Separata de Microeconomia y Macroeconomia 2011-2

CARRERA CONTABILIDAD
SEPARATA DE MICROECONOMA Y MACROECONOMA
II CICLO
El presente documento es una recopilacin de informacin obtenida en libros de autores

prestigiosos y diversos sites de internet. El uso de este material es estrictamente educativo y
sin fines de lucro
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DECRETO LEGISLATIVO 822

Artculo 43 Respecto de las obras ya divulgadas lcitamente, es permitida sin
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La reproduccin por medios reprogrficos, para la enseanza o la realizacin de exmenes
de instituciones educativas, siempre que no haya fines de lucro y en la medida justificada
por el objetivo perseguido, de artculos o de breves extractos de obras lcitamente
publicadas, a condicin de que tal utilizacin se haga conforme a los usos honrados y que
la misma no sea objeto de venta u otra transaccin a ttulo oneroso, ni tenga directa o
indirectamente fines de lucro
SESIN 1
Introduccin
1. Definicin de economa
Etimolgicamente, economa viene de las palabras:
OIKOS = ECO, que significa casa o patrimonio.
NOMOS = NOMA, que significa reglas.
Economa = Administracin del patrimonio
Conceptualmente:
Es una ciencia social, que estudia los recursos escasos entre fines alternativos con el
propsito de atender las necesidades de la poblacin en su conjunto.
En cualquier sociedad, los recursos o factores de la produccin son escasos o limitados y

por lo tanto los productos que puedan producirse al combinarse estos factores son
limitados. De otro lado las necesidades de la poblacin son crecientes ya sea por el
crecimiento poblacional o por las exigencias de la misma sociedad al satisfacer sus
necesidades.
Al ser los recursos escasos y las necesidades crecientes se presenta el problema de la

eleccin es decir la sociedad tendr que priorizar sus necesidades, surgiendo as el
problema econmico.
ECONOMA: CIENCIA SOCIAL
RECURSOS ESCASOS NECESIDADES CRECIENTES
PRIORIZAR
PROBLEMA ECONMICO
El campo de estudio de la economa es la actividad econmica es decir el conjunto de

esfuerzos que realiza el hombre para satisfacer sus necesidades.
2
2. El problema econmico
El problema econmico nace de la necesidad de satisfacer mltiples, casi infinitas,

necesidades o carencias de los individuos o sociedades y de la escasez de recursos para
hacer frente a estas necesidades.
Cmo emplear recursos escasos para producir bienes y servicios suficientes para
satisfacer necesidades ilimitadas?
Las preguntas claves de la economa deben ser contestadas por cualquier sistema de
organizacin econmica:
- Qu y cunto producir? Qu bienes y qu niveles de produccin son necesarios.

- Cmo producir? Est relacionado a mtodos y medios.
- Para quin producir? Esta pregunta es de carcter social y su solucin depende del
modelo que siga la organizacin social.
El mercado surge como la mejor manera de absolver estas tres preguntas claves de la
economa a travs de sus componentes y fuerzas. Cuando el mercado funciona
correctamente responde a estas interrogantes y los individuos o agentes de mercado
pueden tomar las mejores decisiones (principio de maximizacin) sobre la base de esta
informacin.
3. Divisin de la teora econmica: Microeconoma y Macroeconoma
Funcionalmente la economa se divide en:
a) Economa Positiva, estudia los hechos econmicos en base a Lo que es, no formula
juicios de valor, es objetiva. Comprende:
1. Economa Descriptiva: Observa y describe los hechos econmicos.
2. Teora Econmica: Formula un conjunto de instrumentos (leyes, modelos, teoras,

etc.) en base a lo observado por la economa descriptiva; utilizando:
- Anlisis Microeconmico, que es de carcter individual, es decir estudia a las

unidades econmicas.
- Anlisis Macroeconmico, que es de carcter global, estudia a la economa

como un todo
b) Economa Normativa, estudia Lo que debera ser basada en juicios de valor, est
relacionada a la tica y es de carcter subjetiva. Comprende:
3. Poltica Econmica: Aplica los instrumentos desarrollados por la teora econmica.
3
La aplicacin de la poltica econmica comprende la:
Formulacin de los principales objetivos :
- Promover el desarrollo socio-econmico (elevar el estndar de vida de la

poblacin).
- Estabilidad Econmica, la cual se logra a travs de la estabilidad de los
precios, equilibrio de la balanza de pagos y bsqueda del pleno empleo.
- Redistribucin equitativa del ingreso, a nivel regional, departamental, local,
sectorial, etc.
Formulacin de instrumentos de poltica econmica
- Poltica monetaria, cuando se quiere aumentar o disminuir la liquidez o el

crdito.
- Poltica fiscal, para corregir el dficit fiscal.
- Poltica cambiaria, cuando existe problemas en el tipo de cambio.
- Poltica comercial, para promover o desalentar exportaciones e
importaciones.
-
4
4. Flujo circular de la economa (Flujo circular de la actividad econmica)
El flujo circular de la actividad econmica describe el comportamiento de los agentes

econmicos (familias, empresas y gobierno) en el mecanismo del mercado, que es el lugar o
situacin donde se intercambian los bienes, servicios, factores de la produccin etc., en
trminos de oferta y demanda dando lugar a flujos de dinero.
4. Relacin entre economa y contabilidad
La contabilidad y la economa estn estrechamente relacionadas, porque ambas se basan

en la generacin de informacin para la toma de decisiones, la economa estudia la
riqueza de un pas o de una empresa y la contabilidad registra y da cuenta de ella.
5
La contabilidad transmite informacin econmica relevante, se basa en hechos concretos
sustentados contablemente; la economa utiliza la informacin para hacer proyecciones o
estimaciones.
Actividades sugeridas
1. En la siguiente noticia, sealar si corresponde a la Economa Positiva o normativa y

porqu
El presidente Alan Garca promulg en Palacio de Gobierno la ley aprobada en el Congreso

que reduce de 19% a 18% la tasa para el Impuesto General a las Ventas (IGV) y establece
en 0,005% la alcuota del Impuesto a las Transacciones Financieras (ITF). La norma entr en
vigencia a partir del 1 de marzo.
2. En la siguiente noticia, sealar si corresponde a la Economa Positiva o normativa y

porqu.
Al respecto, el presidente Alan Garca asegur que la reduccin de la tasa del IGV, de 19%
a 18% aumentar la capacidad adquisitiva de los peruanos y contribuir a la produccin de
los distintos sectores econmicos del pas.
Bibliografa
Soporte Conceptual, Formativo y Tcnico
Administracin Bancaria I - Volumen I
SESIN 2
El Mercado
1. Definicin de mercado
Es el lugar o situacin donde se renen compradores y vendedores con la finalidad de fijar

los precios e intercambiar mercancas, los compradores son quienes tienen necesidades
por cierto bien, servicios o factores productivos y los vendedores son quienes ofrecen sus
productos (bienes o servicios) a un determinado precio y obtienen a cambio un ingreso.
2. Componentes del mercado
a) Agentes econmicos, toda persona que interviene de manera activa en el mecanismo

del mercado.
b) Fuerzas del mercado:

- Demanda (quien necesita algo) y
- Oferta (quien es dueo de algo)
6
c) Flujos o desplazamientos:
- Flujo real cuando se desplazan los bienes, servicios, factores de la produccin, etc. y
- Flujo monetario cuando se desplaza el dinero en forma del precio del bien o
servicio, remuneraciones, intereses, etc.
d) Clases de mercados
- Mercado de bienes y servicios
- Mercado de factores de la produccin (tierra, trabajo, capital, tecnologa y
capacidad gerencial).
3. Tipos de mercados
De acuerdo a la competencia que se establece en el mercado existen diversos mercados

donde se encuentran las empresas, cuando operan muchas empresas, es decir hay mayor
competencia entre ellas las utilidades son menores. Cuando operan pocas empresas, es
decir hay menor competencia las utilidades son mayores.
- De competencia perfecta
- De competencia imperfecta
3.1. Competencia Perfecta
En este mercado ningn comprador o vendedor individual tiene poder para influir sobre el
precio. Se dice entonces que los agentes son precio-aceptantes.
Caractersticas de la competencia perfecta.
- Existe un gran nmero de empresas y consumidores.

- Las empresas venden un producto homogneo (estandarizado). Todas las empresas
que pertenecen a un mismo mercado venden un producto igual.
- Las empresas toman los precios como fijos. Los agentes consumidores y empresas
toman el precio del bien como fijo y es independiente a la cantidad producida.
- Existe libre movilidad de los recursos. Las mercancas o servicios que utilizan las
empresas en sus procesos de produccin se pueden modificar a largo plazo.
- Perfecta informacin. Existe una perfecta informacin entre los consumidores y
productores. Los trabajadores tienen una perfecta informacin sobre los salarios y los
consumidores tienen una perfecta informacin sobre los precios de los bienes y
servicios.
3.2. Competencia Imperfecta
En este mercado los precios son mayores y los niveles de produccin menores a diferencia
del mercado de competencia perfecta cuando la tecnologa est dada. La caracterstica
principal es la existencia de poder de mercado, es decir, que existe la capacidad de influir
en el mercado, tanto a nivel de precio o cantidad.
Tenemos los siguientes tipos de mercado de competencia imperfecta:
7
Monopolio
El monopolio se da cuando slo hay un productor en el mercado, es decir la empresa no

tiene competidores directos. Las polticas del monopolista estarn en funcin del ingreso
de los consumidores, de los bienes relacionados y por la competencia indirecta de todos
los bienes.
Caractersticas del monopolio
- Solo una empresa oferta en el mercado y existen muchos consumidores.

- El producto que se ofrece es nico y no tiene sustitutos cercanos.
- La empresa tiene poder para fijar los precios ya que no tiene competencia.
- Existen barreras de entrada y salida del mercado.
Las barreras para entrar al mercado pueden ser:
Una empresa puede tener exclusivo sobre las materias primas.
El costo de ingreso al mercado es elevado donde solo soporta una empresa,
ejemplo la oferta de electricidad, telefona, agua, etc.
Una empresa puede tener copyright o derecho de patente sobre su producto.
Competencia Monopolista
En este mercado las empresas tienen cierto poder para fijar los precios como el
monopolio, sin embargo hay una competencia entre las empresas pero en menor
dimensin que el mercado de competencia perfecta, siendo un mercado ms realista.
Caractersticas de la competencia monopolstica

- Existen muchas empresas y muchos consumidores.
- Cada empresa tiene una participacin del mercado pequeo.
- No se pueden coludir por que hay muchas empresas.
- El producto que ofrecen las empresas es diferenciado
- La competencia entre las empresas se da en funcin a la calidad del producto, el
precio y marketing (publicidad y presentacin).
- Existe libertad de ingreso y salida del mercado.
Oligopolio
Se produce cuando compiten pocas empresas, de tal manera que la participacin de cada
una puede influir en el mercado, el precio que fija la empresa influye en la cantidad
vendida. Cuando solo hay 2 vendedores en el mercado se da el caso especial del duopolio.
Caractersticas del oligopolio

- Existen pocas empresas y muchos consumidores.
- Cada empresa que participa puede influir en el precio de mercado.
- Son interdependientes al tomar sus decisiones.
- El producto que ofrecen las empresas es diferenciado
- Existe una publicidad competitiva y no informativa.
- Los consumidores no conocen plenamente el mercado.
8
Monopsonio
El consumidor es nico en el mercado y existen muchas empresas, por lo tanto tiene poder
de decisin en el precio buscando maximizar su beneficio.
Caractersticas del monopsonio
- Existe un consumidor y muchas empresas.

- El consumidor es quien fija el precio.
- El producto que ofrecen las empresas puede ser diferenciado.
- Los productores tienen que adaptarse de alguna forma a las exigencias del
comprador en materia de precio y cantidad.
Ejemplos prcticos de tipos de mercado segn su competencia.
Bibliografa

SESIN 3
La demanda
1. Definicin de demanda
La demanda muestra el comportamiento de los consumidores y esta representada por la

cantidad de bienes y servicios (o factores) que un comprador puede adquirir y desea
hacerlo en un periodo de tiempo determinado, y a diferentes precios, suponiendo que los
otros determinantes, tales como el ingreso del comprador, gustos y preferencias, etc.
permanecen constantes.
Cantidad demandada: cantidad de un bien que los compradores quieren y pueden

comprar a determinado precio (un precio especfico).
2. Variables que afectan a la demanda
a) Precio del bien o servicio (Px), cuando se relaciona el precio con la cantidad
demandada se presenta una relacin inversa y esto se conoce como la Ley de
demanda.
b) Gustos y Preferencias (G), est relacionado a la moda, estilos de vida, etc.

presentndose una relacin directa entre gustos y preferencias con la cantidad
demandada.
9
Ejemplo: Los gustos y preferencias por la memoria de CD ROM han cambiado hacia la
preferencia de memoria USB que es un pequeo dispositivo con gran capacidad de
almacenamiento, habiendo aumentado la demanda de USB.
c) Ingreso Disponible (Id), la relacin cantidad demandada e ingreso disponible permite

clasificar los bienes en superiores, normales, esenciales e inferiores.
- Bienes superiores, son aquellos bienes que ante un incremento del ingreso
disponible, la cantidad demandada se incrementa en una mayor proporcin o
viceversa.
Ejemplo: Si el ingreso de los gerentes de las empresas corporativas aumenta, la

demanda de autos Mercedes Benz Clase SL aumenta.
- Bienes normales, son aquellos bienes que cuando el ingreso disponible aumenta,
la cantidad demandada aumenta en igual o menor proporcin y viceversa.
Ejemplo: Si el ingreso de los pobladores de Lima aumenta, la pobladores estarn

en posibilidades de adquirir mayor cantidad de pollos y por lo tanto la demanda
aumenta.
- Bienes esenciales, son bienes cuya demanda se mantiene constante a pesar de

que su ingreso se incrementa o disminuye.
Ejemplo: Si el ingreso de los consumidores aumenta, la demanda de penicilina se

mantendr, porque las personas no van a comprar ms de lo que le recete el
mdico.
- Bienes inferiores, son bienes considerados de menor calidad y bajo precio y

tenemos que cuando el ingreso se incrementa su demanda disminuye y viceversa.
Ejemplo: Si el ingreso de los consumidores aumenta, la demanda de productos

que son considerados de baja calidad disminuye, porque sern reemplazados por
otros de mejor calidad que el consumidor estar en capacidad de adquirir porque
su ingreso se increment.
d) Precio de los bienes sustitutos (Ps), dos bienes son sustitutos si al aumentar el precio
de uno de ellos (Y) hace que la demanda del otro bien (X) aumente y viceversa.
Ejemplo: Si el precio del kilo de pollo aumenta la demanda de pescado aumenta,

porque las personas sustituyen el consumo de pollo por pescado que mantiene su
precio.
e) Precio de los bienes complementarios (Pc), dos bienes son complementarios si al

aumentar el precio de uno de ellos (Y) hace que la demanda del otro bien (X)
disminuya y viceversa.
10
Ejemplo: Si el precio de los celulares disminuye la demanda de tarjetas prepago
aumenta, porque las personas demandaran ms celulares y por ende aumenta la
demanda de tarjetas prepago.
f) Poblacin (N), el crecimiento y las caractersticas sociodemogrficas de la poblacin

afectan a la demanda. Cuando la poblacin aumenta la cantidad demandada de un
bien X tambin aumenta
3. Ley de la demanda
Cuando se relaciona el precio con la cantidad demandada, mantenindose constante los

otros determinantes o factores, se presenta una relacin inversa, es decir si el precio baja
la cantidad demandada sube y viceversa.
Px Qx Relacin Inversa
Px Qx Ley de Demanda
Esta relacin inversa es la que le da la forma a la curva la cual tiene pendiente negativa.
En algunos casos no se cumple la ley de demanda y aparecen los llamados bienes raros o de
Giffen, es decir si el precio baja la cantidad demandada baja y viceversa, presentndose una
relacin directa. Estos bienes aparecen por dos motivos:
- Cuando el precio es sinnimo de calidad
- Cuando el precio est relacionado a la exclusividad del producto.
4. Representacin de la demanda: ecuacin, tabla y grfico
a) Tabla de demanda, es la representacin tabular de la demanda. Consiste en un listado

de precios frente a un listado de cantidades que el consumidor estara dispuesto a
comprar como mximo.
Px Qdx/t
(S/.) (polos)
20 15
22 12
24 9
b) Curva de Demanda, es la representacin grfica de la demanda. Para su construccin

