Aprendadinheiro 1471526167844

CAPA
Este material impresso em papel certificado/

A XP Educao, que sempre primou pelas questes fazer parte da vida de todos os cidados conscientes
ambientais por meio da sua opo de incentivar o uso de sua responsabilidade e da importncia do cuidado
de materiais reciclveis e com certificao de origem, com a natureza. A reciclagem de materiais uma
mantm seu compromisso com a responsabilidade pela excelente forma de economizar energia, poupar
preservao da vida em nosso planeta. A conscincia recursos naturais e trazer de volta ao ciclo produtivo o
ambiental e a busca por solues inteligentes devem que jogado fora.
1. contribui para diminuir a poluio;

2. melhora a limpeza da cidade e a qualidade de vida
Ao valorizar materiais da populao;
3. prolonga a vida til dos aterros sanitrios;

reciclados, voc:
4. gera empregos para a populao no qualificada;
CAPA 5. estimula a formao de uma conscincia ecolgica.
VOC TAMBM PODE COLABORAR COM O USO INTELIGENTE DOS RECURSOS NATURAIS
Participe da coleta seletiva de lixo na sua cidade.

IMPORTANTE
Prefira eletrodomsticos recentes e de qualidade, pois gastam menos energia.
Este material tem contedo meramente informativo e no se caracteriza como oferta, solicitao ou
recomendao de compra ou venda de qualquer ao, ativo ou instrumento financeiro. Todos os exemplos e Regue as plantas no incio da manh ou ao cair da noite. Quando o sol est alto e forte, grande parte da
modelos utilizados e citados neste material e em sala so meramente didticos. gua se perde por evaporao.
Investimentos em aes, opes, contratos futuros e outros ativos de renda varivel so operaes de risco. Desligue o ferro um pouco antes de acabar de passar a roupa. Ele se mantm quente durante o tempo
Desta forma, nas operaes envolvendo estes ativos podem ocorrer perdas. Nas operaes com derivativos necessrio para voc terminar a tarefa.
estas perdas podem ser superiores ao valor investido e, nesta condio, o investidor pode ser chamado a
Seja econmico: poupe papel usando o verso da folha para tomar notas ou fazer rascunhos.
aportar recursos.
Regule o seu carro e poupe combustvel.
Alm disso, rentabilidade passada no garantia de rentabilidade futura, desta forma, os percentuais de
valorizao apresentados neste material no significam o potencial futuro de valorizao. Prefira lmpadas fluorescentes.
Sumrio/
Introduo 6 Letra de Crdito Imobilirio (LCI) 54
Educao de novos investidores/ Mercado de aes 57

Mdulo 1: Introduo 8
A XP Educao tem como objetivo ensinar a populao brasileira a investir melhor o seu dinheiro. Em parceria com
Educao financeira 9 Mdulo 7: Fundos de Investimento 65
seus escritrios afiliados j formou mais de 500 mil alunos com suas palestras, cursos de extenso em bolsa de
valores, investimentos em renda fixa e ativos imobilirios bem como finanas pessoais, ambos realizados de forma Evoluo e mudanas 10 Fundos de Renda Fixa, Multimercados
presencial e online. e Aes 69
Fundos de Investimento Imobilirio 73
Mdulo 2: Planejamento Financeiro 14
A filosofia de ensino da XP Educao combina o mais avanado conhecimento acadmico disponvel, a melhor didtica
e uma viso aplicada aos negcios. Em que fase da vida voc est? 15
Mdulo 8: Previdncia Privada 77
Ciclos da vida financeira 15
Os professores que ministram nossos cursos possuem slida formao acadmica, alm de serem profissionais Previdncia Pblica ou Privada 78
Remunerao de capital 17
experientes no mercado de capitais onde atuam como agente autnomo de investimento. Dessa forma, a vivncia do
Previdncia como renda vitalcia 78
dia a dia levada para dentro da sala de aula. Juros simples 17
Previdncia como investimento 78
Juros compostos 18
Em todos os eventos, os professores so incentivados a buscar o equilbrio ideal entre teoria e prtica, entre o Segurana da previdncia privada 79
aprimoramento da base conceitual do aluno e o fornecimento de ferramentas prticas que possam ser rapidamente Planos de previdncia privada 79
implementadas no ambiente do mercado financeiro. Mdulo 3: Perfil do Investidor 24
Perfil de investimento 82
Perfil de risco 25
Atualmente, a XP Educao est presente, atravs de seus mais de 450 parceiros, nas principais capitais e cidades
Suitability 25
brasileiras. Oferecemos diferentes programas, que englobam desde palestras e cursos bsicos para iniciantes at Mdulo 9: Shopping Financeiro 83
estudos avanados para atender os investidores mais qualificados. Carteira sugerida de acordo com o perfil
do Investidor 28 O que um shopping financeiro? 84
Para maiores informaes acesse <www.xpe.com.br> ou ligue 3004-3700 (capitais e regies metropolitanos), ou Quais so os riscos? 85
0800.723-3700. Mdulo 4: Carteira de investimentos 29 Agentes autnomos de investimento 86
Renda fixa x Renda varivel 30
Ficha Tcnica do Curso Renda fixa 30 Mdulo 10: Quebrando Mitos 87
Curso: Aprenda a Investir o seu dinheiro Renda varivel 30
Quinta edio: Maio/2014 Anotaes do aluno 92

Mdulo 5: Mercado Financeiro 33 Bibliografia 94
Marcos Moore
Analista Tcnico CNPI-T, trabalhou durante 5 anos como trader profissional. Foi agente autnomo de investimentos Sistema Financeiro Nacional (SFN) 34
e fundador da TraderPro, uma empresa de assessoria e treinamento no mercado financeiro, com nfase em Anlise Spread bancrio 35
Tcnica. Atualmente, diretor de produtos acadmicos da XP Educao, onde desenvolve e organiza webinars, cursos,
palestras e DVDs. Tambm ministra treinamento individualizado e sob medida para investidores e traders iniciantes e
avanados. autor do livro "Aes - quais comprar e quando comprar".
Modulo 6: Conhecendo os Produtos
Slvio Paulo Hilgert Financeiros 38
Especialista em Mercado de Capitais formado pela UFRGS/APIMEC-SUL e Finanas Pessoais. Ps-graduado em Indicadores importantes 39
Desenvolvimento Gerencial e graduado em Administrao pela UNOESC. Certificado pela ANCORD como Agente
Autnomo de Investimento e pela ANBIMA com CPA-10 e CPA-20. palestrante e instrutor de cursos e palestras de Caderneta de poupana 39
finanas pessoais e investimentos com grande experincia. Atualmente exerce o cargo de Diretor Acadmico da XP
Educao.
Ttulos Pblicos 42
Debntures 46
Leandro Hirt Rassier
Certificado de Depsito Bancrio (CDB) 48
Mestre em Administrao com nfase em Contabilidade e Finanas pela UFRGS. Especialista em Educao Matemtica.
Especialista em Administrao Financeira. Bacharel em Engenharia Civil pela UFRGS. Professor universitrio. Agente Letra de Crdito do Agronegcio (LCA) 52
autnomo de investimentos. Autor dos livros: Organize suas finanas da Coleo Voc S.A. de Finanas Pessoais, Entenda
o Mercado de Aes, editora Campus/Elsevier em 2009 e Conquiste sua Liberdade Financeira, editora Campus/Elsevier Certificado de Recebveis
em 2010. Imobilirios (CRI) 53
Projeto Grfico e Diagramao: Mariana Hilario <www.marianahilario.com.br>
4 APRENDA A INVESTIR O SEU DINHEIRO/ APRENDA A INVESTIR O SEU DINHEIRO/ 5

Ateno aluno(a): na apostila original da XP Educao, esta frase est impressa na cor verde. No aceite cpia deste material. Ateno aluno(a): na apostila original da XP Educao, esta frase est impressa na cor verde. No aceite cpia deste material.
Introduo/ novas formas de rentabilizar o seu dinheiro. A partir

da, esse mercado se desenvolveu, surgindo assim,
A busca por informaes e conhecimento financeiro
so essenciais nesse processo. Por isso, estamos
Analisando o perfil do investidor brasileiro, mercado. Muitas pessoas no conhecem e por essa os shopping centers financeiros. O surgimento levando at voc este curso, apresentando um
percebe-se que a maioria ainda investe seus razo comparam os produtos disponveis no mercado desse novo conceito ocorreu nas dcadas de 80 cardpio de alternativas de investimento com
recursos da mesma forma que investia a 30 anos, ao investir. Essas pessoas trabalham arduamente e e 90 nos EUA, no incio dos anos 2000 na Europa baixos custos e altas rentabilidades. Neste curso,
escolhendo as aplicaes mais simples e populares fazem sacrifcios financeiros durante anos, muitas e nos ltimos 5 anos j vem ocorrendo na ndia e voc conhecer os investimentos mais importantes
que, normalmente, so pouco rentveis, como por vezes, para acumular um bom patrimnio, mas na China. Recentemente, a XP trouxe esse modelo disponveis para o varejo no pas. Investimentos
exemplo, a caderneta de poupana. no momento de investir, no procuram entender para o Brasil. que no passado eram pouco conhecidos e
profundamente as caractersticas e os custos de difundidos entre os pequenos investidores e
Ao mesmo tempo, analisando o cotidiano dessas O Brasil, portanto, est pronto para entrar em uma
cada investimento para ento escolher o melhor. agora ganham espao e conquistam cada vez mais
mesmas pessoas, observa-se que muitas coisas nova fase com crescimento da renda e reduo das
pessoas preocupadas em maximizar os resultados
mudaram nesse perodo. O Mundo mudou e com ele Claro que a escolha do melhor investimento deve taxas de juros. Alm disso, cada vez mais os brasileiros
e construir sua independncia financeira.
a forma como nos relacionamos com os outros. A sempre levar em conta trs aspectos essenciais: a esto preocupados em investir melhor e ganhar
prpria tecnologia, em constante inovao, trouxe estratgia de investimento, o perfil do investidor e qualidade de vida, bem como realizar seus sonhos.
novas formas de relacionamento bem como acesso o objetivo do investimento. Esses aspectos devem
a informaes e conhecimento. Hoje trabalhamos levar em conta o que o investidor pretende fazer
de maneira diferente que no passado, existe e-mail, com aquele dinheiro que est poupando, quando Baixe um aplicativo de leitura QR Code e
posicione a cmera para escanear a figura abaixo.
celular, tablete, internet; ou seja, novas ferramentas precisar dele (horizonte de tempo) e qual o nvel
de trabalho e relacionamento. A economia tambm de risco que poder correr em seus investimentos
mudou, principalmente a partir da democratizao baseado nas informaes anteriores.
poltica e implantao da atual moeda, o Real,
A boa notcia que mais pessoas esto investindo
trazendo estabilidade poltica e econmica, bem
e as classes A, B e C esto crescendo muito e sero
como taxas de juros mais baixas.
cada vez mais importantes na economia brasileira
O atual cenrio exige um investidor muito mais (consumo principalmente) bem como nesta nova
qualificado e preparado para conhecer as diferentes era de investimentos. Nos ltimos 10 anos, foram
alternativas de investimento e produtos financeiros. aproximadamente 40 milhes de pessoas que
Conhecer suas caractersticas, rentabilidades e passaram a fazer parte dessas classes econmicas.
fatores de risco essencial para montar carteiras Isso mais do que a populao inteira do Canada,
diversificadas e rentveis. por exemplo.
De acordo com pesquisa realizada pela Anbima, da Esse movimento econmico j aconteceu em outros
populao economicamente ativa do Brasil, apenas pases do mundo e gerou muitas oportunidades.
49% tm algum dinheiro investido. Os demais 51%, Acreditamos que o Brasil passar por um verdadeiro
alm da ausncia de investimentos, um grande boom nos prximos anos, com mais investidores
nmero tem dvidas e paga juros abusivos nas informados e investindo melhor, diversificando
instituies financeiras. Dos 49% que investem,
44% investem em caderneta de poupana, mesmo
suas carteiras e melhorando a rentabilidade.
Alm disso, os grandes bancos devero perder Tenha um excelente curso!
existindo no mercado alternativas mais seguras importncia no mercado, abrindo espao para
e mais rentveis como, por exemplo, os ttulos o conceito de shopping financeiro, que j um
pblicos, que possuem garantia integral do governo sucesso em economias mais desenvolvidas. Nos
federal e os CDBs, que so garantidos pelo Fundo EUA, por exemplo, h 30 anos quase todos
Garantidor de Crdito (FGC). investiam atravs dos grandes bancos de varejo,
hoje, somente 8% dos investimentos passam pelos
As pesquisas tambm revelam que muitos
grandes bancos. Naquele mercado, atualmente,
investidores, apesar de possurem determinados
cerca de 70% dos investimentos j so realizados
produtos, como fundos de investimento e
por agentes autnomos de investimento, atravs
previdncia privada, muitas vezes, desconhecem
de shopping centers financeiros.
suas reais caractersticas, como taxas de
administrao e carregamento. O movimento econmico ocorreu pelo fato das
pessoas sentirem a necessidade de investir melhor,
Por que isso acontece? Pela pouca informao e
pelo aumento de renda da populao e pela reduo
pela ausncia de atendimento especializado no
da taxa de juros, que obrigou o americano a procurar

1. EDUCAO FINANCEIRA
A educao financeira nunca foi devidamente investidores mais informados, capacitados e

valorizada e incentivada em nossa cultura. Nem preparados para investir melhor seu dinheiro.
Mdulo 1/ o poder pblico nem as grandes instituies Diante deste cenrio, alguns questionamentos se
financeiras atuaram no passado em prol de criar fazem necessrios:
Introduo Ser que voc e as pessoas em geral (os Como voc se relaciona comercialmente com
brasileiros) cuidam bem do seu dinheiro? o seu gerente do banco? Existe de fato uma
relao ganha x ganha? Ou voc aceita as
Voc tem conscincia da importncia de
recomendaes do seu gerente sem pesquisar,
escolher bem (produto e instituio) no
questionar ou negociar taxas?
momento de investir?
Voc um investidor conservador, moderado
Voc um investidor de recursos ou um
ou arrojado? Voc conhece seu perfil de
tomador de recursos no sistema financeiro?
investidor e sabe quais so os investimentos
Tem investimentos consistentes e consegue mais adequados?
aplicar regularmente uma parte da sua renda
Voc conhece, de fato, todos os produtos
ou suas finanas esto boa parte do tempo no
financeiros disponveis no mercado financeiro?
vermelho, pagando altas taxas de juros com
Sabia que existem, por exemplo, possibilidades
emprstimos pessoais, financiamento de carro,
e alternativas de investimento mais seguras
cheque especial ou mesmo carto de crdito?
e rentveis que a tradicional caderneta de
poupana?
Saber qual seu perfil como investidor, conhecer

os produtos financeiros disponveis no mercado,
fazer a melhor seleo de ativos diversificando
sua carteira, bem como ter disciplina financeira
Educao financeira so reconhecidamente fatores essenciais na
construo de grandes fortunas e na conquista
Mudanas e novas tecnologias - vida pessoal e profissional da sua independncia financeira.
O Brasil tambm mudou
Juro baixo traz novo cenrio
"Se voc quer obter resultados diferentes,

precisa fazer coisas diferentes?"

2. Evoluo e Mudanas Mudanas e novidades em sua vida pessoal
Alm das mudanas tecnolgicas, certamente inesperadas, doenas, vitrias, alegrias, novo
Produtos e tecnologia
aconteceram muitas mudanas em sua vida pessoal. namoro, separao, casamento, filhos, enfim, novas
Vivemos em um mundo que est em constantes transformaes. Novo emprego, crise financeira, oportunidades maneiras de viver.
Voc j notou como as coisas mudam rapidamente hoje em dia?

