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Finanza corportavia

La administracin financiera o finanzas corporativas es un rea de la


administracin que se centra en las decisiones monetarias que hacen las
empresas y en las herramientas y anlisis utilizados para tomar esas
decisiones. El principal objetivo de las finanzas corporativas es maximizar el
valor del accionista.

La disciplina puede dividirse en decisiones y tcnicas de largo plazo, y corto


plazo. Las decisiones de inversin en capital son elecciones de largo plazo
sobre qu proyectos deben recibir financiacin, sobre si financiar una
inversin con fondos propios o deuda, y sobre si pagar dividendos a los
accionistas. Por otra parte, las decisiones de corto plazo se centran en el
equilibrio a corto plazo de activos y pasivos. El objetivo aqu se acerca a la
gestin del efectivo, existencias y la financiacin de corto plazo.

El trmino finanzas corporativas suele asociarse con frecuencia a banca de


inversin. El rol tpico de un banquero de inversin es evaluar las necesidades
financieras de una empresa y levantar el tipo de capital apropiado para
satisfacer esas necesidades en s. As, las finanzas corporativas pueden
asociarse con transacciones en las cuales se levanta capital para crear,
desarrollar, hacer crecer y adquirir negocios.

Conceptos clave en las finanzas

El dilema entre el riesgo y el beneficio

Mientras ms rentabilidad espera un inversionista, ms riesgo est dispuesto


a correr. Los inversores son adversos al riesgo, es decir para un nivel dado
de riesgo buscan maximizar el rendimiento, lo que se puede entender tambin
que para un nivel dado de retorno buscan minimizar el riesgo.

El valor del dinero en el tiempo


Es preferible tener una cantidad de dinero ahora que la misma en el futuro. Al
dueo de un recurso financiero se le tiene que pagar algo para que prescinda
de ese recurso, en el caso del ahorrador, es la tasa de inters, en el caso del
inversionista la tasa de rendimiento o de retorno.

El dilema entre la liquidez y la necesidad de invertir

El dinero en efectivo es necesario para el trabajo diario (capital de trabajo)


pero a costa de sacrificar mayores inversiones.

Costos de oportunidad

Considerar que siempre hay varias opciones de inversin. El costo de


oportunidad es la tasa de rendimiento sobre la mejor alternativa de inversin
disponible. Es el rendimiento ms elevado que no se ganar si los fondos se
invierten en un proyecto en particular no se obtiene. Tambin se puede
considerar como la prdida que estamos dispuestos a asumir, por no escoger
la opcin que representa el mejor uso alternativo del dinero.

Financiamiento apropiado

Las inversiones a largo plazo se deben financiar con fondos a largo plazo, y
de manera semejante se deben financiar inversiones a corto plazo con fondos
a corto plazo. En otras palabras, las inversiones deben calzarse con
financiacin adecuada al proyecto.

Apalancamiento (uso de deuda)

El buen empleo de fondos adquiridos por deuda sirve para aumentar las
utilidades de una empresa o del inversionista. Un inversionista que recibe
fondos prestados al 15%, por ejemplo, y los aporta a un negocio que rinde
20% en teora, est aumentando sus propias ganancias con el buen uso de
recursos de otro, sin embargo tambin aumenta el nivel de riesgo de la
inversin, propio de un ejercicio de simulacin financiera o proyecciones
financieras.

Diversificacin eficiente

El inversionista prudente diversifica su inversin total, repartiendo sus


recursos entre varias inversiones distintas. El efecto de diversificar es
distribuir el riesgo y as reducir el riesgo total.

Principales reas

El mbito de estudio de las finanzas abarca tanto la valoracin de activos


como el anlisis de las decisiones financieras tendentes a crear valor. El
objetivo del equipo directivo de una empresa debe ser la mxima creacin de
valor posible, es decir, maximizar las ganancias para los accionistas o
propietarios, maximizando el valor de los proyectos de inversin que la
empresa est tomando y sacarle la mayor rentabilidad posible.

Las empresas crean valor cuando el capital invertido genera una tasa de
rendimiento superior al coste del mismo.

El valor de la empresa viene representado por el valor de mercado de su


activo; como es lgico, ste debe ser igual al valor de mercado de su pasivo
que, a su vez, es igual a la suma del valor de mercado de sus acciones ms el
valor de mercado de sus deudas.

estructura legal de una corporacin


estructura de capital. Modelos financieros y de inversin
capital riesgo
coste de capital y el apalancamiento financiero (WACC)
fusiones y adquisiciones
banca de inversin
tcnicas de emisin de acciones y deuda: poltica de dividendos
dificultades financieras: reestructuraciones empresariales
tica y responsabilidad social corporativa

Riesgo

Riesgo es la posibilidad de que los resultados reales difieran de los esperados


o posibilidad de que algn evento desfavorable ocurra.

