Eecc Famsa 20170331

BBVA FRANCS ASSET MANAGEMENT S.A.
SOCIEDAD GERENTE DE FONDOS COMUNES DE INVERSIN
Estados contables por el perodo intermedio finalizado el 31 de marzo de

2017 presentados en forma comparativa
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EJERCICIO ECONMICO N 47
INICIADO EL 1 DE ENERO DE 2017
ESTADOS CONTABLES AL 31 DE MARZO DE 2017

Reconquista 281 7 Piso Ciudad Autnoma de Buenos Aires
Actividad principal de la Sociedad: Agente de Administracin de Productos de Inversin Colectiva (ver Nota 9)
Fecha de inscripcin en la Inspeccin General de Justicia: 16 de febrero de 1972
Modificacin de los Estatutos Fecha de inscripcin de la ltima modificacin en el Registro Pblico de

Comercio: 14 de agosto de 2015
Nmero de Registro en la Inspeccin General de Justicia: 901.647
Fecha de cumplimiento del plazo social: 16 de febrero de 2072
Sociedad controlante: BBVA Banco Francs S.A. (Nota 5.a)
COMPOSICIN DEL CAPITAL

(Cifras expresadas en pesos)
31/03/2017 31/12/2016
Suscriptas, Suscriptas,
integradas e integradas e
Acciones inscriptas inscriptas
242.524 acciones ordinarias de V/N $1 y 1 voto por accin (Nota 7) 242.524 242.524
====== ======
Firmado a efectos de su identificacin Firmado a efectos de su identificacin

con nuestro informe de fecha 09/05/2017 con nuestro informe de fecha 09/05/2017
KPMG
Reg. de Asoc. Prof. CPCECABA T 2 F 6 P/COMISIN FISCALIZADORA
Mara Gabriela Saavedra ESTEBAN VILLAR

Socia (Sndico) JUAN JOS ALVAREZ
Contadora Pblica (U.N.S.) Contador Pblico (U.B.A.) Presidente
C.P.C.E.C.A.B.A. T 260 F 161 C.P.C.E.C.A.B.A. Tomo 30, Folio 57
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NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES CORRESPONDIENTES AL PERIDODO DE TRES MESES
TERMINADO EL 31 DE MARZO DE 2017
PRESENTADAS EN FORMA COMPARATIVA (ver Nota 1.3.)
1. BASES DE PRESENTACIN DE LOS ESTADOS CONTABLES DE PERODO INTERMEDIO
1.1. Normas contables y profesionales aplicables
Los presentes estados contables fueron preparados de acuerdo con normas profesionales argentinas emitidas
por la Federacin Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Econmicas, aprobadas por el Consejo
Profesional de Ciencias Econmicas de la Ciudad Autnoma de Buenos Aires, y con la seleccin de
alternativas adoptadas por la Comisin Nacional de Valores (CNV) en ciertos casos en los que dichas normas
admiten ms de un criterio.
1.2. Unidad de medida
De acuerdo con las disposiciones establecidas por el Decreto N 664/03 del Poder Ejecutivo Nacional y la
Comunicacin A 3921 del BCRA la Entidad discontinu la aplicacin del mtodo de reexpresin de
estados contables a partir de 1 de marzo de 2003.
Las normas contables profesionales argentinas (NCP) requieren la aplicacin de la Resolucin Tcnica N 6
de la Federacin Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Econmicas (FACPCE) (modificada por la
Resolucin Tcnica N 39) que establece el reconocimiento contable de los efectos de la inflacin en la
medida que se den ciertas caractersticas en el entorno econmico del pas. En el caso en que, se torne
obligatoria la reexpresin de estados contables en moneda constante, el ajuste deber practicarse tomando
como base la ltima fecha en la que la Entidad ajust sus estados contables para reflejar los efectos de la
inflacin.
Al 31 de marzo de 2017, no se presentan las caractersticas definidas por las NCP, y por lo tanto, los
presentes estados contables no han sido reexpresados en moneda constante.
1.3. Informacin comparativa
De acuerdo con lo requerido por las normas contables profesionales vigentes, los estados de situacin
patrimonial al 31 de marzo de 2017 se presenta en forma comparativa con el estado de situacin patrimonial
del ejercicio econmico finalizado el 31 de diciembre de 2016, mientras que los estados de resultados, de
evolucin del patrimonio neto y de flujo de efectivo correspondientes al perodo de tres meses terminado el
31 de marzo de 2017 se presentan en forma comparativa con los del mismo perodo del ejercicio anterior.
1.4. Criterios de valuacin:
Los principales criterios de valuacin para la preparacin de los estados contables son los siguientes:
a) Caja y bancos, crditos por servicios y otros crditos, remuneraciones y cargas sociales, cargas fiscales y
otras deudas:

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En moneda nacional: a su valor nominal.