Quantas coisas mudaram em sua vida nos ltimos 10 anos?
Veja alguns exemplos:
Mudanas na poltica e economia
O Brasil tambm mudou
Nos ltimos 5 anos? No ltimo ano? E no ltimo ms?
Cruzado / Cruzado Novo Cruzeiro Cruzeiro Real / Real
Real Real Real

J so quase duas dcadas com a mesma moeda. Atualmente, vivemos um cenrio indito para as juros reais, o momento se torna propcio para que o
aplicaes financeiras alternativas poupana. A investidor abandone uma postura acomodada. Esse
poca em que o brasileiro podia colocar tudo o que novo ambiente econmico exigir que as pessoas
tinha de capital em um investimento conservador, faam avaliaes cuidadosas, com mais dedicao
e, ainda assim, contar com gordos rendimentos e ateno escolha dos produtos.
deve ficar na memria. Com a queda nas taxas de
Cenrio econmico brasileiro trazendo novas perspectivas.
Inflao baixa e controlada Brasil possui Investment Grade

S&P, Fitch e Moddy's
Fonte: Valor Econmico (07/05/2012)

Tivemos quedas significativas
nas taxas de juros
Um dos objetivos desse curso mostrar a Algumas pessoas os quebram com facilidade,
importncia de quebrar mitos antigos. outras no.
Pas tem excelentes Fortes investimentos em

Reservas Internacionais infraestrutura - Copa do Quem se adaptou a novas realidades, provavelmente,
Mundo e Olimpadas transformou e est transformando as mudanas
em oportunidades para o sucesso e o crescimento
financeiro e patrimonial.
Risco pas est muito
Foto: Mark Zuckerberg
mais baixo
Quem no revisou seus conceitos, provavelmente

perdeu vrias oportunidades e poder ainda estar
Como vimos, as coisas mudam constantemente! Muitos de ns sabem disso, mas no costumamos perdendo ou deixando de ganhar muito dinheiro.
Da a necessidade da mudana de atitude do ser nos preparar para um mundo em constante
humano. Diante de tantas mudanas, precisamos mudana. Por natureza, o ser humano resistente
tambm mudar nossas atitudes, nosso jeito de a mudanas e tende a continuar fazendo tudo da
pensar e investir. forma que sempre fez.

1. Em que Fase da Vida Voc Est?
A maioria das pessoas tem sua vida financeira estratgias especficas e assumir diferentes riscos,
caracterizada por trs fases distintas. De acordo adequados a cada momento.
com a fase em que voc est preciso criar
Mdulo 2/
Planejamento financeiro
ACUMULAR
Investidor deve ter muita disciplina financeira para formar poupana
e atuar com uma viso de longo prazo. Nesta fase esto as pessoas
que ainda no possuem reservas financeiras (investimentos).
AUMENTAR
Nesta etapa da vida o investidor j possui um volume considervel
de investimentos mas ainda no chegou ao seu objetivo em termos
de patrimnio. Para tanto, precisa buscar aplicaes de maior
rentabilidade.
PRESERVAR
O investidor que "fez seu dever de casa" nas etapas anteriores
Em que fase da vida voc est? agora pode relaxar e ter uma postura mais conservadora pois j
conquistou a sua independncia financeira. hora de usufruir e
viver de renda.
Ciclos da vida financeira
Remunerao de capital
Juros simples 2. Ciclos da Vida Financeira
Juros compostos A figura a seguir exibe o ciclo da vida financeira pois no h tanto tempo para se recuperar de uma
de uma pessoa. Na primeira fase, a fase de eventual perda expressiva em seus investimentos.
acumulao, a pessoa tem juventude, energia e
J na ltima fase, que a de preservao e utilizao
tempo para acumular riqueza. Neste perodo as
dos recursos, as pessoas que obtiveram xito nas
pessoas devem definir seus objetivos de forma
No preciso fazer coisas EXTRAORDINRIAS para fases anteriores, podem usufruir tranquilamente
clara, poupar disciplinada e regularmente parte de
da renda oriunda dos recursos acumulados ao longo
obter resultados extraordinrias." sua renda, assumir conscientemente riscos e no
da vida, como forma de aposentadoria.
esquecer de fazer seguros de vida e de sade.
Warren Buffet Na segunda fase, a fase de rentabilizao,
o momento de ser mais conservador e aproveitar
bem os recursos poupados e obtidos pelos juros ao
as pessoas devem adotar uma atitude mais
longo do tempo.
conservadora, evitando correr riscos em demasia,

Veja os detalhes na ilustrao a seguir: 3. Remunerao de Capital
Matemtica Financeira uma ferramenta til na Em ingls usa-se Present Value (indicado pela tecla
Etapas da vida financeira
anlise de algumas alternativas de investimento PV nas calculadoras financeiras).
ou financiamento de bens de consumo. Consiste
Juventude Meia-idade Aposentadoria Juros: representam a remunerao do Capital
em empregar procedimentos matemticos para
Anos para acumular riqueza empregado em alguma atividade produtiva.
simplificar a operao financeira a um fluxo de
O tempo, o risco e a quantidade de dinheiro
caixa.
definem qual dever ser a remunerao, mais
Aproveitar
Atitude conservadora Capital: o valor aplicado atravs de alguma conhecida como taxa de juros.
Fazer seguros
aplicao financeira. Tambm conhecido
Construir sua famlia Os juros podem ser capitalizados segundo dois
como: principal, valor atual, valor presente ou
regimes: simples ou compostos.
valor aplicado.
Assumir riscos
Poupar e investir
Qual o objetivo? Taxa de juros
A taxa de juros indica qual remunerao ser paga ao capital para um determinado perodo. Ela vem
normalmente, expressa na forma percentual, seguida da especificao do perodo de tempo a que se
refere:
Fonte: Investimentos Mauro Halfed
8 % a.a. - (a.a. significa ao ano).
10 % a.t. - (a.t. significa ao trimestre).

Origem da renda ao longo da vida
medida que tempo passa, as fontes de receita/ A renda oriunda do trabalho tende a crescer
3.1. Juros Simples
renda das pessoas tambm vo mudando. No incio rapidamente e tem maior importncia do que a
de sua vida financeira, normalmente por volta dos renda oriunda do patrimnio at os 60 anos. A partir
O regime de juros ser simples quando o percentual de juros incidir apenas sobre o valor principal. Sobre
20 anos, as pessoas tm renda baixa e patrimnio da a renda gerada pelo patrimnio tende a superar
os juros gerados a cada perodo no incidiro novos juros.
ainda pequeno ou inexistente. a outra fonte. Observe na ilustrao a seguir:
Valor principal ou simplesmente principal o valor inicial emprestado ou aplicado antes de somarmos
os juros.
Renda de todas as fontes Renda no oriunda do trabalho Renda do trabalho
Transformando em frmula, tem-se:
1.400
1.200
J = PV . i . n
1.000
800
em R$
J = Juros
600
PV = Valor presente
400
200 i = Taxa de juros
0 n = Nmero de perodos
20 25 30 35 40 45 50 55 60 65 70 75 80 +80 FV = Montante ou valor futuro
Idade
Fonte: Investimentos Mauro Halfed FV = Principal + Juros
FV = PV . [1 + ( i . n )]

Exemplo 1: Exemplo 2:
Capital: R$ 100.000,00 Capital: R$ 100.000,00
Taxa de Juros: 20% a.a. Taxa de Juros: 20% a.a.
Perodo (ano) Juros simples Capital + juros Perodo (ano) Juros compostos Capital + juros
1 20.000,00 120.000,00 1 20.000,00 120.000,00
2 40.000,00 140.000,00 2 44.000,00 144.000,00
3 60.000,00 160.000,00 3 72.800,00 172.800,00
4 80.000,00 180.000,00 4 107.360,00 207.360,00
5 100.000,00 200.000,00 5 148.832,00 248.832,00
6 120.000,00 220.000,00 6 198.598,40 298.598,40
7 140.000,00 240.000,00 7 258.318,08 358.318,08
8 160.000,00 260.000,00 8 329.981,70 429.981,70
9 180.000,00 280.000,00 9 415.978,04 515.978,04
10 200.000,00 300.000,00 10 519.173,64 619.173,64
11 220.000,00 320.000,00 11 643.008,37 743.008,37
12 240.000,00 340.000,00 12 791.610,04 891.610,04
Exemplo prtico: Exemplo prtico:
Aluguel de imvel Ttulo Pblico
Valor do imvel: R$ 100.000,00 Investimento Inicial: R$ 100.000,00
Taxa do aluguel: 0,40% ao ms Taxa lquida aproximada: 10% ao ano
Prazo: 1 ano Prazo: 1 ano
R$ 100.000,00 x 0,40% x 12 = R$ 4.800,00 (os juros no se incorporam ao capital) R$ 100.000,00x(1+0,79)12 = 108.202,27 (juros sobre juros pois os juros se incorporam ao capital)
3.2. Juros Compostos Comparativo de capitalizao com juros simples e compostos
O regime de juros compostos o mais comum no sistema financeiro e, portanto, o mais til para clculos Observe no grfico a seguir a importncia da capitalizao de um investimento com juros compostos. Como
de problemas do dia a dia. Os juros gerados a cada perodo so incorporados ao principal para o clculo j dizia Albert Einstein, os juros compostos so a maior fora do universo. A capitalizao proporciona
dos juros do perodo seguinte. o acmulo de patrimnio e criao de fortunas com uma velocidade infinitamente superior a dos juros
simples.
Chama-se de capitalizao o momento em que os juros so incorporados ao principal.
Capital: R$ 100.000,00
Taxa de Juros: 20% a.a.

FV = PV . (1 + i)n
Importante: a taxa (i) deve ser expressa na mesma medida de tempo (n).

Juros compostos: crescimento exponencial Juros simples: crescimento linear JUROS TRABALHANDO POR VOC
Parcelas Total Automvel Ganho

R$ 1.000.000,00
Financiamento R$ 9.345,00 +
R$ 900.000,00 R$ 59.627,93 R$ 31.150,00 R$ 28.477,93
R$ 891.610,04 1,82% a.m. 36x R$ 830,94
R$ 800.000,00
Consrcio
R$ 700.000,00 36x R$ 997,54 R$ 41.351,21 R$ 31.150,00 R$ 10.201,21
0,79% a.m.
R$ 600.000,00
R$ 500.000,00
Observe na prxima simulao usando os mesmos financiado fazendo um investimento em renda fixa
R$ 400.000,00 R$ 340.000,00 valores que pagaramos comprando um carro com retorno mensal de 0,80% ao ms:
R$ 300.000,00
R$ 200.000,00
RENDA FIXA 0,80% AO MS
R$ 100.000,00
R$ 0,00 Parcelas Total Automvel Ganho
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12
R$ 9.345,00 +
0,80% a.m. R$ 46.957,57 R$ 31.150,00 R$ 15.807,57
36x R$ 830,94
Exemplo: custo dos juros compra de um automvel
A compra financiada de bens, principalmente poupasse dinheiro e aplicasse bem esse recurso Calculando sua aposentadoria
de automveis, muito comum no contexto do durante algum tempo, poderia comprar dois carros
mercado atual. No entanto, os juros pagos so com a poupana de somente um.
extremamente danosos construo de riquezas,
Observe na simulao a seguir o impacto dos juros
pois levam preciosos reais pagos com juros.
em um financiamento:
Normalmente, quando algum compra um carro
financiado, ele paga dois para receber um, mas, se
N de Desembolso
Entrada Valor parcela Desembolso
parcelas extra
vista R$ 31.150,00 - - R$ 31.150,00 -
Financiamento
R$ 9.345,00 36 R$ 830,94 R$ 39.258,81 R$ 8.108,81
1,82% a.m.
Consrcio
- 36 R$ 997,54 R$ 35.911,27 R$ 4.761,27
0,79% a.m.
Agora imagine se voc pudesse investir os Tambm simulamos um investimento com ganhos
mesmos valores, no mesmo prazo e ganhando equivalentes as taxas do consrcio.
as mesmas taxas de juros do financiamento. Eu pensei que viveria at... os oitenta e que o dinheiro daria!
Estou com oitenta e sete. Me ferrei!
Jorginho Guinle

A importncia da varivel tempo A importncia do longo prazo
Observe o efeito do longo prazo sobre a uma aplicao financeira.

Simulao de resultados para investimentos com rentabilidade de 10% a.a.
R$ 10.000 iniciais R$ 10.000 iniciais + R$ 500 ao ms R$ 10.000 iniciais + R$ 1.000 ao ms
O que rende mais?

R$ 900.000,00
R$ 1.000,00 por ms durante 30 anos ou R$ 1.500,00 por ms durante 25 anos, aplicados a uma taxa
de 15% a.a.? R$ 800.000,00 R$ 785.534,23
R$ 700.000,00
R$ 600.000,00
Diferena de R$ 1.496,929,00 R$ 500.000,00 R$ 426.404,61
O aplicador 1, que iniciou sua aplicao 5 anos antes, tem um patrimnio maior. R$ 400.000,00
R$ 300.000,00
Aplicador 1 Aplicador 2
R$ 200.000,00
R$ 67.275,00
R$ 100.000,00
R$ 6.000,00 R$ 0,00
R$ 5.631.770,00
R$ 5.000,00 0 5 10 15 20
R$ 4.134.841,00
R$ 4.000,00
R$ 3.000,00
Ano 10.000 10.000 + 500 10.000 + 1.000
R$ 2.000,00
R$ 1.000,00 0 R$ 10.000,00 R$ 10.000,00 R$ 10.000,00
R$ 0 5 R$ 16.105,10 R$ 54.385,72 R$ 92.666,33
Ano 0 Ano 5 Ano 10 Ano 15 Ano 20 Ano 25 Ano 30
10 R$ 25.937,42 R$ 125.869,35 R$ 225.801,28
15 R$ 41.772,48 R$ 240.994,47 R$ 440.216,45
O efeito da rentabilidade 20 R$ 67.275,00 R$ 426.404,61 R$ 785.534,23
A importncia da varivel taxa: R$ 500,00 mensais, por 30 anos.
Ano 5% 10% 15% 20%
0 R$ 0 R$ 0 R$ 0 R$ 0
5 R$ 34.045,01 R$ 38.585,87 R$ 43.671,04 R$ 49.351,98
10 R$ 77.496,03 R$ 100.728,80 R$ 131.509,09 R$ 172.155,50
15 R$ 132.951,76 R$ 200.810,61 R$ 308.182,80 R$ 477.729,96
20 R$ 203.728,89 R$ 361.993,36 R$ 663.536,72 R$ 1.238.096,99
25 R$ 294.060,44 R$ 621.579,80 R$ 1.378.280,39 R$ 3.130.133,49
30 R$ 409.348,92 R$ 1.039.646,36 R$ 2.815.885,20 R$ 7.838.125,75

1. Perfil de Risco
Antes de investir muito importante que voc Saber o apetite ao risco que voc tem na hora
conhea profundamente seu perfil de risco de investir far toda diferena na montagem da
como investidor, de modo que saiba exatamente carteira com a melhor personalizao e relao
quais riscos est disposto a correr em seus risco x retorno.
investimentos.
2. Suitability
Voc um Investidor:
CONSERVADOR MODERADO
Mdulo 3/
Perfil do investidor
Moderado-agressivo AGRESSIVO
Perfil de risco
Suitability descubra seu perfil de investidor

Atravs do suitability, voc conhecer melhor seu perfil de investidor e saber quais so os produtos mais
adequados para investir seu dinheiro.
Respeitando seu perfil
Responda as questes a seguir e descubra seu perfil:
Carteira sugerida
1) Qual a sua idade?
a. At 25 anos.
b. De 26 a 40 anos.
Investidores no correm riscos! InvestidoreS
c. De 41 a 64 anos.
administram riscos.
d. 65 anos ou mais.
Gustavo Cerbasi
2) Como voc avalia seu conhecimento sobre investimentos?
a. No tenho.
b. Razovel.
c. Bom.
d. Excelente.

