DIPLOMADO DE ESPECIALIZACION

EN EXCEL PARA EL ANALISIS DE LA GESTION FINANCIERA

MODULOS: V II VIII
- ESTADOS FINANCIEROS
- COSTOS ESTRATEGICOS
MG. ECO N. J O RGE D E L C AS TILLO CO R D ERO
E - MAI L: j d e l cast il locordero@gmail .com
B LO G: H T T P://JDE LCA-ASESORIAE MPRESARIAL.BLOGSPOT.COM/
 REGLAS DE ORO
Para asegurar el xito de este evento, te invitamos a seguir
las siguientes recomendaciones.

Favor de ponerlo en la modalidad de vibrador.

Dispondremos de un receso de 15 minutos.

Proponemos, en la medida de sus posibilidades, utilizar

los recesos para ir al bao.

Participe con entusiasmo, pero no se salga del tema.

Sea corts, no realice una conversacin privada

mientras habla otra persona.
 TEMA
FLUJO DE CAJA
Jorge Del Castillo C.
 FLUJO DE CAJA o CASH FLOW

Es una herramienta de la planificacin

financiera que consiste en un programa que
muestra los ingresos, egresos y saldos de
efectivo a lo largo de un periodo (corto plazo
de mediano y largo plazo).
El presupuesto de efectivo diagnostica los
faltantes (Dficit) y sobrantes (Excedentes) y
en consecuencia obliga a planear la inversin
del excedente y el financiamiento del dficit.
 Qu es el Flujo de Caja?
Es la estimacin de los ingresos y egresos de efectivos de una
empresa, para un periodo determinado. Consiste en coordinar las
fechas en que la empresa necesitar dinero en efectivo.

Flujo de caja = Presupuesto de caja,

Presupuesto de tesorera, Pronstico de
tesorera.
Cules son los Objetivos del Flujo
de Caja?

Controla el movimiento de efectivo para un periodo determinado

Determinar los periodos en que la empresa necesita efectivo

Mostrar el nivel mnimo de efectivo para determinar(dficit o exceso)

Fijar polticas de financiamiento

Proyectar los futuros ingresos efectivo para cumplir G. Operativos

 Mtodos para elaborar el
Flujo de Caja
FLUJO DE CAJA FINANCIERO
Conocido tambin como mtodo directo o mtodo de
entradas y salidas. Se obtiene restando los pagos de
explotacin a los cobros de explotacin. El saldo es el flujo
de caja generado por la explotacin de la empresa.
Ayuda a diagnosticar la capacidad de la empresa para
hacer frente a sus deudas, por lo que es un complemento
del Balance General.
Es el mas usual en la practica y el mas apropiado cuando el
negocio esta sujeto a variaciones estacinales.
 Mtodos para elaborar el
Flujo de Caja (2)
FLUJO DE CAJA ECONOMICO
Conocido tambin como mtodo indirecto o mtodo de
resultados presupuestado.
Este mtodo parte de la Utilidad Neta que arroja el Estado de
Resultados (E G/P) presupuestado, ajustando esta cifra con los
montos operativos que no intervienen en el efectivo
(depreciaciones, amortizaciones, provisiones, etc.)
A este valor se le agrega el saldo inicial de caja. Este monto
final ser el saldo al final del periodo del horizonte
Contenido del
Flujo de Caja
 El flujo de caja contiene los
ingresos o entradas en efectivo
y los egresos o desembolsos en
efectivo.
Comentario Sobre
el Flujo de Caja
 El flujo de caja es un
claro indicador del
comportamiento de la
liquidez de la empresa.
Mtodos para elaborar el Flujo de
Caja

ENTRADAS Y SALIDAS
DE EFECTIVO

FLUJO
BALANCE
PROYECTADO
DE
CAJA

ESTADO DE GANANCIAS
Y PERDIDAS PROYECTADO
 Tiempo de
Duracin del
Flujo de Caja
 A Corto Plazo
Es cuando la proyeccin se
efectan generalmente en
periodos mensuales, semanales
o diarios, lo que permite evaluar
las necesidades financieras a
corto plazo.
 A Largo Plazo
Es cuando el horizonte de
tiempo es generalmente para
varios aos, dividindose la
proyeccin en periodos
anuales.
 El control de los recursos a travs
del Flujo de Caja permitir a la
empresa:

Poder invertir en un mejoramiento o

ampliacin de las lneas de produccin o
de servicios.

Pagar mayores dividendos, mejorando

as la rentabilidad de la inversin de los
accionistas.

Mejorar la imagen de la empresa, ante

instituciones financieras y proveedores.
Procedimientos a
Seguir para Elabora
el Flujo de Caja
 Procedimientos a seguir para
elaborar el Flujo de Caja

1 Elaborar el Presupuesto de Ventas.

5
2 Elaborar el Presupuesto de Cobranzas.
3 Elaborar el Presupuesto de Compras. FLUJO DE CAJA
4 Elaborar el Presupuesto de Gastos Adm.
y de Ventas.
 FORMATO DEL FLUJO DE CAJA
I.- INGRESOS DE EFECTIVO
VENTAS AL CONTADO
COBRANZA DE VENTAS AL CREDITO
OTROS INGRESOS
DIVIDENDOS EN EFECTIVO
INTERESES RECIBIDOS
VENTA DE ACTIVOS FIJOS Y OTROS ACTIVOS NO CORRIENTES
EMISION DE BONOS Y ACCIONES
II.- DESEMBOLSOS DE EFECTIVO
COMPRAS AL CONTADO
PAGO DE COMPRAS AL CREDITO
PLANILLA (SUELDOS Y SALARIOS)
PAGO DE SERVICIOS (LUZ, AGUA, TELEFONO)
PAGO DE INTERESES Y DIVIDENDOS
COMPRA DE ACTIVOS NO CORRIENTES
AMORTIZACION DE DEUDAS
PAGO DE IMPUESTOS
PAGOS VARIOS
INGRESO - EGRESO = SALDO DE CAJA
SALDO DE CAJA + SALDO INICIAL = SALDO FINAL DE CAJA
S. FINAL < 0 ==>> FINANCIAMIENTO
 INGRESOS
Ventas al contado
Cobranza de clientes
Por prstamos bancarios y /
otros
Caja y/o bancos
Aportes de capital en
efectivo
Otros ingresos
EGRESOS
Salarios
Cargas sociales
Compras
Materia primas
Materias auxiliares
Material de empaque y
envase
Accesorios y repuestos
Servicios
Devolucin de prstamos distribuidas
incluido servicio financiero
Pagos de impuestos (incluido
anticipos)
Compras de bienes de uso
Dividendos en efectivo
Otros egresos
NO SON DE EFECTIVO
Depreciaciones
Amortizaciones
Agotamiento
Eliminacin de cuentas por
cobrar sin valor
Pago de dividendos en
acciones
Reevaluacin de activo fijo
Aplicacin de utilidades no
Otros.
USUARIOS DE LOS EEFF PROYECTADOS Y
DEL FLUJO DE CAJA

LA MISMA EMPRESA
(PARA LA TOMA DE DECISIONES)

LOS ACREEDORES(SIST. FINANC. Y PROVEED)

EEFF (CAPITAL DE TRABAJO Y/O INVERSIONES FIJAS=>LIQUIDEZ
RENTABILIDAD)
F. DE CAJA
INVERSIONISTAS
(RENTABILIDAD)

ESTADO (SUNAT - CONASEV)

FLUJO DE CAJA LIBRE (FCL) o FREE CASH FLOW (FCF)
Ventas
(-) Costo de Ventas
(-) Gastos Administrativos y Ventas
= Margen Operativo Bruto (UAIIDA O EBITDA)
(-) Depreciacin y Amortizacin (*)
= Utilidad Antes de Impuestos e Intereses (UAII)
(-) Impuesto a la Renta (IR)
= Utilidad despus de IR (UDI)
+ Depreciacin y Amortizacin (*)
(-) Inversin en Activos Fijos (IAF)
(-) Inversin en NOF (**)
= Flujo de Caja Libre (FCL)

FCL : Es la liquidez que una empresa ha generado y que destina a la

remuneracin del capital empleado, bsicamente a los dividendos pagados
a sus accionistas y al reembolso de su deuda.

UAIIDA / EBITDA : Utilidad antes de impuestos, intereses, depreciacin y amortizacin.

(*) La depreciacion se resta inicialmente debido al desgaste que sufre con el tiempo la inversion en activo fijo, por lo
tanto es un costo a descontarse de las utilidades antes de calcular el IR que se debe pagar. Pero para calcular el flujo
de caja se vuelve a sumar de nuevo, ya que no es una salida de efectivo de caja.

(**) Necesidades Operativas de Fondos (NOF) = Caja + Clientes + Existencias - Proveedores

 El gran objetivo : Generar un Flujo Libre de Efectivo
Qu informacin necesitamos para construirlo?

