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INTRODUCCIN .............................................................................................................................. 1
5.1 CERTIDUMBRE, RIESGO E INCERTIDUMBRE ............................................................. 1
TIPOS DE RIESGO FINANCIERO ........................................................................................ 3
OTROS RIESGOS ................................................................................................................... 5
5.2 CONCEPTO DE VALOR ESPERADO ............................................................................... 5
5.3 VARIABLES INDEPENDIENTES ........................................................................................ 7
5.4 VARIABLES DEPENDIENTES ............................................................................................ 9
5.5 ARBOLES DE DECISION .................................................................................................. 10
Elaboracin del rbol de Decisiones ................................................................................... 12
Evaluacin del rbol de Decisin ........................................................................................ 12
CONCLUSIN ............................................................................................................................ 14
INTRODUCCIN
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TIPOS DE RIESGO FINANCIERO
RIESGOS DE CRDITO
Es el riesgo generado por incumplimiento del cliente en transacciones
financieras o de un emisor de instrumentos financieros; o bien, generado por el
cambio en la credibilidad, es decir el aumento en la probabilidad de
incumplimiento.
Este tipo de riesgo se clasifica de acuerdo a las categoras de incumplimiento,
ya sea de una cartera de clientes crediticios o de una cartera de activos
financieros (por emisor). Cuando el deudor de un crdito no cumple, surge el
riesgo de no poder recuperar los fondos que han sido prestados.
RIESGOS DE MERCADO
Es el riesgo generado por instrumentos financieros o transacciones financieras
provocado por fluctuaciones de precios, tasas de inters o tipos de cambio y
an las cotizaciones de acciones o de commoditys.
El riesgo de tasas de variacin no anticipada en las inters ocurre en el tanto
se mantengan.
El riesgo cambiario surge, de igual manera por un movimiento no esperado en
la evolucin del tipo de cambio en una direccin distinta de la estimada por el
inversionista.
El riesgo proveniente del cambio en el precio de las acciones se manifiesta de
dos formas: por una parte est el riesgo de la cada en el precio de las
acciones despus de haber efectuado una compra y el riesgo de no poder
vender todas las acciones que se desean liquidar.
RIESGO DE LIQUIDEZ
El Riesgo de Liquidez de Mercado es aquel relacionado con la compraventa de
un instrumento que se posee en que sea difcil su liquidacin en el mercado y
no se obtenga el monto esperado.
El Riesgo de Liquidez o Disponibilidad de Fondeo, es el riesgo de que la
disponibilidad de recursos sea desventajosa o dificultosa para mantener un
saldo de transacciones financieras y tiene que ver con consideraciones de
descalce en plazos.
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RIESGO DE LIQUIDACIN (SETTLEMENT RISK)
En un sentido estricto el riesgo de liquidacin se da cuando se liquida una
operacin de cambio extranjero o de compra venta de valores de no poder
recibir la moneda o el bono en ese momento de liquidacin a pesar de haber
transferido el bono o de haber pagado debido al incumplimiento del cliente o
por un problema de procedimiento operativo.
RIESGO OPERACIONAL
Este tipo de riesgo es generado por distintos factores de procedimientos de
carcter operativo tales como:
RIESGO LEGAL
Es el riesgo ocasionado por elementos legales en las transacciones financieras
como defectos del contrato, problemas en la interpretacin legal y en la
capacidad legal del cliente.
Cuando se realiza cualquier transaccin financiera, normalmente se firma un
contrato, sin embargo, existe la probabilidad de sufrir prdidas inesperadas
cuando ocurren sucesos no contemplados en el contrato o cuando los
contratantes interpretan el contrato de forma diferente.
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OTROS RIESGOS
RIESGO REPUTACIONAL
Es el riesgo generado cuando la institucin financiera es vista en forma
negativa por los otros participantes en el mercado financiero, obstaculizando
as las operaciones y ocasionando una prdida.
RIESGO TRIBUTARIO
Es el riesgo ocasionado por el manejo de asuntos tributarios no contemplados
al inicio, en las transacciones financieras o en la posesin de instrumentos
financieros. El riesgo tributario puede generar prdidas cuando se agregan
impuestos nuevos o cuando se modifica la tasa de impuestos.
