A sobrevivncia da empresa familiar no Brasil

Antonio Carlos Vidigal

A Empresa Familiar. relegada durante muito tempo a segundo plano Recebido em fevereiro/2000
nos estudos de Administrao de Empresas. mais recentemente tem sido
objeto de srios estudos. Importantes universidades, como Harvard e
Wharton , nos Estados Unidos, e European lnsttute of Business
Adminlstration (lnsead) e International lnsti tute for Management
Deuelopment (IMD), na Europa, criaram cadeiras ou programas especfi-
cos. A importncia relativa desse segmento. responsvel por cerca de
50% do Produto Interno Bruto (PIB) e da criao de novos empregos.
tanto nos Estados Unidos quanto em diversos pases da Europa Ocidental
(Donckels & Frohlich, 1991; Lank, 1993; Loyola. 1993), tem sido cada
vez mais reconhecida. Estudos realizados nos Estados Unidos, na Ingla-
terra e na Frana mostram que, a longo prazo, empresas sob o controle
e a gesto familiar tm desempenho nas Bolsas de Valores superior ao de
empresas de capital pulverizado e gesto profissional (McConaughy,
Mendoza & Mishra, 1996; Schwass, 1999; Gelinier, 1996).
Neste artigo. relata-se uma pesquisa feita com empresas famliares
brasileiras que sobreviveram sob o comando da mesma famlia durante
pelo menos quatro geraes ou cem anos. Sua origem foi um livro (Vidigal,
1996) em que foram relatados alguns casos reais de empresas brasileiras
com cem anos. Em seguida, um artigo foi publicado na forma de captulo Antonio Carlos Vid1gal, bacharel em Administrao
do livro Empresas Familiares Brasileiras: Perfil e Perspectivas (Martins, de Empresas pela Escola de Administrao de
Menezes & Bernhoeft, 1999), sob o ttulo de "As origens da empresa Empresas de So Paulo da Fundao Getuho
familiar no Brasil". Esse artigo, tambm apresentado como Relatrio de Vargas, com cursos de extenso nas universidades
Pesquisa no encontro anual do Family Business Network em Paris, Fran- de Stsntord e Hartford Graduate lnst1tute, nos
a , em 1998, foi o incio deste trabalho em que, aps o interesse pelas Estados Unidos, London Busmess School, na
origens, se passou a pesquisar as causas da sobrevivncia da Empresa Inglaterra. European lnstitute of Business
Familiar. Algumas de suas concluses iniciais foram apresentadas em 1999 Admm1strstion (lnsead), na Frana, e Interna/lona/
lnslitute for Management Development (IMD), na
no encontro anual do Family Business Network realizado em Estocol-
Sua, atualmente est passando um ano como
mo, Sucia.
Executive in Residence no IMD. ao mesmo tempo
Aps relato sobre a pesquisa, passar-se- anlise dos resultados en-
em que trabalha em tese de doutorado junto
contrados e . finalmente, s concluses. Procurar-se- determinar se exis- Busmess School Lausanne, Sua. Encerrou sua
te correlao entre certos tipos de comportamento e a sobrevivncia da carreira de executrvo como Presidente do Conselho
empresa. tentando precisar quais so as prticas que levam longevidade de Administrao da Confab Industrial S.A.
uma empresa controlada por uma famlia. E-mail: acv1d19@1bm.net

