Regulacin por Incentivos

Contenido

Regulacin por Incentivos: Concepto

Regulacin de Precios Tope
Moratoria en la tasa (rate moratoria)
Banda de Tasa de retorno (Banded-
rate-of return)
Comparticin de beneficios (Profit
sharing)
Mens
Regulacin por Incentivos

Modelo de tasa de retorno criticado desde

principios de 1960s:

Efecto Averch-Johnson (1962)

Stigler y Friedland (1962): trabajo emprico

mostraba que no era superior al resultado del
monopolio no regulado
Regulacin por Incentivos

Concepto:

Regulador delega ciertas decisiones de

precios a la empresa
Empresa puede obtener ganancias si es que
reduce sus costos
Regulador premia o penaliza el resultado en
lugar de controlar la conducta de la empresa
 Regulacin por Incentivos
Regulacin por tasa de retorno asume:
Regulador tiene informacin perfecta
Regulador puede hacer que la empresa minimice costos
Regulador toma decisiones de inters pblico

Regulacin por incentivos asume:

Regulador tiene menos informacin que la empresa y, por lo
tanto, no puede normar todas las actividades de la firma
Empresa est interesada en su beneficio y no en el bienestar
social.
Si se dan los incentivos correctos la empresa actuar de manera
eficiente
Clasificacin de los
mecanismos de regulacin
Posibilidad de Subsidio Directo a la Empresa
Con Subsidios Sin Subsidios
Subsidio = C + (a -bC) Precio = C + (a - bC)
Incentivos Alto b=1 Contratos a Precio Fijo Precio Tope
a la S=a P=a
Reduccin Medio 1>b>0 Contratos por Incentivos Regulacin por Incentivos
de Costos S = (1-b)C + a P = (1-b)C + a
Bajo b=0 Contratos Cost Plus Regulacin del Costo del Servicio
S = C+a P = C +a

C = Costo de la empresa
a = Monto independiente del Costo
Fuente: Laffont y Tirole (1993)
Tipos de Regulacin por
Incentivos
Precios Tope (Price-caps)

Moratoria en la tasa (rate moratoria)

Bandas de Tasa de retorno (Banded rate of return)

Comparticin de beneficios (Profit sharing)

Mens u opciones

Regulacin por comparacin (Yarsdtick regulation)

Regulacin de Precios Tope
(Price Caps)

Propuesto inicialmente en 1983 por Littlechild para la

regulacin de British Telecom.
Actualmente es usado internacionalmente en industrias
de energa, telecomunicaciones, transporte y agua.
Plazo fijo y predeterminado para regulacin de tarifas
(3 a 8 aos)
Componentes:
Factor de inflacin que toma en cuenta las
variaciones en el ndice de precios de la economa
Factor X que refleja las ganancias en productividad
o eficiencia de la empresa
Regulacin de Precios Tope
(Price Caps)
.
p = RPI X
.
p : Tasa de crecimiento de precios de la
empresa regulada
RPI : Tasa de inflacin de la economa o de los
insumos de la economa
X : Ganancias en productividad
La tarifa es ajustada hacia arriba por la inflacin de la economa
La tarifa es ajustada hacia abajo de acuerdo a las ganancias en
productividad
En algunos casos se le aade un factor Y que le permita a la
empresa aumentar los precios debido a factores exgenos:
.
p = RPI X + Y
Regulacin de Precios Tope
(Price Caps)
Caractersticas:

Canastas de servicios (Ej. Canasta de telefona fija local:

renta mensual + llamada local)

ndice de variacin de costos: ndice de Precios

Factor de productividad: puede reflejar las ganancias

proyectadas o pasadas de la productividad.

