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Anteriormente definimos una prima actuarialmente justa como aquella que es igual al gasto esperado para la
compaa de seguros por concepto de pago de indemnizacin, es decir, p= 2z (donde 2 es la probabilidad de
ocurrencia del siniestro, y z es la indemnizacin pactada). Hay casos, sin embargo, en que la compaa de
seguros de hecho no conoce 2 para cada individuo. En efecto, si los individuos difieren en su nivel de riesgo,
de modo que hay individuos de tipo ms riesgoso (2 alto), y otros de tipo menos riesgoso (2 bajo), entonces
el clculo de la prima actuarialmente justa requiere de informacin que la compaa de seguros desconoce. En
ese caso, decimos que hay informacin asimtrica: el individuo (asegurado) conoce 2, pero la compaa de
seguros no. Dos situaciones de naturaleza distinta pueden generar esta asimetra:
Seleccin adversa: en este caso, los individuos difieren en su tipo (y la compaa de seguros no
conoce el tipo de cada individuo).
Riesgo moral: en este caso, los individuos son idnticos entre s, pero pueden llevar a cabo acciones
(inobservables para la compaa de seguros) que modifican su probabilidad de ocurrencia del
siniestro.
Es decir, los individuos pueden afectar 2 con sus acciones (alternativamente, podran afectar el nivel de gasto
asociado a la ocurrencia del siniestro). Analizaremos cada uno de dichos problemas por separado.
Considere dos tipos de individuo, de alto riesgo (A) y de bajo riesgo (B) respectivamente. La probabilidad de
que ocurra el siniestro (accidente, por ejemplo) es mayor para los individuos A que para los B, de modo que
> . An si ambos tipos de individuo tuvieran la misma funcin Bernoulli, sus mapas de curvas de
indiferencia seran diferentes: la pendiente de las curvas de indiferencia sobre la lnea de certeza (que
corresponde a ) es menor para los individuos de riesgo alto que para los individuos de riesgo bajo, como se
muestra a continuacin:
Suponga, en cambio, que las compaas de seguro no pueden identificar a los consumidores de alto y
bajo riesgo. Si las compaas siguen ofreciendo los contratos y , todos los individuos
escogern el segundo, ya que este ltimo promete la misma indemnizacin a un menor costo que el primero.
Imagine, en cambio, que ofrecen un seguro de cobertura completa con prima en donde
y es la proporcin de individuos de alto riesgo en la poblacin. Indudablemente, todos
los individuos de riesgo alto querran tomar el contrato ya que pagaran una prima incluso menor que
su prima actuarialmente justa. No es claro, sin embargo, que los individuos de bajo riesgo quieran tomar ese
4. Informacin Asimtrica 1
Universidad Diego Portales Apuntes de Incertidumbre
Facultad de Economa y Empresa Profesor: Carlos R. Pitta
Ahora, considere un individuo que debe decidir cunto esfuerzo realizar para reducir la probabilidad de
ocurrencia del siniestro, 2. Las acciones que puede llevar a cabo para reducir 2 incluyen, por ejemplo,
transitar a una velocidad baja para evitar un accidente de trnsito, contratar una persona que encienda luces de
noche al ausentarse de la casa en vacaciones para evitar robos, etc. Todas estas acciones son costosas para el
individuo, pero puede ser ptimo llevarlas a cabo en ausencia de seguro para reducir la probabilidad de
ocurrencia del siniestro. Sin embargo, una vez contratado un seguro (y limitada con ello la incertidumbre), lo
ptimo para el individuo es reducir o dejar de llevar a cabo estas acciones.
