ANALISIS HORIZONTAL

ACERIAS S.A BALANCE GENERAL

(En millones de $ Col.)

ACTIVO AO 2 AO 3

Efectivo 17.6 27.3

Inversiones Temporales 135.7 73.8
Cuentas por cobrar (Clientes) 235.3 228.9
Otros Deudores 53.6 129.1
Menos: Provisin Otros Deudores -1.2 -1
Inventarios: Producto terminado 623.7 426.9
Materias Primas y P. en Proceso 440.8 561.1
Materiales y Repuestos 556.9 599.5
Materiales en Transito 81.4 72.7
Provisin Proteccin Inventarios -51.4 -51.4
TOTAL ACTIVO CORRIENTE 2092.4 2066.9

ACTIVO FIJO BRUTO 2736.8 3119.1

Menos: Depreciacin y Agotamiento -1204.9 -1375.7
TOTAL ACTIVO FIJO 1531.9 1743.4
ACTIVOS DIFERIDOS
Activos Diferidos 34.4 19.3
Prstamos de Vivienda 30.3 38.8
Inversiones 19.3 20.6
Otros Activos 10.9 10.7
Valorizaciones 203.4 259.7
TOTAL OTROS ACTIVOS 298.3 349.1
TOTAL ACTIVO 3922.6 4159.4

PASIVO AO 2 AO 3

Obligaciones Bancarias 160.2 113.7

Porcin corriente de obligaciones L.P. 254 284.5
Cuentas por Pagar (proveedores) 148.3 164.8
Cesantas y Prestamos Corrientes 105.4 115.9
Impuesto de Renta 115.1 20.4
Dividendos por Pagar 194.5 268.9
Ingresos Diferidos 22.1 34.8
TOTAL PASIVO CORRIENTE 999.6 1003

Obligaciones Bancarias Largo Plazo 248.7 199.3

Cesantas Consolidadas 205.9 311.6
Provisin para Jubilaciones 455.2 641.8
Impuesto de Renta Diferido 0 11.9
Otras Provisiones 124.2 115.4
TOTAL PASIVO NO CORRIENTE 1034 1280
TOTAL PASIVO 2033.6 2283
PATRIMONIO
Capital Pagado 608.7 608.7
Reserva Legal 310 310
Otras Reservas 486.9 543.8
Utilidad del Ejercicio 280 154.2
Valorizaciones 203.4 259.7
TOTAL PATRIMONIO 1889 1876.4
TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO 3922.6 4159.4
L

V/Absoluta V/Relativa

9.7 55.1%
-61.9 -45.6%
-6.4 -2.7%
75.5 140.9%
0.2 -16.7%
-196.8 -31.6%
120.3 27.3%
42.6 7.6%
-8.7 -10.7%
0 0.0%
-25.5 -1.2%

382.3 14.0%
-170.8 14.2%
211.5 13.8%

-15.1 -43.9%
8.5 28.1%
1.3 6.7%
-0.2 -1.8%
56.3 27.7%
50.8 17.0%
236.8 6.0%

V/Absoluta V/Relativa

-46.5 -29.0%
30.5 12.0%
16.5 11.1%
10.5 10.0%
-94.7 -82.3%
74.4 38.3%
12.7 57.5%
3.4 0.3%

-49.4 -19.9%
105.7 51.3%
186.6 41.0%
11.9 0.0%
-8.8 -7.1%
246 23.8%
249.4 12.3%

0 0.0%
0 0.0%
56.9 11.7%
-125.8 -44.9%
56.3 27.7%
-12.6 -0.7%
236.8 6.0%
 ANALISIS HORIZONTAL
ACERIAS PAZ DEL RIO
ESTADO DE PERDIDAS Y GANANCIAS
(En millones de $ Col.)

AO 2 AO 3 Variacion Absoluta

VENTAS NETAS 1911.6 2498.3 586.7

COSTO DE VENTAS 1389.3 2165 775.7
Utilidad Bruta 522.3 333.3 -189

GASTOS DE OPERACIN 131.9 179.1 47.2

Administracin 102.7 141.7 39
De Ventas 29.2 37.4 8.2
Utilidad en Operacin 390.4 154.2 -236.2

OTROS INGRESOS Y EGRESOS 47.6 42.9 -4.7

Ingresos por Financiacin Ventas 29.6 34.8 5.2

Rendimiento de Inversiones 40.2 40 -0.2
Otros Ingresos 19 16.9 -2.1
Gastos financieros -41.2 -48.8 -7.6
Utilidad antes de Impuestos 438 197.1 -240.9

PROVISION PARA IMPUESTO DE RENTA 158 42.9 -115.1

Corriente 158 31 -127
Diferido 0 11.9 11.9

UTILIDAD NETA 280 154.2 -125.8

Variacion Relativa

30.7%
55.8%
-36.2%

35.8%
38.0%
28.1%
-60.5%

-9.9%

17.6%
-0.5%
-11.1%
18.4%
-55.0%

-72.8%
-80.4%
0.0%

-44.9%
 ANALISIS VERTICAL
ACERIAS PAZ DEL RIO S.A BALANCE GENERAL
(En millones de $ Col.)

