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MACROECONOMIA
Ramo da economia que estuda os grandes agregados da economia como PIB, inflao,
renda, emprego, consumo, crescimento econmico, setor externo entre outras variveis da
atividade econmica.
o Na macroeconomia a anlise se fundamenta no nvel agregado, ou seja, o comportamento
de todos os consumidores versus o comportamento de todos os produtores, como por
exemplo o estudo do nvel geral de salrios na formao dos preos de uma economia.
o Por sua prpria natureza, a macroeconomia no se restringe ao aspecto especulativo, mas
avana no campo da poltica econmica.

Evoluo da teoria macroeonmica

o Nomenclatura: 1933, por Ragnar Frisch, Nobel em 1969
o Predecessores: clssicos e neoclssicos
As economias de mercado se auto-regulavam
Tendncia ao equilbrio e ao pleno emprego de fatores de produo
Preos e salrios sempre flexveis
Lei de Say: A oferta cria sua prpria demanda
Maior questionamento: crise econmica dos anos 30 do sculo XX
o John Maynard Keynes
Teoria geral do emprego, do juro e da moeda
As economias de mercado no atingiam automaticamente o equilbrio e o
pleno emprego
Preos e salrios nem sempre flexveis
O nvel de produto e de emprego determinado pela demanda agregada
Interferncia governamental pode induzir ao equilbrio
Poltica monetria e fiscal
Idias predominantes at os anos 70 do sculo XX

Estrutura da Anlise Macroeconmica:

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1.1 MENSURAO DA ATIVIDADE ECONMICA

Um dos termos mais conhecidos em economia o PIB (Produto Interno Bruto) que a soma de
todos os bens e servios produzidos em um pas em determinado perodo. Ele utilizado para
medir o desempenho econmico de um pas, ou seja, o nvel de atividade econmica
(produo ou consumo). Para entender a metodologia do PIB e sua importncia faz-se
necessrio o entendimento de alguns mecanismos da cincia econmica.
No Brasil o PIB calculado atravs da Contabilidade Social ou Contabilidade Nacional sendo
que o rgo oficial responsvel pelo clculo o IBGE (Instituto Brasileiro de Geografia e
Estatstica).
A anlise macroeconmica trata da formao e distribuio do produto e da renda gerados
pela atividade econmica a partir do fluxo contnuo estabelecidos entre os Agentes
econmicos (Famlias, Empresas, Governo e Setor Externo).

1.2 Fluxo circular da renda e do Produto

O Fluxo circular da renda e do produto permite compreender como as Famlias e as Empresas

participam do processo produtivo no mercado de bens e servios (mercado do produto) e no
mercado dos fatores de produo. O fluxo que gira no sentido anti-horrio representa o lado
real da economia (Fluxo Real). Neste fluxo as Famlias fornecem Capital, Terra (Recursos
Naturais) e Trabalho representados pelos Fatores de Produo s Empresas. Em seguida as
Empresas produzem os bens e servios que so fornecidos s Famlias.
O Fluxo que gira no sentido horrio representa o lado monetrio da Economia (Fluxo
Monetrio). Neste Fluxo as Empresas remuneram as Famlias com salrios, aluguis, juros e
lucros pelo fornecimento dos fatores de produo. Esta remunerao torna-se a Renda das
Famlias. De posse da Renda as Famlias gastam (Pagam) pelos bens e servios fornecidos pelas
empresas que geram as receitas das empresas.

1.3 Formas de mensurao da atividade econmica

Existem 4 formas de mensurar a atividade econmica (PIB):
Produto
Despesa
 3

Renda
Valor Adicionado
IMPORTANTE: Para mensurar o PIB so considerados apenas os bens e servios finais
produzidos em um pas.

1.3.1 Produto Nacional

A mensurao do PIB pela tica do PRODUTO NACIONAL (PN) o valor de todos os bens e
servios finais, medidos a preos de mercado, produzidos em um perodo sendo:
n
PN qi * pi
i 1

Sendo: PN = Produto Nacional

qi = Quantidade produzida dos bens e servios finais
pi = Preo unitrio dos bens e servios finais
Exemplo: Em um perodo um Pas apresentou os seguintes dados de produo e
preos:
PRODUTO TOTAL
BENS/SERVIOS QUANTIDADE PREO UNITRIO
(q*p)
Feijo (t) 500,0 R$ 600,00 R$ 300.000,00
Automveis (un) 100 R$ 30.000,00 R$ 3.000.000,00
Tarifa de nibus
20.000,0 R$ 2,50 R$ 50.000,00
(un)
TOTAL R$ 3.350.000,00

O PIB total pela tica do Produto Nacional R$ 3.350.000,00 sendo:

PN = q Feijo * p Feijo + q Automveis * p Automveis + q Tarifa nibus * p Tarifa nibus

O PIB pela tica do Produto tambm pode ser mensurado pelos 3 setores bsicos da economia:
a) SETOR PRIMRIO ( Agricultura, Pecuria, pesca e extrao vegetal)
b) SETOR SECUNDRIO (Indstria: Automobilstica, celulose, etc.)
c) SETOR TERCIRIO (Servios como mdicos, bancos, transporte e comunicao)
O PIB brasileiro ao longo dos ltimos anos pode ser observado na Figura 1. Uma comparao
do crescimento do PIB com os demais pases pode ser observada na Figura 2.

1.3.2 DESPESA NACIONAL

Na mensurao do PIB pela tica da DESPESA NACIONAL (DN) pode-se determinar como os
agentes econmicos gastam o produto Nacional. So revelados quais so os setores
compradores do Produto Nacional. Isso significa que o produto nacional vendido para os
quatro agentes de despesas: (Consumidores, empresas, governo e setor externo).
DN = C + I + G + (X M)
 4

Sendo:
DN = Despesa Nacional = PIB
C = Consumo das Famlias (Despesas das Famlias com bens e servios finais). Ex:
Consumo das famlias com automveis, geladeira, TV, Educao, Transporte pblico e
alimentos.
I = Investimento (Parcela do PIB destinada ao investimento em ativos que ampliam a
capacidade de produo da economia) Ex: Construo de uma nova fbrica,
Construo de um aeroporto, estradas, rodovias alm de mquinas e equipamentos
para produo.
Uma medida importante para determinar o potencial de crescimento econmico de um Pas
a Taxa de Investimento em relao ao PIB. (Ver Tabela 1 e Figura 3)
Investimento
Taxa de Investimento =
PIB
G = Gastos do Governo (Setor Pblico). Representa os gastos do Governo Federal,
Estadual e Municipal. Ex: Servios do Governo: Justia, Educao e Saneamento. As
despesas do Governo concentram-se em Despesa de Custeio (Salrios e materiais para
manuteno e funcionamento da mquina pblica) e Despesa de Capital (Construo
de hospitais, escolas).
X = Exportao. Representa os bens e servios produzidos dentro do Pas e exportados
(enviados) para fora do Pas. Ex: Brasil produz minrio de ferro e exporta para a China.
M= Importao. Representa os bens e servios consumidos no Pas mas que so
importados (comprados) em outros pases. Ex: Um consumidor no Brasil adquiriu um
computador comprado (importado) da China.
Algumas consideraes sobre Exportaes e Importaes:
Saldo na Balana comercial = Exportaes Importaes. Representa o saldo do
comrcio de produtos do Pas com o resto do mundo.
Quando as Exportaes so maiores que as Importaes temos o Supervit Comercial. Neste
caso o Pas exportou mais do que importou.
Quando as Importaes so maiores que as Exportaes temos o Dficit Comercial. Neste caso
as importaes so maiores que as exportaes. Para ver resultados sobre o Brasil consultar
Tabela 2.

