Fase II

EJEMPLO DE ESTUDIO FINANCIERO DE EM
Proyecto para el montaje de una empresa Empresa procesadora d

Municipio de Sincelejo - Departamento de Sucre que
toman en arriendamiento el local de funcionamiento y s
UNIDADES A PRODUCIR 240,000

PRECIO DE VENTA 3,500
INFLACIN 0.0645
INCREMENTO EN CAPITAL DE TRABAJO 40%
VENTAS CONTADO 80%
VENTAS A CREDITO 20%
No. 1 INVERSION EN OBRAS FISICAS

DETALLE DE INVERSION CANTIDAD
Maquinaria y equipo 2
Divisin modular 1
Luces 4
Cenefa (Cuartos frios) 4
Pintura 4
Mano de obra (das) 10
Total
No. 2 INVERSION EN MAQUINARIA Y EQUIPO DE PRO

DETALLE DE INVERSIN
INVERSIONES CANTIDAD Vida til
mesa de trabajo 2 Construcciones
Maquinaria y eq
despulpadora de fruta 1 Vehculos: 5 ao
licuadora tipo industrial 1 Equipo de comp
congeladores 3
Software 1
Computador 3
Impresora 1
Aire Acondicionado 1
empaquetadora 1
bascula digital 1
Total
No. 3 INVERSION DE HERRAMIENTAS

DETALLE DE INVERSIN CANTIDAD
set de cuchillo para trutas 1
tanque dosifiador 1
carro trasportador 1
cosinilla semi idustrial 1
Total
No. 4 INVERSIN EN MUEBLES, ENSERES Y EQUIPOS DE AD

DETALLE DE INVERSION CANTIDAD
Escritorio Tipo gerencia 3
Escritorio Tipo secretaria 1
Escritorio auxiliar 1
implementacion de papeleria 5
Archivador 1
Extintor 4
Vitrinas tipo congelador 1
Mesa cortadora 2
dotacion botiquin, camilla 1
Sillas operarios 6
Sillas tipo sala 12
Total
No. 5 INVERSION EN ACTIVOS INTANGIBLES

DETALLE DE INVERSION
ESTUDIO DE PREFACTIBILIDAD (42.85714%)
ESTUDIO DE FACTIBILIDAD (57.14286%)
LICENCIAS
GASTOS DE ORGANIZACIN
MONTAJE Y PUESTA EN MARCHA
ENTRENAMIENTO DE PERSONAL
IMPREVISTOS
TOTAL GASTOS PREOPERATIVOS
No. 6 COSTO MANO DE OBRA
REMUNERACIN
CARGO MENSUAL
OPERARIA DE PATRONA 800,000
OPERARIA DE PRODUCCION 850,000
Total
No. 7 PORCENTAJES UTILIZADOS PARA PRESTACIONES SOCIA

%
9 DOTACIN ESPECIAL
8.33 CESANTIAS
8.33 PRIMAS
4.17 VACACIONES
8.5 SALUD
12 PENSIONES
1.045 RIESGOS
0.5 DOTACION ORDINARIA
1 TRANSPORTE
1 INTERESES CESANTIAS
53.875 TOTAL
Estudio Tcnico: Tener en cu

materiales directos e indirec
No. 8 COSTOS DE MATERIALES (primer
proyecto ao de
requiere opera
para reali
productivo.
UNIDAD DE
MATERIAL MEDIDA
A. MATERIALES DIRECTOS
FRUTAS Kg
ENPAQUES docena
Subtotal Materiales Directos
B. MATERIALES INDIRECTOS
aceite para engrasar frascos
guantes caja
gorros Caja
botas Unidad
gafas unidad
Subtotal Materiales Indirectos
TOTAL
No. 9 COSTO DE SERVICIO (primer ao)
SERVICIO MEDIDA
Energa Elctrica Kw_ hora
Alumbrado pblico Cargo fijo
Aseo Cargo fijo
Acueducto Mts3
Telfono Promedio
Mantenimiento Equipo Bimensual
Arrendamiento Mensual
TOTAL
No. 10 GASTOS POR DEPR

ACTIVO VIDA UTIL
mesa de trabajo 10
despulpadoras de fruta 10
licuadora tipo industrial 10
congeladortes 5
Software 5
Computador 5
Impresora 5
Aire Acondicionado 5
Enpaqueadora 5
bascula digital 5
TOTAL ACTIVOS DE PRODUCCION
No. 11 GASTOS POR DEPRE
ACTIVO VIDA UTIL
Activos de Administracin 10
Total activos de administracin
No. 12 REMUNERACIN AL PERSONAL ADMINISTRA

REMUNERACIN
CARGO MENSUAL
ADMINISTRACION
GERENTE GENERAL 1,500,000
SECRETARIA RECEPCIONISTA 800,000
CONTADOR (HONORARIOS) 1,000,000
OFICIOS VARIOS MEDIO TIEMPO 770,000
subtotal 4,070,000
No. 13 OTROS GASTOS ADMINISTRATIVOS

UNIDAD DE
SERVICIO MEDIDA
tiles y papelera ao
Servicios pblicos ao
Cafetera ao
TOTAL
No 14. AMORTIZACION
PLAZO (en aos)
ACTIVO INTANGIBLE AMORTIZACIN
Gastos preoperativos 5
AMORTIZAR
PLAZO (en aos)

ACTIVO INTANGIBLE AMORTIZACIN
Amortizacin en cifras fsicas 5

TOTAL A AMORTIZAR
TOTAL AMORTIZACION ANUAL
PUNTO DE EQUILIBRIO: Pu
los costos totales, la empr
Para su clculo hay que te
No 15. Gastos de venta (primer ao de oper
UNIDAD DE presentan en ig
C Fijos. Se
SERVICIO niveles
MEDIDA de produccin de l
Administracin como arre
Publicidad MES
Transporte C. Variables.
MES Presentan va
produccin. Ej. Materiales
TOTAL planta de produccin, Ma
produccin)
No. 16 DISTRIBUCION DE COSTOS

Qo = ______________Costos F
Precio de Venta-Cos
COSTO COSTO FIJO
Costo de Produccin
Mano de Obra directa
Mano de obra indirecta -
Materiales directos
Materiales indirectos
Depreciacin $ 2,138,165
Servicios
Mantenimiento -
Subtotal $ 2,138,165
Gastos de Administracin
Sueldos y prestaciones $ 36,794,914
Otros gastos $ 8,632,600
Pre operativos $ 17,080,000
Depreciacin $ 2,138,165
Subtotal $ 64,645,679
Gastos de Ventas
Publicidad, promocin, transportes $ 15,084,000
Sueldos y prestaciones -
Depreciacin -
Subtotal $ 15,084,000
TOTAL $ 81,867,844
COSTOS TOTALES
PRECIO DE VENTA $ 3,500

unidades a producir 240,000
Costo fijo 81,867,844
Costo variable total 74,253,000
Costo variable unitario $ 309.39
Qo (pto equilibrio) $ 25,659
N0 17 Datos agrupados para calcular punto d

UNIDADES COSTO FIJO
0 $ 81,867,844
400 $ 81,867,844
800 $ 81,867,844
1200 $ 81,867,844
$ 25,659 $ 81,867,844
1600 $ 81,867,844
1650 $ 81,867,844
EJEMPLO DE PUNTO DE EQUILIBRIO EN VARIAS LIN

Los cuadros No. 18 a 22 muestran un ejemplo de punto de equilibrio para 3 referencias
Si en su proyecto solo tiene un nico producto, contine con el cuadro 23
No 18 Clculo del punto de equilibrio en varias lne

ACTIVIDADES A
PARTICIPACION 25%
PRECIO DE VENTAS 3,500
COSTOS VARIABLES 1,600
MARGEN DE CONTRIBUCION 1,900
COSTOS FIJOS SON:
$ 160,000,600
Margen de contribucin promedio ponderado
(1400*0,25)+(2000*0.5)+(1200*0.25)=960+595+50 1650
Margen de contribucin promedio ponderado
Aplicando la formula
Qo = Costos Fijos /Margen de Contribucin
Qo= 160.000.600/2055= $ 96,970
Linea A $ 96,970
Linea B $ 96,970
Linea C $ 96,970
TOTAL
No 19 Comprobacin del punto de equil

DESCRIPCION A
VENTAS 84,848,803
COSTOS VARIABLES 38,788,024
MARGEN DE CONTRIBUCION 46,060,779
TOTAL DE VENTAS
TOTAL DE COSTOS VARIABLES
TOTAL MARGEN DE CONTRIBUCION
COSTOS FIJOS
UTILIDAD
No 20 Determinacin del punto de equilibrio

PRODUCTOS A
Unidades 24,243
Ingresos 84,848,803
Costo Variable por unidad 1,600
% en pesos 22%
Calculo del volumen del punto de equilibrio global en pesos

CM% = Contribucin marginal total/Ingresos totales
CM%= 143.650.400/300.350.774=
X=CF/CM%=160.000.600/0.47
No21 Comprobacin del punto de equilibrio

ITEMS A
Ingresos 84,848,803
Costos variables 38,788,024
Contribucin Marginal en Pesos 46,060,779
Contribucin Marginal en % 54%
Total en Ingresos
Total de costos variables
Total de margen de contribucin
Total de Porcentaje
No 22 Distribucin en pesos del punto de eq

PRODUCTOS A
Mezcla Conformada 22%
Ingresos 74,468,364
Hasta aqu ejemplo de punto de equilibrio en varios
No 23 Programa de inversin
CONCEPTOS 0
Activos fijos y tangibles
Maquinaria y Equipo $ 26,120,820
Mobiliario y decoracin $ -
Muebles y Equipo de Oficina $ 9,134,000
SUBTOTAL $ 35,254,820
ACTIVOS DIFERIDOS
Adecuaciones ,obras fsicas $ 5,400,000
Gastos preoperativos $ 17,080,000
SUBTOTAL $ 22,480,000
TOTAL INVERSION FIJA $ 57,734,820
No 24 Costos Operacionales
CONCEPTO AO
1
Gastos de produccin $ 69,357,196

