Introduccin:

La bolsa dijo basta, se rompi, hace ahora 80 aos. Quebr una forma de vida, la de los felices aos
20, y un mercado alcista que vena de subir y subir durante aos.Crearon cientos de trust.
Los trust, dice Galbraith, practicaban el incesto fiscal, ya que como sociedades cotizadas invertan
su dinero en las acciones de sus dueos, y viceversa, generando una corriente continua de
especulacin que acab por estallar en unos pocos das.Durante la crisis 1929-1932 la produccin
real registr una cada de 30%, el desempleo alcanz un 33%, hubo una deflacin de 25%, y 1 de
cada 3 bancos comerciales cerr sus puertas. Pero el hecho ms relevante de esta crisis, es que
entre agosto de 1929 y marzo de 1933 se registr una reduccin de 30% en la cantidad de dinero en
circulacin. Pero cmo se lleg a la cada masiva de los mercados de aquel octubre? Cmo llevo
Estados Unidos a la crisis ms larga, de mayor profundidad y afecto a tantos pases?

Desarrollo:
Luego de la Primera Guerra, los gobiernos de los diferentes pases del mundo, tenan esperanzas en
recuperar la prosperidad econmica que haban disfrutado hasta 1914. Durante los aos 1918-1919,
pareca que estas expectativas se estaban cumpliendo, pero en 1920 comienza una crisis que hizo
caer precios y expectativas.
Tanto los pases anglosajones, como los que haban permanecido neutrales en la guerra, como
Japn, ensayaron propuestas para volver a tener una economa slida basada en una moneda
estable, pero lo consiguieron solo parcialmente.
Sin embargo, en la catica Alemania cay totalmente el sistema monetario, con lo cual la moneda
perdi su valor y termin con el ahorro privado. Las empresas, entonces, debieron recurrir a los
prstamos extranjeros para poder sobrevivir, circunstancia que coloc a Alemania, en los aos
siguientes, en una gran dependencia de los crditos externos. La situacin no era muy diferente en
la Unin Sovitica y en los pases del este europeo, pero en Polonia, Hungra y Austria, la moneda
no perdi totalmente su valor.
A partir de 1924, la crisis se fue superando, y comenz una nueva etapa de prosperidad que
reanuda el crecimiento econmico, a pesar que algunos precios de materias primas y alimentos
bsicos volvieron nuevamente a bajar, y que el desempleo se mantuvo alto. Estos desequilibrios
llevaran a una nueva crisis, pero esta vez, ms profunda.
La Primera Guerra Mundial haba favorecido a los Estados Unidos de una manera espectacular,
convirtindolo en el principal proveedor de materias primas y productos alimenticios e industriales.
Tambin era el principal acreedor del mundo, y su influencia en Europa era fundamental. La guerra
haba trado tambin un importante crecimiento industrial que se calcula en un 15%, Los aos veinte
fueron muy buenos para los Estados Unidos.
En esta poca se consolidaron sectores industriales nuevos como la industria elctrica, la qumica y
la petroqumica, la aeronutica, la automotriz, el cine y la radiofona. Como consecuencia de este
desarrollo industrial sin precedentes, el sistema energtico se renov, sobre todo a partir del
incremento del consumo de petrleo y electricidad. La industria se hizo ms eficiente al incorporarse
el Taylorismo y el Fordismo como nuevas modalidades de producir y organizar el trabajo y la
produccin en serie se impuso. Tambin se desarrollaron nuevas actividades relacionadas
indirectamente con las nuevas industrias, como la construccin de carreteras y de aeropuertos.
La agricultura, por el contrario, no vivi un crecimiento similar, pues los precios agrcolas se
mantuvieron por debajo de los precios industriales, generando un desequilibrio desfavorable al
sector primario. Ante esto, muchos campesinos vendieron sus tierras por debajo del valor real y se
fueron a las ciudades.
Sin embargo, la prosperidad indefinida y el optimismo se extendan por todas partes. Eran los aos
dorados del consumismo y de la exaltacin nacionalista. Se crea alcanzada la meta de ser una
sociedad opulenta.A pesar de esto, como la economa mundial estaba en desequilibrio con respecto
a los Estados Unidos, no se pudo generar una demanda suficiente que pudiese sustentar la
expansin industrial. Esto dio lugar a que ya en 1925, se comenzase a acumular stock de diversos
productos, dando lugar a la cada de los precios, al desempleo y a la prdida de la capacidad
adquisitiva de la poblacin.
Como dice Galbraith, los ms ricos se enriquecieron mucho ms deprisa que los pobres dejaron de
serlo. Adems los norteamericanos desplegaron un asombroso afn de enriquecerse rpidamente y
con un mnimo esfuerzo.Los empresarios buscaron nuevas negocios para invertir sus ganancias.
Prestaban dinero a Alemania y a otros pases e instalaban sus industrias en el extranjero (Argentina
y Brasil, entre otros). Tambin invertan en maquinarias que permitan aumentar la produccin.
Desde que advirtieron que tendran dificultades para vender tanta mercadera, comenzaron a invertir
en bienes de lujo, como joyas o yates, y en negocios especulativos, esto fue creciendo da a da,
hasta que lleg a la Bolsa, gracias a las normas de Wall Street y por el alza que durante la dcada
de los veinte se produjo en las acciones ordinarias.
Los negocios eran rpidos y beneficiosos. Haba muchos pequeos ahorradores que decidieron
invertir, e hicieron de ello su forma de vida. Los agentes de bolsa prestaban a sus clientes tomando
como garanta los propios ttulos comprados, y, a su vez, pedan prestado a los bancos para
comprar esos ttulos, pues con las ganancias de la bolsa se poda pagar los crditos y sus intereses.
Una situacin de esta ndole no poda continuar indefinidamente, ya que dependa exclusivamente
del alza de la bolsa, y sta era ficticia, fruto exclusivo de la especulacin y del mantenimiento de la
creencia de que la economa de los Estados Unidos era inquebrantable.