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 A SOBREVIVNCIA DA EMPRESA FAMILIAR NO BRASIL

A PESQUISA
Imprensa
A meta inicial do trabalho era identificar todas as
empresas brasileiras ainda em atividade que tivessem
Atacado
mais de cem anos, localizadas nos estados de So Pau-
lo e Rio de Janeiro. Na segunda etapa seriam escolhi- Indstria
das aquelas que continuassem em mos da famlia do
fundador. Uma consulta Junta Comercial dos dois
estados teve como resposta que a pesquisa seria fcil:
as Juntas esto computadorizadas e poderiam listar as Varejo
empresas fundadas at o ano 1900. Infelizmente, a
realidade no confirmou essa previso: a lista produzi-
da revelou-se intil. Continha centenas de empresas
Servios
fundadas at 1900, com seus endereos originais, gran-
de parte dos quais no mais existente. A explicao Grfico 1: Setor de Atividade
para isso foi que freqentemente as empresas se es-
quecem de dar baixa na Junta Comercial quando fe-
cham, mudam de nome ou so vendidas, de forma que
seu registro inicial permanece aberto indefinidamente .
Em seguida, a equipe de pesquisa partiu em busca de
fontes informais. Foram examinadas colees de jornais
do sculo passado, visitadas a Associao Comercial de
So Paulo e a do Rio de Janeiro e realizadas entrevistas
com economistas e empresrios de idade avanada.
Gradualmente, os nomes foram surgindo. Com freqn-
cia, uma empresa identificada sugeria mais um ou dois
nomes. A medida que as entrevistas eram realizadas, per-
cebeu-se que o critrio rgido de cem anos de existncia
para incluso na pesquisa no era o ideal; acabou-se con-
cluindo que se uma empresa j tivesse membros da quarta Mdias
gerao trabalhando nela seria vlido inclu-la. No total , Grfico 2: Tamanho das Empresas
foram identificadas 15 empresas, sendo 10 localizadas em
So Paulo e 5 no Rio de Janeiro. Analisando as empre-
sas por setor de atividade, encontrou-se a distribuio apre empregados, como mdias aquelas com de cem a mil e
sentada no grfico 1. como grandes as com mais de mil empregados.
No grfico 2 consta uma anlise por tamanho das Os resultados da anlise por nacionalidade do funda-
empresas. O parmetro mais usual para medir o tamanho dor podem ser observados no grfico 3 .
a receita. mas como algumas dessas empresas preferi
ram no revelar sua receita utilizou-se o nmero de em-
pregados, que no era considerado confidencial. Assim, Espanha
classificou-se como pequenas as empresas com at cem

Frana
Posteriormente realizao desta pesquisa, o jornal Gazeta Mercantil
publicou reportagem a respeito. Durante os dias que se seguiram, o jornal Alemanha
recebeu cartas indicando a existncia de outras empresas igualmente
antigas, atingindo finalmente um total de seis novas empresas. Nenhuma
delas era sediada em So Paulo ou no Rio de Janeiro, confirmando que
se conseguiu aparentemente identificar todas as empresas nessas duas
regies. O fato de serem apenas seis no restante do Pas confirma o
acerto na escolha das duas regies, nas quais est realmente concentrada
a maioria das empresas antigas do Pas. As empresas estudadas no
so, portanto, propriamente uma amostra, mas sim a totalidade do campo. Grfico 3: Pas de Procedncia do Fundador

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Antonio Carlos Vidigal
Finalmente, procedeu-se a uma anlise por nmero de
geraes da famlia e os resultados encontrados esto no
grfico 4.
5 Geraes
3 Geraes
4 Geraes
Grfico 4: Nmero de Geraes
Dois instrumentos bsicos de trabalho foram utilizados.
Pesquisou-se atravs da Internet a existncia de um
software especfico para elaborar rvores genealgicas e,
aps testar diversos, optou-se pelo Family Tree Maker.
Foi criado um questionrio semi-estruturado para as en-
trevistas. As mesmas perguntas foram feitas a todos os
entrevistados, deixando espao para a improvisao por
parte do entrevistador e para as opinies individuais emi-
tidas pelo entrevistado. As informaes pedidas foram:
breve histrico da criao e da evoluo da empresa;
cpia do Acordo de Famlia. quando existisse, ou descri-
o das regras usadas para a sucesso no comando da
empresa e para a transmisso da propriedade das aes;
1vore genealgica;
desenhar, na rvore genealgica, o caminho da trans-
misso do comando e da propriedade da empresa.
Das 15 empresas identificadas, 13 foram entrevista-
das: oito entrevistas foram com o acionista controlador,
trs com filhas do controlador. uma com um filho do
controlador e uma com um administrador profissional. No
houve dificuldade em obter as informaes. Uma vez to-
mada a deciso de receber o entrevistador, houve boa-
vontade para fornecer as informaes. Duas empresas
recusaram-se a dar entrevista. Conseguiu-se informaes
sobre uma delas por outras vias (livro publicado. entrevistas
com parentes que no mais participavam da empresa), mas
a outra foi descartada do estudo. Participaram. ento, da
pesquisa 14 empresas. Apenas uma das famlias tinha a r-
vore genealgica desenhada e todo o seu histrico escrito
em detalhes. Trata-se de empresa de grande po1te que man-
tm um Centro de Documentao bem equipado, com his-
toriadores profissionais para administr-lo.
68
ANLISE DOS RESULTADOS
De posse dos histricos das empresas, das rvores
genealgicas e das informaes sobre a transmisso da
propriedade atravs das geraes, foi possvel analisar os
fatores descritos a seguir, cujos resultados constam no qua-
dro Fatores Analisados .
Tamanho atual da familia
Dividido em membros do sexo masculino e do femini-
no. O tamanho das famlias varia de grande (como o das
famlias 1, J e L cujos fundadores tiveram . respectiva-
mente, 9 , 13 e 10 filhos) a pequeno (como o das fam-
lias E e H, com 2 e 3 filhos). No se observa correlao
entre o tamanho da famlia e o sucesso.
Tamanho da empresa
Obteve-se quatro empresas pequenas, seis mdias e qua-
tro grandes. Existe alguma correlao entre o tamanho
da famlia e o tamanho da empresa, mas no entre o
tamanho da empresa e o sucesso. As famlias bem-suce-
didas distribuem-se igualmente entre as pequenas. m-
dias e grandes empresas.
As mulheres herdam aes?
Um detalhe interessante referente a este aspecto foi a
constatao da existncia, nas famlias de origem italia-
na, do hbito de no permitir que as filhas se tornem
scias da empresa, hbito esse que persiste at hoje.
Isso foi posteriormente confirmado em entrevistas reali-
zadas na ltUa com empresas familiares antigas, que tam-
bm continuam adotando esse hbito. Quanto corre-
lao entre esse tratamento e o sucesso, no se observa
ligao alguma entre eles.
A sucesso no comando e a transmisso de pro-
priedade foram planejadas?
Este item apresentou a maior surpresa da pesquisa.
Embora a literatura especializada (produzida em sua maio-
ria nos Estados Unidos e na Europa) considere que o
planejamento da sucesso o principal fator de sobrevi-
vncia da empresa familiar (Lank, 1993; Kets de Vries,
1996; Lansberg, 1988), no foi isso o encontrado no
Brasil. Nas empresas pesquisadas, existe alguma corre-
lao entre o sucesso e o planejamento da sucesso,
mas no to pronunciada quanto seria de se esperar.
Houve diversificao de atividades?
A razo de pesquisar-se este aspecto foi a hiptese de
que a diversificao, em uma empresa familiar, abre mais
campo para o oferecimento de trabalho aos jovens mem-
bros da famlia, criando mais posies de chefia. Isso
poderia ser um fator favorvel para afastar o risco de
Revista de Administrao, So Paulo v.35, n.2, p.66 71 , abril~unho 2000
 A SOBREV/VENCIA DA EMPRESA FAMILIAR NO BRASIL

