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TTULO EDITORES

La industria de la minera en el Per: Jess Francisco Roberto Tamayo Pacheco, Presidente del Consejo Directivo de
20 aos de contribucin al crecimiento y desarrollo econmico del pas Osinergmin
Organismo Supervisor de la Inversin en Energa y Minera, Julio Salvador Jcome, Gerente General de Osinergmin
Osinergmin, 2017
Arturo Leonardo Vsquez Cordano, Gerente de Polticas y Anlisis Econmico de
Calle Bernardo Monteagudo 222, Osinergmin (Editor General en Jefe)
Magdalena del Mar, Lima, Per
Vctor Ral Zurita Saldaa, Especialista de Polticas y Anlisis Econmico de
Osinergmin
ISBN: 978-612-47350-1-1
Hecho el depsito legal en la Biblioteca Nacional del Per:
N 2017-01518
COLABORADORES
Impreso en el Per. Printed in Peru PRIMERA EDICIN
Gerencia de Polticas y Anlisis Econmico (GPAE). Equipo de redactores del libro:
Tiraje: 150 ejemplares Ricardo De La Cruz Sandoval / Donald Barboza Garaundo / Carlos Renato Salazar Ros
/ Carlo Vilches Cevallos / Carlos Aguirre Zurita / Carlos Alberto Miranda Velsquez /
Impreso en: GRFICA BIBLIOS S.A. Edison Chvez Huamn / Ernesto Guevara Ccama / Merry Romero Crdova / Melissa
Jr. Morococha 152 Surquillo Zrate Morn / Darha Chvez Vsquez.
Lima, Per
Primera impresin: febrero 2017 Gerente de Supervisin Minera: Vctor Carlos Estrella.

Gerencia de Supervisin Minera (GSM): Ivn Ferrando Perea / Nancy Herrera Rojas
/ Milagro Malpartida Reynoso / Gladys Ramos Mirano / Csar Lavado Huyhua /
Artemio De la Vega Franco / Ivn Del Mar Retegui / Fidel Misari Chuquipoma /
Jorge Valdivia Vera Rebollar / Carlos Calero Cueva / Mayra Condori Sullasi / Christian
Ticona Aquise.

COLABORACIN EN EL SUMINISTRO DE MATERIAL FOTOGRFICO: Ca. Minera


Antamina S.A. / Minera Chinalco Per S.A. / Sociedad Nacional de Minera, Petrleo
y Energa / Gerencia de Supervisin Minera, Gerencia de Comunicaciones e Ing.
Neptali Sanchez Figueroa - Osinergmin / Ministerio de Energa y Minas / Biblioteca
Nacional del Per / Instituto de Ingenieros de Minas del Per, Ing. Vctor Gobitz
Colchado.

PRIMERA EDICIN: Carlos Alberto Miranda Velsquez, Coordinacin de


Diagramacin / Paola Miglio, Edicin de Estilo / Dora Ipanaqu, Diseo / Rosana
Calvi, Correccin.

El contenido de esta publicacin podr ser reproducido total o parcialmente con autorizacin de Osinergmin. Se solicita indicar en lugar visible la autora y la fuente de la informacin. Todo el
material presentado en esta publicacin es propiedad de Osinergmin, a menos que se indique lo contrario.

Citar la publicacin como Tamayo, Jess; Salvador, Julio; Vsquez, Arturo y Vctor Zurita (Editores) (2017). La industria de la minera en el Per: 20 aos de contribucin al crecimiento y
desarrollo econmico del pas. Osinergmin. Lima-Per.

Las opiniones y estimaciones representan el juicio de los autores dada la informacin disponible y estn sujetas a modificacin sin previo aviso. La evolucin pasada no es necesariamente
indicador de resultados futuros. Esta publicacin no se debe utilizar para tomar decisiones de inversin en activos financieros.
01 LA MINERA 28
Caractersticas tcnicas y econmicas

02 LA MINERA EN EL MUNDO 52
Sector clave para el desarrollo

03 LA SENDA DE LOS METALES 104


Historia econmica y evolucin normativa

04 REGULACIN DEL SECTOR MINERO 144


Marco institucional y normativo

05 RESULTADOS DEL MERCADO 170


Efectos en el pas

06 EL PAPEL DE OSINERGMIN 198


Supervisin de la seguridad minera

Fuente: MEM. Fuente: IIMP. 07 HUELLAS DEL SECTOR MINERO 220


Impacto econmico en el Per

Contenido
08 PERSPECTIVAS DEL SECTOR MINERO 252
Un futuro sostenible

8 9
PRLOGO 12
INTRODUCCIN 16 7. HUELLAS DEL SECTOR MINERO
Impacto econmico en el Per 220
1. LA MINERA 7.1 Impactos macroeconmicos 224
Caractersticas tcnicas y econmicas 28 7.2. Impactos econmicos en el sector pblico 231
1.1. Los minerales 32 7.3. Impactos microeconmicos (hogares) 238
1.2. La demanda 37 7.4. Contribucin de Osinergmin: 246
1.3. La oferta 39 impacto de la supervisin en la reduccin de accidentes fatales

2. LA MINERA EN EL MUNDO 8. PERSPECTIVAS DEL SECTOR MINERO


Sector clave para el desarrollo 52 Un futuro sostenible 252
2.1. Importancia de la minera en el mundo 58 8.1. Desarrollo del sector minero 256
2.2. Los mercados de metales en el mundo 71 8.2. Proyectos del sector minero 258
2.3. Los mercados de productos metlicos 83 8.3. Retos y desafos del sector minero 263
2.4. El impacto de la minera en la regin 90 8.4. Qu ha hecho el Estado peruano y qu ha hecho Osinergmin? 268
2.5. Perspectivas de los precios de materias primas: 95
Ser el fin del sper ciclo de los precios de los metales? CONCLUSIONES 280

3. LA SENDA DE LOS METALES SEMBLANZAS 288


Historia econmica y evolucin normativa 104
3.1. Leyes de minera 108 NOTAS 292
3.2. Primeros aos de la Repblica 121
3.3. La expansin: cdigos y leyes 124 BIBLIOGRAFA 304

4. REGULACIN DEL SECTOR MINERO GLOSARIO 320


Marco institucional y normativo 144
4.1. Marco legal 150
4.2. Marco institucional 151
4.3. Aspectos conceptuales de la regulacin del sector minero 161

5. RESULTADOS DEL MERCADO


Efectos en el pas 170
5.1. Inversin 174
5.2. Reservas y produccin 180
5.3. Precios 186
5.4. Flujos comerciales 187
5.5. Empleo 192
5.6. Conflictos sociales 194

6. EL PAPEL DE OSINERGMIN
Supervisin de la seguridad minera 198
6.1. Supervisin y fiscalizacin de la seguridad 203
6.2. Ejecucin de la supervisin, fiscalizacin y sancin de la seguridad minera 209
6.3. Resultados de la supervisin, fiscalizacin y sancin de la seguridad minera 214
10 11
PRLOGO
Fuente: Antamina.
riesgos asociados al ambiente. Es en este sentido que Osinergmin regulacin social, especficamente, la existencia de fallas de mercado
pretende contribuir a generar mayor confianza en la sociedad como bienes pblicos, externalidades y asimetras de informacin.
mediante acciones de supervisin y fiscalizacin de las operaciones Asimismo, se describe el rol de Osinergmin como una de las entidades
industriales mineras. La participacin de Osinergmin pretende encargadas de la regulacin social en la industria, que ejerce las
ser preventiva y correctiva. Para ello, incorpora las mejores funciones de supervisin y fiscalizacin de la seguridad industrial de
prcticas en supervisin y fiscalizacin de manera permanente; las actividades mineras a lo largo del territorio nacional. El objetivo de
es, adems, un participante importante en la Asociacin la regulacin social es prevenir la ocurrencia de accidentes que pueden
Iberoamericana de Entidades Reguladoras de la Energa y, ms provocar externalidades negativas derivadas del incumplimiento de
recientemente, se ha abocado a alinear las prcticas regulatorias las normatividad sectorial en materia de seguridad.
con las recomendaciones formuladas por la Organizacin para
la Cooperacin y Desarrollo Econmico (OCDE). En particular, se El captulo 5 se aboca a la presentacin de los resultados econmicos que
han incorporado los principios de proporcionalidad (intervenir ha mostrado el sector minero con posterioridad a la promulgacin del Texto
solo cuando sea necesario), consistencia (reglas coherentes y nico Ordenado de la Ley General de Minera Decreto Supremo No 014-
Durante los tres primeros quinquenios las empresas prestadoras de servicios y los consumidores para
equitativas), transparencia, rendicin de cuentas, as como la 1992-EM. Se presenta la evolucin de una serie de variables econmicas
de este siglo, el Per ha experimentado garantizar el bienestar de los ciudadanos mediante el ejercicio de
las funciones reguladora, supervisora, fiscalizadora, de atencin de
evaluacin del impacto regulatorio de las polticas aplicadas a los que muestran la importancia que tiene este sector al ser uno de los grandes
un notable crecimiento econmico reclamos y solucin de controversias.
diferentes agentes del sector minero. motores del crecimiento de la economa peruana. El captulo concluye con un
anlisis de las variables de carcter social derivadas del sector minero.
impulsado, en gran parte, por el precio Este libro tiene como finalidad presentar las principales
El diseo institucional que se adopt se basaba en la creacin de
de los metales. organismos autnomos, con alto nivel tcnico e independencia
caractersticas de la regulacin de la industria minera, sus En el captulo 6 se explica las funciones asignadas a Osinergmin en
particularidades tcnicas y econmicas, as como sus principales el sector minero. Estas son: supervisar y fiscalizar la seguridad en
econmica para que puedan desempearse eficientemente y brindar
impactos en la economa peruana. De igual forma, se expone lo referente a la infraestructura, instalaciones, gestin de seguridad
Este avance, llamado comnmente el boom de los minerales, coincidi as mayor credibilidad, confianza y transparencia, tanto a los agentes
el papel y la intervencin que realiza Osinergmin en la industria y operaciones de las actividades mineras. Asimismo, se presentan
con un momento de la historia posterior a las reformas estructurales regulados como a la ciudadana. Se crea entonces el Organismo
minera de acuerdo con el mandato de las leyes y normas los indicadores de gestin de Osinergmin en el cumplimiento de
que cambiaron los paradigmas del funcionamiento de la economa. Supervisor de la Inversin en Energa (Osinerg) mediante la Ley
sectoriales. Adems, pretende llegar a una amplia cantidad de sus funciones. Ms adelante, en el captulo 7, se presentan los
Estas reformas orientaron al Per hacia procesos de liberalizacin y N 26734 el 31 de diciembre de 1996, cuyas funciones se ampliaron al
lectores para formar en ellos una visin clara de la estructura, la impactos del sector minero en las variables econmicas luego de las
apertura econmica y tambin a una redefinicin del rol del Estado en la sector minero con la Ley N 28964, promulgada el 24 de enero de 2007.
regulacin y el desarrollo de la industria minera en el Per. publicaciones del Decreto Legislativo No 708 y el Decreto Supremo
economa. En este sentido, se privatiz una serie de empresas pblicas A partir de entonces, la institucin pas a llamarse Osinergmin.
No 014-1992-EM, para luego cuantificar, en una primera aproximacin,
que existan en el sector minero, tanto en la exploracin, explotacin
El contenido del libro se inicia con el captulo 1, donde se presenta el impacto de Osinergmin en la mejora del bienestar social mediante
y beneficio como en la comercializacin, incentivando as una mayor La industria minera en el Per ha sido histricamente importante.
un anlisis detallado de las principales caractersticas econmicas el rol supervisor y fiscalizador del cumplimiento de las obligaciones de
participacin de los capitales nacionales y extranjeros para estimular Desde pocas precolombinas, los metales y la actividad asociada a
y tcnicas de la demanda y oferta minera. Posteriormente, seguridad de las instalaciones mineras.
el desarrollo de la industria minera. De este modo, el rol del Estado se ella han jugado un rol clave en el desarrollo de las economas del
en el captulo 2 se analiza la importancia del sector minero a
orient a la promocin de las inversiones privadas, ampliando la oferta mundo antiguo. Durante la poca colonial, la explotacin de los
nivel internacional y su relacin con las principales variables Finalmente, el captulo 8 presenta las principales perspectivas
productiva de la industria minera peruana. metales preciosos impuso el desarrollo de los sistemas econmicos
econmicas; en particular, la evolucin de las reservas y la del sector minero en los prximos aos y brinda las conclusiones
mercantilistas que llevaron a la creacin de los imperios coloniales
produccin de la minera mundial considerando la posicin del alcanzadas. El presente libro busca ser una publicacin de referencia
Las privatizaciones, la liberalizacin y el cambio en el rol del Estado entre los siglos XVI y XVIII. En tiempos ms modernos, los impactos
Per con respecto a la oferta y la demanda de metales, y los para todas aquellas personas interesadas en tener un conocimiento
iniciados en la dcada de los noventa tambin impulsaron la creacin de la minera han sido ampliamente estudiados y difundidos, ya sea
mecanismos de formacin de sus precios globales. Luego, en el global del funcionamiento del sector minero en nuestro pas y las
de los organismos reguladores sectoriales, con el objetivo de prevenir en trminos de los tributos o contraprestaciones que generan, como
captulo 3 se describe la importancia de los aportes econmicos principales labores de Osinergmin.
y controlar diferentes fallas en los mercados de reciente liberalizacin: en el empleo directo e indirecto. La minera tambin ha impactado
y normativos de la minera desde la etapa colonial. Asimismo, se
las prcticas anticompetitivas, la provisin deficiente en la calidad de los en los encadenamientos con otras industrias como la construccin,
desarrollar un recuento de las principales leyes que significaron
servicios ofertados, fallas en la determinacin de precios por parte de el comercio, servicios de transporte, energa, telecomunicaciones,
un cambio en la estructura minera y se explicarn los hitos de
los agentes privados, deficiencias en la provisin de seguridad industrial entre muchos otros.
inversin ms significativos. Jess Tamayo Pacheco Julio Salvador Jcome
en las operaciones de las industrias, problemas en la preservacin y
Presidente del Consejo Directivo Gerente General
cuidado del ambiente, entre otras. Los organismos reguladores tuvieron Sin embargo, las actividades mineras son de alto riesgo, tanto en lo
En el captulo 4 se presenta el marco regulatorio del sector Editor Editor
como objetivo establecer relaciones equitativas entre el Estado, que respecta a la seguridad industrial como en lo que se refiere a los
minero, se exponen los fundamentos que justifican la Osinergmin Osinergmin
14 15
Fuente: MEM.

INTRODUCCIN
La minera, como actividad econmica, ha jugado un papel preponderante
desde los orgenes de la humanidad, a partir de que el hombre comenz
a desarrollarla para elaborar herramientas que mejoraran su calidad de
vida y permitieran su subsistencia.

El uso de los metales (el grupo de productos mineros ms Organizacin de Cooperacin para el Desarrollo Econmico, OCDE)
importante, sobre el que se concentra este libro) ha trascendido o de regiones en vas de acelerado desarrollo (China e India). Por
su empleo original en la elaboracin de herramientas bsicas otro lado, las exportaciones de los pases mineros representan
como cuchillos, martillos, entre otros. la oferta de los productos mineros en el mercado mundial. Por
consiguiente, los precios y las cantidades de produccin estn
Desde la revolucin industrial hasta nuestros das, el uso de los determinados por las variaciones en las condiciones de oferta y
metales se ha extendido a casi todas las aplicaciones de la vida diaria, demanda que se producen en dicho mercado.
desde la fabricacin de maquinaria compleja hasta la de textiles. El
crecimiento industrial mundial observado en las ltimas dcadas A lo largo de la historia econmica se ha producido una serie de
ha generado una mayor demanda de productos elaborados en fluctuaciones cuyos patrones se conocen como los ciclos de las
base a metales, entre los que destacan computadoras, aviones, materias primas: lapsos de tiempo en donde sus precios presentan
barcos, telfonos celulares, instrumentos mdicos, automviles, altos niveles seguidos de periodos de contracciones. En los ltimos
Fuente: MEM.
edificaciones, etc. La lista de productos cotidianos que se basan en aos, desde 2002 hasta 2011, el ndice de precios de materias
metales es tan extensa que no alcanzaran las pginas de este libro primas elaborado por el Fondo Monetario Internacional (FMI)
para poder citarlos a todos. creci en 323%. Sin embargo, el crecimiento acumulado de este
ndice entre 2012-2015 se torn negativo, -34%. Segn diversos
Los metales se presentan de varias formas en la naturaleza de investigadores y agencias multilaterales, se estara transitando
manera dismil, dependiendo del pas o zona geogrfica. Esto hacia una etapa recesiva dentro del ciclo de variacin de los
determina que haya pases mineros en donde la explotacin de precios de los metales. Este comportamiento se debe al menor
ciertos minerales es muy importante. Por ejemplo, en Per y Chile crecimiento de China, as como de otras economas emergentes
la importancia del cobre es significativa. que impulsaron el auge de los precios mencionados gracias a su
impresionante desarrollo industrial durante las ltimas dcadas.
Los requerimientos de metales por parte de la industria, as
como la oferta de los pases exportadores, configuran el mercado Asimismo, la crisis financiera mundial que empez en 2008 ha
internacional. La mayor parte de la demanda proviene de las generado contracciones en la actividad econmica de diversas
economas industrializadas (por ejemplo, los pases vinculados a la economas desarrolladas, contribuyendo a la reduccin de la
Fuente: MEM. Fuente: MEM.
18 19
Vista del Tajo abierto - Antamina. Fuente: Antamina.

Pases mineros con slidas instituciones,


una disciplina fiscal y monetaria
fuerte, una efectiva administracin
en la distribucin de los recursos
fiscales generados por la minera en las
regiones y suficientes contrapesos en
los poderes del Estado, seran capaces
de administrar de manera adecuada
los efectos de un boom minero.

demanda de productos mineros. Todo parece indicar que en los que la explotacin de los recursos mineros puede causar en la minero por parte de ciertos grupos de inters, despertando actos de anlisis por factores institucionales, polticos e histricos. En
prximos aos se mantendr la tendencia a la baja de los precios, naturaleza, as como en las posibilidades de crecimiento econmico corrupcin y la erosin de las instituciones que sostienen a un pas. este sentido, se citan los casos de Australia, Noruega, Chile y
configurndose as una nueva normalidad, es decir, un nuevo a largo plazo. Botsuana como ejemplos de pases que han sido capaces de
entorno internacional, tal como lo ha denominado el FMI. Otros autores sealan que la maldicin de los recursos no es un gestionar, de manera adecuada y mediante polticas pblicas
Sobre este ltimo tema, en aos recientes hubo un debate intenso fenmeno inexorable, puesto que pases mineros con slidas consistentes, los efectos de los boom mineros.
Como se explica en este libro, este vaivn de los mercados de sobre los efectos de los boom mineros en el desarrollo de las instituciones, una disciplina fiscal y monetaria fuerte, una efectiva
productos mineros tiene importantes efectos en pases cuyas economas mineras. Algunos autores sostienen que generaran administracin en la distribucin de los recursos fiscales generados La historia reciente del Per tambin podra citarse como un
exportaciones dependen de la produccin de metales. En pocas una maldicin de los recursos, es decir que la minera reducira por la minera en las regiones y suficientes contrapesos en los caso de xito para superar la maldicin. El sector minero en el
de auge de precios se crean oportunidades de crecimiento y las posibilidades de desarrollo y crecimiento de los pases mineros poderes del Estado, seran capaces de administrar de manera Per ha tenido un impacto importante en una serie de variables
desarrollo para los exportadores mineros, mientras que en tiempos debido a dos factores: en primer lugar, a los posibles efectos adecuada los efectos de un boom minero. econmicas y sociales en los ltimos aos. Las exportaciones
de estancamiento se generan recesiones de la actividad econmica macroeconmicos vinculados a la apreciacin del tipo de cambio mineras significaron, entre 2002 y 2015, el 77% del valor total
con menores tasas de crecimiento, provocando frustracin en la durante un boom que produce una desindustrializacin de sectores En este sentido, la evidencia emprica mostrada por investigaciones de las exportaciones peruanas (promedio anual). Durante esos
poblacin y conflictos sociales. La industria minera genera un impacto manufactureros y de innovacin tecnolgica en las economas recientes en la literatura especializada ha venido corroborando aos, las inversiones mineras crecieron 1131%; es decir, se
importante en las dimensiones sociales y polticas de los pases mineras (fenmeno conocido como la enfermedad holandesa). En la hiptesis de que los boom mineros en realidad generan una multiplicaron en cerca de doce veces. Adems, como resultado
mineros. Este efecto se ha visto incrementado por la preocupacin segundo lugar, la maldicin aparecera porque el boom provocara bendicin de los recursos, y ha rechazado progresivamente la de lo anterior, el sector minero aport S/37 961 millones por
de la sociedad por disminuir o eliminar las afectaciones negativas la bsqueda de las rentas econmicas generadas por el sector premisa de la llamada maldicin, una vez que se controla en el concepto de canon minero, mientras que las aportaciones al

20 21
Operaciones - Tintaya. Fuente: MEM.
2008, ao en el que alcanz esa categora, acceda a fuentes de el pas se adapte al entorno internacional de manera eficiente. En
financiamiento con tasas de inters muy competitivas y pueda este sentido, como lo demuestran las simulaciones elaboradas
atraer inversin extranjera directa en mejores condiciones que para este libro, la realizacin de nuevos proyectos mineros puede
otros pases de la regin. contribuir de manera significativa al crecimiento de la economa
peruana en este nuevo contexto mundial.
Todo esto ha sido posible gracias a la implementacin de las
reformas institucionales de carcter estructural iniciadas en Una prueba de ello son los resultados de las ltimas inversiones
la dcada del noventa, en donde se reorient la poltica del realizadas en proyectos como Las Bambas, Antamina, Toromocho
Estado hacia la promocin de la inversin privada, el uso de y la ampliacin de la mina Cerro Verde que, segn el Ministerio de
los mercados para modernizar la economa, la instauracin de Economa y Finanzas (MEF), significarn un incremento en el PBI
una disciplinada poltica macroeconmica (fiscal y monetaria), durante el periodo 2016-2017 de 1.1% en la tasa de crecimiento.
la apertura comercial e integracin internacional mediante La produccin de estas unidades mineras ha catapultado al Per
acuerdos de libre comercio, as como el fomento de la iniciativa a ocupar el segundo puesto en el ranking de pases exportadores
privada para promover el empleo. de cobre en el mundo, hecho que ha permitido desplazar a China
a un tercer lugar y ha contribuido a que el crecimiento econmico
Asimismo, durante el boom minero, el Per tuvo la capacidad de reducir del Per sea uno de los mayores en Amrica Latina en los dos
los niveles de pobreza extrema y no extrema mediante innovadoras ltimos aos.
polticas pblicas en materia educativa, en provisin de acceso a
infraestructura bsica, as como en materias de salud y de alivio de las Sin embargo, para operar de manera eficiente, requiere el
condiciones de vulnerabilidad social. Entre los aos 2002 y 2015, el cumplimiento de altos estndares de seguridad industrial. Las
pas exhibi una tasa de crecimiento econmico impresionante de 6% actividades mineras conllevan un riesgo importante para la
promedio anual, siendo una de las economas de mayor crecimiento salud e integridad fsica de los trabajadores mineros, as como
en el mundo; en paralelo, de acuerdo con el Instituto Nacional de tambin para la seguridad de las infraestructuras aledaas a las
Informtica y Estadstica (INEI), la tasa de pobreza se redujo de 54.3% poblaciones y al ambiente que rodean a las unidades mineras.
a 21.8%, respectivamente, mientras que la tasa de pobreza extrema Una mencin especial recae sobre el caso de los reservorios de
tesoro pblico por concepto de impuesto a la renta significaron S/44 250 El boom minero permiti al Estado peruano impulsar el disminuy de 23.9% a 4.1%, respectivamente. Esto es considerado por relaves: los depsitos en donde se vierten los residuos del proceso
millones. Por ltimo, las estimaciones de los impactos en la generacin desarrollo de grandes obras de infraestructura de servicios diversos analistas y acadmicos como el milagro peruano. de beneficio de los minerales (conocidos como relaveras). Las
de empleo indican que el sector minero en el Per generaba en 2002, 68 pblicos (telecomunicaciones, transportes, saneamiento, dimensiones de estos reservorios dependen de los volmenes de
mil empleos directos y 610 mil indirectos, mientras que para el ao 2015, electricidad), as como atraer capitales para el desarrollo de Aun cuando es verdad que existen todava grandes desafos procesamiento de minerales. En muchos casos, la produccin de
la minera gener 195 mil empleos directos y 1.7 millones de empleos grandes proyectos, como la explotacin del gas natural de en materia de polticas pblicas y gestin gubernamental para grandes unidades mineras implica la construccin y operacin de
indirectos debido a los fuertes eslabonamientos que ha desarrollado la Camisea. Estas polticas han permitido integrar los mercados mejorar la calidad de la educacin y la salud; redistribuir de manera enormes depsitos de relaves. Los riesgos sobre la seguridad de
minera con actividades tales como la metal mecnica y la provisin de a nivel urbano y rural, incrementar las tasas de urbanizacin equitativa los ingresos fiscales provenientes de la minera; mejorar estos depsitos constituyen un ejemplo del tipo de problemas que
servicios de ingeniera y procura. e industrializacin, modernizar los sectores productivos el sistema de justicia y la seguridad ciudadana; y reducir los niveles se enfrentan y del impacto de la actividad minera en la integridad
tradicionales (como la agricultura) y no tradicionales (como el de corrupcin que afectan la institucionalidad de nuestro pas; es de la poblacin y el ambiente.
Osinergmin ha realizado algunas estimaciones del impacto de la minera en la turismo y la textilera), expandir los negocios de retail a nivel innegable, por la evidencia observada en los ltimos aos, que Per
economa peruana utilizando un Modelo de Equilibrio General Computable. nacional, garantizar un adecuado nivel de confiabilidad en el ha sido un caso exitoso de aprovechamiento de los beneficios del Como se mencion anteriormente, el Per aplic una serie de
Se estima que un aumento del 19% en el precio del cobre producira un suministro elctrico, y diversificar las actividades productivas. ltimo boom minero. reformas econmicas estructurales en la dcada de los noventa
incremento en el Producto Bruto Interno (PBI) de 1.28% y de 0.88% en el que cambi el rol del Estado. Como resultado de dicho cambio
resultado fiscal. Por otro lado, si aumenta la produccin de cobre en 28%, el Adems, durante el periodo del boom, el Per logr alcanzar Lo sealado tiene importantes connotaciones hacia el futuro. La de paradigma, se crearon los organismos reguladores sectoriales
PBI se incrementara en 1.35% y el resultado fiscal en 0.92%. la categora de pas con grado de inversin segn diferentes nueva normalidad aludida por el FMI se convierte en un reto para bajo un modelo institucional de independencia, autonoma y altos
entidades clasificadoras de riesgo. Ello ha permitido que desde el Per, pues implica cambios institucionales que demandarn que requerimientos de calidad tcnica de su personal. El objetivo era

22 23
Planta de tratamiento de aguas cidas - Yanacocha. Fuente: MEM.

salvaguardar los intereses del Estado, la sociedad y los agentes privados, (periodo en el cual Osinergmin tuvo competencias en el sector).
ofreciendo servicios de supervisin, fiscalizacin y regulacin de manera Asimismo, el ndice de accidentabilidad, que incorpora tanto los
tcnica, transparente y autnoma. Con el objeto de regular las condiciones ndices de frecuencia como de severidad, pas de 12.16 a 1.00.
de seguridad en la industria minera, se cre el Organismo Supervisor de la
Inversin en Energa y Minera (Osinergmin) en 2007. Los esfuerzos de Osinergmin no solo se han enfocado en las labores
de supervisin y fiscalizacin exclusivamente, sino que adems se han
La regulacin de la seguridad industrial en la minera est sujeta dirigido a crear una institucin con prcticas de gestin modernas y
a la existencia de fallas de informacin. En este sentido, existe una eficientes. Como parte de este esfuerzo, Osinergmin elabor el Plan
asimetra de informacin entre el Estado y las empresas mineras en Estratgico 2015-2021, que apunta, entre otros aspectos, a fortalecer
relacin al grado de esfuerzo que estas ltimas ejercen para cumplir las la comunicacin con los grupos de inters relevantes en sus mbitos
normas de seguridad. En trminos generales, el Estado (en especial, de competencia. Alineada con este objetivo se encuentra la publicacin
las agencias como Osinergmin que se encargan de la regulacin de de una serie de libros de divulgacin referidos a los sectores regulados
la seguridad) posee menos informacin que las empresas sobre su por Osinergmin (gas natural, hidrocarburos lquidos, electricidad). La
nivel de esfuerzo de cumplimiento de las normas de seguridad, lo que presente edicin sobre la industria minera en el Per cierra esta serie de
genera un problema conocido en la teora econmica como riesgo publicaciones. En ella se analizan los aspectos econmicos y tcnicos
moral (i.e., no es posible la observabilidad perfecta del esfuerzo ms importantes de la industria minera en el Per, con particular
de cumplimiento de las empresas, por lo cual resulta una variable nfasis en los resultados de las acciones emprendidas por Osinergmin
oculta para el regulador). en este sector.

En este contexto, la falta de monitoreo y regulacin podra generar que La industria de la minera en el Per: 20 aos de contribucin al
las empresas mineras adopten decisiones muy riesgosas en trminos crecimiento y desarrollo econmico del pas contiene un recuento
de seguridad para mejorar sus ganancias, incrementando as el riesgo de la historia del rol de la minera en la economa peruana,
de accidentes con consecuencias adversas (o tambin llamadas enfatizando la evolucin de las leyes e instrumentos normativos
externalidades) para la integridad de los trabajadores mineros, la que han permitido el desarrollo del sector. Tambin se presenta un
poblacin en general y el ambiente. Una falla en la seguridad industrial anlisis de la minera en el mundo y la posicin que ocupa el Per
de una operacin minera puede causar una serie de costos a la en el contexto internacional. Dentro de este marco, se muestra el
sociedad debido a los potenciales impactos negativos en su entorno. impacto que han tenido las labores de Osinergmin para conseguir
El establecimiento de Osinergmin como rgano supervisor del sector disminuir los ndices de fatalidad y de accidentabilidad en la industria la economa y regulacin de los sectores de energa y minera en el serie de libros que, mediante un lenguaje sencillo y poco tcnico
minero es el resultado del esfuerzo institucional del Estado para mitigar minera peruana. Per, debo manifestar mi profundo agradecimiento a Osinergmin (hasta donde ha sido posible), le permitir conocer y entender el
y controlar el problema del riesgo moral y la ocurrencia de accidentes por haberme brindado la oportunidad y el privilegio de liderar este funcionamiento econmico de estos sectores tan complejos, su
mineros que generen externalidades negativas para la sociedad. Esta edicin es el resultado del esfuerzo de un equipo esfuerzo editorial nico en el sector pblico peruano. El reto de editar regulacin econmica y social, as como su relevante impacto en
multidisciplinario perteneciente a las diferentes reas de trabajo de cuatro volmenes en tan poco tiempo (tres aos) ha sido inmenso, la economa peruana. Esperamos que a futuro este gran esfuerzo
Osinergmin supervisa y fiscaliza las actividades mineras segn las Osinergmin. La Gerencia de Polticas y Anlisis Econmico (GPAE) pero con el esfuerzo, sacrificio, paciencia, humildad y dedicacin de contribuya a formar nuevas generaciones de profesionales y
normas emitidas por el Estado peruano mediante el Congreso de la fue la encargada de liderar y coordinar su elaboracin, habiendo los profesionales que contribuyeron a estas publicaciones fue posible servidores pblicos vinculados a los sectores de energa y minera
Repblica y el MEM. En los ltimos aos, ha implementado de manera recibido la activa colaboracin de la Gerencia de Supervisin Minera alcanzar este objetivo. en el Per, los cuales asumirn el reto de hacer que nuestro pas sea
progresiva un enfoque de supervisin basado en la calificacin (GSM). A este valioso grupo de personas le brindamos nuestro ms un lugar ms prspero y con un venturoso porvenir.
de riesgos de acuerdo con las mejores prcticas regulatorias sincero agradecimiento por su decidido esfuerzo. Creemos que Me gustara, para finalizar, hacer una mencin especial del conjunto
recomendadas por la OCDE y otros organismos internacionales este libro se convertir en un importante referente acadmico para de colaboradores que participaron en este proyecto editorial a
especializados. Los resultados de los ndices de seguridad del sector futuras investigaciones sobre la industria minera en el Per. lo largo de estos tres aos. El equipo de profesionales que me ha Arturo L. Vsquez Cordano, Ph.D.
evidencian el compromiso de Osinergmin con respecto a promover tocado dirigir posee grandes cualidades profesionales y una decidida Gerente de Polticas y Anlisis Econmico
una cultura de seguridad. Por ejemplo, el nmero de accidentes Habiendo llegado a la ltima publicacin de la serie y al final de mi vocacin de servicio a la ciudadana. Este grupo humano ha hecho un Editor General en Jefe
fatales en la industria minera se redujo de 54 a 26 entre 2007 y 2015 trabajo como Editor General en Jefe de este conjunto de libros sobre esfuerzo extraordinario para que usted, amigo lector, cuente con esta Osinergmin
24 25
26 27
01
LA MINERA
CARACTERSTICAS TCNICAS Y ECONMICAS
Vista del tajo abierto - Antamina. Fuente: Antamina.

LA MINERA
Caractersticas tcnicas
y econmicas
Qu son los minerales y los metales?
En qu se usan? Qu caractersticas
tcnicas y econmicas tienen su oferta y
demanda? En este captulo se describen las
particularidades de las distintas etapas que
componen la oferta de productos mineros,
las caractersticas de su demanda, as como la
determinacin de los precios de los metales.
LA MINERA
Caractersticas tcnicas y econmicas
La minera es una actividad extractiva que se desarrolla en todo el mundo. Tiene
un rol fundamental al ser fuente de crecimiento, sustento y desarrollo. En el
presente captulo se analizarn los factores que determinan la demanda y su
reaccin a corto y largo plazo ante variaciones en el precio. Tambin se describirn
las principales caractersticas de la oferta, haciendo nfasis en cada etapa de
la cadena de valor. Es importante destacar que esta publicacin estudiar la
industria minera metlica debido a que es el sector que genera la mayor cantidad
de exportaciones mineras en el Per y porque constituye el mbito de accin
principal de las labores de supervisin y fiscalizacin minera de Osinergmin.

1.1. LOS MINERALES en la corteza terrestre. Su formacin se debe a


Los minerales son toda sustancia inorgnica los constantes cambios del planeta (Ministerio
en estado slido que posee una estructura de Energa y Minas, MEM, 2013). Factores Los minerales son asociaciones de Transporte de minerales. Fuente: IIMP.
interna definida, composicin qumica tcnicos, econmicos, legales y ambientales
establecida y propiedades fsicas uniformes determinarn si esos yacimientos pueden ser
elementos qumicos, entre ellos,
que varan dentro de lmites determinados explotados o no, generando los conceptos de metales y no metales, los cuales de mineral posible de ser explotada, mientras Los productos mineros metlicos y no productos es una caracterstica importante en
(Rivera, 2005). Adems, son asociaciones de recursos y reservas.
elementos qumicos, entre ellos, metales y no
se encuentran formando rocas. que una reserva es una porcin del recurso que metlicos se obtienen a partir del desarrollo su demanda, mientras que el ltimo, la caliza,
ha demostrado ser viable para su extraccin. de la actividad minera y poseen caractersticas es un producto minero no metlico y es un
metales, los cuales se encuentran formando Recursos y reservas de mineral son trminos Altas concentraciones de mineral Dammert y Molinelli (2007) sugieren que para especiales que hacen posible su mltiple componente del cemento. El cuadro 1-1 muestra
rocas en las diversas capas de la corteza muy utilizados en la industria minera y sus
terrestre1. Altas concentraciones de mineral definiciones varan segn cdigos establecidos
forman depsitos denominados que un recurso se convierta en una reserva utilizacin. Por ejemplo, la conductividad algunos bienes finales para cuya fabricacin
debe de cumplirse que el costo de la tecnologa del cobre permite su uso en la industria de se demandan metales y no metales. En los
forman depsitos denominados yacimientos. por criterios especficos (el anexo digital A.1-1 yacimientos de mineral. necesaria para la recuperacin de los metales o la electricidad, electrnica y construccin. recuadros 1-1 y 1-2 se realiza una descripcin
Segn Seplveda (2005) un yacimiento de identifica tres tipos de cdigos que clasifican
no metales permita obtener una rentabilidad Asimismo, el hierro, el acero y la caliza son de las caractersticas de los principales metales
mineral es una circunstancia excepcional en la los recursos y reservas de mineral). En este
razonable en relacin a la inversin realizada en utilizados en la industria de la construccin. producidos en el Per, as como tambin sus
naturaleza, pues su nivel de concentracin es sentido, el presente libro tomar la siguiente
el proceso productivo. La resistencia mecnica de los dos primeros principales usos.
superior a lo que normalmente se encuentra definicin: un recurso es una concentracin

32 33
Caractersticas del oro

RECUADRO 1-1
Cuadro 1-1
Algunos usos de los metales en las actividades econmicas El oro es un elemento qumico metlico de nmero atmico 79 y de
color amarillo brillante. Es considerado un metal especial, debido a
su escasa presencia en la corteza terrestre. Como consecuencia, la
ACTIVIDADES ECONMICAS
cantidad ofertada de oro en comparacin con la de otros metales es
pequea.
HOGAR CONSTRUCCIN
- Artculos de higiene y limpieza - Ladrillos, vidrios, cemento, A nivel mundial, el oro es demandado como insumo y como bien final.
- Utensilios de cocina pinturas y dems La demanda como insumo es una demanda derivada2. El empleo del
materiales de construccin
- Artculos de belleza y oro como insumo se remonta a 600 A.C., cuando era utilizado en
cosmticos - Maquinaria, instrumentos y
CO SM ET IC

herramientas aplicaciones dentales. Posteriormente, en 1981, se empez a usar


- Artefactos de uso Lingotes de oro. Fuente: Shutterstock.
cotidiano: Sensit
ive skin
250 ml
en la elaboracin de frmacos para la artritis reumatoide y, para
ducha, terma, sanitarios, etc.
2001, su uso se extendi a la fabricacin de componentes para las Actualmente, el uso del oro puede descomponerse de la siguiente
- Artculos de vestir intervenciones quirrgicas al corazn debido a su resistencia a la forma: 1) activo de inversin, 2) reserva de valor y 3) activo de
corrosin. Debido a que el oro es un buen conductor del calor y la refugio. Como activo de inversin es empleado en el sector industrial,
AGRICULTURA MEDICINA
electricidad, su utilizacin en la industria tecnolgica es significativa; principalmente en la joyera. Asimismo, las entidades financieras
- Maquinaria - Medicamentos infinidad de microchips y circuitos de aparatos elctricos contienen como los bancos centrales y los inversionistas demandan oro como
pesada
- Equipos e instrumentos hilos conectores basados en oro. Tambin se usa en la elaboracin reserva de valor y activo de refugio, debido a que se comporta como
- Fertilizantes
- Dispositivos que se insertan en el cuerpo de productos espaciales; por ejemplo, en 1981, se estimaba que la un activo que cubre el riesgo, lo que significa que frente a algn
construccin de un transbordador espacial requera 41 kilos de oro. evento econmico adverso, la probabilidad de que el valor de estos
INDUSTRIA A la fecha, se utiliza, sobre todo, en joyera, debido a sus propiedades activos financieros disminuya es baja. En consecuencia, los bancos
TRANSPORTE
- Latas de refresco de maleabilidad y brillo (en el captulo 2 se analiza su demanda centrales e inversionistas diversifican sus activos demandando oro
- Plstico - Carreteras mundial). Asimismo, cuando el oro es mezclado con otros metales se a fin de distribuir los riesgos financieros (ver ilustracin 1-1). La
- Vasos, lpices, - Medios de transporte crea una variedad de colores (oro amarillo, rosa, rojo, gris, verde), lo descripcin del mercando mundial y nacional del oro se desarrollar
goma, libros, papel y (vehculos, aviones, barcos)
tajadores que incrementa su empleo. en el captulo 2.
Fuentes: RAE, Snmpe (2015a), Vsquez, Zurita, Coello, y Huanca (2012).
ARTE
CIENCIA Y TECNOLOGA

- Naves espaciales - Pinturas


Ilustracin 1-1
- Celulares - Instrumentos Demanda derivada y final de oro
musicales
- Televisores
- Joyas Demanda derivada

Activo de inversin
Segn el Reporte de Anlisis Sectorial - Joyera
(insumo industrial)
- Tecnologa
de Osinergmin (2012), se estima que 80
Fuente: MEM. Elaboracin: GPAE-Osinergmin.
computadoras proporcionaran 1 gramo de oro
Demanda final
y que una tonelada mtrica de computadoras Oro
Reserva de valor
contiene 10.4 gramos recuperables de oro. (ahorro) - Bancos centrales
En contraste, cada tonelada de mineral de - Bancos privados
Activo de refugio - Inversionistas
oro produce 0.9 gramos de este metal. (crisis econmica)
Tubos de cobre. Fuente: Shutterstock.
Fuente y elaboracin: GPAE-Osinergmin.
34 35
Caractersticas del
RECUADRO 1-2

cobre, zinc y el plomo 1.2. LA DEMANDA


La demanda de metales est compuesta por El nivel de precios de los metales influye en su
El cobre, el zinc y el plomo son elementos qumicos metlicos. El cobre, la demanda final y la demanda derivada. La demanda. Un mayor precio del metal origina el
con nmero atmico 29, es rojizo; el zinc, con nmero atmico 30, es final proviene, principalmente, de los bancos encarecimiento de los costos de produccin del
blanco y ligeramente azulado. El plomo, cuyo nmero atmico es 82, es centrales e inversionistas, quienes demandan bien final. Si este incremento fuese transferido
de color gris azulado. metales como el oro y la plata para ser al precio del bien final (manteniendo lo dems
utilizados como instrumentos financieros: constante), generara una disminucin en la
La demanda de metales
Los usos del cobre son variados. Antiguamente, el empleo del cobre reserva de valor y activos financieros. Por cantidad de su demanda. proviene de la demanda
se relacion a la elaboracin de armas, herramientas y utensilios otro lado, la demanda derivada proviene de
domsticos. Posteriormente, a partir de la revolucin industrial, sus la demanda final de otros bienes y servicios El precio de los sustitutos y complementarios
final de los bancos
caractersticas de ductilidad, maleabilidad y buena conduccin del calor (Vsquez, 2016a). La razn fundamental es que tambin incide en la demanda de metales. En centrales e inversionistas
y la electricidad, han permitido el desarrollo de un mercado muy amplio. sus propiedades fsicas y qumicas permiten su gran mayora, los metales compiten con
Por ejemplo, se destaca en la generacin de energa y transmisin de
Uso del cobre como conductor elctrico. Fuente: Shutterstock.
su mltiple utilizacin. En consecuencia, la otros insumos (incluso metales) que poseen
y de la demanda derivada
la electricidad, as como en los aparatos elctricos y electrnicos. Se
Ilustracin 1-2
demanda de metales depende de la demanda caractersticas y propiedades similares. Por de los grandes centros
utiliza para la elaboracin de microprocesadores, intercambiadores y de otros bienes y servicios, que en su mayora ejemplo, el cobre compite con el aluminio en la
sumideros de calor; en el sector construccin se prefiere por ser un metal
El cobre, zinc y plomo son activos de inversin y se encuentra fuertemente correlacionada con manufactura de los conductos de refrigeracin,
manufactureros.
ligero y resistente; por ejemplo, se utiliza cobre en la plomera, techos y
son utilizados como insumos en la industria variables de crecimiento econmico (Maxwell, en consecuencia, cuanto mayores sean las
revestimientos. Otros tipos de utilizacin se relacionan a la elaboracin 2006). Otros factores asociados a esta demanda posibilidades de sustituir uno por otro o por algn
de implementos para puertas como las manijas, fabricacin de baeras, Principales usos estn relacionados a la coyuntura, expectativas otro elemento, plstico por ejemplo, mayor ser
fregaderos y productos de iluminacin. Finalmente, dentro del sector o situaciones de guerras y conflictos. la reduccin de la demanda ante incrementos
transporte se usa en la fabricacin de tranvas, camiones, coches y trenes. en el precio. Adicionalmente, el precio de los
- Generacin y transmisin de electricidad Al respecto, Halland, Lokanc, Nair y Padmanabhan insumos complementarios afectar la demanda
Finalmente, las preferencias de los consumi-
En cuanto a los usos del zinc, se puede sealar que antiguamente serva Cobre - Fabricacin de materiales de construccin (2016) identifican siete factores que determinan de metales. Un incremento en el precio del
- Fabricacin de productos de tecnologa dores y las polticas gubernamentales tambin
para elaborar piezas para rituales y elementos ornamentales. A la fecha, su la demanda de metales: 1) ingreso y actividad hierro puede ocasionar que la demanda de acero
- Insumos en la industria automotriz son factores que determinan la demanda de
principal uso es en la galvanizacin3, aunque tambin en aleaciones como econmica, 2) precio del metal, 3) precio de los se incremente y, por consiguiente, tambin la
metales. Las preferencias de los consumido-
el bronce y el latn4, fabricacin de bateras, pigmentos, caucho, cremas, sustitutos, 4) precios de los complementarios, 5) demanda de los otros metales utilizados en la
res fijan la demanda de bienes finales, lo que
lociones, entre otros. Finalmente, dadas sus propiedades de prevencin tecnologa, 6) preferencias de los consumidores produccin de acero.
resultara en un incremento o disminucin de
de enfermedades, el zinc es muy utilizado en la industria farmacutica, y 7) polticas gubernamentales5. En el recuadro
la demanda de metales. Por otra parte, una
por ejemplo en la elaboracin de vitaminas para prevenir la diarrea y la A.1-1 del anexo digital se presenta el modelo de Por otra parte, las innovaciones tecnolgicas
poltica gubernamental como la urbanizacin,
neumona. - Procesos de galvanizacin demanda de productos minerales primarios a pueden influir en la demanda de metales de
- Aleaciones de bronce y latn por ejemplo, conlleva grandes inversiones en
Zinc largo plazo. tres formas: 1) reduciendo la cantidad de metal
- Elaboracin de pigmentos infraestructura que se traducen en una mayor
El plomo fue usado en tiempos remotos, para la elaboracin de adornos necesario en los procesos de manufactura, por
- Elaboracin de productos farmacuticos demanda de acero, cobre y otros materiales
decorativos; por ejemplo, en la Edad Media, las iglesias y castillos de En este sentido, tal como se ha mencionado, los ejemplo, disminuyendo los desperdicios; 2)
agregados, como ocurri en China reciente-
Europa llevaban adornos, ventanales y figuras hechas en base a este metales se consumen como bienes intermedios reduciendo la demanda del bien final como
mente (ver ilustracin 1-3).
metal. Asimismo, se us en la construccin de canales de agua, baeras en los procesos de manufactura de bienes finales, ocurri, por ejemplo, con el desarrollo de las
y vasijas. Hoy se utiliza, principalmente, en la fabricacin de bateras por lo que un cambio en la demanda de bienes tuberas de policloruro de vinilo (comnmente
Despus de analizar los determinantes de la
de auto y en la elaboracin de protectores contra los rayos X, forros finales afectar la demanda de metales. A su vez, denominadas PVC) que contrajo la demanda
demanda de metales, es necesario considerar
protectores para cables, pigmentos y compuestos para la refinacin de - Fabricacin de bateras esta demanda de bienes finales depender de los de caeras de cobre; y 3) propiciando el inicio
la sensibilidad de las relaciones entre los
petrleo, as como materiales de soldadura y construccin. Plomo - Insumos en la soldadura y construccin niveles de ingreso y de la actividad econmica. Los de nuevos mercados, como en el caso de la
- Elaboracin de protectores contra rayos X precios y sus cantidades demandadas. Para
agentes econmicos demandarn mayor cantidad reciente demanda de paneles fotovoltaicos cuya
ello, la teora econmica utiliza el concepto
Fuentes: RAE, Snmpe (2015c), Snmpe (2015d), Snmpe (2015e), Vsquez, Zurita, Coello y de bienes y servicios dado el incremento en sus elaboracin requiere metales como el indio, el
de elasticidad6. Se considera que, a corto
Llerena (2012), Vsquez, Zurita, Llerena, Cabrera y Castro (2013). niveles de ingreso. selenio, telurio, etc.
plazo, la curva de demanda de los metales es
Fuente y elaboracin: GPAE-Osinergmin.

36 37
Ilustracin 1-3

RECUADRO 1-3
Reaccin de la demanda y oferta de productos mineros7 industriales a corto y largo plazo:
Cambios en la demanda de bienes finales como consecuencia del incremento en En 2015, el 57.2% de la
la urbanizacin e industrializacin de un pas o un grupo de pases
demanda de oro provino
FACTOR ASOCIADO A LA VARIACIN DE Mercado de productos mineros de la joyera. En el caso de
LA DEMANDA DE BIENES FINALES
la plata y el cobre, el sector
Corto plazo Largo plazo industrial demand el 50.3%
Demanda de Demanda de
y 69%, respectivamente.
productos mineros productos mineros

Industrializacin y Oferta de productos mineros Oferta de productos


urbanizacin de China constante (restricciones de mineros (mayores
capacidad) proyectos mineros)
1.3. LA OFERTA
A nivel industrial, la cadena de valor de la minera
(minera metlica y no metlica) est dividida en
Dficit de oferta Equilibrio de oferta y
demanda de productos
tres segmentos: 1) la exploracin y explotacin,
mineros Barras de plata. Fuente: Shutterstock. 2) el beneficio y 3) la comercializacin. El
segmento explotacin tambin incluye el

La demanda mundial de metales


transporte interno del mineral, el cual puede
Precios de los productos Estabilizacin de precios de realizarse en camiones, vagones o fajas
mineros los productos mineros transportadoras desde el yacimiento hasta la
planta concentradora. El segmento del beneficio
Fuente: bibliografa revisada. Elaboracin: GPAE-Osinergmin.
La demanda internacional de metales tiene varios orgenes que cambian de acuerdo al uso de incluye desde la concentracin del mineral hasta
cada metal. Los metales preciosos son demandados por el sector industrial, pero tambin por su transformacin en refinados; en el caso de
la joyera y el sector financiero. Por ejemplo, en el caso del oro, durante 2015, el 57.2% de la la minera no metlica la etapa de beneficio
Grfico 1-1 ms empinada que a largo plazo (ver grfico demanda provena del sector joyera, el 21.4% de la inversin del sector financiero, el 13.5% de solo incluye actividades primarias de chancado
Curvas de la demanda de metales a corto y largo plazo 1-1), debido a que se necesita un tiempo largo los bancos centrales y el 8% de la industria tecnolgica. En el caso de la plata, la demanda se y lavado8. Dentro del segmento de beneficio
P para que las empresas manufactureras adopten dividi en 50.3% generado por el sector industrial, 24.97% por los bancos centrales y 24.73% por se considera el transporte externo desde la
nuevas tecnologas de produccin que permitan joyera y vajillas. planta concentradora hasta la planta fundidora
sustituir un metal por otro. Por otra parte, a largo mediante camiones, ferrocarriles, mineroductos
plazo, la demanda de productos mineros es ms En contraste, con las fuentes de demanda de metales preciosos, la demanda de los metales y transporte martimo. Finalmente, el
p+ sensible a variaciones en los precios, debido a industriales como el cobre, el zinc y el plomo provienen, sobre todo, de la manufactura, es decir, segmento de la comercializacin incluye el
que el largo plazo ofrece mayores posibilidades son usados, casi exclusivamente, en los procesos industriales. Por ejemplo, del total de cobre almacenamiento, el embarque y la venta de los
Largo plazo de sustitucin de tecnologas para las empresas producido en 2015, el 69% fue utilizado en la manufactura de productos elctricos y electrnicos productos mineros a los consumidores finales. La
manufactureras (Tilton, 2014). Se presume que la y en la elaboracin de materiales de construccin; el 50% del zinc es utilizado en la galvanizacin cadena de valor de la minera se muestra en la
elasticidad del precio de la demanda de metales y el 34% en la produccin de aleaciones. Por ltimo, el 80% del plomo producido se emplea en ilustracin 1-4.
Corto plazo
a corto plazo es inferior a 1, mientras que a la fabricacin de bateras.
largo plazo es superior a 1. En el recuadro 1-3 se A continuacin se describirn las caractersticas
Q describe la demanda mundial de los principales Fuentes: WGC, TSI, (Snmpe, 2015a), (Snmpe, 2015d) y (Snmpe, 2015e). tcnicas y econmicas de los diferentes
Q*
metales producidos en el Per. segmentos de la cadena de valor de la minera.
Fuente: Tilton (1985). Elaboracin: GPAE-Osinergmin.

38 39
Ilustracin 1-4

RECUADRO 1-4
recuperar al finalizar los trabajos de
Cadena de valor de la minera por el lado de la oferta exploracin. Los costos de los permisos,
de los caminos o accesos a las zonas de
exploracin, as como tambin los costos
de instalacin de los campamentos son,
todos ellos, irrecuperables. En contraste,
los costos de los equipos especializados en
exploracin son recuperables en la medida
en que pueden utilizarse en otros estudios.

Otra caracterstica presente en esta


etapa es que su desarrollo implica
Equipos de perforacin. Fuente: GSM-Osinergmin.
Bancos centrales grandes riesgos. Al respecto, Mcilroy

Empresas Mineras
y privados
Inversionistas (1999) identific cinco tipos de riesgo:

Junior en el Per
1) riesgo de descubrimiento, vinculado
a la baja probabilidad para descubrir un
yacimiento de mineral econmicamen- Las Empresas Mineras Junior (EMJ) son entidades especializadas en trabajos de
te extrable; 2) riesgo geolgico, debido exploracin minera; tambin pueden estar en la etapa de explotacin siempre que
al alto grado de variabilidad en tamao, cuenten con reservas probadas y probables que proporcionen una vida til de la mina
nivel de concentracin en los yacimien- por tres aos. Estas empresas pueden listar sus acciones en el Segmento de Capital
tos de mineral; 3) riesgo del proyecto, de Riesgo de la Bolsa de Valores9. Su posicin en el mercado se debe al alto riesgo
originado por la incertidumbre asociada econmico que generan las actividades de exploracin y explotacin, as como a los
a la cantidad de reservas, mtodos de re- requerimientos de capital necesarios para desarrollar las actividades de exploracin o
cuperacin y requerimiento de inversin; explotacin. Para viabilizar los proyectos, las EMJ recurren al mercado de capitales o
4) riesgos de mercado, relacionado a a inversionistas privados. El Segmento de Capital de Riesgo de la Bolsa de Valores de
la variacin en los niveles de precios y Lima (BVL), por ejemplo, permite listar las acciones de las EMJ, ofrecindole entonces,
La minera no metlica atraviesa por las mismas etapas que la minera metlica, salvo en la
tipo de cambio; y 5) riesgos intangibles, una fuente de financiamiento alternativo al apalancamiento bancario tradicional. Para
etapa de beneficio, en la que slo se llevan a cabo procesos primarios de chancado y secado,
haciendo referencia a las polticas regula- poder listar en la BVL, en el caso peruano, la empresa junior debe cumplir una serie
pues despus de esta etapa los productos mineros no metlicos atraviesan por procesos in-
torias y coyuntura econmica. de requisitos estipulados. Dichos requisitos se pueden encontrar en el Reglamento del
dustriales diferentes. Sin embargo, existen productos no metlicos como el mrmol que no
Segmento de Capital de Riesgo de la Bolsa de Valores de Lima (resolucin Conasev N
requieren atravesar por la etapa de beneficio.
Al respecto, la incertidumbre y el riesgo 026-2005-EF/94.10 y sus modificatorias).
juegan un papel primordial en la deter-

a. Exploracin tamao, calidad y la rentabilidad econmica Durante la exploracin se presentan


minacin de la estructura de mercado
(Tamayo, Salvador, Vsquez y De la Cruz,
Debido a las caractersticas antes sealadas, las EMJ enfrentan cuatro tipos de riesgo.
El primero es el econmico, relacionado al rendimiento de las inversiones realizadas, el
La exploracin es la primera etapa de la cadena de su extraccin. Posteriormente, la fase de economas de aprendizaje debido a que
2015). En los ltimos aos, las activida- cual, a su vez, est directamente vinculado a la evolucin de los precios de los metales.
de valor de la industria minera y se encarga de exploracin avanzada permite conocer con alto el conocimiento obtenido durante este
des de exploracin han sido desarrolla- El segundo se relaciona con la naturaleza misma de las actividades de exploracin, en
identificar nuevos yacimientos mineros que luego, grado de certidumbre estas caractersticas. Es proceso exploratorio es acumulativo, lo que
das de manera ms intensiva por un tipo tanto dependen del xito para encontrar un yacimiento que sea viable de ser explotado.
segn su dimensin y composicin, permitirn importante sealar que las estimaciones sobre genera mayor productividad e incide en la
de empresas llamadas mineras junior, Como tercer riesgo, en el desarrollo de sus actividades, las EMJ enfrentan los riesgos
incrementar las reservas y la produccin. Se rentabilidad conllevan un cierto grado de riesgo reduccin de los costos medios (Tamayo,
encargadas de realizar la exploracin ecolgicos relacionados a la conservacin de los ecosistemas en donde se descubren los
pueden distinguir dos tipos de exploracin: la debido a que podran variar en el tiempo, como Salvador, Vsquez y De la Cruz, 2015).
minera con el objetivo de vender luego los yacimientos. Por ltimo, el cuarto riesgo es el social, relacionado con los intereses y los
base y la avanzada. En la exploracin base, los consecuencia de cambios en la tecnologa, en las
estudios realizados con los hallazgos en- derechos de las comunidades que habitan las zonas en donde se desarrollar el proyecto
recursos son descubiertos. Sin embargo, no polticas pblicas, en los precios de los productos Las actividades de exploracin tambin
contrados a empresas medianas o grandes minero.
se cuenta con la suficiente informacin para mineros o en los costos de produccin (Eggert, presentan la caracterstica de tener costos
(ver recuadro 1-4).
determinar exactamente sus caractersticas como 2010). hundidos, es decir, costos que no se pueden
Fuentes: Vsquez, Zurita, Llerena, Cabrera, Castro (2013) y BVL.

40 41
Ley de corte en
factores externos a la gestin de las empresas

RECUADRO 1-5
mineras, como cambios en la poltica fiscal,
pueden influir en las variaciones de la ley de
la explotacin
minera
corte (Halland, Lokanc, Nair y Padmanabhan,
2016). En el recuadro 1-5 se abordar la
definicin de ley de corte. En el recuadro
A.1-3 del anexo digital se analiza el impacto
ocurrido por un cambio en la tasa de regalas La ley de corte est referida a la
de las minas superficiales en Zambia. concentracin mnima de metal que el
mineral extrado deber contener. Segn
Una particularidad de la explotacin es que Seplveda y Velilla (2014), es la ley donde
presenta economas de escala, es decir, el costo los ingresos obtenidos por el producto
por tonelada extrada decrece mientras mayor igualan a sus costos de extraccin, lo que
cantidad de mineral se extraiga10. Sin embargo, se conoce como punto de equilibrio.
a medida que las reservas de mineral van
disminuyendo, los costos de explotacin tienden La ley de corte es el criterio utilizado en
a incrementarse debido a que las empresas el sector minero para distinguir entre
mineras se ven forzadas a explotar aquellas mineral y producto estril. Su estimacin
zonas con menor concentracin mineralgica se realiza mediante complejos modelos
y de menor accesibilidad (siempre y cuando matemticos que contemplan factores Perforacin subterrnea. Fuente: MEM.
Exploracin base. Fuente: MEM. estn por encima de la ley de corte) (Rudawsky, econmicos como: precios, costos de
1986). Por tanto, la necesidad de un mayor
requerimiento de capital y mano de obra se ver
transformacin, flete, costos fijos, tipo de
inters. Asimismo, su estimacin tambin
c. Beneficio
Es la etapa principal de la industria minera la molienda. Las empresas mineras buscan
reflejada en el encarecimiento de los costos de incluye factores metalrgicos como tipo
en donde el mineral extrado del yacimiento optimizar el uso de energa elctrica a fin de
explotacin. La utilizacin de nuevas tecnologas de producto y proceso, capacidad de
b. Explotacin costos de negociacin con las comunidades o en podra contrarrestar estos efectos e incluso produccin, costos de recuperacin,
se procesa para producir bienes de gran
valor agregado, como las barras de oro o los
disminuir sus costos (Delgado, 2013).

Despus de descubrirse una reserva de las reas de influencia de las empresas mineras. incrementar la vida til de la mina11. subproductos y cantidad de impurezas
ctodos de cobre, entre otros. El sistema de Luego de que el mineral ha sido concentrado,
mineral, empieza la etapa del desarrollo de Estos tambin tienen la caracterstica de ser (Alfaro, 2009). Estos clculos son de gran
beneficio incluye los procesos llevados a cabo este debe ser fundido. En la fundicin, los
la mina, la cual demanda grandes cantidades hundidos. Otra caracterstica de la etapa de utilidad para las empresas mineras. En
en las plantas de concentracin, fundicin componentes metlicos son separados de las
de inversin en infraestructura, por ejemplo, explotacin es la incertidumbre generada los ltimos tiempos han surgido modelos
y refinacin (ver ilustracin 1-5), cuyos sustancias no tiles mediante el uso del calor.
la construccin de vas de acceso, viviendas, Culminada la etapa de desarrollo de la mina, se por la inestabilidad de los precios de los que incorporan variables no consideradas
procesos son descritos a continuacin: Cabe resaltar que el metal obtenido durante
energa o saneamiento. Una vez ejecutada la da inicio a la explotacin, que consiste en extraer metales. Estos juegan un rol importante anteriormente, tales como los factores
esta fase se encuentra en estado lquido y
inversin, esencialmente esta se torna en un el mineral del yacimiento. En el recuadro A.1-2 en la determinacin del nivel de reservas ambientales y sociales tan importantes
La concentracin es la operacin destinada su moldeo se realiza en forma de planchas o
costo hundido, irrecuperable o irreversible del anexo digital se explican los mtodos de econmicamente explotables, pues con en la actualidad. Los agentes externos
a concentrar el mineral a partir del material barras, etc. (Snmpe, 2015b).
para las empresas mineras. Su requerimiento explotacin de mineral. Es importante sealar precios bajos no es rentable explotar a la actividad minera como: gobiernos,
extrado de la mina, llamado mineral de
estar en funcin de factores como tipo de que, para que el mineral sea econmicamente minerales de baja ley y, por tanto, son comunidades, instituciones financieras y
cabeza. Los minerales extrados en forma Finalmente, la refinacin, como ltimo
mineral, mtodo de explotacin, capacidad explotable, este deber tener una concentracin considerados desechos. ambientalistas, y los agentes internos: las
de rocas atraviesan procesos de chancado, proceso productivo, incrementa la pureza
minera, localizacin y otros parmetros (ITGE, mayor a la ley de corte, la cual puede aumentar empresas mineras y trabajadores, tienen
molienda, flotacin o lixiviacin. El resultado del metal ya fundido. Por ejemplo, el cobre
1991). La demanda intensiva de inversin para o disminuir segn diversos factores como: 1) Finalmente, la etapa de explotacin concluye distintos intereses sobre la ley de corte,
es un mineral segregado y enriquecido, al que blster, producto de la fundicin, tiene un
el desarrollo de esta actividad constituye una estrategias operativas o de financiamiento, 2) cuando el mineral extrado del yacimiento lo que vuelve su estimacin un elemento
se le llama concentrado. Los costos operativos contenido de aproximadamente 99.77%
barrera a la entrada; lo mismo ocurre con limitaciones econmicas y tcnicas, 3) criterios se traslada con equipo especializado (fajas clave en el negocio minero (Seplveda y
de la concentracin son significativos, debido de cobre, mientras que el cobre refinado
los gastos en los estudios necesarios y en de desempeo establecido por los prestatarios transportadoras o camiones) a la zona de Velilla, 2014).
a los altos costos que genera la demanda obtiene un contenido de 99.9% de cobre, es
los permisos para explotar, que incluyen los y 4) precios de los productos mineros. Asimismo, beneficio.
de energa elctrica durante el chancado y decir, 0.29% ms de pureza.

42 43
verticalmente, cuando, por ejemplo, una misma El transporte por ferrocarril o mineroducto

RECUADRO 1-6
empresa desarrolla todas las etapas del proceso presenta economas de escala, pues tiene costos
En la etapa de beneficio se recuperan mltiples productos. de beneficio. Tambin existe la posibilidad de decrecientes a medida que el volumen de la
Por ejemplo, durante la produccin de zinc se recupera cadmio que la empresa minera cuente con una planta capacidad transportada se incrementa. En el
y plata, mientras que el arsnico es obtenido a partir de la concentradora y se integre horizontalmente con caso de los mineroductos, este comportamiento
produccin de cobre y plomo, principalmente12. Debido a esto, otra, es decir, adquiera una empresa fundidora o podra deberse a los rendimientos volumtricos
la etapa de beneficio presenta economas de alcance; es decir, se refinadora13. de escala. Si por ejemplo, se duplica el dimetro
reducen costos cuando todos los productos y sub productos se de un mineroducto, el costo se duplicara;
elaboran en una misma empresa minera. no obstante, la capacidad de transporte de
Transporte en la concentrado de mineral se multiplicara por
Por otra parte, el beneficio del mineral presenta tambin etapa de beneficio cuatro14, (Dammert, Molinelli y Carbajal,
economas de escala, es decir, el costo por tonelada del Se considera el transporte del concentrado de 2013). El grfico 1-2 muestra lo mencionado
Planta de beneficio. Fuente: GSM-Osinergmin. procesamiento de mineral es menor mientras mayor es la mineral desde la planta concentradora hasta anteriormente: a medida que el volumen de
dimensin del proyecto (por ejemplo, las economas de escala la planta fundidora mediante ferrocarriles, la capacidad de concentrado de mineral se
presentes en la refinacin del aluminio, ver recuadro 1-6). mineroductos y transporte martimo. Los costos incrementa, el costo unitario del transporte
Otro factor que incide en los costos de la produccin minera se varan segn las dimensiones del embarque y la por ducto decrece. Es necesario tener en
relaciona con el contenido de metal en cada unidad de material Rollos de hojas de aluminio. Fuente: Shutterstock. distancia del traslado. Es posible, dependiendo cuenta que los costos iniciales de este tipo de
extrado. Este vara de una empresa minera a otra, e inclusive de la forma de organizacin de las empresas, que infraestructura son altos, por lo que cuanto
dentro de una misma empresa minera a medida que avanza la
Economas el transporte de concentrados desde la planta de mayor sea la capacidad de transporte, menor

de escala en
explotacin del mineral. concentracin a los puntos de fundicin y refinacin ser el costo promedio. Una ltima caracterstica
se realice fuera de las empresas mineras, en cuyo de esta infraestructura se relaciona con su
La construccin e instalacin de la infraestructura necesaria
la refinacin caso este transporte sera externo. utilizacin al finalizar la vida til de la mina:

del aluminio
para llevar a cabo el beneficio del mineral requiere grandes como no es posible dedicar el mineroducto a
inversiones, las cuales son irrecuperables y representan costos
hundidos para las empresas mineras. Finalmente, dentro de la El aluminio es un elemento qumico
etapa de beneficio, las empresas mineras pueden estar integradas metlico cuya obtencin se deriva del
procesamiento del mineral de bauxita. Grfico 1-2
Proceso de fundicin. Fuente: MEM. Producto del procesamiento se obtiene la Curva de costos de transporte por ducto,
almina (tomos de aluminio y oxigeno), segn el volumen de la capacidad
que se refina a fin de obtener el aluminio. Cme/Ton.
Ilustracin 1-5 Cme (V1)
Etapas del sistema de beneficio del mineral Los estudios de John Stuckey sobre la
industria del aluminio demostraron la
existencia de economas de escala en la Cme (V2)
refinacin de la almina. Sus resultados
Cme (V3)
arrojaron que el incremento de la
Metal capacidad de una planta de refinacin
Refinacin
de 150 000 a 300 000 toneladas al ao,
Fundicin
reduca los costos de operacin en 12%.
Asimismo, encontr que la escala mnima
Concentracin
eficiente de la refinacin de almina era
Mineral de 500 000 toneladas al ao. Volumen de capacidad
(Ton.)
Fuente: Besanko y Brautigam (2002).
Fuente y elaboracin: GPAE-Osinergmin.
Fuente: bibliografa revisada. Elaboracin: GPAE-Osinergmin.
44 45
El Ingreso Neto de la

RECUADRO 1-8
otro uso, la inversin realizada se considera un su posterior embarque y venta final (al sector son corporaciones multinacionales que pueden

RECUADRO 1-7
costo hundido. minero, industrial o a los bancos centrales, etc.).
El concentrado de mineral es el primer producto
estar integradas vertical y horizontalmente
incluyendo, en muchos casos, empresas
Fundicin (Net Smelter Return)
El Net Smelter Return (NSR) se define como el valor de los concentrados de mineral que
En el caso del transporte por ferrocarril, minero que se comercializa en el mercado (Davis financieras (Vela, 2011).
son producidos en una mina, menos el costo de fundicin y prdidas, costo de refinera y
la existencia de economas de escala est y Vsquez, 2011) entre las empresas mineras, las
asociada con la idea de que un solo ferrocarril empresas comercializadoras, las fundiciones y e. Reciclaje los costos del transporte (Wellmer et al, 2008)15. De acuerdo con Malewski y Krzeminska
(2012), es un mtodo usado para analizar el impacto econmico del contenido de metal
(locomotora + vagones) transporta grandes las refinadoras. Estas ltimas son las que llevan Un aspecto a considerar dentro de la oferta
en los concentrados, tomando en cuenta los costos del proceso minero y los precios
cantidades de metales y minerales en un a cabo el proceso de fundicin y refinacin a total de metales es el reciclaje. Dadas las carac-
de mercado de los metales. Este mtodo provee una base para la estructura de los
solo viaje, lo que reduce los costos medios fin de obtener metales (Snmpe, 2015f). Los tersticas y propiedades de los metales, pueden
contratos de liquidacin entre la mina y el fundidor, aunque tambin puede ser usado
siempre y cuando se cumpla que el volumen concentrados de mineral contienen adems del ser reciclados y reinsertados nuevamente en la
como herramienta para estudiar la eficiencia de proyectos de inversin. El principal uso
transportado de metales y minerales sea igual metal, otros elementos (otro metal, por ejemplo), oferta minera. Segn Tilton (2004), el reciclaje
del NSR es obtener el valor monetario de los concentrados del mineral, de forma que se
a la capacidad disponible del ferrocarril (Banco as como material residual, que en el momento constituye una importante fuente de oferta de
calculen los ingresos brutos que obtendra una mina por la venta de su produccin. La
Mundial, 2011). de la comercializacin genera una penalidad a la muchos metales y, con frecuencia, es sustituto
ilustracin 1-6 muestra la metodologa seguida por Goldie y Tredger (1991) en el clculo
empresa minera. Cabe resaltar que el contenido perfecto de la produccin primaria. De manera
d. Comercializacin de del metal predominante en los concentrados de que si se aumentara el reciclaje, la sociedad
del Net Smelter Return.

productos mineros mineral es distinto y, por tanto, difiere en valor podra disminuir la tasa a la que se estn
Ilustracin 1-6 Fuente: Shutterstock.
Consiste en el transporte de los productos econmico (Vela, 2011). El concepto de Net explotando los recursos mineros (un ejemplo
mineros desde la planta de transformacin Smelter Return se define como el valor de mercado es el mercado de plomo, en donde el reciclaje
Metodologa aplicada para el clculo del Net Smelter Return (NSR)
(concentradora, fundicin y refinadora) de los concentrados de mineral (ver recuadro 1-7). determina la oferta minera, ver recuadro 1-8).
La oferta
del plomo
a los depsitos de almacenamiento para
Asimismo, los metales refinados se comercializan El proceso de recuperacin de los metales Ingresos Q*(%C- deduccin)* Px
directamente con empresas del sector industrial. puede derivar del procesamiento de dos
proveniente
del reciclaje
Tambin, en el caso de los metales preciosos como tipos de chatarra: nueva y vieja. El primer tipo
el oro y la plata, con entidades financieras como comprende los residuos metlicos generados Costo de la fundicin
bancos centrales y privados. En este ltimo caso, en el proceso de manufactura de otros bienes
las negociaciones se llevan a cabo en las bolsas de (la viruta, por ejemplo); mientras que el La composicin de la oferta mundial de plomo
El concentrado de mineral metales. Entre las principales se puede mencionar segundo tipo proviene de aquellos bienes que
Costos fuera de la
mina (referentes
Costo de la refinacin
ha cambiado significativamente en los ltimos
la Bolsa de Metales de Londres (London Metal ya han cumplido su vida til (por ejemplo, el aos. En 1972, el 30% del plomo producido
es el primer producto Exchange), Bolsa Mercantil de Chicago (Chicago oro contenido en una computadora) (Castillo,
al transporte,
tratamiento y a las Costo de flete provena del reciclaje. Posteriormente, la
minero y se comercializa a Mercantile Exchange) y la Bolsa de Futuros de 2013). ventas)
propagacin de los efectos negativos del plomo
Shangai (Shangai Futures Exhange). En el captulo en la salud redujo su utilizacin en muchos
las fundidoras y refinadoras 2 se desarrollarn con mayor detalle los aspectos La chatarra difiere en su grado de pureza y, por Gastos de seguro y pases (las leyes que limitaban la cantidad
para su posterior proceso financieros de la comercializacin de metales. consiguiente, las curvas de costos variables
comercializacin
de plomo utilizada en la elaboracin de
son distintas para cada tipo. Estos costos combustibles y pinturas son un ejemplo). Este
productivo. Asimismo, Finalmente, las inversiones necesarias para se relacionan con el grado de impureza de panorama no solo disminuy la demanda de
los metales refinados se dedicarse a la comercializacin de productos los metales reciclados, por lo que se puede plomo (aproximadamente en 13%), sino que
mineros son elevadas. El desarrollo de esta etapa pensar que en el plazo inmediato se procesar NSR NSR tambin redujo las posibilidades de ampliar su
comercializan directamente requiere que la empresa comercializadora cuente la chatarra que demande menores costos, mercado. Como resultado se desincentiv la
con empresas del con una red de depsitos de almacenamientos mientras que a largo plazo se procesar aquella donde:
Q: cantidad de concentrados de mineral
produccin primaria de plomo y actualmente la
cercanos a los productores y consumidores. con mayores costos de recuperacin. Por produccin de plomo proviene, principalmente,
sector industrial. Esta etapa exhibe costos hundidos y altos costos tanto, en la medida que los recursos puedan
%C: porcentaje de contenido de metal
Deduccin: es el descuento para obtener el metal con valor econmico, usualmente del reciclaje. En 2010, el 80% del consumo total
de entrada, lo que genera que sean pocas las ser reciclados a un menor costo con respecto equivale a 1% sobre el contenido de mineral (%C)
de plomo provino del reciclaje.
Px: precio spot del metal
compaas dedicadas a comercializar productos a los metales producidos de forma primaria, su
Fuente: Goldie y Tredger (1991). Elaboracin: GPAE-Osinergmin. Fuente: Tietenberg y Lewis (2012).
mineros. Por lo general, las empresas que lo hacen demanda ser mayor (Castillo, 2013).