En moneda extranjera: a su valor nominal, convertido a pesos al tipo de cambio vigente al cierre de
las operaciones del ltimo da hbil de cada perodo/ejercicio. Las diferencias de cambio fueron
imputadas a los resultados de cada perodo. El detalle respectivo se expone en el Anexo IV.
Para estos rubros corrientes no se determinaron valores actuales dado que se consideran de escasa
significatividad para los estados contables en su conjunto.
b) Inversiones temporarias en cuotapartes de Fondos Comunes de Inversin: se valuaron al valor de la

cuota parte del ltimo da hbil de cada perodo/ejercicio. Las diferencias de valuacin fueron
imputadas a los resultados de cada perodo.
c) Bienes de uso: se valuaron al costo de adquisicin, menos las correspondientes depreciaciones

acumuladas calculadas proporcionalmente a los meses de vida til estimados. El detalle se expone en
el Anexo II.
d) Previsiones: se han constituido para cubrir situaciones contingentes al cierre de cada perodo/ejercicio
que pueden resultar en una prdida para la Sociedad cuya materializacin depende de que uno o ms
eventos futuros ocurran o dejen de ocurrir. El detalle se expone en el Anexo V.
e) Cuentas del patrimonio neto: se encuentran reexpresadas en moneda homognea.
f) Cuentas del estado de resultados: las cuentas que acumulan operaciones monetarias ocurridas a lo largo
de cada perodo se computaron a sus valores de origen, sobre la base de su devengamiento mensual.
Los cargos por consumo de activos (bienes de uso) fueron determinados en funcin de los importes de
tales activos.
g) Uso de estimaciones en la preparacin de los estados contables: la preparacin de estados contables en

conformidad con las normas contables profesionales vigentes, requiere que el Directorio de la Sociedad
efecte estimaciones que afectan la determinacin de los importes de los activos y pasivos y la
revelacin de contingencias a la fecha de presentacin de los estados contables, como as tambin los
ingresos y egresos registrados en cada perodo. Los resultados futuros pueden diferir de las
estimaciones efectuadas a la fecha de preparacin de los presentes estados contables.
2. RECLAMOS ANTE LOS RGANOS DE LOS FONDOS COMUNES DE INVERSIN (F. C. I.)
ADMINISTRADOS POR LA SOCIEDAD
Desde el ejercicio 2003 en adelante, las sociedades Gerente y Depositaria continuaron recibiendo acciones
promovidas por cuotapartistas. En todos los casos han sido recurridas por los rganos de los F.C.I. en tiempo y
forma, estando pendientes de resolucin. En los casos en que dichas acciones han sido acompaadas por
medidas cautelares no se ha afectado el patrimonio de los F.C.I., habiendo sido soportadas por la Sociedad
Depositaria.

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Con fecha 15 de abril de 2005 la Sociedad Depositaria comunic a la Sociedad Gerente que, dado el incremento
de las causas judiciales y el impacto patrimonial negativo generado a dicha entidad por la totalidad de las
medidas judiciales que debi cumplir respecto de los F.C.I., resulta necesario llegar a un entendimiento con la
Sociedad a efectos de realizar una asignacin de los pagos efectuados por la sociedad Depositaria.
En respuesta a la solicitud de BBVA Banco Francs S.A., la Sociedad Gerente comunic que afrontara el pago
del 50% del monto de los pagos efectivizados por dicha entidad, entendiendo que del mismo modo se
efectuaran los ajustes resultantes de la resolucin definitiva en cada uno de los casos. A partir del ejercicio 2005
y hasta la fecha, considerando que bajo la ley de Fondos Comunes de Inversin existe responsabilidad solidaria
entre la Sociedad Gerente y la Sociedad Depositaria, la Sociedad procedi a abonar a BBVA Banco Francs S.A.
690.588, y U$S 125.196, valuados al tipo de cambio comprador del Banco de la Nacin Argentina, equivalentes
al 50% de los amparos abonados por dicha Entidad. Al 3 de marzo de 2017, la sociedad registra un crdito neto
de previsiones por riesgo de incobrabilidad de 2.061.384 por este concepto.
Asimismo, la Sociedad Gerente comunic a la Sociedad Depositaria la necesidad de efectuar un detenido