Perodo fijo para la revisin de tarifas durante el cual no

se puede variar el valor del factor de productividad
Ej. de Canasta: renta mensual +
servicio local medido (1)
Ej. de Canasta: renta mensual +
servicio local medido (2)
Ej. de Canasta: renta mensual +
servicio local medido (3)
Factor de Productividad X

X: simular la competencia en una industria regulada,

beneficios econmicos = 0.
Mercado competitivo:
Aumento de precios de insumos => aumento de precio del bien
final.
Aumento en la productividad => reduccin del precio del bien
final.
Factor de Productividad:
Medida en que tasa de crecimiento de productividad en
industria regulada > crecimiento de productividad en la
economa.
Medida en que tasa de crecimiento de los precios de los
insumos en industria regulada < tasa de crecimiento de los
precios de la economa.
Factor de Productividad X (Mtodo
de Productividad Total de los Factores)

X = (PR PE ) + (W E W R)
Donde:
PR : Variacin de productividad de la empresa regulada

PE : Variacin de productividad de la economa

W E : Variacin de precios de insumos de economa

WR : Variacin de precios de insumos de empresa regulada

Factor de Productividad X

X = (PR PE ) + (W E W R)
Ejemplo:

PR =4 PE = 3

W E =2 WR =1

=>> X = (4 3) + (2 1) = 2
 Perodo de revisin
tarifaria

Teora:
Precios tope simulan un contrato fijo de
largo plazo:
Baumol (1967): retraso regulatorio
durante el cual los precios permanezcan
fijos.
A mayor plazo, los contratos de precios
fijos tienen riesgo de renegociacin ms
alto.
Perodo de revisin
tarifaria

X: reto razonable y significativo para la

empresa.
Si X es muy bajo => empresa tendr rentas
excesivas
Si X es muy alto => empresa tendr
problemas econmico financieros
Requiere limitar el perodo de vigencia
para un determinado X.
Perodo de revisin
tarifaria

Factores que influyen la determinacin del

perodo:
Alta incertidumbre sobre la demanda o costos
futuros => perodo corto.
Promover reducciones en costos => perodo largo.
Beneficios extraordinarios no son tolerables
polticamente => perodo corto.

Prctica: 4 5 aos perodo de revisin

tarifaria
Incentivos para reduccin
de costos
Incentivo de alto poder: medido por el porcentaje de
las reducciones de costos que se le permite conservar
a la empresa
Estables: permanezcan por un perodo largo en
el tiempo.
Viables: tome en cuenta posibles contingencias
en el tiempo (ciclos econmicos, cambio
tecnolgico y cambios estructurales en la
economa)
Incorpore ajustes(Y) en la frmula y sujetos a revisin
en un perodo fijo
Precios Tope son considerados incentivos de alto
poder.
Libertad e incentivos para
rebalanceo de tarifas

Flexibilidad para cambiar los precios relativos

dentro de las canastas reguladas.
Flexibilidad puede estar limitada por razones de
competencia (ej. servicios competitivos)
Flexibilidad puede estar limitada por razones de
equidad (ej. tarifas para sectores de menores
ingresos)

Empresa puede rebalancear sus tarifas hacia

estructuras de precios ms eficientes (Precios
Ramsey).
Precios Tope y Eficiencia

No genera los incentivos perversos de sobreinversin

en capital que en teora genera la regulacin pura por
tasa de retorno (Efecto Averch-Johnson), ya que la
empresa tratar de minimizar capital trabajo.

Proporciona incentivos para que la empresa sea

eficiente ya que si adopta nuevas tecnologas y es ms
productiva puede aumentar su tasa de ganancia en el
corto plazo:
Eficiencia productiva: produccin minimiza costos.
Eficiencia dinmica: promueve adopcin de nuevas tecnologas
y procesos.
Precios Tope y Eficiencia

Eficiencia asignativa (P = C):

Relativa ya que los precios se alejan de
costos entre las revisiones tarifarias.

