Asignatura:

Aplicacin elementos econmicos

Unidad 4:
La Actividad Econmica

Unidad 4: La Actividad Econmica 1

 ndice de contenidos

INTRODUCCIN A LA UNIDAD ............................................................................................................. 3

1. La Actividad Econmica ................................................................................................................... 4
1.1 Medicin de la actividad econmica. ......................................................................................... 4
1.1.1 Variables macroeconmicas y su influencia en la actividad econmica. ................................ 4
1.1.2 Desarrollo econmico ....................................................................................................... 11
1.2 Relaciones econmicas Internacionales Beneficios del Comercio ........................................... 12
1.2.1 Ventajas Comparativas ..................................................................................................... 13
1.2.2 Niveles de integracin econmica entre pases .................................................................. 14
1.3 Balanza de Pagos ..................................................................................................................... 15
2. El Rol del Sector Pblico en la Economa ........................................................................................ 16
3. Rol del Banco Central en la Economa ............................................................................................ 20
Conclusin........................................................................................................................................ 24
Bibliografa ....................................................................................................................................... 25

Unidad 4: La Actividad Econmica 2

 INTRODUCCIN A LA UNIDAD

Nuestro pas est en constante movimiento y las fluctuaciones de

las variables macroeconmicas son prioridades para los gobiernos
de turnos. Conocer si los empleos abundan, los precios se
mantienen estables, el crecimiento del pas est de acuerdo a las
proyecciones o conocer los impactos de la globalizacin y el
comercio internacional, son materias que explica la
macroeconoma.

La macroeconoma es el estudio de la conducta de la economa en

su conjunto; examina las fuerzas que afectan a las empresas, a los
consumidores y a los trabajadores. En esta unidad aprenderemos a
identificar dichas variables macroeconmicas y a interpretar sus
valores con la finalidad de comprender las polticas que adopta
nuestro pas.

Adems estudiaremos el rol del sector pblico en la economa y

conoceremos cmo el mercado monetario puede afectar al
mercado de bienes y servicios, cmo se relacionan y afectan en
conjunto la economa de un pas.

Unidad 4: La Actividad Econmica 3

 1. La Actividad Econmica
1.1 Medicin de la actividad econmica.
Las grandes metas macroeconmicas son mantener un alto nivel y rpido crecimiento de la produccin,
un bajo desempleo y precios estables. En esta unidad se definen tanto los grandes trminos
macroeconmicos como su importancia. Estas variables macroeconmicas son las herramientas que los
gobiernos utilizan para perseguir sus metas econmicas.

1.1.1 Variables macroeconmicas y su influencia en la actividad

econmica.

a. Producto Interno Bruto

El objetivo ltimo de la actividad econmica es proveer de los bienes y servicios que la poblacin desea.
Es muy importante para un pas producir lo suficiente para que sus ciudadanos tengan lo necesario. La
medida ms clara de la produccin es el Producto Interno Bruto.
Producto Interno Bruto (PIB)
El producto interno bruto (PIB) es una unidad de medicin que engloba
todos los bienes y servicios finales producidos en el pas y evaluados a los
precios de mercado.
El producto interno bruto (PIB considera la produccin de bienes y servicios
finales, junto a los bienes intermedios.

Los bienes intermedios aparecen en el PIB porque contribuyen al valor de

los bienes finales, dado que se utilizan para su produccin.

Hay dos formas de medir el PIB. El PIB nominal se mide a precios de mercado, mientras que el PIB real se
mide a precios constantes o invariables.

Unidad 4: La Actividad Econmica 4

 La variacin porcentual del PIB se mide:

Donde:
Variacin %= Variacin porcentual del PIB
PIBt = Producto interno bruto del perodo de estudio
PIBt-1 = Producto interno bruto del perodo anterior al de estudio

El PIB es una medida de crecimiento de la economa. Refleja el aumento o disminucin de la produccin

en un perodo de tiempo ya sea trimestral o anual y, por tanto, es una de las variables macroeconmica
ms importantes.
En el grfico N1 es posible apreciar el producto interno bruto de Chile, y se puede observar el
crecimiento del producto del pas en los ltimos 7 aos en relacin a su variacin porcentual.

Grfico 1: PIB total de Chile

Fuente: Bases estadsticas del Banco Central de Chile.

