TEORII CLASICE I MODERNE PRIVIND ECHILIBRUL BUGETAR

CLASSIC AND MODERN THEORIES REGARDING BUDGET

BALANCE

DOBRE ALIN-STELIAN
Doctorand n cadrul Institutului de Economie Mondial
Academia Romn
Email: alendobre@gmail.com

Rezumat: Teoriile privind deficitul bugetar au cunoscut multe evoluii i puncte de vedere divergente.
Economistul Paul Krugman vedea in deficitul bugetar una dintre cele mai mari invenii n materie de
finane, o baz important pentru dezvoltarea viitoare. Robert Eisner un economist keynesist spunea
c deficitul bugetar este asemntor unui pcat, deseori perceput ca fiind un lucru greit din punct de
vedere al moralitii i extrem de dificil de evitat. Dac un stat are deficite bugetare ridicate nu
nseamn c este neaprat un stat slab. State foarte puternice SUA, Japonia,etc au avut de-a lungul
timpului deficite mari dar totodat ele aveau o poziie investiional real net favorabil. Efectele
deficitelor bugetare asupra indicatorilor economici (rata dobnzii, cheltuieli publice, consum privat,
venit naional, investiii private) difer de la ar la ar.n viziunea modern, teoria lui Laffer spune
c n anumite condiii reducerea impozitelor stimuleaza economia i poate s aduc venituri mai mari
bugetului public, totodat creterea impozitelor poate determina scderea ncasrilor la buget dac se
trece de un anumit nivel al suportabilitii poverii fiscale.n viziunea lui David Ricardo, un deficit, o
reducere a impozitelor curente, duce la taxe mai mari n viitor, care au aceeai valoare prezent ca i
reducerea iniial. Practic deficitele amn momentul impozitrii.Echivalena ricardian poate fi
interpretat i astfel, o scdere n economisirea guvernului , duce la o cretere n economisirile private ,
economisirea naional rmnnd neschimbat.

Cuvinte cheie: deficitul bugetar, viziunea modern, viziunea clasic

Clasificare JEL: A11, B22, F02, G18.

Abstract: The theories of budget deficit have known many developments and divergent views along time.
Economist Paul Krugman see in the budget deficit one of the greatest inventions in the field of finance,
an important basis for future development.
Keynesian economist Robert Eisner said that a deficit is like a sin, often perceived as wrong in terms of
morality and extremely difficult to avoid.
If a state has high budget deficits not necessarily mean a weak state. State strong US, Japan, etc. had
large deficits over time but they also had a favorable net real investment position. The effects of budget
deficits on economic indicators (interest rates, public spending, private consumption, national income,
private investment) differ from country to country. In the modern view, Laffer's theory says that tax cuts
stimulate the economy in certain conditions and can bring greater public budget revenues, while tax
increases may decrease in budget revenues if it passes a certain level of endurance tax burden.
In the classic view of David Ricardo, a deficit, a reduction of current taxes, result in higher taxes in the
future that have the same present value as the initial reduction. Basically delays the tax
deficits.Ricardian equivalence can be interpreted as a decrease in government saving leads to an
increase in private savings, leaving national saving unchanged.