CONTA VALOR (bilhes de R$)

Consumo das Famlas 250
Investimentos 55
Gastos do Governo 50
Exportaes 80
Importaes 60
Calcule:
1) O PIB pela tica da Despesa Nacional.
2) A Taxa de Investimento
 5

3) O saldo na Balana comercial indicando se houve supervit ou dficit

1.3.2.1 POUPANA E INVESTIMENTOS AGREGADOS

Sabe-se que o nvel de investimentos determinante para a consolidao do crescimento
econmico sustentado de um pas. Em economias com baixa capacidade de investimento
observa-se problemas de infra-estrutura como baixa capacidade de escoamento da produo,
atraso tecnolgico e baixa capacidade das empresas em ampliar a produo principalmente em
cenrios de aquecimento da demanda.
O que determina o nvel de INVESTIMENTOS em uma economia sua capacidade de gerar
POUPANA, ou seja:

A Poupana Agregada formada por:

a) Poupana Privada (Sp)
b) Poupana do Governo ou Setor Pblico (Sg)
c) Poupana Externa (Se)

1.3.2.2 ANLISE DE CENRIOS DA ATIVIDADE ECONMICA

A) Expanso da atividade econmica (tambm chamado de crescimento econmico ou

crescimento do PIB).
Este cenrio mais atrativo para novos investimentos nas atividades produtivas pois sinaliza
um aumento do nvel de emprego, do consumo em geral, ou seja, a empresa pode obter maior
xito ao desejar ampliar sua produo e seu faturamento.
B) Retrao da atividade econmica (ou queda do PIB). Este cenrio j no to atrativo
para novos investimentos, pois sinaliza uma retrao (queda) do consumo em geral,
gerando problemas como dificuldade na obteno de crdito, aumento de desemprego
e outros fatores. Um novo investimento por parte da empresa neste cenrio pode no
corresponder as expectativas de aumento de seu faturamento.

1.3.3 Renda Nacional

Outra forma utilizada pelo IBGE para identificar o PIB atravs da Renda Nacional. Por esta
forma so contabilizados os rendimentos (Salrios, Juros, Aluguis e Lucros) pagos aos fatores
de produo: Recursos Naturais, Trabalho e Capital.
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Salrios FATORES DE Recursos Naturais

Juros PRODUO Trabalho
Aluguis REMUNERAM (Pagamento) Capital
Lucros
Exemplo: no ano 2009 foram contabilizados os seguintes rendimentos pagos aos
fatores de produo em um determinado pas:
CONTA Valor em bilhes (R$)
Salrios 413,0
Juros 180,0
Aluguis 244,0
Lucros 158,00

O PIB pela tica da Renda Nacional obtido por: RN = Salrios + Juros + Aluguis + Lucros
RN = 653,0 + 180,0 + 244,0 + 158,0 = 995

1.3.4 Valor Adicionado (VA)

Valor Adicionado ou Valor Agregado o valor que se adiciona ao produto em cada estgio de
produo, ou seja, a renda adicionada por cada setor produtivo. Somando o valor adicionado
em cada estgio de produo, chega-se ao produto final da economia. O valor adicionado
calculado pela diferena entre a receita de vendas menos o custo dos bens intermedirios.
Exemplo: A Tabela abaixo apresenta o valor adicionado em cada um dos setores da cadeia de
produo do setor automobilstico em um perodo. Calcule o PIB pela tica do Valor
Adicionado:

ETAPA/SETOR MINERADORA SIDERRGICA MONTADORA

VENDAS EM MILHES (R$) 200 500 900
COMPRAS INTERMEDIRIAS (MATRIA-
0 200 500
PRIMA) EM MILHES (R$)
VALOR ADICIONADO EM MILHES (R$) 200 300 400 = 900,0

Na etapa inicial o setor de minerao faz a extrao direta do minrio de ferro da natureza e
vende seu produto por R$ 200,0 milhes. Nota-se que em funo de ser o primeiro estgio da
cadeia de produo, neste caso no houve compras intermedirias de matria-prima.
Na segunda etapa, o setor siderrgico compra o minrio de ferro por R$ 200,0 milhes para
produo de ao. Sua produo vendida por R$ 500,0 milhes, sendo que nesta etapa o valor
adicionado foi de R$ 300,0 milhes. Finalizando na terceira etapa a montadora de veculos
compra o ao por R$ 500,0 milhes para produzir os veculos. Os veculos so vendidos ao
 7

consumidor final por R$ 900,0 milhes sendo que nesta etapa o valor adicionado foi de R$
400,0 milhes.
O PIB pela tica do valor adicionado obtido por:
Valor adicionado = 200 + 300 + 400 = 900,0
Assim, o PIB pela tica do valor adicionado foi de 900,0. Pode-se notar que o mesmo valor
das vendas finais dos veculos pelas montadoras.
Finalizando, as 4 formas de mensurao do PIB se equivalem sendo: PIB => PN = DN = RN =
VA

1.4 PIB PER CAPITA

Para identificar a diferena do nvel de riqueza da populao de vrios Pases, Estados ou
Municpios pode-se utilizar o conceito de PIB Per capita que encontrado atravs da diviso do
PIB pelo nmero de habitantes.

Ex: PIB Per capita do Brasil em 2009: PIB Per capta = =

Isto quer dizer que a renda mdia do PIB Brasileiro no ano 2009 foi de R$ 16.414,00. Quanto
mais desenvolvido o Pas, maior a renda per capita. Para ver dados sobre o Brasil e demais
pases consultar Figura 4.

