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Novas modalidades para o Governo do Estado, juntamente com o setor privado, beneficiar milhes de mineiros
PPP - UM MECANISMO INOVADOR
GOVERNANA EM PPP - A VARIVEL CRTICA
NDICE
1 INTRODUO
5 PPP FEDERAL
6 PPP EM MINAS
05
2 O QUE UMA PPP?
A PPP uma nova forma de relacionamento de inovao para reduzir o custo, uma vez que
entre o governo e o setor privado. A iniciativa sua obrigao de manter a qualidade, com
privada entra com a capacidade de investir e de flexibilidade para escolher a forma de operar.
se financiar, a flexibilidade e a competncia
gerencial, enquanto o setor pblico assegura a Para fazer isso, a empresa precisa de retorno,
satisfao do interesse pblico. Conforme a normalmente por meio do pedgio. Mas pode
operao, poder haver um complemento de ser que o volume total de veculos no seja
recurso pblico na remunerao do parceiro suficiente, ou que a estrada sirva a
privado, assegurado invariavelmente por comunidades de baixa renda, que no tm
garantias que impeam os futuros governos de como arcar com o preo dos pedgios, o que
descumprirem o combinado. tem provocado tantas reclamaes nos ltimos
anos.
Preste ateno neste exemplo. Um governo
estadual precisa melhorar uma rodovia O governo, ento, reconhecendo a importncia
importante. Suponha que seja uma estrada de da estrada, pensa em compartilhar os custos
muita relevncia econmica e social para a com o investidor privado. Mas com as formas
regio. Traz gneros e bens, escoa a produo tradicionais de envolver o setor privado como a
local e o caminho para ir ao trabalho, escola, privatizao e a concesso o setor pblico
ao hospital. Com a via em ms condies, a ainda encontra alguns obstculos a serem
regio toda sofre. Caminhes quebram, superados. A soluo, ento, que vem sendo
pessoas demoram mais nas viagens, os desenvolvida e aprimorada em vrios pases na
veculos gastam mais combustvel. O Brasil ltima dcada, a PPP.
tem centenas, provavelmente milhares de
estradas assim. Dificilmente os governos Por ser um acordo de longo prazo entre
estaduais teriam dinheiro para atender mais do governo e uma empresa privada, a PPP precisa
que uma pequena parte da demanda. E quando ser montada com muito cuidado. algo que
podem investir, em geral, os investimentos exige a maior seriedade. No permite nenhum
planejados e a manuteno dos servios grau de improvisao. Por isso, esto sendo
acabam custando muito mais caro do que o tomados todos os cuidados possveis para
previsto. construir bases legais slidas, que protejam
amplamente os interesses, no somente do
A soluo mais lgica viabilizar o investidor, mas tambm do cidado. Minas
investimento privado convidar uma empresa Gerais, diante dessa circunstncia, tomou a
que tem recursos e experincia para dianteira no pas, tendo aprovado a sua prpria
rapidamente reformar a estrada e oper-la de lei de PPP ainda em 2003. Alm disso, uma
forma eficiente, com altos padres de conforto estrutura administrativa e gerencial especfica
e segurana. vem desenvolvendo e contratando as
modelagens dos primeiros projetos.
Ao fazer isso, alm da vantagem de se
transferir a responsabilidade pela obteno do
financiamento para a iniciativa privada, h 2.2 A nova ferramenta das sociedades
tambm a vantagem de que o planejamento do modernas
custo durante toda a operao e manuteno
do servio prestado ser feito pelo setor Em quase todos os pases falta aos governos
privado. Dessa forma, ele ter srios incentivos dinheiro suficiente para fazer jus a tudo que a
para aplicar toda sua experincia e capacidade sociedade precisa e deseja. Nos pases em
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desenvolvimento, como o caso do Brasil, o cada pas precisa adaptar os conceitos bsicos
quadro de escassez de recursos ainda mais da PPP para suas prprias necessidades e
agudo. As demandas so bem maiores e o definir um sistema legal local.
dinheiro mais escasso. Mas, na essncia, o
Brasil enfrenta o mesmo desafio que muitos
outros pases. Por isso, a experincia 2.3 O Estado compra servios, no
internacional relevante. simplesmente uma obra
A idia da PPP nasceu na Inglaterra, h uma fundamental entender que, numa PPP, a
dcada, e vem sendo desenvolvida com parceria no vislumbra simplesmente a
bastante xito. construo de uma obra, mas a prestao de
um servio, com determinado nvel de
qualidade. Freqentemente, isso exige a
"O governo (britnico) reconhece que h construo ou reforma de alguma infra-
algumas coisas que o setor privado faz melhor estrutura para se viabilizar, mas a infra-
e outras em que o setor pblico mais estrutura o meio, no o fim.
apropriado. simplesmente ultrapassado o
velho debate que colocava a privatizao e a Se fosse, por exemplo, um presdio, o objeto da
parceria seria a oferta de um nmero de vagas
estatizao como alternativas excludentes. O
englobando os servios de alimentao,
governo acredita fielmente que somente
reeducao, trabalho vocacional e assim por
usando o melhor dos dois setores que ele vai
diante. A empresa privada inicia suas
conseguir oferecer aos cidados os servios
atividades construindo ou reformando um
modernos e de alta qualidade que eles querem
presdio como fator essencial para a prestao
e demandam." do servio. Mas essa construo, por si s, no
Texto do governo britnico, em 2000.
o objeto-fim da contratao, e sim um meio
necessrio para o cumprimento das obrigaes
At 2000, o governo britnico assinou do parceiro privado.
aproximadamente 150 projetos de PPP, entre
eles, 35 hospitais, 520 escolas, quatro Outro exemplo o de uma parceria para
presdios e sete rodovias. O valor total supera saneamento bsico. O objeto do contrato
12 bilhes de libras mais de R$ 60 bilhes. o provavelmente seria um determinado nvel de
poder do setor privado voltado para a soluo cobertura para gua tratada e para coleta e
das necessidades sociais. tratamento de esgoto, com metas de expanso
e padres de qualidade. Isso normalmente iria
Hoje, mais de 40 pases esto estudando ou exigir a construo pelo investidor privado de
implementando programas de PPP. A Europa redes, galerias, estaes de tratamento etc. No
saiu na frente, mas a idia vem se espalhando entanto, a atividade que gera o pagamento pelo
pelo mundo, em pases desenvolvidos ou com governo no a construo da obra, e sim, o
economia em transio. Na Amrica Latina, o provimento populao de servios melhores e
Chile tem quase US$2 bilhes em parcerias, com qualidade assegurada por todo o tempo do
englobando presdios, irrigao, transportes contrato.
pblicos, aeroportos e rodovias. Mas o
crescimento das PPPs na Amrica Latina vem Com isso, o governo define o que deseja
sendo prejudicado, em grande medida, comprar e deixa o setor privado fazer o que
segundo o Banco Interamericano de melhor sabe: planejar, investir, construir e
Desenvolvimento (BID), "pela ausncia de um operar de forma eficiente, sob parmetros de
marco legal e institucional apropriado". desempenho previamente acordados. E
exatamente isso que o governo brasileiro e compartilha com o setor privado a preocupao
alguns governos estaduais, a exemplo de no apenas com a simples entrega da obra,
Minas Gerais, vm implementando. mas com a boa qualidade de toda a prestao
do servio por muitos anos.