utilizamos un sistema de ejes cartesianos.
En el eje horizontal se consideran las cantidades demandadas y en el eje vertical los

precios.
11
23
Px (S/.) 19
15
0 5 10 15 20
Q (polos)
c) Ecuacin de demanda, es la expresin matemtica de la demanda.; en la cual se relaciona

la demanda con el precio y se hace uso del ceteris paribus, artificio metodolgico que
consiste en hacer constante todas las variables menos una. En este caso la variable que no
es constante, es el precio.
Qdx/t = f (Px), ceteris paribus
Esta funcin, de acuerdo a la tendencia de la curva de demanda, puede tomar formas ms

especficas como funcin lineal o no lineal.
Qdx/t = a b Px Funcin lineal
En donde:
Qdx/t Cantidad demandada del bien X en un tiempo determinado.
a Representa la demanda autnoma, es decir lo mximo que se demandara si el

precio fuera cero.
b Representa la pendiente de la curva; nos muestra cuanto disminuye la

cantidad demandada al aumentar en una unidad (un sol, un dlar, etc.) el
precio.
Px Precio del bien o servicio.
Ejemplo: Qdx/t = 45 1,5 Px
12
5. Demanda de mercado
La demanda individual muestra la cantidad de bienes X que una persona comprara en

un determinado tiempo.
La demanda en el mercado esta representada por la suma de las demandas individuales del
bien X
6. Ejercicios de aplicacin
1)En la siguiente tabla de demanda analizar y explicar cmo est representada:
a) La demanda
b) La cantidad demandada
Px (S/.) Qd
(cuadernos)
8 6
10 5
12 4
Desarrollo
a) La demanda est representada por todas las cantidades que se estara dispuesta
a comprar de cuadernos a los diferentes precios.
b) La cantidad demandada est representada por cada combinacin de precio y

cantidad demandada.
Si graficamos:
14 Cantidad
12 demandada
10
8
Px S/.
6
Demanda
4
2
0
0 2 4 6 8
Q (cuadernos)
2)La Familia Rodrguez tiene un gusto especial por los helados, por lo que su demanda est
dado por la funcin Qd = 80 10 Px
Se pide:
13
a) Construir y analizar la tabla de la demanda, si los precios son 1, 3 y 5 nuevos soles.
b) Graficar la curva de demanda
c) Interpretar los resultados
Desarrollo
a) Tabla de demanda
Se reemplaza en la ecuacin los precios sugeridos
Qd = 80 10 Px
Qd = 80 10 (1) = 70
Qd = 80 10 (3) = 50
Qd = 80 10 (5) = 30
Se construye la tabla de demanda
Px (S/.) Qd (helados)
1 70
3 50
5 30
Se observa que cuando el precio aumenta, la cantidad demandada de helados

disminuye, cumplindose la Ley de demanda.
b) Curva de demanda
4
Px S/.
0
0 20 40 60 80
Q (helados)
c) La Familia Rodrguez esta dispuesta a demandar ms helados si el precio baja.
14
1. En el distrito de Lince habitan 220 000 personas y el 10 % demandan mochilas. Cuando

el precio de la mochila es de S/. 40, la demanda individual promedio es de 4 mochilas,
si el precio se incrementa en 5 % la demanda cae en 50 %.
Se pide:
a) Calcular cuntas personas demandan mochilas en Lince.
b) Construir la tabla de demanda individual
c) Construir la tabla de demanda en el mercado
2. Analizar e interpretar el comportamiento de los consumidores en el mercado de

autos si:
a) El precio de la gasolina aumenta.
b) El precio del gas natural disminuye.
3. Dada la siguiente ecuacin Qdx = 200 10 Px estructurar una tabla de demanda si el

precio del bien en el mercado es de 8 nuevos soles y se espera un crecimiento del
mismo en un 25 %.
Bibliografa

SESIN 4
Primera prctica calificada

Hasta la sesin 3: Duracin: 50 minutos
La Oferta
1. Definicin de la oferta
La oferta nos muestra la cantidad de bienes y servicios (o factores) que los vendedores
pueden ofrecer y desean hacerlo en un periodo de tiempo determinado, y a diferentes
precios, suponiendo que los precios de los factores de la produccin, el capital, la
tecnologa, entre otros, permanecen constantes.
Cantidad ofertada: cantidad de un bien o servicio que los vendedores quieren y pueden
vender a un determinado precio (un precio especfico).
2. Variables que afectan la oferta de un producto
Precio del bien o servicio (Px), cuando se relaciona el precio con la cantidad ofertada
se presenta una relacin directa y esto se conoce como la Ley de Oferta.
15
Px Qx Relacin Directa
Px Qx Ley de Oferta
Esta relacin directa es la que le da la forma a la curva de oferta la cual tiene

pendiente positiva.
Precio de los Recursos o factores de la Produccin (PFP), son aquellos recursos que
utiliza la empresa, que al ser combinados en el proceso de produccin permiten la
elaboracin del bien final. Si el precio de los recursos o factores de la produccin
aumentan menor incentivo para ofertar porque se incrementan los costos y por ende la
empresa se vera obligada, de acuerdo a las condiciones del mercado, a aumentar
precio o a reducir margen de utilidad. Si por el contrario el precio de los recursos baja la
empresa se ve incentivada a ofertar ms.
Ejemplo: La tierra utilizada en la produccin agrcola, el trabajo fsico o intelectual de

las personas y el capital representado por las maquinarias o el dinero utilizado para
adquirir bienes de consumo.
Tecnologa (T), a mayor tecnologa mayores posibilidades de ofertar y viceversa. La

tecnologa permite reducir costos, tiempo y mejorar la calidad del producto.
Capital (K), define los procesos de produccin
Capacidad Gerencial (Z), esta relacionada al conocimiento.
etc.
3. Representacin de la oferta: ecuacin, tabla y grfico
a) Tabla de oferta, es la representacin tabular de la oferta. Consiste en un listado de

precios frente a un listado de cantidades que el vendedor estara dispuesto a vender
como mximo.
Ejemplo: Se presenta una tabla con el precio de los jeans y su cantidad ofertada por da.
Px Qox/t
(S/.) (jeans)
45 800
50 900
55 1000
16
En la tabla podemos observar que cuando el precio de los jeans es de S/. 45 la empresa
produce 800 jeans en un solo da; pero si el precio del jeans aumenta a S/. 50, la
empresa aumenta su produccin a 900 por da. Por lo tanto cumple con el
comportamiento descrito en la ley de la oferta.
b) Curva de Oferta, es la representacin grfica de la oferta. Para su construccin

utilizamos un sistema de ejes cartesianos.
En el eje horizontal se consideran las cantidades ofertadas y en el eje vertical los precios.
60
50
40
Px (S/.)
30
20
10
0
600 700 800 900 1000 1100
Q (jeans)
c) Ecuacin de Oferta, es la expresin matemtica de la oferta.; en la cual se relaciona la

oferta con el precio y se hace uso del ceteris paribus, artificio metodolgico que
consiste en hacer constante todas las variables menos una.
En este caso la variable que no es constante, es el precio.
Qox/t = f (Px), ceteris paribus
Esta funcin, de acuerdo a la tendencia de la curva de oferta, puede tomar formas ms

especficas como funcin lineal o no lineal.
Qox/t = a + b Px Funcin lineal
Donde:
Qox/T Cantidad ofertada de un bien X en un periodo determinado
a Representa la oferta autnoma, lo mximo que se ofertara si el precio fuera

cero.
b Representa la pendiente, cuanto aumenta la cantidad ofertada

cuando aumenta en una unidad el precio.
Px Precio del bien o servicio.
17
Ejemplo:
Qox/t = - 100 + 20Px
El Buen Sabor Delicias

Px Qox/t Px Qox/t
(S/.) (hamburguesas) (S/.) (hamburguesas)
2 6 000 2 4 000
2,5 9 000 2,5 6 000
1. En la siguiente tabla de oferta analizar y explicar cmo est representada:
a) La oferta
b) La cantidad ofertada
Px Qo
(S/.) (mochilas)
40 400
45 600
50 800
2. En el distrito de Miraflores existen las siguientes microempresas que ofertan hamburguesas
Adems existen 10 microempresas similares a Delicias
Determinar:
a) Cuntas empresas ofertan hamburguesas en Miraflores?

b) La oferta en el mercado a travs de tabla y curva
3. La oferta individual promedio de bronceadores est determinada por la ecuacin: Qox =

100 Px. Si existen en el mercado 20 empresas que tienen las mismas preferencias.
Determinar y analizar la oferta del mercado si el precio inicial es 20 nuevos soles y luego
aumenta 10 %
18
4. La tienda El Buen Vestir presenta la siguiente funcin oferta de ternos: Qo = -
2200 + 10 Px. Se pide:
a) Calcular y analizar la oferta con los precios de 250, 280 y 310 nuevos soles.
b) Graficar la curva de oferta.
5. Si el gobierno decide aumentar el ingreso mnimo legal Cmo influye este aumento en la
oferta?
6. Cmo influye la innovacin y la creatividad aplicadas a los productos en la determinacin

de la oferta?
Bibliografa

SESIN 5
Equilibrio de mercado
1. Definicin de equilibrio de mercado
El mercado es aquel lugar donde se renen ofertantes y demandantes con la finalidad de

vender y comprar bienes que les permita satisfacer sus necesidades.
El mercado se encuentra en equilibrio cuando la cantidad demandada es igual a la

cantidad ofertada es decir el mercado se vaca. Punto hacia el cual tienden demandantes y
ofertantes, ponindose de acuerdo en el precio y la cantidad a negociarse.
CANTIDAD DEMANDADA = CANTIDAD OFERTADA
2. Representacin del equilibrio de mercado
a) Tabla
Px (S/.) Qdx/t Qox/t Situacin de

(polos) (polos) Mercado
10 5000 2000 Escasez

12 4000 4000 Equilibrio
14 3000 6000 Sobreproduccin
19
b) Curva, es la representacin grfica de la demanda y la oferta sobre un mismo sistema
de coordenadas, donde se cruzan se presenta el equilibrio de mercado
Px
12 Equilibrio de mercado
2000 4000 6000

Q (polos)
c) Ecuacin
Qdx/t = Qox/t
10000 500 Px = - 8000 + 1000 Px
3. Cambios en el equilibrio
Cuando se altera el equilibrio en el mercado se presentan las siguientes situaciones:
Escasez O EXCESO DE DEMANDA, la cantidad demandada es mayor a la cantidad ofertada.

En este caso el precio est por debajo del precio de equilibrio lo que origina que los
productores oferten una menor cantidad (por ley de oferta) y los consumidores
(demandantes) aumenten su demanda (por ley de demanda). Esa diferencia entre
cantidad ofertada y cantidad demandada se llama Escasez o exceso de demanda (Qd >
Qo).
Px
D O
Pe ------------------------
|
|
Po --------- |
| ESCASEZ |
20
Qo Qe Qd Qx
- +
SOBREPRODUCCIN O EXCESO DE OFERTA, la cantidad ofertada es mayor a la cantidad

demandada. En este caso el precio est por encima del precio de equilibrio lo que
origina que los productores oferten una mayor cantidad y los consumidores disminuyan
su demanda. Esa diferencia entre cantidad ofertada y cantidad demandada se llama
Sobreproduccin o exceso de oferta (Qo > Qd).
Px
D O
SOBREPRODUCCIN
Po ----------------------------
| |
Pe ----------|------------- |
| | |
| | |
| | |
| | |
Qd Qe Qo Qx
- +
Casos de aplicacin
1. En un mercado se dan las siguientes ecuaciones de la demanda y oferta:
Qdx/t= 36 000 3 000 Px Qox/t = 5 000 Px
Se pide:
a) La tabulacin de la oferta y demanda, si los precios cambian entre 2, 4 y 6 nuevos
soles. Analizar la situacin del mercado
b) Graficar la curva de oferta y demanda en un mismo sistema de ejes e identificar el

precio y la cantidad de equilibrio.
Desarrollo
a) Tabla
Px Qdx/t Qox/t SITUACIN DEL

MERCADO
(S/.) 36 000 3 000 Px 5 000 Px
2 30 000 10 000 Escasez
4 24 000 20 000 Escasez
6 18 000 30 000 Sobreproduccin
21
b) Grfico
Px
4,5 Equilibrio de mercado
10000 20000 22500 30000

Q
1. La ecuacin de la demanda en un mercado de bienes es Qdx/t = 300 10 Px y la

ecuacin de la oferta es Qox/t = 40 + 10 Px.
Determinar y analizar el Precio y la Cantidad de Equilibrio
2. Si el gobierno decreta un aumento del ingreso mnimo legal. Analizar y describir de que
forma afecta a la demanda y a la oferta de bienes y servicios de la localidad donde se
produce el incremento del ingreso mnimo legal.
3. En el mercado de dinero la oferta esta representada por: Qox/t = 20 000 + 500 Px y la

demanda de dinero por: Qdx/t = 50 000 3 000 Px. Determinar la TEA de equilibrio y la
cantidad de equilibrio.
Bibliografa

22
SESIN 6
Elasticidad de la demanda
1. Concepto de elasticidad
Para los productores o empresarios es fundamental entender cmo se comporta la

demanda del bien o servicio que ofertan en el mercado y en su bsqueda de maximizar
los ingresos por ventas debern estimar cules son los niveles de precios ms adecuados
para lograr el mayor ingreso de dinero. Una de las herramientas bsicas para entender
dicho comportamiento en el mercado es la elasticidad.
La elasticidad es una medida que nos muestra la reaccin o sensibilidad de una variable
dependiente (cantidad demandada u ofertada) frente al cambio porcentual de otra
variable independiente (determinantes de la demanda u oferta).
Cambio porcentual de la variable dependiente

Elasticidad =
Cambio porcentual de la variable independiente
2. Elasticidad de la demanda
Mide la reaccin o sensibilidad del mercado es decir la variacin de la cantidad

demandada como respuesta a la variacin de las variables precio del bien, ingreso, precio
de los bienes sustitutos o precio de los bienes complementarios
Cambio porcentual de la cantidad demandada

Elasticidad =
Cambio porcentual de la variable independiente
De acuerdo a la relacin de la cantidad demandada con sus determinantes se pueden

establecer diferentes tipos de elasticidades:
- Elasticidad Precio de la Demanda

- Elasticidad Ingreso de la Demanda
- Elasticidad Cruzada
3. Elasticidad precio
3.1. Definicin
Es el coeficiente que muestra la relacin entre el cambio porcentual del nivel de
precios y su efecto de cambio porcentual en la cantidad demandada.
23
3.2. Mtodos para calcular la elasticidad precio de la demanda
a) Elasticidad punto de la demanda: mide la elasticidad partiendo de un punto o

valor inicial
Ep = [(Q 2 - Q 1 ) / (Q 1 )] / [(P 2 - P 1 ) / (P 1 )]
b) Elasticidad arco de la demanda: Mide la elasticidad entre dos magnitudes o
dos puntos.
Ep = [(Q 2 - Q 1) / (Q 2 + Q 1)] / [(P 2 - P 1) / (P 2 + P 1)]

3.3. Resultados
- Generalmente el resultado es negativo, pero en la prctica, para obtener una

aplicacin coherente con la realidad, los economistas por convencin deciden
utilizar el valor en valor absoluto (positivo) para expresar el coeficiente de la
elasticidad precio de la demanda.
Una vez convertido a valor absoluto se pueden hallar los siguientes tipos de
elasticidad:
Coeficiente de Tipo de
Caracterstica
elasticidad elasticidad
La variacin de la cantidad ser
Menor que 1 Inelstica menor a la variacin del precio.
La variacin de la cantidad es
Igual a 1 Unitaria igualmente proporcional a la
variacin del precio.
La variacin de la cantidad ser
Mayor que 1 Elstica mayor que la variacin del precio.
Perfectamente La cantidad demandada no varia
cero
inelstica
Perfectamente El precio no varia
Indeterminado
elstica
Es muy importante tener en cuenta el efecto que del valor que asume el
coeficiente de elasticidad sobre la influencia del precio en la cantidad
demandada del bien.
Si el coeficiente es menor que la unidad (inelstica) se atena el efecto de una

disminucin o incremento del precio sobre la cantidad demandada, o sea, no
variar en la misma proporcin que el precio, lo har en una menor
proporcin.
24
Pero si el coeficiente es mayor que la unidad (elstica) se intensifica el efecto
de la variacin del precio (incremento o decremento) sobre la cantidad
demandada, o sea, variar en una proporcin mayor que el precio.
- Si el resultado del coeficiente de la elasticidad es positivo se trata de un bien

raro o de Giffen
3.4. Factores que determinan el tipo de demanda
- Disponibilidad de bienes sustitutos: Si el bien que estamos analizando tiene

una gran cantidad de sustitutos entonces mayor ser su elasticidad precio de la
demanda. Esto se explica por el denominado efecto sustitucin, que radica en
la facilidad con que el consumidor puede acceder a otros bienes que satisfagan
la misma necesidad y los precios relativos de los bienes sustitutos con el bien en
cuestin.
- La vida til del producto: La elasticidad precio de la demanda de productos

duraderos tiende a ser mayor (elstica) que la de los productos menos
duraderos. Esto se debe a que los consumidores pueden posponer las compras
frente a un incremento del precio. As la elasticidad precio de los autos es
mayor que la de los celulares.
- La proporcin que represente el bien en el presupuesto del consumidor: De

igual manera la proporcin de dinero que el consumidor destina a la demanda
del bien influye en la elasticidad sobre el precio. As, a mayor proporcin de
ingreso destinado, mayor ser la elasticidad precio y viceversa.
3.5. Anlisis e interpretacin