3) Selecione os investimentos que voc tem ou j teve: 8) O que voc faria se as suas Aes cassem 20%?
a. Poupana a. Venderia todas as aes.
b. Ttulos de Renda Fixa (CDB, DPGE, Debnture, LCI, LCA, FIDC, entre outros) b. Venderia uma parte de minhas aes.
c. Ttulos Pblicos (LFT, LTN, NTN-B, NTN-B Principal, NTN-C, NTN-F) c. Permaneceria com a mesma quantidade de aes.
d. Fundos de Renda Fixa / Referenciados DI
Obs.: Solicite ao instrutor do curso o peso de cada item marcado para fazer o somatrio e descobrir seu
e. Fundos Multimercado
perfil de risco.
f. Fundos de Aes
g. Fundos Imobilirios
h. Fundos de Previdncia Privada Total de pontos:
i. Aes
Perfil Pontos
j. Mercado Futuro (BM&F)
k. Derivativos Conservador 12
l. Nunca investi Moderado 30
Moderado-agressivo 49
4) Qual o seu objetivo ao investir?
Agressivo 71
a. Preservar capital: corrigir os investimentos pela variao da inflao.
b. Acumular recursos: obter rentabilidade acima da inflao.
Meu perfil :
c. Especular: ter alta valorizao, correndo riscos maiores, caso seja necessrio.
Como Investir Respeitando seu Perfil?

5) Por quanto tempo voc deseja manter seu investimento?
Conservador
a. Menos de 1 ano (curto prazo).
Voc quer proteger suas economias, mas no se sente confortvel em assumir riscos.
b. Entre 1 e 3 anos (mdio prazo).
c. Entre 3 e 5 anos (mdio-longo prazo) Prefere aplicaes que tenham um rendimento baixo, mas que no deixem seu corao aos pulsos em
momentos de crise.
d. Acima de 5 anos (longo prazo)
Moderado
6) Com que frequncia voc pretender utilizar uma nova estratgia para os seus investimentos? Alm de proteger seu dinheiro da inflao, voc quer que suas aplicaes financeiras o ajudem a
aumentar seu patrimnio.
a. Pretendo traar estratgias peridicas para os meus investimentos como Aes, Renda
Fixa, Fundos Imobilirios e de Investimento, incluindo Previdncia. Para isso, est disposto a correr riscos, mas sem exageros.
b. Pretendo considerar esporadicamente uma nova estratgia para os meus investimentos,
Moderado agressivo
diversificando as classes de ativos, via Fundos de Investimento.
O perfil moderado-agressivo est disposto a assumir riscos em busca de melhores rentabilidades e
resultados consistentes no longo prazo.
7) Qual a melhor opo para descrever sua tolerncia ao risco?
a. Baixa: Estou disposto a ter pouca rentabilidade, desde que meu patrimnio seja preservado Tem cincia que sua estratgia poder gerar perdas financeiras mesmo assim est disposto a assumir
e eu no perca o meu poder de compra. estes riscos para aumentar seu patrimnio.
b. Regular: Estou disposto a assumir possveis riscos. Meu objetivo de rentabilidade bem Agressivo
prximo ao da taxa de juros DI (CDI).
Voc est disposto a assumir riscos, pois quer aumentar bastante seu patrimnio com as aplicaes
c. Mdia: Estou disposto a assumir riscos maiores para alcanar retornos acima das tradicionais . financeiras que realiza.
aplicaes em Renda Fixa
Sua situao financeira atual lhe permite arriscar mais e voc consegue encarar com frieza momentos
d. Alta: Estou disposto a assumir riscos elevados para alcanar retornos expressivos
de crise financeira.

3. Carteira Sugerida de Acordo com o Perfil do Investidor
Perfil conservador:
80% Renda fixa
20% Multimercado
Perfil moderado:
60% Renda Fixa
30% Multimercado
20% Aes
Mdulo 4/
5% Fundo Imobilirio
Carteira de investimentos
Perfil moderado-agressivo:
40% Multimercado
35% Renda Fixa Renda fixa x renda varivel

15% Aes Renda fixa
10% Fundo Imobilirio
Renda varivel
Organizao Financeira
Perfil agressivo:
Planejamento Financeiro o processo de gerenciar os recursos

40% Multimercado
com objetivo de atingir satisfao pessoal, obter a independncia
30% Aes financeira e conquistar os sonhos.
20% Renda Fixa
10% Fundo Imobilirio

1. Renda Fixa x Renda Varivel Organizao financeira
A correta organizao financeira deve privilegiar os em torno de 20% da renda todos os meses e aps
investimentos e no gastos, ou seja, investir sempre isto destinar os demais 80% para pagar contas e
Se voc sempre recebe exatamente o que esperava antes de gastar. Dessa forma, recomenda-se investir gastar.
de uma aplicao financeira, estar aplicando em
operaes de RENDA FIXA. No investimento em Receita
RENDA VARIVEL, voc no sabe quanto vai ganhar 100%
no perodo da aplicao, e se o valor do principal ser
preservado.
So denominados ativos de renda fixa aqueles

Investimento Despesas, gastos diversos e lazer
cuja remunerao ou retorno de capital pode ser
dimensionado no momento da aplicao. 20% 10% 10% 10% 10% 10% 10% 10% 10%
RF RV Alto potencial de ganhos

Investir sempre
Disponibilidade imediata ANTES de GASTAR
segurana
1.1. Renda FixA
Antes de investir
Nos investimentos de renda fixa, a rentabilidade, Qualquer deciso de investimento financeiro comea com um pequeno exerccio de planejamento e
ou sua forma de clculo, previamente definida no autoconhecimento.
momento da aplicao. importante destacar que
existem investimentos de renda fixa prefixados e
ps-fixados, a diferena que nos prefixados voc j Que tipo de investidor voc ?
sabe exatamente a rentabilidade que ir receber, j no
ps-fixado voc sabe previamente qual ser a forma
de clculo de sua rentabilidade, mas a rentabilidade
Quanto voc pretende investir periodicamente?
pode variar.
Quais so seus objetivos atuais e planos para o futuro?
1.2. Renda Varivel Comece pelo bsico:
1) Defina o montante de dinheiro que voc tem para investir.
Nos investimentos denominados de renda varivel, 2) Faa uma lista com seus objetivos de curto, mdio e longo prazo.
o investidor no tem como saber, antecipadamente,
3) Diversifique.
qual ser a rentabilidade de seus investimentos. Por
isto utiliza-se a expresso varivel para caracterizar
1.2. Renda Varivel
estes investimentos. No entanto, se a escolha do
investimento for feita com critrio e informao, Compra de um imvel Viagem
avaliando bem as alternativas e com diversificao
dos investimentos, a aplicao em renda varivel
poder proporcionar ao investidor um retorno maior
do que o obtido em aplicaes de renda fixa.

Mdulo 5/
Educao dos filhos Aposentadoria
Mercado financeiro
Cada projeto de vida exige um plano de investimento adequado
Para cada objetivo, reserve uma Esta conta fundamental para

fatia do bolo e calcule em quanto definir um ou mais produtos de
tempo precisar de cada frao investimento segundo os seus
desse dinheiro. objetivos.
Exemplo: Na compra de uma casa, existe a necessidade de dinheiro no curto

prazo para aproveitar boas oportunidades, logo precisa-se de liquidez no
investimento e possibilidade de resgatar quando quiser. Nesse caso, a liquidez
vem antes de rentabilidade.
Importante:
No possvel ter tudo em um nico investimento:

liquidez, rentabilidade e segurana.
Carteira de investimentos Diversificao

Sistema Financeiro Nacional
Como devo distribuir meus investimentos entre renda fixa e renda varivel?
Spread bancrio
O ideal distribuir seu dinheiro em diferentes ativos de acordo com o seu Perfil de Investidor e as
recomendaes dos especialistas da XP.
Papel das instituies financeiras na economia
O sistema financeiro brasileiro um dos mais slidos do mundo.
Regra nmero 1 em investimentos:
Nunca coloque todos os ovos em uma s cesta! Diversifique sempre!

1. Sistema Financeiro Nacional 2. Spread Bancrio
O Sistema Financeiro Nacional (SFN) constitudo (e no simplesmente tomadores e ofertadores de O spread bancrio a diferena entre a taxa de juros que as instituies financeiras pagam na captao
por um conjunto de instituies e instrumentos recursos) para diferenci-los dos intermedirios do dinheiro e a que cobram dos clientes.
financeiros que possibilitam a transferncia de financeiros, que oferecem recursos dos ofertadores
Observe o exemplo:
recursos dos ofertadores ltimos para os tomadores ltimos e no o seu prprio supervit financeiro, e
ltimos e criam condies para que os ttulos tomam recursos no para cobrir o seu prprio dficit Capital
tenham liquidez no mercado. financeiro, mas para repass-los aos tomadores
finais para que cubram seus dficits. Capital
Os tomadores ltimos de recursos so aqueles que 12% a.m.
Agentes
se encontram em posio de dficit financeiro, isto Assim, o sistema financeiro, atravs de suas
superavitrios
, aqueles que pretendem gastar (em consumo instituies, tem como funo:
e/ou investimento) mais do que sua renda. Eles Intermedirios
Captar recursos financeiros; financeiros
precisam do complemento de poupanas de outros
para executar seus planos. Os ofertadores ltimos Agentes
Distribuir e circular valores e ttulos
de recursos so aqueles que se encontram em deficitrios
mobilirios;
posio de supervit financeiro, isto , aqueles que Investidor
pretendem gastar (em consumo e/ou investimento) Regular esse processo.
menos do que sua renda.
Veja no esquema a estrutura do Sistema
Diz-se ofertadores ltimos ou ofertadores finais e Financeiro:
tomadores ltimos ou tomadores finais de recursos Tomador
Capital + Rendimento
Remunerao do
Remunerao do intermedirio
SISTEMA FINANCEIRO NACIONAL intermedirio
Capital + Rendimento
0,8% a.m.
Spread bancrio
Agentes Agentes
superavitrios deficitrios
Intermedirios Existe um desinteresse natural em oferecer produtos financeiros

financeiros alinhados com o investidor, pois esse no o negcio principal.
Veja a seguir alguns exemplos de taxas de operaes de crdito no mercado brasileiro.
Crdito pessoal Crdito pessoal
1,9% a 8,7% ao ms 25% a 172% ao ano

Mercados Ttulos
financeiros financeiros
Cheque especial Cheque especial
Capitais Aes
Derivativos Ttulos privados 5,5% a 12,6% ao ms 90% a 315% ao ano
Crdito Derivativos
Outros Titiulos pblicos
Cotas de fundos Cheque especial Cheque especial
Outros
6,8% a 14,0% ao ms 120% a 382% ao ano
Fonte BACEN janeiro/2014.

Bancos comerciais Diferentes papis dos bancos e corretoras de valores
Os bancos comerciais so instituies financeiras necessrios para financiar a curto e mdio prazo o Apesar de ambos atuarem no mercado financeiro, corretoras de valores atuam como distribuidoras de
privadas ou pblicas que tm como objetivo comrcio, a indstria, as empresas prestadoras de corretoras de valores e bancos, tm foco de atuao produtos financeiros.
principal proporcionar suprimento de recursos servios, as pessoas fsicas e terceiros em geral. totalmente diferenciado.
Corretoras so especialistas em oferecer as
Enquanto os bancos canalizam energias em melhores oportunidades de investimento aos
Corretoras de ttulos e valores mobilirios operaes de crdito e se especializam nelas, as investidores.
So instituies financeiras constitudas como (prego das bolsas de valores). Tambm podem
sociedades annimas ou sociedades por quotas de atuar como distribuidoras dos ttulos emitidos
responsabilidade limitada. pelos bancos e outros emissores do mercado.
Sua principal funo a de promover a aproximao Dessa forma, as sociedades corretoras exercem o
entre compradores e vendedores de ttulos e valores papel de unificadoras do mercado, dando segurana
mobilirios, propiciando negociabilidade adequada ao sistema e liquidez aos ttulos transacionados.
atravs de operaes realizadas em recinto prprio
Instituies auxiliares BANCO CORRETORA
FOCO NO CLIENTE TOMADOR FOCO NO CLIENTE INVESTIDOR
Instituies financeiras bancrias

e no bancrias
Ttulos
Produtos financeiros so distribudos por instituies auxiliares: Corretoras e distribuidoras $

1. Indicadores Importantes
Antes de conhecermos os diferentes investimentos utilizada como referncia pela poltica monetria.
disponveis no mercado financeiro, vamos conhecer
ndice de Preos ao Consumidor Amplo (IPCA):
os principais indicadores normalmente utilizados
medido mensalmente pelo IBGE, foi criado com o
como benchmark dos investimentos. Esses
objetivo de oferecer a variao dos preos no comrcio
indicadores tambm so utilizados como referenciais
para o pblico final. considerado o ndice oficial de
de rentabilidade.
inflao do pas.
Mdulo 6/ Certificado de Depsito Interfinanceiro (CDI):

calculado pela CETIP, um ttulo negociado
ndice Geral de Preos - Mercado (IGP-M): O
IGP-M um ndice de inflao calculado pela FGV e
exclusivamente entre os bancos com base na mdia
Conhecendo os produtos financeiros diria das taxas de juros praticadas. utilizado para
composto por trs outros ndices: ndice de Preos no
Atacado (IPA), ndice de Preos ao Consumidor (IPC)
avaliar a rentabilidade de outras aplicaes.
e ndice Nacional do Custo da Construo (INCC), que
SELIC: um ndice pelo qual as taxas de juros representam 60%, 30% e 10%, respectivamente.
cobradas pelo mercado se balizam no Brasil. Calculado pesquisado pela FGV, tem a mesma metodologia do
com base na mdia diria dos financiamentos de IGP DI, mas refere-se coleta de preos realizada
um dia com lastro em Ttulos Pblicos (operaes entre os dias 21 de um ms e 20 do seguinte, e no
compromissadas. Divulgado pela SELIC, a taxa bsica no ms completo.
Indicadores importantes
2. Caderneta de Poupana
Caderneta de Poupana
Ttulos Pblicos Federais
Debntures
CDB - Certificado de Depsito Bancrio

O investidor empresta seu dinheiro para o banco.
LCA - Letra de Crdito do Agronegcio Recursos financiam dois setores: imobilirio e agrcola.
CRI - Certificado de Recebveis Imobilirios Riscos: banco quebrar, governo intervir ou perda do
poder aquisitivo do investidor.
LCI - Letra de Crdito Imobilirio
No h incidncia IR para investidor PF.
Mercado de aes Fundo Garantidor de Crdito (FGC) at R$ 250.000,00

por CPF e instituio.
Risco baixo.
Alta liquidez, porm, rentabilidade somente no aniversrio.

Produtos financeiros so bens de carter puramente financeiro,
colocados disposio do pblico em geral pelas instituies Retorno baixo.
financeiras e instituies auxiliares.

Rentabilidade real da caderneta de poupana
A caderneta de poupana tem apresentado rentabilidades extremamente baixas nos ltimos anos.
Observe o grfico a seguir a rentabilidade anual lquida (sem inflao) em um perodo de 18 anos (1996-
Agentes 2013).
Bancos
superavitrios
Em 2013, mais uma vez, a poupana teve rentabilidade liquida inferior a 1%.
Poupana x Inflao
Rentabilidade real da caderneta de poupana
16,00
Caderneta de
poupana 13,28 14,00
11,05 12,00
10,00
6,19
8,00
5,10 6,00
3,50 4,00
2,21 3,33 3,17 2,63
1,75 1,89 0,94 0,94
0,89 0,63 2,00
0,46 0,39
0,00
-2,00
-2,90
-4,00
1996
1997
1998
1999
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
6,3% (poupana) - 5,91% (inflao) = 0,39% - Rentabilidade real da Caderneta de Poupana
Remunerao
Tipo de investimento que o brasileiro possui (%)
Poupana antiga Cai proporo da populao que no investe, mas poupana tem aumento.
- Para depsitos realizados at 03/05/2012 35

Poupana 44
2005
6,17% ao ano + TR 4 2011
Fundos de investimento 7
2
Fundo de previdncia 7
Nova poupana CDBs 2
3
- Depsitos realizados a partir de 04/05/2012 Aes 3
SELIC > 8,5% = 6,17% ao ano + TR Letras hipotecrias de crdito,

1
agcola ou imobilirio
SELIC = 8,5% = 70% da SELIC + TR
No tem nenhum investimento 65
51
Fonte: pesquisa Ibope/Anbima - Maio de 2011

Inflao
Boa parte das vezes o rendimento da caderneta ilusrio, protegendo apenas o capital da inflao.