A experincia internacional representa uma
grande ajuda, mas ela tambm ensina que
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2.4 Governo pode comprar servios por parceria ter sucesso. Assim, eles devem criar
perodo maior de cinco anos objetivos e vises compartilhadas, com foco no
cidado.
Uma das grandes novidades da PPP que ela
permite a compra pelo governo de servios por 2.6 Setores mais apropriados para PPP
perodo maior que cinco anos. Pela legislao
anterior, quando o governo contratava um Teoricamente, uma PPP pode servir para
servio qualquer, cinco anos era o prazo qualquer rea de atividade governamental. Na
mximo. Transcorrido esse perodo, o governo Europa, existem PPPs at para o fornecimento
teria de fazer uma nova licitao. de servios s foras armadas. reas tpicas no
Brasil seriam aquelas que no oferecem um
O problema que um contrato relativamente retorno econmico suficiente para uma
curto e sujeito a rompimento inibe o concesso tradicional. Exemplos disso so
investimento. Nenhuma empresa privada ir hospitais, usinas de tratamento de lixo, escolas,
fazer grandes investimentos em infra-estrutura, presdios, instalaes culturais, rodovias com
que tipicamente tm prazo de amortizao de movimento mdio e baixo, saneamento bsico
10 ou at 20 anos, se tiver potencial de obter e prdios pblicos. Mas medida que a
receita s para cinco anos. Uma coisa investir sociedade assimila e aprimora este novo
numa fbrica, que pode oferecer seus produtos instrumento e aprende a us-lo com
para o mercado em geral, outra investir em criatividade, certamente iro surgir outras
uma estao de tratamento de esgoto que opes como, por exemplo, a administrao de
permite vender seus servios somente para o um parque nacional, suporte de informtica nas
municpio onde est localizada. So situaes escolas ou fornecimento de opes de lazer em
bem distintas. comunidades de baixa renda.
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3 COMO A PPP SE COMPARA
COM A PRIVATIZAO E A CONCESSO
Em alguns sentidos, a PPP seria prima em primeiro grau da concesso comum. So formas
parecidas de estruturar o investimento privado em reas onde o governo atua e, de fato, em
muitos casos, uma PPP pode envolver um contrato de concesso de servio pblico. A seguir,
alguns dos pontos-chave das vrias modalidades de envolvimento do setor pblico com a
iniciativa privada:
Prazo Indeterminado (a privatizao Determinado (o prazo vem Prazo determinado (a Lei Federal
significa a transferncia do ativo definido no prprio contrato). limita o contrato de PPP a 35 anos).
de maneira definitiva).
Ativos fixos Vendidos ao investidor de forma Transferncia temporria para Transferncia temporria SPE
existentes definitiva. a concessionria; devoluo formada para implantar e gerir a PPP;
para o governo ao final da devoluo ao governo ao final da
concesso. PPP.
Ativos fixos Decidido pelo investidor; pagos, Especificados no contrato de Pagos, construdos e operados pela
novos construdos e operados por ele; concesso; pgos, construdos empresa especial formada para gerir a
propriedade definitiva dele. e operados pela PPP; transferido ao governo ao final.
concessionria; transferidos
ao governo ao final.
Controle Regulao por meio das agncias, Fiscalizao pelas agncias reguladoras (Aneel, Anatel, etc.) e sujeio
pblico quando a atividade praticada pela s leis do Pas. No caso da PPP, o governo tambm avalia o
empresa seja servio pblico, e, desempenho da SPE para balizar o pagamento do parceiro privado,
em todos os casos, sujeio s conforme especificado no contrato.
leis do pas.
Vantagens Ampla liberdade para administrar Extrair remunerao por Remunerao assegurada, mesmo
p/investidor o negcio. tarifas cobradas dos usurios, em empreendimentos realizados em
investindo em reas de reas potencialmente sem retorno
responsabilidade pblica. econmico.
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4 CARACTERSTICAS-CHAVE DE UMA PPP
A IMPORTNCIA DA MODELAGEM
4. Caractersticas-chave de uma PPP a
importncia da modelagem
A princpio, o governo pode utilizar uma PPP receita comercial (pedgios e tarifas) gerada
em qualquer rea de atividade. Mas, na prtica, pelo projeto, o que torna o empreendimento
ser sempre numa rea tpica da atuao do vivel para o investidor. Assim, as PPPs
setor pblico. Um empreendimento puramente permitem a prestao de servios pela
comercial, uma fbrica de sorvete, por iniciativa privada onde a cobrana de tarifa
exemplo, dificilmente ir merecer um aporte de diretamente dos usurios era antes impossvel.
recursos pblicos. Por outro lado, um Alguns projetos tm receita comercial zero. Um
empreendimento com finalidade primordial de presdio, por exemplo. A receita do investidor
treinar jovens desempregados, empregar ser 100% proveniente do governo (de acordo
deficientes ou reeducar presidirios, talvez seja com a Lei Federal de PPP, essa modalidade de
apropriada. parceria seria identificada como concesso
administrativa). Outros projetos podem prever
Para que um projeto seja efetivamente levado receita insuficiente. Uma estrada com pedgio
em frente na forma de uma PPP, vrias pr- sem grande movimento de veculos. Nesse
condies devem existir. Elas sero verificadas caso, a remunerao do investidor seria
ou estruturadas dentro de um amplo processo proveniente de duas fontes: do pedgio e do
de modelagem conduzido pelo governo governo (concesso patrocinada).