4. Informacin Asimtrica 2
Universidad Diego Portales Apuntes de Incertidumbre
Facultad de Economa y Empresa Profesor: Carlos R. Pitta
En ausencia de seguro, en cambio, su gasto esperado total sera solamente . Luego, el gasto
esperado en salud incurrido por el asegurado aumenta al contratar un seguro. Este mayor gasto posiblemente
es subptimo, ya que se debe al consumo de prestaciones cuyo beneficio se consideraba que no compensaba
el costo. Este problema no puede ser resuelto a travs de un contrato de seguros con una cobertura
condicional en el esfuerzo del asegurado un contrato del tipo seguro cubre porcentaje si gasta poco, y
un porcentaje menor si no , ya que el gasto ptimo asociado a cada diagnstico vara con el nivel de
gravedad del mismo, lo que no es fcilmente observable para la compaa de seguros. Esto es lo que justifica
la prctica comn de los seguros de salud de ofrecer planes de cobertura incompleta, de manera de balancear
el beneficio de una mayor cobertura la reduccin de la incertidumbre con el costo de ella (el aumento en
el gasto).
El riesgo moral es en realidad un problema ms general, que se presenta cuando una parte de una
transaccin puede llevar a cabo una accin en forma oculta que afecta los pagos de la otra parte. Una
aplicacin de esta idea a nivel de la empresa es el de la inobservabilidad del esfuerzo realizado por los
trabajadores en su labor. Dado que el esfuerzo es costoso para el trabajador y no es observable, si se le paga
un salario fijo, l realizar un esfuerzo bajo. En este caso, el problema del riesgo moral se presenta porque la
empresa no puede ofrecer un salario condicional en el esfuerzo del trabajador un contrato del tipo el
salario es alto si realiza esfuerzo alto, y bajo si no ya que el esfuerzo realizado no es verificable. Esto es lo
que justifica la prctica comn de ofrecer contratos con pago condicional en las ventas, lo que normalmente
implica que el vendedor debe asumir parte del riesgo asociado a la ocurrencia de un estado de la naturaleza en
que las ventas sean bajas a pesar de haber realizado un esfuerzo alto.
4. Informacin Asimtrica 3
TEMA 5
Un ejemplo numrico
En un mercado de automviles de segunda mano hay dos tipos de vehculos.
Hay vehculos buenos por los que podra pagarse 500 euros y vehculos
malos por los que no se debera pagar ms de 100. Los vehculos son difciles
de distinguir y, en principio, la probabilidad de que un vehculo pertenezca a
una u otra categora es la misma.
A continuacin modelizamos un comprador averso al riesgo cuyas
preferencias se representan por la funcin de utilidad: U ( x ) = ln x .
Seleccin adversa
En este epgrafe estudiamos la propensin a contratar un seguro de los
individuos que tienen un mayor riesgo de sufrir la prdida asegurada. Se
estudia un caso en que un 90% de la poblacin tiene una baja probabilidad
(1=0,01) de contraer una enfermedad mientras el 10% restante tiene una
alta probabilidad de contraer la enfermedad (2 =0,9).
Los individuos tienen una riqueza inicial W=100. La enfermedad supone un
coste de 99.
Los individuos son aversos al riesgo y sus preferencias se representan por la
funcin de utilidad:U (W ) = ln W
Los beneficios de una empresa de seguro que cobre una prima P son:
= P 99 ( 0,9 0,01 + 0,1 0,9 )
c1e c2e
v2
v1
e* e
Carlos Arias, 2016 5
Microeconoma III: Tema 5 Grado en Economa
Ejemplo numrico
Un individuo tiene una riqueza de 100 unidades monetarias y unas
preferencias que se pueden representar por la funcin de utilidad:
100 36 P 6,857
64 P 6,8572 P 16,98
La prima actuarialmente justa sera:
1
PAJ = 64 = 9,14
7
100 36 P 100 P
1 1
E [ X |e = 0 ] = 10.000 + 20.000 = 15.000
2 2
1 1
E [ X |e = 1] = 20.000 + 40.000 = 30.000
2 2
Beneficios esperados del principal (BP) con un salario w.
E [ BP |=
e 0=] 15,000 w
E [ BP |e= 1=
] 30,000 w
El principal prefiere el esfuerzo alto ya que proporciona un beneficio
esperado ms elevado.
