UNIVERSIDAD NACIONAL DEL CALLAO

FACULTAD DE CIENCIAS CONTABLES

ESCUELA PROFESIONAL DE CONTABILIDAD

PROYECTO DE TESIS

EL FACTORING Y LA LIQUIDEZ EN LA EMPRESA DIROMI S.A.C.

PERIODO 2012 - 2016

PARA OPTAR EL TITULO DE CONTADOR PUBLICO

QUISPE MAMANI, ANA ISABEL

CAMPOS ACUA, RUT

NEYRA PEA, FELIX ISIDRO

CALLAO, 2017

PER
 INDICE

I. PLANTEAMIENTO DEL PROBLEMA

1.1 Determinacin del problema 4

1.2 Formulacin del problema 6
1.3 Objetivos de la investigacin 7
1.4 Justificacin
1.5 Importancia 8

II. MARCO TERICO

2.1 Antecedentes del estudio 10
2.2 Marco terico 17
2.3 Definiciones de trminos bsicos 37

III. VARIABLES E HIPTESIS

3.1 Definicin de las variables 40
3.2 Operacionalizacin de variables 41
3.3 Hiptesis general e hiptesis especficas 42

IV. METODOLOGA
4.1 Tipo de investigacin 43
4.2 Diseo de la investigacin 43
4.3 Poblacin y muestra 43
4.4 Tcnicas e instrumentos de recoleccin de datos 44
4.5 Plan de anlisis estadstica de datos 44

V. CRONOGRAMA DE ACTIVIDADES 45

VI. PRESUPUESTO 45
VII. REFERENCIAS BIBLIOGRFICAS 46

ANEXOS

ANEXO N1: Matriz de consistencia 48

Esquema tentativo de tesis 49

I. PLANTEAMIENTO DEL PROBLEMA

1.1 Determinacin del problema

Actualmente, Lima Metropolitana presenta un gran porcentaje de

empresas en el rubro comercial, las cuales se encuentran a la

vanguardia de nuevas herramientas que puedan facilitar y asegurar la

continuidad del negocio, a causa de los continuos cambios que se

producen en el mercado competitivo. Las empresas comerciales

generalmente manejan dos tipos de venta, los cuales pueden ser al

contado y/o al crdito; con el fin de generar un alto ndice de

rentabilidad y liquidez.

La empresa Diromi S.A.C. es una empresa comercial dedicada a la

venta al por mayor de artculos de Loza, la cual presenta problemas de

liquidez, ya que sus clientes no realizan los pagos en los periodos

determinados segn el contrato al crdito. Por ello, necesitan plantear

modalidades de pago de venta al crdito que favorezcan la insuficiencia

que presenta en su liquidez mediante polticas de crdito y cobranza.

Puesto que los problemas que genera la falta de liquidez se encuentra

reflejado en la incapacidad de pago, proyectando una mala imagen de

la entidad.

Por otro lado, las ventas a crdito implica que la empresa inmovilice

una importante parte de sus recursos, pues est financiando con sus

recursos a los clientes, y en muchas ocasiones, la empresa no cobra

intereses por el hecho de venderles a crdito, por lo que vender a

crdito es una inversin de recursos que no genera rentabilidad. Por

ende, es necesario que los clientes tengan claramente definidas las

pautas y condiciones de las modalidades de pago establecidas,

mediante el uso de polticas de crdito y polticas de cobranza, con la

finalidad de brindar un adecuado servicio crediticio a sus clientes.

Las empresas comerciales deben contar con un grado de liquidez

factible que les permita garantizar la continuidad de la empresa y la

estabilidad en el mercado; puesto que frente a la poca liquidez que

puede generar la empresa surge los siguientes inconvenientes, como

el incumplimiento de pago a los proveedores, acreedores,

colaboradores de la empresa, entidades financieras, pagos de

impuestos, etc. De modo que lo antes mencionado perjudica

trascendentalmente a la empresa, obstaculizando el normal

funcionamiento de sus operaciones y la obtencin de recursos que

mejoren su liquidez, por presentar incapacidad de pago.

En el presente trabajo, se propone la aplicacin del factoring, como una

modalidad de contrato de venta al crdito en la empresa Diromi SAC,

para evitar que se contine generando insuficiencias de liquidez que

pueda poner en riesgo la operatividad de la empresa, ya que la

empresa debe tener la capacidad de satisfacer sus obligaciones

financieras a travs de una adecuada liquidez.

1.2 Formulacin del Problema

 1.2.1 Problema General

En qu medida la aplicacin del factoring afecta en la liquidez

de la empresa Diromi SAC?

1.2.2 Problemas Especficos

- En qu medida la gestin de cobranza afecta en el riesgo de

liquidez de empresa DIROMI SAC?

- En qu medida el control de las cuentas por cobrar afecta en

la prueba acida de la empresa DIROMI SAC?

- En qu medida el nivel de morosidad de los clientes afecta en

el capital de trabajo de le empresa DIROMI SAC?

1.3 Objetivos de la Investigacin

1.3.1 Objetivo General

- Determinar como la aplicacin del factoring afecta la liquidez de

la empresa Diromi SAC.

1.3.2 Objetivos Especficos

- Determinar cmo la gestin de cobranza afecta en el riesgo de

liquidez de empresa DIROMI SAC.

- Determinar cmo las cuentas por cobrar afecta en la prueba

acida de la empresa DIROMI SAC.

 - Determinar cmo el nivel de morosidad de los clientes afecta

en el capital de trabajo de la empresa DIROMI SAC.

1.4 Justificacin

1.4.1 Justificacin Prctica

El presente trabajo de investigacin se justifica por el impacto

que causa en las empresas, especialmente las de pequeo y

mediano crecimiento econmico, por la importancia que este

sector tiene en la economa peruana. Nuestra investigacin se

basa en la bsqueda de la solvencia de liquidez por parte de la

empresa Diromi S.A.C. ya que por medio de ello, lograremos

cumplir nuestras obligaciones de manera satisfactoria. Esta

herramienta permite establecer y acordar el financiamiento

continuo, en funcin a las ventas que configura la actividad

comercial.

1.4.2 Justificacin Legal

La base legal de esta investigacin se encuentra amparada, en

primer lugar por la Ley 26702: Ley General del Sistema

Financiero (1996), en el artculo N 221 de esta ley, se da la

facultad a las empresas parte del sistema financiero de realizar

operaciones de factoring que consisten en adquirir facturas

 conformadas, ttulos valores y en general cualquier valor

mobiliario representativo de deuda.

Otro de los fundamentos legales de esta investigacin lo

representa la Resolucin Superintendencia de Banca y

Seguros N1021-1998: Reglamento de factoring, descuento y

empresas de factoring, la ley 29623 (2010); Ley que promueve

el financiamiento a travs de la factura comercial y la Ley 30308

(2015): Ley que modifica diversas normas para promover el

financiamiento a travs del factoring y el descuento.

1.5 Importancia

La aplicacin del factoring tiene por objetivo oxigenar financieramente

a las empresas comerciales minimizando sus cuentas por cobrar y

aumentando su liquidez.

El contrato del factoring ofrece una variedad de servicios que resultan

ventajosas para el cliente como: el anticipo de fondos, el aseguramiento

de crditos y el riesgo de la insolvencia de los deudores; todo ello es

asumido por el factor, segn lo estipulado en las condiciones del

contrato. Por ello el factoring resulta conveniente porque permite al

cliente adquirir liquidez inmediata habiendo generado una venta al

crdito como si fuese al contado, permitiendo planificar

satisfactoriamente los flujos financieros mejorando de esta manera:

 Ampla la capacidad de financiacin y proporciona liquidez inmediata

financiando el importe de las ventas.

Mejora los ratios de endeudamiento y del circulante, eliminando las

cuentas por cobrar.

Evita el riesgo de fallidos por insolvencia.

Facilita un eficaz control estadstico-contable de la cartera de

facturas.

Reduce las gestiones por impagos y morosidad.

Aumenta la eficiencia de la gestin de cobros.

Permite una mejor planificacin de la tesorera, evitando posibles

desviaciones financieras.

II. MARCO TEORICO

2.1. ANTECEDENTES DEL ESTUDIO

2.1.1. MARCO LEGAL

- Ley 26702: Ley General del Sistema Financiero (1996)

La ley 26702 nos dice que el Factoring, en nuestro ordenamiento

jurdico, se encuentra reconocido en la Ley General del Sistema

Financiero y del Sistema de Seguros y Orgnica de la

Superintendencia de Banca y Seguros (Ley N 26702 del 09 de

diciembre de 1996). El Art. 221 inc. 10 de dicha ley faculta la

realizacin de las operaciones de factoring a las empresas dedicadas

a este rubro. Por su parte, el Art. 282 inc. 8 de la misma ley establece

que la especialidad de la empresa de factoring consiste en la

adquisicin de facturas conformadas, ttulos valores y en general

cualquier valor mobiliario representativo de deuda.