Riesgo total: Riesgo sistemtico + Riesgo no sistemtico


Riesgo sistemtico (no diversificable o inevitable): Afecta a los
rendimientos de todos los valores de la misma forma. No existe forma
alguna para proteger los portafolios de inversiones de tal riesgo, y es
muy til conocer el grado en que los rendimientos de un activo se ven
afectados por tales factores comunes, por ejemplo una decisin poltica
afecta a todos los ttulos por igual.
Riesgo no sistemtico (diversificable o evitable o idiosincrtico): Este
riesgo se deriva de la variabilidad de los rendimientos de los valores no
relacionados con movimientos del mercado como un conjunto. Es
posible reducirlo mediante la diversificacin.

De la categora de riesgo, las finanzas corporativas han incorporado la


probabilidad del fracaso sobre modelos de gestin actuales. Al respecto
existen varios modelo predictivos, puede servir el documento de Mosqueda
(2010) como un referente del tema.

Clasificacin

Hay varias fuentes de las finanzas, las deudas, las obligaciones, las utilidades
brutas, los prstamos a largos plazos, el capital del prstamo, las tarjetas de
crditos, los fondos de riesgos laborales, entre otros. Estas fuentes
financieras son tiles en diferentes situaciones y pueden clasificarse con base
al tiempo y el control. Una empresa puede elegir las fuentes de financiacin
alternativa. La eleccin debe de ser correcta y adecuada. Esto supone un gran
reto a los gerentes de finanzas de las empresas. Este proceso de seleccin
debe de ser analizado y, comprender todas las caractersticas de cada uno,
con base a lo que necesite la empresa. Para conocer las fuentes de
financiacin, es necesario saber cules son las clasificaciones de las
finanzas. Las finanzas se clasifican en dos ramas, las finanzas pblicas y las
privadas.

Finanzas privadas

Bsicamente, este tipo de finanzas se trata de la optimizacin de las finanzas


a nivel personal (la familia, los ahorros personales, entre otros). Estn
sometidas a un presupuesto. Por ejemplo, una persona puede financiar su
vehculo en cualquier banco. La finanza privada es la planificacin financiera
a nivel individual. Se trata de la utilizacin de los recursos monetarios,
personal y familiar, considerando los acontecimientos futuros y los riesgos
asociados con estos.

Las finanzas privadas incluyen:

cuentas de ahorro
riesgos laborales
planes de retiros
prstamos personales
inversiones en el mercado de valores
gestin de los impuestos
tarjetas de crdito

Finanzas pblicas

Estas finanzas tratan de optimizar los objetivos econmicos de un Estado


(inversin, PIB, dficit, supervit, entre otras), mediante la estimacin de las
necesidades futuras y la asignacin de fondos de acuerdo con la
disponibilidad de fondos.
Las finanzas pblicas constituyen una rama de la economa que ayuda a
examinar las consecuencias de los diferentes tipos de inversiones, de los
impuestos y de los gastos de los empleados de las empresas estatales o de
los gobiernos. Tambin analiza la eficacia de los procedimientos en el
desarrollo tcnico de la empresa. Las finanzas pblicas se encargan de las
provisiones necesarias a nivel de comercio. Una empresa necesita
constantemente capital, sobre la base de las diferentes inversiones a:

Corto plazo

Largo plazo

Mediano plazo

Las inversiones a corto plazo se utilizan para satisfacer las necesidades


actuales de una empresa. Las inversiones a largo plazo son utilizadas para la
adquisicin de activos fijos de la empresa, por ejemplo, tierras, maquinaria,
entre otras. Y las inversiones a mediano plazo incluyen las utilidades
retenidas, por ejemplo, los prstamos temporales, cambios en la empresa,
entre otras. Algunas ramas de las finanzas pblicas son:

1. Ingresos. Los ingresos son obtenidos por el gobierno a travs de los


impuestos (impuestos sobre la renta, derecho de importacin, entre
otros) y las fuentes no tributarias (multas y honorarios).
2. Gastos pblicos. Estos son los diferentes tipos de gastos en que
incurre el gobierno o empresa durante su correcto funcionamiento.
3. Deuda publica. Cuando el gasto pblico de un gobierno excede sus
ingresos, el gobierno toma prestado para continuar con su correcto
funcionamiento.
4. Presupuesto. El presupuesto es utilizado para determinar todos los
gastos que tendr un gobierno, mismo que se hace de forma anual.
5. Poltica fiscal. La poltica fiscal tiene que ver con el marco poltico del
gobierno, despus de tomar en consideracin el gasto pblico, las vas
de ingresos del gobierno, entre otras. Las finanzas juegan un papel
fundamental en la organizacin de un gobierno y de una empresa. Sin
una correcta organizacin, los gastos pueden elevarse de tal manera
que la deuda pblica crezca hasta convertirse en una deuda externa.

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