ACTIVO AO 2

Efectivo 17.6
inversiones temporales 135.7
Cuentas por cobrar (Clientes) 235.3
otros Deudores 53.6
Menos: Provicion Otros Deudores -1.2
Inventarios: Producto terminado 623.7
Materias Primas y P. en Proceso 440.8
Materiales y Repuestos 556.9
Materiales en Transito 81.4
Provision Proteccion Inventarios -51.4
TOTAL ACTIVO CORRIENTE 2092.4
ACTIVO FIJO BRUTO
Activo fijo Bruto 2736.8
Menos Depreciacion y agotamiento -1204.9
TOTAL ACTIVO FIJO 1531.9
ACTIVOS DIFERIDOS
Activos Diferidos 34.4
Prstamos de Vivienda 30.3
Inversiones 19.3
Otros Activos 10.9
Valorizaciones 203.4
TOTAL OTROS ACTIVOS 298.3
TOTAL ACTIVO 3922.6

PASIVO AO 2

Obligaciones Bancarias 160.2

Porcin corriente de obligaciones L.P. 254
Cuentas por Pagar (proveedores) 148.3
Cesantas y Prestamos Corrientes 105.4
Impuesto de Renta 115.1
Dividendos por Pagar 194.5
Ingresos Diferidos 22.1
TOTAL PASIVO CORRIENTE 999.6
Obligaciones Bancarias Largo Plazo 248.7
Cesantias Consolidadas 205.9
Provisin para Jubilaciones 455.2
Impuesto de Renta Diferido 0
Otras Provisiones 124.2
TOTAL PASIVO NO CORRIENTE 1034
TOTAL PASIVO 2033.6
PATRIMONIO
Capital Pagado 608.7
Reserva Legal 310
Otras Reservas 486.9
Utilidad del Ejercicio 280
Valorizaciones 203.4
SUBTOTAL PATRIMONIO 1889
TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO 3922.6
VERTICAL
.A BALANCE GENERAL
s de $ Col.)

Variacion Relativa AO 3 Variacion Relativa

0.4% 27.3 0.7%

3.5% 73.8 1.8%
6.0% 228.9 5.5%
1.4% 129.1 3.1%
0.0% -1 0.0%
15.9% 426.9 10.3%
11.2% 561.1 13.5%
14.2% 599.5 14.4%
2.1% 72.7 1.7%
-1.3% -51.4 -1.2%
53.3% 2066.9 49.7%

69.8% 3119.1 75.0%

-30.7% -1375.7 -33.1%
39.1% 1743.4 41.9%

0.9% 19.3 0.5%

0.8% 38.8 0.9%
0.5% 20.6 0.5%
0.3% 10.7 0.3%
5.2% 259.7 6.2%
7.6% 349.1 8.4%
100.0% 4159.4 100.0%

Variacion Relativa AO 3 Variacion Relativa

4.1% 113.7 2.7%

6.5% 284.5 6.8%
3.8% 164.8 4.0%
2.7% 115.9 2.8%
2.9% 20.4 0.5%
5.0% 268.9 6.5%
0.6% 34.8 0.8%
25.5% 1003 24.1%
 6.3% 199.3 4.8% *
5.2% 311.6 7.5%
11.6% 641.8 15.4%
0.0% 11.9 0.3%
3.2% 115.4 2.8%
26.4% 1280 30.8%
51.8% 2283 54.9%

15.5% 608.7 14.6%

7.9% 310 7.5%
12.4% 543.8 13.1%
7.1% 154.2 3.7%
5.2% 259.7 6.2%
48.2% 1876.4 45.1%
100.0% 4159.4 100.0%
 ANALISIS VERTICAL
ACERIAS PAZ DEL RIO S.A.
ESTADO DE PERDIDAS Y GANANCIAS
(En millones de $ Col.)