1.5 PIB, PRODUTO NACIONAL BRUTO E RENDA LQUIDA ENVIADA AO

EXTERIOR
Como j determinamos anteriormente o PIB a soma de todos os bens e servios finais
produzidos no Pas em um determinado momento. importante destacar que para produzir o
PIB dentro do Pas podem ser utilizados fatores de produo pertencentes aos residentes e aos
no residentes no pas.
Ex: A matriz de uma empresa automobilstica situada na Frana envia o fator de produo
capital (recursos financeiros) para sua filial no Brasil para aumentar a produo de automveis.
Isto quer dizer que o capital pertence aos no residentes no Brasil. Aps a produo e venda
dos veculos no Brasil, o lucro enviado para a matriz na frana, ou seja, foi enviada renda
produzida no Brasil para fora do Pas, neste caso para a Frana.
Da mesma forma o Brasil pode enviar manter uma filial de uma construtora em um Pas
Africano e o lucro da construtora ser enviado para o Brasil. Desta forma o Brasil est recebendo
renda do exterior.
Somando ao PIB a renda recebida do exterior e subtraindo a renda enviada ao exterior, tem-se
o Produto Nacional Bruto (PNB), que a renda efetivamente pertencente aos residentes do
pas.
PNB = PIB + Renda recebida do exterior Renda enviada ao exterior.
A diferena entre a renda recebida e a renda enviada ao exterior chamada de Renda Lquida
do Exterior (RLE).
PNB = PIB + RLE
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No Brasil em 2010 o resultado do PIB foi de R$ 3.675.000.000.000,00 sendo que o saldo da

renda lquida enviada ao exterior foi de R$ (68.100.000.000,00), neste caso um valor negativo,
pois o Brasil enviou mais renda do que recebeu. Desta forma o PNB dado por:
PNB = PIB + RLE
PNB = R$ 3.675.000.000.000,00 + R$ (68.100.000.000,00) = 3.606.900.000.000,00
Logo, PNB < PIB no caso do Brasil, em pases mais avanados o PNB maior que o PIB, pois
estes pases possuem muitas empresas multinacionais produzindo em vrios pases.

1.6 PIB REAL e PIB NOMINAL

O PIB Nominal o PIB medido a preos correntes do prprio ano analisado. Ex: PIB 2010=
x

O indicador mais importante de mensurao do PIB o PIB REAL pois este apresenta
essencialmente o crescimento fsico da produo desconsiderando os aumentos de preos ou
seja, desconta a inflao no perdo.
Para determinar o crescimento real da economia em 2010 necessrio utilizar os preos
constantes do ano 2009. Ex: PIB 2010 = = x .

1.7 ESTATSTICAS ECONMICAS

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ATIVIDADE MACROECONOMIA

1. Leia atentamente os trechos da reportagem abaixo acerca da atividade econmica informal,

publicada no jornal Correio Braziliense no segundo semestre de 2005:

Nova participao no PIB

A mudana na base de clculo do Produto Interno Bruto (PIB) (...) pelo Instituto Brasileiro de
geografia e Estatstica (IBGE) dever resultar num aprimoramento das estimativas sobre a
economia informal. (...) o instituto ter condies de estimar com maior preciso o tamanho da
chamada economia subterrnea, ou a que no est legalizada, subdeclarada, no est
atualizada ou simplesmente no responde a pesquisas. (...) A expectativa do IBGE que ela [a
nova metodologia] seja publicada e adotada em 2006.
Com base no excerto, responda: quais das seguintes atividades no so em geral includas no
cmputo do PIB?
a. ( ) Trabalho domstico das donas de casa.
b. ( ) Venda de drogas ilegais.
c. ( ) Venda de produtos intermedirios.
d. ( ) Aulas de Introduo Economia.
e. ( ) O valor do dia de servio em que um trabalhador faltar.

2. Quais dos itens abaixo deveriam ser excludos do clculo do PIB de 2005?
a) Um automvel Fiat fabricado em 2016 no estado de So Paulo.
b) Um corte de cabelo feito no segundo trimestre de 2016.
c) Um relatrio encomendado a uma empresa de consultoria no ltimo trimestre de 2016.
d) Uma casa construda em 2013 e comprada em 2016.

3. Observe atentamente o quadro contido na reportagem abaixo, de Nilson Brando Junior,

Publicada no jornal O Estado de S. Paulo em 1/7/2012:

PIB soma R$ 1,5 trilho e cai para 15 no mundo

Os valores das contas nacionais foram informados pelo IBGE (...) o instituto apresentou os
nmeros relativos a 2011 (...)
Diviso por demanda (em R$ bilhes)
Consumo das famlias 862,44
Consumo do governo 291,92
Investimentos 273,32
Exportao 255,38
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Importao 198,80
A mensurao do produto pela tica da despesa tem como base os componentes da demanda
agregada (ou demanda global) apresentados pelo quadro da reportagem. Dispondo dessas
informaes, explique a identidade contbil Produto = Renda = Despesa.

4. A lista a seguir apresenta valores relativos a um conjunto de transaes econmicas

realizadas ao longo do ano de 2016. Classifique os valores que compem o clculo do PIB pelo
valor de produo de bens finais (P), pela tica da renda (R), e os que no compem nenhuma
dessas das duas formas de cmputo do produto (X).
a. ( ) Valor correspondente importao de 100.000 CDs de grupos de rock.
b. ( ) Valor de 10 geladeiras usadas doadas para uma fundao beneficente.
c. ( ) Valor de pagamentos de aluguis de casas de praia em Bzios.
d. ( ) Valor da venda de materiais usados na construo de um prdio de apartamentos.
e. ( ) Valor do pagamento por uma publicao de anncio de uma lavanderia nas Pginas
Amarelas (suponha que a publicidade um insumo regular da lavanderia).
f. ( ) Valor de venda de linhas telefnicas utilizadas em residncias.
g. ( ) Valor de salrios pagos a instrutores de ginstica de uma academia.
h. ( ) Valor de venda de pneus a famlias por lojas especializadas.

5. Em uma economia so conhecidos os valores, para determinado ano, dos agregados

macroeconmicos abaixo listados:
Consumo do setor privado: C
Investimento do setor privado: I
Poupana do setor privado: S
Gasto total do setor pblico: G
Exportaes de bens e servios no fatores: X
Importaes de bens e servios no fatores: M
Renda lquida enviada ao exterior: RL

O Produto Interno Bruto dessa economia a preos de mercado no ano em questo dado pela
soma algbrica:

(A) C + S + X M + RL.
(B) C + I + S + X M.
(C) C + I + G + X M.
(D) C + G + X + M + RL.
 11

CONTABILIDADE NACIONAL
Contabilidade Nacional um instrumental que permite mensurar a totalidade das atividades
econmicas.