anlisis de las acciones a adoptar sobre aquellas cuotapartes que con motivo de acciones judiciales no estn
disponibles para los demandantes.
En opinin de los asesores legales de la Sociedad Gerente, de acuerdo con la normativa aplicable a los F.C.I., no
debera caber a la Sociedad Gerente responsabilidad emergente de las acciones comentadas, en tanto la Sociedad
Gerente no tiene obligacin de responder por los fondos invertidos. No obstante, an no es posible determinar y
consecuentemente, no es posible expedirse acerca del alcance de las eventuales responsabilidades que en dichas
acciones pudieran imponerse, en el supuesto de ser admitidas.
Sin perjuicio de ello, el 9 de abril de 2010, la Cmara Comercial en el caso Malfussi de Martnez Tripier, Mara
c/ Ita Asset Management S.A. s/ Ordinario resolvi que corresponde revocar la sentencia que conden a una
sociedad gerente de un fondo comn de inversin por considerar que actu negligentemente en la operatoria del
mismo, en tanto qued acreditado que la composicin de la cartera de fondo no fue violentada por la demandada,
y que la crisis econmica que sufri el pas meses despus que la actora decidi invertir su dinero influyeron en
los malos resultados de los negocios realizados. El cuotapartista de un fondo comn de inversin se beneficia
con la percepcin de las utilidades que arroje la actividad del fondo (Art. 26 Ley N 24.083), y que puede
desvincularse de esa operatoria ejerciendo el derecho al rescate de las cuotas (Art. 16 Ley N 24.083), sin que
ese rescate implique la restitucin de las sumas como si se tratase de la extraccin del dinero de un depsito
bancario. En este sentido, estableci que el cuotapartista de un fondo comn de inversin debe asumir el riesgo
de la inversin.

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Los impactos generados por todas estas cuestiones sobre la situacin patrimonial y financiera de la Sociedad al
31 de marzo de 2017 se reconocieron de acuerdo con las mejores estimaciones realizadas por el Directorio de la
misma en virtud de la normativa vigente y considera que no debe incluirse ningn ajuste adicional a la fecha de
emisin de los presentes estados contables.
3. IMPUESTO A LAS GANANCIAS Y A LA GANANCIA MNIMA PRESUNTA
3.1. Al 31 de marzo de 2017 y 31 de marzo de 2016, la Sociedad determin el Impuesto a las Ganancias aplicando
el mtodo del impuesto diferido. En tal sentido, aplica la tasa vigente del 35% sobre la utilidad impositiva
estimada del ejercicio considerando, adicionalmente, el efecto de las diferencias temporarias entre el
resultado contable y el impositivo.
Al 31 de marzo de 2017, dicho efecto gener un activo diferido acumulado de 830.400 (9.039.190 al 31 de
diciembre de 2016) y un pasivo diferido de 8.190.821 (5.523.895 al 31 de diciembre 2016). La Sociedad ha
estimado la existencia de un riesgo de irrecuperabilidad de dicho activo diferido y, consecuentemente,
constituy una previsin por la suma de 423.504 (5.875.473 al 31 de diciembre de 2016) conforme las
estimaciones del Directorio de la Sociedad a esa fecha, que consideran razonable alinear su saldo a la
evolucin de la previsin por riesgo de incobrabilidad sobre los pagos de amparos originada en la situacin
descripta en la Nota 1 (ver Anexo V). El saldo neto del activo diferido al 31 marzo de 2017 asciende a
406.896 (3.163.717 al 31 de diciembre de 2016).
Adicionalmente, determina el impuesto a la ganancia mnima presunta aplicando la tasa vigente del 1% sobre
los activos computables al cierre de cada perodo. Este impuesto es complementario del impuesto a las
ganancias. La obligacin fiscal de la Sociedad coincidir con el mayor de ambos impuestos. Sin embargo, si
el impuesto a la ganancia mnima presunta excede en un ejercicio fiscal al impuesto a las ganancias, dicho
exceso podr computarse como pago a cuenta de cualquier excedente del impuesto a las ganancias sobre el
impuesto a la ganancia mnima presunta que pudiera producirse en cualquiera de los diez ejercicios
siguientes.
En los perodos terminados el 31 de marzo de 2017 y 2016, los importes en concepto de impuesto a las
ganancias por 13.808.000 y 12.614.000 respectivamente, fueron superiores al impuesto a la ganancia mnima
presunta y se cargaron a los resultados de cada perodo en el rubro Impuesto a las ganancias.