AO 2 V/Relativa AO 3

VENTAS NETAS 1911.6 100% 2498.3

COSTO DE VENTAS 1389.3 73% 2165
UTLIDAD BRUTA 522.3 27% 333.3

GASTOS DE OPERACIN 131.9 7% 179.1

Administracin 102.7 5% 141.7
De Ventas 29.2 2% 37.4
UTILIDAD OPERACIONAL 390.4 20% 154.2

OTROS INGRESOS Y EGRESOS 47.6 2% 42.9

Ingresos por Financiacin Ventas 29.6 2% 34.8

Rendimiento de Inversiones 40.2 2% 40
Otros Ingresos 19 1% 16.9
Gastos financieros -41.2 -2% -48.8
UTILIDAD ANTES DE IMPUESTO 438 23% 197.1

PROVISION PARA IMPUESTO DE RENTA 158 8% 42.9

Corriente 158 8% 31
Diferido 0 0% 11.9

UTILIDAD NETA 280 15% 154.2

V/Relativa

100%
87%
13%

7%
6%
1%
6%

2%

1%
2%
1%
-2%
8%

2%
1%
0%
0%
6%
 INDICADORES ACERIAS PAZ DEL RIO

AO 2
TOTAL
RAZONES DE LIQUIDEZ

RAZON CORRIENTE = Activo Corriente 2092.4 = 2.093

Pasivo Corriente 999.6

INTERPRETACION: que la empresa tiene 2 pesos con 6 en su activo cte para cubrir cada peso de su pasivo corriente. S
puede decir que la empresa tiene capaciad de pago y puede cumplir con sus obligaciones a corto plazo

RAZON O PRUEBA ACIDA = Act. Cte - Act. Menos corriente 778 = 0.7783113245
Pasivo Corriente 999.6

INTERPRETACION: Los activos de rpida realizacin incluyen el efectivo, las inversiones temporales que se mantienen
lugar del efectivo, las cuentas corrientes y los documentos a cobrar es decir la empresa tiene 0,60 pesos de que dispone
empresa de inmediato para cubrir las obligaciones corrientes.

CAPITAL DE TRABAJO = Activo Corriente - Pasivo Cte 1092.8

INTERPRETACION: Este porcentaje arrojado nos muestra la capacidad que tiene la empresa para continuar con el nor
desarrollo de sus actividades en el corto plazo.

LAS RAZONES DE ACTIVIDAD AO 2

Algunos de los siguientes indicadores toman las cuentas de los

aos 2 y 3, sacandole el promedio dividiendo entre 2. Como
denominador se tona la cuenta de el ao mas reciente.

ROTACION DE CARTERA = Cuentas x Cobrar prom *360 = 232.1 x 360 =

Ventas 2498.3

INTERPRETACION: Establece que 33,445 es el numero de veces o dias que las cuentas por cobrar giran, en promedio
un periodo determinado de tiempo, generalmente un ao
INTERPRETACION: Establece que 33,445 es el numero de veces o dias que las cuentas por cobrar giran, en promedio
un periodo determinado de tiempo, generalmente un ao

ROTACION DE INVENTARIOS = Inventario promedio * 360 = 525.3 x 360 =

Costo de Ventas 2165

INTERPRETACION: 87,35 nos muestra el ndice de la velocidad con que se mueven la mercaderas a travs de la emp
87,35 puede representar: existencias adicionales requeridas por la expansin de la empresa o una acumulacin de
mercaderas, motivada por una disminucin en el volumen de las ventas., disminuyendo la rotacin de inventarios.

PERIODO PROM PAGO PROVEE = Cuentas por Pagar Prom *360 = 156.55 x 360
Compras a Proveedores

INTERPRETACION: Nos muestra el comportamiento del capital de trabajo midiendo especficamente el nmero de das
la empresa tarda en pagar los crditos que los proveedores le han otorgado.

CICLO DE CAJA = Rot. Inven-Rot. Cartera+PPPP =

INTERPRETACION: el valor dado nos muestra la magnitud de la caja y bancos para cubrir das de venta en esta
empresa segn a su ventas netas totales

ROTACION DE ACT. TOTALES = Ventas 1911.6 = 0.487

Activos Totales 3922.6

INTERPRETACION: Esto significa ventas del periodo 0,487 propuesto sobre el valor de los activos totales sin descontar la
depreciacin ni las provisiones de inventarios y deudores aumentaron para el ao siguiente 0,601 mejorando la utilidad y rota
de estos activos , disminuyendo provisiones y deudores.
INTERPRETACION: Esto significa ventas del periodo 0,487 propuesto sobre el valor de los activos totales sin descontar la
depreciacin ni las provisiones de inventarios y deudores aumentaron para el ao siguiente 0,601 mejorando la utilidad y rota
de estos activos , disminuyendo provisiones y deudores.

