FINANZAS I

INTR
ODU
CCI
N
 C o n t a r c o n l a s
herramientas y criterios
bsicos que ayuden a

so
a n a l i z a r y eva l u a r l a s
l cur decisiones que convengan
a las unidades econmicas,
e
referente a inversiones y
tivo d

fuentes de financiamiento,
para de esta manera evitar
p e rd i d a s o re s u l t a d o s
Obje

negativos para las

empresas.
 Qu es finanzas?

N
CCI
Qu relacin existe
entre las finanzas, la
contabilidad, la
ODU

e c o n o m a y l a
administracin?
INTR
 Finanzas.
Disciplina que tiene por objeto
la obtencin y aplicacin de
los recursos monetarios de
manera ptima y razonable.
n
ucci
Contabilidad.
Tcnica que sirve para clasificar
y registrar todas las
d

transacciones y operaciones
Intro

mercantiles de una empresa,

para proporcionar informes que
d e m u e s t re n l a s i t u a c i n
econmica a una fecha
determinada.
 Economa.
Ciencia social que estudia las
necesidades y elecciones de los
n individuos, las empresas, los
ucci
gobiernos y las sociedades
enteras para enfrentar la escasez
a travs de la administracin
d

eficiente de los recursos con

Intro

que se cuentan y as producir los

bienes y servicios que se
requieren para la satisfaccin de
estas.
 Administracin.
n Proceso de planear,
ucci
organizar, dirigir y
controlar el uso de los
recursos para lograr los
d
Intro

objetivos
organizacionales.
1. Sistema
financiero
mexicano
 1.1. El Sistema Financiero
Mexicano

icano ero
1.2. Instituciones Reguladoras
ci 1.3. Instituciones Operativas
1.4. Instituciones de Apoyo
finan

1.5. Sistema Bancario

1.6. Casas de Bolsa
1.7. Grupos Financieros
tema
mex

1.8. Organizaciones y
actividades auxiliares de
1. Sis

crdito.
1.9. Otras entidades y
organizaciones diversas
 Objetivo:

icano ero
Conocer la estructura
i del Sistema Financiero
c
finan

Mexicano, as como la
legislacin, funciones y
facultades de las
tema
mex

i n s t i t u c i o n e s
reguladoras y operativas
1. Sis

del mencionado
Sistema.
 a
istem
ciero
?
icano
s
es el
finan
mex
Qu

Captan
Administran
Orientan
Dirigen
Qu
es el
s istem
finan
ciero a
mex
icano
?
 ma
no
Sector
Bancario

exica
Siste
Sector de
Sector
Seguros y
intermediario
Fianzas
s del
ro M

SFM
ncie
re
Secto

Sector Sector
Fina

derivados burstil
 SHyCP

os
res CONDUSEF BANXICO
nism
lado
Organismos
Reguladores
Orga
Regu

CONSAR CNBV

Comisin
Nacional de
Seguros y
Fianzas
 Banca
Comercial
nes
as
tucio
rativ
Grupos Instituciones Casas de
Financieros Operativas Bolsa
Ope
Insti

Operadoras
de
Sociedades
de
Inversin
 BMV

s de
Instituto de
Valuadoras de
e
Depsito de
Sociedades de
Valores
Inversin
o
cion

(INDEVAL)
Apoy

Instituciones
de Apoyo
tu
Insti

Asociacin
Calificadoras Mexicana de
de Valores Intermediarios
Bursatiles
ORG
ANIS
REG M OS D
ULAC E
SUPE IN,
RVIS
IN
CON Y
TRO
L
 dito
enda a de
Art. 31 de la Ley Orgnica de la Administracin Pblica Federal
y Cr

Aplica, ejecuta e interpreta los

ico
etar

efectos administrativos sobre la

materia
Pbl
Secr

Orienta la poltica financiera y

crediticia de las instituciones
Haci

financieras y del pas, de las

organizaciones y actividades
auxiliares de crdito.
file://localhost/Users/davidacontreras/Downloads/leyorganica.pdf
 dito
enda a de
EN EL MERCADO DE VALORES
y Cr

EMISIN
ico
etar

Pbl
Secr

COLOCACIN
Haci

DISTRIBUCIN
 dito
enda a de
EN EL MERCADO DE VALORES
y Cr
PROMOCIN, REGULACIN Y SUPERVISIN
ico
etar

INSTITUCIONES DE SEGUROS
Pbl

Y FIANZAS.
Secr

INSTITUCIONES PARA EL
DEPOSITO DE VALORES.
SOCIEDADES DE INVERSIN.
Haci

CASAS DE BOLSA.
BOLSAS DE VALORES.
ORGANIZACIONES
POLTICAS
AUXILIARES DE CRDITO.
CASAS DE CAMBIO.
 dito
enda a de
EN EL MERCADO DE VALORES
Proponer poltica de orientacin, regulacin, control y
y Cr
vigilancia de valores.
Otorgar o revocar autorizaciones para la constitucin y
ico
etar

operacin de casas de bolsa y bolsas de valores.

Aprobar las actas constitutivas y estatutos, as como
modificaciones a los mismos documentos de las casas de
Pbl

bolsa y bolsas de valores.

Secr

Sealar las operaciones que sin ser concertadas en bolsa,

deben considerarse como realizadas para los socios.
Aprobar los impuestos de las bolsas de valores.
Sealar las actividades que pueden realizar los agentes
Haci

de valores y autorizar actividades anlogas.