1 1
E [ BP |e =0 ] =(10.000 w0 ) + ( 20.000 w0 ) =15.000 w0
2 2
En segundo lugar, se calcula el beneficio esperado con esfuerzo alto.
1 1 1 1
E [ BP |e = 1] = ( 20.000 w0 ) + ( 40.000 w1 ) = 30.000 w0 w1
2 2 2 2
Si se sustituye el mnimo salario w1 que incentiva a hacer el esfuerzo
(w=1 w0 + 10.000 ) se tiene que:
1 1
E [ BP |e = 1] = 30.000 w0 ( w0 + 10.000 ) = 25.000 w0
2 2
Por tanto, la estructura salarial en funcin de la produccin calculada es
beneficiosa para el Principal.
1 Introduccion
Definicion 1.1 (Principal y Agente). Una relacion bilateral en la que una parte
(principal) contrata a otra (el agente).
Cuando hay informacion asimetrica entre los agentes pueden ocurrir varios
casos.
1
N elige el P propone A acepta A realiza N juega Resultados y pagos
tipo de A un contrato o rechaza un esfuerzo
y = a1 L1 + a2 L2
w = qa1 + (1 q)a2
2
Pero el comprador solo sabe que la proporcion de los coches de tipo m es
.
El comprador esta dispuesto a pagar hasta 2.000 u.m. por un coche de
tipo b y hasta 1.000 por un coche de tipo m.
p = 1000 + (1 )2000
Si este precio verifica p > 1600 (o < 2/5, hay pocos coches de tipo
m), se venden todos los coches a este precio.
Pero, si este precio verifica p < 1600 (o > 2/5, hay muchos coches
de tipo m), solo los vendedores de tipo m ponen sus coches en venta
al precio p.
3
1.3 Mercado de seguros
Mercado de seguros
En el mercado de seguros hay dos tipos de agentes: A y B. La proporcion
de agentes del tipo A en la poblacion es q = 1/2.
Se diferencian en la probabilidad pi (i = A, B)) de sufrir un accidente:
pA = 1/2, pB = 1/10.
En caso de accidente, ambos agentes pierden 1 unidad monetaria.
Sus
funciones de utilidad sobre cantidades monetarias son uA (x) = uB (x) =
x.
Para evaluar el riesgo, los preferencias de los agentes son del tipo utilidad
esperada
Eui (x, y) = (1 pi ) x + pi y
donde x es el consumo si no tiene accidente, y es el consumo en caso de
accidente.
Suponemos que hay competencia perfecta entre las empresas de seguros.
Los contratos de seguros son de la forma (p, I), donde
p es el precio pagado,
I es la cantidad asegurada.
4
Las empresas NO distinguen a los agentes
Si las empresas NO pueden distinguir a los agentes, entonces ofrecen solo
un contrato
2 !
1 1 1 3
c = pcA + (1 p)cB = + ,1 = ,1
2 2 10 10
5
2.1 Informacion Simetrica
Informacion Simetrica
Si las empresas pueden distinguir a los agentes, el contrato que ofrecen a
los agentes de tipo b es
max (e) w
e,w
Llamamos cm = (wm
, em ) al contrato optimo.
Graficamente,
v(e)
e (e) =
u(w)
u(w) v(e) = u
u(w) kv(e) = u
(w*b,e*b)
kv(e)
(e) =
u(w) (w*m,e*m
)
6
Explicar la forma de las curvas que aparecen en el diagrama y su posicion.
Observaciones:
Es optimo para el principal exigir mas esfuerzo a b que a m: eb em .
La relacion entre los salarios wb y wm
es ambigua. Por un lado, a m
le cuesta mas ejercer el esfuerzo que a b. Por lo tanto, m necesita un
salario mayor para aceptar el contrato. Por otro lado, el principal le
pide a b un esfuerzo mayor que a m, por lo que b debera recibir un
salario mayor.
ub (cm ) = ub (wm
, em ) = u(wm
) v(em )
> u(wm ) kv(em ) =
= u = ub (cb )
7
Las ecuaciones 2.1 y 2.2 son las condiciones de participacion (o aceptacion).