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3.2. El detalle de los principales componentes del activo y el pasivo por impuesto diferido es el siguiente:
3.3. El cargo de cada perodo por Impuesto a las ganancias se compone de la siguiente manera:
3.4. El cargo de cada perodo por impuesto a las ganancias difiere del importe que surge de aplicar la tasa
impositiva del 35% sobre la ganancia neta de cada ejercicio. El efecto impositivo de las diferencias es el
siguiente:

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4. DETALLE DE LOS PRINCIPALES RUBROS
Al 31 de marzo 2017 y 31 de diciembre de 2016, los principales rubros se componen de la siguiente manera:

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5. SOCIEDADES ART. 33 GENERAL DE SOCIEDADES Y SOCIEDADES RELACIONADAS
a) Porcentaje de participacin en el capital social y en los votos al 31 de marzo de 2017 y 31 de diciembre de

2016:
Sociedad Actividad principal Carcter Tenencia
BBVA Banco Francs S.A. Entidad Financiera Controlante 95%

BBVA Francs Valores S.A. Agente de Liquidacin y Vinculada 5%
Compensacin Integral
b) Los saldos al 31 de marzo de 2017 y 31 de diciembre de 2016 y las operaciones efectuadas durante los
perodos terminados el 31 de marzo de 2017 y 2016 con sociedades relacionadas son los siguientes:

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6. EXPOSICIN DE PLAZOS Y TASAS DE ACTIVOS Y PASIVOS
El detalle de los plazos y tasas correspondientes a los activos y pasivos al 31 de marzo de 2017 es el siguiente:
(1) No devengan intereses.
7. CAPITAL SOCIAL
El capital suscripto, integrado e inscripto de la Sociedad al 31 de marzo de 2017 y 31 de diciembre de 2016

asciende a 242.524.

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8. FONDOS COMUNES DE INVERSIN ADMINISTRADOS
a) Fondos administrados:
Al 31 de marzo de 2017 y 31 de diciembre de 2016, la composicin de los Fondos administrados es la

siguiente:
Las carteras de inversin de los fondos comprenden certificados de depsitos a plazo fijo, pases, acciones,
obligaciones negociables, ttulos pblicos, instrumentos emitidos por el Banco Central de la Repblica
Argentina, ndices, cheques de pago diferido, ADRs, cauciones, cuotapartes de Fondos Comunes de Inversin,
opciones de compra y letras del tesoro del Gobierno la Ciudad.
b) Situacin del Fondo FBA Commodities:
Al 31 de marzo de 2017 y 31 de diciembre de 2016, el patrimonio del Fondo FBA Commodities asciende a 0
(cero), sin mantener cuotapartes en circulacin y sin encontrarse abierto a suscripciones. Con fecha 24 de
agosto de 2015, el Directorio de la Sociedad aprob el cambio de denominacin del Fondo a FBA Futuro. Con
fecha 9 de septiembre de 2015 la Sociedad present a la CNV la propuesta de adecuacin del Reglamento de
Gestin y la modificacin de la poltica de inversiones del Fondo. A partir de ciertas observaciones efectuadas
por dicho organismo, la Sociedad modific nuevamente el nombre del Fondo, pasando a llamarse FBA Renta
Fija Plus. A la fecha de emisin de los presentes estados contables, la Sociedad no ha sido notificada sobre la
aprobacin del reglamento de gestin del Fondo.

