Gua de ejercicios n1

1) Hctor Hernndez, destacado odontlogo egresado de la Universidad de Valdivia desea

invertir en su clnica Odontolgica ubicada en la ciudad de Concepcin. Para ello
necesita ampliar su actual lugar de trabajo, por lo que decidi contratar a NYC S.A.
empresa constructora con experiencia en este rubro. La inversin inicial de esta
ampliacin tendr un valor de US$300 millones, adems el valor actual medio de los
flujos de caja esperado para esta inversin es de US$340 millones sujetos a una
volatilidad de 35% anual.
Hctor tiene la posibilidad de vender su actual lugar de trabajo sin aplicar la ampliacin
del local a un odontlogo extranjero recientemente llegado al pas, para esto deber
tener en cuenta que:
- El primer ao tendr ventas de US$ 450 millones.
- El segundo ao tendr un valor de slo US$350 millones.

En base a estos parmetros calcular el VAN total del proyecto y valor de la opcin,
utilizando una tasa libre de riesgo de 8% anual.

2) La cadena de supermercados SMT est analizando la posibilidad de implantarse en la

Comunidad de Madrid. Para ello se plantea realizar una inversin inicial de 60 millones
de euros que destinar a la apertura de cuatro locales y de los que espera obtener un
valor actual medio de 55 millones de euros; esta cifra tiene una variabilidad medida
por la desviacin tpica de sus rendimientos de un 30%. A los dos aos tiene previsto
plantearse ampliar el proyecto abriendo unos 12 locales ms lo que implica un
desembolso adicional de 200 millones de euros y, a cambio, espera recibir unos flujos
de caja totales valorados en tres veces el valor del proyecto inicial en ese
instante. Sabiendo que el tipo de inters sin riesgo es del 5% anual, calcule el valor
actual neto total del proyecto completo y el valor de la opcin de ampliar el negocio.
3) The Ford Motor Company, es una empresa multinacional estadounidense fabricante de
automviles, Camiones y Microbuses con base en Dearborn, la que tiene previsto
generar un proyecto de ampliacin con miras en el ao 2015, con el fin de abrir una
nueva fbrica en Dubi, lo que significara un crecimiento importante para la empresa,
debido a los altos ndice de compras de automviles de lujo de todo tipo en dicho lugar.
Esta inversin implica un gasto de $1500 millones; el valor actual medio es de $1000
millones con una volatilidad medida de la desviacin tpica de sus rendimiento es del
35%; el tipo de inters sin riesgo utilizado es de 5% anual.

A los 3 aos The Ford Motor Company tiene previsto ampliar el proceso de ensamblado
de carrocera automotriz y de motores V8, con el fin de producir un 5% ms de autos
 de lujos al mes que con el proceso antiguo, la cual implica un desembolso de $1200
millones, lo que le generar una ganancia en los flujos de caja totales valorado en tres
veces el valor del proyecto inicial en ese instante.
Cul es el valor actual neto bsico y el total de dicho proyecto de crecimiento?
Cul es el valor de la opcin de ampliar el proceso de ensamblado?

4) La empresa Fashion & Estilo (F&E) est analizando un proyecto de inversin

consistente en abrir una serie de tiendas en diversas ciudades espaolas. El proyecto
base tiene un valor actual medio esperado de sus flujos de caja de unos 120 millones
de euros con un riesgo asociado, medido por su desviacin tpica, del 37% anual. El
coste de dicho proyecto asciende a 118 millones de euros. A los dos aos tiene la
posibilidad de ampliar el proyecto desembolsando unos 50 millones de euros de ese
instante a cambio de lo que espera obtener un valor actual de los flujos de caja del
nuevo proyecto igual al 50% del valor del proyecto base en ese momento. Claro, que
tambin puede reducir el proyecto base a la mitad a cambio de lo que recibir 40
millones de euros. Sabiendo que el tipo de inters sin riesgo es del 3% anual se desea
conocer el VAN total del proyecto, y el valor de las opciones de ampliar y reducir.