Unidad 4: La Actividad Econmica 5

 El PIB mide la produccin de los bienes y servicios, de modo que no es una medida del bienestar, ni
siquiera del bienestar material. El PIB es una medida eficaz del nivel global de la actividad
econmica, no del bienestar. 1

b. Desempleo2
De todos los indicadores macroeconmicos el empleo y desempleo son los que afectan de manera ms
directa a los individuos. La poblacin desea obtener empleos bien remunerados sin necesidad de
buscarlos o esperar demasiado, y quiere seguridad y buenas prestaciones. En trminos
macroeconmicos, estos son los objetivos del alto empleo, que es la contraparte del bajo empleo.
En el grfico 2 se presenta las tasas de desempleo durante el tiempo donde Chile recuper la democracia. La
tasa de desempleo del eje vertical es el porcentaje de la fuerza laboral que est desempleada.
Grfico 2: Desempleo en chile luego de recuperar la democracia

Fuente: Bases estadsticas del Banco Mundial.

1
Richard Froyen. Macroeconoma Teoras y Polticas. 5ta edicin. Pg. 23
2
Paul Samuelson y Williams Nordhaus. Economa con aplicaciones a Latinomamrica. 19va edicin. Pg.380.

Unidad 4: La Actividad Econmica 6

 La fuerza laboral incluye a todas las personas empleadas y a los desempleados que
estn en busca de trabajo. Excluye a quienes no tienen trabajo o a los que no lo
estn buscando.

La tasa de desempleo tiende a reflejar el estado del ciclo de negocios: cuando el producto est cayendo,
tambin lo hace la demanda laboral y la tasa de desempleo aumenta.
En sntesis la tasa de desempleo aumenta en las recesiones econmicas del pas y se contrae en los
periodos donde la economa se expande y crece.

c. Inflacin
El tercer objetivo macroeconmico es la estabilidad de precios, la cual se define como una tasa de
inflacin baja y estable. Para calcular la tasa de inflacin usamos un ndice de precios que mide el nivel
general de precios en relacin a un ao base el cual se conoce en Chile como el ndice de Precios al
Consumidor o IPC.
IPC
Es un indicador desarrollado por el Instituto Nacional de Estadstica, con el fin de calcular mensualmente
la evolucin de la inflacin.
Mide los precios al menudeo o al detalle de una canasta bsica fija de varios bienes y servicios que
compran las familias en Chile. Es un ndice de precios explcito en el sentido de que directamente mide
los movimientos del promedio ponderado de los precios de los bienes y servicios de la canasta bsica a
travs del tiempo.

El IPC es el ndice de precios ms importante para los consumidores chilenos, porque

mide los precios slo de los bienes y servicios que compran directamente. Es decir,
representa el valor del costo de la vida.

Unidad 4: La Actividad Econmica 7

 En el grfico 3 se puede observar los ndices trimestrales desde el cambio del ao base. El IPC se calcula
tomando de referencia un ao base. A partir de ese ao se comienzan a medir las fluctuaciones de los
precios. En Chile el ltimo cambio fue el ao 2013.

Grfico 3: IPC desde el cambio de ao base 2013

Fuente: Bases estadsticas del Banco Central de Chile.

La estabilidad de precios se mide observando la inflacin, o la tasa de inflacin. La tasa de inflacin es el

cambio porcentual en el nivel general de precios de un ao al siguiente, y la formula es la siguiente:

Donde:
Variacin %= Variacin porcentual del PIB
IPCt = Producto interno bruto del perodo de estudio
IPCt-1 = Producto interno bruto del perodo anterior al de estudio

Unidad 4: La Actividad Econmica 8

 En la tabla N1 encontramos el ndice trimestral a partir del ltimo cambio de ao base 2013.
Para hacer el clculo de la inflacin correspondiente al segundo trimestre de 2016
realizamos lo siguiente:
1. Tomamos el IPC de marzo 2016, que corresponde a 111,74.
2. Luego el de junio de 2016 que corresponde a 112,83.
3. Al aplicar la frmula tenemos:

El resultado arroja una inflacin del 1% para el trimestre de junio 2016.

Existe una deflacin cuando los precios bajan, lo que significa que la tasa de inflacin es negativa. En el
otro extremo se halla la hiperinflacin, que se refiere a la experimentacin de un alza en el nivel de
precios de mil a un milln por ciento anual.

