INTRODUCCION

Los agregados econmicos representan en si la suma de las diversas actividades

de los agentes econmicos realizadas en un pas, por el instituto nacional de
estadstica informtica, los cuales los principales agregados econmicos son:
Producto Interno Bruto (PIB), Producto Nacional Bruto (PNB), Producto Nacional
Neto (PNN), Ingreso Nacional (IN)
Agregados Econmicos.

Cuando se habla de agregados econmicos se hace referencia a la suma de un gran

nmero de acciones y decisiones individuales tomadas por personas, empresas,
consumidores, productores, trabajadores, el Estado, etc., las cuales componen la vida
econmica de un pas.

La macroeconoma es la disciplina que se encarga de estudiar el comportamiento y el

desarrollo agregado de la economa.

Para poder tener una visin global, la macroeconoma no estudia acciones de determinados
individuos, empresas etc., sino la tendencia en conjunto de las acciones y decisiones de
estos individuos, empresas, trabajadores, etc.; es decir, como se dijo anteriormente, de
forma agregada.

Aunque la macroeconoma no realiza estudios sobre decisiones individuales, como s lo

hace la microeconoma, es fundamental que sta sea coherente con estas decisiones
individuales, puesto que las tendencias globales de las cuales se encarga la
macroeconoma resultan de la suma de millones de decisiones individuales.

Los datos estadsticos son indispensables para estudiar el comportamiento agregado de la