- Ley 29623: Ley que promueve el financiamiento a travs de la

factura comercial (2010)

Segn el autor Cristhian Northcote Sandoval ; Mediante la presente

Ley, se busca promover el acceso al financiamiento a los proveedores

de bienes o servicios a travs de la comercializacin de facturas

comerciales y recibos por honorarios, es decir, comercializar sus

cuentas por cobrar, disponiendo que los comprobantes de pago

tendr una tercera copia denominada la de factura negociable,

cuando existe la posibilidad de que no se trate de una factura sino de

un recibo por honorarios, consideramos que podra haberse hecho la

salvedad de que en el caso de los recibos se utilice otra

denominacin.. La negociabilidad de este ttulo valor consistente en la

factura negociable, permitir someterlos a operaciones de factoring o

descuento, transfirindolos va endoso, tal como se hace con las

letras de cambio. El artculo 2 de la Ley N 29623 dispone que toda

clusula o acuerdo que tenga por finalidad limitar, restringir o prohibir

la transferencia de la factura negociable, ser nulo de pleno derecho.

 La intencin de la norma es garantizar la funcionalidad de este ttulo

valor.

- Ley 30308: Ley que modifica diversas normas para promover el

financiamiento a travs del factoring y el descuento.

El autor Rodrigo Astorga (2015); seala;

Esta ley tiene dos grandes efectos, el primero es que convierte a las

facturas no pagadas en Titulos valores, es decir que podrn cobrarse de

forma judicial de manera mucho ms rpida y eficiente, lo que sin duda

es una buena noticia para las empresas que entregan su mercadera a

crdito o en consignacin, la segunda es que crea un registro de

empresas dedicadas a comprar y negociar con Facturas Negociables,

empresas dedicadas a comprar la deuda de otro y que no requieren estar

comprendidas en la ley de Bancos.

Es evidente que en el mundo existe el desarrollo econmico y la

globalizacin causando incertidumbre en las diferentes organizaciones del

Per, por ende el grado de avance que se evidencie en el da a da

repercute en el desarrollo econmico y financiero de las empresas ya que

es necesario desarrollar mecanismos financieros para ser competitivos en

el mercado.
 La presente ley establece el marco de regulacin y supervisin al cual

estn sometidas las empresas que operan en el sistema financiero y de

seguros, as como aqullas que realizan actividades vinculadas o

complementarias, excluyendo al Banco Central de Reserva del Per, la

finalidad de esta ley es asegurar el buen funcionamiento de un sistema

financiero y un sistema de seguros competitivos, slidos y

confiables, que contribuyan al desarrollo econmico nacional.

2.1.2. INVESTIGACIONES EN EL AMBITO NACIONAL

Pinedo, V. (2013). En su tesis Gestin de Cuentas por cobrar y su

incidencia en la liquidez de la empresa contratista Corporacin Petrolera

SAC-Ao 2012.

Corporacin petrolera carece de una poltica de cobranza slida,

tiene un saldo negativo de capital de trabajo, en consecuencia se ve en

la necesidad de buscar financiamiento externo a travs del uso del

factoring cuya herramienta financiera le permite obtener liquidez a corto

plazo para que la empresa logre cumplir con sus obligaciones.

Las razones por la cual el investigador realiza esta tesis es poner en

evidencia las fallas en la gestin de cuentas por cobrar, busca de esta

manera incrementar los resultados financieros a travs del factoring, La

Corporacin Petrolera debe implementar una poltica de cobranza para el

pago de los clientes, tambin debera agilizar el cobro de sus cuentas por

cobrar, de tal forma que la empresa no recurrira a buscar financiamiento

externo a travs del uso del factoring, y de esta manera mejorar su liquidez

y por ende su rentabilidad.

Vilchez, P. (2014). En su tesis La Aplicacin del Factoring, Arrendamiento

Financiero y Confirming, en la mejora de la Gestion Financiera de las

Pequeas y Medianas Empresas del Sector Textil del emporio Comercial

de Gamarra.

El objetivo de esta tesis es determinar si la aplicacin del factoring,

arrendamiento financiero y confirming influyen en la mejora de la

gestin financiera de las PYMES textiles del emporio comercial de

Gamarra, las razones por las cuales se lleva a cabo dicha investigacin

es por la falta de acceso al financiamiento que tienen las PYMES del

sector textil, las cuales fracasan en el mercado interno y externo por la

falta de liquidez, falta de accesibilidad al crdito y la falta de calidad de

sus productos, la aplicacin adecuada del Factoring, Arrendamiento

Financiero y Confirming, influyen de manera significativa en la mejora

de la gestin financiera y desarrollo de las PYMES del emporio

comercial de gamarra, asimismo, los niveles de liquidez, la capacidad

del nivel produccin y la reduccin de los tiempos influyen de manera

significativa en el desarrollo econmico de las PYMES.

 Los pequeos y medianos empresarios deberan implementar la

contabilidad y formalizarse en el mercado para que puedan acceder al

financiamiento de las entidades bancarias, deberan no optar siempre por

el prstamo comercial, sino elegir otras alternativas de financiamiento que

le generan mayores beneficios tales como el factoring, arrendamiento

financiero y confirming, los empresarios de gamarra deben darle mayor

importancia a la participacin del contador, porque les permitira tener una

asesora contable y financiera constante permitindoles conocer y

comparar los productos financieros de corto y largo plazo que ofrecen las

entidades bancarias y de esta manera elegir el ms beneficioso para la

gestin financiera de su empresa.

Bazn, C. (2015). Propuesta de implementacin del factoring y su

influencia en la rentabilidad de la empresa constructora Grupo Roca Azul

S.A.C. Distrito de Trujillo en el ao 2015. Tesis para optar el ttulo de

Contador Pblico de la universidad de Trujillo, Trujillo - Per.

La presente tesis nos expone el caso de una pequea empresa que

presenta problemas en sistema financiero, por lo cual no se encuentran

sujetos al crdito y lo que buscan es insertarse en el sistema y en un

corto plazo obtener los crdito que necesiten. El objetivo principal es

proponer la implementacin del factoring y su influencia en la

rentabilidad de la empresa como herramienta financiera para la gestin

del capital de trabajo.

 De esta investigacin se puede concluir que la implementacin del

factoring tendra una influencia positiva en los resultados, como el

mecanismo de financiamiento necesario para un eficiente manejo de capital

de trabajo ya que es muy importante para el desarrollo de las actividades a

corto plazo de la empresa y ms an en las obligaciones que tengamos, ya

que nos ayudara a financiar nuestras deudas, brindndonos una economa

y una continuidad de nuestras actividades estables y por ende un

crecimiento en la empresa.

Juarez, J. (2013). Autora de la investigacin Aplicacin del factoring y su

efecto en la situacin financiera de la empresa Sayser EIRL de la Provincia

de Trujillo en el ao 2012

Las razones por las cuales la autora realiza esta investigacin, es

determinar el efecto de aplicacin del factoring, evaluando la situacin

financiera de la empresa Sayser EIRL. Demostrando que la utilizacin

del factoring se convierte en una buena alternativa de financiamiento,

ya que permite aumentar la liquidez de efectivo para disponer de ella

en el momento que se requiera y disminuir las cuentas por cobrar por

ventas al crdito, adems con esta operacin la empresa logra

aligerarse de las labores administrativas en el cobro de las facturas a

crdito.

Se concluye que las empresas al adquirir una operacin de factoring,

deben considerar el plazo, la tasa, comisiones, inters, etc y debemos tener

en cuenta que efectos tienen estas variables, el factoring se debe utilizar

siempre y cuando sea necesario de tal manera que no se tenga dinero

ocioso, por lo que la empresa deber evaluar el costo de oportunidad de la

mencionada operacin.

Palin K., Novoa F. & Valer B. (2016) El Factoring como Herramienta

de Financiamiento en la Empresa de Servicios Frebeka E.I.R.L. del

Distrito de Los Olivos, ao 2013. Universidad de Ciencias y

Humanidades, Lima, Per.

La situacin de la empresa de servicios FREBEKA EIRL ha

mostrado deficiencias en sus cuentas por cobrar, la cual se ha visto

reflejado en la disminucin de su liquidez durante el periodo 2013, de

esta manera podemos determinar una solucin positiva para la

empresa, trayendo consigo el Factoring como una herramienta

financiera para la obtencin de dinero en efectivo rpido. Respecto a la

gestin de cobranza ya establecidas en la empresa, no se cumpli con

los objetivos establecidos en el rea de cobranzas, debido a las

caractersticas del mercado de este rubro es vender a crdito de 30 y/o

60 das por lo tanto, si tendramos una poltica rgida ocasionara

prdida de cliente.

Se deduce de esta tesis que se tiene que informar al rea de cobranzas

en evaluar el riesgo de crdito de sus clientes, la cual ser ms eficiente y

oportuna para la utilizacin del Factoring y as puedan obtener mayor

liquidez, para cumplir con sus obligaciones por pagar, reduciendo las

cuentas por cobrar y as desarrollarse con normalidad.

Santilln S. (2014), El Factoring Electrnico Proveedor, alternativa de

Financiamiento de Bajo Costo para los clientes de una Institucin

Financiera Universidad Nacional Agraria la Molina, Lima, Per.