Voc sabia? Preo dos ttulos pblicos
0,2% ao ms em um investimento de longo prazo faz uma diferena incrvel. O preo unitrio, valor pelo qual so negociados, a soma de todos os pagamentos futuros trazidos a valor
Perodo de 15 anos presente pela taxa de desconto (taxa de negcio), ou seja, taxa e preo so inversamente proporcionais.
Quando um sobe, o outro desce.
Retorno lquido mensal: 0,80% Retorno lquido mensal: 0,60%
A nica exceo a LFT, que dia a dia, corrigida pela taxa Selic.
300,00%
319,66%
250,00%
Remunerao dos ttulos pblicos
200,00%
193,52%
Prefixados: a rentabilidade definida no momento em que feito o investimento. So negociados
150,00%
com desgio (desconto) sobre o valor de face.
100,00%
50,00% Ps-fixados: a rentabilidade est associada a algum ndice, como o IGP-M, IPCA ou SELIC.
0,00%
ano 0 ano 5 ano 10 ano 15 Quanto ao fluxo de pagamentos
3. Ttulos Pblicos Federais Juros peridicos (juros cupom): semestrais e principal no vencimento.
So ttulos emitidos pelo governo federal por meio,

Pagamento de cupom Pagamento de principal
por meio do Tesouro Nacional, com a finalidade
de captar recursos para financiamento da dvida (semestral)
pblica, e para projetos na rea social como
educao, sade, tecnologia, infraestrutura etc. So O risco do governo federal
ttulos considerados de risco zero pelo mercado, chamado de risco soberano
porque voc empresta dinheiro ao Governo Federal e o menor do mercado.
e recebe o pagamento de juros. Data do vencimento
Importncia dos ttulos pblicos no sistema financeiro nacional

Data da compra
Agentes
superavitrios O investidor empresta dinheiro para o governo.
Recursos ajudam financiar o governo.
Risco: o governo "quebrar". No vencimento: principal + juros no vencimento.
Pagamento de principal
Pagamento de juros
Data do vencimento
Data da compra

Caractersticas dos Principais Ttulos Pblicos Federais So mais seguros que a poupana, pois contam com garantia do Governo Federal risco soberano.
Enquanto a poupana garantida pelo fgc apenas at os R$ 250.000,00, os ttulos pblicos so

Ttulos Rentabilidade Caractersticas 100% garantidos pelo governo federal e considerados os investimentos mais seguros do mercado.
Juros semestrais e o principal no

NTN-B IPCA + juros Ttulos Pblicos x Poupana x CDI
vencimento
Perodo: 12 meses (data-base abril 2014)
NTN-B Principal IPCA + juros Juros + principal no vencimento
Juros semestrais e o principal no 14,00

NTN-C IGP-M + juros
vencimento
12,00
LFT Selic Juros + principal no vencimento 10,00
8,00
Juros semestrais e o principal no
NTN-F Juros prefixados 6,00
vencimento
4,00
LTN Juros prefixados Juros + principal no vencimento
2,00
-
LFT
So ttulos ps-fixados vinculados taxa SELIC. POUPANA DI NTN-F NTN-B LFT LTN
Melhores momentos para investir: ciclo de alta das taxas de juros. Momento contracionista da economia.
Geralmente aps um longo perodo de alta dos ndices de inflao.
Tesouro Direto
Tesouro Direto um programa de venda de ttulos do governo a pessoas fsicas, desenvolvido pelo
LTN e NTN-F Tesouro Nacional em parceria com ao Sistema CBLC da BMFBovespa.
So ttulos prefixados, ou seja, na data de aplicao conhecida a rentabilidade da operao, caso os

ativos sejam levados at o resgate.
Como comprar ttulos pblicos?
Melhores momentos para investir: fim do ciclo de alta, manuteno ou incio de ciclo de baixa da taxa de
juros. Via Tesouro Direto
Investidor acessa o site do Tesouro e escolhe os ativos.
NTN-B e NTN-B Principal Indica o agente de custdia e realiza suas compras.
So ttulos indexados inflao. Rendem juros mais a inflao medida pelo IPCA, indicador oficial A liquidao financeira da operao ser em D+1 na corretora.
do Governo Federal para medio da inflao. Os ganhos do investidor correspondero aos juros que
Valores: mnimo de R$ 30,00 e mximo de R$ 1.000.000,00 (mensal).
superarem o ndice da inflao.
Investidor pode programar compras e vendas bem como o reinvestimento automtico de juros.
A NTN-B paga juros semestralmente e o principal no final. J a NTN-B principal paga juros mais o principal
somente no vencimento do ttulo.
Melhores momentos para investir: ciclo de medidas expansionistas, que iro aumentar o consumo e, Diretamente na corretora
consequentemente, puxar os preos da economia como um todo. Tambm so indicados para perodos
Investidor entra em contato com o assessor de investimentos.
longos, para garantir ganho real da aplicao.
Escolhe os ttulos e a XP faz toda a operacionalizao das compras e vendas.
Investidor faz o login e acessa a rea do cliente no prprio site da XP, escolhe entre os ttulos
Segurana e rentabilidade dos ttulos pblicos
disponveis e confirma sua compra.
Os ttulos pblicos federais possuem rentabilidade histrica bem superior a da caderneta de
Liquidao financeira em D+1.
poupana.

Resumo: ttulos pblicos Garantia ao investidor
Cada debnture emitida possui alguma garantia concedida pelo emissor podendo ser um bem mvel ou
Depende de cada ttulo, podendo ser na venda imvel (garantia real), aval, recebveis ou outras formas de garantia.
Rentabilidade (desgio), pagamento de juros (cupons) ou no
vencimento. Os emissores tambm recebem uma classificao de risco por alguma importante agncia classificadora
que atesta sua capacidade de pagamento (Rating).
Base de clculo Pr ou ps-fixados (Selic IPCA ou IGPM)
Semanal, das 9h da manh de quarta-feira s 5h Importncia

Liquidez
da manh de quinta-feira
Agentes
Ao investir em debntures, voc empresta
Risco de crdito: risco do Governo Federal no pagar superavitrios
dinheiro para as empresas
Risco de mercado: risco das oscilaes da taxa de juros e ndices de inflao
Risco: a empresa "quebrar"
Risco de liquidez: risco de no conseguir vender os papis ao preo desejado para o Tesouro Nacional
Classificao pela capacidade de pagamento
da empresa (Rating)
4. Debntures
Debnture
Ttulos de crdito emitidos por empresas dos mais variados ramos, com objetivo de financiar investimentos,
rolagem de dvidas, fornecer capital de giro etc.
Ao investir em debntures, na prtica, voc est emprestando dinheiro para as empresas. Empresa
Veja a seguir exemplos de grandes empresas que emitiram debntures recentemente:
Forma de negociao
So negociadas em mercado de balco e registradas na CETIP ou BovespaFix.

Remunerao das debntures
Cada debnture tem uma estrutura especfica, podendo ser prefixadas ou ps-fixadas. As ps-fixadas,
Caractersticas
geralmente, tm sua remunerao atrelada a algum destes ndices: IGPM. IPCA, Selic ou CDI mais um
adicional prefixado. Produto adequado aos investidores com horizonte de mdio e longo prazo e que no abrem mo de
liquidez;
As debntures tambm podem ser conversveis em aes, mas essa forma de emisso pouco frequente
atualmente. Nesse caso, no vencimento da debnture, o debenturista (dono da debnture) recebe uma Rentabilidade normalmente atrelada ao CDI (Selic) ou IPCA e IGP-M (inflao) mais percentual fixado
determinada quantidade de aes da companhia emissora ao invs da devoluo do dinheiro investido. em ambos os casos. Tambm podem ser prefixadas;
Acompanhamento da rea de anlise;
Riscos H boa variedade de emissores;
O principal risco da operao a empresa quebrar e no ter capacidade de honrar o pagamento de juros Prazo mnimo de emisso 12 meses e no h prazo mximo podendo ser perptuas;
ou mesmo do principal.
Debntures de Infraestrutura: so emisses especiais com iseno de Imposto de Renda
incentivadas.

Resumo: debntures Modalidades de CDB
Esses ttulos podem ser pr ou ps-fixados.

Depende de cada debnture, podendo ser na
Rentabilidade Prefixado: o investidor sabe no momento da aplicao qual ser seu rendimento exato durante o
venda, pagamento de juros e no vencimento
perodo de permanncia no investimento. Existe uma taxa de juros estabelecida. Esta modalidade
Base de clculo Pr ou ps-fixadas (CDI, IPCA, IGPM...) pouco comum no cenrio atual.
Diria mas a sada sempre "a mercado". Ps-fixado: o lucro s conhecido no momento do resgate. A rentabilidade ser definida pela taxa de
Liquidez Empresa no recompra o ttulo antes do mercado, que pode variar bastante. Os mais comuns so aqueles indexados pela taxa do CDI, pagando
vencimento. um percentual deste.
Dessa forma, quando h alta no CDI, os ganhos tambm aumentam neste tipo de operao e vice-versa.
Risco de crdito: risco do emissor-empresa;
Risco de mercado: oscilaes da taxa de juros e ndices de inflao;

Prazo
Risco de liquidez: no conseguir vender as debntures no mercado secundrio ao preo desejado.
Cada banco define o prazo da operao no momento da venda do CDB. Portanto, podem ser os mais
Comparativo: debnture x poupana diversos, no entanto, os prazos mais comuns so entre 30 e 720 dias.
Debnture Odebrecht TransPort Part. S.A. (Rating: A+ Fitch) Tambm importante observar se o ativo tem prazo de carncia para resgate pois, muitos ttulos possuem
uma data preestabelecida por um prazo mnimo de permanncia no investimento. A partir do vencimento
Mnimo: R$ 10.765,00
da carncia mnima at o seu vencimento o investidor poder solicitar o resgate a qualquer momento.
Rentabilidade: IPCA + 6,55% a.a.
ltimos 12 M (01/04/2013 at 01/04/2014):

Garantia da operao
Retorno bruto 12M Inflao Retorno lquido 12M
Todos os CDBs contam com a garantia do Fundo Garantidor de Crdito (FGC), at o valor de R$ 250.000,00
por CPF e por instituio.
Debnture 12,70% - 6,15% = 6,55%
Alm disso, contam com um rating, classificao de risco auferida por uma instituio especializada em
avaliar ativos e empresas para atestar sua capacidade de pagamento.
Poupana 6,38% - 6,15% = 0,23%
Resgate antecipado
Debnture incentivada: isenta de IR Lei 12.431 (Infraestrutura).
Alguns bancos permitem o resgate antecipado, mas importante o investidor verificar a taxa, pois,
Poupana: rentabilidade acumulada 12 meses abril 2013 a abril 2014. normalmente, h um desconto na taxa de juros estabelecida no momento da compra do CDB. Portanto, o
lucro poder ser inferior ao esperado.
Fonte: Bacen e XP Investimentos
5. Certificado de Depsito Bancrio (CDB) Liquidao da operao

O Certificado de Depsito Bancrio (CDB) um ttulo de dvida do banco. Quando voc compra um CDB A liquidao financeira do CDB sempre ocorre em D+1, ou seja, o investidor solicita o resgate em um
est emprestando seu dinheiro quela instituio bancria e, no tempo preestabelecido, vai receber o determinado dia e recebe o crdito do referido valor no prximo dia til.
valor reajustado de acordo com a taxa de juros pactuada.

Certificado de Depsito Bancrio (CDB)
Por que normalmente o CBD remunera abaixo do CDI?

R$ 200.000,00 R$ 200.000,00
R$ 600.000,00
Cliente
Banco A
Cliente aplica em CDB
R$ 200.000,00
Banco A devolve com 80% do CDI Caderneta de poupana Carteira de CDBs
Resumo: CDB
Spread bancrio $
Banco B paga Banco A empresta Rentabilidade Podem ser pr ou ps-fixados (dada no vencimento)
100% CDI para o Banco B
Ps-fixado, normalmente atrelado a um %
Base de clculo do CDI acordado na compra multiplicado pelo
montante em funo do tempo
Banco B
Liquidez Aps o vencimento da carncia diria
Tributao: IR pela tabela da Renda Fixa (22,50/20/17,5 ou 15%)
Riscos
Risco de crdito: risco do emissor / instituio financeira.
Risco de mercado: oscilaes da taxa de juros e ndices de inflao.

Diferena entre comprar um CDB em um banco ou corretora
Risco de liquidez: no h risco de liquidez aps a sua carncia.
Nos bancos, os investidores s tm acesso ao CDB do prprio banco em que tem sua conta.
Em um shopping financeiro, com uma nica conta o investidor acessa e escolhe o melhor CDB para ele, Comparativo: CDB x poupana
podendo optar por diversos bancos com diferentes nveis de risco, prazos e taxas de juros.
CDB Banco Mercantil do Brasil SA (Rating: BBB S&P)
Mnimo: R$ 15.000,00
Caractersticas
Rentabilidade: 109% do CDI
As aplicaes, geralmente, variam de trinta dias a dois anos, mas podem ter prazos diferentes.
ltimos 12 M (01/04/2013 a 01/04/2014):
Pode ser resgatado a qualquer momento caso o banco esteja de acordo e a taxa de juros acordada, Retorno bruto 12M Retorno lquido 12M Inflao Retorno real - 12M
neste caso, pode ficar comprometida.
Imposto de
Possui garantia do FGC at R$ 250.000,00 por investidor e instituio. CDB 11,77% - = 10,01% 6,15% 3,86%
renda = 15%
Rentabilidade histrica bem acima da poupana e a mesma segurana.
Poupana 6,38% - insenta de IR = 6,38% 6,15% 0,23%
Segurana no investimento
Poupana: rentabilidade acumulada de abril/2013 a abril/2014
Como proteger seu dinheiro?
CDI: considerada a rentabilidade anualizada em abril de 2014
Uma das formas de minimizar o risco de CDB diversificar. Se, por exemplo, voc tem R$ 600.000,00
para investir, possvel diversificar a carteira de CDBs para garantir a proteo do FGC por CPF e por Inflao: acumulada entre abril de 2013 e abril de 2014.
banco. IR: comparativo anual para IR de 15% perodo de investimento deve ser superior a 2 anos

6. Letra de Crdito do Agronegcio (LCA) Comparativo: LCA x poupana
LCA Banco Original S.A. (Rating: Baa2 Moodys)

Ttulo emitido por instituies financeiras pblicas e privadas, Mnimo: R$ 20.000,00
vinculado a direitos creditrios originrios de negcios na rea
rural, sejam financiamentos ou emprstimos para a produo Rentabilidade: 100% do CDI
agropecuria.
ltimos 12 M (01/04/2013 at 01/04/2014):
uma forma eficiente que os bancos utilizam para financiar
Retorno bruto 12M Inflao Retorno lquido 12M
a agricultura e a agropecuria. Os recursos podem financiar
diretamente produtores rurais ou cooperativas de produtores.
LCA 10,80% - 6,15% = 6,55%
O ttulo representa promessa futura de pagamento em
dinheiro.
Poupana 6,38% - 6,15% = 0,23%
Vantagem fiscal
As LCAs so isentas de imposto de renda e por isso so uma alternativa de investimento ainda mais Poupana: taxa acumulada abril/2013 a abril/2014
atraente e vantajosa. Os produtores rurais obtm, dessa forma, a captao de recursos de financiamento
Inflao: taxa acumulada entre abril de 2013 a abril de 2014.
a baixo custo e os investidores recebem boa remunerao pela ausncia do imposto.
Risco
7. Certificado de Recebveis Imobilirios (CRI)
A instituio financeira emissora "quebrar" e no honrar com o pagamento de juros e/ou principal. LCAs
possuem garantia do FGC at R$ 250.000,00 por CPF e instituio. Ttulo que concede o direito de receber receitas de um ou vrios imveis. O investidor compra do imvel
gerador de renda o direito de receber as receitas (recebveis). So, portanto, ativos lastreados por imveis
e apresentam promessa de pagamento em dinheiro.
Caractersticas
CRIs so emitidos por securitizadoras e no por bancos. A
Destinado a investidores que buscam maiores rentabilidades no curto e mdio prazos.
securitizadora apenas empacota o fluxo de recebveis e
Compra atravs da mesa da corretora ou do banco. Pela XP possvel comprar atravs da rea do monta a operao. Seu risco como investidor sempre estar
Cliente. vinculado a qualidade do devedor e no da securitizadora.
Iseno de imposto de renda para pessoa fsica.
Juros e principal podero ser resgatados somente no final - vencimento da operao. Importncia do SFN
Agentes
superavitrios
Resumo: LCA Ao investir em CRI, voc empresta dinheiro
aos empreendedores imobilirios, via
securitizadora.
Rentabilidade dada apenas no vencimento da LCA
Risco: qualidade dos recebveis inadimplncia.
Base de clculo Pr ou Ps-fixada (normalmente um % do CDI)
Liquidez No h liquidez
CRI
Risco de crdito: risco do emissor-banco;

Construtoras e
Risco de liquidez: no h o risco de liquidez em funo do papel no poder ser vendido. A LCA deve Securitizadora
$ Imobilirias $
ser levada at o vencimento.

