Análise Econômica Dos Benefícios Advindos Do Uso

Equipe
Ernesto Moreira Guedes Filho

Andra Zaitune Curi
Thiago Arashiro
Fernanda Ribeiro
Dbora Mazetto
ANLISE ECONMICA DOS BENEFCIOS ADVINDOS DO USO DE

CARTES DE CRDITO DBITO
SETEMBRO/2011
Rua Estados Unidos, 498 Jardim Paulista 01427-000 So Paulo SP 1

Tel: 5511 3052 3311 Fax: 5511 3884 9022 www.tendencias.com.br
ANLISE ECONMICA DOS BENEFCIOS ADVINDOS DO USO
DE CARTES DE CRDITO E DBITO
NDICE
1. INTRODUO ............................................................................................................................... 3
2. ANLISE DO MERCADO DE CARTES DE CRDITO E DBITO ......................................................... 6
2.1. FUNCIONAMENTO DO SISTEMA DE CARTES......................................................................................... 6
2.2. MERCADO DE DOIS LADOS ................................................................................................................ 9
2.3. FUNCIONAMENTO NO BRASIL ......................................................................................................... 11
2.4. COMPARATIVO ENTRE OS MEIOS DE PAGAMENTO................................................................................ 16
3. ANLISE DESCRITIVA DO MERCADO DE CARTES DE CRDITO E DBITO NO BRASIL .................. 20
3.1. BANCARIZAO E FORMAS DE PAGAMENTO NO BRASIL ........................................................................ 28
3.2. ANLISE DA PENETRAO DOS CARTES DE CRDITO E DBITO SEGUNDO OS DADOS DA POF ....................... 36
4. BENEFCIOS SOCIOECONMICOS DO SISTEMA DE CARTES ....................................................... 40
4.1. CONSUMIDORES........................................................................................................................... 40
4.2. ESTABELECIMENTOS ...................................................................................................................... 41
4.3. MACROECONMICO ..................................................................................................................... 46
5. ANLISE INTERNACIONAL ........................................................................................................... 55
5.1. AMRICA LATINA.......................................................................................................................... 58
5.2. CORIA DO SUL ............................................................................................................................ 60
6. ANLISE EMPRICA ..................................................................................................................... 63
6.1. RELAO ENTRE O USO DO CARTO E A SONEGAO FISCAL .................................................................. 63
6.1.1. SIMULAO................................................................................................................................. 67
6.2. RELAO ENTRE O USO DO CARTO E AS VENDAS TOTAIS ...................................................................... 70
6.2.1. SIMULAO................................................................................................................................. 71
6.3. RELAO ENTRE O USO DO CARTO E A ARRECADAO FISCAL ............................................................... 73
7. SNTESE E CONCLUSES .............................................................................................................. 75
8. REFERNCIAS .............................................................................................................................. 80

ANLISE ECONMICA DOS BENEFCIOS ADVINDOS DO USO
DE CARTES DE CRDITO E DBITO
1. Introduo
As vendas mediante o uso de cartes de crdito e dbito tm apresentado contnua
expanso no Brasil, tendo em vista a melhoria dos indicadores macroeconmicos como
o aumento da renda e do emprego, alm do maior nvel de bancarizao da populao,
com destaque para as pessoas de renda mais baixa.
Soma-se a isso o fato do uso destes instrumentos como forma de pagamento trazer
inmeros benefcios para ambos os consumidores finais deste mercado, isto , os
consumidores portadores de carto e os estabelecimentos comerciais. Para este primeiro
grupo, pode-se destacar a convenincia e a segurana. A convenincia dada pela
possibilidade de realizar todos os pagamentos uma nica vez ao ms (no caso dos
cartes de crdito) sem o pagamento de juros na maioria dos casos, mediante o uso de
um limite de crdito pr-aprovado pelo banco emissor evitando, assim, a necessidade de
porte de dinheiro em espcie ou cheques. E o fator segurana est vinculado, outra vez,
a no necessidade de portar dinheiro em espcie e a existncia de um sistema que, em
geral, protege os consumidores em casos de descoberta de fraudes1.
Alm disso, com o uso dos cartes, os consumidores tambm se beneficiam: (i) da
possibilidade de efetuar pagamentos distncia; (ii) da oportunidade de solicitar
cancelamento imediato em caso de perda ou roubo; e (iii) de possuir elementos de prova
em caso de erros na efetuao de uma transao, dados que todas as transaes so
registradas.
J os estabelecimentos comerciais auferem benefcios ao disponibilizar o carto como
forma de pagamento aos seus consumidores. Dentre eles, destacam-se: (i) convenincia,
maior rapidez para efetuar os pagamentos e no necessidade de depositar dinheiro ou
cheque diretamente no banco; (ii) menor risco, evita-se a circulao de cheques sem
fundo e notas falsas como tambm o risco de inadimplncia levando em considerao
que todas as transaes devem ser previamente autorizadas por meio eletrnico; (iii)
maior atratividade em relao queles estabelecimentos comerciais que no oferecem
este tipo de pagamento; e (iv) o tquete mdio dos pagamentos com cartes maior do
que com dinheiro e, assim, o lucro do lojista por operao maior no caso de cartes.
Assim como para o grupo de consumidores, os lojistas tambm se beneficiam com os
pagamentos distncia, com o fato de possuir elementos de prova em caso de erros na
efetuao de uma transao e por serem protegidos pelos emissores em caso de
falsificao ou fraude. Ademais, a garantia de recebimento dos pagamentos feitos com
cartes permite uma vantagem adicional aos estabelecimentos comerciais.
1
Isto , bancos emissores geralmente possuem um sistema anti-fraudes que cobre as eventuais despesas e
os custos no realizados pelo(s) titular(es) dos cartes de crdito e dbito.

Analisando sob uma perspectiva mais abrangente, pode-se afirmar que o pas como um
todo tambm se beneficia do uso dos cartes pela sociedade. Isso gera uma maior
formalizao da economia, reduzindo as distores causadas pela atividade informal e
permitindo um maior controle das vendas por parte do governo para fins de arrecadao
de impostos. A existncia de uma estrutura de pagamentos rpida e segura capaz de
registrar todas as informaes relevantes de uma transao pode ser uma ferramenta
muito til para que os governos rastreiem as operaes realizadas. Esse resultado parece
ser intuitivo, dado que a aceitao de cartes implica a existncia de registros formais e
organizados da transao, bem como uma movimentao bancria, o que est associado
a uma maior formalizao da economia e a inibio de prticas para burlar o pagamento
de tributos.
Ainda, segundo o relatrio elaborado pela Moodys Economy titulado The Impact of
Eletronic Payments on Economic Growth sobre a relao entre o uso dos cartes de
dbito e crdito e o crescimento econmico, o uso de pagamentos eletrnicos aquece a
economia de um pas ao fazer com que as transaes fluam mais facilmente criando
eficincias no comrcio.
A relao entre o maior uso de pagamentos eletrnicos e a melhoria dos benefcios
macroeconmicos se d atravs do consumo privado. O aumento deste atribudo, em
partes, ao maior uso de cartes como forma de pagamento o que, consequentemente, se
traduz em aumentos da taxa de crescimentos do Produto Interno Bruto (PIB).
Alm disso, estudos mostram que os meios eletrnicos apresentam menores custos de
transao. Segundo a literatura, a migrao completa de instrumentos em papel para
instrumentos eletrnicos de pagamento tem o potencial de gerar economia de cerca de
1% do PIB, j que os resultados apontam que os instrumentos eletrnicos custariam at
um tero dos instrumentos baseados em papel. Para o Brasil, com dados de 2005, o
Banco Central estimou que uma migrao completa de no eletrnicos para eletrnicos
geraria um ganho social de aproximadamente 0,7% do PIB brasileiro de 2005, o que
representa R$ 15 bilhes.
Em suma, possvel afirmar que a utilizao dos cartes traz benefcios tanto para os
usurios diretos deste instrumento, como tambm para o pas como um todo por se
tratar de um sistema seguro, de menor custo e risco e que permite a rastreabilidade
de todas as operaes realizadas, alm de estimular a atividade econmica.
Apesar dos inmeros benefcios que o uso de cartes de dbito e crdito pode trazer a
sociedade como um todo, tem-se discutido medidas que visam regular o setor que a
princpio poderiam desestimular o uso ou a expanso destes instrumentos, tais como
preos diferenciados para compras com carto.
Sendo assim, a ABECS - Associao Brasileira de Cartes de Crdito e Servio
solicitou Tendncias Consultoria Integrada um estudo econmico que permita
comprovar ou traga fortes evidncias dos benefcios socioeconmicos advindos do uso
dos cartes como forma de pagamento e mostrar que medidas restritivas ao uso de
cartes podem se mostrar ineficazes quando aplicadas de forma equivocada.

Alm dessa introduo, esse estudo composto por mais sete sees. Na segunda seo
fazemos uma anlise do mercado de cartes de crdito e dbito em trs partes (i)
funcionamento do sistema de cartes, com destaque para seus participantes e o processo
de efetivao das transaes, (ii) mercado de dois lados, a fim de mostrar a
interdependncias de seus participantes e (iii) funcionamento no Brasil, destacando suas
peculiaridades e as intervenes governamentais.
Na seo seguinte fazemos uma ampla anlise descritiva do mercado de cartes de
crdito e dbito no Brasil a partir de informaes pblicas. Observamos a evoluo do
nmero de cartes, do valor e da quantidade transacionados por tipo de carto, crdito,
dbito ou rede e lojas. Alm disso, criamos duas subsees com nfase na (i)
bancarizao da populao e nas formas de pagamento escolhidas para realizao das
transaes, e (ii) anlise da penetrao dos cartes de crdito e dbito por perfil do
consumidor (faixa etria, nvel educacional e classe de renda).
Na quarta seo descrevemos os benefcios socioeconmicos do sistema de cartes para
consumidores, estabelecimento e o pas como um todo, em termos macroeconmicos. A
quinta seo expe o funcionamento do mercado de cartes em vrios pases,
destacando a Argentina e a Coria do Sul. O foco so as intervenes governamentais
que visam estimular o uso de cartes como instrumento de pagamento.
A seo seis apresenta a anlise emprica, em que observamos a relao entre o uso do
carto como forma de pagamento e a arrecadao de impostos, em funo da maior
formalizao, que reduz a evaso fiscal, e do aquecimento econmico. Para tanto,
estimamos dois modelos economtricos. O primeiro, procura demonstrar e quantificar
como a expanso do uso de cartes resultou em reduo da sonegao. O segundo,
procura mensurar como a proporo do valor dos pagamentos com cartes afeta o valor
das vendas totais e, consequentemente, a arrecadao.
Por fim, na ltima seo fazemos uma sntese do trabalho realizado, destacamos as
polticas pblicas discutidas amplamente no mbito poltico, jurdico e acadmico, e
expomos nossas concluses.

2. Anlise do mercado de cartes de crdito e dbito
2.1. Funcionamento do sistema de cartes
Existem basicamente cinco participantes no complexo mercado de cartes de crdito e
dbito2. Os usurios finais so os portadores do carto (consumidores) e os
estabelecimentos comerciais (lojistas). Os outros participantes deste mercado so os
emissores, os credenciadores e as bandeiras. A estrutura desta indstria varia de acordo
com o pas, apresentando maior ou menor integrao. Por exemplo, em alguns pases,
alm dos participantes mencionados acima, existe tambm um administrador. No caso
brasileiro, a administrao feita pela instituio emissora.
Ao analisarmos cada um dos integrantes deste sistema, temos que o portador
(consumidor) o agente que detm o carto para realizar compras. Este o utiliza em
estabelecimentos comerciais (lojas) previamente autorizados a receb-los como forma
de pagamento. Para ter o direito de portar o carto de crdito, o primeiro grupo
avaliado por um banco emissor que analisa a proposta de adeso, e se esta for aprovada,
determina o limite de crdito e as taxas cobradas. Este ltimo agente tambm
responsvel pelo lanamento dos pagamentos e pelo envio da fatura aos consumidores.
O consumidor, em contrapartida, paga uma taxa anual ao banco emissor3.
No caso dos cartes de dbito, no existe emisso de fatura. Estes cartes so atrelados
a uma conta corrente ou conta poupana, cujo limite determinado pelo saldo desta
conta, e o dbito feito geralmente no dia til posterior a transao.
O mesmo acontece com os estabelecimentos comerciais. Aqueles que desejam alugar
um terminal de venda, tambm conhecido como POS (point of sale), se relacionam
diretamente com o credenciador (ou adquirente). Como o prprio nome diz, estes so os
responsveis por credenci-los. Alm disso, o credenciador tambm responsvel por
realizar a transmisso e o processamento dos pagamentos recebidos pelos
estabelecimentos comerciais. Assim como a taxa anual paga pelos consumidores aos
bancos emissores, os estabelecimentos comerciais tambm tm que pagar uma taxa aos
credenciadores denominada de taxa de desconto (lojistas tambm devem pagar o
aluguel pelo uso dos POSs).
Ainda, participam desta indstria as bandeiras, responsveis pela marca do carto. Estas
atuam como uma franqueadora da marca responsvel por estabelecer normas,
fornecendo infraestrutura bsica e aperfeioando o sistema atravs de pesquisa e
desenvolvimento. As bandeiras recebem um pagamento tanto do banco emissor quanto
do credenciador pelos seus servios.
2
Refere-se especificamente ao esquema de 4 partes, tambm chamados de esquemas abertos, utilizada
por empresas como Visa e Mastercard. A distino entre este e o esquema de 3 partes (marcas prprias)
ser feita adiante.
3
Com a concorrncia na indstria de carto de crdito, os consumidores geralmente possuem descontos
ou iseno na cobrana desta taxa anual. Alm disso, em geral, no h cobrana de taxas por transao.

A Figura 1 apresenta um esquema do funcionamento do sistema de cartes, destacando
seus agentes, tarifas e mecanismos de transmisso de informaes.
Figura 1. Funcionamento do Sistema de Cartes
EMISSORES BANDEIRAS
Autorizao
do banco
Dados da
transao
Aceitao
Pagamento do CREDENCIADORAS
Fatura
valor da compra
Valor da transao Dados da
taxa de administrao transao
PORTADORES
Cartes de crdito/dbito
ESTABELECIMENTOS
COMERCIAIS
Produtos /Servios
Elaborao: Tendncias.
H basicamente dois tipos de estruturas nesta indstria: os esquemas abertos (de 4

partes) e as marcas proprietrias (esquema de 3 partes). A principal diferena entre esses
dois sistemas reside no fato de que enquanto a primeira permite que, sob uma nica
bandeira, diferentes bancos realizem as diversas atividades da indstria (emisso de
carto e credenciamento de estabelecimentos), as marcas proprietrias se utilizam da
exclusividade, isto , neste caso, as prprias bandeiras realizam toda a atividade desta
indstria sem a participao direta de bancos ou outras empresas no processo4. Assim,
este sistema caracterizado por ser muito mais integrado do que os esquemas abertos.
Uma das vantagens do sistema de cartes descrito acima que este capaz de registrar
em detalhes (com dados dos consumidores, dos estabelecimentos comerciais e o valor
da transao) todas as transaes realizadas. Isto porque h um complexo sistema de
registros para autorizar um pagamento, que no caso dos esquemas abertos, pode ser
descrito simplificadamente da seguinte forma: (i) o consumidor que utiliza seu carto ao
efetuar um pagamento tem as informaes (como nmero do carto e data de validade)
lidas pelo POS do estabelecimento comercial; (ii) tanto os dados do consumidor quanto
do lojista (cdigo do estabelecimento comercial separado por setor) so enviados ao
credenciador; (iii) este, por sua vez, identifica a bandeira do carto e direciona as
informaes da transao para a bandeira correspondente; (iv) por fim, a bandeira
repassa os dados para o banco emissor do consumidor5. Caso no haja problemas
4
Pode ocorrer, excepcionalmente, que um banco seja escolhido pela marca proprietria para realizar estas
atividades.
5
Nesta etapa, os bancos emissores tambm possuem sistemas anti-fraude que identificam o histrico de
compras do consumidor. Se a compra que est sendo efetuada destoar deste histrico, o cliente
consultado para confirmar a compra.

durante o direcionamento destas informaes como incompatibilidade de informaes
entre as partes ou quanto ao limite de crdito do cliente, as informaes retornam at o
POS e a transao aprovada assim como o direito de transferncia do valor.
Para pagamentos efetuados sob a estrutura de marcas proprietrias (esquema de 3
partes), a nica diferena em relao aos esquemas abertos reside no fato de que a troca
de informaes entre credenciador, bandeira e emissor so realizadas pela mesma
empresa.
Figura 2. Efetuao de pagamento com carto em sistemas abertos
(esquemas de 4 partes)
POS Transao aprovada
Verificao das
informaes
CREDENCIADORAS
Nmero carto (consumidor)

Data validade (consumidor) Qual a
Cdigo (estabelecimento comercial) bandeira do
carto?
Redirecionamento
das informaes
BANCO EMISSOR DO
BANDEIRAS
CLIENTE
Transao Transao aprovada
aprovada
Elaborao: Tendncias. Nota: essa figura ilustra o procedimento que ocorre na maioria das vezes. Porm,
existem casos em que a credenciadora envia a mensagem diretamente para o emissor.
O credenciador, o banco emissor e as bandeiras devem possuir informaes detalhadas

de cada operao para que a transferncia de valores seja efetivamente realizada
posteriormente. Os bancos emissores necessitam destes dados a fim de enviar faturas
(no caso de transaes com carto de crdito) para seus clientes especificando o valor, a
data e o estabelecimento comercial em que a compra foi realizada. As credenciadoras,
por sua vez, necessitam das mesmas informaes, que so enviadas pelas bandeiras,
para poder cobrar os valores de tais transaes dos bancos emissores e assim, envi-las
aos donos dos estabelecimentos comerciais. No Brasil, o recebimento destes
pagamentos dos credenciadores para os lojistas leva, em mdia, de 28 a 30 dias para ser
efetuado.
Por outro lado, se tais pagamentos forem efetuados em dinheiro e/ou cheque, por
exemplo, as transaes so mais vulnerveis a uma menor fiscalizao e controle por
parte do governo visto que esses meios de pagamentos no possuem nenhum registro
formal capaz de criar informaes to detalhadas como as geradas pelo sistema de
pagamento com cartes.

2.2. Mercado de dois lados
De maneira geral, podemos classificar o mercado de cartes como um mercado de dois
lados (M2L). Este tem como caracterstica a existncia de uma plataforma que organiza
e permite o encontro de dois grupos distintos de consumidores finais. Esta estrutura
caracterizada pela presena de externalidades de rede, que pode ser definida da seguinte
forma: o valor (utilidade) dado por determinada rede pelo consumidor final de um dos
grupos depende da quantidade de consumidores finais existentes no outro grupo, assim
como as oportunidades de realizar transaes intergrupo que utilizam a mesma
plataforma. Assim, a plataforma responsvel por criar condies para que os
consumidores de ambos os lados se encontrem e realizem o maior nmero de transaes
possveis. Alm do mercado de cartes, podemos citar como exemplos de mercado de
dois lados as agncias de propaganda, jornais e revistas (leitores e anunciantes),
sistemas operacionais de computadores (usurios e programadores de novos
programas), videogames, shopping centers, agncia de encontro de casais e clubes
noturnos.
Segundo estudo realizado por Rochet e Tirole (2004), o mercado de dois lados que
tambm pode ser chamado de plataforma de dois lados constitudo por trs
elementos bsicos:
(i) O primeiro elemento a presena de dois grupos de consumidores distintos que
necessitam um do outro de alguma forma. A presena de uma plataforma de uso
comum tambm necessria para intermediar as transaes entre os grupos. Esta
plataforma fornece bens ou servios simultaneamente para esses dois grupos.
(ii) O segundo elemento a presena de externalidades indiretas entre os grupos de
consumidores. Esta definida como o crescente valor que o consumidor de um
grupo d a determinada plataforma conforme o nmero de consumidores do
outro lado tambm aumenta. Por exemplo, uma ferramenta de busca tem mais
valor para um anunciante quanto maior for a probabilidade daquela de atingir
um grande nmero de potenciais compradores. O mesmo raciocnio vale para os
potenciais compradores: estes valoraro mais a ferramenta de busca quanto mais
anunciantes houver dado que a probabilidade de encontrar um anncio relevante
maior.
(iii) O terceiro elemento que caracteriza o mercado de dois lados a no
neutralidade da estrutura de preos, ou seja, a estrutura de preo presente na
plataforma afeta o nvel de transaes entre os dois grupos de consumidores.
Esta estrutura de preos pode ser entendida como a maneira na qual os preos
so distribudos entre os dois lados do mercado.
Deve-se salientar que o fato de um grupo pagar um preo menor do que o outro
no resultado do poder de mercado desta empresa, mas de como cada lado da
plataforma valora o bem ou servio oferecido. Wright (2004) afirma que mesmo
em setores competitivos caracterizados pelo mercado de dois lados, esta
estrutura de preos est presente.