Conocer y resolver las inconformidades que los sujetos
de la ley tengan en contra de los procedimientos de
inspeccin, vigilancia, intervencin, suspensin y
cancelacin de registros establecidos por la CNBV.
Sancionar administrativamente a quienes cometan
infraccin a la ley.
 E
CO D
ICO
MX
BAN

Procurar la estabilidad del poder adquisitivo de la

moneda

Promover el sano desarrollo del Sistema Financiero

Propiciar el buen funcionamiento del sistema de

pagos
BAN
CO D
MX E
ICO
2. Anlisis
Financiero
2.1. Estados
Financieros
 Par
Anl a que
isis F sirve
inan el
ciero
?
 el
?
ciero
sirve
inan
Evala la posicin financiera pasada y
que

presente de la organizacin.
isis F
a

Evala el ambiente y las estrategias

Par

de negocios para establecer nuevas

estrategias y conseguir los objetivos.
Anl
 el
?
ciero
sirve
inan
Evala las perspectiva econmicas y
que

los riesgos de una organizacin.

isis F
a

Suministrar informacin a diferentes

Par

usuarios para la toma de decisiones.

Anl
 ?
obtie ntiva qu s
lisis
e se
n m
a
l es l

el an

Liquidez
maci
Cu

Endeudamiento o
ne d

apalancamiento
infor
susta

Rentabilidad
Cobertura
Actividad
 ?
obtie ntiva qu s
lisis
e se
n m
a
l es l

el an
maci
Cu

Cualidad de los activos para

ne d

ser convertidos en efectivo

infor
susta

de forma inmediata sin

perdida significativa de su
valor.
 Cu
l es l
infor
maci a
susta n m
obtie ntiva qu s
ne d e se
el an
lisis
?

Cules son los riesgos de

no contar con rentabilidad?
 ?
obtie ntiva qu s
lisis
e se
n m
a
l es l

el an

Medida relativa que mide la

maci
Cu

proporcin de la deuda
ne d

(pasivos) contra el total de

infor
susta

recursos con los que cuenta

la empresa
 Cu
l es l
infor
maci a
susta n m
obtie ntiva qu s
ne d e se
el an
lisis
?

acreedores.
refleja con terceros
Grado de dependencia que
 ?
obtie ntiva qu s
lisis
e se
n m
a
l es l

el an

Capacidad de un bien para

maci
Cu

producir beneficios y la
ne d

medida que proporciona al

infor
susta

compararse
cuantitativamente con la
inversin que lo origino.
 ?
ieros
os
son l
nanc

La informacin financiera que emana de

la contabilidad es informacin
os Fi
Qu

cuantitativa, expresada en unidades

monetarias, y descriptiva, que muestra la
posicin y el desempeo financiero de
Estad

una entidad cuyo objetivo esencial es ser

til al usuario general en la toma de sus
decisiones econmicas.
NIF A1
 ?
ieros
os
son l
nanc
Resume la posicin financiera en un
momento determinado.
Comparacin entre activos de la
os Fi
Qu

empresa y su financiamiento.
Es esttico.
Estad

Muestra la capacidad de pago

 ?
ieros
os
son l
nanc
Resultado de la operacin en un
periodo determinado.
Muestra el proceso en que se llega al
os Fi
Qu

resultado.
Es dinmico.
Estad
 ?
ieros
os
son l

Elementos
nanc

Ingresos Ordinarios

Egresos Ordinarios
os Fi
Qu

Egresos Extraordinarios
Estad

Ingresos Extraordinarios
 ?
ieros
os
Estructura
son l
nanc
Operacin
No operacin
ISR y PTU
os Fi
Qu

Operaciones discontinuas
Partidas extraordinarias
Estad

Efecto acumulado al inicio del

ejercicio por cambios en principios
de contabilidad
Utilidad por accin
 COMPAA XYZ, SA DE CV
ESTADO DE RESULTADOS
POR EL AO QUE TERMINA EL 31 DE DICIEMBRE DE 20XX

Ventas XXX
Menos
Descuentos sobre ventas XXX
Devoluciones y rebajas sobre ventas XXX XXX
Ventas netas XXX
Costo de ventas XXX

?
Utilidad bruta XXX
Gastos de operacin

ieros
Gastos de venta: XXX
Comisiones XXX
Sueldos XXX
XXX
os Viajes
Publicidad XXX
Fletes XXX
Depreciacin XXX
son l
nanc
Otros XXX XXX
Gastos de administracin:
Sueldos XXX
Honorarios por servicios profesionales XXX
Seguros XXX
Depreciacin XXX
Otros XXX XXX XXX
Utilidad por operacin XXX
os Fi
Qu

Otros ingresos
Renta de inmueble XXX
XXX
Otros gastos
Costo integral de financiamiento XXX
Utilidad por operaciones continuas antes de ISR y PTU XXX
ISR y PTU sobre la utilidad anterior XXX
Estad

Utilidad por operaciones continuas XXX

Ganancia por operaciones descontinuadas (netas de ISR y PTU) XXX
Utilidad antes de operaciones descontinuadas antes de partidas
extraordinarias XXX
Partidas extraordinarias (netas de ISR y PTU) (XXX)
Utilidad despus de partidas extraordinarias XXX
Efecto al inicio del ejercicio por cambios en principios de contabilidad
(neto de ISR y PTU) (XXX)
Utilidad neta XXX
Utilidad por accin: se calcula de acuerdo con las reglas emitidas por esta comisin.