Caractersticas Importncia do SFN
O CRI pode aparecer como opo para financiar tanto a compra ou construo de imveis novos,
quanto para refinanciar imveis existentes. Agentes Ao investir em LCI, voc empresta dinheiro
superavitrios a instituio financeira que concede crdito
As operaes de securitizao de fluxos financeiros podem ser derivados de contrato de locao ou
compra e venda de imveis comerciais. imobilirio.
O CRI lastreado em crditos imobilirios que so garantidos por imveis e apresentam promessa de Risco: a instituio financeira "quebrar".
pagamento em dinheiro.
Paga o fluxo de recebimento do crdito concedido para a efetivao do empreendimento imobilirio.
Geralmente pagam cupons de juros e mortizaes, pois so ttulos de mdio e/ou longo prazo. LCI
Produto exclusivo para investidores qualificados.
Instituio
Resumo: CRI financeira $
Depende de cada CRI, podendo ser na venda do
Rentabilidade
ttulo e/ou pagamento de juros at o vencimento Caractersticas
Pr ou ps-fixada (normalmente CDI/Selic ou So lastreados em crditos imobilirios garantidos por hipotecas ou por alienao fiduciria de um
Base de clculo
ndice de preos). bem imvel e do aos seus tomadores direito de crdito pelo valor nominal, juros e atualizao
monetria.
Tributao Iseno de IR para pessoa fsica
LCI isenta de imposto de renda para investidores pessoa fsica.
Liquidez Baixa - sada somente a mercado.
Possui garantia do Fundo Garantidor de Crdito at R$ 250 mil por CPF e por instituio financeira.
Risco de crdito: qualidade da carteira de recebveis "titularizada".
uma boa alternativa de diversificao de carteira.
Risco de mercado: oscilaes da taxa de juros e ndices de inflao.
Risco de liquidez: no conseguir vender o papel no mercado secundrio ao preo desejado.

Exemplo de ganho pela iseno de impostos
Veja exemplos de CRIs disponveis na plataforma XP Investimentos: (Base abril/2014) Uma LCI (prazo de 6 meses) com remunerao lquida de 92% do CDI, equivale a um CDB de
118,71%.
Emissor Ativo Vencim. Taxa Rating Agncia Qtd mn. Preo
Gaiasecurit CRI 10G0033154 10/05/2015 6,9% IGP = DI AA- S&P 1 R$ 354.091,22 Resumo: LCI
RB Capital Securitiz CRI 11B0045040 16/03/2023 6,3% IPC - A AAA Fitch 1 R$ 346.596,56
Depende do ttulo. Normalmente um percentual

ISEC Securitizadora S.A CRI 13F0051911 07/09/2022 7,8% IGP - M AA Fitch 1 R$ 231.840,92 Rentabilidade
do CDI preestabelecido no ato de compra do ttulo
Base de clculo Pr ou ps-fixada

8. Letra de Crdito Imobilirio (LCI)
Tributao Iseno de IR para pessoa fsica
um instrumento de captao dos bancos com objetivo de financiar o setor imobilirio.
Na data de vencimento do ttulo, que pode
Liquidez
variar de 3 meses a 2 anos
So ttulos de risco baixo para o investidor, pois contam com
a mesma garantia da caderneta de poupana, ou seja, do
Risco de crdito: instituio financeira;
Fundo garantidor de Crdito (FGC).
Alm disso, so garantidos por hipotecas e alienao
fiduciria dos imveis financiados pela instituio. Risco de liquidez: no h o risco de liquidez em funo do papel no poder ser vendido. A LCI deve ser
levada at o vendimento.

Comparativo: LCI x poupana 9. Mercado de Aes
LCI Banco Pine SA (Rating: AA S&P)
Mnimo: R$ 20.000,00
Rentabilidade: 101,5% do CDI
ltimos 12M (01/04/2013 a 01/04/2014):

Retorno bruto 12M Inflao 12M Retorno lquido 12M
LCI 10,96% - 6,15% = 4,81%
Poupana 6,38% - 6,15% = 0,23%
Poupana: rentabilidade acumulada entre abril de 2013 e abril de 2014
CDI: taxa anualizada base abril/2014

AES
Inflao: acumulada entre abril de 2013 e abril de 2014.

Empresa
Custos operacionais em Renda Fixa
Abertura de capital
Ttulo Taxa de custdia
No cenrio econmico atual, no qual predomina o recursos prprios para financiar sua expanso.
Ttulos Pblicos - Tesouro Direto 0,10% na compra + 0,40 ao ano - cobrana semestral.
uso intensivo de tecnologia, a grande competio Nesse sentido, uma alternativa disponvel para as
Ttulos Pblicos - XP Investimentos R$ 6,90 ao ms entre as empresas e a globalizao, as empresas empresas se capitalizarem a abertura de capital.
no podem depender nica e exclusivamente dos
Debntures R$ 6,90 ao ms
LCA R$ 6,90 ao ms
> + =
CRI R$ 6,90 ao ms Parceria no
Financiamento Parceria no
NOVOS SCIOS
LCI R$ 6,90 ao ms do crescimento risco do negcio lucro do negcio
CDB R$ 6,90 ao ms
Imposto de Renda Renda Fixa

Ao abrir seu capital, uma empresa encontra uma fonte novos equipamentos, no desenvolvimento de
Ttulos Pblicos Federais (LTN, NTN e LFT), CDBs e Debntures. de captao de recursos financeiros permanentes. pesquisas, profissionalizao, melhorando, assim,
Ao invs de solicitar um emprstimo suntuoso seu processo produtivo, tornando-se mais eficiente
Prazo da operao Alquota em uma instituio financeira, com pagamento e beneficiando toda a comunidade.
At 180 dias 22,5% de juros e teria prazo determinado, a empresa
Dessa forma o investidor em aes contribui para
lana uma porcentagem de seu capital social em
De 181 at 360 20,0% a produo de bens, dos quais ele tambm
aes no mercado. Com os recursos oriundos da
consumidor.
De 361 at 720 dias 17,5% venda das aes, a empresa tem a possibilidade
de fazer reestruturao de passivos, investir em
Acima de 720 dias 15,0%
Isentos de IR: LCI, LCA e CRI.
Algumas debntures so isentas de IR - infraestrutura.

A importncia do mercado de capitais para a economia crescimento de uma companhia. Seu potencial de crescimento e aumento de lucros tende a atrair novos
investidores e esses compraro ativos desiquilibrando a relao oferta x demanda e elevando seus preos.
Investimentos realizados em bolsas de valores crescer. Alm disso, oferecem oportunidades aos
Em 18 dias o ativo valorizou 17,8%.
retroalimentam todo sistema produtivo do pas, investidores de participarem do crescimento,
dando condies para as empresas fazerem auferindo ganhos em seus investimentos.
captaes baratas de recursos para investir e
R$ 29,59
Como funciona o mercado de aes?
gera crescimento e renda compra aes na
Investidor
distribui dividendos valorizando o capital do acionista

poupa e consome gerando lucro a empresa
A bolsa impulsiona as empresas, R$ 25,14

Pas gera poupana para o investidor e Bolsa
crescimento para o pas
Fonte: Apligraf: - maro/abril/2014
Dividendos
Empresa Uma empresa deve dividir os lucros com seus acionistas. A parcela direcionada aos detentores de
aes conhecida como dividendo, ou seja, os dividendos correspondem parcela de lucro distribuda
investe financia aos acionistas na proporo da quantidade de aes detida, apurado ao fim de cada exerccio social. O
estatuto social de uma companhia pode estabelecer o dividendo mnimo a ser distribudo, desde que no
seja inferior a 25% de seu lucro lquido ajustado. Caso no haja previso no estatuto social, o dividendo
Mercado secundrio
obrigatrio deve corresponder, no mnimo, metade do lucro lquido ajustado.
Diferena entre mercado primrio e secundrio
Empresa ABCD3
Lucro lquido (ano) R$ 10 milhes

Carro Concessionria ou particular
Pay out (25% ao ano) R$ 2,5 milhes
Nmero de aes no mercado 2,5 milhes

Compra $
Dividendos por ao (ao ano) R$ 1,00
Cotao da ao R$ 50,00
Concessionria
Particular
ou particular
Vende $ Dividend yield 2%
Juros sobre capital prprio

Remunerao do acionista
Remunerao paga aos acionistas sobre o montante investido na empresa. Os juros sobre capital prprio
Valorizao da ao
tm interessante vantagem fiscal para empresa, pois seu valor reduz a base de clculo dos impostos. O
medida que uma empresa cresce seu patrimnio se valoriza e, consequentemente, as aes tambm. investidor paga na fonte 15% de IR sobre esse valor. Ainda assim, deve ser visto com bons olhos quando
Alm disso, a valorizao das aes, normalmente, est diretamente ligada expectativa futura de a empresa paga JCP, pois ambos, no final das contas, saem ganhando.

Clculo da rentabilidade / retorno do investimento: Ibovespa
O ndice Bovespa o mais importante indicador do Reflete no apenas as variaes dos preos das
Preo atual da ao
desempenho mdio das cotaes do mercado de aes, mas tambm o impacto da distribuio dos
Retorno = -1 x 100
Preo inicial da ao aes brasileiro. Sua relevncia advm do fato do proventos, sendo considerado um indicador que
Ibovespa retratar o comportamento dos principais avalia o retorno total de suas aes componentes.
papis negociados na BM&FBOVESPA.
Participantes do mercado
Investidor
So pessoas que possuem capital disponvel e pretendem rentabiliz-lo. Compram participaes societrias
em empresas para participar de seu crescimento e lucros.
Corretora de valores
Corretoras so instituies que compram e vendem aes

para voc. As corretoras constituem instituies financeiras
credenciadas pelo Banco Central, pela CVM e pelas prprias
Bolsas e esto habilitadas, entre outras atividades, a negociar
valores mobilirios com exclusividade no sistema eletrnico
da BM&FBOVESPA.
Como enviar ordens de compra ou venda?
As solicitaes de compra e venda podem ser enviadas a corretora por meio de: telefone, e-mail e home broker
Existem mais de 80 corretoras no mercado brasileiro. Elas oferecem anlises, relatrios, orientaes e
sistemas operacionais a seus clientes. As corretoras de valores conectam seus clientes a bolsa de valores.
O home broker a principal ferramenta operacional oferecida pelas corretoras a seus clientes.
BM&FBovespa
A BM&FBovespa o grande centro de negociao de aes e ativos de renda varivel do pas. Atua como
uma grande feira, onde todos os investidores interessados em comprar aes vo busc-las, pois sabem
que l encontraro vendedores.
Sistema CBLC
A CBLC atua como fiel depositrio do mercado de capitais. Todas as aes e derivativos negociados na
BM&FBovespa so custodiados na CBLC. a garantia que o investidor tem de que seus ativos de fato
existem e pode dispor deles quando quiser ou precisar.

Home broker a melhor ferramenta operacional Rentabilidade - exemplos de aes

ltimos 10 anos (abril 2004 a abril 2014)
O home broker uma ferramenta operacional Haver cobrana de custos quando forem realizadas
completa para operar em bolsa de valores, operaes. Para acess-lo, basta preencher um 1455%
colocada disposio dos investidores de forma cadastro na corretora. 1302%
absolutamente gratuita. 1216%
1051% 1063%
743%
362%
211%
105%
71%
SOUZA LOJAS MARCOPOLO

IPCA Poupana CDI VALE CRUZ WEG ULTRAPAR AMBEV AMERICANAS
Custos operacionais
Mensalmente, cobrada e lanada na conta do investidor uma taxa de custdia. O valor independe do
tamanho da carteira, apenas muda de acordo com o plano de investimento do cliente. Veja:
Taxa de custdia - CBLC

O home broker uma ferramenta de acesso aos internet, sem sair de casa ou no prprio trabalho,
mercados da bolsa oferecida por quase todas as enviando ordens de compra e venda pelo site da R$ 14,90 / ms plano private
corretoras. nele que os investidores negociam corretora. Veja abaixo boletas de compra e venda
R$ 6,90 / ms plano express
aes, ETFs, opes, contratos futuros, fundos de aes do home broker:
imobilirios bem como ativos de renda fixa pela
Taxa de corretagem
Corretagem varivel (tabela bovespa):
Incio da faixa Trmino da faixa % +fixo
R$ - R$ 135,05 0,00 R$ 2,70
R$ 135,06 R$ 498,61 2,00 R$ -
R$ 498,62 R$ 1.514,68 1,50 R$ 2,49
R$ 1.514,69 R$ 3.029,37 1,00 R$ 10,06
R$ 3.029,38 acima 0,50 R$ 25,21
Corretagem fixa: cada corretora de valores do mercado estabelece sua poltica de preos. Na XP
Investimentos o valor cobrado de R$ 14,90 por ordem executada (compra e venda).

Emolumentos
Sobre cada operao realizada no prego da Bolsa a BMFBOVESPA cobra uma taxa que repassada aos
clientes das corretoras. Esta taxa denominada de emolumentos e serve para cobrir os custos da Bolsa
com estas transaes.
Nas operao de Day-trade os emolumentos so de 0,025% sobre o valor da transao e nas demais Mdulo 7/
operaes (no day-trade) 0,035%.
Alm destes custos so cobrados do cliente e lanadas na nota de corretagem: Outras Bovespa = 3,9% da
Fundos de investimento
corretagem e ISS (% depende de lei municipal).
Tributao Imposto de renda sobre aes
Mercado vista
IR: 15% sobre o ganho de capital.
Vendas acima de R$ 20.000,00/ms.
Controle receita federal, IRRF de 0,005% da venda.
seno somente sobre operaes em aes,

excluindo day trade e operaes a termo.
Daytrade
IR: 20% sobre o ganho de capital.
Vendas de qualquer valor.
Controle receita federal, IRRF de 1% do lucro.
Eventuais perdas podem ser compensadas com lucros futuros mas sempre separando operaes de
day trade das demais operaes.
Conceito
O recolhimento do IR de responsabilidade do prprio investidor e deve ser feito via DARF com o cdigo
6015 para investidor PF e 3317 para PJ. A apurao mensal e o pagamento realizado at o ltimo dia Instituies participantes
til do ms seguinte.
Vantagens de investir em fundos
Como avaliar um fundo
Classificao dos fundos: renda fixa, multimercado, aes e imobilirios
Em um fundo de investimento, a unio faz a fora com o objetivo

de obter ganhos financeiros a partir da aquisio de uma carteira
de ttulos ou valores mobilirios.