conflitos, contribuindo para o sucesso da famlia a longo
prazo. A pesquisa no validou essa hiptese. No se
verificou tal correlao.
Houve reconcentrao de contro le a cio n rio?
Entende-se por reconcentrao qualquer movimento no
sentido de diminuir o nmero de acionistas, seja por
excluso de alguns herdeiros da herana, seja pela ven-
da de aes entre os membros da familia. seja por qual-
quer outra modalidade. Este foi o fator que apresentou
maior correlao com o sucesso.
A famlia foi bem-sucedida?
A definio de sucesso aqui subjetiva. Tendo como
premissa bsica a sobrevivncia da empresa em mos
da famlia, a classificao voltada para o atual nvel de
satisfao da famHa com ela prpria e com a empresa.
e no com o sucesso empresarial em si. Assim, uma
empresa que atingiu porte muito grande e lucrativa,
mas na qual existam conflitos srios ligados famlia.
pode ter sido classificada como malsucedida. enquanto
outra que permaneceu pequena e desconhecida. cuja
famlia est feliz nos seus relacionamentos interpessoais
e com a empresa. foi classificada como bem-sucedida.
Foi atribudo a cada famlia o sinal de mais (+) ou de
menos (-) para o caso de a entrevista ter revelado. res-
pectivamente . satisfao ou insatisfao com o atual
estado do relacionamento famlia-empresa.

Fatores Analisados

Filhos Mulher
Famlia Transio' Tamanho H da? Planejou? Diversificou? Aeeoncentrou? Sucesso?
Masculino Feminino er
1 9 6 nao Sim sim
A G sim no +
2 13 10 sim sim
1 n.d. .. n.d. n.d. sim n.d.
B 2 n.d. n.d. p n.d. sim no n.d.
3 n.d. n.d. n.d. sim n.d.
e 1 3 o p n.d. sim
no
sim
2 3 1 sim no sim
1 n.d. n.d. p n.d. sim sim
D 2 o 2 sim sim no +
no
1 1 1 p no sim no
E 2 o 3 no +
sim no sim
1 2 2 no sim sim
F 2 1 2 M no sim no sim +
3 3 7 no sim sim
1 2 2 no sim sim sim
G 2 5 1 M no no no sim +
3 3 o n.d. no no no
1 2 1 sim sim sim sim
H 2 3 1 G sim sim sim no +
3 23 (total) n.d. sim sim sim no
1 9 (total) n.d. sim no no sim
2 5 1 G sim no sim no
3 8 7 sim no sim no
J
1 7 3 sim sim no no
2 8 5 M sim no no no
1 2 5 sim sim no no
L 2 12 7 G sim no no sim +
3 o 2 sim no no sim
1 2 2 sim no no sim
M 2 M +
2 2 sim no no sim
N
1 4 8 no sim sim sim
2 2 1 M no sim +
sim sim
o 1 2 2
M
no sim no sim
2 2 o n.d. no no no