Productos financieros; ganancia por fluctuaciones cambiarias; gastos por intereses; prdida por fluctuaciones cambiarias;
efecto inflacionario.
 ESTADO DE RESULTADOS ESTADO DE RESULTADOS
FINANCIEROS FISCAL

VENTAS NETAS INGRESOS ACUMULABLES =

INGRESOS NETOS PROPIOS
DE LA ACTIVIDAD
PREPONDERANTE +

l
os
e un GANANCIAS

Fisca
INFLACIONARIAS E
INTERESES ACUMULABLES
d
sulta
MENOS: COSTO DE COMPRAS NETAS
d

VENTAS NETAS MANO DE OBRA

GASTOS DE FABRICACIN
uno
cin

IGUAL: UTILIDAD BRUTA

e Re

MENOS
ro y
enta

DEDUCCIONES FISCALES =
COSTOS DE OPERACIN
GASTOS DEDUCIBLES SIN
d

CONSIDERAR: GASTOS
FINANCIEROS,
DEDUSCCIONES HISTORICAS
ncie
o

DE INVERSIONES + PRDIDA
Pres
Estad

INFLACIOANRIA, INTERESES
DEDUCIBLES, DEDUCCIONES
ACTUALIZADAS DE
INVERSIONES
Fina

IGUAL: UTILIDAD ANTES RESULTADO FISCAL

DE PROVISIONES
 MENOS

PROVISIONES PARA ISR

PROVISIONES PARA IMPUESTO AL ACTIVO
PROVISIONES PARA PARTICIPACIN DE
UTILIDADES A LOS TRABAJADORES

l
os
IGUAL: UTILIDAD NETA
e un

Fisca
d
sulta
d

uno
cin
e Re
ro y
enta
d
ncie
o
Pres
Estad
Fina
 ?
ieros
os
Muestra la actividad de
son l
nanc
operacin, financiamiento e
inversin.
os Fi
Qu

Muestra los recursos generados

o utilizados.
Estad

Evala la capacidad de la
empresa para generar recursos.
 ?
ieros
os
Evala las razones de las
son l
nanc
diferencias entre la utilidad neta
y los recursos generados o
utilizados en la operacin.
os Fi
Qu

Evaluar a la capacidad de la
empresa para cumplir sus
Estad

obligaciones en el pago de
dividendos o anticiparse para la
contratacin de financiamiento.
 ?
ieros
os
ESTRUCTURA
son l
nanc

Flujo de efectivo generado por

la operacin.
os Fi
Qu

Flujo de efectivo generado por

el financiamiento.
Estad

Recursos aplicados por la

inversin.
 Qu
Estad son l
os Fi os
nanc
ieros
?
 Qu
Estad son l
os Fi os
nanc
ieros
?
 Operacin
Utilidad (prdida) neta
Partidas aplicadas a resultados que no requirieron recursos:
 Gastos por depreciacin
e  Amortizaciones

in  Generacin bruta de recursos

eso d

 Disminucin de cuentas por cobrar

arac
 Incremento de cuentas por cobrar
 Disminucin de inventarios
Proc

 Incremento de inventarios
Prep

 Incremento de proveedores
 Disminucin de proveedores
 Incremento de otros pasivos a largo plazo
 Disminucin de otros pasivos a largo plazo
 Recursos generados por la operacin
 la siguiente forma:

Financiamiento
 Aumentos de capital social
 Disminuciones de capital social
 Pago de dividendos
 Aumento de prstamos bancarios (corto y largo plazos)
 Disminuciones por prstamos bancarios (corto y largo plazos)
e
in
eso d
 Recursos utilizados (generados) en actividades de financiamiento
arac
Inversin
 Adquisiciones de activo fijo
 Venta de activo fijo
Proc

522 CAPTULO 14 Estado de flujo de efectivo

Prep

 Recursos utilizados (generados) en actividades de inversin

Efecto sobre la partida de efectivo e inversiones temporales

 Aumento (disminucin) de efectivo del ejercicio
 Efectivo al inicio del ejercicio
Efectivo al final del ejercicio
GUAJARDO 14.indd 521
 Inicio

Determinar el > o

ara
< del efectivo

acin
ga p
Determinar el > o
< de cada una de
las cuentas del
ESF
abor
dolo

Analizar c/u de
los > o < de las
partidas del ESF
la El
Meto

Clasificar los > o<

del Flujo de
Efectivo

Integrar el Estado
de Flujo de
Efectivo
 En la pgina www.mhhe.com/universidades/guajardo5e podrs darle seguimiento a la solucin de este
ejemplo ilustrativo para elaborar el estado de flujo de efectivo.

COMPAA SATURNIX, S.A.

Estado de resultados
del 1 de enero al 31 de diciembre del 200X

ara
Ventas netas $ 173 890
Costo de ventas (76 850)

acin
Utilidad bruta $97 040
ga p
Gastos generales:
Sueldos $52 930
Gastos varios 6 940
Gasto por dpr. edificio 17 500
abor
dolo

Gasto por depr. equipo 50 000 (127 370)

Total de gasto generales ($30 330)
Resultado integral de financiamiento:
la El

Ingresos financieros 1 000

Meto

Gastos financieros (1 595)

Total de RIF (2 595)
Utilidad antes de impuestos ($32 925)
Impuestos (0)
Prdida neta ($31 925)
 Paso 5: Integrar con dicha informacin el estado de flujo de efectivo, mismo que se muestra en
la figura 14.7.

COMPAA SATURNIX, S.A.

Figura 14.5
Estado de situacin financiera comparativo
Estado de situacin al 31 de diciembre del 200X
financiera de la Dic. 31, 200X Ene. 1, 200X Variaciones
compaa Saturnix al Activos
cierre de 200X.
Activo circulante
Bancos $75 050 $67 000 $8 050

ara
Clientes $42 950 0 $42 950
Inventarios $61 925 $82 000 ($20 075)
Total de activo circulante $179 925 $149 000
Activo fijo

acin
Terrenos $240 000 $200 000 $40 000
ga p
Edificio $300 000 $300 000 0
Dpr. acum. edificio ($17 500) 0 ($17 500)
Equipo $550 000 $550 000 0
Dpr. acum. equipo $50 000 0 ($50 000)
Total de activo fijo $1 022 500 $1 050 000
Total activos $1 202 425 $1 199 000
Pasivos
525
abor

Pasivo a corto plazo Ilustracin de la elaboracin del estado de flujo de efectivo

dolo

Proveedores $55 820 $24 000 $31 820

Acreedores diversos $479 530 $125 000 ($45 470)
(continuacin)
Total de pasivo a corto plazo $135 350 $149 000
Pasivo a largo plazo Dic. 31, 200X Ene. 1, 200X Variaciones
Obligaciones $350 000 $350 000 0
(contina)

Prstamo bancario $250 000 $200 000 $50 000

la El
Meto

Total de pasivo a largo plazo $600 000 $550 000

Total pasivos $735 350 $699 000
GUAJARDO 14.indd 524 2/4/0
Capital contable
Capital social $500 000 $500 000 0
Utilidades retenidas 0 0 0
Utilidad del ejercicio ($32 925) 0 ($32 925)
Total de capital contable $467 075) $500 000
Total pasivo y capital $1 202 425 $1 199 000
 Utilidad del ejercicio ($32 925) 0 ($32 925)
Total de capital contable $467 075) $500 000
Total pasivo y capital $1 202 425 $1 199 000

Cuenta Variacin Efecto sobre el flujo Clasificacin

Clientes $42 950  Operacin

ara
Inventarios ($20 075)  Operacin

Terrenos $40 000  Inversin

acin
ga p
Edificio 0 NA Inversin

Dep. acum. edificio ($17 500)  Virtual

Equipo NA Inversin

Dep. acum. equipo ($50 000) Virtual

abor


dolo

Proveedores $31 820  Operacin

Acreedores diversos ($45 470)  Financiamiento

Obligaciones 0 NA Financiamiento
la El
Meto

Prstamos bancarios $50 000  Financiamiento

Capital social 0 NA Financiamiento

Utilidades retenidas 0 NA Financiamiento

Prdida del ejercicio ($32 925)  Operacin

COMPAA SATURNIX, S.A.

Estado de flujo de efectivo
 Prdida del ejercicio ($32 925)  Operacin

COMPAA SATURNIX, S.A.

Estado de flujo de efectivo
del 1 de enero al 31 de diciembre del 200X
OPERACIN
Utilidad neta (prdida neta) ($32 925)

ara
Partidas que no requieren recursos (virtuales)
Gasto por depreciacin edificio 17 500
Gasto por depreciacin equipo 50 000

acin $34 575

ga p
Aumento de clientes ($42 950)
Disminucin de inventarios 20 075
Aumento de proveedores 31 820
Recursos generados por la operacin $43 520
abor

FINANCIAMIENTO
dolo

526
PrstamoCAPTULO
a acreedores14
diversosEstado de flujo de efectivo ($45 470)
Prstamos bancarios 50 000
(continuacin)
Recursos generados en actividades de financiamiento $ 4 530
(contina)
la El

INVERSIN
Meto

Adquisicin de terreno ($40 000)

Recursos utilizados en actividades de inversin ($40 000)
Aumento en efectivo $8 050
(Ms) Efectivo al inicio del periodo $67 000
GUAJARDO 14.indd 525
Efectivo al cierre del periodo $75 050

Para ampliar el ejemplo se elabora el estado de flujo de efectivo del periodo 200X+1, utili-
zando el estado de resultados (figura 14.8) y el estado de situacin financiera (figura 14.9) de la
 compaa Saturnix, S.A. durante el 200X+1.

COMPAA SATURNIX, S.A.

Figura 14.8
Estado de resultados
Estado de resultados de del 1 de enero al 31 de diciembre del 200X+1
la Compaa Saturnix, Ventas netas $218 960
S.A. durante el periodo
Costo de ventas (94 750)

ara
200X+1.
Utilidad bruta $124 210
Gastos generales:

acin
ga p
Sueldos $51 480
Gasto varios 5 840
Gasto por dpr. edificio 21 250
Gasto por depr. equipo 42 000
abor
dolo

Total de gastos generales ($120 570)

Resultado integral de financiamiento:
Ingresos financieros ($1 560)
Gastos financieros 3 420
la El
Meto

Total de RIF ($1 860)

Utilidad antes de otros ingresos 1 780
Utilidad por venta de equipo 10 000
Utilidad antes de impuestos $11 780
Impuestos (4 700)
Utilidad neta $7 080
 de inversin, que es igual al monto de efectivo recibido por la operacin de venta.

COMPAA SATURNIX, S.A.

Estado de situacin financiera comparativo
al 31 de diciembre del 200X
Dic. 31, 200X+1 Dic. 31, 200X Variaciones
Activos
Activos circulante
Bancos $47 635 $75 050 (27 415)
Clientes 68 410 42 950 25 460

ara
Inventarios 85 170 61 925 23 245
Total de activo circulante $201 215 $179 925
Activo fijo

acin
Terrenos $240 000 $240 000 $0
ga p
Edificio 360 000 300 000 60 000
Dpr. acum. edificio (38 750) (17 500) (21 250)
Equipo 462 000 550 000 (88 000)
Dpr. acum. equipo (84 000) (50 000) (34 000)
Total de activo fijo 939 250 1 022 500
Total activos $1 140 465 $1 202 425
abor

PASIVOS
dolo

Pasivo a corto plazo

Proveedores $51 790 $55 820 (4 030)
Acreedores diversos 69 820 79 530 (9 710)
Impuestos por pagar 4 700 $0 4 700
Total de pasivo a corto plazo $126 310 $135 350
la El

Pasivo a largo plazo

Meto

Obligaciones $310 000 $350 000 (40 000)

Prstamo bancario 230 000 250 000 (20 000)
Total de pasivo a largo plazo 540 000 600 000
Total pasivos $666 310 $735 350
Capital contable
Capital social 500 000 500 000 $0
Utilidades retenidas (32 925) 0 (32 925)
Utilidad del ejercicio 7 080 (32 925) 40 005
Total de capital contable $474 155 $467 075
Total pasivo y capital $1 140 465 $1 202 425
 528 CAPTULO 14 Estado de flujo de efectivo

COMPAA SATURNIX, S.A.

Figura 14.10
Estado de flujo de efectivo
Estado de flujo de del 1 de enero al 31 de diciembre del 200X+1
efectivo de la Compaa OPERACIN
Saturnix, S.A. para el
Utilidad neta $7 080
periodo 200X+1.

ara
Partidas que no adquieren recursos (virtuales)
Gasto por depreciacin edificio $21 250
Gasto por depreciacin equipo 42 000

acin Ganancia en venta de activo fijo (10 000)

ga p
Aumento de clientes $60 330
Aumento de inventarios (25 460)
Disminucin de proveedores (23 245)
Recursos generados por la operacin (4 030)
FINANCIAMIENTO $7 595
abor
dolo

Prstamo a acreedores diversos (9 710)

Impuestos devengados no pagados 4 700
Recompra de obligaciones (40 000)
Pago de prstamo bancario (20 000)
Recursos utilizados en actividades de financiamiento ($65 010)
la El
Meto

INVERSIN (60 000)

Adquisicin terreno 90 000
Venta de equipo
Recursos generados en actividades de inversin $30 000
Aumento en efectivo (27 415)
(Ms) Efectivo al inicio del periodo $75 050
Efectivo al cierre del periodo $47 635
 COMPAA INDUSTRIAL, SA
ESTADO DE CAMBIOS EN LA SITUACIN FINANCIERA
AO TERMINADO EL 31 DE DICIEMBRE DE 20XX
(Moneda nacional en miles de pesos)
Recursos generados por la operacin:
Utilidad neta del ao $ XXX
Cargos a resultados que no representan
desembolsos en efectivo:

ara
Depreciacin $ XXX
Amortizacin XXX XXX

Incremento en cuentas por cobrar-neto (XXX)

acin
Incremento en inventarios (XXX)
ga p
Incremento en otros activos circulantes (XXX)
Disminucin en cuentas por pagar a proveedores (XXX)
Incremento en intereses por pagar XXX
Incremento en otras cuentas por pagar XXX (XXX)
Total de recursos generados por la operacin XXX
Financiamientos:
Prstamo hipotecario XXX
abor

Disminucin en documentos por pagar a bancos (XXX)

dolo

Dividendos decretados (XXX)

Total de recursos obtenidos en actividades de
financiamiento XXX
Inversiones:
Inmuebles, planta y equipo:
Maquinaria y equipo XXX
la El

Muebles y enseres XXX

Meto

Equipo de transporte XXX

Construcciones en proceso XXX
Terrenos XXX
XXX
Ventas en equipos-neto (XXX)
Total de recursos utilizados en actividades de
financiamiento XXX
Aumento (disminucin) de efectivo (XXX)
Efectivo e inversiones temporales al principio del ao XXX
Efectivo e inversiones temporales al fin del ao $XXX *

* El importe es igual al mostrado en el estado de situacin financiera correspondiente

 2.2. Mtodos y
Tcnicas de Anlisis
e Interpretacin de
Estados Financieros
 Proceso mediante el cual se aplican
diversos mtodos y tcnicas a los
Estados Financieros para su anlisis e
interpretacin con el fin de tener un

isis
conocimiento integral de una
empresa con el fin de conocer y
evaluar sus operaciones y resultados
Anl
ro? obtenidos, sobre la buena o mala
poltica administrativa.
ncie
es el
Fina
Qu
 Evaluacin histrica del
funcionamiento econmico-
financiero de la empresa, as
como sus perspectivas de

ciero
futuro.
Depende del punto de vista
el
particular de cada parte
tivo d
inan
involucrada.
Mediante el anlisis de flujo
de fondo se determina el
isis F
Obje

impacto de sus fuentes y usos

de fondo sobre la posicin
financiera.
Anl
 Definicin del objetivo del
anlisis.
revia Descripcin del giro de la
empresa.

Historial de la empresa.
n p
lisis
ro
Investigacin de sus
ncie

relaciones comerciales,
maci
al An

bancarias rgimen fiscal.

Fina
Infor
 Breve estudio de mercado.

revia Anlisis de la competencia.

Polticas y Procedimientos.
n p
lisis
ro
Entorno socioeconmico y
ncie

poltico de la empresa.
maci
al An
Fina
Infor
 Capacidad instalada.

revia
Caractersticas del mercado
en que opera.
n p
lisis
ro
ncie

Modalidades de venta.
maci
al An
Fina
Infor
 Mto
Anl dos d
isis F e
inan
ciero
 Mto
Anl dos d
isis F e
inan
ciero
 Evala la eficiencia de
la empresa dentro del
mismo ejercicio.

al Determina la
ertic
participacin relativa
de cada rubro sobre
isis V

una categora comn.

Anl
Anl
isis V
ertic
al
 En el anlisis horizontal, lo
que se busca es determinar
la variacin absoluta o

ntal
relativa que haya sufrido
cada partida de los estados
financieros en un periodo
orizo
respecto a otro.
isis H
Anl
Anl
isis H
orizo
ntal
2.3. POR CIENTOS
INTEGRALES
Anl
isis V
ertic
al
 1. Busca conocer la magnitud o
importancia que tienen las
partes que integran un todo.

le s
tos In or 2. Consiste en expresar en
tegra porcentajes las cifras de un
estado financiero.
do P

3. Indica la proporcin en que se

encuentran invertidos en cada
Mto

tipo o clase de activos los

recursos totales de la
empresa, as como en la
Cien

proporcin que estn

financiados.
 4. Separacin del contenido de
los EF, a una misma fecha o
perodo en sus elementos o
partes integrantes,

le s
tos In or determinando la proporcin
tegra que guarda cada elemento con
cada uno de ellos, en relacin
do P

con el todo .

5. En el ER se muestra el
Mto

porcentaje de participacin de
las diversas partidas de costos
y gastos, as como del
Cien

porcentaje que representa la

utilidad obtenida, respecto a
las ventas totales.
 6. Las cantidades que sern igual
al 100% son: En el Estado de
SF el total de Activo y la suma
de Pasivo ms el Capital

le s
Contable, determinndose
despus los porcientos de
tos In or
tegra
cada rengln que integran
do P

dicho estado.