O mercado de dois lados, portanto, possui dois grupos de consumidores distintos e a
presena de dois produtos. A rede tambm gera externalidades e a plataforma pode
gerar custos conjuntos ao oferecer bens e servios aos dois lados do mercado.
Outra caracterstica deste mercado que pode alterar a configurao do resultado de
equilbrio a diferenciao entre as plataformas concorrentes e a existncia de uma
nica plataforma (singlehoming) ou de duas ou mais plataformas (multihoming) para o
mesmo servio. A adoo de mais de uma plataforma pode ocorrer em apenas um dos
mercados ou em ambos os mercados. A competio entre plataformas e a diferenciao
dos bens e servios oferecidos por elas pode resultar na adoo de diversas plataformas.
Em suma, no mercado de dois lados, a plataforma deve encontrar o preo timo para
balancear a demanda dos dois grupos de consumidores que deve atrair. Ademais, esta
estrutura cria valor social atravs da internalizao das externalidades de rede entre
diferentes grupos de consumidores e, em alguns casos, a criao de produtos e servios
que no existiriam sem esta intermediao entre os dois lados.
Mercado de dois lados sob contexto da indstria de cartes
O mercado de cartes um mercado de dois lados cujos dois grupos de consumidores
finais identificados so: os consumidores portadores de cartes e os estabelecimentos
comerciais.
O sistema de pagamentos com cartes para se tornar bem sucedido deve atrair um
nmero mnimo de portadores de carto para que a plataforma seja suficientemente
atraente para os estabelecimentos comerciais, sendo a anlise inversa tambm
verdadeira. Para que o mercado de dois lados possa ser considerado eficiente, cada
grupo de consumidores deve pagar o custo da plataforma, descontada (ou acrescida) das
externalidades, ou seja, cada grupo internaliza (atravs do preo) as externalidades de
rede geradas no mercado de cartes.
O mercado de dois lados no qual o segmento de cartes est inserido, portanto,
definido pela interdependncia entre dois mercados atravs de uma plataforma na
qual a ao (des)estimuladora em um desses mercados traz consequncias diretas
ao outro mercado.
Assim, esta caracterstica explica porque o maior nvel de bancarizao da populao
nos ltimos anos e a maior porcentagem de consumidores que detm cartes incentiva
os estabelecimentos comerciais a aderirem a esta forma de pagamento. E para que isso
ocorra, necessrio que estes se formalizem o que traz benefcios a toda a sociedade.
A imposio do sobrepreo6 para o pagamento com cartes, por exemplo, tenderia a
desestimular os consumidores a utilizarem o carto como forma de pagamento. A menor
atratividade para este grupo tambm desestimularia os estabelecimentos comerciais
visto que um menor nmero de consumidores utilizaria o POS para pagar suas compras.
A consequente reduo do mercado (transaes feitas com carto) afetaria diretamente
6
Diferenciao de preos de acordo com a forma de pagamento. Neste caso, os lojistas cobrariam mais de
seus consumidores que optassem pagar com carto devido aos alegados maiores custos que aquele incorre
ao pagar as taxas de desconto e a anuidade para o POS.

os benefcios advindos do crescimento do uso de cartes pela populao, como o
aumento da formalizao da economia, a maior fiscalizao das transaes pelas
autoridades tributrias (menor sonegao fiscal) e o aquecimento das vendas.
O conhecimento das caractersticas do mercado de dois lados, portanto, fundamental
para que os formuladores de polticas pblicas saibam criar medidas regulatrias
eficientes e os agentes participantes do mercado possam agir de modo a favorecer o
crescimento deste mercado.
2.3. Funcionamento no Brasil

Participantes do mercado brasileiro de cartes
O mercado brasileiro de cartes de crdito caracterizado pela presena de ambas as
estruturas na indstria de carto de crdito: os esquemas abertos e as marcas
proprietrias. As maiores empresas representantes (bandeiras) do primeiro grupo so a
Visa e a Mastercard, enquanto que no segundo grupo, as maiores representantes
(bandeiras) so a American Express, a Hipercard e a Diners.
Quanto composio acionria das credenciadoras do tipo esquema aberto, a Redecard
possui capital aberto e constituda da seguinte forma: 50% sob controle do banco Ita-
Unibanco e a outra parte pulverizada sob forma de aes em poder do pblico. Foi
criada em 1996, a partir da separao das atividades de credenciamento da Credicard,
pelos bancos Ita, Unibanco e Citibank. Este consrcio terminou em maro de 2007 e
deu espao, em junho do mesmo ano, abertura de capital da empresa.
A Cielo (cujo nome era Visanet at novembro de 2009) tambm possui capital aberto. O
Banco do Brasil e o Bradesco possuem, cada um, 28,65% das aes da empresa e o
restante (42,70%) composto por Outros7. A empresa foi fundada em 1995 pela Visa
Internacional e pelos bancos Bradesco, Banco do Brasil, Banco Real (atualmente
Santander) e o extinto Banco Nacional.
Em relao s marcas proprietrias, as operaes da American Express no Brasil foram
compradas pelo Bradesco em maro de 2006. Alm do segmento de cartes, o banco
tambm comprou o segmento de corretagem de seguros, servios de viagens, de cmbio
no varejo e operaes de crdito direto ao consumidor. A transao incluiu o direito de
exclusividade de emisso de algumas linhas de carto de crdito por dez anos. No pas,
a marca atua principalmente no segmento de consumidores de alta renda e nas
operaes de cartes corporativos.
A marca proprietria Hipercard nasceu em 1970 no Nordeste como um private label da
rede de supermercados Bompreo. Em 1982, comeou a ter a funo de crdito rotativo
e passou a ser aceito em outros estabelecimentos comerciais. Em 1993, tambm passou
a ser utilizado como carto de crdito. A marca foi comprada pelo Unibanco do grupo
holands Koninklijke Ahold em maro de 2004 e hoje, como parte do grupo financeiro
7
http://www.m.cielo.com.br/visanet/web/conteudo_pt.asp?idioma=0&tipo=26309&conta=28

Ita Unibanco, possui cerca de 460 mil estabelecimentos comerciais credenciados e
13,5 milhes de cartes emitidos.
J a bandeira Diners surgiu em 1950 nos EUA sendo a primeira a oferecer um carto de
pagamentos mltiplo no mundo. Hoje est presente em mais de 185 pases e em 66
moedas.
Impostos diretos e indiretos

A indstria de cartes gera impactos na economia do pas como um todo atravs de uma
maior arrecadao de impostos. Esse aumento da arrecadao tributria se d
principalmente pelo estmulo formalizao do comrcio e maior controle
governamental sobre as atividades do setor tercirio e sobre as transaes realizadas
pelos consumidores. As compras realizadas com cartes de crdito/dbito so
monitoradas pela Receita Federal e pelos fiscos estaduais, o que dificulta a sonegao
de impostos pelos estabelecimentos quando o consumidor utiliza carto, diferentemente
do que ocorre quando utilizado um instrumento baseado em papel, como moeda
manual e cheque. Fiscalizao semelhante recai sobre os consumidores via imposto de
renda.
Os efeitos do uso de cartes sobre a diminuio da sonegao, via formalizao das
atividades do comrcio, geram aumento da arrecadao (queda da evaso fiscal) de
impostos diretos e indiretos. Os impostos diretos que recaem sobre tal setor se
relacionam s atividades comerciais, que alm de terem de se formalizar para possuir
um terminal de pagamentos, tem a sonegao dificultada, j que todas as operaes com
cartes so registradas. Tambm, o uso de cartes leva a um crescimento da atividade
comercial em si, o que gera ainda mais arrecadao tributria.
Os impostos relacionados atividade comercial e de servios esto apresentados na
Tabela 1.
Tabela 1. Tributos sobre a atividade comercial e de servios
Imposto Tipo de Atividades Alquota Base de Clculo
IR - Imposto de Renda sobre Comrcio, Indstria e

15% Lucro lquido
o Lucro Lquido Servios
CSLL - Contribuio Social Comrcio, Indstria e
9% Lucro Lquido
sobre o Lucro Lquido Servios
PIS - Programa de Integrao Comrcio, Indstria e
1,65% Valor da Venda
Social Servios
COFINS - Contribuio Comrcio, Indstria e
7,60% Valor da Venda
Financeira Social Servios
ICMS - Imposto de Circulao
Indstria e Comrcio De 0% a 25% Valor da Venda
de Mercadorias e Servios
ISS - Imposto sobre Servios Servios De 2% a 5% Valor da Venda
Elaborao: Tendncias

A contribuio dos impostos indiretos para o aumento da arrecadao devido o uso de
cartes se d pelo Imposto de Renda. Como todas as transaes realizadas com cartes
so registradas, o governo, atravs do DECRED, possui o controle dos gastos realizados
com tal forma de pagamento, o que dificulta a sonegao por parte dos consumidores
usurios de cartes. A esfera do governo que recolhe o Imposto de Renda a federal, e
tal tributao possui carter distributivo, ou seja, tem intuito de diminuir a desigualdade
de renda do pas.
Portanto, o uso do sistema de cartes gera mais arrecadao para o governo, seja de
impostos diretos e indiretos, atravs da diminuio da sonegao fiscal e do
aquecimento econmico, o que melhora a eficincia da economia do pas.
Medidas implementadas no mercado brasileiro de cartes
Intervenes governamentais afetam o desenvolvimento do sistema de cartes, podendo
aquecer ou desestimular o setor. Consequentemente, estas intervenes tm um papel
importante na formalizao da economia e no controle das atividades por parte da
receita federal e outros rgos para fins de combate sonegao fiscal.
Em linhas gerais, as autoridades tributrias utilizam os dados de transaes com cartes
tanto de pessoas fsica quanto jurdicas para compar-las com suas declaraes do
imposto de renda.
DECRED Declarao de Operaes com carto de crdito
A fiscalizao dos consumidores foi instituda atravs da Declarao de Operaes com
Cartes de Crdito (Decred) instruo normativa SRF N 341 de 15 de julho de 20038.
Por este instrumento legal, todos os emissores so obrigados a enviar semestralmente
dados consolidados ao Decred pelo nmero de inscrio no Cadastro de Pessoas Fsicas
(CPF) ou no Cadastro Nacional da Pessoa Jurdica (CNPJ).
Se o valor declarado para a Receita Federal for inferior aos gastos realizados com
cartes de crdito, consegue-se apurar que este indivduo no est pagando os impostos
corretamente9. Para pessoas fsicas, a Receita fiscaliza compras totais iguais ou maiores
a R$ 5.000 e para pessoas jurdicas para recebimentos totais maiores a R$ 10.000.
Com este complexo sistema de cruzamento de dados entre os emissores de cartes e
a Receita Federal houve um aumento no controle do governo sobre as declaraes
de renda dos contribuintes, reduzindo assim, a sonegao.
CONFAZ Conselho Nacional de Poltica Fazendria
O governo brasileiro tambm realiza o mesmo tipo de fiscalizao para as pessoas
jurdicas atravs do Conselho Nacional de Poltica Fazendria (CONFAZ). Por meio do
Protocolo ECF 04/01 deste Conselho, instituiu-se que as credenciadoras de carto de
crdito e dbito devem entregar dados relativos s transaes efetuadas por cada
8
http://www.receita.fazenda.gov.br/Legislacao/Ins/2003/in3412003.htm
9
importante ressaltar que a Receita Federal s consegue rastrear os pagamentos com carto de crdito.
Pagamentos com outras formas como dinheiro e cheque no so passveis de serem checadas por no
possurem registro formal da transao.

estabelecimento contribuinte do ICMS (Imposto sobre Circulao de Mercadorias e
Servios) para a secretaria da Fazenda da cada unidade da federao e do Distrito
Federal correspondente. Estes dados devem ser entregues mensalmente contendo as
informaes relativas a todas as operaes de crdito, de dbito, ou similares, com ou
sem transferncia eletrnica de fundos realizada no ms anterior.
O complexo sistema de cruzamento de dados entre as credenciadoras de cartes e o
CONFAZ traduziu-se em maior fiscalizao e consequentemente, em um aumento
na arrecadao efetiva (reduo da sonegao), pois o controle sobre as atividades
comerciais foi intensificado paralelamente ao controle dos usurios de cartes
atravs do DECRED. Estes cruzamentos s foram possveis devido aos registros
existentes no sistema de cartes, em que todas as transaes efetuadas contam com um
complexo mecanismo de identificao e autenticao, que garante a procedncia das
operaes.
Figura 3. Mecanismo de Controle da Receita Federal
Contribuintes PF e PJ
Imposto Maior controle

de Cruzamento de
dados governamental!
Renda
O governo do Estado apertou o cerco sonegao: de julho de 2007 a janeiro de

2008, a Secretaria de Estado da Fazenda (Sefaz) conseguiu recuperar R$ 7,2 milhes
devidos por 121 empresas na Grande Vitria e nas Regies Sul, Nordeste e Noroeste
do Estado a ttulo de Imposto sobre Circulao de Mercadorias e Servios (ICMS),
juros e multa. (...) Quem dedurou os contribuintes foram as administradoras de
cartes de crdito, que esto obrigadas pela Lei Estadual 8.597/2007 a informar
mensalmente as vendas por empresa. Quem se esquecer de emitir nota fiscal
referente a vendas no carto cena comum em muitas lojas vai ter que pagar juros e
multa, alm do imposto devido. (...) Segundo informaes repassadas pelas
administradoras Secretaria da Fazenda, as vendas com carto de crdito respondem
por cerca de 35% do faturamento do comrcio varejista.
Trecho extrado do Jornal A Gazeta Vitria, Esprito Santo Maro de 2008, por
Rachel Silva.
Medidas em anlise
Existem propostas no Legislativo que tratam de questes mais polmicas sobre o setor,
dentre as quais se destacam alguns Projetos de Lei do Senado (PLS) que discutem o

tema da diferenciao de preos (apensados ao PL 846/91). Podemos citar ainda, o
parecer da Subcomisso de Cartes de Crdito votado em dezembro de 2010 que
recomenda a reviso da regra do no sobrepreo e o Relatrio do Banco Central, SDE e
SEAE que recomenda a retirada desta.
Entende-se que o lojista cobra um preo acima do valor normal, pois est embutido o
custo das transaes com cartes, independente se o consumidor realiza o pagamento
com carto ou no, elevando o custo para quem paga em dinheiro. Essa discusso
envolve a interpretao dos conceitos tratados no Cdigo de Defesa do Consumidor10,
como a caracterizao das transaes com cartes como pagamento vista. O
Ministrio da Fazendo, a partir da Portaria Federal n 118/1994, apoia tal interpretao
do Cdigo de Defesa do Consumidor, j que entende que no pode haver diferenciao
de preos por forma de pagamento.
O Relatrio sobre a Indstria de Cartes de Pagamentos, realizado pelo Banco Central
em maio de 2010, discute a regra de no sobrepreo aplicada no pas, mostrando
experincias internacionais acerca do assunto. Diferente do Brasil, onde proibida por
lei a discriminao de preos, na Austrlia, Holanda, Sucia e no Reino Unido, a regra
de no sobrepreo foi proibida, permitindo que os estabelecimentos comerciais cobrem
diferentes valores a depender da forma de pagamento dos clientes.
No incio deste ano, o governo aprovou a medida para o aumento na alquota do
Imposto sobre Operaes Financeiras (IOF) para compras com carto de crdito no
exterior, de 2,38% para 6,38%. A alquota passou a ser cobrada no final do ms de abril
de 2011. A inteno do governo era reduzir o consumo do brasileiro no exterior e
compensar as perdas de arrecadao resultantes da correo de 4,5% na tabela do
Imposto de Renda11. Aps apenas um ms da aplicao da medida j foi possvel
observar reduo na participao do carto de crdito como forma de pagamento no
exterior: os gastos com carto de crdito correspondiam a 60,7% do total das despesas
em abril e caram para 55% do total em maio, segundo dados do Banco Central,
desestimulando o setor de cartes.
No entanto, o volume de compras dos brasileiros no exterior no diminuiu. Desta forma,
a medida no atingiu o objetivo de retrair tais gastos. Houve apenas a substituio do
uso dos cartes por outros meios de pagamento menos seguros e que permitem um
menor controle das transaes pelo governo. O chefe do Departamento Econmico do
Banco Central afirmou que: O brasileiro continua viajando, mas agora est pagando
as despesas internacionais mais em 'cash', do que em carto de crdito", o que
corrobora a afirmao de que a medida levou apenas a substituio dos meios de
pagamentos.
10
No Brasil, a diferenciao de preos por forma de pagamento no permitida, pois o Departamento de
Proteo e Defesa do Consumidor (DPDC) entende que essa prtica contraria o Cdigo de Defesa do
Consumidor (Nota n 103 CGAJ/DNPC/2004, incisos V e IX do art. 39 do CDC).
11
Com a correo, a faixa de iseno mensal do IR para os ganhos de 2011 passou de R$ 1.499,15 para
R$ 1.566,61 por ms.

Em junho deste ano o governo aplicou outra medida que poder reduzir o uso de cartes
como forma de pagamento. O pagamento mnimo da modalidade de crdito passou de
10% para 15%, e a partir de dezembro passar a 20%. O uso do crdito rotativo uma
das formas dos consumidores adiantarem as compras sem possuir no momento da
aquisio o valor total a ser pago. Apesar de esta deciso limitar o superendividamento
das famlias, o que positivo para a indstria, o aumento do pagamento mnimo
representa um empecilho s compras com cartes de crdito para os consumidores que
esto habituados a este tipo de crdito.
O uso de cartes passou por uma grande expanso nos ltimos anos, o que chamou a
ateno dos legisladores e dos rgos reguladores acerca dos deveres e dos direitos do
setor. As empresas credenciadoras e os bancos emissores possuem hoje grande
representatividade financeira e a ampliao dos pagamentos com carto altera de forma
considervel a relao entre estabelecimentos comerciais, consumidores e governo.
2.4. Comparativo entre os meios de pagamento

Todo meio de pagamento carrega consigo algum tipo de custo. Na comparao entre
dinheiro em espcie, cartes de dbito e crdito e cheques, os custos diretos
relacionados com as taxas cobradas pelas empresas e instituies financeiras devem ser
naturalmente contabilizados, assim como outros custos implcitos em cada meio de
pagamento. Cada instrumento, por sua vez, tambm possui vantagens e o
balanceamento entre estes custos e benefcios que devem ser levados em considerao
na avaliao de um meio de pagamento menos custoso para a sociedade com um todo.
Os custos podem ser resumidos basicamente em: i) custos de processamento no balco
(tempo de efetuao da operao), ii) custos de preparao e transporte dos depsitos
bancrios, iii) custos explcitos cobrados pelos servios das instituies financeiras e iv)
custos especficos para certos instrumentos de pagamentos (outros custos).
Alm disso, para esta avaliao, deve-se levar em considerao que existem
considerveis heterogeneidades no que se refere aos tipos de transaes,
estabelecimentos comerciais e consumidores. Mesmo estabelecimentos dentro de uma
mesma indstria podem apresentar custos de processo de pagamento diferentes devido
ao seu tamanho, sofisticao dentre outros fatores.
O tempo gasto com pagamento no caixa, por exemplo, difere por meio de pagamento e
por setor do varejo. Alguns consumidores, a depender do estabelecimento em que se
realizam as compras, do maior importncia ao tempo gasto na efetuao do pagamento
enquanto que outros levam em considerao as restries oramentrias impostas por
cada meio de pagamento, o que leva a crer que o meio de pagamento tambm
influenciado pelo valor da transao. Dadas estas peculiaridades, alguns custos e
benefcios tero mais importncia em alguns segmentos do varejo do que em outros.
Abaixo analisamos os custos diretos e indiretos e os benefcios dos meios de
pagamentos mais populares utilizados no setor de varejo. So eles: dinheiro, cartes (de
crdito/dbito) e cheque.

Dinheiro
O dinheiro em espcie, apesar de no se pagar nenhuma taxa direta pelo seu uso (exceto
a cobrana de taxas pelos bancos comerciais para processar depsitos), possui diversos
custos implcitos. Dentre eles, podemos citar o custo para preveno contra falsificao
de notas, roubos e furtos. Segundo o Banco Central Americano (Fed) de Chicago,
estima-se que 1 em cada 10.000 notas sejam falsas nos EUA. As perdas advindas de
furtos de funcionrios e assalto s lojas tambm so significantes, assim como os custos
para se prevenir tais prticas como a compra e a instalao de sistemas internos de
segurana e o uso de transporte especial para sua distribuio. Os custos de erros
cometidos com transaes em dinheiro tambm devem ser levados em considerao.
Todos estes fatores podem ser muito custosos. Segundo estudo da consultoria
ATKearney, dependendo da indstria, o custo do dinheiro pode chegar de 0,3% das
receitas para grandes varejistas a at 3% das vendas para estacionamentos e
mquinas de venda automticas. De acordo com outro estudo feito entre grandes
varejistas, um em cada trs comerciantes est insatisfeito com a manipulao de
dinheiro e com a segurana. Estes podem gastar at uma hora por dia manuseando
dinheiro, com a preparao dos caixas (o que inclui a disponibilidade de troco para as
transaes), transporte e depsito e retiradas.
Alm destes custos incorridos pelos lojistas, outros agentes da sociedade tambm
possuem custos ao trabalhar com dinheiro em espcie. O Banco Central responsvel
por emitir, distribuir e retirar de mercado as notas inapropriadas para uso. O Banco
Central americano (Fed), por exemplo, destri as notas mais frequentemente usadas
como as de 5 dlares aps somente 15 meses de uso. Outro agente que possui custos ao
lidar com dinheiro em espcie so os bancos comerciais. Estes, alm dos custos de
manuseio e transporte j mencionados, tambm necessitam realizar a manuteno de
caixas eletrnicos e periodicamente reabastec-los com dinheiro.
Os consumidores tambm arcam com custos de carregar dinheiro em suas carteiras tais
como o saque de dinheiro em caixas eletrnicos ou bancos e o risco (por questes de
segurana) de portar grandes quantias de dinheiro.
Assim, chega-se a concluso que os custos implcitos do uso do dinheiro no podem ser
desprezados e possuem grande impacto na comparao com outros meios de
pagamento.
Cheque
Segundo estudo realizado sobre sistemas de pagamento no varejo britnico [Centre for
Retail Research (2007)], as grandes redes varejistas do pas pararam de aceitar cheques
seguindo a tendncia de grande parte dos pases escandinavos em recus-los como meio
de pagamento. Estes agentes alegam que cheques so custosos, administrativamente
inconvenientes e carregam um alto risco de fraude.
Segundo relatrio do Fed, as fraudes envolvendo cheques no varejo americano em 2006
chegaram a US$ 10 bilhes, montante cinco vezes superior s transaes envolvendo

cartes de dbito no mesmo perodo. No sistema americano, quando um cheque no
apresenta fundos para efetuar a transao, o banco do varejista tenta de duas a trs vezes
executar a operao, cobrando uma taxa de retorno cada vez que o cheque volta. Aps
essas tentativas, o varejista deve decidir se ir recuperar as perdas ou no. Em caso
afirmativo, este geralmente contrata agncias de cobrana.
Alm disso, os bancos comerciais tambm necessitam gastar recursos para processar os
cheques. Estes podem ser relativos compensao dos cheques na qual o emissor e o
receptor possuem a conta no mesmo banco ou na qual os bancos emissores e receptores
so distintos. Neste caso, o primeiro paga a bancos intermedirios, incluindo o Banco
Central, para efetuar a compensao dos cheques.
Sob o ponto de vista do consumidor, alega-se que este instrumento demorado para se
preencher no ato do pagamento, leva mais tempo para ser processado que outros meios
de pagamento e incomodo de ser carregado.
Portanto, os altos riscos e a no praticidade que envolve o uso de cheques faz com que
este meio de pagamento seja cada vez menos utilizado perdendo espao para
instrumentos mais sofisticados que eliminem estas inconvenincias.
perceptvel no Brasil a reduo na aceitao de cheques pelos estabelecimentos
comerciais.
Cartes de dbito e crdito
Os custos diretos advindos do uso de cartes resumem-se basicamente s taxas pagas
pelos estabelecimentos comerciais e portadores de cartes s credenciadoras e aos
emissores, respectivamente.
Ao contrrio das fraudes, roubos e furtos no so considerados nos clculos de custos
indiretos. Um estudo do Food Marketing Institute (FMI) apresentado em 2003 estima
que as transaes com cartes de dbito custem aos comerciantes cerca de 0,04%
das vendas no varejo.
Alm disso, h outros custos envolvendo cartes. Assim como o dinheiro em espcie,
bancos emissores tambm necessitam substituir cartes de crdito regularmente. Os
bancos emissores de cartes de crdito tambm incorrem em custos para manter
programas de recompensa pelo uso do carto como, por exemplo, com o ganho de
milhas que podem ser trocadas por passagens areas posteriormente.
Ao considerar somente os custos de bancos, credenciadoras e bandeiras tem-se a falsa
impresso de que os gastos com cartes so maiores do que os apresentados pelo
dinheiro em espcie e cheques. Entretanto, os benefcios apresentados pelos cartes
tambm devem ser adicionados nesta anlise.
Um dos principais benefcios advindos do uso do carto o aumento do tquete mdio
gasto pelo consumidor, isto , este no se limita pela quantidade de dinheiro em espcie
que possui na carteira. A restrio para efetuar a compra, portanto, se limita
disponibilidade de crdito. Isto livra o consumidor dos custos e do tempo para obter e
carregar dinheiro em espcie.