46 47
f. Factores estructurales de produccin. Sin embargo, se enfrentan a un elsticas que las curvas de oferta de largo y muy Otro factor que afecta la oferta minera est menor elasticidad que la de a largo
de la oferta minera nivel de capacidad mxima. largo plazo, principalmente porque las empresas relacionado a los conflictos laborales y sociales, plazo, debido a que a corto plazo existen
La oferta minera, como se mencion mineras poseen restricciones de capacidad as como otras perturbaciones (polticas y restricciones tecnolgicas y de disponibilidad
anteriormente, est compuesta por la oferta de III. Largo plazo. Es un periodo en el cual nuevas debido al tiempo invertido en el desarrollo de tcnicas) que podran generar un cambio de productos reciclados. No obstante, a largo
productos primarios (principales y subproductos) minas pueden ser desarrolladas y puestas en proyectos mineros. Las fuertes restricciones significativo en la oferta de metales. Las polticas plazo, la incorporacin de nuevas y mejores
En los ltimos aos, la
y la de secundarios (provenientes del reciclaje). marcha. Asimismo, las empresas mineras pueden de oferta en el plazo inmediato y corto limitan de Estado pueden tener impactos en los costos tecnologas puede disminuir la pendiente fluctuacin de los precios
La caracterstica fundamental de la oferta minera ampliar su capacidad mxima de produccin. la capacidad de respuesta de la oferta ante de produccin. Por ejemplo, las polticas de la oferta y desplazarla a la derecha, lo
es que no responde de manera flexible a las No obstante, durante este periodo surge el variaciones en el precio; por el contario, a muy pblicas orientadas a incentivar la inversin en que explicara su mayor elasticidad. A su vez,
de los metales ha sido de
variaciones en el precio de los metales, debido agotamiento de las reservas de mineral existentes. largo plazo estas restricciones son levantadas. el sector minero incrementan la nueva oferta de la oferta secundaria estar restringida por gran inters para los pases
a la presencia de restricciones en la cantidad metales. Finalmente, la existencia de carteles u la produccin de los productos primarios,
que los productores pueden ofrecer al mercado. IV. Muy largo plazo. En este periodo, la
Por otra parte, Halland, Lokanc, Nair y oligopolios podra afectar la oferta de metales. lo que se conoce como una restriccin de
que basan sus economas
Existen cuatro horizontes temporales que Padmanabhan (2016) identificaron seis factores
restriccin de agotamiento de las reservas disponibilidad Maxwell (2006). en su exportacin.
podran explicar las restricciones de oferta16 (ver que afectan la oferta minera a corto y largo plazo:
de mineral impuesta en el anterior periodo Es necesario incluir dentro del anlisis a la
grfico 1-3). 1) precio del metal, 2) costos de los insumos,
se relaja, debido a que las empresas pueden oferta secundaria de metales proveniente Ciclos de precios La balanza econmica
3) tecnologa, 4) conflictos laborales y otras
desarrollar proyectos de exploracin. del procesamiento del reciclaje. El grfico 1-4 En los ltimos aos, las variaciones de los causada por los sper
I. Plazo inmediato. Se refiere a un periodo perturbaciones, 5) actividades gubernamentales representa las curvas de oferta a corto (Ocp) precios internacionales de los metales y sus
de tiempo muy corto en el cual las empresas Como se detalla en el grfico 1-3, existe una y 6) estructura de mercado. y largo plazo (Olp) de productos secundarios, impactos en el desempeo econmico de
ciclos de precios impact
mineras no pueden variar su nivel de produccin. curva de oferta minera para cada horizonte en general, nueva o vieja chatarra. Se observa los pases exportadores, han sido materia positivamente en la
temporal, siendo cada una de ellas distinta Una situacin de altos precios de los metales que la curva de oferta a corto plazo enfrenta de anlisis. De acuerdo con Vegazo (2015),
II. Corto plazo. Durante este periodo las en elasticidades. Se observa que las curvas de ocasionar que las firmas incrementen su
economa peruana.
empresas mineras s pueden cambiar su nivel oferta de inmediato y corto plazo son menos produccin hasta que los ingresos marginales
igualen los costos marginales. Como se vio
anteriormente, la expansin de la oferta a corto
plazo est restringida por la capacidad; sin
Grfico 1-4
Grfico 1-3 embargo, la curva de oferta a largo plazo puede
Curva de oferta de metales secundarios
Oferta de metales en distintos horizontes temporales responder a las variaciones en los precios.
el problema de los pases productores y
P Restriccin de exportadores de metales es su dependencia al
P
disponibilidad
nivel de precios de los mismos.
Corto plazo Largo plazo
Asimismo, modificaciones en los costos de
Plazo insumos claves, como el de energa y del factor
inmediato
Muy Largo plazo En la historia econmica mundial se han
trabajo, afectan de forma sustancial a la curva
Ocp registrado periodos de crecimiento y
de oferta. A corto plazo, la baja elasticidad de
decrecimiento en el nivel de precios de los
sustitucin de factores hace que el incremento
NSR Olp metales. A esta tendencia se le conoce como
del precio de un factor se traslade al precio
los ciclos, inclusive algunos investigadores los
del producto. Sin embargo, a largo plazo, las
llaman sper ciclos. Un sper ciclo es definido
empresas ajustan su produccin tomando en
como una subida tendencial de los precios
cuenta la tecnologa, los precios actuales y los
reales de los productos bsicos17 (Heap, 2005).
precios proyectados de los metales.
Limitacin de
Capacidad Limitacin de
Uno de los primeros economistas en estudiar
depsitos conocidos Por otra parte, el avance tecnolgico genera
los ciclos fue Joseph Schumpeter18, quien
cambios en la oferta de metales: la mejora
Limitacin identific tres ciclos de precios (su obra data
de tecnolgica podra volver econmicamente
produccin
Q Q
de 1938). El primero iba de 1786 a 1842, aos
rentables la explotacin de algunos recursos que
en donde se desarroll la primera revolucin
en el pasado no lo eran.
Q Fuente: Maxwell (2006). Elaboracin: GPAE-Osinergmin. industrial en Inglaterra. El segundo se extendi
Fuente y elaboracin: Tilton (1985).

48 49
entre 1842 y 1897, cuando la humanidad
explot la tecnologa de los barcos a vapor, Vista de las instalaciones del proyecto minero Las Bambas. Fuente: IIMP.
el despegue industrial textil, la incorporacin
del tren como medio de transporte, entre
otras innovaciones. El ltimo ciclo, hasta CARACTERSTICAS TCNICAS Y
donde investig, empez en 1897 asociado
ECONMICAS DE LA MINERA
al desarrollo de la electricidad, los qumicos
orgnicos, los motores de combustin
La actividad minera tiene caractersticas econmicas
interna, automviles, etc. y tecnolgicas que la distinguen de otros sectores. Sus
restricciones de oferta a corto plazo, su demanda derivada
En tiempos modernos, las fluctuaciones de principalmente de la industria manufacturera de bienes
los precios de los metales han respondido finales, el gran volumen de las inversiones mineras con
a factores asociados a la recuperacin
caractersticas de costos hundidos y los altos niveles de
mundial de los efectos causados por la
Segunda Guerra Mundial, as como las
incertidumbre con respecto a la evolucin de los precios,
recesiones producidas por las variaciones de hacen que la regulacin econmica y social de la minera sea
los precios en 1972 (Guerra del Yon Kippur) un desafo.
y 1980 (cada del Sha de Irn y posteriores En los prximos aos, los principales retos del Estado, las
acontecimientos). empresas y la sociedad peruana consistirn en fomentar el
crecimiento del sector mediante la creacin de incentivos
En los ltimos aos, la fluctuacin de los
precios de los metales ha sido de gran inters
propicios para promover la inversin y generar mejores
para los pases que basan sus economas condiciones para la solucin de conflictos mineros. Por
en la exportacin de metales, si es que parte de Osinergmin, el compromiso es aumentar esfuerzos
aprovechan los excedentes que se generan de supervisin y fiscalizacin de la gran y mediana minera,
en esos aos (Vegazo, 2015). Per, Chile, con el objetivo de promover un entorno seguro para los
Ecuador o Mxico son ejemplos de pases
trabajadores y la sociedad en general, a fin de lograr la
en donde la bonanza econmica causada
por los sper ciclos origin incrementos en
confianza de la ciudadana.
los niveles de inversin extranjera directa,
inversin privada nacional, exportaciones, Ing. Julio Salvador Jcome,
reservas internacionales netas, empleo, Gerente General de Osinergmin.
salarios e ingresos pblicos (para el caso
peruano, en el captulo 5 se presentar la
evolucin de estas y otras variables).

En el siguiente captulo se explica de manera


detallada el fenmeno de los ciclos de
precios de los productos mineros. Adems,
se analizan las caractersticas que se
produjeron en el ltimo sper ciclo, as como
las caractersticas del mercado internacional
de metales.

50 51
Fuente: Antamina.

02
LA MINERA EN
EL MUNDO
SECTOR CLAVE PARA EL DESARROLLO
Transporte de concentrados por mineroducto al Puerto de Huarmey. Fuente: Antamina.

LA MINERA
EN EL MUNDO
Sector clave para
el desarrollo
Cun importante es la minera para
la economa mundial, en especial para
los pases exportadores de productos
mineros de Amrica Latina? A qu
se deben los movimientos en los
precios internacionales de materias
primas? En este captulo se analizar
la importancia del sector minero a
nivel internacional y su relacin con
las principales variables econmicas.
En particular, se estudian las reservas
y la produccin de la minera mundial,
considerando la posicin del Per
en la industria, oferta y demanda,
as como los mecanismos de
formacin de precios en el mundo.
LA MINERA EN EL MUNDO
Sector clave para el desarrollo
Como se explic en el captulo 1, la minera es uno de los sectores productivos
ms importantes de la economa mundial, ya que brinda, entre otras cosas,
productos cotidianos necesarios para el desarrollo de las actividades diarias. En el
periodo entre 2003 y 2011, con excepcin de 2009, los precios de los productos
mineros subieron sostenidamente y registraron mximos histricos. Esta tendencia
positiva fue impulsada por el crecimiento acelerado de China, lo que condujo a
un fuerte flujo de capitales hacia los pases exportadores netos de metales.
Al ser el Per un pas con una importante participacin en las reservas y produccin
mundial de metales, es relevante analizar cmo impacta el sector minero en la Fabricacin de hilos de cobre. Fuente: MEM.
economa peruana. El presente captulo se enfocar en el anlisis del cobre, el oro,
el zinc y el plomo, los principales productos mineros de exportacin del Per. Desarrollo Econmicos (OCDE) y aquellos por Xi Jinping, Presidente de la Repblica i) una cada acumulada de los trminos de
que no pertenecen a la OCDE. El proceso de Popular China y por el Fondo Monetario intercambio de Per de 18% entre 2011 y
industrializacin y el crecimiento econmico Internacional, FMI, 2015a), caracteriza- 2015 y ii) las salidas de capitales de Per
de China impuls la demanda de metales da por mayores costos de financiamiento (flujos de inversin extranjera directa y a
La actividad minera contribuye con el 3% a 5%. Metales como el plomo, zinc y durante ese periodo, lo que se tradujo en el en moneda local, menor demanda externa corto plazo) ante un aumento de las tasas
crecimiento econmico, crea empleo cobre son usados en procesos industriales, incremento sostenido del nivel de precios de de pases avanzados, menores precios de inters del Sistema de la Reserva Federal
directo e indirecto y genera rentas para la mientras que el oro es utilizado como los metales entre 2003 a 2011. Es importante de las materias primas y, en consecuen- de Estados Unidos (FED). En consecuencia,
sociedad. Las materias primas se pueden activo de inversin (insumo industrial),
Los fundamentos enfatizar la participacin de China en el cia, una menor tasa de crecimiento para probablemente estos factores generen
negociar a precios spot y a precios futuros reserva de valor (ahorro) y activo de refugio econmicos de la oferta y la consumo mundial de metales (cobre, zinc, las economas emergentes. Desde 2011, el un menor crecimiento potencial de la
en los mercados financieros internacionales, (crisis econmica) (ver captulo 1). Los estao, molibdeno, plomo, oro), la cual PBI chino ha comenzado a desacelerarse, economa peruana.
siendo las principales plazas burstiles Reino fundamentos econmicos de la oferta y la
demanda mundial, adems represent el 40% en promedio en 2015. Sin creando una potencial mezcla de exceso
Unido, Estados Unidos y China. demanda mundial, adems de los efectos de los efectos especulativos embargo, la participacin en el volumen de de oferta y debilitamiento de la demanda En este contexto, el presente captulo
especulativos en el mercado de metales, las exportaciones de productos mineros en en los mercados de metales bsicos (cobre, se desarrolla en cinco secciones de la
Pases como Chile, Australia, China y Per juegan un rol importante en la formacin de
en el mercado de metales, el total de exportaciones se ha mantenido plomo, zinc), que se ha reflejado en la cada siguiente manera: i) la importancia de la
son los principales productores de minerales precios de los productos mineros. juegan un rol importante estable, lo que hace inferir que el boom de sus precios. minera en el mundo, ii) el mercado de
en el mundo y poseen las mayores reservas. econmico mundial (2003-2011) se produjo, metales en el mundo, iii) el mercado de
Entre 1980 y 2015 la participacin de las China es la economa que ha consumido
en la formacin de precios sobre todo, por un efecto precio. El nuevo contexto internacional (nueva productos metlicos, iv) el impacto de
exportaciones mundiales de productos ms metales en los ltimos 15 aos, si se de los productos mineros. normalidad de la economa mundial, la minera en la regin, y v) perspectivas
mineros en relacin a las exportaciones le compara con los pases pertenecientes A la fecha, la economa mundial se encuentra caracterizada por altos costos financieros de los precios internacionales de los
totales se ha mantenido en un rango de a la Organizacin para la Cooperacin y el en una nueva etapa de menor crecimiento y bajos precios de metales) sobre la metales. Ser el fin del sper ciclo de los
econmico llamada nueva normalidad (sealado economa peruana se refleja de dos formas: precios de los metales?

56 57
2.1. IMPORTANCIA DE LA internacionales, siendo las principales resume los usos de las materias primas y el
b) Reservas
A nivel mundial, pases como Australia,
plazas burstiles Reino Unido, Estados ranking de pases que tienen las principales
MINERA EN EL MUNDO Unidos y China. reservas. La demanda de minerales como
China, Per y Chile destacan en cuanto a
sus reservas de minerales, lo que indica su
materia prima para la produccin de
Chile, Australia, China y Per son los principales
pases con mayores reservas y produccin
a) Usos bienes finales depende del ingreso per
potencial en atraer inversiones y Producto
Bruto Interno (PBI) minero potencial. En
Como se ha desarrollado en el captulo cpita. Por el lado de la oferta, hay pases
en el mundo. La minera contribuye con el 2015, Australia ocup el primer lugar en el
1, los metales tienen mltiples usos y su que tienen ventaja comparativa, tanto en
crecimiento econmico, crea empleo directo ranking mundial de reservas de plomo, zinc
demanda se deriva del consumo de bienes la produccin como en las reservas1 de
e indirecto y genera rentas para la sociedad. y oro; asimismo, ostent el segundo lugar
finales como autos, telfonos celulares, minerales a nivel mundial. Destacan Chile,
Los metales se pueden negociar a precios spot en las reservas de cobre. Seguidamente,
viviendas, entre muchos otros. El cuadro 2-1 Australia, China y Per (ver cuadro 2-1).
y a precios futuros en los mercados financieros China se ubica en la segunda posicin por
su participacin en las reservas de zinc y de
plomo con 19% y 17.8%, respectivamente.
Por otra parte, el Per mantiene la tercera
posicin en las reservas de cobre y zinc;
Cuadro 2-1 adems, el cuarto y el sexto puesto en las
Usos de materias primas y reservas reservas de plomo y oro, respectivamente.
Cabe destacar que Chile ocupa el primer
Producto Usos y sustitutos Ranking de pases en las reservas puesto en el ranking de reservas de cobre
mundiales 2015
con una participacin de 29% (ver mapa
En equipos elctricos, radiadores de autos y refrigeradores. El aluminio 2-1).
podra sustituirlo en varios productos. El titanio, el acero, la fibra ptica y Chile (1o), Australia (2o), Per (3o) y
Cobre el plstico podran ser sustitutos en ciertas aplicaciones. Mxico (4o)
c) Produccin
En el ranking mundial de produccin, La plata es utilizada en la elaboracin de joyera. Fuente: Shutterstock.
Revestimientos galvanizados de zinc para hierro y acero, productos de
aleacin fundida, pigmentos y xido de zinc en la fabricacin de caucho. Australia (1o), China (2o), Per (3o) y China se ubic como el primer productor
Zinc Los sustitutos incluyen plsticos, aluminio y magnesio en fundicin a Mxico (4o) de plomo, zinc y oro con participaciones
presin.
de 46%, 35% y 16%; adems de obtener el
tercer puesto en la produccin de cobre. excepcin de Chile, donde su contribucin 15% de las exportaciones. Por ejemplo, el
En joyera, papel fotogrfico, pelculas, enchapado en vajilla, espejos,
aplicaciones dentales y monedas. Los sustitutos incluyen acero inoxidable, Per (1o), Australia (2o), Polonia (3o) y Seguidamente, Australia ocup el segundo en el PBI representa alrededor del 15% (ver sector minero chileno sera dominante, y en
Plata aluminio y rodio, tantalio y oro en ciertas aplicaciones. Chile (4o) lugar en la produccin de plomo, zinc y oro. grfico 2-1). Per, Australia y Sudfrica podra clasificarse
En el caso del Per, se ubica como segundo como crtico.
Bateras de plomo cido; entre otros usos incluyen proteccin en la
productor de cobre, tercer productor de d) Exportaciones
radiografa mdica, en la construccin se usan como intermitentes, pesos Australia (1o), China (2o), Rusia (3o) y zinc, cuarto y sexto en la produccin de Chile y Per son pases cuyas exportaciones Segn Davis y Vsquez (2013), en la industria
Plomo y aditivos de vidrio. Los sustitutos son el plstico, el aluminio, el estao y Per (4o) plomo y oro (ver mapa 2-2). obtienen gran representatividad con minera hay consideraciones especiales
el acero en ciertas aplicaciones.
respecto al total de sus exportaciones de referidas a la concentracin en la produccin
La minera representa una participacin muy bienes (ver el grfico 2-2). De acuerdo con y al poder de mercado (en el recuadro 2-1
En joyera y en aplicaciones elctricas y electrnicas. Los posibles Australia (1o), Rusia (2o), Sudfrica (3o) y importante en la actividad econmica (PBI), el Banco Mundial (2002), el sector minero se desarrolla en mayor detalle el poder
Oro sustitutos seran el paladio, el platino y la plata. EE.UU. (4o) especialmente para las economas en vas podra considerarse como dominante del mercado en la industria minera). El
de desarrollo como Mauritania, Mongolia cuando contribuye con ms del 50% de las grado de concentracin de la produccin
Placa de estao para envasado de alimentos, soldadura para uso en y Ghana. Por otra parte, en las economas exportaciones, un sector crtico cuando su minera mundial se puede observar en los 15
electrnica. Sustitutos incluyen el vidrio, el aluminio y los plsticos para China (1o), Indonesia (2o), Brasil (3o) y
Estao contenedores y latas. Bolivia (4o) emergentes y avanzadas, dada su integracin aporte se encuentra entre 15% y 50% de principales pases exportadores de productos
comercial-financiera y la estructura de sus las exportaciones y un sector relevante mineros, los cuales exportaban en 2008 el
Fuentes: Tumialn (2003), Espinoza, Kauliche, Lumbreras y Santillana (2010). Elaboracin: GPAE- Osinergmin. economas, su participacin es menor, a cuando su participacin est entre 6% y 62.3% del total.

58 59
Mapa
Ranking () y participacin (%)2-1
de los principales pases Mapa 2-2 (%) de los principales pases
Ilustracin 2-2: Ranking () y participacin
Ranking o
) y participacin
en el(nivel (%) de los de
de reservas mundiales principales
metales*,pases
2015 en Ranking
en el(nivel
o
) y participacin
de produccin(%)mundial
de los principales
de metales*,pases
2015 en
el nivel de reservas mundiales de metales*, 2015 el nivel de produccin mundial de metales*, 2015

14.3% 8.1%
10.3%
4.2% 3.7%

2o 3o 7o 3o 6o

Rusia Rusia
5.0%
5o Canad

5.6% 5.5% 7.4% 7.1%


5.4% 19.0% 6.7% 6.1%
4.6% 17.8%
6o 5o 4o 5o 3o 4o 4o 5o Estados Unidos
Estados Unidos
China 4.2%
46.3%
7.5%
6.4% 2o 2o 6o China 35.5%
6.3% 5.0% 5.1% 16.3%
4o 4o 5o Mxico 5o 6o Mxico 8.6%
India
5.4% 6.2% 1o 1o 1o 3o
10.7% 2.8%
12.5% 5 4 7o
Indonesia o o
11.4% 8.8%
4.3% 6.3%
7.5% Congo
5.0% 5% 5.4%
Brasil 3o 2o 4o 6o Per 3.6%
3o 3o 4o 6o Per 7o
Bolivia 7o 5o

29.2% Australia 29.9% Australia


Sudfrica 39.3% 13.6%
Plomo 10.7% Plomo Chile 12.7%
Chile 31.5%
10.0%
Oro 16.3% Oro 5.0%
12.2%
3
o
Zinc
Zinc 2o 2o 2o 6o
1o
1o
1 o
2 o
1o
Cobre 1o Cobre

Reservas mundiales Produccin mundial


Metal Cantidad Unidad Metal Cantidad Unidad
Plomo 89 000 MTM Cobre 19 308 MTM
Oro 56 000 TM Oro 3000 TM
Zinc 200 000 MTM Zinc 13 372 MTM
Cobre 720 000 MTM Plomo 5059 MTM

*Los metales considerados son el cobre, el oro, el zinc y el plomo. *Los metales considerados son el cobre, el oro, el zinc y el plomo.
Nota. MTM= Miles de toneladas mtricas, TM= Toneladas mtricas. Nota: MTM= Miles de toneladas mtricas, TM= Toneladas mtricas.
Fuente: USGS. Elaboracin: GPAE-Osinergmin. Fuentes: Banco Mundial y USGS. Elaboracin: GPAE-Osinergmin.

60 61
Grfico 2-1
Contribucin de la renta minera bruta en el PBI1
(la renta minera bruta es la diferencia entre el valor de produccin a precios
internacionales y sus costos de produccin / PBI)
30
(Contribucin de la renta

25
minera en el PBI,%)

20

15
14.5
Chile y Per son pases
10 6.4
cuyas exportaciones
5

0 de productos mineros
EE.UU.
Mxico

Armenia
China
frica subsahariana
Nicaragua
Kazajistn
Tanzania
Macedonia

Sudfrica
Madagascar
Ucrania
Zimbabue
Australia
Uzbekistn
Per

Guayana

Eritrea
Congo, RD.
Mauritania
Surinam
Ghana

Burkina Faso
Lao, RD.
Guinea
Mali
Zambia

Chile
I. Salomn
R. Kirguiza

Mongolia
Papa Nueva Guinea
representan un porcentaje
importante del total de
sus exportaciones.
/ Datos al 2014.
1

Fuente: Banco Mundial. Elaboracin: GPAE-Osinergmin.

Grfico 2-2 Lingotes de oro para exportacin. Fuente: Shutterstock.


Exportaciones de minerales y metales, 2015
6%< >6% - 15% >15% - 50% >50%
60 No Relevante Relevante Crtico Dominante
Grfico 2-3
(Exportaciones de minerales entre el

50 Mundo: exportaciones de minerales y metales


Es importante mencionar que la participacin
total de exportaciones)

40 7 de las exportaciones mundiales de productos


mineros en relacin a las exportaciones totales
6
30 se ha mantenido en un rango de 3% a 5%. Las

% de exportaciones de bienes
5 exportaciones han aumentado entre 2003
4.2
20 y 2011, en un contexto de boom de precios
4
de metales. Posteriormente, la participacin
10
3 de las exportaciones de minerales y metales
con respecto al total de exportaciones se ha
2
reducido de 2011 a 2015, en lnea con la menor
0
1 demanda externa de las economas avanzadas
Japn
Mxico
Argentina
EE.UU.
Nueva Zelanda
India
Espaa
Polonia
Arabia Saudita

Francia
Italia
Portugal
China
Singapur

Reino Unido
Repblica Checa

Rusia
Canad

Bosnia
Grecia
Panam
Brasil
Bulgaria
Togo

Armenia
Sudfrica
Bolivia
Australia
Mozambique
Filipinas

Islandia

Per
Chile
Albania

(ver grfico 2-3).


0

1981
1983

1985
1987
1989
1991
1993
1995
1997
1999
2001
2003
2005
2007

2009
2011

2013
2015
Fuente: Banco Mundial. Elaboracin: GPAE-Osinergmin.
Fuente: Banco Mundial. Elaboracin: GPAE-Osinergmin.

62 63
RECUADRO 2-1

Como se ha visto anteriormente, un pequeo grupo de Los carteles en la industria minera se han originado en el tiempo y
empresas grandes controla la produccin de varios productos han impactado en el alza de los precios de materias primas. Davis
mineros. Esta situacin puede servir de base para la formacin y Vsquez (2013) sealan que los carteles de productos mineros
de carteles internacionales mineros; es decir, un acuerdo se han dado en mercurio (MacKie-Mason y Pindyck, 1977), uranio
entre empresas o pases que al tener el monopolio de los (Teece et al., 1993), diamantes (Teece et al., 1993), nquel (Rafati,
recursos mineros, poseen incentivos para reducir o eliminar la 1983), cobre (Pindyck, 1979) y mineral de hierro (Jones, 1986).
competencia del mercado e incidir en los precios internacionales
de productos mineros. El poder de mercado y los carteles en la industria minera son
Una empresa con la capacidad
aspectos que se deben monitorear frecuentemente. Los principales
tecnolgica y la explotacin Davis y Vsquez (2013) comentan que bajo un cartel, la cantidad productores mineros (Chile, Australia, China y Per) de alguna forma
de productos mineros exportados depender de las cuotas de se han especializado en la extraccin del producto mineral y tienen
en condiciones geolgicas
produccin acordadas por los miembros. Por lo tanto, distintas como fuente de ingresos la explotacin de los recursos mineros.
favorables tiene una ventaja consideraciones de la ventaja comparativa pueden afectar No se descarta que empresas o pases afectados (por ejemplo ante
las decisiones de cuotas entre los miembros del cartel (por cambios bruscos o permanentes en los precios internacionales de
competitiva importante. Esto
ejemplo, decisiones estratgicas para manipular los precios materias primas) puedan tener incentivos en ejercer su poder en el
favorece a las empresas de mayor internacionales de los productos mineros bsicos o hacer mercado u organizarse para incidir en la cuota de produccin e influir
trampa para obtener rentas temporales). en los precios internacionales en el futuro.
tamao y a las operaciones en
muchos pases del mundo.
Fuente: IIMP.

Cuadro 2-2
Poder de mercado en el sector minero Grado de concentracin industrial en seleccin de productos mineros
De acuerdo con Ryan (2003), los mercados de los commodities En su anlisis, concluyen que a nivel de pas, el grado de Productos HHI a nivel HHI a nivel de Participacin de la produccin
mineros pas (2009)* empresas (2009)* mundial por compaa Participacin de la produccin mundial por pas
-bienes homogneos y difcilmente diferenciables que incluyen al concentracin es moderado o alto. Ello significa que los pases
aluminio, cobre, petrleo, papel y celulosa, entre otros- han tendido podran explotar su posicin dominante por medio de las Bauxita 1751 M 1004 M Cinco firmas producen 59.8% Australia (31.3%), Brasil (14.0%), China (18.0%) e India (11.1%)
a concentrarse en forma creciente. Una empresa con la capacidad empresas estatales, especialmente en los casos de mineral de Cobre 1621 M 558 B 15 firmas producen 66% Chile (33.7%), Per (7.9%) y EE.UU. (7.5%)
tecnolgica y la explotacin en condiciones geolgicas favorables tiene hierro, flor y estao. Por ejemplo, China est aprovechando Diamantes 2069 A 1445 M Cuatro firmas producen 63.4% Congo (31%), Rusia (21.1%), Australia (19.7) y Sudfrica (11.3%)
una ventaja competitiva importante. Esto favorece a las empresas de su posicin dominante en el mercado de minerales de tierras Fluorita 3880 A No disponible No disponible China (58.9%), Mxico (18.1%) y Mongolia (5.5%)
Oro 1001 M 805 B Cuatro compaas producen 27.8% China (12.8%), Australia (9.4%) y EE.UU. (8.9%)
mayor tamao y a las operaciones en muchos pases del mundo. raras3, un mercado para el que no hay datos comerciales
publicados, restringiendo las exportaciones y elevando los Mineral de 2290 A 15 compaas producen 56% China (39.7%), Brasil (16.8%) y Australia (16.3%)
hierro 950 A
Davis y Vsquez (2013) consideran que en la industria minera precios mundiales. Por otra parte, a nivel de empresa, la
Plomo 1703 M 2077 A El Estado chino produce 43.3% China (43.3%), Australia (13.2%) y EE.UU. (10.2%)
hay consideraciones especiales referidas a la concentracin en la concentracin es moderada o baja, excepto para el mercado
Nquel 1040 M 906 B Cuatro compaas producen 52.1% Rusia (18.6%), Indonesia (13.2%) y Canad (12.7%)
produccin y al poder de mercado. Dichos autores miden el nivel de de plomo y mineral de hierro, donde es alta. La existencia de
concentracin usando el ndice de HerfindahlHirschman (HHI)2 de mercados mineros concentrados y poder de mercado podra Estao 2685 A No disponible Tres firmas producen 34% China (37.5%), Indonesia (32.6%), Per (12.4%) y Bolivia (22%)
Uranio 1445 M 1156 M 16 firmas producen 96% Canad (20.1%), Kazajistn (19.7%) y Australia (19.6%)
diversos productos mineros (bauxita, cobre, diamantes, fluorita, oro, generar competencia imperfecta e incidir en los precios de los
Zinc 1467 M 958 B 15 firmas producen 15.5% China (25.1%), Per (13.2%) y Australia (11.7%)
mineral de hierro, plomo, nquel, estao, uranio, zinc) a nivel de pas productos mineros.
y empresa (ver cuadro 2-2). * M = nivel moderado de concentracin, B = bajo y A =alto.

Fuente: David y Vsquez (2013). Elaboracin: GPAE-Osinergmin.

64 65
RECUADRO 2-2
e) Aspectos financieros y estao, y los precios cotizados permanecie-
de la minera ron sin grandes volatilidades durante largos
A nivel mundial, destacan la Bolsa de Metales periodos; cuando se dio un incremento de
de Londres, Chicago Mercantile Exchange y los comerciantes de productos bsicos que
la Bolsa de Shanghi, donde se comercializan utilizaban el Royal Exchange, lo cual haca casi
los productos mineros a precios spot, futuros imposible realizar negocios. As, grupos indi-
y opciones. La Bolsa de Metales de Londres viduales de comerciantes se instalaron en los
(London Metal Exchange en ingls)4 es el cafs cercanos. La Casa del Caf de Jerusaln
centro mundial de comercio de metales se convirti en uno de los favoritos de la
industriales y opera desde 1877 (aunque sus comunidad comercial del metal, donde nace
orgenes se remontan a 1571, cuando la Royal la tradicin de dibujar un crculo en el serrn
Exchange de Londres fue abierta y solo se del suelo (el Ring) y gritar cambio!. Los que
negociaba el cobre); asimismo, dicha bolsa es deseaban comerciar se reunan alrededor del
Interior del Royal Exchange en Londres. Foto: Difusin.
un referente de los precios de metales a nivel crculo y hacan sus ofertas.
mundial. Los metales que se comercializan
son aluminio, cobre, estao, nquel, zinc y Los comerciantes de metales se enfrentaron las fechas de llegada de los embarques de fechas de negociacin diarias hasta por tres
plomo. Otra bolsa importante es Chicago a un problema: luego de comprados los metales. Los comerciantes fueron capaces de meses a la vista, que existe hasta hoy.
Mercantile Exchange (CME), que constituye minerales y concentrados desde lugares anticipar el momento de arribo de una carga
Fuente: Antamina.
una plataforma de comercializacin de lejanos, no tenan manera de saber cul sera de metal y vender para la entrega a plazo en La Revolucin Industrial supuso un gran
derivados financieros y de materias primas
con sede en Chicago (Estados Unidos).
Mercados burstiles el precio al momento de la llegada del barco
unos meses ms tarde. Sin embargo, gracias
una fecha fija, protegindose as contra una
cada en el precio durante el viaje. En 1869, la
cambio en los volmenes negociados. A
medida que la demanda creca y el comercio
Originalmente fundada en 1898 como a la invencin del telgrafo (se establecieron apertura del Canal de Suez redujo el tiempo global aumentaba, la gente empez a
Chicago Butter and Egg Board, facilita las El nacimiento de los Los mercados burstiles las lneas de comunicacin entre los de entrega de estao de Malasia y Singapur e comerciar metales de regiones tan lejanas
negociaciones de opciones y futuros ms mercados burstiles de metales continentes), este problema se resolvi. igual el plazo de entrega de tres meses para como Amrica del Sur y Asia. El creciente
grandes en el mundo. Finalmente, la bolsa Los mercados burstiles se han convertido El comercio internacional de metales Asimismo, el cambio de buques de vela a el cobre de Chile. Esto dio lugar al sistema nmero de comerciantes y de la lista de
Shanghai Futures Exchange de China opera en organizaciones complejas que son tuvo su origen en Gran Bretaa cuando los buques de vapor hizo posible predecir nico de London Metal Exchange (LME) de productos de metales impuls al grupo
desde 1999 y en ella se negocian el cobre, crticas para la eficiencia de los mercados los romanos invadieron esta regin en a formar la Bolsa de Metales de Londres
aluminio, zinc, caucho natural, petrleo y y, por ende, para la economa mundial. el ao 43 a.C. y explotaron los depsitos en 1877, para proporcionar una ubicacin
oro. En el cuadro 2-3 se pueden observar las Desde sus inicios, estos mercados fueron de cobre y estao en Cornwall y Gates comercial estructurada y administrar mejor
principales bolsas de metales en el mundo una idea novedosa para hacer frente a con el fin de obtener bronce. El origen el flujo de metal comercializado.
y en el recuadro 2-2 se hace una breve algunas ineficiencias en el comercio, y de la primera Bolsa de Metales se
descripcin de las tres ms importantes. para proteger a los participantes que remonta a la apertura de la Royal
estaban comprometidos de manera Exchange en Londres en 1571, durante
London Metal Exchange (LME)
El LME es el mercado mundial de metales
profesional en el intercambio de bienes. el reinado de la reina Isabel I. Fue en este
no ferrosos ms importante del mundo,
Entre las principales bolsas del Los mercados burstiles se desarrollaron lugar donde se reunan regularmente
con un 80% del comercio mundial. Solo
mundo destacan la Bolsa de en aquellos lugares donde existan los comerciantes de metales para
se permite el intercambio a los miembros
Metales de Londres, Chicago algunas condiciones iniciales, como vender sus productos.
del mercado, como los bancos Goldman
Mercantile Exchange y la Bolsa de cruces de rutas comerciales, o donde la
Sachs, Merrill Lynch, Socit Gnrale,
Shanghi, donde se comercializan abundancia de suministros atraa a los En la primera parte del siglo XIX, el
Deutsche Bank, Macquarie Bank, Standard
los productos mineros a precios potenciales compradores. Reino Unido era autosuficiente en cobre
Chartered, las empresas mineras Vale, BHP
spot, futuros y opciones. Inauguracin del Canal de Suez en 1869. Fuente: Shutterstock.
Billiton, Ro Tinto, Teck Cominco, Glencore,

66 67
CONTINUACIN

o el fabricante de cables Nexans y la La bolsa de metales de Londres Trade (CBOT) con el Chicago Mercantile
siderrgica Outokumpu. Los miembros proporciona contratos a plazo, lo que Exchange (CME) el 12 de julio de 2007,
de las industrias que suministran el LME permite, tanto a productores como siendo hoy el mercado de futuros y
en todo el mundo abarcan una red de compradores, tener una posicin de opciones ms grande del mundo debido
alrededor de 600 almacenes. El LME cobertura ante el riesgo de cambios en a la variedad de contratos. Por ejemplo,
sirve como base de clculo para todas las los precios de los metales no ferrosos se negocian contratos de tasas de
negociaciones comerciales de los metales. (cobre, estao, aluminio, plomo, nquel inters, monedas, ndices de acciones, El precio futuro de un
y zinc), ferrosos (acero), preciosos (oro, productos agrcolas, productos energ-
La bolsa de metales de Londres es plata, platino y paladio) y metales menores ticos (electricidad, productos refinados,
activo depende del
el mercado de referencia de los seis (cobalto y molibdeno). Adems, cuenta con gas natural, petrleo, entre otros) y precio al contado del
principales metales no ferrosos: cobre, el London Metal Exchange Index (LMEX), metales (preciosos, ferrosos y base). A
estao (desde 1877), plomo, zinc ndice de precios de los seis metales no 2015, el sector metales tuvo un volumen
activo y los costos de
(oficialmente desde 1920), aluminio ferrosos. Entre los principales contratos negociado de 87 149 598 contratos. almacenamiento (COC)
(desde 1978), nquel (desde 1979), metales negociados se encuentran los futuros,
ferrosos como el acero y el hierro (desde opciones y el Traded Average Price Option
hasta la fecha de entrega
Shanghai Futures Exhange
2008), y metales menores como cobalto y (TAPOs)5. Por ello, es considerada como
La Bolsa de Futuros de Shanghi (SHFE)
del contrato futuro.
molibdeno (desde 2010). Adems, es una una bolsa que opera solo en el mercado
se form a partir de la fusin de la Bolsa
bolsa que transa contratos de metales a futuro y no spot. A 2015, tuvo un volumen
de Metales de Shanghi, la Bolsa de
precios futuros. total de negociacin de futuros, opciones
Productos Alimenticios de Shanghi y la
y TAPOs de 169 577 846 contratos,
Bolsa de Productos de Shanghi en 1999.
registrando una disminucin de 4.35% con
Asimismo, es controlada por la Comisin Fuente: Shutterstock.
respecto al ao previo. Cabe precisar, que
Reguladora de Valores de China. A la
los metales negociados cumplen estrictos
fecha se negocian 12 contratos de futuros
controles de calidad y son estandarizados.
(cobre, aluminio, plomo, nquel, estao, del activo y los costos de almacenamiento En contraste, durante los altos periodos plazo entre la base ajustada por inters y
oro, plata, gasolina, caucho, varillas de (cost of carry) hasta la fecha de entrega del de inventarios, un incremento repentino el inventario. Estos inventarios permiten
Los intercambios se realizan en tres
acero, alambres de acero y betn). En contrato de futuros. de la demanda puede ser absorbido por distribuir los efectos de los choques de
plataformas: i) en el ring, mediante
2015 se registr un volumen negociado de un incremento en las cantidades de oferta demanda y oferta entre los precios spot y
una subasta de acuerdo con el mtodo
18 094 756 contratos. Un factor importante que influye en los usando el stock de inventarios. Por lo tanto, precios futuros de los metales cotizados en
tradicional, entre las 11:40 y 17:00 horas
precios spot y futuros es la disponibilidad de la volatilidad de precios spot es muy similar a el LME.
(hora local), adems, el precio en el ring
luego de la campana de cierre fija los tipos
Precios spot y futuros los inventarios de los metales. Fama y French la volatilidad de los precios futuros.
Como se ha comentado anteriormente, (1988) sostienen que durante el periodo de Finalmente, se debe comentar que los
oficiales; ii) por telfono las 24 horas del
en las bolsas se transan materias bajos inventarios, la oferta de un commodity Cuddington y Vsquez (2013) encuentran precios de las materias primas se actualizan
da y iii) en la LME Select, una plataforma
primas pudindose realizar a precios en el mercado spot no puede responder a un una fuerte evidencia emprica, tanto no con frecuencia a corto y largo plazo.
de comercio electrnico con operacin de
spot (contado) o a precios futuros repentino incremento de la demanda a corto paramtrica como paramtrica, en apoyo Cuddington y Vsquez (2013) encuentran
01:00 a 19:00 horas (hora local).
entre diversos agentes que intervienen plazo. Por tanto, un shock de la demanda al modelo de costo de almacenamiento. una correlacin condicional muy alta entre
en el mercado como inversionistas, genera movimientos en los precios spot ms Segn Fama y French (1988), el inters base el cambio porcentual del precio spot y futuro
CME Group productores, consumidores y los grandes que en los precios futuros. Es decir, ajustado6 es una funcin positiva cncava del (muy por encima de 0.9), sin importar si los
El Chicago Mercantile Exchange Group especuladores. El precio futuro de un la volatilidad de los precios spot es mayor nivel de inventarios. Los autores confirman mercados estn ajustados o no (con bajo
Foto: Difusin. Fachada del London Metal Exchange, naci de la fusin del Chicago Board of activo depende del precio al contado que la volatilidad de los precios futuros. una relacin cncava de equilibrio a largo inventario o no).
situada en 56 Leadenhall Street, Londres.

