Daro Garca Montoya | CAPTULO 12Inflacin299La inflacin consiste en el desequilibrio econmico

que se caracteriza por un alza general de precios. Su consecuencia fundamental es que un

importante ndice de erosin afecta a la totalidad de los bienes y servicios. Se releja como un menor
poder adquisitivo de la moneda. CAUSAS PRINCIPALESLas causas principales de la inlacin son:1.
Inlacin de la demanda o intensiicacin sbita de la demanda de un produc-to. En este caso la
inlacin se auto-alimenta, debido a que los consumidores ante el temor de que se produzca nuevas
alzas, precipitan las compras.2. Por la inlacin de costos, tales como salarios, alza de intereses, MP,
etc. Nor-malmente se dan las dos causas.Otras causas lateralesIncremento en las ventas a crdito;
grandes promociones publicitarias y la inlacin importada por estar la estructura monetaria girando
alrededor del dlar como eje del sistema inanciero.EFECTOS1. Los costos futuros son mayores.2.
Moneda inlada del futuro tendr menos valor que la de hoy (menos poder adquisitivo).Forma de
remover los efectos de la inflacina. Los lujos futuros de caja, convertirlos en moneda de hoy y
luego utilizar la tasa de inters, i%.b. Los lujos futuros de caja, convertirlos en moneda de hoy y
luego utilizar un inters que tenga en cuenta el inters inanciero y la inlacin (tasa de inters
inlada).Ejemplo: Una mquina cuesta hoy $10.000. Se calcula que la inlacin (f%) es el 25% anual y
el inters inanciero es del 18% anual. Calcular el precio de la mquina en los aos 1, 2, 3, 4 y 5 en
moneda de ese entonces.

INGENIERA ECONMICA300MTODO 1 ao aumento por costo futuro en costo futuro en

moneda V/r presente al inlacin ese entonces de hoy 18% (P/F, i%,n) 0
10.000 10.000 10.000 1 2.500 12.500 8.475 2 3.125 15.625
7.182 3 3.906 19.531 6.086 4 4.833 24.414 5.158 5
6.104 30.518
4.37112.5001+0,25=10.0001()15.6251+0,25=10.0002()19.5311+0,25=10.0003()24.4141+0,25=10.0
004()30.5181+0,25=10.0005()MTODO 2: Utilizar una tasa inlada. if = i + f + if if
= 0.18 + 0,25 + 0,18 x 0,25 if = 0,475 if = 47,5%$30.518 en moneda de ese entonces,
dentro de cinco aos al 18% anual con tasa f = 25% equivalen hoy a:VP0 = 30.518 (P/F, 47,5%; 5) =
$4.371 En sentido contrario: una inversin que hoy requiera de $4.371, a una tasa i = 18% anual,
requerir de: F = 4.371 (F/P, 47,5%, 5) = $30.518 de ese entonces. Observe que, debido
a la inlacin, las tasas de inters comerciales son mayo-res que la tasa de inlacin, con el in de
proteger el dinero de la inlacin y obtener un excedente que corresponda a la utilidad (inters) que
se debe obtener por inver-tir (arriesgar el capital).Esta operacin delacta, para convertir el valor
futuro conpoder de compra hoy

Daro Garca Montoya | CAPTULO 12Inflacin301RESUMEN1. Si la moneda futura se expresa en