Produo a atividade social que visa adaptar a natureza para a criao de bens e servios que
permitam a satisfao das necessidades humanas. No ato de produo, existe a combinao de
uma srie de elementos chamados fatores de produo que so os recursos utilizados na
produo de bens e servios.
Produto a soma daquilo que foi produzido num pas durante determinado perodo de tempo.
, portanto, um fluxo.

O crescimento econmico de um pas em determinado perodo definido como o aumento do

produto naquele perodo, ou seja, a elevao na produo de bens e servios que satisfaam s
necessidades humanas.
Existem alguns problemas para se fazer a soma do produto. Primeiramente, como se pode
somar a produo de bens completamente diferentes como bananas e porta-retratos?

Como cada produto tem um preo expresso em moeda, surge a possibilidade de se agregarem
os diferentes bens produzidos por meio de suas expresses monetrias. Alguns produtos no
atendem diretamente necessidade dos indivduos. Um porta-retrato (o produto final) atende,
mas a madeira da moldura e o suporte metlico (que so mercadorias intermedirias), no.
importante diferenciar, pois a contagem do Produto pode incorrer no erro da dupla contagem
caso sejam adicionados porta-retratos, moldura e suporte, uma vez que o valor dos dois
ltimos j est incorporado no primeiro. A essa soma, chamamos Valor Bruto da Produo.
Para calcularmos o produto, temos duas alternativas:
1. Somamos o valor dos produtos finais, como porta-retratos
2. Considerando cada etapa de valor adicionado, somamos moldura e suporte.

O PIBpm (Produto Interno Bruto a preos de mercado) o valor monetrio de venda dos
produtos finais produzidos dentro de um pas em determinado perodo de tempo.
A soma do valor dos bens finais ou a soma do valor adicionado em cada etapa do processo
produtivo necessariamente ser a mesma e essa forma de medir o valor do produto chamada
de tica do produto.
Existem duas outras formas de medir o produto:
1. tica do Dispndio: O conceito de dispndio refere-se aos possveis destino do
produto, isto , por quem e para que so adquiridos. Os principais destinos do produto
so consumo e investimento. O primeiro refere-se aos bens e servios adquiridos
pelos indivduos para a satisfao de suas necessidades e pode ser dividido em:
Consumo Pessoal das Famlias (C) e Consumo Pblico do Governo (G) e
Investimento (I) refere-se a aquisio de mercadorias para ampliar a produo futura,
corresponde ao aumento do estoque de capital fsico (mquinas, edifcios, etc) e
variao de estoques (matrias-primas, produtos acabados, etc). C+I+G d o conceito
de absoro interna, que no precisa ser igual ao produto por dois motivos:
1. parcela do produto gerado no adquirida pelas famlias, empresas ou governo, mas
vendida para o exterior, ou seja, so Exportaes (X);
2. parcela dos bens consumidos e investidos no foi produzida no pas, mas foram
adquiridos do exterior, ou seja, so Importaes (M) A frmula geral na tica do
dispndio , portanto Y = C+I+G+(X-M)
 12

2.tica da Renda: O conceito de renda refere-se a remunerao dos fatores de

produo envolvidos no processo produtivo. Os tipos de remunerao
so: salrios pagos ao fator trabalho, juros que remuneram o capital de
emprstimo, aluguis pagos aos proprietrios soa bens de capital (edifcios, mquinas,
etc), lucros que remuneram o capital produtivo (capital de risco) e impostos (renda do
governo).

Produto (Valor Agregado) = Demanda Final (Dispndio = Consumo + Investimento +

Exportaes Importaes) = Renda (salrios + lucros + juros + aluguis).

Fluxo Circular da Renda: Imaginemos uma economia sem Governo nem relacionamento com o
exterior, uma Economia Simples.
Existem dois mercados na economia: o mercado de bens finais e o mercado de fatores de
produo.
No mercado de bens e servios, a compra das famlias corresponde receita das empresas, e
as empresas utilizam essa receita para adquirir os fatores de produo para poderem produzir;
por esses fatores de produo, as empresas pagam um preo (uma renda). Ou seja, a venda de
fatores de produo permite s famlias adquirir uma renda para poderem demandar
(comprar) os produtos gerados pelas empresas.

Y (Produto Nacional) = C (Consumo Agregado) = Remunerao dos Fatores (Renda)

Vamos agora tornar esse esquema mais complexo, pois, conforme vimos, nem toda produo
visa atender ao consumo, mas uma parcela direcionada para o Investimento (I).

Nesse caso, suponha-se a existncia de dois tipos de empresas, uma produtora de bens de
consumo (setor II) e uma produtora de bens de capital (setor I).

Agora, as famlias vendem fatores de produo e obtm renda de ambas as empresas, porm
adquirem apenas bens de consumo, sendo a oferta de bens de capital do setor I adquirida por
empresas do setor II. Para que o Investimento ocorra, nem toda renda da economia pode ser
consumida, pois, caso contrrio, no haveria recursos para realizar os investimentos. Assim,
uma parcela da renda das famlias deve ser poupada, entendendo como Poupana (S) a
parcela no consumida em dado perodo.

Essa poupana deve ser transferida para empresas do setor II de modo que estas possam
adquirir bens de capital do setor I. Neste ponto, introduz-se um novo agente no sistema
econmico, o Sistema Financeiro, cuja funo principal captar recursos dos poupadores para
transferi-los aos investidores.
Assim, as famlias tm dois destinos para a sua renda: consumir ou poupar Y = C+S

Por outro lado, existem dois tipos de gastos (comprar demanda) na economia: consumo e
investimento (Demanda Agregada) DA = C+I

Como se viu, a renda igual demanda, logo, temos outra identidade em termos
macroeconmicos: I = S

A Depreciao corresponde parcela dos bens de capital que consumida a cada perodo
produtivo. Assim, nem toda nova produo de bens de capital corresponde a um novo
investimento, pois uma parcela da capacidade produtiva deve repor aquilo que foi depreciado.
 13

Deve-se ento diferenciar o Investimento Bruto (IB) e o Investimento Lquido (IL), sendo que
IL = IB-depreciao.

Com isso, como o Produto igual a C+I, quando considera-se o Investimento Bruto, est se
medindo o Produto Interno Bruto a preos de mercado; se se considerar apenas o
Investimento Lquido, medir-se- o Produto Interno Lquido a preos de mercado: PILpm =
PIBpm-Depreciao

Para completar as entidades que participam da atividade econmica de um pas, vamos

adicionar ao fluxo mais dois agentes: o governo e o resto do mundo.

Quando falamos de Governo, entendem-se apenas as funes tpicas de governo

(administrao direta, legislativo, proviso de segurana nacional, etc). Empresas estatais so
classificadas na categoria Empresas. Assim, o governo tem por funo prover Bens
Pblicos (bens que no podem ser providos pelo mecanismo de mercado).

Os indivduos no revelam o quanto esto dispostos a pagar para adquirir esses bens, ou seja,
as pessoas ficam esperando outros pagarem para consumirem os bens.

Logo, esses bens ou servios devem ser de proviso pblica e seu financiamento deve se dar
em forma compulsria, por meio de impostos, que so de dois tipos:
1. Impostos Diretos, que incidem diretamente sobre o agente que os recolhe (impostos
de renda e sobre a propriedade IPTU, ITR)
2. Impostos Indiretos, que incidem sobre a mercadoria a ser vendida, recolhidos pelas
empresas, mas pagos em ltima instncia pelo consumidor, j que so imbutidos no
preo das mercadorias (ICMS, IPI).

Esses ltimos fazem com que o preo de mercado seja maior que o custo de produo de uma
mercadoria, ou seja, nem toda receita com a venda da mercadoria corresponde renda dos
fatores de produo. Alguns bens, entretanto, no pagam impostos indiretos e podem inclusive
receber subsdios (pagamento pelo governo de parte dos custos de produo). Ou seja, o preo
de mercado menor que o custo de produo da mercadoria. Nesse caso, o subsdio como
um imposto indireto negativo. Com o governo, chegamos a uma nova medida de produto,
o Produto Interno Bruto a custo de fatores.

PIBcf = PIBpm impostos indiretos (Ti) + subsdios concedidos (Q)

Com a introduo do governo, acrescenta-se um outro destino para renda, que o pagamento
de Impostos (T) e um novo elemento de demanda, os Gastos Pblicos (G).

Em relao aos impostos, deve-se notar que o valor dos impostos indiretos est imbutido nos
elementos de dispndio (consumo e investimento), pois compe o produto final. Mas esse
valor recebido pelas empresas na hora da venda da mercadoria no repassado s famlias
(como remunerao de fatores), sendo pago ao governo. A outra categoria de impostos, os
diretos, uma deduo da renda das famlias e empresas, ou seja, uma parcela dos salrios,
juros, lucros e aluguis transferida ao governo. Note-se tambm que o governo realiza
transferncias de renda para esses agentes na forma de aposentadorias, penses, seguro-
desemprego, juros sobre a dvida pblica em posse desses agentes, etc.
Essas transferncias do governo (R) ampliam a renda desses agentes, podendo ser
consideradas impostos diretos negativos. T = (Td R) + (Ti Q)
 14

Assim, do lado dos indivduos, tem-se que a renda familiar (salrios, juros, lucros, aluguis) se
destina para o consumo pessoal (C), o pagamento de impostos diretos (Td) e a poupana
pessoal (Sp). Y = C+Td+Sp

Do lado do dispndio, tem-se agora, alm do consumo pessoal (C) e do Investimento (I), que
considera tanto os investimento das empresas (Ip) e como o investimento do governo (Ig), o
consumo do governo (G). Assim
DA = C+I+G
Sp + (T-R) = I+G
I Sp = (T-R) G

O lado direito da ltima equao (T-R) G corresponde chamada Poupana Pblica (Sg). I =
Sp + Sg

Dficit Pblico (Dg) corresponde diferena entre o total de gastos do governo (consumo e
investimento) e a arrecadao, logo
Dg = Ig Sg
Rearranjando
Ip + Ig = Sp + Sg
Ig Sg = Sp Ip
Dg = Sp Ip

Portanto, sempre que houver um dficit pblico, isto , Ig > Sg, o governo gastar mais do que
recebe, deve haver um excesso de poupana no setor privado para financiar o governo, isto ,
Sp > Ip.

Agora vamos introduzir o Resto do Mundo, aqui definido como sendo todos os agentes de
outros pases que transacionam com os residentes do pas. Os tipos de transaes que ocorrem
com o Resto do Mundo so:
1. com bens e servios Importaes (M) e Exportaes (X);
2. com fatores de produo as empresas sediadas no pas podem utilizar trabalho e
capital vindos do resto do mundo e como tal devem pagar pela utilizao desses fatores,
ou seja, enviar renda pra fora. A Renda Lquida Enviada ao Exterior (RLee) a diferena
entre aquilo que pago pelos fatores de produo externos utilizados internamente e
aquilo que recebido do exterior por fatores de produo nacionais empregados em
outros pases.

Assim, com o Resto do Mundo, pode-se chegar a uma nova conceituao de produto:
o Produto Nacional Bruto a custo de fatores (PNBcf). PNBcf = PIBcf RLee

Note-se que Y, sob a tica da renda, engloba agora a RLee. Dessa forma, tanto as exportaes
(X) como as importaes (M) referem-se s transaes de bens e servios, excludos os fatores
de produo. A diferena entre a RLee e o saldo das exportaes e importaes de bens e
servios no-fatores (fretes, seguros, viagens internacionais) a chamada Poupana Externa.
Logo, I = Sp+Sg+Se em que
Sp = Renda Familiar Lquida (Salrio + Juros + Lucros + Aluguis + Transferncias
Impostos Diretos) Consumo Familiar
Sg = Renda Lquida do Setor Pblico (Impostos Diretos + Impostos Indiretos + Outras
Receitas do Governo Subsdios Transferncias) Consumo do Governo
Se = Renda Lquida Enviada ao Exterior (Exportaes Importaes).
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Setor Externo

INTRODUO: Os pases no so estruturas isoladas, e mesmo os mais fechados acabam por

manter uma srie de relaes econmicas com outros pases, envolvendo trocas de
mercadorias, fatores de produo e ativos financeiros. A intensificao destas relaes deu
origem a um processo denominado globalizao econmica, em que as economias dos
diferentes pases esto mais inter-relacionadas do que nunca. Dessa forma, a anlise do
comrcio internacional de bens e servios e dos fluxos monetrios internacionais se tornou
uma atitude fundamental tanto da estratgia econmica como da poltica econmica nacional.
O objetivo apresentar os principais conceitos e mtodos de anlise da interao econmica
entre os pases atravs de trs tpicos: o balano de pagamentos, a determinao da taxa de
cmbio e a coordenao de polticas internacionais.

1- BALANO DE PAGAMENTOS
O Balano de Pagamentos consiste no registro contbil de todas as transaes entre
residentes1 e no residentes de um pas num determinado perodo de tempo. Sua estrutura
contabiliza os fluxos de entrada e sada de mercadorias, ativos financeiros e monetrios no pas
e deste modo permite avaliar a atuao econmica deste em relao economia mundial.
Por se tratar de transaes com o exterior, os registros do Balano de Pagamentos so
executados no atual meio de pagamento internacional, o dlar norte-americano.
A estrutura do Balano de Pagamentos est divida em trs contas: Conta Corrente, Conta de
Capital e Financeira e Conta de Capital Compensatrio. Vejamos agora o significado de cada
uma delas e de suas respectivas subcontas.

Conta corrente / Transaes Correntes: A diferena entre as exportaes e as importaes de

bens e servios conhecida como conta corrente. Quando as importaes de um pas excedem
suas exportaes, dizemos que o pas tem um dficit em conta corrente. Analogamente, um
supervit em conta corrente dado quando as exportaes de um pas excedem suas
importaes.
Alm das exportaes lquidas de bens e servios a conta corrente inclui as transferncias
unilaterais. Assim, a conta corrente apresenta trs subcontas:

a) Balana comercial registra a movimentao de mercadorias, ou seja, de bens tangveis. Seu

saldo dado pela diferena entre as exportaes e as importaes de mercadorias efetuadas
pelo pas.
b) Balana de servios registra a movimentao de bens intangveis como, o pagamento ou
recebimento em funo da utilizao de fatores de produo (remessa de lucros ou pagamento
de juros) e as receitas e as despesas com transporte e viagens internacionais.

c) Transferncias unilaterais registra pagamentos ou recebimentos de recursos que no

correspondem compra de qualquer bem, servio ou ativo.

Conta de Capital e Financeira: Constituda apenas pela subconta Movimentos de Capitais (5), a
conta de capital e financeira registra as transferncias unilaterais de capital relacionadas com
patrimnio de migrantes e a aquisio de bens no financeiros no produzidos, tais como
cesso de patentes e marcas, e ainda, fluxos decorrentes de transaes com ativos e passivos
financeiros entre residentes e no-residentes.
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Em funo de imperfeies na forma de registro das informaes, nem sempre se consegue a

necessria equivalncia entre o total de dbitos e crditos. Isso torna necessrio o lanamento
de uma partida equilibradora para o balanceamento das contas:

1. Erros e Omisses: Se prestam a compensar toda sobrestimao ou

subestimao dos componentes registrados.

2. Conta de Capital Compensatrio: Constituda apenas pela subconta de

Transaes Compensatrias, a conta de capital compensatrio registra a
variao de reservas em moeda estrangeira pelo pas, os emprstimos de
regularizao e os atrasados. O saldo do balano de pagamentos deve ser
idntico ao saldo das transaes compensatrias.

As reservas internacionais so ativos monetrios mantidos pelos bancos centrais como um

amparo contra um infortnio econmico nacional pois, quando o balano de pagamentos
apresenta resultado negativo (deficitrio), deve-se cobrir essa lacuna com as reservas. Do
contrrio, se o resultado for positivo, ampliam-se as reservas.

Quando no h reservas suficientes, os emprstimos de regularizao so basicamente

advindos do FMI (Fundo Monetrio Internacional) e estabelecem uma srie de exigncias, as
quais os pas deve ser submisso, em termos de poltica econmica e obteno de resultados.
O recurso aos atrasados contabilizado quando o pas no dispe nem de reservas nem de
ajuda dos organismos internacionais. Dessa forma, um lanamento nessa conta significa a
decretao de moratria pelo pas.

O BALANO DE PAGAMENTOS DO BRASIL

O incio da contabilizao do balano de pagamentos no Brasil data de 1947, quando os
levantamentos eram feitos pelo Banco do Brasil e pela Fundao Getlio Vargas. Atualmente,
essa tarefa atribuio do Banco Central do Brasil. Desde o incio, o saldo do balano de
pagamentos em transaes correntes tem sido predominantemente deficitrio, o que
considerado natural para economias pobres, que dependem de poupana externa para se
desenvolver. Na maior parte do perodo, os dficits foram decorrncia de saldo negativo na
conta servios, pois a balana comercial mostrou predomnio de resultados positivos. A dcada
de 70 constitui a exceo mais expressiva, pois nesse perodo o pas acumulou dficits nos
balanos comercial e de servios. A maior parte das dificuldades na balana comercial dessa
poca resultou do brusco aumento dos gastos com importao em razo do choque do
petrleo ocorrido em 1973.
A crise da dvida externa dos anos 80 fez ressurgirem os supervits comerciais. Essa
crise se caracterizou pelo corte abrupto nos fluxos de capitais das naes industrializadas para
as menos desenvolvidas. Alm disso, os pases devedores, em particular os da Amrica Latina,
foram submetidos a fortes presses para pronto pagamento dos crditos tomados no passado.
Com isso, foram forados a adotar programas de ajustamento que tinham como meta obter
rpido incremento de divisas para honrar os compromissos externos.
Entre 1990 e 1991, houve uma drstica reduo dos investimentos diretos no pas, bem
como dos emprstimos e financiamentos a longo prazo, reflexo da insegurana dos
investidores internacionais quanto s atitudes do governo Collor. De 1992 em diante, a crise de
confiana em nosso governo foi superada e o pas voltou a captar recursos internacionais em
volumes crescentes.
 17

Em julho de 1994, o Plano Real foi implantado. Dentre suas conseqncias, destaca-se
a valorizao da moeda nacional, que estimulou importaes e reduziu exportaes. Esse fato
contribuiu para nova transformao nas relaes econmicas brasileiras com o resto do
mundo, deixando o pas numa situao muito vulnervel aos movimentos especulativos
internacionais.

TAXAS DE CMBIO
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Dentro de uma nao as transaes so realizadas com a mesma moeda. No entanto, no

comrcio internacional so utilizadas moedas diferentes. Da surge a necessidade de se
converter uma moeda em outra, como forma de facilitar o intercmbio comercial. Logo, a taxa
de cmbio o mecanismo atravs do qual essa troca possvel, ou seja, expressa o preo da
moeda nacional em relao ao preo da moeda estrangeira.
Exemplo 1:
Taxa de Cmbio=R$ 2,50 (R$2,50 = US$1,00)
Nesta situao hipottica, para comprar um dlar preciso gastar dois reais e cinqenta
centavos.
Variaes na taxa de cmbio alteram diversas variveis econmicas, sobretudo aquelas
relacionadas ao setor externo. Uma elevao da taxa de cmbio representa uma desvalorizao
da moeda nacional, o oposto, uma valorizao da moeda nacional. Uma desvalorizao cambial
tende a desestimular as importaes e estimular as exportaes, pois os bens importados se
tornam mais caros no mercado interno e os bens exportados se tornam mais baratos no
mercado externo, aumentando a renda dos exportadores.
Exemplo 2:
Carro importado = US$1.000,00
Carro nacional = R$1.000,00
Taxa de Cmbio = R$2,50
Nesta situao hipottica, para comprar um carro importado, preciso gastar R$2.500,00,
enquanto o carro nacional custar apenas R$1.000,00. A essa taxa de cmbio mais vantajoso
para o consumidor adquirir um carro nacional, assim, a importao de carros ser
desestimulada.
Exemplo 3:
Acar (kg) no mercado brasileiro = R$1,00
Acar (kg) no mercado internacional = US$1,00
Taxa de Cmbio = R$2,50
Nesta situao hipottica, mais vantajoso para o exportador brasileiro vender o acar no
mercado internacional, pois dada a taxa de cmbio, a cada quilo de acar exportado ele
receber R$2,50, enquanto no mercado nacional ele receberia apenas R$1,00. Sendo assim, as
exportaes de acar sero estimuladas.
O nvel da taxa de cmbio pode ser determinado ou pelas foras de mercado (pelo confronto
entre oferta e demanda de divisas) ou a partir da interferncia do governo no mercado cambial
(fixando a taxa). De acordo com essas possiblidades possvel definir trs tipos de regime
cambial:
Regime de cmbio flutuante: A taxa de cmbio oscila livremente para garantir o equilbrio
entre a oferta e a demanda de divisas.
Regime de cmbio fixo: A taxa de cmbio determinada pelo Banco Central, por meio da
compra e venda de divisas no mercado.
Regime misto: a taxa de cmbio pode variar dentro de determinados limites estabelecidos pela
poltica econmica.
Atualmente, a maioria dos pases adota o regime misto j que historicamente o sistema
flutuante resultou em grandes instabilidades nas diversas taxas de cmbio no mundo e o
sistema fixo no se mostrou eficiente quanto determinao da taxa de cmbio ideal.

COORDENAO DE POLTICAS EXTERNAS: FORMAS DE AJUSTE DO BALANO DE

PAGAMENTOS
Desajustes sistemticos no balano de pagamentos, sem perspectiva de reverso a longo prazo,
tendem a deteriorar a posio do pas no cenrio econmico internacional. Dessa forma, o
 19

governo do pas em questo, obrigado a utilizar polticas de ajuste do balano de

pagamentos.
Existem inmeros instrumentos de ajuste do balano de pagamentos, dentre os quais, os mais
importantes so:
a) Desvalorizao cambial: estimula as exportaes e desestimula as importaes.
b) Elevao das tarifas de importao: sendo a tarifa de importao um imposto sobre
determinada mercadoria importada, a aplicao desta permite controlar o volume das
importaes de alguns produtos atravs do valor dos impostos.
c) Estabelecimento de cotas de importaes: restringe diretamente a importao de
determinada mercadoria ao fixar uma quantidade limite de importao. Representa uma
reduo no grau de abertura comercial do pas.
d) Concesso de subsdios s exportaes: benefcios concedidos aos produtores nacionais que
visam ampliar o volume das exportaes. Assim como o instrumento anterior, representa uma
reduo no grau de abertura comercial do pas. Medidas assim no so bem vistas pelo
mercado internacional e podem levar a acusaes de prtica de dumping2.
e) Imposio de restrio sada de capitais: objetiva elevar o saldo do movimento de capitais,
j que um supervit nessa conta muitas vezes necessrio para financiar eventuais dficits em
transaes correntes.
f) Reduo no nvel de atividade da economia: tem a finalidade de reduzir as importaes ao
diminuir a capacidade interna de consumo. Favorece as exportaes j que, frente a um
desaquecimento do mercado interno, a produo domstica tende a procurar, no mercado
externo, alternativas de venda.
g) Elevao da taxa de juros interna: objetiva atrair capitais de curto prazo (especulao) para
elevar o saldo da conta de capital e financeira, esses capitais acreditam que a diferena entre
os juros internos e externos possibilitar o ganho de grandes lucros no mercado financeiro
domstico. A elevao da taxa interna de juros desestimula o consumo e reduz o nvel de
atividades econmicas, pois diminuir os investimentos produtivos, devido ao encarecimento
do crdito.
Cada uma dessas medidas possui aspectos positivos e negativos. Dessa forma, o grande desafio
das autoridades econmicas programar uma ou mais medidas que, em seu conjunto, tragam
o menor dano sociedade e assim fazer com que o ajuste do balano de pagamentos seja o
meio pelo qual o dinamismo da economia se fortalece e cresce.

1
Define-se como residentes de um pas todas as pessoas fsicas ou jurdicas que tm nele sua
residncia fixa.
2
Dumping a prtica de manter um preo artificialmente abaixo dos custos com o intuito de
conquistar o mercado dos concorrentes e em seguida se beneficiar de uma situao mais
confortvel em termos de determinao dos preos.
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ORGANISMOS INTERNACIONAIS
As grandes guerras mundiais, assim como os conturbados anos da Grande Depresso, que
culminaram com a crise dos anos 30, provocaram enormes perturbaes na economia de
praticamente todos os pases, e por seguinte nas relaes econmicas internacionais. J ao
final da Segunda Guerra Mundial evidenciava-se a necessidade de mudanas no sistema de
pagamentos internacionais.

Tais eram as preocupaes reinantes nos ltimos anos da Segunda Guerra Mundial, quando
se via no comrcio mundial um importante instrumento para potencializar o desenvolvimento
do mundo capitalista.

Dentro desse contexto foram criados os trs principais organismos econmicos

internacionais do ps-guerra:

A) Fundo Monetrio Internacional (FMI);

Um dos objetivos principais do FMI socorrer os pases a ele associados quando da
ocorrncia de desequilbrios transitrios em seus balanos de pagamentos.
B) Banco Mundial;
Tambm conhecido por BIRD, foi criado com intuito de auxiliar a reconstruo dos pases
devastados pela guerra e, posteriormente, para promover o crescimento dos pases em
vias de desenvolvimento.
C) Organizao Mundial do Comrcio (OMC);
Foi criada com objetivo bsico de reduzir as restries ao comrcio internacional e a
liberalizao do comrcio multilateral. Atravs do GATT (Acordo Geral de Tarifas e
Comrcio), procurava-se estruturar um conjunto de regras e instituies que regulassem o
comrcio internacional e encaminhassem a resoluo de conflitos entre os pases. Nesse
sentido, o GATT estabeleceu como princpios bsicos: reduo das barreiras comerciais, a
no - discriminao comercial entre os pases, a compensao dos pases prejudicados por
aumentos de tarifas alfandegrias e a arbitragem de conflitos comerciais.
 21

