1.

- Uso de linea de tiempo

el administrador financiero de starbuck, Industries esta considerando una invercion que requiere un dese
y que esper que produzca flujos de efectivos de $3000.00 al final del ao 1; $6000 al final de los aos 2 y
al final del ao 5; $7000 al final del ao 6.
a) trase una linea de tiempo que ilustre los flujos de efectivo asociados con la invercion propuesta de Sta
flujo de efectivos

flujo de efectivo -$25,000.00 $ 3,000.00 $ 6,000.00

aos 0 1 2

primer desembolso

b) utilice las flechas para demostrar, en la linea de tiempo de la parte a, como se puede utilizar la capitaliza
para medir todos lo flujos de efectivo al final del ao 6

-$25,000.00 $ 3,000.00 $ 6,000.00 $ 6,000.00

0 1 2 3
capitalizacion
todo debe de capitalizarse para un solo periodo, en el caso al 6to ao

-$25,000.00 $ 3,000.00 $ 6,000.00 $ 6,000.00

0 1 2 3

valor presente

descuento

2. Calculo del valor Futuro : Sin utilizar las tablas o la funcion preprogramada de su calculadora financiera
la tasa de interes dada , i, y el numero de periodos, n, para calcular el factor de interes del valor futuro en
guiente. Compare el valor calculado con el valor que proporciona en la tabla A-1 del Apendice A
 CASO TASA DE INTERES, i Numero de periodos, n
A 12.00% 2
B 6.00% 3
C 9.00% 2
D 3.00% 4

Rta: Los valores resultado de aplicar la formula son iguales a los que proporciona las tablas.
#VALUE!

c) compare y explique porque crece la cantidad de intereses devengados en cada periodo sucecivo
el importe inicial y el interes se capitaliza cada ao por tanto cada ao que pasa se capitaliza el valor inicial

4.- Valores futuros

Para cada caso de los que se presentan en la tabla siguiente, calcule el valor futuro del flujo de efectivo
anualmente a la tasa especificada durante el periodo dado.

Caso Flujo de efectivo nTasa de inters Periodo de depsito (aos)

A $ 200 5% 20
B $ 4,500 8% 7
C $10,000 9% 10
D $25,000 10% 12
E $37,000 11% 5
F $40,000 12% 9

SOLUCION:

VF=200 x (1+0.05)20=$530
a)
VF=4500 x (1+0.05)7= $ 7,712.21
b)
VF=10,000 x (1+0.05)10= $ 23,673.74
c)
VF=25,000 x (1+0.05)12= $ 78,460.71
d)
VF=37,000 x (1+0.05)5= $ 62,347.15
e)
VF=40,000 x (1+0.05)9= S 110,923.15
f)

6.- Inflacion y valor futuro. Como parte de su planeacion financiera, usted desea
comprar un automovill nuevo exactamente dentro de 5 aos. El auto que desea
cuesta $14,000, y su investigacion indica que su precio aumentara de 2% a 4%
por ao durante los proximos 5 aos.
a. estime el precio del auto al final de los 5 aos si la inflacin de 1) de 2% anual y
2) de 4% anual.
b. Cunto habra aumentado el auto, si la tasa de inflacion es de 4%)

TIEMPO 5 aos
VA 14000

INTERES 2% 4%
VF $15,457.13 $17,033.14

$15,457.13 1 2 3
2% -14280 -14565.6 -14856.912
3% -14420 -14852.6 -15298.178
4% -14560 -15142.4 -15748.096

AUMENTO $29,457.13 $31,033.14

DE PRECIO

7. Valor futuro y tiempo. Usted puede depositar $ 10,000 en una cuenta que paga 9% de intereses anuale
habra ganado al final de los 40 aos si decide hacer hoy el deposito inicial y no dentro de 10 aos?

