(Vladimir Lolita

7MBEJNJS/BCPLPW
-PMJUB
7MBEJNJS/BCPLPW
-PMJUB
UP7SB
-PMJUB7MBEJNJS/BCPLPW
$POUFOUT
'PSFXPSE
1BSU0OF
1BSU5XP
7MBEJNJS/BCPLPW0OBCPPLFOUJUMFE-PMJUB
7MBEJNJS/BCPLPW-PMJUB
'PSFXPSE
i-PMJUB PSUIF$POGFTTJPOPGB8IJUF8JEPXFE.BMF wTVDIXFSFUIFUXPUJUMFTVOEFSXIJDI
UIFXSJUFSPGUIFQSFTFOUOPUFSFDFJWFEUIFTUSBOHFQBHFTJUQSFBNCVMBUFTi)VNCFSU)VN
CFSU w UIFJS BVUIPS IBE EJFE JO MFHBM DBQUJWJUZ PG DPSPOBSZ UISPNCPTJT PO /PWFNCFS
BGFXEBZTCFGPSFIJTUSJBMXBTTDIFEVMFEUPTUBSU)JTMBXZFS NZHPPEGSJFOEBOESFMB
UJPO $MBSFODF$IPBUF$MBSL &TR OPXPGIF%JTUSJDUPG$PMVNCJBCBS JOBTLJOHNFUPFEJU
UIFNBOVTDSJQU CBTFEIJTSFRVFTUPOBDMBVTFJOIJTDMJFOUTXJMMXIJDIFNQPXFSFENZFNJ
OFOUDPVTJOUPVTFIJTEJTDSFUJPOJOBMMNBUUFSTQFSUBJOJOHUPUIFQSFQBSBUJPOPGi-PMJUBwGPS
QSJOU.S$MBSLTEFDJTJPONBZIBWFCFFOJOnVFODFE CZ UIF GBDU UIBU UIF FEJUPS PG IJT DIPJDF
IBEKVTUCFFOBXBSEFEUIF1PMJOH1SJ[FGPSBNPEFTUXPSL i%PUIF4FOTFTNBLF4FOTF w

XIFSFJODFSUBJONPSCJETUBUFTBOEQFSWFSTJPOTIBECFFOEJTDVTTFE
.ZUBTLQSPWFETJNQMFSUIBOFJUIFSPGVTIBEBOUJDJQBUFE4BWFGPSUIFDPSSFDUJPOPGPC
WJPVTTPMFDJTNTBOEBDBSFGVMTVQQSFTTJPOPGBGFXUFOBDJPVTEFUBJMTUIBUEFTQJUFi))wTPXO
FPSUT TUJMM TVCTJTUFE JO IJT UFYU BT TJHOQPTUT BOE UPNCTUPOFT JOEJDBUJWF PG QMBDFT PS QFSTPOT
UIBUUBTUFXPVMEDPODFBMBOEDPNQBTTJPOTQBSF
UIJTSFNBSLBCMFNFNPJSJTQSFTFOUFEJOUBDU
*UTBVUIPSTCJ[BSSFDPHOPNFOJTIJTPXOJOWFOUJPOBOE PGDPVSTF UIJTNBTLUISPVHIXIJDI
UXPIZQOPUJDFZFTTFFNUPHMPXIBEUPSFNBJOVOMJGUFEJOBDDPSEBODFXJUIJUTXFBSFST
XJTI8IJMFi)B[FwPOMZSIZNFTXJUIUIFIFSPJOFTSFBMTVSOBNF IFSmSTU OBNF JT UPP DMPTFMZ
JOUFSXPVOEXJUIUIFJONPTUmCFS PG UIF CPPL UP BMMPX POF UP BMUFS JU OPS BT UIF SFBEFS XJMM
QFSDFJWFGPSIJNTFMG
JTUIFSFBOZQSBDUJDBMOFDFTTJUZUPEPTP3FGFSFODFTUPi))wTDSJNF
NBZCFMPPLFEVQCZUIFJORVJTJUJWFJOUIFEBJMZQBQFSTGPS4FQUFNCFS0DUPCFSJUTDBVTF
BOEQVSQPTFXPVMEIBWFDPOUJOVFEUPDPNFVOEFSNZSFBEJOHMBNQ