ROTACION DE ACTIVOS FIJOS = Ventas 1911.6 = 1.248

Activo Fijo 1531.9

INTERPRETACION: Es decir que 1,248 es el dato sobre la cantidad de artculos producidos como un mayor indicativo del xito
compaa.Comparando las cifras de volumen de produccin contra la capacidad instalada del siguiente ao 1,43 que a aument
es decir que hay un mayor exito de articulos producidos y vendidos

RAZONES DE ENDEUDAMIENTO AO 2

ESTRUCTURA DEL CAPITAL Pasivo Total 2033.6 = 1.077

Patrimonio 1889

INTERPRETACION: Es decir que 1,077 nos muestra la situacion financiera a largo plazo de la empresa y como en el ao 3 puede
financiar y planear sus operaciones con el siguiente valor 1,217

RAZON DE ENDEUDAMIENTO = Pasivo Total 2033.6 = 0.518

Activo Total 3922.6

INTERPRETACION: Establece que 0,518 es el porcentaje de participacin de los acreedores dentro de la empresa en el ao 2 y
como aumenta en el ao 3 0,549
VECES QUE SE GANA LOS = Utilidad antes de Intereses
INTERESES PAGADOS Intereses pagados

INTERPRETACION: El ndice del ao 2 que se obtiene es una medida del nivel al que pueden descender los ingresos sin poner
peligro la capacidad de la empresa para cubrir los gastos por intereses sobre sus pasivos fijos. La utilidad se toma antes de calc
los impuestos, dado que, si sta disminuye, el impuesto de los rditos sera proporcionalmente menor. El ndice implica que el
ingreso neto es equivalente a fondos adicionales, para su devida comparacion con el ao 3

COBERTURA PARA GASTOS FIJOS = Utilidad Bruta 522.3 = 3.96

Gastos Fijos 131.9

INTERPRETACION: 3,96 que indica cuantas veces el flujo de caja generado por la empresa es superior a las cargas financieras a
pagar por la misma en un perodo determinado cambiando en el aspecto en el ao 3 que baja sus cargas financieras

RAZONES DE RENTABILIDAD AO 2

RENDIMIENTO SOBRE EL PATRIMONIO = Utilidad Neta 280 = 0.148

Patrimonio Neto 1889

INTERPRETACION: 0,148 representa el porcentaje anualizado de ganancia obtenido por la empresa en relacion a la inversion
anualizada de los accionista disminuyendo en el ao 3 0,082 siendo la ganancia mas seccionada a la inversion divida en los
accionistas o dueos
RENDIMIENTO SOBRE LA INVERSION = Utilidad Neta
Activo Total

INTERPRETACION: nos indica cuanto gano la empresa en relacion al valor anualizado de los recursos a su disposicion

MARGEN NETO DE UTILIDAD = Utilidad Neta

Ventas Netas

INTERPRETACION: son los centavos que quedan de utilidad neta por cada peso vendido lo que se le gana a cada peso vendido

RENDIMIENTO SOBRE EL PATRIMONIO = Utilidad Neta

Patrimonio Neto - U. Neta

INTERPRETACION: representa el porcentaje anualizado de ganancia obtenido por la empresa en relacion a la inversion anualiza
de los accionista
RENDIMIENTO SOBRE LA INVERSION = Utilidad Neta
Activo Total - Utilidad Neta

INTERPRETACION: nos indica cuanto gano la empresa en relacion al valor anualizado de los recursos a su disposicion

DUPONT Utilidad neta / Activo total = (Utilidad neta / Ventas) x (Ventas / Activo total)

INTERPRETACION: es decir que el rendimiento de la inversin puede originarse principalmente en el margen neto de ventas o
rotacin del activo total en cada ao respectivo
 AO 3
TOTAL

2066.9 = 2.061
1003

ada peso de su pasivo corriente. Se

nes a corto plazo

604.7 0.602891326
1003

nes temporales que se mantienen en

sa tiene 0,60 pesos de que dispone la

empresa para continuar con el normal

AO 3

33.445 dias

entas por cobrar giran, en promedio en

entas por cobrar giran, en promedio en

87.35 dias

la mercaderas a travs de la empresa

mpresa o una acumulacin de
do la rotacin de inventarios.

especficamente el nmero de das que

ara cubrir das de venta en esta

2498.3 = 0.601
4159.4

ctivos totales sin descontar la

e 0,601 mejorando la utilidad y rotacion
ctivos totales sin descontar la
e 0,601 mejorando la utilidad y rotacion

2498.3 = 1.43
1743.4

como un mayor indicativo del xito de la

del siguiente ao 1,43 que a aumentado

AO 3

2283 = 1.217
1876.4

a empresa y como en el ao 3 puede

2283 = 0.549
4159.4

s dentro de la empresa en el ao 2 y
 en descender los ingresos sin poner en
os. La utilidad se toma antes de calcular
ente menor. El ndice implica que el

333.3 = 1.86
179.1

es superior a las cargas financieras a

baja sus cargas financieras

AO 3

154.2 = 0.082
1876.4

empresa en relacion a la inversion

onada a la inversion divida en los
s recursos a su disposicion

que se le gana a cada peso vendido

esa en relacion a la inversion anualizada

 s recursos a su disposicion

mente en el margen neto de ventas o en la