Key Words: budget deficit, modern view, classic view

141
1. Introducere
n viziunea standard asupra echilibrului bugetar este o ipotez conform creia adoptarea
unui deficit bugetar n locul unei impozitri actuale mai mari conduce la o extindere a cererii
de consum agregate. Acest tip de deficit va duce la creterea consumului i la diminuarea
investiiilor. Generarea de deficite va determina creterea datoriei publice. Pe termen lung, o
datorie public mare diminueaz acumularea de capital i duce la creterea ratelor reale de
dobnd. Efectul deficitului bugetar asupra venitului este n viziunea standard coroborat cu
faptul c viaa indivizilor este finit dar i cu faptul c piaa privat de capital este imperfect.
Creterea economisirii private, este mai mic dect reducerea de impozit i prin
urmarea economisirea naional scade.
ntr-o economie nchis, rata real a dobnzii ar trebui s creasc pentru a restabili
egalitatea ntre economisirea naional i cererea de investiii.
O rata real mai mare a dobnzii duce la scderea investiiilor i pe termen lung la
diminuarea capitalului productiv. Conform teoriei lui Franco Modigliani10 datoria public este
o sarcin ntre generaii care duce la un stoc mai mic de capital, pentru viitoarele generaii.
Modigliani a adus o contribuie important n analiza finanrii deficitelor, a cheltuielilor
publice, dar i n politicile de stabilizare macroeconomic. El a analizat efectele pe termen scurt
i pe termen lung de finanare a deficitului, a fost preocupat de problema efectului crowding-
out i a fcut propuneri pentru eliminarea tendinelor negative.
Una dintre ideile de baz este c reducerea cheltuielilor guvernului ar trebui s
aib prioritate fa de creterea impozitelor. Cheltuielile publice trebuie utilizate pentru
finanarea investiiilor productive, generaiile viitoare ar beneficia de ea i ar putea s plteasc
datoria public. Franco Modigliani a numit acest mod responsabil de a aciona n prezent ca o
asigurare a bunstrii n viitor, o justiie ntre generaii. El a presupus n modelele sale c
economisirea privat este aproape indiferent de starea bugetului naional i c bogia privat
este independent de dimensiunea datoriei naionale. n legtur cu analiza a problemei de
diminuare a investiiilor private, ca urmare a finanrii deficitului, laureatul premiului Nobel a
indicat ca soluie, o politic monetar adecvat. Eliminarea efectului de eviciune a investiiilor
private poate fi realizat prin orientarea ctre un buget ajustat ciclic.
ntr-o economie deschis, un deficit bugetar mic ar avea efecte neglijabile asupra ratei
reale a dobnzii pe pieele internaionale de capital.
Prin urmare, n teoria standard, decizia guvernanilor pentru a acoperi un deficit bugetar
duce n principal la creterea mprumuturilor din strintate, care este preferabil creterii ratei
reale a dobnzii.
Astfel, deficitul bugetar va determina cretere deficitului de cont curent.
Ratele reale ale dobnzilor ateptate cresc pentru ara generatoare de deficit bugetar doar
dac este suficient de mare pentru a influena pieele mondiale sau n cazul n care a creterea

10 Franco Modigliani a fost un laureat al premiului Nobel in Economie, profesor la MIT Sloan School of
Management,SUA, este cunoscut prin teoria economisirii ce are la baz ipoteza ciclului de via prin care indivizii
i modific comportamentul privind consumul i economisirea de-a lungul ciclului de via
142
datoriei naionale induce creditorilor strini s cear randamente mai mari la mprumuturile
acordate acestei ri.
n orice caz, exist o tendin mai slab pentru ca deficitul bugetare generat s duc la
eviciunea investiiilor interne pe termen scurt i a stocului de capital pe termen lung.
Cu toate acestea, deficitele de cont curent apar pe termen lung ca un stoc mai mic de
venit naional i de creane mai mari fa de strini.