A partir de la siguiente informacin, analizar e interpretar los resultados
Px Qdx
P1 400 10
P2 450 8
a) Determinar la elasticidad precio
((8-10)/10) / ((450 400)/400) = I- 1,6I = 1,6
b) El bien es elstico porque es mayor a la unidad.
c) Ejemplo: Horno microonda LG
d) Qu sucedera con la cantidad demandada de hornos microondas si el precio

aumenta 10 %?
Si el PX sube 10% la cantidad demandada baja (ley de demanda) 16% (10 x 1,6)
25
4. Elasticidad cruzada
4.1. Definicin
Mide la magnitud de la variacin de la cantidad demandada de un bien X ante la

variacin en el precio del bien Y.
La mayora de empresas no se hallan en una situacin de monopolio de mercado,

sino que por el contrario se encuentra en situaciones oligoplicas o de competencia
monopolstica. Por lo tanto existen mercados donde las decisiones de precios de sus
competidores tambin afectan la demanda del bien o servicio que producen u
ofertan.
Para analizar los posibles efectos que tendra una variacin en el precio de un bien
y con respecto a la demanda de un bien x, se utiliza la elasticidad cruzada de la
demanda, donde el bien en estudio es el bien x que se examina con respecto a la
variacin del precio de un bien y.
4.2. Frmulas para calcular la elasticidad cruzada
Elasticidad = Variacin porcentual de la cantidad demandada del bien x

cruzada Variacin porcentual del precio del bien y
Exy = [(Qx2 - Qx1) /(Qx1)] /[(Py2 - Py1) /(Py1)]
4.3. Resultados
Valor del
Tipo de bienes
coeficiente
Exy negativo Complementarios
Exy positivo Sustitutos
Exy cero Independientes
26
4.4. Anlisis e interpretacin
- En los bienes complementarios, Si aumenta el precio del bien complementario la

demanda del bien x disminuye y viceversa. Ejemplo: si aumenta el precio de la
gasolina la demanda de autos gasolineras disminuye.
- En los bienes sustitutos, Si aumenta el precio del bien sustituto la demanda del
bien x aumenta y viceversa. Ejemplo: si aumenta el precio del pollo aumenta la
demanda de carne de res
- Los bienes independientes, no guardan relacin o tienen una relacin casi nula.
Articulo P1 Q1 P2 Q2
X 4,0 18 4,0 23
Y 4,0 20 4,5 15
a) Determinar la elasticidad cruzada
Exy = ((23-18)/18) / ((4,5 4,0)/4,0) = 2,22
b) Son bienes sustitutos, porque el resultado es positivo
c) Ejemplo: coca cola e inca Kola.
d) Qu sucedera con la cantidad demandada del Bien X si el precio del bien Y

disminuye 5 %?
Si el Py disminuye 5% la cantidad demandada del bien X baja 11,11% (5 x

2.22).
5. Elasticidad ingreso
5.1. Definicin
Mide la magnitud de la variacin de la cantidad demandada ante una variacin en el
ingreso del consumidor.
Los consumidores se fijan en su nivel de ingreso para determinar las cantidades de
los bienes que van a consumir; de esa forma, como se mencionaba antes, es
importante tener en cuenta aparte del precio cunto del ingreso se destina a
adquirir un bien o servicio, as como cunto es el ingreso del consumidor y su poder
adquisitivo, determinado por su presupuesto. De tal manera se podr identificar
cul es el nivel de ingresos (en nuestro pas podemos hablar de niveles
socioeconmicos) de los consumidores que demandan dicho bien o servicio y ver
cmo se comporta la demanda frente a un incremento o disminucin del poder
adquisitivo.
27
5.2. Frmulas para calcular la elasticidad ingreso:
Variacin porcentual de la cantidad demandada

Elasticidad ingreso =
Variacin porcentual de los niveles de ingresos
Eing = [(Q 2 - Q 1 ) / (Q 1 )] / [(I 2 - I 1 ) / (I 1 )]

5.3. Resultados
Valor del coeficiente Tipo de bien

Superior o de lujo
Mayor a 1
Menor a 1, pero mayor a cero Normal o necesario
Cero Esencial
Inferior
Negativo
5.4. Anlisis e Interpretacin
- En los bienes superiores o lujo y bienes normales o necesarios, cuando el

ingreso aumenta la cantidad demandada de estos bienes tambin aumenta o
viceversa. Ejemplo Auto Mercede Benz (lujo), arroz, aceite (necesarios).
- En los bienes esenciales, si el ingreso aumenta la demanda de estos bienes se

mantiene y viceversa. Ejemplo las medicinas.
- En los bienes inferiores, considerados bienes de mala calidad si el ingreso

aumenta la cantidad demandada por estos bienes disminuye y viceversa.
Ejemplo arroz suelto.
Ingreso Qdx
I1 800 25
I2 900 27
a) Determinar la elasticidad ingreso
((27-25)/25) / ((900 800)/800) = 0,64
28
b) El bien es necesario porque es menor a la unidad.
c) Ejemplo: Kilo de pollo
d) Qu sucedera con la cantidad demandada de pollo si el ingreso del

consumidor aumenta 5 %?
Si el Ingreso sube 5% la cantidad demandada sube 3,2 % (5 x 0,64)
1. La cantidad vendida de un tipo determinado de licuadora por mes ha sido de 120 a un

precio de S/. 150 la unidad, debido a la crisis financiera el precio de las licuadoras bajaron
a S/. 130 y la cantidad demandad se increment a 180 unidades por mes.
a) Determinar la elasticidad precio de la demanda

b) Qu sucedera con la cantidad demandada de licuadoras si el precio se incrementar
en 10%?
2. El gerente comercial de Hiper Mercados Solucin realiza un anlisis de sensibilidad sobre

el consumo de galletas, por lo que estima que la relacin entre la demanda de galletas y
los ingresos est dada por la funcin: Q = 120 + 0.4Y, donde: Y= ingreso per cpita de los
consumidores.
a) Determinar la cantidad de la demanda si el ingreso es de S/. 1.000 y cambia a 1.500.

b) Determinar la elasticidad ingreso.
Bibliografa

Administracin Bancaria II - Volumen I
SESIN 7
Segunda prctica calificada

De la sesin 4 a la 6: Duracin: 50 minutos
Teora de la produccin
El proceso productivo esta representado por un conjunto de actividades orientadas a obtener

un bien o servicio. Este conjunto de actividades deben estar orientadas al uso ptimo y
eficiente de los factores que interviene en dicho proceso de produccin.
En el proceso productivo la empresa debe utilizar los recursos necesarios (ni ms, ni menos)
para obtener el producto: Eficiencia tcnica.
29
1. Factores de produccin
Son aquellos recursos, materiales o no, que al ser combinados en el proceso de

produccin agregan valor para la elaboracin de bienes y servicios. Estos factores son:
- La Tierra como recurso natural que no cambia en el corto plazo.
- El capital, formado por los inmuebles, maquinaria o instalaciones de cualquier gnero.
- El trabajo, representado por la mano de obra.
- Capacidad gerencial, representado por el conocimiento
- Tecnologa, representada por la incorporacin del avance de la ciencia en el proceso

productivo.
Estos factores se clasifican:
a) De acuerdo al nivel de produccin
- Factores fijos, no dependen del nivel de produccin

- Insumos o factores variables, estn en funcin al nivel de produccin
b) Segn los plazos de produccin
- Corto plazo: Es el perodo de tiempo donde existe por lo menos un factor fijo.
Q = f ( L, K )
Donde:
L: Trabajo, que es el factor variable.
K: Capital, que es el factor fijo.
- Largo plazo: Es el perodo de tiempo donde todos los factores son variables.
Q = f (L, K)
Donde:
L: Trabajo, que es el factor variable.
K: Capital, que es el factor variable.
2. Produccin total
Determina el nivel de produccin que obtiene la empresa tomando en cuenta la

combinacin de insumos y factores productivos
30
3. Produccin media
Muestra el rendimiento promedio de cada insumo o factor variable. Sirve para

establecer los estndares de produccin. Un estndar de produccin es una medida de
comparacin para determinado nivel de produccin.
PT
PMe =
L
4. Produccin marginal
Muestra la produccin adicional cuando se incrementa un insumo o factor variable.
PT
PMg =
L
5. Zonas de la produccin
Primera zona de los rendimientos crecientes, la produccin media crece. Esta zona
termina donde la produccin media es mxima. En esta etapa la empresa no utiliza al
mximo su capacidad instalada.
Segunda zona de lo rendimientos decrecientes, la produccin marginal decrece. Es la

zona que a la empresa le conviene producir porque utiliza al mximo su capacidad
instalada; termina donde la produccin marginal es cero.
Tercera zona de los rendimientos negativos, la produccin marginal es negativa es una

zona improductiva porque se incrementa el factor variable y la produccin total
disminuye.
1. En la campaa escolar muchas imprentas de la zona incrementan su produccin por el

incremento de la demanda, en la mayora de los casos se realiza esta operacin
contratando ms trabajadores por temporada, manteniendo la cantidad de maquinarias y
herramientas constantes, si la cantidad de unidades producidas por trabajador se reduce
Es preferible dejar de contratar ms trabajadores? Explique.
2. Completa los espacios en blanco e identificar las zonas de produccin.
Insumo
Variable L PT PMe PMg
1 300
2 190,0
3 90,0
4 540
5 120,0
31
3. Una Agricultor de valle de Huaral tiene una tierra agrcola de 1 hectrea, si contrata
peones para el trabajo de campo su produccin aumenta segn el siguiente
cuadro. Calcular el Producto medio y el Producto marginal e identificar las zonas
de la produccin.
Tierra Trabajo Produccin

Total
1 0 0
1 1 200
1 3 690
1 6 1500
1 10 2000
1 15 2250
1 20 2000
Bibliografa

SESIN 8
Punto de equilibrio de la empresa
1. Costos de produccin
Para determinar un adecuado nivel de produccin en la empresa es necesario identificar

los costos en que esta incurre durante el proceso productivo.
Una estructura de costos bien definida es fundamental para la toma de decisiones
operativas y estratgicas, pues debe otorgar informacin de primera mano a la gerencia,
que la utilizar para determinar el nivel adecuado de precio de venta, con el objetivo de
maximizacin de los ingresos por ventas o reduccin de ciertos costos en el proceso
productivo.
Existen diferentes formas de clasificar a los costos, desde el punto de vista econmico los
costos pueden ser:
Explcitos e Implcitos
Los costos explcitos estn explicados contablemente, y los implcitos estn representados
por los insumos o factores que la empresa posee y utiliza en su proceso de produccin.
Costos de corto plazo y costos de largo plazo

Los costos de corto plazo estn ligados a la operatividad de la empresa y pueden ser fijos y
variables. Los costos de largo plazo estn relacionados al planeamiento de la empresa y
por lo tanto todos los costos son variables.
32
Costos Fijos y Costos variables
Los costos fijos no dependen del nivel de produccin, los costos variables estn
relacionados al nivel de produccin.
Costos unitarios y Costos totales
Los costos unitarios muestran el costo por producto, el costo total muestra el costo de
toda la produccin.
1.1. Costos de Corto Plazo: Costos Totales
Costo Fijo Total (CFT)
Son constantes e independientes del nivel de produccin, estn presentes an cuando no

se produce, como por ejemplo: remuneraciones del personal administrativo, alquiler de
local, arbitrios, tiles de oficina, servicios bsicos, depreciacin, la mayora de los seguros,
etc.
Costo Variable Total (CVT)
Son dependientes del nivel de produccin, varan al modificarse los mismos, como por
ejemplo: materia prima, insumos, combustibles, sueldo de personal a destajo, consumo de
energa del rea de produccin, etc.
Costo Total (CT)
CT = CFT + CVT
1.2. Costos de Corto Plazo: Costos Unitarios
Costo Fijo Medio (CFMe) o Costo Fijo Unitario (CFu)
Esta curva tiene pendiente negativa en todo su recorrido, porque a medida que aumentan
los niveles de produccin el CFu se va haciendo cada vez ms pequeo.
CFu = CFT
Q
Produccin Costo Fijo Costo Fijo
Total Total (CFT) Unitario (CFu)
0 1000 -.-
1000 1000 1
2000 1000 0,50
4000 1000 0,25
33
1.2
1
CFMe (S/.)
0.8
0.6
0.4
0.2
0
0 1000 2000 3000 4000 5000
PT
ltimo valor del CFMe

Variacin% = ( ( ) - 1)x100
Pr imer valor del CFMe
Costo Variable medio (CVMe) o Costo Variable Unitario (CVu)
Esta curva tiene forma de U o de L debido a las economas o deseconomas de la

empresa.
Las economas se presentan cuando el costo variable unitario disminuye (economizar) y

las deseconomas cuando el costo variable unitario empieza a incrementarse debido a
que el precio de los insumos o factores variables se incrementan, a problemas de
carcter administrativo o de la produccin, etc.
Costo Variable Total

CVMe =
Q
7 6
6 5
5
4
CVMe (S/.)
CVMe (S/.)
4
3
3
2
2
1 1
0 0
0 2000 4000 6000 0 2000 4000 6000
PT PT
34
Costo Medio (CMe) o Costo Unitario (Cu)
Esta curva tiene forma de U o de L debido a las economas o deseconomas de la

empresa.
Costo Total
CMe =
Q
Costo Marginal (CMg)
Muestra el costo adicional de producir una unidad ms
Variacin del Costo Total

CMg =
Variacin de Q
Aplicaciones
1. Los siguientes datos pertenecen a una microempresa que produce mochilas
PT Costos Totales S/. Costos Unitarios S/.