Pero que factores hicieron que se mantuviera esta situacin especulativa?

En primer lugar, La inflacin monetaria, que dio como resultado una poltica de dinero barato
y facilidad de crditos.
Seguido de La estructura bancaria, que estaba formada por mltiples y pequeos bancos,
cuya supervivencia financiera dependa del alza de los valores de bolsa. Prestaban casi
siempre a corto plazo con un inters del 12 por 100, cuando ellos obtenan crditos de la
Federal Reserve al 5 por 100. El negocio era bueno, pero los bancos dependan mucho de
la especulacin burstil y contribuan al alza de los valores. Adems no exista control
estatal ninguno sobre los bancos.
 Tambin La existencia de compaas de cartera, que posean abundantes acciones y
estaban interesadas en la subida de las cotizaciones.
Y por ltimo La psicologa de las masas, convencidas de que el sistema era infalible,
alentadas, por capitalistas sin escrpulos y polticos que no saban o no queran acabar con
ese estado de cosas.

En 1928, algunos sntomas hacan prever que la economa estaba en peligro. Los ingresos de la
poblacin no haban subido tanto como para que el consumo siguiera creciendo. Los almacenes
estaban llenos de mercaderas que no podan ser vendidas y muchas fbricas comenzaron a
despedir a sus trabajadores. Sin embargo, en la bolsa segua la fiesta especulativa. Los precios a
que se vendan las acciones no reflejaban la situacin econmica real de las empresas. Aunque el
crecimiento de muchas de ellas se haba detenido, sus acciones seguan subiendo porque haba una
gran demanda de los especuladores. Nadie pudo o quiso darse cuenta de la gravedad de la
situacin.
El jueves 24 de octubre de 1929, famoso Jueves Negro, se produjo la cada de la bolsa de Wall
Street. Ms de 13.000.000 de ttulos que cotizaban en bolsa, no encontraron compradores y
ocasionaron la ruina de miles de inversores, muchos de los cuales, haban comprado las acciones
con crditos que ya no podran pagar.
Esto llev a que la gente entrara en pnico, y quienes posean dinero en cuentas bancarias corrieron
a retirarlo, pero los bancos no eran capaces de hacer frente a tal magnitud de reintegros, y adems,
como en los Estados Unidos se haba tratado de hacer frente al descenso de la demanda con una
expansin del crdito a los ciudadanos comunes, se vieron desbordados por deudas incobrables.
Ante esto, se negaron a dar nuevos crditos y a refinanciar las deudas existentes, pero sin embargo,
aproximadamente 600 bancos americanos quebraron.

El ciclo se embal el Lunes 28, que sera recordado como "Lunes Negro", cuando se negociaron
9,25 millones de acciones. Los bancos no intervinieron, a diferencia de lo que haban hecho el
Jueves anterior. El ndice Dow Jones perdi un 13% (260,64 puntos), un registro que slo sera
batido posteriormente por el crac de Octubre de 1987.

El 29 de Octubre, Martes Negro, el volumen negociado lleg a los 16,4 millones de acciones. Las
teleimpresoras tenan un mximo de dos horas y media de retraso en los precios. El ndice Dow
Jones perdi otro 12% (230,07 puntos) y las ganancias de un ao desaparecieron. John Kenneth
Galbraith escribi que fue "uno de los das ms devastadores en la historia de Nueva York, y tal vez
en la historia de la Bolsa". Winston Churchill, que se encontraba en Nueva York, afirm haber sido
testigo del suicidio de un especulador que se haba arrojado por la ventana. El hecho nunca fue
confirmado, y es el origen de las leyendas que afirman que muchos especuladores se suicidaron.
Las prdidas fueron de 30 millardos de dlares, diez veces el presupuesto del Estado federal
americano y ms de lo que los Estados Unidos haban gastado durante la Primera Guerra Mundial.
Conclusin:
Llegamos a la conclusin que todos estos factores conectados entre s llevaron a lo que fue la crisis
econmica mundial ms grande y trgica de la historia, que deriv en bancos quebrados, suicidios,
desempleos, entre tantas otras trgicas consecuencias. Lo que pareca una exitosa inversin con
resultados gratos y a corto plazo para las personas sin demasiados conocimientos, trmino
desembocando en la ruina de cientos de familias y empresas. As es como nosotros llegamos a la
conclusin basndonos en el libro El Crash del 29 que la causa principal y lo que dio origen a este
oscuro capitulo en la historia de la economa mundial

Bibliografa

El Crash de 1929
La Gran Depresin