Outro benefcio gerado pelo uso do carto advm especialmente de estabelecimentos
comerciais em que o tempo gasto para pagamento relevante e difere por meio de
pagamento utilizado (redes de restaurantes fast food, por exemplo). Como se estima que
o tempo necessrio para a realizao de uma transao menor para pagamentos com
carto (4-5 segundos) do que para transaes em dinheiro (8-10 segundos), tais
estabelecimentos podem se beneficiar pelo aumento da produtividade, ou seja, atender
um maior nmero de clientes se estes optarem por utilizar carto ao invs de outros
meios de pagamento como dinheiro e cheques. Tal fato reduziria o tamanho das filas e
poderia possivelmente incentivar a entrada daqueles consumidores que evitavam
consumir neste estabelecimento comercial exatamente pelo tamanho da fila.
Comparao entre os meios de pagamentos
Diversos autores compararam os custos e benefcios dos diversos meios de pagamentos
cujos principais deles foram apresentados acima e chegaram a concluses muito
similares: a utilizao do dinheiro em espcie e cheques tm custos mais elevados para a
sociedade do que os pagamentos efetuados com carto. Garcia-Swartz, Hahn e Layne-
Farrar (2006) levaram em considerao o custo de oportunidade do tempo gasto com o
pagamento. Os autores chegaram concluso de que os pagamentos em dinheiro so
mais custosos para a economia.
Humphrey, Pulley e Vessla (1996) afirmam que o sistema de pagamentos de um pas
representa de 2% a 3% do PIB. Estes custos poderiam ser drasticamente reduzidos se
pagamentos em espcie fossem substitudos por meios eletrnicos, uma vez que o custo
social de pagamentos por meios eletrnicos representa de 1/3 a 1/2 das transaes
em espcie.
Desta forma, conclui-se ser extremamente inapropriado considerar somente os custos
diretos (taxa cobradas pela transao) durante a anlise dos custos de processamento dos
pagamentos. Os benefcios proporcionados pelos meios de pagamento em carto,
portanto, parecem justificar as taxas cobradas dos comerciantes para efetuar tais
operaes. Levando em considerao os custos sociais e benefcios, pode se chegar
concluso de que o uso de dinheiro em espcie e cheques so de fato mais custosos para
a sociedade do que cartes (dbito/crdito).

3. Anlise descritiva do mercado de cartes de crdito e dbito
no Brasil
Esta seo aborda a evoluo do sistema brasileiro de cartes de crdito, de dbito e de
lojas nos ltimos anos, alm de analisar o comportamento do comrcio varejista do pas,
da conjuntura econmica e da arrecadao tributria do governo.
importante para a anlise que se seguir ter em mente a evoluo da economia
brasileira nos ltimos anos, principalmente no que se refere renda mdia real do
brasileiro e ao nvel de emprego, itens que compem o que chamamos de massa de
renda real. Estas variveis refletem o nvel de atividade econmica do pas.
A Figura 4 mostra a evoluo da massa de renda real considerando as seis principais
regies metropolitanas do Brasil (Recife, Salvador, Belo Horizonte, Rio de Janeiro, So
Paulo e Porto Alegre) a partir de 2002. Observamos que houve uma grande expanso
entre os anos comparados, pouco mais de 45%, aumentando significativamente o poder
de consumo da populao.
Nota-se que o ano de 2009 apresentou um crescimento real da massa de renda inferior
mdia entre os anos de 2004 a 2008. Isso ocorreu devido crise econmica mundial que
atingiu a economia domstica e afetou de forma significativa o seu crescimento. Porm,
apesar da crise econmica do final de 2008, o Brasil mostrou uma forte recuperao j
em 2010, e desde ento permanece em uma condio bastante favorvel, com taxas de
juros relativamente baixas quando comparadas s praticadas em perodos anteriores,
com inflao controlada e crescimento acentuado, o que levou a um aumento real de
5,5% na massa de renda em 2010.
Figura 4. Massa de renda real Total Figura 5. Taxa de crescimento da
das reas (R$ bilhes) Massa de renda real
27 16%
Bilhes
dez10/dez02: 45,8% 12,3%

25 12%
8,6% 8,6%
23 8% 5,7% 5,5%
4% 2,9%
21 1,7%
19 0%
17 -4%
15 -8% -5,7%
jan/02 jan/04 jan/06 jan/08 jan/10
Fonte: PME/IBGE. Elaborao: Tendncias.
Tabela 2. Variao na Renda e no Emprego

dez/02 dez/10 dez10/dez02
Renda Real Mdia 1.282,6 1.469,0 14,5%
Emprego 13.552.000 17.255.000 27,3%
Fonte: PME/IBGE. Elaborao: Tendncias.
O aumento da massa de renda um dos fatores responsveis pelo aumento da

bancarizao no pas nos ltimos anos, o que leva a uma expanso nas operaes
financeiras em geral, incluindo o uso de cartes de crdito e dbito. Observamos na

Figura 6 que o nmero de contas de depsitos passou de 95,1 milhes em 2005 para
141,2 milhes em 2010, crescimento de 48,5%.
Figura 6. Nmero de contas de depsitos-mil Figura 7. Taxa de crescimento anual
2010/05: 48,5% 12,1%
141.261
133.628
125.667
9,2% Mdia :
112.130
102.644 7,9% 8,25%
95.147
6,3%
5,7%
2005 2006 2007 2008 2009 2010 2005 2006 2007 2008 2009
Fonte: Banco Central. Elaborao: Tendncias.
Esse aumento no poder de consumo da populao teve como aliado o crescimento e a

modernizao do uso de cartes. A Figura 8 apresenta a evoluo no nmero de cartes
de crdito, dbito e de redes e lojas no mercado brasileiro. Em 2010 havia 628 milhes
de cartes na economia brasileira. Destes, 249,3 milhes eram cartes de dbito, 153,4
milhes de crdito, e 225,3 milhes eram cartes de lojas e redes. Para todos os tipos de
cartes ocorreu uma expanso significativa de mais de 400% entre os anos de 2000 e
2010. As taxas de crescimento anuais desses indicadores se comportam de maneira
bastante irregular no perodo, at 2004 os cartes de dbito apresentavam taxas de
crescimento bem superiores as dos cartes de crdito, porm a partir de 2005 este
cenrio se inverteu.
Figura 8. Nmero de cartes de
crdito, dbito e de lojas (milhes) Figura 9. Taxa de crescimento
300 35%
Milhes
30%
250
25%
200 20%
150 15%
10%
100
5%
50 0%
0
2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010
Crdito Dbito Rede e Lojas Crdito Dbito Rede e Loja
Fonte: ABECS. Elaborao: Tendncias.

Tabela 3. Variao do Nmero de Cartes
Nmero em 2010
2010/2000
Cartes (em milhes)
Total 628,0 431%
Crdito 153,4 439%
Dbito 249,3 419%
Redes e Lojas 225,3 434%
A Figura 10 mostra a evoluo de 2005 a 2010 da relao entre a quantidade de cartes

e o nmero de contas de depsito. O nmero de cartes de crdito por conta vem
aumentando: em 2005 era 1 carto de crdito por conta de depsito, enquanto em 2010

esse valor era 60% maior, 1,6. O mesmo no acontece com os cartes de dbito, cujo
ndice permaneceu estvel, em torno de 1,75, valor j elevado.
Figura 10. Relao entre a quantidade de cartes e o
nmero de contas de depsito
1,79 1,82 1,80

1,73 1,74 1,76
1,60
1,47
1,38
1,31
1,15
1,02
2005 2006 2007 2008 2009 2010
Cartes de Dbito por conta Cartes de crdito por conta
Fonte: Banco Central e ABECS. Elaborao: Tendncias.
Em relao ao nmero de transaes efetuadas com esses cartes, o crescimento

tambm foi muito significativo. Para os cartes de redes e lojas no perodo de 2000 a
2010 observamos um crescimento de 298% no nmero de transaes, valor menor do
que o observado para transaes com cartes de crdito, que tiveram aumento de 414%
neste mesmo perodo, enquanto para as transaes com cartes de dbito o crescimento
foi muito maior, 1.292% em 10 anos.
Figura 11. Nmero de transaes com
cartes de crdito, dbito e de lojas (milhes) Figura 12. Taxa de crescimento
3.000 80%
Milhes
70%
2.500
60%
2.000 50%
40%
1.500 30%
20%
1.000
10%
500 0%
0
2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010

Tabela 4. Variao do Nmero de Transaes com Cartes
Nmero em 2010
2010/2000
Transaes (em milhes)
Total 7.089,9 547%
Crdito 2.936,3 414%
Dbito 2.876,4 1.292%
Redes e Lojas 1.277,2 298%
Outro indicador interessante o nmero mdio de transaes por tipo de carto, essa
informao nos mostra quais modalidades de cartes so realmente mais utilizadas, j
que existe um nmero emitido de cartes muito superior ao de ativado. Este valor

calculado atravs da diviso entre transaes e nmero de cartes, portanto tem-se a
mdia de operaes realizadas com cada tipo de carto existente no mercado.
Apesar de haver um nmero superior de cartes de dbito emitidos, este apresenta o
ndice de nmero de transaes por carto inferior ao observado nos cartes de crdito.
O primeiro possui valor de 11,5 transaes por carto em mdia, enquanto o segundo
possui 19,2 transaes realizadas com carto, em mdia, no ano de 2010. Os cartes de
rede e lojas possuem um nvel de utilizao ainda menor, j que so feitos para o uso
mais especfico, a mdia ficou em 5,6 transaes por carto em 2010, valor inferior ao
observado nas outras duas modalidades.
Embora a mdia de transaes por carto de crdito apresente valores superiores ao
visto na modalidade de dbito, este cenrio vem se alterando. Nos ltimos 10 anos,
enquanto os cartes de crdito e de rede e loja tm seu nmero de transaes por carto
em queda, -4,6% e -25,5% respectivamente, os cartes de dbito tm o nmero de
transaes por carto em grande expanso, 168,4% entre 2000 e 2010.
A Figura 13 mostra a evoluo do valor nominal das operaes com cartes de crdito,
dbito e rede e lojas. Todas as modalidades apresentaram uma expanso significativa
entre 2000 e 2010, porm o destaque ficou para o carto de dbito, que teve seu valor
nominal aumentado em 1.483% em 10 anos. Como podemos observar na Tabela 5, o
share do valor das transaes com cartes de crdito representa quase 60% do total do
mercado, enquanto o dbito ocupa quase 30%, ficando o restante para o valor das
transaes com cartes de redes e lojas.
Figura 13. Valor das transaes com
cartes de crdito, dbito e de lojas Figura 14. Taxa de crescimento
350 70%
Bilhes
300 60%
50%
250
40%
200
30%
150 20%
100 10%
50 0%
0
2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010

Tabela 5. Variao do valor das transaes com cartes
Valor nominal das transaes Valor real
Em 2010
2010/2000 2010/2000
(bilhes de R$)
Total 541,9 728,8% 333,0%
Crdito 313,7 585,9% 258,3%
Dbito 159,6 1483,5% 727,3%
Redes e Lojas 68,5 575,2% 252,7%
A Figura 15 apresenta os valores dos tquetes mdios reais das operaes com cartes
de crdito, dbito e de rede e lojas. Observamos que para todas as modalidades de

pagamentos com cartes houve queda real nesses valores. Nas operaes de crdito a
queda entre os anos de 2000 e 2010 foi de 30%, enquanto os valores dos pagamentos
realizados no dbito tiveram queda real de 41%, valor ainda maior ao observado na
primeira modalidade.
Essa tendncia ocorre porque cada vez mais o consumidor est utilizando cartes para
pequenas transaes, em detrimento do uso do dinheiro e do cheque. Acompanhando
esse aumento no uso de cartes para compras de baixo valor, existe uma grande
expanso no nmero de estabelecimentos que aceitam essa forma de pagamento,
tornando possvel a substituio do dinheiro e do cheque por cartes. Ao mesmo tempo
em que existe um aumento no nmero de estabelecimentos que aceitam cartes, no
sentido inverso, h uma diminuio da aceitao de cheques, principalmente se o
consumidor de um estado diferente ao do estabelecimento comercial. Como existe
essa restrio de cheques de pessoas de outros estados, em viagens de turismo ou de
trabalho, o carto e o dinheiro acabam sendo as nicas opes de pagamento.
Figura 15. Tquete mdio real das operaes com cartes
(R$ de 2010)
180
160
140 153,3
120 106,8
100 93,4
80
55,5
60
60,5
40 53,6
20
2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010
Crdito Dbito Rede e Lojas
O carto de crdito uma importante modalidade de crdito no Brasil, que nos ltimos
anos apresentou expressiva evoluo e modernizao em seus sistemas creditcios. A
Figura 16 mostra o crdito destinado a pessoas fsicas como porcentagem do PIB. A
modalidade carto de crdito um tipo de crdito direto ao consumidor, ou seja, ele est
embutido no crdito destinado a pessoas fsicas. Observamos que a partir de 2004 houve
um acentuado aumento no crdito, o que impulsionou o consumo do brasileiro. Essa
expanso altera principalmente os hbitos de consumo da classe C, em maior grau, e
tambm das classes D e E, onde esto as pessoas que passam a consumir produtos que
antes no estavam acessveis, devido falta de sistemas de financiamentos.

Figura 16. Crdito a pessoas fsicas/PIB Figura 17. Taxa de crescimento
14,6% 26,3%
13,9%
12,6%
18,3%
10,9% 15,0% 15,6%
9,5% 10,0% 10,6%
8,0%
3,6% 4,9%
6,0% 6,2% 5,8% 6,3%
-6,9%
2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010
Fonte: Banco Central do Brasil. Elaborao: Tendncias.
So essas classes de renda mais baixas que puxam o crescimento do uso de cartes de
crdito e dbito no Brasil, pois so classes que comearam a se bancarizar nos ltimos
anos e obtm o conhecimento e o acesso a formas de pagamento mais modernas, que
tornam possvel a compra antecipada de bens necessrios, como alimentos e vesturio.
Um importante determinante do consumo a prazo das famlias brasileiras a taxa bsica
de juros praticada no pas, a Selic. O mercado financeiro brasileiro tem suas taxas de
juros balizadas nos valores da Selic, que tipicamente conhecida como alta. Porm, nos
ltimos anos o cenrio vem se modificado aos poucos. A Figura 18 mostra a evoluo
da taxa Selic mdia anual. Observamos que recentemente a taxa apresentou forte queda,
chegando a 9,8% a.a. em 2010.
Figura 18. Taxa Selic mdia (% a.a.)
23,4%
19,1% 19,1%
17,6% 17,5%
16,2%
15,3%
12,0% 12,4%
10,1% 9,8%
As taxas de juros cobradas nos cartes de crdito, apesar de se balizarem na Selic,

apresentaram forte altas nos dois ltimos anos, chegando a quase 240%.
Para o mesmo perodo em que destacamos essa grande expanso no uso dos cartes,
tambm observamos um aquecimento no comrcio. A Tabela 6 mostra as taxas de
crescimento entre os anos de 2003 e 2010 no volume da receita nominal de vendas do
comrcio varejista para alguns setores da economia e para o total do comrcio.
Observamos que todos os setores apresentaram uma expanso significativa em sua
receita, destacando os setores de equipamentos e materiais para escritrio, informtica e
comunicao, que cresceu 160,1%, o de mveis e eletrodomsticos que expandiu sua

receita nominal em 155,4%, e o de outros artigos de uso pessoal e domstico que
cresceu 265,1% em 7 anos. A receita do comrcio varejista como um todo cresceu
116,7% entre 2003 e 2010, impulsionado pela melhora recente da economia do pas e
pela expanso creditcia que possibilitou a aquisio de bens por famlias que no
tinham condies de obt-los vista.
Figura 19. Taxas mdias de juros cobradas ao consumidor
Carto de crdito (% a.a.)
240% 238,2%
235%
230%
225%
220%
215%
210%
205%
Fonte: ANEFAC. Elaborao: Tendncias.
Tabela 6. Variao no volume da receita nominal de vendas no

comrcio varejista por setor
2010/03
Combustveis e lubrificantes 39,6%
Hipermercados, supermercados, produtos
110,9%
alimentcios, bebidas e fumo
Tecidos, vesturio e calados 116,4%
Mveis e eletrodomsticos 155,4%
Artigos farmacuticos, mdicos, ortopdicos,
149,1%
de perfumaria e cosmticos
Equipamentos e materiais para escritrio,
160,1%
informtica e comunicao
Outros artigos de uso pessoal e domstico 265,1%
TOTAL 116,7%
Fonte: PMC-IBGE. Elaborao: Tendncias.
A arrecadao tributria tambm aumentou muito nos ltimos anos, principalmente

devido ao aumento das vendas, da atividade econmica e do controle das autoridades
tributarias sobre a arrecadao. A Figura 20 mostra a evoluo da arrecadao de ICMS
no setor tercirio comrcio varejista. Em 7 anos houve um crescimento de 151,1% na
arrecadao do ICMS, chegando a R$ 28,4 bilhes em 2010.
Observamos um crescimento na arrecadao do ICMS do setor tercirio acima do
observado no volume da receita nominal de vendas no comrcio varejista. Essa
diferena pode ser explicada pela melhoria da fiscalizao e a consequente reduo da
sonegao fiscal. Um grande aliado desse aumento do controle pelas autoridades
tributarias o crescimento do uso de cartes de crdito e dbito, que necessitam da

formalizao do comerciante e possuem registros em toda sua cadeia. Isso facilita a
fiscalizao do governo das declaraes tanto de pessoa fsica quanto jurdica, atravs
do sistema de Declarao de Operaes com carto de crdito (DECRED) e do
Conselho Nacional de Poltica Fazendria (CONFAZ), respectivamente.
Figura 20. Arrecadao do ICMS no setor tercirio comrcio varejista
(R$ bilhes)
30 28,4
Bilhes
2010/03: 151,1% 25,0

24,2
25
19,9
20
16,8
15,1
15 13,1
11,3
10
0
2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010
Fonte: CONFAZ. Elaborao: Tendncias.
Observamos nesta seo que houve um forte aumento em todos os indicadores de uso de
cartes de crdito, dbito e loja. Alm disso, verificamos um crescimento significativo
no volume da receita nominal do comrcio varejista. Outro item aqui descrito que
apresentou forte aumento, superior ao visto na receita do comrcio, a receita do ICMS
do setor tercirio comrcio varejista, que apresentou uma expanso muito
significativa, mostrando que houve melhoria nos meios de controle governamental
sobre a arrecadao tributria do comrcio, reduzindo a sonegao, j que sua expanso
foi superior vista na receita do varejo. Podemos dizer que parte da melhoria no
controle teve como protagonista o aumento de 551% no total de transaes com cartes
entre os anos de 2000 e 2010, o que facilita a fiscalizao pelas autoridades tributrias e
induz o lojista formalizao de sua atividade, j que para possuir a mquina de
pagamento com cartes o comerciante deve ou possui CNPJ ou CPF, mais a
documentao necessria para a regulamentao de sua atividade.
A coordenao entre consumo, meios de pagamento e governo pode gerar benefcios
para a economia do pas com o aumento da arrecadao efetiva e a maior formalizao
da atividade comercial, alm do aquecimento da atividade econmica. O consumidor
usufrui de diversas vantagens provindas do uso de cartes: os cartes de crdito
permitem a antecipao e o parcelamento das compras, os cartes de dbito em
substituio ao dinheiro e ao cheque funcionam de forma mais segura e fcil, trazendo
uma maior comodidade e controle por parte do consumidor. J no mbito dos lojistas, o
aumento do uso dos cartes traz uma maior segurana em suas vendas e um menor risco
de inadimplncia. Todos esses fatores tornam o sistema de cartes benfico para a
economia do pas.

3.1. Bancarizao e formas de pagamento no Brasil
O perfil do portador de cartes no Brasil vem se alterando com o passar dos anos e com
o aumento da bancarizao no pas. Atualmente ainda pertence s classes de renda mais
altas a maior parte dos portadores e usurios de cartes de dbito e crdito, mas essa
realidade vem se alterando aos poucos, e as classes D e E da sociedade esto passando a
usar formas de pagamento mais modernas e seguras.
A Tabela 7 apresenta os resultados de uma pesquisa feita pela Abecs em 11 regies
metropolitanas no ano de 2009. A penetrao de cartes realmente menor para as
classes de renda mais baixas, assim como a bancarizao, que chega a patamares
bastante elevados para as classes A/B, mais de 80%.
Tabela 7. Posse de itens financeiros por classe de renda (2009)
Total A/B C D/E
Posse de cartes (% da populao)
Carto 67% 81% 64% 36%
Crdito 45% 61% 38% 20%
Dbito 53% 70% 49% 19%
Conta bancria (% da populao) 67% 82% 64% 33%

Fonte: Pesquisas Abecs. Elaborao: Tendncias.
O Adendo Estatstico do Diagnstico do Sistema de Pagamentos de Varejo do Brasil do

Banco Central, realizado no ano de 2010, traz nmeros acerca do uso de diferentes
meios de pagamento. O documento contabiliza as seguintes formas de pagamento:
cartes de crdito, cartes de dbito, cheques, dbito direto e transferncia de crdito.
A Tabela 8 mostra a quantidade de transaes por forma de pagamento. Verificamos
que no ano de 2005 a participao dos cartes de dbito ficou em 20%, e dos cartes de
crdito ficou em 27,2%. Em 2010 o cenrio se alterou bastante, os cheques que em 2005
tinham 33,4% do total das transaes passaram a possuir apenas 11,8% deste valor,
mostrando queda de 64,7%. Os cartes de crdito e dbito ganharam representatividade,
no ano de 2010 as duas formas de pagamento juntas ocupam mais de 65% das
transaes.
Tabela 8. Participao das formas de pagamento na quantidade de transaes
Formas de pagamento 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2010/05
Cheque 33,4% 26,3% 21,3% 17,8% 15,1% 11,8% -64,7%
Carto de dbito 20,7% 23,1% 24,9% 27,2% 28,3% 31,1% 50,2%
Carto de crdito 27,2% 29,4% 31,7% 32,7% 34,0% 35,3% 29,5%
Dbito direto 0,034% 0,021% 0,010% 0,008% 0,006% 0,001% -96,9%
Transferncia de crdito 18,6% 21,2% 22,1% 22,3% 22,6% 21,9% 17,2%
Nmero total (milhes) 5.510 6.174 6.819 7.709 8.168 9.417 70,9%
A participao das formas de pagamento no valor total das transaes bem diferente
do que foi visto na quantidade das transaes, isto porque pagamentos de valores muito
elevados no costumam ser realizados com cartes de crdito e dbito, j que existe,

entre outras dificuldades, o limite de movimentao de cartes de dbito e o limite de
crdito em cartes de crdito.
Tabela 9. Participao das formas de pagamento no valor das transaes
Cheque 24,7% 20,7% 17,4% 15,9% 15,3% 12,8% -48,3%
Carto de dbito 1,3% 1,4% 1,4% 1,5% 1,7% 1,8% 42,1%
Carto de crdito 2,8% 3,0% 3,0% 3,0% 3,6% 3,8% 33,6%
Dbito direto 0,014% 0,008% 0,003% 0,003% 0,001% 0,000% -100,0%
Transferncia de crdito 71,2% 75,0% 78,2% 79,7% 79,5% 81,7% 14,7%
Valor total (R$ bilhes) 4.153 4.889 5.975 7.233 7.144 8.714 109,8%
Corroborando a afirmao de que o uso de cartes de crdito e dbito no comum no

pagamento de valores elevados, a Tabela 10 mostra o tquete mdio por tipo de
pagamento. Observamos que a valores nominais houve certo aumento no valor das
transaes com cartes, porm o valor pago com cheques aumentou ainda mais. Os
cartes so bastante utilizados em transaes realizadas no dia a dia dos
consumidores, em compras de menor valor, devido praticidade de tal forma de
pagamento.
Tabela 10. Valor do tquete mdio por transao (R$)
Cheque 558 623 716 835 884 1.003 79,7%
Carto de dbito 46 47 49 50 53 54 17,4%
Carto de crdito 78 80 84 86 92 99 26,9%
Dbito direto 317 256 254 227 227 248 -21,8%
Transferncia de crdito 2.879 2.799 3.096 3.355 3.073 3.457 20,1%
Ressaltamos que o risco de inadimplncia de valores pagos com cartes no do lojista,

e sim da instituio financeira que emitiu o carto, desta forma todo o valor recebido
com tal meio de pagamento garantido para o comerciante. Alm disso, como toda a
transao realizada com cartes possui registro, dificilmente os impostos referentes
comercializao de tal produto podem ser sonegados, o que aumenta a arrecadao
efetiva do governo. Portanto, o pagamento com cartes representa ganhos inerentes
forma de pagamento, que alm de possuir grande praticidade, seguro e eficiente,
garantindo ao governo e ao comerciante o recebimento dos valores referentes s
transaes.
Tendo em mente as diferenas no nvel de penetrao das formas de pagamentos para as
classes de renda, analisamos os resultados da pesquisa realizada pelo Banco Central do
Brasil, O brasileiro e sua relao com o dinheiro III, para os anos de 2007 e 2010,
divulgada em maro de 2011. A pesquisa possui dois universos de interesse: populao
e comrcio. O primeiro descreve os hbitos da populao em relao s formas de
pagamento utilizadas em suas compras, alm de possuir tambm alguns dados de
bancarizao. O segundo, comrcio, descreve as formas de recebimento mais comuns
no mercado, alm de abranger tambm a bancarizao do lojista.