economa. De todos los datos estadsticos los ms importantes son los que proveen las
cuentas nacionales, las cuales registran el nivel agregado del producto, el ingreso, el
ahorro, el consumo, los gastos nacionales y la inversin en la economa, entre otros. stas,
para el caso de Colombia, son calculadas por el Departamento Administrativo Nacional de
Estadsticas (DANE), aunque el Departamento Nacional de Plan
1. Rasgos generales de la evolucin reciente
En 2015, el PIB de Guatemala creci un 4,1% en trminos reales (cifra similar al 4,2%
alcanzado el ao anterior), estimulado por el incremento de la demanda interna, en
particular por el alza del consumo privado. En trminos interanuales a diciembre, la inflacin
lleg a un 3,1% (frente a un 2,9% a finales de 2014), en el lmite inferior del rango meta que
el banco central estableci desde enero de 2013 (entre un 3% y un 5%). El dficit fiscal del
gobierno central fue del 1,4% del PIB, inferior al registrado en 2014 (un 1,9% del PIB). El
dficit de la cuenta corriente de la balanza de pagos registr un significativo descenso y
lleg a un 0,3% del PIB, frente al 2,1% del PIB del ao previo. De acuerdo con los datos de
la primera ronda de la Encuesta Nacional de Empleo e Ingresos, la tasa de desempleo
abierto en mayo de 2015 fue del 2,4% (frente a un 2,9% en mayo de 2014). Las variables
macroeconmicas se mantuvieron estables a lo largo del ao, a pesar de la crisis poltica
institucional, influenciada por los casos de corrupcin expuestos por el Ministerio Pblico y
la Comisin Internacional Contra la Impunidad en Guatemala (CICIG) de las Naciones
Unidas, que culmin en el cese del Superintendente de la Administracin Tributaria (SAT)
y la renuncia de la Vicepresidenta de la Repblica a principios de mayo y del Presidente de
la Repblica a principios de septiembre. A finales de octubre de 2015, Jimmy Morales,
candidato del partido Frente de Convergencia Nacional (FCN-Nacin), fue elegido
Presidente de la Repblica y tom posesin de su cargo en enero de 2016 por un mandato
de cuatro aos. Entre los temas prioritarios para su administracin se destacan la
educacin, la salud y el desarrollo econmico en particular, el estmulo de la construccin
y la inversin, adems del control de la corrupcin y la recuperacin de la recaudacin
tributaria. Segn las proyecciones de la CEPAL, en 2016 la actividad econmica registrar
una expansin del 3,5%. La desaceleracin en el crecimiento ser producto de menores
gastos pblicos, pero se continuar con el impulso de la demanda interna, sobre todo el
consumo privado. Esta cifra est dentro del rango de expectativas de crecimiento del Banco
de Guatemala para este ao (entre un 3,1% y un 3,9%). En lo que respecta a la inflacin,
para fines de 2016, el Banco de Guatemala prev una tasa cercana al valor puntual de la
meta, en torno al 4%. Adems, se prev que este ao el dficit fiscal se incremente
levemente hasta alcanzar un 1,6% del PIB, un nivel por debajo del 2% considerado
congruente por las autoridades del banco central con la estabilidad de la deuda pblica con
respecto al PIB. En lo referente a la cuenta corriente, se prev un incremento del dficit de
hasta un 1% del PIB. Para 2016, se considera que se mantendrn las expectativas
favorables en el mercado laboral, con una tasa de desempleo alrededor del 2,5%.
2. La poltica econmica
En 2015, al igual que en los aos anteriores, la poltica macroeconmica se centr en
mantener la estabilidad econmica, con un nfasis en el cumplimiento de la meta de
inflacin. 2 Comisin Econmica para Amrica Latina y el Caribe (CEPAL)
La poltica fiscal
en 2015 fue de corte contractivo, debido a la reduccin del gasto pblico del gobierno
central. El dficit fiscal global del gobierno central fue del 1,4% del PIB, inferior al registrado
en 2014 (un 1,9% del PIB), mientras que el balance primario mostr un leve supervit
equivalente al 0,1% del PIB. En trminos reales, los ingresos totales registraron un
decrecimiento del 1,1%, con lo que alcanzaron un monto equivalente al 10,8% del PIB. En
la misma lnea, los ingresos tributarios se redujeron un 1,1% y se ubicaron en un equivalente
al 10,2% del PIB (frente al 10,8% en 2014). Esta cada se asocia principalmente con las
dificultades en la recaudacin de impuestos aduaneros. La captacin del impuesto sobre la
renta (ISR) exhibi una reduccin real de un 6,3%, en tanto que la captacin del impuesto
al valor agregado (IVA) baj un 1,8% en trminos reales, sobre todo por la reduccin del
5,9% en trminos reales en el monto recaudado sobre las importaciones. Como
consecuencia del limitado espacio fiscal, debido a la profundizacin del deterioro de la
recaudacin tributaria, el Gobierno se ha visto obligado a continuar con la contencin del
gasto pblico. En efecto, este disminuy un 3,8% en trminos reales, debido a la
pronunciada cada de los gastos de capital (22,2%) y pese al aumento real del 1,3% de los
