conceito de risco o cerne da gesto de investimentos.

Analistas financeiros e gestores de

portafolios continuamente identificam, medem e gerenciam riscos. Em um mundo simples
onde existem apenas aes e ttulos, os nicos riscos so as flutuaes associadas aos valores
de mercado e o potencial de inadimplncia de um credor. A medio do risco geralmente toma
a forma de desvios-padro, betas e probabilidades de inadimplncia. No cenrio simples
acima, a gesto do risco limitada ao envolvimento em transaes de aes e ttulos que
reduzem ou aumentam o risco. Para

Por exemplo, um gestor de carteira pode deter uma combinao de uma carteira de aes
arriscada e uma obrigao livre de risco, com as atribuies relativas determinadas pela
tolerncia do investidor para o risco. Se por algum motivo o gerente deseja um menor nvel de
risco, as nicas transaes disponveis para ajustar o risco para baixo so reduzir a alocao
para a carteira de aes de risco e aumentar a alocao para a obrigao livre de risco.

Mas no vivemos em um mundo simples de apenas aes e ttulos, e na verdade os

investidores podem ajustar o nvel de risco em uma variedade de maneiras. Por exemplo, uma
maneira de reduzir o risco usar o seguro, que pode ser descrito como o ato de pagar algum
para assumir um risco para voc. Os mercados financeiros criaram sua prpria maneira de
oferecer seguro contra perdas financeiras na forma de contratos chamados de derivativos. Um
derivativo um instrumento financeiro que oferece um retorno baseado no retorno de algum
outro ativo subjacente. Nesse sentido, seu retorno derivado de outro instrumento. Da o
nome.

Como definio afirma, o desempenho de um derivado baseado no desempenho de um ativo

subjacente. Este activo subjacente muitas vezes referido simplesmente como o subjacente.
Ele negocia em um mercado no qual compradores e vendedores se encontram e decidem
sobre um preo; O vendedor ento entrega o activo ao comprador e recebe o pagamento. O
preo de compra imediata do ativo subjacente chamado de preo vista ou preo vista
(neste livro, usaremos este ltimo termo). Um derivado tambm tem uma vida definida e
limitada: Um contrato derivado inicia-se em uma determinada data e termina em uma data
posterior. Muitas vezes o retorno do derivado determinado e / ou feito na data de
vencimento, embora isso no seja sempre o caso. De acordo com as regras de direito habituais,
um contrato derivado um acordo entre duas partes em que cada um faz algo para o outro.
Em alguns casos, como na analogia de seguro simples, um contrato derivado envolve uma
parte pagando ao outro algum dinheiro e recebendo cobertura contra perdas potenciais. Em
outros casos, as partes simplesmente concordam que cada um far algo pelo outro em uma
data posterior. Em outras palavras, nenhum dinheiro precisa mudar de mos frente. Aludimos
a vrias caractersticas gerais dos contratos de derivativos. Vamos agora

Vire para os tipos especficos de derivativos que abordaremos neste livro.