Sistema DUPONT

El sistema DUPONT es un resumen del desempeo financiero, econmico y operativo de cualquier

compaa; est basado en criterios de informacin contable, lo que quiere decir que dicha
informacin debe ser fidedigna para que el resultado sea de la misma magnitud.

Este sistema se caracteriza por informar de acuerdo con una frmula sencilla el ndice de
rentabilidad de una empresa, lo cual es obviamente necesario para cualquier compaa,
empresario e inversionista, ya que, esto le permite realizar un anlisis para la toma de decisiones,
le permite saber que porcentaje hay de utilidad realmente; est basado en criterios de
informacin contable, lo que quiere decir que dicha informacin debe ser fidedigna para que el
resultado sea de la misma magnitud. El sistema DUPONT es como un resumen del desempeo
financiero, econmico y operativo de cualquier compaa.

Dicha tcnica es un anlisis financiero en la cual se tiene en cuenta el margen de utilidad neta
entre las ventas, y stas mismas entre el activo total, y ste ltimo entre el patrimonio. Esos
datos se responsabilizan del crecimiento empresarial, ya que, si se obtienen un buen ndice de
ventas, uso efectivo de sus activos (quiz en este caso inventarios), optimizacin de recursos y
costos, se conseguir una utilidad mucho ms eficiente y una utilidad ms alta, lo que significa
que el ndice de rentabilidad ser mucho ms alto.

La frmula indicada para obtener el ndice de rentabilidad es la siguiente.

Planeacin en base al sistema

Segn lo que vemos en la frmula y lo que planteamos anteriormente, las finanzas de las
empresas si quieren obtener un alto ndice de rentabilidad debern hacer un plan organizado de
cmo lograrlo, es obvio, todas las empresas desean vender sus productos o servicios, pero se
debe tener en cuenta que para la aplicacin de este sistema de DUPONT se es necesaria
tambin la buena utilizacin de recursos o las buenas ventas.

Lo que se quiere explicar es lo siguiente:

Se debe vender con suficiencia y sobre esas ventas se deben controlar adecuadamente los
costos y gastos. Y para lograr dichos puntos se deben tener en cuenta la demanda y saturacin
que tiene el producto o servicio en el mercado, se debe tener un adecuado control y ptimos
ciclos financieros de las operaciones, conocer exactamente los costos y gastos que conforman el
producto o servicio a ofertar y no menos importante, el punto de equilibrio.
 El punto de equilibrio es el espacio en el cual los ingresos por ventas se cruzan con los costos y
gastos para causar un efecto cero, de ese cruce en adelante comienza la rentabilidad por cada
venta.

Cuando mencionamos vender con suficiencia nos referimos a dos cosas:

1. Vender con alta rotacin, se maximiza la venta del producto de movimiento constante.

2. Vender con un alto grado de rentabilidad. En ocasiones el producto o servicio no es constante

cuando de ventas se trata, pero en el momento del intercambio comercial genera una gran
utilidad. Sobra decir que, si el producto o servicio es constante y deja buenas ganancias,
obviamente ser mucho mejor.

Para ilustrar lo anterior se muestra lo siguiente:

Concepto Valor Concepto Valor

Activos 1.000.000,00 Ventas 400.000,00

Pasivos 200.000,00 Costo de ventas 100.000,00

Gastos 100.000,00

Patrimonio 800.000,00 Utilidad 200.000,00

Frmula Resultado

Utilidad 50,00%
Neta/Ventas

Ventas/Activo 40,00%
Activo/Patrimonio 125,00%

ndice de 25,00%
rentabilidad

Es necesario recalcar que estos datos son tomados del rea contable de la empresa, por lo cual,
si quieren un informe certero y de real utilidad, los estados financieros y el balance tambin
deben ser con base al suceso real.

Observacin frente al ejemplo

Utilidad neta/ventas: Es la rentabilidad que se tiene por ventas comparado frente a los gastos.
Sea cual sea la empresa, en este caso obtuvo el 50% de utilidad, sencillamente porque sus
costos y gastos fueron la mitad de lo obtenido en sus ventas.

Ventas/Activo: Muestran el porcentaje vendido frente a los activos (en este caso inventarios).
Dicha empresa vendi el 40% de sus activos.

Activo/Patrimonio: Porcentajes de activos frente al patrimonio. Como ya sabemos el

patrimonio suma los activos y resta los pasivos.

El ndice de rentabilidad que se muestran en el ejemplo fue de un 25% de donde podemos

concluir que el rendimiento ms importante se muestra entre el activo y el patrimonio. Es decir
que en ese punto la deuda para adquirir dichos activos es baja.