El presente proyecto tiene por finalidad analizar y evaluar el

Factoring Electrnico Proveedor como una alternativa de

financiamiento a bajo costo para los clientes de una institucin

financiera. As mismo, la investigacin permite conocer la problemtica

de este sector empresarial en cuanto a financiamiento y las

desventajas del actual sistema financiero. La idea surge del anlisis de

la tendencia creciente en el mercado al uso de nuevas alternativas de

financiamiento que permitan reducir costos a partir del uso del

Factoring, pues las empresas necesitan optimizar sus recursos

financieros para poder operar aprovechando las oportunidades de

crecimiento en nuevos mercados y productos. El estudio se realiza al

sector de la micro y pequea empresa, pero puede ser aplicable para

otros segmentos que cumplan con las caractersticas definidas en el

presente estudio.

Se concluye de esta tesis que pretende introducir a la pertinencia del uso

de este nuevo mecanismo de financiamiento denominado: Factoring

Electrnico Proveedor a un sector del actual Sistema Empresarial que tiene

que asumir elevados costos de financiamiento.

2.1.2. INVESTIGACONES EN EL AMBITO INTERNACIONAL

Villavicencio, V. (2014). En su tesis El Factoring Financiero como opcin

de liquidez inmediata para las pequeas y medianas empresas en Ecuador

caso OFFICE S.A

En la actualidad, es normal que las empresas tengan que afrontar

problemas de liquidez, por la disminucin de activos circulantes

originados por las cuentas incobrables, el objetivo principal de este

estudio es el de propiciar el uso del factoring financiero como opcin de

financiamiento a corto plazo, a travs de una investigacin sobre

cules son los beneficios que incurren en su uso, as como los

requisitos para su utilizacin. La autora tiene por objetivo que las

empresas puedan entender de forma sencilla y clara que es el factoring

y que ventajas puede aportar este servicio, tanto en ellas como a sus

clientes, el factoring es un verdadero aliado facilitador de la gestin

financiera el mismo que apoya a la reactivacin de la economa

ecuatoriana a travs de inyeccin de dinero inmediato.

Con el propsito de alcanzar resultados positivos a travs de la

utilizacin del factoring, en la investigacin revisada, se plantea efectuar

campaas para difundir informacin transparente acerca de las ventajas

que ofrece el factoring, crear normas que faciliten el uso de esta

herramienta, realizar ms estudios sobre el uso de este contrato tomando

en cuenta factores como un estudio de mercado y anlisis de la tasa de

inters, entre otros.

Saavedra, Y. (2014). En su tesis Determinar si es el factoring el mejor

mecanismo de financiacin de la cartera para la compaa COMPAA

MONTAJES LP LTDA; Santiago de Cali-Colombia

En esta investigacin la finalidad es determinar si es el factoring el

mejor mecanismo de financiacin de la cartera para la compaa

Montajes LP Ltda., la cual le permita optimizar el manejo del capital de

trabajo para cumplir con sus obligaciones de corto plazo, en esta

investigacin se evala el costo beneficio del uso del Factoring,

asimismo se logra identificar que el gasto financiero es alto, pero le

permite a la empresa obtener liquidez inmediata sobre la cartera por su

agilidad en el proceso de desembolso de dinero y poder generarle

ingresos. La empresa tiene un desfase entre los ingresos y los egresos

lo que conlleva a una falta de recursos de capital para su

funcionamiento, motivo por el cual la empresa se ve precisada a la

utilizacin de la operacin de Factoring ya que este proceso le genera

liquidez inmediata para cancelar sus obligaciones a corto plazo, sin

 tener en cuenta las desventajas que se presentan para efectos

secundarios como la disminucin en la rentabilidad de sus operaciones.

La investigadora a travs de esta Tesis plantea lo siguiente; que todo

empresario tiene que evaluar, planear y controlar el flujo de efectivo y as

lograr una mayor eficacia en el recaudacin de las cuentas por cobrar, con

el factoring el margen de utilidad esperada se ve afectada disminuyendo

cada vez que se realiza el proceso, pero se utiliza debido a que le brinda

liquidez inmediata a la compaa

Escobar, K. (2016). Autora de la Investigacin Anlisis del mtodo del

factoring como herramienta de reduccin de riesgo para la recuperacin de

efectivo proveniente de cuentas por cobrar en DOC S.A. periodo 2012-

2013. Managua - Nicaragua.

Esta tesis presenta problemas de liquidez por falta de recuperacin

de cartera, tiene una recuperacin lenta de cuentas por cobrar de corto

plazo, el factoring es una opcin factible para obtener dinero a corto

plazo vendiendo las facturas para conseguir un porcentaje de efectivo

lquido esto ayuda a las empresas que tienen planes de muy corto

plazo.

De esta tesis se deduce que las empresas necesitan ajustar su poltica

de crdito y no otorgar crditos sobre crditos a clientes morosos, a las

empresas que facturan la mayor cantidad de sus ventas a crdito se

exhorta optar por el factoring como medio de financiamiento a corto plazo,

para poder cumplir son sus obligaciones analizando las distintas variables

que esta operacin les puede generar.

Cano, C. y Larrea, H. (2014). Anlisis del factoring como herramientas de

liquidez y su impacto en la rentabilidad de las empresas de los socios de la

Cmara del Comercio de Quito en el periodo 2011-2013. Tesis para la

obtencin del ttulo de Magister en Administracin de Empresas

Universidad Politcnica Salesiana Quito - Ecuador

En el sector empresarial del pas, tanto en pequeas, medianas e

inclusive algunas grandes empresas se manifiesta un problema comn

es la falta de liquidez, debido principalmente a la recuperacin tarda de

la cartera de cobro, razn por la que se han tratado de encontrar

diferentes soluciones para que las empresas tengan un

desenvolvimiento normal y su giro de negocio no se detenga.

Se concluye que a pesar de obtener un decremento en la rentabilidad

neta, esto debido claramente a la disminucin de la utilidad neta por el costo

financiero que tiene el factoring, el aumento que se da en el resto de ndices

financieros justifica la utilizacin del mismo, ya que se generan mayor

disponibilidad de recursos para el giro del negocio.

Pilco M. & Villamar W. (2015), Anlisis del Sistema de Factoring en las

Empresas Comerciales del Sector de Electrodomsticas en la Ciudad de

 Guayaquil y su Impacto en su Liquidez Universidad de Guayaquil,

Guayaquil, Ecuador.

Las empresas de electrodomsticos brindan la principal estrategia

que capta a la atencin de los compradores, como lo es la facilidad de

pago en los productos que se compren, ocasionando esto en los

clientes una aceptacin y comodidad al cancelar diferidamente el

producto, obteniendo beneficio mutuo como lo es el incremento de las

ventas y la obtencin del bien por parte del cliente. La empresa debe

de aplicar un plan estratgico para el uso de factoring para que los

gastos disminuyan y exista liquidez en la empresa comercializando los

cheques y documentos legales para que esta pueda realizar sus

operaciones.

Se deduce que el factoring es una herramienta directa, rpida y efectiva

que el empresario puede aplicar por parte del desarrollo de actividades

comerciales, siendo de inters para las operaciones el efectivo inmediato,

la mejor manera de adquirir liquidez es mediante la venta o negociacin de

cartera por factoring, que con el desglose de las facturas se procede a dar

crdito, prestar dinero y dar sobregiros en base al soporte de las facturas o

cuentas por cobrar.

Barrionuevo E. (2017) El Factoring como Herramienta Financiera para

mejorar la Rentabilidad de las Pequeas y Medianas Empresas Textiles

 de la Zona Urbana del Cantn Ambato durante el ao 2015 Universidad

Tcnica de Abtao, Abtao, Ecuador.

Se determin el uso de factoring como forma de financiamiento en

las empresas del sector textil de Ambato, la cual no ha sido

aprovechada completamente, ni de manera adecuada; poco menos de

la mitad de las industrias textiles en la ciudad nicamente, han aplicado

esta herramienta financiera. El desconocimiento del funcionamiento,

incluso, de la existencia de este instrumento induce a la baja

rentabilidad de las empresas. Las empresas que utilizaron esta

herramienta lo hicieron por necesidad de capital, ya que sus clientes

pagan los productos a largo plazo entre tres y seis meses.

Se llega a la conclusin de la presente tesis que el factoring por su

originalidad debido a que es un modelo que permite mejorar y alcanzar

mayor rentabilidad y obtener ptimos niveles en el sector textil para mejorar

la competitividad hacia otros lugares y como modelo para alcanzar niveles

y volmenes competitivos y as satisfacer a las pequeas y medianas

empresas de rentabilidad.

2.2. MARCO TEORICO

EL FACTORING

Segn (Rojas, 2013), el factoring es:

 La operacin en la que un sujeto denominado factor, adquiere de

otro denominado cliente o factorado una parte o todos los crditos

que el cliente tenga por cobrar, y, adems, dicho factor adelanta al

cliente los importes respectivos de los crditos, todo ello a cambio de

una retribucin; es decir, se trata de una operacin de financiamiento

ya que obtiene liquidez inmediata. (p. 11)

Iborra (2014), define al factoring como:

El conjunto de servicios administrativos y financieros que la entidad

de factoring presta a su cliente a partir de la cesin de crditos que

este origine a cargo de sus compradores por la venta de mercancas o

prestacin de servicios. Esta operativa se materializa en un contrato de

cesin de crditos. Implica que una empresa a la que se denomina

factor se encarga de diversos servicios relacionados con la facturacin

y cobro derivado de la actividad de una empresa que es la usuaria del

factoring (pg.391).