7. En el Estado de Resultados, el
Mto

100% sern las ventas netas,

sin olvidar sealar las
disminuciones por concepto
Cien

de rebajas, descuentos,
devoluciones sobre las ventas.
 Ca. La Razn, S.A.
Estado de situacin financiera al 31 de diciembre de 200X
(Cifras en miles de pesos)
ACTIVO PASIVO

le s
Caja y bancos $50 Cuentas por pagar $100
Cuentas por cobrar 100 Documentos por pagar 100
tos In or Documentos por cobrar 150 Acreedores 100

tegra Inventarios 50
$350 35%
$300 30%
do P

Fijo Fijo
Terrenos $50 Acreedor hipotecario $250
Edificio (neto) 100 $250 25%
Maquinaria y eq. (neto) 200
Mto

Equipo de transporte (neto) 150

Muebles y enseres (neto) 100
$600 60% CAPITAL

Otro activo Capital social $250

Cien

Gastos de instalacin $25 Reservas de capital 50

Deudores diversos 25 Utilidad del ejercicio 150

$50 5% $450 45%

Suma el Activo $1000 100% Suma Pasivo y Capital $1000 100%
 Deudores diversos 25 Utilidad del ejercicio 150

$50 5% $450 45
Suma el Activo $1000 100% Suma Pasivo y Capital $1000 100

Ca. La Razn, S.A.

le s
Estado de Resultados por el periodo
tos In or del 1 de enero al 31 de diciembre de 200X
(Cifras en miles de pesos)
tegra
do P

Ventas Totales $76000 111%

- Rebajas, bonificaciones s/ventas 7600 11%
Ventas Netas $68400 100%
- Costo de ventas 47880 70%
Utilidad bruta $20520 30%
Mto

- Gastos de venta 8520 13%

- Gastos de administracin 9000 13%
Utilidad de operacin $3000 4%
Otros producto o gastos 1104 2%
Cien

Utilidad antes de ISR y PTU $4104 6%

ISR y PTU 2104 3%
UTILIDAD NETA $2000 3%

FUENTE: Calvo Langarica Csar. ANLISIS E INTERPRETACIN DE ESTADOS FINANCIEROS. Pg. 43-44
 Cifra parcial
Porcientos Integrales 100
Cifra base

le s
tos In or
tegra
do P

100 Cada cifra

Factor Constante
Cifra base parcial
Mto
Cien
 La empresa Guadalupe del
Sureste S.A. De C.V. se
dedica a la produccin de

le s
diversos artculos para el
hogar; le ha ido muy bien,
tos In or
tegra
pues las variables
do P

econmicas le han
favorecido en su desarrollo y
Mto

c re c i m i e n t o d e n t ro d e l
sector durante 4 aos. El
Estado de Situacin
Cien

Financiera de la empresa se
muestra a continuacin:
C O M P A A X Y Z , S . A . d e C .V .
E S T A D O D E S IT U A C I N F IN A N C IE R A C O M P A R A T IV O
A l 3 1 d e D ic i e m b r e d e 2 0 0 X 4 , 2 0 0 X 5 , 2 0 X 6 y 2 0 X 7
Im p o r te s
200X4 20 X 5 20 X 6 20X7
A c tiv o

A c t iv o C i r c u l a n te :

E f e c t iv o e n C a j a y B a n c o s $ 4,7 00 $ 2 1,2 00 $ 16 ,60 0 $1 4 ,00 0

le s
C u e n ta s p o r C o b r a r c li e n t e s 4 3,1 00 5 3,5 00 64 ,40 0 8 4 ,50 0
In v e n t a r i o s 3 3,0 00 3 6,8 00 61 ,10 0 8 4 ,20 0
P a g o s A n t ic ip a d o s 6 00 2 00 1 ,20 0 80 0
T o t a l d e A c ti v o C ir c u la n te 8 1 ,4 0 0 1 1 1 ,7 0 0 1 4 3 ,3 0 0 1 8 3 ,5 0 0
tos In or
tegra
C o m p a a s A f ili a d a s 6,9 00 5,2 00 23 ,20 0 2 4 ,60 0
do P

In v e r s i o n e s a L a r g o P la z o 4 00 5 00 70 0 70 0
P r o p ie d a d , P l a n ta y E q u ip o 3 5,2 00 4 2,0 00 44 ,00 0 4 4 ,40 0
D e p rec ia cin -1 3 ,2 0 0 - 1 5 ,1 0 0 -1 5 ,2 0 0 - 1 5 ,7 0 0
T o t a l d e P r o p i e d a d , P la n ta y E q u ip o 2 2,0 00 2 6,9 00 28 ,80 0 2 8 ,70 0
C a r g o s D if e r id o s 3 00 2 00 1 ,10 0 1 ,30 0
T o t a l d e A c t iv o s 1 1 1 ,0 0 0 1 4 4 ,5 0 0 1 9 7 ,1 0 0 2 3 8 ,8 0 0
Mto

P a s iv o y C a p ita l

P a s iv o C ir c u l a n t e :

P r e s t m o s a C o r to P la z o $ 1 5,8 00 $ 2 3,7 00 $ 41 ,30 0 $4 7 ,60 0

Cien

C u e n ta s p o r P a g a r y G a s t o s A c u m u la d o s 1 8,6 00 1 7,8 00 31 ,40 0 2 5 ,40 0

T o ta l d e P a s iv o C i c u l a n t e 3 4 ,4 0 0 4 1 ,5 0 0 7 2 ,7 0 0 7 3 ,0 0 0
C o m p a a s A f ili a d a s 3,1 00 6,4 00 11 ,80 0 2 4 ,10 0