Tasa 9%
VA 10000 -$314,094.20
n 10 aos
n2 40 aos

Rta: Al final del ao 40 habremos ganado $ 314,094.20 si depositamos $10,000 el dia de hoy

8.- Liquidacion de un prestamo de pago unico. Una persona obtiene un prestamo

de $200, y tiene que liquidarlo en 8 aos con 14% de interes capitalizado
anualmente. Podra reembolsar el prestamo al final de alguno de los primeros
aos sin pago adelantado de multa.
a. Qu cantidad deber la persona si reembolsa el prstamo al final del ao 1?
b. Qu cantidad deber al final del ao 4?
c. Qu cantidad deber al final del ao 8?

VA 200
INTERES 14%

a. 1 ao
$228.00
b. 4 aos
$337.79
c. 8 aos
$570.52
9.- Clculo del valor presente

Sin utilizar las tablas o la funcin preprogramada de su calculadora financiera, use la frmula bsica para
inters del valor presente en cada uno de los casos que se presentan en la tabla siguiente. Compare el va

Caso Costo de oportunida

Nmero de periodos, n
A 2% 4
B 10% 2
C 5% 3
D 13% 2

SOLUCION:

VP=VF x FI=VF1+0.024 =VF1.0824 entonces

VP=VF x FI=VF1+0.12 =VF1.21 entonces

VP=VF x FI=VF1+0.053 =VF1.1576 entonces

VP=VF x FI=VF1+0.132 =VF1.2769 entonces

10.-Valores Presentes
para cada uno de los casso que se muestran en la tabla siguiente , calcules el valor presente del flujo de e
efectivo se recibe al final del periodo indicado.

FINAL DEL
FLUJO DE TASA DE
CASO PERIODO
EFECTIVO UNICO DESCUENTO (AOS)
A 7000 12% 4
B 28000 8% 20
C 10000 14% 12
D 150000 11% 6
E 45000 20% 8

11. Concepto del valor presente: Responda las siguientes preguntas

a. Que Inversion unica hecha hoy, que devenga interes anuales de 12% valdra $ 6,000 al final del ao 6

Tasa 12%
VF 6000 -$3,039.79
n= 6 aos

b. Cual es el valor presente de $ 6,000 que se reciben al final de 6 aos si la tasa de descuento es de 12% ?

Tasa 12%
n= 6 aos -$3,039.79
VF 6000

c. Cunto es lo que mas pagaria hoy por una promesa de liquidar $ 6,000 al final de 6 aos si su costo de o

VA=
VF= 6000
N= 6 -$3,039.79
Tasa 12% Costo de Oportunidad

Rta: La conclusion en las tres preguntas seria que el Valor presente en los 3 casos es el mismo ya que repr
ahora con la misma tasa y el mismo periodo de 6 Aos

12.- Valor presente. A Jim Nance se le ha ofrecido un pago futuro de $500 a 3 aos
a partir de hoy. Si su costo de oportunidad es de 7% capitalizado anualmente,
Qu valor debe darle hoy a esa oportunidad? Cunto es los mas que debe
pagar hoy para comprar este pago?

VF $500
TIEMPO 3 AOS
INTERES 7%

VA $408.15

13.- Valor presente

Un bono de ahorros del estado de lowa se puede convertir en $100 a los 6 aos de vencimiento a partir d
pagan intereses anuales de 8% (capitalizados anualmente), a qu precio debe vender el estado de lowa

SOLUCION:

14.- Valor presente y tasas de descuento. Acaba de ganar un sorteo de la loteria que
promete pagarle $1000,000 exactamente dentro de 10 aos a partir de hoy. Puesto
que el pago de $1000,000 lo garantiza el estado en que usted vive, hay oportunidades
de vender hoy el derecho por un pago en efectivo unico inmediato.
a. Cunto es lo menos en lo que venderia su derecho si pudiera ganar las siguientes
tasas de rendimiento de inversiones de riesgo similar durante el periodo de 10 aos?
VF 1000000
tiempo 10 aos

1) 6% $558,394.78
2) 9% $422,410.81
3) 12% $321,973.24

b. Haga de nuevo la parte a suponiendo que el pago de $1000,000 lo recibira en 15

aos, no en 10

VF 1000000
tiempo 15 aos

1) 6% $417,265.06
2) 9% $274,538.04
3) 12% $182,696.26

15.- Comparacion del Valor Presente de Cantidades Unicas

A cambio de un pago de $20,000.00 actuales, una reconocida compaa le permitira elegir una de las alt
Su costo de oprtunidad es de 11%.