1. Fundos de Investimento seguranas. Provavelmente, ter mais trabalho Caberia a voc escolher os ativos para compor uma
para encontrar esses prestadores de servios e carteira de investimento. Isso significa analisar
Conceito
gastar mais. Se estivesse em um condomnio, essa com frequncia riscos, nvel de endividamento e
seria uma tarefa para o sndico, com a vantagem de expectativa de resultados de cada empresa da qual
Um fundo de investimento uma comunho de poder ratear com os outros condminos os custos. voc comprou ao ou de cada banco do qual voc
recurso captados de pessoas fsicas ou jurdicas, Situao semelhante poderia acontecer com voc, adquiriu um CDB.
com o objetivo de obter ganhos financeiros a partir caso estivesse sozinho no mercado financeiro.
da aplicao em ttulos e valores mobilirios.
Estrutura dos Fundos de Investimento Exemplo XP
Ttulos Ttulos
Um fundo organizado sob a forma de condomnio
pblicos privados
e seu patrimnio dividido em cotas, cujo valor Responsvel pelo
calculado diariamente por meio da diviso funcionamento do fundo.
do patrimnio lquido pelo nmero de cotas Administrador Controla todos os prestadores
em circulao. Em outras palavras, como um de servio, e defende os
condomnio reunir recursos de um conjunto de interesses dos cotistas
Aes
investidores (cotistas), com o objetivo de obter
ganhos financeiros a partir da aquisio de uma Responsvel pela compra e
carteira de ttulos ou valores mobilirios. venda dos ativos do fundo
Gestor (gesto) segundo objetivos
e poltica de investimento
estabelecida no regulamento.
Cotistas O cotista une seus recursos aos de outros investidores Responsvel pela "guarda" dos
Custodiante
ativos do fundo.
Responsvel pela venda das

Distribuidor
cotas do fundo.
Pessoa jurdica / Administrado por uma instituio financeira / Gesto Responsvel por fiscalizar se
Fundo de investimento
profissional / Auditoria externa Auditoria o fundo est de acordo com as
normals legais de operao.
Este voc. Grande ou pequeno

investidor. Ao aplicarem um
Carteira Costistas recebem quantidade "x" de cotas, proporcional ao valor investido fundo, todos recebem o mesmo
Cotista
tratamento e tm os mesmo
direitos, independente do
valor aplicado.
a comunho de recursos sob a forma de condomnio Um fundo de investimento funciona da mesma
em que os cotistas tm os mesmos interesses e forma. Os cotistas (os moradores) compram uma
Vantagens dos fundos de investimento
objetivos ao investir no mercado financeiro e de quantidade de cotas ao aplicar, e pagam uma
capitais. taxa de administrao a um terceiro (o Gestor) Gesto profissional: a gesto da carteira fica aos cuidados de profissionais que acompanham todas
para coordenar as tarefas do fundo e gerenciar as tendncias e identificam oportunidades de mercado.
Funciona exatamente como um condomnio de
seus recursos no mercado. Ao comprar cotas de
apartamentos, onde cada condmino dono de Ganhos de escala: cada um entra com uma participao formando um bolo que permite ganhos
um determinado fundo, o cotista est aceitando
uma cota (um apartamento) e paga a um terceiro de escala, ou seja, o fundo consegue preos e taxas melhores do que o pequeno investidor obtm
suas regras de funcionamento (aplicao, resgate,
para administrar e coordenar as tarefas do isoladamente. Alm disso o pequeno investidor consegue acessar produtos de alto padro mesmo
horrios, custos etc.), e passa a ter os mesmos
prdio (jardineiro, pessoal da limpeza, porteiro, tendo poucos recursos e ainda assim diversificar sua carteira.
direitos dos demais cotistas, independentemente
manuteno de elevadores etc.). Nele so
da quantidade de cotas que cada um possui.
estabelecidas as regras de funcionamento (horrio Diversificao de risco: os valores movimentados pelos fundos permitem maior diversificao das
de funcionamento da piscina, do salo de festas, de Agora, imagine que voc no mora em um prdio, aplicaes, com potencial reduo do risco.
msica alta nas dependncias dos apartamentos portanto est fora do condomnio, e precisa
Reduo de custos: os custos de administrao da carteira diminuem com o maior nmero de cotistas.
etc.). Essas regras so seguidas por todos os escolher quem vai fazer a manuteno da piscina
Todos os custos do fundo so partilhados. Se comparado ao investimento em bolsa, por exemplo, tende
moradores, sem exceo. e da quadra esportiva ou quem vai contratar os
a ser muito mais eficiente.

Como avaliar fundos de investimento
Rentabilidade: quanto o fundo rendeu em determinado perodo, calculado a partir do valor das
cotas. importante observar o fundo em relao ao seu benchmark (ndice de referncia); bem como
em diferentes perodos: 12, 24 ou 36 meses.
Taxa de administrao: o principal custo do investimento em fundos. uma taxa anual cobrada Supervisora do cumprimento dos cdigos de regulao dos fundos que classifica de acordo com o estilo
pelo gestor do fundo para administrar o dinheiro aplicado. Quanto maior a taxa de administrao de gesto do fundo. So 14 categorias e 46 tipos diferentes:
maior a necessidade de entrega de rentabilidade.
Curto prazo Previdncia privada
Resgate/Liquidez: importante saber em quanto tempo o cotista receber o dinheiro em sua conta.
Referenciado DI Exclusivos fechados
Risco: o quanto a cota do fundo oscila. Quanto maior a volatilidade do fundo, maior ser a variao
na cota, tanto para cima (rentabilidade positiva), quanto para baixo (perdas). Renda fixa Off shore
Taxa de performance: cobrada em funo do alcance de certos objetivos de rentabilidade definidos Multimercados Fundo de Direitos Creditrios
no estatuto social do fundo. Sempre que o gestor do fundo conseguir superar o objetivo ele ganha,
Dvida externa Fundo de ndices (ETF)
caso contrrio, no. Portanto, taxa de performance totalmente diferente de taxa de administrao.
Aes Fundo de participaes
Cambial Fundo de Investimento Imobilirio

Tributao sobre fundos de investimento
Fundos de longo prazo - renda fixa e multimercado: imposto de renda segundo a tabela regressiva,
sendo: Comparativo de rentabilidades
22,5% de 0 a 180 dias / 20% de 180 a 360 dias / 17,5% de 360 a 720 dias / 15% acima de 720 dias. Ao comparar rentabilidades e escolher fundos Referenciados com referenciados, aes ativo
Nestes fundos, h cobrana de IR em maio e novembro, pelo sistema come-cotas. de investimento, importante faz-lo entre com aes ativo e assim por diante. Dessa forma,
fundos da mesma classe. Fundos de renda fixa o investidor fica isento de comparar produtos com
Fundos de aes: imposto de renda de 15%. Cobrana somente no resgate. devem ser comparados com fundos de renda fixa. estratgias e exposies ao risco distintas.
Fundos de curto prazo: come-cotas em maio e novembro nas seguintes alquotas: 22,5% de 0 a 180
dias e 20% para aplicaes com prazo superior a 180 dias.
Fundos de renda fixa
Curto Prazo so os fundos que possuem prazo mdio da carteira inferior a 365 dias.
Tem como principal fator de risco de sua carteira a Exerccio: sua plataforma de investimento permite
variao da taxa de juros domstica ou de ndice de escolher entre o FUNDO A e o FUNDO B, ambos
Classificao dos fundos de investimento preos. pertencentes mesma categoria. Qual voc escolheria?
Os fundos tm dois tipos de classificao:
Fundo A Fundo B
Taxa de administrao 4,0% 0,5%
Taxa de performance No tem No tem
Reguladora de fundos que os classifica de acordo com os ativos que o fundo pode ter: Liquidez D+0 D+0
Curto Prazo Cambial
Categoria Renda fixa Renda fixa
Referenciado Dvida externa
Renda fixa Aes
Multimercado

BNP Paribas RF x Icatu Vanguarda RF x BB 100 RF x Ita Super RF Voc sabia que fundos de gestores independentes, geralmente, apresentam melhor performance em
Categoria: Renda Fixa / Perodo: 2010 - 2014 relao aos fundos de bancos?
Icatu Vanguarda Gold: 57,92% BNP PARIBAS FUNDO: 55,16% CDI: 56,81%
Credit Agricole DI x Mapfre DI x Sul Amrica DI x Ita Ecomudana x BB Social x Bradesco Hiperfundo
BB Renda fixa LP 100 FU: 30,17% Ita Super Renda Fixa: 42,02%
Categoria: Referenciado DI / Perodo: 05 anos - 2009 - 2014
Credit Agricole DI: 58,13% CDI: 56,94% Mapfre CGD Securities: 51,49%
57,92%
56,81%
Sul Amrica Exclusive: 54,30% Ita Referenciado: 38,16% BB Referenciado: 34,46%
55,16%
Bradesco Fundo de investimento: 29,35%

42,02%
58,13%
56,94%
30,71% 54,30%
51,49%
38,16%
34,46%
29,35%
Fonte: www.comparaodefundos.com.br
Curiosidades
Voc sabia que se tivesse aplicado R$ 100.000,00 em ambos os fundos, estaria aps 120 meses com:
Fonte: www.comparaodefundos.com.br
R$ 160.480,00
No perodo estudado, observamos que os gestores bancos. Lembrando, novamente, que so fundos
independentes obtiveram uma rentabilidade muito da mesma categoria ANBIMA (Referenciado DI) e
superior a rentabilidade dos fundos dos grandes expostos ao mesmo nvel de risco.
R$ 210.560,00
Diferena de R$ 50.080,00 em 10 anos!
Lembrando que so fundos da mesma categoria ANBIMA, logo, pertencem a mesma classe de risco.
54,64% 33,99%
Rentabilidade mdia Rentabilidade mdia

Fundos multimercado BB Aes Ibov x Bradesco FIA Ibov x Itau Aes Ibov x XP Investor FIA
Categoria: aes / Perodo: 08 anos - 2007-2014
A caracterstica mais forte desse tipo de fundo a flexibilidade.
XP Investor FIA: 151,26% Ibovespa: 42,65% tau Aes Ibovespa: 21,35%
Os gestores podem investir o quanto quiserem (conforme regulamento do fundo) em ativos de
diferentes nveis de risco aes, cmbio e renda fixa e tambm utilizar derivativos para alavancagem Bradesco FIA Ibov: 5,86% BB Aes Ibov: 4,56%
ou para proteo de carteira.
Podem apresentar risco maior que outras aplicaes mais conservadoras, portanto, preciso que o
investimento esteja alinhado aos seus objetivos e ao seu perfil de risco.
XP LS FIM x Ashmore Brasil LS x GAP LS x Credit Agricole LS

Categoria: multimercado Long&Short / Perodo: 36 meses (2011-2014)
XP Long & Short FIM: 41,00% Ashmore Brasil LS: 39,85% GAP LS: 35,63%
Credit Agricole LS: 24,11% CDI: 30,32%
41,00%
39,85%
35,63%
30,32%
24,11% Curiosidades
Voc sabia que se tivesse aplicado R$ 100.000,00 nos fundos de aes, aps 60 meses estaria com:
R$ 104,970,00 R$ 106.430,00
R$ 121.990,00 R$ 251.360,00
Fonte: www.comparaodefundos.com.br Diferena de R$ 146.390,00 em 5 anos!
Fundos de aes Lembrando que so fundos da mesma categoria ANBIMA, logo, pertencem a mesma classe de risco.
So fundos que investem os recursos em uma carteira diversificada de aes, tendo no mnimo 67%
de seu patrimnio lquido aplicado nesse tipo de investimento.
Alguns fundos de aes tm como objetivo acompanhar ou superar a variao de um ndice do Fundos imobilirios
mercado acionrio, como o IBOVESPA ou o IBRX.
Os fundos imobilirios so condomnios de investidores, semelhantes aos fundos
Apresentam risco maior que outras aplicaes em funo das oscilaes dirias e so indicados para de aes e renda fixa, administrados por instituies financeiras e fiscalizados pela
investidores com perfil mais agressivo. CVM. Tm por objetivo aplicar recursos no desenvolvimento de empreendimentos
imobilirios ou imveis prontos, como hotis, shopping centers, edifcios comerciais,
um tipo de investimento recomendado para resgate a longo prazo.
escolas, loteamentos etc. Podem participar do patrimnio de um fundo um ou mais
imveis, parte de imveis, direitos relativos a eles, entre outras opes.

Por serem fundos fechados, suas cotas no tm yield, se d pela mensurao de quanto rendimento Liquidez
resgate. Assim como as aes, o caminho natural a o fundo pagou sobre preo ao final do perodo. O
Se comparadas com investimentos diretos em imveis, a liquidez dos FIIs tm em mdia maior liquidez.
negociao atravs da bolsa ou do balco organizado retorno do perodo a soma dos dois componentes.
Contudo, se comparado com algumas aes, a liquidez dos FIIs ainda no apresentam altos ndices.
(SOMA). O clculo da taxa de rendimento, o chamado
Acreditamos que a liquidez desses ativos na bolsa dever crescer muito nos prximos anos.
Principais vantagens
Torna o investimento imobilirio acessvel mesmo aos pequenos e mdios investidores, atravs do
Fundo de Investimento fracionamento via emisso de cotas.
Imobilirio
um investimento em imveis com a mobilidade das transaes financeiras, evitando as complicaes
com escrituras, certides etc.
Investidores Imveis O fundo d um ambiente de transparncia para as operaes imobilirias, alm de contar com imveis
escolhidos por especialistas no setor.
Por que alguns fundos possuem taxas de rendimento to diferentes entre si tendo ativos bastante Exemplo comparativo entre a compra direta de imvel e cotas de fundo imobilirio
semelhantes na carteira?
Compra e venda de apartamento Compra e venda de cotas de FI

A taxa de rendimento, por ser calculada sobre o Assim, se algum empreendimento da carteira do
valor da ltima cota do perodo, composta por fundo trouxer grandes incrementos de rentabilidade, Valor de compra do imvel: R$ 250.000,00 Valor de compra do imvel: R$ 250.000,00
dois nmeros de naturezas diferentes: o primeiro a tendncia de sua cota se valorizar, o que
Valor de venda do imvel: R$ 300.00,00 Valor de venda do imvel: R$ 300.00,00
o rendimento ocorrido no perodo, portanto, evento reduz a taxa de rendimento por ser inversamente
passado; o segundo retrata a expectativa de valor do proporcional ao preo da cota. Por isso, mesmo que Corretagem venda (6%): R$ 18.000,00 Corretagem venda (0,5% + 25,21): R$ 1.275,21
imvel ou atividade desenvolvida pelo fundo, o que o aluguel continue fixo, o yield (taxa de rendimento)
ITBI compra (2%): R$ 5.000,00 ITBI compra (0,5% + 25,21): R$ 2.850,42
incorpora um componente de rentabilidade futura. se altera pela variao do valor da cota.
Total de custos (8%): R$ 23.000,00 Total de custos (1.02%): R$ 2.850,42
Valor lquido na venda: R$ 277.00,00 Valor lquido na venda: R$ 297.149,58

Mecnica de distribuio de resultados
Lucro da operao: R$ 27.000,00 Lucro da operao: R$ 47.149,58
Com o investimento em fundo imobilirio, ao final de cada perodo, o investidor recebe o rendimento
I.R. (15%): R$ 4.500,00 I.R. (20%): R$ 9.429,92
como se fosse um aluguel.
Lucro lquido final: R$ 22.950,00 Lucro lquido final: R$ 37.719,66
A valorizao da cota corresponde valorizao do imvel.
*Rendimentos sobre alguel de imveis so tributados. *Rendimentos/dividentos sobre cotas de FIs so insentos de IR
95% de lucro Receita

Custos Diferena: R$ 14.769,66
Fundo de Investimento
Investidores Imveis
Imobilirio
Resgate de cotas
No possvel resgate nos fundos imobilirios. O prazo do fundo, geralmente, indeterminado e a liquidez
se d via negociao da quota no mercado secundrio ou via amortizao das quotas pela liquidao do
investimento.