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c) Liquidacin del Fondo FBA Acciones Globales:
Con fecha 2 de septiembre de 2013, BBVA Francs Asset Management S.A. Sociedad Gerente de Fondos
Comunes de Inversin resolvi iniciar el proceso de liquidacin de FBA Acciones Globales. A la fecha de
emisin de los presentes estados contables, la Sociedad ha realizado pagos parciales a los cuotapartistas,
depositando el remanente de los fondos en una cuenta especial en BBVA Banco Francs S.A.
d) Aprobacin de Fondos
Con fecha 7 de julio de 2016, por medio de la Resolucin N 18.121 la CNV aprob los reglamentos de gestin
de los fondos FBA Renta Mixta FCI y FBA Renta Pesos Plus FCI, inscribiendo los mismos bajo los N 829 y N
830 respectivamente, registrando a la Sociedad como administrador de dichos fondos y a BBVA Banco Francs
S.A. como custodio. Con fecha 28 de septiembre de 2016, ambos fondos fueron inscriptos bajo los registros N
18.632 y N 18.633, en libro N 81 tomo de Sociedades por Acciones de la Inspeccin General de Justicia
(IGJ). A la fecha de emisin de los presentes estados contables, ambos fondos se encuentran operando con
normalidad.
e) Otros Fondos en proceso de aprobacin ante la CNV
A travs de las reuniones de Directorio de fechas 11 de mayo de 2016, 27 de mayo de 2016 y 2 de diciembre de
2016, la Sociedad resolvi la creacin de los fondos FBA Renta Fija Dlar FCI, FBA Renta Fija Dlar Plus FCI,
FBA Horizonte Plus FCI, FBA Retorno Total I, FBA Retorno Total II y FBA Bonos Latam; segn cada caso,
habiendo iniciado posteriormente los trmites correspondientes para la obtencin de su autorizacin por parte de la
CNV. A la fecha de emisin de los presentes estados contables, la Sociedad ha sido notificada sobre la inscripcin
del Fondo FBA Renta fija Dlar bajo el N 932. FBA Horizonte Plus bajo el N 933 y FBA Renta dlar Plus bajo
el N 934. Los Fondos FBA Renta Fija Dlar y FBA Renta Fija Dlar Plus han iniciado actividades con fecha 30
de marzo de 2017.
9. REFORMA ESTATUTARIA POR CAMBIO DE OBJETO SOCIAL. PATRIMONIO NETO MNIMO Y

CONTRAPARTIDA LIQUIDA
Con fecha 29 de abril de 2014, la Asamblea General Ordinaria y Extraordinaria de Accionistas resolvi aprobar la
reforma del objeto social de la Sociedad, a los efectos de adecuarlos a los cambios normativos introducidos
principalmente a travs de la Ley N 26.831 (de mercado de capitales) y la Resolucin General N 622/2013 de la
CNV. A tal fin, la Sociedad podr desempearse como Agente de Administracin de Productos de Inversin
Colectiva, Agente de Custodia de Productos de Inversin Colectiva, Agente de Negociacin, Agente de
Liquidacin y Compensacin, Agente Productor, Agente Asesor del Mercado de Capitales, Agente de Corretaje de
Valores Negociables y/o Fiduciario No Financiero y/o Financiero y/o Agentes de Custodia, Registro y Pago,
considerando las compatibilidades que establezca la CNV y previo cumplimiento de requisitos y exigencias que
fije dicho organismo.
Con fecha 14 de agosto de 2015 la reforma estatuaria fue inscripta en IGJ bajo el N 14.328 en el libro N 75 de
Sociedades por Acciones de dicho organismo.
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Con fecha 28 de noviembre de 2014, la Sociedad inici el proceso de inscripcin como Agente Productor de
Agentes de Negociacin ante la CNV, la cual a la fecha de emisin de los presentes estados contables, se encuentra
en trmite.
En cumplimiento de las disposiciones establecidas por la CNV con vigencia a partir de la Resolucin General N
622/2013 de dicho organismo, y de acuerdo a las exigencias previstas, el patrimonio neto mnimo requerido para
actuar como Agente de Administracin de Productos de Inversin Colectiva de la Sociedad, considerando un total
de 14 Fondos al 31 de marzo de 2017 asciende a 1.900.000. Dicho importe resulta inferior al patrimonio neto de
la Sociedad a dicha fecha.
Al 31 de marzo de 2017, la Sociedad integr la contrapartida mnima exigida por la CNV, con 282.641
cuotapartes de FBA Ahorro Pesos Fondo Comn de Inversin, por un saldo de 2.623.995, a travs de la cuenta de
custodia N 493-0005459481 en el BBVA Banco Francs S.A. (2.489.767 al 31 de diciembre de 2016).
10. HECHOS POSTERIORES
Con fecha 24 de abril de 2017 la Asamblea General Ordinaria y Extraordinaria de Accionistas resolvi: (i) la
desafectacin parcial de la Reserva Facultativa por 25.979.208 (disminuyendo de 112.800.685 a 86.821.477); y
(ii) la distribucin de dividendos en efectivo por 140.000.000, de la cual 114.020.793 corresponden a los
resultados no asignados al 31 de diciembre de 2016 y 25.979.208 a la desafectacin parcial de la reserva
facultativa referida en el punto (i) anterior.