+ Ventas Crecimiento de ventas

- costo de ventas (precio y cantidad)
= Margen Bruto Evolucin de los costos
- Gasto de venta variables
- Gasto de administracin Evolucin de los gastos
= EBITDA Esquemas de depreciacin
- Depreciacin Plan de inversiones de
= EBIT activos fijos
- Impuestos Plan de inversiones en
+ Depreciacin Capital de trabajo
= Flujo de caja operativo (NOPAT)
- Inversion activos fijos (CAPEX)
- Inversion capital de trabajo
= Flujo de caja libre
Ahora nos toca la PRACTICA ....!!!!!
USO Y APLICACIONES DEL
PRESUPUESTO
OPERATIVO
INFORMACIN ECONMICA Y FINANCIERA HISTRICA Y PROYECTADA
DE EMPRESAS

2009 2010 2011 2012

ESTADOS FINANCIEROS ESTADOS FINANCIEROS
HISTRICOS PROYECTADOS

H Y EL FLUJO DE CAJA
AYER O
Y MAANA

HECHOS HISTRICOS HECHOS PROYECTADOS

LA CONTABILIDAD
COMO SISTEMA DE PRESUPUESTOS
INFORMACIN OPERATIVOS

LA INFORMACIN SE RE- ESTADOS FINANCIEROS

SUME EN LOS ESTADOS PROYECTADOS Y EL
FINANCIEROS HISTRICOS FLUJO DE CAJA

FUTURO
HISTORIA PRESENTE
INICIO DE UN SISTEMA PRESUPUESTAL

SISTEMA DE COSTOS
COSTO TOTAL / COSTO UNITARIO

PRESUPUESTOS
HERRAMIENTA DE PLANEAMIENTO

EE FF PROYECTADOS FLUJO DE CAJA

EVALUACIN DE LA GESTIN MEDICIN DE LA LIQUIDEZ

BALANCE ESTADO
GENERAL DE
RESULTADOS
 OBJETIVOS

METAS

PRESUPUESTOS OPERATIVOS

Presupuesto de ventas.
Presupuesto de costos de produccin.
Presupuestos de gastos de administracin.
Presupuestos de gastos de ventas.
Presupuesto de gastos financieros.

ESTADOS FINANCIEROS
ANLISIS DEL PUNTO DE FLUJO DE CAJA
PROYECTADOS
EQUILIBRIO EN LA EMPRESA

ELABORACIN DE PRONSTICOS FINANCIEROS POR

LAS EMPRESAS
 PRESUPUESTO
Es la expresin cuantitativa de un plan de accin y una
ayuda para la coordinacin, la ejecucin y el control.
Es un plan integrador y coordinador que se expresa en
trminos financieros respecto a las operaciones y recursos
que forman parte de una empresa para un periodo
determinado, con el fin de lograr los objetivos fijados por
la alta gerencia.
Consiste en cuantificar en trminos monetarios la toma de
decisiones anticipada y los objetivos trazados, de manera
que permitan visualizar su efecto en la empresa para
servir como herramienta del control administrativo.
 ESQUEMA GENERAL DEL SISTEMA
PRESUPUESTAL

Objetivos de Medios de que

la Empresa se DISPONE

PRESUPUESTOS
(previsto)

CONTABILIDAD GENERAL
(realidad)

Se corrigen los objetivos,

Comparacin entre lo previsto los medios o los presupuestos
Y la realidad

S hace falta
Control y anlisis de desviaciones Tomar medidas
correctivas

No hace falta tomar medidas correctivas

Se contina contabilizando
la realidad
DIAGRAMA PARA UN SISTEMA DE PRESUPUESTACION

PRESUPUESTO

REALIDAD

DESVIO

ANALISIS DE DESVIO

ASIGNACION DE RESPONSABILIDAD

JUSTIFICACIONES

DESICIONES ALTERNATIVAS CORRECTIVAS

TOMA DE DESICIONES CORRECTIVAS

 DETERMINACIN DEL PRESUPUESTO DE VENTAS
Los pasos para el presupuesto de ventas pueden expresarse de la siguiente manera:

MERCADO COMPETENCIA PRODUCTO

CONSUMI- LEGISLACIN CANALES DE

PRECIOS DISTRIBUCIN
DORES

AMBIENTE PROMOCIN
SOCIO DE VENTAS
ECONMICO

VARIABLES NO VARIABLES
CONTROLABLES CONTROLABLES
PRONOSTICO DE
VENTAS EN UNIDADES

PRECIO DE VENTA ESTIMADO

X

= PRESUPUESTO DE VENTAS
VALORIZADO
 IMPRESO DE CONTROL DE DESVIACIONES
IMPORTANTES

CONCEPTO PREVISTO REALIDAD DESVIACIN RESPONSABLE MEDIDAS CONTROL

SOLES % TOMADAS
 PROCESO DE ELABORACIN (1)
Generalmente se inicia con el presupuesto de ventas. Pero el punto inicial realmente reside en la
Definicin de los objetivos de la empresa y los recursos con que dispone.
a) Presupuesto de Ventas: Informacin bsica: Precio y unidades de venta.
Mes
Producto Mes 1 Mes 2 Ao
Producto A:
Unidades
Soles
Presupuesto de Exis- Presupuesto de ventas
b) Pres. Produccin
tencias de productos
acabados Presupuesto de produccin
c) Presupuesto Compras.
Presupuesto de ventas

Presup. de existencias Presupuesto de produccin

de productos acabados
Presupuesto de exis- Pres. de consumo de materiales
tencias de materiales

Presupuesto
de compras
 PROCESO DE ELABORACIN (2)
d) Presupuesto de mano de obra directa y otros gastos de produccin.

Presupuesto de
Ventas

Presupuesto de
Presupuesto de
existencias de
Produccin.
Productos acabados

Presupuesto de Presupuesto de Presupuesto de Presupuesto de

Existencias de Consumo de Mano de obra Otros gastos
materiales materiales directa De produccin

Presupuesto de
compras

e) Presupuesto de gastos de administracin

f) Presupuesto de gastos de ventas

 SECUENCIA DE ELABORACIN DE PRESUPUESTOS (1)
(2)
(1) Presupuesto de C. UNIT. M.P.
Presupuesto de C. UNIT. M.P.
produccin
ventas C. UNIT. M.P.
ESTADO
IMPORTE RESULTADO PTO. DE
TOTAL PROYECT. REQUERIM.
DE M. P.
INGRESOS
CONTADO PRESUPUESTO
INTERNOS PTO. DE
DE CAJA
M.O.
BALANCE CUENTAS
CRDITO
PROYECT. POR COBRAR
PTO. DE
GAST. FAB.
PRESUPUESTO (3)
DE REQUERIMIENTO (4)
DE M.P. PRESUPUESTO
DE COMPRA
PRESUPUESTO DE DE M.P.
PTO. DE
COSTO DE COSTOS DE
VENTA
PRODUCC. PTO. DE
EGRESOS
CONTADO CAJA
PRESUPUESTO DE COMPRA
DE M.P. BALANCE CUENTAS
CRDITO
PROYECTADO POR PAGAR

ESTADO DE
RESULTADO
PROYECTADO
 SECUENCIA DE ELABORACIN DE PRESUPUESTOS (2)
PRESUPUESTO PRESUPUESTO DE
DE PRODUCCIN COSTO DE (7)
(5) PRODUCCIN
=
PRESUPUESTO
DE M.O.
1 PTO. REQ. M.P.

PRESUPUESTO ESTADO DE +
PRES.DE COSTO
DE COSTO DE RESULTADO
DE VENTA
PRODUCCIN PROYECTADO 2 PTO. DE M.O.

VALORIZA 3 PTO. DE GASTO FAB.

PRES. DE EGRESO DE EFECTIVO

CAJA POR OPERATIVO

PRESUPUESTO DE ( 6 )
GASTO DE FABRIC.

PTO. DE COSTO PTO. DE COSTO

DE PRODUCC. DE VENTA

ESTADO DE EXCEPTO EL
RESULTADO VALORIZA COSTO
PROYECTADO PTO. DE CAJA EXTINGIDO
 PROCESO DE ELABORACIN DEL PRESUPUESTO
OPERATIVO
PRESUPUESTO DE
(1)
VENTAS

PRESUPUESTO DE (2)
PRODUCCIN

(3)
(5) (6)
PRESUPUESTO DE PRESUPUESTO DE PRESUPUESTO DE
MANO DE OBRA REQUERIMIENTO M.P. GASTO DE FABRIC.
(4)
PRESUPUESTO DE
COMPRA DE M.P.

(7) (8)

PRESUPUESTO DE PRESUPUESTO DE
GASTO DE PRODUCC. GASTO DE VENTA

(9) (10)
PRESUPUESTO DE ESTADO DE
GASTOS OPERATIVOS RESULTADO PROYEC.

PRESUPUESTO OPERATIVO
 Ahora nos toca
UNA PRACTICA ....!!!!!
 DIPLOMADO DE ESPECIALIZACION
EN EXCEL PARA EL ANALISIS DE LA GESTION
FINANCIERA

MODULOS VII y VIII

MG. ECON. JORGE DEL CASTILLO CORDERO
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