E L SECRETO DEL CRECIMIENTO DE C HINA

Muchas personas son profundamente pesimistas sobre las perspectivas de crecimiento de la

economa china, por la acumulacin de una deuda enorme, una inversin excesiva, un
exceso de capacidad y las llamadas ciudades fantasmas desde la crisis financiera mundial
de 2008, pero
esos problemas no son nuevos. Han afectado de diversas formas a la economa de China
desde 1978 y fueron evidentes en otras economas de gran rendimiento Taiwn, Corea del
Sur e incluso el Japn durante sus perodos de crecimiento rpido.
No obstante, en los 35 aos transcurridos desde que Deng Xiaoping inici su programa de
reforma y apertura, China ha registrado un 9,7 por ciento por trmino medio de
crecimiento anual. Corea del Sur y Taiwn tardaron slo 40 aos en concluir sus
transiciones desde la situacin de economas de escaso rendimiento a las de gran
rendimiento.
Cmo consiguieron esas economas crecer tan rpidamente durante tanto tiempo y superar
los graves problemas que afrontaron a lo largo del camino? La respuesta es sencilla:
capacidad de resistencia.
El del desarrollo econmico es un proceso intrincado, lleno de problemas y riesgos, xitos y
fracasos, crisis exteriores e inestabilidad interior, y los efectos perjudiciales como, por
ejemplo, un aumento de la relacin entre la deuda y el PIB y el exceso de capacidad son
inevitables.
Si un pas no reacciona adecuadamente ante las nuevas amenazas que surgen, el
crecimiento econmico y el desarrollo se estancan. Muchos pases de Latinoamrica y del
Asia meridional, por ejemplo, han quedado empantanados en la llamada trampa de los
ingresos medios, por no haber ajustado oportunamente sus modelos de crecimiento.
En cambio, las economas del Asia oriental ajustaron coherentemente sus estrategias de
crecimiento y emprendieron continuas reformas institucionales. El objetivo no era el de
abordar los problemas que afrontaban directamente, sino el de inducir nuevas actividades
ms eficientes que contribuiran a convertir la deuda en activos y aprovechar al mximo la
capacidad de la economa.
En ese sentido, las economas del Asia oriental se han lanzado al proceso de destruccin
creativa descrito por el economista austraco Joseph Schumpeter, por el que la estructura
econmica se revoluciona continuamente desde dentro. Adems, al aplicar reformas
graduales que facilitan e incluso fomentan la substitucin de las antiguas fuentes
ineficientes de crecimiento por otras nuevas y ms dinmicas, han acelerado dicho proceso.
Por ejemplo, a las reformas agrarias de China que aumentaron la productividad en el
decenio de 1980 contribuy en parte el crecimiento del sector no agrcola, a consecuencia
de polticas encaminadas a estimular las empresas de ciudades pequeas y pueblos. De
forma similar, en el decenio de 1990 China abord la acumulacin de deudas morosas y
proyectos de construccin inacabados consecuencia de las prdidas crnicas y la excesiva
inversin inmobiliaria de las empresas de propiedad estatal aplicando reformas
institucionales que estimularon el crecimiento en sectores ms dinmicos, con lo que
compensaron la disminucin de los rendimientos de capital de las empresas de propiedad
estatal.
As, pues, la capacidad de resistencia ha caracterizado las relaciones mutuas entre el Estado
y los mercados desde la introduccin de las reformas de Deng. De hecho, segn el difunto
economista Gustav Ranis, la dinmica interactiva de las instituciones normativas y los
mercados fue la clave para el xito de las economas del Asia oriental. Por ejemplo, la
descentralizacin fiscal en China, estimulada por las peticiones de una mayor autonoma
por parte de las instituciones locales, ha contribuido a avivar la competencia regional y
sostener un ambiente econmico cada vez ms orientado al mercado.
Esa dinmica interactiva se refleja tambin en la formacin de las polticas industriales.
Aunque en China prosperan los conglomerados de pequeas manufacturas pujantes, las
autoridades han
hecho relativamente poco para fomentar el desarrollo y el perfeccionamiento industriales,
por lo que corresponde a las instituciones del mercado guiar el proceso y velar por que
desempeen un papel decisivo en los sectores industriales en expansin.
Otro venero de capacidad de resistencia en el Asia oriental son los gobiernos locales. Para
empezar, son los encargados del gasto pblico de capital, que impulsa la mejora de las
infraestructuras fsicas de China y brinda no pocos rendimientos a los inversores privados,
lo que contribuye a la consecucin del objetivo de ayudar a las empresas locales, en
particular las pequeas o medianas innovadoras, a crecer y prosperar. Para ese fin, los
gobiernos locales estn ayudando tambin a los empresarios a conseguir el acceso a las
cadenas mundiales de produccin. Las provincias de Zhejiang y Guangdong han obtenidos
resultados particularmente logrados al respecto, por lo que no es de extraar que figuren
entre las economas regionales ms slidas de China.
Por ltimo, los gobiernos locales se han mostrado dispuestos a apoyar la innovacin
institucional, lo que permite la flexibilidad necesaria para abordar los empeos estructurales
en el nivel local e impide que bloqueen el crecimiento.
Despus de tres aos de crecimiento lento y deuda en aumento, China vuelve a encontrarse
en una encrucijada. Por fortuna, parece estar optando por la senda de la flexibilidad y del
ajuste, al aplicar un ambicioso plan de reforma que le permitir es de esperar acercarse
ms al umbral de la renta elevada y con el tiempo cruzarlo.
Fuente: Zhang Jun es profesor de Economa y Director del Centro Chino de Estudios
Econmicos de la Universidad de Fudan, Shanghai. Este artculo fue publicado el 26 de
diciembre de 2014 en el portal de Project Syndicate y se encuentra disponible en el sitio
web: http://www.project-syndicate.org/