'PSUIFCFOFmU PG PMEGBTIJPOFE SFBEFST XIP XJTI UP GPMMPX UIF EFTUJOJFT PG UIF iSFBMw QFP
QMFCFZPOEUIFiUSVFwTUPSZ BGFXEFUBJMTNBZCFHJWFOBTSFDFJWFEGSPN.Si8JOENVMMFS w
PGi3BNTEBMF wXIPEFTJSFTIJTJEFOUJUZTVQQSFTTFETPUIBUiUIFMPOHTIBEPXPGUIJTTPSSZBOE
TPSEJECVTJOFTTwTIPVMEOPUSFBDIUIFDPNNVOJUZUPXIJDIIFJTQSPVEUPCFMPOH)JTEBVHI
UFS i-PVJTF wJTCZOPXBDPMMFHFTPQIPNPSF i.POB%BIMwJTBTUVEFOUJO1BSJTi3JUBwIBT
SFDFOUMZ NBSSJFE UIF QSPQSJFUPS PG B IPUFM JO 'MPSJEB .STi3JDIBSE ' 4DIJMMFSw EJFE JO
DIJMECFE HJWJOHCJSUIUPBTUJMMCPSOHJSM PO$ISJTUNBT%BZ JO(SBZ4UBS BTFUUMFNFOU
JOUIFSFNPUFTU/PSUIXFTUi7JWJBO%BSLCMPPNwIBTXSJUUFOBCJPHSBQIZ i.Z$VF wUPCF

QVCMJTIFETIPSUMZ BOEDSJUJDTXIPIBWFQFSVTFEUIFNBOVTDSJQUDBMMJUIFSCFTUCPPLF DBSF
UBLFSTPGUIFWBSJPVTDFNFUFSJFTJOWPMWFESFQPSUUIBUOPHIPTUTXBML
7JFXFETJNQMZBTBOPWFM i-PMJUBwEFBMTXJUITJUVBUJPOTBOEFNPUJPOTUIBUXPVMESFNBJO
FYBTQFSBUJOHMZWBHVFUPUIFSFBEFSIBEUIFJSFYQSFTTJPOCFFOFUJPMBUFECZNFBOTPGQMBUJUVEJ
OPVTFWBTJPOT5SVF OPUBTJOHMFPCTDFOFUFSNJTUPCFGPVOEJOUIFXIPMFXPSLJOEFFE UIFSP
CVTUQIJMJTUJOFXIPJTDPOEJUJPOFECZNPEFSODPOWFOUJPOTJOUPBDDFQUJOHXJUIPVURVBMNT
BMBWJTIBSSBZPGGPVSMFUUFSXPSETJOBCBOBMOPWFM XJMMCFRVJUFTIPDLFECZUIFJSBCTFODF
IFSF*G IPXFWFS GPSUIJTQBSBEPYJDBMQSVEFTDPNGPSU BOFEJUPSBUUFNQUFEUPEJMVUFPSPNJU
TDFOFTUIBUBDFSUBJOUZQFPGNJOENJHIUDBMMiBQISPEJTJBDw TFFJOUIJTSFTQFDUUIFNPOVNFOUBM
EFDJTJPOSFOEFSFE%FDFNCFS CZ)PO+PIO.8PPMTFZJOSFHBSEUPBOPUIFS DPOTJEFS
BCMZNPSFPVUTQPLFO CPPL
POFXPVMEIBWFUPGPSFHPUIFQVCMJDBUJPOPGi-PMJUBwBMUPHFUIFS
TJODFUIPTFWFSZTDFOFTUIBUPOFNJHIUJOFQUMZBDDVTFPGTFOTVPVTFYJTUFODFPGUIFJSPXO BSF
UIFNPTUTUSJDUMZGVODUJPOBMPOFTJOUIFEFWFMPQNFOUPGBUSBHJDUBMFUFOEJOHVOTXFSWJOHMZUP
OPUIJOHMFTTUIBOBNPSBMBQPUIFPTJTF DZOJD NBZ TBZ UIBU DPNNFSDJBM QPSOPHSBQIZ NBLFT
UIFTBNFDMBJNUIFMFBSOFENBZDPVOUFSCZBTTFSUJOHUIBUi))wTJNQBTTJPOFEDPOGFTTJPO