Gastos Administrativos $ 50,836,914
Gastos de venta $ 15,084,000
Total Costos
Operacionales $ 135,278,110
CALCULO DEL CAPITAL DE TRABAJO ICT= CO (COPD)

Total costos operacionales $ 135,278,110
(-) depreciacin ($ 2,970,965)
(-) amort diferidos ($ 4,496,000)
(=) Costo operacional anual $ 127,811,145
COPD (Costo operacional diario) = COPA/360
COPD = $ 354,807
Capital de trabajo $ 10,644,212
PROYECCION CAPITAL DE TRABAJO TERMINOS CONSTANTES

P= F/(1+I)^n
F $ 10,644,212
i 0.0666
n 1
P $ 9,979,572
Diferencia $ 664,640
N0 25 Capital de trabajo trminos c

Sin incremento en producci
DETALLE
0
CAPITAL DE TRABAJO $ 10,644,212
TOTAL INVERSION $ 10,644,212
No 26 Inversin de capital de trabajo (trm

Con incremento en produccin
DETALLE
0
Incremento Valor en la produccin
Calculo del capital de trabajo a terminos corrientes

inflacin $ 0.0645
Incremento ao 2 $ 686,552
incremento ao 3 $ 730,834
No 27 Inversion en Capital de trabajo , sin incre

DETALLE
0
Incremento de produccin anual $ 265,856

Incremento capital trabajo1 $ 969,555
Incremento capital trabajo2 $ 1,032,091
No 28 Inversin de capital de trabajo con incre

DETALLE
0
Incremento En Capital de trabajo
N0 29. PRESUPUESTO DE CAPITAL DE TRABAJO PUNT

(Terminos constantes) con incremento de
CONCEPTO 0
Activos
Corrientes de caja y bancos 45,591,944
Cuentas por cobrar inventarios 14,000,000
TOTAL ACTIVOS CORRIENTES 59,591,944
Pasivos 0.0
Corrientes cuentas por pagar 0
Capital de Trabajo 59,591,944
Incremento de capital de trabajo 59,591,944
programa de inversin terminos constantes

Inversin obras fisicas 5,400,000
inversin en maquinaria y equipo 26,120,820
inversin mueble y enseres equipos 4,009,000
inversion intangibles 17,080,000
total inversin 52,609,820
Capital de trabajo $ 10,644,212

N0. 30 PROGRAMA DE INVERSIONES (trmin
CONCEPTO 0
Inversin fija -52,609,820
Capital de trabajo -10,644,212
TOTAL DE INVERSIONES -63,254,032
No. 31 CUADRO VALOR RESISUAL ACTIVOS ALFINAL DEL PER
CONCEPTO 0
Otros activos produccin
Activos administrativos
Activos de ventas
Activos de distribucin
Subtotal valor residual
Activos fijos
Capital de trabajo
TOTAL VALOR RESIDUAL
PRESUPUESTO DE ING
AOS 1
Total ingresos Operacionales 840,000,000
No. 32 PRESUPUESTO DE COSTOS DE PRODU
CONCEPTO 0
1. Costos Directos
Materiales Directos 29,498,800
Mano de Obra Directa 29,498,800
Depreciacin 2,138,165
Subtotal Costos Directos 61,135,765
2. Gastos Generales de produccin
Materiales Indirectos 686,600
Mano de obra indirecta 0
Servicios y otros $ 14,568,800
Subtotal Gastos generales de produccin 15,255,400
TOTAL COSTOS DE PRODUCCIN 76,391,165
No. 33 PRESUPUESTO DE GASTOS DE ADMINISTRACI
CONCEPTO 1
Sueldos y prestaciones 68,687,550
Pagos de servicios varios 8,632,600
Otros egresos _
Depreciacin 52,800
Amortizacin diferidos 4,496,000
TOTAL GASTOS DE ADMINISTRACIN 81,868,950
No. 34 PRESUPUESTO DE GASTOS DE
CONCEPTO 1
Publicidad 10,284,000
Transporte 4,800,000
TOTAL GASTOS VENTA 15,084,000
No. 35 PROGRAMACION DE COSTOS OPERACIONALE
CONCEPTO 1
Costos de produccion 76,391,165
Gastos administrativos 81,868,950
Gastos de venta 15,084,000
TOTAL COSTOS OPERACIONALES 173,344,115
No. 36 FLUJO NETO DE INVERSIONES SIN FINAN
CONCEPTO 0
Inversin Fija -52,609,820
Valor Residual
Para este proyecto, el crdito es a trav
Flujo Neto de Inversin -63,254,032
libre inversin a 5 aos con una tasa a
No. 37 PROGRAMA DE INVERS
CONCEPTO FUENTES
Activos Fijos Tangibles
Maquinaria y equipo Pr
Mobiliario y decoracin Pr
Muebles y equipos de oficina Pr
Activos Diferidos
Gastos preoperacionales Pr
Obras fsicas instalacin Pr
Capital de trabajo Cr y Pr
TOTAL INVERSIONES
No 38 PROGRAMA DE AMORTIZACION DE CREDITO (Trmino
PERIODO PAGO ANUAL A
Financiamiento solicitado 60%

Total Inversiones -$ 57,958,212
Financiamiento -$ 34,774,927
DATOS
I= 23.87%
P= -34,774,927
N= 5
A= 12,632,466
CUOTA
1
2
3
4
5
Deflactacin de los intereses
P=F/(1+i)^n
P=F/(1+0,0645)^1
P= Valor presente de los intereses
F= Valor a deflactar
I=Tasa de inflacin 0.0645
n= Nmero de aos transcurridos con respecto a cero
$4.236.982/(1+0,0645) 7,797,816
3.709.208/(1+0,0645)^2 6,412,862
3.055.455/(1+0,0645)^3 4,962,504
2.245.650/(1+0,0645)^4 3,426,269
1.242.650/(1+0,0645)^5 1,780,927
Deflactacin de amortizacin de capital
P= 2.211.034/((1+0,0645)^1 4,069,226
P= 2.738.808/(1+0,0645)^2 4,735,134
P=3.392.561/(1+0,0645)^3 5,510,014
P=4.202.365/(1+0,0645)^4 6,411,700
P=5.205.470/(1+0,0645)^5 7,460,942
No. 39 Datos deflactados de intereses y amort

Datos deflactados de intereses y amortizac
Aos 1
Intereses 7,797,816
Capital 4,069,226
No. 40 FLUJO NETO DE OPERACIN SIN FINANCIAMIEN
CONCEPTO 1
Total ingresos 840,000,000
Total costos operacionales 135,278,110
Utilidad operacional 704,721,890

Menos impuestos 232,558,224
Utilidad Neta 472,163,666

Ms depreciacin 2,970,965
Ms Amortizacin de Diferidos 4,496,000
FLUJO NETO DE OPERACIN SIN FINANCIAMIENTO 479,630,631
No. 41 FLUJO FINANCIERO NETO DEL PROYECTO SIN F
CONCEPTO 0
Flujo neto de inversin -57,958,212
Flujo neto de opracin
Flujo financiero neto del proyecto sin financiamiento -21,123,832
No. 42 FLUJO NETO DE INVERSIONES CON FINAN
CONCEPTO 0
Inversin fija -52,609,820
Intereses durante la implementacin _
Valor residual
Flujo Neto de Inversin -63,254,032
No. 43 FLUJO NETO DE OPERACIONES FINANCIERO CON FINAN
CONCEPTO 1
Total ingresos Operacionales 840,000,000
Menos costos operacionales 135,278,110

Menos Gastos Financieros 7,797,816
Utilidad Gravable 696,924,074


Ms depreciacin 2,970,965
Flujo Neto de Operacin 474,406,095
No. 44 FLUJO NETO DE OPERACIONES FINANCIERO CON
CONCEPTO 0
Flujo neto de operacin
Flujo financiero neto del proyecto del proyecto con

financiamiento -63,254,032
N0. 45 FLUJO NETO DE INVERSIONES PARA EL INV
CONCEPTO 0
Inversion fija -52,609,820
Interes durante la implementacin _
Valor residual
Crdito 34,774,927
Amortizacin Crdito
Flujo Neto de inversin -28,479,105
N0. 46 FLUJO NETO DE OPERACIONES PARA EL INVERSION
CONCEPTO 1
Total ingresos 840,000,000
Menos costos operacionales 135,278,110

Menos gastos financieros 7,797,816
Utilidad Gravable 696,924,074


Ms Depreciacin 2,970,965
FLUJO NETO DE OPERACIN 474,406,095
N0. 47 FLUJO FINANCIERO NETO PARA EL INVE

CONCEPTO 0
Flujo financiero neto del proyecto -28,479,105
N0. 48 FLUJO DE FONDOS PARA EL INVERSI
IMPLEMENTACION
INVERSIONES 0
Activos fijos tangibles -25,814,000
Gastos preoperativos -17,080,000
Intereses implementacin -4,420,000
Inversin Total -57,958,212

Crditos para inversin en activos fijos 34,774,927
Inversin Neta -23,183,285

Amortizacin crditos
Valor Residual
Capital de trabajo
Activos fijos
Flujo neto de inversores -23,183,285