Notas: Utillzouse o termo transio para denotar a passagem da propriedade de uma gerao para a outra
.. As letras n.d. significam no disponvel.

Revista de Admanstraao, So Paulo v.35, n.2, p.66-71. abrilfjunho 2000 69

Antomo Carlos Vd1gal
Como pode ser observado no quadro, o fator de maior
correlao com o sucesso a reconcentrao do controle
acionrio. Nas famlias bem-sucedidas, 16 (72 ,7%) das 22
transies de gerao tiveram tal reconcentrao. Nas fa-
mlias malsucedidas, apenas quatro (44,4%) das nove tran-
sies tiveram reconcentrao do controle acionrio.
A reconcentrao do controle acionrio ocorreu de
diversas formas. como apresentado no grfico 5.
No houve
descendncia
, ., Venda
Excluso da
herana
Grfico 5: Formas de Reconcentrao do Controle
Acionrio
A venda de aes entre irmos ou primos foi a moda-
lidade mais presente, seguida de perto por filhos (ou, qua-
se sempre, filhas) excludos da herana. A ciso da em-
presa aconteceu em dois dos 22 casos. Considerando que
a excluso da herana foi a segunda modalidade mais uti-
lizada, e que esse procedimento um potencial agente
causador de conflitos, cabem aqui alguns comentrios so-
bre o assunto.
ASPECTOS INERENTES TRANSIO DE
PROPRIEDADE
Lei e tradio
De acordo com a legislao brasileira, um pai (ou uma
me) pode dispor livremente de seus bens at o limite de
50%. A outra metade, chamada de legtima, tem de ser
deixada em pa1ies iguais para todos os herdeiros. Isso da-
ria a um empresrio alguma latitude para deixar sua em-
presa, ou o controle dela, para aqueles dentre seus filhos
que ele julgue mais dignos ou merecedores disso. A tradi-
o da sociedade brasileira, todavia, deixar todos os bens
divididos igualmente entre todos.
Esse procedimento difere, por exemplo, da tradio
italiana de deixar a empresa para os filhos homens, ou at
mesmo unicamente para o filho homem mais velho. Em-
70
bora a legislao italiana. como a brasileira, d alguma pro-
teo a todos os herdeiros, os empresrios podem deixar
outros bens para os outros filhos, tentando ficar dentro dos
limites legais. Em entrevistas com empresas italianas foi dito,
claramente, que faz parte da tradio subavaliar a empresa
para efeito de testamento, facilitando atingir a exigncia le-
gal da parcela da herana a ser deixada para todos. As fi-
lhas, que so prejudicadas, sabem que isso est ocorrendo,
mas aceitam tal procedimento por obedincia filial.
Nos pases anglo-saxes a situao outra. Na Ingla-
terra, e nos pases influenciados por ela, inclusive os Esta-
dos Unidos, existe total lberdade de o pai legar os bens
vontade, sem restries. Se um pai quiser deixar a totali-
dade de seus bens para terceiros. ele pode. bastante
comum uma pessoa muito rica deixar a maioria de seus
bens para caridade e pequena parcela para os filhos. E os
filhos aceitam isso, pois em sua cultura esse procedimento
considerado normal. Dois exemplos dessa forma de pen-
sar so o empresrio Bill Gates. da Microsoft , e o grande
investidor Warren Buffet, os quais j declararam publica-
mente que a maior parte de seu patrimnio vai ser legada
a instituies de caridade e culturais. Ainda na Inglaterra,
a tradio da monarquia e da aristocracia de deixar o ttulo
e as propriedades da familia para o varo mais velho faci-
lita a aceitao de deixar-se uma empresa para os filhos
escolhidos pelo pai, e no para todos.
Justia e igualdade
O que exatamente justia a respeito do assunto heran-
a poderia ser discutido longamente. As leis variam muito
de um pas para outro. Um exemplo disso o tratamento
dado a crianas chamadas ilegtimas. Pela atual legislao
brasileira, essas crianas tm de ser tratadas exatamente como
as legtimas. Em outros pases elas recebem alguma prote-
o, mas no a ponto de serem equiparadas aos filhos oriun-
dos do casamento. No outro extremo, na Inglaterra, essas
crianas no tm proteo alguma.
Lansberg & Ayres (1999) mencionam duas diferentes
definies de justia. A definio grega diz que "justia
tratar os iguais igualmente", o que significaria, para efeito
deste estudo, deixar a empresa igualmente para todos. J
a definio romana diz que "justia dar a cada um o que
ele merece". Esta definio admitiria que os pais decidam
o que consideram justo para cada filho, sem se preocu-
parem com o conceito de igualdade. Dessa forma, e isso
comum nos Estados Unidos, a empresa ficaria para aque-
les filhos que tm interesse real nela. No decorrer do tem-
po, eventualmente os pais ajudariam um outro filho a com-
prar sua casa, pagariam os estudos dos filhos de outro, e
assim por diante. Existem muitas maneiras de compensar
os demais filhos por ter legado a empresa a apenas um ou
alguns deles, em detrimento dos outros:
Revista de Administrao, So Paulo v.35, n.2, p.6671, abril/junho 2000
 ASOBREV/VtNCIA DA EMPRESA FAMIUAR NO BRASIL