Las ecuaciones 2.3 y 2.4 son las condiciones de incentivos (o autose-
leccion).
y como k > 1 , debe verificarse que v(eb ) v(em ) 0. Pero v es creciente. Por
lo tanto, eb em .
Resultado 2.3. El menu de contratos optimo (wm , em ), (wb , eb ) esta caracter-
izado por las siguientes ecuaciones
Demostracion:
L = q((eb ) wb ) + (1 q)((em ) wm ) +
+(u(wm ) kv(em ) u) + (u(wb ) v(eb ) u(wm ) + v(em )) +
+(u(wm ) kv(em ) u(wb ) + kv(eb ))
8
Las condiciones de primer orden
: q + u0 (wb ) u0 (wb ) =0
wb
: (1 q) + u0 (wm ) u0 (wm ) + u0 (wm ) =0
wm
: q0 (eb ) v 0 (eb ) + kv 0 (eb ) =0
eb
: (1 q)0 (em ) kv 0 (em ) + v 0 (em ) kv 0 (em ) =0
em
Ademas, se verifican las restricciones 2.1, 2.2, 2.3 y 2.4 del problema de
maximizacion,
las ecuaciones
(u(wm ) kv(em ) u) = 0
(u(wb ) v(eb ) u(wm ) + v(em )) = 0
(u(wm ) kv(em ) u(wb ) + kv(eb )) = 0
, , 0
q
= u0 (wb ) (2.10)
1q
+ = u0 (wm ) (2.11)
0
q (eb )
k = v 0 (eb ) (2.12)
0
(1q) (em )
k + k = v 0 (em ) (2.13)
9
Y obtenemos la ecuacion 2.7.
10
y de la ecuacion 2.12 obtenemos que
q0 (e)
= + k = qk + k = k(q + )
v 0 (e)
= q + = k(q + )
=0
q q0 (eb )
= =
u0 (wb ) v 0 (eb )
Es decir,
1 0 (eb )
=
u0 (wb ) v 0 (eb )
que es la ecuacion 2.8
11
Finalmente, escribimos la ecuacion 2.21 como
(1 q)0 (em )
= k
v 0 (em )
1q
= k + 0 de la ecuacion 2.19
u (wm )
1q
= (k 1) + 0
u (wm )
q 1q 1q
= (k 1) + + 0 de la ecuacion 2.14
u0 (wb ) u0 (wm ) u (wm )
(k 1)q k(1 q)
= 0 + 0
u (wb ) u (wm )
es decir,
(k 1)q k(1 q) (1 q)0 (em )
0
+ 0 =
u (wb ) u (wm ) v 0 (em )
de donde obtenemos que
q(k1) v 0 (em ) kv 0 (em )
1q u0 (wb ) + u0 (wm ) = 0 (em )
12
El contrato para el agente m no es eficiente
e v(e) Agente b
(e) =
u(w)
u(w) v(e) = u
e*b
eb
w
w*b wb
e kv(e) Agente m
(e) =
u(w)
u(w) kv(e) = u
w
wm w*m
13
Tenemos que em < em , wm < wm
.
Observacion 3.1. Podemos explicar lo anterior de la manera siguiente. El pro-
blema con los contratos con informacion simetrica, es los agentes de tipo b
prefieren el contrato cm . El principal prefiere
Distorsionar el contrato cm a cm para hacerlo menos atractivo para el
agente b, manteniendo al agente b es su utilidad de reserva.
Cambiar el contrato cb al contrato cb aumentando el bienestar del agente
b, pero sin cambiar la eficiencia.
De esta manera, los agentes de tipo b ya no prefieren el contrato cm al
contrato cb .
Observacion 3.2. Para decidir si ofrece un solo contrato o un menu de contratos,
el principal compara el beneficio
q((eb ) wb )
q((eb ) wb ) + (1 q)((em ) wm )
14
El principal puede condicionar el salario en funcion de que el resultado
del trabajo tenga exito we o fracase wf . Un contrato es de la forma
c = (we , wf ).