Comparativo de Rentabilidades
IFIX: 34% CDI: 34% IBOV: -26%
34%
34%
-26%
Tributao Mdulo 8/
Um dos maiores benefcios dessa modalidade de investimento a iseno de imposto de renda para o investidor Previdncia privada
pessoa fsica. O cotista est isento de pagar IR sobre os rendimentos mensais distribudos pelos fundos
imobilirios. Para investidores pessoa jurdica, os ganhos sobre o investimento so tributados em 20%.
Sobre os ganhos de capital com a valorizao das cotas o imposto de renda de 20%. A apurao e recolhimento
devem ser feitos pelo prprio investidor e em perodos mensais.
Observe um comparativo de rentabilidade entre o IFIX - ndice que mede o desempenho mdio dos fundos
imobilirios negociados na Bolsa de Valores - o Ibovespa e o CDI.
A previdncia privada
Veja exemplo com desempenho de Fundo Imobilirio:
Ativo: XPGA11 / Rentabilidade: 59,75% / Perodo: 2011/2014 (565 dias) Previdncia como renda vitalcia
Previdncia como investimento
Segurana da previdncia privada
Planos de previdncia privada
Perfil de Investimento
As escolhas de hoje garantiro o amanh.

1. A Previdncia Privada Fase de benefcio: o perodo de aposentadoria propriamente dito. Se o dever de casa foi bem feito na
fase anterior, voc poder desfrutar com tranquilidade desta fase de sua vida.
Investir em previdncia privada uma necessidade cada vez mais procurados pelos trabalhadores e
de todos os brasileiros. Hoje, temos apenas 1,4 incentivados pelo governo.
contribuintes para cada aposentado da previdncia 4. Segurana da Previdncia Privada
Na previdncia privada, voc pode optar por receber
social do pas. Estudos do IPEA mostram que em
uma renda mensal vitalcia ou resgatar o valor total A Superintendncia de Seguros Privados (Susep) garanta o pagamento de benefcios para os seus
2032 passaremos a ter mais aposentados do que
da reserva acumulada no seu plano. um rgo vinculado ao Ministrio da Fazenda. participantes. Periodicamente, a Susep monitora
contribuintes. Por isso, planos de complementao
da aposentadoria pela previdncia privada so De acordo com a regulamentao atual, as essas informaes, impedindo que problemas
entidades abertas de previdncia complementar financeiros aconteam e protegendo seus
so obrigadas a constituir uma reserva tcnica que investimentos.
Aposentadoria
Continuam Dependem
Quem faz as contas logo vai perceber que ser
trabalhando de caridade 5. Planos de Previdncia Privada
difcil manter o padro de vida na aposentadoria
25% 28%
contando apenas com a previdncia pblica. Plano Gerador de Benefcio Livre (PGBL)
Ideal para quem faz declarao completa de IR, pois previdncia privada, o governo, pela lei 9.532
Se mantem no o investidor pode deduzir o valor das contribuies de 10 de dezembro de 1997, autorizou que as
Quem precisa de um plano de previdncia? Dependem mesmo padro da sua base de clculo do imposto de renda, com contribuies efetuadas aos planos PGBL fossem
Todo o trabalhador que recebe um salrio acima do de parente 1% limite de 12% da sua renda bruta anual. Assim, dedutveis do imposto de renda at o limite de 12%
teto da previdncia oficial. 46%
poder reduzir o valor do imposto a pagar. Como da renda tributvel.
incentivo contratao individual de planos de
Aposentadoria com problemas
Vida Gerador de Benefcio Livre (VGBL)
O INSS funciona em regime de repartio simples, ou seja, os trabalhadores de hoje contribuem para que
os aposentados de hoje recebam seu benefcio. Ideal para quem faz declarao de IR simplificada, porque, em um VGBL, a tributao acontece apenas
para profissionais liberais ou para quem deseja sobre o rendimento acumulado.
No Brasil, em 1940 eram 31 trabalhadores Hoje, h apenas 1,4 trabalhadores aplicar mais de 12% de sua renda bruta anual. Isso
para cada aposentado (contribuintes) para cada aposentado
Escolhendo o regime de tributao

Em 2013 o INSS teve um dficit entre suas arrecadaes e pagamento de benefcios de R$ 52,1 bilhes.
Somente em 2013 foram depositados nos fundos de Previdncia Privada cerca de R$ 73,7 bilhes. Regime progressivo ou compensvel
2. Previdncia como Renda Vitalcia

Parcela a deduzir do imposto
Base de clculo mensal R$ Alquota %
Na contratao e ao final de sua acumulao, voc ter que pagar o valor contratado enquanto voc em R$
ter que optar pela converso da sua acumulao estiver vivo. Porm, se voc vier a falecer cedo, o
At 1.787,77 isento 0,00
em renda vitalcia ou no (veja ao lado esta segunda valor acumulado fica para a seguradora.
opo). Se optar pela renda vitalcia, a seguradora De 1.787,78 at 2.679,29 7,50 134,08
3. Previdncia como Investimento De 2.679,30 at 3.572,43 15,00 335,03
Na concesso de benefcio, voc pode optar por participante, a reserva ser paga aos beneficirios De 3.572,44 at 4.463,81 22,50 602,96
resgatar o valor total da reserva acumulada. Durante indicados na proposta. As indenizaes pagas aos
o perodo de acumulao, em caso de falecimento do beneficirios no integram o inventrio. Acima de 4.463,81 27,50 826,15
Tabela progressiva para o clculo anual do IR da pessoa fsica para o o exerccio de 2014.
Fases da previdncia
Os planos de previdncia privada possuem basicamente duas fases distintas, veja quais so.
Fase de acumulao: investidor poupa parte de sua renda e investe mensalmente em um plano ou
realiza aportes peridicos. Exige muita disciplina e pacincia para obter bons resultados e aproveitar
no futuro.

Falecimento do titular
Simulador de deduo de IR Sem PGBL Com PGBL
Prazo de acumulao igual ou menor que 6 anos: Alquota de 25%, incidente sobre a reserva
Renda bruta anual R$ 100.000,00 R$ 100.000,00
acumulada.
Contribuies do Plano de Previdncia Privada - 12% - R$ 12.000,00
Prazo de acumulao maior que 6 anos: alquotas de acordo com o prazo de acumulao.
Nova base de clculo R$ 100.000,00 R$ 88.000,00
No opo na proposta de inscrio, pressupe regime progressivo.
Alquota* 27,50% 27,50%
Possibilidade de alterao de regime progressivo para regressivo: prazo de permanncia passa a
Imposto a pagar sem dedues R$ 27.500,00 R$ 24.200,00
contar da data de alterao.
Parcela a deduzir R$ 9.486,91 R$ 9.486,91
No h a possibilidade de alterao de regime regressivo para progressivo: Necessria a contratao
de novo plano. I.R. total a pagar no ano R$ 18.013,09 R$14.713,09
Economia de I.R. (diferena entre ter ou no o PGBL) - R$ 3.300,00
Regime regressivo
Taxas na previdncia privada
Resgates: alquota calculada de acordo com o tempo decorrido entre cada depsito de recursos no
plano e o pagamento do resgate (sistema PEPS). Taxa de administrao: varia conforme o valor de contribuio mensal ou valor depositado inicial.
Taxa de carregamento: podem incidir na entrada ou na sada. Algumas seguradoras isentam o

carregamento conforme prazo de contribuio ou valor acumulado.
Prazo de investimento Imposto a ser pago
Veja abaixo exemplos das taxas dos principais planos de previdncia privada do mercado:
At 2 anos 35%
Taxa de administrao Carregamento de entrada
De 2 a 4 anos 30% Ita 3,0% a.a. 3,5% a.a.
De 4 a 6 anos 25% Bradesco 3,0% a.a 4,5% a.a.
Brasilprev 3,0% a.a. 4% a.a.

De 6 a 8 anos 20%
Santander 3,2% a.a 2% a.a.
De 8 a 10 anos 15%
HSBC 3,0% a.a 2% a.a.
Mais de 10 anos 10% Sulamrica 2,5% a.a 0% a.a.
Mafre 1,0% a.a 0% a.a.
Incentivo fiscal Icatu seguros 1,0% a.a. 0% a.a.
Como vimos anteriormente, investimentos em PGBL so incentivados pelo governo e, por conta disso,
Alguns planos possuem taxa de sada: SulAmrica 5 anos ou R$ 100 mil de saldo, Mapfre 5 anos ou
contam com condies tributrias diferenciadas.
R$ 80 mil de saldo e Icatu 3 anos de permanncia no plano.
Veja, no exemplo, a vantagem financeira decorrente da reduo do imposto de renda devido. A base de
Os planos de Bradesco e Santander, alm da taxa de ingresso, possuem tambm taxa de sada.
clculo no reflete outras possveis dedues fiscais.
Renda anual: R$ 100.000,00
Contribuio mensal para PGBL: R$ 1.000,00

Comparativo de Rentabilidade de Previdncia Privada 6. Perfil de Investimento
Mapfre Corporate Prev FI Renda Fixa CDI Icaty Seg Classic FIC Renda Fixa
De acordo com seu perfil de risco, o investidor pode focados em investimentos de renda fixa e outros
escolher o plano de previdncia mais adequado. mais agressivos com maior exposio em mercado
Sul Amruca FIX 100II FI Renda Fixa Bradesco VGBL FIX FIC Renda Fixa Iat Flexprev I FIC Renda Fixa Existem planos extremamente conservadores, de renda varivel.
Brasilprev RT FIC Renda Fixa
PLANO DE PREVIDNCIA
PGBL/VGBL
100% renda fixa At 20% renda varivel At 49% renda varivel
CONSERVADOR MODERADO AGRESSIVO
Compare as rentabilidades de alguns planos disponveis no mercado
Mapfre Corporate Prev FIC Multimercado CDI Sul Amrica Multicarteiras Prev FI Multim.
Ita Flex Prev balan. valor II V20 FIC Multi Brasilprev Renda Total composto 20 FIC Multi.

1. O que um Shopping Financeiro?
Imagine um grande Shopping Center na sua cidade,
Com inmeras lojas, restaurantes e prestadores de servios,
Mdulo 9/ Oferecendo todos os tipos de produtos e servios,
Todos os estabelecimentos com a mesma visibilidade, disputando espao e a preferncia do consumidor,

Shopping financeiro
Dando ao consumidor a oportunidade de comparar produtos, preos e qualidade.
No assim que vamos s compras?
1. Identificamos o produto adequado nossa necessidade;
2. Comparamos as marcas e os preos no mesmo lugar;
3. Escolhemos o produto com a melhor relao custo/benefcio de acordo com o nosso perfil.
O que um shopping financeiro Um shopping financeiro o lugar onde voc em um s lugar e pode comprar com muito mais
encontra reunidos em uma nica plataforma os facilidades. Alm de facilitar o processo de compra,
Quais so os riscos? principais investimentos do mercado financeiro. Na voc pode comparar preos e caractersticas no
XP Investimentos, funciona assim: voc encontra apenas de produtos, mas tambm de diferentes
Agentes autnomos de investimento inmeras marcas e diferentes produtos reunidos marcas. Observe:
Produtos Marcas
Falta de iniciativa pode ser ruim. Iniciativa sem conhecimento pode
ser um desastre.

Por que isso bom pra mim? Outros exemplos:
Mercado de imveis: os corretores de imveis vendem vrios tipos de imveis. O risco est associado a
construtora, e no a quem oferece o imvel.
Mercado de seguros: os corretores de seguros vendem seguros de vrias seguradoras. O risco est
associado a seguradora, e no a quem faz o seguro para o cliente.
3. AGENTE AUTNOMO DE INVESTIMENTO
Pessoa fsica ou jurdica que atua na distribuio e mediao de valores mobilirios.

Voc pagaria R$ 100,00 Voc pagaria R$ 10.000,00
por uma banana? por um celular? Possui registro de agente autnomo de investimentos na CVM.
Deve, obrigatoriamente, se vincular a uma instituio integrante do sistema de distribuio de valores

mobilirios (como as corretoras).
Precisa ter sido aprovado em exame tcnico realizado pela ANCORD.
No pode realizar atividade de anlise nem recomendar ativos, cabendo tais atividades aos analistas da
corretora.
No pode realizar atividade de administrao/gesto de carteira.
Voc pagaria R$ 100.000,00 Voc pagaria R$ 200,00

por um carro popular? por uma caneta? Quem pode ajud-lo a investir melhor? Quando estamos com problema de corao, a quem costumamos
recorrer?
Clnico geral
Todos conhecem os produtos e suas caractersticas;
Cardiologista
Sabem avaliar quanto o produto realmente vale;
Conhecem os concorrentes;
Cardiologista, no ? Porque queremos a soluo! Queremos a palavra de quem realmente entende! E para os
So mercados maduros. seus investimentos no poderia ser diferente! A quem voc costuma recorrer?
Gerente do banco
2. Quais so os Riscos? Agente de investimento
Os riscos ao investir atravs de um shopping de investimentos so exatamente os mesmos de se investir Se voc respondeu gerente de banco certamente ainda no conhece os servios profissionais do Agente
diretamente no produto na instituio emissora do ativo. Em fundos de investimento, por exemplo: Autnomo de Investimento. Neste caso, recomendamos que procure saber mais sobre esse profissional.
risco sempre da alocao do gestor;
o risco est onde esto os ativos;
todos os agentes se mantm os mesmos (custodiante, administrador, auditoria etc.).
Porm, uma plataforma aberta de investimentos contempla muito mais vantagens, como:
facilita o comparativo entre fundos;
consolidao de todos os seus investimentos em um nico lugar;
poder contar com uma instituio especialista em investimentos.

1. MITO QUEBRADO: Caderneta de poupana o investimento mais seguro
Perda do poder aquisitivo (rentabilidade real quase zero).
Garantia de at R$ 250 mil caso o banco onde est a poupana quebre.
Mdulo 10/ Interveno do Governo Federal.
Quebrando mitos Outros produtos de renda fixa apresentam a mesma segurana, mas com maior rentabilidade.
2. MITO QUEBRADO: Investir atravs do banco mais seguro pois se a corretora

quebrar eu perco todo o meu dinheiro
A segurana de um investimento est relacionada ao emissor dos ttulos e no a instituio que distribui.
A corretora atua como intermediria na distribuio dos produtos.
3. MITO QUEBRADO: Vale a pena investir no banco porque h desconto e iseno de

tarifas
Antes de tomar qualquer deciso, faa as contas!
Tarifa mensal:
R$ 40,00
Aplicao mnima para iseno de tarifa:

R$ 60.000,00
Acabaram os mitos
Fuja do generalista e invista com o especialista Aplicando em um fundo que renda

0,2% a mais:
R$ 60.000,00 x 0,2% = R$ 120/ms
4. MITO QUEBRADO: Somente o gerente do banco pode me oferecer os melhores

produtos
O gerente possui metas internas para cumprir (venda de ttulos de capitalizao, emprstimos, consrcios
entre outros).
O agente de investimento s tem uma meta: oferecer o melhor produto ao seu cliente.

