13 DE JULHO DE 2016

O que penso sobre os Minicontratos Futuros

Esses ativos ganham cada vez mais espao entre investidores pessoa fsica.
Voc j caiu nessa tentao?

Por Jos Castro

Caro leitor, convidamos voc a conhecer mais um tipo de mercado.

Esse novo "universo" possui um grande volume de negociaes dirias,

instrumento de proteo importantssimo e utilizado por grandes empresas,
fundos de investimento e cada vez mais por pessoas fsicas.

Se voc nunca ouviu falar em Mercado Futuro e Derivativos, ou j ouviu falar e

no entendeu como funciona na prtica, hoje voc ter a oportunidade de
ampliar o seu conhecimento e perceber de forma simples algo que para muitas
pessoas parece ser complicado.

Os contratos futuros foram criados para servir de proteo aos agentes

econmicos contra o risco de oscilao de preos.

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Cada contrato oscila em funo de alguma varivel de mercado, portanto,
pode-se operar contratos financeiros como dlar, ndice e DI, ou contratos de
commodities como milho, soja, caf, acar, etanol, petrleo, dentre outros.

Vamos concentrar nossos esforos em entender como funcionam contratos

futuros de dlar, por possurem muita liquidez (volume financeiro e nmeros
de negcios).

Vou explicar como funcionam os minicontratos, que exigem menos margem

(garantias) para as operaes, dando ao investidor pessoa fsica mais
possibilidade de participar desse mercado.

J adianto que essa no nossa sugesto para o investimento em dlar, como

voc ver mais abaixo. Mas importante que voc entenda o funcionamento,
pois poder cair em tentao de operar os minicontratos.

Para que so utilizados os contratos futuros?

Proteo: contra o risco de oscilao de preo. Com contratos futuros,

possvel eliminar a chance de ganhar ou perder com a movimentao do
mercado.

Ex.: Vamos viajar daqui a 30 dias, e precisamos de USD 10,000.00. A cotao

atual est em R$ 3,50, logo, temos de desembolsar, hoje, R$ 35.000,00.

S teremos esse dinheiro em 30 dias. Como podemos fazer para garantir que
daqui a 30 dias iremos conseguir comprar esses USD 10,000.00 com os R$
35.000,00 ?

O mercado futuro permite que voc trave esse preo a 3,50.

Como?

No dia em que a cotao estiver em R$ 3,50, voc pode comprar um contrato

de minidlar (equivale a USD 10,000.00) em sua corretora de valores,
entregando como garantia (margem) na operao algo em torno de R$
5.000,00 sem precisar desembolsar o valor total de R$ 35.000.

Situaes no vencimento:

Cotao a R$ 4,00: 4,00 - 3,50 = ganho de 0,50

Voc comprar o dlar fsico a R$ 4,00, porm, ganhar na operao R$ 0,50,

ou seja, travou seu preo e no teve perdas financeiras.

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Cotao a R$ 3,00: 3,00 - 3,50 = -0,50

Voc comprar o dlar fsico a R$ 3,00, porm ter perda de - R$ 0,50, ou

seja, travou seu preo e no teve perdas financeiras.

Esse apenas um exemplo de como os contratos futuros podem ser utilizados

como proteo financeira.

Ateno!

No entanto, muitos investidores operam esses ativos apenas acreditando em

movimentos de curto e mdio prazo, seja na cotao do dlar, do ndice
Ibovespa, principal ndice da Bolsa brasileira, ou de outros derivativos.

Com a popularizao do home broker (sistema operacional que as corretoras

oferecem aos seus clientes via internet para compra de ativos na bolsa de
valores), o investidor pessoa fsica tem participao cada vez maior nesse
mercado, pois oferece algumas oportunidades e vantagens como:

Operar a tendncia global de mercado;

Especular movimentos de curto prazo do mercado;

Operar com volumes relevantes sem a necessidade total do capital, os

contratos so naturalmente alavancados;

Custos operacionais baixos.

Os contratos futuros possuem um compromisso de compra e venda de um

ativo para liquidao futura.