La funcion de utilidad del principal con el contrato c = (we , wf ) es
b (c) = pb (e we ) + (1 pb )(f wf )
m (c) = pm (e we ) + (1 pm )(f wf )
Suponemos que hay competencia perfecta entre los principales para captar
a los agentes y que todos ellos tienen la misma informacion. El beneficio
esperado del principal (dada la informacion de que dispone) es 0.
Hipotesis
pb (e we ) + (1 pb )(f wf ) = 0
e e f f
pm ( w ) + (1 pm )( w ) = 0
pb (e we ) + (1 pb )(f wf ) = 0
es
pb pb pb
wf = (e we ) + f = e + f we
(1 pb ) (1 pb ) (1 pb )
La pendiente de la recta b = 0 es
pb
(1 pb )
pm (e we ) + (1 pm )(f wf ) = 0
es
pm pm pm
wf = (e we ) + f = e + f we
(1 pm ) (1 pm ) (1 pm )
15
La pendiente de la recta m = 0 es
pb
(1 pm )
pm pb
>
1 pb 1 pb
wf
< 0
m
< 0
b
< 0
m
> 0
b
= 0
b
> 0
b
> 0
m m= 0
we
Por que las regiones > 0 y < 0 coinciden con las del dibujo?
16
Las curvas de indiferencia estan determinadas por las ecuaciones
wf
u m = cte.
u b = cte.
we
17
El contrato cb = (wbe , wbf ) que el principal ofrece a un agente de tipo b
esta determinado por
e f
El contrato cm = (wm , wm ) que el principal ofrece a un agente de tipo m
esta determinado por
e f
max pm u(wm ) + (1 pm )u(wm )
s.a. m = pm (e wm
e
) + (1 pm )(f wm
f
)=0
wbe = wbf := wb
e f
wm = wm := wm
0 = pb (e wb ) + (1 pb )(f wb ) = 0
0 = pm (e wm ) + (1 pm )(f wm ) = 0
De aqu obtenemos
wb = pb e + (1 pb )f
wm = pm e + (1 pm )f
wb = pb e + (1 pb )f
wm = pm e + (1 pm )f
wb > wm
.
Los contratos anteriores son Pareto eficientes.
18
wf b= 0
ub = cte. cb u m = cte.
ub = cte.
cm
u m = cte.
m= 0
we
wb = pb e + (1 pb )f
wm = pm e + (1 pm )f
como wb > wm
los agentes de tipo m tambien elegiran el contrato cb . En
el grafico anterior vemos que este contrato produce beneficios negativos al
principal. Como el principal anticipa este comportamiento, no ofrece el
contrato cb .
Vamos a estudiar la posibilidad de que el principal ofrezca otros contratos.
El principal puede ofrecer dos contratos y los agentes eligen el que mas les
interesa. El principal ofrece los contratos
cb = (wbe , wbf ), e
cm = (wm f
, wm )
Veremos como el principal elige los contratos de manera que cada agente
elige (voluntariamente) el que va dirigido a el.
19
Equilibrio agrupador.
e
p
b
b
q 1-p
b f
e
p
m
1-q
m
1-p
m f
0 = q pb (e we ) + (1 pb )(f wf ) + (1 q) pm (e we ) + (1 pm )(f wf )
= p0 (e we ) + (1 p0 )(f wf ) = 0
donde
p0 = qpb + (1 q)pm
es la probabilidad de que el proyecto tenga exito, cuando el principal
desconoce el tipo de los agentes.
El principal ofrece los contratos ca = cb = cm sobre la recta 0 = 0.
20
wf b = 0
= 0
u m = cte.
ca
u b = cte.