JTBUFNQFTUJOBUFTUUVCFUIBUBUMFBTUPG"NFSJDBOBEVMUNBMFTBiDPOTFSWBUJWFwFT
UJNBUFBDDPSEJOHUP%S#MBODIF4DIXBS[NBOO WFSCBMDPNNVOJDBUJPO
FOKPZZFBSMZ JO
POFXBZPSBOPUIFS UIFTQFDJBMFYQFSJFODFi))wEFTDSJCFTXJUITVDIEFTQBJSUIBUIBEPVS
EFNFOUFEEJBSJTUHPOF JOUIFGBUBMTVNNFSPG UPBDPNQFUFOUQTZDIPQBUIPMPHJTU UIFSF
XPVMEIBWFCFFOOPEJTBTUFSCVUUIFO OFJUIFSXPVMEUIFSFIBWFCFFOUIJTCPPL
JT DPNNFOUBUPS NBZ CF FYDVTFE GPS SFQFBUJOH XIBU IF IBT TUSFTTFE JO IJT PXO CPPLT BOE
MFDUVSFT OBNFMZUIBUiPFOTJWFw JT GSFRVFOUMZ CVU B TZOPOZN GPS iVOVTVBMw BOE B HSFBU XPSL PG
BSUJTPGDPVSTFBMXBZTPSJHJOBM BOEUIVTCZJUTWFSZOBUVSFTIPVMEDPNFBTBNPSFPSMFTTTIPDL
JOHTVSQSJTF*IBWFOPJOUFOUJPOUPHMPSJGZi))w/PEPVCU IFJTIPSSJCMF IFJTBCKFDU IFJT
BTIJOJOHFYBNQMFPGNPSBMMFQSPTZ BNJYUVSFPGGFSPDJUZBOEKPDVMBSJUZUIBUCFUSBZTTVQSFNF
NJTFSZQFSIBQT CVUJTOPUDPOEVDJWFUPBUUSBDUJWFOFTT)FJTQPOEFSPVTMZDBQSJDJPVT.BOZPGIJT
DBTVBMPQJOJPOTPOUIFQFPQMFBOETDFOFSZPGUIJTDPVOUSZBSFMVEJDSPVT"EFTQFSBUFIPOFTUZUIBU
UISPCTUISPVHIIJTDPOGFTTJPOEPFTOPUBCTPMWFIJNGSPNTJOTPGEJBCPMJDBMDVOOJOH)FJTBCOPS
NBM)FJTOPUBHFOUMFNBO#VUIPXNBHJDBMMZIJTTJOHJOHWJPMJODBODPOKVSFVQBUFOESFTTF
BDPNQBTTJPOGPS-PMJUBUIBUNBLFTVTFOUSBODFEXJUIUIFCPPLXIJMFBCIPSSJOHJUTBVUIPS
"TBDBTFIJTUPSZ i-PMJUBwXJMMCFDPNF OPEPVCU BDMBTTJDJOQTZDIJBUSJDDJSDMFT"TBXPSL
PGBSU JUUSBOTDFOETJUTFYQJBUPSZBTQFDUTBOETUJMMNPSFJNQPSUBOUUPVTUIBOTDJFOUJmD TJH
OJmDBODF BOE MJUFSBSZ XPSUI JT UIF FUIJDBM JNQBDU UIF CPPL TIPVME IBWF PO UIF TFSJPVT SFBEFS
GPSJOUIJTQPJHOBOUQFSTPOBMTUVEZUIFSFMVSLTBHFOFSBMMFTTPOUIFXBZXBSEDIJME UIFFHP
UJTUJDNPUIFS UIFQBOUJOHNBOJBDUIFTFBSFOPUPOMZWJWJEDIBSBDUFSTJOBVOJRVFTUPSZ
UIFZXBSOVTPGEBOHFSPVTUSFOETUIFZQPJOUPVUQPUFOUFWJMTi-PMJUBwTIPVMENBLFBMMPG
VTQBSFOUT TPDJBMXPSLFST FEVDBUPSTBQQMZPVSTFMWFTXJUITUJMMHSFBUFSWJHJMBODFBOEWJ