Disyuntiva entre eficiencia asignativa y

productiva:
Igualacin de tarifas y costos puede reducir
incentivos a minimizar costos.
Precios Tope y Rezago
Regulatorio

Liston (1993): iguala los Precios Tope a

la Tasa de Retorno debido al rezago
regulatorio.
Vogelsang (2002): precios tope difieren
de la tasa de retorno en:
Perodo fijo para la revisin de las tarifas
Libertad de la empresa para fijar tarifas por
debajo del tope
Precios Tope y Calidad del
Servicio

En la medida en que crean incentivos para

reducir costos => reduccin en el nivel de
calidad del servicio.
Reduccin en nivel de calidad:
reduce costos
reduce demanda y puede promover
competencia
Alternativa: fijar estndares mnimos de
calidad.
Precios Tope y Competencia

Objetivo: acomodar la competencia

Precios tope se pueden restringir a un
subconjunto de los productos de la empresa (no
competitivos).
Libertad de entrada y precios tope => entrada
eficiente. Monopolio no podra aumentar los
precios.
Libertad de entrada y tasa de retorno =>
monopolio podra aumentar precios si demanda
es inelstica.
Precios Tope y Competencia

Precios tope son compatibles con la competencia:

Flexibilidad en la fijacin de precios dentro de la
canasta
Restringe las rentas: Factor X

Precios tope pueden entrar en conflicto con la

competencia:
Flexibilidad es usada para eliminar a los competidores. Menor
precio en servicio competitivo subsidiado por mayor precio en
servicio no competitivo en una misma canasta.
Precio tope es tan restrictivo que impide la entrada de
competidores.
Conclusiones: Ventajas de la
Regulacin de Precios Tope

Proporciona incentivos para que la empresa sea eficiente ya que si

innova y es ms productiva puede aumentar su tasa de ganancia en
el corto plazo.
Las ganancias en eficiencia son trasladadas a los consumidores a
travs de menores precios.
En la medida en que no relaciona los beneficios autorizados al
capital o a un insumo de produccin evita la sobrecapitalizacin u
otras distorsiones en la produccin.
Riesgo es trasladado de los consumidores a la empresa: empresa
asume todos los riesgos favorables o desfavorables de las
variaciones en sus costos.
En la medida en que los plazos de revisin sean largos mimimiza los
requerimientos de informacin de la empresa para el regulador.
Promueve una competencia eficiente debido a flexibilidad en las
canastas y el rebalanceo de tarifas.
Conclusiones: Desventajas de la
Regulacin de Precios Tope
Precios pueden divergir significativamente de costos:
Disyuntiva eficiencia versus extraccin de rentas:
Beneficios extraordinarios para la empresa lo que puede ocasionar
problemas distributivos y polticos.
Sobrestimacin del X puede afectar la viabilidad econmica financiera
de la empresa.
Falta de compromiso (commitment) del regulador puede llevar a
sub-inversin.
Perodos de vigencia inadecuados:
Muy largos pueden llevar a que la empresa traslade muy lentamente a los
consumidores las ganancias de productividad;
Muy cortos no le proporcionan a la empresa incentivos para aumentar su
eficiencia.
Riesgo de que la empresa reduzca costos reduciendo la calidad del
servicio. Alternativa: fijar estndares mnimos de calidad.
Precios Tope con Impuesto
Extraordinario

Privatizacin de empresas de servicios pblicos

en Inglaterra (Baldwin y Cave, 1999):
Precios topes iniciales fueron criticados por ser muy
laxos
Empresas conservaban las ganancias en
productividad que eran muy en exceso de lo que
implicaba un sistema de precios tope
Precio de acciones creci muy por encima del
promedio de la Bolsa de Valores
Precios Tope con Impuesto
Extraordinario
Impuesto Extraordinario:

Implementado en 1997: objetivo de recapturar exceso

de retornos en empresas privatizadas
Efecto de transferir al Gobierno una parte del valor de
las empresas privatizadas que perteneca previamente
a los accionistas (no necesariamente son los mismos
accionistas que aquellos que tuvieron los retornos
extraordinarios).
Precios Tope con Impuesto
Extraordinario

Efectos en el mecanismo de incentivos:

Impuesto que ocurre una sola vez
(extraordinario) o recurrente?
Si es un impuesto que ocurre slo una vez y est
dirigido exclusivamente a capturar retornos
excesivos obtenidos por los accionistas: poco efecto
en las ganancias en productividad en un futuro
Si empresa espera que se repita, se reducen los
incentivos para aumentar eficiencias y ganancias en
productividad
Precios Tope con mecanismos de
correccin de errores