C a p it a l S o c i a l y U ti lid a d e s R e te n id a s :
C a p it a l S o c ia l 4 8,4 00 4 8,4 00 78 ,40 0 6 8 ,40 0
U t ili d a d e s R e t e n id a s 2 5,1 00 4 8,2 00 34 ,20 0 7 3 ,30 0
T o t a l d e C a p i t a l S o c ia l y U ti li d a d e s R e t e n id a s 7 3,5 00 9 6,6 00 1 12 ,60 0 14 1 ,70 0
T o ta l d e P a s iv o y C a p i ta l 1 1 1,0 00 1 4 4,5 00 1 97 ,10 0 23 8 ,80 0
 Convertir la informacin
proporcionada en
composiciones porcentuales,

le s
utilizando el anlisis de por
cientos integrales.
tos In or
tegra
do P
Mto
Cien
ESTADO DE RESULTADOS COMPARATIVO
Al 31 de Diciembre de 200X4, 200X5, 20X6 y 20X7
Importes
200X4 20X5 20X6 20X7

le s
Ventas tos In or $181,400 $208,900 $267,400 $317,800
Costo de Ventas tegra 61,300 73,100 112,800 146,100
do P

Utilidad Bruta 120,100 135,800 154,600 171,700

Gastos de Venta, Administracin y Generales 50,300 60,600 67,700 83,500
Utilidad de Operacin 69,800 75,200 86,900 88,200
Mto

Otros Ingresos 300 2,400 7,000 6,900

70,100 77,600 93,900 95,100
Otros Gastos 11,300 12,600 17,400 17,200
Cien

Utilidad Antes de Participacin a Empleados 58,800 65,000 76,500 77,900

Participacin de Utilidades a Empleados 4,000 4,800 6,000 6,200
Utilidad Antes de impuesto Sobre la Renta 54,800 60,200 70,500 71,700
Impuesto Sobre la Renta (Estimado) 26,200 27,000 29,700 29,900
Utilidad Neta 28,600 33,200 40,800 41,800
 Convertir la informacin
proporcionada en
composiciones porcentuales,

le s
utilizando el anlisis de por
cientos integrales.
tos In or
tegra
do P
Mto
Cien
 Por cientos integrales de
los valores del activo
circulante.

iales Por cientos integrales

s
iento

acumulativos del activo

Parc
circulante en relacin al
pasivo circulante.
Por C
rales

Por cientos integrales de

cuentas por cobrar.
Integ

Por cientos integrales de

inventarios.
 Origen de capital.

iales
s
iento
Parc
Aplicacin del capital.
Por C
rales
Integ
2.4. Razones
Financieras
 ras
es

Es la proporcin
ncie
n
Razo

que guarda una

Fina

cifra con relacin

a otra.
 s ne
Dificultad para desarrollar
tacio

promedios industriales.
La inflacin distorsiona los
Limi

estados financieros.
Los factores estacionales
pueden distorsionar el
anlisis de razones.
 s ne
La aplicacin de practicas
tacio

contables de naturaleza
diferente pueden
Limi

distorsionar.
No se puede generalizar una
interpretacin como buena o
mala.
 ras
es

Razones Aritmticas
ncie
n
Razo
Fina

Razones Geomtricas
 ras
es

Razones Simples
ncie
n
Razo
Fina

Razones Estndar
 es a) Razones estticas
impl
cin
b) Razones dinmicas
nes S
ifica

Por la naturaleza
de las cifras c) Razones estticas -
dinmicas
Clas
Razo

d) Razones dinmicas -
estticas
 a) Razones Financieras
Por su
significado o
lectura b) Razones de rotacin

es c) Razones cronolgicas
impl
cin
a) Razones de rentabilidad
nes S
ifica

b) Razones de liquidez

c) Razones de actividad
Clas

Por su
Razo

aplicacin u d) Razones solvencia y

objetivo endeudamiento
e) Razones de
productividad
f) Razones de
mercadotecnia
 a i
s
venc
mple
o Sol
es Si

Evala la capacidad de la
empresa para satisfacer
sus obligaciones conforme
idez
n
Razo

venzan
Liqu
 a i
s
venc
mple
Por qu evaluar la liquidez o solvencia?
o Sol
Falta de rentabilidad.
es Si

Imposibilidad de aprovechar
oportunidades.
idez
n
Razo

Prdida de control de la
Liqu

empresa.
Prdida total o parcial del
capital invertido.
 a i
s
venc
mple
Por qu evaluar la liquidez o solvencia?
o Sol
Atraso en el cobro de
es Si

intereses y principal de sus

crditos.
idez
n
Razo

Prdida total o parcial de las

cantidades prestadas.
Liqu
 a i
s
venc
mple
Tesorera
o Sol
es Si

Disponibilidad
inmediata
Tesorera
Deudas inmediatas
idez
n
Razo

Revela si la empresa puede cumplir con sus

obligaciones a la vista. No debe ser inferior a 1. Un
Liqu

coeficiente alto sera indicio de disponibilidades

monetarias inmovilizadas de rentabilidad
inestimable.
 a i
s
venc
mple
Prueba cida
o Sol
es Si

Razn Activo circulante - Inventarios

rpida Pasivo Circulante
idez
n
Razo

La proporcin normal va de 0.6 a 1 en la industria y

Liqu

de 1 a 1 en el comercio como mnimo.

 a i
s
venc
mple
Prueba Lquida
o Sol
es Si

Activo circulante
Liquidez
Pasivo Circulante
idez
n
Razo

Posibilidad de atender las deudas sin alterar la

estructura financiera, ni el proceso productivo. Debe
Liqu

ser de 2.5 a 1. Requiere precisar los plazos de

realizacin de las existencias y de los crditos y la
solvencia de estos.
 a i
s
venc
mple
Solvencia Total
o Sol
es Si

Solvencia Activo Neto

Total Pasivo Total
idez
n
Razo

Al pasivo total detraer las amortizaciones

Liqu

acumuladas, provisiones y gastos amortizables. El

resultado debe ser mayor a 1.
 a i
s
venc
mple
Capital de Trabajo
o Sol
es Si

Capital de
trabajo Activo Circulante Pasivo Circulante
idez
n
Razo

Muestra la reserva potencial de tesorera.