Populao
A amostra da pesquisa conta com 1.017 entrevistados em 2007 e 1.044 em 2010, de
todas as 26 capitais brasileiras e do Distrito Federal. Os entrevistados so mulheres ou
homens nascidos e residentes no Brasil com 16 ou mais anos de idade.
A Figura 21 apresenta informaes sobre as formas de recebimento de salrio no Brasil
para a populao economicamente ativa (PEA). Observamos que a maior parte dos
trabalhadores recebe sua remunerao em espcie, e essa porcentagem no se alterou
entre os anos da pesquisa. Percebemos que a porcentagem de pessoas que recebe o
salrio em contas bancrias aumentou significativamente, indicando um aumento na
bancarizao.
Figura 21. Forma de recebimento do salrio (PEA)
55%
Em dinheiro/espcie
55%
Depsito em conta* e retira no caixa 30%

eletrnico do banco 29%
Depsito em conta* e retira dentro da 9%

agncia 5%
Em cheque e retira no caixa dentro da 2%

agncia 3%
1%
Outras respostas
1%
2010 2007
Nota: *conta corrente ou conta poupana.

Fonte: Pesquisa BCB e Instituto Zaytec Brasil. Elaborao: Tendncias.
A Figura 22 mostra que a posse de itens financeiros tambm sofreu uma grande
expanso entre 2007 e 2010, principalmente no que se refere posse de carto de
crdito, que teve um aumento de quase 40%, e de dbito, cujo aumento foi de 23%.
Outro destaque a posse de conta corrente, que sofreu uma expanso de quase 31%.
Dentre as formas de pagamento observadas, vimos que apenas para cheque no houve
expanso entre os anos da pesquisa, permanecendo em 14% a porcentagem da
populao que o possui. Essa informao nos indica uma substituio do uso de formas
de pagamento menos seguras para outras mais modernas e que possuem menos risco de
fraude.

Figura 22. Posse de itens financeiros
51%
Conta corrente
39%
42%
Conta poupana
37%
43%
Carto de dbito
35%
43%
Carto de crdito
31%
14%
Cheque
14%
2010 2007
A Figura 23 abrange as formas de pagamentos utilizadas pela populao. Essa questo

da pesquisa possui mltipla resposta, ou seja, o entrevistado responde quais as formas
que utiliza, independente da frequncia com que a faz. O dinheiro utilizado por 99%
dos entrevistados, e no houve alterao entre os anos pesquisados. No caso do uso de
cartes de crdito e dbito observamos uma forte expanso, de 40,7% e 33,3%
respectivamente. Destacamos ainda, a retrao de 36,4% no uso de cheques em apenas
trs anos.
Figura 23. Formas de pagamentos utilizadas (mltipla resposta)
Dinheiro 99%
99%
Carto de crdito 38%

27%
Carto de dbito 32%

24%
7%
Cheque 11%
Dbito automtico 5%
5%
Vale refeio 2%
3%
Outros meios 0%
1%
2010 2007
A Figura 24 mostra as formas mais frequentes de pagamentos utilizadas pelos

entrevistados. O dinheiro ainda a forma mais popular de se realizar pagamentos,
porm entre 2007 e 2010 ele perdeu 12,2% do seu share, enquanto os cartes de crdito
e dbito ganharam, respectivamente, 62,5% e 75% entre os anos. As informaes
contidas na Figura 22 e na Figura 23, nos indicam novamente uma substituio do
dinheiro e do cheque pelos cartes de crdito e dbito como forma de pagamento.

Figura 24. Formas de pagamentos utilizadas com maior frequncia
(resposta nica)
72%
Dinheiro
82%
14%
Carto de dbito
8%
13%
Carto de crdito
8%
0%
Outros meios*
3%
2010 2007
O gasto mensal dos entrevistados com compras e pagamentos de produtos sofreu um

aumento significativo entre os anos, havendo tambm um deslocamento de pessoas que
possuam gastos abaixo de R$ 500 por ms para dispndios maiores que esse valor,
como verificado na Figura 25. Esse fato decorre principalmente da recente melhora da
economia brasileira, incluindo emprego e renda, alm de ter havido uma grande
evoluo nos sistemas de crdito ao consumidor, gerando maior poder de consumo das
famlias.
Figura 25. Gasto mensal com pagamentos de Tabela 11. Descrio do gasto
contas e compra de produtos mensal
2007 2010 2010/07
64% Mdia: R$ 577 R$ 808 40,0%
52% Mediana: R$ 393 R$ 600 52,7%
48%
34%
2007 2010
At R$ 500,00 Mais de R$ 500,00
Fonte: Pesquisa BCB/ 2010. Elaborao: Tendncias.
Os pagamentos mensais realizados pelos entrevistados foram em maior parte feitos por
meio do uso de dinheiro, porm ocorreu retrao de 23,4% no uso dessa forma de
pagamento como mostra a Figura 26. Assim, entre os anos da pesquisa observamos uma
substituio do dinheiro pelos cartes, que tiveram um aumento relevante, 82% para os
cartes de crdito e 100% para os cartes de dbito. O uso de cheques tambm vem
diminuindo entre os anos, 33,3%, novamente indicando uma substituio de formas
menos seguras de pagamento para outras mais modernas.

Figura 26. Formas de pagamento utilizadas para os dispndios mensais
77%
59%
20%
16%
11%
8%
3% 2% 1% 2% 1% 1%
Dinheiro Carto de Carto de Cheque Dbito Vale

crdito dbito automtico ref eio
2007 2010
A pesquisa abrange tambm as formas de pagamento mais utilizadas por tipo de produto
adquirido. A Figura 27 mostra que entre os mais ricos menos comum o uso de
dinheiro para realizar compras, o que deve ocorrer devido maior bancarizao das
classes de renda mais altas, como visto na Tabela 7, que esto mais habituadas ao uso de
cartes de crdito e dbito. O dinheiro ainda o meio de pagamento mais utilizado,
principalmente nos gastos mais recorrentes e provavelmente menores.
Figura 27. Forma de pagamento utilizada com maior frequncia -
Por tipo de produto (2010)
95%
90% 90% 87%
83%
76% 75% 73%
63% 61% 60%
51% 55%
41% 39% 59% 58%
29%
23% 20% 40%
19% 37% 39%
9% 25% 27%
24%
5% 10% 10% 13% 17%
Dinheiro Outros meios Outros meios - classe AB
A Figura 28 mostra quais os meios de pagamentos mais utilizados condicionando ao

valor da compra. Quanto maior o montante gasto, maior a porcentagem de gastos
realizados com outros meios de pagamento, que no o dinheiro. Para dispndios maiores
de R$ 500, quase 50% dos pagamentos so realizados com cartes de crdito ou dbito,
dbito em conta, cheque ou outra forma. Novamente observamos um menor uso de
dinheiro nas classes de renda A e B, principalmente nos gastos de valor elevado.

Figura 28. Forma de pagamento utilizada com maior frequncia
Por valor da compra (2010)
99%
92%
78%
67% 68%
64%
54% 54% 54%
32%
46% 46%
36%
12%
22%
2%
1% 8%
Ate R$10 R$10 a R$20 R$20 a R$50 R$50 a R$100 R$100 a R$500 Mais de R$500
Dinheiro Outros meios Outros meios - classe AB
Observamos que cada vez mais os consumidores esto substituindo o dinheiro e o

cheque por cartes de crdito e de dbito como forma de pagamento. Esta tendncia foi
claramente vista nesta primeira parte da seo e consequncia das muitas vantagens
advindas do uso dos cartes. A segurana e a praticidade so fatores que atraem os
consumidores para o uso dos cartes, facilitando as compras do dia a dia e trazendo
vantagens com promoes, por exemplo, acumulao de milhagem para viagens de
avio, parcelamento de compras, antecipao de valores, alm de evitar roubos, j que
os cartes possuem uma tecnologia baseada em autenticao por meio de senha, sendo
necessrio o cdigo de segurana para realizar compras com o carto.
Comrcio
A parte da pesquisa O brasileiro e sua relao com o dinheiro III referente ao
comrcio apresenta resultados acerca dos pagamentos recebidos pelos lojistas.
Primeiramente, observamos a porcentagem de lojistas que so clientes de alguma
instituio bancria, e, portanto possuem acesso aos servios financeiros. Vimos que
ainda muito grande a parcela do comrcio que no bancarizada, 21%, valor elevado
se levarmos em conta as facilidades do sistema financeiro s atividades comerciais.
Figura 29. Parcela dos lojistas que so clientes de bancos (2010)
79%
21%
Sim No
Fonte: Pesquisa BCB e Instituto Zaytec Brasil.


A Figura 30 apresenta as formas de pagamento utilizadas no comrcio, reafirmando os
resultados observados para a populao, de que o dinheiro a forma mais comum de
pagamento e o cheque vem perdendo importncia, com retrao de 47% entre 2007 e
2010. J os cartes de crdito e de dbito vm sendo cada vez mais utilizados,
apresentando expanses de 45% e 53% respectivamente. A expanso mais forte do uso
do carto de dbito deixa clara a tendncia de substituio de cheques e dinheiro por
cartes.
Figura 30. Formas de pagamentos utilizadas (mltipla resposta)
Dinheiro 100%
99%
27%
Cheque 51%
Carto de crdito 58%

40%
Carto de dbito 55%

36%
8%
Vale ref eio
6%
Outros meios 1%
1%
2010 2007
Em relao forma mais frequente dos pagamentos recebidos pelos lojistas,

observamos na Figura 31 que o dinheiro e o carto de crdito foram os mais usados
tanto em 2007 quanto em 2010, ficando em terceiro lugar o uso dos cheques em 2007.
Porm, entre os anos da pesquisa, o carto de dbito passa por uma forte expanso, com
aumento de 200%, alterando o ranking dos meios de pagamentos mais utilizados
(assume a 3 posio em 2010) e ganhando parte do share que antes era ocupado pelo
dinheiro e pelos cheques. Em paralelo, o dinheiro e principalmente o cheque sofreram
retraes como formas de pagamento recebidas pelos lojistas, de 14% e 85,7%,
respectivamente, enquanto o carto de crdito aumentou 83,3%.
Figura 31. Formas de pagamentos utilizadas com maior frequncia
(nica resposta)
67%
Dinheiro
78%
Carto de crdito 22%

12%
Cheque 1%
7%
6%
Carto de dbito
2%
Outro meio 1%
1%
2010 2007

importante lembrar que para o lojista a substituio do uso de cheques por cartes de
crdito ou dbito diminui substancialmente os problemas de inadimplncia, j que o
comerciante no arca com o prejuzo, ficando para o banco que emitiu o carto o nus
do no cumprimento da dvida por parte do portador do carto.
Em relao ao volume de pagamentos, podemos ver na Figura 32 que o dinheiro ainda
o que possui o maior share no comrcio, porm com o tempo ele vem perdendo espao
para outras formas mais modernas de pagamentos, como cartes de crdito e dbito. A
comodidade do uso de cartes por parte dos clientes e a maior aceitao por parte dos
lojistas so fatores que contribuem para essa expanso do setor, trazendo para o
comrcio diversos benefcios, como menor inadimplncia e menor incidncia de roubos.
Figura 32. Volume de pagamentos por forma de aquisio
62%
Dinheiro
71%
20%
Carto de crdito
11%
4%
Cheque
10%
Carto de dbito 12%

6%
1%
Outros meios
1%
Vale ref eio 1%

1%
2010 2007
Vimos que existe uma clara tendncia substituio do dinheiro e do cheque pelos
cartes de crdito e dbito como formas de pagamento. Um dos fatores responsveis
pelo aumento do uso de cartes por parte dos consumidores o aumento da aceitao
por parte dos lojistas. Atualmente muito comum que pequenos comerciantes tambm
aceitem cartes como forma de pagamento, j que para eles h uma diminuio na
inadimplncia que era muito comum com o uso de cheques por exemplo. A expanso do
uso de cartes gera benefcios para todos os participantes do mercado e para o governo.
3.2. Anlise da penetrao dos cartes de crdito e dbito segundo os

dados da POF
A partir da anlise da Pesquisa de Oramento Familiar POF, realizada pelo IBGE,
procuramos traar o perfil do consumidor que utiliza o carto para realizar suas compras
e verificar a penetrao desta forma de pagamento, segundo diferentes caractersticas
dos usurios. A pesquisa tem por objetivo fornecer informaes sobre a composio dos
oramentos domsticos, a partir da investigao dos hbitos de consumo, da alocao de
gastos e da distribuio dos rendimentos, segundo as caractersticas dos domiclios e das

pessoas. A seo aborda as duas ltimas pesquisas, realizadas em 2002/2003 e em
2008/2009.
Restringimos a amostra s pessoas de 18 ou mais anos de idade, a fim de limpar
qualquer distoro na coleta dos dados. Utilizamos nesta parte do trabalho
caractersticas das pessoas entrevistadas e a questo referente ao uso de carto de
crdito ou dbito para realizar suas compras.
Observamos na Figura 33 que houve um aumento na porcentagem de pessoas que
possuem carto de crdito e/ou dbito e so titulares desta modalidade de pagamento.
Em 2003 quase 19% da populao tinha carto, enquanto em 2009 mais de 24% afirma
possu-lo, o que representa um aumento de 30% na penetrao de cartes na populao
brasileiras nesse perodo.
Figura 33. Porcentagem de pessoas que possuem
carto de crdito ou dbito
24,3%
18,7%
2002/2003 2008/2009
Fonte: POF/IBGE. Elaborao: Tendncias.
A amostra foi dividida em cinco diferentes classes de renda. Na Figura 34 verificamos

que a penetrao dos cartes aumentou significativamente para todas as classes, ficando
mais evidente a expanso entre as pessoas cuja renda familiar inferior a R$ 1.000,99,
indicando um aumento no uso de cartes entre os mais pobres.
Apesar de ter havido uma forte expanso entre os anos de 2003 e 2009 da porcentagem
de pessoas que possuem cartes, mesmo na classe de renda mais alta inferior a 55% a
parcela da populao que o possui, indicando uma penetrao ainda baixa, com grande
espao para crescer. J entre as classes de renda mais baixas, a penetrao muito
pequena, tornando esse pblico um mercado potencial para as empresas de cartes no
Brasil.

Figura 34. Porcentagem de pessoas que possuem carto Tabela 12. Taxa de
por classe de renda crescimento

52,7% Renda
50,5% 2009/2003
38,8% Menor que
68,51%
R$ 1.000,99
32,0%
20,3% Entre R$ 1.001 e
22,05%
16,6% R$ 3.000,99
8,2% Entre R$ 3.001 e
4,9% 21,11%
R$ 6.000,99
Maior que
Menor que R$ Entre R$ 1.001 Entre R$ 3.001 Maior que R$ 4,33%
R$ 6.001
1.000,99 e R$ 3.000,99 e R$ 6.000,99 6.001
2002/2003 2008/2009
Para a anlise do perfil do consumidor de cartes por classe de renda, importante

lembrar que entre os anos de 2003 e 2009 o pas passou por um forte crescimento
econmico que foi acompanhado por uma migrao entre as classes de renda. Houve
uma forte transio de pessoas das classes D e E para a classe C, dessa forma mais da
metade da populao brasileira atualmente est na classe mdia segundo a pesquisa A
Nova Classe Mdia: o lado brilhante dos pobres, do Centro de Estudos Sociais da
Fundao Getlio Vargas (FGV). A entidade considera como classe C famlias com
renda mensal de R$1.126 a R$4.854; classe B de R$4.854 a R$6.229, e no topo da
pirmide social (classe A) rendimentos acima deste valor.
Verificamos tambm a penetrao da posse de cartes por faixas etrias da populao.
Observamos na Figura 35 que a populao entre 36 e 45 anos a que mais possui carto
de crdito, porm foi entre as pessoas de 46 a 60 anos que houve uma maior expanso
na penetrao entre os anos pesquisados.
por faixa etria crescimento

28,9% Renda 2009/2003
27,4% 27,6%
Entre 18 e 25
23,1% 18,42%
21,0% 20,6% anos
18,4%
17,0% Entre 26 e 35
14,3% 30,24%
12,2% anos
Entre 36 e 45
25,05%
anos
Entre 46 e 60
34,06%
anos
Entre 18 e 25 Entre 26 e 35 Entre 36 e 45 Entre 46 e 60 Mais de 60 Mais de 60
anos anos anos anos anos 51,27%
anos
2002/2003 2008/2009
Outro indicador bastante relevante a escolaridade da populao. A Figura 36 indica

que mais da metade da populao que possui Ensino Superior ou mais possui carto, e
essa porcentagem menor quanto menor o grau de escolaridade da pessoa. A

tendncia observada a mesma vista na penetrao por faixas de renda, existe uma alta
correlao entre estudo e classe social, o que nos confirma a baixa penetrao dos
cartes de crdito e dbito nas classes de renda mais baixa e, consequentemente, menor
escolaridade.
por escolaridade crescimento

52,2% Renda
50,1% 2009/2003
Nunca estudou 106,54%
28,7% Ensino Fund. I 37,20%

27,0%
17,0%
Ensino Fund. II 15,16%
11,8% 14,8%
8,8% 8,6% Ensino Mdio 6,38%
4,3%
Ensino Superior
4,07%
ou mais
Nunca estudou Ensino Ensino Ensino Mdio Ensino Superior
Fundamental I Fundamental II ou mais
2002/2003 2008/2009
Nesta seo observamos a penetrao do carto de crdito e dbito nas diferentes faixas
de renda, faixas etrias e por escolaridade do indivduo. Essas informaes nos mostram
quais os nichos que ainda so pouco explorados e que ainda tm muito espao para
expanso do mercado de cartes. Ficou claro que as classes de renda mais baixas, e que
possuem escolaridade tambm baixa, so pouco atingidas pelo fenmeno da
substituio do papel moeda pelo chamado dinheiro de plstico.

4. Benefcios socioeconmicos do sistema de cartes
O aumento do uso de cartes e o desenvolvimento da tecnologia atrelada a esse mercado
alterou a realidade do comrcio varejista. Pelo lado do consumidor, o uso de cartes em
substituio ao dinheiro traz maior segurana e facilidade, pelo lado do lojista, o crdito
amplia o volume de vendas e reduz o risco. Em termos macroeconmicos, o complexo
sistema de registro das transaes realizadas permite ao governo maior controle das
vendas, e a consequente reduo da evaso fiscal. Ainda, estudos apontam uma relao
direta entre o aumento do uso de cartes e o crescimento do PIB de um pas; e uma
reduo nos custos de transao em funo da migrao de instrumentos em papel para
instrumentos eletrnicos de pagamento.
4.1. Consumidores
Segundo a pesquisa O brasileiro e sua relao com o dinheiro III divulgada em maro
de 2011 pelo Banco Central do Brasil em parceria com o Instituto Zaytec Brasil12, o
brasileiro tem usado mais carto. O uso de cartes de crdito subiu de 8%, em 2007,
para 13%, em 2010; e de 8% para 14%, entre 2007 e 2010, no caso dos cartes de
dbito. No mesmo perodo, a posse de carto de crdito subiu de 31% para 43%, e de
35% para 43% no caso do carto de dbito.
Figura 37. Evoluo do uso de carto de Figura 38. Posse de carto de crdito,
crdito, dbito e cheque dbito e cheque
14% 43% 43%
13%
35%
31%
8% 8%
14% 14%
2%
0%
2007 2010 2007 2010
Carto de crdito Carto de dbito Cheque Carto de crdito Carto de dbito Cheque
O uso de carto em substituio ao uso do dinheiro traz inmeros benefcios tanto da

perspectiva do consumidor quanto do estabelecimento. Destacamos a segurana e a
convenincia como principais benefcios para o consumidor.
A maior parte dos cartes existentes no mercado possui uma tecnologia moderna, que s
permite a compra com autenticao por meio de senha pessoal, o que dificulta muito a
incidncia de crimes, como fraudes13. A segurana atribuda ao uso do carto se d,
principalmente, na possibilidade de solicitar cancelamento imediato em caso de perda
ou roubo e de possuir elementos de prova em caso de erros na efetuao de uma
transao (dado que todas as transaes so registradas). Alm disso, a no necessidade
12
O estudo entrevistou 2.089 pessoas em todos os estados brasileiros mais Distrito Federal, em
municpios com pelo menos 100 mil habitantes.
13
Bancos emissores geralmente possuem um sistema anti-fraudes que cobre as eventuais despesas e os
custos no realizados pelo(s) titular(es) do carto de crdito.

de portar dinheiro em espcie garante segurana e diminui o risco de furtos e assaltos.
Em relao ao cheque, a falsificao e a dificuldade de rastreamento da folha em caso
de repasse do lojista a distribuidores, como forma de pagamento, constituem
desvantagens em relao ao uso de cartes.
Outra convenincia dos cartes dada pela possibilidade de realizar todos os
pagamentos uma nica vez ao ms (no caso dos cartes de crdito) sem o pagamento de
juros, mediante o uso de um limite de crdito pr-aprovado pelo banco emissor
evitando, assim, a necessidade de porte de dinheiro em espcie ou cheques. Alm disso,
existe a facilidade do pagamento distncia: transaes remotas ou e-commerce j
representam R$ 10,6 bilhes em vendas anuais no Brasil, crescendo 35% ao ano,
segundo estudo da ABECS.
A disponibilidade de crdito, o pagamento das compras em at 40 dias e a possibilidade
de parcelamento sem juros constituem os principais atrativos para uso de cartes de
crdito. A maioria dos bancos emissores, que controlam o acesso ao crdito e o
pagamento das faturas, possuem tambm programas de fidelidade e benefcios, como
programa de milhas para viagens areas, incentivando mais o uso de cartes como
forma de pagamento.
BENEFCIOS AOS CONSUMIDORES
- Acesso a crdito
- Prazo de at 40 dias para pagamento das compras
- Parcelamento das compras sem juros
- Transaes seguras e documentadas
- Programas de benefcios e milhagem
- Possibilidade de transaes remotas
- Formalizao da economia e bancarizao das famlias
4.2. Estabelecimentos
A aceitao de cartes de crdito e dbito pelos estabelecimentos comerciais possui
diversas vantagens para este agente. Dentre elas, podemos mencionar a convenincia, a
confiana e a segurana em adotar esse meio de pagamento.
De acordo com pesquisa feita pela bandeira Visa14, 40% dos consumidores evitam o
pagamento em dinheiro sempre que possvel como resultado dos benefcios do
pagamento digital. Alm disso, a aceitao do carto de crdito como forma de
pagamento pode trazer maior satisfao e fidelizao do cliente. A mesma pesquisa
demonstrou que mais de um a cada trs consumidores levam em considerao a
aceitao de meios eletrnicos como forma de pagamento na hora de decidir aonde
efetuar suas compras de bens e servios, at mesmo evitando realiz-las se esta forma
de pagamento no for possvel. Esse percentual aumenta para metade da amostra para a
faixa etria de 18-24 anos.
14
Visa Inc. Way People Pay Survey, June 2008.