responsvel, podendo contar com a ajuda de
consultores com larga experincia na rea. A maneira como se calcula o valor do aporte
pblico uma das chaves da PPP. No pode
essencial lembrar que uma PPP poder ser nem to alto, a ponto de o investidor
demandar recursos pblicos durante muito conseguir um lucro excepcional custa da
tempo. Esses recursos vo subsidiar uma sociedade, nem to baixo a ponto de ele ficar
empresa ao longo de vrios mandatos. Os sem o retorno adequado e no ter condies de
prximos prefeitos, governadores ou levar adiante a prestao dos servios.
presidentes tero de respeitar os termos do
contrato. Portanto, PPP no um compromisso
que o governo pode assumir sem ter a certeza 4.2 O compartilhamento na alocao de
absoluta de que seja objeto de interesse riscos
pblico e de que represente a melhor maneira
possvel de atender a uma determinada Um dos grandes diferenciais de um contrato
demanda social. Por isso, o processo de PPP est na forma de alocao de riscos. Ao se
modelagem assume uma importncia mpar. elaborar a modelagem de um projeto,
identificado o maior nmero possvel de riscos
A seguir, alguns dos pontos principais da que podem influenciar na posterior prestao
modelagem de PPP, que sero includos num do servio. So riscos polticos, de projeto, de
eventual contrato dessa natureza. construo, de operao, de demanda, de
pagamento etc. Todos eles so estudados e
alocados ao parceiro que tiver mais condies
4.1 O investidor privado precisa ter de administr-lo. Por exemplo, na prestao do
confiana no retorno servio, possvel que o melhor administrador
Como regra bsica, uma PPP tem que oferecer do risco seja o parceiro privado, mas quanto ao
retorno financeiro para o investidor privado. risco poltico, esse deve ficar por conta do
Mas, paradoxalmente, a PPP tipicamente Estado. Isso faz com que os riscos sejam
usada para projetos economicamente no mitigados, o que conseqentemente ir
auto-sustentveis. A soluo vem pelo aporte impactar no custo do projeto, diminuindo-o.
de recursos pblicos que complementam a
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Diferentemente da concesso de servio obrigao virar um precatrio.
pblico, em que todos os riscos so do setor
privado, e diferentemente da prestao direta Mas importante lembrar que o patrimnio de
pelo setor pblico, em que todos os riscos so que o setor pblico dispe para ser dado em
seus, na PPP a alocao dos riscos garantia limitado. Por isso, deve-se fazer uma
compartilhada. fundamental que isso seja rigorosa avaliao para a escolha dos projetos
feito pelo critrio da capacidade que cada a serem priorizados na disponibilizao dessas
parceiro tem de administr-los. garantias.
A soluo a ser adotada no Brasil, tanto no Isso ilustra uma das diferenas-chave entre o
mbito federal quanto em Minas Gerais, vem na conceito da concesso comum e da PPP. Na
forma de fundos especiais, chamados "fundos concesso comum, as obrigaes esto
fiducirios", que garantem os pagamentos especificadas em termos de expanso fsica da
futuros ao investidor privado. Tais fundos sero infra-estrutura construo de "X" quilmetros
compostos de ativos pblicos de vrios tipos. de estrada, ou abertura de "Y" mil linhas de
possvel tambm que se conte com garantias telefone. A qualidade do servio concedido
adicionais de instituies nacionais e m o n i t o r a d a p o r r g o s o u a g n c i a s
internacionais. reguladoras, que tm poder de multar.
Contudo, o retorno financeiro da
Assim, caso o investidor cumpra com suas concessionria vem das tarifas e
obrigaes contratuais, e o governo parceiro, basicamente desvinculado de questes de
por qualquer razo, deixe de remuner-lo no qualidade.
prazo contratado, haver uma srie de
garantias prontas a serem acionadas de forma Nas PPPs, o que se contrata so servios
automtica, sem a necessidade de se recorrer vinculados a ndices de desempenho pr-
ao Poder Judicirio e sem o risco de a estabelecidos e periodicamente monitorados.
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4.5 Valor pelo recurso pblico aplicado "Value desempenho e a remunerao do investidor
for Money" a grande meta da PPP deve estar vinculada ao cumprimento das
metas definidas no contrato. Assim, essencial
Talvez a tarefa mais importante da modelagem que a modelagem determine maneiras
seja assegurar que a PPP oferea sociedade eficientes de o setor pblico acompanhar a
o que se chama em Ingls de "Value for Money" execuo das parcerias e o atingimento dos
ou "Valor pelo Dinheiro" VPD. O Valor Pelo resultados estabelecidos. O contratado far
Dinheiro resulta da comparao entre os custos relatrios peridicos para o governo, mas,
e os benefcios definidos para um projeto ainda assim, o governo precisa ter maneiras de
realizado atravs de PPP e outras alternativas verificar o desempenho de forma
tradicionalmente utilizadas pela Administrao independente. Para tanto, ser necessrio
Pblica para prestar o mesmo servio. As estabelecer um mecanismo eficiente e
vantagens da PPP para a sociedade devem transparente de regulao e fiscalizao de
estar claras e comprovadas de forma PPPs.
quantitativa, antes da licitao, o que ser
possvel atravs de um levantamento de custos
que compense as diferenas existentes entre a 4.7 Os projetos de PPP devem evitar
contabilidade pblica e a privada e que leve em quaisquer contestaes jurdicas
considerao todos os custos indiretos.
Um ponto crtico que nem sempre recebe a
Em termos simplificados, a modelagem precisa ateno devida que o projeto de PPP precisa
responder a uma pergunta bsica: ser que a estar totalmente livre de qualquer potencial
PPP proposta representa de fato a melhor problema jurdico. Por exemplo, os impactos
maneira de gastar dinheiro pblico no ambientais devem ser avaliados, a posse de
atendimento de uma determinada demanda? um terreno no pode estar em disputa e assim
por diante.
essencial comprovar que a sociedade ter
um retorno positivo pela PPP e que a PPP Alm do projeto em si, o processo de licitao
representa para a sociedade uma opo para a escolha do parceiro privado e o contrato
melhor em termos de VPD. Dessa forma, a de PPP devem ser montados de maneira
resposta dever levar em conta, sobretudo, os minuciosa e livre de possveis contestaes
impactos econmicos e sociais. futuras.
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5 PPP FEDERAL
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5.2 Projetos federais
A seguir, uma descrio ilustrativa de alguns projetos que tm tido uma priorizao com possibilidade
de execuo ou concluso mediante parceria pblico-privada.