Unidad 4: La Actividad Econmica 9

 Cuadro N1: ndice de Precios al Consumidor trimestral
IPC General
Mar.2013 99,14
Jun.2013 99,49
Sept.2013 100,18
Dic.2013 101,19
Mar.2014 102,30
Jun.2014 103,93
Sept.2014 104,84
Dic.2014 106,51
Mar.2015 106,78
Jun.2015 108,27
Sept.2015 109,82
Dic.2015 110,87
Mar.2016 111,74
Jun.2016 112,83
Fuente: Bases estadsticas del Banco Central de Chile.

La estabilidad de precios es importante porque, para que un sistema de mercado funcione sin
problemas, es necesario que los precios reflejen adecuadamente la informacin sobre la escasez relativa
de los bienes. La historia ha demostrado que una alta inflacin impone muchos costos en la economa,
as como las bajas de precios (deflacin). La mayora de los pases buscan que los precios mantengan un
crecimiento suave y constante.
En sntesis las metas de la poltica macroeconmica son:
1. Un nivel alto y creciente de produccin nacional.
2. Un alto empleo con bajo desempleo.
3. Un nivel de precios estables o en ascenso suave.

Unidad 4: La Actividad Econmica 10

 Los Indicadores macroeconmicos ayudan a los productores, empresarios y gerentes en
la toma de decisiones de la empresa. El anlisis de algunos de estos indicadores permite
vislumbrar el futuro, siempre incierto y minimizar algunos riesgos involucrados.

1.1.2 Desarrollo econmico

Un pas en desarrollo tiene como caractersticas un bajo ingreso per cpita. Adems, los pases en
desarrollo suelen tener un precario sistema de salud, bajo nivel de alfabetismo, desnutricin y poco
capital para trabajar. Muchos pases pobres tienen un mercado e instituciones gubernamentales dbiles,
corrupcin y conflictos sociales.
Un pas en desarrollo va mejorando sus condiciones de vida sustentado en el crecimiento econmico.

Este crecimiento se basa los siguientes cuatro pilares:

Los pases en vas de desarrollo deben enfrentar un excesivo crecimiento

Capital Humano
demogrfico, adems de preocuparse por la calidad del recurso humano. Para
ello los pases tienen que controlar las enfermedades y mejorar la salud y la
nutricin, adems de mejorar la educacin y reduccin del analfabetismo.

Tal vez el recurso natural ms valioso de los pases en desarrollo sea la tierra
Recursos Naturales
agrcola. Gran parte de la mano de obra de los pases en desarrollo se utiliza en la
agricultura, por tanto, el uso productivo de la tierra permite elevar el producto
de un pas.

Una economa moderna requiere de una inmensa variedad de bienes de capital.

Capi
tal Los pases deben abstenerse del consumo actual para lograr una provechosa
produccin auto sostenible.

Unidad 4: La Actividad Econmica 11

 Esto muchas veces es un problema porque muchos pases estn en condicin de
subsistencia, por lo que es muy complejo destinar recursos al ahorro.
De hecho es uno de los principales problemas de los pases en desarrollo.
Lograr destinar recursos para la innovacin le permite al pas saltar las, vallas
que les impone el desarrollo.

Es el pilar ms importante para lograr el desarrollo. Aqu los pases desarrollados

Tecnologa
tienen una ventaja fundamental. Los pases en desarrollo pueden lograr avances
en este tema por medio de la imitacin de las tecnologas existentes, fomentar el
espritu empresarial y la innovacin.

1.2 Relaciones econmicas Internacionales Beneficios del Comercio

La macroeconoma de una economa abierta, es el estudio de la forma en que la economa se conduce
cuando se consideran los vnculos comerciales y financieros entre los diferentes pases.
El comercio exterior se refiere- a las importaciones y exportaciones.

Importanciones: bienes y servicios producidos en el exterior y consumidos en el

mercado interno de Chile.

Exportaciones: bienes y servicios producido en el mercado interno chileno y

comprados por personas en el extranjero.