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Para obtener el valor esperado de una variable aleatoria discreta, multiplicamos
cada valor que sta puede asumir por la probabilidad de ocurrencia de ese
valor y luego sumamos los productos. Es un promedio ponderado de los
resultados que se esperan en el futuro.
n
E[ R] pi Ri
i 1
El valor esperado, tambin llamado, que viene a Esperanza Matemtica ser el
promedio ponderado de los posibles resultados por la probabilidad de
ocurrencia asociado a cada evento; es la suma de las multiplicaciones de cada
evento por su respectiva probabilidad de ocurrencia. Su formulacin
matemtica es la siguiente:
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Descrito lo anterior, se pueden concebir los posibles resultados de la variable
en estudio (los rendimientos de una inversin financiera) como un conjunto de
datos que poseen una determinada distribucin. Los mismos se pueden
describir por medio de medidas de posicin (valor esperado) y de dispersin.
Una variable puede tomar diferentes valores dependiendo del enfoque, que le
d, el investigador. Estos valores pueden ser desde el enfoque cuantitativo o
desde el enfoque cualitativo.
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La variable dependiente; es aquella caracterstica, propiedad o cualidad de una
realidad o evento que estamos investigando. Es el objeto de estudio, sobre la
cual se centra la investigacin en general. Tambin la variable independiente es
manipulada por el investigador, porque el investigador l puede variar los
factores para determinar el comportamiento de la variable.
Una variable dependiente es aquella cuyos valores dependen de los que tomen
otra variable. La variable dependiente en una funcin se suele representar por
y. La variable dependiente se representa en el eje ordenadas. Son las variables
de respuesta que se observan en el estudio y que podran estar influidas por
los valores de las variables independientes.
Las variables dependientes son las que se crean como resultado del estudio o
experimento. Si se toma el ejemplo de un estudio de la prdida de peso, donde
la variable independiente son las caloras consumidas, entonces una variable
dependiente podra ser el peso total de los participantes del estudio. As que el
peso del participante en el estudio depende de la fluctuacin de la variable
independiente, que es lo que la hace dependiente.
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interesante (aunque no es frecuente en la mayora de las investigaciones) y es
el de colapso empresarial, el cual se utiliza como sinnimo de fracaso.
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Los rboles de Decisin es una tcnica que permite analizar decisiones
secuenciales basada en el uso de resultados y probabilidades asociadas.
Bsqueda binaria.
Sistemas expertos.
rboles de juego
Los rboles de decisin generalmente son binarios, es decir que cuentan con
dos opciones, aunque esto no significa que no puedan existir rboles de tres o
ms opciones.
Un rbol de decisin, en el mbito de las finanzas hace referencia a un
diagrama que muestra decisiones secuenciales con sus posibles resultados.
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Esta herramienta es utilizada en las empresas para valorar las opciones de
inversin que se tienen en contextos de incertidumbre.
En este momento reconoceremos que opcin es la que tiene mayor valor para
la empresa, para ello se deber otorgar el valor econmico de los posibles
resultados. Luego debemos ver cada uno de los crculos (los cuales
representan puntos de incertidumbre) y estimar la probabilidad de cada
resultado.
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Despus de haber calculado las probabilidades y los valores de los posibles
resultados, procedemos a calcular el valor que nos ayudar a tomar la decisin.
Comenzando por la derecha del rbol de Decisin y recorriendo hacia la
izquierda, calculamos cada uno de los nodos de incertidumbre, primero
multiplicaremos las probabilidades de resultado con el valor esperado de cada
resultado, cabe recalcar que tambin puede haber resultados negativos.
Al analizar los nodos de decisin, debemos considerar los costos que implica
cada decisin, por ejemplo en decisiones de inversin consideraremos los
costos que esta implica; el valor obtenido de cada nodo de incertidumbre ser
restado por el costo que implica cada decisin de esta manera encontraremos
el beneficio que se obtendr de cada decisin.
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CONCLUSIN
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