Minas Gerais o Estado mais avanado do construindo um novo marco legal, orientado
Pas em termos de preparao para fazer uso para as parcerias pblico-privadas". Para tanto,
das PPPs. A Lei n 14.868, assinada pelo o PPAG inclui entre suas prioridades a
governador em 16 de dezembro de 2003, foi o estruturao do Programa PPP, a formao do
primeiro instrumento dessa natureza no Brasil. sistema de gesto e a elaborao dos primeiros
Em Minas, as estruturas de gesto j esto projetos, todas elas, aes que j esto
operando, os mecanismos de garantia esto acontecendo em Minas.
em estudo e os primeiros projetos j tiveram
suas modelagens iniciadas. A viabilizao do programa das PPPs no deve
ser vista como uma finalidade em si, mas como
A postura de vanguarda do Estado despertou o um meio para que o Estado possa alcanar as
interesse do Banco Interamericano de verdadeiras prioridades-fim entre as dez
Desenvolvimento (BID), que disponibilizou anunciadas: "melhorar substancialmente a
recursos a fundo perdido para apoiar a Unidade segurana dos mineiros (...); prover a infra-
PPP de Minas Gerais a desenvolver as estrutura requerida por Minas Gerais com
modelagens dos projetos-piloto, criar os nfase na ampliao e recuperao da malha
mecanismos de garantias e difundir o modelo rodoviria e saneamento bsico (...); melhorar
de parcerias. Foi a primeira colaborao e ampliar o atendimento ao cidado, por meio
financeira do Banco para um programa de PPP da oferta dos servios pblicos de qualidade,
em um Estado brasileiro. especialmente na educao, sade e
habitao (...); fomentar o desenvolvimento
"A implementao do Programa PPP em Minas
econmico estadual ( ... ) e reduzir as
Gerais uma iniciativa bastante inovadora
desigualdades regionais".
porque vai gerar condies de credibilidade
para um relacionamento efetivo entre o Estado So demandas como essas que o programa de
e o setor privado no fornecimento de servios PPP vai comear a atender. E sua contribuio
pblicos e infra-estrutura. A implementao no ser pequena. Na medida em que os
com xito do programa vai servir como investimentos e a conseqente oferta dos
referncia para iniciativas parecidas em outros servios passarem a ser gradativamente
Estados." realizados pelo setor privado, os impactos de
desembolsos de recursos pblicos podero ser
Banco Interamericano de Desenvolvimento em
diludos por perodos de tempo bem mais
documento de 2003, justificando seu apoio ao
longos.
programa mineiro.
"Vimos um tempo no passado em que o Estado
construiu uma fbrica de automveis em
6.1 Importncia para o desenvolvimento
parceria com a Fiat, o Hotel Grande de Arax e
sustentvel do Estado PPAG 2004-2007
siderrgicas. Hoje, o Estado no tem sequer o
O Plano Plurianual de Ao Governamental direito de pensar que pode deixar de priorizar
PPAG 2004-2007 reflete a orientao os investimentos em segurana pblica, na
e s t r a t g i c a d o G o v e r n o d o E s t a d o , sade, na educao, para atuar em reas que
especificamente as dez prioridades so de exclusiva responsabilidade da iniciativa
anunciadas pelo governo em maio de 2003. privada. Hoje, ns fazemos o caminho inverso
Entre elas, destaca-se: "viabilizar novas formas daqueles tempos: trazemos a iniciativa privada
de financiamento dos empreendimentos, para prximo de ns. Queremos que (a
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iniciativa privada ) seja cada vez mais prestao isolada de um servio que no
instrumento, assim como tem sido o Estado, envolva um conjunto de atividades, bem como
para garantir o desenvolvimento de Minas nas o contrato de concesso ou de permisso com
reas que ainda temos demandas e prazo inferior a cinco anos e valor inferior a R$
necessidades enormes." 20 milhes. Esse cuidado na Lei Mineira reflete
a compreenso de que a banalizao do
Pronunciamento do governador Acio Neves, instrumento da PPP criaria um srio risco de
ao sancionar as leis que do incio comprometimento de parcela substancial de
implantao do Programa de Parcerias oramentos futuros.
Pblico-Privadas, em 16/12/2003.
Alguns outros pontos da Lei Mineira:
6.2 Minas deve ser o primeiro Estado No cria a figura de um contrato de PPP como
brasileiro a usar uma PPP tal, porque a competncia constitucional para
isso da Unio. A Lei estadual incentiva e
A tendncia de que Minas ir, a partir de 2005, possibilita a realizao de parcerias por meio
licitar as primeiras PPPs do Brasil. A legislao das formas contratuais j existentes (licitao e
mineira foi a primeira a entrar em vigor, fazendo c o n c e s s o ) , s e n d o , n e s s e s e n t i d o ,
com que o Estado se antecipasse ao resto do perfeitamente compatvel com a legislao
Pas na estruturao da gesto essencial para instituda pela Unio;
que as PPPs pudessem ser feitas com
eficincia e completa segurana. mais analtica quanto s competncias do
Executivo na aprovao dos projetos.
6.3 A legislao mineira Leis Estaduais Especifica que as PPPs podero ser
14.868 e 14.869, de 16 de Dezembro de desenvolvidas nas reas de educao, sade e
2003 assistncia social; transportes pblicos;
saneamento bsico; segurana, sistema
Em suas principais linhas, a Lei Mineira de PPP
penitencirio, defesa e justia; cincia,
fixou parmetros que tambm vieram a ser
pesquisa e tecnologia; agronegcios; e em
adotados pela Lei Federal. Os temas e as
outras reas pblicas de interesse social ou
solues propostas para a implantao de uma
econmico;
cultura PPP esto presentes em ambas as
legislaes. Para a concesso de garantias aos Veda especificamente qualquer PPP que
contratos de PPP, a Lei Mineira prev a confira ao parceiro privado: poderes para
hiptese de criao de fundos fiducirios bem edio de ato jurdico com fundamento em
como a participao de uma empresa estatal a poder de autoridade de natureza pblica;
CODEMIG como contratante e provedora de atribuies de natureza poltica, policial,
ativos destinados a garantir o pagamento do judicial, normativa e regulatria; atribuies de
parceiro privado. direo superior de rgos e entidades
pblicos; e atividades de ensino que envolvam
A diferena vem do fato de a Lei Mineira ser
processo pedaggico;
mais explcita e restritiva que a Lei Federal e a
Lei Paulista, por disciplinar detalhadamente o Prev a elaborao anual do Plano Estadual de
que pode ou no ser PPP. Alm disso, para se Parcerias Pblico-Privadas;
realizar uma PPP em Minas, o projeto deve
fazer parte do Plano Estadual de Parcerias Exige que os estudos tcnicos que precedem
Pblico-Privadas, elaborado por um Conselho uma PPP demonstrem de forma clara a
Gestor e aprovado pelo governador. vantagem econmica e operacional da
proposta para o Estado e a melhoria da
Por entender que os contratos de PPP devem eficincia no emprego dos recursos pblicos,
ser reservados para situaes especiais, os relativamente a outras possibilidades de
legisladores mineiros aprovaram a lei que execuo do servio pelo governo.
inclui, dentre os casos que no podem ser
considerados PPP, a terceirizao de mo-de- Obs.: Essa lista ilustrativa e seletiva e no
obra que seja objeto nico de contrato, a representa o texto completo da Lei 14.868/03.