TJPOUPUIFUBTLPGCSJOHJOHVQBCFUUFSHFOFSBUJPOJOBTBGFSXPSME
8JEXPSUI .BTT +PIO3BZ +S 1I%

"VHVTU
1BSU0OF
-PMJUB MJHIU PG NZ MJGF mSF PG NZ MPJOT .Z TJO NZ TPVM -PMFFUB UIF UJQ PG
UIFUPOHVFUBLJOHBUSJQPGUISFFTUFQTEPXOUIFQBMBUFUPUBQ BUUISFF POUIFUFFUI
-P-FF5B
4IFXBT-P QMBJO-P JOUIFNPSOJOH TUBOEJOHGPVSGFFUUFOJOPOFTPDL4IFXBT
-PMBJOTMBDLT4IFXBT%PMMZBUTDIPPM4IFXBT%PMPSFTPOUIFEPUUFEMJOF#VUJO
NZBSNTTIFXBTBMXBZT-PMJUB
%JE TIF IBWF B QSFDVSTPS 4IF EJE JOEFFE TIF EJE *O QPJOU PG GBDU UIFSF
NJHIUIBWFCFFOOP-PMJUBBUBMMIBE*OPUMPWFE POFTVNNFS BDFSUBJOJOJUJBM
HJSMDIJME*OBQSJODFEPNCZUIFTFB0IXIFO "CPVUBTNBOZZFBSTCFGPSF-P
MJUBXBTCPSOBTNZBHFXBTUIBUTVNNFS:PVDBOBMXBZTDPVOUPOBNVSEFSFSGPS
BGBODZQSPTFTUZMF
-BEJFTBOEHFOUMFNFOPGUIFKVSZ FYIJCJUOVNCFSPOFJTXIBUUIFTFSBQIT UIFNJT
JOGPSNFE TJNQMF OPCMFXJOHFETFSBQIT FOWJFE-PPLBUUIJTUBOHMFPGUIPSOT
*XBTCPSOJO JO1BSJT.ZGBUIFSXBTBHFOUMF FBTZHPJOHQFSTPO BTBMBEPG

SBDJBMHFOFTB4XJTTDJUJ[FO PGNJYFE'SFODIBOE"VTUSJBOEFTDFOU XJUIBEBTIPG
UIF%BOVCFJOIJTWFJOT*BNHPJOHUPQBTTBSPVOEJOBNJOVUFTPNFMPWFMZ HMPTTZ
CMVFQJDUVSFQPTUDBSET)FPXOFEBMVYVSJPVTIPUFMPOUIF3JWJFSB)JTGBUIFSBOEUXP
HSBOEGBUIFSTIBETPMEXJOF KFXFMTBOETJML SFTQFDUJWFMZ"UUIJSUZIFNBSSJFEBO&OH
MJTIHJSM EBVHIUFSPG+FSPNF%VOO UIFBMQJOJTU BOEHSBOEEBVHIUFSPGUXP%PSTFUQBS
TPOT FYQFSUTJOPCTDVSFTVCKFDUTQBMFPQFEPMPHZBOE"FPMJBOIBSQT SFTQFDUJWFMZ.Z
WFSZQIPUPHFOJDNPUIFSEJFEJOBGSFBLBDDJEFOU QJDOJD MJHIUOJOH

XIFO*XBTUISFF
BOE TBWFGPSBQPDLFUPGXBSNUIJOUIFEBSLFTUQBTU OPUIJOHPGIFSTVCTJTUTXJUIJO
UIFIPMMPXTBOEEFMMTPGNFNPSZ PWFSXIJDI JGZPVDBOTUJMMTUBOENZTUZMF *BN
XSJUJOHVOEFSPCTFSWBUJPO
UIFTVOPGNZJOGBODZIBETFUTVSFMZ ZPVBMMLOPXUIPTF
SFEPMFOUSFNOBOUTPGEBZTVTQFOEFE XJUIUIFNJEHFT BCPVUTPNFIFEHFJOCMPPNPS
TVEEFOMZFOUFSFEBOEUSBWFSTFECZUIFSBNCMFS BUUIFCPUUPNPGBIJMM JOUIFTVNNFS
EVTLBGVSSZXBSNUI HPMEFONJEHFT