68 69
Fuente: Antamina.
El S&P/TSX Global Mining Index recoge el La demanda de metales bsicos es para el uso

Cuadro 2-3 comportamiento de los precios de metales a


nivel mundial7. En los ltimos 15 aos, dado
industrial, mientras que el oro es utilizado para
dos funciones: como valor de refugio y en la
Principales bolsas de metales en el mundo el ciclo de precios de materias primas, ha joyera. Los fundamentos econmicos de la
tenido un comportamiento muy voltil frente oferta y la demanda y las especulaciones del
a los ndices representativos de la economa mercado de metales juegan un rol importante
de Estados Unidos (Dow Jones8) y de Reino en la formacin de precios de productos
Regin Mercado de Materia Primas Ubicacin Tipo de productos
Unido (FTSE 100)9. Desde el mximo de mayo mineros. Dada esta relevancia, en el captulo 7
Amrica Chicago Board of Trade (CME Group) Chicago, EE.UU. Granos, etanol, tesoro, acciones y metales de 2008 hasta febrero de 2016, el ndice se realiza la simulacin de la variacin del efecto
Amrica Chicago Mercantile Exchange (CME Group) Chicago, EE.UU. Carnes, monedas, eurodlares y acciones
HSBC Mining se ha reducido en casi 80%. En precio y efecto cantidad por mayor produccin
Amrica New York Mercantile Exchange (CME Group) Nueva York, EE.UU. Energa, metales preciosos y metales industriales
febrero de 2016, alcanz un nuevo mnimo. del cobre y oro sobre la economa peruana.
Europa Deutsche Brse/Eurex Frankfurt, Alemania Agricultura, metales y materias primas
Europa Nasdaq Commodities Oslo, Noruega Energa, gas natural, emisiones y mineral de hierro De manera ms alarmante, el ndice ha cado
Metales no ferrosos, ferrosos (acero), metales preciosos (oro, un 36% ms all del menor punto alcanzado a) Precios
Europa London Metal Exchange London, Reino Unido
plata, platino y paladio) y metales menores. durante la crisis financiera mundial en febrero Los precios de las materias primas han tenido
Asia Indian Commodity Exchange Limited India Energa, metales preciosos, metales bsicos y agrcola de 2009 (ver grfico 2-4). periodos de alza y baja respondiendo a factores
Metales industriales, oro, petroqumicos, caucho y de demanda, oferta y factores especulativos.
Asia Shanghai Futures Exchange Shanghi, China
metales comunes Segn Davis (2009), existen dos tipos de auge
Asia Singapore Commodity Exchange Singapur Agrcola y caucho 2.2. LOS MERCADOS DE en el sector minero: a) un aumento exgeno de
Asia Tokyo Commodity Exchange Tokio, Japn
Energa, metales preciosos, metales industriales y
agrcola
METALES EN EL MUNDO los precios relativos internacionales de materias
Como se coment anteriormente, pases primas y minerales, y b) un aumento exgeno de
Antananarivo,
frica Mercantile Exchange of Madagascar Agricultura, metales y energa como Chile, Australia, China y Per son los la disponibilidad interna de recursos minerales.
Madagascar
principales productores de minerales en el El primer tipo de shock minero es producido
mundo y contienen las mayores reservas. por variaciones repentinas de los trminos de
Fuente: Varias. Elaboracin: GPAE - Osinergmin.

Grfico 2-4
ndice global de la minera e ndices burstiles
6

ndice enero 2003=1


4

2003

2004

2005

2006

2007

2008

2009

2010

2011

2012

2013

2014

2015

2016
ndice global minero FTSE 100 Dow Jones

Fuente: Bloomberg. Elaboracin: GPAE- Osinergmin.

71
intercambio de minerales. Por otra parte, el el boom econmico mundial de 2003-2011 produccin de oro; y 2) se incrementaron explicada por el incremento en participacin de correccin, siendo la causa principal
de manera abrupta desde mediados de 2000.
segundo tipo es producido por el aumento en ha sido generado, principalmente, por el los stocks de metales con bajos precios del crecimiento mundial por parte de los la disminucin de la demanda de China,
La tasa de crecimiento de precios de materias
la dotacin relativa de minerales en un pas, ya efecto precio. por parte de las economas planificadas, pases en desarrollo; y 3) restricciones dado que se encuentra en un proceso de
primas para pases exportadores de Amrica
sea mediante los esfuerzos de exploracin o de como se evidenci en los menores precios de oferta, debido a que los precios bajos moderacin de su economa11. Entre 2011
Latina y El Caribe pas a ser positiva en 2003
polticas de incentivo a la inversin. Evolucin de los precios de los del arsnico metlico en 1985 por la y la desconfianza de los inversionistas y alcanz niveles elevados hasta 2011 (con
y 2015, el ndice de precios de materias
productos mineros a largo plazo superproduccin China. generaron una renuencia a invertir en el excepcin de 2009), por lo que se refiere a los
primas del FMI (2016b) cay 34%, tras subir
De acuerdo con Davis y Vsquez (2013), la En principio, segn Custodio y Huerga incremento de la capacidad operativa. Los aos 2003-2011 como el periodo del boom
323% en el periodo 2002-2011. El grfico
volatilidad de los precios de diversos metales (2000), las dos crisis del petrleo de Segn Dammert y Molinelli (2007), en la ciclos de precios de las materias primas se 2-5 ilustra la evolucin del ndice de precios
de las materias primas, en especial para la
ha aumentado sustancialmente desde 1970. Si 1972 (consecuencia de la guerra del Yom dcada de los noventa, la bsqueda de analizarn ms adelante. regin.
de los productos mineros y el crecimiento
la volatilidad de los precios est impulsada por Kippur) y de 1980 (cada del Sha de Irn mayores mrgenes mediante las economas econmico mundial donde se describen
la oferta, la cada de los precios se cubrir con y posteriores sucesos) ocasionaron un de escala en la produccin origin una serie Por otra parte, el FMI (2014) comenta que los Desde 2012 a la fecha, los precios de los principales eventos comentados
mayores volmenes exportados, estabilizando crecimiento histrico en el precio del crudo de adquisiciones y fusiones de empresas precios de las materias primas aumentaron los metales se encuentran en proceso anteriormente.
los ingresos de exportacin. Si es impulsado por (sobre todo en 1980), lo que provoc una mineras, con el consiguiente incremento
la demanda, los cambios de precio y cantidad recesin econmica y la consecuente menor de la oferta minera, presionando a la baja
se reforzarn mutuamente y harn que los demanda de materias primas, la sobreoferta los precios de los metales. Los efectos de
ingresos de exportacin sean especialmente de metales y, por lo tanto, la disminucin esta presin fueron contrarrestados por el
Grfico 2-5
voltiles. Este ltimo ha sido el caso en la de sus precios. Se pueden identificar incremento de la demanda de metales. En este
ndice de precios de los productos mineros y el crecimiento econmico mundial
(ndices de precios de cobre, aluminio, mineral de hierro, estao, nquel, zinc, plomo y uranio)
reciente subida de los precios de los metales dos caractersticas que determinaron la periodo la tasa de crecimiento de la demanda
y en su colapso. As, considerando que la evolucin de los precios de los metales a de metales super el ritmo de crecimiento
participacin del volumen de las exportaciones finales de 1980: 1) solo los precios de los del PBI mundial. En consecuencia, los precios
250 1980-1997 1997-2002 2003-2011 2012 a la fecha 13.0
de minerales mundiales se ha mantenido metales preciosos mantuvieron cotizaciones se mantuvieron constantes con niveles de
relativamente constante, se podra inferir que altas, lo que increment la explotacin y crecimiento fluctuantes durante la dcada de 11.0
los noventa. 200 Crecimiento mundial (var.% anual)
9.0
Materias primas (ndice)
En 1997, la Crisis Asitica afect el equilibrio 7.0
150

Var. % anual
ndice 2005 = 100
de los precios de los metales. El mundo
5.0
se sumergi nuevamente en una recesin
mundial. La especulacin y la incertidumbre 100 3.0
fueron caractersticas principales de este
1.0
periodo. La disminucin de la inversin 50
extranjera directa gener la paralizacin de -1.0
proyectos de inversin minera (Dammert y
0 -3.0
Molinelli, 2007).

1981
1982
1983
1984
1985
1986
1987
1988
1989
1990
1991
1992
1993
1994
1995
1996
1997
1998
1999
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
2014
2015
Por otra parte, segn Erten y Ocampo -1972: primera crisis del petrleo Economas de escala en -1997: crisis financiera -Restricciones iniciales de -2011-2012:
(2012), entre 2003 y 2008 se produjo (OPEP decide no exportar ms la produccin, adquisi- asitica (devaluacin oferta. Baja ley minera y de- crisis bancaria
petrleo a los pases que haban ciones y fusiones de las de monedas). mora en su desarrollo. espaola.
un auge de precios de metales sin apoyado a Israel durante la guerra empresas mineras.
de Yom Kipur). -1998: crisis financiera -Incremento de la demanda -Moderacin
precedentes en su duracin y magnitud: los -Mayores polticas pbli- rusa (empeoramiento minera por mayor expansin de la economa
-1980: cada del gobernante Sha de cas a favor de la inversin del sector energtico y de las economas emergentes china y
precios reales de la energa y los metales Irn (exportador del petrleo). extranjera. minerales). (China). resto de las
se duplicaron. Humphreys10 (2010 citado economas
-Mayor percepcin de riesgo de la 1997-2001: burbuja -2008-2009: crisis financiera emergentes.
en Lagos 2010), identifica tres factores economa mundial y alzas del pre- punto.com (aumen- internacional (crisis de las hi-
cio del oro. to de valores vincula- potecas subprime en EE.UU.).
determinantes de este incremento: dos a Internet).
1) la larga duracin y fuerza del boom
Foto: Difusin. Vista desde adentro del mercado de commodities de London Metal Exchange. econmico, 2) la naturaleza del crecimiento, Fuente: FMI (2016b). Elaboracin: GPAE- Osinergmin.

72 73
o construiran nuevas unidades operativas valores o la toma de ganancias futuras. de las preferencias de los consumidores; y vi) la demanda de metales. En los ltimos Los esfuerzos de la poltica de China para
(factores estructurales), lo cual explica la Segn el U.S. Commodity Futures Trading de las polticas gubernamentales. Se seal, 15 aos la economa mundial ha sido impulsar los sectores de la infraestructura y la
mayor elasticidad de la curva de oferta de Commission (CFTC, 2008), el valor total de adems, que la demanda de productos impulsada por las economas emergentes construccin intensivos en minerales bsicos
metales en este periodo. No obstante, esta varios instrumentos relacionados con ndices mineros puede ser con fines especulativos o y en desarrollo, lo que gener una mayor (cobre, zinc, plomo) han sido un factor clave de
curva de oferta presentar una restriccin de materias primas adquiridos por inversores mantenerse como inventario. demanda de metales. En particular, la demanda mundial (Vsquez, 2016b).
generada por el agotamiento de los institucionales aument de unos US$ 15 000 destacan China (principal consumidor de
yacimientos mineros existentes. millones en 2003 a por lo menos US$ 200 000 En la dcada de los ochenta, la demanda metales de cobre, plomo, zinc) e India La participacin de China en el consumo
millones a mediados de 2008. Adems, las de productos mineros disminuy por un (principal consumidor de oro). mundial de metales (cobre, zinc, estao,
La curva de oferta de los Si se considera un horizonte a muy largo materias primas estn expuestas a cambios menor uso de minerales y metales, adems molibdeno, plomo, oro) representa, en
plazo, la restriccin del agotamiento de las bruscos de los precios a corto plazo. Segn de un entorno de bajo crecimiento. En En el caso particular de China (ver recuadro promedio, el 40% a nivel mundial en 2015,
metales es ms inelstica a reservas puede relajarse, puesto que para Davis y Vsquez (2013), la volatilidad de los los noventa, el ritmo de crecimiento de la 2-3 para mayor desarrollo), el crecimiento y es la economa que ms ha consumido
corto plazo y ms elstica este periodo es factible que los proyectos precios de varios metales ha aumentado demanda minera permaneci por encima se sustent en el rpido proceso de metales en los ltimos 15 aos frente a los
de exploracin de nuevas reservas hayan sustancialmente desde 1970. de las tasas de crecimiento del PBI mundial. industrializacin para abastecer los mercados pases de la Organizacin para la Cooperacin
en periodos a largo plazo. terminado o que haya surgido algn cambio Entre fines de 1990 y principios de 2000 de exportacin (en 2001 China se incorpor y el Desarrollo Econmicos (OCDE) y no OCDE
tecnolgico que permita la explotacin de Este conjunto de hechos impuls la (periodo de la crisis financiera rusa de a la Organizacin Mundial del Comercio (ver grfico 2-7). Esta situacin indujo al
productos mineros vrgenes. Es preciso notar demanda de metales que se tradujo en el 1998 y la crisis de la burbuja punto.com OMC) y para hacer frente al desarrollo incremento sostenido del nivel de precios
que la curva de oferta a muy largo plazo incremento sostenido del nivel de precios de 2002), se gener una disminucin de urbano chino (economa de transicin). que se experiment entre 2003 y 2011.
se sita por debajo de la curva de oferta que se experiment en aos recientes.
a largo plazo, debido a una reduccin de Desde entonces, hasta 2007, el repunte
costos por la innovacin tecnolgica y por de los precios fue evidente. Durante los
el descubrimiento de nuevos yacimientos de aos 2008-2009, los precios de materias
bajo costo. primas cayeron por la crisis financiera Grfico 2-6
internacional y hacia 2011 se recuperaron Precios reales del cobre, con la ocurrencia de carteles, guerras, grandes
En especial, tras la culminacin del periodo de por los estmulos econmicos, desde depresiones y otras distorsiones del mercado, 1870-1997
Factores estructurales bajo crecimiento mundial durante 1997-2002, entonces se encuentran en un periodo de
que afectan el precio las presiones de demanda de metales para la correccin.
internacional de los metales manufactura y construccin, as como el mayor Periodos de poder de mercado Periodos de grandes choques econmicos
Como se ha comentado en el captulo 1, la comercio con las economas emergentes, Por otra parte, como se ha comentado
curva de oferta es ms inelstica a corto plazo superaron los lmites de la capacidad productiva anteriormente con respecto al poder del
y ms elstica en periodos a largo plazo. A que no se haba expandido durante la recesin. mercado y al cartel minero, a lo largo de la
plazo inmediato, la restriccin de produccin Segn Vsquez (2016b), la presencia de una historia se presentaron factores que han 250
est dada por la tasa de extraccin actual12, restriccin de capacidad de produccin incidido en la determinacin de los precios

Centavos por libra


que impide incrementar la oferta minera impidi la pronta respuesta de la oferta minera vinculados a la presencia de acuerdos
ocasionando incrementos en los precios. internacional frente al crecimiento de la colusivos sobre la cantidad o precio del
demanda de China, relacionada con una mayor metal. El grfico 2-6 muestra los periodos 150
A corto plazo, la restriccin de produccin intensidad de uso (IU) de metales bsicos, de tiempo en donde se present esta
100
puede ser modificada por un uso ms generada por el crecimiento de sus industrias de caracterstica para el caso del cobre.
eficiente de la capacidad, sin embargo, no construccin, telecomunicaciones, transporte,
podr sobrepasar su capacidad mxima de infraestructura, entre otros, asociados, adems, b) Demanda mundial
produccin (restriccin de capacidad). Por ello, a su proceso de urbanizacin. Como se desarroll en el captulo 1, la 0
la curva de oferta a corto plazo tiende a ser demanda de metales depende: i) del 1870 1890 1910 1930 1950 1970 1990
inelstica. A largo plazo, las empresas mineras Otro factor que induce cambios en los precios ingreso de los consumidores; ii) del precio
pueden desarrollar proyectos de exploracin de los metales es el factor especulativo del metal; iii) de los precios de los sustitutos
Fuentes: Herfindahl (1959) y Mikesell (1979), actualizado en Howie (2001). Tomado de Tilton (2004). Elaboracin: GPAE-Osinergmin.
de nuevos yacimientos; tambin ampliaran por la demanda con fines de reserva de y complementarios; iv) de la tecnologa; v)

74 75
RECUADRO 2-3
Otro factor que ha influido es el aumento de economa, que puede afectar mediante la el caso del cobre, sus inventarios en las Urbanizacin 2014-2020 con el objetivo
la liquidez en los mercados internacionales balanza de pagos. As, los efectos comerciales bolsas de LME, Comex y Shanghi han de elevar la tasa de urbanizacin de la
ante un aumento de la tasa de inters del de un boom minero tambin se transmiten crecido cinco veces entre 2004 y 2009. De poblacin a 60% para 2020 (actualmente
Fed. Entre 2002 y 2004, las tasas de inters a la economa por un canal de transmisin 2010 en adelante, los inventarios del cobre en 54%), contemplando las siguientes
del Fed eran bajas, reducindose hasta 1%. monetario. se han moderado pero se mantienen altos medidas: gasto en infraestructura
Esta situacin gener el boom inmobiliario en medio de un exceso de oferta en el especialmente en transportes; ciudades
y especulaciones en las bolsas de valores de Como se ha comentado anteriormente, desde mercado cuprfero (ver grfico 2-8). mayores a 200 mil residentes conectadas
los Estados Unidos tras la recesin de 2002 inicios de la dcada del 2000, la inversin de por vas rpidas y trenes de velocidad
(Vsquez, 2016b). Shiller (2005) seal que: ndices de materias primas en Estados Unidos Intensidad de uso estndar, y ciudades mayores a 500 mil
Una vez que las bolsas cayeron, los bienes como fondos de inversin cotizados (ETF Como se refiere en el captulo 1, la residentes con trenes de alta velocidad.
races se convirtieron en la principal salida en ingls14), se ha desarrollado producto de intensidad de uso (IU) de metales bsicos es
para el frenes especulativo que el mercado expectativas sobre los precios de materias generada por el crecimiento de sus industrias Asimismo, en 2015, el gobierno chino
de valores haba desatado. primas. En este contexto, Masters (2008) de construccin, telecomunicaciones, anunci su 13er nuevo plan quinquenal,
expres su gran preocupacin porque la transporte, infraestructura, entre otros, reafirmando la necesidad de urbanizar su
De acuerdo a Cuddington13 (1989, citado en inversin en ndices de minerales podra haber asociados, adems, a su proceso de nacin, para lo cual tiene un plan de in-
Fuente: Shutterstock.
Davis, 2009), adems de los efectos reales causado aumentos injustificados en el costo urbanizacin (China). Segn estadsticas, fraestructura, destacando el de transporte:
generados por los auges de los minerales, la de la energa y los alimentos e inducido una se observa que pases con bajo PBI per los ferrocarriles de alta velocidad de China
literatura reconoce que hay tambin efectos
monetarios. Dado que los auges generalmente
excesiva volatilidad de los precios. cpita usan menos metales, mientras que
pases en proceso de desarrollo aumentan
Cambio del modelo chino de se extenderan en 30 000 kilmetros para
2020, cubriendo as ms del 80% de las
estimulan un aumento dramtico en las
exportaciones de productos mineros, se
De la misma manera, la demanda de metales el uso de metales para la construccin de
para inventarios ha aumentado en el periodo viviendas, infraestructura y consumo de
una economa impulsada por reas urbanas y los nuevos aeropuer-
tos cubriran al 90% de la poblacin
observa una gran afluencia de divisas a la del boom de precios de materias primas. En bienes finales.
la demanda externa a una (Vsquez, 2016b).

impulsada por demanda interna En la ilustracin 2-1 se muestran las


principales caractersticas de los dos
modelos analizados lneas arriba.
Grfico 2-7 Grfico 2-8 1. El modelo antiguo (1978-2012) 2. El nuevo modelo chino
Consumo mundial de metales refinados Inventarios mundiales del cobre De acuerdo a Vsquez (2016b), entre 1978 y 2012, (2013-actualidad) A lo largo de los ltimos 35 aos, China
5 el presidente de la Repblica Popular China, A partir de 2013, el presidente Xi Jiping ha mostrado cambios en la composicin
China Deng Xiaoping, enfoc su modelo econmico en observ que la economa china estuvo de la estructura de la economa. Estos
1400
el fomento de las exportaciones. Para ello, se fuertemente expuesta a la demanda se han dado de manera lenta y se
4
Millones de toneladas mtricas

1200 inyect abundante capital va inversiones locales externa. El nuevo modelo econmico dirigen hacia la consolidacin del sector
1000 y regionales (flujos de capital). Adems, fue transita de menores exportaciones hacia terciario (servicios, generador de mayor
(Miles de TM)

3
800
necesario trasladar mano de obra hacia las zonas una mayor demanda interna (consumo). El nivel de empleo). Entre 1981 y 2015, la
urbanas (mayor migracin) para incrementar crecimiento del consumo interno permitir participacin del sector terciario se ha
600
2 OCDE la competitividad de la economa mediante mayores ingresos, oportunidades de expandido de 30% a 45% y el secundario
400 salarios relativamente bajos. Este modelo de empleo y acceso de la poblacin china a (industrial) de 33% a 47%, pero el sector
mayores exportaciones de bienes permiti hasta los servicios bsicos (Vsquez, 2016b). primario (agricultura) se contrajo de
1 200
Otros No OCDE 2012: aumentar las reservas internacionales 37% a 8%. Sin embargo, a pesar del
0
manteniendo el tipo de cambio fijo e incrementar En este nuevo entorno, China se encuentra crecimiento sealado entre 1981 y 2015,
1980

1982
1984
1986
1988
1990
1992

1994
1996

1998
2000
2002

2004

2006
2008
2010
2012

2014
0 los precios internacionales de materias primas y en proceso de hacer reformas estructurales. el sector secundario se ha desacelerado
Ene -95 Ene -98 Ene -01 Ene -04 Ene -07 Ene -10 Ene -13 Ene -16 Cobre Shanghi Cobre Comex Cobre LME alimentos por la mayor demanda provenientes De acuerdo con el MEF (2014), en 2014, el desde 2009, cuando, por ejemplo,
del exterior. gobierno chino lanz el Plan Nacional de alcanz el 49% (ver grfico 2-9).
Fuente: Banco Mundial (2016). Elaboracin: GPAE-Osinergmin. Fuente: Bloomberg. Elaboracin: GPAE-Osinergmin.

76 77
Ilustracin 2-1 Cabe recordar que China es el principal consumidor de materias Segn Vzquez (2016b), China trae consigo importantes riesgos
Evolucin del modelo econmico de China primas: en promedio, demand el 40% de los principales metales por enfrentar, como el exceso de inversiones, el incremento de
(oro, plomo, molibdeno, estao, zinc y cobre) en 2015 (ver grfico la deuda, el aumento del crdito bancario sombra (no regulado)
Modelo chino: demanda externa Nuevo modelo chino: demanda interna (2013 2-12). y la contaminacin por la industrializacin y urbanizacin. De
(1978 -2012) -Presente)
Presidente de la Repblica (1978) Presidente de la Repblica: Xi Jinping acuerdo con el FMI (2016a), en los ltimos aos ha aumentado
Deng Xiaoping el gasto en infraestructura y, por consiguiente, la deuda general
Grfico 2-10 del gobierno que se mantiene alrededor de 60% del PBI. Por otro
Cambio de una economa impulsada por la demanda externa a una economa impulsada por
la demanda interna
China: crecimiento del PBI lado, el sistema bancario sombra representa 32% del PBI al primer
Boom econmico
trimestre de 2016, aumentando desde 23% del PBI en 2011. De
Fase de moderacin
15 acuerdo con Vsquez (2016b), el entorno econmico de China y
Migracin Prom.
2003-2007: resto del mundo genera impactos en el ambiente. Por cada US$1
Reservas Exportaciones 11.7%
Salarios Internacionales 12 de PBI chino se emite un 1kg de CO2, mientras que en Estados
Unidos, solo 0.36 kg por US$1 de PBI.

Var. % anual
2010-2015:
Tipo de cambio 9 8.3%
fijo
Plan quinquenal 2016-2021: En esta lnea, la transicin hacia una economa basada en el
13er. de China 6.1%
Trabajo Salarios consumo (con prdida de competitividad del sector exportador e
Exportaciones (2016 -2020) 6
incrementos de costos laborales), junto con la reforma del sector
Precios de industrial y las preocupaciones ambientales, podra reducir la
3
commodities demanda de materias primas generando cadas en los precios
Flujo de
inversiones Demanda internacionales de los commodities.
0
Precios de interna
1990 1994 1998 2002 2006 2010 2014 2018 2021
alimentos
Fuente: FMI (2016b). Elaboracin: GPAE- Osinergmin.
Fuente y elaboracin: Carranza (2014).

Grfico 2-9 Grfico 2-11 Grfico 2-12


China: participacin de los sectores Como consecuencia del nuevo modelo econmico, el Precio de las materias primas y el Demanda mundial de China 2015, participacin
60
crecimiento econmico del PBI de China se encuentra en un crecimiento del PBI de China 60%
proceso de moderacin hacia uno ms estable y sostenible.
50%
50 El crecimiento del PBI en el periodo de 2003-2007 fue de 49%
47 18 50% 47%
11.7%, luego se registr un menor crecimiento de 8.3% 120

Demanda mundial de China, %


45 100
Pacrticipacin del total , %

16
40 en el periodo 2010-2015 y segn proyecciones del FMI 38% 39%

Var. % anual
80 14 40%
(2016b), se esperara que para el periodo 2016-2021 el

Var. % anual
60 12
30
crecimiento promedio sea de 6.1% (ver grfico 2-10). 40 29%
10 30%
20
20 8
Sin duda, el nuevo modelo chino traer consigo importantes 0
6 20%
cambios en los precios de los productos mineros y energa. -20
10 4
8 -40
Por ejemplo, en el grfico 2-11 se observa la correlacin
-60 2 10%
0 del crecimiento chino con el precio del cobre y el petrleo. -80 0
1981
1983
1985
1987
1989
1991
1993
1995
1997
1999
2001
2003
2005
2007
2009
2011
2013
2015

Desde 2010 se muestra una correlacin positiva de la tasa I-05 I-06 I-07 I-08 I-09 I-10 I-11 I-12 I-13 I-14 I-15 III-16
0
Primario Secundario Terciario
de crecimiento del precio del cobre y del petrleo WTI en
Petrleo WTI Cobre LME PBI Real de China (Eje der.) Oro Plomo Molibdeno Estao Zinc Cobre
68% y 57%, respectivamente.
Fuente: Bloomberg. Elaboracin: GPAE-Osinergmin. Fuente: Bloomberg. Elaboracin: GPAE- Osinergmin.
Fuente: USGS. Elaboracin: GPAE-Osinergmin.

78 79
RECUADRO 2-4
Este hecho ha podido observarse durante c) Oferta mundial Intensidad de uso - Determinante
los aos 1998-2014, cuando la produccin
industrial, que demanda materias primas
Como se desarroll en el captulo 1, la
caracterstica fundamental de la oferta de
de la demanda de metales
(minerales y energa), se elev por encima productos mineros es que no responde
La intensidad de uso (IU) corresponde a la divisin entre la
del crecimiento del PBI de China (ver grfico flexiblemente a las variaciones en el precio
cantidad demandada del metal y el ingreso total, por ejemplo,
2-13). Esto impuls la demanda de metales de los metales debido a la presencia de La caracterstica fundamental de el consumo de una nacin del metal en toneladas mtricas
que se tradujo en el incremento sostenido del restricciones en la cantidad que los productores
nivel de precios que se experiment en aos pueden ofrecer al mercado, influyendo en
la oferta de productos mineros es (TM) dividido entre su PBI.

recientes. Sin embargo, en 2015, la tendencia el horizonte temporal a corto y largo plazo que no responde flexiblemente Segn el International Iron and Steel Institute (1972) y
anterior se revirti, pues la produccin (baja elasticidad oferta-precio). En el plazo
industrial creci menos que el PBI de China. inmediato, la restriccin de produccin est
a las variaciones en el precio Malenbaum (1973, 1978), la IU depende del grado de desarrollo
econmico de un pas (aproximado por el PBI per cpita)
De acuerdo con Davis y Vsquez (2013), el dada por la tasa de extraccin corriente, lo de los metales debido a la (Tilton, 2004). Sostuvieron que pases con bajo PBI per cpita
hierro, el acero y las manufacturas de metal cual impide incrementar la oferta minera por
representan el 76% de las manufacturas encima de esta tasa frente a un incremento
presencia de restricciones en la hacan un menor uso de los metales, mientras que en la medida
en que los pases alcanzaran un mayor nivel de desarrollo,
intensivas en capital, indicando un lmite de precios. Por otra parte, a largo plazo, las cantidad que los productores aumentara el uso de metales por la construccin de viviendas,
en la medida en que la abundancia de restricciones de agotamiento de las reservas
recursos confiere ventaja comparativa en el pueden relajarse, puesto que para este periodo
pueden ofrecer el mercado. el desarrollo de la infraestructura y porque se incrementara
la demanda de bienes finales intensivos en el uso de metales
procesamiento de valor agregado. es factible que los proyectos de exploracin
(productos electrnicos, autos, entre otros). No obstante, se
llegar a un punto en el tiempo en el cual las preferencias se Fuente: Shutterstock.
alinearan con un mayor desarrollo ligado a la educacin, salud
La curva C1 muestra la relacin entre IU y el nivel de ingreso
y servicios, sectores con menor uso intensivo de los metales.
per cpita, dada una determinada tecnologa. Las curvas de
IU tienen forma cncava (C1) (ver grfico 2-14). Cuando se
Grfico 2-13 de nuevas reservas hayan terminado o surgido
desarrolla una nueva tecnologa, la curva C1 se desplaza a
China: produccin Industrial y PBI algn cambio tecnolgico. Adems juega un rol
Grfico 2-14 C2: para cada nivel de ingreso se consumir menor cantidad
importante la capacidad de refinacin15, que
Curvas de Intensidad de Uso (IU) de metales que en la tecnologa anterior. Las curvas IU se
pueden desplazar hacia arriba tambin, como se observ,
20 permite usar los productos mineros directamente
por ejemplo, en el caso del aluminio que desplaz a la lata de
18 (ver recuadro 2-5 para mayor informacin). 120
las bebidas (envase de hojalata).