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Paulo, outros Estados, como Rio Grande do
6.4 Outras iniciativas de PPP no Brasil Sul, Santa Catarina, Bahia, Gois e Cear,
tambm j contam as suas respectivas
Estado tambm adiantado na questo de PPPs legislaes de PPP.
So Paulo, que teve sua lei aprovada no
primeiro semestre de 2004. Trata-se da Lei n.
11.688, de 19 de maio de 2004, que, de um 6.5 Governana: o Conselho Gestor, a
modo geral, contm disposies semelhantes Unidade PPP e a Rede PPP de Minas
Lei Mineira (Lei n. 14.868, de 16 de dezembro Gerais
de 2003) e Lei Federal (Lei n. 11.079, de 30
O governo mineiro entende que as PPPs, por
de dezembro de 2004). Tal como em Minas,
representarem um envolvimento de governos
est previsto que o Programa de PPP paulista
futuros e a utilizao de recursos pblicos,
deve ser desenvolvido por meio de adequado
precisam de excepcional rigor nos processos
planejamento. H, assim, a figura de um
de seleo, avaliao, contratao e
Conselho Gestor, responsvel por aprovar,
fiscalizao. Para tanto, foi montada em Minas
fiscalizar e acompanhar projetos de PPP no
uma estrutura composta dos seguintes
Estado.
elementos principais:
Apesar das semelhanas, a legislao paulista
Conselho Gestor de Parcerias Pblico-
apresenta tambm diferenas em relao
Privadas CGP: tem a responsabilidade de
legislao mineira. Em Minas Gerais, no se
elaborar o Plano Estadual de Parcerias
admite a realizao de obra pblica por meio de
Pblico-Privadas e aprovar os editais, os
PPP o que tambm foi vedado pela legislao
contratos, seus aditamentos e respectivas
federal , j que o que se deve contratar, em uma
prorrogaes. O CGP presidido pelo
Parceria Pblico-Privada, um servio. Alm
governador do Estado, tendo como membros
disso, Minas mais detalhista ao definir o que,
efetivos o advogado-geral do Estado, os
efetivamente, pode ser considerado PPP e o
secretrios estaduais de Desenvolvimento
que no deve ser considerado PPP.
Econmico, de Planejamento e Gesto, de
Um dos pontos de destaque da Lei de So Fazenda, de Transportes e Obras Pblicas, de
Paulo a previso de uma companhia prpria Desenvolvimento Regional e Poltica Urbana e
para a realizao de parcerias pblico-privadas de Meio Ambiente e Desenvolvimento
a Companhia Paulista de Parcerias (CPP). O Sustentvel, e, como membro eventual, o titular
fim especfico da CPP colaborar, apoiar e da secretaria diretamente relacionada ao
viabilizar a implementao do Programa de servio ou atividade objeto da parceria
Parcerias Pblico-Privadas, bem como pblico-privada;
disponibilizar bens e equipamentos para a
Unidade PPP: est inserida no mbito da
Administrao Estadual e gerir os ativos a ela
Subsecretaria de Assuntos Internacionais
transferidos.
SEAIN da Secretaria de Estado de
A CPP, alm do mais, poder desempenhar as Desenvolvimento Econmico SEDE. Foi
seguintes atividades: elaborar estudos tcnicos instituda pelo Decreto Estadual n. 43.702, de
para os projetos de PPP, prestar garantias reais 16 de dezembro de 2003 e tem a
ou fidejussrias e contratar seguros. Para a responsabilidade de executar as atividades
composio do capital da empresa, sero operacionais e de coordenao de PPP,
transferidos, dentre outros, imveis, aes de assessorar o CGP e divulgar os conceitos e
titularidade do Estado e ttulos da dvida metodologias prprios dos contratos de
pblica. parcerias pblico-privadas, consolidando-se
c o m o u m C e n t r o d e R e f e r n c i a d e
O setor mais cogitado para a realizao dos conhecimento sobre PPP. Dentro de cada
primeiros projetos de PPP em So Paulo o de rgo ou entidade em que h potencial para a
transportes. realizao de parcerias, ser formada uma
unidade operacional setorial vinculada
Alm dos Estados de Minas Gerais e So tecnicamente unidade central. Como o
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contrato de PPP bastante complexo, exigindo serem seguidas, o objetivo assegurar que o
muitos estudos para a definio da conhecimento adquirido em cada projeto seja
modelagem, o custo de sua elaborao alto. A sempre utilizado para aperfeioar os demais.
Unidade PPP vai servir tambm para minimizar
esse custo, ao centralizar conhecimento de 6.6 Garantias em contratos de PPP em
como estruturar projetos e modelagens, tornar Minas Gerais
os procedimentos de contratao mais simples
e transparentes e, at mesmo, poder prestar Como j foi dito, as PPPs no Brasil devem
assessoria a outras entidades pblicas. oferecer ao investidor privado uma garantia
contra qualquer falha de pagamento por parte
Rede PPP: formada pelas entidades da do governo contratante. No caso de Minas,
Administrao Pblica do Estado envolvidas prev-se a utilizao de vrios instrumentos de
com as PPPs. Trata-se, acima de tudo, de uma concesso de garantias, que compem o
rede de inteligncia e conhecimento: dezenas Arranjo de Garantias do Estado. Dentre eles, h
de pessoas-chave dentro de seus respectivos o Fundo de Parcerias Pblico-Privadas, criado
rgos, interligadas de forma virtual. pela Lei 14.869, de 16 de dezembro de 2003,
Atualmente, a Rede PPP inclui, alm da que tem por agente financeiro o BDMG e por
unidade central, a unidade setorial da rgo gestor a SEDE.