moneda de hoy, el valor presente se calcula con la tasa de inters, i%, inanciero.2. Si la moneda
futura se expresa en moneda de ese entonces, el VP se calcula con la tasa de inters inlada.Clculos
de VF considerando la inflacinCasos:1. Cantidad real obtenida en n aos que puede acumularse a
una tasa i. F = P (f,/p ; i% ; n) (1)2. El poder de compra en pesos de hoy de una
cantidad real acumulada en n aos.F=P(1+i)(1+f)=P(F/P,i%,n)(1+f)nnn (2) El denominador (1
+ f)n delacta los pesos, lo que quiere decir que un peso de ese entonces compra menos bienes que
un peso de ahora. F = P(1 + i)n (P/f; f%; n) F = P(F/P, i%, n) (P/F, f%; n)Tasa
para convertir los pesos de hoy en pesos del futuro con poder de compra de hoyTasa de inters real
= irF = P (F/p, i%, n) (P/F; f%; n) (1)Si conociramos ir, calcularamos a F directamente as:F = P (F/p;
ir%; n) (2)Igualando las ecuaciones 1 y 2 obtenemos:P(1+ir)=P(1+i)1(1+f)nnn1+ir=1+i1+ir=i-1+fff
INGENIERA ECONMICA302Ejemplo: $1.000 hoy al 10% anual durante siete aos y una tasa de
inlacin del 8% anual. Qu cantidad de dinero puede acumularse con el poder de compra de hoy?1.
Mtodo F = 1000 (F/p; 10%, 7) (P/F, 8% , 7) F = 11372. Mtodo ir=i-
1+ffir=0,10-0,081+0,08=0.0185F = P (F/P, ir%, n) = 1000 (F/P; 1,85%; 7) = 1.1373. El nmero de
pesos de ese entonces requeridos en n aos para mantener el poder de compra de hoy. Es decir, no
hay i porque no se gana. F = P(l + f)n F = 1000 (1 + 0,08) = 1.713.804. Los pesos requeridos
en ese entonces para tener el poder de compra de hoy y ganar alguna utilidad. F = P (F/P,
ic%, n) F = 1000 (1 + 0,188) = 3.340Clculo para factores de recuperacin de capitalEjemplo:Una
mquina cuesta hoy $5.000.000, pero se estima que ser necesario comprarla dentro de cinco aos.
La tasa de inlacin es del 8% anual E. Para asegurar la com-pra dentro de cinco aos se decidi hacer
depsitos iguales anuales para reunir este dinero. Cul debe ser el valor de los ahorros anuales si
la tasa inanciera que hay en el mercado es del 10% anual E? Valor futuro de la mquina en pesos
de ese entonces: Usamos la inlacin para calcular este valor:F = 5.000.000(F/P, 8%, 5) = $7.346.640
Para reunir este dinero mediante ahorros anuales iguales convertimos este fu-turo a una serie
uniforme utilizando la tasa inanciera:A = F (A/F, i%, n) A = 7.346.640 (A/F, 10%, 5) A = $1.203.361

Daro Garca Montoya | CAPTULO 12Inflacin303PROBLEMAS SOBRE LA INFLACINProblema 1

Dentro de cinco aos se necesitarn $25.000.000. Calcule el valor presente que se debe invertir hoy,
si la tasa de inters es del 15% anual y la tasa de inlacin es 10% por ao.Respuesta: if = 26,5%; P =
$6.100.941 Problema 2Calcule el valor presente que puedo invertir hoy en un negocio que
debe pro-ducir, dentro de siete aos, una reventa por un valor de $15.000.000, si las tasas de inters
y de inlacin anuales en promedio son del 8% anual E y del 10%, respectivamente. Respuesta: if% =
1,88% anual E; P = $3.780.591.Problema 3Una empresa proyecta una ampliacin dentro de tres
aos que tendr un costo de $5.000.000 y dentro de cinco aos una renovacin de equipos que
tendr un costo de $7.000.000. Cul es la suma de dinero actual que sera equivalente a esos
valores si la tasa de inters es 11% por ao y la tasa de inlacin es 8% anual?Respuesta: if% = 19,88
anual E; P = $5.729.467,48.Problema 4Una granja puede comprar hoy un tractor por $40.000.000
para sus labores de arado. Tiene como opcin aplazar la compra tres aos, pero el precio subir
por efecto de la inlacin que se estima en el 8,5% anual. Si la tasa inanciera es del 10,6% anual E,
de cunto dinero dispondr a los tres aos para la compra si logra obtener una tasa combinada
equivalente? Cul ser el costo del tractor a los tres aos en pesos con poder de compra de hoy?
Respuestas: $69.121.728 disponible en pesos de ese entonces $51.091.565 valor del
tractor.Problema 5 Heladera El Buen Sabor quiere evitar un gasto de $10.000.000 dentro de
dos aos, para lo cual desea hacer unas mejoras hoy en sus equipos de refrigeracin. Si la tasa de
inters es 1,5% mensual y la tasa de inlacin es 0,9% tambin mensual, cul es la mxima cantidad
de dinero de la que puede disponer hoy la administra-cin para las mejoras? Respuestas: 2,4135%
mensual; P = $5.641.921