Marr (2010, pg. 43), sostiene que:

El factoring es una actividad de cooperacin empresarial, en cuya

virtud el cliente transferir todos sus crditos al factor, quien por una

comisin porcentual al importe de los crditos prestar los servicios de

gestin, cobro y contabilizacin de los crditos transferidos, y asumir,

en determinadas condiciones, el riesgo de insolvencia de los deudores,

 pudiendo a peticin del cliente efectuar un anticipo sobre el importe de

los crditos a cambio de un inters.

Alva Matteucci, Northcote Sandoval, & Garcia Quispe (2011), dicen:

La importancia del Factoring se da con la operacin mediante la cual

el Factor adquiere, a ttulo oneroso, de una persona natural o jurdica,

denominada Cliente, instrumentos de contenido crediticio, prestando en

algunos casos servicios adicionales a cambio de una retribucin. El

Factor asume por el riesgo crediticio de los deudores de los

instrumentos adquiridos. De esta manera, el Factoring funciona como

un mecanismo de financiamiento para la empresa, permitindole

vender a sus clientes al crdito y cobrar al contado gracias al pago

efectuado por el factor (p. 10).

El Blog Salmn (2011),

El factoring es una operacin de cesin del crdito a cobrar por

la empresa a favor de una entidad financiera normalmente. Los

crditos que son parte de cesin, estn instrumentados en operaciones

corrientes de la empresa, normalmente del flujo de venta de sus

productos o servicios a terceros. En el caso de ventas a plazo, se

genera un crdito a favor de la empresa apoyado en la operacin

comercial que es susceptible de ser transferido a un tercero.

En la revista Actualidad Empresarial definen al factoring como:

 Una herramienta financiera de corto plazo para convertir las cuentas

por cobrar (facturas, recibos, letras) en dinero en efectivo, esto le

permite enfrentar los imprevistos y necesidades de efectivo que tenga

la empresa. Es decir, una empresa puede obtener liquidez transfiriendo

a un tercero, crditos a cobrar derivados de su actividad comercial.

Segn la Resol. S.B.S N 1021-98, Art. 1: El Factoring es la operacin mediante

la cual el Factor adquiere, a ttulo oneroso, de una persona natural o jurdica,

denominada Cliente, instrumentos de contenido crediticio, prestando en algunos

casos servicios adicionales a cambio de una retribucin. El Factor asume por el

riesgo crediticio de los deudores de los instrumentos adquiridos

Lo importante que podemos resaltar dentro de las definiciones descritas

por los diversos autores es que el Factoring es un contrato de

financiamiento a corto plazo para convertir las cuentas por cobrar en dinero

en efectivo. En donde el cliente cede al factor sus cuentas por cobrar a

cambio de una retribucin. El factor prestara los servicios de cobro y

contabilizacin de los crditos y asumir el riesgo de insolvencia del

deudor.

CONTRATO DEL FACTORING

Bravo Melgar S. (2013, p.192), menciona:

Lo resaltante del contrato de Factoring tiene relacin jurdica de

duracin, en la que una de las partes, que puede denominarse

 empresa de Factoring, adquiere todos, o tan slo una porcin o una

categora de crditos, que la otra parte (empresa cliente o factoreada)

tiene frente a sus clientes. Y renunciando las modalidades y servicios

optativos, se lo ha considerado como un contrato financiero que se

celebra entre una entidad financiera (sociedad de Factoring) y una

empresa (factoreada), por el cual la primera se obliga a adquirir todos

los crditos que se originen a favor de la segunda, en virtud de su

actividad comercial, durante un determinado plazo.

Adems, Caballero Bustamante, (2010, p. 3), manifiesta:

En el Contrato de Factoring como un documento que suscriben el

Factor y el Cliente, en el cual se estipulan las condiciones para

formalizar el servicio de Factoring. Este deber contener como mnimo

los siguientes puntos:

a. Nombre, razn o denominacin social y domicilio de las partes.

b. Identificacin de los instrumentos que son objeto de Factoring o, de

ser el caso, precisar los criterios que permitan identificarlos

instrumentos respectivos.

c. Precio a ser pagado por los instrumentos y la forma de pago.

d. Retribucin correspondiente al Factor; si fuera el caso.

e. El responsable de realizar la cobranza a los Deudores.

f. El momento a partir del cual el Factor asume el riesgo crediticio de

los Deudores.
En el Art. 3: se menciona que el Factoring se perfecciona mediante

contrato escrito entre el Factor y el Cliente. El contrato deber contener

como mnimo lo siguiente: Nombre, razn o denominacin social y domicilio

de las partes; Identificacin de que permitan identificar los instrumentos que

son objeto de Factoring o, de ser el caso, precisar los criterios los

instrumentos respectivos; precio a ser pagado por los instrumentos y la

forma de pago.

De acuerdo con las definiciones de los autores, el contrato de Factoring

es un documento en la cual se estipulan las condiciones para formalizar el

compromiso de una empresa comercial nombrada cliente, que pacta con

una entidad financiera llamada factor, para que esta le preste un conjunto

de servicios de financiacin de sus crditos con sus clientes, tomando el

riesgo de cobro, a cambio de una contraprestacin, que hace efectivo el

crdito.

PARTICIPANTES DEL FACTORING

En la revista actualidad empresarial se menciona tres sujetos que

intervienen en la operacin del factoring:

Cliente

Denominado factorado, es la persona natural o jurdica que como

producto de sus ventas, mantiene una cartera de cuentas por cobrar,

expresada en facturas y otros documentos.

Factor
 Es la empresa de factoring, puede ser un banco o empresa

especializada, que se dedica a comprar facturas y otros ttulos

crediticios como letras, pagares, etc.

Deudor
 Es la persona natural o jurdica que compra bienes al factorado, con

el compromiso de cancelarla en un determinado plazo, contra la

entrega de la factura.
Los derechos y obligaciones del factor

Los principales derechos y obligaciones que le corresponden al factor son

los siguientes:

Derechos

Realizar todos los actos de disposicin con relacin a los

Instrumentos adquiridos.

Cobrar una retribucin por los servicios adicionales que se

hayan brindado.

Obligaciones

Adquirir los Instrumentos de acuerdo a las condiciones

pactadas.

Brindar los servicios adicionales pactados,

Pagar al Cliente por los Instrumentos adquiridos; y

Asumir el riesgo crediticio de los Deudores.

Los derechos y obligaciones de la empresa

Derechos

Exigir el pago por los Instrumentos transferidos en el plazo

establecido y conforme a las condiciones pactadas.

Exigir el cumplimiento de los servicios adicionales que se

hubiesen pactado.

Obligaciones

Garantizar la existencia, exigibilidad y vigencia de los

Instrumentos al tiempo de celebrarse el factoring.

Transferir al factor los Instrumentos en la forma acordada o

establecida por la ley.

Notificar la realizacin del factoring a sus Deudores, cuando

sea el caso.

Recibir los pagos que efecten los Deudores y transferirlos al

factor, cuando as lo haya convenido con ste.

Informar al factor y cooperar con ste para permitir la mejor

evaluacin de su propia situacin patrimonial y comercial, as

como la de sus Deudores.

Proporcionar toda la documentacin vinculada con la

transferencia de Instrumentos.

Retribuir al factor por los servicios adicionales recibidos.

Elementos del Factoring:

As tambin, se mencionan los siguientes elementos caractersticos

del factoring:

a) Los crditos

Se ha sealado que en el contrato de factoring la empresa transfiere

al factor los crditos derivados de las operaciones con sus clientes,

estos crditos pueden estar representados por facturas, boletas,

ttulos valores u otras formas de representacin.

El Reglamento dispone que no puedan ser objeto de transferencia

instrumentos que estuvieran vencidos o que se hubieran originado

en operaciones de financiamiento con empresas del Sistema

Financiero.

Los crditos sern transferidos por la empresa a favor del factor de

acuerdo a los mecanismos de transmisin que regulen las

disposiciones legales aplicables, como la Ley N 27287 - Ley de

Ttulos Valores y la nueva Ley N 29623. Estos mecanismos pueden

implicar la entrega, el endoso o la cesin de derechos. Es importante

sealar que el factor asume el riesgo del posible incumplimiento de

los deudores.
b) Los servicios

Cuando el factor adquiere los crditos se obliga realizar una serie de

servicios destinados al cobro de dichos crditos. De esta manera el

factor se encargar de las gestiones de cobranza, pero tambin

brindar otros servicios de la empresa, como pueden ser los de

evaluacin de riesgos crediticios, contabilidad, asesora jurdica, etc.