.ZNPUIFSTFMEFSTJTUFS 4ZCJM XIPNBDPVTJOPGNZGBUIFSTIBENBSSJFEBOEUIFO
OFHMFDUFE TFSWFEJONZJNNFEJBUFGBNJMZBTBLJOEPGVOQBJEHPWFSOFTTBOEIPVTF
LFFQFS4PNFCPEZUPMENFMBUFSUIBUTIFIBECFFOJOMPWFXJUINZGBUIFS BOEUIBUIF
IBEMJHIUIFBSUFEMZUBLFOBEWBOUBHFPGJUPOFSBJOZEBZBOEGPSHPUUFOJUCZUIFUJNF
UIFXFBUIFSDMFBSFE*XBTFYUSFNFMZGPOEPGIFS EFTQJUFUIFSJHJEJUZUIFGBUBMSJ
HJEJUZPGTPNFPGIFSSVMFT1FSIBQTTIFXBOUFEUPNBLFPGNF JOUIFGVMMOFTTPG
UJNF BCFUUFSXJEPXFSUIBONZGBUIFS"VOU4ZCJMIBEQJOLSJNNFEB[VSFFZFTBOE
BXBYFODPNQMFYJPO4IFXSPUFQPFUSZ4IFXBTQPFUJDBMMZTVQFSTUJUJPVT4IFTBJETIF
LOFXTIFXPVMEEJFTPPOBGUFSNZTJYUFFOUICJSUIEBZ BOEEJE)FSIVTCBOE BHSFBU
USBWFMFSJOQFSGVNFT TQFOUNPTUPGIJTUJNFJO"NFSJDB XIFSFFWFOUVBMMZIFGPVOEFE
BmSN BOE BDRVJSFE B CJU PG SFBM FTUBUF
*HSFX BIBQQZ IFBMUIZDIJMEJOBCSJHIUXPVMEPGJMMVTUSBUFECPPLT DMFBOTBOE PS
BOHFUSFFT GSJFOEMZEPHT TFBWJTUBTBOETNJMJOHGBDFT"SPVOENFUIFTQMFOEJE)PUFM
.JSBOBSFWPMWFEBTBLJOEPGQSJWBUFVOJWFSTF BXIJUFXBTIFEDPTNPTXJUIJOUIFCMVF
HSFBUFSPOFUIBUCMB[FEPVUTJEF'SPNUIFBQSPOFEQPUTDSVCCFSUPUIFnBOOFMFE QP
UFOUBUF FWFSZCPEZMJLFENF FWFSZCPEZQFUUFENF&MEFSMZ"NFSJDBOMBEJFTMFBOJOH
POUIFJSDBOFTMJTUFEUPXBSETNFMJLFUPXFSTPG1JTB3VJOFE3VTTJBOQSJODFTTFTXIP
DPVMEOPUQBZNZGBUIFS CPVHIUNFFYQFOTJWFCPOCPOT)F NPODIFSQFUJUQBQB UPPL
NFPVUCPBUJOHBOECJLJOH UBVHIUNFUPTXJNBOEEJWFBOEXBUFSTLJ SFBEUPNF
%PO2VJYPUFBOE-FT.JTSBCMFT BOE*BEPSFEBOESFTQFDUFEIJNBOEGFMUHMBEGPSIJN
XIFOFWFS*PWFSIFBSEUIFTFSWBOUTEJTDVTTIJTWBSJPVTMBEZGSJFOET CFBVUJGVMBOELJOE
CFJOHTXIPNBEFNVDIPGNFBOEDPPFEBOETIFEQSFDJPVTUFBSTPWFSNZDIFFSGVM
NPUIFSMFTTOFTT
*BUUFOEFEBO&OHMJTIEBZTDIPPMBGFXNJMFTGSPNIPNF BOEUIFSF*QMBZFESBDL
FUTBOEmWFT BOE HPU FYDFMMFOU NBSLT BOE XBT PO QFSGFDU UFSNT XJUI TDIPPMNBUFT BOE
UFBDIFSTBMJLFF POMZ EFmOJUF TFYVBM FWFOUT UIBU *DBO SFNFNCFS BT IBWJOH PDDVSSFE
CFGPSFNZUIJSUFFOUICJSUIEBZ UIBUJT CFGPSF*mSTU TBX NZ MJUUMF "OOBCFM