Liqu
 a i
s
venc
mple
Firmeza
o Sol
es Si

Activo Fijo
Firmeza
Pasivo Fijo
idez
n
Razo

Muestra el grado de financiamiento de capital

Liqu

propio. Un resultado elevado por lo tanto expresa

que el activo fijo est financiado, principalmente
por capital propio.
 a i
s
venc
mple
Liquidez de las cuentas por cobrar
o Sol
es Si

Periodo Cuentas por cobrar * Das en el ao

Promedio de
Ventas Anuales a Crdito
idez
n

Cobranza
Razo

Muestra l promedio de das que las cuentas por

Liqu

cobrar se convierten en efectivo.

 a i
s
venc
mple
Liquidez de las cuentas por cobrar
o Sol
es Si

Rotacin de Ventas anuales a crdito

cuentas por
Cuentas por cobrar
idez
n

cobrar
Razo

Muestra la velocidad de la cobranza.

Liqu
 a i
s
venc
mple
Conclusin
o Sol
Cumplir con el vencimiento de los
es Si

acreedores a corto plazo cuando se vencen.

Mantener el capital de trabajo suficiente

idez
n

para las operaciones normales.

Razo

Capacidad para cubrir intereses y

dividendos.
Liqu

Mantener una clasificacin de crdito

favorable.
 Anl imples
e
d
isis d
ilida

Conocer el origen de la
nes S

inversin de la empresa,
Estab

as como determinar las

Razo

garantas que ofrece la

empresa a los acreedores.
 ctura es
impl
de
Razn de capital ajeno a capital propio
tal
nes S

Capi

Capital ajeno Pasivo Total

a capital
Estru

propio Capital Contable

Razo

Nivel de endeudamiento.
 ctura es
impl
de
Razn de deuda a corto plazo a capital
propio
tal
nes S

Capi

Deuda a
Pasivo a Corto Plazo
corto plazo a
Estru

capital Capital Contable

Razo

propio

Endeudamiento a corto plazo.

 ctura es
impl
de
Razn de deuda a largo plazo a capital
propio
tal
nes S

Capi

Deuda a
Pasivo a Largo Plazo
largo plazo a
Estru

capital Capital Contable

Razo

propio

Lo optimo es una relacin menor a 1.

 ctura es
impl
de
Razn de Inversin en Capital
tal
nes S

Capi

Inversin en Activo Fijo

Estru

capital
Capital Contable
Razo

Lo optimo es una relacin menor a 1.

 ctura es
impl
de
Razn de Valor Contable del Capital
tal
nes S

Capi

Valor Capital Contable

Estru

Contable del
Capital Capital Social
Razo

Muestra el rendimiento o aprovechado de la

empresa, ayuda a determinar el valor de las
acciones de la empresa y su rendimiento. Lo optimo
es 1 a 1.
 ctura es
impl
de
Conclusin
tal
El capital contable debe ser
nes S

Capi

el mayor posible ya que este

Estru

representa los buenos

Razo

resultados de la empresa con

relacin a las utilidades.
 s
mple
a Razn de Cobertura de Inters
ertur
i
nes S

Cobertura de Utilidad de Operacin

Inters
Cob

Gastos Financieros
Razo

Establece la incidencia que tienen los intereses

sobre las utilidades operacionales de la empresa. El
resultado esta dado en nmero de veces.
 es
impl
dad
Evala las utilidades de la
abili
nes S

empresa, respecto al nivel de

ventas, de un nivel cierto de
Rent
Razo

activos o de la inversin de
los propietarios.
 es
impl
dad Razn de Margen de utilidad bruta
abili
nes S

Margen de Ventas Costos de Venta

Utilidad Bruta Ventas
Rent
Razo

Mide el porcentaje por cada peso de ventas que

queda despus que la empresa ha pagado sus
productos.
 es
impl
dad Razn de Rendimiento sobre Capital
Contable
abili
nes S

Utilidad Neta del Ejercicio

ROE
Capital Contable Comn
Rent
Razo

Porcentaje de utilidad o perdida por cada peso que

los inversionistas han invertido en la empresa.
 ples
idad
m

Miden la eficiencia con los

i
nes S

que una empresa hace uso

Activ

de sus recursos y los

Razo

convierte en efectivo.
 ples
Rotacin de Inventario
idad
im
nes S

Costo de Ventas
Activ

Rotacin de
Inventario Inventarios
Razo

Indica el nmero de veces que el inventario es

vendido y restituido
 ples
Edad promedio del Inventario
idad
im
nes S

Edad 360
Activ

promedio del
Inventario Rotacin de Inventario
Razo

Mide el nmero promedio de das de venta del

inventario.
 ples
Promedio de ventas por da
idad
im
nes S

Promedio de Ventas anuales

Activ

Ventas por
da 360
Razo
 ples
Periodo promedio de cobranza
idad
im
nes S

Periodo Cuentas por cobrar

Activ

promedio de
cobranza Promedio de ventas por da
Razo

Esta razn da como resultado el periodo de

cobranza y debe ser comparado con la poltica de
cobranza de la empresa que evala.
 ples
Promedio de compras por da
idad
im
nes S

Promedio de Compras anuales

Activ

Compras por
da 360
Razo
 ples
Periodo promedio de pago
idad
im
nes S

Periodo Cuentas por pagar

Activ

promedio de
pago Promedio de compras por da
Razo

Mide la eficiencia de la empresa para la realizacin

de sus pagos a sus proveedores. Comprara con las
polticas de pago de la empresa.
 ples
Rotacin de Activos Totales
idad
im
nes S

Rotacin de Ventas
Activ

Activos
Totales Activos Totales
Razo

Mide la rotacin de sus activos