gastos corrientes. Los gastos corrientes aumentaron principalmente por el incremento
(7,4%) en el pago de remuneraciones, que representan ms del 41,2% de los gastos
corrientes. La deuda pblica total se mantuvo estable en torno al 24,3% del PIB durante
2015. La deuda pblica interna creci un 6,9% interanual (un 3,8% en trminos reales) y
represent un 12,6% del PIB, en tanto que la deuda pblica externa se situ en una cifra
equivalente al 11,7% del PIB, lo que supone un incremento del 6,4% con respecto a 2014
(un 3,4% en trminos reales). Las finanzas pblicas iniciaron el ejercicio fiscal 2016 con un
presupuesto vigente de 70.796 millones de quetzales, un monto equivalente al 13,5% del
PIB que representa el presupuesto ms bajo en los ltimos 20 aos. En abril de 2016, el
presupuesto anual se ampli en 250 millones de quetzales para la ejecucin de recursos
provenientes de donaciones externas y para la aplicacin de la Ley de Extincin de Dominio,
con la que se pretende combatir el crimen organizado y administrar los bienes obtenidos
con fondos ilcitos. En mayo de 2016, los ingresos acumulados del gobierno central haban
registrado un incremento interanual real del 2,3%, mientras que los gastos se haban
contrado un 14,6%, principalmente por la disminucin de los gastos de capital (un -35,4%
en trminos reales). Por su parte, la deuda externa mostr un leve decrecimiento en los
primeros 4 meses del ao (un -1,2% comparado con el saldo a finales del ao anterior),
mientras que la deuda interna se increment un 3,7%.
b) La poltica monetaria
La poltica monetaria durante 2015 tuvo una orientacin acomodaticia. Esencialmente, se
fue adaptando a la coyuntura econmica, caracterizada por una moderada recuperacin de
la actividad econmica mundial, los bajos precios internacionales de algunas materias
primas como el petrleo, el maz y el trigo y la evolucin favorable del consumo privado,
las remesas familiares y el crdito bancario. La tasa anual de inters lder se redujo en 3
ocasiones febrero, junio y septiembre por un total acumulado de 100 puntos base, para
ubicarse en el 3%. No obstante, el mecanismo de transmisin al resto del sistema financiero
ha sido dbil y la tasa de inters bancaria pasiva se mantuvo en torno al 5,5% durante todo
el ao en trminos nominales, el mismo nivel que en 2014. La tasa de inters activa de
prstamos registr un leve descenso, del 13,8% en promedio en 2014 a un promedio del
13,2% en 2015. Al cierre de 2015, el crdito bancario al sector privado tuvo un crecimiento
interanual del 12,8%, frente a un 8,8% en 2014. El crdito se concentr mayormente en el
consumo, con un 34,2% del total, y le siguieron el comercio (23,8%) y los servicios Estudio
Econmico de Amrica Latina y el Caribe 2016 3 (16,5%). El M1, por su parte, creci un
11,1% en trminos interanuales en 2015, mientras que el M2 registr un incremento
interanual del 10,5%. Durante los primeros seis meses de 2016, la Junta Monetaria del
banco central mantuvo la tasa de inters lder en un 3%, igual al monto del cierre del ao
anterior. Por su parte, la tasa bancaria pasiva se mantuvo sin cambios durante el primer
trimestre con respecto a fines del ao pasado, en un 5,5% nominal. La tasa activa tambin
se mantuvo estable en comparacin con diciembre de 2015, en un 13,2%. Los principales
agregados monetarios y de crdito, en general, evidenciaron un comportamiento
relativamente congruente con la previsin de crecimiento econmico y con la meta de
inflacin. Por su parte, hasta mayo de 2016, el crdito bancario al sector privado creci un
8,1% interanual, monto que muestra una desaceleracin en el dinamismo en comparacin
con su desempeo a fines de 2015.
c) La poltica cambiaria y otras polticas
El tipo de cambio nominal medio fue de 7,64 quetzales por dlar en 2015, lo que implic
una apreciacin del 1,1% en comparacin con el promedio de 2014 (una apreciacin real
del 3,4%). El nivel de reservas internacionales netas (RIN) contina reflejando una slida
posicin externa del pas; al final de diciembre estas reservas se situaron en 7.751 millones
de dlares (monto equivalente a casi 5 meses de importaciones), lo que supuso un aumento
anual del 5,7%. A pesar del reciente episodio de inestabilidad poltica, a finales de octubre
de 2015 la agencia calificadora de riesgo Standard & Poors confirm la calificacin de
riesgo de BB para moneda extranjera y BB+ para moneda nacional, con una perspectiva
estable, debido al buen desempeo de los indicadores macroeconmicos y la disciplina
fiscal y monetaria. Al 30 de junio de 2016, el tipo de cambio nominal tuvo una depreciacin
del 0,4% (cambio equivalente, en trminos reales, a una apreciacin del 3,9%). Al 28 de
junio, la participacin del Banco de Guatemala en el mercado cambiario, conforme a la regla
de participacin vigente, gener compras de divisas por 487,8 millones de dlares, monto
