Anlise de

Capital de Giro

Me. Alrio Nogueira

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Necessidade de Capital de Giro

Conceito fundamental para:

anlise da empresa do ponto de vista financeiro;

estratgias de financiamento, crescimento e
lucratividade.

nenhuma anlise econmico-

financeira de empresa
Importncia produtiva pode prescindir de
abordar a NCG.

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 Determinao da N C G
A diferena entre o investimento que
decorre das atividades de compra/
produo/ estocagem/ venda (ACO) e
o financiamento que decorre dessas
atividades. Portanto:

NCG = ACO - PCO

A C O Ativo Circulante Operacional

P C O Passivo Circulante Operacional

Situaes bsicas:

situao normal na
ACO > PCO maioria das empresas

no tem necessidade de
ACO = PCO financiamento para giro
tem mais financiamentos
ACO < PCO operacionais do que
investimentos operacionais

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 Clculo da NCG da Cia BIG

ano 1 ano 2 ano 3

Ativo Circulante
1 796 846 2 161 947 2 846 575
Operacional
Passivo Circul.
984 159 928 763 1 122 534
Operacional

NCG 812 687 1 233 184 1 724 041

Fontes de financiamento da NCG

Tipos de financiamento:

Capital Circulante Prprio;

emprstimos e financiamentos bancrios de L.P.

emprstimos bancrios de curto prazo e
duplicatas descontadas.

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Causas das modificaes da NCG
Existe uma relao direta entre o
Ciclo de Caixa e o financiamento
do investimento em giro.
N C G = C C x Vd + A

CC Ciclo de Caixa = PMRE + PMRV - PMPC

Vd Vendas dirias
A Ajuste

Ciclo de Caixa x Financiamentos

Graficamente:

Ciclo Operacional: 137

PMRE: 74 PMRV: 63

PMPC: 85 Ciclo caixa: 52

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 Comentrios sobre a Cia. BIG:

Causas das variaes da NCG

A Necessidade de Capital de Giro da empresa teve, do
ano 1 para ano 3, aumento de 112%. Entretanto, esse
desenvolvimento no se deveu exclusivamente ao
crescimento das vendas, mas principalmente
administrao de seus prazos. Seu Ciclo de Caixa....
Quanto ao PMRV, o crescimento de 11% representou
sozinho um acrscimo dessa ordem no investimento da
empresa. As demais empresas do ramo experimentaram
inexpressivo aumento . A mediana do ramo elevou-se de
75 para 77 dias.
A conjuno do aumento simultneo de vendas e de ciclo
de caixa provocou o explosivo aumento da NCG de 112%.

Financiamento da NCG
Esquema:
CCL Cap. Circ. Lquido
NCG ano 1 ano 2 ano 3 CCL ano 1 ano 2 ano 3

Valor 812 1 233 1 724 Valor 619 863 976

AH 100 152 212 AH 100 139 158

AV 100 100 100 AV 76 70 57

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 PCF Pass. Circ. Financ. ACF Ativo Circ. Finan.

PCF ano 1 ano 2 ano 3 ACF ano 1 ano 2 ano 3

Valor 357 477 835 Valor 164 107 87

AH 100 134 234 AH 100 65 53

AV 44 39 48 AV (20) (9) (5)

NCG = CCL + PCF - ACF

CCP Capital Circ. Prprio ELP Exigvel Longo Prazo

CCP ano 1 ano 2 ano 3 ano 1 ano 2 ano 3

ELP
Valor 305 (309) (1062) Valor 314 1171 2028

AH - - - AH 100 372 645

AV 38 (25) (61) AV 38 95 118

CCL = CCP + ELP

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 PL Patrimnio Lquido AP Ativo Permanente

ano 1 ano 2 ano 3 AP ano 1 ano 2 ano 3

PL
Valor 1071 1407 1668 Valor 766 1714 2720

AH 100 131 156 AH 100 224 355

CCP = PL - AP