ALTERNATIVAS CANTIDAD UNICA

A $ 28,000.00 AL FINAL DE 3 AOS
B $54,000.00 AL FINAL DE 9 AOS
C $160,000.00 AL FINAL DE 20 AOS

a) encuentre el valor actual de cada alternativa

ALTERNATIVAS CANTIDAD UNICA PERIODO

A 28000 3
B 54000 9
C 160000 20

b) son aceptables las alternativas, es decir valen $20,000 actuales?

las unicas que serian aceptables son la alternatiba A y B, por que son superiores a $20,0
c) que alternativa elegiria usted?
la alternativa B.

16. Decisiones de Inversion de flujo de efectivo: Tom Alexander tiene una oportunidad de comprar algun
siguiente: Para cada inversion se dan el precio de compra, la cantidad del flujo positivo de efectivo unico
puede ganar 10% sobre sus inversiones Qu le recomendaria comprar?
 INVERSION FLUJO POS. DE
A 30000
B 3000
C 10000
D 15000

Tasa 10%

Rta. Se recomendaria Comprar la Inversion A ya que su Valor Actual es Mayor.

17.- Valor futuro de una anualidad. Para cada uno de los casos que se muestran en la
tabla siguiente, calcule el valor futuro de la anualidad al final del periodo de
deposito, suponiendo que los flujos de efectivo de la anualidad ocurren al final
de cada ao.

cantidad de la
caso anualidad tasa de interes

A $2,500 8%
B 500 12%
C 30,000 20%
D 11,500 9%
E 6,000 14%

CASO A VF $5,397.31
CASO B VF $986.91
CASO C VF $74,649.60
CASO D VF $22,914.47
CASO E VF $305,700.95

18.- Valor presente de una anualidad

Para cada uno de los casos que se muestran en la tabla siguiente, calcule el valor presente de la anualidad

Caso Cantidad de la anuaTasa de inters Periodo (aos)

A $ 12,000 7% 3
B $ 55,000 12% 15
C $ 700 20% 9
D $140,000 5% 7
E $ 22,500 10% 5
SOLUCION:

a)
b)

c)

d)

e)

20.-Valor Presente de una Anualidad de Retiro

un agente de seguros esta tratando de vender una anualidad de retiro inmediato, que con una cantidad u
durante los proximos 25 aos actualmente gana 9 % en inverciones de bajo riezgo en comparaion con la a
Cunto es lo mas que pagaria por esta anualidad?
pago 12000 cada fin de ao
periodo 25 aos
tasa 9%
vp S/. 117,870.96 lo mas que podria ser pagado

22.- Valor presente de una anualidad en comparacion con una cantidad unica.
suponga que se acaba de ganar la loteria. Puede recibir un premio en forma
de $40,000 cad fin de ao durante los proximos 25 aos (es decir, $1000,000
al termino de 25 aos) o como una cantidad unica de $500,000 pagados de
inmediato.
a. si espera poder ganar 5% anualmente sobre sus inversiones durante los
proximos 25 aos, ignorando impuestos y otras consideraciones, Qu
alternativa debe elegir?
b. cambiaria su decision de la parte a si pudiera ganar 7% en vez de 5% sobre
sus inversiones durante los proximos 25 aos?
c. Hablando en un sentido estrictamente economico, qproximadamente a
que tasa de utilidades seria indiferente entre estos dos planes?

a. PAGO 40000 b.
TIEMPO 25
VF 1000000
INTERES 5%
VA -$563,757.78

c. VA 500000
TIEMPO 25
PAGO 40000
INTERES 6%

23. Perpetuiddes: Considere los datos de la tabla siguiente

 PERPETUIDAD CANTIDAD ANUAL
A 22000
B 100000
C 3000
D 60000

Determine para cada una de las perpetuidades

a. El factor de interes del valor presente apropiado
b. El valor presente

38.- Depsitos para acumular sumas futuras

Para cada uno de los casos que se muestran en la tabla siguiente, determine la cantidad de depsitos anu
suponiendo la tasa de inters anual establecida.