Essa liquidao no vencimento, no necessariamente ser fsica, ou seja, voc

no receber os dlares em casa.

No exemplo da conta realizada com o dlar, que coloquei acima, haver uma
liquidao financeira da diferena entre os preos de compra e venda que
compensar a cotao do ativo objeto no mercado fsico.

Principais caractersticas:

Os contratos so padronizados;

Em cada tipo de contrato existe uma especificao que muda de dlar para
ndice e deste para qualquer outro tipo de contrato;

necessrio o depsito de garantias (aes, CDB, ttulos pblicos ou

dinheiro);

Ajuste dirio de posies.

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Como operar minicontratos de dlar:

Tamanho de um contrato: USD 10,000.00

Isso significa que cada minicontrato que voc comprar ou vender ser
equivalente a USD 10.000,00, ou seja, se voc comprar dois contratos, o
volume em dlares ser de 2 x USD 10.000,00 = USD 20.000,00.

Cotao: R$/USD 1,000.00

A cotao no mercado para negociao em USD 1.000,00, portanto, se o

dlar estiver cotado a R$ 3,30, no mercado ele ser negociado da seguinte
forma: R$ 3,30 x US$ 1.000,00 = R$ 3.300,00.

Cdigo de negociao: WDO + letra do vencimento + ano do vencimento

Cod: WDO
Vencimento de agosto: Q*
Ano de vencimento: 2016

Cdigo de negociao: WDOQ16

*F = janeiro; G = fevereiro; H = maro; J = abril; K = maio; M = junho; N =

julho; Q = agosto; U = setembro; V = outubro; X = novembro; Z = dezembro.

Vencimento: primeiro dia til do ms de vencimento do contrato

Os contratos do dlar possuem vencimentos mensais, portanto, eles vencem

sempre no primeiro dia til do ms de referncia. No entanto, a sua
negociao at o ltimo dia til do ms anterior.

Margem (garantia) inicial: aproximadamente R$ 5.000,00

Essa margem uma garantia estipulada pela bolsa de valores para cada um
contrato operado, e pode variar de acordo com o mercado. Supondo que
vamos comprar dois contratos de minidlar, a bolsa exige apenas R$ 5.000,00
por contrato x 2 = R$ 10.000,00 (garantia total exigida).

Exemplo de operao:

Compra de dois minicontratos WDOQ16 a R$ 3.300,00

Margem inicial: 2 contratos x R$ 5.000,00 = R$ 10.000,00

Venda de dois minicontratos WDOQ16 a R$ 3.330,00

Resultado da operao:

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preo de venda (3.330,00) - preo de compra (3.300,00) x tamanho do
contrato (10) x quantidade (2) = ganho de R$ 600

Ajuste dirio:

Como podemos observar, os contratos futuros so naturalmente alavancados,

pois se estamos comprando ao preo de R$ 3.300 x 10 (tamanho do
contrato) x 2 (quantidade), isso equivale a R$ 66.000,00, porm, a bolsa
exige apenas R$ 10.000,00 de garantia.

Por esse motivo os contratos futuros possuem riscos grandes, e uma forma de
minimizar isso o mecanismo de ajuste dirio realizado pela BM&FBovespa.

Como funciona ?

Todos os dias a bolsa faz ajustes na conta de cada investidor que possui
posies em contratos futuros, podendo haver dbitos e crditos, depende do
preo de ajuste do mercado.

Se compramos dois contratos a R$ 3.300,00 hoje e no final do prego o preo

de ajuste deste dia foi de R$ 3.295,00, no dia til seguinte a bolsa debitar
essa diferena na sua conta-corrente na corretora, fazendo a seguinte conta:

3.295,00 - 3.300,00 = - 5 x 2 contratos = dbito de - R$ 10

Ou se o preo de ajuste foi de R$ 3.305,00

3.305,00 - 3.300,00 = + 5 x 2 contratos = crdito de + R$ 10

Desta forma, a bolsa vai realizado os ajustes dia a dia, minimizando os riscos
no longo prazo. Se o investidor no tiver dinheiro na conta, ficar com saldo
negativo na corretora, que cobrar do seu cliente a regularizao.