que se increment rpidamente durante el segundo trimestre del ao en curso. Al 31 de
mayo de 2016, el monto de reservas internacionales ascenda a 8.549,2 millones de
dlares, 798 millones de dlares por encima del valor registrado en diciembre de 2015. En
el mbito de la poltica comercial, el Gobierno dio inicio, en conjunto con los otros pases
centroamericanos, a las negociaciones de un Tratado de Libre Comercio con la Repblica
de Corea. Adems, en febrero de 2015, Guatemala y Honduras firmaron un acuerdo para
la unin aduanera entre ambos pases con miras a mejorar su competitividad a travs del
libre trnsito de mercancas y personas. El acuerdo entr en vigor en mayo de 2016.
3. La evolucin de las principales variables
a) La evolucin del sector externo
En 2015, el valor de las exportaciones de bienes disminuy un 1,1% y el de las
importaciones se redujo un 3,5%, principalmente por las cadas en los precios de los
productos comercializados. En trminos de volumen, las exportaciones crecieron un 9,5%,
mientras que su precio medio cay un 9,6% interanual. Las exportaciones tradicionales
decrecieron un 6,8% en valor (sobre todo por la cada del precio internacional del azcar,
uno de los principales productos exportados desde Guatemala), mientras que las
exportaciones no tradicionales subieron un 0,8%. Tambin se observ una reduccin 4
Comisin Econmica para Amrica Latina y el Caribe (CEPAL) en el volumen exportado de
azcar debido al retraso en el inicio de la zafra 2015-2016 por la escasez de lluvias, lo que
disminuy el rendimiento. Entre la exportacin de mercancas con mayor dinamismo se
destacan los productos qumicos, la madera y las prendas de vestir. Los principales
mercados de destino en 2015 fueron los Estados Unidos (un 34,9% del total exportado),
Centroamrica (29,0%), la zona del euro (6,8%) y Mxico (4,0%). A pesar del notorio
incremento en el volumen de bienes importado (13,1%), los precios medios cayeron un
14,2% en 2015, sobre todo los precios relacionados con los combustibles y los lubricantes
(-38,7%). En trminos de valor, los bienes intermedios mostraron la cada ms pronunciada
en 2015 (-11,5%). Por su parte, la reduccin del dficit de la cuenta corriente (que baj
hasta un 0,3% del PIB) se debi principalmente a la disminucin del saldo negativo en la
balanza comercial de bienes y servicios, que present un dficit del 9,2% del PIB, una
mejora de 1,5 puntos porcentuales del PIB en comparacin con 2014. Las remesas
familiares aumentaron un 13,4% en 2015, con lo que se situaron en 6.285 millones de
dlares (equivalentes al 10,6% del PIB). Dicho comportamiento se explica, entre otros
factores, por el mejor desempeo del mercado laboral y la reduccin del nivel de desempleo
hispano asociado a la recuperacin de la actividad econmica en los Estados Unidos. Los
flujos de inversin extranjera directa (IED) se ubicaron un 13% por debajo en trminos
interanuales en 2015, con lo que se situaron en 1.209 millones de dlares (equivalentes a
un 1,9% del PIB). El sector de la electricidad recibi un 31,2% de la inversin, la industria
manufacturera obtuvo un 15,7%, el comercio se qued con un 11,7%, el conjunto de los
rubros de agricultura, petrleo y minas y canteras percibi un 11,5% y el sector bancario se
adjudic un 10,3%. Los principales pases de origen de la IED fueron los Estados Unidos
(un 28,8% de la IED total, principalmente en el sector de electricidad), Colombia (15,0%),
Mxico (8,1%) y el Canad (5,2%). En los 4 meses hasta abril de 2016, el valor de las
exportaciones cay un 2,9% con respecto al mismo perodo del ao anterior. Las
exportaciones mostraron un decrecimiento en volumen (-3,4%) mientras que los precios
medios se mantuvieron constantes. En ese mismo perodo, el valor de las importaciones
mostr un descenso del 4,4% debido, principalmente, a la cada de los precios medios (-
13,3%), mientras que su volumen subi un 9,9% durante el mismo lapso. El Banco de
Guatemala estima que a lo largo de 2016 el valor de las exportaciones crecer entre un 1%
y un 4% y el de las importaciones se elevar entre un 2% y un 5%. Por su parte, el ingreso
de divisas por remesas familiares mostr un mejor dinamismo y acumulado hasta mayo de
2016 alcanz un monto de 2.898 millones de dlares, un 19,8% por encima de la cantidad
observada en igual perodo de 2015.
b) El crecimiento econmico
El PIB real creci un 4,1% en 2015, apenas por debajo del alza del 4,2% alcanzado en
2014. El crecimiento real del PIB fue superior al del PIB potencial (del 3,5%, estimado por
el Banco de Guatemala), como resultado del desempeo positivo de la demanda interna.
Este incremento se tradujo en un aumento del producto per cpita del 1,7%. En el primer
trimestre de 2015, el PIB ascendi a un ritmo interanual del 5,0%. Despus de una
desaceleracin en el segundo trimestre del ao, cuando la actividad econmica creci un