(mochilas) CFT CVT CT CFMe CVMe CMe CMg
0 5000
1000 50000
2000 90000
3000 128000
4000 175000
a) Completar la siguiente tabla:

b) Analizar la deseconoma segn el Costo Variable Medio y Costo Medio
c) Analizar el Costo Fijo Medio
2. Una empresa que elabora muebles tiene una capacidad de produccin de muebles de
hasta 50 unidades al mes, la cual inicia en el segundo mes con 20 muebles,
incrementando en 10 unidades en cada mes siguiente. El costo fijo en que incurre es
de 2000 soles. El costo variable del primer mes es de 500 soles, incrementando 10% en
cada mes de produccin. Determinar el costo total y el costo medio total para cada
mes estructurando una tabla.
1.3 . Costos de largo plazo
En el largo plazo se establece que todos los factores de la produccin pueden modificarse
o ser variables, ya no utilizamos la distincin de factores fijos y variables. En
35
consecuencia, no podemos aplicar los trminos que hemos aprendido sobre los precios
en el corto plazo.
En el largo plazo la empresa puede modificar todos los niveles de uso de los factores de
produccin y, por ende, modificar el proceso productivo para obtener los menores
costos.
Las decisiones estratgicas de la empresa dependern de cmo se estructure el sistema

de produccin y los costos en el largo plazo. Por ejemplo, si la empresa desea cambiar de
tecnologa de produccin o ampliar su capacidad instalada deber considerar los costos a
largo plazo, pues dichos cambios generalmente deben realizarse en un mayor perodo de
tiempo.
2 Ingresos de la empresa
Las empresas de cualquier giro existen para ofertar bienes o servicios, y reciben ingresos
monetarios por el precio que pagan los consumidores al demandar dichos bienes. Para
que una empresa sea eficiente econmicamente deber tener informacin adecuada y
actualizada de los ingresos por ventas que obtiene. Dicha informacin est ligada a la
poltica de precios de la empresa y a los volmenes de ventas que realice.
2.1. Precio de venta y valor de venta
Como hemos mencionando, es importante contar con informacin sobre los ingresos por
concepto de ventas en la empresa y para esto iniciamos el estudio del precio de venta o
lo que comnmente se denomina precio. Primero debemos indicar sus componentes:
Pv = CMe + MGu + Tind

Donde:
Pv: Precio de venta
CMe: Costo medio
MGu: Margen de ganancia unitario
Tind.: Impuestos indirectos unitario
Si al precio de venta (Pv) le restamos los impuestos indirectos unitario (Tind.) obtenemos
el valor de venta (Vv).
Vv = Pv - Tind o Vv = CMe + MGu
El valor de venta no incluye los impuestos a los que est sujeta la venta del bien; en
nuestro pas, por ejemplo, son impuestos indirectos el IGV (impuesto general a las
ventas) o el ISC (impuesto selectivo al consumo).
Estas diferencias son importantes para determinar la diferencia entre los ingresos
financieros contables y los ingresos econmicos.
36
Para calcular los ingresos financieros contables se utilizan los valores del precio de venta
(que incluye el dinero percibido por impuestos, dinero que luego ser pagado al Estado) y
para el clculo de los ingresos econmicos se utilizan las cifras del valor de venta, que
est conformado por los costos y el margen de ganancia.
Para las decisiones gerenciales en la empresa debemos tomar en cuenta los ingresos
econmicos.
Aplicaciones
Una empresa presenta la siguiente informacin:

CT = S/.12000
Q = 1000 unidades
MGu = S/.2
IGV = 18%
Hallar:
a) Valor de venta.
b) Precio de venta.
Solucin
a) Vv = (12000/1000) + 2 = S/.14,00
b) Pv = 14 + (0,18 x 14) = S/.16,52
2.2. Ingreso total
Para calcular los niveles de ingresos totales de la empresa multiplicamos los volmenes
de ventas (Q) por los precios:
IT financiero = Pv x Q
IT econmico = Vv x Q
2.3 Ingreso medio
Tambin denominado ingreso promedio, es el ingreso reportado a la empresa por la

venta de cada unidad.
IMe = IT
Q
2.4 Ingreso marginal (IMg)

Es el ingreso generado por la venta de una unidad ms sobre los niveles actuales de
ventas. Se calcula como la variacin del ingreso total entre la variacin de cantidad
vendida.
37
IT I2 - I1
IMg = =
Q Q2 - Q1
Aplicaciones
1. La bodega Don Julio ha vendido en la presente semana los siguientes productos
CANTIDAD PRECIO
PRODUCTOS VENDIDA UNITARIO
Azcar 80 kilos S/. 3.20
Arroz 150 Kilos S/. 3.80
Leche 80 latas S/. 2.40
Galletas 100 paquetes S/. 0.60
Gaseosas de 1 litro 40 unidades S/. 2.50
Gaseosas de 2 litros 100 unidades S/. 3.50
Aceite vegetal 200 litros S/. 5.50
a) Determinar el ingreso total obtenido en la semana.

b) Determinar el precio de venta promedio.
2. Una empresa que fabrica martillos tiene la siguiente informacin:
Desembolso No. de productos

Concepto monetario fabricados
Compra de hierro S/. 1,600 400
Consumo de energa
elctrica S/. 1,440 600
Se cuenta con 10 trabajadores, cada uno recibe un sueldo de S/. 800.00. El alquiler del
local S/.2000 Se contrato a dos personas como fuerza de ventas con un sueldo de
S/.600 al mes y una comisin de S/.1.50 por cada martillo fabricado y vendido.
Se pide:
a) Si se fabrican y venden 1,200 martillos, Cules son los costos totales y unitarios?
b) Calcular el precio de venta del producto, teniendo en cuenta que la empresa

desea obtener una utilidad del 30% sobre su costo unitario (considere el pago de
IGV = 18%)
c) Calcular el ingreso total de la empresa
38
3. Beneficio de la empresa
3.1. Beneficio Total
El beneficio econmico se determina como la diferencia entre el ingreso total y el costo

total. El ingreso total de la empresa es igual al precio de venta unitario multiplicado por la
cantidad de bienes producidos y vendidos, mientras que el costo total de la empresa
representa la suma de los costos fijos y de los costos variables totales. Debemos recordar
que el objetivo de una empresa es maximizar su beneficio econmico.
Beneficio = Ingreso total (IT) - Costo total (CT)
El resultado de la resta puede ser:
- Ingreso total > Costo total Utilidad

- Ingreso total < Costo total Prdida
- Ingreso total = Costo total Indiferente: ni se gana, ni se pierde
3.2. El beneficio medio
Tambin denominado utilidad media, se determina dividiendo la utilidad total entre la

produccin total y representa la utilidad por cada unidad producida.
UT
UMe =
PT
3.3. El beneficio marginal
Tambin denominado utilidad marginal, se determina dividiendo la variacin o cambio en

la utilidad total entre la variacin o cambio de la produccin total, y nos muestra en
cunto vara la utilidad cuando se adiciona una unidad producida.
UT
UMg =
PT
Aplicacin
1. Una microempresa de confecciones de mochilas tiene un precio de venta de S/.

71.40 por cada unidad producida y vendida. Con el cuadro siguiente, se pide calcular
el ingreso por ventas, el beneficio econmico, el resultado, la utilidad media y la
utilidad marginal.
39
Produccin total Costo total
(mochilas) (S/.)
20 1400
30 1800
40 2000
50 2100
60 2180
4. Definicin de punto de equilibrio
4.1. Definicin
Representa el nivel de ventas de la empresa donde los ingresos obtenidos son iguales a
los costos totales; es decir, nos indica cuntos bienes tiene que producir y vender la
empresa para recuperar toda su inversin.
4.2. Importancia del punto de equilibrio
- Determina el punto mnimo de produccin, ya que de producir menos tendra

prdidas.
- .Le permite establecer objetivos de produccin para determinar el nivel de utilidades
de la empresa.
- Es importante para entender el apalancamiento operativo, ya que permite
determinar los costos operativos fijos y variables de la empresa.
4.3. El punto de equilibrio en unidades fsicas
Determina el nmero de bienes que debe producir y vender una empresa para no ganar
ni perder.
CFT
Q=
Vv - CVu
4.4. El punto de equilibrio en unidades monetarias
Determina el nmero de bienes que debe producir y vender una empresa para no ganar
ni perder.
CFT
Q=
CVT
1-
IT
40
4.5. El punto de equilibrio en forma grfica
PRODUCCION COSTO INGRESO BENEFICIO

TOTAL TOTAL TOTAL
(polos) (S/.) (S/.) (S/.) Resultado
0 1000 0 -1000 Prdida
100 1700 1500 -200 Prdida
250 3750 3750 0 Equilibrio
450 5750 6750 1000 Utilidad
EQUILIBRIO DE LA EMPRESA
12000
10000
NUEVOS SOLES
8000
EQUILIBRIO DE
LA EMPRESA
6000
4000
2000
0
0 200 400 600 800
POLOS
COSTO TOTAL (S/.) INGRESO TOTAL (S/.)
5. Ejercicios de aplicacin
1. Una microempresa que se dedica a elaborar muebles de computadora presenta un

costo fijo de S/. 9.000, un costo variable unitario de S/. 80 y un valor de venta de S/.
100. Si la cantidad producida de muebles se encuentra entre 430 y 470 unidades,
con incremento de 10 unidades, elaborar el cuadro de cantidades, ingresos, costos
fijos, variables y totales, beneficios y resultados. Calcular mediante una ecuacin el
punto de equilibrio y graficar.
2. Supongamos que una empresa editorial registra costos fijos por S/. 80.000 y la
edicin de un modelo de libro le representa un costo variable de S/. 18, mientras
que su precio de venta es de S/. 28. Se pide establecer el punto de equilibrio
monetario y a travs de unidades
41
3. Un pequeo examen de su movimiento comercial de IMPRESIONES TINTA INVISIBLE
S A, imprenta especializada en la confeccin de afiches, ubicada en el distrito de
Jess Mara, durante el mes de noviembre se permiti recoger los datos siguientes:
Precio de CANTIDAD CANTIDAD

Venta OFERTADA DEMANDADA
por Millar (Millar de afiches (Millar de afiches
(S/.) al mes) al mes)
120 110 160
150 200 100
135 155 130
140 170 120
A continuacin vamos a analizar su estructura de costos y determinar si las

operaciones comerciales que esta llevando a cabo en el mes son las ms
acertadas.
- El pequeo negocio alquila un local en el Centro Comercial Las Nazarenas por

el cual paga mensualmente S/. 1,800
- El personal de oficina, de ventas y de produccin representan una planilla

mensual de S/. 6,200
- Las tintas de diferentes colores para la elaboracin de 5,000 millares de afiches

representan un desembolso de S/. 12,500. En la oportunidad que imprimieron
8,000 millares de afiches, el recibo de energa elctrica fue de S/. 2,800
correspondiente al taller. La parte administrativa de la imprenta paga un
promedio mensualmente S/. 250.
- El papel especial que se necesita para imprimir 100 millares de afiches tiene
un costo de S/. 750.00.
- Por licencia de municipal de funcionamiento, esta empresa paga S/. 100. al

mes.
- El mantenimiento de las maquinas, que corre a cargo de una empresa

especializada, cuesta mensualmente S/. 300.
- El precio de venta actual del millar de afiches es de S/. 140
Se pide:
a) Determine el costo fijo mensual de la imprenta TINTA INVISIBLE S. A.
b) Detallando sus componentes, determine cual es el costo unitario de producir

un millar de afiches.
42
c) Al precio de venta actual, cul es el monto de ingresos por ventas?
d) Cul ser la utilidad de la empresa si decide fijar el precio del millar de afiches
en S/. 135?
e) Cul ser el volumen mnimo de produccin y venta, al precio de venta actual,

para cubrir sus costos totales?
Bibliografa

Sesin 9
ESAMEN PARCIAL
SESIN 10
PBI, CRECIMIENTO Y DESARROLLO ECONMICO
1. Variables macroeconmicas
Son magnitudes globales que expresan en forma cuantitativa una realidad econmica
concreta. En el anlisis macroeconmico y de la comprensin de la realidad econmica se
utilizan diferentes variables macroeconmicas como por ejemplo:
El Producto Bruto Interno, indicador de la produccin agregada.
Renta Nacional, es la suma de la renta de todos los agregados econmicos del pas.
Nivel de empleo, el cual est representado por el nmero de personas que tienen
empleo. El desempleo est formado por el nmero de personas que no tienen empleo,
pero que estn buscndolo activamente. La poblacin econmicamente activa es la
suma del empleo y el desempleo.
La inflacin, representada por el alza continua y generalizada del nivel general de

precios de la economa.
La devaluacin, se manifiesta por la prdida del valor de la moneda nacional, se mide

a travs del tipo de cambio.
2. Definicin de PBI
El Producto Bruto Interno o PBI, es una de las principales variables macroeconmicas que
nos muestra el valor de la produccin de los bienes y servicios finales producidos por
43
todos los residentes (nacionales y extranjeros), dentro de sus fronteras geogrficas
(dentro del territorio peruano), realizada durante un periodo de tiempo determinado.
Valor, en el 2010 el PBI del Per fue de 170 mil millones de dlares aproximadamente.
Bienes y servicios finales, se debe tener en cuenta que el PBI solo considera la
produccin de bienes y servicios finales para evitar la doble contabilizacin (por
ejemplo en la produccin de camisas ya se considera la produccin de telas).
Residentes, no toma en cuenta la nacionalidad del empresario, lo que se considera es

cuanto ha producido la empresa dentro de nuestro territorio.
Fronteras geogrficas, de ah el nombre de interno porque slo considera la

produccin hecha dentro del territorio peruano.
Periodo de tiempo, generalmente un ao.
Esta produccin tambin representa la oferta interna de bienes y servicios generada por la
capacidad instalada (uso de factores productivos) que existen en el Per, valoradas a
precio de mercado (para los bienes y servicios finales de las empresas) y a costo de
produccin (para los bienes y servicios finales del gobierno).
El PBI representa la variable macroeconmica ms importante de una economa, ya que

permite conocer si se ha obtenido un crecimiento, recesin o estancamiento econmico,
comparndolo con el PBI de otros aos o con el PBI de otros pases.
3. PBI nominal
Muestra el valor de la produccin a precios corrientes, soles del momento, soles con
inflacin.
44
4. PBI real
Representa el valor de la produccin a precios constantes, se determina utilizando un

ndice de precios llamado Deflactor Implcito del PBI, es decir soles deflactados a los cuales
se les ha quitado el efecto inflacin.
Para analizar el desenvolvimiento de la economa se utiliza el PBI Real y los resultados

pueden ser:
Crecimiento: si el PBI aumenta en relacin al periodo anterior.
Recesin: si el PBI disminuye en relacin al periodo anterior.
Estancamiento: si el PBI se mantiene igual al periodo anterior.
El PBI real se determina:
PBI No min al
PBI Re al = x100
Deflactor Im plictodel PBI
5. Crecimiento econmico
El crecimiento econmico se refiere a la variacin porcentual que experimenta el PBI en

relacin a un periodo determinado. Es el resultado de la aplicacin de las diferentes
polticas que los gobiernos disponen y deberan traducirse en mejores condiciones de vida
para la poblacin.
El crecimiento econmico debe ser sostenido, para que genere beneficios en la poblacin.
El crecimiento es el resultado de la suma del capital + conocimiento + tecnologa.
5.1. Tasa de Crecimiento Anual o Variacin Porcentual
PBI Re al del ao o periodo en anlisis

Variacin% = [ ( ) - 1 ] x 100
PBI Re al del ao anterior o periodo a analizar
5.2 Tasa de Crecimiento Promedio Anual del PBI (TCPA)
PBI Re al del aoen anlisis

TCPA = [ ( n )- 1 ]x100
PBI Re al del ao a comparar
n = aos
45
5.3. PBI Per cpita (produccin por persona)
PBI Re al
PBI Percpita =
Poblacin
6. Desarrollo econmico
Es la capacidad de los pases de generar riqueza para mantener y promover el bienestar

socio econmico de la poblacin, es decir mejora la calidad de vida de sus habitantes.
1. En una economa se producen 2 bienes finales: polos y jeans. En el ao 2006 la

produccin fue de 20,000 polos y 10,000 jeans y los precios fueron S/. 10 y S/. 50
respectivamente.
En el ao 2010 la produccin de polos disminuy 10% y el precio aument 10 %; de otro

lado la produccin de jeans aument 5 % y el precio se increment 8 %.
El 2006 est considerado como el ao base.
se pide:
. Calcular el PBI nominal del 2006 y 2010
. Calcular y analizar el PBI real del 2006 y 2010
2. Completar y analizar el siguiente cuadro:
46
PBI (Mill. de Poblacin Tipo de PBI Variacin % TCPA TCPA %
S/. De (Mill. de Cambio Percpita PBI %PBI PBI
Ao 1994) habitantes) ($) Percpita
2006 148 640 28.151 2,19
2009 192 994 29.132 2,19
3. Realizar un anlisis de la evolucin del PBI del Per durante el periodo 2000/2010 y
compararlo con la evolucin del PBI de los pases de Sudamrica
Bibliografa

Pginas Web
Per en Cifras: http://www.inei.gob.pe/
SESIN 11
Consumo, Ahorro e Inversion
Definicin de consumo y ahorro agregado.
1.1. Consumo
El consumo representa aquella parte de la actividad econmica del disfrute

personal de bienes y servicios que produce una sociedad en conjunto, es parte del
ingreso disponible. El consumo de los hogares es el gasto de bienes y servicios
finales comprados por la satisfaccin que reportan o por las necesidades que
satisfacen (como la compra de un auto, el lavado de un terno, etc.). El consumo es
el mayor componente del PBI.
Una de las relaciones ms importantes de toda la macroeconoma es la funcin del

consumo, que muestra la relacin entre nivel de gasto o consumo y el nivel de
renta disponible. Este concepto, introducido por Keynes, se basa en la hiptesis,
de que existe una relacin emprica estable entre el consumo y el ingreso.
La relacin entre el consumo y el ingreso disponible se denomina Funcin