INGENIERA ECONMICA304Problema 6Calcule la cantidad de dinero corriente de ese entonces que

se requerir dentro de diez aos para recuperar operativamente una mquina que hoy cuesta
$15.000.000, a una tasa de inters del 12,5% anual E, y a una tasa de inlacin del 7,3% anual
E.Respuesta: F = $98.540.260.Problema 7Un equipo industrial tiene un costo hoy de $30.000.000.
Calcule la cantidad: a) en moneda de hoy y b) en moneda corriente en el quinto ao que ser
equivalente a esta inversin actual, a una tasa de inters anual del 12,8%, y una tasa de inlacin del
9% anual.Respuesta: a) i = 12,8%, F= $54.785.642; b) if = 22,952%, F= 84.294.501Problema 8Un
ahorrador proyecta una inversin dentro de siete aos. Plane depositar hoy $1.000.000 y hacer
cuatro depsitos iguales anuales de $1.300.000 y luego 3 depsi-tos anuales de $2.000.000 cada
uno. Cunto dinero tendr en la cuenta despus del ltimo depsito en trminos del poder de
compra de ese entonces, y en trminos del poder de compra de hoy, si la tasa de inters que recibi
fue del 12% anual y la tasa de inlacin fue del 9% anual?Respuestas: $17.688.477 dinero de ese
entonces, $9.676.202 dinero de ese en-tonces con poder de compra hoy. Problema 9De cunto
dinero debe disponer hoy una empresa que tiene el compromiso de pagar gastos anuales de
$5.000.000 durante seis aos, si la tasa de inters es 14,5% anual y la tasa de inlacin es del 10%
anual? Respuestas: ic% = 25,95% anual, P= $14.441.197 Problema 10Un inversionista est
considerando la posible inversin en dos proyectos que tienen los siguientes lujos de caja como
rublos ms signiicativos en cuanto a costos.Proyecto 1 Proyecto 2 Costo inicial en equipos
$32.000.000 $48.000.000 Costo de operacin y MP anual $22.000.000 $24.000.000
Valor de salvamento $ 6.000.000 $ 9.000.000 Vida til en aos 3
6Cul proyecto deber seleccionarse, si la tasa de inters es del 10,4% anual y la inlacin es
del 9,4% anual? Use el anlisis del valor presente.Respuestas: VP Proyecto 1: $116.595.664; VP
Proyecto 2: $123.396.262. Es me-jor el Proyecto 1

Daro Garca Montoya | CAPTULO 12Inflacin305Problema 11Un inversionista compra bonos de un

valor nominal de $100.000. La tasa para los pagos de inters son del 11% anual E, pero los intereses
se pagarn semestre ven-cido. El bono tiene un perodo de maduracin de seis aos. Si la tasa
atractiva para los inversionistas es del 8% anual, y si adems, adicionalmente, quiere protegerse de
la inlacin, la cual se estima en el 2,5% semestral, cunto estara dispuesto a pagar el inversionista
como precio del bono?Respuestas: Tasa para pago de inters: 5,36% semestral, ic% = 6,60%
semestral, Precio del bono = $89.910 PROBLEMAS SOBRE DEVALUACIN Compare
procedimientosProblema 12Un colombiano viaja a EE UU a trabajar. Se compromete a girar
cada mes 100 doblares. Estos dlares son recibidos por su familia, convertidos a pesos y
ahorrados. Este procedimiento se hace durante 12 meses. El valor del dlar hoy es de $1.430; y el
primer giro llegar dentro de un mes. La devaluacin para el ao es del 12,5% anual efectiva, y la
tasa de inters que le pagan en el depsito es del 1,75% mensual. Cunto dinero en pesos tendr
al cabo de los 12 meses?Respuestas: ic% = 2,754% mensual; valor futuro en pesos:
$2.127.589.Problema 13Usted, como gerente de las EE PP, debe gestionar un crdito en el
exterior de 300.000 dlares. La tasa que cobra el banco extranjero es del 8,75% anual E. El
crdito ser a tres aos para pagarlo al inal del periodo. US$1.800 hoy. El intermediario para el
crdito es el Banco de la Repblica. Si la devaluacin para cada uno de los tres aos ser del 16; 14
y 12% anual efectivo,a) Cunto se deber pagar a los tres aos en dlares?b) Cunto en
pesos?Respuestas: Deuda acumulada en US$385.841,60; deuda en pesos: $1.019.770.093