Unidad 4: La Actividad Econmica 12

 Los beneficios que los pases encuentran en el comercio internacional estn dado por:3

a. La diversidad en la dotacin de los recursos naturales: encontrar una amplia

gama de posibilidades productivas potencia la apertura de los pases hacia el
comercio internacional. Por ejemplo, en nuestro pas, gracias al comercio
internacional podemos disponer de petrleo en grandes cantidades, a pesar de
no ser un gran productor.

b. Diferencias en gustos: una segunda razn para el comercio se halla en las

preferencias. Incluso si las condiciones de la produccin fueran idnticas en
todas las regiones, los pases podran comerciar si su gusto por los bienes fueran
diferentes.

c. Diferencias de costos: tal vez la razn ms importante para que exista comercio
internacional sea las diferencias en los costos de produccin entre los pases.
Hoy en da unos de los factores donde podemos apreciar claramente el efecto de
los costos es en el valor de la mano de obra. Por ejemplo, un salario en un pas
subdesarrollado es sustancialmente ms econmico de lo que se pagara en un
pas desarrollado europeo.

1.2.1 Ventajas Comparativas

El principio de la ventaja comparativa en el comercio internacional sostiene que un pas puede
beneficiarse del comercio incluso si es absolutamente ms eficiente (o absolutamente menos eficiente)
que otros pases en la produccin de cualquier bien. El comercio, de acuerdo a las ventajas comparativas,
ofrece mutuas ventajas para todos los pases.

3
Paul Samuelson y Williams Nordhaus. Economa con aplicaciones a Latinomamrica. 19va edicin. Pg.346.

Unidad 4: La Actividad Econmica 13

 Un pas se beneficiar si se especializa en la produccin y exportacin de
aquellos bienes que puede fabricar a un costo relativamente bajo. A la
inversa, cada pas se beneficiar si importa aquellos bienes que produce a un
costo relativamente bajo.

1.2.2 Niveles de integracin econmica entre pases

En la era moderna la comunidad internacional estableci varas instituciones para promover la paz y la
prosperidad mediante polticas cooperativas.
En este mbito entran los acuerdos multilaterales que permite que los pases se integren gracias a
grandes acuerdos que permite el libre comercio, uno de los acuerdos multilaterales ms exitosos fue el
Acuerdo General de Aranceles y Comercio. Sus clusulas fueron incorporadas a la organizacin mundial
de comercio (OMC).

Entre los principios en que se basa la OMC estn:

1 Los pases deben de colaborar para reducir las barreras comerciales.
2 Todas las barreras comerciales debern aplicarse en forma no discriminatoria entre
pases, es decir, todos deben de disfrutar el estatus de nacin ms favorecida.
3 Cuando un pas incremente sus aranceles por arriba de niveles acordados, debe
compensar a sus socios comerciales por el dao econmico.
4 Los conflictos comerciales deben solucionarse mediante consultas y arbitrajes.

Unidad 4: La Actividad Econmica 14

 Las negociaciones internacionales han permitido un nivel de integracin econmica
como nunca antes. El comercio exterior es ms eficiente que apoyarse slo en la
produccin domstica.

1.3 Balanza de Pagos

Corresponde al registro de todas las transacciones entre un pas y el resto del mundo. Las economas
llevan sus registros mediante el anlisis del estado de resultados y de los balances. En el rea de la
economa internacional, las cuentas fundamentales son la balanza de pago internacional de los pases.
Estas cuentas ofrecen un registro sistemtico de todas las transacciones econmicas realizadas entre los
residentes de un pas, y el resto del mundo. Sus componentes fundamentales son la cuenta corriente y la
cuenta de capitales.
Como otras cuentas, la balanza de pagos registra cada transaccin como un signo positivo o negativo.

La regla general de la contabilidad de la balanza de pagos es la siguiente:

Si una transaccin genera moneda extranjera para el pas, se considera como un crdito y
se registra como un factor positivo. Si una transaccin requiere del pago de moneda
extranjera, es un dbito y se registra como un factor negativo. En general las
exportaciones son crditos y las importaciones son dbitos.

Unidad 4: La Actividad Econmica 15

 2. El Rol del Sector Pblico en la Economa
En el sector econmico de hoy, tan dinmico, es imposible que la actividad econmica privada no resulte
afectada por el gobierno. ste utiliza tres instrumentos para interactuar con los privados, familias y
empresas:

a. Impuestos a los ingresos, a bienes y servicios. Dichos impuestos reducen el

ingreso privado, con lo que se reducen los gastos privados (en automviles o
en comidas en restaurantes) y se generan recursos para el gasto pblico (en
misiles o en almuerzos escolares). El sistema tributario tambin sirve para
desalentar ciertas actividades a las que impone cargas fiscales ms pesadas
(como a los cigarrillos), al mismo tiempo que alienta otras actividades
mediante cargas fiscales ms ligeras o incluso subsidios (como el cuidado de la salud).4

b. Gastos: Pueden ser gastos de transferencias (ejemplo pensiones

solidarias, subsidios), gastos corrientes (sueldos pblicos, en general los
gastos de mantenimiento del gobierno), y gastos de capital, que son
gastos destinados al aumento de la produccin o al incremento
patrimonio del gobierno (ejecucin de obras, adquisicin de valores, entre otros).

c. Regulaciones: son controles que el gobierno hace tanto a empresas

como familias que permiten establecer reglas en la actividad econmica.