OPERACIN
Ingresos:
Ventas
Total ingresos
Costos
Costo de Produccin
Gastos de Administracin
Gastos de Venta
Total costos operacionales
Utilidad Operacional
Gastos financieros
Utilidad Gravable
Impuestos
Utilidad Neta
Depreciaciones
Amortizacin diferidos
FLUJO DE FONDOS PARA EL INVERSIONISTA -23,183,285
ANCIERO DE EMPRESA INDUSTRIAL
a procesadora de pulpa de fruta natural "La costea" en el

to de Sucre que produce 20.000 unidades/mes.
cionamiento y se realizan algunas adecuaciones.
ISICAS
COSTO UNITARIO COSTO TOTAL
1,200,000 2,400,000
500,000 500,000
80,000 320,000
120,000 480,000
130,000 520,000
20,000 200,000
4,420,000
A Y EQUIPO DE PRODUCCIN
COSTO
Vida til UNITARIO COSTO TOTAL VIDA UTIL (aos)
Construcciones y
815,000 edificaciones: 20 aos
1,630,000 10
Maquinaria y equipo: 10 aos
Vehculos:950,000
5 aos 950,000 10
Equipo de computacin, herramientas:
1,040,000 1,040,0005 aos 10
2,250,000 6,750,000 5
300,000 300,000 5
950,000 2,850,000 5
210,000 210,000 5
1,100,000 1,100,000 5
1,700,000 1,700,000 5
150,000 150,000 5
16,680,000
COSTO UNITARIO COSTO TOTAL VIDA UTIL (aos)

109,000 109,000 5
1,420,000 1,420,000 5
500,000 500,000 5
1,600,000 1,600,000 5
3,629,000
S Y EQUIPOS DE ADMINISTRACIN
COSTO UNITARIO COSTO TOTAL VIDA UTIL (aos)
420,000 1,260,000 10
300,000 300,000 10
150,000 150,000 10
100,000 500,000 10
335,000 335,000 10
80,000 320,000 10
3,270,000 3,270,000 10
160,000 320,000 10
1,851,000 1,851,000 10
88,000 528,000 10
25,000 300,000 10
9,134,000
TANGIBLES
COSTO
1,550,000
6,450,000
1,340,000
2,050,000
1,370,000
1,570,000
2,750,000
17,080,000
NO DE OBRA
REMUNERACIN PRESTACIONES
ANUAL SOCIALES PRIMER AO
9,600,000 5,172,000 14,772,000
10,200,000 5,495,250 15,695,250
19,800,000 10,667,250 30,467,250
RESTACIONES SOCIALES Y APORTES

ITEM
SPECIAL
S
RDINARIA
E
CESANTIAS
dio Tcnico: Tener en cuenta los

eriales directos e indirectos que el
primer ao de
ecto requiere operaciones)
para realizar el proceso
uctivo.
CANTIDAD COSTO UNITARIO TOTAL AO
1,000 18,000 18,000,000

20100 700 14,070,000
0
0
0
0
0
0
0
0
32,070,000
2 10000 20000
20 10000 200,000
40 10,000 400,000
2 25300 50,600
2 8,000 16,000
686,600
32,756,600
CIO (primer ao)

10,000 10,000 100,000,000
12 12 144
12 12 144
240 240 57,600
12 12 144
8 8 64
12 12 144
100,058,240
0 GASTOS POR DEPRECIACIN ACTIVOS DE PRODUCCIN

COSTO ACTIVO DEPRECIACION ANUAL
1 2 3
1,250,000 125,000 125,000 125,000
1,600,000 160,000 160,000 160,000
950,000 95,000 95,000 95,000
1,950,000 390,000 390,000 390,000
300,000 60,000 60,000 60,000
6,750,000 1,350,000 1,350,000 1,350,000
220,820 44,164 44,164 44,164
1,200,000 240,000 240,000 240,000
2,120,000 424,000 424,000 424,000
150,000 30,000 30,000 30,000
2,918,165 2,918,165 2,918,165
GASTOS POR DEPRECIACIN ACTIVOS DE ADMINISTRACIN
COSTO ACTIVO DEPRECIACION ANUAL

1 2 3
528,000 52,800 52,800 52,800
528,000 52,800 52,800 52,800
RSONAL ADMINISTRATIVO
REMUNERACIN PRESTACIONES
ANUAL SOCIALES AOS
18,000,000 9,697,500 27,697,500

9,600,000 5,172,000 14,772,000
12,000,000 0 12,000,000
9,240,000 4,978,050 14,218,050
48,840,000 19,847,550 68,687,550
ADMINISTRATIVOS

1 647,000 647,000
1 7,529,600 7,529,600
1 456,000 456,000
8,632,600
4. AMORTIZACION A GASTOS DIFERIDOS

COSTO DEL
ACTIVO VALOR AMORTIZACION ANUAL
1 2 3
17,080,000 3,416,000 3,416,000
Rubros necesarios, para dar a conocer el3,416,000
producto, ej.
Pagos al
3,416,000 personal de ventas, gastos
3,416,000 de distribucin,
3,416,000
gastos publicitarios y de promocin.
COSTO DEL
ACTIVO VALOR AMORTIZACION ANUAL
1 2 3
5,400,000 1,080,000 1,080,000 1,080,000
1,080,000 1,080,000 1,080,000
22,480,000 4,496,000 4,496,000 4,496,000
O DE EQUILIBRIO: Punto en el cual los ingresos totales son iguales a
stos totales, la empresa no obtiene ni utilidad ni perdida.
u clculo hay que tener determinados los cotos fijos y variable.
mer ao de operaciones).
. Se presentan en igual magnitud y valor independiente de los
s de produccin
CANTIDAD
de la empresa.
COSTOEj. Depreciacin,
UNITARIO Gastos
AO 1de
istracin como arrendamiento, sueldos del personal administrativo.
12 $ 857,000 $ 10,284,000
ables. Presentan12variacin ante cambios en los niveles
$ 400,000 de
$ 4,800,000
ccin. Ej. Materiales directos e indirectos, servicios asociados a la
de produccin, Mano de obra directa (operarios, supervisores de
$ 15,084,000
ccin)
S_____________Costos Fijos___________
Precio de Venta-Costo
COSTO de Variable unitario
VARIABLE
$ 29,498,800
$ 29,498,800
$ 686,600
$ 14,568,800
$ -
$ 74,253,000
$ 74,253,000
$ 156,120,844
CONDICIONES PARA QUE UN PUNTO DE EQUILIBRIO SEA CORRECTO
1. las cantidades en el punto de equilibrio son menores a las

cantidades a producir
2. El precio de venta es mayor al costo variable unitario
alcular punto de equilibrio.

COSTO VARIABLE COSTO TOTAL INGRESO TOTAL
$ - $ 81,867,844 $0
$ 123,755 $ 81,991,599 $ 1,400,000
$ 247,510 $ 82,115,354 $ 2,800,000
$ 371,265 $ 82,239,109 $ 4,200,000
$ 7,938,566 $ 89,806,410 $ 89,806,410 PUNTO DE EQUILIBRIO
$ 495,020 $ 82,362,864 $ 5,600,000
$ 510,489 $ 82,378,333 $ 5,775,000
IBRIO EN VARIAS LINEAS

para 3 referencias de productos
o en varias lneas.
B C
50% 25%
5,000 2,500
3,000 1,300
2,000 1,200
o ponderado
1,650
Este valor se relaciona con los porcentajes de participacin de cada lnea
0.3 $ 24,243
0.50 $ 48,485
0.25 $ 24,243
$ 96,970
l punto de equilibrio
B C
242,425,152 60,606,288
145,455,091 31,515,270
96,970,061 29,091,018
387,880,242
215,758,385
172,121,858
$ 160,000,600
$ 12,121,258
nto de equilibrio en pesos

B C TOTALES
48,485 24,243 96,970
242,425,152 60,606,288 387,880,242
3,000 1,300 5,900
63% 16% 100%
0.55625 47%
$ 340,426,809
to de equilibrio en pesos.
B C TOTALES
242,425,152 60,606,288 387,880,242
145,455,091 31,515,270
96,970,061 29,091,018
40% 48%
387,880,242
215,758,385
172,121,858
56%
del punto de equilibrio.

B C TOTALES
63% 16% 100%
212,766,755 53,191,689 340,426,809
equilibrio en varios lneas
ama de inversin fija del proyecto.

AOS
1 2 3 4
gastos de produccin
materias primas 29,498,800
Mano de obra directa 22,484,831
Ctos indirectos de fabricacin 17,373,565
Total 69,357,196
se resta 1 para igualar al resultado del mdulo, la diferencia es por decimales
COPA
la inflacin
un ao
trabajo trminos constantes

mento en produccin
AOS
1 2 3 4
$ 664,640 $ 664,640 $ 664,640 $ 664,640
$ -
$ 664,640 $ 664,640 $ 664,640 $ 664,640
al de trabajo (trminos constantes).
AOS
1 2 3 4
$ 664,640 $ 664,640 $ 664,640 $ 664,640
$ 265,856 $ 265,856 $ 265,856
$ 664,640 $ 930,495 $ 930,495 $ 930,495
trabajo , sin incremento en produccion

AOS
1 2 3 4
$ 686,552 $ 730,834 $ 777,973 $ 828,152
Diferencia $ 283,004
$ 301,257
$ 320,688
$ 341,373
trabajo con incremento en produccin

AOS
1 2 3 4
$ 686,552 $ 730,834 $ 777,973 $ 828,152
$ 283,004 $ 301,257 $ 320,688 $ 341,373
$ 969,555 $ 1,032,091 $ 1,098,661 $ 1,169,525
AL DE TRABAJO PUNTO DE VISTA CONTABLE

) con incremento de produccin
AOS
1 2 3 4
48,532,624 51,662,978 54,995,240 58,542,433

14,903,000 15,864,244 16,887,487 17,976,730
63,435,624 67,527,222 71,882,728 76,519,164
0.0 0.0 0.0 0.0

0 0 0 0
63,435,624 67,527,222 71,882,728 76,519,164
3,843,680 4,091,598 4,355,506 4,636,436
NVERSIONES (trminos constantes)

AOS
1 2 3 4
-664,640 -664,640 -664,640 -664,640

-664,640 -664,640 -664,640 -664,640
OS ALFINAL DEL PERIODO DE EVALUACIN (Trminos constantes)

AOS
1 2 3 4
VALOR RESIDUAL
RESUPUESTO DE INGRESOS
2 3 4 5
894,180,000 894,180,000 894,180,000 894,180,000
E COSTOS DE PRODUCCION (trminos constantes)

AOS
1 2 3 4
31,401,473 31,401,473 31,401,473 31,401,473

29,498,800 29,498,800 29,498,800 29,498,800
2,138,165 2,138,165 2,138,165 2,138,165
63,038,438 63,038,438 63,038,438 63,038,438
730,886 730,886 730,886 730,886

0 0 0 0
$ 15,508,488 $ 15,508,488 $ 15,508,488 $ 15,508,488
16,239,373 16,239,373 16,239,373 16,239,373
79,277,811 79,277,811 79,277,811 79,277,811
DE ADMINISTRACIN (Trminos constantes)

AOS
2 3 4 5
68,687,550 68,687,550 68,687,550 68,687,550
8,632,600 8,632,600 8,632,600 8,632,600
_ _ _ _
52,800 52,800 52,800 52,800
4,496,000 4,496,000 4,496,000 4,496,000
81,868,950 81,868,950 81,868,950 81,868,950
STO DE GASTOS DE VENTAS

AOS
2 3 4 5
10,284,000 10,284,000 10,284,000 10,284,000
4,800,000 4,800,000 4,800,000 4,800,000
15,084,000 15,084,000 15,084,000 15,084,000
TOS OPERACIONALES (Trminos constantes)
AOS
2 3 4 5
79,277,811 79,277,811 79,277,811 79,277,811
81,868,950 81,868,950 81,868,950 81,868,950
15,084,000 15,084,000 15,084,000 15,084,000
176,230,761 176,230,761 176,230,761 176,230,761
RSIONES SIN FINANCIAMIENTO (Trminos constantes)

AOS
1 2 3 4
-664,640 -664,640 -664,640 -664,640
to, el crdito es a travs de un banco mendiante la modalidad de crdito ordinario de

-664,640 -664,640 -664,640 -664,640
5 aos con una tasa anual de 23,87%
GRAMA DE INVERSIONES CON FINANCIAMIENTO

AOS
0 1 2 3
-16,680,000
_
-9,134,000
-25,814,000
-17,080,000
-4,420,000
-10,644,212 -664,640 -664,640 -664,640
-57,958,212 -664,640 -664,640 -664,640
E CREDITO (Trminos Constantes)
INTERESES VALOR
SOBRE SALDOS DISPONIBLE SALDOS A FINAL
0,2387 PARA AMORTIZAR DEL AO
EA
AOS
TABLA DE AMORTIZACION DE CREDITO
SALDO INICIAL INTERES ABONO CAPITAL VALOR CUOTA

34,774,927 8,300,775 4,331,691 12,632,466
30,443,236 7,266,801 5,365,665 12,632,466
25,077,571 5,986,016 6,646,450 12,632,466
18,431,121 4,399,509 8,232,957 12,632,466
10,198,164 2,434,302 10,198,164 12,632,466
Ao 1
Ao 2
Ao 3
Ao 4
Ao 5
Ao 1
Ao 2
Ao 3
Ao 4
Ao 5
e intereses y amortizacin de capital

ntereses y amortizacin de capital
2 3 4 5
6,412,862 4,962,504 3,426,269 1,780,927
4,735,134 5,510,014 6,411,700 7,460,942
N SIN FINANCIAMIENTO (Trminos constantes)
AOS
2 3 4 5
895,944,000 895,944,000 895,944,000 895,944,000
144,287,632 144,287,632 144,287,632 144,287,632
751,656,368 751,656,368 751,656,368 751,656,368

248,046,601 248,046,601 248,046,601 248,046,601
503,609,766 503,609,766 503,609,766 503,609,766

2,970,965 2,970,965 2,970,965 2,970,965
4,496,000 4,496,000 4,496,000 4,496,000
511,076,731 511,076,731 511,076,731 511,076,731
DEL PROYECTO SIN FINANCIAMIENTO (Trminos constantes)

AOS
1 2 3 4
-664,640 -664,640 -664,640 -664,640
479,630,631 511,076,731 511,076,731 511,076,731
478,965,992 510,412,092 510,412,092 510,412,092
RSIONES CON FINANCIAMIENTO (Trminos constantes)

AOS
1 2 3 4
_
-664,640 -664,640 -664,640 -664,640
-664,640 -664,640 -664,640 -664,640
NCIERO CON FINANCIAMIENTO (Trminos constantes)

AOS
2 3 4 5
895,944,000 895,944,000 895,944,000 895,944,000
144,287,632 144,287,632 144,287,632 144,287,632
751,656,368 751,656,368 751,656,368 751,656,368

6,412,862 4,962,504 3,426,269 1,780,927
745,243,506 746,693,864 748,230,098 749,875,441

245,930,357 246,408,975 246,915,932 247,458,896
499,313,149 500,284,889 501,314,166 502,416,545

2,970,965 2,970,965 2,970,965 2,970,965
4,496,000 4,496,000 4,496,000 4,496,000
506,780,114 507,751,854 508,781,131 509,883,510
ES FINANCIERO CON FINANCIAMIENTO (Trminos constantes)

AOS
1 2 3 4
-664,640 -664,640 -664,640 -664,640
474,406,095 506,780,114 507,751,854 508,781,131
473,741,455 506,115,474 507,087,214 508,116,491
SIONES PARA EL INVERSIONISTA (Trminos constantes)

AOS
1 2 3 4
-664,640 -664,640 -664,640 -664,640
-4,069,226 -4,735,134 -5,510,014 -6,411,700

-4,733,865 -5,399,773 -6,174,654 -7,076,340
PARA EL INVERSIONISTA (Trminos constantes)

AOS
2 3 4 5
895,944,000 895,944,000 895,944,000 895,944,000
144,287,632 144,287,632 144,287,632 144,287,632
751,656,368 751,656,368 751,656,368 751,656,368

6,412,862 5,510,014 3,426,269 1,780,927
745,243,506 746,146,354 748,230,098 749,875,441

245,930,357 246,228,297 246,915,932 247,458,896
499,313,149 499,918,057 501,314,166 502,416,545

2,970,965 2,970,965 2,970,965 2,970,965
4,496,000 4,496,000 4,496,000 4,496,000
506,780,114 507,385,022 508,781,131 509,883,510
NETO PARA EL INVERSIONISTA (Trminos constantes)

AOS
1 2 3 4
-4,733,865 -5,399,773 -6,174,654 -7,076,340
474,406,095 506,780,114 507,385,022 508,781,131
469,672,229 501,380,341 501,210,368 501,704,791
OS PARA EL INVERSIONISTA (Trminos constantes)
OPERACIN (AOS)
1 2 3 4
-664,640 -664,640 -664,640 -664,640
-664,640 -664,640 -664,640 -664,640
-664,640 -664,640 -664,640 -664,640

-4,069,226 -4,735,134 -5,510,014 -6,411,700
-4,733,865 -5,399,773 -6,174,654 -7,076,340
840,000,000 895,944,000 895,944,000 895,944,000

840,000,000 895,944,000 895,944,000 895,944,000
69,357,196 79,277,811 79,277,811 79,277,811

81,868,950 81,868,950 81,868,950 81,868,950
15,084,000 15,084,000 15,084,000 15,084,000
166,310,146 176,230,761 176,230,761 176,230,761
673,689,854 719,713,239 719,713,239 719,713,239
7,797,816 6,412,862 4,962,504 3,426,269
665,892,038 713,300,377 714,750,735 716,286,970
-219,744,373 -235,389,124 -235,867,743 -236,374,700
446,147,665 477,911,253 478,882,992 479,912,270
2,970,965 2,970,965 2,970,965 2,970,965
4,496,000 4,496,000 4,496,000 4,496,000
453,614,630 485,378,218 486,349,957 487,379,235
448,880,765 479,978,444 480,175,304 480,302,895
en el
VALOR
CIACION ANUAL RESIDUAL
4 5
125,000 125,000 625,000
160,000 160,000 800,000
95,000 95,000 475,000
390,000 390,000 0
60,000 60,000 0
1,350,000 1,350,000 0
44,164 44,164 0
240,000 240,000 0
424,000 424,000 0
30,000 30,000 0
2,918,165 2,918,165 1,900,000
VALOR
CIACION ANUAL RESIDUAL
4 5
52,800 52,800 264,000
52,800 52,800 264,000

4 5
producto, ej. 3,416,000 3,416,000
stribucin, 3,416,000 3,416,000
4 5
1,080,000 1,080,000
1,080,000 1,080,000
4,496,000 4,496,000
ILIBRIO SEA CORRECTO
enores a las
DE EQUILIBRIO
5
gastos administrativos
Sueldos y prestaciones 36,794,914
Servicios varios 8,632,600
Depreciacin 913,400
Amort diferidos 4,496,000
Total 50,836,914
En este caso se deja la produccin en 240,000
En este caso se da un icremento de 40%

ao 1
Corriente Caja y Bancos 672,000,000
Cuentas por cobrar 168,000,000
5
1,900,000
264,000
10,500,000
15,000,000
-23,336,000
25,814,000
13,302,770
39,116,770
39,116,770
31,401,473
29,498,800
2,138,165
63,038,438
730,886
0
$ 15,508,488
16,239,373
79,277,811
5
-13,302,770
39,116,770
25,814,000
4 5
-664,640
-664,640
SALDO FINAL
30,443,236
25,077,571
18,431,121
10,198,164
0
remitase al modulo para verificar calculo de valores
5
25,814,000
511,076,731
536,890,731
-13,302,770
-13,302,770
5
13,302,770
509,883,510
523,186,281
13,302,770
39,116,770
-7,460,942
44,958,598
5
44,958,598
509,883,510
554,842,109
0
-7,460,942
_
13,302,770
39,116,770
44,958,598
895,944,000
895,944,000
79,277,811
81,868,950
15,084,000
176,230,761
719,713,239
1,780,927
717,932,312
-236,917,663
481,014,649
2,970,965
4,496,000
488,481,614
533,440,212
unidades al ao
sobre capital del trabajo

costos y gastos neto mes
$ 124,896,675 $ 547,103,325 $ 45,591,944
14,000,000
tabla 17
datos agrupados
N0 17 Datos agrupados para calcular punto de equil

UNIDADES COSTO FIJO COSTO VARIABLE
$ - $ 81,867,844 $ -
$ 400 $ 81,867,844 $ 123,755
$ 800 $ 81,867,844 $ 247,510
$ 1,200 $ 81,867,844 $ 371,265
$ 25,659 $ 81,867,844 $ 7,938,566
$ 1,600 $ 81,867,844 $ 495,020
$ 1,650 $ 81,867,844 $ 510,489
$ - $ - $ -
=/()
PUNTO DE EQUILIBRIO
Precio venta 3,500

Costo variable 309
costo fijo 81,867,844
Punto de equilibrio 25,659

Punto de equilibrio en ventas 89,806,410
precio de venta $ 3,500

unidades a producir $ 240,000
Costo fijo $ 81,867,844
Costo variable total $ 74,253,000
Costo variable unitario $ 309
Qo (pto equilibrio) $ 25,659
CONDICIONES PARA QUE UN PUNTO DE EQUILIBRIO SE CORRECTO
1. las cantidades en el punto de equilibrio son menores a las

cantidades a producir
2. El precio de venta es mayor al costo variable unitario
$200,000,000
cular punto de equilibrio.
COSTO TOTAL INGRESO TOTAL $180,000,000
$ 81,867,844 $ -
$ 81,991,599 $ 1,400,000 $160,000,000
$ 82,115,354 $ 2,800,000
$ 82,239,109 $ 4,200,000 $140,000,000
$ 89,806,410 $ 89,806,410
$ 82,362,864 $ 5,600,000 $120,000,000
$ 82,378,333 $ 5,775,000
$ - $ - $$ $100,000,000
$80,000,000
$60,000,000
$40,000,000
$20,000,000
$-
$- $200 $400
El punto de equilibrio se define como el momento en el cual las ventas igualan

el valor total de los costos (Costo fijo + Costo variable) para este caso en
particular se tendra el punto de equilibrio en 1.218 unidades y unas ventas
de 160.723.081
Por debajo de 918 unidades se presentan perdidas para la empresa, dado que
los ingresos seran menores que los costos y gastos
Por encima de 1.218 unidades se empiezan a presentar utilidades dado que

los ingresos son mayores a los costos y gastos.
El punto de equlibrio es correcto dado que 1.218 unidades son menores a las
unidades a producir que son de 1.650 unidades
EL precio de venta es de $132.000 y el costo variable unitario es de $58.099

Por encima de 1.218 unidades se empiezan a presentar utilidades dado que
los ingresos son mayores a los costos y gastos.
El punto de equlibrio es correcto dado que 1.218 unidades son menores a las
unidades a producir que son de 1.650 unidades
EL precio de venta es de $132.000 y el costo variable unitario es de $58.099
Se cumplen todas las condiciones para afirmar que el punto de equilibrio es

correcto
Punto de equilibrio
$200 $400 $600 $800 $1,000 $1,200
Cantidades
COSTO FIJO COSTO TOTAL INGRESO TOTAL
ventas igualan
ste caso en
y unas ventas
esa, dado que

s
des dado que
menores a las
s de $58.099
des dado que
menores a las
s de $58.099
e equilibrio es
$1,200 $1,400
BALANCE GENERAL
TERMINOS CONSTANTES
ACTIVO
ACTIVO CORRIENTE
Caja $ 10,644,212
Bancos 0
Inventarios 0
TOTAL ACTIVO CORRIENTE $ 10,644,212
ACTIVOS FIJOS
Muebles y Enseres 9,134,000
Vehculos 0
Maquinaria y Equipo 16,680,000
Mobiliario y Decoracin 0
TOTAL ACTIVOS FIJOS 25,814,000
ACTIVOS DIFERIDOS
Adecuacin Fsica 4,420,000
Gastos Preoperativos 17,080,000
TOTAL ACTIVOS DIFERIDOS 21,500,000
TOTAL ACTIVOS
PASIVOS
PASIVOS A LARGO PLAZO
Prestamos por Pagar 34,774,927
TOTAL PASIVO A LARGO PLAZO 34,774,927
PATRIMONIO
Capital 28,479,105
TOTAL PATRIMONIO 28,479,105
TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO
ESTADO DE RESULTADOS
1 DE ENERO AL 31 DE DICIEMBRE
Ventas
Costos de Produccin
Utilidad Bruta en Ventas
Gastos de Administracin $ 50,836,914
Gastos de Ventas $ 15,084,000
TOTAL GASTOS OPERACIONALES
UTILIDAD OPERACIONAL
Gastos Financieros
UTILIDAD ANTES DE IMPUESTOS
Provisin para impuestos
UTILIDAD NETA
$ 57,958,212
63,254,032
$ 840,000,000
$ 69,357,196
$ 770,642,804
$ 65,920,914
$ 704,721,890
7,797,816
$ 696,924,074
229,984,944
$ 466,939,130
EVALUACION DE
TASA DE INTERES DE OPORTUNIDAD TIO
TIO = i + f +if
i = Premio al riesgo (Se considera entre el 10% y el 15%)
f= Inflacin
f 0.0645
i 0.15
TIO = (0,15)+(0,0645)+(0,15*0,0645)
VALOR PRESENTE
No. 41 FLUJO FINANCIERO NETO DEL PROYECTO SIN FINANCIAM
CONCEPTO 0 1
Flujo neto de inversin $ -57,958,212 $ -664,640
Flujo neto de opracin $ - $ 479,630,631
Flujo financiero neto

del proyecto sin
financiamiento $ -57,958,212 $ 478,965,992
VALOR PRESENTE DE LOS INGRESO
AO 1 2
VALOR PRESENTE $ 391,256,145 $ 340,591,607
VALOR PRESENTE DE LOS EGRESO
Se toma el valor de las inversiones, para este caso
29.583.729/(1+0.224175)^0 $ 57,958,212
Valor Presente
VPN = Ingresos MENOS
$ 1,432,626,384 MENOS
VPN $ 1,374,668,172
Este resultado indica que:

1. Se puede aceptar el proyecto
2. El dinero invertido en el proyecto ofrece un rendimiento superior al 22.42%
3. El VPN para el inversionista sin financiamiento es igual al VPN del proyecto
4. VPN para el inversionista es de $ 1,374,668,172
CALCULO DEL VPN UTILIZANDO EXC

Se recomienda ver el vdeo https://www.youtube.com/watch?v=5Z_prLbH2fA
https://www.youtube.com/watch?v=W9r7Cs_6M0A
Formulacin de Datos
IO (Inversin Inicial) $ -57,958,212
Flujo ao 1 $ 478,965,992 VPN
Flujo ao 2 $ 510,412,092
Flujo ao 3 $ 510,412,092
Flujo ao 4 $ 510,412,092
Flujo ao 5 $ 536,890,731
n (aos) 5
i (TIO) 22.4175%
TASA INTERNA DE RENTABILIDAD -T
Cuadro 52. Datos para clculo de la TIR del proyecto sin Financiam
AOS
CONCEPTO 1 2
Flujo Financiero Neto

Sin Financiamiento $ 478,965,992 $ 510,412,092
Cuadro 53. Calculo de la TIR sin financiamiento en terminos consta

NEGATIVO
AOS 1 2
F= $ 478,965,992 $ 510,412,092
i= 75% 1.75
n= # de aos
potencia 1.75 3.0625
$ 273,694,852 $ 166,665,173
Valor presente egresos -$ 57,958,212

$ 622,729,686.66
VPN $ 564,771,475
POSITIVO
AOS 1 2
F= $ 478,965,992 $ 510,412,092
i= 74% 1.74
n= # de aos
potencia 1.74 3.03
$ 275,267,811 $ 168,586,369

$ 630,088,050.66
VPN $ 572,129,839
Cuadro 54. Ajuste de la TIR por Interpolacin

SUMA DEL VPN EN
DIFERENCIA ENTRE VALORES
TASAS UTILIZADAS ABSOLUTOS % DEL TOTAL
75% $ 564,771,475 1074%
74% $ 572,129,839 -974%
1% -$ 1,136,901,313 100%
CALCULO DE LA TIR UTILIZANDO EXC
Inversin -$ 57,958,212
Flujo Ao 1 $ 478,965,992
Flujo Ao 2 $ 510,412,092 TIR
Flujo Ao 3 $ 510,412,092
Flujo Ao 4 $ 510,412,092
Flujo Ao 5 $ 536,890,731
VPN Y TIR para el proyecto con financiamiento

Cuadro 55. Tasa Mnima del Rendimiento del Proyecto con Financiam
Costo
Fuente Valor Financiado
Antes Impuestos
Deuda 34,774,927 23.87%
Aporte Inversionista 28,479,105 22.4175%
Total 63,254,032
Costo Despus de Impuestos

K`=K*(1-t)
K` = Costo del crdito
t= Tasa de Tributacin
K`=0,2387 * (1-0,33) 0.159929
Tasa de Rendimiento con Financiamiento
Tasa de Rendimiento Real

1+ir= (1+ ic)/(1+i) ir= Tasa de rendimiento Real
ic= Tasa de rendimiento con financiamiento
i= inflacin
1+ir = (1+0,1856)/(1+0,0645)
1+ir = 1,1856/1,0645= 1.11682
ir= 0.11682
Cuadro 56. VPN con Financiamiento

VPN Con financiamiento $ 57,958,212
Cuadro 57.Clculo de la TIR con Financiamiento

F= P * (1+i)
VPN Con Financiamiento Proyecto
AOS
Concepto 1 2
Flujo Financiero 473,741,455 506,115,474
i= 11.6820% 1.1168198425
n= # de aos
Con financiamiento
Potencia= 1.1168198425 1.2472865606
424,187,892 405,773,212
VPN Egresos $ -57,958,212