Outra vantagem da aceitao de meios de pagamentos eletrnicos em estabelecimentos
comerciais a possibilidade de aumento das vendas. Consumidores que utilizam cartes
como meio de pagamento no esto limitados ao dinheiro que possuem na carteira e por
isso, tem a possibilidade de efetuar compras de maior valor. Como j foi apresentado, o
tquete mdio gasto com compras com carto so consistentemente maiores do que o
das transaes realizadas em dinheiro.
Por fim, a utilizao de cartes de crdito como meio de pagamento assegura aos
lojistas a garantia de recebimento pelo produto ou servio vendido graas ao uso de um
sistema que integra as operaes entre as credenciadoras e os emissores.
A seguir, analisam-se algumas estatsticas referentes disseminao do uso de cartes
no mercado brasileiro nos ltimos anos.
A disseminao do uso de cartes de pagamento alterou profundamente a estrutura de
comrcio brasileiro. A Figura 39 mostra a evoluo do nmero de transaes de cartes
versus o nmero de cheques repassados no comrcio. O nmero de transaes com
cartes atingiu 7,13 bilhes em 2010, um aumento de 551%, contra apenas 1,18 bilhes
de transaes com cheques15, que teve retrao de 56,7%. J em 2004 o nmero de
transaes com cartes era superior ao nmero de transaes com cheques.
Figura 39. Evoluo do uso de carto de crdito, dbito e cheque em bilhes
8,0
7,0
6,0
5,0
4,0
3,0
2,0
1,0
0,0
2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010
Carto Cheque
Total de transaes de cartes de crdito e dbito.

Total de cheques repassados (compensados e devolvidos).
Fonte: BCB e ABECS. Elaborao: Tendncias.
O uso de cartes como forma de pagamento traz diversas vantagens para os lojistas.
Dentre elas, destacam-se (i) a transferncia do risco de inadimplncia do lojista para os
emissores do carto; (ii) o aumento do volume de vendas, dado que a aceitao dessa
forma de pagamento tem aumentado significativamente nos ltimos anos; e (iii) a
interoperabilidade entre os POS, em que a indstria passou a operar com multi-
adquirentes e multi-bandeira. Iremos abordar esses e outros pontos separadamente.
15
Cheques compensados e cheques devolvidos por insuficincia de fundos.

Transferncia de Risco de Inadimplncia
A principal vantagem para o comerciante refere-se reduo da inadimplncia e
transferncia de risco em caso de no pagamento. O lojista, ao aceitar pagamento com
carto, seja de crdito ou de dbito, tem a garantia do recebimento do montante da
compra. O principal contraponto que podemos fazer com o uso do cheque, outro meio
de pagamento a vista, semelhante ao carto de crdito. Na Figura 40 vemos a evoluo
do uso de cartes frente o uso de cheques.
Figura 40. Evoluo da participao do uso de cartes frente
o uso de cheques em porcentagem
2000 28,60%
2001 33,45%
2002 39,35%
2003 45,06%
2004 53,19%
2005 60,54%
2006 67,06%
2007 73,11%
2008 78,23%
2009 82,28%
2010 85,69%
Transaes com cheque Transaes com carto
Fonte: BCB. Elaborao: Tendncias.
Desde 2000, a proporo do uso de cartes de pagamento ao invs de cheques aumentou

quase 200%, passando de 28,6% para 85,7% no perodo. Outro dado importante o
aumento da inadimplncia do cheque, conforme mostrado na Figura 41.
Figura 41. Proporo de cheques devolvidos por insuficincia de
fundos do total de cheques repassados
6,5%
6,0%
5,5%
5,0% 5,34%
4,5%
4,0%
3,5%
3,52%
3,0%
2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010
Com o aumento da proporo do uso de cartes em detrimento do cheque, o lojista se

depara com uma inadimplncia relativa menor. Ou seja, se em 2000, ele se deparava
com uma inadimplncia de 3,52% em 71,4% das transaes a prazo, em 2010, embora a

inadimplncia do cheque tenha subido para 5,34%, apenas 14,3% das compras eram
realizadas com cheques.
Podemos calcular um ndice de Inadimplncia para o lojista16. A proporo de cheques
devolvidos no montante total de transaes de cartes e cheques diminuiu quase 70% de
2000 a 2010, passando de 2,51% para 0,76%.
Figura 42. ndice de Inadimplncia para o lojista
3,5%
3,0%
2,51%
2,5%
2,0%
1,5%
1,0% 0,76%
0,5%
0,0%
2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010

Assim, dado que o estabelecimento depara-se cada vez menos com transaes em
cheque, o risco de inadimplncia com a qual est sujeito tem reduzido
significativamente.
No caso do cheque, o estabelecimento no tem nenhuma garantia de recebimento em
caso de insuficincia de fundos ou falsificao. Com a substituio de cheques por
carto de crdito, o credor da dvida passa a ser o banco, o que muito mais seguro j
que as instituies financeiras possuem um risco de falncia menor do que as empresas
de menor porte, alm de possurem meios mais eficazes de realizar a cobrana. Ainda,
mesmo em caso de falncia do banco o comrcio recebe o valor da venda, j que o
adquirente vai transferir o valor mesmo que no receba do banco.
No uso do carto de dbito no h praticamente risco para nenhum dos participantes da
cadeia, j que a autorizao e a transferncia do valor a ser debitados da conta do cliente
so feitas no ato da compra.
Crescimento do Uso de Cartes de Pagamento no Mercado Brasileiro
Conforme mencionado anteriormente, o uso de cartes de pagamentos tem aumentado
significativamente no Brasil. Isso favorece o comerciante no sentido de que a
possibilidade de pagamento por meio de carto proporciona maior atratividade em
relao queles estabelecimentos comerciais que no oferecem este tipo de pagamento.
Alm disso, a crescente disponibilidade de crdito inclui consumidores no mercado
varejista, especialmente das classes C e D. Assim, o aumento do dinamismo nos
16
O ndice de inadimplncia do lojista a razo entre o nmero de cheques devolvidos e o total de
transaes (cheques + cartes).

diversos setores da economia por conta do uso de cartes favorece o crescimento do
volume de vendas dos estabelecimentos.
O gasto mdio mensal com pagamento de contas e compra de produtos cresceu 40%
entre 2007 e 2010, passando de R$ 577,00 para R$ 807,93. Desse total, 20% so pagos
em carto de crdito, contra 11% em 2007, e 16% em carto de dbito, contra 8% no
perodo anterior.17
Eficincia e Segurana
Uma questo importante a ser destacada a da maior eficincia na administrao do
fluxo de caixa. Assim como no caso dos consumidores, os lojistas desfrutam do
benefcio da maior rapidez para efetuar pagamentos, podendo ser feitos tambm
distncia, e da no necessidade de depositar dinheiro ou cheque diretamente no banco,
este ltimo contribuindo para maior segurana contra assaltos.
Destaca-se ainda, a segurana a respeito das transaes realizadas. Cada transao
registrada e funciona como elemento de prova em caso de erros na efetuao da
transao, alm da proteo por parte das credenciadoras em caso de falsificao ou
fraude.
Evidncia Emprica
Em maio de 2010, o Banco Central divulgou um relatrio a respeito da indstria de
cartes de pagamento no Brasil denominado Relatrio sobre a Indstria de Cartes de
Pagamentos. A pesquisa compila dados de 2007 e um dos aspectos abordados foi a
percepo de custos e benefcios para o estabelecimento comercial. A Figura 43 mostra
os resultados obtidos pelo questionrio.
Figura 43. Custos e benefcios dos cartes percebidos pelos estabelecimentos comerciais
O uso de cartes aumenta o lucro do estabelecimento 70% 26% 4%
A popularizao do uso de cartes contribui para o aumento das vendas 93% 5% 2%
S aceito cartes porque outros estabelecimentos tambm aceitam 31% 62% 7%
As taxas cobradas pelos cartes so justas frente aos benefcios que oferecem 31% 62% 7%
Pagamentos com cartes so mais seguros que pagamentos com dinheiro 52% 41% 7%
Pagamentos com cartes so mais seguros que pagamentos com cheque 95% 3%2%
A venda em cheque no acarreta custo adicional para o estabelecimento 47% 45% 8%
Concorda Discorda Neutro
Fonte: Relatrio BCB. Elaborao: Tendncias.
A pesquisa corrobora os itens anteriores a respeito da percepo dos benefcios do

carto frente outros meios de pagamento. Fica clara a percepo do lojista de que o
carto um meio de pagamento mais seguro que o cheque (95%) ou o dinheiro (52%).
A percepo de aumento das vendas tambm evidente, j que 93% dos
17
Conforme a pesquisa ainda, 59% do gasto mdio mencionado pago com dinheiro (em 2007, era 77%)
e 2% apenas com cheque (contra 3%).

estabelecimentos acreditam que a popularizao do uso de cartes impacta
positivamente o volume de vendas.
Outro fato importante que a escolha da bandeira com a qual o estabelecimento
trabalha reflete o entendimento, por parte dos lojistas, dos efeitos de rede gerados:
quanto mais consumidores possuem cartes com uma determinada bandeira, mais o
lojista tende a trabalhar com aquela marca. Isso porque o relatrio demonstra que
bandeiras que possuam mais usurios eram mais valorizadas.
Ainda, destacamos que o incentivo formalizao tambm um benefcio ao lojista.
Isso porque, com a formalizao ele passa a ter acesso ao sistema financeiro para obter
financiamentos.
BENEFCIOS AOS ESTABELECIMENTOS
- Reduo da inadimplncia
- Aumento do volume de transaes e faturamento
- Eficincia e segurana das transaes
- Disponibilidade de crdito
- Reduo dos custos de transao.
- Formalizao e acesso ao sistema financeiro
Em suma, possvel afirmar que a utilizao do carto de crdito traz benefcios tanto
para os consumidores como para os lojistas por se tratar de um sistema seguro, de
menor risco e que permite a rastreabilidade de todas as operaes realizadas.
4.3. Macroeconmico
Analisando sob uma perspectiva mais abrangente, podemos afirmar que o pas como um
todo tambm se beneficia do uso dos cartes pela sociedade. Isso gera uma maior
formalizao da economia, reduzindo as distores causadas pela economia informal, e
permitindo um maior controle das vendas por parte do governo para fins de arrecadao
de impostos.
Ainda, segundo relatrio elaborado pela Moodys Economy titulado The Impact of
Eletronic Payments on Economic Growth sobre a relao entre o uso dos cartes de
dbito e crdito e o crescimento econmico, o uso de pagamentos eletrnicos aquece a
eficincias no comrcio. A relao entre o maior uso de pagamentos eletrnicos e a
melhoria dos benefcios macroeconmicos se d atravs do consumo privado, que se
Alm disso, estima-se que o gasto anual com a realizao de pagamentos gire em torno
de 3% do PIB anual de um pas, ou, em mdia, 5% do valor de uma compra realizada
(Hancock e Humphrey, 1997). Segundo a literatura, a migrao completa de
instrumentos em papel para instrumentos eletrnicos de pagamento tem o potencial de
gerar economia de cerca de 1% do PIB, j que os resultados apontam que os
instrumentos eletrnicos custariam at um tero dos instrumentos baseados em papel.

Segundo o Banco Central, uma migrao completa de no eletrnicos para eletrnicos
no Brasil geraria um ganho social de aproximadamente 0,7% do PIB brasileiro de 2005,
o que representa cerca de R$ 15 bilhes.
Formalizao da atividade econmica
Nos ltimos anos observamos uma forte expanso no uso e na aceitao de cartes, o
que levou a uma maior formalizao da atividade comercial. Este aumento na
formalizao se d atravs das exigncias impostas pelas empresas credenciadoras de
cartes para que o lojista possua um POS, pois apenas estabelecimentos devidamente
registrados podem possuir terminais para pagamento com cartes, e as lojas
formalizadas no podem omitir transaes comerciais realizadas com tal tipo de
pagamento, pois h registro de todas as operaes feitas com cartes.
Vendedores ambulantes que atuam em Ribeiro Preto j aceitam cartes de crdito
como forma de pagamento. (...) "Trabalho com a venda de flores (...) depois de muitas
sugestes de clientes, tornei-me um microempreendedor individual. (...)
Empreendedor Individual a pessoa que trabalha por conta prpria e que se legaliza
como pequeno empresrio. (...) "Muitos me diziam que gostariam de comprar uma
rosa para a namorada, mas que no tinham dinheiro na carteira. Falavam que, se eu
aceitasse cartes, comprariam (...)".
Trecho extrado do Jornal A Cidade, Ambulantes j aceitam cartes de crdito em
Ribeiro, de 11/02/2010, por Nicola Tornatore.
Mais uma comodidade da Feira Livre da Proeb - alm da variedade de produtos
a facilidade para se efetuar o pagamento das compras, uma vez que agora a Blufeira
tambm aceita carto de crdito.
Trecho extrado do Portal de Turismo e Negcios de Santa Catarina, Feiras livres de
Blumenau oferecem produtos variados durante toda a semana, de 30/06/2008.
Feirantes (de Salvador), em parceria com a Redecard e a Secretaria Municipal de
Servios Pblicos de Salvador, passaram a aceitar cartes de crdito no pagamento
de produtos hortifruti. Com a mudana, os comerciantes esperam concorrer com
mercados que h tempos aceitam a forma de pagamento. A expectativa de que as
vendas nas feiras livres aumentem cerca de 30%. (...)
A Feirinha de Beira-Mar, em Fortaleza, aceita cartes de crdito h seis meses e
teve um aumento de 50% em seu faturamento.
Trechos extrados do Portal IG, Feiras livres de Salvador passam a aceitar cartes de
crdito, de 01/03/2007.
H duas semanas, os feirantes (de Limeira) receberam mquinas sem fio que aceitam
bandeiras de diversos cartes. Cinquenta e cinco dos 110 feirantes adotaram os
equipamentos sem fio, que podem ser utilizados em qualquer lugar sem a necessidade
do uso da energia eltrica.
Trecho extrado da Redao JL, Feirantes entram na era do carto, de 06/08/2010.

O uso de cartes trs diversos benefcios sociedade como um todo, e dentre eles, a
diminuio da informalidade tem grande destaque. A presente seo aborda uma anlise
terica acerca o tema, a fim de mostrar a importncia da diminuio e do combate
informalidade no mbito da tributao.
Desvantagens advindas da Informalidade
A economia informal traz diversas distores ao mercado, gerando graves
consequncias na economia. O principal efeito perverso resultante da convivncia
entre uma economia oficial e um grande setor informal decorre da distoro
causada na estrutura de incentivos e riscos microeconmicos dos agentes
(indivduos, firmas e Estado). Essa distoro assume diversas formas, entre as quais
possvel destacar:
(i) Desincentivos ao investimento e acumulao de capital por parte das
empresas e, consequentemente, adoo de uma estrutura produtiva
ineficiente;
(ii) Falta de isonomia competitiva;
(iii) Imposio de custos de transao e de observncia elevados como forma de
coibir tal atividade;
(iv) Ausncia de mecanismos adequados de proteo social para a parcela
informal da populao;
(v) Perda de bem estar econmico em razo de assimetrias de informao entre
produtores e consumidores.
Porm estas distores podem ser atribudas a outras falhas de mercado, que no a
informalidade. A falta de isonomia competitiva pode ocorrer, por exemplo, devido
complexidade do sistema tributrio e existncia de regimes especiais, desigualdade
de renda ou ausncia do Estado. A existncia de risco moral, externalidades ou
ausncia de mercados causam desincentivos ao investimento. No caso das assimetrias
de informao, estas podem ser tanto um problema intrnseco ao setor quanto uma
questo decorrente da falta de regulao.
Todavia, a informalidade acentua esses efeitos, seja reduzindo o grau de enforcement
das instituies existentes, seja gerando assimetrias em relaes que deveriam ser
isonmicas. Ou seja, a informalidade cria profundas falhas de mercado e,
consequentemente, distores econmicas que atrasam o crescimento econmico e
o desenvolvimento de um pas.
A falta de isonomia competitiva um aspecto particularmente distorcivo, criada pela
convivncia de empresas formais e informais em um mesmo mercado. A criao de
situaes economicamente injustas tem esta como grande responsvel, uma vez que o
mecanismo de seleo de mercado no funciona no sentido de promover e preservar o
produtor mais eficiente, mas sim aquele mais habilidoso em burlar as restries legais
ou ticas.

Ainda que, do ponto de vista individual, a migrao para a economia informal
decorra de certa estrutura de incentivos e riscos particulares, uma vez criada uma
economia informal de certa magnitude, condies de competio no isonmicas
contribuem para deformar estruturas de incentivos, custos e riscos daqueles
agentes econmicos que, em princpio, no estariam propensos tal atividade.
Dessa forma, cria-se um ciclo vicioso que a muito custo ser revertido.
A escolha pela informalidade passa por alguns incentivos. So eles: exigncias
excessivas em relao aos custos, impostos, contribuies e regulamentaes
governamentais a serem respeitados no regime formal. As penalidades informalidade
seriam os desincentivos a tal forma de organizao e estariam associadas ao tamanho
dessa punio. Incluem tanto s legalmente estabelecidas quanto quelas impostas por
padres ticos mais elevados. Os riscos da informalidade estariam ligados
probabilidade (expectativa) de que a punio seja imposta, que por sua vez, relaciona-se
capacidade de cumprimento das normas estabelecidas (enforcement). A equao que
descreve o sistema de incentivos informalidade mostrada na Figura 44.
Figura 44. Incentivo Econmico Informalidade
[( ) +( )] ( )
Incentivo Prob Tributos, Normas
Custo de
Econmico = (impunidade) x ou Intangveis
Observncia
- 1-Prob(impunidade) x Penalidade
Informalidade no pagos
Em pases onde as instituies so consideradas benevolentes e demasiadamente

complexas, os custos de observncia tendem a ser muito elevados e os riscos de punio
associados atividade informal baixos, o que torna o cenrio apropriado para a
atividade informal. Aliado a esse contexto, a lentido do sistema Judicirio em relao
aplicao de punies e uma elevada taxa temporal de desconto desses ganhos e riscos,
levam a um cenrio quase ideal para a prtica.
Os tipos de informalidade mais comuns so: (i) tributria; (ii) mercado de trabalho; (iii)
padres tcnicos e sanitrios; e (iv) direitos autorais. A principal forma de
informalidade no Brasil, e foco deste trabalho, a informalidade fiscal. Esta prtica
decorre tanto de uma deciso pela no formalizao institucional da atividade
econmica (por exemplo, a no formalizao da empresa) quanto pela no declarao
de parte ou de todas as suas atividades comerciais com o fim de evitar o pagamento de
impostos, taxas e contribuies. O Brasil conhecidamente um pas com problemas
estruturais que favorecem a formao de uma economia informal. Dessa forma a
indstria de cartes vem em sentido contrrio a essas falhas institucionais, incentivando
a formalizao das vendas do comrcio e da atividade comercial em si.
A economia informal pode ser caracterizada tambm pelo processo de auto-
alimentao, ou seja, a associao entre informalidade e aumentos na carga tributria e
forte regulao governamental gera um processo de feed-back perverso. As atividades
econmicas no declaradas reduzem a base de arrecadao tributria, limitando o
financiamento de bens pblicos e a proteo social. Aumentos na alquota so, ento,
necessrios para compensar a menor arrecadao, o que refora o incentivo para no

declarar as atividades s autoridades econmicas, gerando um novo estmulo a
informalidade e, assim, sucessivamente. E alm dos custos relacionados deformao
do mecanismo de seleo de mercado, alquotas altas de impostos criam distores na
alocao eficiente de recursos (as oportunidades nos diferentes setores so desiguais,
assim como o desejo de evaso), reduzindo a competitividade da economia e a
habilidade das empresas do pas de competir internacionalmente.
A Tabela 15 mostra a classificao do Brasil em alguns quesitos pesquisados pelo
relatrio do Banco Mundial chamado Doing Business, que realizado anualmente
com o objetivo de mapear os pases conforme o desenvolvimento de suas instituies e
consequente facilidade em fazer negcios. So observados 183 pases, que formam um
ranking para cada uma das caractersticas de interesse do relatrio.
Observamos que o pas no possui classificao satisfatria em nenhum dos quesitos
analisados pelo relatrio, alm de ter apresentado piora na maior parte das
caractersticas listadas entre os anos verificados. Este resultado refora a importncia da
criao e estmulo de incentivos que promovam a formalizao do comrcio, j que a
organizao do pas dever evoluir muito para que os desincentivos formalizao
diminuam, e que seja natural para o comerciante a regularizao de sua atividade. Neste
contexto vale destacar a importncia do setor de cartes, que estimula a o comrcio
formal, na medida em que para possuir um POS o lojista deve ser regularizado em sua
atividade.
Tabela 15. Posio do Brasil nos ranking do Relatrio Doing Business
2011/09 em
Facilidade em... 2009 2010 2011
posies no rank
Fazer negcios 127 129 127 0
Comear um negcio 127 126 128 -1
Lidar com alvars de construo 107 113 112 -5
Registrar propriedade 116 120 122 -6
Obter crdito 84 87 89 -5
Proteger investidores 70 73 74 -4
Pagar impostos 146 150 152 -6
Comrcio internacional 94 100 114 -20
Cumprimento de contratos 99 100 98 1
Fechamento de empresas 129 131 132 -3
Fonte: Doing Business Banco Mundial. Elaborao: Tendncias.
As distores causadas ou intensificadas pela economia informal criam desestmulos ao

crescimento das empresas (e acumulao de capital) e inovao tcnica, alm de
elevar os custos sociais. A acumulao de fatores e a inovao tecnolgica so os
principais elementos que explicam o crescimento econmico no longo prazo.
Outro srio problema atrelado a economia informal foi estudado por Houston (1987). O
autor desenvolve um modelo macroeconmico que mostra a relevncia de se levar em
conta os efeitos da economia informal quando definidas polticas regulatrias e de
taxao, pois a existncia de uma economia informal faz com que os efeitos
inflacionrios do estmulo fiscal e monetrio sejam magnificados.

Finalmente, existem alguns estudos relacionando economia informal e corrupo. A
relao entre o tamanho da economia informal e diferentes medidas de corrupo se
mostrou significativa (ver Jonhson et. al., 1998), indicando que em pases onde h mais
corrupo, tambm h uma parcela maior de economia informal.
A informalidade traz efeitos perversos economia de um pas, diminuindo a velocidade
de crescimento do mesmo e prejudicando a sociedade como um todo. O uso de cartes
pode ser um aliado aos esforos governamentais na eliminao da informalidade no
Brasil. A difuso desta forma de pagamento entre a populao e os lojistas leva a uma
maior formalizao e consequente aumento da arrecadao efetiva, gerando recursos
para a economia e eliminando efeitos distorcivos causadas por tal forma de organizao.
Crescimento Econmico
Segundo o relatrio elaborado pela Moodys Economy titulado The Impact of Eletronic
Payments on Economic Growth sobre a relao entre o uso dos cartes de dbito e
crdito e o crescimento econmico. O uso de pagamentos eletrnicos aquece a
eficincias no comrcio.
O documento ressalta que o aumento no consumo das famlias advm principalmente
destas eficincias e no como consequncia da maior disposio de crdito advindo dos
cartes de crdito, uma vez que pases nos quais grande parte dos cartes de dbito
(por exemplo, pases escandinavos) tambm presenciaram crescimento do consumo e do
PIB como consequncia do maior uso de cartes.
Segundo o relatrio, em 2008 quase 25% do consumo mundial era baseado no uso de
cartes. Esta tendncia mostrou crescimento mdio de 13% desde 200318 o que
representa um valor trs vezes maior do que a taxa de crescimento dos Gastos de
Consumo Pessoal (GCP).
A relao entre o maior uso de pagamentos eletrnicos e melhores benefcios
macroeconmicos se d atravs do consumo privado. A melhoria deste atribuda, em
parte, ao maior uso de cartes como forma de pagamento o que, consequentemente, se
Na prtica, o impacto do uso de cartes como forma de pagamento sobre o PIB de cada
pas depende basicamente de trs fatores:
Penetrao do uso de cartes como proporo dos Gastos de Consumo Pessoal
(GCP);
O crescimento do uso de carto ano a ano em relao aos GCP; e
A participao dos GCP no PIB.
A metodologia adotada no estudo modela o consumo privado nacional a partir de trs
variveis: renda real disponvel, taxa de juros e gastos com carto de crdito como
18
O intervalo desta pesquisa de 2003 e 2008 e envolveu uma relao de 51 pases.

porcentagem dos gastos totais dos consumidores, ou seja, a taxa de penetrao de
cartes.
Com estes dados, seguiram-se os seguintes passos para efetuar o estudo:
O modelo utilizou dados de renda disponvel e taxa de juros reais e observadas
de 2003 a 2008.
A taxa de penetrao de carto foi mantida no nvel mais baixo durante esse
intervalo de seis anos (geralmente, do primeiro ano)19.
O modelo mensurou a diferena entre o que realmente aconteceu (maior
consumo) maior taxa de penetrao e o que teria acontecido se a taxa de
penetrao tivesse permanecido no seu valor mais baixo (baixo consumo).
Finalmente, para medir o impacto do uso do carto sobre o PIB real, os valores
referentes ao consumo foram multiplicados pela poro do PIB que atribuda aos
gastos com consumo pessoal em cada pas. Este modelo pode, assim, estimar o impacto
do uso de cartes na economia como um todo.
Atravs desta metodologia desenvolvida, chegou-se a concluso que o uso de cartes
aumentou, em mdia, o consumo privado em 0,79% em 51 pases entre 2003 e 2008.
Isto equivale a um aumento de US$ 1,1 trilho (em US$ de 2005) acumulado entre 2003
e 2008 no PIB Global. Em termos percentuais, pode-se dizer que a penetrao dos
cartes como forma de pagamento contribuiu em mdia com 0,2 pontos percentuais de
um crescimento total mdio de 3,2% do PIB Global.
Ao analisar os 51 pases, o relatrio constatou profundas diferenas entre pases
desenvolvidos e emergentes principalmente nos indicadores como a taxa de penetrao
de cartes no comeo da pesquisa (2003), a taxa de crescimento do mercado durante a
pesquisa (2003 - 2008) e a representatividade do consumo privado sobre a economia.
Dessa forma, em economias emergentes onde a penetrao de cartes era mais tmida
no incio, houve crescimento acentuado nos anos em anlise. Em economias
desenvolvidas onde o mercado de cartes j maduro e seu uso, portanto, j bastante
difundido, a penetrao de cartes cresceu mais lentamente.
O modelo formulado pelo estudo corroborou estas diferenas entre os dois grupos de
pases. O aumento do uso de cartes fez com que o consumo aumentasse em 1,9% nos
mercados emergentes e 0,7% em mercado desenvolvidos. A mesma tendncia se
verificou em relao ao crescimento do PIB: um impacto de 0,78% para economias
emergentes e 0,4% para economias desenvolvidas. Todos esses dados so mdias
ponderadas pela representatividade de cada pas e pelo perodo do estudo.
Apesar da separao em dois grandes grupos, os resultados variaram consideravelmente
de pas para pas devido s diferenas nas taxas de crescimento, maior penetrao em
alguns pases e a reao dos consumidores a uma infraestrutura mais robusta em alguns
pases. Alguns pases merecem destaque no resultado desta pesquisa: o uso do carto
19
O modelo utilizou a taxa de penetrao mnima porque a razo das taxas de penetrao crescia de forma
constante no tempo.

aumentou o consumo na China em 3,28%, na Austrlia em 2,47% e no Brasil em
2,29%. Por outro lado, o resultado na Blgica foi de 0,1% e na Itlia, de 0,13%. Estes
resultados esto diretamente relacionados com a baixa taxa relativa de crescimento da
penetrao de mercado em relao ao GCP nesses dois pases.
O modelo observou certa obstruo no crescimento do PIB apesar das altas taxas
observadas acima coincidindo com restries nas taxas de transao no mercado de
cartes. Pode-se assumir que o crescimento do PIB teria sido maior sem tal regulao.
O estudo analisou ainda os efeitos sobre o PIB, medindo a elasticidade por pas. A
elasticidade mede o aumento percentual do consumo privado e do PIB devido ao
aumento de 1% no volume de transaes com cartes de crdito e dbito quando todas
as outras variveis permanecem constantes.
A pesquisa realizada mostrou que de forma geral, o aumento em 1% no uso de cartes
produz um aumento de 0,039% e 0,024% sobre o consumo privado e sobre o PIB,
respectivamente. Separando esses pases em dois grupos, desenvolvidos e emergentes,
verifica-se que a elasticidade maior no primeiro grupo do que no segundo. Nos pases
desenvolvidos, o aumento de 1% no uso de cartes aumentou o consumo em 0,041% e o
PIB em 0,025% enquanto que esses mesmos indicadores para o grupo de pases
emergentes so 0,031% e 0,017%, respectivamente.
Esse resultado pode ser explicado da seguinte maneira: se comparado com pases
emergentes, os pases desenvolvidos possuem rede de pagamentos bem estabelecidos,
consumidores se sentem confortveis em utilizar o carto para pagamentos e muitos
comerciantes os aceitam. Desta forma, um aumento no nmero de cartes em circulao
possui um impacto multiplicador maior em pases desenvolvidos se comparados aos
emergentes.
Reduo dos custos de transao
A literatura que avalia os custos e os benefcios dos instrumentos eletrnicos de
pagamento sugere que grandes economias podem ser alcanadas pela maior utilizao
dos cartes em substituio aos instrumentos em papel.
Internacionalmente, estima-se que o gasto anual com a realizao de pagamentos gire
em torno de 3% do PIB anual de um pas, ou, em mdia, 5% do valor de uma compra
realizada (Hancock e Humphrey, 1997). A migrao completa de instrumentos em papel
para instrumentos eletrnicos de pagamento tem o potencial de gerar economia de cerca
de 1% do PIB, j que os resultados apontam que os instrumentos eletrnicos custariam
at um tero dos instrumentos baseados em papel.
O trabalho de Humphrey et al. (1996) mostra que, durante os anos 90, os custos
associados a pagamentos caram cerca de 45% na Europa devido reduo do uso de
instrumentos em papel, aos ganhos com economia de escala no uso de instrumentos
eletrnicos de pagamentos, reduo dos custos de telecomunicao,
desregulamentao e ao aumento de concorrncia.

Para a Espanha, Valverde et al. (2002) estimam para o perodo de 1992 a 2000 uma
economia de 5 bilhes ao ano resultante da migrao nos canais de distribuio, de
agncias bancrias para terminais de auto-atendimento, e de pagamentos em papel para
pagamentos eletrnicos. Esse valor representou reduo de cerca de 45% do custo
operacional no perodo e 0,7% do PIB anual espanhol.
Considerando 12 pases europeus, Humphrey et al.(2003) estimam uma reduo de 32
bilhes nos custos operacionais anuais, ou cerca de 0,38% do PIB anual desses pases,
entre 1987 e 1999, em funo do aumento de 36% da participao de instrumentos
eletrnicos como forma de pagamento e de 32% da participao de terminais de auto-
atendimento como canal de distribuio.
De modo mais especfico, nos EUA a razo do custo operacional sobre ativos dos
bancos caiu 24%, em funo da reduo no uso de instrumentos de pagamentos em
papel, do aumento no uso dos eletrnicos e de terminais de auto-atendimento no perodo
de 1987 a 1999 (Humphrey et al., 2003). O custo mdio unitrio de pagamentos caiu
45% e a participao de pagamentos eletrnicos dobrou.
Os resultados para o Brasil obtidos pelo Banco Central (2007), baseados em dados de
2005, indicam que os instrumentos de pagamento eletrnicos so mais baratos que os
no eletrnicos e que uma migrao completa de no eletrnicos para eletrnicos
representa cerca de R$ 15 bilhes.

5. Anlise internacional
O Adendo Estatstico do Diagnstico do Sistema de Pagamentos de Varejo do Brasil do
Banco Central, realizado no ano de 2010, traz algumas informaes da indstria de
cartes de pases que utilizam tal forma de pagamento. A Tabela 16 mostra a
importncia relativa dos cartes de crdito/dbito entre as modalidades existentes em
cada uma das localidades. Observamos que dentre os pases listados, o Brasil era o
penltimo em share dos cartes no ano de 2009, porm foi um dos pases que mais
apresentou crescimento da participao dos cartes como forma de pagamento.
Tabela 16. Importncia relativa dos cartes de pagamento
20
em pases selecionados
Pas 2005 2009 2009/05
Japo 60,6% ... ...
Portugal 56,3% 65,5% 16,3%
Sucia 31,7% 59,6% 88,0%
EUA 36,6% 58,3% 59,3%
Finlndia 39,1% 51,7% 32,2%
Reino Unido 40,1% 51,5% 28,4%
Blgica 32,6% 43,6% 33,7%
Frana 30,0% 42,4% 41,3%
Holanda 31,9% 41,2% 29,2%
Sua 34,1% 40,6% 19,1%
Itlia 27,3% 40,0% 46,5%
Espanha ... 38,8% ...
21
Brasil 25,3% 34,8% 37,5%
Alemanha 14,9% 14,5% -2,7%
Fonte: Banco Central do Brasil, bancos, credenciadores e administradoras
de cartes de pagamento, BIS/CPSS, Banco Central Europeu.
Destacamos tambm, o tamanho da indstria de cartes de dbito em cada um destes

pases. Observamos que o Brasil foi o pas que apresentou a maior expanso entre os
anos de 2005 e 2009 em relao ao nmero de terminais por milho de habitantes, o que
indica uma evoluo na penetrao dos pagamentos em dbito no comrcio.
Em relao ao nmero de transaes per capita, o Brasil ainda possui valores muito
baixos deste indicador, apesar de o nmero ter quase dobrado entre os anos de 2005 e
2009. A Sucia, os Estados Unidos e a Holanda se destacam neste quesito, com mais de
100 transaes per capita no ano de 2009, enquanto o Brasil apresentou somente 12,2.
O valor mdio por transao com cartes de dbito difere muito entre os pases, sendo
um indicador de difcil comparao, j que o custo de vida em cada uma das localidades
bastante distinto. Em termos nominais, observamos que o Brasil apresentou expanso
20
Percentagem sobre a quantidade total das transaes sem uso de dinheiro. Excetuando o Brasil,
considera-se o dinheiro eletrnico e-money no clculo da participao relativa dos instrumentos de
pagamento, embora esse componente no conste nesta tabela.
21
Considera apenas cheques e transferncias de crdito com liquidao interbancria.

de 38,5% no valor mdio por transao, partindo de US$ 19,1 em 2005 para US$ 26,4
em 2009, sendo o maior aumento entre os pases listados.
Tabela 17. Caractersticas dos cartes de dbito
Nmero de terminais por Nmero de Valor mdio por
22
milho de habitantes transaes per capita transao (USD)
2005 2009 2005 2009 2005 2009
Espanha 25.555 30.325 18,7% 17,1 20,7 21,1% 56,0 60,1 7,4%
Finlndia 19.637 32.966 67,9% 14,5 29,8 105,7% 41,1 41,8 1,7%
Sucia 19.561 23.312 19,2% 98,2 143,1 45,7% 62,3 53,8 -13,6%
Itlia 17.831 21.064 18,1% 12,6 15,1 19,8% 107,7 96,6 -10,3%
Frana 17.392 21.578 24,1% ... ... 0,0% ... ... 0,0%
EUA 16.946 ... 0,0% 74,8 125,4 67,6% 39,1 37,6 -3,8%
Reino Unido 16.170 19.083 18,0% 69,8 97,4 39,5% 77,3 71,8 -7,1%
Holanda 15.458 20.582 33,2% 82,4 119,3 44,8% 55,9 54,8 -2,0%
Sua 14.694 18.382 25,1% 36,9 47,7 29,3% 129,6 136,7 5,5%
Portugal 14.102 25.530 81,0% 64,6 84,7 31,2% 43,1 55,5 28,8%
Japo 10.764 13.515 25,6% 0,1 0,1 0,0% 618,6 600,7 -2,9%
Blgica 9.652 12.519 29,7% 63,0 81,7 29,7% 62,2 68,6 10,3%
Brasil 7.134 14.677 105,7% 6,4 12,2 91,5% 19,1 26,4 38,5%
Alemanha 6.906 7.883 14,1% 24,0 24,2 0,8% 75,9 80,3 5,8%
Fonte: Bancos, credenciadores, BIS/CPSS, Banco Central Europeu. Elaborao: Tendncias.
A Tabela 18 mostra as informaes sobre os pagamentos com cartes de crdito.

Observamos que o Brasil apresentou um crescimento muito expressivo no que se refere
ao nmero de terminais por milho de habitantes, quase 140%, crescimento maior do
que o observado no caso dos cartes de dbito que foi de 105,7%. Este indicador
informa a penetrao da aceitao desta forma de pagamento, mostrando que o mercado
est cada vez mais aberto ao uso de cartes.
O nmero de transaes com cartes de crdito per capita tambm expandiu muito no
Brasil, porm este valor ainda muito inferior ao observado em outros pases. Os
Estados Unidos, por exemplo, possuem o nmero de transaes per capita quase cinco
vezes maior do que o observado no Brasil, e na Holanda mais de seis vezes que o
nosso.
22
Valores convertidos pela mdia anual da taxa de cmbio do dlar dos Estados Unidos.

Tabela 18. Caractersticas dos cartes de crdito
Nmero de terminais por Nmero de Valor mdio por
23
milho de habitantes transaes per capita transao (USD)
2005 2009 2005 2009 2005 2009
EUA ... ... ... 69,9 72,8 4,1% 85,7 86,7 1,2%
Espanha 30.325 30.325 0,0% 15,5 25,5 63,8% 78,3 67,8 -13,4%
Finlndia 19.637 32.966 67,9% 14,5 29,8 105,7% 73,5 70,0 -4,8%
Sucia 19.561 23.312 19,2% 12,3 32,2 161,8% 80,7 54,8 -32,1%
Itlia 17.831 21.064 18,1% 8,0 9,5 18,8% 124,9 136,1 9,0%
Frana 17.392 21.578 24,1% ... ... ... ... ... ...
Reino Unido 16.170 19.083 18,0% 30,1 29,4 -2,3% 110,1 92,5 -16,0%
Holanda 15.458 20.582 33,2% 79,7 89,6 12,4% 134,7 77,6 -42,4%
Sua 14.694 18.382 25,1% 14,3 19,1 33,6% 157,6 163,0 3,4%
Portugal 14.102 25.530 81,0% 7,3 7,4 ... 75,7 85,1 12,4%
Japo 10.764 13.515 25,6% 21,9 ... 0,8% 104,6 ... ...
Blgica 9.652 12.519 29,7% 79,1 112,2 41,9% 43,6 49,5 13,3%
Brasil 7.493 17.817 137,8% 8,4 14,7 74,9% 31,9 47,0 47,2%
Alemanha 6.906 7.883 14,1% 4,7 4,4 -6,8% 37,3 ... 0,0%
Fonte: Bancos, credenciadores, BIS/CPSS, Banco Central Europeu. Elaborao: Tendncias.
A grande diferena em relao ao uso de cartes nos pases listados se deve

principalmente s polticas que so adotadas em cada um deles. Com o intuito de
aumentar o controle sobre as transaes econmicas, muitos governos adotam medidas
de modo a incentivar o uso de cartes, o que leva diminuio da informalidade e da
sonegao fiscal. O relatrio The Shadow Economy in Europe, 2010 realizado pela
parceria entre AT Kearney, Ph.D Friedrich Schneider, Johannes Kepler Universitt e
Visa Europa, traz algumas informaes sobre as polticas adotadas em prol da indstria
de cartes.
Colmbia e Argentina, por exemplo, instituram um desconto no imposto nas vendas do
varejo para consumidores que pagam com cartes. Na Coria do Sul, as autoridades
oferecem aos cidados um crdito tributrio de montante fixo se o uso do carto for
superior a 20% dos rendimentos brutos individuais para cartes de crdito e 25% para
os cartes de dbito. Devido a esta poltica, o pas tem visto um aumento expressivo no
uso de cartes nos ltimos 20 anos, que passou de menos de 5% das despesas de
consumo no incio de 1990 para 25% em 2000, e representava mais de 50% em 2009.
A Europa tambm vem apresentando medidas para estimular o uso de cartes a fim de
diminuir a informalidade no continente. Na Frana e na Turquia existem limites de
valores para transaes em papel moeda. Na Grcia, em 2010, tornou-se obrigatria a
disponibilizao de recibos em comrcios tipicamente de dinheiro em espcie, como
txis e pequenos comrcios de rua, e existe uma discusso para que pagamentos de
valores superiores 1.500 s possam ser realizados por meios eletrnicos.
23
Valores convertidos pela mdia anual da taxa de cmbio do dlar dos Estados Unidos.

Outros pases, como Cingapura e Reino Unido, realizam os pagamentos do governo por
meio eletrnico, incluindo impostos, multas e contratos. A medida tomada pelo governo
incentivou a aceitao de cartes por parte dos fornecedores, aumentando o uso da
forma de pagamento entre funcionrios pblicos e grupos que antes no utilizavam tal
meio.
Na ustria, Turquia e Reino Unido, o e-ticket e o e-parking so os primeiros passos
para a substituio do dinheiro pelo pagamento eletrnico em compras de pequenos
valores, que na maior parte das vezes no so declaradas pelos comerciantes.
Como podemos observar, a tendncia mundial de substituio de meios de pagamento
menos seguros e mensurveis, por meios de pagamento eletrnicos, assim como cartes
de crdito e dbito. A seguir, apresentamos as caractersticas do mercado de cartes de
pases da Amrica Latina, com destaque para a Argentina, e da Coria do Sul. Tais
pases, apesar de possurem um funcionamento dos sistemas de pagamentos eletrnicos
bastante similar ao do Brasil, possuem grandes diferenas em relao s intervenes
governamentais no setor, dando maiores estmulos para pagamentos com cartes de
crdito e dbito.
5.1. Amrica Latina

Grande parte das intervenes governamentais no setor de cartes nos pases da
Amrica Latina caminha para um maior incentivo ao uso de cartes, substituindo o uso
de cheque e de dinheiro por meios de pagamento eletrnicos.
O governo da Colmbia, desde 2003, aplica uma medida que prev o reembolso de 2
pontos percentuais do IVA aos consumidores que utilizam cartes de crdito ou de
dbito, o que incentiva o uso de pagamentos eletrnicos e aumenta o controle
governamental sobre as transaes realizadas no pas.
Em 2006, o Uruguai estabeleceu a devoluo de 9 pontos percentuais do IVA nas
compras no segmento turismo (restaurantes e locadoras de automveis) tanto para
portadores de carto nacionais quanto cartes estrangeiros. Isso parte da poltica de
formalizao econmica nesse segmento. Mais recentemente, no ano 2011, o governo
uruguaio comeou a considerar a implementao de uma devoluo geral de 2 pontos
percentuais do IVA a todas as compras feitas com cartes e, em agosto, anunciou a
implantao de um programa de devoluo integral do IVA para a populao mais
carente, atravs do uso do carto dbito para compra no ponto de venda24.
No Mxico o governo tambm tem criado algumas medidas para promover a utilizao
dos cartes, incluindo a concesso de incentivos fiscais para ampliar a instalao de
terminais POS e ampliar o uso mediante uma loteria fiscal chamada boletazo,
existente entre 2004-200625. Em 2006, o governo mexicano estabeleceu a dedutibilidade
de impostos quanto da utilizao de meios eletrnicos de pagamento para a compra de
24
Vide http://www.mef.gub.uy/noticias/noticia_20110811.php.
25
Vide http://www.fimpe.org.mx.