4
Samuelson, P. y Nordhaus, W. (2010). P 539. Economa McGraw Hill 19 Edicin. Mxico

Unidad 4: La Actividad Econmica 16

 El Presupuesto del Sector Pblico, Cclico y Estructural
Al igual que las personas o empresas, los gobiernos tambin deben hacer su presupuesto,
en el que estructura y organiza sus ingresos y egresos. El Estado debe hacer una
estimacin de los ingresos proyectados para un ao calendario y de los gastos
autorizados para aplicar esos fondos. Si los ingresos y los gastos previstos coinciden, el
presupuesto estar equilibrado.
Cuando los gastos son superiores a los ingresos, se dice que hay dficit presupuestario. La situacin
opuesta, con ingresos superiores a los gastos, es la de supervit.
Los gobiernos pueden utilizar el gasto pblico como un instrumento de poltica econmica, influyendo en
la demanda agregada para expandirla (poltica expansiva) o retraerla (poltica restrictiva).

Poltica Fiscal
Se refiere a una serie de medidas que toma la autoridad, tendientes a estabilizar la economa, usando
instrumentos como el gasto pblico y los impuestos. Por ejemplo si hay nivel del dficit fiscal alto, las
autoridades econmicas deciden realizar una poltica fiscal restrictiva. Esta restriccin, se puede llevar a
cabo manteniendo el mismo nivel de gasto y aumentando los impuestos, disminuyendo el gasto pblico
y manteniendo constante el nivel de impuestos; o tambin combinando, las dos anteriores.

Corresponde a la utilizacin del presupuesto de un pas para alcanzar objetivos

macroeconmicos como el pleno empleo, el crecimiento econmico sostenido y la
estabilidad de precios.

Unidad 4: La Actividad Econmica 17

 a. Poltica Fiscal Restrictiva:
Disminuyendo el gasto pblico.

Aumentando los impuestos.

Unidad 4: La Actividad Econmica 18

 De modo contrario, si las autoridades econmicas ven que existe un supervit, pueden llevar a cabo una
poltica de expansin fiscal. Esta implica un aumento en el gasto pblico, o una disminucin en los
impuestos o bien, una combinacin de ambas medidas de poltica fiscal.

b. Poltica Fiscal Expansiva:

Aumentando el gasto pblico.

Disminuyendo los impuestos.

La poltica fiscal tiene efectos importantes en el nivel de produccin. Si ocurriera un

aumento del gasto pblico, el incremento de la produccin sera igual al incremento total
del gasto. Esto sucede porque la inversin, sin cambios en la tasa de inters, es la misma.

Unidad 4: La Actividad Econmica 19

 3. Rol del Banco Central en la Economa

Un Banco Central, es una institucin encargada de la emisin del dinero y de la

poltica monetaria de un pas, en otras palabras es la autoridad monetaria.
El Banco Central de Chile es un organismo autnomo, de rango constitucional, de
carcter tcnico, con personalidad jurdica, patrimonio propio y duracin
indefinida, su funcin est descrita en el art 3, Ley Orgnica Constitucional del Banco Central de
Chile, Ley 18.840. El Banco tendr por objeto velar por la estabilidad de la moneda y el normal
funcionamiento de los pagos internos y externos. Las atribuciones del Banco, para estos efectos,
sern la regulacin de la cantidad de dinero y de crdito en circulacin, la ejecucin de
operaciones de crdito y cambios internacionales, como, asimismo, la dictacin de normas en
materia monetaria, crediticia, financiera y de cambios internacionales5

Respecto de la emisin de dinero, el Banco Central es el nico que tiene la potestad

para emitir billetes y acuar monedas de curso legal. stos se mandan a imprimir y
acuar a la Casa de Moneda.

