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Diversidad de plazos.
Operatividad sencilla.
Los FRAS son acuerdos entre dos partes para fijar una tasa de inters durante un tiempo determinado en el
futuro y sobre un valor nominal definido.
Documentacin Requerida
Contrato marco para la celebracin de operaciones Spot y operaciones con derivados firmado por las partes.
Certificacin de la operacin de FRAs.
Ejemplo
Una compaa sabe que en 3 meses va a necesitar liquidez por otros 3 meses adicionales. Tiene expectativas
de un alza en la DTF, por lo que decide cubrir su riesgo de tasa de inters con un FRA. Las condiciones del
FRA son:
FRA de 3x6 (esto quiere decir que el perodo de cobertura empieza 3 meses despus de la fecha de la
transaccin y se termina 6 meses despus de la misma fecha).
Tasa FRA = 15% TV (Trimestral Vencida).
Tasa Variable = DTF
Monto Nominal = COP $ 2,000 millones.
La empresa a los 3 meses debe pagar por su prstamo la DTF, y el costo total se va a ver afectado por la
compensacin (pagada o recibida) del FRA.
Escenario 1: DTF = 14% TV en 3 meses.
En este escenario, la empresa debe compensar al Banco en COP $ 5 millones.
Compensacin:
= COP $ 2,000 millones * (15%-14%) * (90/360) = COP $ 5 millones Costo para la empresa: = COP $ 2,000
millones * 14% * (90/360) + COP $ 5 millones = COP $ 75 millones
= COP $ 2,000 millones * (15%-15%) * (90/360) = COP $ 0 millones Costo para la empresa: = COP $ 2,000
millones * 15% * (90/360) + COP $ 0 millones = COP $ 75 millones
= COP $ 2,000 millones * (16%-15%) * (90/360) = COP $ 5 millones Costo para la empresa: = COP $ 2,000
millones * 16% * (90/360) - COP $ 5 millones = COP $ 75 millones
De esta forma, sin importar el nivel de la DTF, la empresa tiene un costo fijo del crdito de COP $ 75 millones
(o 15% TV), y elimin su riesgo de tasa de inters.