combustvel e, mais recentemente, em maro 2011, foi anunciada a implementao de
uma medida similar no segmento de pagamentos de educao privada26.
Destacamos a seguir algumas medidas aplicadas na economia da Argentina, que aps
sucessivas crises econmicas passou a estimular o uso de cartes a fim de diminuir a
informalidade, permitindo maior controle governamental sobre as transaes da
economia do pas.
Argentina
O funcionamento do sistema de cartes de crdito e dbito na Argentina similar ao
visto no Brasil. O pas conta com sete bandeiras (Visa, MasterCard, Credencial, Carta
Franca, Cabal, Diners e American Express) atuando em nvel nacional.
Apesar do funcionamento do sistema de cartes da Argentina e do Brasil apresentar
caractersticas prximas, existem grandes diferenas em relao interveno do
governo no setor. A Argentina possui uma poltica de incentivo ao uso de meios de
pagamentos eletrnicos bastante agressiva, diferente das medidas tomadas pelo governo
brasileiro, que muitas vezes segue a tendncia contrria.
Uma das primeiras intervenes governamentais na Argentina, que levou ao
aquecimento do setor de pagamentos eletrnicos, ocorreu em 1998 pela implantao
gradual do regulamento do Banco Central que exigiu a liquidao da maioria das folhas
de pagamentos por meio de depsito direto e no em dinheiro. Tal medida implicou em
forte crescimento do uso de cartes de dbito, pelo aumento da bancarizao e da
expanso dos pagamentos de bens e servios por meio de cartes e no mais em espcie.
Durante a crise econmica que assolou o pas entre os anos de 2001/2002, o governo de
Fernando de la Ra promoveu o chamado Corralito, caracterizado pela restrio s
extraes de dinheiro em espcie das contas bancrias. A medida foi tomada com o
propsito de impedir que as pessoas retirassem dinheiro dos bancos para converter em
dlares, combatendo a escassez monetria do pas. Juntamente com as restries
impostas aos saques, o governo criou a poltica de desconto no imposto de valor
agregado (IVA) sobre os pagamentos realizados com meios eletrnicos. O desconto
funciona como reembolsos, que possuem a vantagem de assegurar que as redues do
IVA no sejam absorvidas pelos varejistas, j que o valor chega diretamente ao
consumidor. Ambas as medidas incentivaram o uso de cartes de dbito pelos
consumidores, que no perodo do Corralito diminuram as retiradas de moeda dos
bancos e possuam descontos no imposto de valor agregado dos bens comprados com
cartes.
A poltica de liquidao obrigatria da maior parte das folhas de pagamentos por meio
de depsito direto e a poltica do Corralito, foram gradualmente afrouxadas, e por volta
de abril de 2003 no estavam mais vigorando.
Atualmente, a Argentina ainda conta com a medida de incentivo ao uso de cartes que
prev um desconto sobre o IVA para pagamentos realizados com cartes de dbito. A
26
Vide http://www.shcp.gob.mx/ApartadosHaciendaParaTodos/colegiaturas/index.html.

poltica foi implementada em 2001 e vem sendo prorrogada ano aps ano. A ltima
resoluo responsvel pela prorrogao da poltica (861) foi publicada pelo Dirio
Oficial da Argentina no fim de 2010, e estipulou que at o dezembro de 2011 devem ser
restitudos ao consumidor 5% dos valores pagos com cartes de dbito.
Alm disso, desde 2001, os comerciantes que aceitam cartes podem receber crdito
fiscal de at 30% dos custos operacionais do POS, a fim de torn-lo mais barato para o
lojista.
Desta forma, com incentivo ao uso de cartes em substituio ao uso de dinheiro, o
governo amplia o controle sobre as transaes da economia do pas, levando a uma
diminuio da sonegao.
5.2. Coria do Sul

A Coria de Sul apresenta atualmente uma indstria de cartes de pagamento bastante
aquecida, e isso se deve principalmente s polticas governamentais de incentivo ao
setor. Como podemos observar na Tabela 19, diversas medidas foram tomadas desde
meados da dcada de 90, e at hoje adaptaes e outras resolues tm sido realizadas.
Tabela 19. Polticas de incentivo ao uso de cartes de
crdito (c/c) e dbito (c/d) da Coria do Sul
Medida 1994-99 2002 2004 2008 2010
Fundada em 1997
por meio de
Aceitao
Decreto Lei -
obrigatria de
Specialized Credit
cartes
Financial Business
Act.
Devoluo do
Implementado em
IVA ao Dois pontos
1994, mas
comrcio para
ajustado em 1999
pelas restaurantes e
para definir a taxa
transaes hotis.
de IVA em 10%.
com cartes
15% dos
25% das 15% dos gastos 25% de gastos
gastos com c/c
despesas com c/c com c/c e 20%
Deduo do A partir de 1999, e c/d
com c/c dedutveis, dos gastos com
Imposto de 10% dos gastos dedutveis,
quando quando estes c/d quando estes
Renda para com c/c quando quando estes
excede 10% superam 20% superam 25% do
pessoas excede 10% do superam 10%
do da renda anual rendimento anual
fsicas rendimento anual. da renda anual
rendimento (limitado a US$ (limitados a US$
(limitado a
anual. 5.000). 2600).
US$ 5.000).
Dedutibilidade Parcialmente
das despesas implementado em
Obrigatrio para
corporativas 1991, mas foi
gastos maiores
em viagens e modificado em
que US$30 em
entretenimento 1999 para ser
2008 e US$10 a
pagas com obrigatrio sobre
partir de 2009.
carto de gastos maiores
crdito que US$50.

Medida 1994-99 2002 2004 2008 2010
Eliminado em
Implementado em
Loteria para 2006, porm
1997, em conjunto
portadores de reestabelecido
com fundos
carto e em 2008 para
pblicos e
comrcio compras em
privados.
dinheiro e c/d.
Fonte: Documento interno Visa. Elaborao: Tendncias.
Vimos que as polticas disponibilizam descontos fiscais para pagamentos realizados

com cartes segundo alguns critrios, alm de tornar compulsria a aceitao de tal
forma de pagamento nos estabelecimentos comerciais existentes no mercado sul
coreano. As medidas adotadas tm por objetivo fomentar o uso dos cartes e aumentar o
controle governamental sobre as transaes realizadas no pas, diminuindo a
informalidade e aumentando a eficincia da economia como um todo.
O relatrio Research on the Effects of the Credit Card Industry on the Korean
Economy, realizado pela Samil PwC em parceria com a Kaist Graduate School of
Managements Professor Namgyoo Park, encomendado pela Visa Internacional em
2006, mostra algumas concluses acerca das polticas adotadas na Coria e as
consequncias destas polticas para o pas.
A primeira consequncia do aquecimento do uso de cartes o aumento da
transparncia nas transaes econmicas. A maior proporo dos pagamentos com
cartes de crdito nas receitas das empresas e o uso destes nas despesas, aumenta o
tamanho das atividades econmicas mensurveis, devido a todos os registros existentes
nas transaes com tais formas de pagamento.
Outro reflexo do maior uso de cartes na economia da Coria do Sul pode ser visto no
aumento na arrecadao fiscal do pas. A arrecadao indireta de impostos foi
impulsionada principalmente pela arrecadao do Imposto sobre o Valor Adicionado em
diversos setores da economia. H tambm aumento nos depsitos devido ao aumento
das compras com cartes de crdito e diminuio do uso do dinheiro, o que levou a
um aumento das oportunidades de investimento.
Por ltimo, o relatrio destaca o impulso ao desenvolvimento de indstrias relacionadas
direta e indiretamente ao setor de cartes. Diretamente relacionadas esto as indstrias
responsveis pela fabricao e instalao dos POS, pelo estabelecimento de sistemas de
pagamento, entre outras empresas responsveis pelas atividades da indstria de cartes
em geral. E indiretamente relacionadas temos o desenvolvimento da indstria de e-
commerce, de setores como viagens, transporte, acomodao e reas relacionadas ao
entretenimento em geral, devido principalmente s facilidades inerentes ao uso dos
cartes.
Vimos que todas as polticas disponibilizam descontos para pagamentos realizados com
cartes segundo alguns critrios, alm de tornar compulsria a aceitao de tal forma de
pagamento nos estabelecimentos comerciais existentes no mercado sul coreano. As
medidas tm por objetivo aumentar o controle governamental sobre as transaes

realizadas no pas, diminuindo a informalidade e aumentando a eficincia da economia
como um todo.
Portanto, com o incentivo ao uso de cartes de pagamento houve impulso ao
desenvolvimento econmico da Coria do Sul, que foi combinado com a diminuio da
evaso fiscal.

6. Anlise emprica
Nesta seo analisamos a relao entre o uso do carto (crdito e dbito) como forma de
pagamento e a arrecadao de impostos. Como vimos, a literatura sobre o tema defende
que o uso de cartes tem relao positiva com a arrecadao em funo da maior
formalizao, reduzindo a sonegao, e do aquecimento econmico.
Para tanto, fizemos dois estudos empricos. O primeiro, procura demonstrar e
quantificar a partir de anlises economtricas das vendas com cartes no Brasil e da
evoluo da arrecadao de impostos sobre as vendas no varejo, que a expanso do uso
de cartes resultou em reduo da sonegao. O segundo, procura mensurar como a
participao do carto impacta nas vendas totais e, consequentemente, na arrecadao.
6.1. Relao entre o uso do carto e a sonegao fiscal

Esta seo detalha a metodologia a ser utilizada para se estimar empiricamente o
impacto da utilizao de cartes de pagamento (crdito e dbito) sobre a sonegao. A
hiptese que a maior utilizao de cartes na economia reduz a sonegao.
A base metodolgica utilizada para se inferir as direes e as magnitudes dos efeitos do
uso do carto de crdito e dbito depende de dois passos fundamentais. O primeiro deles
diz respeito construo de um modelo terico descrevendo a relao entre as duas
variveis de interesse (modelo populacional). Com base nesta relao terica
especificamos claramente qual (ou quais) parmetro estamos interessados em estimar
(ou identificar).
Acontece, por outro lado, que nem sempre o modelo populacional pode ser estimado.
Na maioria dos casos isso acontece porque as variveis fundamentais dentro do modelo
populacional (ou ideal) no podem ser observadas. necessrio, desta forma,
especificar um modelo a ser estimado (o modelo estimado muitas vezes diferente do
populacional) e determinar uma estratgia de identificao para que, a partir do
estimado e da tcnica empregada na estimao, consigamos recuperar o parmetro do
modelo populacional no qual estamos interessados.
Em suma, precisamos especificar uma relao ideal entre as variveis de interesse (o
modelo populacional). Na impossibilidade de estimarmos o modelo ideal estimamos um
outro modelo (com base nas informaes disponveis) e, a partir dele, recuperamos o
parmetro populacional no qual estamos interessados.
Suponhamos o seguinte modelo populacional relacionando o uso de carto (proporo
do valor das vendas com carto sobre o valor das vendas totais do comrcio) e a evaso
fiscal (proporo da evaso sobre o valor das vendas totais do comrcio):
Et Ct
Dt t (1)
Vt Vt
Neste modelo temos as seguintes variveis: Et o montante sonegado durante o perodo

de tempo t, e Ct o volume de compras no mesmo perodo, que foram pagos com carto

de crdito e dbito. Adicionalmente, Dt uma varivel (ou um conjunto de variveis)
que afeta a sonegao (mas que tambm est correlacionada com o uso de cartes) e Vt
o montante de vendas no mesmo perodo de tempo. O vetor (, , ) contm os
parmetros a serem estimados e t uma idiossincrasia (efeito no sistemtico) afetando
a sonegao.
Em suma, a equao acima descreve a relao entre a proporo do valor das vendas
pagas com carto sobre o valor das vendas do comrcio totais e a proporo do valor
sonegado sobre o valor total das vendas. O parmetro o nosso parmetro de
interesse. ele que captura a relao causal entre o uso do carto e a sonegao. Neste
caso, valores negativos para implicariam que o aumento na proporo de vendas pagas
com carto reduziria o percentual sonegado.
Como dissemos, entretanto, existem dificuldades inescapveis por trs da estimao do
modelo ideal exposto acima. Em primeiro lugar, a sonegao uma varivel no
observada. No existem registros temporais para sonegao. Isso nos impede de
estimarmos o modelo descrito acima.
Em segundo lugar, ainda que tivssemos registros ideais para a sonegao possvel
dizer que a varivel Dt no (perfeitamente) observada. Esta varivel (ou conjunto de
variveis) afeta diretamente e indiretamente a evaso fiscal (via seus efeitos sobre o uso
do carto de crdito e dbito).
O conceito de desenvolvimento implcito na varivel Dt amplo: sumariza instituies,
renda, educao, acesso aos servios financeiros e, portanto, qualquer varivel
observada disponvel que venha a se aproximar deste conceito ser imperfeita.
Em suma, queremos estimar a relao (1), mas nem evaso nem desenvolvimento
(entendido a partir do conceito amplo descrito acima) so observados.
Nesta situao, como dissemos, necessrio descrever uma relao estimvel e, a partir
desta relao, construir um conjunto de hipteses que nos permite recuperar os
parmetros de interesse (descritos em (1)). Suponhamos ento que estimamos
simplesmente a seguinte relao:
At * * Ct *
t
Vt Vt (2)
Em que, At = Pt - Et o total arrecadado (ou o potencial de arrecadao menos o que

sonegado) sobre o valor total das vendas.
Para ver o que estimaramos aplicando um mtodo comum de regresso nesta equao,
vale a pena supor, por um instante, que a varivel desenvolvimento no afeta o uso do
carto de crdito e dbito (ou simplesmente que ela no faz parte da relao (1)). Neste
caso, possvel mostrar que a estimao de um modelo para arrecadao estimaria
consistentemente * = - , ou seja, estimaramos o negativo do valor que estamos
buscando estimar mais um termo que captura o efeito de variaes na alquota do
imposto. Para que consigamos inferir o efeito de uso do carto sobre a sonegao

precisamos supor que essa alquota no mude no tempo. Fizemos, portanto, esta
hiptese.
A segunda coisa que a discusso acima abstrai os efeitos causados pela varivel
desenvolvimento. A estratgia para tratarmos deste caso um pouco distinta. Sem nos
prolongarmos com a discusso de detalhes tcnicos, a excluso da varivel Dt da
estimao acima impe novo vis ao coeficiente * obtido por um mtodo de regresso
comum aplicado sobre a arrecadao e as vendas com carto (como em (2)), por conta
da omisso de uma varivel relevante (Dt).
As solues para o problema podem ser as seguintes: (i) utilizao de uma proxy para
desenvolvimento ou (ii) utilizao de um instrumento para o uso de carto.
Optamos pela segunda soluo varivel instrumental que requer uma varivel
(instrumento) que afete o uso do carto e que no esteja correlacionada com o grau de
desenvolvimento. H de se pensar, por exemplo, em algo que venha a afetar a
disposio das pessoas em utilizar carto, mas que no esteja correlacionado com a
varivel de desenvolvimento. Isso implica esforo adicional para se encontrar uma nova
varivel que satisfaa estas caractersticas. Com base nesta varivel e na hiptese de no
correlao direta entre o instrumento e a arrecadao potencial (o que uma implicao
da no correlao entre o uso do carto e a arrecadao potencial) o efeito esperado
obtido a partir da estimao de (2) via um mtodo de variveis instrumentais.
O instrumento deve ser uma varivel (i) que afete as vendas com carto de crdito, (ii)
que no esteja correlacionado com a varivel desenvolvimento e (iii) que no afete
diretamente a arrecadao. Essa varivel instrumental vai causar uma variao exgena
no uso do carto de crdito e a partir desta variao exgena (que no est
correlacionada com desenvolvimento) conseguimos isolar a relao causal entre a
participao das vendas com carto e o percentual arrecadado.
O que seria um instrumento ideal? Suponha que os bancos emissores distribuam cartes
de maneira totalmente aleatria. A deciso de distribuio de cartes no maior ou
menor se a regio mais ou menos desenvolvida. Essa poltica vai causar uma variao
exgena no uso do carto de crdito (e o nmero de cartes em poder da populao em
si no afeta evaso o que afeta o uso do carto). Esse o tipo de variao na varivel
uso do carto que precisamos.
O que poderia ser um instrumento factvel? Por exemplo, podemos usar a propaganda
feita pelos bancos emissores de carto. Isso no afeta arrecadao, deve causar variao
no uso do carto e no deve estar correlacionado com desenvolvimento regional (os
dados ideais seriam de propaganda em rede nacional). Este um instrumento
geralmente utilizado na literatura.
Outra possibilidade seria o uso de variveis relacionadas ao custo para se emitir e
distribuir um carto de crdito. Poderamos nos fixar nos custos operacionais dos
bancos emissores de carto (salrios mdios pode ser uma opo). Variveis de custo
so muito utilizadas pela literatura. Elas vo deslocar uso do carto pelo lado da oferta,
na medida em que fica mais barato emitir o carto, as empresas emitem mais, a

populao tem mais carto e o utiliza mais como forma de pagamento. Custos
operacionais no afetam diretamente a arrecadao e tambm no tem nada a ver com o
desenvolvimento regional.
Aps uma srie de testes, optamos por utilizar a distribuio de cartes (nmero de
cartes) como instrumento.
Variveis utilizadas
Estimamos o modelo relacionando a participao das vendas com cartes e o percentual
arrecadado pelo mtodo de varivel instrumental, utilizando como instrumento o
nmero de cartes em poder da populao.
A varivel dependente a proporo do valor da arrecadao do ICMS do setor tercirio
sobre o valor das vendas no comrcio. A varivel explicativa de interesse a proporo
do valor das vendas com carto sobre o valor das vendas totais no comrcio. Ambas
foram usadas em seus logaritmos naturais, assim o coeficiente estimado captura a
sensibilidade (elasticidade) da proporo da arrecadao em relao proporo das
vendas com carto.
Controlamos o modelo pela sazonalidade mensal, pelo perodo de crise econmica
mundial (novembro de 2008 a janeiro de 2009), e por variveis anuais que capturam os
efeitos especficos desses anos no controlados pelo modelo.
Na Figura 45 expomos a evoluo da participao dos cartes nas vendas totais, nossa
varivel explicativa de interesse. Os pagamentos com cartes corresponderam a 27,1%
do valor total de bens e servios comercializados em 2010. Em 2004 o pagamento
com cartes representava apenas 16,5% do valor total de bens e servios
comercializados, apresentando ento expanso de 64,1% entre 2004 e 2010, atingindo
um patamar elevado no ltimo ano analisado.
Figura 45. Evoluo da participao do pagamento com cartes
sobre o valor total de bens e servios comercializados
27,1%
24,9%
21,5% 22,3%
19,9%
18,2%
16,5%
2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010
Fonte: Abecs e IBGE. Elaborao: Tendncias.

Resultados
Os resultados do modelo estimado expostos na Tabela 20 indicam uma relao positiva
e significante entre a proporo de vendas com carto sobre as vendas totais do
comrcio e a proporo da arrecadao sobre as vendas. Nosso parmetro de interesse
o negativo desse valor.
Assim, de acordo com o coeficiente estimado, para cada aumento de 10% na
participao dos cartes nas vendas, a proporo sonegada se reduz, em mdia,
quase 2%.
Tabela 20. Modelo estimado
Proporo da Arrecadao sobre Total das Vendas
Variveis explicativas Coeficiente P>|t|
proporo das vendas com cartes 0,1870 0,001
janeiro 0,0067 0,000
fevereiro 0,0044 0,000
maro 0,0016 0,002
abril 0,0024 0,000
maio 0,0020 0,000
junho 0,0033 0,000
julho 0,0028 0,000
agosto 0,0028 0,000
setembro 0,0025 0,000
outubro 0,0023 0,000
novembro 0,0027 0,000
crise -0,0012 0,005
ano2006 -0,0004 0,049
ano2007 -0,0003 0,295
ano2009 -0,0011 0,007
ano2010 -0,0011 0,020
constante 0,0078 0,000
Instrumentalizada: proporo das vendas com cartes
Instrumentos: nmero de cartes
R2 0,8545
Nmero de observaes 84
6.1.1. Simulao
Com as informaes sobre a sensibilidade do percentual sonegado participao dos
cartes nas vendas, conseguimos mensurar o efeito do aumento do uso de cartes, em
detrimento a outras formas de pagamento, na arrecadao. Para tanto, realizamos uma
simulao alterando a porcentagem do valor das vendas com cartes como mostra a
Tabela 21.
Para cada aumento de 10% na proporo do valor das vendas com carto sobre o valor
das vendas totais, o percentual sonegado de ICMS reduz 1,87%, o que representa um
aumento de quase R$ 545 milhes na arrecadao deste imposto, tendo como base o ano
de 2010.

Se considerarmos que a retrao da sonegao igual no caso dos impostos PIS/Cofins,
temos que a participao percentual deste imposto nas vendas aumenta em torno de 2%
a cada 10% de aumento da participao dos cartes nas vendas, o que representa um
ganho de R$ 152,66 milhes.
Assim, um aumento de 10% no share dos cartes nas vendas do comrcio, reduz o
percentual sonegado em 2%, e aumenta em quase R$ 700 milhes a arrecadao
de impostos, considerando apenas ICMS e PIS/Cofins, tendo como base o valor da
arrecadao de 2010.
Em 2010, 27,1% do valor das vendas foram pagos com carto. Se 35% das vendas for
paga com cartes, aumento de 30% em relao a 2010, o valor real da arrecadao
aumentar 5,6%, o que representa um incremento de cerca de R$ 2 bilhes em termos
de arrecadao de ICMS e PIS/Cofins. Nesse cenrio a proporo da arrecadao sobre
o valor das vendas atinge 1,5%.
Por outro lado, retraes no uso do carto como meio de pagamento reduzem a
arrecadao proporcional s vendas, aumentando a sonegao. Logo, se uma poltica
restritiva causar diminuio de 10% no valor das vendas com carto proporcional ao
valor das vendas totais, resultar em perda de R$ 700 milhes na arrecadao desses
impostos.

Tabela 21. Simulao
percentual da Proporo do Valor real da Valor real da
proporo do valor valor das vendas Valor real das arrecadao do arrecadao do valor real que
das vendas com com cartes vendas percentual do PIS/Cofins ICMS deixou de ser
cartes sobre valor sobre valor das Setor tercirio valor arrecadado Comrcio varejista Setor tercirio sonegado
das vendas totais vendas totais (R$ de dez 2010) Setor tercirio (R$ de dez 2010)* (R$ de dez 2010) (R$ de dez 2010)
2008 22,2% 1.904.337.935.152 27.377.492.516
2009 24,9% 1.921.396.756.411 26.464.196.077
2010 27,1% 2.048.091.864.907 8.165.454.545 29.112.537.032
Simulao
-30% 19% -5,61% 7.707.471.756 27.479.677.422 -2.090.842.400
-20% 22% -3,74% 7.860.132.686 28.023.963.958 -1.393.894.933
-10% 24% -1,87% 8.012.793.616 28.568.250.495 -696.947.467
1% 27% 0,19% 8.180.720.638 29.166.965.685 69.694.747
10% 30% 1,87% 8.318.115.475 29.656.823.568 696.947.467
20% 33% 3,74% 8.470.776.405 30.201.110.105 1.393.894.933
30% 35% 5,61% 8.623.437.335 30.745.396.642 2.090.842.400
40% 38% 7,48% 8.776.098.265 31.289.683.179 2.787.789.867
50% 41% 9,35% 8.928.759.195 31.833.969.715 3.484.737.333
60% 43% 11,22% 9.081.420.125 32.378.256.252 4.181.684.800
70% 46% 13,09% 9.234.081.055 32.922.542.789 4.878.632.266
80% 49% 14,96% 9.386.741.985 33.466.829.325 5.575.579.733
85% 50% 15,80% 9.455.439.403 33.711.758.267 5.889.206.093
90% 52% 16,83% 9.539.402.915 34.011.115.862 6.272.527.200
100% 54% 18,70% 9.692.063.845 34.555.402.399 6.969.474.666
*Realizado at nov/10=R$7.485 milhes

6.2. Relao entre o uso do carto e as vendas totais
Nessa seo, analisamos a relao entre o percentual das vendas com cartes e o valor
das vendas. A ideia verificar se o uso de cartes como meio de pagamento em
detrimento de outras formas afeta o valor das vendas, isto , tem efeito em termos de
aquecimento da atividade comercial.
Para tanto, estimamos um modelo pelo mtodo de mnimos quadrados ordinrios
(MQO) em que o valor real das vendas do comrcio funo de variveis
macroeconmicas, como renda, crdito e confiana do consumidor, alm da penetrao
dos cartes nas vendas. Controlamos o modelo pela sazonalidade mensal e por variveis
de ano, alm da varivel que indica o perodo da crise econmica. O modelo estimado
representado por:
Ct
lnVt 1 ln 2 ln rendat 3 ln crditot 4 ln icct 5 crise sazonalidade ano t (3)
Vt
O coeficiente 1 o nosso parmetro de interesse. Ele indica a sensibilidade das vendas

do comrcio participao dos cartes como forma de pagamento. Os resultados
expostos na Tabela 22 indicam que a relao entre a participao dos cartes nas
vendas e o valor total das vendas positiva e significante, e que para cada aumento
de 10% na penetrao dos cartes, o valor das vendas aumenta quase 3%.
Tabela 22. Modelo estimado
Valor Real das Vendas Comrcio
Variveis explicativas Coeficiente P>|t|
lproporo das vendas com cartes 0,279 0,057
lmassa_renda 0,866 0,000
lcredito 0,354 0,000
licc 0,089 0,076
janeiro -0,299 0,000
fevereiro -0,116 0,000
maro -0,075 0,000
abril -0,091 0,000
maio -0,090 0,000
junho -0,088 0,000
julho -0,098 0,000
agosto -0,096 0,000
setembro -0,093 0,000
outubro -0,092 0,000
novembro -0,080 0,000
crise 0,049 0,010
ano2006 -0,041 0,000
ano2007 -0,046 0,000
ano2009 -0,057 0,002
ano2010 -0,146 0,000
dez/05 -0,050 0,003
constante -3,496 0,397
R2 0,9843
Nmero de observaes 84

6.2.1. Simulao
A partir da estimao da sensibilidade do valor das vendas participao dos cartes
como forma de pagamento, simulamos como variaes no uso dos cartes afetam o
comrcio e, consequentemente, a arrecadao fiscal (especificamente ICMS e
PIS/Cofins).
A Tabela 23 mostra a simulao realizada. Para cada aumento de 10% na proporo de
vendas com carto, o valor das vendas aumenta 2,79%, o que representa um aumento de
quase R$ 57,3 bilhes no valor de 2010. Se considerarmos a alquota mdia do ICMS de
2010, temos que esse aumento representa ganho de quase R$ 813,4 milhes em termos
de arrecadao de ICMS e de R$ 228,2 milhes de PIS/Cofins, totalizando um
incremento de R$ 1 bilho em impostos.
Se 35% do valor das vendas for paga com cartes, o valor real das vendas aumentar
8,4% o que representa incremento de R$ 171,7 bilhes. Consequentemente, a
arrecadao sofrer expanso de quase R$ 3,1 bilhes, tendo como base o ano de 2010.
Por outro lado, polticas restritivas que inibam o uso de cartes como forma de
pagamento tm efeitos adversos em termos de valor das vendas e arrecadao de
impostos. Como mostra a simulao, a cada retrao de 10% na participao dos cartes
nas vendas, o valor das transaes do comrcio reduz em R$ 57,3 bilhes e deixam de
ser arrecadados R$ 1 bilho de ICMS e PIS/Cofins.

Tabela 23. Simulao
percentual da Proporo do valor real da
proporo do valor das Valor real da Valor real da arrecadao
valor das vendas vendas com percentual Valor real das valor real das arrecadao do arrecadao do em funo do
com cartes cartes sobre valor real vendas do vendas do PIS/Cofins ICMS aumento
sobre valor das valor das das vendas comrcio comrcio Comrcio varejista Setor tercirio de vendas
vendas totais vendas totais do comrcio (R$ de dez 2010) (R$ de dez 2010) (R$ de dez 2010)* (R$ de dez 2010) (R$ de dez 2010)
2008 22,3% 1.904.337.935.152 27.377.492.516
2009 24,9% 1.921.396.756.411 26.464.196.077
2010 27,1% 2.048.091.864.907 8.165.454.545 29.112.537.032
Simulao
-30% 19% -8,38% 1.876.419.391.607 -171.672.473.300 7.481.020.511 26.672.304.090 -3.124.666.976
-20% 22% -5,59% 1.933.643.549.374 -114.448.315.533 7.709.165.189 27.485.715.071 -2.083.111.317
-10% 24% -2,79% 1.990.867.707.140 -57.224.157.767 7.937.309.867 28.299.126.051 -1.041.555.659
1% 27% 0,28% 2.053.814.280.684 5.722.415.777 8.188.269.013 29.193.878.130 104.155.566
10% 30% 2,79% 2.105.316.022.674 57.224.157.767 8.393.599.224 29.925.948.012 1.041.555.659
20% 33% 5,59% 2.162.540.180.440 114.448.315.533 8.621.743.902 30.739.358.993 2.083.111.317
30% 35% 8,38% 2.219.764.338.207 171.672.473.300 8.849.888.580 31.552.769.973 3.124.666.976
40% 38% 11,18% 2.276.988.495.973 228.896.631.067 9.078.033.258 32.366.180.954 4.166.222.634
50% 41% 13,97% 2.334.212.653.740 286.120.788.833 9.306.177.936 33.179.591.934 5.207.778.293
60% 43% 16,76% 2.391.436.811.507 343.344.946.600 9.534.322.614 33.993.002.915 6.249.333.952
70% 46% 19,56% 2.448.660.969.273 400.569.104.366 9.762.467.292 34.806.413.896 7.290.889.610
80% 49% 22,35% 2.505.885.127.040 457.793.262.133 9.990.611.970 35.619.824.876 8.332.445.269
85% 50% 23,61% 2.531.635.998.035 483.544.133.128 10.093.277.075 35.985.859.817 8.801.145.315
90% 52% 25,15% 2.563.109.284.807 515.017.419.900 10.218.756.648 36.433.235.857 9.374.000.927
100% 54% 27,94% 2.620.333.442.573 572.241.577.666 10.446.901.326 37.246.646.837 10.415.556.586
*Realizado at nov/10=R$7.485 milhes

6.3. Relao entre o uso do carto e a arrecadao fiscal
O uso do carto (crdito e dbito) como forma de pagamento tem efeitos em termos de
arrecadao de impostos em funo (i) da maior formalizao, reduzindo a sonegao, e
(ii) do aquecimento econmico.
A partir de dois exerccios empricos estimamos essas relaes e fizemos simulaes do
impacto do aumento percentual das vendas com cartes em termos de arrecadao dos
impostos ICMS, PIS/Cofins.
Os resultados indicam que um aumento de 10% no percentual das vendas com carto
aumenta em quase 5% o valor arrecadado, o que representa R$ 1,74 bilhes. Se 35% das
vendas do comrcio for paga com cartes, a arrecadao de ICMS e PIS/Cofins
aumentar quase 14%, o que representa um incremento de R$ 5,2 bilhes, tendo como
base o valor de 2010.
Por outro lado, polticas que restringem o uso do carto como forma de pagamento tem
efeito inverso, gerando maior evaso fiscal e perda de arrecadao.

Tabela 24. Simulao
percentual da Proporo do valor real que valor real valor real da percentual do
proporo do valor valor das vendas Valor real da deixou de ser da arrecadao arrecadao do valor real da
das vendas com com cartes arrecadao do sonegado ICMS + PIS/Cofins ICMS + PIS/Cofins arrecadao
cartes sobre valor sobre valor das ICMS + PIS/Cofins (R$ de dez 2010) (R$ de dez 2010) (R$ de dez 2010) (R$ de dez 2010)
das vendas totais vendas totais (R$ de dez 2010) (A) (B) (A)+(B) (A)+(B)
2010 27,1% 37.277.991.577
Simulao
-30% 19% 32.062.482.201 -2.090.842.400 -3.124.666.976 -5.215.509.376 -14,0%
-20% 22% 33.800.985.327 -1.393.894.933 -2.083.111.317 -3.477.006.250 -9,3%
-10% 24% 35.539.488.452 -696.947.467 -1.041.555.659 -1.738.503.125 -4,7%
1% 27% 37.451.841.890 69.694.747 104.155.566 173.850.313 0,5%
10% 30% 39.016.494.702 696.947.467 1.041.555.659 1.738.503.125 4,7%
20% 33% 40.754.997.828 1.393.894.933 2.083.111.317 3.477.006.250 9,3%
30% 35% 42.493.500.953 2.090.842.400 3.124.666.976 5.215.509.376 14,0%
40% 38% 44.232.004.078 2.787.789.867 4.166.222.634 6.954.012.501 18,7%
50% 41% 45.970.507.203 3.484.737.333 5.207.778.293 8.692.515.626 23,3%
60% 43% 47.709.010.329 4.181.684.800 6.249.333.952 10.431.018.751 28,0%
70% 46% 49.447.513.454 4.878.632.266 7.290.889.610 12.169.521.877 32,6%
80% 49% 51.186.016.579 5.575.579.733 8.332.445.269 13.908.025.002 37,3%
85% 50% 51.968.342.985 5.889.206.093 8.801.145.315 14.690.351.408 39,4%
90% 52% 52.924.519.704 6.272.527.200 9.374.000.927 15.646.528.127 42,0%
100% 54% 54.663.022.830 6.969.474.666 10.415.556.586 17.385.031.252 46,6%

7. Sntese e concluses
As vendas mediante o uso de cartes de crdito e dbito tm apresentado contnua
expanso no Brasil, tendo em vista a melhoria dos indicadores socioeconmicos como o
aumento da renda e do emprego, alm do maior nvel de bancarizao da populao,
com destaque para as pessoas de renda mais baixas.
Alm disso, o uso destes instrumentos como forma de pagamento traz inmeros
benefcios para ambos os consumidores finais deste mercado, isto , os portadores de
carto e os estabelecimentos comerciais, e para o pas como um todo em funo dos
seus efeitos macroeconmicos.
Neste trabalho, fazemos uma ampla anlise do sistema de cartes desde o seu
funcionamento, abordando sua evoluo no Brasil at seus benefcios socioeconmicos.
De acordo com o Relatrio sobre a Indstria de Cartes de Pagamento publicado pelo
Banco Central, SDE e SEAE, existem basicamente cinco participantes no complexo
mercado de cartes de crdito e dbito. Os usurios finais so os portadores do carto
(consumidores) e os estabelecimentos comerciais (lojistas). Os outros participantes
deste mercado so os emissores, os credenciadores e as bandeiras.
Uma das vantagens do sistema de cartes que este capaz de registrar em detalhes
(com dados dos consumidores, dos estabelecimentos comerciais e o valor da transao)
todas as transaes realizadas. Isto porque h um complexo sistema de registros para
autorizar um pagamento.
Esse sistema de cartes est inserido na lgica do mercado de dois lados, o qual
definido pela interdependncia entre dois mercados atravs de uma plataforma na qual a
ao (des)estimuladora em um desses mercados traz consequncias diretas ao outro
mercado.
O mercado brasileiro de cartes de crdito caracterizado pela presena de ambas as
estruturas na indstria de carto de crdito: os esquemas abertos e as marcas
proprietrias. As maiores empresas representantes (bandeiras) do primeiro grupo so a
Visa e a Mastercard, enquanto que no segundo grupo, as maiores representantes
(bandeiras) so a American Express, a Hipercard e a Diners.
O complexo sistema de cruzamento de dados entre as credenciadoras de cartes e o
CONFAZ traduziu-se em maior fiscalizao e consequentemente, em um aumento na
arrecadao efetiva (reduo da sonegao), pois o controle sobre as atividades
comerciais foi intensificado paralelamente ao controle dos usurios de cartes atravs
do DECRED. Estes cruzamentos s foram possveis devido aos registros existentes no
sistema de cartes.
O Brasil caracteriza-se pelo aumento da bancarizao nos ltimos anos, o que leva a
uma expanso nas operaes financeiras em geral, incluindo o uso de cartes de crdito
e dbito. Em paralelo a expanso da bancarizao, o porte de carto pela populao
tambm vem aumentando bastante, e consequentemente, o nmero de transaes
efetuadas com esses cartes.

Observamos que cada vez mais os consumidores esto substituindo o dinheiro e o
cheque por cartes de crdito e de dbito como forma de pagamento.
A segurana e a praticidade so fatores BENEFCIOS AOS CONSUMIDORES
que atraem os consumidores para o uso Acesso a crdito

dos cartes, facilitando as compras do Prazo de at 40 dias para pagamento das compras
dia a dia e trazendo vantagens com Parcelamento das compras sem juros
promoes, parcelamento de compras,
Transaes seguras e documentadas
antecipao de valores, alm de evitar
Programas de benefcios e milhagem
roubos.
Possibilidade de transaes remotas
Formalizao da economia e bancarizao das famlias

BENEFCIOS AOS ESTABELECIMENTOS Os estabelecimentos comerciais

Reduo da inadimplncia tambm so beneficiados com o maior
Aumento do volume de transaes e faturamento
uso de cartes por parte dos
consumidores. Dentre as vantagens,
Eficincia e segurana das transaes
podemos mencionar a convenincia, a
Disponibilidade de crdito
confiana e a segurana em adotar
Reduo dos custos de transao
esse meio de pagamento.
Formalizao e acesso ao sistema financeiro
Ainda, podemos afirmar que o pas como um todo tambm se beneficia do uso dos
cartes pela sociedade. Isso gera uma maior formalizao da economia, reduzindo as
distores causadas pela atividade informal e permitindo um maior controle das vendas
por parte das autoridades tributrias para fins de arrecadao de impostos.
O uso de pagamentos eletrnicos aquece a economia de um pas ao fazer com que as
transaes fluam mais facilmente criando eficincias no comrcio. A relao entre o
maior uso de pagamentos eletrnicos e os benefcios macroeconmicos se d atravs da
maior eficincia dos cartes e do consumo privado, que se traduz em aumentos da taxa
de crescimento do Produto Interno Bruto (PIB).
Alm disso, estudos mostram que os meios eletrnicos apresentam menores custos de
transao. Segundo a literatura, a migrao completa de instrumentos em papel para
instrumentos eletrnicos de pagamento tem o potencial de gerar economia de cerca de
1% do PIB, j que os resultados apontam que os instrumentos eletrnicos custariam at
um tero dos instrumentos baseados em papel. Para o Brasil, com dados de 2005, o
Banco Central estimou que uma migrao completa de no eletrnicos para eletrnicos
representa R$ 15 bilhes.
A partir de duas anlises empricas relacionamos o uso de cartes como forma de
pagamento e a arrecadao de impostos. Conclumos que o uso de cartes tem relao
positiva com a arrecadao em funo da maior formalizao (queda da evaso fiscal) e
do aquecimento econmico.

No primeiro exerccio, estimamos que aumentos de 10% na participao dos cartes nas
vendas levam a retrao de quase 2% na evaso fiscal.
Proporo de
Arrecadao
vendas com
tributria
carto sobre as Sonegao
proporcional
vendas totais do
s vendas
comrcio
Cenrio 1: Polticas restritivas ao uso de cartes
2% na arrecadao
Vendas com cartes
10%
( Vendas totais do
comrcio
) de ICMS e
PIS/Cofins
(R$ 700 milhes)
Cenrio 2: 35% das vendas do comrcio pagas com cartes
Vendas com cartes 5,6% na arrecadao

30% ( Vendas totais do
comrcio
) de ICMS e PIS/Cofins
(R$ 2 bilhes)
No segundo exerccio, observamos que a relao entre a participao dos cartes nas
vendas e o valor total das vendas positiva e significante, indicando que aumentos de
10% na participao dos cartes nas vendas levam a expanso de quase 3% nas vendas
do comrcio.
Proporo de
vendas com Valor total
Arrecadao
carto sobre as das vendas
tributria
vendas totais do no comrcio
comrcio
Vendas com cartes 3% no valor das

R$ 1,04 bilhes na
10%
( Vendas totais do
comrcio
) vendas do
comrcio
(R$ 57,3 bilhes)
arrecadao de ICMS
e PIS/Cofins
8,4% no valor das

Vendas com cartes R$ 3,2 bilhes na
comrcio
) vendas do
comrcio
(R$ 171,7 bilhes)
arrecadao de
ICMS e PIS/Cofins

Juntando os dois impactos decorrentes do aumento do uso de cartes como forma de
pagamento, queda da sonegao e aquecimento da atividade econmica, temos que:
Proporo de Evaso
vendas com fiscal
carto sobre as Arrecadao
vendas totais tributria
do comrcio Vendas
5% na arrecadao
Vendas com cartes
comrcio
) de ICMS e
PIS/Cofins
(R$ 1,74 bilhes)
14% na arrecadao
Vendas com cartes
comrcio
) de ICMS e
PIS/Cofins
(R$ 5,2 bilhes)
Apesar dos benefcios gerados atravs do uso de cartes de pagamentos, existem

discusses acerca da maior regulamentao do setor, devido principalmente alta
concentrao de tal indstria. Um dos principais assuntos debatidos no mbito poltico,
jurdico e acadmico no Brasil a cobrana de preos diferentes para pagamentos com
dinheiro/cheque e com carto. O Relatrio sobre Cartes de Pagamento do Banco
Central aponta argumentos tanto a favor da aceitao desta diferenciao de preos
quanto da manuteno de tal proibio. importante lembrar que esta prtica, apesar de
ser proibida no Brasil, permitida em outros pases, como Reino Unido e Austrlia.
Um primeiro argumento contrrio proibio da discriminao de preos que a regra
prejudicaria o livre funcionamento dos mercados. J que a impossibilidade de
discriminar preos pode distorcer a natureza da competio entre os diversos
instrumentos de pagamento, fazendo com que os consumidores tenham incentivos para
utilizar com maior frequncia um determinado instrumento que no seria,
necessariamente, o menos custoso para o lojista. Um segundo ponto se refere gerao
de subsdios cruzados dos indivduos que no pagam com carto para aqueles que
pagam, j que para o lojista a taxa de desconto um custo e est embutido no preo
final. O ltimo argumento que embasa a discriminao se refere ao aumento da
competio que a diferenciao poderia causar nas diferentes formas de pagamentos
(cartes, cheques e moedas), o que, em tese, poderia levar a uma reduo nas taxas de
desconto.
Porm, apesar dos argumentos pela revogao de tal lei que impede a diferenciao de
preos, existem argumentos que sancionam esta proibio. Um deles se refere
distoro que a diferenciao de preos poder causar, uma vez que a experincia
internacional demonstra que com essa permisso o lojista cria uma sobretaxa para o
pagamento com cartes, e no o desconto para pagamento com outros meios, como
comumente alegado nas discusses no Congresso Nacional. Assim, haver na prtica

um aumento de preos. Alm disso, a experincia internacional demonstra que o
consumidor perde a possibilidade de comparar preos em diferentes estabelecimentos,
pois ser necessrio, alm de verificar preos, verificar se a loja cobra uma sobretaxa e
qual o valor dessa sobretaxa algo nem sempre de fcil visualizao. Adicionalmente,
e como informado anteriormente, o lojista tem uma srie de vantagens ao receber
pagamentos com cartes e, caso fosse permitida a cobrana de preos diferenciados, o
consumidor arcaria com o custo para que o lojista tivesse um benefcio. Por fim, o uso
de meios em papel, como o cheque e o dinheiro em espcie, como indicado no captulo
anterior, diminuir o controle do governo sobre as transaes, aumentando a
informalidade e a sonegao fiscal. Ademais, o uso do dinheiro tem custos, emisso,
segurana e etc, que so incorridos pelos agentes consumidor ou lojista mas que so
socialmente relevantes.
Ressaltamos ento que a diferenciao de preos levaria retrao do uso de cartes de
crdito e dbito, o que eliminaria os benefcios que estas formas de pagamento podem
trazer para a economia de um pas, como o aumento do controle governamental sobre as
transaes do comrcio, maior formalizao da economia e consequente aumento da
arrecadao tributria.
Este estudo, portanto, apoia o uso de polticas que encorajam o uso de cartes. O
crescente uso de cartes de dbito e crdito contribui para a atividade econmica ao
reduzir os custos de transao e aumentar a eficincia no fluxo de bens e servios.
So Paulo, 26 de setembro de 2011.
Ernesto Moreira Guedes Filho Andra Zaitune Curi
Thiago Arashiro

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Análise Econômica Dos Benefícios Advindos Do Uso

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Equipe

Ernesto Moreira Guedes Filho

ANLISE ECONMICA DOS BENEFCIOS ADVINDOS DO USO DE

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H basicamente dois tipos de estruturas nesta indstria: os esquemas abertos (de 4

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Nmero carto (consumidor)

O credenciador, o banco emissor e as bandeiras devem possuir informaes detalhadas

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2.3. Funcionamento no Brasil

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Impostos diretos e indiretos

Imposto Tipo de Atividades Alquota Base de Clculo

IR - Imposto de Renda sobre Comrcio, Indstria e

ISS - Imposto sobre Servios Servios De 2% a 5% Valor da Venda

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Imposto Maior controle

O governo do Estado apertou o cerco sonegao: de julho de 2007 a janeiro de

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2.4. Comparativo entre os meios de pagamento

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dez10/dez02: 45,8% 12,3%

jan/02 jan/04 jan/06 jan/08 jan/10

Fonte: PME/IBGE. Elaborao: Tendncias.

Tabela 2. Variao na Renda e no Emprego

O aumento da massa de renda um dos fatores responsveis pelo aumento da

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Fonte: Banco Central. Elaborao: Tendncias.

Esse aumento no poder de consumo da populao teve como aliado o crescimento e a

Crdito Dbito Rede e Lojas Crdito Dbito Rede e Loja

Fonte: ABECS. Elaborao: Tendncias.

A Figura 10 mostra a evoluo de 2005 a 2010 da relao entre a quantidade de cartes

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1,79 1,82 1,80

2005 2006 2007 2008 2009 2010

Cartes de Dbito por conta Cartes de crdito por conta

Fonte: Banco Central e ABECS. Elaborao: Tendncias.

Em relao ao nmero de transaes efetuadas com esses cartes, o crescimento

Crdito Dbito Rede e Lojas Crdito Dbito Rede e Loja

Fonte: ABECS. Elaborao: Tendncias.

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Crdito Dbito Rede e Lojas Crdito Dbito Rede e Loja

Fonte: ABECS. Elaborao: Tendncias.

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Crdito Dbito Rede e Lojas

Fonte: ABECS. Elaborao: Tendncias.

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Fonte: Banco Central do Brasil. Elaborao: Tendncias.

Fonte: Banco Central. Elaborao: Tendncias.

As taxas de juros cobradas nos cartes de crdito, apesar de se balizarem na Selic,

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