2. Viziunea Ricardian asupra deficitului bugetar

n viziunea lui Ricardo11, un deficit, o reducere a impozitelor curente, duce la
taxe mai mari n viitor, care au aceeai valoare prezent ca i reducerea iniial. Practic
deficitele amn momentul impozitrii.
Meninerea ridicat a cheltuielilor publice i neimpozitarea suplimentar a veniturilor
sau reducerea impozitelor prezente determin o cretere a valorii prezente a impozitelor
viitoare.
S presupunem c cererea populaiei pentru bunuri depinde de valoarea prezent
estimat a impozitelor.
Fiecare gospodrie scade cota sa, aceast valoare prezent a impozitelor din valoarea
actualizat estimat a venitului pentru a stabili poziia net a averii ei.
Politica fiscal ar afecta cererea agregat de consum numai dac ar modifica valoarea
prezent estimat a impozitelor. Argumentul adepilor viziunii ricardiene a fost faptul c
valoarea actual a impozitelor nu se va schimba atta timp ct valoarea actualizat a
cheltuielilor nu se va fi schimbat. Prin urmare, nlocuirea unui deficit bugetar cu o impozitare
curent mai mare nu are niciun impact asupra cererii agregate de bunuri.
Cu alte cuvinte, deficitele bugetare i impozitarea au efect echivalent asupra economiei
iar n literatura economic aceast teorem se numete echivalena ricardian. Dac Guvernul
scade impozitarea, deficitul bugetar astfel aprut va presupune pe viitor o taxare mai mare.
n viziunea modern, teoria lui Laffer spune c n anumite condiii reducerea
impozitelor stimuleaz economia i poate s aduc venituri mai mari bugetului public, totodat
creterea impozitelor poate determina scderea ncasrilor la buget dac se trece de un anumit
nivel al suportabilitii poverii fiscale.
Echivalena ricardian poate fi interpretat i astfel, o scdere n economisirea
guvernului , duce la o cretere n economisirile private , economisirea naional rmnnd
neschimbat.

11 David Ricardo a fost unul dintre cei mai influeni economiti clasici alturi de Thomas Malthus i Adam
Smith. Este cunoscut prin teoria sa privind avantajul comparativ n comer, dar i prin echivalena ricardian care
spune c n anumite circumstane alegerea guvernului pentru acoperirea cheltuielilor (fie prin impozitare, fie prin
creterea datoriei publice ca urmare a deficitului) poate s nu aib niciun efect asupra economiei.

143
 Indivizii aleg s economiseasc mai mult din venitul disponibil pentru a plti taxele
viitoare mai mari n loc s-i creasc consumul, aceast aciune are acelai efect cu plata
impozitelor actuale.
Deoarece economisirea naional nu se schimb, rata real a dobnzii nu trebuie s
creasc ntr-o economie nchis pentru a menine echilibrul ntre economisirea naional i
cererea de investiii.
Echivalena ricardian implic faptul c politica fiscal pentru finanarea datoriei
publice nu va crete cererea agregat, prin urmare nu are efecte pe termen scurt asupra ocuprii
sau a produsului intern brut.
Pentru ca echivalena ricardian s se respecte trebuie ntrunite unele condiii, precum
legturile ntre generaii, prezena pieelor de capital perfecte adic fr constrngeri de
mprumut dar i raionalitatea i clarviziunea consumatorilor.
Legturile ntre generaii indic faptul c indivizii ar economisi venitul disponibil
suplimentar i l-ar lsa motenire copiii lor pentru a acoperi viitoarea obligaie fiscal generat
de datoriile curente.
Natura transferurilor intergeneraionale este important, pentru c acestea nu sunt
reprezentate doar de moteniri.
Generaia prezent asigur creterea i educaia generaiei viitoare prin suportarea
investiiei in capitalul uman, dar se asigura astfel i un transfer al venitului disponibil. Aceste
tipuri de transferuri vor pregti mai bine generaiile viitoare pentru plata obligaiilor fiscale.
Totui aceste transferuri nu sunt echilibrate pentru ca sunt multi copii care nu vor primi
niciun fel de transfer de venit disponibil, fie ca nu au familie, fie c familiile nu-i permit acest
lucru.
Prezena pieelor de capital perfecte implic faptul c agenii nu se vor confrunta cu
constrngeri de mprumut i consumul lor curent se va baza pe venitul ce se ateapt s-l obin
pe parcursul vieii.
Totui, n viaa real, pieele financiare nu ofer posibiliti nelimitate pentru populaia
cu diverse constrngeri pentru a consuma din veniturile viitoare prin mprumuturi.
Instituiile financiare, bncile au o politic privind raionalizarea creditului prin care
unor persoane care au un risc ridicat de neplat sau care au alte credite li se refuz alte credite
noi chiar dac acetia ar fi dispui s plteasc o dobnd mai mare.
Raionalitatea i clarviziunea consumatorilor este o alt condiie pentru existena
echivalenei ricardiene .
Conform acestei condiii, ateptrile agenilor privind viitoarele variabile economice
sunt n general corecte. Consumatorul are capacitatea de a anticipa pe deplin implicaiile unui
impozit nou ca urmare a deficitului prezent generat de reducerea impozitrii.
Previziunile pe care le fac consumatorii se bazeaz de obicei pe experiena trecut.
Echivalena ricardian poate fi privit prin modul n care este tratat deficitul cauzat de
scderea impozitelor de ctre consumatorul raional, practic acesta economisete partea din
venitul disponibil astfel rezultat pentru a plti viitoare impozite legate de scderea prezent.