IU (toneladas por millones de US$ del PBI)


16
14 Como se ha comentado anteriormente, durante 100
Por lo general, la tendencia es que las curvas se desplacen
12 la recesin de las dcadas de 1970 y 1980, las
Var. % anual

80 C1 hacia abajo por dos razones: 1) la tecnologa que hace


empresas solo aumentaban la produccin para
10 posible que se ahorre recursos sin aumentar la IU y 2) la
tener economas de escala. Las dos crisis del C2
8 6.9 60
C3 innovacin cientfica que busca constantemente desarrollar
petrleo de 1972 y de 1980, ocasionaron un
6 C4 nuevos materiales (sustitucin de factores). Para finalizar, la
6.0 crecimiento histrico en el precio del crudo 40
4 curva de IU estimada (la curva de color amarillo) representa
(sobre todo en 1980), lo que provoc una C5
2 Curva IU estimada la unin de los diferentes puntos de las curvas de IU para
recesin econmica y, por tanto, una sobreoferta 20
0 cada dotacin de tecnologa a lo largo del tiempo. Esta
de metales y disminucin de sus precios. Esta
1998
1999
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
2007

2008
2009
2010
2011
2012
2013
2014
2015

curva es decreciente porque a medida que se incrementa el


incertidumbre sobre la economa mundial
4000 8000 12 000 ingreso per cpita, la intensidad de uso disminuye para una
ocasion un incremento de la explotacin y
Produccin industrial PBI China Ingreso per cpita (US$) economa debido a la sustitucin de factores y al desarrollo
produccin del oro. Por otra parte, en la dcada
Fuente y elaboracin: Tilton (2004).
tecnolgico.
Fuente: Bloomberg. Elaboracin: GPAE-Osinergmin. de 1990, al tener una perspectiva favorable

80 81
RECUADRO 2-5
con respecto a la economa mundial, las
economas productoras de minerales
la inversin extranjera, capacidad productiva
y dinamismo del proceso de industrializacin
El comportamiento de la oferta tambin
se puede explicar por el presupuesto en
Capacidad de Refinacin 2.3. LOS MERCADOS DE
generaron incentivos para atraer inversin chino. Sin embargo, desde 2011 hasta 2015, exploracin. Este creci 8.4 veces desde Como se mencion anteriormente, la refinacin de cobre es la actividad de mayor
PRODUCTOS METLICOS
En este acpite se har una descripcin
extranjera directa y ampliar la capacidad la produccin de metales se mantuvo casi 1999 hasta 2012. No obstante, se contrajo produccin mundial de los metales bsicos. La mayor capacidad de refinacin de
de la produccin, balance de oferta y
productiva del sector. Entre fines de la dcada constante a excepcin del cobre, es por en los ltimos tres aos en 37.35% ante la cobre se encuentra en pases como China, Chile, India, Estados Unidos y Rusia. Cabe
demanda y la evolucin de los precios
de 1990 y principios del 2000, un periodo de ello que brinda los mayores mrgenes de reduccin de precios de materias primas destacar que China supera ampliamente la capacidad de refinacin de cobre de
de los siguientes metales bsicos: cobre,
bajo crecimiento mundial gener sobreoferta ganancias, como se ver ms adelante. En (Cochilco, 2015) (ver grfico 2-16). Amrica Latina, pese a que la regin es la principal productora de dicho metal.
plomo y zinc. Asimismo, se realizar el
y bajos precios. Algunas operaciones consecuencia, en la medida que aument la
mismo anlisis para el oro. Los primeros
mineras cerraron temporalmente y se capacidad disponible, China ha comenzado a De las 21 principales empresas refinadoras de cobre en el mundo, tres chinas (Guixi,
metales mencionados se caracterizan
postergaron decisiones de inversin tanto en desacelerarse, creando una potencial mezcla Jinchuan y Daye) ocupan los primeros lugares con capacidades de refino anual de
La demanda de metales crece por estar estrechamente relacionados a
exploracin como en explotacin. Sumada de exceso de oferta y dbil demanda en los 900, 650 y 600 miles de toneladas mtricas. En el cuarto lugar se ubica la refinera
la intensidad de uso del sector industrial
adems la inelasticidad a corto plazo de mercados de minerales bsicos (cobre, plomo, rpido, mientras que la oferta chilena Chuquicamata (600 miles de toneladas mtricas) de propiedad de la empresa
en China y el mayor crecimiento del PBI
la curva de oferta minera y de energa, la zinc, por ejemplo). estatal Codelco. El Per, con la refinera de cobre de Ilo, propiedad de la mexicana
lo hace muy lento. Cuando per cpita en las economas emergentes
industria minera tuvo una lenta reaccin Southern Copper Corporation, se ubica en la dcima posicin con una capacidad de
que impulsa el consumo de bienes finales.
en el desarrollo de nuevos proyectos o la En los ltimos 35 aos, la produccin de refino la oferta logra expandirse, es refino de 288 miles de toneladas mtricas (ver cuadro 2-4).
En el caso del oro, no solo est ligado
ampliacin de las restricciones de capacidad de metales bsicos registr fuertes tasas de
muy tarde, pues la demanda a un factor de demanda (joyera), sino
existentes. crecimiento, aumentando el cobre en 154%, Cuadro 2-4 tambin como activo de refugio de valor
el zinc en 127% y el plomo en 86% (ver grfico ya se ha contrado mucho, Capacidad de refinacin anual de cobre ante cambios en las principales variables
En el grfico 2-15 se muestra que la 2-15). Por otra parte, la produccin de oro16
generando un exceso de oferta
segn principales pases, 2015 econmicas (crecimiento mundial, tasa
produccin de los metales ha mantenido a nivel mundial present un crecimiento
Capacidad de refinacin de inters de poltica internacional, entre
un comportamiento alcista, principalmente acumulado de 32% entre 2006 y 2015, como se que deprime los precios. Ranking Pas
anual (miles de TM)
Principales empresas
otros).
entre 1990 y 2010, en medio del aumento de ver ms adelante. Guixi
Jinchuan
2.3.1. El mercado
Daye/ Hubei (refinera)
Yunnan Copper
del cobre
1 China 4650 Segn informacin del Banco Mundial
Grfico 2-15 Grfico 2-16 Jinguan (refinera)
(2016), Chile se ubica como principal
Produccin mundial de refino de zinc, cobre y plomo Presupuesto global en exploracin minera no Jinlong (Tongdu) (refinera)
productor de cobre desde 1990. Cabe
ferrosa y el ndice de precios de metales del FMI Xiangguang Copper (refinera)
Shandong Fangyuan (refinera) destacar que Per ha superado a China,
30
Jinchuan (Fangchenggang refinera) ubicndose en la segunda posicin con
25 1010
Chuquicamata Refinera una participacin de 8.83%, debido a la
24 2 Chile
25 000 250 Las Ventanas entrada en operacin de los proyectos
20 India 900 Birla mineros de Cerro Verde (Arequipa) y Las
20 000 200 3
Var. % anual

Millones de US$

Sterlite Refinera
Bambas (Apurmac) en 2015 (MEF, 2016).
15 Estados 865 Amarillo

ndice
14 15 000 150 4
Unidos El Paso (refinera)
10 9 10 10 000 100 5 Rusia 460 Pyshma Refinera
La mayor capacidad de
6 6 Japn 450 Toyo/Niihama (Besshi) refinacin de cobre se
5 5 5 000 50 Corea del Sur Onsan Refinera
7 440
8 Alemania 416 Hamburg (refinera) encuentra en pases
0 0 0
9 Canad 370 CCR Refinera (Montreal)
1980 1990 2000 2005 2010 2012 2013 2014 2015 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 como China, Chile, India,
10 Per 288 Refinera de Cobre- Ilo
Cobre Zinc Plomo Presupuesto mundial de exploracin ndice del precio de los metales, FMI. Total general 9849 Estados Unidos y Rusia.
Fuentes: Banco Mundial y Bloomberg. Elaboracin: Osinergmin-GPAE. Fuente: Cochilco y FMI (2016b). Elaboracin: GPAE-Osinergmin. Fuentes: Bloomberg y MEM (2015). Elaboracin: GPAE-Osinergmin.

82 83
A nivel mundial, se aprecia una tendencia gener un incremento de inventarios por
en parte por China, la cual multiplic en 40 2.3.2. El mercado del zinc total de la produccin (ver cuadro 2-7). Es las cuales disminuirn la oferta en 675
positiva de la produccin del metal rojo, parte de las empresas. Dados los costos
veces su consumo en el periodo analizado (ver En el caso del zinc, China es el principal productor preciso sealar que la produccin mundial mil toneladas anuales de zinc (Wood
registrando un crecimiento acumulado de cuadro 2-6). No obstante, este crecimiento
de almacenamiento del cobre, estos se (35.52%), seguido de Australia (12.65%), Per de este metal se ha reducido en los ltimos Mackenzie, 2016).
146% para el periodo 1980-2015, ligado, negociaron en el mercado de bolsas a
se ha reducido paulatinamente en los ltimos (10.63%), India (6.18%) y Estados Unidos (6.06%). aos debido al cierre gradual de las minas
principalmente, al proceso de industrializacin precios spot y futuros a fin de liquidar
aos, asociado a un menor dinamismo de la Entre estos cinco pases se concentra el 71% del de Lisheen (Irlanda) y Century (Australia), Por el lado de la demanda, el consumo
y urbanizacin de China (ver cuadro 2-5). economa china. posiciones. Asimismo, las empresas usan el mundial de zinc refinado ha presentado
Asimismo, en los ltimos aos la oferta cobre como fuente de garanta para obtener menores tasas de crecimiento por la misma
Como consecuencia de lo anterior, se financiamiento y, de esta manera, continuar
creci como resultado de las ampliaciones y tendencia registrada en el consumo por parte
ha registrado una sobreproduccin de con su proceso productivo.
desarrollo de proyectos cuprferos tales como Grfico 2-17 de China. El principal uso del zinc ocurre en la
cobre refinado (361 miles de toneladas en
Minas Ministro Hales (Chile), Collahuasi (Chile), Precio del cobre LME, 1981-2015 galvanizacin, proceso en el que se recubre un
2015). Por ello, conglomerados mineros Debido a esta situacin, el precio real
Las Bambas (Per), Toromocho (Per), entre metal con otro, con una participacin del 50%,
otros (Macquire, 2013). como Glencore, Grupo Mxico, Freeport y del cobre present una disminucin de 450 400 seguido de la utilizacin en aleaciones y para la
400 350
Anglo American implementaran planes de -30% desde 2012 hasta 2015, revirtiendo fabricacin del bronce (17%) (ILZG, 2016). Ver

US$/libras, precio real 2010


350

US$/libra, precio corriente


Por el lado de la demanda, el consumo reduccin o recortes de produccin para la tendencia al alza experimentada en el 300 cuadro 2-8.
300
mundial de refinacin aument en 142% el periodo 2015-2017 (Cochilco, 2016). El periodo que va de 2002 a 2011 con un 250
250
para el periodo de 1980-2015, explicado exceso de oferta del cobre entre 2012 y 2015 crecimiento de 293% (ver grfico 2-17). 200
200 En el balance de la oferta y la demanda del
150 150 zinc se aprecia un estado de sobreoferta
100 100 desde 2010 hasta 2015, salvo por 2014, ao
50 50 en el que se registr un dficit. Este exceso
Cuadro 2-5 0 0 de oferta en el mercado mundial del zinc,
Produccin mundial de cobre (miles de TM)

1981
1983
1985
1987
1989
1991
1993
1995
1997
1999
2001
2003
2005
2007
2009
2011
2013
2015
al igual que el cobre, origin aumentos de
Precio en dlares corrientes Precio real dlares 2010
los inventarios por parte de las empresas
y tuvieron que negociar en el mercado de
Pases Produccin de mina (miles de toneladas mtricas) Part. % Fuentes: Banco Mundial y Bloomberg. Elaboracin: GPAE- Osinergmin.
2015 bolsas a precios spot y a precios futuros, con
1980 1990 2000 2005 2010 2012 2013 2014 2015 el objetivo de balancear posiciones.
Chile 1068 1588 4602 5321 5419 5434 5776 5750 5764 29.85%
Per 367 318 553 1010 1247 1299 1376 1380 1705 8.83%
China 177 296 549 639 1180 1552 1681 1632 1669 8.64% Cuadro 2-6
EE.UU. 1181 1587 1440 1157 1129 1196 1279 1383 1373 7.11% Balance de oferta y demanda de cobre (miles de TM)
Congo 460 356 33 98 378 608 817 996 1039 5.38%
1980 1990 2000 2005 2010 2012 2013 2014 2015
Australia 244 327 832 930 870 914 999 965 957 4.96%
Produccin Minera Total 7864 8997 13 207 15 029 16 135 16 989 18 311 18 478 19 308
Zambia 596 496 249 441 732 782 839 756 754 3.91%
Produccin de Refinados Total 9390 10809 14 761 16 635 19 094 20 207 21 112 22 927 23 097
Rusia n/a n/a 580 805 703 720 720 720 720 3.73%
Total Oferta 9390 10809 14 761 16 635 19 094 20 207 21 112 22 927 23 097
Canad 716 794 634 595 522 580 632 696 697 3.61%
Consumo de refinados 9385 10780 15 096 16 649 19 340 20 133 21 002 22 811 22 736
Indonesia 59 169 1006 1064 871 398 494 366 580 3.00%
China 286 512 1869 3621 7385 8896 9830 11 303 11 451
Kazajistn n/a n/a 433 436 404 491 538 501 566 2.93%
Estados Unidos 1868 2150 2979 2264 1760 1758 1826 1767 1792
Mxico 175 291 365 391 270 500 480 514 540 2.80%
Alemania 870 1028 1309 1115 1312 1114 1136 1162 1219
Polonia 343 370 454 523 425 427 429 421 426 2.21%
India 77 135 246 397 514 456 423 434 491
Otros n/a n/a 1476 1619 1985 2088 2251 2399 2517 13.04%
Total Demanda 9385 10 780 15 096 16 649 19 340 20 133 21 002 22 811 22 736
Mundo 7864 8997 13 207 15 029 16 135 16 989 18 311 18 478 19 308 100.00%
Brecha (Oferta-Demanda) 5 29 -335 -14 -246 74 110 116 361
Fuente: Banco Mundial. Elaboracin: GPAE-Osinergmin. Fuente: Banco Mundial. Elaboracin: GPAE-Osinergmin.

84 85
Cuadro 2-7 Por otra parte, el precio real del zinc present La demanda internacional muestra una spot y a precios futuros, a fin de balancear
Produccin mundial de zinc (miles de TM) un crecimiento de 254% en el periodo tendencia negativa a partir de 2014, asociada a posiciones.
2002-2006 y una cada posterior de -46% entre una menor demanda por parte de China (-19%
Produccin de mina (miles de toneladas mtricas) 2007 y 2015. Este comportamiento del precio en 2015), ver cuadro 2-10. Adicionalmente, Por otro lado, el precio real del plomo
Pases Part. %
2015 est estrechamente correlacionado con el la fuente principal de consumo del plomo present un crecimiento acumulado de
1980 1990 2000 2005 2010 2012 2013 2014 2015
consumo de refino de zinc por parte de China proviene de su uso para bateras en vehculos 374% entre el 2000 y 2007, en pleno auge
China 150 763 1780 2061 3842 4859 5188 5200 4750 35.52%
(ver grfico 2-18). y en sistemas de emergencia (por ejemplo, en del ciclo alcista de las materias primas
Australia 495 940 1420 1367 1480 1507 1523 1560 1691 12.65%
hospitales), as como en bateras industriales 2000-2007; y registr una disminucin
Per 488 584 910 1202 1470 1281 1351 1319 1422 10.63% (80%); le sigue el uso en productos laminados de -23% desde 2011 hasta 2015, en una
India 32 70 208 447 740 725 817 729 826 6.18% 2.3.3. El mercado del plomo y extruidos17 (6%), entre otros. Tras el exceso coyuntura de menores precios de metales
EE.UU. 832 De la misma forma que el zinc, China es
349 571 829 748 748 738 784 810 6.06% de oferta del plomo en 2012, los mercados se (ver grfico 2-19).
el principal productor de plomo (46.25%),
Mxico 243 307 401 476 570 660 643 660 677 5.06% ajustaron durante 2013 y 2014, reducindose
seguido de Australia (13.62%), Estados Unidos
Bolivia 50 108 149 160 411 390 407 449 480 3.59% (7.41%) y Per (6.25%). Entre estos cuatro
el ritmo de produccin mundial por encima 2.3.4. El mercado del oro
Kazajistn n/a n/a 322 364 405 371 417 386 384 2.87% de la cada de la demanda mundial en medio China es el principal productor de oro (16.3%
pases se concentra el 74% del total de la
Canad 1059 1002 667 649 612 426 353 278 2.08% de bajos precios internacionales del metal. del total), seguido de Australia (10%), Rusia
1203 produccin (ver cuadro 2-9). Es importante
Contrariamente, en 2015, la produccin (8%), Estados Unidos (6.7%), Canad (5%)
Suecia 167 160 177 216 199 188 177 222 247 1.85% resaltar que el plomo es producido en
mundial del plomo se redujo en -7.4% con y Per (5%) (ver cuadro 2-11). Los patrones
Irlanda 229 167 263 429 354 338 327 283 236 1.76% simultneo con el zinc; por lo tanto, presenta
respecto al ao previo y la demanda mundial de produccin y demanda internacional del
Rusia n/a n/a 132 186 214 189 193 217 236 1.76% tambin una disminucin significativa en
-8.9%, generando un exceso de oferta mundial. oro presentan tendencias diferenciadas a los
Brasil 70 110 100 168 211 164 152 193 193 1.44% las tasas de crecimiento de su produccin
Este exceso de oferta gener un aumento metales bsicos, analizados anteriormente.
Otros n/a 1129 1079 8.54% mundial. Para 2015, la tasa de crecimiento fue
n/a 1163 1253 1,251 1306 1142 de inventarios de plomo por parte de las Al ser un metal precioso, su utilizacin es
8823 negativa en -9%.
Mundo 6172 7176 9569 12 457 13 274 13,655 13 708 13 372 100.00% empresas, negocindose en las bolsas a precios diferente. Mientras que los metales bsicos
Fuente: Banco Mundial. Elaboracin: GPAE- Osinergmin.

Cuadro 2-8 Grfico 2-18 Grfico 2-19


Balance de oferta y demanda de zinc (miles de TM) Precio del zinc LME, 1981-2015 Precio del plomo LME, 1981-2015
1980 1990 2000 2005 2010 2012 2013 2014 2015 160 180 140 140
Produccin Minera Total 6172 7176 8823 9569 12 457 13 274 13 655 13 708 13 372 140 160 120
120

cUS$/libra, precio real 2010

cUS$/libra, precio real 2010


cUS$/libra, precio corriente
Produccin de Refinados Total 6159 6698 9153 10 119 12 909 12 561 13 058 13 553 13 975 120 140
100 100

cUS$/libra, precio
Total Oferta 6159 6698 9153 10 119 12 909 12 561 13 058 13 553 13 975 100
120
100 80 80
Consumo de refinados 6131 6568 8889 10 396 12 526 12 059 12 954 13 762 13 911 80
80 60 60
China 200 369 1,402 3,040 5350 5396 5962 6420 6,487 60
60
40 40
Estados Unidos 810 992 1,315 1,080 907 892 935 962 924 40 40
20 20
Corea 68 230 419 448 540 553 578 644 633 20 20
0 0 0 0
India 95 135 224 389 538 561 640 638 612

1981
1983
1985
1987
1989
1991
1993
1995
1997
1999
2001
2003
2005
2007
2009
2011
2013
2015

1981
1983
1985
1987
1989
1991
1993
1995
1997
1999
2001
2003
2005
2007
2009
2011
2013
2015
Total Demanda 6131 6568 8889 10 396 12 526 12 059 12 954 13 762 13 911
Brecha (Oferta-Demanda) 28 130 264 -277 383 502 104 -209 64
Precio en dlares corrientes Precio real dlares 2010 Precio en dlares corrientes Precio real dlares 2010
Fuente: Banco Mundial. Elaboracin: GPAE- Osinergmin.
Fuentes: Banco Mundial y Bloomberg. Elaboracin: GPAE- Osinergmin. Fuentes: Banco Mundial y Bloomberg. Elaboracin: GPAE- Osinergmin.

86 87
Cuadro 2-9
Produccin mundial de plomo (miles de TM) estn asociados al sector manufacturero, Por otra parte, la demanda fsica del oro comportamiento estable durante este
infraestructura y como insumo intermedio present su valor mximo en 2013, aunque tiempo19 (WGC, 2016).
en la produccin de bienes finales, el oro se luego se ha ido reduciendo lentamente
Pases Produccin de mina (miles de toneladas mtricas) Part. % utiliza como bien final en la joyera y como (ver cuadro 2-12). Asimismo, India destaca En consecuencia, el exceso o dficit de
2015
1980 1990 2000 2005 2010 2012 2013 2014 2015 activo refugio de valor alternativo a las divisas. como el principal demandante de oro en los stocks en el mercado mundial del oro
China 160 364 660 2005 1981 2613 2697 2853 2340 46.25% Adems, su comercializacin internacional 2015, superando a China (GFMS, 2016). En muestra un comportamiento voltil. El
Australia 398 570 678 1142 712 639 711 728 689 13.62% se realiza como metal y no en la forma de los componentes de la demanda est el de exceso de oferta de 2014 y de 2015 reflej un
EE.UU. 562 493 447 767 356 336 343 385 375 7.41% concentrado de mineral (Cepal, 2016). la industria de joyera (56.8% sobre el total incremento de los inventarios e inversiones
Per 189 188 271 437 262 249 266 278 316 6.25% de la demanda mundial), la demanda de oro en ETF. Como se coment anteriormente,
Mxico 146 174 138 319 192 238 253 250 254 5.02% Cabe resaltar que el reciclaje dentro de la proveniente de la inversin (tanto inversin en el aumento de los inventarios genera un
Rusia n/a n/a 13 134 97 151 165 194 188 3.72% produccin del oro juega un papel importante barras y lingotes como en fondos negociables sobrecosto de almacenamiento y, por tanto,
26 en la dinmica de su mercado. Mientras en bolsa) representando 21.8% del total de se dan liquidaciones de posiciones en el
India 15 38 36 91 115 106 105 139 2.75%
que la produccin de mina es inelstica, la oro demandado en el mundo (cifra menor a lo mercado spot y futuros.
Suecia 72 84 107 60 68 64 60 71 79 1.56%
industria del reciclaje del oro proporciona un registrado en 2011) y, por ltimo, la demanda
Bolivia 16 20 10 61 73 81 82 76 79 1.56% suministro de fcil negociacin, estabilizando tecnolgica y las compras provenientes El precio del oro se encuentra en un proceso
Polonia 48 45 51 11 48 73 74 77 77 1.52% as el precio del metal precioso18. de los Bancos Centrales, que muestran un de estabilizacin, pese a la volatilidad de los
Turqua 8 18 16 51 39 54 78 65 77 1.52%
Corea 125 70 26 19 27 38 59 45 48 0.95%
Irn 12 9 17 20 32 36 40 45 46 0.91% Cuadro 2-11
Otros n/a n/a 610 22 396 427 384 388 352 6.96% Produccin mundial de oro (TM)
Mundo 3595 3150 3080 3723 4374 5115 5317 5561 5059 100.00%
Pases Produccin de mina (miles de toneladas mtricas) Part. %
Fuente: Banco Mundial. Elaboracin: GPAE- Osinergmin.
2015
2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015
China 245 275 285 320 345 362 403 430 450 490 16.33%
Australia 244 246 215 222 261 258 250 265 274 300 10.00%
Cuadro 2-10 Rusia 159 157 176 191 192 200 218 230 247 242 8.07%
Balance de oferta y demanda de plomo (miles de TM) EE.UU. 252 238 233 223 231 234 235 230 210 200 6.67%
Canad 104 101 95 97 91 97 104 124 152 150 5.00%
1980 1990 2000 2005 2010 2012 2013 2014 2015
Per 203 170 180 182 164 164 161 151 140 150 5.00%
Produccin Minera Total 3595 3150 3080 3453 4374 5115 5317 5561 5059
Sudfrica 272 252 213 198 189 181 160 160 152 140 4.67%
Produccin de Refinados Total 5424 5460 6701 7665 9832 10 585 11 180 10 917 10 106
Mxico n.d. 39 50 51 73 84 97 98 118 120 4.00%
Total Oferta 5424 5460 6701 7665 9832 10 585 11 180 10 917 10 106
11 222 10 955 9976 Uzbekistn n.d. 85 85 90 90 91 93 98 100 103 3.43%
Consumo de refinados 5348 5348 6491 7777 9807 10 388
4718 3816 Ghana n.d. 84 75 86 82 80 87 90 91 85 2.83%
China 210 244 660 1974 4171 4618 4927
1670 1608 Brasil n.d. 40 50 60 58 62 65 71 80 80 2.67%
Estados Unidos 1094 1275 1660 1490 1430 1360 1750
550 601 536 Indonesia 164 118 60 130 120 96 59 61 69 75 2.50%
Corea 54 80 309 376 382 429
Papa N.Guinea n.d. 65 62 66 68 66 53 57 53 50 1.67%
India 33 147 56 139 420 524 428 521 484
Chile n.d. 42 39 41 38 45 50 51 - 0 0.00%
Total Demanda 5348 5348 6491 7777 9807 10 388 11 222 10 955 9976
Brecha (Oferta-Demanda) -38 130 Otros 818 471 446 490 559 640 655 684 858 855 28.50%
76 112 210 -112 25 197 -42
Total mundo 2460 2380 2260 2450 2560 2660 2690 2800 2990 3000 100.00%
Fuente: Banco Mundial. Elaboracin: GPAE- Osinergmin.

Fuente: USGS. Elaboracin: GPAE-Osinergmin.

88 89
mercados e incertidumbre sobre el crecimiento mundial.
Grfico 2-20 Entre 1999 y 2012, el precio real del oro creci en 349%.
Precio del oro 1981-2015 Luego se ha evidenciado una disminucin de -17.5%
desde 2013 hasta 2015. Cabe resaltar que el precio del
1800 1800
oro est influenciado por fundamentos econmicos y por Desde 2011, China ha comenzado
1600 1600

US$/onzatroy, precio real 2010


US$/onzatroy, precio corriente

la demanda de inversin. Esta ltima est relacionada


1400 1400
de forma inversa con las tasas de inters de poltica
a crecer con menores tasas,
1200 1200
1000 1000 monetaria, como se detallar ms adelante (ver grfico creando una potencial mezcla de
2-20).
800
600
800
600
exceso de oferta y debilitamiento
400 400
2.4. EL IMPACTO DE LA de la demanda en los mercados de
200 200
0 0 MINERA EN LA REGIN minerales bsicos (cobre, plomo,
1981
1983
1985
1987
1989
1991
1993
1995
1997
1999
2001
2003
2005
2007
2009
2011
2013
2015
A la fecha, la economa mundial se encuentra en una nueva zinc). Esto se ha reflejado en la
etapa de menor crecimiento econmico denominada
Precio en dlares corrientes Precio real dlares 2010 nueva normalidad (Xi Jinping, presidente de la Repblica
cada de precios internacionales
Fuente: Banco Mundial. Elaboracin: GPAE- Osinergmin.
Popular China20), caracterizada por mayores costos de de materias primas.
financiamiento en moneda local, menor demanda externa
de pases avanzados, menores precios de las materias

Proceso de fundicin de un metal. Fuente: MEM.

primas y, en consecuencia, una menor tasa consecutivos (ver grfico 2-24). A esto se Argentina y Venezuela, expuestos a precios
Cuadro 2-12 de crecimiento de las economas emergentes. suma que la regin no solo se enfrenta a de materias primas y factores polticos,
Balance de oferta y demanda de oro (TM) Desde 2011, China ha comenzado a crecer con menores precios de las materias primas, descendieron de una tasa de crecimiento del
menores tasas, creando una potencial mezcla sino tambin a un aumento de los costos PBI de 4.7% en 2011 a -2.5% en 2015. Por otra
2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 de exceso de oferta y debilitamiento de la de financiamiento y la disminucin de parte, los pases de la Alianza del Pacfico,
Oferta demanda en los mercados de minerales bsicos la entrada de capitales, reflejndose en integrados financieramente y con bajos dficit
Produccin de mina 2497 2498 2427 2608 2734 2829 2850 3042 3131 3158 (cobre, plomo, zinc), reflejndose en la cada de importantes depreciaciones. Asimismo, fiscales, experimentaron una reduccin de su
Desechos 1189 1029 1387 1764 1744 1705 1701 1303 1158 1173 precios internacionales de materias primas (ver enfrentan un menor dinamismo de la crecimiento en promedio de 5.7% en 2011 a
Oferta cobertura neta -434 -432 -357 -234 -106 18 -40 -39 104 -24 recuadro 2-6). demanda interna ante la disminucin de la 2.8% en 2015 (ver grfico 2-26).
Total Oferta 3252 3095 3457 4138 4372 4552 4511 4306 4394 4306 inversin privada y del consumo.
Demanda Amrica Latina est ms expuesta a los cambios El Per es una pequea economa abierta
de precios de las materias primas (minera y El ritmo de crecimiento de Amrica Latina que exporta principalmente productos
Joyera 2334 2458 2338 1849 2064 2064 2036 2470 2242 2166
energa). De hecho, en la regin, el 50% de sus y El Caribe disminuy de 5.4% en 2010 a mineros y est muy expuesta a los cambios
Fabricacin industrial 482 489 475 423 476 468 425 418 399 361
exportaciones totales son materias primas; no registrar crecimiento en 2015. El FMI en la evolucin de la economa global. De
Sector oficial neto -365 -484 -235 -34 77 457 544 409 466 483 mientras que en el resto de pases emergentes (2016b) estima que en 2016 la regin caer acuerdo con el MEF (2014), la variabilidad
Inversin 429 437 924 844 1231 1572 1356 1790 1101 1115 es 30%. Dado el nuevo contexto econmico de -0.6%. La desaceleracin se debe a los del crecimiento econmico peruano en
Demanda fsica 2880 2899 3501 3082 3848 4560 4361 5087 4207 4124 bajo crecimiento mundial y bajos precios de desbalances macroeconmicos de algunas los ltimos 20 aos se explica por factores
Supervit/ Dficit 372 195 -44 1056 523 -9 150 -780 187 182 materias primas, los trminos de intercambio de las economas de la regin. Por ejemplo, externos (55%) y por factores internos
Fuente: GFMS. Elaboracin: GPAE-Osinergmin. en la regin vienen cayendo por cinco aos los pases ms grandes como Brasil, (45%).

90 91
RECUADRO 2-6

pas de 9.5% en 2011 a 6.2% en 2015, subi la tasa a [0.50-0.75]. Estos aumentos en Segn datos y proyecciones del FMI

La nueva normalidad de la economa mundial mientras que Amrica Latina de 3.6% (2011)
a 2.3% (2015). En las economas avanzadas,
las tasas de inters generaron que los activos
sean ms rentables y los flujos de capitales se
(2016b), el crecimiento de las economas
emergentes y en desarrollo sera de 4.8%
el crecimiento del PBI japons se revis de trasladen desde las economas emergentes para el periodo 2016-2021, por debajo
1.0% en 2011 a 0.4% en 2015, mientras que hacia Estados Unidos. Como consecuencia, del 6.6% del 2006-2010. Por otra parte,
Despus de la crisis financiera internacionaly del crecimiento, pero tambin de tamao sector transable de otras economas que
en la zona del euro se redujo de 1.5% a 1.3%. se han generado presiones depreciatorias para las economas avanzadas se espera
de 2008, la economa mundial se encuentra del mercado. Como menciona el MEF exportan a economas desarrolladas. La
En el caso del Per, el PBI potencial en 2011 de la moneda de las economas emergentes. un crecimiento de 1.7% para el periodo
en una nueva etapa de menor crecimiento (2014) en el (MMM) 2015-2017 de abril: i) tendencia del crecimiento del PBI de las
fue de 6% y en 2015 de 3.9%, representando Asimismo, el Fed estima que las tasas de 2016-2021, relativamente por encima del
econmico conocida con el nombre de la crisis financiera de 2008-2009 ha dejado economas avanzadas sin crisis econmica
una disminucin de 2.1 puntos porcentuales inters de poltica monetaria aumentaran 1.1% para el periodo 2006-2010 (ver grfico
nueva mediocridad por el FMI (2015a), un impacto permanente en las economas en comparacin con los datos observados,
(ver grfico 2-22). tres veces durante 2017 en razn de 25 2-24).
estancamiento secular, segn Larry Summers avanzadas, ii) la tasa de crecimiento muestra una brecha pronunciada (ver
puntos bsicos, lo que generara presiones
(2016) y nueva normalidad, en palabras de esperada para el periodo 2014-2017 sera grfico 2-21).
En cuanto a los mayores costos cambiarias de la moneda (ver grfico 2-23) En conclusin, el trnsito hacia la nueva
Xi Jinping (2014), caracterizada por mayores de 2.2% menor que en el periodo anterior
financieros, tras mantener sus tasas de normalidad implicara la reduccin del
costos de financiamiento en moneda local, a la recesin de 2.8%, iii) el nivel del PBI en Reduccin del
menor demanda externa de pases avanzados, las economas avanzadas para el periodo crecimiento potencial
inters sin cambios durante nueve aos, Economas emergentes PBI potencial tanto de las economas

menores precios de las materias primas y, en 2014-2017 sera 12% inferior al nivel que Dado este nuevo entorno, el crecimiento
el Fed aument su tasa de inters de en una nueva etapa avanzadas como emergentes, menores
poltica monetaria en diciembre de 2015 Ante este contexto de menores precios de precios de los commodities y mayores
consecuencia, una menor tasa de crecimiento se habra registrado en un escenario sin del PBI potencial se ha reducido. El FMI
y en diciembre de 2016. En diciembre los commodities y mayores expectativas costos financieros. En trminos generales,
de las economas emergentes. crisis global y iv) el re-dimensionamiento (2015b) revis a la baja sus estimaciones
de 2015, elev la tasa de poltica del aumento de los costos financieros, las Amrica Latina est expuesta de manera
en el mercado de los pases avanzados de crecimiento potencial en las economas
monetaria de [0.00-0.25] a [0.25-0.50]. economas emergentes y en desarrollo crtica a cambios en los precios de
Este nuevo entorno internacional plantea un podra conducir a un ligero ajuste en la emergentes y avanzadas. En las economas
Posteriormente, en diciembre de 2016, se encuentran en un proceso de ajuste. materias primas.
cambio profundo en trminos de la estructura cantidad de inversin y contratacin en el emergentes, el crecimiento del PBI de China

Grfico 2-21 Grfico 2-22 Grfico 2-23 Grfico 2-24


PBI de Economas Avanzadas FMI: Reduccin del PBI potencial1 EE.UU: tasa de inters del FED1 Crecimiento del PBI mundial
7

10 9.5 6 7 6.6
6000 2011 2015 6.1
8.2 5
55 632 6
5500 2003 8 4
6.7 5.0

Var. % anual promedio


3 5
5000 48 438 6.2 4.3 4.8
Miles de millones US$, PPP

6 4.1
6 2 4
3.4 4.0 3.5
Var. % anual

4500 3.8 3.9


1 3.4
4.0 3.9 3 2.8 3.6
4000 3.6 2.7
4 0 2.3 2.3
3500 2.3 2.2 1993 2000 2010 2015 2 1.6
1.7
2.1 1.5 2.8 3.9 2.7 3.8
3000 2 1.5 1.3 1.0 1 1.1
0.4 Feb. 1994 Junio 2004 Dic. 2016
2500 Tasa FED: 3% Tasa FED: 1% Tasa FED: 0.50-0,75% 0
0 Desempleo: 6.6% Desempleo: 5.6% Desempleo: 4.9%
Inflacin Subyacente: 2.3% Inflacin Subyacente: 2.0% Inflacin Subyacente: 1.7% 1981-1985 1986-1990 1991-1995 1996-2000 2001-2005 2006-2010 2011-2015 2016-2021/p
2000 China India Amrica EE.UU. Rusia Zona Euro Japn Per
Latina
2001 2003 2005 2007 2009 2011 2013 2015
1
/ La inflacin subyacente es la variacin acumulada anual del ndice de precios del gasto en Mundo Economas emergentes Economas avanzadas
PPP: paridad de poder de compra, por sus siglas en ingls.
1
/ El potencial para Amrica Latina es calculado basado en datos para Argentina, Barbados, Brasil, consumo personal. y en desarrollo
Chile, Guyana, Mxico y Per. p/ proyecciones FMI (2016b)
Fuente: FMI (2016b). Elaboracin: GPAE-Osinergmin. Fuente: Bloomberg. Elaboracin: GPAE- Osinergmin.
Fuente: FMI (2015b). Elaboracin: GPAE- Osinergmin. Fuente: FMI (2016b). Elaboracin GPAE- Osinergmin.

92 93
El nuevo contexto internacional (nueva monetaria en diciembre de 2015 y en se ha reducido de 51% del PBI en 1999 a 23% 2.5. PERSPECTIVAS DE LOS tecnolgico, el cual llevara a una cada de los Segn Vsquez y Zellou (2016), desde el
normalidad de la economa mundial diciembre de 2016 en 25 puntos bsicos del PBI en 2015; ii) al 7 de diciembre de 2016, PRECIOS DE MATERIAS precios de la energa y los precios de metales 2000 ocurri una tendencia creciente en
caracterizada por altos costos financieros en cada ocasin, y espera un aumento de las reservas internacionales netas repre- PRIMAS. SER EL FIN para la produccin. los precios de los productos energticos;
y bajos precios de materias primas) sobre las tasas de inters de tres veces durante sentan el 32% del PBI (US$ 61 mil millones) DEL SPER CICLO DE LOS sin embargo, con el surgimiento de la oferta
la economa peruana se refleja de dos 2017. Este contexto conlleva incentivos y a 21 meses de importaciones; iii) al 7 de PRECIOS DE LOS METALES? En cuanto al factor demogrfico, segn proveniente de fuentes de hidrocarburos
formas: i) los trminos de intercambio de para la salida de capitales y genera diciembre de 2016, el Fondo de Estabiliza- Como se coment anteriormente, la economa Deutsche Bank (2016), el ratio de productividad no convencionales en Norteamrica y
Per registran una cada acumulada de presiones hacia la depreciacin del tipo cin Fiscal asciende a US$ 8.2 mil millones mundial se encuentra en una nueva etapa de laboral medido entre la poblacin en edad de Sudamrica, la tendencia de los precios del
18% entre 2011 y el 2015 y ii) se vienen de cambio. La ilustracin 2-2 muestra los (4.2% del PBI 2015). Por otro lado, el FMI menor crecimiento econmico caracterizada por trabajar (35-54 aos) con respecto a poblacin gas natural se ha tornado decreciente en
produciendo salidas de capitales de Per impactos y los mecanismos de transmisin y el Banco Interamericano de Desarrollo mayores costos de financiamiento en moneda de 0 a 24 aos y los mayores de 65 aos, se los ltimos aos. Asimismo, en noviembre
(flujos de inversin extranjera directa - IED del crecimiento econmico de China en (BID) han remarcado que Per tiene una local, menor demanda externa de pases encuentra en el punto de decadencia y tender de 2014, la OPEP decidi no reducir su
y a corto plazo) ante un aumento de las el Per. En el captulo 7 se describen los menor exposicin fiscal a la volatilidad en los avanzados, menores precios de las materias a disminuir hacia 2050 por debajo del promedio cuota de produccin para mantener su
tasas de inters del Fed. Las exportaciones mecanismos de transmisin del sector precios de las materias primas (ver recuadro primas y, en consecuencia, una menor tasa de mundial (ver grfico 2-29). Este cambio participacin en el mercado mundial de
de Per a China representan el 18% del total minero en la economa peruana. 2-7). Sin duda, ser importante seguir di- crecimiento de las economas emergentes. Segn demogrfico en las tres prximas dcadas energa. Esta situacin ha conllevado a un
de las exportaciones y al resto de pases de versificando industrialmente la economa el Deutsche Bank (2016), la era econmica actual podra modificar la estructura de la economa exceso de oferta de energa (gas y crudo) y
Amrica Latina el 20%, lo que impacta en el Sin embargo, el Per cuenta con fundamen- peruana para mitigar su exposicin a los est llegando a su fin y en los prximos 30 aos (menor empleo y consumo), impactando en el competencia por la mayor participacin en
crecimiento econmico peruano. Por otra tos macroeconmicos para hacer frente a mercados de productos mineros. la economa global podra cambiar masivamente. crecimiento del PBI mundial y la disminucin el mercado mundial de los pases de la OPEP
parte, el Fed aument la tasa de poltica estos choques externos: i) la deuda pblica Se suma otro factor relevante como el cambio del comercio internacional. y Estados Unidos.