Segn se establezca en el respecto contrato.

c) La retribucin

Por la adquisicin de los crditos, el factor pagar su valor a favor

de la empresa. Sin embargo, como retribucin por el financiamiento

y por los servicios a los que se hubiera obligado, el factor cobrara

una retribucin, en la mayora de los casos bajo la forma de un

porcentaje de los crditos adquiridos. Por la adquisicin de los

crditos, el factor pagar su valor a favor de la empresa. Sin

embargo, como retribucin por el financiamiento y por los servicios

a los que se hubiera obligado, el factor cobrara una retribucin, en la

mayora de los casos bajo la forma de un porcentaje de los crditos

adquiridos.

Las caractersticas mencionadas explican puntualmente lo que

deben considerar las Pymes al aplicar el factoring, previamente la

entidad financiera ha debido realizar la evaluacin correspondiente

al cliente, lo resaltante de las caractersticas es que el riesgo de

incumplimiento lo asume el factor.

Ventajas e inconvenientes del factoring

Ramn y Serrano (2008), clasifica las ventajas del factoring en dos grandes

grupos:

a) Ventajas econmicas financieras

El factoring aumenta la eficacia en los cobros, disminuyendo su

plazo de ejecucin y el flujo de tesorera, lo adapta a sus

necesidades.

El factoring disminuye los costes de material de oficina.

El factoring elimina los gastos financieros por retraso en los cobros,

los gastos y tiempo empleados en la obtencin de informes

comerciales, los gastos de procedimiento contenciosos (tasas

judiciales, honorarios de abogados).

b) Ventajas de gestin

El factoring aumenta la consolidacin de la clientela mejorando su

seleccin, la posibilidad de mejorar condiciones de venta a corto

plazo y el tiempo del personal para emplearlo en otras tareas.

El factoring disminuye el trabajo burocrtico, ya que pasa a tener un

solo cliente y que paga al contado, igualmente disminuye el riesgo

de fallidos( garantiza el cobro de todas las facturas)

El factoring elimina los problemas los problemas de gestin al

profesionalizar e independizar la gestin del cobro.

Inconvenientes del factoring

El procedimiento del factoring conlleva un costo, por lo que habr

que valorar si es ms conveniente frente a otros mtodos o frente a

la opcin de correr el riesgo de impago por parte del deudor.

La entidad financiera solo se har cargo de aquellas cuentas en las

que el pago se prevea factible.

Usar la figura del factoring podra perjudicar al posicionamiento

estratgico de la empresa de cara a futuras relaciones comerciales

al ser interpretado como un signo de poca confianza y debilidad

financiera.

Martnez (2010, pg. 169), destaca las siguientes ventajas e inconvenientes

del factoring:

Ventajas

Ahorro de tiempo, ahorro de gastos, y precisin de la obtencin de

informes.

Permite la mxima movilizacin de la cartera de deudores y

garantiza el cobro de todos ellos.

Simplifica la contabilidad, ya que mediante el factoring el usuario

pasa a tener un solo cliente, que paga al contado.

Saneamiento de la cartera de clientes.

 Permite recibir anticipos de los crditos cedidos.

Inconvenientes

Coste elevado

El factor puede no aceptar algunos de los documentos de su cliente.

El cliente queda sujeto al criterio de la sociedad factor para evaluar

el riesgo de los distintos compradores.

Blossiers Mazzini (2013, p. 290), seala:

El Factoring resulta conveniente y ventajoso porque permite

convertir Ventas al Crdito como si fueran al contado, evitando que

la empresa se enfrente a desbalances por falta de liquidez

inmediata, permite adems planificar con certeza los flujos

financieros al convenir desde el inicio de su ciclo de operaciones el

descuento de las deudas futuras; de esta forma, la empresa mejora:

- Ahorro de tiempo, ahorro de gasto y precisin de la

obtencin de informes.

- Permite recibir anticipos de los crditos cedidos.

- Puede ofrecer a sus clientes comerciales sin afectar sus

flujos de caja.

- Puede mejorar la relacin con los proveedores.

- Facilita el crecimiento de la empresa.

 Segn lo descrito llegamos a la conclusin que el Factoring es una

herramienta de financiamiento ventajosa que permite convertir las cuentas

por cobrar en efectivo, facilitando el uso, dado que existen empresas de

Factoring que aceptan las facturas sin mayores problemas, mediante el

contrato de Factoring el usuario pasa a tener un solo cliente, que paga al

contado, de esta manera mejora la situacin financiera, posicin monetaria

y la relacin con los proveedores as evitando los desbalances y

endeudamiento como intereses moratorias por falta de liquidez inmediata,

de esta manera cumpliendo con las obligaciones con terceros, facilitando

el crecimiento de la empresa y posicionndose en el mercado competitivo.

Clases de Factoring

El informativo Caballero Bustamante seala tres tipos de factoring:

Factoring

Es la versin tradicional. Mediante esta forma el Factor adquiere en

forma definitiva los derechos de cobro de las acreencias del Cliente,

el cual, al vencimiento de los instrumentos, recibe el importe de los

mismos menos los descuentos estipulados en el Contrato sin

preocuparse por la falta de liquidez del Deudor para cubrir sus

 obligaciones financieras. En otras palabras, el riesgo de no pago es

asumido por la ESF.

Factoring Electrnico

Es la versin moderna. A diferencia del primero los pagos se realizan

por la va electrnica y, adicionalmente, el Cliente cuenta con la

opcin de adelantar el pago total o parcial de los instrumentos que

tiene por cobrar.

Factoring Internacional o de Exportacin

Al igual que el anterior es una versin moderna del Factoring, con la

diferencia de que est dirigido a las empresas exportadoras con

ventas a plazo va cobranza en el extranjero. De ese modo el Cliente

nacional se desliga de la falta de pago del Deudor extranjero y

aminora el trabajo administrativo de su empresa tercerizando el

cobro.

Martnez (2010, pg.168), clasifica las operaciones de factoring de la

siguiente forma:

- Factoring con recursos; en este tipo de factoring se cede el

derecho de cobro ante un tercero, pero la empresa de factoring no

se hace cargo de la posible insolvencia del deudor, con lo que si no

consigue cobrar el crdito, exigir su importe al cliente que le cedi

los derechos. En realidad, funciona como un descuento de efectos,

pero utilizando otros documentos mercantiles (facturas, recibos,

 etc.). La empresa de factoring adelanta a su cliente el importe de

los crditos cedidos, menos unas comisiones y unos intereses.

- Factoring sin recurso (tambin llamado Factoring

convencional); en este tipo de factoring se produce la venta de los

derechos de cobro, esto es, los riesgos de impagados los asume la

empresa de factoring, adelantando a su cliente el importe de los

derechos menos unas comisiones y unos intereses. El coste es

ms elevado que el factoring con recursos.

Ramn y Serrano (2008, pg.188), establecen que los tipos ms usuales

de factoring son:

a) Por el destino de las Ventas

Factoring Nacional; cuando el cliente y los compradores

residen en un mismo pas.

Factoring de Exportacin; cuando cliente y compradores

residen en pases distintos. En este caso el factor se divide

en dos: el factor del pas exportador y el pas del pas

importador. El anticipo en este caso suele ser del 80% de las

carteras cedidas. Las ventajas que proporciona este tipo de

factoring son:

- Asesora sobre las condiciones comerciales en los

mercados de exportacin.

- Cobros y asistencias en litigios.

 - Eliminacin del riesgo de cambio.

- Transferencia ms rpida de fondos.

- Conocimiento local de los compradores extranjeros.

b) Por la asuncin del riesgo de insolvencia de los deudores

Factoring sin recurso; si la compaa factor asume el

riesgo de insolvencia de los compradores. Incluye tanto la

gestin de la cartera de clientes como la gestin de cobros.

Factoring con recurso; cuando el cliente asume el riesgo

de insolvencia de los compradores. Las empresa utilizan el

factoring con recurso cuando los deudores son empresas

importantes lo que hace innecesario acogerse a la cobertura

del riesgo.

c) Por el momento del pago por la sociedad factor al cliente

de los crditos cedidos

Factoring con pago al cobro; la sociedad factor paga al

cliente una vez que ha cobrado de los vendedores.

Factoring con pago al cobro con una fecha limite; si el

factor paga al cliente en la fecha lmite establecido.

Factoring con pago a una fecha previamente

establecida; cuando la sociedad factor para al cliente en la

fecha acordada con independencia de que haya efectuado el

cobro o no.
Segn Gonzales Palomino (2013) dijo:

Hay muchas modalidades por las que se puede celebrar un Contrato de

Factoring. Segn esta clasificacin, el Factoring podr ser con recurso y

sin recurso el cual depender de que el factor asuma o no los riesgos de

incobrabilidad.

A. Factoring sin recurso Constituye el acuerdo ms general,

involucra, los servicios de financiamiento, asuncin del riesgo donde el

factor asume todo el riesgo de incobrabilidad de las Cuentas por

Cobrar del cliente, salvo que esta sea motivada por deficiencias del

producto o servicios entregados. En la prctica el factor no acepta las

cuentas correspondientes a algunos deudores, especficamente de

aquellos que tengan disputas comerciales con los clientes o con otros

vendedores. Cuando esto ocurre la entidad se reserva el derecho de

reasignar la cuenta al cliente o de solo aceptar aquellas cuantas de las

que no exista ningn tipo de problema. Se le conoce tambin como

Factoring Puro o Factoring sin responsabilidad. El cliente (facturado) no

tiene responsabilidad frente al factor en caso de un eventual

incumplimiento del deudor.

B. Factoring con recurso Son convenios de servicio completo pero

que no involucra la asuncin del riesgo crediticio por parte de

intermediarios financieros. El cliente mantiene el riesgo de

 incobrabilidad por lo que al vencimiento de las Cuentas por Cobrar

debe devolver al factor el monto anticipado ms los gastos e intereses

acordados. Se conoce tambin como Factoring con responsabilidad. El

cliente (factorado) asume la responsabilidad frente al factor en caso de

un eventual incumplimiento del deudor (p. 4).

Finalmente, estamos de acuerdo con lo que establecen los autores en

cuanto a las definiciones de las clases de Factoring; consecuentemente,

optamos por aplicar el Factoring sin recurso, por qu nos brinda un

resultando ventajoso y sin preocupacin de sus facturas por cobrar.

Estas clases de Factoring se clasifica en: Factoring sin recurso, el factor

asume todo el riesgo de incobrabilidad en caso del incumplimiento por parte

del deudor en las Cuentas por Cobrar; mientras que en el caso del Factoring

con recurso, el cliente mantiene el riesgo de incobrabilidad de las cuentas

por cobrar frente al factor.

Para Gomez (2013, pag 21), se presenta de la siguiente manera:

SEGN EL CONTENIDO

La operacin factoring puede conllevar o no la financiacin del cliente, as

distinguimos dos clases de factoring:

Factoring con financiacin o al vencimiento. En esta modalidad,

el cliente puede obtener del factor el pago inmediato de los crditos

oportunamente cedidos, incluso, pendiente el plazo para poder

hacer efectivas las facturas. El factor por su parte, como nuevo titular

de los crditos, tiene derecho a los intereses que perciben los

crditos pendientes de pago. En esta modalidad, la venta que hace

el empresario equivale a una operacin de contado.

Esta es la modalidad ms propia del factoring. Se conoce con la

denominacin old line factoring.

Factoring sin financiacin o factoring a la vista. En esta clase de

factoring, el inters de la operacin no es la financiacin del factor

sino los servicios de asistencia tcnica, contable y administrativa.

Los pagos de las facturas se efectan en la fecha prevista para cada

uno. La empresa factorada busca racionalizar y optimizar el

funcionamiento de su estructura de mercadeo, dejando ausente la

financiacin de las ventas.

SEGN SU EJECUCIN

De la operacin factoring puede derivarse o no, que se les notifique a los

deudores la cesin de las facturas a la compaa factoring. Segn lo uno o

lo otro, se presentan las siguientes modalidades:

Conocimiento del factor por los deudores o factoring con

notificacin. En esta modalidad el cliente hace mencin en todas

sus facturas sobre quin es el factor y la facultad que tiene para

cobrar y recibir el valor de sus crditos. El cliente, adems se obliga

a rechazar todo pago que se le pretenda hacer directamente.

Desconocimiento del factor por los deudores o factoring sin

notificacin. En este supuesto, el factorado mantiene la reserva

sobre la persona del factor frente a los clientes de ste. El pago de

las facturas las efectan los deudores al empresario. El factorado se

obliga para con el factor a remitirle el importe de las facturas tan

pronto como le sean canceladas. Los servicios que presta el factor

en estos casos se limitan a la cobertura de los riesgos de

insolvencia, a una eventual financiacin y los de investigacin

comercial.

EL FACTORING COMO UN CONJUNTO DE SERVICIOS

El cliente factoring pretende con el contrato obtener una serie de servicios

que, de una manera global y compleja, presta la compaa factoring. Estos

servicios suelen clasificarse en tres grandes grupos: de servicios

administrativos, servicio de garanta y servicio de gestin financiera.

 Servicios administrativos. Este grupo de servicios redundan,

principalmente, en torno a la gestin de los crditos del cliente, los

principales de ellos son:

Investigacin de la clientela: El factor sustituye al departamento

de crdito de su cliente, y por tanto, se obliga a realizar una

investigacin pormenorizada de los compradores que pretendan

adquirir bienes o servicios de la compaa factorada para establecer

si son solventes, qu plazo puede darse para el pago de los crditos,

qu garantas deben exigirse, etc.

El factor es quien aprueba o quien rechaza los crditos que solicitan

los terceros. Se supone que por su especial conocimiento del

mercado y del medio, la informacin se agiliza, disminuyendo los

riesgos de insolvencia y agilizando la obtencin de crdito para los

interesados.

Contabilidad de ventas: Las transacciones efectuadas entre la

empresa factorada y su clientela, se materializan en las ventas cuyos

precios le quedaron a deber. Son los crditos originados en las

operaciones de ventas de la factorada los que se transmiten al

factor. Como consecuencia, la compaa factorada deja de tener una

cantidad de clientes en sus libros, para tener uno solo: el factor que

ha adquirido sus crditos. Esta operacin significa una simplificacin

en la contabilidad de la empresa.
 Por otro lado, el factor contabiliza los crditos que le ha cedido su

cliente y se encarga de su gestin, de su cobro, de acreditar su pago,

etc. El factor informa a su cliente sobre el comportamiento de sus

clientes, y trabajan en la mejora del servicio de informacin con la

introduccin de nuevos medios de tratamiento de datos que les

facilita mantener una estadstica elaborada y optimiza el manejo del

crdito de sus clientes, con una mejora en la informacin al

factorado.

Cobro y eventual reclamacin judicial: La empresa factoring

procede con el cobro de los crditos, incluso a su cobro judicial, y

para lograr el resultado esperado la empresa de factoring posee la

documentacin completa de los crditos, elaborada por ella misma.

Servicio de garanta. Este servicio ofrecido por la empresa de

factoring, es la garanta del buen fin de los crditos cedidos; es decir,

la empresa de factoring asume la insolvencia de los deudores, que

no es otra cosa que una garanta de cobros.

As las cosas, cuando los crditos tienen su origen en ventas

efectuadas a clientes que fueron validados por el factor, si hay

impago que obedece a la insolvencia o morosidad prolongada del

cliente, necesariamente tales riesgos los soporta el factor. Pero es

claro aclarar que si los motivos del no pago se deben a razones

comerciales, como el incumplimiento por parte del proveedor, o

 cuando hay defectos en el producto, el factor puede repetir contra el

factorado.

Con este servicio del factoring las empresas tienen la posibilidad de

eliminar la incertidumbre y los procesos engorrosos del cobro.

Servicio de financiacin. Con el servicio de financiacin, se busca

en primer lugar, la movilizacin de los crditos mediante su pago

anticipado por el factor, siendo optativa para el cliente. Se trata de

un servicio ms que puede prestar el factor, y generalmente se deja

como opcin para el cliente, pero como obligatorio para el factor en

un 80% o 90% de los crditos que se le conceden4.

Este servicio le permite a la compaa factorada convertir sus

operaciones a corto plazo, en operaciones de contado.

Con este servicio, el cliente factorado logra indudables ventajas.

Como resultado final obtiene la racionalizacin en su organizacin,

reduce costos en su actividad, asegura el cobro de sus crditos y

obtiene liquidez para su operacin. Este servicio del factoring es el

elemento que ms ha colaborado para su desarrollo.

El factoring, desde el punto de vista de su caracterizacin como

tcnica financiera, representa el ltimo estadio de evolucin que han

sufrido las relaciones interpartes en la financiacin durante los

ltimos aos; caracterizada por la estabilidad de la relacin, la

ampliacin de servicios que desarrolla quien presta la financiacin,

y la movilizacin de los crditos como instrumento de financiacin

LIQUIDEZ

Nunes (2015) afirma:

La liquidez de un determinado activo mide su capacidad para ser

transformado en numerario (rpidamente y con una reducida prdida de

valor) de modo a que pueda ser utilizado como medio de cambio en

transacciones.

Los billetes y las monedas constituyen el activo con mayor liquidez

pues pueden ser utilizados directamente como medio de cambio. Los

ingresos en cuentas corrientes tambin son activos de elevada liquidez

pues, al movilizarlas por cheque y mediante de tarjetas de dbito,

pueden ser utilizados directamente, o casi siempre, como medio de

pagamiento, adems de que pueden ser transformados en numerario

muy rpidamente y sin cualquiera prdida de valor. Ya una casa, por

ejemplo, es un activo con poca liquidez pues, adems de difcilmente

poder ser utilizado como medio de pagamento, su transformacin en

numerario podr ser demorada y tener costos elevados. Al respecto, el

britnico Northern (1995), dice: Eso significa que no tienen dinero para

pagar. Todo parte de una confusin bastante habitual entre problemas

de liquidez y problemas de solvencia. Una empresa no es solvente

cuando sus activos no son suficientes para respaldar sus pasivos. Es

decir, que ni vendiendo todo lo que tiene podra pagar sus deudas. Un
problema de liquidez no es lo mismo, simplemente es un problema de

pagos y cobros a corto plazo. Llevado a lo sencillo, no tiene dinero

contante y sonante para hacer frente a los pagos a corto plazo. (p.129)

Gurrusblog (1998) comenta:

Entiendo que este no es un factor que nos indicara una falta de

solvencia de las entidades que solicitan est liquidez a corto a un banco.

