92 97,452,650.69 136,421,646.16

cifra de afaceri 62,598,127.20 87,637,378.08 122,692,329.31
Cheltuieli totale 63,234,383.32 83,499,307.80 114,409,156.68
cheltuieli din exploatare 61,420,844.32 83,499,307.80 114,409,156.68
cheltuieli materiale 18,779,438.16 26,291,213.42 36,807,698.79
cheltuieli cu personalul 11,267,662.90 15,774,728.05 22,084,619.28
alte cheltuieli de exploatare 25,149,057.66 35,208,680.72 49,292,153.01
amortizare si provizioane de 6,224,685.60 6,224,685.60 6,224,685.60
exploatare
cheltuieli financiare (dobanzi) 1,813,539.00 0.00 0.00
Profit brut 5,623,556.60 13,953,342.89 22,012,489.48
Impozit pe profit 899,769.06 2,232,534.86 3,521,998.32
Rezultat net 4,723,787.55 11,720,808.02 18,490,491.16

Principiile folosite sunt urmatoarele :

ACTIV>PASIV
Daca activul este aproximativ egal cu pasivul, diferenta se acopera prin credite
de trezorerie
Daca diferenta dintre activ si pasiv este semnificativa, se acopera prin datorii
financiare

PASIV>ACTIV
Se ramburseaza datoriile financiare
Se fac investitii financiare

In toti anii de previziune pasivul este excedentar, ceea ce permite rambursarea

integrala a datoriilor financiare ale companiei si realizarea unor investitii (acestea majorand in
bilant postul de active imobilizate). Ca efect, cheltuielile cu dobanzile se vor anula, se vor
calcula noi niveluri ale profitului net, se vor estima din nou capitalurile proprii ; noile
imobilizari genereaza venituri (aproximate la o rata de rentabilitate de 10% in conditiile
achizitionarii unor pachete de actiuni pe bursa) ce vor afecta contul de profit si pierdere al
anului urmator achizitionarii lor.

Bilantul redimensionat arata o valoare mare a activelor imobilizate, avand in

contrapartida capitaluri proprii de valoare comparabila, obtinute, posibil, din aporturi ale
actionarilor in urma unor majorari de capital. CPP-ul ajustat exprima un nivel in crestere al
profitului.

2. Identificarea costurilor i proiecia lor pe orizontul de timp predictibil

ales

Estimarea costurilor totale de exploatare:

1) Estimarea costurilor cu materia prim:

Estimarea costurilor cu materia prim s-a realizat pe baza necesarului de materii prime
i materiale aferent unei veste de lucru i salvare i a costului estimat.

Tabelul nr.4.Calculul costului cu materia prim pe unitate de produs

Cost/mobil
Material M. Pre/um(EUR) Consum/vest
(EUR)
Relon edi 150 p ml 4,08 22,40 114,24
Ata cusut buc 0,12 40 6
Chinga 40 ml 0,368 14,40 6,624
Banda
ml 0,832 3,20 3,328
reflectorizanta 25
Fluiere buc 4,144 1 12,432
Placa pee mp 10,368 1,36 17,624
Total 160,248

2) Estimarea costurilor salariale:

Estimarea costurilor cu salariile s-a realizat pe baza necesarului de personal estimat

pentru proiect i a salariilor aferente acestora.

Tabelul nr.5.Cheltuieli salariale(EUR)

 Categoria de salariat Salarii lunare(EUR)
Croitor 266
Proiectani 160
oferi 128
Muncitori necalificai 976
Contabil 80
Lucrtori comerciali 696
Total salarii lunare 2.306
Total salarii anuale 27.672

3) Alte cheltuieli:

Tabelul nr.6.Alte cheltuieli (EUR)

Elemente de cheltuieli Cheltuieli lunare Cheltuieli anuale

Cheltuieli cu utilitile 800 9.600
Chirii 400 4.800
Cheltuieli de transport 2.000 24.000
Cheltuieli cu promovarea
80 960
produselor
Alte cheltuieli de
1.840 22.080
exploatare

Finanarea proiectului de investiie

Avnd n vedere faptul c sursele proprii nu sunt suficiente n vederea finanrii
proiectului de investiie prezentat este necesar apelarea la un mprumut. Din costul total al
proiectului care se ridic la 121.586,40 EUR, ntreprinderea poate asigura finanarea unui
procent de 72,38%. Diferena (27,62%) ar trebui acoperit din surse externe.
 n acest sens, ntreprinderea i propune obinerea unui credit bancar n valut, pe o
perioad de 4 ani. Rambursarea creditului i achitarea dobnzilor se realizeaz prin
intermediul unor pli anuale egale(anuiti). Rata dobnzii este de 8%.