144
 Ipotezele care stau la baza teoriei lui Ricardo sunt aproape imposibil de ntrunit n viaa
real, echivalena avnd mai mult o valoare teoretic.

3.Viziunea neoclasic asupra deficitului bugetar

Pentru o analiz detaliat descompunem deficitele bugetare n componente permanente
i temporare. Teoria neoclasic explic bine componenta permanent a deficitului, iar teoria
keynesist pe cea temporar.
Neoclasicii consider c pentru o economie sustenabil trebuie tratate componentele
permanente ale deficitelor. Obiectivele urmrite de politica fiscal bugetar trebuie s fie
creterea economisirii i acumularea de capital concomitent cu reducerea treptat a deficitelor
permanente.
Conform teoriei neoclasice consumatorii au o viziune pe termen lung i i planific
consumul pe durata vieii lor, iar deficitele bugetare cresc consumul generaiei actuale prin
pasarea unor taxe suplimentare ctre generaiile viitoare.
Dac resursele economice sunt pe deplin utilizate, surplusul de consum implic
automat diminuarea economisirii.
Urmare acestui fapt ratele de dobnd tind s creasc pentru a echilibra pieele de
capital. Conform adepilor teoriei neoclasice, deficitele permanente vor diminua
acumularea privat de capital fapt ce se va repercuta negativ asupra economiei n ansamblu.
Teoriile privind deficitul bugetar nu pot corespunde perfect realitii dar pot da anumite
sugestii pentru politica fiscal bugetar.
Teoria neoclasic se aproape cel mai mult de realitate, dar are i ea multe critici, mai
ales ale keynesitilor care spun c termenul lung la care se refera teoria este doar o nlnuire
de termene scurte, iar pe termen lung toi oamenii prsesc aceast lume.
Prin determinarea deficitului permanent se poate ajunge la determinarea nivelului
economisirii naionale n condiiile ocuprii depline a forei de munc. Activitatea economic
este n continu schimbare i este afectat de diveri factori, unii chiar aleatori ce vor determina
deficite temporare. Totui aceste deficite pe termen scurt pot fi echilibrate n jurul punctului de
echilibru al ocuprii depline.
Legtura care exist ntre evoluia deficitului bugetar i cea a Produsului Intern Brut nu
este prea puternic, dar deficitele mari, peste 5% de-a lungul a mai multor ani pot afecta
creterea economic. Practic nu deficitul este un ru al economiei ci cheltuiala public ce st
n spatele lui i care depete colectarea din taxe i impozite, dac aceast cheltuial reprezint
o risip a banului public.
Sunt economiti de prestigiu care consider c stabilizarea macroeconomic nu poate
fi realizat folosind doar instrumentul politicii fiscal bugetar .
Un mix de politici care conine politica investiional, politica fiscal bugetar i politica
monetar este folosit adesea pentru a asigura stabilitatea macroeconomic. Chiar Fondul
Monetar Internaional recomand rilor cu care deruleaz programe de asisten utilizarea
acestor mixuri de politici.