Pueden existir una serie de errores en los supuestos

cuando los precios tope se estiman con proyecciones
hacia el futuro:
Tasas de crecimiento de la economa
Niveles esperados de inversin, etc
Si Inversin real < Inversin proyectada, precios se
ajustan automticamente hacia abajo
Si crecimiento de economa real < crecimiento de
economa proyectada, precios se ajustan
automticamente hacia arriba
Precios Tope con mecanismos de
correccin de errores

Efectos:
se reducen los incentivos para aumentar eficiencias
y ganancias en productividad a medida que se va
asemejando a una regulacin por tasa de retorno
Extrae rentas extraordinarias causadas por errores
en proyecciones y las traslada a consumidores
Puede ser ms polticamente aceptable
Puede ser complicada de implementar y aumenta los
costos administrativos del regulador
Moratoria en la tasa (rate
moratoria)

Caso especial de Precios Tope en el que

X = inflacin.
Plazo de 2 a 5 aos
Incentivo de alto poder
Popular con los consumidores
Problemas:
Empresa asume el riesgo inflacionario y
peligro de viabilidad financiera
 Bandas de Tasa de Retorno
(Banded- rate- of return)

Dentro de una banda, la empresa puede

quedarse con sus beneficios extraordinarios o
asumir sus prdidas.
Si tasa de retorno de capital > cierto nivel
Porcentaje de estos beneficios extraordinarios son
devueltos a los consumidores a travs de menores
precios
Si tasa de retorno de capital < cierto nivel
Empresa puede aumentar los precios para recobrar
parte de este prdida
 Banda de Tasa de Retorno
(Banded- rate- of return)

TR objetivo = 12%. Banda = 11% a 13%

Beneficios 16
autorizados (%)
14

12

10

8
45
Retorno
8 10 12 14 16 Mercado (%)
 Bandas de Tasa de Retorno
(Banded- rate- of return)

Efectos:
reduce el riesgo de que empresa obtenga
retornos al capital excesivos o menores a los
considerados aceptables poltica o
econmicamente
se reducen los incentivos para aumentar
eficiencias y ganancias en productividad
en el extremo puede tener los mismos efectos
que una regulacin por tasa de retorno
Comparticin de beneficios
(Profit sharing)

Comparticin de beneficios o sliding scale

regulation
Origin en Inglaterra en el siglo XIX
Empresa comparte aumentos en beneficios o
prdidas en ciertos rangos pre-establecidos
con consumidores
Comparticin de beneficios:
Reembolsos ex post
Reducciones en precios para compras futuras
Comparticin de prdidas:
Aumentos en precios
 Comparticin de beneficios
(Profit sharing)

Ejemplo:
Tasa de Retorno objetivo = 12%
Rango 11% - 13%: empresa se queda con
beneficios
Rango 13% - 16%: empresa comparte mitad de
aumento en beneficios con consumidores
Encima de 16%: exceso de beneficios se traslada a
los consumidores
Rango 8% - 11%: empresa comparte mitad de
reduccin de beneficios con consumidores
Menos de 8%: precios aumentan hasta llegar al
mnimo de 8%
Comparticin de beneficios
(Profit sharing)

Problemas administrativos:
Acordar el nivel de beneficios de cada perodo
Problemas cuando slo algunos de los servicios son
regulados
Similar a las bandas de tasa de retorno para
aquellos retornos que se encuentran cerca o
lejos de la tasa de retorno objetivo.
Ejemplos:
Elctricas de EEUU en la primera mitad del siglo XX
Telecomunicaciones en EEUU durante los 80s y 90s
 Mens

Empresa puede escoger una combinacin de

planes de regulacin por incentivos:
Usualmente combinacin de precios tope y
comparticin de beneficios
Objetivo: Mecanismo que sea ms adecuado a
las circunstancias de la empresa sin que el
regulador sepa por anticipado cules son estas
circunstancias.
Problemas de estabilidad en el tiempo
Fuente: Prez Chavolla, Lilia (2007) State Retail Rate Regulation of
Local Exchange Providers as of December 2006
Fuente: Prez Chavolla, Lilia (2007) State Retail Rate Regulation of
Local Exchange Providers as of December 2006