Secretaria de Estado de Planejamento e
Gesto - SEPLAG, da Secretaria de Estado de Minas Gerais est desenvolvendo estudos para
Defesa Social - SEDS, da Secretaria de Estado levantar diversas modalidades de garantias a
de Meio Ambiente e Desenvolvimento serem concedidas. Reconhecendo a
Sustentvel - SEMAD, do Departamento de importncia da liquidez e da segurana das
Estradas de Rodagem de Minas Gerais - garantias, foi contratada como consultora o
DER/MG, da Universidade Estadual de Minas Unibanco S.A., empresa com vasta experincia
Gerais - UEMG, do Banco de Desenvolvimento em operaes de longo prazo e que estar
de Minas Gerais - BDMG, da Companhia de auxiliando o Governo na elaborao dos
Saneamento de Minas Gerais -COPASA - e estudos para que se tenha um Arranjo de
representantes dos setores econmicos Garantias de variadas espcies que possam
relevantes. A rede no cria vinculao atender aos projetos PPP implantados.
hierrquica e de suma importncia para o provvel que cada uma tenha uma modelagem
xito do programa, pois ser por meio dela que especfica e aplicao diferente para cada
se disseminar a cultura PPP e se consolidaro contrato. A participao de uma instituio
os conceitos e a metodologia necessrios financeira neste processo garantir que os
implementao dos projetos. O Programa de estudos sejam realizados sob a tica de um
PPP conta ainda com o envolvimento direto da potencial financiador de PPPs, sinalizando o
Auditoria Geral do Estado, da Advocacia Geral compromisso do Estado com a
do Estado e da Companhia de implementabilidade das Parcerias Pblico-
Desenvolvimento Econmico de Minas Gerais Privadas;
CODEMIG. A participao de todos esses
O Arranjo de Garantias ter em sua
agentes ser de grande valor para a
composio ativos de vrios tipos, oferecendo
governana das estruturas de regulao e de
grande segurana para o investidor. Entre os
fiscalizao.
componentes atualmente em avaliao esto:
Aes PN da Companhia Energtica de Minas
Para definir os procedimentos de interao e
Gerais - CEMIG;
funcionamento do Conselho Gestor de PPP, da
Unidade PPP e da Rede PPP, o Governo de Royalties pagos pela CBMM CODEMIG, fruto
Minas contar com um manual de operaes. da explorao do minrio de nibio;
Esse manual estabelecer os passos a serem
seguidos em todas as fases de estudos e Recursos tomados emprestados pelo Estado
elaborao dos projetos, buscando a melhor de Minas Gerais para a formao de ativos e/ou
forma de desenvolver o conhecimento garantias fidejussrias oriundos de agncias
necessrio para viabiliz-los. Alm de definir o multilaterais;
papel de cada rgo envolvido e as etapas a
19
Direitos sobre parte dos dividendos pagos pela de aprendizagem com a nova modalidade
CEMIG ao Estado de Minas Gerais. criada.
Outros instrumentos possveis so: a Outro cuidado que o governo est tomando
contratao de seguros, a cesso de crditos e com a viabilidade dos projetos a serem
a vinculao de receitas. Cumprir, ainda, realizados. Para saber se vale pena levar
importante papel, a Companhia de adiante um determinado projeto, devem-se
Desenvolvimento Econmico de Minas Gerais considerar todos os seus custos e benefcios ao
CODEMIG , que, alm de poder atuar como longo do tempo. Para fazer essas estimativas, o
contratante de eventuais projetos de PPP, Governo est preparando uma matriz de
tambm disponibilizar garantias aos seleo de projetos de PPP, contendo a
contratos, a partir do seu portflio de ativos, a metodologia e os critrios necessrios para a
exemplo do que acontece em So Paulo com a sua avaliao.
CPP.
Os cinco projetos-piloto, que representam o
As agncias multilaterais tambm cumprem um incio do programa PPP mineiro, so:
importante papel no Arranjo de Garantias do
Programa PPP Mineiro. Uma das alternativas Recuperao e ampliao da infra-estrutura da
que esto sendo desenvolvidas envolve a rodovia MG-050 (Mateus Leme So Sebastio
p a r t i c i p a r a o d e s s a s A g n c i a s n o do Paraso);
oferecimento de emprstimos que podero
servir como garantia das obrigaes pblicas. Oferta de 3000 novas vagas prisionais
To importante quanto a segurana desse tipo (incluindo servios de construo e operao);
de garantia, a demonstrao do apoio Oferta de servio de saneamento bsico em
institucional de agncias com enorme conjunto de municpios com baixo IDH (ndice
reconhecimento internacional seriedade do de Desenvolvimento Humano);
Programa PPP de Minas.
C o n s t r u o e o p e r a o d o C e n t r o
A funo da estrutura garantidora suportada Administrativo do Governo do Estado em Belo
por ativos reais oferecer segurana ao Horizonte;
investidor. Caso um governo futuro deixe de
cumprir com as suas obrigaes, o investidor Construo e operao do campus da UEMG
ir se ressarcir automaticamente, por meio do (Universidade do Estado de Minas Gerais) em
mecanismo de garantias previsto para aquele Belo Horizonte.
contrato. Assim, o investidor, que tem gastos
correntes e de capital a cobrir no projeto, fica Para as modelagens dos primeiros projetos-
resguardado de uma possvel briga legal com o piloto, o governo vem contando com os
governo, que pode se arrastar por anos. servios de empresas de consultoria
especializadas, com ampla experincia
Uma implicao interessante da estrutura internacional em PPPs. Por meio desses
criada em Minas que o Arranjo de Garantias projetos, espera-se apropriar e consolidar o
procurar apresentar uma alternativa conhecimento e as prticas necessrias
emisso de precatrios, caso o Estado falte realizao de novas parcerias, fazendo surgir
com sua obrigao, no contribuindo, assim, um importante instrumento para a superao
para o aumento do endividamento estadual. dos desafios econmicos e sociais do Estado
de Minas Gerais.