145
 Modelul neoclasic are trei caracteristici fundamentale. Fiecare dintre ele joac un rol
important n determinarea impactului deficitelor bugetare.
Consumul fiecrui individ este delimitat n timp n funcie de prediciile lui privind
venitul viitor, n acest caz att mprumutul ct i creditarea se pot realiza la rata dobnzii de
pe pia.
Indivizii au durata de via finit. Fiecare consumator aparine un grup sau generaie
specific iar duratele de viata a generaiilor succesive se suprapun.
Resursele de for de munc sunt folosite deplin n toate perioadele.
Teoria neoclasic susine c pieele tind s se ndrepte spre un pre de echilibru la care
cantitatea furnizat este egal cu cantitatea cerut. Astfel toate resursele sunt utilizate deplin.
Comportamentul consumatorului care are acces la piaa de capital att n trecut, prezent
i viitor este influenat de venitul su i de stimarea acestuia.
Conform teoriei neoclasice, o cretere susinut a ratei ndatorrii ca procent n PIB va
duce la scderea acumulrii de capital. Deficitele pe termen lung reduc senzitivitatea dobnzii
la economii i sunt necesare mari creteri ale ratei dobnzii pentru echilibrarea pieelor de
capital.
Totodat constrngerile impuse consumatorilor privind lichiditile ntresc ideea c
deficitele pe termen lung vor duce la scderea acumulrii de capital.
Privind lucrurile din prisma consumatorului individual constrns de lichiditi,
deficitele temporare vor avea un efect negativ imediat asupra economiilor.
Viziunea neoclasic asupra deficitului bugetar poate fi sintetizat astfel:
a) Dac consumatorii sunt raionali, intuiesc viitorul i au acces la o pia de capital
perfect atunci deficitele pe termen lung duc la diminuarea substanial a acumulrii de capital,
n vreme ce deficitele temporare au un efect neglijabil asupra consumului i economiilor.
b) Dac muli consumatori sunt constrni de lichiditate, impactul deficitelor pe termen
lung rmne neschimbat din punct de vedere calitativ. Totui deficitele temporare ar trebui pe
termen scurt s scad economiile i s duc la creterea ratelor de dobnd.

4. Viziunea keynesist asupra deficitului bugetar

Teoria lui Keynes12 spune c pe termen scurt, n special n timpul recesiunilor,
producia economic este influenat puternic de cererea agregat, de cheltuielile totale din
economie. Cererea agregat nu este aceeai cu capacitatea de producie a economiei; n
schimb, este influenat de o mulime de factori i afecteaz producia, ocuparea forei de
munc, i inflaia.
Adepii teoriei lui Keynes susin c deficitele nu conduc la diminuarea investiiilor
private.