Otro tema es si empieza a cundir el pnico entre sus clientes y estos

empiezan a retirar masivamente sus depsitos. sin lugar a dudas esto

puede tumbar al banco ms solvente. La liquidez es el grado en el cual

un activo, valor o propiedad puede ser comprado o vendido en el

mercado sin afectar su precio: La liquidez se caracteriza por un alto nivel

de actividad comercial, y se refiere a la habilidad de convertir un activo

en efectivo rpidamente. Se conoce tambin como comerciabilidad.

Es importante mencionar que los bonos a largo plazo, bajo esta

condicin, reditan ms que los bonos a corto plazo por dos razones:

1. En un mundo de incertidumbre, los inversionistas generalmente

preferirn mantener valores a corto plazo, ya que son ms lquidos

en el sentido de que pueden ser convertidos en efectivo con

menos peligro de prdida del principal.

2. Los prestatarios reaccionan exactamente en forma opuesta a la

de los inversionistas (los prestatarios de los negocios

generalmente prefieren las deudas a largo plazo porque las

 deudas a corto plazo sujetan a la empresa al peligro de tener que

reembolsar la deuda bajo condiciones adversas). (p. 73)

Segn el art. Periodstico, Gestin (2016).

La liquidez es un concepto esencial en las finanzas personales.

Liquidez es un trmino que se utiliza para describir qu tan fcil es

convertir nuestros activos en efectivo, para cubrir nuestras

obligaciones.

Desde luego el activo ms lquido es el efectivo -dinero que ya

tenemos en mano- seguido por el saldo en una cuenta de cheques o

ahorro, que es accesible en el momento en que lo requerimos. Por el

contrario, los bienes races o los negocios son activos poco lquidos,

porque puede tomar meses e incluso aos venderlos.

De acuerdo con las definiciones por los autores establecidos mencionan

que la liquidez tiende a mostrar la capacidad de una empresa para convertir

sus activos en dinero efectivo a corto plazo, sin tener que afectar el precio

de un activo de manera que pueda conllevar a la prdida de su valor

estimado. As mismo, pude asumir las deudas adquiridas durante el plazo

establecido.
Medicin de la liquidez

Para medir la liquidez de una empresa se utiliza el ratio o razn de liquidez,

mediante la cual se puede medir la capacidad que posee la empresa para

satisfacer sus obligaciones a corto plazo.

Caractersticas de la liquidez

Para que un activo sea considerado como lquido debe poseer las

siguientes caractersticas:

Que pueda ser vendido rpidamente.

Con una mnima perdida de su valor.

Se pueda vender en cualquier momento.

Ventajas de la liquidez

Poseer activos lquidos es fundamental para la empresa, ya que le permiten

afrontar aquellos gastos diarios o las deudas a corto plazo, de igual manera

la liquidez permite solventar cualquier emergencia que surja durante el

normal funcionamiento de la empresa.

Desventajas de la liquidez

En una economa con una alta inflacin, mantener mucho dinero en efectivo

puede generar una perdida para la empresa, debido a la rapidez con la que

el dinero pierde su poder adquisitivo. La empresa debe mantener el dinero

necesario para asumir las deudas y gastos, sin que ello implique una

perdida por la inflacin.

Importancia de la liquidez

Cuzco (2010). Al obtener liquidez, la empresa puede confrontar dos

puntos resaltantes: Primero, podr pagar las deudas contradas, as

como los pagos presentados en el curso normal del negocio, es decir,

pago a proveedores, mano de obra y dividendos. Segundo, podr estar

preparado frente a situaciones inesperadas o podr invertir en negocios

que considere rentables.

Segn lo expuesto por los autores la importancia de liquidez es

relevante, pues mediante ella se mide la capacidad de cumplir sus

obligaciones a corto plazo y tambin medir su capacidad de solvencias

frente alguna situacin de crisis que pueda afrontar la empresa.

Ratios de liquidez

Sevilla, A. (2016) comenta:

Los ratios de liquidez miden la liquidez de una empresa, es decir, su

habilidad para hacer frente a sus obligaciones financieras en el corto plazo.

Aunque todos ellos miden individualmente la liquidez de una empresa, es

importante utilizarlos conjuntamente para realizar un buen anlisis, ya que

alguno puede estar sesgado debido a la forma en que est estructurada la

empresa, es decir, si es una empresa que tiene un gran inventario o no.

Empresas industriales por ejemplo van a tener un inventario mucho mayor

que empresas dedicadas al sector servicios.

Todos los datos utilizados para calcularlos provienen del balance de

situacin, concretamente de los actives corriente y pasivo corriente, las

partidas ms lquidas del balance. Se consideran tres ratios fundamentales

para medir la liquidez: el ratio de liquidez, el test cido y el ratio de caja.

A la hora de calcular los ratios de liquidez, es importante realizar

comparaciones con empresas del mismo sector y del mismo tamao, ya

que algunos sectores pueden tener tendencia a tener unos ratios ms

elevados que otros.

Aunque estos ratios son muy tiles para comprobar la liquidez de una

empresa y son muy utilizados para el anlisis empresarial, tienen varias

limitaciones:

Al comparar entre empresas estamos limitados por las diferentes

formas de contabilidad.

Diferencia entre sectores

La interpretacin de los ratios requiere un profundo anlisis.

 Los datos del balance de situacin miden la situacin de una

empresa en un momento determinado.

1. Capital de trabajo.

a. El Capital de Trabajo es el monto que tiene disponible para

continuar con el desarrollo de sus actividades en el corto

plazo.

Capital de Trabajo= Activo Corriente Pasivo Corriente

2. Razon corriente

a. Muestra la disponibilidad corriente de la empresa por cada sol

de corto plazo. Se obtiene de la siguiente expresion:

Razn Corriente = Activo Corriente

Pasivo Corriente

3. Prueba Acida

a. La Prueba Acida es un indicador mas riguroso para medir la

liquidez de la empresa, ya que resta al Activo Corriente, las

cuentas menos liquidas, inventarios y gastos pagados por

anticipado, para luego dividirlo entre el pasivo corriente.

Prueba Activo Cte. Inventarios - GPA

Acida = Pasivo Corriente

 4. Razon de Efectivo

Relaciona las inversiones financieras temporales. Considera solo al

Efectivo y a los Valores Negociables, es decir, las dos cuentas ms

lquidas y las compara con el Pasivo Corriente.

Razn del Efectivo + Valores Negociables

Efectivo Pasivo Corriente

2.3. DEFINICION DE TERMINOS BASICOS

ANTICIPO

Indica "Pago parcial" del crdito por la Entidad de Factoring a su cliente

antes del vencimiento y cobro del mismo. De cada crdito se pueden

solicitar y conceder "anticipos" durante la vida del mismo hasta llegar al

mximo porcentaje establecido en el contrato.

CARTERA
Se refiere a los crditos cedidos pendientes de cobro en poder de la

entidad de Factoring representados por sus documentos.

CESIN

Se refiere a la cesin mercantil de los crditos.

CLIENTE

En economa el concepto permite referirse a la persona que accede a

un producto o servicio a partir de un pago.

CRDITO

Es una operacin financiera donde el acreedor presta una cantidad

determinada de dinero al deudor, en la cual, este ltimo se compromete

a devolver la cantidad solicitada en el tiempo o plazo definido.

DEUDOR O COMPRADOR

Se refiere a la empresa que compra o contrata al cliente y como

consecuencia de ello est obligada al pago de los crditos a su

vencimiento.

FACTURA NO NEGOCIABLE

Es un ttulo valor, similar a una letra, un pagar o un cheque.

Fundamentalmente est orientado para aquellas empresas que venden

al crdito, en la que sus grandes clientes le pagan despus de 30 das,

entonces estamos hablando para aquellos que venden a crdito a 90,

120 das.

FACTOR

Se trata de la entidad financiera que facilita el servicio de factoring.

FINANCIAMIENTO

Es el mecanismo por medio del cual se aporta dinero o se concede un

crdito a una persona, empresa u organizacin para que esta lleve a

cabo un proyecto, adquiera bienes o servicios, cubra los gastos de una

actividad, o cumpla sus compromisos con sus proveedores.

GESTIN DE COBRANZA

Consiste en el desarrollo de actividades y estrategias para alcanzar el

cobro de deudas.

GESTIN FINANCIERA

Son todos los procesos que consisten en conseguir, mantener y utilizar

dinero, sea fsico (billetes y monedas) o a travs de otros instrumentos,

como cheques y tarjetas de crdito.

LIQUIDEZ
 Es la capacidad de la empresa de hacer frente a sus obligaciones de

corto plazo.

NOTIFICACIN

Se refiere a la notificacin al deudor de la cesin mercantil.

RESERVA

Parte de los crditos cedidos que no se anticipa.

RIESGO CREDITICIO

Es la posibilidad de prdida debido al incumplimiento del prestatario o

la contraparte en operaciones directas, indirectas o de derivados que

conlleva el no pago, el pago parcial o la falta de oportunidad en el pago

de las obligaciones pactadas.