Valoarea anuitii se calculeaz cu ajutorul factorului de recuperare a capitalului:

(1 rd )n rd
A=
1 rd
n
1

Unde:
A= anuitatea;
= mprumutul bancar;
rd = rata anual a dobnzii;
n = durata creditului (n ani).
Valoarea mprumutului bancar () deine un procent de 27,62% din costul total al
proiectului:
= 0,21296* 121.586,40 = 32.366,40 EUR
(1 0, 08)4 0, 08
1 0,08
4
1
A = 32.366.40 euro
A= 9.772.09 EUR

Defalcarea anuitilor pe dobnzi i rate de rambursare este prezentat n tab.nr. 11.

Tabelul nr.7.Ealonarea plilor anuale n contul creditului(EUR)

Credit
Perioada(an) Anuitate Dobnda Rata nerambursat la
sfritul anului
1 9.772.09 2.589,31 7.182,77 25.183,623
2 9.772.09 2.014,69 7.757,39 17.426,224
3 9.772.09 1.394,09 8.377,99 9.048,232
4 9.772.09 723,86 9.048,23 0
3.Estimarea cash-flow-urilor

Implementarea proiectului de investiie prezentat necesit achiziii de echipamente,

obinerea softului necesar exploatrii acestora, efectuarea unor cheltuieli cu calificarea
personalului, promovarea produselor, nchirierea i amenajarea halei destinate desfurrii
procesului de producie. De asemenea, se solicit capital n vederea acoperirii necesarului
suplimentar de fond de rulment implicat de noua activitate.

Elementele componente ale cash-flow-ului iniial al proiectului de investiie sunt

prezentate n tab. nr. 12. Dup cum de observ, valoarea total a acestuia se ridic la
121.586,40 EUR.

Tabelul nr.7.Calculul cash-flow-ului iniial (EUR)

Elemente ale cash-flow-ului iniial

Cheltuieli cu achiziia imobilizrilor
77.022,40
corporale
Cheltuieli cu achiziia imobilizrilor
4.520
necorporale
Variaia NFR 32.000
Alte cheltuieli implicate 8.044
Total 121.586,40

Calculul acestor cash-flow-uri s-a realizat pornind de la profitul net din exploatare
previzionat, prin utilizarea urmtoarei formule:

CFprevt = PNprevt+At+Dt NFRt

PNprevt= profitul net previzionat pentru anul t;

At = amortizarea estimat pentru anul t;

Dt= dobnzi estimate pentru anul t;

NFRt= variaia estimat a fondului de rulment pentru anul t.

Estimarea profitului net aferent noii investiii s-a realizat pornindu-se de la

previziunile efectuate n privina veniturilor i cheltuielilor din exploatare, inndu-se cont, de
asemenea, i de cheltuielile financiare cu dobnzile implicate de finanarea parial a
proiectului prin credit bancar.
 Tabelul nr.8.Calculul profitului net (EUR)

Elemente 2009 2010 2011 2012 2013

Venituri din
230.40 230.400 230.400 230.400 230.400
exploatare
Cheltuieli din
199.267,04 199.267,04 199.267,04 197.760,64 197.760,64
exploatare
Profit din
31.132,96 31.132,96 31.132,96 32.639,36 32.639,36
exploatare
Dobnzi 2.589,60 2.014,40 1.394,40 724 -
Profit brut 28.543,36 29.118,56 29.738,56 31.915,36 32.639,36
Imozit pe
4.566,94 4.658,96 4.758,16 5.106,45 5.222,29
profit(16%)

Profit net 23.976,41 24.459,59 24.980,39 26.808,90 27.417,06

Calculul cash-flow-urilor pornind de la profitul net estimat a fi degajat de proiectul

investiional este reflectat n tab. nr. 14.

Tab. nr.9.Calculul cash-flow-urilor pe baza profiturilor nete previzionate (EUR)

Elemente 2009 2010 2011 2012 2013

Profit net previzionat
16.719,20 17.201,60 17.722,4 19.551,20 20.159,20
(PNprevt)
Amortizare(At) 16.911,20 16.911,20 16.911,20 15.404,80 15.404,80
Dobnzi(Dt) 2.589,60 2.014,40 1.394,40 724 -
NFRt - - - - -
Cash-flow previzionat
36220 36127.20 36028 37856.8 35564
(5=1+2+3-4)

Cash-flow-ul final (valoarea rezidual)

Avndu-se n vedere faptul c utilajele achiziionate se amortizeaz n intervalul de 5

ani, valoarea rezidual a proiectului de investiie poate fi limitat la valoarea NFR-ului care
poate fi dezinvestit, de 32.000 EUR.