12 John Maynard Keynes, unul din cei mai mari economisti ai secolului XX, ce a pus bazele macroeconomiei
moderne, al politicilor economice de guvernare.Teoria lui Keynes spune c n timpul recesiunii, produsul intern
brut este puternic influenat de cererea agregat, volumul cheltuielilor din economie. Guvernul trebuie s dein
controlul economiei i s corecteze eecurile pieei.
146
 Diferena fa de teoria neoclasic const n principal n faptul c n viziunea keynesist
asupra deficitului bugetar unele resurse economice nu sunt utilizate, iar consumul agregat este
foarte sensibil la modificarea venitului disponibil, n condiiile existenei unui mare numr de
consumatori constrni de lichiditi.
Multe modele keynesiste argumenteaz faptul c deficitele bugetare nu produc
eviciunea investiiilor private. Creterea cererii agregate va modifica rentabilitatea investiiilor
private i va crete volumul investiiilor.
Keynesitii spun c deficitele stimuleaz economiile i investiiile totale n ciuda
faptului c tot ele genereaz i creterea ratei dobnzii.
n opinia lui Eisner13, adept al keynesismului, creterea de consum este acoperit de
resursele neutilizate.
Aceast cretere va determina mai multe i nu mai puine investiii cum susin
neoclasicii. Astfel, rata de cretere economic va fi superioar. Surplusul de venituri publice
se poate realiza din mrirea bazei de impozitare, iar povara datoriei nu va fi transferat
generaiilor urmtoare.
Aceasta presupunere ca resursele nu sunt pe deplin utilizate reprezint un punct forte
al keynesismului iar prin acest lucru se accepta existenta omajului.
Deficitele bugetare prin efectele lor afecteaz economia cu adevrat, ele producnd
inflaie, crescnd rata de dobnd, diminund investiiile, inducnd deficite comerciale,
crescnd povara datoriei pentru generaiile urmtoare.
Reducerea deficitului bugetar implic o reducere a consumului, iar acest fapt reduce
investiiile prezente. Practic, o politic de austeritate n prezent nu va aduce vreo cretere
economic n viitor.
Restructurarea cheltuielilor trebuie s vizeze risipa i fraudarea banului public i nu
consumul. Modul de tratare al cheltuielilor folosind clasificaiile bugetare (ESA si GFS) in
cheltuieli de capital, cheltuieli cu amortizarea, cheltuieli salariale i curente este imperios
necesar. Cheltuiala cu capitalul productiv, know how, cu capitalul uman, cu tehnologie nalt
nu trebuie diminuat pentru a avea o dezvoltare economic sustenabil.
Vnzarea activelor statului, a terenurilor, pdurilor, resurselor subsolului sau alte tipuri
de privatizri fcute la preuri de chilipir vor avea ca efect mpovrarea generaiilor viitoare
chiar dac n prezent reduc deficitul bugetar.
Deficitul nominal nu este edificator asupra strii economiei, iar el nu ar cauza scderea
economisirii conform keynesitilor.
Deficitul real ofer mai multe informaii pentru ca el ia in calcul valoarea (averea)
naionala neta, activele i pasivele statului, poziia de investitor net al unui stat, valoarea i
structura datoriei publice.

13 Robert Eisner a fost un reputat economist Keynesist, profesor de economie la Universitatea Northwestern
din SUA, consilier prezidential in cadrul administratiei Clinton, autor al multor lucrari de macroeconomie i de
teorie a ciclurilor economice
147
 Dac ntr-o ar cresc investiiile n sntate i educaie, n stocul naional de cunotine
tehnice i tiinifice, n infrastructur deficitele bugetare nominale pot crete i ele. Totui
aceste tipuri de cheltuieli nu vor cauza probleme mari deficitului real.
O teorie a finanelor funcionale formulat de Abba Lerner spune c deficitele bugetare
nominale nu vor determina prea mari deficite reale permanente.
Scopul cheltuielilor guvernamentale i impozitarea ar trebui s fie acela de a menine
cheltuielile totale ale economiei la un nivel care s conduc la ocuparea deplin la nivelul
preurilor curente - cu alte cuvinte, s nu avem omaj i nici inflaie. Pentru a realiza acest
lucru, guvernul nu ar trebui s fie preocupat de deficite sau de datorii. n plus, guvernul ar
trebui s mprumute sau s ramburseze numai n msura n care vrea s schimbe proporia n
care publicul deine titluri de valoare sau bani. Schimbarea acestei proporii va crete sau va
scdea dobnzile i, prin urmare, va descuraja sau ncuraja investiiile i cumprare pe credit.
Lerner i ali keynesiti optau pentru tiprirea de bani ca soluie a finanrii deficitului.
n opinia keynesitilor, pentru a avea finane funcionale trebuie acionat pentru
influenarea anumitor variabile economice.
Guvernul va menine un nivel rezonabil al cererii n orice moment. Dac exist prea
puine cheltuieli totale i, prin urmare un omaj excesiv, guvernul va reduce impozitele sau va
majora propriile cheltuieli. Dac exist prea multe cheltuieli totale, guvernul va preveni inflaia
prin reducerea cheltuielilor proprii sau prin creterea impozitrii.
Guvernul va menine acea rat a dobnzii care induce cantitatea optim de investiii.
Va mprumuta bani atunci cnd dorete s ridice rata dobnzii, i va da cu mprumut
bani sau va rambursa datoriile, atunci cnd dorete s reduc rata dobnzii.
Dac o economie are resurse nefolosite, un deficit nominal mare va crete cerea
agregat nominal i real pn cnd ocuparea va fi deplin sau va ajunge la nivelul su natural.
La acel punct inflaia va fi continuat s creasc pn la momentul cnd impozitarea inflaiei
reduce valoarea real a datoriei guvernamentale n aa msur nct s aduc rata de cretere
n valoarea real a datoriei - deficitul real la egalitate cu rata de cretere a PIB-ui real.
Orice alt deficit nominal mai mare va crete apoi doar rata inflaiei dar nu i rata de
cretere a valorii reale a datoriei guvernamentale i prin urmare nici deficitul real. Aadar nu
este nicio cretere a consumului real i nicio diminuare a investiiilor. Eviciunea investiiilor
se poate produce n cazul n care banca central tinde s reduc inflaia prin restrngerea
creditrii i creterea ratei dobnzii.
Modelul lui Keynes presupune c guvernul realizeaz acel reglaj fin fine tuning al
politicii fiscal-bugetare, n practic nu este chiar aa. Deficitele stimuleaz cererea agregat,
dar sunt situaii cnd aceast stimulare are efecte adverse. La o folosire deplin a forei de
munc, deficitele reale produc efectul de eviciune (crowding out ) asupra sectorului privat
i duc la creterea ratei de inflaie. Inflaia interacioneaz cu sistemul fiscal, producnd
turbulene economice importante, schimbnd comportamentul consumatorilor i redistribuie
resursele n direcii nedorite. Ratele mari de inflaie implic mari creteri de preuri care dau
peste cap mecanismul economic i creeaz incertitudine.