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INFORME DE LOS AUDITORES INDEPENDIENTES SOBRE REVISIN DE ESTADOS
CONTABLES DE PERODO INTERMEDIO
A los seores Presidente y Directores de

BBVA Francs Asset Management S.A.
Sociedad Gerente de Fondos Comunes de Inversin
CUIT N: 30-54859016-3
Domicilio Legal: Reconquista 281 7 Piso
Ciudad de Autnoma de Buenos Aires
Informe sobre estados contables
Hemos efectuado una revisin de los estados contables de perodo intermedio adjuntos de BBVA Francs
Asset Management S.A. Sociedad Gerente de Fondos Comunes de Inversin (en adelante, mencionada
indistintamente como BBVA Francs Asset Management S.A. Sociedad Gerente de Fondos Comunes de
Inversin o la Sociedad), que comprenden el estado de situacin patrimonial al 31 de marzo de 2017, los
estados de resultados, de evolucin del patrimonio neto y de flujo de efectivo por el perodo de tres meses
finalizado en esa fecha, as como las notas 1 a 10 y sus anexos I a V que se presentan como informacin
complementaria.
Responsabilidad de la Direccin sobre los estados contables

La Direccin es responsable por la preparacin y presentacin de los estados contables adjuntos de
conformidad con las normas contables vigentes en la Ciudad Autnoma de Buenos Aires, Repblica Argentina
y las normas pertinentes de la Comisin Nacional de Valores para la preparacin de estados contables, y del
control interno que la Direccin considere necesario de manera que los estados contables no contengan errores
significativos.
Responsabilidad de los auditores y alcance de la revisin

Nuestra responsabilidad consiste en emitir una conclusin sobre los estados contables de perodo intermedio
adjuntos sobre la base de nuestra revisin. Hemos efectuado nuestra revisin de acuerdo con las normas de
revisin establecidas en la Resolucin Tcnica N 37 de la Federacin Argentina de Consejos Profesionales de
Ciencias Econmicas. De acuerdo con dicha norma, una revisin consiste principalmente en aplicar
procedimientos analticos y otros procedimientos de revisin sobre la informacin contable incluida en los
estados contables intermedios y en efectuar indagaciones a los responsables de su elaboracin. El alcance de
una revisin es sustancialmente menor al de un examen de auditora practicado de acuerdo con las normas de
auditora vigentes y, por consiguiente, no permite asegurar que todos los asuntos significativos que podran ser
identificados en una auditora lleguen a nuestro conocimiento. Por lo tanto, no expresamos una opinin de
auditora sobre los estados contables de perodo intermedio.
Conclusin
Como resultado de nuestra revisin, nada ha llamado nuestra atencin que nos hiciera pensar que los estados
contables de perodo intermedio adjuntos no presentan razonablemente, en todos los aspectos significativos, la
situacin patrimonial y financiera de la Sociedad al 31 de marzo de 2017, as como el resultado de sus
operaciones, las variaciones en su patrimonio neto y el flujo de efectivo por el perodo de tres meses finalizado
en esa fecha, de acuerdo con las normas contables profesionales vigentes en la Ciudad Autnoma de Buenos
Aires, Repblica Argentina y normas pertinentes de la Comisin Nacional de Valores.
Otras cuestiones
Con relacin a las cifras y otra informacin referidas al ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2016 y al
perodo de tres meses finalizado el 31 de marzo de 2016, que se presentan con fines comparativos,
informamos que:
a) Las cifras y otra informacin referidas al ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 206 surgen de los
estados contables respectivos que fueron auditados por otros profesionales que emitieron su informe
de auditora de fecha 1 de febrero de 2017 expresando una opinin favorable sin salvedades sobre los
referidos estados contables.
b) Las cifras y otra informacin referidas al perodo de tres meses finalizado el 31 de marzo de 2016
surgen de los estados contables respectivos que fueron revisados por otros profesionales que
emitieron su informe de revisin de fecha 3 de mayo de 2016 expresando una conclusin sin
salvedades sobre los referidos estados contables.
Informe sobre otros requerimientos legales y reglamentarios
a) Los estados contables de perodo intermedio adjuntos se ajustan a las disposiciones de la Ley
General de Sociedades y las normas sobre documentacin contable de la Comisin Nacional de
Valores, se encuentran asentados en el libro de Inventario y Balances, y surgen de los registros
contables de la Sociedad llevados, en sus aspectos formales, de conformidad con las disposiciones
legales vigente;
b) Al 31 de marzo de 2017 la Entidad registra el patrimonio neto mnimo y contrapartida lquida