Caso Suma por acumularPeriodo de acumulacTasa de inters

A $ 5,000 3 12%
B $100,000 20 7%
C $ 30,000 8 10%
D $ 15,000 12 8%

SOLUCION:

Donde

a)

b)

c)

d)

39.- Creacion de Fondo de Retiros

Para complementar su retiro planeadopara dentro de 42 aos exactamente, usted estima que necesita ac
planea hacer depositos anuales iguales cada fin de ao en una cuenta que paga 8% de interes anual.
datos:
a)De cuanto debe de ser los depositos anuales para crear un fondo de $220,000.00 al final de los 42 aos?
debe de hacer depositos de $723.10.
periodo 42 aos
valor final 220000
tasa 8%
pagos S/. -723.10

b) Si puede depositar solamente $600 anuales en la cuenta Cunto tendra acumulado al final del ao 42?
periodo 42
pagos 600
tasa 8%
valor final S/. -182,546.11
tendra acumulado $182,546.11

42. Pago de un Prestamo: Determine el pago igual requerido cada fin de ao , durante a vigencia de los p
siguiente para liquidarlos totalmente durante el termino establecido de cad prestamo.

PRESTAMO PRINCIPAL
A 12000
B 60000
C 75000
D 4000

47.- Tasa de rendimiento

Rishi Singh tiene $ 1,500 para invertir. Su asesor en inversiones sugiere una inversin que no paga interes
a. Qu tasa de rendimiento anual gan
b. El seor Singh est considerando otra inversin, de igual riesgo, que gana un rendimiento anual de 8%
SOLUCION:
Monto inicial = 1500, Monto Final =2000, Periodo = 3 aos

Despejando i:

b)

Si el riesgo es igual para cada caso, entonces debera considerar en invertir en la primera opcin.

49.-Cual es la tasa de rendimiento de una inversin de $ 10,606.00 si la compaa recibir $2000.00 cada

valor actual -10606

pago 2000
periodo 10
tasa 14%
derando una invercion que requiere un desembolso inical de $25000.00
final del ao 1; $6000 al final de los aos 2 y 3; $10000 al final del ao 4; $8000

asociados con la invercion propuesta de Starbuck industries.

$ 6,000.00 $ 10,000.00 $ 8,000.00 $ 7,000.00

3 4 5 6

a parte a, como se puede utilizar la capitalizacion para encontrar el valor futuro

valor futuro

$ 10,000.00 $ 8,000.00 $ 7,000.00

4 5 6
valor futuro

$ 10,000.00 $ 8,000.00 $ 7,000.00

4 5 6

preprogramada de su calculadora financiera utilice la formula basica para el valor futuro junto con
lcular el factor de interes del valor futuro en cada uno de los casos que se presentan en la tabla si-
ona en la tabla A-1 del Apendice A
mero de periodos, n Calculo Formula Valor Tabla
1.2544 1.2544
1.1910 1.191
1.1881 1.1881
1.1255 1.1255

os que proporciona las tablas.

#VALUE! #VALUE!

evengados en cada periodo sucecivo

ada ao que pasa se capitaliza el valor inicial mas su interes.

calcule el valor futuro del flujo de efectivo nico depositado hoy que estar disponible al final del periodo de depsito si el inters se cap

odo de depsito (aos)

nciera, usted desea

El auto que desea
ntara de 2% a 4%

de 1) de 2% anual y
 4 5
-15154.05024 -15457.1312448
-15757.12334 -16229.8370402
-16378.01984 -17033.1406336

una cuenta que paga 9% de intereses anuales ya sea hoy o exactamente dentro de 10 aos Cunto
posito inicial y no dentro de 10 aos?

ositamos $10,000 el dia de hoy

btiene un prestamo
capitalizado
o de los primeros

al final del ao 1?
adora financiera, use la frmula bsica para el valor presente, junto con el costo de oportunidad, i, y el nmero de periodos, n, para calcu
sentan en la tabla siguiente. Compare el valor calculado con el valor de la tabla.

nte , calcules el valor presente del flujo de efectivo, descontando a la tasa dada y suponiendo que el

VALOR ACTUAL
S/. -4,448.63
S/. -6,007.35
S/. -2,075.59
S/. -80,196.13
S/. -10,465.56

es de 12% valdra $ 6,000 al final del ao 6

de 6 aos si la tasa de descuento es de 12% ?

dar $ 6,000 al final de 6 aos si su costo de oportunidad es de 12%?