148
 Keynesitii au explicat n principal efectele deficitelor temporare, iar neoclasicii,
efectele deficitelor pe termen lung. Totui factorii de decizie, cei care iau deciziile bugetare
trebuie s tie i s aprofundeze diferenele dintre cele dou tipuri de deficite.
n zilele noastre muli economiti de renume consider c trebuie apelat la deficit ca
parte a politicii fiscal-bugetare anticiclice, dar c acesta nu ar trebui s fie un deficit structural
sau unul permanent. Guvernul poate s apeleze la deficit n timpul recesiunii pentru a
compensa deficitul de cerere agregat, dar trebuie s produc excedente n perioadele de boom
economic, astfel nct nu exist nici-un o deficit net de-a lungul ciclului economic.
Exist o pendulare ntre aceast poziie care dorete realizarea unui echilibru bugetar
ciclic i cele care vd n deficit o politic proast sau din contr, un stimul pentru economie.

5. Concluzii
Condiii necesare pentru a avea un buget n concordan cu cerinele adncirii integrrii
europene sunt urmtoarele :
a) aplicarea generalizat a clasificaiei bugetare ESA (European Standard of Accounts)
sau GFS; b) o evoluie ordonat a cheltuielilor bugetare, a deficitului bugetar lunar;
c)echilibrarea bugetului ar trebui s fie fcut ciclic, n perioade de recesiune s fi realizate
cheltuieli mai mari si deficite bugetare n limita a 3% din PIB, iar n perioade de boom
economic, bugetul ar trebui s aib excedent sau s fie n echilibru; d) un buget pe programe
multianual trebuie implementat avnd la baz plafoane i marje ale creditelor de angajament i
creditelor bugetare; e)folosirea unei metode obiective pentru ierarhizarea proiectelor bugetare;
f) indicatorii macroeconomici pe care este construit bugetul sunt adesea mrii artificial pe
partea de venituri sau de PIB pentru a acoperi unele cheltuieli sensibile; g)instituia care ar
trebui s estimeze aceti indicatori ar trebui s fie independent fa de Guvern, preferabil din
specialiti ai Academiei sau din experi strini ca n Austria.
O atenie special trebuie acordat deficitului bugetului public i a componentelor sale
deoarece depirea anumitor limite ale acestora poate crea grave probleme in ceea ce privete
asigurarea stabilitii finanelor publice.
Importana calculrii deficitului ajustat ciclic rezid din faptul c el este un deficit
structural, un stabilizator automat, un punct de reper, n condiiile fluctuaiilor imprevizibile ale
activitii economice n care perioada de avnt economic (boom) poate fi nlocuit destul de
rapid de o perioad de recesiune, iar decizia fiscal-bugetar sau monetar potrivit trebuie luat
la momentul oportun. Teoria economic relev c rolul politicii fiscal-bugetare trebuie sa fie
unul anticiclic pentru a atenua fluctuaiile ciclului economic, n Romnia ea a fost aproape mereu
prociclica i a lsat un spaiu de manevr fiscal foarte restrns mai ales n cazul recesiunii.
Teoria modern propune ca echilibrarea bugetului s fie realizat ciclic.