1,821,719,640
VPN $ 1,763,761,428 El proyecto es viable dado que VPN es Positivo

Formulacin de Datos
Flujo ao 1 $ 473,741,455 VPN
Flujo ao 2 $ 506,115,474
Flujo ao 3 $ 507,087,214
Flujo ao 4 $ 508,116,491
Flujo ao 5 $ 523,186,281
n (aos) 5
i (TIO) 11.6820%
Costo
Fuente Valor Financiado
Antes Impuestos
Deuda 34,774,927 23.87%
Aporte Inversionista 28,479,105 22.4175%
Total 63,254,032
Tasa de Rendimiento con Financiamiento
Cuadro 58. TIR con Financiamiento

NEGATIVO
AOS 1 2
F= $ 473,741,455 $ 506,115,474
i= 70% 1.70
n= # de aos
potencia 1.70 2.890
$ 278,671,444 $ 175,126,462

$ 654,696,050.14
VPN $ 596,737,838
POSITIVO
AOS 1 2
F= $ 473,741,455 $ 506,115,474
i= 69% 1.69
n= # de aos
potencia 1.69 2.8561
$ 280,320,388 $ 177,205,096

$ 662,822,589.60
VPN $ 641,698,758
SUMA DEL VPN EN
DIFERENCIA ENTRE VALORES
TASAS UTILIZADAS ABSOLUTOS % DEL TOTAL
70% -$ 596,737,838 1130%
69% $ 641,698,758 -1030%
1% -$ 44,960,919 100%
Inversin -$ 57,958,212
Flujo Ao 1 $ 473,741,455
Flujo Ao 2 $ 506,115,474 TIR
Flujo Ao 3 $ 507,087,214
Flujo Ao 4 $ 508,116,491
Flujo Ao 5 $ 523,186,281
VPN Con Financiamiento Inversionista

AOS
Concepto 1 2
Flujo Financiero 469,672,229 501,380,341
i= 11.6820% 1.1168198425
n= # de aos
Con financiamiento
Potencia= 1.1168198425 1.2472865606
420,544,309 401,976,864
VPN Egresos $ -57,958,212

1,824,159,057
VPN $ 1,766,200,845 El proyecto es viable dado que VPN es Positivo

Formulacin de Datos
Flujo ao 1 $ 469,672,229 VPN
Flujo ao 2 $ 501,380,341
Flujo ao 3 $ 501,210,368
Flujo ao 4 $ 501,704,791
Flujo ao 5 $ 554,842,109
n (aos) 5
i (TIO) 11.6820%
Comparacin de los Resultados Obtenidos en Cada Situacin

Situacin sin Financiamiento
VPN para el proyecto $ 1,374,668,172
VPN para el inversionista $ 1,374,668,172
Situacin con Financiamiento

VPN para el proyecto $ 1,763,761,428
VPN para el inversionista $ 1,766,200,845
TIR 58.70
Clculo de la TIR para el Inversionista

Inversin -$ 57,958,212
Flujo Ao 1 $ 469,672,229
Flujo Ao 2 $ 501,380,341 TIR
Flujo Ao 3 $ 501,210,368
Flujo Ao 4 $ 501,704,791
Flujo Ao 5 $ 554,842,109
En este ejemplo la TIR es alta, dado que el precio de venta es superior

Ademas las inversiones son muy bajas -$ 57,958,212
EVALUACION DE PROYECTO
0.224175 22.4175%
VALOR PRESENTE NETO VPN

NETO DEL PROYECTO SIN FINANCIAMIENTO (Trminos constantes)
AOS
2 3 4 5
$ -664,640 $ -664,640 $ -664,640 $ 25,814,000
$ 511,076,731 $ 511,076,731 $ 511,076,731 $ 511,076,731
$ 510,412,092 $ 510,412,092 $ 510,412,092 $ 536,890,731
VALOR PRESENTE DE LOS INGRESOS
P= Valor Presente en el perodo cero

F= Valor Futuro
n = Nmero de Peridos Transcurridos a partir de cero
Valor Presente
3 4 5 Ingresos
$ 278,221,339 $ 227,272,521 $ 195,284,771 $ 1,432,626,384
VALOR PRESENTE DE LOS EGRESOS
$ -57,958,212
Valor Presente
Egresos
Valor Presente
Egresos
$ 57,958,212
perior al 22.42%
PN del proyecto
CALCULO DEL VPN UTILIZANDO EXCEL

ube.com/watch?v=5Z_prLbH2fA
ube.com/watch?v=W9r7Cs_6M0A
$ 1,374,668,172
TASA INTERNA DE RENTABILIDAD -TIR-
de la TIR del proyecto sin Financiamiento

AOS
3 4 5
$ 510,412,092 $ 510,412,092 $ 536,890,731
n financiamiento en terminos constantes
3 4 5
$ 510,412,092 $ 510,412,092 $ 536,890,731
5.359375 9.37890625 16.4130859375

$ 95,237,242 $ 54,421,281 $ 32,711,139 $ 622,729,687
3 4 5
$ 510,412,092 $ 510,412,092 $ 536,890,731
5.268024 9.16636176 15.9494694624

$ 96,888,718 $ 55,683,171 $ 33,661,981 $ 630,088,051
de la TIR por Interpolacin

AJUSTE AL
PORCENTAJE DE TASAS AJUSTADAS
DIFERENCIA TIR
10.74 64.26
-9.74 83.74
1.00
CALCULO DE LA TIR UTILIZANDO EXCEL
8.32 832.212%
proyecto con financiamiento

dimiento del Proyecto con Financiamiento
Costo Participacin Ponderacin
Despues Impuestos Fuente
15.99% 0.5498 0.088
22.42% 0.4502 0.101
1.0000 18.89%
18.89%
miento Real
imiento con financiamiento
PN con Financiamiento
de la TIR con Financiamiento
anciamiento Proyecto
AOS
3 4 5
507,087,214 508,116,491 523,186,281
1.3929943802 1.5557237643 1.7374631694

364,026,748 326,610,998 301,120,789 1,821,719,640
able dado que VPN es Positivo

$ 1,763,761,428
Costo Participacin Ponderacin

Despues Impuestos Fuente
15.99% 0.5498 0.088
22.42% 0.4502 0.101
1.0000 18.89%
18.89%
IR con Financiamiento
3 4 5
$ 507,087,214 $ 508,116,491 $ 523,186,281
4.913 8.3521 14.19857

$ 103,213,355 $ 60,836,974 $ 36,847,815 $ 654,696,050
3 4 5
$ 507,087,214 $ 508,116,491 $ 523,186,281
4.826809 8.15730721 13.7858491849

$ 105,056,408 $ 62,289,733 $ 37,950,965 $ 662,822,590
AJUSTE AL
PORCENTAJE DE TASAS AJUSTADAS
DIFERENCIA TIR
11.30 81.30
-10.30 58.70
1.00
8.23 823.445%
ciamiento Inversionista
AOS
3 4 5
501,210,368 501,704,791 554,842,109
1.3929943802 1.5557237643 1.7374631694

359,807,890 322,489,637 319,340,357 1,824,159,057
able dado que VPN es Positivo

$ 1,766,200,845
Como el VPN es mayor a 1, el proyecto es
viable
Como es mayor a la TIO (22,41%) el proyecto es viable
IR para el Inversionista
8.16 816.330%
11.3126742354 veces al costo variable unitario

VALOR PRESENTE DE LOS INGRESOS
AO 1 2 3
VALOR 479,630,631 511,076,731 511,076,731
VALOR PRESENTE 450,568,935 451,018,937 423,690,876
VALOR PRESENTE DE LOS EGRESOS

AO 0 1 2 3
VALOR 63,254,032 -664,640 -664,640 -664,640
VALOR PRESENTE 63,254,032 -624,368 -586,536 -550,997
RBC 26.2609643125 Interpretacin: Es mayor a uno, es viable el p

S INGRESOS
4 5 TOTAL
511,076,731 511,076,731
398,018,671 373,901,993 2,097,199,412 i= 0.0645
S EGRESOS
4 5 TOTAL
-664,640 25,814,000
-517,611 18,885,434 79,859,954
or a uno, es viable el proyecto

PRESABERES
OBJETIVO FUNDAMENTAL DE CUA

OBJETIVO FINANCIERO: Rentabili
EVALUACIN
Disminuir el Riesgo
Maximizar U
Mxima VPN, TIR,
Asignar recursos para obtener mximo rendim

Patrimo
TASAS QUE INTERVIENEN

En el proyecto con financiamiento intervie
El costo del aporte del inversionista se
La ponderacin se obtiene del producto
Cua
Para el pro
En el libro de Luz Marina Dvila (2009, p

financiamiento (ver cuadro a continuacin)
Tasa mnima de rendimiento
Una vez realizada la evaluacin del proy
CRITERIOS
1. Nivel de Incertidumbre (Escena

2. Control por parte de la Empre
El anlisis de sensibilidad se debe aplicar e

demandadas y disminucin o incrementos
los costos de insumo.
VARIABLES:
Se relacionan con las 5 fuerzas del mercad
1. Demanda del producto

2. Nivel de financiamiento
3. Precio del producto
4. Costos de los insumos
El porcentaje de disminucin o increme
Elementos que intervienen en el Analisis
1. Variable de mayor incidencia en el proyecto y

2. Porcentaje para realizar las modificaciones
3. Los flujos de fondos modificados
4. Clculo del valor presente neto (VPN) y de la T

5. Interpretacin de los resultados (Comparar co
El
En proyectos de tamao pequeo

A manera de ejemplo se desarroll
Simulamo
El anlisis de sensibilidad con
INVE
Para la sensibilidad se debe elaborar u
En el mdulo de Luz Marina Dvila (2009, pp. 1