Como podemos analizar el Banco Central es el encargado de la oferta monetaria y su regulacin, pero
cul es la forma en que opera?, la respuesta a esa pregunta es la Poltica Monetaria.

5
http://www.bcentral.cl/es/faces/bcentral/acercadelbanco/leyorganica?

Unidad 4: La Actividad Econmica 20

 Poltica Monetaria
Es un conjunto de medidas destinadas a regular la oferta monetaria del pas, a travs de
ciertos instrumentos que dispone, como son: las tasas de inters, la cantidad de dinero, el
tipo de cambio, las reservas exigidas entre otras.
Si existe exceso dinero en circulacin, las familias tendrn a su disposicin ms dinero para adquirir
bienes, esto generar que la demanda de bienes y servicios supere a la capacidad productiva del pas,
provocando una escasez de bienes y servicios, lo que hace que se produzca un aumento generalizado de
sus precios, lo que se conoce como inflacin.
En contraposicin, existe escasez de dinero en circulacin en la economa, las personas no tienen dinero
para comprar bienes y servicios, entonces los empresarios y productores tienen problemas para vender
sus productos, se produce un exceso de oferta de bienes y servicios, provocando el precio de stos baje,
producindose deflacin.

Es por esto que el Banco Central debe regular que el mercado monetario se encuentre
en equilibrio.

El Equilibrio en el Mercado Monetario

Es el punto en donde se intersecta la curva de oferta monetaria o de dinero y la demanda de dinero. Este
punto de equilibrio determina el tipo de inters a corto plazo. Cuando existen desequilibrios en ste
mbito, el Banco Central interviene a travs de poltica monetaria expansiva y la poltica monetaria
restrictiva. Revisemos en qu consisten cada una de ellas.

Unidad 4: La Actividad Econmica 21

 a. Poltica Monetaria Expansiva
Se lleva a cabo cuando se produce desequilibrio por haber
poco dinero en circulacin y el Banco Central aplica
medidas de expansin y as provocar que aumente el
dinero en circulacin. Lo hace reduciendo las tasas de
inters, reduciendo el encaje bancario6 y mediante
operaciones de mercado abierto (OMA) que consiste en la
compra de deuda pblica; al comprar bonos del Estado,
entra ms dinero a la economa.

b. Poltica Monetaria Restrictiva

Se realiza cuando se produce desequilibrio por haber exceso
de dinero en circulacin y el Banco Central aplica medidas de
restriccin y as provocar que disminuya el dinero en
circulacin. Lo hace generalmente aumentando las tasas de
inters, aumento del encaje bancario y operaciones de
mercado abierto (OMA) que consiste en la venta de deuda
pblica; al vender bonos del Estado, sale dinero de la
economa.

6
El encaje bancario: es un mecanismo mediante el cual los bancos deben por ley, dejar un porcentaje de los
depsitos de sus clientes, para asegurar liquidez. Estos deben ser depositados en el Banco Central los porcentajes
fluctan entre 3.6% y 9% segn el tipo de depsito.

Unidad 4: La Actividad Econmica 22

 Fuente: www3.uah.es/econ/MacroII/Presentaciones/Tema4.ppt

Unidad 4: La Actividad Econmica 23

 Conclusin
En esta unidad hemos estudiado la importancia que tiene el mercado monetario en la economa de las
familias, empresas y en la economa en general. El dinero, no solo sirve como medio de intercambio,
tambin como unidad de medida y como un depsito de valor que puede generar ganancia. Adems
analizamos los motivos por los cuales las personas y empresas deciden mantener dinero en su poder.
Hemos visto el rol que tiene el Banco Central, cmo ste regula el equilibrio en los mercados monetarios
a travs de la poltica monetaria expansiva, que ocurre cuando se produce desequilibrio por haber poco
dinero en circulacin y ste aplica medidas de expansin para provocar que aumente el dinero en
circulacin. Tambin vimos la poltica monetaria restrictiva, que ocurre cuando se produce desequilibrio
por haber exceso de dinero en circulacin y el Banco Central aplica medidas de restriccin para provocar
que disminuya el dinero en circulacin.

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 Bibliografa
Richard Froyen. Macroeconoma Teoras y Polticas. 5ta edicin.
Paul Samuelson y Williams Nordhaus. Economa con aplicaciones a Latinomamrica. 19va
edicin.

Unidad 4: La Actividad Econmica 25

Unidad 4: La Actividad
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