Ilustracin 2-2
Mecanismos de transmisin del Efecto China y tasas de
Grfico 2-25 Grfico 2-26 inters del Fed de EE.UU. en la economa peruana
Amrica Latina y El Caribe: Trminos Amrica Latina y El Caribe: crecimiento del PBI
de intercambios de bienes
10 8.1 8.5 7 6.3 6.1
Trminos de
7.5
6 5.3
5.6 5.9 intercambio
5.4
5
4.2 5.1 4.7
4.7 4.6 Valor
3.6 5
3.2
4.0 PBI China exportaciones
1.2 1.7 4
3.8
0.2 3.0 2.9
0 3
PBI resto de
2.3
2.0 Amrica Latina
Var. % anual

Var. % anual

2
-2.0
-1.3 -1.5
-2.7
-1.2
1.0 PBI de Per
5 -3.8 1 0.6 0.4
-4.8 0.1
0
-10 0.0
-1 -1.8 -0.6
-10.0
-2 Crisis Crisis Crisis
Rusa dotcom subprime
-15 -3
Tasas de
1997
1998
1999
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
2014
2015
2016

1997
1998
1999
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
2014
2015
2016
inters local

Fuente: FMI (2016b). Elaboracin: GPAE-Osinergmin. Fuente: FMI (2016b). Elaboracin: GPAE-Osinergmin.
Fuente: MEF (2016) y Vsquez (2016). Elaboracin: GPAE-Osinergmin.

94 95
RECUADRO 2-7

Impacto en la recaudacin Desde 2011 hasta 2015, el precio del petrleo Desde 2012, los precios de los productos un mximo en 2015, iv) el sper ciclo del
WTI registr una cada acumulada de 49% y mineros han mostrado cadas tras el boom precio del zinc inici en 1999 y alcanz un
El FMI (2012) y el BID (2013) han remarcado que Per tiene menor
desde 2014, el precio del gas disminuy 40% de precios de materias primas durante mximo en 2014. Vsquez y Zellou (2016)
exposicin fiscal a la volatilidad en los precios de los commodities.
(ver grfico 2-30). La reduccin de los precios 2003-2007. Este hecho sugiere la existencia de sealan que el sper ciclo del gas que inici
Segn el FMI (2012), en el Per los ingresos por commodities tienen la
internacionales del petrleo ha impactado sper ciclos en los precios de estas materias en 1996 podra durar hasta antes de 2020.
menor participacin en el PBI frente al resto de la regin. Nuestro pas
de manera favorable en la disminucin del primas (ver recuadro 2-8). Cuddington, Jerrett
tiene solo el 4% de participacin de los ingresos por commodities en el
costo de produccin de los metales y de y Zellou (2015) sugieren que, en los ltimos A la fecha, los precios de materias primas
PBI, Chile 6%, Ecuador 7%, Mxico 8%, Bolivia 11%, Trinidad & Tobago
transporte. Es decir, dado los mrgenes de 25 aos, los precios de las materias primas han mostrado correccin y posiblemente
17% y Venezuela 19% (ver grfico 2-27).
ganancia (entre precio de venta y costos), se han mostrado una tendencia alcista: i) el continen a la baja en lnea con la menor
ha generado una cada del precio de venta de sper ciclo del precio del petrleo empez demanda externa de China. Sin embargo,
De acuerdo con el BID (2013), el impacto estimado de una cada de
productos mineros. Segn el Citigroup21 (s.f en 1996 y alcanz un mximo en 2010, ii) el el sector minero tiene un amplio espacio
25% del precio de los commodities en el ingreso total es relativamente
citado en Ruz, 2014), la energa representa sper ciclo del precio del cobre inici en 1998 por seguir desarrollando: 1) la reduccin
bajo en nuestro pas. En el Per, si los precios de los commodities caen
alrededor del 30% y el 40% de los costos de y posiblemente haya alcanzado un mximo en de precios de energa que ha hecho que
25%, los ingresos totales disminuyen -1% (como porcentaje del PBI
produccin de la minera. 2015, iii) el sper ciclo del precio del plomo bajen los costos de produccin y, por ende,
potencial). Este impacto es ms bajo que en Chile, Mxico, Venezuela,
empez en 1992 y posiblemente alcanz tienen amplio margen de ganancia para
Trinidad y Tobago, Bolivia y Ecuador (ver grfico 2-28).

Fuente: MEM.

Grfico 2-27 Grfico 2-28 Grfico 2-29


Ingresos fiscales por recursos naturales Impacto estimado sobre los ingresos totales Ratio de productividad
(% PBI, promedio 2006-2010) por una cada de 25% en los precios (35-54 aos vs. 0-24 aos y >65 aos)
de productos primarios
0.85
4 Ecuador
Per
Bolivia 0.75
Chile 6
Trinidad y Tobago
0.65
Ecuador 7 Venezuela

Mxico
8 0.55
Mxico
Chile

Bolivia 11 Per 0.45

Colombia
Trinidad y Tobago 17 0.35
Argentina

Venezuela 19 -4.5 -4.0 -3.5 -3.0 -2.5 -2.0 -1.5 -1.0 -0.5 -0.0 0.25
Porcentaje del PBI
Porcentaje del PBI potencial 1950 1960 1970 1980 1990 2000 2010 2020 2030 2040 2050
Fuente: FMI (2012). Elaboracin: GPAE-Osinergmin. Fuente: BID (2013). Elaboracin: GPAE- Osinergmin.
Estados Unidos China Europa Mundo

Fuente: Deutsche Bank. Elaboracin: GPAE-Osinergmin.

96 97
seguir produciendo; y 2) los principalesproductores en el mundo y tienen las mayores creado una potencial mezcla de exceso de identificar los hechos ms resaltantes que permitan
productores de minera en el mundo reservas de minerales. Los precios de los oferta y debilitamiento de la demanda en los obtener una visin panormica de la contribucin de la
estn produciendo por debajo de los metales son fijados en el mercado internacional mercados de minerales bsicos (cobre, plomo, minera al desarrollo del Per. En el captulo 7 se realizar
actuales precios del mercado. El cash y se rigen por la ley de la oferta y la demanda zinc), reflejndose en la cada de precios un anlisis de simulacin de los efectos de las variaciones
cost22 promedio mundial del cobre es del mercado. Los precios de las materias internacionales de las materias primas. A de los precios de los metales sobre la economa peruana.
cUS$/libra 142 (cotizacin internacionalprimas aumentaron de manera abrupta desde este escenario se ha sumado el aumento
2015 cUS$/libra: 249) y del oro US$/onzamediados del 2000, refirindose a este periodo de las tasas de inters del Fed de Estados
troy 600 (US$/onza troy: 1161). El cash como el boom de las materias primas, entre Unidos, que afect las tasas de inters
cost peruano del cobre y oro fue 18.3% 2003 y 2011 (con excepcin de 2009, por la internacionales. Ello incide sobre economas
y 20.2% menor que el precio promedio crisis financiera internacional). Esta alza en los emergentes como el Per, con mayores
mundial en 2015 (ver grficos 2-31 y precios de las materias primas se debe a que costos financieros. Este proceso de ajuste no
La economa mundial se
2-32). China ha consumido ms metales en los ltimos es temporal sino a largo plazo. Como bien lo encuentra en una nueva
15 aos, a comparacin del resto de pases del seala el presidente de la Repblica Popular
Como se ha comentado en el presente mundo. China Xi Jinping, la economa mundial se
etapa de menor crecimiento
captulo, la actividad de la minera encuentra en una nueva etapa de menor econmico denominada
contribuye con el crecimiento Sin embargo, desde 2011, el PBI de China crecimiento econmico denominada nueva
econmico, crea empleo directo e ha empezado a moderarse en un contexto normalidad.
nueva normalidad.
indirecto y genera rentas para la de cambio de su modelo exportador hacia
sociedad. Pases como Chile, Australia, el consumo. Dado que China es el principal En el captulo 3 se har una revisin de la
China y Per son los principales consumidor de metales en el mundo, ha historia econmica peruana, tratando de

Grfico 2-30 Grfico 2-31 Grfico 2-32


Cotizacin del petrleo WTI y gas natural EE.UU. Cash Cost del cobre (US$/lb), 2015 Cash Cost del oro (US$/onza troy), 2015
Malasia 1082
Zambia 2.00
Venezuela 1069
Congo 1.73
120 10 Colombia 935
Estados Unidos 1.72
9 Bolivia 915
100
Gas natural, US$/mmtbu

8 Argentina 1.60
Petrleo WTI, US$ Barril

Estados Unidos 699


80 7 China 1.55 678
6 Nueva Zelanda
Canad 1.50
60 5 Chile 647
Australia 1.50
4 646
40 48.7 Australia
3 Chile 1.44
2.6 2 Canad 634
20 Promedio 1.42
1 Promedio 600
Rusia 1.27
0 0
China 554
2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 Brasil 1.19
Per 479
Per 1.16
0 200 400 600 800 1000 1200
Petrleo WTI (US$/bbl) Gas natural EE.UU. (US$/mmbtu)
0

0.5

1.0

1.5

2.0

2.5

Fuente: World Bank. Bloomberg. Elaboracin: GPAE- Osinergmin. Fuentes: MEF (2016) y Wood Mackenzie (2016). Elaboracin: GPAE-Osinergmin. Fuentes: MEF (2016) y Wood Mackenzie (2016). Elaboracin: GPAE-Osinergmin. Fuente: IIMP.

98 99
RECUADRO 2-9

Sper ciclos de precios de las materias primas


Heap (2005) define un sper ciclo de la Vsquez y Zellou (2016) encuentran De acuerdo con Tilton y Landsberg hacia abajo; ii) los avances de la tecnologa de 1900, impulsado por el crecimiento de la Un sper ciclo es un
dcada de 2000, como una prolongada que la tendencia del precio real del gas (1997), las empresas deberan perseguir que permitieron la creacin de nuevos y economa estadounidense; y el segundo inici
tendencia al alza en el precio real de natural tiene la forma de U hasta 2002, constantemente nuevas tecnologas y mejores commodities para satisfacer las en 1945 y termin en 1975, como resultado
periodo de crecimiento
materias primas, impulsado por el proceso como lo predice Slade (1982), pero con ganancias de productividad. La tendencia necesidades de los seres humanos; iii) el de la reconstruccin de la postguerra en prolongado de precios
de urbanizacin e industrializacin de una una orientacin a la baja desde 2006. del precio de produccin de minerales a alza de los estndares de vida en distintas Europa y el subsiguiente renacimiento de la
economa preponderante (China). Por otra La tendencia a la baja muestra que la largo plazo es hacia abajo pero con ciclos partes del mundo, lo que increment la economa japonesa (ver grfico 2-34).
de materias primas.
parte, Cuddington y Jerret (2008) sealan tecnologa est ganando la carrera contra al alza y a la baja. demanda de bienes y servicios, incluidos
que los sper ciclos son sper en dos el agotamiento, principalmente gracias aquellos con uso intensivo en minerales; y Considerando que los precios han aumentado
sentidos. En primer lugar, se trata de ciclos a la produccin del gas de esquisto En el periodo analizado de 1970 y 1995, la iv) el incremento en la poblacin mundial, de 2003 a 2011, se ha descompuesto
de largo periodo donde los aumentos duran (Tilton 2004). En el caso del precio real causa de la explosin de los precios de los que hace que existan mayores necesidades el ciclo y la tendencia de los precios de de crecimiento parece haberse revertido en
aproximadamente de 10 a 35 aos, lo que del petrleo, tambin se ha mostrado la minerales se sustent en cuatro factores: por satisfacer. materias primas del LME, usando por los ltimos aos. Como se puede observar
implica ciclos completos de 20 a 70 aos. En forma de U con tendencia a la baja hasta i) los avances en la tecnologa que simplicidad24 el filtro de Hodrick y Prescott. en el grfico 2-35, la tendencia de los precios
segundo lugar, tienen una base amplia que la Segunda Guerra Mundial y luego hacia permitieron explorar y extraer minerales Heap (2005) seala que han existido dos Se observa que la tendencia ha mostrado de las materias primas del LME muestra un
afecta a una serie de productos industriales, arriba a una tasa de aproximadamente 2% a un menor costo; es decir, la curva de sper ciclos en los 150 aos pasados. El un crecimiento sostenido y continuo desde comportamiento a la baja desde 2011, pero con
incluidos los metales y otros recursos no por ao (ver grfico 2-33). costo marginal de minerales se desplaz primero fue al final de 1800 hasta inicios 2001 hasta 200825. Sin embargo, esta etapa ciclos (al alza y a la baja) en el camino.
renovables.

Slade (1980), Tilton y Landsberg (1997),


Grfico 2-35
Heap (2005), Cuddington, Jerrett y Zellou Grfico 2-33 Grfico 2-34 Evolucin del ndice del London Metal Exchange
(2015), as como Vsquez y Zellou (2016) han Tendencia del precio real del gas natural y del petrleo Precio del cobre (aluminio, cobre, zinc, plomo, nquel y estao)
desarrollado diversas teoras de sper ciclos.
Segn Slade (1980), de acuerdo con los
600 5000
modelos tericos de los recursos naturales US$/bbl
US$/1000 de pies cbicos
no renovables, existe un incremento 80
500 4000
exponencial del costo marginal de extraccin
60 3000
en el tiempo. En contraste, la evidencia 5 400
emprica (estudios de Barnet y Morse23) 40 2000
4

ndice
muestra una reduccin relativa en los

CUS$/libras
300
precios de los recursos naturales. Asimismo, 3 20 1000
la inclinacin de la curva de costo marginal es 200
2 0
determinada por varios factores que difieren 0
para cada commodity. Por ejemplo, en la 1
100 -1000
industria del cobre se debe a las mejoras en 0
la tecnologa y al deterioro de la calidad del 1875 1900 1925 1950 1975 2000 2025 0 -2000

1885
1890
1895
1900
1905
1910
1915
1920
1925
1930
1935
1940
1945
1950
1955
1960
1965
1970
1975
1980
1985
1990
1995
2000
mineral en la determinacin del costo de Tendencia del precio real del gas natural EE.UU. 00 01 01 02 03 04 04 05 06 07 07 08 09 10 10 11 12 13 13 14 15 16
Tendencia del precio real del petrleo
produccin. En consecuencia, Slade (1980) ILMEX Tendencia Ciclo
Precio nominal Precio real de 2004
sugiere que las curvas de precios relativos de Fuente y elaboracin: Vsquez y Zellou (2016).
los productos mineros tienen forma de U. Fuentes: Alan Heap (2005), China - The Engine of a Commodities Super Cycle, Citigroup. Fuente: Bloomberg. Elaboracin: GPAE-Osinergmin.

100 101
LA MINERA PERUANA EN EL MUNDO
La industria minera es esencial para nuestras vidas y est
presente en ella diariamente. Sus productos se utilizan
en la construccin de carreteras, redes elctricas y de
comunicaciones, as como en la fabricacin de viviendas,
vehculos, productos electrnicos, medicinas, dispositivos
medicinales y muchos otros. Los metales con los que se
fabrican estos productos se comercializan en mercados
globalizados de metales, en donde se determinan los
distintos precios. A nivel internacional, Per es uno de
los principales pases mineros y uno de los mayores
productores de metales. Este sector represent el 55% de
las exportaciones totales de bienes en 2015.
Los mercados de metales estn sujetos a fluctuaciones
que se generan en la demanda o en la oferta de productos
mineros. La revisin de las experiencias histricas ensea
que esas fluctuaciones son inevitables para pases como
el Per. Despus de casi una dcada de crecimiento de
los precios de los metales, el mundo parece enfrentar un
periodo de menor crecimiento de dichos precios, al que se
le ha llamado la nueva normalidad. El gran reto del Per
es enfrentar dichas fluctuaciones de manera eficiente,
aprovechando los recursos y las oportunidades que se
generan en los periodos de auge, para as fomentar el
crecimiento sostenible del pas.

Ing. Jess Tamayo Pacheco,


Presidente del Consejo Directivo de Osinergmin.

Camiones transportando minerales. Fuente: Antamina.

102 103
03
LA SENDA DE
LOS METALES
HISTORIA ECONMICA Y EVOLUCIN
NORMATIVA DE LA INDUSTRIA MINERA Fuente: Antamina.
LA SENDA DE
LOS METALES
HISTORIA
ECONMICA
Y EVOLUCIN
NORMATIVA
El reciente auge minero, ha sido
un hecho aislado o es un fenmeno
recurrente en la historia econmica
del Per? Cmo se han desarrollado
las leyes y normas que gobiernan
la actividad? En este captulo se
describir la importancia de los
aportes econmicos y normativos
de la minera en la historia peruana.
Adems, se incluye un recuento
de las principales normas desde
la poca colonial, se explican los
hitos relevantes, la evolucin de las
leyes y reglamentos del sector.

Transporte de minerales. Fuente: Antamina.


LA SENDA DE LOS METALES
Historia econmica y evolucin
normativa de la industria minera
La historia normativa minera peruana comenz en la etapa colonial con las
Ordenanzas de Minas del virrey Francisco de Toledo en 1574. En la poca
republicana inicial se mantuvo la vigencia de aquellas leyes, siempre y cuando
no contravinieran con los principios de libertad e independencia.

medio de la acumulacin de oro y metales el tiempo de los incas no hubo mucha


3.1. LEYES DE MINERA preciosos. explotacin sistemtica, dado que el
La minera es una actividad que el ser humano oro y la plata no tenan valor monetario.
realiza para explotar o extraer minerales Resulta evidente el inters de los Estos se mostraban, principalmente, en
La ciudad de Huancavelica. Fuente: Coleccin de M. de Rivero de Ustariz.
acumulados en el suelo y subsuelo en forma conquistadores y los exploradores europeos objetos de propiedad de la nobleza y se
de yacimientos. El aprovechamiento de los por los metales preciosos que abundaban usaban como elementos decorativos. As,
la minera, gracias tambin al uso de la de la minera en el Per. Las guerras civiles impulso a la explotacin de plata mediante
recursos minerales est presente en la vida en los Andes. En 1532, la liberacin del Inca los espaoles encontraron pocas minas
fuerza indgena. entre los conquistadores finalizaron y una la aplicacin a gran escala de mercurio en la
del hombre desde las ms remotas edades, Atahualpa exigi el traslado de grandes en la preconquista, y la historia de la
nueva era de paz y de orden comenz para amalgamacin. Como consecuencia, el continuo
utilizndolos en su alimentacin (sal comn), cantidades de oro y plata. La velocidad minera en el Per empez, en realidad,
Mientras se asentaba el Virreinato, los administradores reales. En este periodo y masivo flujo de plata de Amrica del Sur,
manifestaciones artsticas, armas y utensilios con la que se recolectaron los metales hizo con lo sucedido en los tiempos coloniales
la posibilidad de encontrar y saquear se descubre la mina de Potos, en 1545, la principalmente de Potos, provoc numerosos
para la vida domstica y productiva. En el Per, germinar la idea en los conquistadores de y republicanos.
tesoros llegaba a su fin. Si bien es cierto se primera a gran escala, siendo muy rentable cambios en Europa, tanto en las finanzas como en
la metalurgia ms antigua data de la cultura que la cultura Inca contaba con una riqueza
siguieron organizando expediciones con en la explotacin de la riqueza minera del el comercio y la industria (Whitaker, 1941).
Chavn, que trabaj el oro mezclado con plata enorme, la misma que se apresuraron a Bajo la dominacin espaola, se
el objetivo de hallar las mticas ciudades virreinato (Waszkis, 1993).
y cobre (se realiza un recuento de la metalurgia saquear. As, en la poca de la Conquista produjeron varios cambios fundamen-
de oro, estas nunca se encontraron. Lo El producto exportable de la mina de
en la poca prehispnica en el recuadro 3-1). Sin se aprecian 2 etapas: una primera en la que tales econmicos y sociales. El oro y la
que hallaron los viajeros fueron algunas Casi al mismo tiempo de descubrir Potos, Huancavelica, el azogue en caldo, fue
embargo, la minera como eje del sistema social se da la simple recoleccin de los metales plata fueron codiciados al ser sinnimo
minas trabajadas a pequea escala se encuentra Santa Brbara, cerca de transportado en ingentes cantidades y durante
y econmico se inicia con la conquista espaola. preciosos acumulados por los Incas y una de riqueza: prcticamente todas las
desde tiempos prehispnicos, donde los Huancavelica (1563). Esta fue la nica muchos aos hacia los yacimientos de plata del
La evolucin de la economa colonial estuvo segunda en la que se procede a explotar los piezas de arte desaparecieron en los
metales, como la plata, se encontraban mina de mercurio significativa en todo el Altiplano. El largo viaje del azogue hasta Potos
determinada por orientaciones de carcter yacimientos mineros. hornos de los conquistadores para ser
entremezclados con otros minerales. continente sudamericano. As, cuando el comprenda tramos por tierra, Huancavelica-
mercantilista, por lo que su objetivo primordial convertidas en lingotes y monedas. Esto
Esta situacin oblig a la organizacin de alto grado de depsitos superficiales de Chincha, a lomo de mula y de llama, tramo
apuntaba al mantenimiento de la soberana y Los espaoles mostraron su inters en las le dio mucha riqueza sbita a la Corona
la actividad minera (Waszkis, 1993). El Potos dio paso a minerales de menor ley, el martimo Chincha-San Jernimo-Arica y, a partir
el imperio, fortaleciendo la riqueza nacional en fuentes de oro y plata, enfocando su atencin Espaola, que import implementos y
periodo que abarca los aos 1548-1578 mercurio de Santa Brbara lleg como una de all, nuevo recorrido terrestre (Maldonado &
la metrpoli. De all que el logro de esta meta a las minas que haban dado tales riquezas. la tecnologa adecuados para una ex-
es de singular importancia en la historia fortuna. De este modo, permiti un segundo Estacio, 2012).
dependiera de la abundancia de dinero por Sin embargo, no fue fcil encontrarlas. En plotacin a un nivel ms intensivo de

108 109
RECUADRO 3-1

Historia preinca e inca de la tumba del Seor de Sipn. Asimismo, conoci las tcnicas de armas y utensilios de uso cotidiano; sin embargo, los metales

la metalurgia en el Per
de soldadura y el moldeado, con las cuales produjo diferentes preciosos y el cobre eran utilizados en las ceremonias religiosas y
utensilios, entre los que sobresale el Tumi, y tuvo en la aleacin un de forma suntuaria por la nobleza incaica (Instituto de Ingenieros
desarrollo tecnolgico destacable (Espinoza, Kauliche, Lumbreras de Minas, s.f.). Adems, del azogue aprovecharon solo los residuos
(5000 a.C. 1532 d.C.) y Santillana, 2010). La cultura Tiahuanaco utiliz el cobre en la del bermelln como colorante, aunque con precaucin debido a sus
construccin de edificaciones de piedra y lo ale con el estao, caractersticas txicas. Los minerales eran procesados en el propio
El desarrollo de la metalurgia desde el ao 7000 a.C. obteniendo el bronce estafero. Por otra parte, los nazcas usaron asiento minero en hornos porttiles o huayras y los hornos usados
ha significado un cambio de gran importancia en tcnicas metalrgicas similares a las de cultura Paracas: el oro como en la refinacin se denominaban tockocchumpus.
las actividades de las sociedades del mundo, pues materia prima y para la fabricacin de objetos de carcter religioso.
facilit el desarrollo de nuevos bienes y labores. En lneas generales, la revisin histrica de la minera precolonial
Los waris trabajaron el oro, el bronce y la plata con tcnicas ms permite concluir que la demanda de metales no se orient a
En el Nuevo Mundo, al igual que en el Viejo Mundo, la metalurgia avanzadas, perfeccionando la tcnica del dorado y obteniendo oro ser parte importante de la economa, sino ms bien su uso era
estuvo ligada a la disponibilidad de metales. En el Per, la ms de gran pureza. La cultura Sicn perfeccion la tcnica del dorado demandado para la elaboracin de bienes suntuarios y adornos de la
antigua fue realizada por la cultura Chavn, que comenz a trabajar gracias a aleaciones binarias y ternarias entre el oro, la plata y el nobleza. Sin embargo, con la llegada de los espaoles y la posterior
el oro mezclado con plata y cobre (Tumialn, 2003). Posteriormente, cobre. captura y rescate del Inca Atahualpa (ver acpite A.3-2 del anexo
los vicus usaron las tcnicas de laminado, repujado y dorado (ver digital), se observa un cambio radical en la estructura econmica,
ilustracin 3-1). Tambin se puede mencionar que los chims alcanzaron un alto sobre todo basada en la agricultura, hacia una primordialmente
grado de perfeccin en la aleacin del oro con el cobre (tumbaga), orientada a la produccin de metales.
Segn Klarn (2004), la cultura Moche resalt por la fineza del perfeccionaron las tcnicas Sicn y dominaron la tcnica del dorado
trabajo con los metales encontrados en los ornamentos de oro en aleaciones. Los chims son considerados como los mejores
Foto: Difusin. y plata, as como en las grandes estatuillas de cobre dorado en artesanos del oro, la plata y el cobre del mundo prehispnico.
Por otro lado, se evidencia que los antiguos peruanos usaban los
metales como un smil de la moneda (ver el acpite A.3-1 del anexo
Ilustracin 3-1 digital).
Principales acontecimientos en las etapas incaica y preincaica
En el incanato, el sistema de apropiacin y organizacin del trabajo
ETAPA PREINCA ETAPA INCA estuvo basado en los principios de reciprocidad y redistribucin de
Los chims son considerados como
a.c d.c los recursos, siendo la nobleza quien controlaba y dispona de la
fuerza laboral del Tahuantinsuyo (Silva, 1983). los mejores artesanos del oro, la plata
Los chims
Los vicus usaron
las tcnicas de
Los waris trabajaron
perfeccionaron la
tcnica del dorado En lo que respecta a la actividad minera, los incas obtuvieron los
y el cobre del mundo prehispnico.
el oro, la plata y el
Por otro lado, se evidencia que los
La cultura Tiahuanaco gracias a aleaciones
laminado, repujado
y dorado.
realiz actividades de bronce con tcnicas binarias y ternarias minerales de forma aluvial y extractiva. Asimismo, instauraron un
Caral fundicin. sofisticadas. entre el oro, la plata y
criterio de propiedad y usufructo sobre los recursos mineros y se
el cobre.
antiguos peruanos usaban los metales
5000 a.C 300 a.C. 200 a.C. 200 d.C. 1300 d.C. distribuyeron las zonas de explotacin a determinadas comunidades
(Instituto de Ingenieros de Minas, s.f.). como un smil de la moneda.
0
1000 a.C 200 a.C. 100 d.C. 500 d.C. 1400 d.C Romero (2006) seala que los incas, antes que mineros, fueron
La cultura Chavn Los moches Los nazcas usaron Los sicn Los incas procesaban los metalurgistas, conociendo el arte de la fundicin (p. 86). Adems,
desarroll la descubrieron el el oro y el cobre perfeccionaron la minerales mediante huayras
metalurgia. bronce, adems en la fabricacin tcnica del dorado y los refinaban en los perfeccionaron todas las tcnicas de las culturas conquistadas. Por
trabajaron con de adornos, gracias a aleaciones tockocchumpus. Realizaron otra parte, los descubrimientos en zonas arqueolgicas incaicas
el plomo y el alcanzando poco binarias y ternarias mejoras en el labrado de oro y
mercurio. desarrollo. entre el oro, la plata plata. Adems, usaron el cobre, muestran diferencias en las aleaciones, en tipo, forma y destino. Por
y el cobre. estao, plomo y bronce. El uso
era ornamental y ceremonial, ejemplo, masificaron el uso del bronce estafero en la fabricacin
principalmente.
Fuentes: Tumialn (2003); Espinoza, Kauliche, Lumbreras y Santillana (2010). Elaboracin: GPAE-Osinergmin.

110 111
de 1550, Toledo encarg un inventario Ordenanzas del Per, compiladas por Toms
Mapa 3-1 detallado de minas y procesos de produccin de Ballesteros y publicadas dos aos despus
El azogue en el Virreinato del Per en 1571 (Bakewell, 1984; Levillier, 1921). De (Molina, 1998).
igual manera, se dictaron la monopolizacin
y el control de la produccin de mercurio de El Ttulo X habla de reglamentar el trabajo
Lag. Junn la mina de Huancavelica por parte de la Real de los indios y, por su incidencia sobre la
El Callao Corona, as su produccin e ingresos fueron mano de obra, constituye un magnfico
Lima controlados. punto de referencia para calibrar el espritu
HUANCAVELICA de las disposiciones toledanas sobre este
Cusco Las Ordenanzas de Minas de Toledo particular (Molina, 1998). Considerado
aclararon las condiciones de las minas y como un verdadero estatuto laboral que
las responsabilidades de los propietarios. atenda a evitar abusos y excesos, se
Huamanga Dentro de esta ley, aunque en la prctica extenda minuciosamente en fijar horarios
pudo no haberse cumplido, haba y condiciones de trabajo, jornales y fiestas.
CASTROVIRREYNA
elementos para prevenir la inhalacin de Estipulaba que la jornada laboral durase
gas de mercurio de los trabajadores y la desde hora y media despus de salir el sol
Ocano Lago Titicaca
La Paz
manipulacin del mercurio. Asimismo, se
estipulaba la construccin de hospitales para
hasta su puesta, con descanso al medioda
de una hora. El minero estaba obligado a
Pacfico Juli el tratamiento de enfermedades, el nmero trabajar y poblar la mina, si no quera perder
de das y el monto de la indemnizacin sus derechos sobre ella, en el plazo de 60
Foto: virrey Toledo. Fuente: Museo Nacional de
para los gastos del tratamiento de los das. Con relacin a la jurisdiccin minera,

Ro
Antropologa, Arqueologa e Historia, Lima.
Oruro
RUTA DEL AZOGUE

De
trabajadores. La minera peruana fue la autoridad judicial y administrativa era el

sa
Provincias afectadas por la mita minera dotada de una reglamentacin jurdica alcalde mayor de minas, auxiliado por un

gu
Arica

ad
Huancavelica como nunca haba tenido y su solidez qued escribano. un solo propietario. El excedente, calificado

ero
Potos
La Plata
avalada por haberse mantenido en vigor como demasa, poda ser denunciado por
Minas de azogue POTOS hasta el ltimo tercio del siglo XVIII, cuando Las Ordenanzas comenzaban exponiendo un tercero pidiendo su adjudicacin. Estas
Minas de plata fueron adaptadas en Per las Ordenanzas una rotunda defensa de la regala minera, a ordenanzas mantenan tres obligaciones
Ciudades principales de Minera de la Nueva Espaa. La la que segua la proclamacin de libertad de bsicas para que los mineros puedan
Puerto disponibilidad de mano de obra abundante y cateo y registro de minas a todos los vasallos conservar su derecho a explotar: i) ahondar
Ruta del azogue barata, as como el mejor aprovechamiento e, incluso, extranjeros (Molina, 1998). Se la mina, ii) tenerla poblada y iii) pagar los
Ro de los minerales con las nuevas tcnicas, dispuso que el derecho de propiedad de tributos (Vergara, 1992).
propiciaron un espectacular crecimiento que las minas fuera del Rey de Espaa, el cual
no se detendra hasta las primeras dcadas concedera a sus vasallos el derecho de Dada la importancia del azogue en la
Fuente: Maldonado & Estacio. del siglo XVII (Benson, 2012). su aprovechamiento y el pago de tributos obtencin de la plata, estas minas quedaban
(un impuesto de 20% de la produccin, bajo un rgimen especial: su produccin

La era del virrey Toledo tesoro real. Aunque Toledo legisl sobre varios A partir de 1573, los pueblos indgenas
Los precedentes de La Gasca (presidente
de la Real Audiencia en 1546) y del Conde
denominado quinto real, establecido por
el rey de Espaa en 1504 para las minas de
deba venderse al Estado y la explotacin
abarcaba 30 aos o, en su defecto, hasta la
En 1569, Francisco de Toledo fue enviado de aspectos, los tres ms influyentes fueron: i) dentro de una regin contigua tenan
De Nieva (IV virrey del Per), varias veces todas las colonias y el sector joyera). Estas muerte del propietario, tras lo cual pasaban
Espaa por el rey Felipe II para asumir el cargo congregar a los pueblos indgenas en grandes que proporcionar un sptimo de su
aludidos en estas ordenanzas, confirman las ordenanzas rigieron en el Per, Chile y a poder del rey. El Ttulo V establece las
de virrey del Per en el periodo 15691581. Se ciudades estratgicas, ii) imponer un sistema poblacin masculina adulta como
firmes bases sobre las que actu. Adems, Argentina. normas para el laboreo de la mina y la
esperaba que Toledo instalase reformas polticas de tributacin regularizado y iii) establecer trabajadores rotativos de mita a Potos
el asesoramiento de los juristas Juan de seguridad de los operarios, lo que arroja
para subordinar a los nativos (especialmente en la mita, rgimen de trabajo forzoso para o Huancavelica. Para establecer el
Matienzo y Polo de Ondegardo, las dot de En cuanto a los registros, fijaban un plazo de indudables luces acerca del rgimen de
los Andes), proporcionar trabajadores adecuados apoyar las minas de plata de Per y Alto Per nmero mnimo de reclutas necesarios
un alto nivel. Ms tarde, en 1683, fueron 30 das desde el descubrimiento y exista un explotacin y conocimientos tcnicos
para las minas y aumentar el ingreso total para el (Bolivia). para revivir la produccin a los niveles
incluidas en el libro III de la Recopilacin de mximo de seis minas a las que poda aspirar (Molina, 1998).

112 113
RECUADRO 3-2

Una de las razones del crecimiento de


la minera fue la aplicacin del mtodo
de amalgamacin. El mismo haba sido
implementado en el ao 1972 por
Fernndez de Velasco, experimentado
trabajador en la mina de Pachuca. Desde

El cambio su descubrimiento, en las minas de


Potos se extraa plata de afloramientos

tecnolgico de minerales ricos mediante una


tcnica nativa conocida como la huayra
El comienzo de la metalurgia colonial (ver recuadro 3-2); sin embargo, los
estuvo liderado por las huayras, tcnica minerales ricos comenzaron a disminuir
que provena del incanato. Las huayras en nmero y la minera subterrnea
eran pequeos y sencillos hornos porttiles ganaba popularidad. Esto llev a una
en forma de cajuela, hechos de barro baja de la produccin con la huayra.
crudo con un dedo de grosor, una vara de Al mismo tiempo, una cantidad
alto y un tercio de vara de ancho. Fueron exorbitante de chatarra y mineral
utilizados como mtodo principal de obsoleto se amonton alrededor de
purificacin de minerales de plata y eran de la mina. Estos contenan cantidades
dos tipos: con estructuras fijas y mviles. Etapa de las huayras. Fuente: http://historiaperuana.pe/ sustanciales de plata, pero no podan
Utilizaban estircol de llama con carbn o ser refinados por la huayra y, por lo
Minas de Potos. Fuente: Biblioteca Nacional del Per.
solo carbn como combustible; y el fuego luego se le aplicaba el mercurio, que tena la de obra. Se requera grandes ingenios
en el que ponan los minerales era avivado propiedad de absorber el metal precioso. El de piedra para moler los minerales.
por el viento que penetraba sus paredes. resultado era una amalgama llamada pella, Estos eran movidos por energa humana, tanto, eran abandonados. Ahora podan
Se colocaban en las colinas de los cerros que contena un 80% de mercurio y un 20% animal o hidrulica, lo que implicaba Ilustracin 3-2 ser aprovechados con el mtodo de
donde el viento soplaba con ms fuerza. de plata. Despus, se separaba el azogue de importantes inversiones debido a que se Historia normativa colonial en el Per (1574-1783) amalgamacin.
De este modo, se consegua un metal la pella, se recuperaba la plata en estado puro requiri la construccin de represas. La
plomoso, ayudando as a la fundicin de la y poda usarse el azogue nuevamente. En mayor produccin precis la extraccin El descubrimiento de las minas de plata
plata. Sin embargo, este mtodo acarreaba general, el proceso consisti en las siguientes de ms minerales, por lo que se tuvieron Ordenanzas de Minas. y su rpido desarrollo sirvi para la
Considerada como Recopilacin
la prdida de parte de la plata (Glave, etapas: trituracin, molienda, hacinamiento que construir socavones para la minera la normativa ms de Leyes de Indias reconstruccin de la monarqua espaola,
Noejovich, Salas, Salazar-Soler y Surez, al aire libre, adicin de sal comn, curtido subterrnea. completa y de mayor aprobadas por produciendo una gran expansin del
repercusin en su Felipe IV.
2009). o aadidos, adicin de azogue, repasos o poca. comercio en Europa. Por tal motivo, la

1574
trilla con los pies para formar tortas, lavado, En 1637, Lope de Saavedra Barba invent poltica legisladora de Toledo origin
La etapa de las huayras dur hasta la separacin de la pella, separacin de la plata, un nuevo mtodo para beneficiar el azogue 1680 un cambio positivo en el sector minero,
dcada de 1570, cuando fue reemplazada fundicin y apartado (Tumialn, 2003, p. 9). y obtenerlo por destilacin. Su mtodo debido a que el sector atravesaba una
por el mtodo de amalgamacin, inventado consista en descomponer el cinabrio situacin difcil en el periodo de 1560.
por Bartolom de Medina en las minas de
Pachuca en Nueva Espaa en 1553. Bajo
De acuerdo con documentacin de la poca,
Fernndez de Velasco fue el nico en aplicar
con el oxgeno del aire en gran escala,
lo que permita acometer la explotacin
1584 1783 La produccin de plata potosina se haba
desplomado a partir de 1566 y amenazaba
Leyes Mineras de Ordenanzas de
este nuevo mtodo se inici la purificacin con xito las tcnicas de Medina a las minas industrialmente (Glave et al, 2009, p. Castilla. Se dispone con privar al Estado de una importante
Minera de Nueva
de la plata empleando el mercurio o peruanas y fueron introducidas en las minas 143). Los hornos que invent Lope de que tanto extranjeros Espaa. Se estableci fuente de ingresos. Este peligroso colapso
el azogue. El azogue permita obtener de Potos en 1572. As se logr triplicar la Saavedra fueron denominados buscolines como nacionales el trmino de fue evitado a principios de 1570 gracias a las
tienen derecho de concesin per se.
mayores cantidades de plata pura cuando produccin de plata en el Per, sin embargo, y permitan duplicar la extraccin en poseer minas. innovaciones emprendidas por el virrey: la
el mineral no era de muy alta ley. Para ello, los indgenas perdieron el control de la comparacin con otros sistemas de la poca mita y la puesta en prctica del sistema de
la plata deba estar en forma de polvo; produccin y solo eran utilizados como mano (Tumialn, 2003). Fuente: leyes de minera. Elaboracin: GPAE-Osinergmin.
amalgamacin.