6.7 A escolha de projetos e os cinco
primeiros projetos-piloto A expectativa de que o projeto da rodovia MG-
050 e o projeto das vagas prisionais sejam as
O governo de Minas priorizou o estudo de primeiras PPPs a serem implantadas em
modelagem de cinco projetos-piloto para dar Minas. Nessas primeiras operaes, o Governo
incio ao Programa PPP. Alm de serem de Minas est negociando com o BNDES apoio
projetos importantes para o Estado, eles foram antes mesmo da licitao. Essa negociao
escolhidos para representar setores distintos. importante, pois possibilita que o projeto seja
Buscou-se, dessa forma, maximizar o processo licitado j adequado s caractersticas que
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deve ter para um futuro financiamento por parte Contratao do CIO - Chief Information
do BNDES. Essa cautela ir contribuir para Officer - da Unidade PPP;
facilitar o financiamento do futuro operador da
PPP aps a licitao. Suporte tcnico para a elaborao das
modelagens;
6.8 A Manifestao de Interesse Estruturao do Arranjo de Garantias do
Programa de PPP mineiro com o auxlio
Outra inovao das Parcerias Pblico-Privadas
tcnico do Unibanco Unio de Bancos
a maior participao do setor privado na Brasileiros S.A.;
elaborao do projeto. O art. 31 da Lei Federal
9.074/95, aplicvel s PPP atravs do art. 3 da Elaborao do Manual de Operaes do
Lei de PPP, estabelece que os autores ou Programa de PPP;
responsveis economicamente pelos projetos
Estruturao do procedimento de recepo
bsico ou executivo podem participar, direta ou da Manifestao de Interesse do setor
indiretamente, da licitao ou da execuo de privado;
obras ou servios. Este dispositivo importante
na medida em que permite a contribuio do Elaborao de regras especficas e edio
setor privado no momento em que ainda est- de regulamentos;
se discutindo qual ser a melhor forma de levar
I m p l a n t a o d e m e c a n i s m o d e
adiante o projeto. regulao/fiscalizao;
Quanto a esse ponto, o Governo de Minas est Envolvimento do BNDES na anlise de
desenvolvendo um procedimento adequado projetos de PPP;
para a participao dos interessados nas
discusses antes ainda que seja feita a Licitao de PPPs em Minas Gerais;
licitao. Esse procedimento, chamado de Realizao de seminrios apoiados por
Manifestao de Interesse, ir contribuir para o agncias multilaterais e organismos
aperfeioamento do projeto possibilitando, internacionais
inclusive, inovaes tcnicas teis ao seu
aprimoramento. Monitoria da governana com o auxlio da
Partnerships UK (PUK);
6.9 O que vem sendo feito
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8 GLOSSRIO DE TERMOS PPP
Ao Golden Share: parcela do capital de Bid Bond: ver Seguro Garantia de Proposta
uma companhia, em fase de alienao de garantia de que o vencedor de uma
controle ou privatizao, que permanecer em concorrncia assinar o contrato.
poder do antigo controlador, para eventual
negociao futura. Quantidade de aes que BNDES: Banco Nacional de Desenvolvimento
permanecem como propriedade do Governo, Econmico e Social.
que lhe permitem votar matrias de interesse
estratgico. Nesses casos, tm poder de veto, BOO ( Build, Own and Operate ) :
independentemente da quantidade de aes modalidade contratual na qual o contratado
em seu poder. dever construir, manter a posse e operar o
ativo/a infra-estrutura.
Administrao Pblica: designao genrica
dos rgos integrantes dos Poderes da Unio, BOOT ou BOT (Build, Own, Operate and
dos Estados, do Distrito Federal e dos Transfer): modalidade contratual na qual o
Municpios. contratado, alm de construir, manter a posse e
operar o ativo/a infra-estrutura, dever, ao final
Agente Regulador: rgo regulador do perodo de concesso, transferir o ativo/a
independente de contratos de PPP, que pode infra-estrutura para o contratante, de acordo
ser criado para minimizar o risco de com especificaes estabelecidas no contrato.
interferncia poltica do governo no contrato.
Administra e acompanha o fiel cumprimento Capital do Acionista (equity): volume de
dos contratos. recursos investidos pelo acionista no projeto
(SPE).
Alavancagem: uso de ativos ou de recursos de
terceiros na combinao da estrutura de CAPM (Capital Asset Pricing Model):
capital, visando a aumentar o retorno final dos modelo matemtico para avaliao de ativos,
investidores, como os proprietrios de que descreve a relao justa entre o retorno
empresas, acionistas, investidores em esperado do ativo, o retorno do ativo livre de
mercados de investimentos e outros. Aquisio risco e o retorno esperado do portfolio de
de ativos, ttulos ou valores mobilirios com mercado, relao risco/retorno esperados, em
recursos de terceiros. Operaes de compra e ativos submetidos a cotao em mercados
venda de ativos, ttulos e valores mobilirios organizados.
para liquidao no futuro, com depsito prvio
de margens de garantia. Importncia relativa Carta de Crdito: instrumento financeiro que
dos emprstimos na estrutura de capital que se garante o pagamento de acordos bilaterais.
divide em alavancagem financeira (aumento do
uso de recursos de terceiros em relao aos CAT: Contraprestao Adicional Tarifa,
prprios e alavancagem operacional aumento disciplinada na Lei Federal n 11.079/04.
dos custos fixos em relao aos variveis
.
Crdito Subordinado: o crdito com a menor
Arbitragem: procedimento no judicial para prioridade de recebimento em relao aos
soluo de conflitos, previsto na Lei n outros crditos que uma empresa possui.
9.307/96.
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CFG: Conta Fiduciria de Garantia. Conta modalidade de concorrncia, pessoa jurdica
b a n c r i a v i n c u l a d a , o u s e j a , c o m ou ao consrcio de empresas que demonstre
movimentao restrita do parceiro privado, capacidade para seu desempenho, por sua
utilizada para depsito da contrapartida do conta e seu risco e por prazo determinado
parceiro pblico. A retirada dos montantes (conforme definio da Lei n 8.987/95).
dessa conta s pode ocorrer aps verificao
dos ndices do QID. Concesso de servio pblico precedida da
execuo de obra pblica: a construo,
CGP (CGPPP): Conselho Gestor de Parcerias total ou parcial, a conservao, a reforma, a
Pblico-Privadas, criado nos termos do art. 19 ampliao ou o melhoramento de quaisquer
da Lei n 14.868/03 do Estado de Minas Gerais, obras de interesse pblico, delegados pelo
encarregado de aprovar os projetos de PPP a poder concedente, mediante licitao, na
serem implementados no Estado. modalidade de concorrncia, pessoa jurdica
ou ao consrcio de empresas que demonstre
CGP: Comit Gestor de Parceria Pblico- capacidade para a sua realizao, por sua
Privada Federal, nos termos do art. 14 da Lei n, conta e seu risco, de forma que o investimento
11.079, de 30 de dezembro de 2004. da concessionria seja remunerado e
amortizado mediante a explorao do servio
Clawback: direito da Administrao Pblica
ou da obra por prazo determinado (conforme
em capturar uma parte dos ganhos (reduo de definio da Lei n 8.987/95
.
despesas de juros) obtidos pelo parceiro
privado com a renegociao da dvida incorrida Concesso patrocinada: a concesso de
para a execuo do objeto da PPP. servios pblicos ou de obras pblicas de que
trata a Lei n 8.987/95, quando envolver,
Cobrana com Contrapartida: alm da adicionalmente tarifa cobrada dos usurios,
cobrana da tarifa real do usurio, o privado contraprestao pecuniria do parceiro pblico
recebe uma contrapartida da Administrao ao privado (conforme definio da Lei n
Pblica. 11.079/04).