5. MITO QUEBRADO: Os fundos de investimento so todos iguais, por isso, fico com o Gestores independentes
que me indicam
Credit Agricole Mapfre SulAmerica

Bradesco Hiperfundo
0,40% 0,30% 0,15%
Cotista 323 mil

Bancos
Patrimnio 5,0 bilhes
Taxa de administrao 3,9% Banco do Brasil Bradesco Ita

2,6% 3,9% 2,7%
Receita: 5,0 bi x 3,9% = 196 milhes = 777 mil por dia
Carros e CDBs com dinheiro dos cotistas! 8. MITO QUEBRADO: O que d segurana minha previdncia a instituio que
escolho
Sorteio no combina com rentabilidade!
As empresas de previdncia privada so obrigadas a constituir reservas tcnicas, que so
Verifique sempre a taxa de administrao do fundo! acompanhadas continuamente pela Susep.
Todas as previdncias privadas do pas so fiscalizadas igualmente pelo governo.
6. MITO QUEBRADO: Investir em fundo de investimento do banco mais seguro
No existe fundo mais ou menos seguro por ter uma bandeira no nome. Ministrio da
fazenda
Os fundos possuem CNPJ diferentes dos seus gestores e pertence aos cotistas.
CNPJ XXXX CNPJ XXXX
Fundo de
Banco
investimento
Auditor Gestor Custodiante Administrador
Escolher os ativos Onde o dinheiro

do fundo guardado
9. MITO QUEBRADO: Investir em imveis no tem risco e sempre um excelente

7. MITO QUEBRADO: Os melhores fundos cobram taxas mais caras
investimento
Os custos dos fundos esto relacionados estrutura da instituio e at ao tipo de atendimento.
Lembre-se de todas as taxas e dos impostos incidentes nesse investimento.
A taxa de administrao no tem qualquer relao com seu desempenho.
Caso no esteja alugado, cuidado com o valor da manuteno.
Gestores independentes, por atender clientes com mais conhecimento, possuem taxas menores e
Mesmo alugado, as taxas de aluguel hoje equivalem a aplicaes muito conservadoras.
performance elevada.
O mercado imobilirio deve ser analisado com o mesmo critrio que outros tipos de investimento.
Lembram do comparativo entre os fundos de gestores independentes e fundos de bancos? Observe as
taxas cobradas pelas instituies: Existem novas alternativas de investimento em imveis muito mais simples e rentveis.

10. MITO QUEBRADO: No vale a pena mudar de investimento por causa de 0,1% a mais
Anotaes do aluno/
J vimos o valor do dinheiro no tempo e o efeito dos juros compostos.
Cada dcimo da taxa de juros fundamental, pois quanto maior a taxa, maior o retorno esperado.
Juros compostos so a maior fora do universo

Albert Einstein
11. MITO QUEBRADO: Entender de finanas e investimentos muito complicado
simples e fcil cuidar do seu dinheiro.
V alm de seu banco.
Busque informao e qualificao.
Se no tiver tempo para pesquisar mais sobre o assunto, abuse de seu assessor de investimentos.
Converse com o especialista, entenda o seu perfil e inicie seus investimentos.
12. MITO QUEBRADO: Para conseguir bons investimentos necessrio muito dinheiro
Nem sempre ser cliente private do banco significa ter acesso aos melhores produtos.
H muitas alternativas de investimentos com excelentes taxas de rentabilidade para pequenos

investidores.
Na plataforma XP One Stop, voc encontra os melhores gestores de recursos do Brasil e do mundo.
13. MITO QUEBRADO: O sonho de viver de renda para poucos
Tenho 30 anos.
Para isso, basta economizar
Quero me aposentar aos 60 anos, ganhando
R$ 563 por ms.
R$ 20 mil ao ms at meus 95 anos.
Como?
Basta investir em um produto com rentabilidade de 1% ao ms!
Disciplina de investimento, aliado a conhecimento e boas escolhas possibilitam a liberdade financeira!

Ateno aluno(a): na apostila original da XP Educao, esta frase est impressa na cor verde. No aceite cpia deste material.
CURSOS DO PROGRAMA DE EDUCAO FINANCEIRA - XP EDUCAO
Bibliografia/ Aprenda a Investir na Bolsa de Valores nfase em Anlise

Tcnica
Mercado Futuro: Aprenda a Operar Contratos Futuros
Financeiros e de Commodities
Este curso recomendado para iniciantes no mercado de capitais Este curso recomendado para pessoas com conhecimento
que pretendem ter uma viso completa de como comear os seus intermedirio sobre o mercado de bolsa. A proposta do curso
CERBASI, Gustavo Petrasunas. Dinheiro: os segredos de quem tem. 4. ed. So Paulo: Gente, 2003. investimentos diretamente na bolsa de valores. O curso aborda desde demonstrar as principais operaes realizadas com mercados futuros,
definies bsicas e jarges do mercado, explica as responsabilidades principalmente em operaes de ndices, dlar e commodities
de todos os participantes do mercado, demonstra as diferenas agrcolas. Sero abordados temas que vo desde conceitos bsicos
MARINARO, Mari. Aprenda a investir no mercado financeiro. So Paulo: On Line Editora, 2008.
entre os mtodos de anlise de aes - fundamentalista e grafista -, at estratgias avanadas de alavancagem (especulao) e proteo
exemplifica a compra e venda de aes atravs do home broker, mostra (hedge). Ao final do curso, o investidor estar apto a realizar
as diferentes operaes que podem ser realizadas na bolsa envolvendo operaes neste mercado, podendo avaliar as melhores relaes
HAFELD, Mauro. Investimentos: como administrar melhor seu dinheiro. So Paulo: Fundamento, 2008.
aes, ETFs, opes, contratos futuros e fundos imobilirios, bem risco x retorno de acordo com a sua estratgia e perfil.
como os custos e a tributao sobre cada uma destas operaes.
Finanas Pessoais: Segredos de Sucesso sem Mudanas
Na concluso do curso apresentada uma estratgia operacional
HAFELD, Mauro. Seu imvel: como comprar bem. So Paulo: Fundamento, 2002. Radicais
que capacita o aluno a iniciar seus investimentos de forma objetiva,
coerente e com favorvel relao risco x retorno. A proposta deste curso proporcionar mudanas de atitude diante das
finanas, trabalhando, sobretudo, o comprometimento, a disciplina e a
LUQUET, Mara. Valor de finanas pessoais. Guia econmico. So Paulo: Globo, 2000. Aprenda a Investir seu Dinheiro Quebrando Paradigmas
criatividade. O aluno conhecer as regras que o levaro primeiramente
Neste curso, o aluno faz uma verdadeira viagem pelo mundo dos estabilidade financeira para que, em seguida, atinja a acumulao
MACEDO JR, Jurandir Sell. A rvore do dinheiro. So Paulo: Campos, 2007. investimentos. Busca formar investidores conscientes e dispostos de capital. O curso leva os conceitos contbeis das empresas para a
a sair do bvio, ou seja, deixar de lado a tradicional caderneta de vida pessoal, de forma simples e inteligente, propiciando ao aluno a
poupana e a compra de imveis e partir para alternativas de oportunidade de avaliar suas finanas de forma prtica e estabelecer
MARTINS, Jos Pio. Educao financeira ao alcance de todos. So Paulo: Fundamento, 2004. maior rentabilidade, sem abrir mo da segurana. Conhecendo mudanas para melhorar sua relao com o dinheiro. Ao final do curso, o
melhor os produtos, o investidor ter condies de montar carteiras aluno estar apto a priorizar investimentos e otimizar seu oramento.
diversificadas e de qualidade, sempre de acordo com seu perfil e sua
Aprenda as 7 Estratgias mais Vencedoras na Bolsa de
SOHSTEN, Carlos Von. Como cuidar bem do seu dinheiro. Rio de Janeiro: Qualitymark, 2004. estratgia. Aborda questes importantes ligadas a finanas pessoais,
Valores
sistema financeiro, perfil do investidor e produtos de investimentos.
Aliando teoria e prtica, este curso apresenta, de forma objetiva Curso recomendado para pessoas que tm conhecimento superficial
ROBERT, T. Kiyosaki; SHARON, L. Lechter. Independncia financeira. O guia do pai rico. 11. ed. Rio de Janeiro: e dinmica, as principais alternativas de investimento disponveis sobre o mercado de capitais e desejam aprofundar o seu poder
no mercado brasileiro. So apresentadas as caractersticas e os de deciso atravs de estratgias operacionais conservadoras e
Campus, 2001. benefcios de investimento como: Ttulos Pblicos, CDBs, Fundos de agressivas envolvendo aes e opes. Extremamente prtico
Investimento, Fundos Imobilirios, Aes, Previdncia Privada, LCAs, e dinmico, este curso demonstra as principais operaes e as
LCIs, CRIs e Debntures. estratgias disponveis aos investidores nos mercados vista e de
Vdeo Fundo imobilirio: <http://bit.ly/P8HL5e> derivativos com foco em opes e contratos futuros.
Anlise Grfica: Domine as Tcnicas mais Utilizadas no
Mercado Anlise Fundamentalista: Como Analisar e Escolher Empresas
Vdeo renda fixa: <http://bit.ly/TGIwap> Este curso recomendado para pessoas de conhecimento Este curso recomendado para pessoas que buscam se especializar
intermedirio. A proposta demonstrar aos participantes como em anlise fundamentalista. O objetivo do curso capacitar o
entender o mercado acionrio atravs da anlise tcnica. O curso aluno a escolher as melhores empresas e cujas aes possuam
Vdeo fundo de investimento: <http://bit.ly/RImH3N> focado no ensino das principais ferramentas grficas/tcnicas maior potencial de valorizao atravs de anlise fundamentalista.
existentes, como: formaes grficas, mdias mveis, resistncias e Sero abordadas tcnicas de valuation e os principais indicadores
suportes, rastreadores e osciladores de mercado. Ao final do curso, fundamentalistas, entre eles P/L, EV/EBITDA, dividend yield, liquidez
Vdeo CRI: <http://bit.ly/NmIIJk> o aluno estar apto para entender e analisar as principais tcnicas corrente etc. Ao final do curso o aluno estar apto a fazer suas
utilizadas por profissionais de mercado, podendo, desta maneira, prprias anlises fundamentalistas, alm de conseguir interpretar
encontrar os melhores pontos de compra e venda dos ativos, as opinies e os relatrios de especialistas e analistas dos principais
buscando sempre uma melhor relao risco x retorno. participantes do mercado financeiro com bancos e corretoras.
Mercado de Opes: Operaes Estruturadas, Proteo e Estratgias de Sucesso para Day Trade
Alavancagem
Curso recomendado para investidores que j possuem algum
Este curso recomendado para pessoas que j possuam algum conhecimento sobre operaes em Bolsas de Valores. O aluno
conhecimento do mercado de capitais. A proposta do curso aprende a controlar seu risco e realizar operaes no curtssimo,
demonstrar as principais operaes que podem ser realizadas aproveitando-se da volatilidade e das oscilaes do mercado. O sobe
com estes derivativos, como: operaes de financiamento, travas e desce dos preos dos ativos no dia a dia abre m oportunidades muito
de alta e de baixa, mesas, borboletas, operaes de spread, Pop interessantes de operar para aqueles que conhecem e entendem a
Fence, venda protegida, compra com seguro, entre outras. Tambm dinmica do mercado. Trata-se de um curso extremamente prtico
sero apresentados os conceitos da rvore trinomial e o modelo de onde os conceitos apresentados em sala so sempre conectados
Black & Scholes. Ao final do curso, o aluno estar apto a iniciar suas com a prtica e a vivncia dos investidores atravs de exemplos e
operaes no mercado de opes bem como para avaliar com preciso operaes reais. A base do contedo a anlise tcnica, explorada
as diferentes relaes risco x retorno existentes neste mercado. A e analisada sob a tica do curtssimo prazo com vrios setups de
nfase prtica muito importante, com exemplos reais do dia a dia. operaes para o intraday.
94 APRENDA A INVESTIR O SEU DINHEIRO/

CAPA

Aprendadinheiro 1471526167844

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Este material impresso em papel certificado/

1. contribui para diminuir a poluio;

3. prolonga a vida til dos aterros sanitrios;

Participe da coleta seletiva de lixo na sua cidade.

Educao de novos investidores/ Mercado de aes 57

Quinta edio: Maio/2014 Anotaes do aluno 92

Projeto Grfico e Diagramao: Mariana Hilario <www.marianahilario.com.br>

4 APRENDA A INVESTIR O SEU DINHEIRO/ APRENDA A INVESTIR O SEU DINHEIRO/ 5

Introduo/ novas formas de rentabilizar o seu dinheiro. A partir

6 APRENDA A INVESTIR O SEU DINHEIRO/ APRENDA A INVESTIR O SEU DINHEIRO/ 7

A educao financeira nunca foi devidamente investidores mais informados, capacitados e

Saber qual seu perfil como investidor, conhecer

O Brasil tambm mudou

Juro baixo traz novo cenrio

"Se voc quer obter resultados diferentes,

8 APRENDA A INVESTIR O SEU DINHEIRO/ APRENDA A INVESTIR O SEU DINHEIRO/ 9

2. Evoluo e Mudanas Mudanas e novidades em sua vida pessoal

Voc j notou como as coisas mudam rapidamente hoje em dia?

Veja alguns exemplos:

Mudanas na poltica e economia

O Brasil tambm mudou

Nos ltimos 5 anos? No ltimo ano? E no ltimo ms?

Cruzado / Cruzado Novo Cruzeiro Cruzeiro Real / Real

Real Real Real

10 APRENDA A INVESTIR O SEU DINHEIRO/ APRENDA A INVESTIR O SEU DINHEIRO/ 11

Cenrio econmico brasileiro trazendo novas perspectivas.

Inflao baixa e controlada Brasil possui Investment Grade

Fonte: Valor Econmico (07/05/2012)

Pas tem excelentes Fortes investimentos em

Quem no revisou seus conceitos, provavelmente

12 APRENDA A INVESTIR O SEU DINHEIRO/ APRENDA A INVESTIR O SEU DINHEIRO/ 13

1. Em que Fase da Vida Voc Est?

Juros simples 2. Ciclos da Vida Financeira

14 APRENDA A INVESTIR O SEU DINHEIRO/ APRENDA A INVESTIR O SEU DINHEIRO/ 15

Veja os detalhes na ilustrao a seguir: 3. Remunerao de Capital

10 % a.t. - (a.t. significa ao trimestre).

200 i = Taxa de juros

20 25 30 35 40 45 50 55 60 65 70 75 80 +80 FV = Montante ou valor futuro

Fonte: Investimentos Mauro Halfed FV = Principal + Juros

16 APRENDA A INVESTIR O SEU DINHEIRO/ APRENDA A INVESTIR O SEU DINHEIRO/ 17

Capital: R$ 100.000,00 Capital: R$ 100.000,00

Taxa de Juros: 20% a.a. Taxa de Juros: 20% a.a.

1 20.000,00 120.000,00 1 20.000,00 120.000,00

2 40.000,00 140.000,00 2 44.000,00 144.000,00

3 60.000,00 160.000,00 3 72.800,00 172.800,00

4 80.000,00 180.000,00 4 107.360,00 207.360,00

5 100.000,00 200.000,00 5 148.832,00 248.832,00

6 120.000,00 220.000,00 6 198.598,40 298.598,40

7 140.000,00 240.000,00 7 258.318,08 358.318,08

8 160.000,00 260.000,00 8 329.981,70 429.981,70

9 180.000,00 280.000,00 9 415.978,04 515.978,04

10 200.000,00 300.000,00 10 519.173,64 619.173,64

11 220.000,00 320.000,00 11 643.008,37 743.008,37

12 240.000,00 340.000,00 12 791.610,04 891.610,04

Exemplo prtico: Exemplo prtico:

Aluguel de imvel Ttulo Pblico

Valor do imvel: R$ 100.000,00 Investimento Inicial: R$ 100.000,00

Taxa do aluguel: 0,40% ao ms Taxa lquida aproximada: 10% ao ano

Prazo: 1 ano Prazo: 1 ano

3.2. Juros Compostos Comparativo de capitalizao com juros simples e compostos

Taxa de Juros: 20% a.a.

18 APRENDA A INVESTIR O SEU DINHEIRO/ APRENDA A INVESTIR O SEU DINHEIRO/ 19