114 115
En 1584 se publicaron en Espaa Las en la era de Toledo (1569-1718), debido a de declive, debido a que la produccin del
Ordenanzas del Nuevo Cuaderno, pero los cambios econmicos implantados por centro minero ms importante del virreinato,
Ilustracin 3-3
no reemplazaron inmediatamente a los el mencionado virrey, y en la era borbnica Potos, se ubicaba en 200 mil marcos anuales
Historia colonial de los minerales en el Per (1545 - 1821)
viejos cdigos presentes en el Nuevo (1719-1860), por la ejecucin de las reformas de plata, habiendo estado por encima del
Mundo. La legislacin tuvo inconvenientes borbnicas. Durante la primera etapa, el medio milln de marcos anuales durante el Cambio tecnolgico
al aplicarse en suelo americano y necesit naciente virreinato del Per experiment un periodo entre 1580 y 1650 (Chocano et al.,
reformas parciales que se unificaron en la auge minero, en donde incluso los ingresos 2010, p. 104). La produccin de plata hasta Como consecuencia de Declaracin de la
Fernndez de Lope de Saavedra los anteriores conflictos Independencia. Las minas
Recopilacin de Leyes de Indias de 1680. de los espaoles residentes en el Per eran 1750 decreci gradualmente. Para revertir Velasco aplic con invent los hornos Se descubrieron las blicos se cre el que se encontraban bajo
xito el mtodo de buscolines, los minas de Hualgayoc, virreinato del Ro de la control del ejrcito realista
En el Per, el cdigo minero producido mucho ms altos que el ingreso per cpita de esta baja, se formul una serie de medidas Se descubri amalgamacin a las cuales duplicaron la Chorunga (Ocoa) y Plata. Por ello, se separ fueron destruidas.
por el virrey Toledo fue utilizado hasta ser Espaa. Sin embargo, esta diferencia cambi tcnicas que deban modernizar los mtodos la mina de minas de Potos. extraccin de mineral. Chalhuani. el Alto Per del virreinato
Potos. del Per.
reemplazado por el cdigo de 1783. Por lo en 1685 porque se agotaron los yacimientos de extraccin.
tanto, el Cdigo de 1584 nunca fue puesto mineros y ocurrieron en el territorio de la 1545 1570 1637 1750-1775 1776 1821
en vigor en Per (ver ilustracin 3-2 para un Audiencia de Lima varios desastres naturales Como muestra el grfico 3-1, el periodo
resumen de las principales normativas entre
1574 y 1783).
que afectaron el comercio de la poca. comprendido desde 1706 hasta 1720 estuvo
marcado por una tendencia descendente,
1563 1630 1706-1720 1739-1763 1814
La Guerra de la
La minera colonial
Se descubri la Se descubri el Las minas de Potos se Desapareci la produccin
incluso la produccin lleg a niveles del mina de Santa centro minero de agotaron llegando a Oreja de Jenkis de mercurio y se redujo
desde 1700 hasta 1794: Brbara. Pasco. Adems, producir niveles de 1570. (1739-1748) y la la produccin de plata
Seminario (2015) divide la etapa inicial de la ao 1570. La causa de esta depresin fue la existieron minas Guerra de los Siete y de oro en 90% y 66%,
Reales Ordenanzas importantes Aos (1756-1763) respectivamente.
historia despus de la conquista espaola disminucin de mineral accesible, concentrado como Oruro, contribuyeron a que
para la minera de la en la cima de Cerro Rico1 de Potos (el Lipes, Carangas y
Chayanta.
la Corona Espaola
se preocupara ms
Nueva Espaa 1783 acpite A.3-3 del anexo digital indica las por la defensa de sus
colonias.
El siglo XVIII fue un periodo de cambio de consecuencias de los agotamientos de la mina
Fuentes: Tumialn (2003); Glave, Noejovich, Salas, Salazar-Soler y Surez (2009) y Seminario (2015). Elaboracin: GPAE- Osinergmin.
dinasta y, con ello, las normas concernientes de Potos). La actividad minera muestra una
a las minas volveran a revisarse para lograr recuperacin desde 1721 hasta 1794, la cual
que la minera americana constituyera responda, adems de los factores asociados
la base de la recuperacin del Imperio al poder monrquico central, a la introduccin
Espaol. Debe mencionarse que el sector de nuevas tecnologas de explotacin y a la
Grfico 3-1
minero estuvo muy controlado por el Estado explotacin de nuevas minas.
Evolucin del ndice de exportaciones durante
hasta 1770. Existan diversos y fuertes
la poca colonial, 1700-1824 (ao base 1795) En el periodo de 1747 a 1794, los conflictos conocidos
como la Guerra de la Oreja de Jenkins (1739-1748)2
impuestos y la dotacin de sus principales Despus de la adhesin al trono del rey de
115 y la Guerra de los Siete Aos (1756-1763)3 tuvieron
insumos era un monopolio del Estado (el los Borbones de Espaa, Felipe V (1700-
Descubrimiento 1747-1783 una mayor incidencia en el menor crecimiento de la
azogue y la plvora). La venta monoplica 1746) y sus sucesores, Fernando VI (1746- 105 de nuevas
minas
Problemas tecnolgicos en
las minas
Agotamiento de
las minas minera. Estos hicieron que la Corona Espaola se
de los insumos serva para asegurar un 1759), Carlos III (1759-1788) y Carlos IV 95 de Potos.
preocupase ms por la defensa de sus colonias y se
control efectivo de la produccin. El minero (1788-1807), patrocinaron un esfuerzo de 85
crearon dos nuevos virreinatos: el de Nueva Granada
que quera comprar dichos insumos estaba un siglo de duracin para reformar y renovar
75 (1739) y el de Ro de la Plata (1776)4. Con la creacin
obligado a declarar la produccin total el imperio espaol. Estos cambios polticos,
65 de este ltimo, se separ el Alto Per de los dominios
obtenida con la utilizacin de la cantidad de conocidos colectivamente como las Reformas
1794-1824 del virreinato del Per, lo cual signific una cada
insumos que haba adquirido. Incluso para el Borbnicas, intentaron frenar el comercio de 55
Agotamiento de
1783 yacimientos y importante de la produccin de plata (ver ilustracin
acceso a la mano de obra, los empresarios contrabando, recuperar el control sobre el 45 Ordenanzas de descenso de la
Minera de
Nueva Espaa
produccin provocado
3-3 para una secuencia de los hechos principales
mineros dependan, a veces, del Estado comercio transatlntico, restringir el poder de por la Guerra de la
Independencia
35
presentados en el grfico 3-1).
(Contreras, 1996). la Iglesia, modernizar las finanzas del Estado
25
para llenar las arcas reales replegadas y
Ciudad de Huancavelica, conocida inicialmente como 15
Villa Rica de Oropesa, en grabado de Felipe Huamn Por otra parte, en el inicio del siglo XVIII establecer un control poltico y administrativo

1700
1703
1706
1709
1712
1715
1718
1721
1724
1727
1730
1733
1736
1739
1742
1745
1748
1751
1754
1757
1760
1763
1766
1769
1772
1775
1778
1781
1784
1787
1790
1793
1796
1799
1802
1805
1808
1811
1814
1817
1820
1823
Poma de Ayala.
la minera se encontraba en una etapa ms estricto dentro del imperio.
Fuente: Seminario (2015). Elaboracin: GPAE- Osinergmin.

116 117
Mapa 3-2
Organizacin territorial de las colonias
espaolas a inicios del siglo XIX La necesidad de un nuevo cuerpo de leyes ao se promulgaron las Nuevas Ordenanzas donen o puedan darlas en herencia7. Las
para la minera haba sido ya planteada por para el sector minero, las denominadas Reales minas se concedan siempre y cuando fuesen
el visitador Jos de Glvez en su Informe Ordenanzas para la direccin, rgimen y trabajadas y se contribuyese a la Hacienda Real
General de 1771. Asimismo, en 1776, el Rey gobierno del importante cuerpo de la Minera segn los metales que se extraan8.
Carlos III mand al Per al visitador Jos de Nueva Espaa y de su Real Tribunal General
5 837 100 hab.
Antonio de Areche con el fin de realizar (en adelante, Ordenanzas de Nueva Espaa). Con estas ordenanzas, Espaa buscaba
Alta una serie de cambios para beneficio de Las Ordenanzas de Minera de Nueva Espaa modernizar la minera, ya que la economa
California
la Corona. Tener un ordenamiento legal o de Mxico fueron aprobadas el 23 de mayo del pas giraba en torno a ella. Adems, un
Nuevo propio fue uno de los clamores de los de 1783, y se dispuso su aplicacin al Per por incremento en la produccin de metales
Mxico
mineros en el Virreinato de Nueva Espaa. medio de las 56 Declaraciones de Escobedo, significara mayores rentas para la Corona. Por
Son

Nueva Lusiana
Texas
o

Vizcaya Hasta 1777 y, con mayor exactitud 1783, oficializadas por el Rey Carlos III por Real Cdula otro lado, las condiciones de trabajo no fueron
ra y

VIRREINATO Coahila Las Floridas la minera del Virreinato estuvo regida del 8 de diciembre de 1785. abordadas dentro de las Ordenanzas de Nueva
Sina

MEXICANO

Nuevo 950 000 hab. por las leyes de Felipe II, que databan de Espaa. Asimismo, se cre el Tribunal General
l

Nuevo santander
da

Len Cuba la Recopilacin de 1584. Eran las mismas Las Ordenanzas de Nueva Espaa estaban de Minera, el cual fue un cuerpo que adems
que regan para la minera espaola. En divididas en 19 ttulos y formaran un libro de de agrupar a los empresarios del sector,
Ciudad de Puerto Rico
Mxico CAPITANA GENERAL
DE GUATEMALA
este sentido, la preocupacin por el sector no ms de 60 u 80 pginas. Los ttulos del I al tendra facultades de gobierno y discrecin
Guatemala 680 000 hab. minero sobre una adecuada legislacin fue IV trataran del Tribunal General de Minera, jurisdiccional en los asuntos contenciosos
Honduras CAPITANA GENERAL
DE PUERTO RICO
El Salvador Jueces y Diputados Reales de Minera, modos
Nicaragua CAPITANA GENERAL
un tema recurrente durante el siglo XVIII. mineros. Esto significaba, en buena medida,
870 199 hab.
DE VENEZUELA
Venezuela Guyanas de elegirlos, jurisdiccin y procedimientos en emancipar a la minera del control del Estado
Costa Rica Panam Los mineros llegaron a constituir un grupo las instancias; el V, del dominio de las minas y su en materia de gobierno y de la Audiencia en
Santa F muy poderoso econmicamente. El Rey, concesin; el VI, del descubrimiento y la peticin materia judicial. Los largos litigios causaban
1 046 003 hab.
4240 037 hab. en pleno siglo XVIII, les otorg privilegios de minas; el VII, de quienes pueden descubrir, paralizaciones de la produccin y otros diversos
QuitoVIRREINATO DE
NUEVA GRANADA que trataban de arrebatar a otros grupos. denunciar y trabajar; el VIII, de las pertenencias perjuicios a los mineros y, en consecuencia, se
AUDIENCIA Las ordenanzas, que sustituan a la antigua y demasas; el IX, de la explotacin; el X, de afectaba al propio Estado y al Rey.
DE QUITO
Per Brasil legislacin, se ajustaban en buena medida las minas de desage; el XI, de las minas de
PER
VIRREINAL
a las propuestas que los mineros de la Compaa; el XII, de los operarios e ingenieros Siguiendo a Molina (1981), la aplicacin de estas
1 400 000 hab. Alto Nueva Espaa haban hecho al monarca. de minas; el XIII, de las aguas y provisiones; el ordenanzas en el Per no tomaba en cuenta
Per
Paraguay
Como solucin al estado de postracin, XIV, de los maquileros; el XV, de los aviadores5; las diferencias existentes entre el Virreinato
los apoderados proponan, adems de el XVI, de los bancos de avo; el XVII, de los del Per y la Nueva Espaa. Jorge Escobedo,
800 000 hab.
Ro de la nuevas ordenanzas, la necesidad de contar peritos y del beneficio de minas; el XVIII, de la el visitador que reemplaz a Jos Antonio de
97 480 hab.
Leyenda Plata con un cuerpo ejecutivo que normase la enseanza de minas; y, el XIX, de los privilegios Areche, intent adaptarlas a la realidad del
400 000 hab. 30 000 hab.
Banda marcha del sector (Tribunal de Minera), de las minas6. pas con el fin de consolidar el nuevo sistema
Virreinato de la Nueva Espaa Oriental la conformacin de un seminario de de intendencias. Las 56 Declaraciones de
Capitana General de Cuba
Capitana General de Guatemala VIRREINATO RIO
Montevideo minera para la educacin de los mineros
Estas Ordenanzas permitan a la Corona ejercer Escobedo son la aplicacin de las Ordenanzas
522 658 hab. Buenos Aires
DE LA PLATA
(que yacan en el peor y ms brbaro el dominio de los recursos minerales, es decir de Nueva Espaa con ciertas modificaciones
Capitana General de Puerto Rico Chile empirismo) y, lo ms importante, la fueron consideradas bienes nacionales, y las relacionadas a la situacin minera que
Virreinato de Nueva Granada
Capitana General de Venezuela creacin de un fondo dotal para el sector
minas eran otorgadas en propiedad a quien atravesaba el Per en ese momento. En
Virreinato de Per que pudiera aliviar sus necesidades las descubriera u otro. Algunos de los artculos muchos casos, estas declaraciones llevaron a
Virreinato del Ro de la Plata financieras (Contreras, 1996). sealaban que las minas eran de dominio de la restringir las facultades y funciones del virrey,
Capitana General de Chile Corona por naturaleza y origen; as, sin dejar de siendo trasladadas a las intendencias9, a
Todas estas medidas se plasmaron en ser propiedad de la Corona, eran concedidas a diferencia de lo que indicaban las Ordenanzas
un ordenamiento legal en 1783. En ese los vasallos para que ellos las vendan, arrienden, de Nueva Espaa. El virrey Teodoro de Croix vio
Fuente y elaboracin: Universidad de Alcal.

118 119
amenazada su imagen, por lo que intent por denuncio de abandono. El descubridor contrataban con los mineros el beneficio de 3.2. PRIMEROS AOS Grfico 3-2
por todos los medios que el nuevo orden de un cerro desconocido poda denunciar sus metales en piedra, aportando el gasto
pareciera ineficaz. hasta dos pertenencias contiguas; pero en insumos y el servicio de la hacienda
DE LA REPBLICA PBI minero*, 1824-1900
se conceda la facultad a quienes tenan de beneficio. Luego retendran de la plata
Entre 1820 y 1824 el Per fue sacudido por (US$ millones de 1979)
el movimiento de la Independencia. En
Entre los puntos ms importantes dentro de una mina por denuncio para que pudieran beneficiada lo que corresponda por los
este periodo, tanto independentistas como
las Ordenanzas de Nueva Espaa, el ttulo adquirir otra pertenencia ms por venta, gastos hechos, ms una ganancia. Las 120 Ley de Minera (1877)
realistas, ms los seguidores de ambos, Recuperacin de
tercero defina la jurisdiccin del Tribunal donacin o herencia. Se prevea, con carcter Ordenanzas de Nueva Espaa trataban, sin la Independencia
lucharon por liberar al pas del dominio (1824-1840)
y de las Diputaciones. Estas ventilaran los extraordinario, que una persona pudiera hacer embargo, de controlar sus operaciones, 100
Era del Guano
de los espaoles, adems, hicieron un uso
litigios en primera instancia en lo referente varios denuncios en caso de que se tratase de estipulando cunto deberan descontar por (1841-1878)
generoso de grandes grupos de nativos 80
Guerra del Pacfico
a denuncias, demasas, medidas, desages, minas ruinosas o inundadas y demostrase ante azogue, sal, fletes de arrieros, entre otros. crisis (1879-1896)
conscriptos, reduciendo de este modo la
despilaramientos, avas y rescates, problemas el Tribunal sus facultades para restaurarlas. La
fuerza de trabajo. Los eventos de estos aos 60
con los operarios y relaciones con los legislacin antimonoplica era clara, as como El marco jurdico-institucional de la minera
produjeron que la actividad minera estuviera
peruana no alcanz su plenitud a pesar
maquileros. La intencin era que los juicios la intencin de que no surgieran poderosos
casi paralizada. El periodo se caracteriz por 40
fueran expeditivos y sumarios, y se daban productores de plata que pudiesen desafiar de los esfuerzos de Jorge Escobedo y del
mantener la misma estructura de produccin
algunas disposiciones para ello. la autoridad del estado (Chocano et al., 2010).
virrey Lemos. Ni uno ni otro lograron una
de la etapa colonial, basada en la produccin 20
satisfactoria adaptacin de las Ordenanzas
de plata y oro.
El ttulo sexto aluda a los modos de El ttulo decimocuarto aprobaba la actividad novohispanas, ni tampoco resolvieron los 0
adquirir las minas: por descubrimiento o de los maquileros. Estos eran personajes que problemas inherentes al sector minero de la
La nueva etapa 1824 1831 1839 1845 1852 1858 1866 1872 1880 1886 1894
regin. Al contrario, dieron origen a conflictos
En el siglo XIX se vivi un prolongado
que propiciaron un clima de malestar y * Minera no metlica y metlica.
periodo de estancamiento en la minera. Fuente: Seminario (2015). Elaboracin: GPAE-Osinergmin.
descontento en el gremio. Una de las quejas
Ilustracin 3-4 ms reiteradas por el gremio de mineros en
El mercurio era escaso y caro luego
Historia de la minera en la Repblica Per fue la falta de libertad e independencia
del colapso de la mina Santa Brbara.
temprana en el Per, 1824-1896 de su Tribunal, asegurando que las excesivas
Asimismo, las guerras de independencia recuperacin desde 183010. La importancia ordenanzas y reglamentos quedaban en su
haban causado la destruccin de las de la minera es declarada explcitamente fuerza y vigor, mientras no sean derogados,
injerencias de los virreyes haban impedido
instalaciones mineras. En Cerro de Pasco se en 1827 por el Ministro de Hacienda, Jos o abrogados por la autoridad competente.
Recuperacin de Crisis-Guerra del Pacfico. el normal desarrollo de las funciones de la
la independencia. vivan problemas de drenaje para explotar Morales y Ugalde, en el Congreso: la As, reconoca la validez de la aplicacin de la
Abandono de la minera institucin desde su fundacin.
Se mantuvo la no metlica y cada del los yacimientos ms profundos. En general, principal riqueza de nuestra nacin son normativa procedente de la era colonial en la
misma estructura crecimiento promedio la minera fue riesgosa y difcil para la los metales que contienen sus montaas Repblica por nacer.
de produccin de la El problema distaba mucho de quedar
anual de la minera metlica inversin, especialmente en lo sucesivo (Armas et al., 2011, p. 165).
Colonia. en 15%. resuelto. Pasados ms de 20 aos desde
durante la Era del Guano (Bertram & Thorp, En 1821 se crea la Direccin General de
la fundacin del Real Tribunal, este segua
1824-1840 1878-1896 demandando la elaboracin de una nueva
2013). En el plano normativo, as como en los
dems territorios independizados de
Minera, Agricultura, Instruccin Pblica
y Museo. Esta institucin adquiere mayor
ordenanza apropiada a las circunstancias
Segn Armas et al. (2011), las guerras Espaa, las normas empleadas durante las importancia cuando en 1825 se nombra
del pas y urga el establecimiento de
de independencia de inicios del siglo XIX primeras dcadas de la Repblica del Per como director a Mariano Eduardo de Rivero
1840-1878 un equilibrio entre su autoridad y la del
gobierno, con el fin de evitar las constantes
afectaron al centro minero de Cerro de (primeros 100 aos) estuvieron compuestas Ustariz, quien funda, en 1828, la Escuela de
Pasco (incluida la villa de Pasco), debido por aquellas que se arrastraban desde la Minas de Lima, la que se convertira en la
Era del Guano. La minera pugnas que los enfrentaban.
no metlica creci con a la ocupacin de los ejrcitos realistas y Colonia. La vigencia de las leyes coloniales Universidad Nacional de Ingeniera. En 1823
un promedio anual de patriotas. Por lo tanto, el Per comenz su queda patente en el propio Reglamento Rivero y Ustariz haba fundado la primera
En la prxima seccin se vern los sucesos
12.72%, principalmente etapa independiente luego de 1824 (Batalla Provisional de 1821, dado por don Jos de Escuela de Minas de la Gran Colombia
por la produccin de comprendidos entre los aos 1820 y 1878,
de Ayacucho), despus de varios conflictos San Martn en el cuartel general de Huaura cuando contaba con 25 aos de edad.
guano y salitre. los cuales se pueden agrupar en tres periodos
que dejaron destruidas o saqueadas el 12 de febrero de 1821, pocos meses antes
(ver ilustracin 3-4 y grfico 3-2).
las ciudades. A pesar de los impactos de proclamarse la Independencia del Per. Asimismo, Bolvar cre las Direcciones
Fuente: Seminario (2015). Elaboracin: GPAE - Osinergmin. negativos, el sector minero empez una El texto confirmaba que todas las leyes, de Minera en las capitales de los

120 121
departamentos y ordena sacar a licitacin La Era del Guano, 1840-1878 En 1872 se cre la Seccin de Minas y relativas al carbn y petrleo. El pago continuo avances ms importantes fueron el proceso
las minas abandonadas. Seguidamente, en En el periodo que abarca los aos 1840-1878, el Manufacturas de dicho cuerpo, la cual tuvo del impuesto se consider como uno de los de fundicin para tratar minerales de plomo
1824, el Decreto Dictatorial del General Simn crecimiento anual de la minera no metlica fue la funcin de formar el mapa geolgico e requisitos esenciales para el mantenimiento de la y plata, y la introduccin del proceso de
Bolvar estableci que la propiedad de las de alrededor de 12%, principalmente dinamizado inventariar los recursos minerales del Per. posesin y propiedad legal de la mina, de modo lixiviacin, el cual se extendi rpidamente por
minas de mercurio era de sus descubridores por la produccin de guano y salitre (Seminario, que el incumplimiento en un semestre acarreaba todo el pas.
y aboli el trabajo forzado de los indios en 2015). El sector exportador marc la evolucin de Asimismo, durante esta poca, la construccin la prdida de derechos. En el siglo XIX, la minera
la actividad minera, quienes pasaron a ser la economa peruana porque generaba mayores de ferrocarriles tuvo una importancia muy El Per se encontraba en deuda debido a
trabajadores libres (Balden, 2009). ingresos que el mercado interno. Esta entrada marcada durante los gobiernos de Jos Balta La Guerra del Pacfico: los varios millones de libras que llegaron de metlica fue el motor
de capitales y ganancias fue distribuida entre (1868-1872) y Manuel Pardo (1872-1876), periodo 1878-1900 Inglaterra, sobre todo durante la Guerra del
En 1829 se abolieron los gravmenes que el gobierno peruano y, hasta 1861, con casas destacando la construccin de la lnea entre La Guerra del Pacfico (1879-1883) provoc Pacfico. De esta forma, con el fin de facilitar de la economa en los
regan, diezmos y cobros sobre las pastas de comerciales como la casa Gibbs11. En 1862, el El Callao y La Oroya, financiada por Enrique el abandono de la minera no metlica, cuya el pago, los acreedores ingleses se unieron
plata y el impuesto de 3% sobre el oro. En la Ley gobierno del presidente Ramn Castilla concedi Meiggs. produccin descendi 95% en solo tres aos, para formar la Peruvian Corporation en 1890. aos previos al auge
del 2 de diciembre de 1829 se reestableci en a la Compaa de Consignatarios Nacionales la 1878-1881 (Seminario, 2015). Durante el Poco despus, la Peruvian Corporation y el
Lima el Tribunal de Minera y las Diputaciones comercializacin del guano (Armas et al., 2011). Es necesario sealar que la produccin del conflicto, la ciudad de Cerro de Pasco fue gobierno peruano firmaron el Contrato Grace, del guano y salitre;
Territoriales en los dems Asientos, conforme guano concentr la riqueza en la capital del ocupada por las tropas chilenas. Las minas que estipulaba la cancelacin de la deuda. A
a las respectivas Ordenanzas (Balden, El auge del guano iniciado en 1847 permiti pas, a diferencia de la minera, debido a la fueron abandonadas, en parte porque entonces cambio, Per tuvo que ceder su red ferroviaria. tambin lo fue durante
2009, p. 8). Para 1836, hubo un intento de al Estado contratar ingenieros peruanos y ubicacin de los centros mineros en varias y los grados del mineral haban disminuido a un Por otra parte, la Peruvian Corporation se vio
codificacin de las leyes del sector minero, extranjeros para explotar los recursos minerales diferentes partes al interior del Per (Armas et punto donde los trabajadores sentan que se obligada a otorgar los derechos exclusivos el periodo posterior a
pues exista confusin acerca de qu leyes de del territorio peruano y dirigir las obras pblicas. al, 2011). Las consecuencias negativas de la Era haban agotado los ricos depsitos superficiales, para la expansin de la red de ferrocarril, tres
la Colonia continuaban vigentes. No obstante, As, se crea la Junta Central de Ingenieros en del Guano fueron la alta corrupcin y peculado, y las excavaciones en las rocas haban alcanzado millones de toneladas de guano (el recurso la Guerra del Pacfico.
la redaccin de un Cdigo Minero no se 1852, la misma que en 1860 fue reglamentada debido a los pocos controles estatales o los lmites de profundidad, ms all de los cuales principal exportado por Per durante todo el
materializ (Balden, 2009). como Cuerpo de Ingenieros Civiles del Estado. privados. El historiador Jorge Basadre hace no se poda llegar con los mtodos primitivos de siglo XIX), dos millones de hectreas de tierra
referencia a estos aos como la poca de la poca. Los derrumbes e inundaciones eran cultivable, un derecho de navegacin sobre el
sultanismo y corrupcin (Armas et al, 2011, p. comunes y causaron numerosas vctimas. ro Amazonas y ms de 33 cuotas anuales de 80
181). mil libras esterlinas.
La recuperacin del pas se inici luego del retiro
En 1876 se funda la Escuela de Ingenieros y de del ejrcito chileno y se bas, principalmente, La construccin del Ferrocarril Central hasta
Minas bajo la direccin de Eduardo de Habich, en la explotacin de guano y metales La Oroya fue muy positiva, dado que permiti
impulsando el desarrollo minero en todo el pas, preciosos, consolidndose a fines del siglo explotar yacimientos de metales no ferrosos
y se promulgaron leyes que fijaron incentivos XIX. La explotacin de la plata tuvo particular que se encontraban en el centro del pas ferroviaria que unira El Callao y el centro del
Eduardo de Habich, para la produccin minera (Tumialn, 2003). importancia dada la depreciacin de la moneda, (Seminario, 2015). As, durante el siglo XIX, la pas permitira hacer rentable la explotacin
destacado ingeniero que elev la rentabilidad de dicho metal. minera metlica fue el motor de la economa de estos yacimientos; sin embargo, los
La Ley del 28 de abril de 1875 elimin el Tribunal Asimismo, tuvo importancia la mejor formacin durante los aos previos al auge del guano trabajos de la lnea frrea que iniciaron en
polaco, fundador de la de Minera y sus funciones administrativas de los ingenieros peruanos que estudiaron en y salitre, y durante el periodo posterior a la 1870 haban sido interrumpidos por la Guerra
Escuela de Ingenieros quedaron a cargo de la Direccin de la Escuela de Minas, lo que elev la calidad de Guerra del Pacfico (ver acpite A.3-4 del del Pacfico. Se tuvo que esperar hasta 1893,
Administracin del Ministerio de Hacienda. la explotacin y prospeccin. A este hecho se anexo digital para un anlisis ms detallado de antes de que la lnea llegara a la ciudad de La
Civiles y de Minas, Asimismo, durante el gobierno del Presidente sumaron dos factores: los descubrimientos de la poca mencionada). Oroya, para continuar luego hasta Cerro de
y de la Universidad Mariano Ignacio Prado se emiti la Ley de nuevos depsitos y la tecnologa (Bertram & Pasco en 1904.
Minas del 12 de enero de 1877, que reconoci Thorp, 2013). Desde aproximadamente 1880, algunos
Nacional de Ingeniera. que el dominio eminente de los recursos exploradores haban redescubierto algunas Hasta 1890, el sector minero se caracterizaba
minerales corresponda al Estado12. Esta fij un Los descubrimientos se asocian con Casapalca minas en la regin central del Per, siendo las por la existencia de un considerable nmero
impuesto de superficie de S/ 15 semestrales en 1880 y Morococha a mediados de la dcada ms importantes algunos viejos yacimientos de pequeas empresas que se dedicaban a
sobre cada pertenencia minera, incluyendo las de 1890. En lo referente a la tecnologa, los en Cerro de Pasco. La construccin de la lnea la extraccin de metales preciosos, ubicadas
Foto: Difusin.

122 123
a lo largo de la sierra. Por otro lado, la Ley del 8 tiempo en los que se dio libertad al inversor para de esta industria. En 1904, la CPC realiz un apertura del tramo ferroviario La Oroya El periodo de la historia republicana
de noviembre de 1890 dispuso la estabilidad tener la concesin y no explotarla. Se declaraba plan de inversiones en transporte que result Cerro de Pasco, lo cual favoreci al conocido como la Patria Nueva o el Oncenio
tributaria por 25 aos a las inversiones mineras; irrevocable y perpetua la propiedad minera que fundamental. Otra empresa denominada transporte y, en consecuencia, la explotacin de Legua vera la promulgacin de la primera
esta normativa impuls la fase de exploracin, era legalmente adquirida. La nica causal de Peruvian, tambin de capitales forneos, era de minerales. Asimismo, en 1906, se puso en Constitucin Poltica Peruana (1923), que
la entrada de capitales extranjeros y las caducidad era la falta de pago del canon. propietaria de un ferrocarril Lima-Huancayo funcionamiento la fundicin de Tinyahuarco, incluy una mencin especfica a los recursos
instalaciones de beneficio (Balden, 2009). Hacia que pasaba por La Oroya. Desde ese estratgico que empez a producir cobre blster. Entre minerales y la primera Ley que regulara las
mediados de la dcada 1890-1899, la minera La administracin de la minera era ejercida punto, la CPC construy un ramal ferroviario 1900 y 1917, la minera metlica tuvo un actividades de hidrocarburos en el Per. As,
en el Per era desarrollada por un nmero mediante Diputaciones y Delegaciones en los que iba a Cerro de Pasco, conectando sus crecimiento importante, sobre todo debido estableci en su artculo 42, que la propiedad
elevado de pequeos empresarios nacionales asientos mineros, las Delegaciones Tcnicas propiedades mineras con la costa. Asimismo, la a la inversin extranjera, que introdujo minera en toda su amplitud perteneca al
e inmigrantes que extraan fundamentalmente Regionales, el Consejo Superior de Minera y el
El Cdigo de Minera tena va frrea fue prolongada a Goyllarisquisca, una capital a gran escala y nuevas tecnologas. Estado, disponiendo a su vez que podra
metales preciosos. Fueron ellos los que primero Ministerio de Obras Pblicas y Fomento. Este como fin atraer inversiones mina de carbn que tambin haba adquirido la As, la minera volvi a ser una de las otorgarse la concesin o usufructo solo en la
impulsaron la produccin cuprfera en Cerro de ltimo tena a su cargo la formacin del padrn CPC. principales fuentes de ingreso de divisas. forma y bajo las condiciones que las leyes lo
Pasco. de minas (Compedio).
extranjeras y dinamizar Durante la Primera Guerra Mundial, el dispusieran.
el sector minero que se As, la produccin de cobre empez a crecer aumento de la demanda elev el precio de
Toda persona peruana o extranjera que resida desde comienzos de siglo, sobre todo por el los metales, lo que tuvo influencia positiva En 1920, la CPC y la Northern Peru Mining
3.3. LA EXPANSIN: legalmente en el Per poda obtener un nmero
encontraba estancado. aumento de la produccin de Morococha y la en la produccin. Company (NPMC) concentraban la produccin
CDIGOS Y LEYES ilimitado de concesiones, a diferencia de la
El Cdigo de Minas de 1901 vieja ley colonial que gobernaba las actividades
Al comenzar el siglo XX, la minera peruana mineras hasta ese momento. La sistematizacin
atraves un periodo de fuerte expansin gracias a de la legislacin minera, sin embargo, fue
la llegada de capitales norteamericanos al centro rpidamente abandonada como consecuencia
Ilustracin 3-5
del pas. Los diversos intentos llevados a cabo en de los 63 cambios legislativos consecutivos y los
Historia de la minera en el Per (1900-1969)
la segunda mitad del siglo para la emisin de un 360 decretos jurdicos que, entre 1901 y 1950, se
Cdigo de Minera surtieron efecto recin con aadieron al Cdigo original, con lo cual perdi 1901-1930 1931-1948 Resurgimiento del capital 1950-1959 1960-1969 Clima
el nuevo siglo. As, el 6 de julio de 1900, durante organicidad (Samam, 1974). de la red ferroviaria a la zona de los Andes Desnacionalizacin de nacional Retorno a la econmico
el gobierno del presidente Eduardo Lpez de centrales, tres aos despus de la firma del la minera inversin extranjera cambiante.
El Estado nuevamente
Romaa, se aprob por Decreto el Primer Cdigo En ese momento se viva la llamada segunda Contrato Grace, dando paso a inversiones declar la explotacin
Se cre en New York de minerales a Se promulg la nueva Ley
de Minera, para ser aplicado a partir del 1 de revolucin industrial, provocada por el uso de la extranjeras. de Minera. Se dictaron
la empresa Cerro disposicin de
enero del ao siguiente. Fue elaborado sobre la electricidad para mover los motores. Asimismo, de Pasco Mining empresas extranjeras y disposiciones a favor del
base de la formulacin propuesta por la Sociedad el uso de la electricidad haba alentado la La industria alrededor del mundo se Corporation. nacionales. capital extranjero.
Nacional de Minera. demanda del cobre como conductor elctrico.
De igual forma, en aquella poca se invent
multiplic y los dueos de los capitales
norteamericanos y europeos buscaban 1901 1936 1950
El Cdigo de 1900 derog todas las ordenanzas, maquinaria de bombeo realmente eficiente, nuevas materias primas para invertir. As
leyes, reglamentos y disposiciones anteriores trada desde Inglaterra. Hasta entonces, las lleg al Per un grupo de inversionistas
referentes al derecho minero, salvo aquellas
mencionadas en el texto de la nueva norma y en
filtraciones y acumulaciones de agua en los
niveles inferiores de las minas eran un problema
estadounidenses. En la ilustracin 3-5 se
muestran los principales acontecimientos
1931 1941 1968
El gobierno decret Creacin del Banco Renegociacin del
tanto no se opusieran. Esto marc una lnea de constante. A menudo las minas tenan que del periodo 1901-1968. Destaca la creacin que las concesiones Minero. contrato de Toquepala y
corte en la legislacin de los recursos mineros ser abandonadas porque el agua no poda ser en 1901 de la empresa Cerro de Pasco mineras quedaran posterior incremento de
en el Per. El Cdigo de Minera tena como fin bombeada. Mining Corporation (luego llamada Cerro reservadas para el los impuestos a 51% de
Estado y para los los beneficios netos.
atraer inversiones extranjeras y dinamizar el de Pasco Corporation, CPC), la Northern peruanos.
sector minero que se encontraba estancado El Per entr en la modernidad del siglo XX Per Mining and Smelting Company y la Abandono de
(Balden, 2009); y dio la posibilidad de adquirir gracias al auge del cobre, que comenz alrededor Vanadium Corporation. La red ferroviaria proyectos de gran
concesiones mineras durante largos periodos de de 1887. Un hecho importante fue la extensin fue muy importante para el desarrollo envergadura.
Fuente: Bertram y Thorp (2013). Elaboracin: GPAE - Osinergmin.