Cuadro 59. PRESUPUESTO DE INGRE
Trminos Co
Producto
Ao
1
2
3
4
5
Cuadro 60. PRESUPUESTO DE INGRE
Trminos Co
Producto
Ao
1
2
3
4
5
Observar que al aumentar o disminuir el nme

ingresos aumentan o disminuyen proporciona
instalada; de lo contrario, tendriamos que aum
Cuadro 61. Flujo Ne

CONCEPTO
Total ingresos
Utilidad operacional
Menos impuestos
Utilidad Neta
Ms depreciacin
Ms Amortizacin de Diferidos
Flujo Neto de Operaciones sf
CONCEPTO
Flujo Neto de Inversin sf
Flujo Neto de operacin sf
Flujo Financiero Neto del Proyecto sf

Inversin
Flujo Ao 1
Flujo Ao 2
Flujo Ao 3
Flujo Ao 4
Flujo Ao 5
TIO
Inversin
Flujo Ao 1
Flujo Ao 2
Flujo Ao 3
Flujo Ao 4
Flujo Ao 5
PRESUPUESTO DE INGRESOS P
Trminos Co
Producto
Ao
1
2
3
4
5
Flujo Neto Op
CONCEPTO
Total ingresos
Utilidad operacional
Menos impuestos
Utilidad Neta
Ms depreciacin
Ms Amortizacin de Diferidos
Flujo Neto de Operaciones sf
CONCEPTO
Flujo Financiero Neto del Proyecto sf
Inversin
Flujo Ao 1
Flujo Ao 2
Flujo Ao 3
Flujo Ao 4
Flujo Ao 5
Inversin
Flujo Ao 1
Flujo Ao 2
Flujo Ao 3
Flujo Ao 4
Flujo Ao 5
AN
ABERES
TIVO FUNDAMENTAL DE CUALQUIER EMPRE

TIVO FINANCIERO: Rentabilidad
Cu
EVALUACIN PRIVADA
Disminuir el Riesgo o Incertidumbre

Maximizar Utilidades
Mxima VPN, TIR, B/C (individual)
nar recursos para obtener mximo rendimiento sobre la inversin

Patrimonio)
S QUE INTERVIENEN
proyecto con financiamiento intervienen diferentes fuent
que es la tasa
costo del aporte del inversionista se ha tomado su tasa
ponderacin se obtiene del producto entre el costo despu
Cuando se trabaja con t
Para el proyecto con financiam
bro de Luz Marina Dvila (2009, p,100) , que hace pa

amiento (ver cuadro a continuacin):
nima de rendimiento
vez realizada la evaluacin del proyecto, conviene realiz
aplicarles va
RIOS
vel de Incertidumbre (Escenarios: Optimista -

ntrol por parte de la Empresa (Hacia las 5 fu
sis de sensibilidad se debe aplicar en las variables que t

dadas y disminucin o incrementos en el nivel de financ
tos de insumo.
BLES:
cionan con las 5 fuerzas del mercado de Porter (1986): 1
manda del producto

el de financiamiento
cio del producto
tos de los insumos
porcentaje de disminucin o incremento va de acuerdo c
ntos que intervienen en el Analisis de Sensibilidad
ble de mayor incidencia en el proyecto y con mayor grado de inc

ntaje para realizar las modificaciones
ujos de fondos modificados
lo del valor presente neto (VPN) y de la Tasa Interna de Retorno

retacin de los resultados (Comparar con resultados de evaluac
El anlisis de sensibi
En proyectos de tamao pequeo no es aconsejable

A manera de ejemplo se desarrolla un anlisis de se
Simulamos en el Anlisis de
anlisis de sensibilidad consiste en identifi

estab
Pregunta a re
INVERSIN REA
El proyecto e
a sensibilidad se debe elaborar un cuadro resumen
dulo de Luz Marina Dvila (2009, pp. 112-116) , que hace pa

Cuadro 59. PRESUPUESTO DE INGRESOS POR VENTA DE
Trminos Corrientes
Unidades
240,000
240,000
240,000
240,000
240,000
Cuadro 60. PRESUPUESTO DE INGRESOS POR VENTA DE
Trminos Constantes
Unidades
218,400
218,400
218,400
218,400
218,400
ar que al aumentar o disminuir el nmero de unidades de pro

s aumentan o disminuyen proporcionalmente al valor aume
a; de lo contrario, tendriamos que aumentar tambin las inve
Cuadro 61. Flujo Neto Operaciones

CONCEPTO
gresos
stos operacionales
d operacional
mpuestos
d Neta
preciacin
ortizacin de Diferidos
ujo Neto de Operaciones sf
Cua
CONCEPTO
Financiero Neto del Proyecto sf

CALCU
- 21,123,832
887,153,159
944,985,993
944,985,993
944,985,993
971,464,633
0.224175
CALCUL
- 21,123,832
887,153,159
944,985,993
944,985,993
944,985,993
971,464,633
PRESUPUESTO DE INGRESOS POR VENTA DE PROD

Trminos Constantes
Unidades
261,600
261,600
261,600
261,600
261,600
Flujo Neto Operaciones sin Fin

CONCEPTO
gresos
stos operacionales
d operacional
mpuestos
d Neta
preciacin
ortizacin de Diferidos
ujo Neto de Operaciones sf
Cua
CONCEPTO
Financiero Neto del Proyecto sf
CALC
- 21,123,832
978,428,657
1,041,608,480
1,041,608,480
1,041,608,480
1,068,087,120
CALC
- 21,123,832
978,428,657
1,041,608,480
1,041,608,480
1,041,608,480
1,068,087,120
ANLISIS DE S
DE CUALQUIER EMPRESA: Permanecer en e

ntabilidad
Cuadro 51. Objetivos de inter

ACIN PRIVADA
l Riesgo o Incertidumbre
ximizar Utilidades
PN, TIR, B/C (individual)
mo rendimiento sobre la inversin (Activos, Pasivos,

Patrimonio)
intervienen diferentes fuentes como inversionistas e ins
que es la tasa mnima de oportunidad que
onista se ha tomado su tasa de oportunidad en trminos

financie
roducto entre el costo despus de impuestos y la partici

rendimiento para el proyec
Cuando se trabaja con trminos constantes y sin fin
a el proyecto con financiamiento la tasa que se utiliza e
2009, p,100) , que hace parte de la bibliografa del c

uacin):
18.89%
del proyecto, conviene realizar el anlisis de sensibilidad
aplicarles variaciones y establecer los ef
(Escenarios: Optimista - Pesimista) (Viabilidad d

Empresa (Hacia las 5 fuerzas del Mercado)
aplicar en las variables que tengan mayor incertidumbre

mentos en el nivel de financiamiento. Tambin se realiza
mercado de Porter (1986): 1) Compradores, 2) Provee

incremento va de acuerdo con el nivel de incertidumbre
intervalo de 5
nalisis de Sensibilidad
oyecto y con mayor grado de incertidumbre

iones
) y de la Tasa Interna de Retorno TIR con el nuevo flujo financ

parar con resultados de evaluacin inicial u original)
El anlisis de sensibilidad se puede realizar en
pequeo no es aconsejable realizar variaciones simu

esarrolla un anlisis de sensibilidad para un proyect
"cantidades v
mulamos en el Anlisis de Sensibilidad con un porce
d consiste en identificar las variables que

establecer los efectos prod
Pregunta a resolver en cada situac
INVERSIN REALIZADA < LO QU

El proyecto es viable de acuerdo
borar un cuadro resumen, como el siguiente:
09, pp. 112-116) , que hace parte de las referencias del curso
E INGRESOS POR VENTA DE PRODUCTOS
minos Corrientes
Precio Unitario Valor
3,500 840,000,000
3,726 894,180,000
3,966 951,854,610
4,222 1,013,249,232
4,494 1,078,603,808
ESCE
E INGRESOS POR VENTA DE PRODUCTOS
minos Constantes
3,500 764,400,000
3,726 813,703,800
3,966 866,187,695
4,222 922,056,801
4,494 981,529,465
el nmero de unidades de produccin o venta o el precio de

porcionalmente al valor aumentado o disminuido. Mirar tam
que aumentar tambin las inversiones en la planta de producc
lujo Neto Operaciones sin Financiamiento
1 2
764,400,000 813,703,800
166,310,146 176,230,761
598,089,854 637,473,039
197,369,652 210,366,103
400,720,202 427,106,936
2,970,965 2,970,965
4,496,000 4,496,000
408,187,167 434,573,901
Cuadro 62. Flujo Financiero
0 1
-21,123,832 478,965,992
408,187,167
- 21,123,832 887,153,159
CALCULO DEL VPN CON ESCENARIO
VPN
CALCULO DE LA TIR CON ESCENARI
TIR
Es mayor
ESC
RESOS POR VENTA DE PRODUCTOS

minos Constantes
3,500 915,600,000
3,726 974,656,200
3,966 1,037,521,525
4,222 1,104,441,663
4,494 1,175,678,151
eto Operaciones sin Financiamiento
1 2
915,600,000 974,656,200
181,278,059 192,970,494
734,321,941 781,685,706
242,326,240 257,956,283
491,995,700 523,729,423
2,970,965 2,970,965
4,496,000 4,496,000
499,462,665 531,196,388
Cuadro 63. Flujo Financiero
0 1
-21,123,832 478,965,992
499,462,665
- 21,123,832 978,428,657
CALCULO DEL VPN CON ESCENAR
VPN
CALCULO DEL VPN CON ESCENAR
TIR
Es mayor a
S DE SENSIBILIDAD
necer en el tiempo
tivos de interes al evaluar un proyecto.