requerida por la normativa de la Comisin Nacional de Valores para los agentes de liquidacin y
compensacin integral de acuerdo con lo indicado en la Nota 9 a los estados contables adjuntos, y
c) Al 31 de marzo de 2017, la deuda devengada en concepto de aportes y contribuciones con destino

al Sistema Integrado Provisional Argentino que surge de los registros contables ascenda a
$224.880, no existiendo deudas exigibles a dicha fecha.
Ciudad Autnoma de Buenos Aires, 9 de mayo de 2017
KPMG
Reg. de Asoc. Prof. CPCECABA T 2 F 6
Mara Gabriela Saavedra

Socia
Contadora Pblica (U.N.S.)
CPCECABA T 260 F 161
INFORME DE LA COMISIN FISCALIZADORA
A los Seores Accionistas de

Reconquista 281 7 Piso
Ciudad Autnoma de Buenos Aires
Hemos efectuado una revisin de los estados contables de perodo intermedio de BBVA FRANCS
ASSET MANAGEMENT S.A. SOCIEDAD GERENTE DE FONDOS COMUNES DE INVERSIN (la
Sociedad) que se adjuntan, los que comprenden el estado de situacin patrimonial al 31 de marzo de
2017, los estados de resultados, de evolucin del patrimonio neto y de flujo de efectivo por el perodo de
tres meses finalizado en esa fecha, las Notas 1 a 10 y Anexos I a V.
Responsabilidad del Directorio de la Sociedad en relacin con los estados contables intermedios
El Directorio es responsable de la preparacin y presentacin de los estados contables de perodo