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RECUADRO 3-3

La mano de obra de cobre, plata y oro. Al finalizar la Primera


Guerra Mundial cayeron las cotizaciones y
Por la Ley N 6909, del 30 de octubre de 1930,
se declar la reserva absoluta para el Estado

en la minera Estados Unidos restringi la importacin de


cobre de bajo contenido metlico, lo cual
de todos los yacimientos y lavaderos aurferos
existentes en el territorio nacional, que no
En la Repblica, las condiciones de trabajo en la minera se regan por el llamado sistema afect a muchos productores nacionales. estuvieren legalmente adquiridos en aquella
de enganche. En ese entonces era difcil encontrar trabajadores mineros estables. Los Debido a ello, la CPC inici la construccin de fecha.
campesinos indgenas estaban muy ligados a sus parcelas en las comunidades y los la fundicin de la Oroya, la cual se inaugur
peones de hacienda no encontraban autorizacin para abandonar las propiedades de en 1922. Inicialmente esta solo proces El desarrollo de la produccin aurfera conllev
su seor. Para suplir esta carencia, los dueos de las minas recurrieron a un sistema cobre, pero pronto se diversific y eso fue a que el gobierno se preocupara seriamente
entonces vigente en todo el pas: el enganche. clave para su sobrevivencia durante la crisis de reglamentarla. La Ley N 7601, del 18 de
mundial que vendra unos aos despus. octubre de 1932, tuvo ese fin. As, se obligaba
Un intermediario, denominado enganchador recorra los campos y ofreca dinero, Desde 1928, en la refinera se procesaba al trabajo de las concesiones aurferas y al pago
aprovechndose de la habitual necesidad de los campesinos, que podan disponer plomo y bismuto adems de cobre. A partir de una regala a favor del Estado de acuerdo
de alimentos en su chacra, pero necesitaban dinero para comprar otros bienes en de entonces, en forma progresiva fueron con el producto bruto de una concesin. Los
el mercado. A cambio de un adelanto, el campesino se comprometa a trabajar incorporndose ms productos al proceso dueos de concesiones de exploracin y de
unos meses en la mina. Una vez en sus nuevas labores, los contratos originales eran de refinacin. Al llegar los aos cincuenta, explotacin deban presentar un informe
extendidos y estirados por los dueos de las minas todo lo que se poda. El mecanismo los metales procesados eran 22, adems de Vista del asiento minero Maravilla. Biblioteca Nacional del Per. anual de los trabajos realizados al Ministerio
utilizado era la tienda de la empresa, que venda al crdito aumentando la deuda una gama de subproductos. Gracias a ello, de Fomento. El informe inclua la precisin de
original y obligando al campesino a permanecer ms tiempo laborando como minero. La Oroya creci en forma rpida y pas de los obreros empleados, los gastos realizados,
Sin embargo, en algn momento lograba pagar sus deudas y retornar al campo. As, los ser un pueblo pequeo a convertirse en una los trabajos efectuados y una estadstica de la
trabajadores de esa poca lograron combinar su condicin de campesino y minero por ciudad de 25 mil habitantes. produccin aurfera. Adems de estos informes
temporadas. anuales, los concesionarios tenan la obligacin
Por otro lado, la NPMC inaugur una de contestar a todas las preguntas que les
Esta situacin prevaleci hasta fines de la Segunda Guerra Mundial, cuando sucedieron fundicin de cobre en Shorey (cerca de hiciera la Direccin de Minas y Petrleo.
importantes modificaciones. Desde ese momento, las compaas mineras ms grandes Quiruvilca) en 1927. Cabe resaltar que entre
buscaron mano de obra ms calificada y estable. Por otra parte, en esos mismos aos, 1920 y 1930 estas empresas representaban Del ao 1931 al 1933 rigi el mandatario
la poblacin nacional haba comenzado a crecer de forma sostenida. La oferta de mano el 22% de los ingresos totales por el rubro Luis Miguel Snchez Cerro, con el cual se
de obra se ampli y los recursos agropecuarios disminuyeron. En ese entonces era de exportaciones. Paralelamente, una instaur la Constitucin Poltica de 1933. En
difcil encontrar trabajadores mineros estables. tercera empresa extranjera, Vanadium materia de garantas sociales, se acento el
Corporation, tuvo el monopolio de la intervencionismo econmico del Estado, se
Conforme transcurran las dcadas, el trabajo minero se estabiliz en todo el sector, produccin de vanadio. estableci el reconocimiento del contrato
empezando por la gran minera y prolongndose poco a poco a la mediana minera. colectivo del trabajo, la participacin del Estado
De este modo, lentamente fue formndose un proletariado minero completamente La cada de los precios de los minerales en las utilidades mineras y de los trabajadores
liberado de labores agropecuarias. Sin embargo, desde los aos setenta, el proceso fue y la crisis mundial de 1929 casi hicieron en las ganancias de las empresas donde sirvan.
generalizndose y los trabajadores de las minas fueron establecindose definitivamente colapsar al sector minero, sobre todo a las Vista de las instalaciones de la mina Schroder-Soledad. Fuente: Biblioteca Nacional del Per.
en los campamentos. Sus hogares echaron races en las minas mismas. pequeas y medianas empresas. En 1929, El gobierno de scar R. Benavides, inaugurado
tres empresas extranjeras tenan alrededor en 1933, restableci la tranquilidad interna y
El segundo periodo, desde 1930, se caracteriz por el desarrollo del movimiento de 97% del total de exportaciones de se reflej en la fundicin de La Oroya (la ms Asimismo, a partir de los aos treinta, la CPC externa, turbada durante algn tiempo por la
sindical en las minas. Un hito importante es la creacin de la Federacin Nacional de los metales. La depresin mundial cambi esta significativa), que pas de procesar sus propios accedi a numerosas concesiones mineras crisis interna y el conflicto con Colombia. Como
Trabajadores Mineros y Metalrgicos del Per, en 1969. En 1984 estos se fusionan con composicin porque se generaron nuevas minerales a ser una fundicin abastecida por el que, en realidad, no puso en marcha, pero consecuencia natural, volvi la confianza.
los sindicatos de trabajadores siderrgicos, formando lo que actualmente se conoce oportunidades para el capital nacional, sector minero independiente que se encontraba que en papel le dieron el control de buena Al mismo tiempo, y por causas diversas,
como la Federacin Nacional de Trabajadores Mineros, Metalrgicos y Siderrgicos del dada la disminucin del capital extranjero en rpida expansin. Hacia 1942, la empresa parte de los yacimientos mineros del pas. subieron en los mercados mundiales los precios
Per (FNTMMSP). como consecuencia de la crisis. Un ejemplo proporcionaba el 63% de la produccin final, Por ejemplo, la CPC era duea de Tintaya de los principales productos peruanos de
aunque solamente representaba el 25% de la en Cusco, Ferrobamba en Apurmac y Cerro exportacin; de ese modo, ingresaron al pas
produccin minera. Verde en Arequipa, entre otras concesiones. grandes cantidades de dinero. A partir de ese
126 127
En 1941, durante el gobierno de Manuel dcada de 1940. La produccin de minerales En estos aos se destaca el impulso que recibe Campesinos, generndose migracin a
Prado, se cre el Banco Minero del Per y concentrados de estos metales por parte de la minera con la creacin de instituciones las zonas costeas. El gobierno elabor
para fomentar a la pequea minera. las empresas locales independientes aument gremiales y de fomento, y el cambio en el medidas de asistencia, como el aumento de
Esta nueva institucin de crdito tena considerablemente del 41% en 1935 a 67% organigrama del Estado. En 1943 se crea el la burocracia estatal, el aumento de jornal
como objetivo fomentar la explotacin en 1946 en el caso del plomo, y de 0 a 64% Instituto de Ingenieros de Minas del Per. y sueldos para trabajadores de sindicatos y
y el beneficio de toda clase de minerales en el caso del zinc, en el mismo periodo. Al En 1944 el Instituto Geolgico del Per se el control de precios y tipo de cambio fijo.
existentes en el pas, mediante el crdito recuperarse an ms las cotizaciones, la Cerro desprende del Cuerpo de Ingenieros de Minas.
barato a los pequeos mineros locales, la de Pasco construy su concentradora en En 1949 la Direccin de Minas y Petrleo del El Cdigo de
operacin de concentradoras especiales Casapalca para tratar los minerales de plomo, Ministerio de Fomento y Obras Pblicas se Minera de 1950
para el procesamiento de minerales de plata y zinc y dio inicio a las operaciones de un desdobla en la Direccin de Minas y Direccin En 1950, durante el mandato del general
las minas pequeas y medianas y, por horno de plomo en La Oroya. de Petrleo. Manuel Odra, se promulg un nuevo
ltimo, el establecimiento de oficinas Cdigo de Minera que segua la lnea
y agencias destinadas a la compra de En 1945, durante el gobierno de Bustamante y Cuando se restableci la paz mundial en 1945, la abierta por la norma de 1901; es decir,
minerales. Sin embargo, las actividades Rivero, se regularon legalmente las relaciones industria minera se vio nuevamente favorecida atraer nueva inversin extranjera. El
del banco se extendieron ms all de entre el capital y el trabajo en la minera. por la tendencia alcista de los metales. Sin gobierno de Odra instaur una poltica
sus principales fines de financiamiento: El Estado reglament los procedimientos embargo, la produccin minera no se expandi econmica liberal, basada en la inversin
tom posesin del concentrador de para incorporar y, en particular, despedir de manera significativa y la de oro y cobre se extranjera. De esta forma, se reinici
Trabajadores en la mina Schroder. Fuente: Biblioteca Nacional del Per. Castrovirreyna y, durante la dcada trabajadores, asegurando adems cierta redujo. Finalizada la Segunda Guerra Mundial el pago de la deuda externa que estuvo
de 1940, abri otros en Sacracancha compensacin econmica. En ese momento, (1939-1945) disminuyeron las exportaciones de suspendida desde 1931, otorgando
momento comienzan a constituirse muchas que elevaba los costos, provocaron un y Huachocolpa en la sierra central. la CPC empez a estabilizar su fuerza de productos peruanos, generando protestas por beneficios tributarios, eliminando las
sociedades con el objetivo de explotar minas decaimiento del dinamismo mostrado. El fin Tambin ayud a las empresas mineras trabajo, terminando con el sistema de la falta de empleo, en especial en las haciendas barreras arancelarias y cambiarias y
de oro. De 1933 a 1935, solamente, fueron del boom del oro fue compensado por otras locales en la obtencin de bienes enganche. La dinmica de la produccin de la sierra, lo que origin la organizacin promoviendo las exportaciones. As, el
creadas sociedades con capital netamente oportunidades que representaban el plomo de capital escaso en Estados Unidos minera metlica para el periodo 1929-1954 campesina en la Federacin Agraria Campesina gobierno de Odra fue muy favorable a los
nacional, valuado en varios millones de soles, y el zinc. Estos metales presentaron mayor y particip enrgicamente en la puede observarse en el grfico 3-3. (azucareros norteos) y la Confederacin de negocios extranjeros.
para la explotacin del oro. Entre estas nuevas estabilidad en sus precios durante la Gran negociacin de contratos de venta con
compaas figuraban Minera Alpacay, Minera Depresin en comparacin con el cobre. el gobierno estadounidense durante la En agosto de 1949, el gobierno contrat
Nacional, Saramarca, Buldibuyo, Parcy y otras Segunda Guerra Mundial. Grfico 3-3 una misin econmica y financiera
de menor importancia. Posteriormente, se De 1933 a 1937, se dictaron disposiciones Minera metlica: ndices de la produccin (Misin Klein) presidida por el economista
organiz la Sociedad Minera Suizo-Peruana complementarias o modificatorias de la Ley Esto produjo que el capital nacional de metales 1929-1950 (1954=100) estadounidense Julius Klein e integrada
Julcan (1936). N 7601. En 1940 se seal un marcado inters se trasladara hacia los depsitos de por especialistas de las distintas ramas de
para dar un mayor impulso a la industria zinc y plomo, incentivado por el alza de 250 la economa, que permaneci varios aos
En general, las empresas mineras de oro aurfera, dictndose numerosas disposiciones precios a partir de los primeros aos en el Per y present al gobierno informes
200
iniciadas en la dcada de 1930 tuvieron un con el fin de garantizar su ejercicio y de de la dcada 1940-1949. As, en los y soluciones a los problemas econmicos
mayor xito que las de la dcada de 1890. Esto procurar su mayor incremento. La nueva aos cuarenta, destacaron tres nuevas 150 ms urgentes. La misin recomend
fue posible gracias al desarrollo tecnolgico legislacin dio prioridad al capital nacional empresas que venan de la dcada un tipo de cambio libre y bajo nivel de
100
que hizo ms viable la produccin de oro por el en los denuncios de minas y tuvo un efecto anterior: las Minas de Cercapuquio impuestos, la repatriacin de ganancias
empleo del avin, el desarrollo de concentrados notable en el crecimiento del oro durante (1934), la Compaa Minera Atacocha 50 de las empresas que intervenan en el
de flotacin de pequea escala que facilit la los aos 1930-1939, el cual alcanz un nivel (1936) y el Sindicato Minero Ro Pallanga Per a su pas de origen, siendo el Estado
produccin de mineral de baja ley y las mejoras mximo de 8.9 toneladas de oro fino en 1941. (1937). Todas eran de capital peruano 0 protector de las propiedades e inversiones

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en la cianuracin de minerales de oro. Sin A partir de entonces empez a decaer hasta y establecieron modernas y eficientes nacionales y extranjeras, el no subsidio a la
embargo, el tamao reducido de los yacimientos 1948 (cuando la produccin alcanz solo 3.5 operaciones para la produccin de industria y la eliminacin de los controles
Oro Plata Cobre Plomo Zinc
de oro, la constante presin sobre las ganancias toneladas), para mantenerse estable despus concentrados de plomo y zinc, iniciando de precios y cambios.
durante la dcada de 1940 y la inflacin interna de 1950. su produccin en la primera mitad de la Fuente: Seminario (2015). Elaboracin: GPAE- Osinergmin.

128 129
A pesar de que Marcona Mining Company
En 1950, el Cuerpo de Ingenieros de Minas lo concede (Dammert y Molinelli, 2007). Otra empresa que hizo su aparicin fue Mapa 3-3 y la SPCC eran diferentes entre s, tenan
y el Instituto Geolgico, conservando sus As, como resultado, fueron puestas en la Southern Per Copper Corporation Ferrocarriles y principales centros mineros algunas caractersticas comunes, como la
respectivas autonomas, se reintegran con el operacin nuevas minas, como Toquepala (SPCC), empresa privada de capitales
gran propensin a importar, altas utilidades
nombre de Instituto Nacional de Investigacin (cobre), Cobriza (cobre), el complejo minero- estadounidenses que explotaba los
y altas tasas de repatriacin. Marcona Mining
y Fomento Minero (INIFM). En 1960 se crea metalrgico de Marcona va la Marcona yacimientos de Toquepala y Cuajone
Company, Cerro de Pasco Corporation y SPCC
la Comisin Carta Geolgica Nacional, la cual Mining Company (hierro), Millotingo (plata) y ubicados en la serrana de Tacna y
Ecuador Colombia controlaban, a finales de 1960, entre el 80% y
en 1966 se fusiona con el Instituto Nacional Milpo (plomo/zinc). Moquegua, en el sur del Per. La SPCC inici
el 90% de la produccin minera del pas.
de Investigacin y Fomento Minero, bajo el la explotacin minera en Toquepala durante
nombre de Servicio de Geologa y Minera. La Cerro de Pasco Corporation empez a los aos cincuenta, mientras que Cuajone
Entre 1960 y 1969 se produce una prdida
extraer zinc y plomo de forma intensa en fue puesto en explotacin aos despus, al
de dinamismo en la pequea y mediana
El nuevo Cdigo de Minera cambi la base Casapalca y Cerro de Pasco, con lo cual culminar los aos sesenta.
minera, ante la cada de los precios del plomo
impositiva de los precios a las utilidades, se increment la participacin del capital
y el zinc. El Estado, por su parte, mantuvo
estableci las indemnizaciones por agotamiento forneo en la exportacin de estos metales. Desde su puesta en marcha, Toquepala
una presencia cada vez ms importante
de los recursos, derog los derechos de Los precios de ambos metales y del cobre estaba conectada con Ilo por carretera e,
mediante el Banco Minero, aunque todava
exportacin y proporcion al gobierno con una subieron de manera importante debido a la igualmente, por un eficiente sistema de
toda la explotacin minera estaba en manos
amplia facultad discrecional para reducir los poltica estadounidense de acumulacin de tren interno. Luego, cuando se inici la Per privadas. La inversin extranjera, que fue
impuestos sobre los beneficios de las nuevas stock y a la guerra de Corea. operacin en Cuajone, esta se incorpor a
Brasil particularmente elevada durante el periodo
empresas. As, se autorizaba al Estado a conceder la red ferroviaria que fue fundamental para
1950-1959, experiment una reduccin en
grandes exenciones tributarias a las compaas La bonanza econmica estimul la inversin la eficiente produccin del cobre en blster,
la dcada siguiente (1960-1969) pues sus
que explotaban yacimientos minerales de alto extranjera y el crecimiento de las exporta- antes de ser embarcado al extranjero (ver
relaciones con el gobierno se deterioraron,
riesgo, permitindoles una rpida amortizacin ciones peruanas (algodn, azcar, metales y mapa 3-3). El establecimiento de la Southern
fundamentalmente porque se le grav con
de la inversin inicial. Tambin se liber a las lana). En ese momento, la CPC volvi a crecer contribuy a transformar la estructura de las
mayores impuestos.
empresas mineras de todo impuesto creado o e increment sus inversiones en el pas. As, exportaciones peruanas y la consiguiente Cerro de Pasco
por crearse, por espacio de 25 aos. El nuevo durante los aos cincuenta, la CPC puso en obtencin de divisas en el Per de los ltimos
La Oroya El modelo econmico en las dcadas de
cdigo tuvo el efecto deseado de fomentar marcha tres nuevas minas: Yauricocha, San sesenta aos. As, el cobre se convirti en Morococha
1950 y 1960 gener buenos resultados
grandes y nuevas inversiones en la minera Cristbal y Julcani; realiz nuevas inversio- un componente fundamental de nuestras
Lima Huancayo macroeconmicos. El crecimiento promedio
a cielo abierto, que tena costos unitarios nes en La Oroya e instal una red de plantas ventas en el mercado mundial.
entre 1955 y 1959 fue de 3.5% por ao.
considerablemente ms bajos que los mtodos hidroelctricas, manejando la provisin de Cusco
Entre 1960 y 1965 se acrecent a 7% en
usados de manera tradicional. energa elctrica de toda la regin central. Es importante destacar que la mayora de
promedio por ao (IBRD, 1966). Asimismo, no
los grandes yacimientos de minerales estaba
coexistan desequilibrios macroeconmicos y
Un aspecto importante del Cdigo de Asimismo, en 1956 la empresa inici la bajo control de las empresas extranjeras y
los ingresos generados por las exportaciones
Minera de 1950 fue la creacin del Registro explotacin del tajo abierto de Cerro de necesitaba un largo periodo de preparacin Bolivia
financiaban cmodamente los gastos fiscales.
de Concesiones y Derechos Mineros, Pasco, que iba a revolucionar la forma de para producir a su mxima capacidad Arequipa Cerro Verde Los gastos por importacin no crecieron
distinguindolo de los Registros Pblicos explotacin minera en el pas. En efecto, se instalada. Por ejemplo, en 1954, el Estado Moquegua de manera tan sostenida, lo cual no gener
creados en 1888, que le atribuyen un carcter trataba del primer tajo abierto, pues hasta firm un contrato especial con la empresa Cuajone Quellaveco
efectos inflacionarios. No obstante, el modelo
imperativo a la inscripcin de las concesiones entonces, toda la minera peruana haba sido SPCC, duea del yacimiento de cobre de Toquepala
no generaba efectos redistributivos. La baja
y de los actos y contratos permitidos por la de socavn. Unos aos despus, Toquepala Toquepala. Este contrato contemplaba llo
capacidad en las acciones del gobierno hacia
ley. La diferencia fundamental con el primer tambin fue explotada bajo forma de tajo que la empresa pagara solo un 30% de
polticas redistributivas y el rendimiento
Cdigo de Minera es el rgimen dominalista, abierto y, desde entonces, comenzaron a los impuestos sobre los ingresos netos Chile
desigual del sector moderno orientado a la
en el cual se considera al Estado como multiplicarse las operaciones de este tipo. hasta que las utilidades acumuladas netas
exportacin y los sectores ms tradicionales
titular de los recursos minerales y mediante Una nueva minera estaba naciendo en el igualaran la inversin inicial requerida para
Fuente y elaboracin: Waszkis, H. (1993). agudizaron la brecha del ingreso urbano-rural
su soberana lo administra, lo distribuye o Per. hacer producir la mina13.
(Manzano y Winkelierd, 2009).

130 131
La Ley General de empresa Minero Per recibi el monopolio de Estado de los recursos naturales. El gobierno de la compaa se incrementaron de un 30% La ley estableca que la actividad empresarial redactaron la nueva Constitucin que
Minera de 1971 la comercializacin del mineral de exportacin intent eliminar cualquier incertidumbre a un 51% de los beneficios netos. El impacto del Estado era factor esencial en el desarrollo regira en el pas luego de las elecciones
Tras el golpe de Estado del 3 de octubre de y, a principios de 1971, se hizo cargo de por parte de los inversores extranjeros de esta y otras medidas del gobierno, logr de la industria minera, principio que sustenta presidenciales convocadas para 1980. En
1968, la Junta Militar design al general Juan explotar los yacimientos expropiados. mediante un sistema similar a los realizados aumentar el valor de retorno local del sector la creacin de Minero Per como la gran el mandato de Belande acontecieron tres
Francisco Velasco Alvarado como presidente Asimismo, se cre Minero Per Comercial en el campo de petrleo, con lo cual los minero de 53% a 63% en 1966, a 76% en 1971 empresa estatal de minera, as como el hechos que produjeron efectos adversos
del gobierno militar. En sus inicios, en el Per se (Minpeco), para comercializar los productos beneficios se repartan entre el gobierno y y a un significativo 81% en 1973, bajo una establecimiento de las normas que habrn sociales y econmicos: el fenmeno El
vivi un entorno favorable, beneficiado por los de las minas y las compaas operadas por los inversores extranjeros, y las instalaciones mayor presin del rgimen militar. de regir las empresas en las que el Estado Nio, que origin sequas e inundaciones
altos precios de los commodities. Sin embargo, Minero Per. eran apropiadas por el Estado. participar en concurrencia con el sector en varias zonas del pas; la crisis de
durante 1971, el precio de exportacin del En el plano institucional, en 1977, el Servicio privado. La ilustracin 3-6 resume los violencia, producto del nacimiento del
cobre y de otros metales se redujo. Del mismo El 8 de junio de 1971, por Decreto Ley El 1 de enero de 1974, el gobierno de Geologa y Minera recibe el nombre de principales hitos econmicos en los aos movimiento terrorista Sendero Luminoso;
modo, el volumen de minerales para exportar No 18880, se promulg la Ley General expropi la Cerro de Pasco Corporation Instituto de Geologa y Minera (Ingeomin). comprendidos entre 1968 y 1998. y la crisis econmica mundial, que trajo
tambin decreci, producto de las constantes de Minera, la cual divide la minera en y se form Centromn Per. El 25 de julio De igual manera, en 1978 se expide el Decreto como consecuencias la cada de los precios
huelgas que se dieron en las minas ms dos grandes campos: la industria minera de 1975, el Estado obtuvo los yacimientos Ley No 22178 para fomentar la explotacin Ley General de de las exportaciones y el incremento de la
importantes del pas. privada y las empresas estatales. Luego de de hierro de Marcona que pertenecan de oro, e Ingeomin realiza una intensa Minera de 1981 deuda externa (Portocarrero, 2000).
la publicacin de la Ley, las empresas que a Marcona Mining Company y se fund exploracin con la cooperacin tcnica Luego de 12 aos de gobiernos militares
Bajo este contexto, el gobierno del general Juan no presentaron nuevos proyectos fueron Hierro Per. La presencia del Estado creci internacional (Tumialn, 2013). En 1979 el liderados por el general Juan Velasco A. y el A partir de 1981, la economa peruana
Velasco se bas en un enfoque de desarrollo, expropiadas por el gobierno militar. As, se en forma importante en la gran minera, Incitemi y el Ingeomin se fusionan bajo la general Francisco Morales Bermdez C., en comenz a sufrir graves dificultades
donde el crecimiento econmico estaba oblig a la empresa a devolver las concesiones llegando a controlar la mayor parte de la denominacin de Instituto Geolgico, Minero 1980 asumi el gobierno Fernando Belande en la balanza de pagos. Las reservas
directamente relacionado a la transformacin mineras que no haba explotado. En realidad, produccin de los principales minerales y Metalrgico (Ingemmet), y destaca, entre Terry. En 1978, el gobierno militar haba internacionales descendieron, el sector
de la sociedad, con lo cual se busc una mayor en ese momento se inici una nueva etapa metlicos. De igual forma, se efectuaron sus funciones importantes, el cartografiado convocado a una Asamblea Constituyente, pblico se encontraba en dficit debido a los
participacin popular en la vida econmica, de la minera peruana, en la cual el Estado fuertes inversiones pblicas en diversos geolgico del Per. cuyos miembros, elegidos en 1979, bajos precios de exportacin, as como a los
social y poltica del pas. En ese sentido, el pudo entregar concesiones a inversionistas yacimientos como en Cerro Verde, la mayores gastos y retrasos en algunos ajustes
Estado pas a tomar un rol ms activo en la realmente interesados en poner en marcha las expansin de Cobriza y otros; en refineras de precios. La inflacin alcanz una tasa sin
economa; por ello, el rgimen promovera minas. Antes las grandes compaas mineras de cobre en Ilo y de zinc en Cajamarquilla. precedentes de 111% entre 1983 y 1984.
diversas reformas de corte nacionalista no explotaban sus concesiones ni dejaban que El capital extranjero desarroll otro gran
en sectores de la economa considerados otras empresas ingresaran al negocio. proyecto de cobre bajo contrato con el
Ilustracin 3-6 Con el reinicio de la democracia, en 1981,
estratgicos. As, se cre el Ministerio de Estado: el de la Southern Per Copper
Historia de la minera (1968-1998) segn Decreto Legislativo No 109, el
Energa y Minas (MEM) mediante Decreto El rgimen experiment problemas iniciales con Corporation en la mina Cuajone a partir de Estado promulg una nueva Ley General
Subasta burstil El yacimiento de
Ley N 17271 del 3 de diciembre de 1968, y Estados Unidos, dada la nacionalizacin de la 1969, que entr en produccin en 1976. de las acciones Antamina fue de Minera, la cual tena como objetivo la
el 21 de marzo de 1969 se promulg la Ley industria minera; sin embargo, fueron resueltos Creacin del del Estado en adquirido por las Se vendi la mina integracin de la actividad promocional
Ministerio de Buenaventura y mineras canadienses Cobriza a Doe Run.
Orgnica del Sector Energa y Minas. El MEM durante 1972-1973, cuando Per recibi La Southern Per Corporation era Energa y Minas Condestable Ro Algom e Inmet. del Estado para un uso eficiente de los
inici sus actividades el 1 de abril de 1969 con
los subsectores de electricidad, hidrocarburos
importantes prstamos del Banco Mundial y el una compaa que contaba con un
Banco Interamericano de Desarrollo, as como gran desarrollo tecnolgico y dejaba
1968 1991 1996 1998 recursos mineros, as como el incremento
de la produccin y la explotacin de los
y minera. En el artculo 15 de dicho Decreto de bancos privados. En 1973 se cre el Instituto buenos dividendos al Estado. Por ello, yacimientos del Per. Por consiguiente,
se considera que corresponde al MEM dirigir,
regular y fomentar las actividades mineras y
Cientfico y Tecnolgico Minero (Incitemi), cuyas continu operando con la mayora de
funciones eran fomentar, coordinar, orientar y las concesiones anteriores, gracias a
1974 1993-1994 1997 establece al sector minero como pieza
fundamental de promocin social y del
Se expropi la La mina Yanacocha Se vendi
energticas del pas. ejecutar investigaciones y trabajos cientficos la presin de los bancos y agencias CPMC y se cre produce su primera el Complejo desenvolvimiento econmico nacional. El
Centromn. barra de dor (1993). Metalrgico La Oroya
y tecnolgicos aplicados a las actividades de la internacionales de crdito, con los cuales Se realiz la venta de y la mina Mahr-
Decreto Legislativo No 109 termin con el
las empresas Cerro
Las compaas mineras extranjeras que se industria minera. se buscaba la renegociacin de la deuda Verde, Tintaya, la
Tnel a la empresa monopolio de la empresa estatal Minpeco
estadounidense Doe
haban negado, tras prolongadas negociaciones, externa. Es preciso indicar que durante refinera de zinc de Run. en el comercio exterior y dict una serie de
Cajamarquilla y la
a realizar de inmediato la explotacin de nuevas La idea central de la poltica del gobierno era 1968, la excesiva repatriacin de utilidades refinera de Ilo. medidas a favor de la inversin, as como
minas de cobre a gran escala, se vieron privadas fomentar la expansin de la capacidad de gener una investigacin por una comisin un sistema de depreciacin acelerada
de sus concesiones no explotadas a finales produccin y refinacin con la ayuda de capital oficial que llev al Estado a renegociar el para bienes de capital y la exoneracin
Fuentes: Campodnico (1999) y Grade (2007). Elaboracin: GPAE-Osinergmin.
de 1970 (Bertram & Thorp, 2013). La nueva extranjero, pero asegurando el control del contrato de Toquepala. As, los impuestos tributaria por 10 aos para empresas de

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mediana minera que iniciaran operaciones. A pesar del cambio de legislacin, este incremento de 46%. Sin embargo, para el Privada de las Empresas del Estado. Esta
Entre otras disposiciones se encuentran la no prosper debido a una situacin periodo 1985-1989 los activos cayeron a US$ 177 ltima declar de inters nacional la inversin
simplificacin del proceso administrativo para desfavorable de la minera en gran parte millones de 1995 (Campodnico, 1999). privada en el mbito de las instituciones que
obtener la titularidad minera y la eliminacin de la dcada de 198015. Por ejemplo, a conformaban la actividad empresarial del Estado,
de la caducidad de los derechos mineros por mediados de los aos ochenta, el precio A principios de 1990, el Per se encontraba para lo cual se crearon los rganos a cargo de la
falta de pago del canon, la clasificacin de del cobre registr una cada a cerca de 60 en la peor crisis econmica de su historia inversin privada. As, en la dcada de 1990, el
las concesiones mineras como metlicas, centavos de dlar por libra, lo cual conllev republicana debido a que sufri el periodo sector minero sera testigo de grandes cambios
carbonferas, no metlicas y geotrmicas14, al cierre de varias minas. Asimismo, el ms largo de inflacin y recesin. La causa en la normativa minera peruana.
entre otras (Dammert y Molinelli, 2007). precio del oro, la plata y el plomo tambin fue la aplicacin de un modelo econmico,
mostraron esta tendencia afectando a en el cual se asignaba al Estado un papel Se inici tambin un proceso de privatizacin
El Decreto Legislativo No 109 estaba diseado las empresas que estaban fuertemente central en las decisiones sobre poltica de los activos estatales y se pusieron en venta
con un esquema de varios tipos y clases de endeudadas por las inversiones en aos econmica (Grade, 2007, p. 352) y, como las empresas Centromn Per, Hierro Per,
concesiones (por ejemplo, se distingua entre pasados (Grade, 2007). En consecuencia, consecuencia, al empleo de una serie de Tintaya y las refineras de Ilo y Cajamarquilla
concesiones de exploracin, explotacin se cre el Fondo de Consolidacin Minera polticas econmicas que distorsionaban (ver recuadro 3-4). El grfico 3-6 muestra una
y refinacin, junto con las concesiones de (Focomi), que dispuso de US$ 120 millones la asignacin eficiente de los recursos y recuperacin en el Producto Bruto Interno
beneficio, labor general y transporte minero), y se habilit una lnea de crdito por US$ 40 creaban un clima de expectativas negativas. (PBI) minero durante los aos noventa, cuando
y que inclusive diferenciaba a las concesiones millones mediante el Banco Minero. El se ejecutaron las reformas estructurales.
por las clases de minerales extrados, a efectos objetivo era ofrecer condiciones favorables Reformas estructurales
de aplicarles regmenes diferenciales (como para las empresas (Grade, 2007). en la dcada de 1990: el En 1991, mediante el Decreto Legislativo
el de la Ley de Promocin Aurfera, Decreto Texto nico Ordenado No 708, se aprob la Ley de Promocin
Ley No 22178). Este rgimen estableca Las empresas mineras nacionalizadas de la Ley General de de Inversiones en el sector minero, que
varios tipos de concesiones y era bastante seguan operando incluso a prdida, Minera y el Decreto regul aspectos relacionados al ambiente,
complejo. Estaba pensado para una economa debido a que el gobierno deba asegurar Legislativo No 708 introduciendo tres instrumentos para limitar
en la cual el Estado tena una participacin el ingreso de divisas necesarias para cubrir Desde inicios de la dcada de 1990, con el la contaminacin ambiental: los Estudios
preponderante a nivel empresarial en la el presupuesto nacional. La mayora de nuevo gobierno, se tomaron una serie de de Impacto Ambiental (EIA) para las nuevas
actividad minera (bsicamente mediante las empresas se descapitalizaron en este medidas destinadas a incentivar la inversin operaciones, los programas de adecuacin y
sus empresas sectoriales como Centromn periodo, incluso aquellas cuyas operaciones en el sector minero (Galarza, 2004). As, manejo ambiental (PAMA) para las operaciones
Per, que ejerca actividad minera extractiva resultaban rentables, ya que no posean se implement un agresivo proceso de en funcionamiento y las auditoras internas
Proceso de fundicin. Fuente: MEM.
y de exploracin; Minero Per, que ejerca independencia financiera y sus ingresos reformas estructurales orientadas a reducir (Proyecto MMDS, 2002, p. 546). Asimismo,
la actividad de comercializacin de los eran dispuestos directamente por el la intervencin del Estado y a eliminar las se dispuso que la concesin minera se diera cambios en la legislacin minera se realizaron relacionados con el proceso de produccin. A
minerales, y el Banco Minero). gobierno central (Becker, 1983). distorsiones en la economa heredada del en las actividades de exploracin, beneficio, con la finalidad de modernizar la estructura estas medidas del marco regulatorio se suma
anterior gobierno. Este conjunto de cambios labor general y transporte minero. El cateo, de produccin, as como facilitar y atraer la el proceso de privatizacin de las operaciones
Para finales de esta dcada, el alicado incluy una liberalizacin del comercio la prospeccin y la comercializacin fueron inversin privada dentro del pas. mineras estatales iniciado en los primeros aos
Desde los inicios de la dcada desempeo de la economa peruana exterior y una reforma tributaria (Pasc- considerados como actividades libres sin la de la dcada de 1990, el cual se analizar ms
afect al sector minero. La hiperinflacin Font y Saavedra, 2001). En 1990, el Estado necesidad de un acto administrativo previo. Las medidas implicaron lo siguiente: i) estabilidad adelante (Galarza, 2004, p. 277). La ilustracin
de los noventa se realizaron una
y el control cambiario influenciaron en el haba asumido la deuda y la cartera pesada Con esta disposicin, la ley se adecua a un tributaria, cambiaria y administrativa no menor 3-7 muestra la recopilacin normativa
serie de reformas estructurales deterioro de la rentabilidad de la minera. del Banco Minero (Grade, 2007). modelo de economa liberal por la existencia a 10 aos; ii) libertad de remisin de utilidades republicana desde 1821 hasta 1992.
En este periodo, las inversiones mineras se de la libre comercializacin y contratacin. y libre comercializacin; iii) depreciacin
orientadas hacia un rol menos
redujeron al mnimo, causando el desgaste De este modo, se promulg una serie de acelerada hasta en cinco aos; iv) disminucin La reforma del Decreto Legislativo No
preponderante de la actividad y obsolescencia de las instalaciones. Las disposiciones legales para favorecer la Como consecuencia del cambio que gener de las tarifas arancelarias y reformas de aduanas 708 preserv la estructura que el TUO
cifras de los activos fijos de las empresas de inversin privada, por ejemplo, el Decreto este decreto legislativo en la Ley de Minera y puertos; y v) deduccin de las inversiones en denominaba jurisdiccin administrativa
empresarial del Estado y al
mediana minera pasaron de US$ 139 millones Legislativo N 662, Ley de Promocin de las de 1981, en 1992 se promulg el Texto nico infraestructura de servicios pblicos para el minera (y que incluye a la Direccin
fomento de la inversin privada. en el periodo 1975-1979 a US$ 203 millones Inversiones Extranjeras, y el Decreto Legislativo Ordenado de la Ley General de Minera16 clculo de la base imponible para el impuesto a General de Minera y al Consejo de
para el periodo 1980-1984, registrando un N 674, Ley de Promocin de la Inversin (TUO), aprobado por D.S. No 014-92 EM. Estos la renta (IR), as como la deduccin de los tributos Minera como autoridades administrativas

134 135
Ilustracin 3-7 Grfico 3-4
Historia normativa republicana en el Per (1821-1992) Inversin extranjera directa,
1990-2000 (US$ millones)*
El Estatuto
Provisional del Primer Cdigo de Ley General de 3920
3488
General San Martn. Ley del 2 de Minera. Minera. Ley de Promocin de
3420 3289
Mantiene vigente la diciembre de 1829. Ley de Minera. Se estableci la Se dividi la actividad Inversiones en el Sector
normativa colonial Se reestableci en Se reconoci la propiedad perpetua minera en dos Minero. Elimina los 2920

IED en millones de US$


referente al sector Lima el Tribunal de propiedad de los e irrevocable de la campos: la industria mandatos legales del 2549
minero. Minera. recursos minerales por propiedad minera al minera privada y las rgimen de concesiones 2420
2054
parte del Estado. propietario de la tierra. empresas estatales. mineras. 1812
1920

1821
1582

1829 1877 1900 1971 1991 1420

920 810
761

1824 1875 1890 1950 1981 1992


420