Consumo, donde el gasto de consumo depende del ingreso disponible
C = f (Ingreso disponible) Propensin a Consumir
47
Ingreso Consumo
disponible (Yd) (C)
0
500 600 Endeudamiento
600 600
800 700
1 200 900
1 500 1 000
2 000 1 200
FUNCION CONSUMO
2500
2000
1500
Consumo
Ahorro
Yd
C = (Yd)
1000
Ende udam ie nto

500
0
500
600
800
1,200
1,500
2,000
Ingreso disponible
1.2. Ahorro
El ahorro (S) se forma por la diferencia entre el ingreso disponible y el consumo

efectuado por el gobierno, las familias y las empresas; constituye la parte que no
se destina al consumo. Su objetivo mayormente es formar parte de las previsiones
de las familias, que servirn para realizar gastos futuros previstos y no previstos
(como la compra de un auto, una casa o un departamento, as tambin como para
casos de emergencia como enfermedad).
El ahorro est en funcin al ingreso disponible (Yd) y esto se conoce como

propensin a ahorrar, es decir cuanto estn dispuestas las unidades econmicas
(familias y empresas) a ahorrar de acuerdo al monto obtenido en su ingreso
disponible.
Cuando el ingreso disponible es bajo, las familias y las empresas no tienen muchas
posibilidades de ahorro provocando que en algunos casos este pueda ser negativo
48
(desahorro = endeudamiento), a medida que el ingreso disponible se incrementa
las posibilidades de poder ahorrar tambin aumentan a tasas crecientes.
AHORRO (S) = f (Ingreso disponible) Propensin a Ahorrar
Ingreso Ahorro (S)

disponible (Yd)
500 -100
600 0
800 100
1 200 300
1 500 500
2 000 800
FUNCION AHORRO
900
800
Ahorro = f (Ingreso disponible)
700
600
500
Ahorro
400
300 Ahorro
200
100
0
Desahorro
-100
500
600
800
1200
1500
2000
-200
Ingreso disponible
El ahorro agregado esta formado por la suma del ahorro del gobierno, de las
familias y de las empresas. La acumulacin del ahorro en periodos sucesivos
genera la riqueza de una nacin.
El ahorro nacional se forma por la suma del ahorro pblico y el ahorro privado. Se
representa por la diferencia del ingreso nacional menos el consumo nacional.
49
AHORRO NACIONAL = INGRESO NACIONAL - CONSUMO
El ahorro pblico y el ahorro privado constituyen los principales motores del

crecimiento econmico de un pas, porque este se canaliza como inversin
(utilizando como intermediario al sistema financiero) contribuyendo a mejoran la
capacidad productiva de un pas.
El ahorro pblico lo realiza el gobierno, mientras que las familias y las empresas
generan el ahorro privado:
_ Ahorro pblico o ahorro del gobierno, est constituido por la diferencia de los
ingresos corrientes y los gastos corrientes; cuando los ingresos superan a los
gastos se genera un supervit fiscal (ahorro del gobierno).
_ Ahorro privado, esta conformado por el ahorro de las familias y de las

empresas:
El ahorro de las familias, est influenciado por el nivel de renta esperado y

este se canaliza mediante las entidades financieras a travs de los diferentes
productos y servicios que ofrecen.
El Ahorro de las empresas, est constituido por las utilidades no distribuidas y

la provisin para la reposicin de activos fijos (depreciacin), que permite a las
empresas renovar o incrementar sus bienes de capital coadyuvando a elevar
su productividad e incrementar su nivel de competitividad.
Ahorro Gobierno + Ahorro Familias + Ahorro Empresas = Ahorro Nacional
Ahorro Pblico + Ahorro Privado = Ahorro Nacional
2. Variables que afectan el consumo y al ahorro
2.1. Variables que afectan al Consumo
Variables Subjetivas
Las variables subjetivas son aquellas que no tienen un valor de medicin ya que
forman parte de factores psicolgicos subyacentes o del deseo del consumidor y
50
que por lo tanto afectan a la demanda de bienes y servicios por parte de las
familias (ir al cine, tomar una taza de caf, etc.).
Variables Objetivas
Las variables objetivas son aquellas que se pueden medir y van a depender de
factores econmicos, ya no dependen del deseo del consumidor. Entre ellas
tenemos:
1. La Distribucin del Ingreso. Un cambio en la distribucin del ingreso (sueldos y

salarios) afecta el nivel de consumo de la economa, solo si las personas que
reciben el ingreso no tienen la misma propensin media a consumir (tienen
distinto comportamiento frente al aumento en sus sueldos y salarios).
2. La Renta real. La cual est representada por la capacidad real de compra de

cada consumidor (la capacidad de compra del dinero). Este indicador se mide
en funcin al ndice de precios al consumidor (IPC)
Renta Nominal
Renta Real = 100
IPC
3. Tasa de inters. La cual representa el factor o porcentaje que mide el valor o

precio del dinero en el tiempo. Esta tasa puede ser:
_ Tasa de Inters Activa (TA): representa la tasa de inters de aquellos

productos del sistema financiero que permiten colocar dinero en el
mercado. Dentro de estos productos el crdito de consumo a plazos
afecta directamente al comportamiento de las familias debido a que a una
menor tasa de inters las familias incrementarn su nivel de consumo.
_ Tasa de Inters Pasiva (TIP): representa la tasa de inters de aquellos

productos del sistema financiero que permiten captar dinero del mercado.
Si en el corto plazo la tasa de inters pasiva se incrementa, esto

incentivar a que las familias destinen ms recursos al ahorro y por
consiguiente el consumo disminuye. Sucedera de manera inversa si en el
corto plazo la tasa de inters disminuye.
En el mediano plazo, mediante los flujos anuales de ahorro, las familias

aumentarn sus existencias de activos (es decir su riqueza), lo que les
permitir poder incrementar su nivel de consumo.
4. Los Impuestos. Representan los tributos o pagos que realizan las personas y
empresas al Estado por las distintas actividades econmicas que realizan.
51
_ Los impuestos directos, recaen sobre la renta y por lo tanto influyen en el
consumo de las personas.
Si los impuestos se incrementan, disminuye la renta y por ende el consumo

disminuye, y viceversa.
_ Los impuestos indirectos, recaen sobre los precios de los bienes y

servicios y tambin afectan el consumo de las personas.
Si los impuestos se incrementan, aumentan los precios y el consumo

disminuye, y viceversa
2.2. Variables que afectan al Ahorro
Variables Subjetivas
En este caso el ahorro se genera pensando en la ocurrencia de cualquier

imprevisto en el futuro, o porque se desea gozar en el futuro de una mejor
posicin al invertir sus ingresos corrientes.
Variables Objetivas
1. Cambios en el nivel de precios, el alza de los precios de los bienes y servicios

incentiva al consumo y disminuye el ahorro.
2. Cambios en el nivel de ingresos, el aumento del ingreso real contribuye al

incremento del ahorro y por lo tanto el consumo disminuye.
3. Cambios en la tasa de amortizacin de la depreciacin, incrementos en la tasa

de la depreciacin de los activos fijos aumentan el ahorro de las empresas.
4. Las ganancias o prdidas por actividades especulativas, las ganancias

incentivan al ahorro, las perdidas desalientan el ahorro.
5. Cambios en la poltica fiscal, un incremento en los impuestos directos

disminuyen el ingreso disponible y por ende disminuye el ahorro. Un
incremento en los impuestos indirectos (IGV, ISC, etc.) incrementan los precios
de los productos, disminuyendo el ingreso real y por ende el ahorro.
6. Cambios en la tasa de inters, si la tasa de inters pasiva aumenta incentiva al

ahorro y posterga el consumo.
3. Definicin de Inversin
En macroeconoma, la Inversin representa aquellos bienes adquiridos principalmente por

las empresas para incorporarlos a sus estructuras productivas (por ejemplo: una
52
computadora, una maquina tejedora, un tractor, etc.), como los incrementos de las
existencias en el almacn (inversin en stock).
Un mismo bien puede estar destinado al consumo o a la inversin, dependiendo del uso
que se le vaya a dar: por ejemplo, si una familia adquiere un automvil para su uso se trata
de un bien de consumo, pero si es una empresa la que lo adquiere para su equipo de
venta, entonces se trata de una inversin.
El ahorro que se realiza en nuestro pas (a travs de las familias, empresas y gobierno) es
fundamental e importante, porque permite financiar las inversiones futuras que se
puedan dar dentro de nuestra economa, lo cual permitir obtener un mayor crecimiento
econmico, a largo plazo, y por lo tanto una mayor y mejor calidad de vida.
Las rentas o ingresos econmicos que generan en nuestro pas, se destinan una parte al
consumo (de bienes y servicios) y otra parte al ahorro (para imprevistos), existiendo una
relacin directa entre el ahorro y la inversin.
Por lo tanto, en toda economa siempre se cumple la igualdad:
AHORRO = INVERSIN
La inversin (I) est determinada por el rendimiento de los proyectos a realizar es decir la
eficiencia marginal del capital y por el costo de los prstamos representado por la tasa de
inters (i). Por lo tanto la funcin de inversin ser:
I = f(i) La inversin esta en funcin a la tasa de inters
Para el caso de las empresas, ellas incrementarn sus inversiones siempre y cuando la tasa
de inters del mercado sea menor (ello debido al costo del crdito), quiere decir que a
menor tasa de inters, las empresas incrementarn sus existencias (su stock de capital); y a
mayor tasa de inters, las empresas reducirn sus existencias. Por lo tanto, la relacin
entre inversin y tasa de inters ser:
i I
i I
Cuando las empresas realizan una inversin, esta debe ser comparada con la Eficiencia
Marginal del Capital (EMK), es decir con el rendimiento esperado de la inversin a realizar.
Esto tiene como finalidad que los inversionistas puedan saber si la inversin que van a
realizar ser o no rentable en el tiempo, con respecto a la tasa de inters que cobra el
sistema financiero por el crdito otorgado. Por lo tanto:
_ Si la EMK es mayor a la tasa de inters conviene la inversin
_ Si la EMK es menor a la tasa de inters no conviene la inversin
53
Ejemplo:
Determinar qu proyectos de inversin son rentables a una tasa de inters del 6%, 10% y
17%. Graficar la funcin inversin.
PROYECTO MONTO EMK

A 2 000 8%
B 1 000 12%
C 3 000 15%
SOLUCIN:
Se seleccionan los proyectos rentables, aquellos cuya EMK > i
TASA DE PROYECTOS MONTO

INTERES INVERSION
6% A, B y C 6 000
10% ByC 4 000
17% 0
4. Variables que afectan la inversin
a) El nivel de renta.
Si aumenta la renta aumenta la inversin (se dispone de mayor capacidad para

financiar nuevos proyectos) y si disminuye la renta tambin disminuye la inversin.
b) La tasa de inters.
Si aumenta la tasa de inters activa disminuye la inversin (resulta ms caro financiar

los nuevos proyectos, por lo que se descartarn los que ofrezcan menores
rentabilidades); es decir, disminuir el nmero de proyectos de inversin cuya
rentabilidad no sea lo suficientemente atractiva como para llevarlos a cabo. Y si
disminuye la tasa de inters activa aumenta la inversin (es ms barato endeudarse
para realizar nuevos proyectos).
c) La tasa de beneficio esperado.
_ Ciclo econmico, cuando se encuentra en la fase de crecimiento la inversin crece

muy fuertemente y cuando esta en la fase de recesin la inversin disminuye.
_ Progreso tecnolgico, es uno de los principales factores que incentiva la

renovacin y adquisicin de nuevos bienes de capital, en especial cuando aparecen
nuevas tecnologas.
_ Impuestos, si los impuestos suben disminuye la renta y por ende disminuye la

inversin.
54
d) Las expectativas empresariales.
Es una variable de carcter psicolgico que influye en el nivel de inversiones, aunque

es difcil de ser cuantificado.
e) Grado de inversin.
Es la calificacin otorgada por las agencias clasificadoras de riesgo (Standard & Poors,
Fitch Ratings, Moodys) a la deuda de un pas, mediante la evaluacin del riesgo
crediticio en base a indicadores cuantitativos (macroeconmicos) y cualitativos (riesgo
poltico, institucional).
Ser ubicado en grado de inversin es importante porque indica que un pas se

encuentra bien econmicamente, esto genera un clima de confianza entre los
inversionistas, permite obtener financiamiento en el extranjero en mejores
condiciones, ayuda a crear un ambiente de credibilidad para los negocios y alienta a
que los inversionistas extranjeros deseen establecer inversiones de ms largo plazo.
1. La empresa Montalvo est pensando invertir en tres (3) proyectos, cuyos montos de
inversin y eficiencia marginal del capital esperado se muestran a continuacin:
PROYECTO MONTO EMK

A 5 000 7%
B 8 000 12%
C 7 000 20%
Adems esta empresa indag que en el mercado las tasas de inters son: 4 %, 10% y 16
%.
Analice y determine cul o cuales proyectos le conviene a la empresa invertir y porqu?
2. Rosa Crdova, microempresaria, tiene un dinero y piensa invertirlo en un nuevo

negocio, habiendo analizado la eficiencia marginal del capital de los siguientes
proyectos:
A 8 000 8%
B 12 000 12%
C 6 000 11%
D 11 000 7%
Adems la Sra. Crdova evalu las tasas de inters del mercado, las cuales son: 7 %,
10 % y 14 %.
Analice y determine cul o cuales proyectos le conviene a la Sra. Crdova invertir y
porqu?
55
3. En el mes de febrero de 2011 el BCRP elev la tasa de inters de referencia de 3,25 % a
3,5%, Cmo afectar dicho incremento a las inversiones en el pas?
Bibliografa

Pginas Web
BCR: http://www.bcrp.gob.pe
SESIN 12
Inflacin
1. Definicin de inflacin
Es el alza generalizada y sostenida de los precios de los bienes y servicios que

frecuentemente consumen las personas de una determinada localidad. Se mide a travs
del ndice de Precios al consumidor (IPC)
El ndice de Precios al Consumidor (IPC), es un indicador estadstico que mide el

comportamiento de precios, de un periodo a otro, de un conjunto de bienes y servicios
representativos del gasto de la poblacin de una determinada localidad y en un tiempo
determinado. Se construye tomando como referencia un ao base (2009), las
caractersticas del consumo familiar, la ponderacin en relacin al gasto y frecuencia.
Prcticamente es imposible medir la variacin de todos los productos que consumen las
personas, de ah que el INEI, ha seleccionado aquellos productos ms representativos en
el gasto de los hogares, los que son objeto del seguimiento de precios. En el caso de Lima
fueron seleccionados 532 productos representativos de la canasta de los diferentes
hogares. Estos productos han sido agrupados en 8 grandes grupos.
La variacin porcentual del IPC de Lima Metropolitana es utilizada como el indicador de

inflacin en el Per.
LIMA METROPOLITANA: ESTRUCTURA PORCENTUAL

DEL GASTO DE LAS ENAPROM 1994 Y ENAPREF 2009,
SEGN GRANDES GRUPOS CONSUMO
56
GRUPOS ENAPROM ENAPREF20
1994 09
TOTAL 100,00 100,00
1. Alimentos y bebidas 47,55 37,82
2. Vestido y calzado 7,49 5,38
3. Alquiler de vivienda, combustible y electricidad 8,85 9,29
4. Muebles, enseres y mantenimiento de la vivienda 4,95 5,75
5. Cuidado de la salud y servicios mdicos 2,90 3,69
6. Transporte y comunicaciones 12,41 16,45
7. Esparcimiento, cultura y diversin, Serv. de educacin 8,82 14,93
8. Otros bienes y servicios 7,04 6,69
Fuente: INEI
ENAPROM: Encuesta Nacional de Hogares de Propsitos Mltiples
ENAPREF: Encuesta Nacional de Presupuestos familiares
Con el propsito de hacer comparaciones del IPC a nivel internacional el INEI ha

adoptando los criterios establecidos por la Clasificacin del Consumo Individual por
Finalidades (CCIF) de las Naciones Unidas, clasificando a los bienes y servicios
seleccionados en 12 divisiones, agrupndolos en rubros, Sub-Clases, Clases, Grupos y
Divisiones.
DIVISIN PONDERACIN
Alimentos y bebidas no alcohlicas. 25,12645

Bebidas alcohlicas, tabaco y estupefacientes. 1,08270
Prendad de vestir y calzados. 5,45882
Alojamiento, agua, electricidad, gas y otros combustibles. 9,16999
Muebles, artculos para el hogar y para la conservacin ordinaria 5,65459
del hogar.
Salud 3,40883
Transporte 12,62703
Comunicaciones 4,30749
Recreacin y Cultura 5,40141
Educacin 9,11904
Restaurantes y hoteles 11,86944
Bienes y servicios diversos 6,77421
TOTAL 100,00000
Fuente: INEI
Conociendo el IPC, se puede determinar la inflacin (variacin porcentual del ndice de

precios promedio) a travs de la siguiente frmula:
IPCmes o ao en anlisis
Variacin%= ( ( ) - 1 ) x 100
IPCmes o ao anterior
57
Cuando las variaciones de este ndice son positivas se enfrenta un proceso inflacionario; si
las variaciones son negativas se enfrenta un proceso deflacionario.
Mes IPC Variacin Resultados Anlisis

%
Setiembre 2009 99,7781 -.- -.- -.-
Octubre 2009 99,9005 0,12 Inflacin Incremento de los

precios
Noviembre 2009 99,7885 - 0,11 Deflacin Disminucin de los
precios
Diciembre 2009 100,1050 ? ?
Enero 2010 100,4012 ? ?
El IPC, tambin se utiliza como factor de actualizacin de los valores monetarios

nominales; empleando la siguiente formula:
Valor Nominal Actual = Valor Nominal anterior x IPCt

IPCm
IPC t : ndice de Precios Promedio Mensual al Consumidor del periodo de estudio.