= 0
m
we
Equilibrio separador
21
wf
cm
c
= 0
m
u m = cte.
cb
u b = cte.
we
wf
u m = cte.
cm
m= 0
we
22
wf b = 0
u m = cte.
cm c
cb
= 0
m
we
existe otro contrato c que es preferido por los agentes de tipo b (pero no
por los agentes de tipo m) y que proporcionara un beneficio positivo al
principal que ofreciera solo este tipo de contrato. Por que?
wf b = 0
u m = cte.
cm
cb
= 0
m
we
Resultado 4.2. Si hay un equilibrio separador cb 6= cm se debe verificar que
(a) cm = cm
(b) b (cb ) = 0
(c) um (cm ) = um (cb ).
23
Esta por debajo de la recta 0 = 0.
Esta por encima de las curvas de indiferencia de los agentes ub = ub (cb )
y um = um (cm ) .
wf b = 0
=0
u b = cte.
um = cte.
cm
c
cb
= 0
m
we
Pero no en la siguiente situacion
wf b = 0
=0
u b = cte.
um = cte.
cm
cb
= 0
m
we
Recordemos que
0 = p0 (e we ) + (1 p0 )(f wf ) = 0
24
Resumen
Finalmente, para resolver este tipo problemas hay que tener en cuenta que
1. El contrato wm ) esta determinado por wm = pm e + (1 pm )f
2. El contrato cb = (wbe , wbf ) esta determinado por
Para resolver el problema que determina cb = (wbe , wbf ), solo tenemos que
usar las ecuaciones 4.3 y 4.4 para encontrar wbe y wbf con igualdad. Y
despues comprobamos las que desigualdades 4.1 y 4.2 se satisfacen.
25
Contenido
Dr. Jorge Ibarra Salazar Modelos con Seleccin Adversa (Adverse Selection)
Profesor Asociado Mercado de Seguros
Departamento de Economa Mercado de Carros Usados (Lemons)
ITESM, Campus Monterrey.
Es el efecto que tiene la cobertura del seguro sobre las decisiones Modelo de Demanda de Seguros
de los individuos para llevar a cabo actividades que pueden afectar
el riesgo de incurrir en prdidas. W0g = Riqueza inicial en el estado normal (good times)
W0b = Riqueza inicial en el estado de catstrofe (bad times) = W0g- L
Esto es, la persona puede realizar acciones que alteran la = Probabilidad de perder una cantidad igual a L.
probabilidad de ocurrencia del evento para el que se ha asegurado. Probabilidad de ocurrencia del estado de catstrofe.
Wg = Riqueza en el estado normal, con probabilidad de ocurrencia
Si una persona tiene cobertura completa, por ejemplo, tendr (1-).
menos incentivos para tomar precauciones costosas con lo que Wb = Riqueza en el estado de catstrofe, con probabilidad .
puede aumentar la probabilidad de ocurrencia del evento para el
A= Gasto en medidas preventivas.
cual se ha asegurado. A esa respuesta conductual ante la cobertura
del seguro, se le conoce como Moral Hazard. S= Cobertura del seguro. Cantidad que se recibe en estado de
catstrofe.
PS = Prima del seguro, donde P es la prima por peso de cobertura.
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1
Riesgo Moral en el Mercado de Seguros Riesgo Moral en el Mercado de Seguros
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Teora Microeconmica I Dr. Jorge Ibarra Salazar Teora Microeconmica I Dr. Jorge Ibarra Salazar
La riqueza final en cada estado: - (1- (A)) u(Wg) - (A) u(Wg) - (A) u(Wb) + (A) u(Wb).
Wg = Wg0 A P S, Wb = Wg0 - A P S.
Esto es: Wg = Wb Como Wg = Wb, entonces la derivada de la funcin
objetivo con respecto a la variable de decisin (A) es
La probabilidad es una funcin decreciente de A: (A) - u(Wg) < 0, por lo que A = 0.
con (A) < 0.