intermedio adjuntos de conformidad con las normas contables, y por el diseo, implementacin y
mantenimiento del control interno que considere necesario para permitir la preparacin de estados
contables libres de incorrecciones significativas.
Responsabilidad de la Comisin Fiscalizadora
Nuestra responsabilidad consiste en emitir una conclusin sobre los estados contables de perodo
intermedio adjuntos sobre la base de nuestra revisin. Nuestro trabajo fue realizado de acuerdo con las
normas de sindicatura vigentes. Dichas normas requieren que la revisin de los documentos antes citados
se efecte de acuerdo con las normas de auditora vigentes. No hemos efectuado ningn control de
gestin y, por lo tanto, no hemos evaluado los criterios y decisiones empresarias de administracin,
financiacin y, comercializacin, dado que estas cuestiones son de responsabilidad exclusiva del
Directorio. Para realizar nuestra tarea profesional sobre los documentos citados en el primer prrafo,
hemos revisado el trabajo efectuado por la firma KPMG Sociedad Civil en su carcter de auditores
externos, quienes emitieron su informe con fecha 9 de mayo de 2017, de acuerdo con las normas de
revisin establecidas en la Resolucin Tcnica N37 de la Federacin Argentina de Consejos
Profesionales de Ciencias Econmicas. De acuerdo con dichas normas, una revisin consiste
principalmente en aplicar procedimientos analticos y otros procedimientos de revisin sobre la
informacin contable incluida en los estados contables intermedios y en efectuar indagaciones a los
responsables de su elaboracin. El alcance de una revisin es sustancialmente menor al de un examen de
auditora practicado de acuerdo con las normas de auditora vigentes y, por consiguiente, no permite
asegurar que todos los asuntos significativos que podran ser identificados en una auditora lleguen a
nuestro conocimiento. Por lo tanto, no expresamos una opinin de auditora sobre los estados contables
de perodo intermedio.
Conclusin
Sobre la base de nuestra revisin, estamos en condiciones de manifestar que no se nos han presentado
circunstancias que nos hicieran pensar que los estados contables adjuntos de la Sociedad
correspondientes al perodo de tres meses terminado el 31 de marzo de 2017 no estn presentados en
forma razonable, en todos sus aspectos significativos, de acuerdo con las normas contables profesionales
argentinas.
2.
Informacin sobre otros requerimientos legales y reglamentarios
En cumplimiento de disposiciones vigentes, informamos que:
1. Las cifras de los estados contables mencionados en el primer prrafo de este informe surgen de los
registros contables de la Sociedad que, en sus aspectos formales, han sido llevados de conformidad
con las disposiciones legales vigentes.
2. En ejercicio del control de legalidad que nos compete, hemos aplicado durante el perodo de tres
meses finalizado el 31 de marzo de 2017 los restantes procedimientos descriptos en el artculo
N294 de la Ley N19.550, que consideramos necesarios de acuerdo con las circunstancias, no
teniendo observaciones que formular al respecto.
3. No tenemos observaciones que formular en lo que es materia de nuestra competencia, sobre la

informacin incluida en la nota 9 a los estados contables adjuntos al 31 de marzo de 2017, en
relacin con las exigencias establecidas por la Comisin Nacional de Valores respecto al Patrimonio
Neto Mnimo y Contrapartida.
Ciudad de Buenos Aires, 9 de mayo de 2017
POR COMISIN FISCALIZADORA
ESTEBAN VILLAR (Sndico)

Contador Pblico (U.B.A.)
C.P.C.E.C.A.B.A Tomo 30, Folio 57

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SOCIEDAD GERENTE DE FONDOS COMUNES DE INVERSIN

Estados contables por el perodo intermedio finalizado el 31 de marzo de

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INICIADO EL 1 DE ENERO DE 2017

ESTADOS CONTABLES AL 31 DE MARZO DE 2017

Fecha de inscripcin en la Inspeccin General de Justicia: 16 de febrero de 1972

Modificacin de los Estatutos Fecha de inscripcin de la ltima modificacin en el Registro Pblico de

Nmero de Registro en la Inspeccin General de Justicia: 901.647

Fecha de cumplimiento del plazo social: 16 de febrero de 2072

Sociedad controlante: BBVA Banco Francs S.A. (Nota 5.a)

COMPOSICIN DEL CAPITAL

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1. BASES DE PRESENTACIN DE LOS ESTADOS CONTABLES DE PERODO INTERMEDIO

1.1. Normas contables y profesionales aplicables

1.2. Unidad de medida

1.3. Informacin comparativa

1.4. Criterios de valuacin:

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En moneda nacional: a su valor nominal.

b) Inversiones temporarias en cuotapartes de Fondos Comunes de Inversin: se valuaron al valor de la

c) Bienes de uso: se valuaron al costo de adquisicin, menos las correspondientes depreciaciones

e) Cuentas del patrimonio neto: se encuentran reexpresadas en moneda homognea.

g) Uso de estimaciones en la preparacin de los estados contables: la preparacin de estados contables en

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Asimismo, la Sociedad Gerente comunic a la Sociedad Depositaria la necesidad de efectuar un detenido

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3. IMPUESTO A LAS GANANCIAS Y A LA GANANCIA MNIMA PRESUNTA

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4. DETALLE DE LOS PRINCIPALES RUBROS

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5. SOCIEDADES ART. 33 GENERAL DE SOCIEDADES Y SOCIEDADES RELACIONADAS

a) Porcentaje de participacin en el capital social y en los votos al 31 de marzo de 2017 y 31 de diciembre de

Sociedad Actividad principal Carcter Tenencia