Amigos leitores, essa mais uma forma de operar dlar, principalmente para
investimentos de curto prazo que buscam movimentos rpidos do mercado ou
para proteo contra oscilaes nos preos de ativos financeiros e
commodities.

Esse mercado bastante utilizado por traders que especulam oscilaes de

curto prazo, pois possui baixo custo operacional e elevada alavancagem.

No entanto, nas nossas sugestes (como voc pode ver na Carteira Empiricus)
recomendamos a compra de dlar via fundos cambiais e outros meios.

Os fundos cambiais possuem prazos mais longos e no exigem o

gerenciamento da conta para controle dos ajustes dirios, como acontece nas
operaes de contratos futuros.

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Contedo exclusivo para assinantes:

1) Em qual fundo cambial posso investir pequenos valores a taxas

baixas?

Dentre os diversos fundos disponveis no mercado, o Fundo Votorantim FIC de

FI Cambial Dlar, possibilita investimentos com valores a partir de R$ 1.000,00
com baixa taxa de administrao, 0,85%, e resgate um dia aps a solicitao,
D+1.

As principais corretoras de varejo do mercado j distribuem esse fundo e

possvel fazer a aplicao diretamente pelo site das instituies.

Lembrando que o investimento em moedas arriscado e bastante voltil. No

recomendamos neste momento aos nossos clientes que coloquem mais de 8%
de seu patrimnio em dlares. Claro que a orientao vai variar de acordo com
o perfil do investidor, mas costumamos recomendar, em geral, uma pequena
exposio como proteo ao dlar, principalmente para quem tem todo o
restante do patrimnio em aplicaes locais, ou seja, em reais.

2) Custos operacionais para operar minicontratos de dlar nas

principais corretoras do mercado de pessoa fsica:

Conforme mostra o quadro abaixo, os custos informados so por contratos

operados. Ou seja, se voc comprou 10 contratos na Rico para posio, o seu
custos total de corretagem ser de 10 x 2,00 = R$ 20,00.

Corretagem para posio significa que o investidor comprou em determinado

dia e vendeu em outro. J na corretagem para daytrade significa que o
investidor comprou e vendeu os ativos no mesmo dia.

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3) Tenho um CDB com liquidez diria em um grande banco, que venho
utilizando como colcho. Atualmente o saldo o seguinte:

Valor principal: R$ 52.035,80

Saldo bruto: R$ 60.987,86
Saldo lquido: R$ 59.421,25

Minha dvida: o rendimento est incidindo apenas sobre o valor

principal? (Hlio F.)

Na pergunta realizada acima, os juros tambm rendem sobre os rendimentos

(juros compostos), portanto, atualmente os rendimentos sobre esse CDB no
apenas sobre o valor principal (R$ 52.035,80) e, sim, sobre o saldo bruto
(R$ 60.987,86).

Ficou com dvidas sobre o assunto de hoje? Envie-as para

jose.castro@criandoriqueza.com.br que irei selecionar algumas para responder
em futuros textos.

Um abrao,

Jos Castro

Menu do Dia
:. EMPIRICUS RENDA FIXA: No relatrio de hoje, reforaremos uma
oportunidade nica de ganhar muito dinheiro com o otimismo que est
pintando no mercado.

Vamos mostrar porque ficamos otimistas com o ltimo nmero de inflao, e

porque agora exatamente a hora de atacar.

Vamos falar sobre qual o cavalo certo para se aproveitar desta janela que se
abre uma vez a cada 2 ou 3 anos apenas.

Alm disso, vamos falar sobre uma nova oportunidade de oferta pblica de
CRI, que isento e pode nos render muito acima dos investimentos comuns.

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Leituras sugeridas:
:. Dlar: comprar ou vender?

:. Grana Preta: A esperana chamada EUA

:. J pensou viver apenas do Mercado Financeiro?