IPCm : ndice de Precios Promedio Mensual al Consumidor del periodo base.
Ejemplo
1. Cul es el valor actualizado al mes de diciembre del 2009 de una deuda que en julio
2006 tuvo un valor de S/. 3 000?
Datos:
Valor Nominal Anterior (a Julio. 2006) = S/. 3 000

Considerando el ndice de Precios al Consumidor, Base 2009 =100,0, tenemos
IPCm : IPC Julio 2006 = 90,1363
IPCt : IPC Diciembre 2009 = 100,1050
Aplicacin:
3 000 x 100,1050 = 3 331,79
90,1363
La deuda actualizada a diciembre de 2009 es de S/. 3 331,79
58
2. Variables que afectan la inflacin
- Mayor crecimiento de la demanda interna, la cual podra generar presin sobre los
precios domsticos.
- Choques de ofertas o precios de los productos importados. La evolucin reciente del

precio de commodities alimenticios como el trigo, el maz, el aceite de soya y el azcar
muestra que la probabilidad de mayores precios a futuro se ha incrementado.
Inflacin Subyacente: Excluye los alimentos que presentan la mayor variabilidad en la

variacin porcentual, as como as como aquellos dependen en forma significativa de la
evolucin de las cotizaciones internacionales o estn influenciados por choques de
oferta; tambin se excluyen los combustibles, servicios pblicos y transportes.
Los alimentos excluidos y los combustibles, servicios pblicos y transporte constituyen

la Inflacin No Subyacente,
- Incertidumbre sobre el desenvolvimiento de la economa mundial
Inflacin transable: considera a los bienes y servicios susceptibles de ser

comercializados en el mercado internacional, por lo tanto los precios se ven
influenciados por la evolucin de los precios internacionales, tipo de cambio,
aranceles, fletes, etc.
Inflacin No transable, considera a los bienes y servicios que no se comercializan en el

mercado internacional; siendo los precios determinados por la oferta y demanda
interna.
59
3. El papel del BCRP
La misin del BCRP es preservar la estabilidad monetaria.
De acuerdo a la Constitucin Poltica del Per y de su Ley Orgnica, el Banco Central de

Reserva del Per cuenta con la autonoma y los instrumentos de poltica monetaria que le
permiten cumplir con la finalidad de preservar la estabilidad monetaria. La emisin de
billetes y monedas es facultad exclusiva del Estado, que la ejerce por intermedio del BCRP
(Artculo 83).
Las funciones del BCRP son:
- Regular la moneda y el crdito del sistema financiero,
- Administrar las reservas internacionales a su cargo y las dems que seala su Ley
Orgnica.
- Informar exacta y peridicamente al pas sobre el estado de las finanzas nacionales

(Artculo 84de la Constitucin Poltica del Per).
1. Cul es el valor actualizado al mes de diciembre de 2010 de una deuda que en octubre de
2008 tuvo un valor de S/. 8 000?
Datos:
IPCm : IPC Octubre 2008 = 99,195039
IPCt : IPC Diciembre 2010 = 102,001562
2. Completar el siguiente cuadro
Mes IPC Variacin % Resultados

(Base 2009= 100.00)
Enero 100.40 -.- -.-
Febrero 100.73
Marzo 101.01
Abril 101.03
Mayo 101.27
Junio 101.53
Julio 101.90
Agosto 102.17
Setiembre 102.14
Octubre 101.99
Noviembre 102.00
Diciembre 102.18
60
Bibliografa

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SESIN 13
Tercera Prctica calificada

Tipo de cambio
1. Definicin de tipo de cambio
Muestra la relacin de intercambio entre dos monedas. Es la cotizacin (precio) de una

divisa o moneda extranjera expresada en la moneda nacional.
Se pueden distinguir dos tipos de cambios:
Tipo de cambio real. Se define como la relacin en la que una persona puede intercambiar
los bienes y servicios de un pas por los de otro (cuantos panes se pueden comprar con un
dlar en Per y cuantos en EE.UU.).
Tipo de cambio nominal. Se define como la relacin en la que una persona puede
intercambiar la moneda nacional por una moneda extranjera.
2. Regmenes cambiarios
La autoridad monetaria elige el sistema cambiario ms conveniente para el pas, que

puede ser tipo de cambio fijo, flexible, administrado o flotacin sucia:
a) Tipo de cambio fijo. Es fijado por la autoridad monetaria. Bajo este sistema el valor de
la divisa no debe cambiar y el banco central tendr que realizar arduos esfuerzos en el
mercado para mantener la estabilidad de la moneda extranjera.
b) Tipo de cambio libre o flexible. Esta modalidad lo determina el mercado, entre las
fuerzas de oferta y de demanda. Bajo este sistema la autoridad monetaria no
interviene en el mercado.
c) Tipo de cambio administrado, el mercado determina el tipo de cambio, pero la

autoridad monetaria puede intervenir para reducir su volatilidad. En el Per se utiliza
este tipo de cambio.
61
d) Tipo de cambio mixto o flotacin sucia. Esta modalidad permite que el tipo de cambio
puede moverse (variar) entre parmetros o limites de precios. Bajo este sistema la
autoridad monetaria determina cual ser el precio mximo o precio mnimo que
tendr la divisa en el mercado.
El aumento o disminucin del tipo de cambio se calcula con la variacin porcentual
Tipo de cambio mes o ao en anlisis

Variacin%= ( ( ) - 1 ) x 100
Tipo de cambio mes o ao anterior
Tipo de Lo determina: Si aumenta Si disminuye

Cambio
Fijo La autoridad monetaria Devaluacin Revaluacin
Libre El mercado: Oferta y Depreciacin Apreciacin

demanda
Administrado El mercado. La autoridad Depreciacin Apreciacin
monetaria interviene para
reducir la volatilidad
Mixto o Mercado y Autoridad Devaluacin Revaluacin
Flotacin monetaria o o
sucia Depreciacin Apreciacin
Completar el siguiente cuadro:
Ao Tipo de Variacin Resultados

cambio %
2002 3,514 -.- -.-
2003 3,463
2004 3,282
2005 3,430
2006 3,196
2007 2,999
2008 3,141
2009 2,890
2010 2,807
Fuente BCR
62
3. Causas que afectan el tipo de cambio
a) Menor oferta de divisas, impulsara a que el tipo de cambio suba. Esta menor oferta se
puede deber a una disminucin de las exportaciones, mayor crecimiento de las
importaciones, menores remesas de los peruanos en el extranjero, etc.
b) Tasas de inters internas bajas, es decir, ligeramente por encima de la tasa de

inflacin los inversionistas se desalientan y buscan otras alternativas de inversin en
otros pases (dlares golondrinos) que paguen mejores tasas de inters, provocando la
devaluacin o de prelacin de la moneda nacional porque la oferta de dlares
disminuye.
c) Tasas de inters externas bajas, provocan que las divisas de esos pases migren hacia
nuestro pas aumentando la oferta de dlares, provocando una revaluacin o
apreciacin de la moneda nacional.
d) Aumento en la liquidez monetaria.
e) El amplio mercado de divisas genera un mayor movimiento comercial dentro del pas.
1. Investigar a nivel de Amrica Latina, los sistemas cambiarios que tienen los diferentes
pases.
2. Si el tipo de cambio aumenta A quin favorece?
3. Si el tipo de cambio disminuye A quin favorece?
Bibliografa

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SESIN 14
La Poltica Econmica y la Poltica Fiscal
1. Poltica Econmica
1.1. Definicin
Es el conjunto de estrategias o medidas econmicas que el Estado (gobierno)
aplica, para evitar o corregir los desequilibrios que se presentan en la economa,
con el propsito de alcanzar los objetivos propuestos.
63
1.2. Objetivos generales
a) Promover el desarrollo socio-econmico, el Estado promueve el crecimiento

econmico, con altos niveles de productividad, mejores ingresos, aumento del
ahorro y promocin de la inversin, todo ello con el fin de mejorar la calidad
de vida1 de la poblacin.
Elevar el estndar de vida de la poblacin
b) Estabilidad econmica, la estabilidad del sistema econmico se logra con una

adecuada estrategia gubernamental para buscar controlar los procesos
inflacionarios y a los cambios cclicos que ocasionan alteraciones en la
produccin y el empleo.
- Estabilidad en los precios
- Equilibrio de la balanza de pagos
- Bsqueda del pleno empleo
c) Redistribucin equitativa del ingreso a nivel, sectorial, nacional, regional y

local.
Equidad distributiva
d) Sostenibilidad del sistema econmico, a fin de que las generaciones futuras

puedan disfrutar de los beneficios econmicos que se generan en el presente.
Equidad entre generaciones
1.3. INSTRUMENTOS.
Para la consecucin de esos objetivos el Estado utiliza los siguientes
instrumentos:
POLITICA
FISCAL
POLITICA INSTRUMENTOS POLITICA

COMERCIAL DE POLITICA MONETARIA
ECONOMICA
POLITICA
CAMBIARIA
1
La calidad de vida permite que las familias puedan mejorar su consumo de bienes y servicios, acceder a
servicios bsico como agua, luz, desage, que tengan un lugar digno para vivir, un mejor nivel
educativo, mejor servicio de salud, etc.
64
2. La Poltica Fiscal
2.1. DEFINICIN
Son las normas o medidas que el Estado dispone para evitar o corregir los
desequilibrios fiscales, con el propsito de alcanzar los objetivos en trminos de
ingreso, gasto y financiamiento del sector pblico (del gobierno).
La poltica fiscal como accin del Estado, en el campo de las finanzas pblicas, busca
el equilibrio fiscal entre lo recaudado por impuestos y otros conceptos con los
gastos gubernamentales (que los ingresos del gobierno sean iguales a sus gastos).
Si los ingresos son iguales a los gastos, se presenta un equilibrio fiscal.

Si los ingresos superan a los gastos, estamos frente a un supervit fiscal
Si los gastos son mayores a los ingresos, se presenta un dficit fiscal.
POLITICA
FISCAL
POLITICA INSTRUMENTOS POLITICA

COMERCIAL DE POLITICA MONETARIA
ECONOMICA
POLITICA
CAMBIARIA
2.2. OBJETIVOS
Los objetivos de poltica fiscal se expresan en tres aspectos:
a) Redistribuir la renta y los recursos del estado va impuestos. Lo cual significa

que las personas que tienen mayores ingresos tributarn ms que las personas
de menores ingresos, as mismo los recursos del estado generados por los
impuestos deben ser distribuidos de manera equitativa entre la
poblacin para mejorar su calidad de vida.
b) Contrarrestar los efectos de los auges y las crisis econmicas. Esto se logra a
travs de las polticas fiscales expansivas o contractivas, que contribuyan al
crecimiento de la economa.
65
c) Aumentar el nivel general de la renta real y la demanda. El incremento de la
renta y la demanda permitirn aumentar la capacidad de compra de la
poblacin y esto incentivar a incrementar la produccin.
2.3. INSTRUMENTOS DE POLTICA FISCAL
Los instrumentos de poltica fiscal son las herramientas que utiliza el Gobierno
para lograr alcanzar las metas fiscales de la economa. Estos instrumentos son:
POLITICA
FISCAL
GASTO
IMPUESTOS PBLICO
DIRECTOS INDIRECTOS
a) Los impuestos. Representan las obligaciones pecuniarias (de dinero) que las
familias y las empresas deben pagar por las transacciones realizadas dentro
del pas.
Los impuestos sirven para calcular la presin tributaria (porcentaje de
impuestos que se recauda en funcin al PBI) que es el indicador de mayor
importancia para la toma de decisiones por parte del estado:
Total de la recaudacin tributaria

Pr esin Tributaria = x 100
Monto del PBI
Los impuestos pueden ser:
- Impuestos Directos. Son todos aquellos que recaen sobre la renta y el

patrimonio de las empresas y las personas. Ejemplo: impuesto a la renta,
impuesto predial, impuesto automotriz.
- Impuestos Indirectos. Son todos aquellos que recaen sobre los bienes y
servicios (sobre las transacciones comerciales) y afectan al mercado.
Ejemplo: IGV, IPM, ISC, ITF, ad-valorem.
66
b) Gasto pblico. Representa los distintos egresos o gastos econmicos que el
gobierno realiza para alcanzar los objetivos propuestos. Dentro de estos gastos
podemos mencionar el pago de planillas del sector pblico, la compra de
bienes de capital, el pago por servicios prestados a entidades del estado,
servicio de la deuda externa e interna. etc.
2.4. La Poltica Fiscal Expansiva y Contractiva
Todo gobierno puede aplicar polticas fiscales que le permitan lograr el crecimiento
y la estabilidad econmica del pas. Por tal motivo las herramientas como los
impuestos y el gasto pblico, al ser alteradas (modificadas) permiten lograr una
expansin o una contraccin de la economa. Dichas polticas tienen los siguientes
efectos:
a) LA POLTICA FISCAL CONTRACTIVA. Se logra a travs de:
- Un aumento en los impuestos. Al incrementarse los impuestos directos

(impuesto a la renta) provoca una disminucin en la renta personal
disponible, reduciendo el consumo de las familias, bajan las ventas,
desciende la produccin.
Al incrementarse los impuestos indirectos (IGV, ISC, etc.) provoca un
aumento en los precios de los bienes y servicios, reduciendo el consumo
de las familias, bajan las ventas, desciende la produccin, las empresas
reciben menos beneficios y por lo tanto se desalienta la inversin.
- Una reduccin en los gastos pblicos. Al reducir el gobierno sus gastos, las
familias reciben menos servicios pblicos (servicios como salud,
educacin, vivienda, etc.) y menos transferencias (menos recursos para
obras pblicas), provocando una disminucin de la inversin pblica.
b) LA POLTICA FISCAL EXPANSIVA. Se logra a travs de:
- Una reduccin de los impuestos. Al reducirse los impuestos directos

(impuesto a la renta) se incrementa la renta personal disponible,
aumentando el consumo de las familias y el incremento de la produccin.
Al reducirse los impuestos indirectos (IGV, ISC, etc.) los precios de los
bienes y servicios bajan, aumentando el consumo de las familias y el
incremento de la produccin y las empresas se ven incentivadas a
incrementar sus inversiones.
- Un aumento en los gastos pblicos. Al aumentar el gobierno sus gastos,

las familias incrementan su renta personal disponible debido a las
transferencias que el gobierno realiza a travs de los programa sociales
(vaso de leche, programa juntos, etc.) u obras pblicas (carreteras,
colegios, etc.) que promueven mejores condiciones de vida.
67
2.5. Los Mecanismos de financiamiento Interno y Externo
La sostenibilidad fiscal, se basa en la necesidad del gobierno por conseguir recursos

necesarios para cubrir el dficit fiscal a travs de:
a) Financiamiento interno. Proceso mediante el cual el gobierno utiliza sus

propios recursos tales como:
- Privatizaciones y concesiones.
- Operaciones con el Banco Central.
- Mercado local de capital, a travs de la emisin de instrumentos de deuda,
tales como los Bonos Soberanos (de mediano y largo plazo) y Letras del
Tesoro Pblico (corto plazo).
b) A travs de un financiamiento externo. Proceso mediante el cual el gobierno

utiliza otros recursos tales como:
- Prstamos de organismos multilaterales: Banco Interamericano de