En conclusin, el sistema DUPONT informa entre razones financieras el ndice de rentabilidad

En conclusin, el sistema DUPONT informa entre razones financieras el ndice de rentabilidad.

Adems, informa que tan bien son utilizados los recursos, y obliga a revisar el punto de
equilibrio, la rentabilidad sobre las ventas entre otros puntos.

A cualquier empresario, inversionista, accionista, representante legal, administrador etc., le

interesa saber la rentabilidad generada, esta informacin la podr encontrar con el sistema
manejado, adems de informar el buen uso de los activos ya que dicha empresa puede tener
utilidad vendiendo eficientemente o utilizando de manera ptima sus activos, y mejor an si se
hace la mezcla de ambos puntos.
El Modelo DuPont (Parte 1)
Como el saber no ocupa lugar, primero un poco de historia. Este modelo fue inventado por
Donaldson Brown, un ingeniero elctrico americano que se integr al departamento de tesorera de la
empresa qumica Dupont en 1914. Aos ms tarde, DuPont compr 23% de las acciones de General
Motors y dio a Brown la tarea de enderezar las finanzas de esta empresa. Mucho del crdito para la
ascensin del GM, pertenece a los sistemas del planeamiento y de control de Brown. El xito que
sobrevino lanz el modelo DuPont hacia su preeminencia en todas las corporaciones importantes de
los EE.UU. y sigui siendo la forma dominante de anlisis financiero hasta los aos 70.
En trminos simples, lo que se busca es expresar el ROE de la empresa en funcin de tres componentes, a
saber: uno. El margen de utilidad o la eficiencia operativa; dos. La rotacin de activos o la eficiencia en el
uso de los activos; y, tres. El multiplicador del capital o el grado de apalancamiento financiero.

Sin embargo, antes de demostrarlo, vale la pena definir de manera adecuada los componentes de esta
identidad:

El ROE por sus siglas en ingls de Return On Equity, es la rentabilidad que obtienen los accionistas sobre
el capital aportado en el negocio, si quiere un mayor detalle, le pido que revise la entrega Anlisis de
Estados Financieros (Parte 2) de fecha 11.03.2013. La frmula viene determinada por:

En castellano, al ROE, se le conoce como rentabilidad sobre el patrimonio.

Para nuestra ya conocida empresa ZZZ, por favor vea las entregas anteriores, el ROE es 10.45%:

El margen de utilidad es el porcentaje de ganancia medido en funcin de las ventas de la empresa y es, en
cierta medida, un indicador de la eficiencia de la empresa. Visto de otra manera, este indicador nos dice
cunto gana la empresa por cada sol de ventas. Se obtiene mediante esta frmula:
El multiplicador de capital es el apalancamiento obtenido con el capital del negocio. Nos dice, cunto de
activos se ha logrado financiar con el capital aportado por los accionistas. La frmula para hallarlo es muy
simple.

Para el caso de ZZZ, el multiplicador del capital es de 2.21:

El 2.21, significa que por cada sol que aportaron los accionistas, se lograron conseguir S/.2.21 de activos.
Obviamente, la diferencia la tuvieron que poner los acreedores.

Entendido los componentes, mostremos la identidad completa:

Reemplacemos los componentes para el caso de ZZZ:

El resultado no nos debe sorprender, si demostramos cmo se descompone el ROE en esos tres elementos.
Preste atencin, que lo haremos en slo dos pasos:

Paso 1: Multiplique ambos lados de la frmula del ROE por Activos/Activos y Ventas/Ventas. Lo que
hemos hecho, se denomina en matemticas un artificio, pues, la expresin la hemos multiplicado por 1:

Paso 2: Reordene la expresin:

Quiere verlo de otra manera?, simple, cancele las expresiones que se repiten en el numerador y
denominador:
Qu queda?, pues el ROE en su forma original:

El resultado no nos debe sorprender, si demostramos cmo se descompone el ROE en esos tres elementos.
Preste atencin, que lo haremos en slo dos pasos:

Paso 1: Multiplique ambos lados de la frmula del ROE por Activos/Activos y Ventas/Ventas. Lo que
hemos hecho, se denomina en matemticas un artificio, pues, la expresin la hemos multiplicado por 1:

Paso 2: Reordene la expresin:

Quiere verlo de otra manera?, simple, cancele las expresiones que se repiten en el numerador y
denominador

Qu queda?, pues el ROE en su forma original: