Integrantes: Elizabeth Ramirez

Francisca Martinez

Valentina Delarge

Mauricio Saavedra
INDICE

Contenido

Introduccin ................................................................................................................. 3

Qu es beta en finanzas? ......................................................................................... 4

Para qu sirve Beta? Cul es su relacin con el riesgo?...................................... 4

Clasificacin y valores objetivo ................................................................................... 7

Conclusin ................................................................................................................... 9
Catedra: Finanzas II

Introduccin
Posterior a todos los inconvenientes socioeconmicos y culturales que afectaron a
nuestro planeta en los siglos pasados (revolucin industrial, guerras, depresin
econmica, etc.). Muchas organizaciones tuvieron problemas de financiamiento y
de solvencia, fue entonces que las empresas comenzaron a preocuparse de cubrir
sus necesidades financieras y reducir el endeudamiento, tomando en cuenta por
primera vez la estructura financiera. Por lo que empiezan a tomar en cuenta no tan
solo los libros contables sino tambin la planificacin y el control de la empresa y
con ellos la implementacin de presupuestos y controles de capital.

Las finanzas son el estudio de como asignar los recursos escasos a travs del
tiempo satisfaciendo las preferencias de consumo tomando siempre en cuenta los
costos y beneficios que ello implique.

El propsito de todo inversionista y administrador de fondos es obtener la mxima

rentabilidad al menor riesgo posible, y para ello es importante medir a ste ltimo.

Uno de los indicadores ms populares de riesgo en el mercado de valores es una

medida estadstica conocida como beta. Y eso es lo que veremos en este informe,
ya que todo inversionista tiene una tolerancia de riesgo, porque en toda inversin
siempre existir el temor a perder el capital que tanto trabajo ha costado reunir. Y
Beta ser el protagonista al medir la volatilidad de las acciones en relacin al
mercado, disminuyendo los posibles riesgos y maximizando las rentabilidades de
los activos.
Qu es beta en finanzas?
"Beta" es una medida especfica de la volatilidad de los activos que puede ayudar a
los inversores al tomar decisiones.

Es un clculo utilizado para medir el riesgo tomando en cuenta el rendimiento

histrico del activo y lo compara con el rendimiento del mercado en el que negocia.
Lo cual permite cuantificar la volatilidad de la accin, es decir, permite medir la
frecuencia e intensidad de los cambios que flucten en el activo.

Beta superior a uno se les denomina activos agresivos puesto que son los que
podra tener mayor rentabilidad ya que tienen mayores riegos, Mientras ms alto
sea el beta, ms alto ser el riesgo de la inversin. Pero al mismo tiempo existir un
potencial ms alto de obtener mayores ganancias por otro lado los beta menores a
uno tienen menores variaciones en el conjunto del mercado, por ende son menos
riesgosos.

Asi podemos distinguir distintas acciones por sus betas

Beta < 1 acciones defensivas Beta de mercado Bm = 1

Beta = 1 acciones neutra Beta del activo libre de riesgo Brf =0

Beta > 1 acciones agresivas

Segn Brealey, Myers y allen. Se conoce como beta a la sensibilidad de una accin
a los cambios en el valor del portafolio del mercado. Por consiguiente, la beta mide
la contribucin marginal de una accin al riesgo del portafolio del mercado 1. Con lo
anterior podemos deducir que el objetivo principal del coeficiente financiero beta es
orientar a los inversionistas a las posibles fluctuaciones de los movimientos de
precios que se espera de los activos invertidos.

Para qu sirve Beta? Cul es su relacin con el riesgo?

En primer lugar debemos entender que es el riesgo en una inversin, una de las
caractersticas ms importantes para diferenciar una alternativa de inversin de otra,
es el nivel de riesgo que supone. Antes de seguir, es importante conocer el concepto
bsico del binomio riesgo-rentabilidad.

La capacidad de generar rendimientos se conoce como rentabilidad.

En una inversin, los rendimientos futuros no son seguros. Pueden ser grandes o
modestos, pueden no producirse, e incluso puede significar perder el capital
invertido. Esta incertidumbre se conoce como riesgo. No existe inversin sin riesgo.
Pero algunos productos implican ms riesgo que otros. La nica razn para elegir
una inversin con riesgo ante una alternativa de ahorro sin riesgo es la posibilidad
de obtener de ella una rentabilidad mayor.

Los factores de riesgo en la determinacin del valor econmico de una empresa se

pueden distinguir 3 tipos de riesgos

1 el riesgo individual que puede tener cualquier proyecto o inversin , es decir , el

riesgo que tuviera el tener dentro de la cartera de activos , solamente este proyecto

2 el riesgo corporativo o interno de cada empresa, que refleja los efectos de un

proyecto sobre el riesgo que pueda tener la empresa

3 el riesgo beta (mercado) es el que da a conocer los efectos de un proyecto sobre

el riesgo que corren los accionistas

Como sabemos, Beta es una medida de riesgo no diversificarle (o de mercado) en

el mundo de las finanzas y el mercado de valores, por lo tanto principalmente es
una referencia numrica para los inversionistas ayudndolos a entender el grado o
movimiento de los precios que poda esperarse (volatilidad). Ahora bien, hay que
tener en claro que es el riesgo, el cual se define como la incertidumbre que le
interesa a la gente. La administracin del riesgo es el proceso de formulacin de las
compensaciones del beneficio derivadas de la reduccin del riesgo y de las
compensaciones con el propsito de encontrar la accin ptima a seguiri, y este,
suele ser ms alto cuando beta es mayor, por lo tanto segn esta informacin, los
inversionistas evaluarn donde les conviene invertir, dependiendo el riesgo, ya que
algunos se sienten cmodos con un alto nivel de riesgo (que puede generar grandes
ganancias si la accin tiene un buen desempeo y viceversa) mientras que otros
buscan inversiones ms estables.

Por lo tanto Beta es una medida especfica de la volatilidad de las acciones que
puede ayudar a los inversores al tomar decisiones. No es un indicador
completamente certero, pero s puede ofrecer una buena perspectiva sobre el
posible desempeo de una accin teniendo en cuenta el desempeo histrico de
una accin comparado con el desempeo global del mercado de valores, y en
consecuencia, sirviendo para diferentes estilos de negociacin, indicando como
responde un ttulo a las fuerzas del mercado.

En resumen beta es directamente proporcional a la variacin del mercado, y suele

ser directamente proporcional al riesgo y a su vez a la rentabilidad esperada.

1
Finanzas | Zvi Bodie & Robert C. Merton | 1ra Edicion | Ao: 1999 |

1
brealey, Myers & Allen: principios de finanzas corporativas, Mc Graw hill, novena edicin,
Londres
Clasificacin y valores objetivo
Como se ha comentado previamente, la beta de un activo financiero nos entrega la
sensibilidad del rendimiento de un ttulo respecto a las variaciones del mercado. De
este modo, dependiendo de la direccin que tome el mercado, beta puede constituir
en s mismo algo positivo o negativo. En relacin a esto, se puede distinguir entre:

1. Betas alcistas: miden el comportamiento que ha tenido un valor respecto

al mercado en pocas de subidas.

2. Betas bajistas: en este caso el anlisis de sensibilidad se centra en

perodos de descensos del mercado.

Con esta informacion, podemos identificar el comportamiento de nuestro ttulo

dependiendo de si el mercado es alcista o bajista. Obviamente, los valores objetivo
de las betas alcistas y de las betas bajistas sern, en la medida de lo posible,
mayores que uno, para el caso de las primeras, (as se ampla el movimiento del
mercado alcista) y menores que uno, para las segundas, (as se minora el
movimiento del mercado bajista).

Formula: = tg (tangente ) de una cartera

= Cov (Ri, Rm) / 2(Rm) de un ttulo

Siendo:

Ri = rentabilidad de un ttulo i

Rm = Rentabilidad del mercado

Cov (Ri, Rm) = covarianza entre Ri y Rm (es una medida de dispersin conjunta de
dos variables estadsticas. Por definicin, mide el valor esperado del producto de
las desviaciones con respecto a la media).

2(Rm) = riesgo del mercado medido por varianza de Rm (la varianza de una
variable aleatoria es una medida de dispersin definida como la esperanza del
cuadrado de la desviacin de dicha variable respecto a su media).
Los tipos de volatilidades son:

= tg > 1 Cartera voltil (para mercados alcistas)

= tg =tangente 45 = Cartera de mercado

= tg < 1 Cartera poco voltil (para mercados bajistas)

Commented [mssm1]:

El rendimiento de un activo financiero en el perodo t est en funcin del

comportamiento del mercado en general (Rt ). medir la sensibilidad de la
rentabilidad del activo i frente a cambios que se presentan en la rentabilidad del
mercado, este coeficiente tambin indica el nivel de inclinacin de la pendiente que
en Economa Financiera se conoce como Lnea de Mercado (LCT).

La LCT, en definitiva, determina la rentabilidad media del ttulo en funcin de las

rentabilidades de la cartera de mercado.

La es la pendiente de la LCT

LCT de una empresa X = de una empresa x + de una empresa X * Rmercado

Conclusin

Como resultado del presente trabajo se puede concluir que, cuando se realiza una
inversin o un proyecto, uno de los factores, o ms bien el factor ms importante
al que se ven enfrentados los inversionistas, es el factor de riesgo , para esto
utilizamos distintos indicadores econmicos y financieros, que nos entreguen
informacin acerca de que tan viable, y que tan rentable ser nuestra inversin .
Uno de los indicadores ms utilizados en finanzas es el analizado anteriormente ,
el indicador beta , que mide la volatilidad del mercado , este indicador es el que
nos entrega una idea de que tan rentable ser nuestra inversin y de que tan
riesgosa puede llegar a ser , y nos ayudara a tomar las decisiones que estimemos
necesarias , para finalmente realizar o no , la inversin . Por otra parte, a lo largo
de este trabajo pudimos aprender acerca de las distintas caractersticas de beta, Y
logramos respondernos algunas preguntas, como qu es beta? Para qu se
utiliza? y cules son los factores que influyen en su anlisis previo a la inversin.

Por otra parte este indicador tambin tiene ciertas caractersticas ,que no nos
garantizan un 100% el comportamiento que tendr el mercado , es decir, beta es
un indicador rezagado, esto quiere decir que se basa completamente en
informacin histrica, no hacindose posible incluir datos de precios futuros, por
lo tanto , no es una garanta de que la volatilidad se comportara como sugieren los
clculos, ya que una accin puede cambiar en el tiempo y el valor de beta tambin
cambiara en el tiempo con el cambio de precios , es directamente proporcional a la
variacin del mercado, y suele ser directamente proporcional al riesgo y a su vez a
la rentabilidad esperada . Beta mide la contribucin de un activo al riesgo de una
cartera bien diversificada o a la cartera de mercado, tambin nos indica la
sensibilidad de la rentabilidad en exceso de un activo individual i ante
movimientos de la rentabilidad del mercado.
Bibliografa

brealey, Myers & Allen: principios de finanzas corporativas, Mc Graw hill, novena
edicin, Londres

Bodie & Merton (1999): Finanzas, Prentice hall, primera edicin, Boston University
y Harvad University

Ross, Westerfield y Jordan : Fundamentos de finanzas corporativas, 9na Edicin