Completion: estgio em que a construo Concesso administrativa: o contrato de
fsica da planta do projeto est concluda, e o prestao de servios de que a Administrao
projeto est pronto para iniciar suas operaes Pblica seja a usuria direta ou indireta, ainda
comerciais. Esse estgio pode tambm ser que envolva execuo de obra ou fornecimento
chamado de concluso fsica do projeto e instalao de bens (conforme definio da Lei
(physical project completion). Completion n 11.079/04).
tambm engloba a concluso tcnica
(technical completion), estgio em que, Concessionria de PPP: sociedade de
adicionalmente concluso fsica, os propsito especfico SPC vencedora de
equipamentos da planta do projeto esto licitao pblica contratada para prestar
operando e produzindo dentro das servios pblicos que necessitam de
especificaes de qualidade e de produtividade contraprestao pecuniria do parceiro
por um perodo de tempo predefinido (perodo pblico, sob a forma de concesso
de testes do equipamento). Completion administrativa ou patrocinada.
tambm pode incluir a concluso financeira
(financial completion), estgio em que, em Concorrncia: a modalidade de licitao
adio concluso fsica e tcnica, o projeto entre quaisquer interessados que, na fase
est operando e alcana nveis de performance inicial de habilitao preliminar, comprovem
possuir os requisitos mnimos de qualificao
financeiros (por exemplo, nvel de vendas,
exigidos no edital para execuo de seu objeto
margem EBITDA, ICSD etc.) predefinidos
(definio da Lei n 8.666/93
.
durante um determinado perodo de tempo.
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Contraprestao: pagamento efetuado pela por meio dos fluxos de caixa que sero gerados
Administrao Pblica ao parceiro privado para no momento em que ele estiver pronto. a
permitir o retorno dos investimentos realizados relao entre o fluxo de caixa antes da dvida
para a execuo do objeto da PPP, nos casos gerada pelo projeto e o servio da dvida
juros
em que a tarifa cobrada aos usurios por si s + amortizaes do principal .
no suficiente para permitir tal retorno.
EBITDA (Earning Before Interest, Taxes,
Contrato de PPP: Contrato firmado entre a Depreciation and Amortization): lucro antes
Administrao Pblica e o parceiro privado. Os d o s j u r o s , i m p o s t o s , d e p r e c i a o e
contratos de PPP so regulados no art. 5 da amortizaes.
Lei n 11.079, de 30 de dezembro de 2004.
DCMF (Design, Construct, Manage and Eventos de Caso Fortuito ou Fora Maior:
Finance): modalidade contratual na qual o eventos de natureza imprevisvel que podem
contratado dever executar o projeto, a ocorrer independentemente da vontade das
construo, o gerenciamento e o financiamento partes em um contrato, e que podem acarretar
do ativo/da infra-estrutura. o trmino de sua execuo (por exemplo:
guerras, desastres naturais, tumultos ou
Debt: emprstimos.
comoes sociais, greves gerais etc.).
Due Diligence: processo de verificao em
FINAME: financiamento para aquisio de
que financiadores se empenham em uma
mquinas e equipamentos, por meio de
avaliao das transaes financeiras, legais,
financeiras credenciadas pelo BNDES.
tcnicas e dos seguros de projetos, para
assegurar a inexistncia de problemas FINEM: financiamentos de valor superior a R$
encobertos ou sem encaminhamento. 10 milhes para a realizao de projetos de
implantao, expanso e modernizao,
Dvida Snior: a dvida cujo credor tem o
includa a aquisio de mquinas e
direito de exercer as garantias antes de outras
equipamentos novos e capital de giro
dvidas contratadas pelo devedor.
associado, realizados diretamente com o
DSCR (Debt Service Coverage Ratio): BNDES ou por meio das instituies
ndice de cobertura do servio da dvida. um credenciadas.
mtodo quantitativo de se calcular se um
projeto capaz de pagar o seu financiamento
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Fluxo de Caixa Descontado: o fluxo de caixa contnuo, dinmico e complexo.
resultante da operao, convertido a valor
presente de uma certa base, a uma certa taxa Greenfield Project: refere-se a um projeto
de desconto. que est sendo concebido e executado onde
no existe atualmente uma organizao
FGC: Fundo Garantidor de Crdito, criado para empreendedora, ativo ou operao. Um
oferecer garantia a determinados crditos greenfield site um local onde no existe
mantidos por correntistas ou investidores infra-estrutura presente para suportar o projeto.
contra instituies financeiras submetidas a Termo utilizado para descrever uma rea de
regime especial de liquidao extrajudicial. terra em que nenhuma infra-estrutura foi
construda, porm existe um projeto para que
FGP: Fundo Garantidor de Parcerias Pblico- seja feita uma obra no local.
Privadas, previsto na Lei n 11.079/04 e
regulamentado pelo Decreto n 5.411/05, cuja IFC: International Finance Corporation: rgo
finalidade ser prestar garantia de pagamento vinculado ao Banco Mundial dedicado a
de obrigaes pecunirias assumidas pelos investimentos diretos, via equity, em pases
parceiros pblicos federais em razo das ligados ao Banco com economia em
PPPs. desenvolvimento.
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Superlucro: lucro excessivo de um projeto, em WACC (Weighted Average Cost of
razo da melhoria de fatores independentes da Capital): custo mdio ponderado do capital de
atuao da concessionria. uma empresa. a mdia ponderada dos custos
de capital prprio e de terceiros pelas suas
TIR: Taxa Interna de Retorno. respectivas participaes no investimento total
TJLP: Taxa de Juros de Longo Prazo (definida da empresa.
pelo Banco Central).
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Produzido pelo Estado de Minas Gerais, por meio da
Unidade PPP, em setembro de 2005.
Tiragem: 1000 exemplares
e-mail: ppp@ppp.mg.gov.br