EVALUACIN
Maximizar Bienestar d
Mayor B/C, VPN, TIR Social (Tasa de Descuento)
Cumplimiento de los objetivo

sionistas e instituciones financieras, lo cual implica calcu
ortunidad que acepta el proyecto con financiamiento.
d en trminos corriente y es la misma despus de impue

financieros.
tos y la participacin de la fuente. El total del costo pond

para el proyecto con financiamiento
antes y sin financiamiento se asume una tasa de inters
ue se utiliza es la corriente, lo que conlleva a realizar la
iografa del curso, se tiene el siguiente ejemplo para

e sensibilidad, que consiste en identificar las variables q
ablecer los efectos producidos en el VPN y la TIR
Viabilidad de Mercado)
ercado)
ncertidumbre y menos control por la empresa, como son

bin se realiza el anlisis de sensibilidad en la disminuci
es, 2) Proveedores, 3) Sustitutos, 4) Competidores

incertidumbre, entre mayor sea sta mayor ser el porc
intervalo de 5% a 20%
vo flujo financiero neto
e realizar en una variable o en varias al mismo tiem
aciones simultneas en distintas variables (el anlis

a un proyecto de ventas de productos textiles dond
cantidades vendidas".
con un porcentaje de disminucin del 9% en ventas
iables que tienen mayor incidencia en el p

ectos producidos en el VPN y laTIR
cada situacin de modificacin planteada:
< LO QUE GENERA LA OPERAC

e acuerdo a los indicadores financieros?
guiente:
ncias del curso, se tiene el siguiente ejemplo:

TIO
Inflacin
ESCENARIO PESIMISTA (NEGATIVO)

a o el precio de venta, automticamente se modifica el flujo d
nuido. Mirar tambin, que solo podemos aumentar las unid
anta de produccin, modificndose el flujo de inversiones.
miento
AO
3
813,703,800
176,230,761
637,473,039
210,366,103
427,106,936
2,970,965
4,496,000
434,573,901
o Financiero Neto sin Financiamiento.

AO
2
510,412,092
434,573,901
944,985,993
ON ESCENARIO PESIMISTA, DISMINUCIN 9%
$ 2,623,382,072
CON ESCENARIO PESIMISTA, DISMINUCIN 9%
42.06
Es mayor a laTIO 22,4% es viable
ESCENARIO OPTIMISTA (POSITIVO)

o
AO
3
974,656,200
192,970,494
781,685,706
257,956,283
523,729,423
2,970,965
4,496,000
531,196,388
o Financiero Neto sin Financiamiento.

AO
2
510,412,092
531,196,388
1,041,608,480
CON ESCENARIO OPTIMISTA AUMENTO 9%
$ 5,150,217,385
CON ESCENARIO OPTIMISTA AUMENTO 9%
46.38
Es mayor a laTIO 22,4% si es viable

BILIDAD
n proyecto.
EVALUACIN SOCIAL
Maximizar Bienestar de la comunidad

al (Tasa de Descuento)
Cumplimiento de los objetivos del plan de desarrollo

ncieras, lo cual implica calcular el costo de capital prom
ecto con financiamiento.
la misma despus de impuestos ya que legalmente no c
uente. El total del costo ponderado se constituye en la ta

amiento
e asume una tasa de inters real.
o que conlleva a realizar la equivalencia
el siguiente ejemplo para calcular la tasa mnima de

en identificar las variables que tienen mayor incidencia
os en el VPN y la TIR
ol por la empresa, como son la disminucin en las cantid

sensibilidad en la disminucin en el precio de ventas o in
stitutos, 4) Competidores, 5) Rivales potenciales

sea sta mayor ser el porcentaje. Las variaciones suele
o en varias al mismo tiempo.
stintas variables (el anlisis individual facilita interp

e productos textiles donde la variable de mayor inc
inucin del 9% en ventas (Cuadro 59)
yor incidencia en el proyecto, aplicarles va

el VPN y laTIR
dificacin planteada:
ERA LA OPERACIN ?
cadores financieros?
iente ejemplo:
0.224175
0.06450
ISTA (NEGATIVO)
Unidades iniciales
Modificacin porcentual
Unidades modificadas
camente se modifica el flujo de operaciones porque los
podemos aumentar las unidades hasta la capacidad
ose el flujo de inversiones.
4
813,703,800
176,230,761
637,473,039
210,366,103
427,106,936
2,970,965
4,496,000
434,573,901
nciamiento.
AO
3
510,412,092
434,573,901
944,985,993
DISMINUCIN 9%
Es mayor a 0, disminuir las cantidades vendidas en
DISMINUCIN 9%
4206.132%
es viable
MISTA (POSITIVO)
Unidades iniciales
Modificacin porcentual
Unidades modificadas
4
974,656,200
192,970,494
781,685,706
257,956,283
523,729,423
2,970,965
4,496,000
531,196,388
nciamiento.
AO
3
510,412,092
531,196,388
1,041,608,480
A AUMENTO 9%
Es mayor a 0, aumentar las cantidades vendidas en

A AUMENTO 9%
4638.183%
es viable
IN SOCIAL
star de la comunidad
etivos del plan de desarrollo

calcular el costo de capital promedio ponderado,
.
mpuestos ya que legalmente no causa gastos
ponderado se constituye en la tasa mnima de
ers real.
r la equivalencia
ara calcular la tasa mnima de rendimiento con

les que tienen mayor incidencia en el proyecto,
o son la disminucin en las cantidades

nucin en el precio de ventas o incrementos en
ores, 5) Rivales potenciales

porcentaje. Las variaciones suelen estar en el
tiempo.
nlisis individual facilita interpretacin)

onde la variable de mayor incidencia es
ntas (Cuadro 59)
el proyecto, aplicarles variaciones y
da:
ACIN ?
ros?
-5% y -5%
240,000
-9%
218,400
ujo de operaciones porque los
unidades hasta la capacidad
.
5
813,703,800 Viene del Cuadro 60
176,230,761 Viene del Cuadro 48 Flujo fondo
637,473,039
210,366,103
427,106,936
2,970,965 Tasa impositiva
4,496,000
434,573,901
4 5
510,412,092 536,890,731
434,573,901 434,573,901
944,985,993 971,464,633
isminuir las cantidades vendidas en 9% es viable
240,000
9%
261,600
5
974,656,200 Viene del Cuadro 60
192,970,494 Viene del Cuadro 48 Flujo fondo
781,685,706
257,956,283
523,729,423
2,970,965 Tasa impositiva

4,496,000
531,196,388
4 5
510,412,092 536,890,731
531,196,388 531,196,388
1,041,608,480 1,068,087,120
umentar las cantidades vendidas en 9% si es viable

- 12,037,850 1.60%
0
8 Flujo fondos para el Inversionista, total costos operacionales

0.33
0
8 Flujo fondos para el Inversionista, total costos operacionales
0.33
ostos operacionales
ostos operacionales

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EJEMPLO DE ESTUDIO FINANCIERO DE EM

Proyecto para el montaje de una empresa Empresa procesadora d

UNIDADES A PRODUCIR 240,000

No. 1 INVERSION EN OBRAS FISICAS

No. 2 INVERSION EN MAQUINARIA Y EQUIPO DE PRO

No. 3 INVERSION DE HERRAMIENTAS

No. 4 INVERSIN EN MUEBLES, ENSERES Y EQUIPOS DE AD

No. 5 INVERSION EN ACTIVOS INTANGIBLES

No. 6 COSTO MANO DE OBRA

No. 7 PORCENTAJES UTILIZADOS PARA PRESTACIONES SOCIA

Estudio Tcnico: Tener en cu

Subtotal Materiales Directos

No. 9 COSTO DE SERVICIO (primer ao)

No. 10 GASTOS POR DEPR

No. 11 GASTOS POR DEPRE

ACTIVO VIDA UTIL

Total activos de administracin

No. 12 REMUNERACIN AL PERSONAL ADMINISTRA

No. 13 OTROS GASTOS ADMINISTRATIVOS

PLAZO (en aos)

Amortizacin en cifras fsicas 5

No. 16 DISTRIBUCION DE COSTOS

PRECIO DE VENTA $ 3,500

N0 17 Datos agrupados para calcular punto d

EJEMPLO DE PUNTO DE EQUILIBRIO EN VARIAS LIN

No 18 Clculo del punto de equilibrio en varias lne

No 19 Comprobacin del punto de equil

No 20 Determinacin del punto de equilibrio

Calculo del volumen del punto de equilibrio global en pesos

No21 Comprobacin del punto de equilibrio

No 22 Distribucin en pesos del punto de eq

Gastos de produccin $ 69,357,196

CALCULO DEL CAPITAL DE TRABAJO ICT= CO (COPD)

PROYECCION CAPITAL DE TRABAJO TERMINOS CONSTANTES

N0 25 Capital de trabajo trminos c

TOTAL INVERSION $ 10,644,212

No 26 Inversin de capital de trabajo (trm

Calculo del capital de trabajo a terminos corrientes

No 27 Inversion en Capital de trabajo , sin incre

Incremento de produccin anual $ 265,856

No 28 Inversin de capital de trabajo con incre

N0 29. PRESUPUESTO DE CAPITAL DE TRABAJO PUNT

Incremento de capital de trabajo 59,591,944

programa de inversin terminos constantes

Capital de trabajo $ 10,644,212

No. 31 CUADRO VALOR RESISUAL ACTIVOS ALFINAL DEL PER

TOTAL VALOR RESIDUAL

No. 32 PRESUPUESTO DE COSTOS DE PRODU

No. 33 PRESUPUESTO DE GASTOS DE ADMINISTRACI

No. 34 PRESUPUESTO DE GASTOS DE

No. 36 FLUJO NETO DE INVERSIONES SIN FINAN

No. 37 PROGRAMA DE INVERS

No 38 PROGRAMA DE AMORTIZACION DE CREDITO (Trmino

PERIODO PAGO ANUAL A

Financiamiento solicitado 60%

Deflactacin de los intereses

Deflactacin de amortizacin de capital

No. 39 Datos deflactados de intereses y amort

Utilidad operacional 704,721,890

Utilidad Neta 472,163,666

No. 41 FLUJO FINANCIERO NETO DEL PROYECTO SIN F

No. 42 FLUJO NETO DE INVERSIONES CON FINAN

No. 43 FLUJO NETO DE OPERACIONES FINANCIERO CON FINAN

Utilidad operacional 704,721,890