Maestra

Actividad 1

Bibliografa: Warren, C., Reeve, J. y Duchac, J. (2010). Contabilidad

Financiera (11a ed.). Mxico: Cengage Learning.

Besley, S. y Brigham, E. (2009). Fundamentos de Administracin Financiera

(14 ed.). Mxico: Cengage Learning

Sinopsis

Dada la importancia de la agricultura en Mxico el giro de las industrias de

fertilizantes ha sido foco de atencin y principal giro econmico del pas. Para
los aos setenta, la industria de fertilizantes en Mxico abasteca al campo
mexicano con los insumos necesarios para mejorar el rendimiento agrcola.
Durante los aos ochenta y principios de noventa, la industria estatal de
fertilizantes pas a manos privadas. Las condiciones del mercado mundial y la
falta de una idea para impulsar el mercado afecto en la produccin de
fertilizantes aumentando la importacin. Como estrategia las principales
empresas especializadas a nivel nacional, se agruparon en la Asociacin
Nacional de Comercializadoras de Fertilizantes A.C.

A partir de 2007 los precios de los fertilizantes mantuvieron una tendencia

creciente en comparacin a los precios internacionales, dado el incremento de
importaciones, alcanzando a principios de 2008 niveles mximos histricos.
Estos altos precios afectaron los niveles de produccin de los cultivos
agrcolas, y optando por reducir la compra de fertilizantes los productores
redujeron la dosis de aplicacin, ante la expectativa de no ver ganancias por
sus productos. Esta decisin afect a las empresas comercializadoras de
fertilizantes, en este caso Servicios Agroqumicos PYC que para el ao de 2006
y principios de 2007 tuvieron serios problemas con sus resultados optando por
vender la empresa.

El accionista mayoritario opt por elegir ofrecer la empresa al Ing. Francisco

Cant director de Compromex y presidente del grupo Picaso, quien ante la
oferta decidi pedir un anlisis financiero con la informacin de la empresa a su
C.P. Pablo Beltrn Guerrero y tomar la decisin de absorber o no la empresa
PYC.
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1. Qu documentacin debe conocer y analizar el Ing. Cant para decidir

si adquiere o no Agroqumicos PYC?

El anlisis financiero, aunque vara de acuerdo con los intereses particulares

del analista, siempre incluye el uso de varios estados financieros,
principalmente el balance general y el estado de prdidas y ganancias. Los
siguientes factores determinan un marco de trabajo aceptable para el anlisis
financiero.

2. Qu implica un anlisis de los estados financieros? Qu debes

considerar para llevarlo a cabo?

El anlisis financiero implica el uso de varios estados financieros. Los estados

financieros bsicos que revisamos en el curso son de gran importancia para
tener una perspectiva completa de las finanzas de la empresa. El dominio de
los mismos es una habilidad que dominamos para analizar la informacin
financiera de manera correcta, y as tomar decisiones que podran tener un
fuerte impacto sobre la empresa.

Balance general. Se integra por las cuentas de activo (activo circulante, activo
fijo, activo diferido), pasivo (pasivo circulante, pasivo a largo plazo) y capital
(capital social, utilidades retenidas, utilidad del ejercicio). Dicho estado
financiero es con corte a una fecha en especfico. En resumen es una lista de
los activos, pasivos y el capital contable del negocio en una fecha determinada.
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Estado de resultados. Es un resumen que integra los ingresos y gastos. Se

realiza por un perodo en especfico, por ejemplo, un mes.

Estado de capital contable. Presenta los cambios en la cuenta de capital

contable, adems se realiza por un perodo en especfico, por ejemplo, un mes.
En otras palabras resume el cambio en el capital contable del propietario de
una empresa individual o de una sociedad durante un perodo especfico.

Flujo de efectivo. Integra los movimientos de efectivo, tanto de entradas como

de salidas. Se realiza por un perodo en especfico, como un mes. Resume los
recibos de efectivo y los pagos en efectivo.

Al analizar los estados financieros, tal vez quiera usar un programa de hoja de
clculo de computadora. Para los anlisis repetitivos, un programa como ste
permite cambiar las suposiciones y simular con facilidad. Analizar diferentes
escenarios da una mejor visin de las situaciones. De hecho, los estados
financieros son una aplicacin ideal de estos poderosos programas y su uso
para el anlisis financiero (tanto interno como externo) es bastante comn.
Bestley (2009).

3. Por qu es importante conocer el estado financiero de una empresa?

Para tomar decisiones racionales y cumplir con los objetivos de la empresa, el

gerente financiero debe tener herramientas analticas. Un marco conceptual
para el anlisis financiero ofrece al analista un medio entrelazado para
estructurar el anlisis. Por ejemplo, en el anlisis del financiamiento externo,
son importantes las necesidades de fondos de la empresa, su condicin y
desempeo financieros y el riesgo de su negocio. Despus de analizar estos
factores, es posible determinar las necesidades financieras de la empresa y
negociar con los proveedores de capital externos y en este caso llegar a un
acuerdo de absorcin de la empresa.

Propuesta de solucin
De acuerdo a Besley (2009) las demandas de los accionistas, generalmente,
son a largo plazo. De acuerdo con esto, los accionistas estn ms interesados
en la capacidad de la empresa para manejar flujos de efectivo y pagar el
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servicio de la deuda en un periodo largo. Pueden evaluar esta capacidad

analizando la estructura del capital, las fuentes ms importantes y los usos de
los fondos, la rentabilidad de la empresa en el tiempo y las proyecciones de
rentabilidad futura. Por otro lado el Ing. Cant como inversionista se enfoca en
las acciones ordinarias de PYC centrando su inters principalmente en las
utilidades presentes y esperadas en el futuro, as como en la estabilidad de
esas utilidades alrededor de la recta de tendencia. Como resultado, los
inversionistas suelen centrarse en el anlisis del rendimiento.
Tambin les interesa la condicin financiera de la empresa en lo que respecta a
su capacidad de pagar dividendos y evitar la bancarrota Besley (2009).
Para planear el futuro, el Ing. Cant debe evaluar la posicin financiera actual
de la compaa PYC y las oportunidades relacionadas con esta posicin.