aplice de seguro de vida em favor de alguns dos filhos;
deixar bens no ligados ao negcio para os outros filhos;
fazer ciso na empresa, retirando dela bens imveis que
sero deixados para os filhos que no herdaro a em-
presa. Esses bens podem ser alugados para a empresa,
garantindo uma receita de aluguel para esses filhos;
criar aes sem direito a voto, deixando-as para os fi-
lhos no envolvidos com a empresa. Essa soluo pede
alguma garantia de liquidez para os minoritrios sem
direito a voto, o que pode ser obtido por meio de aber-
tura de capital ou de um acordo de acionistas que conte-
nha uma clusula a respeito de compra e venda de aes.
CONCLUSO
Neste artigo, a proposta foi mostrar a trajetria das
empresas familiares brasileiras atravs do sculo XX. Uma
pesquisa de campo foi efetuada localizando todas as em
presas familiares que ainda sobrevivem nas mos da mes-
ma famlia aps cem anos ou quatro geraes, nos esta-
dos de So Paulo e Rio de Janeiro. Examinou-se os prin-
cipais fatores que afetam a sua sobrevincia, analisando a
correlao entre cada fator e o sucesso, este defnido como
a famlia tendo atingido nlvel adequado de satisfao no
relacionamento famlia-empresa.
Concluindo, pode-se afirmar que a pesquisa realizada
mostrou clara correlao entre a reconcentrao de capital
e a sobrevivncia da empresa a longo prazo. A melhor ma-
neira de isso acontecer por meio do planejamento da he-
rana, deixando a empresa para os filhos que nela traba-
lham. Tal procedimento evitar o convvio, possivelmente
pelo resto de suas vidas, entre as pessoas que conhecem a
empresa e se sentem envolvidas com ela e as que encaram
as suas aes simplesmente como uma fonte de renda.+

O O objetivo neste trabalho foi analisar os fatores que propiciam a sobrevivncia das empresas familiares atravs
:E de vrias geraes. Foi feita uma pesquisa de campo que localizou todas as empresas sob controle de uma
:::> mesma famlia h muitas geraes nos estados de So Paulo e Rio de Janeiro. Essas famlias foram entrevistadas
~ e os fatores ligados sobrevivncia analisados. Como resultado, obteve-se uma tabulao dos fatores, o que
O:: permitiu concluir que o principal fator de sobrevivncia a reconcentrao do controle acionrio, definida
como todas as formas de diminuir o nmero de acionistas (entre outras, compra e venda de aes, excluso
da herana, ciso).

Palavras-chave histria empresarial, empresa familiar, pesquisa sobre empresas centenrias.

sobrevivncia da empresa, concentrao do controle acionrio.

This article is based on a field research project that tried to find 100-year-old family-owned companies in the
states of So Paulo and Rio de Janeiro. The families were interviewed and the main factors that help a family
business survive through the generations were analysed. The conclusion reached by the author is that the
main survival factor is the re-concentration of control, defined as any movement in the direction of decreasing
the number of shareholders.

Uniterms. business hislory, family business, research on centennial companies, company survival,
centro! concentration.

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really different? European experiences from STRATOS.
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