III. VARIABLES E HIPOTESIS

3.1. VARIABLES DE LA INVESTIGACION

3.1.1 VARIABLE INDEPENDIENTE

- Factoring.

3.1.2 VARIABLE DEPENDIENTE

- Liquidez.
 3.2. OPERACIONALIZACIN DE VARIABLES

OPERACIONALIZACIN DE LAS VARIABLES

VARIABLE DEFINICION CONCEPTUAL
VARIABLES DIMENSIONES INDICADORES

Variable Independiente

-Volumen de factoring
Es una operacin por la que una empresa cede las
con recurso
facturas generadas por sus ventas a una compaa
FACTORING
FACTORING de factoring para que se ocupe de su gestin de - Volumen de factoring
cobro, pudiendo adems solicitar un conjunto de X Factoring con sin recurso

servicios de carcter financiero, administrativo y recurso

comercial, entre los que se encuentra el pago Factoring sin
anticipado de las facturas. recurso
.

Variable dependientes
-Ratio de liquidez
Es la capacidad de la empresa de hacer frente a sus general.
obligaciones de corto plazo. La liquidez se define
-Ratio de capital de
LIQUIDEZ como la capacidad que tiene una empresa para LIQUIDEZ
Liquidez trabajo.
obtener dinero en efectivo. Es la proximidad de un
activo a su conversin en dinero. Y - Prueba acida
3.3 Hiptesis

3.3.1 Hiptesis General:

La utilizacin del factoring permite mejorar la li quidez de la empresa

Diromi SAC.

3.3.2 Hiptesis especficas:

- La utilizacin de la gestin de cobranza optimiza el riesgo de liquidez

de empresa DIROMI SAC.

- La utilizacin de las cuentas por cobrar optimiza la prueba acida de

la empresa DIROMI SAC.

- La utilizacin del nivel de la morosidad de los clientes optimiza en el

capital de trabajo de le empresa DIROMI SAC.

IV. METODOLOGA
4.1 Tipo de la Investigacin

Por el tipo de investigacin, el presente estudio rene los requisitos

para considerarse una investigacin aplicada. Segn (Carrasco,

2015) Indica que la investigacin es aplicada porque tiene propsitos

prcticos inmediatos bien definidos, es decir se investiga para

actuar, transformar, modificar o producir cambios en un determinado

sector de la realidad. Para realizar investigaciones aplicadas es muy

importante contar con el aporte de teoras cientficas, que son

producidas por la investigacin bsica y sustantiva (p. 43).

4.2 Diseo de la investigacin

Por el diseo de la investigacin, el presente estudio reuni las

condiciones necesarias para ser considerada como No experimental

transeccional, ya que slo se analizarn y describirn las relaciones

que existen entre las variables que afectan las acciones. Segn

(Hernndez, 2014) Estudios que se realizan sin la manipulacin

deliberada de variables y en las que solo se observan los fenmenos

en su ambiente natural para analizarlos. Es transeccional o

transversal, puesto que recopilan datos en un momento nico (p.

152).

Nivel de la investigacin
 El nivel de investigacin es correlacional. (Hernndez, 2014) refiere

que describen relaciones entre dos o ms categoras, conceptos o

variables en un momento determinado (p. 158).

4.3 Poblacin y Muestra

4.3.1 Determinacin de la poblacin

La poblacin lo conforma solo la empresa Diromi SAC

Segn (Carrasco, 2015) Considera que la poblacin es el

conjunto de todos los elementos (unidades de anlisis) que

pertenecen al mbito espacial donde se desarrolla el trabajo de

investigacin (p. 236).

4.3.2 Determinacin de la muestra

Al presentar solo como poblacin a la Empresa Diromi SAC,

esta tambin repsenta la muestra.

Segn Carrasco S. (2015) Considera que la muestra es una

parte o fragmento representativo de la poblacin, cuyas

caractersticas esenciales son las de ser objetiva y reflejo fiel

de ella, de tal manera que los resultados obtenidos en la

muestra puedan generalizarse a todos los elementos que

conforman dicha poblacin (p. 236).

4.4 Tcnicas e instrumentos de recoleccin de datos

 La tcnica que se utiliza en el presente estudio es La observacin

estructurada, ya queTiene un enfoque cuantitativo y es aquella que

se realiza cuando el problema se ha definido claramente y permite

un estudio preciso de los patrones de comportamiento que se

quieren observar y medir. Segn (Carrasco, 2015) la observacin

estructurada es conocida como observacin sistemtica. Es la que

emplea instrumentos diseados con previsin y anticipacin. Esto es

a partir del cuadro de operacionalizacin de variables. (p. 285).

4.5 Procedimiento de recoleccin de datos

La recoleccin de datos se realiz mediante la recopilacin de los

Estados Financieros durante el periodo 2016, con el objetivo de

medir su situacin financiera aplicando los ratios a la empresa

Diromi SAC.

V. CRONOGRAMA DE ACTIVIDADES
MESES 1 2 3
ACTIVIDADES 1 2 3 4 1 2 3 4 1 2 3 4
1.-Aprobacin Anteproyecto X
2.- Recopilacin de la inf. Bibliogrfica y elab. del
marco terico
X X

3.-Ampliacin del Marco Terico X X

4.-Prepar inst. recoleccin datos X X
5.-Aplicacin de instrumentos X
6.-Sistematizacin de informacin X X
7.-Anlisis e interpretacin X X

VI PRESUPUESTO

PRESUPUESTO

DESCRIPCION
ALIMENTACION 450 450
MATERIALES 1250 1250
LIBROS 800
REVISTAS 300
IMPRESIONES 150
TRANSPORTE 350 350
INVERSION TOTAL 2050

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 ANEXO 01: MATRIZ DE CONSISTENCIA EL FACTORING Y LA LIQUIDEZ EN LA EMPRESA DIROMI SAC PERIODO 2012 - 2016

DIMENSIONES INDICADORES POBLACION

PROBLEMA OBJETIVOS HIPOTESIS VARIABLES METODOLOGIA
Y MUESTRA

-Volumen de
PROBLEMA OBJETIVO GENERAL HIPTESIS GENERAL V. factoring con
GENERAL INDEPENDIENTE Factoring recurso
Determinar en qu La aplicacin del con
En qu medida la Tipo de
medida la aplicacin del factoring optimiza Recurso
X: Factoring - Volumen de investigacin
aplicacin del factoring factoring afecta la significativamente la Factoring
sin factoring sin
afecta la liquidez de la liquidez de la empresa liquidez de la empresa
Recurso recurso El presente
empresa Diromi SAC? Diromi SAC. Diromi SAC. trabajo es una
investigacin
aplicativa-
PROBLEMAS OBJETIVOS HIPTESIS V. -Ratio de liquidez cuantitativa
ESPECFICOS ESPECFICOS ESPECFICAS DEPENDIENTE general. DIROMI SAC
Mtodo
En qu medida la Determinar en qu La aplicacin del factoring Y: Liquidez Liquidez
-Ratio de capital
aplicacin del factoring medida la aplicacin con recurso optimiza la Comparativo
de trabajo.
con recurso afecta la del factoring con liquidez de la empresa
liquidez de la empresa recurso afecta la DIROMI SAC. Diseo de
- Prueba acida
DIROMI SAC? liquidez de la empresa investigacin
DIROMI SAC. La aplicacin del factoring
En qu medida la sin recurso optimiza la No experimental-
aplicacin del factoring Determinar en qu liquidez de la empresa Correlacional
sin recurso afecta la medida la aplicacin DIROMI SAC.
liquidez de la empresa del factoring sin recurso
DIROMI SAC? afecta la liquidez de la
empresa DIROMI SAC.
ESQUEMA TENTATIVO DE TESIS

LA APLICACION DEL FACTORING EN LA MEJORA DE LIQUIDEZ DE

LA EMPRESA DIROMI SAC

CARTULA

HOJA DE REFERENCIA DEL JURADO

DEDICATORIA

NDICE

RESUMEN

ABSTRACT

INTRODUCCIN

I. PLANTEAMIENTO DEL PROBLEMA

1.1 Identificacin del Problema

1.2 Formulacin del Problema

1.3 Objetivos de la investigacin

1.4 Justificacin

1.5 Importancia

II MARCO TERICO

2.1 Antecedentes del estudio

2.2 Marco Histrico

2.2 Marco Legal

2.3 Marco terico

2.4 Marco conceptual

III VARIABLES E HIPTESIS

3.1 Definicin de las variables

3.2 Operacionalizacin de las variables

3.3 Hiptesis general e hiptesis especficas

IV METODOLOGA

4.1 Tipo y nivel de investigacin

4.2 Diseo de la investigacin

4.3 Poblacin y muestra

4.4 Tcnicas e instrumentos de recoleccin de datos

4.5 Tcnicas de procesamiento de datos

4.6 Instrumentos

4.7 Prueba de hiptesis

V RESULTADOS

Presentacin de los resultados parciales y finales

VI DISCUSIN DE RESULTADOS

Contrastacin de hiptesis con los resultados

Contrastacin de resultados con otros estudios similares

CONCLUSIONES

RECOMENDACIONES

REFERENCIAS BIBLIOGRFICAS

ANEXOS