4. Evaluarea proiectului de investiie pe baza criteriilor VAN, IP, TRA, RIR

Evaluarea proiectului de investiie considerat s-a realizat pe baza urmtoarelor criterii:

- Valoarea Actualizat Net (VAN);
- Indicele de Profitabilitate (IP);
- Rata Intern de Rentabilitate (RIR);
- Termenul de Recuperare Actualizat (TRA).

4.1.Valoarea Actualizat Net (VAN) exprim surplusul de ctig generat de proiectul n

care s-a investit, surplus care rezult dup recuperarea capitalului avansat i remunerarea
acestuia prin intermediul ratei de rentabilitate solicitate. Formula de calcul a VAN este
urmtoarea:
n
CFt V rez
VAN I (1 r )
t 1
t

(1 r ) n

I = costul investiiei;
CFt = cash-flow-ul aferent anului t;
Vre= valoarea rezidual;
r= rata de actualizare
n cazul exemplului prezentat, expresia VAN devine urmtoarea:

VAN
= - 121.586,40 EUR + 181.796 EUR = 60.209 EUR

4.2. Indicele de Profitabilitate (IP) exprim mrimea total actualizat a fluxurilor de

lichiditi obinut pe unitate monetar de capital investit.
Formula de calcul al IP este, deci, urmtoarea:

n
CFt Vrez
1 r
t 1
t

1 r n
IP
I

nlocuind datele n formula indicelui de profitabilitate, se obine:

181.796
IP = = 1,495
121.586,4
4.3. Rata intern de rentabilitate (RIR) reprezint rata de actualizare care determin
egalitatea ntre valoarea actualizat a cash-flow-rilor estimate aferente duratei de exploatare a
investiiei i valoarea costurilor implicate de proiectul respectiv.
Deci, formula care st la baza calculului RIR-ului este urmtoarea:

n
CFt V rez
I 1 RIR 1 RIR
t 1
t n

RIR = rata de intern de rentabilitate degajat de proiect.

n cazul proiectului de investiie analizat RIR-ul este soluia urmtoarei ecuaii:

36.220 36.127,20 36.028 37.856

121.586,40 = + + + +
2 3 4
(1+RIR) (1+RIR) (1+RIR) (1+RIR)

35.564+32.00
+ 0 = 18,4%
(1+RIR)5

4.4. Termenul de Recuperare Actualizat (TRA) reprezint perioada de timp (exprimat

n ani, luni) necesar n vederea recuperrii costului investiiei pe baza fluxurilor de lichiditi
actualizate degajate de aceasta.
Comparnd valoarea investiiei cu cea a cash-flow-urilor anuale actualizate, se observ
c ntreprinderea i recupereaz capitalul avansat n circa 4 ani i 9 luni.

5. Fundamentarea deciziei de a investi sau nu n proiectul analizat

Prin prisma analizei diagnostic, s-a stabilit faptul c SC.MARCOS.SA desfoar, n

linii o activitate eficient, eficiena acesteia urmnd, pe parcursul ultimilor ani analizai, un
trend cresctor.
Prin prisma diagnosticului comercial, un punct forte al activitii SC.MARCOS.SA l
costituie predominana exportului. Calitatea produselor, mna de lucru ieftin, desenele ,
culorile i materialele moderne, multe comandate de ctre clieni, i ofer societii
posibilitatea ncheierii a numeroase contracte externe i interne. Un puct slab l constituie
 faptul c transportul materiilor prime respectiv al produselor se realizeaz cu ajutorul unor
maini nchirate, fapt ce conduce la o cretere a cheltuielilor cu transportul pe fondul majorrii
cheltuielilor cu combustibilii. Ca proiect de viitor, societatea urmrete achiziionarea unor
mijloace de transport proprii.
Prin prisma diagnosticului resurselor umane, se constat c societatea dispune de un
personal tanar, fapt ce poate elimina conservatorismul si oferi o dinamica crescatoare
productivitatii muncii. De asemenea, societatea dispune de un personal experimentat, cu
vechime n munc, fapt ce elimin costurile necesare pregtirii, ndrumrii i perfecionrii
personalului. Aceste costuri nu sunt eliminate complet, fiind totui nevoie de finanarea unor
activiti de perfecionare a personalului i de specializare a lui.

BIBLIOGRAFIE

1. Buhociu, Florin; Vrlnu Florina - Evaluarea i finanarea proiectelor de investiii,

Bucureti, Editura Didactic i Pedagogic, 2005
2. www.finantare.ro - Portalul surselor de finanare
3. Bucur, Ion - Analiza economico - financiara, Editura Universitatii Petrol Gaze, Ploiesti 2005