149
Bibliografie:

1. Comisia European (2006) - Acordul Interinstituional privind disciplina bugetar si

managementul financiar sntos ncheiat la data de 17 mai 2006, publicat in JO C139 din
14.06.2006, Bruxelles
2. Comisia European (2014) - Colecia de termeni multilingv a UE (IATE),
http://iate.europa.eu/ , 2014, Bruxelles
3. Consiliul Uniunii Europene (2006) - Regulamentul Consiliului nr. 1605/2002 privind
Regulamentul Financiar aplicabil bugetului general al Comunitilor Europene publicat n JO
L248/16.09.2002, cu modificrile aduse prin Regulamentul Consiliului nr. 1995/2006, publicat
in JO L390/30.12.2006 Partea 1 Prevederi generale, titlul I, II,III, IV (cap. 1 si 2)
4. Gheorghe, Marin (2003) - Dicionar de relaii economice internaionale, Editura
Enciclopedica, Bucureti,
5. Jinga Ion, Popescu Andrei (2004) - Dicionar de termeni comunitari, Ministerul Integrarii
Europene, Bucureti,
6. Dobre, A. (2010) - Politica comercial comun a Uniunii Europene, Editura Universul Juridic,
Bucureti,
7. Eurostat - Biroul de statistic al Uniunii Europene, Baza de date interactiv 2001-2013
8. Gligorov Vladimir (2000) - Reconstruction and Integration in South-East Europe: Economic
Aspects, Viena
9. Institutul Naional De Statistic - Anuarul Statistic al Romniei 2005-2013
10. Stiglitz, J.E., Walsh, C.E. (2005) - Economie, Editura Economic, Bucureti
11. Stiglitz, J.E. (2013) - Preul inegalitii - Cum societatea divizat din ziua de astzi ne pune n
pericol viitorul, Editura Publica, Bucureti
12. Zaman Gheorghe (2009) Structural Funds Absorption Challenge for Romania?,
13. Romanian Journal of Economic Forecasting, no. 6, Bucharest,
14. Uniunea European (2007) Tratatul de la Lisabona, Jurnalul Oficial al Uniunii Europene C
306/123, Bruxelles.
Surse web:
1. http://ec.europa.eu/budget/reform/index_en.htm
2. http://ec.europa.eu/budget/reform/issues/read_en.htm
3. http://ec.europa.eu/budget/reform/conference/documents_en.htm
4. http://ec.europa.eu/dgs/policy_advisers/index_en.htm,

Acknowledgements:
Aceast lucrare a fost realizat cu sprijinul finanrii obinute n cadrul proiectului de
studii doctorale i postdoctorale: Studii doctorale i postdoctorale Orizont 2020:
promovarea interesului naional prin excelen, competitivitate i responsabilitate n
cercetarea tiinific fundamental i aplicat romneasc Contract
POSDRU/159/1.5/S/140106.

150