Economia para

Engenharia
Prof. Fernando Deschamps
fernando.deschamps@ufpr.br
Desafio

Qual o melhor momento para a troca de um carro

novo por um carro usado?
Estudos de substituio
Estudos de substituio so aqueles em que se visa
responder seguinte pergunta:

Um determinado ativo deve ser substitudo agora ou mais

tarde?

A necessidade de um estudo de substituio pode se

desenvolver a partir de diversas fontes:
Desempenho reduzido em termos de confiabilidade ou
produtividade
Alterao das necessidades, como novos requisitos de preciso,
velocidade ou outras especificaes
Obsolescncia devida ao avano tecnolgico que faz com que o
tempo do ciclo de desenvolvimento de novos produtos se reduza
Conceitos bsicos
Alternativa defensora (D): a alternativa atualmente em uso, aquela
que deve ser substituda
Alternativa desafiante (C): a alternativa sendo considerada para
substituir a defensora
Recuperao de capital (RC): o VAUE do investimento feito, formado
pelo investimento inicial (P) e o valor residual (S) da alternativa
Valor de mercado (VM): o valor da alternativa defensora no incio do
perodo de anlise, tomado com base em uma avaliao especializada
Custos operacionais anuais (COA): o VAUE dos custos incorridos na
operao e manuteno da alternativa
Vida til Econmica (VUE): o nmero de anos em que ocorre o menor
VAUE dos custos de um ativo, considerando-se as estimativas de custo
mais atuais, durante todos os anos em que o ativo possa ser usado
Curvas do valor anual de elementos
do custo que determinam a VUE
Equao dos VAUE dos custos
totais
Pergunta #1
Uma empresa espera substituir um sistema de
rastreamento de tempo de inatividade (downtime)
atualmente instalado em mquinas CNC. O sistema
desafiante tem um custo de aquisio de
R$70.000,00, custo operacional anual estimado em
R$20.000,00, vida til estimada em 5 anos e um
valor recuperado de R$10.000,00 a qualquer tempo
que seja substitudo. A uma taxa de juros de 10%
ao ano, determine sua vida til econmica e o valor
anual equivalente.
Pergunta #1

k I VAUE(I) COA S VAUE(S) VA

1 R$70.000,00 R$77.000,00 R$20.000,00 R$10.000,00 R$10.000,00 R$(87.000,00)

2 R$70.000,00 R$40.333,33 R$20.000,00 R$10.000,00 R$4.761,90 R$(55.571,43)

3 R$70.000,00 R$28.148,04 R$20.000,00 R$10.000,00 R$3.021,15 R$(45.126,89)

4 R$70.000,00 R$22.082,96 R$20.000,00 R$10.000,00 R$2.154,71 R$(39.928,25)

5 R$70.000,00 R$18.465,82 R$20.000,00 R$10.000,00 R$1.637,97 R$(36.827,85)

Pergunta #2
Uma pea de um equipamento tem um custo de
aquisio de R$150.000,00, uma vida til mxima
de 7 anos e um valor residual descrito por S =
R$120.000,00 R$20.000,00k, onde k o
nmero de anos desde o momento em que ela foi
comprada. O valor residual limitado a zero. A
srie dos custos de operao anuais estimada por
COA = R$60.000,00 + R$10.000,00k. A taxa de
juros de 15% ao ano. Determine a vida til
econmica desta pea.
Pergunta #2

k COA S
1 R$70.000,00 R$100.000,00
2 R$80.000,00 R$80.000,00
3 R$90.000,00 R$60.000,00
4 R$100.000,00 R$40.000,00
5 R$110.000,00 R$20.000,00
6 R$120.000,00 R$-
7 R$130.000,00 R$-
Pergunta #2

k => 1 k => 3
VAUE(I) R$172.500,00 VAUE(I) R$65.696,54
COA R$70.000,00 COA R$79.071,27
VAUE(S) R$100.000,00 VAUE(S) R$17.278,62

VA(k=1) (R$142.500,00) VA(k=1) (R$127.489,20)

k => 2 k => 4
VAUE(I) R$92.267,44 VAUE(I) R$52.539,80
COA R$74.651,16 COA R$83.262,57
VAUE(S) R$37.209,30 VAUE(S) R$8.010,61

VA(k=1) (R$129.709,30) VA(k=1) (R$127.791,76)

Pergunta #2

k => 5
VAUE(I) R$44.747,33 k RC COA VA
COA R$87.228,15
VAUE(S) R$2.966,31 1 R$72.500,00 R$70.000,00 R$142.500,00
2 R$55.058,14 R$74.651,16 R$129.709,30
VA(k=1) (R$129.009,17)
3 R$48.417,93 R$79.071,27 R$127.489,20
k => 6 4 R$44.529,19 R$83.262,57 R$127.791,76
VAUE(I) R$39.635,54
COA R$90.971,90 5 R$41.781,02 R$87.228,15 R$129.009,17
VAUE(S) R$0,00 6 R$39.635,54 R$90.971,90 R$130.607,44
VA(k=1) (R$130.607,44)
Viso geral dos procedimentos
para estudos de substituio
Estudos de substituio sem
perodo de estudo especificado
Se o horizonte de planejamento ilimitado, ou seja, um
perodo de estudo no especificado, calcule o VAUE da
alternativa desafiante (C) e da defensora (D) e selecione a
melhor
Se a desafiante (C) for selecionada, substitua a defensora
(D) imediatamente pela desafiante (C) com expectativa de
mant-la pela sua VUE. Se a defensora for selecionada,
planeje mant-la pela sua VUE e realize, no prximo ano os
seguintes passos:
1. Se as estimativas de custos permanecem atuais (incluindo o COA
e a RC) e esse o ano da VUE da defensora (D), substitua-a
2. Se no, mantenha a defensora (D) mais um ano e repita esse
passo. Se as estimativas no so atuais, execute o prximo passo
3. Atualize as estimativas de custos e inicie um novo estudo de
substituio
Pergunta #3
 Pergunta #3

Desafiante Defensora

I R$700.000,00 I R$50.000,00
VUE 10anos VUE 5anos
i 10%ao ano i 10%ao ano
S R$50.000,00 S R$-
COA R$150.000,00 COA R$160.000,00

VAUE(I) R$113.921,78 VAUE(I) R$13.189,87

VAUE(S) R$3.137,27 VAUE(S) R$0,00
RC R$110.784,51 RC R$13.189,87

VA R$260.784,51 VA R$173.189,87
Pergunta #3

Preo vivel para a desafiante

VA R$173.189,87

(-) COA R$150.000,00

(=) RC R$23.189,87
(-) VAUE(S) R$0,00
(=) VAUE(I) R$23.189,87
I R$142.491,74
Pergunta #4
Pergunta #4

Desafiante

I R$125.000,00
S R$10.000,00
COA R$31.000,00
Vida til 5 anos
i 15%ao ano

VA R$66.806,29

VAUE(I) R$37.289,44
VAUE(S) R$1.483,16
RC R$35.806,29
Pergunta #4
=> Vou supor que estou na data 0 => Vou supor que estou na data 1

Defensora Defensora

I R$8.000,00 I R$6.000,00
i 15%ao ano i 15%ao ano

Vou supor que a defensora ser mantida Vou supor que a defensora ser mantida
por apenas mais um ano por apenas mais um ano

VA R$53.200,00 VA R$55.900,00

VAUE(COA) R$50.000,00 VAUE(COA) R$53.000,00

VAUE(I) R$9.200,00 VAUE(I) R$6.900,00
VAUE(S) R$6.000,00 VAUE(S) R$4.000,00

S R$6.000,00 S R$4.000,00
COA R$50.000,00 COA R$53.000,00

Vale a pena manter a defensora por mais Vale a pena manter a defensora por mais
um ano. um ano.
Pergunta #4
=> Vou supor que estou na data 2

Defensora

I R$4.000,00
i 15%ao ano

Vou supor que a defensora ser mantida

por apenas mais um ano

VA R$63.600,00

VAUE(COA) R$60.000,00
VAUE(I) R$4.600,00
VAUE(S) R$1.000,00

S R$1.000,00
COA R$60.000,00

Vale a pena manter a defensora por mais

um ano.
Estudos de substituio com
perodo de estudo especificado
Nesse caso, o que ocorre s alternativas aps o
perodo de estudo no considerado na anlise de
substituio
1. Desenvolva todas as maneiras viveis de utilizar a
defensora (D) e a desafiante (C) durante o perodo de
estudo
2. Construa a srie de fluxos de caixa equivalentes para
cada opo
3. Calcule o VAUE ou VPL de cada opo e selecione a
opo de VAUE ou VPL mais alto
Pergunta #5
Pergunta #5

Alternativa A - Substituir pela mquina nova agora

n FCL VP
0 R$(220.000,00) R$40.000,00 R$(180.000,00) R$(180.000,00)
1 R$(65.000,00) R$(65.000,00) R$(54.166,67)
2 R$(65.000,00) R$(65.000,00) R$(45.138,89)
3 R$(65.000,00) R$(65.000,00) R$(37.615,74)
4 R$(65.000,00) R$(65.000,00) R$(31.346,45)
5 R$(65.000,00) R$50.000,00 R$(15.000,00) R$(6.028,16)
VPL R$(354.295,91)
Pergunta #5

Alternativa B - Usar a mquina atual por 3 anos e ento substitui-la pela

mquina nova

n FCL VP
0 R$(70.000,00) R$(70.000,00) R$(70.000,00)
1 R$(85.000,00) R$(85.000,00) R$(70.833,33)
2 R$(85.000,00) R$(85.000,00) R$(59.027,78)
3 R$(85.000,00) R$(220.000,00) R$(305.000,00) R$(176.504,63)
4 R$(65.000,00) R$(65.000,00) R$(31.346,45)
5 R$(65.000,00) R$50.000,00 R$(15.000,00) R$(6.028,16)

VPL R$(413.740,35)
Voltando ao problema
Qual o melhor momento para a troca de um carro
usado por um carro novo?
Fatores a considerar
IPVA (3,5% no Paran, depende do estado)
Taxa de licenciamento (R$75,59 no Paran, depende do
estado)
Seguro DPVAT (R$105,65 no Paran, depende do estado)
Seguro particular (depende do perfil do proprietrio e
usurios)
Custos de manuteno (depende do uso)
Gastos com combustvel (depende do uso)
Gastos com guarda do veculo garagem e estacionamento
(depende do uso)
Gastos com financiamento do veculo (depende das
condies)
 Voltando ao problema

Ano 1 2 3 4 5 6 7 8
Valor de revenda R$20.000,00 R$17.500,00 R$16.250,00 R$15.625,00 R$15.312,50 R$15.156,25 R$15.078,13 R$15.039,06
Custo de manuteno R$1.000,00 R$1.200,00 R$1.500,00 R$1.950,00 R$2.625,00 R$3.637,50 R$5.156,25 R$7.434,38
Valor do seguro R$1.000,00 R$875,00 R$812,50 R$781,25 R$765,63 R$757,81 R$753,91 R$751,95
IPVA (3,5%) R$700,00 R$612,50 R$568,75 R$546,88 R$535,94 R$530,47 R$527,73 R$526,37
Total dos custos R$2.700,00 R$2.687,50 R$2.881,25 R$3.278,13 R$3.926,56 R$4.925,78 R$6.437,89 R$8.712,70

Custo do ano X a valores atuais
Acumulado at o ano X a valores atuais
Valor de revenda no ano X a valores atuais
Valor atual total dos gastos em X anos
Valor anual dos gastos em X anos
R$2.389,38 R$2.104,71 R$1.996,85 R$2.010,54 R$2.131,18 R$2.365,94 R$2.736,49 R$3.277,37
R$2.389,38 R$4.494,09 R$6.490,94 R$8.501,47 R$10.632,65 R$12.998,60 R$15.735,09 R$19.012,46
R$17.699,12 R$13.705,07 R$11.262,07 R$9.583,11 R$8.311,01 R$7.279,83 R$6.409,12 R$5.657,09
R$9.690,27 R$15.789,02 R$20.228,87 R$23.918,37 R$27.321,64 R$30.718,77 R$34.325,97 R$38.355,37
R$10.950,00 R$9.465,26 R$8.567,37 R$8.041,22 R$7.767,94 R$7.684,40 R$7.761,47 R$7.992,75
Voltando ao problema
25000

20000

15000

10000

5000

0
1 2 3 4 5 6 7 8

Custo de manuteno Valor de revenda Valor do seguro

IPVA (3,5%) Total dos custos Valor anual dos gastos em X anos
Desafio (para a prxima aula)

Considere um cenrio em que voc o diretor

industrial de uma empresa que precisa decidir no
que ir investir no prximo ano. Voc tem uma
quantidade de recursos limitada em caixa. Como
voc tomaria a deciso a respeito de quais
investimentos fazer?