SETOR PUBLICO
A necessidade da atuao econmica do setor pblico prende-se constatao de
que o sistema de preos no consegue cumpri adequadamente algumas tarefas ou
funes. Existem alguns bens que o mercado no consegue fornecer (bens pblicos); logo
a presena do Estado necessria. O sistema de preos via de regra, no leva a uma justa
distribuio de renda, da a interveno do Estado. Tambm o sistema de preos no
consegue se autorregular e, por isso, o Estado deve atuar visando estabilizar tanto a
produo como o crescimento dos preos.
Poltica Fiscal: atuao do governo no que diz respeito arrecadao de impostos e aos
gastos.
1 A Funo Financeira do Estado
- a interveno do estado faz-se necessria porque o sistema de preos no consegue
cumprir algumas funes.
1) Funo alocativa: fornecimento de bens e servios no oferecidos adequadamente
pelo sistema de preos (mercado).
Falhas de mercado
a) Externalidades: ao de determinados agentes pode ter impactos sobre o
resultado pretendido por outros agentes (positivas e negativas)
b) Economias de escala: situao em que o aumento da produo de
determinado bem, por uma nica empresa, leva reduo do custo mdio por
produto.
c) Bens pblicos so caracterizados como de consumo no excludente e no rival.
Bens pblicos caracterizam-se pela impossibilidade de excluir determinados indivduos de seu
consumo.
Um bem pblico de consumo no excludente s funciona quando a utilizao do bem no est
saturada.
Bem pblico puro: servio de meteorologia.
Bem rival: consumo realizado por um agente exclui automaticamente o consumo por outros
indivduos.
Bem no-rival: o consumo realizado por um indivduo no diminui a quantidade a ser
consumida pelos demais indivduos.
Bens semi-pblicos ou meritrios: satisfazem o princpio da excluso.
Ex.: Servio de sade

2) Funo distributiva: o governo funciona como agente redistribuidor de renda; atravs

da tributao retira de segmentos mais ricos e transfere para segmentos menos
favorecidos.

3) Funo Estabilizadora: interveno do governo na economia, para alterar o

comportamento dos nveis de preos e emprego.

Receita do Governo
- arrecadao atravs de impostos (diretos ou indiretos), taxas e contribuies.
- o total de impostos arrecadados no pas corresponde chamada carga tributria bruta.
Imposto Direto: incide sobre a renda e a riqueza.
Ex.: IRPF
Imposto Indireto: incide sobre transaes de mercadorias e servios.
Ex.: ICMS
Imposto regressivo: aumento na contribuio proporcionalmente menor que o incremento
ocorrido na renda.
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Ex.: ICMS, IPI

Impostos proporcionais ou neutros: aumento da contribuio proporcionalmente igual ao
aumento da renda.
Impostos progressivos: aumento na contribuio proporcionalmente maior que o aumento
ocorrido na renda.

2. DFICIT PBLICO
- quando os gastos superam o montante da arrecadao.
Dficit pblico = investimentos governamentais poupana do governo em conta corrente
Dficit nominal: fluxo lquido de novos financiamentos. Engloba qualquer demanda de
recursos pelo setor pblico (despesas financeiras, pagamento de juros sobre a dvida pblica).
NFSP: Necessidade de financiamento do setor pblico no-financeiro. Tem por objetivo medir a
presso do setor pblico no-financeiro sobre os
recursos financeiros da economia, ou seja, sobre a poupana.

NFSPcn = G-T-iB
G= total de gastos pblicos no-financeiros
T= total da arrecadao no-financeira
i= taxa de juros nominal

Dficit primrio ou fiscal: diferena entre as receitas no-financeiras e os gastos no-

financeiros.
- diferena entre os gastos pblicos e a arrecadao tributria (excluindo juros, correo
monetria e cambial).
Dficit Primrio = NFSPco receitas e despesas financeiras

Dficit operacional = dficit primrio acrescido dos juros reais da dvida

NFSPco = G T + rB
r = taxa real de juros

Financiamento do Dficit
a) emitir moeda
b) vender ttulos da dvida pblica
- quando o dficit for menor que zero, ou seja, ocorre um supervit, o governo est
fazendo uma poltica contracionista (restrio de demanda).
- quando o dficit for maior do que zero o governo estar fazendo uma poltica
expansionista (aumentando a demanda).
3. ESTRUTURA TRIBUTRIA
1) Princpio da Neutralidade: obtido quando no alteram os preos relativos, minimizando
sua interferncia nas decises econmicas dos agentes de mercado.
2) Princpio da eqidade: distribuir seus nus de maneira justa entre os indivduos.
2.a) Princpio do benefcio: contribuinte paga ao Estado um montante diretamente
relacionado aos benefcios que ele recebe.
2.b) Princpio da capacidade de pagamento: contribuio de acordo com a capacidade de
pagamento.

4. PRINCPIOS ORAMENTRIOS
Oramento tradicional (1822 liberalismo econmico): resistncias ao crescimento das
despesas pblicas e participao do Estado na Economia.
Funo: disciplinar as finanas pblicas e possibilitar aos rgos de representao um controle
poltico sobre o executivo.
 23

Oramento moderno: o Estado passa a intervir para corrigir distores do sistema econmico e
estimular programas de desenvolvimento; passa a ser o responsvel pela manuteno da
atividade econmica.
Funo: instrumento de administrao; auxilia o executivo na programao, na execuo e
no controle do processo administrativo.

PRINCPIOS ORAMENTRIOS
1) Princpio da unidade: cada entidade pblica financeiramente auto-suficiente deve
possuir um oramento.
2) Princpio da universalidade: o oramento precisa conter todas as receitas e despesas
do Estado.
3) Princpio do oramento bruto: o oramento deve conter todas as parcelas da receita e
da despesa em valores brutos, sem nenhuma deduo.
4) Princpio da anualidade: o oramento deve ser elaborado por um determinado perodo
de tempo, geralmente um ano.
5) Princpio da no-vinculao: impede a vinculao das receitas aos gastos.
6) Princpio da discriminao ou especializao: receitas e despesas devem aparecer
discriminadas contendo a origem e a destinao dos recursos.
7) Princpio da exclusividade: deve conter exclusivamente matrias de natureza
oramentria.
8) Princpio do equilbrio: dficit pblico coberto por recursos da atividade econmica
(clssicos) e funo estabilizadora da economia (keynesianos).

QUESTES
1. Descreva as funes alocativa, distributiva e estabilizadora do setor pblico.
2. Quanto aos bens pblicos: Defina bem pblico, bem de consumo coletivo, bem pblico
puro e bens semipblicos.
3. Em relao a tributao o que preconiza o princpio do benefcio e o princpio da
capacidade de pagamento.
4. Defina os seguintes termos: impostos diretos e indiretos; estrutura tributria
progressiva, regressiva e neutra; dficit primrio, dficit operacional e dficit nominal
do setor pblico.
5. Sobre o oramento pblico: O que objetiva o oramento moderno?
6. Descreva os princpios oramentrios pblicos com suas definies.