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2
Riesgo Moral: Modelo Agente-Principal Riesgo Moral: Modelo Agente-Principal
Se presenta cuando una persona (el agente) hace algn Sin moral hazard
trabajo para otra persona (el principal) de tal manera
que no es posible distinguir diferencias en la calidad del Hay dos estados de la naturaleza: estado 1 (malo) y
trabajo por elementos aleatorios. estado 2 (bueno)
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El problema:
Max E{Up} = Up(x1 - w1) + (1 - ) Up(x2 - w2) Up (x1 w1 ) Up (x 2 w 2 )
=
w1, w2 U a (w1 ) Ua (w 2 )
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3
Seleccin Adversa y Mercado de Seguros Seleccin Adversa y Mercado de Seguros
Mercado de Seguros
En el mercado de seguros los compradores tienen
diferentes probabilidades de ocurrencia de los eventos
sujetos de cobertura. Vendedor de Comprador de
Si los compradores de seguro conocen las Seguros Seguros
probabilidades de ocurrencia mejor que el vendedor, de
tal forma que el vendedor no puede identificar a los
compradores de acuerdo al riesgo de cada uno,
entonces los mercados de seguros pueden no funcionar Ofrece plizas Diferentes compradores:
en forma apropiada ya que el vendedor no es capaz de (cobertura y prima) Riesgo bajo ( L)
fijar las primas de seguro apropiadas. (seleccin H)
Riesgo alto (
adversa)
La asimetra consiste en que el vendedor no identifica a los compradores de acuerdo
a la probabilidad de que les ocurra el evento por el que demandan cobertura.
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4
Seleccin Adversa y Mercado de Seguros Seleccin Adversa y Mercado de Seguros
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deducible
La compaa de seguros disea dos plizas: seguros son las plizas G y M.
Cobertura completa al precio H G es mejor que M para el
Cobertura parcial (cobertura completa con deducible) individuo H. N
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seguros son las plizas G y M. Los vendedores de los carros buenos quieren
M es mejor que G para el distinguirlos de los malos, en tanto que los vendedores
individuo H, adems de ser N
de carros malos tratan de que luzcan como buenos.
viable. G
M
1 H Si el costo marginal de los carros malos es menor que el
H
45 E costo marginal de los carros buenos, en un equilibrio
Wg competitivo el mercado fijara el precio en base al costo
marginal.
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5
Seleccin Adversa: Modelo de Lemons Bibliografa
Un consumidor puede comprar una unidad del bien disponible en Nicholson, W., (1998), Microeconomic Theory, Seventh Edition, The
dos calidades: Q1 (malo) y Q2 (bueno) Dryden Press:USA. Cap. 9.
La utilidad del consumidor: u=u(M,Q), tal que Binger, B. y E. Hoffman, (1998), Microeconomics with Calculus,
u(M,Q2) > u(M,Q1) > u(M,0) Second Edition, Addison Wesley:USA. Cap. 20.
Los precios de los bienes son p2 > p1 Ehrlich, I. y G. Becker, (1972), Market Insurance, Self-Insurance
El consumidor puede pagar p1 y obtener Q1 con certidumbre: and Self-Protection, Journal of Political Economy, 623-658.
u(M - p1,Q1) Holmstrom, B., (1979), Moral Hazard and Observability, The Bell
El consumidor puede pagar p2 y su utilidad esperada es: Journal of Economics, 74-91.
E [u] = u(M - p2,Q1) + (1 - ) u(M - p2,Q2) Rothschild, M. y J. Stiglitz, (1876), Equilibrium in Competitive
El consumidor tratar de comprar Q2 si Insurance Markets: An Essay on the Economics of Imperfect
u(M - p1,Q1) E[u] Information, Quarterly Journal of Economics, 629-650.
Akerlof, G. (1970), The Market for Lemons: Quality Uncertainty
Resultado. Si es lo suficientemente alta, el consumidor nicamente and the Market Mechanism, Quarterly Journal of Economics, 485-
compra autos de mala calidad. 500.
Teora Microeconmica I Dr. Jorge Ibarra Salazar Teora Microeconmica I Dr. Jorge Ibarra Salazar