Desarrollo (BID), Banco Internacional de Reconstruccin y Fomento (BIRF),
Banco Mundial (BM), etc.
- Prstamos de organismos bilaterales: Club de Pars.
- Banca comercial.
- Emisiones de instrumentos de deuda en el mercado internacional. Los
cuales permiten diversificar las fuentes de financiamiento con
instrumentos muy verstiles que facilitan las operaciones de
administracin de pasivos (Bonos Brady, emisin de Bonos Globales con el
objetivo de captar nuevo capital., etc.).
Actividad sugerida
Anlisis coyuntural de la poltica fiscal vigente.
Bibliografa

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SESIN 15
La Poltica Monetaria
1. Definicin
Es un instrumento de la poltica econmica que las autoridades monetarias del BCRP

adoptan con el fin de preservar la estabilidad de la moneda.
68
El BCRP toma decisiones de poltica monetaria mediante el uso de un nivel de referencia
para la tasa de inters del mercado interbancario. Modifica de manera preventiva la tasa
de inters de referencia hacia arriba si existe presin inflacionaria y baja la tasa si existe
presin deflacionaria a fin de mantener la inflacin en el nivel meta.
A partir de enero de 2002 el BCRP viene trabajando con un esquema de metas explicitas
de inflacin (inflation targeting) a fin de anclar las expectativas del inflacin del pblico.
Actualmente la meta es del 2 %, mantenindose un margen de tolerancia de 1% .
NOTA INFORMATIVA
PROGRAMA MONETARIO DE FEBRERO 2011
BCRP ELEVA LA TASA DE INTERS DE REFERENCIA DE 3,25% A

3,50%
1. El Directorio del Banco Central de Reserva del Per aprob elevar la

tasa de inters de referencia de la poltica monetaria de 3,25 por ciento a
3,50 por ciento.
La elevacin de la tasa de referencia tiene un carcter preventivo en un

entorno de aumento de precios internacionales de alimentos y energa.
Esta medida busca atenuar el potencial impacto de estos factores de
oferta sobre las expectativas de inflacin en un contexto de dinamismo
de la demanda interna. Futuros ajustes en la tasa de inters de
referencia estarn condicionados a la nueva informacin sobre la
inflacin y sus determinantes.
2. Los indicadores ..
Lima, 10 de febrero de 2011
69
2. Objetivos
Los objetivos finales de la poltica monetaria son:
- La estabilidad de los precios (a travs de la meta de inflacin).
- Propiciar el mayor nivel de empleo posible.
3. Instrumentos
IN STR UM EN TOS
D E P OLITIC A
M ON ET A R IA
TA SA D E
IN TER ES
IN TER B A N C A R IA
TA SA D E
EN C A JE
IN STR UM EN T OS
D E M ER C A D O
C ER T IFIC A D OS C OM P R A Y
C ER T IFIC A D OS D E D EP OSIT OS C OM P R A VEN TA D E
D E D EP OSIT OS R EA JUSTA B LES TEM P OR A L M ON ED A
D EL B C R P D EL B C R P R EP OS EXTR A N JER A
IN STR UM EN T OS
D E VEN TA N ILLA
C R E D ITO D E R EP O D IR EC TA SWA P D EP OSIT OS

R E G ULA C IO N OVER N IGH T
M O N E TA R IA
a) Tasa de inters del mercado interbancaria,
Instrumento que se utiliza desde el 2002. El BCRP modifica la tasa de inters de

referencia hacia arriba (para disminuir la liquidez) o hacia abajo (para aumentar la
liquidez) de acuerdo a las condiciones que presenta la economa (presiones
inflacionarias o deflacionarias del mercado), tratando de alcanzar el rango meta
establecido para la inflacin.
70
b) Encaje,
Esta conformado por el porcentaje que los bancos deben guardar (encajar) del total de
obligaciones sujetas a encaje (TOSE). Una tasa de encaje alta reduce la liquidez, por el
contrario una tasa de encaje baja aumenta la liquidez del sistema financiero. En un
contexto de dolarizacin parcial, el encaje se ha constituido en un respaldo importante
a la liquidez del sistema financiero.
c) Instrumentos de Mercado (Operaciones de mercado abierto)
- Certificados de Depsitos del Banco Central de Reserva del Per (CDBCRP),

Fueron establecidos a partir de 1992 para regular la liquidez del sistema
financiero, retirando (esterilizacin) el excedente de liquidez de los bancos,
mediante la subasta o colocacin de CD BCRP por montos nominales mnimos de
S/. 100 mil cada uno y en mltiplos de ese monto, a un plazo entre 1da y 3 aos.
Si existe un exceso de liquidez de corto plazo el BCRP subasta los CDBCRP,
eligindose las ofertas con menores tasas de inters hasta llegar a la tasa que
permite cubrir el monto anunciado para las mismas.
- Certificados de Depsitos Reajustables del BCRP (CDR BCRP),

Se crearon a partir del 2002 para regular la liquidez del sistema financiero
reduciendo la base monetaria y la volatilidad extrema del tipo de cambio. A
diferencia de los CD BCRP estos se reajustan de acuerdo al tipo de cambio
registrado entre la fecha de emisin y la de vencimiento (simulando una venta
forward)
- Compra temporal con compromiso de recompra Repos,

Creado en 1997 como un instrumento de corto plazo a fin de inyectar liquidez a las
empresas bancarias. Mediante subasta el BCRP compra a las empresas del sistema
financiero, CD BCRP, CDR BCRP, Letras del Tesoro Pblico (LTP), Bonos del Tesoro
Pblico (BTP) emitidos en moneda nacional, incluyendo aquellos sujetos a reajuste
con el ndice de Valor Adquisitivo Constante (VAC), y a partir de marzo de 2007,
moneda extranjera, con el compromiso de recompra por parte de las entidades del
sistema financiero en la fecha establecida. Los plazos son entre 1da til y una
semana, el cual puede extender a plazos mayores (hasta tres meses).
- Compra y venta de moneda extranjera en el mercado interbancario por medio de

la Mesa de Negociacin del BCRP,
Mediante esta accin se reduce la volatilidad del tipo de cambio; no hay meta
sobre esta variable. Cuando El BCRP compra moneda extranjera esta
incrementando las Reservas Internacionales Netas, las que luego servirn para la
venta de moneda extranjera cuando hay iliquidez de dlares o para el pago de la
deuda externa.
La compra-venta de moneda extranjera es compensada por otras operaciones

monetarias para mantener la tasa interbancaria de referencia.
71
d) Instrumentos de Ventanilla,
Se utilizan al cierre de operaciones de cada da, cuando las entidades financieras
requieren fondos o tiene excedentes; estas ventanillas pueden ser de esterilizacin o
de inyeccin:
- Crdito de regulacin monetaria, Instrumento conocido como redescuento, se

utiliza cuando las instituciones financieras presentan problemas transitorios de
liquidez. La institucin financiera que solicite esta facilidad tiene que presentar
garantas entre las cuales se encuentran los CD BCRP, CDR BCRP, LTP y BTP
emitidos en moneda nacional, incluyendo aquellos sujetos a reajuste con el ndice
VAC, valores del sector privado, etc.
- REPO directa, esta se realiza fuera de subasta al cierre de operaciones.
- Compra Spot y venta a futuro de moneda extrajera (swap), se utiliza a partir de

1997 con el propsito de inyectar liquidez en moneda nacional a las entidades
financieras. El BCRP adquiere moneda extranjera de las empresas del sistema
financiero, con el compromiso de reventa al da til siguiente de haberse pactado
la operacin. Esta operacin constituye un instrumento de ltima instancia
alternativa a los crditos de liquidez.
- Depsitos Overnight, se utilizan a partir de 1998 depsitos en moneda nacional y

extranjeras (remunerados a un da), constituye un instrumento de regulacin
monetaria para retirar de manera automtica los excedentes de liquidez y reducir
la variabilidad de la cuenta corriente de las empresas bancarias en el BCRP.
4. La poltica monetaria expansiva y contractiva
4.1. POLTICA MONETARIA EXPANSIVA, se orienta a aumentar la liquidez monetaria y por

ende el crdito.
POLITICA MONETARIA EXPANSIVA

DM1 OM1 OM2
12
Tasa de inters (%)
10
6
0 5000 10000 15000 20000
Saldos monetarios (reales)
72
Al bajar la tasa de inters la oferta monetaria se desplaza hacia la derecha,
aumentando los saldos monetarios (mayor liquidez).
4.2. POLTICA MONETARIA CONTRACTIVA, se orienta a reducir la liquidez y como

consecuencia el crdito
POLITICA MONETARIA CONTRACTIVA

DM2 OM2 OM1
12
11
Tasa de inters (%)
10
6
0 5000 10000 15000 20000 25000
Saldos monetarios (reales)
Al subir la tasa de inters la oferta monetaria se desplaza hacia la izquierda,

disminuyendo los saldos monetarios (menor liquidez).
5. El encaje
Son reservas de dinero de curso legal que las empresas financieras deben mantener por
disposicin del BCRP como respaldo de los depsitos recibidos y para fines de regulacin
monetaria. Es un porcentaje dado del volumen de depsitos y obligaciones sujetas a
encaje (TOSE) y est conformado por el dinero de curso legal que las empresas
mantienen en sus propias cajas (dinero en efectivo) y sus depsitos en el BCRP.
De acuerdo a la naturaleza de las obligaciones u operaciones, las empresas del sistema

financiero estn sujetas a los siguientes encajes: Legal, Adicional o Marginal y la suma de
ambos constituye el Exigible.
5.1. Encaje Legal
Es la reserva mnima obligatoria que establece la autoridad monetaria a los

intermediarios financieros. En el caso peruano, de acuerdo a la Ley General del
73
Sistema Financiero, el encaje mnimo legal no debe ser mayor al 9 % del total de las
obligaciones sujetas a encaje (TOSE).
En el 2008 la inflacin fue del 5.8 %, el PBI creci 9.8 % y la tasa de encaje legal llego
a 9 %.
En el 2009 la tasa de crecimiento del PBI presenta una desaceleracin por lo cual se
ha reducido la tasa de encaje legal a 6 % tanto en moneda nacional y extranjera. Este
encaje no es remunerado.
Actualmente el encaje mnimo es 6 por ciento del TOSE, tanto en moneda nacional
como en moneda extranjera.
5.2. Encaje Adicional o Marginal
Es el monto del encaje exigible, que se requiere en exceso del encaje mnimo legal. El
BCRP esta obligado a reconocer intereses por los fondos con los que se les constituya
a la tasa que determine su Directorio. Actualmente la tasa de encaje marginal en
moneda extranjera es de 30%.
5.3. Encaje Exigible
Son los fondos de encaje obligatorios establecidos por la autoridad monetaria a los
intermediarios financieros, esta dado por la suma de inters legal y la tasa de encaje
adicional o marginal.
Actividad sugerida
Anlisis coyuntural de la poltica monetaria vigente.
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SESIN 16
4ta Prctica calificada

Balanza de pagos
1. Definicin de balanza de pagos

La balanza de pagos es un documento contable que registra sistemticamente las
transacciones comerciales, financieras y transferencias de dinero que realiza un pas con el
resto del mundo, durante un periodo determinado de tiempo (mayormente un ao).
74
El registro se hace siguiendo el principio contable de la partida doble y se efecta en
millones de dlares de los Estados Unidos, de acuerdo a las normas establecidas en la
quinta edicin del Manual de Balanza de Pagos del FMI.
La Balanza de Pagos se agrupa en dos categoras:

- Cuenta Corriente
- Financiamiento
1.1. Balanza en cuenta corriente
- Balanza comercial
Registra el valor total de las exportaciones e importaciones
- Balanza de servicios
Registra el valor de los servicios o comercio de invisibles con el resto del mundo
(transacciones relacionadas con los rubros transportes, viajes, comunicaciones,
seguros, reaseguros y otros servicios).
- Renta de factores
Se registra el valor de los ingresos y egresos de la renta relacionada con los activos
y pasivos financieros con el exterior (utilidades y dividendos de la inversin directa
y de cartera y los intereses de los prstamos de largo y corto plazo, de los bonos,
de los activos de corto plazo y de los activos de reserva).
- Transferencias corrientes
Registra el valor de las donaciones de bienes y servicios, las donaciones en efectivo
y las remesas familiares que realizan los peruanos desde el exterior.
1.2. Financiamiento
- Cuenta financiera
Se registran las transacciones que corresponden a activos y pasivos financieros de
corto y largo plazo con el exterior desagregadas en sector pblico y privado.
- Financiamiento excepcional
Se registra transacciones del sector pblico correspondiente a la amortizacin y los
intereses no atendidos por condonaciones de la deuda.
.
- Errores y omisiones netos
Es una cuenta residual, para cumplir con el principio de la partida doble en la
balanza de pagos.
- Resultado de la Balanza de Pagos

Comprende la variacin del saldo de RIN y el efecto valuacin.
75
ESTRUCTURA DE LA BALANZA DE PAGOS
(Millones $ US)
I Balanza en Cuenta Corriente
1. Balanza Comercial
a. Exportaciones FOB
b. Importaciones FOB
2. Balanza de Servicios
a. Exportaciones
b. Importaciones
3. Renta de Factores
a. Privado
b. Pblico
4. Transferencias Corrientes
a. Remesas del exterior
b. Otros
II Cuenta Financiera
1. Sector Privado
a. Activos
b. Pasivos
2. Sector Pblico
a. Activos
b. Pasivos
3. Capitales de Corto Plazo
a. Activos
b. Pasivos
III Financiamiento Excepcional
IV Errores y Omisiones Netos
V Resultado de Balanza de Pagos

V = I + II + III + IV
1. Variacin del saldo del RIN
2. Efecto valuacin
2. Balanza comercial
La balanza comercial registra las ventas y compras de bienes que un pas realiza con el
resto del mundo. Se forma por la diferencia entre las exportaciones (venta de bienes al
exterior) y las importaciones (compra de bienes del exterior). Por las ventas realizadas se
reciben divisas y por las compras hechas se pagan con divisas.
La Balanza Comercial se calcula de la siguiente manera:
BALANZACOMERCIAL= EXPORTACIONES FOB - IMPORTACIONES FOB
Interpretacin del saldo de la Balanza Comercial:
- Si las exportaciones son mayores a las importaciones hay un supervit comercial.
76
- Si las exportaciones son menores a las importaciones hay un dficit comercial.
Estructura de las Exportaciones

Las exportaciones de bienes se descomponen en tradicionales y no tradicionales:
a) Exportaciones Tradicionales.
Estn conformadas por los bienes que histricamente el Per ha exportado y
mayormente provienen del sector primario:
- Productos agrcolas: algodn, azcar y caf.
- Productos mineros: oro, plata, cobre, zinc, hierro, estao, plomo, molibdeno.
- Petrleo crudo y derivados.
- Productos pesqueros: harina y aceite de pescado.
b) Exportaciones No Tradicionales.
Estn conformadas por productos que histricamente no se comercializaban en
montos significativos y que tienen un mayor valor agregado, como por ejemplo:
textiles, productos de metal mecnica, mango, esprragos, cochinilla, etc.
Estructura de las importaciones

Las importaciones se clasifican segn el uso o destino econmico:
a) Bienes de consumo, aquellos bienes durables (carpeta, escritorio, etc.) y no durables

(cuaderno, lapicero, etc.).
b) Bienes de capital, bienes que sirven para crear o transformar otros bienes como por
ejemplo: mquinas industriales, camiones de carga, tractores, etc.
c) Insumos, para la industria, agricultura, minera, etc.
d) Otros bienes de importacin.
BALANZA COMERCIAL
(Millones de US$)
2009 2010 Variacin
%
1. EXPORTACIONES 26885 35565
Productos Tradicionales 20571 27669
Productos No Tradicionales 6160 7641
Otros 154 255
2. IMPORTACIONES 21012 28815
Bienes de consumo 3963 5489
Insumos 10077 14023
Bienes de capital 6850 9074
Otros bienes 122 229
3. Balanza Comercial 5873 6750
Fuente: BCRP
77
3. Importancia de las RIN
Las Reservas Internacionales Netas (RIN) se forman por la diferencia entre los activos y los
pasivos internacionales de un Banco Central. Muestran la liquidez internacional de un pas
y su capacidad financiera para hacer frente a sus obligaciones en moneda extranjera.
Al 15 de febrero del presente ao, las reservas internacionales netas (RIN) ascendieron a
US$ 45 297 millones.
El Banco Central de Reserva del Per (BCRP) es el responsable de administrar las RIN y
sigue los criterios de seguridad, liquidez y rentabilidad.
Las RIN, administradas por el BCRP estn constituidas por:

- Tenencias de oro y plata.
- Billetes y monedas extranjeras de aceptacin general.
- Depsitos de divisas no mayores a 90 das.
- Certificados de depsito de divisas por periodos no mayores de 90 das.
- Ttulos o valores de primera clase lquidos emitidos por organismos internacionales.
- Derecho especial de giro (DEG), etc.
Las RIN son importante para un pas porque contribuyen a:
- Mantener la confianza en la moneda local.
- La estabilidad econmica y financiera del pas, porque al contar con divisas puede
hacer frente a cualquier choque externo o fuga de capitales.
- Disminuir el riesgo pas, porque los inversionistas valoran la capacidad de ahorro de un

pas que le garantiza el cumplimiento de sus obligaciones externas (pago de deuda).
- Reducir la volatilidad de los mercados cambiarios, de metales, financieros.
4. El riesgo pas
Definicin
El riesgo pas es el ndice denominado Emerging Markets Bond Index Plus2 (EMBI+) que
mide el rango de "peligro" que representa un pas para las inversiones extranjeras.
2
ndice de Bonos de Mercados Emergentes
78
El EMBI+ es elaborado por el Banco de Inversiones J. P. Morgan, en base a la evaluacin
del rendimiento (tasa de inters) de los instrumentos (bonos) de la deuda de un pas.
El EMBI+ se mide:
- En base a la diferencia de la tasa de rendimiento de los bonos de un pas frente al

rendimiento de los bonos del tesoro norteamericano
Riesgo Pas = Tasa de rendimiento de los bonos de un pas tasa de rendimiento

de los Bonos del Tesoro norteamericano
- En puntos bsicos (cada 100 puntos equivalen a 1%). Ejemplo: Si el ndice de Riesgo
Pas se ubica en 1.200 puntos, el bono del pas emisor paga 12% adicional sobre la tasa
de los bonos americanos.
Si existe peligro de que un pas no honre sus obligaciones el EMBI de ese pas ser ms
alto y viceversa.
El EMBI+ Per se mide en base a la diferencia del rendimiento promedio de los ttulos
soberanos peruanos frente al rendimiento del bono del Tesoro estadounidense.
- Otra forma en que se mide el Riesgo Pas es basndose en la confiabilidad crediticia

percibida del emisor. Se utiliza los anlisis de casas calificadoras de riesgo como
Moody's, Fitch o Standard & Poors, los cuales asignan un grado de calificacin de
riesgo crediticio para los ttulos emitidos por los diferentes pases.
Ejemplo:
La tasa de inters anual de los Bonos de EE.UU fueron fijadas en 3,606 % y el EMBI de
Per estaba en 155 puntos (equivalentes a 1.55%).
Cul ser la tasa mnima que exigir un inversionista para invertir en el Per?
La tasa mnima que exigir un inversionista para invertir en el Per ser: 5.156%.
3,606 (tasa de i de los bonos norteamericanos) + 1.55 (EMBI de Per) = 5.156 %
Factores polticos-sociales que influyen en el nivel de riesgo pas
Es un hecho que el llamado riesgo pas no solamente debe sus fluctuaciones a factores
econmicos-financieros, sino que la estabilidad poltica, la fortaleza y credibilidad
institucional (un poder judicial que administre justicia) juegan un papel importante en la
confianza de los inversionistas.
79
Factores econmicos-financieros que influyen en el nivel de riesgo pas
El riesgo pas bsicamente indica la desconfianza de los mercados en la capacidad del

estado de hacer frente a sus deudas y obligaciones, teniendo en cuenta la marcha de la
economa para lo cual se evala, entre otros, los siguientes indicadores:
- El dficit fiscal (el riesgo de incumplimiento del pago de la deuda del Estado)
- El crecimiento de la economa
- La estabilidad de la moneda (inflacin)
- Las fluctuaciones del tipo de cambio (devaluacin de la moneda)
- La tasa de inters
- La fortaleza del sistema financiero
Importancia del riesgo pas
La medicin del riesgo pas es importante porque permite a los inversionistas medir el
nivel de peligro de sus inversiones. Si el riesgo pas es alto los inversionistas buscaran otras
alternativas que le den una rentabilidad acorde con los fondos colocados, si por el
contrario el riesgo es menor habr mayores inversiones
RIESGO PAS: PER Y OTROS PASES EMERGENTES
Pas Al 15/02/2011
EMBI+ Emergentes 266
EMBI+ Argentina 544
EMBI+ Brasil 179
EMBI+ Colombia 157
EMBI+ Ecuador 763
EMBI+ Mxico 136
EMBI+ Panam 145
EMBI+ Per 155
EMBI+ Venezuela 1090
Fuente: MEF
El bajo nivel de riesgo pas que presenta el Per se debe al grado de inversin recibido de
las tres principales agencias calificadoras.
Actividad sugerida
Anlisis del registro de balanza de pagos de ltimo periodo.
Bibliografa

80
Pginas Web
Riesgo Pas: http://www.mef.gob.pe/dnep/riesgo_pais/rp2011/Riesgo_Pais
SESIN 17
El Mercado Laboral
1. La poblacin en edad de trabajar (PET)
Est conformada por el conjunto de personas que se encuentran aptas, en cuanto a su

edad, para el desarrollo de sus funciones como productores de la economa (estn listos
para laborar). En el Per, se considera a toda la poblacin de 14 aos a ms como
poblacin en edad activa o poblacin en edad de trabajar (PET).
2. La poblacin econmicamente activa (PEA)
2.1.Definicin.
Segn las recomendaciones de las Naciones Unidas, la PEA abarca a todas las
personas de uno y otro sexo que desarrollan actividades que permiten producir
bienes y servicios econmicos durante el periodo determinado, el cual depende del
periodo de investigacin. Es sinnimo del trmino Fuerza de Trabajo y Fuerza
laboral.
La PEA abarca a todas las personas en edad de trabajar que en el periodo de

referencia se encontraban trabajando (ocupando un puesto de trabajo) o buscando
activamente trabajo (desocupados que desean trabajar).
2.2. Tasa de actividad,
Se obtiene dividiendo la PEA entre la PET y nos indica el porcentaje de la PET que se
encuentra laborando de manera activa o est buscando trabajo. Para calcular la
Tasa de Actividad se utiliza la siguiente frmula:
PEA
Tasa de Actividad = 100
PET
Por ejemplo: la PET, en un pas, est conformado por 21 millones de habitantes, de

los cuales 15 millones forman parte de la PEA. Con dicha informacin calcular la tasa
de actividad e interpretar el resultado.
81
Solucin:
15
Tasa de Actividad = 100
21
Tasa de Actividad = 71,43%
La Poblacin Econmicamente Activa representa el 71,43% de la Poblacin en Edad

de Trabajar.
2.3. PEA Ocupada.
Est representada por el porcentaje de la PEA que se encuentra desarrollando

alguna actividad econmica (todos los trabajadores en actividad), sea o no en forma
remunerada durante el periodo de referencia.
En este grupo se encuentra las personas que:
- Trabajan para un empleador o por cuenta propia y perciben a cambio una

remuneracin en dinero o especie.
- Tienen una ocupacin remunerada y no se encuentran trabajando por motivo

de enfermedad, vacaciones, licencia, huelga o cierre temporal de la empresa.
- Se encontraban temporalmente ausente de su trabajo durante el periodo de

referencia, pero la empresa para la cual trabaja, de manera independiente,
sigui funcionando.
- Las personas que prestan servicios en las Fuerzas Armadas, Fuerzas Policiales o
en el Clero.
Para calcular el porcentaje de la PET que se encuentra ocupada se utiliza la siguiente

frmula:
PEA Ocupada
Ratio empleo/pob lacin = 100
PET
3. El subempleo visible e invisible y el desempleo
La PEA, dentro de la economa peruana, se divide en:
- PEA Adecuadamente Empleada
- PEA Subempleada, que se subdivide en Subempleo visible e invisible
- PEA Desocupada o desempleada
82
3.1. PEA Adecuadamente Empleada: Est conformada por:
- Aquellas personas que laboran de 35 horas a ms durante la semana o aquellas

personas que laboran menos de 35 horas a la semana y no desean trabajar ms
horas.
- Aquellas personas que reciben ingresos por encima del Ingreso Mnimo
Referencial (IMR), el cual se calcula dividiendo el costo de la canasta mnima de
consumo entre el nmero promedio de integrantes en el hogar que perciben una
renta, se asume que existen dos integrantes que perciben renta en el hogar.
- Aquellas personas cuyas potencialidades productivas estn siendo

adecuadamente utilizadas (aquellos que se encuentran adecuadamente
empleados).
La tasa de adecuadamente empleado mide el porcentaje de la PEA que se encuentra

adecuadamente empleada:
PEA adecuadamente empleada

Tasa de adecuadamente empleado = 100
Total PEA
3.2. PEA SUBEMPLEADA: Est conformada por:
- Todos los trabajadores cuya ocupacin no es la ms adecuada de manera

cuantitativa y cualitativa, respecto a determinadas normas.
- Todas aquellas personas que ganan menos de un IMR.
- Todas aquellas personas que laboran menos de 35 horas a la semana.
- Todas aquellas personas cuyas potencialidades productivas no son
adecuadamente utilizadas (desempean labores para los cuales no han sido
capacitados).
La tasa de subempleo nos indica que porcentaje de la PEA se encuentra

subempleada:
PEA subemplead a
Tasa de subempleo = 100
Total PEA
En el caso del Per se considera dos grupos de subempleo:
83
- Subempleo por Horas (visible): Esta conformado por el conjunto de trabajadores
que laboran menos de 35 horas a la semana, pero que estn dispuestos a
trabajar ms horas pero no encuentran donde trabajar esas horas.
- Subempleo por Ingresos (invisible): Esta conformado por el conjunto de

trabajadores que laboran 35 o ms horas semanales, pero su ingreso es menor al
Ingreso Mnimo de Referencia. Actualmente en el Per un porcentaje
representativo de la PEA se encuentra en esta condicin porque el Ingreso
Mnimo Legal (a junio 2009 es S/. 550) es menor al Ingreso Mnimo Referencial.
3.3. PEA DESOCUPADA. Esta representada por las personas que no trabajan pero que se
encuentran buscando activamente trabajo.
La tasa de desempleo nos indica que porcentaje de la PEA se encuentra

desempleada:
PEA desemplead a
Tasa de desempleo = 100
Total PEA
En el caso de la economa peruana se consideran dos grupos de desocupacin:

Cesantes (personas que antes de estar desempleadas tuvieron un empleo) y
aspirantes (quienes por primera vez buscan activamente trabajo).
Existen diferentes tipos de desempleo:
- Desempleo Cclico, se presenta por la falta de demanda general de trabajo (las

empresas no desean contratar nuevo personal). Cuando el ciclo econmico cae,
la demanda de bienes y servicios tambin cae (si la produccin disminuye, el
desempleo aumenta, los ingresos disminuyen y por ende el consumo disminuye).
- Desempleo Friccional, se presenta cuando las personas cambian de trabajo y

estn en la bsqueda de un empleo pero no lo encuentran de inmediato y por lo
tanto en el periodo de referencia son contabilizados como desempleados.
- Desempleo Temporal, se presenta por cambio de temporada (verano), cuando

las empresas tienen una temporada de baja (disminuyen las ventas). Por ejemplo
durante el verano las empresas que ofrecen helados aumentan su produccin y
ventas y por lo tanto requieren un mayor nmero de empleados, pero al finalizar
la estacin, estas empresas disminuyen su personal por una disminucin en la
produccin y venta de su producto.
- Desempleo Estructural, se presenta muchas veces por el desequilibrio entre el

tipo de trabajadores que requieren los empresarios (demanda laboral) y el tipo
de trabajadores (oferta laboral) que buscan trabajo. Esto se da debido a que las
empresas solicitan trabajadores con cierto nivel de formacin y experiencia, que
muchos de los postulantes no poseen.
84
Revisa los principales indicadores del mercado laboral
Bibliografa

Pginas Web
SESIN 18
EXAMEN FINAL
85

Separata de Microeconomia y Macroeconomia 2011-2

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CARRERA CONTABILIDAD

SEPARATA DE MICROECONOMA Y MACROECONOMA

El presente documento es una recopilacin de informacin obtenida en libros de autores

Edicin de circulacin restringida sustentada en la Legislacin sobre Derechos del Autor

DECRETO LEGISLATIVO 822

Etimolgicamente, economa viene de las palabras:

OIKOS = ECO, que significa casa o patrimonio.

NOMOS = NOMA, que significa reglas.

Economa = Administracin del patrimonio

En cualquier sociedad, los recursos o factores de la produccin son escasos o limitados y

Al ser los recursos escasos y las necesidades crecientes se presenta el problema de la

ECONOMA: CIENCIA SOCIAL

RECURSOS ESCASOS NECESIDADES CRECIENTES

El campo de estudio de la economa es la actividad econmica es decir el conjunto de

El problema econmico nace de la necesidad de satisfacer mltiples, casi infinitas,

- Qu y cunto producir? Qu bienes y qu niveles de produccin son necesarios.

3. Divisin de la teora econmica: Microeconoma y Macroeconoma

Funcionalmente la economa se divide en:

1. Economa Descriptiva: Observa y describe los hechos econmicos.

2. Teora Econmica: Formula un conjunto de instrumentos (leyes, modelos, teoras,

- Anlisis Microeconmico, que es de carcter individual, es decir estudia a las

- Anlisis Macroeconmico, que es de carcter global, estudia a la economa

3. Poltica Econmica: Aplica los instrumentos desarrollados por la teora econmica.

Formulacin de los principales objetivos :

- Promover el desarrollo socio-econmico (elevar el estndar de vida de la

Formulacin de instrumentos de poltica econmica

- Poltica monetaria, cuando se quiere aumentar o disminuir la liquidez o el

El flujo circular de la actividad econmica describe el comportamiento de los agentes

4. Relacin entre economa y contabilidad

La contabilidad y la economa estn estrechamente relacionadas, porque ambas se basan

1. En la siguiente noticia, sealar si corresponde a la Economa Positiva o normativa y

El presidente Alan Garca promulg en Palacio de Gobierno la ley aprobada en el Congreso

2. En la siguiente noticia, sealar si corresponde a la Economa Positiva o normativa y

Es el lugar o situacin donde se renen compradores y vendedores con la finalidad de fijar

2. Componentes del mercado

a) Agentes econmicos, toda persona que interviene de manera activa en el mecanismo

b) Fuerzas del mercado:

De acuerdo a la competencia que se establece en el mercado existen diversos mercados

3.1. Competencia Perfecta

Caractersticas de la competencia perfecta.

- Existe un gran nmero de empresas y consumidores.

3.2. Competencia Imperfecta

Tenemos los siguientes tipos de mercado de competencia imperfecta:

El monopolio se da cuando slo hay un productor en el mercado, es decir la empresa no

Caractersticas del monopolio

- Solo una empresa oferta en el mercado y existen muchos consumidores.

Caractersticas de la competencia monopolstica

Caractersticas del oligopolio

Caractersticas del monopsonio

- Existe un consumidor y muchas empresas.

Soporte Conceptual, Formativo y Tcnico

La demanda muestra el comportamiento de los consumidores y esta representada por la

Cantidad demandada: cantidad de un bien que los compradores quieren y pueden

2. Variables que afectan a la demanda

b) Gustos y Preferencias (G), est relacionado a la moda, estilos de vida, etc.

c) Ingreso Disponible (Id), la relacin cantidad demandada e ingreso disponible permite

Ejemplo: Si el ingreso de los gerentes de las empresas corporativas aumenta, la

Ejemplo: Si el ingreso de los pobladores de Lima aumenta, la pobladores estarn

- Bienes esenciales, son bienes cuya demanda se mantiene constante a pesar de

Ejemplo: Si el ingreso de los consumidores aumenta, la demanda de penicilina se

- Bienes inferiores, son bienes considerados de menor calidad y bajo precio y

Ejemplo: Si el ingreso de los consumidores aumenta, la demanda de productos

Ejemplo: Si el precio del kilo de pollo aumenta la demanda de pescado aumenta,

e) Precio de los bienes complementarios (Pc), dos bienes son complementarios si al