3,5% interanual, la economa subi a tasas del 4,0% y el 4,1%, respectivamente, en los
ltimos dos trimestres. El crecimiento se aceler gracias a que se mantuvo una expansin
importante del consumo privado, alentado por el aumento real de los salarios y el
incremento del nivel de crdito bancario al sector privado, y una expansin de la inversin.
Por su parte, las exportaciones netas realizaron un aporte negativo al crecimiento del PIB.
Estudio Econmico de Amrica Latina y el Caribe 2016 5 Por el lado del origen de la
produccin, todos los grandes sectores econmicos mostraron un crecimiento positivo
durante 2015. Destaca el desempeo del sector de la intermediacin financiera, seguros y
actividades auxiliares (que aument a un ritmo interanual del 10,6%). La agricultura,
ganadera, caza, silvicultura y pesca creci un 4,0% debido al mayor rendimiento de los
productos tradicionales, sobre todo el banano y el caf, tras los efectos negativos sufridos
en aos anteriores por la plaga de la roya. El comercio se increment un 3,9% impulsado
por la demanda de artculos y aparatos para el hogar, alimentos, bebidas y tabaco, y
vehculos automotores. Las industrias manufactureras, por su parte, crecieron un 3,5%
debido a la produccin de alimentos y bebidas, textiles y prendas de vestir, y productos de
maquinaria y equipos. Segn el ndice mensual de actividad econmica (IMAE) en serie
tendencia-ciclo, en los primeros 4 meses de 2016 la actividad econmica mostr un
crecimiento interanual del 2,7%, inferior al registrado en el mismo lapso de 2015 (4,4%). En
esta evolucin influy positivamente el desempeo de los sectores de la industria
manufacturera, el comercio, la intermediacin financiera, seguros y actividades auxiliares,
y el transporte, almacenamiento y comunicaciones.
c) La inflacin, las remuneraciones y el empleo
A finales de diciembre de 2015, el incremento interanual de los precios al consumidor fue
del 3,1% (frente a un 2,9% en 2014). Este comportamiento se explic principalmente por
una combinacin de alzas de los precios de alimentos y bebidas no alcohlicas, recreacin
y cultura, y restaurantes y hoteles, que se vieron compensadas parcialmente por los
descensos de precios en los apartados de vivienda, agua, electricidad, gas y otros
combustibles, y transporte. A partir de octubre de 2015 se revirti la tendencia a la baja de
la tasa interanual de crecimiento del nivel de precios mostrada en los primeros tres
trimestres del ao y comenz a registrarse un incremento significativo, debido, por una
parte, a que el efecto que gener la disminucin en el precio de los productos energticos
comenz a desvanecerse y, por la otra, al choque de oferta que experimentaron algunos
productos agrcolas (sobre todo el tomate y otras legumbres y hortalizas) a causa del efecto
climtico del Nio.
Segn la informacin captada en la primera ronda de la Encuesta Nacional de Empleo e
Ingresos, la tasa de desempleo abierto total baj levemente a un 2,4% (frente al 2,9% de
mayo de 2014). La tasa femenina fue mayor (3,1%) que la registrada para los hombres
(2,1%). La tasa global de participacin de la poblacin econmicamente activa se ubic en
un 60,4%, cifra menor a la observada en mayo de 2014 (61,7%). Por sexo, la tasa de
participacin de los hombres (84,6%) duplic con creces a la de las mujeres (38,6%). De
acuerdo con el Instituto Guatemalteco de Seguridad Social (IGSS), en 2015, el nmero de
afiliados a puestos formales de trabajo era de 1.267.429 personas, es decir, un 2,4% ms
que en 2014. Este aumento correspondi principalmente a los sectores de manufactura y
minas (un incremento del 2,3%), comercio (4,1%), otros servicios, incluidos transporte,
almacenamiento y comunicaciones (2,3%), y agricultura (0,3%). Por su parte, el nmero de
afiliados en el sector de la construccin mostr una reduccin en trminos interanuales (-
7,1%). De conformidad con el Acuerdo Gubernativo nm. 303-2015, a partir de enero de
2016, en los sectores agrcola y no agrcola rige un nuevo salario mnimo diario de 81,87
quetzales, lo que supone un crecimiento del 4% con respecto a 2015. En el mismo perodo,
el salario diario en el sector de maquila tambin se increment un 3,5%, con lo que se situ
en 74,89 quetzales. En trminos interanuales a mayo de 2016, el ritmo inflacionario llego a
un 4,4% (frente a un 2,6% en el mismo mes del ao anterior), por encima de la meta puntual
del Banco de Guatemala.
 CONCLUSION
Para analizar la actividad econmica de un pas empleamos agregados
macroeconmicos. Esto nos permite realizar comparaciones del comportamiento de
una economa en distintos momentos de tiempo o bien con otros pases,
especialmente de su rea econmica. Este anlisis sirve como base para la toma
de decisiones.
 E-GRAFIA
http://repositorio.cepal.org/bitstream/handle/11362/40326/109/1600548EE_Guatemala_es.
pdf
http://www.banguat.gob.gt/inc/ver.asp?id=/mapa/default.htm