3039.7867270639

sente en los 3 casos es el mismo ya que representa el dinero a invertir

uro de $500 a 3 aos

ado anualmente,
mas que debe

$100 a los 6 aos de vencimiento a partir de la compra. Si los bonos del estado de lowa van a competir con los Bonos de Ahorro de Esta
a qu precio debe vender el estado de lowa sus bonos? Suponga que no se hacen pagos en efectivo sobre los bonos de ahorro antes de s

orteo de la loteria que

partir de hoy. Puesto
vive, hay oportunidades

era ganar las siguientes

el periodo de 10 aos?
000 lo recibira en 15

a compaa le permitira elegir una de las alternativas que se muestran en la tabla siguiente.

CANTIDAD UNICA
E 3 AOS
9 AOS
E 20 AOS

COSTO DE OPORTUNIDAD VALOR ACTUAL

11% S/. -20,473.36
11% S/. -21,109.94
11% S/. -19,845.43

len $20,000 actuales?

natiba A y B, por que son superiores a $20,000.00

er tiene una oportunidad de comprar alguna de las inversiones que se muestran en la tabla
antidad del flujo positivo de efectivo unico y su ao de recepcion. Suponiendo que Tom
 PRECIO AO DE RECEPC. VALOR Actual
18000 5 -$168,000.00 48000
600 20 -$60,600.00 3600
3500 10 -$103,500.00 13500
1000 40 -$601,000.00 16000

Actual es Mayor.

s que se muestran en la
del periodo de
ad ocurren al final

periodo del deposito (aos)

10
6
5
8
30

nte, calcule el valor presente de la anualidad, suponiendo que los flujos de efectivo ocurren al final de cada ao.
de retiro inmediato, que con una cantidad unica que pague hoy le propocionara $12,000 cada fina de ao
iones de bajo riezgo en comparaion con la anualidad de retiro

a cantidad unica.
emio en forma
ecir, $1000,000
0 pagados de

s durante los

vez de 5% sobre

madamente a

Pago 40000
Periodo 25
VF 1000000
Tasa 7%
Va -$466,143.33

Rta:
 TASA DCTO Factor de Interes Valor Presente
8% 12.5 275000
10% 10 1000000
6% 16.6666666667 50000
5% 20 1200000

nte, determine la cantidad de depsitos anuales iguales a fin de ao necesarios para acumular la suma dada al final del periodo especifi

exactamente, usted estima que necesita acumular $220,000.00 al final de los 42 aos a partir de hoy.
a cuenta que paga 8% de interes anual.
fondo de $220,000.00 al final de los 42 aos?

unto tendra acumulado al final del ao 42?

cada fin de ao , durante a vigencia de los prestamos que se muestran en la tabla

blecido de cad prestamo.
Rta.
TASA INT. PLAZO PREST. AOS PAGO
8% 3 -$4,656.40
12% 10 -$10,619.05
10% 30 -$7,955.94
15% 5 -$1,193.26

es sugiere una inversin que no paga intereses establecidos pero que rendir $2,000 al final de tres aos

esgo, que gana un rendimiento anual de 8%. Por cul inversin debe decidirse y por qu?

ar en invertir en la primera opcin.

06.00 si la compaa recibir $2000.00 cada ao durante los proximos 10 aos

riodo de depsito si el inters se capitaliza
el nmero de periodos, n, para calcular el factor de
etir con los Bonos de Ahorro de Estados Unidos, que
obre los bonos de ahorro antes de su amortizacin.
ALOR Actual

e cada ao.
ma dada al final del periodo especificado,