UADE DEPARTAMENTO DE ECONOMIA Y FINANZAS

Materia: Finanzas Corporativas I

Ficha Terica para la unidad Modelo de Flujos de Caja Incrementales

Preguntas de repaso

Despus de haber estudiado la teora de esta unidad, responda las siguientes preguntas a modo de
repaso.

1. Qu rubros integran el capital de trabajo? (LD) 1

2. Cmo llegamos al patrimonio neto de un ao a partir del patrimonio neto del ao anterior? (LD)

3. Cules son las diferencias entre la utilidad contable y el flujo de efectivo? (RS) 2

4. Por qu las cifras de ingresos y de costos que se muestran en un estado de resultados estndar
pueden no representar los flujos reales de entrada y de salida de efectivo que ocurrieron durante un
perodo? (RS)

5. Bajo las reglas contables estndar, es posible que los pasivos de una compaa excedan a sus
activos. Cuando esto ocurre, el capital contable es negativo. Puede suceder esto con los valores de
mercado? Explique su respuesta. (RS)

6. Por qu no es necesariamente malo que el flujo de efectivo operativo sea negativo en un perodo
en particular? (RS)

7. Podra el cambio en el capital de trabajo neto de una compaa ser negativo en un ao

especfico? Explique cmo podra ocurrir. (RS)

8. Podra el cambio en el activo fijo bruto de una compaa ser negativo en un ao especfico?
Explique cmo podra ocurrir (RS).

9. Podra el cambio en el activo fijo neto de una compaa ser negativo en un ao especfico? Que
implicancias tiene esto en el flujo de caja? (RS)

10. Podra el flujo de efectivo para los accionistas de una compaa ser negativo en un ao
especfico? Explique cmo podra ocurrir. Qu puede decirse de los flujos de efectivo para los
acreedores? (RS)

1
Las letras entre parntesis indican la fuente de cada pregunta o ejercicio. (LD) es: LOPEZ DUMRAUF, G.
(2003) FINANZAS CORPORATIVAS Editorial Grupo Gua SA, Buenos Aires.
2
Las letras entre parntesis indican la fuente de cada pregunta o ejercicio. (RS) es: ROSS, S y Otros (2012)
FINANZAS CORPORATIVAS. 9na Edicin, Irwin McGraw-Hill, Mxico

Actualizacin de esta ficha: Marzo 2016 1

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Materia: Finanzas Corporativas I

Ficha Terica para la unidad Modelo de Flujos de Caja Incrementales

Algunas Cuestiones para recordar sobre la Unidad 2

1. Un FCA positivo, es siempre una seal de buen funcionamiento respecto de la empresa

analizada?
No, esta afirmacin es falsa ya que puede obtenerse un FCA positivo compuesto por un FEO
negativo y un Finv. CTN positivo al igual que un Finv. AF positivo, lo cual querra decir que la
empresa est vendiendo Activos Fijos y achicando su Capital de Trabajo, sntomas de retraccin del
negocio.

2. Un FCA negativo, es siempre una mala seal en cuanto al funcionamiento de la empresa

analizada?
No, esta afirmacin es falsa ya que puede obtenerse un FCA negativo compuesto por un FEO
positivo y un Finv. CTN negativo al igual que un Finv. AF negativo, lo cual querra decir que la
empresa est generando flujos a raz de su operatoria (corazn del negocio, el FEO) y que adems
ha comprado Activos Fijos e incrementado su Capital de Trabajo, sntomas de expansin del
negocio.

3. Cuando el enunciado de un ejercicio solicita determinar el flujo producido por una empresa y
analizar el destino del mismo, lo que est pidiendo es calcular el FCA, FCD y FCC.

4. Cuando el FCA es positivo, tiene que ser destinado necesariamente a los pblicos que han
financiado a la empresa (FCD y FCC).
Cuando el FCA es negativo los dos pblicos que financian a la empresa (FCD y FCC) deben aportar
o financiar esa necesidad de fondos.

5. Cuando en el Pasivo Corriente, se encuentran discriminadas las Cuentas por Pagar y las Deudas
Financieras a Corto Plazo, en el clculo del CTN, como PC deben incluirse slo las Cuentas por
Pagar debido a que son deudas sin tasa de inters explcita aplicada. Las Deudas Financieras a
Corto Plazo se tomarn al calcular el FCD ya que se abonan intereses por las mismas. (Es el caso
del ejercicio 15 de la gua, caso Unilate).

6. Cuando se est calculando el Flujo de Inversin en Activos Fijos y el ejercicio en lugar de

mostrar un balance, nos proporciona la siguiente informacin:
Compras de activos fijos (maquinarias, inmuebles, etc.)=$....
Ventas de activos fijos (maquinarias, inmuebles, etc.)=$....
Al clculo NO deben adicionarse las depreciaciones ya que los datos que se tienen representan los
flujos de caja directos, no netos de depreciaciones.

7. En caso de contar con todos los datos para calcular los tres flujos (FCA, FCD y FCC), se debe
calcular cada uno por separado para despus de ello realizar la comprobacin:

FCA = FCD + FCC

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