XFSF B TPM
FNO EFDPSPVTBOEQVSFMZUIFPSFUJDBMUBMLBCPVUQVCFSUBMTVSQSJTFTJOUIFSPTFHBS
EFOPGUIFTDIPPMXJUIBO"NFSJDBOLJE UIFTPOPGBUIFODFMFCSBUFENPUJPOQJDUVSF
BDUSFTTXIPNIFTFMEPNTBXJOUIFUISFFEJNFOTJPOBMXPSMEBOETPNFJOUFSFTUJOH
SFBDUJPOTPOUIFQBSUPGNZPSHBOJTNUPDFSUBJOQIPUPHSBQIT QFBSMBOEVNCSB XJUI
JOmOJUFMZ TPGU QBSUJOHT JO 1JDIPOT TVNQUVPVT -F #FBVU )VNBJOF UIBU UIBU * IBE
mMDIFE GSPN VOEFS B NPVOUBJO PG NBSCMFCPVOE(SBQIJDTJOUIFIPUFMMJCSBSZ-BUFS
JOIJTEFMJHIUGVMEFCPOBJSNBOOFS NZGBUIFSHBWFNFBMMUIFJOGPSNBUJPOIFUIPVHIU
*OFFEFEBCPVUTFYUIJTXBTKVTUCFGPSFTFOEJOHNF JOUIFBVUVNOPG UPBMZDF
JO-ZPO XIFSFXFXFSFUPTQFOEUISFFXJOUFST
CVUBMBT JOUIFTVNNFSPGUIBUZFBS
IFXBTUPVSJOH*UBMZXJUI.NFEF3BOEIFSEBVHIUFS BOE*IBEOPCPEZUPDPN
QMBJOUP OPCPEZUPDPOTVMU
"OOBCFMXBT MJLFUIFXSJUFS PGNJYFEQBSFOUBHFIBMG&OHMJTI IBMG%VUDI JOIFSDBTF

*SFNFNCFSIFSGFBUVSFTGBSMFTTEJTUJODUMZUPEBZUIBO*EJEBGFXZFBSTBHP CFGPSF
*LOFX-PMJUBFSF BSF UXP LJOET PG WJTVBM NFNPSZ POF XIFO ZPV TLJMMGVMMZ SFDSFBUF
BOJNBHFJOUIFMBCPSBUPSZPGZPVSNJOE XJUIZPVSFZFTPQFO BOEUIFO*TFF"OOB
CFMJOTVDIHFOFSBMUFSNTBTiIPOFZDPMPSFETLJO wiUIJOLBSNT wiCSPXOCPCCFEIBJS w
iMPOHMBTIFT wiCJHCSJHIUNPVUIw
BOEUIFPUIFSXIFOZPVJOTUBOUMZFWPLF XJUITIVU
FZFT POUIFEBSLJOOFSTJEFPGZPVSFZFMJET UIFPCKFDUJWF BCTPMVUFMZPQUJDBMSFQMJDBPG
BCFMPWFEGBDF BMJUUMFHIPTUJOOBUVSBMDPMPST BOEUIJTJTIPX*TFF-PMJUB

-FUNFUIFSFGPSFQSJNMZMJNJUNZTFMG JOEFTDSJCJOH"OOBCFM UPTBZJOHTIFXBT
BMPWFMZDIJMEBGFXNPOUITNZKVOJPS)FSQBSFOUTXFSFPMEGSJFOETPGNZBVOUT
BOEBTTUVZ BT TIF FZ IBE SFOUFE BWJMMB OPU GBS GSPN )PUFM .JSBOB #BME CSPXO
.S-FJHIBOEGBU QPXEFSFE.ST-FJHI CPSO7BOFTTBWBO/FTT
)PX*MPBUIFE
UIFN"UmSTU "OOBCFM BOE * UBMLFE PG QFSJQIFSBM BBJST 4IF LFQU MJGUJOH IBOEGVMT
PGmOF TBOE BOE MFUUJOH JU QPVS UISPVHI IFS mOHFST 0VS CSBJOT XFSF UVSOFE UIF XBZ
UIPTFPGJOUFMMJHFOU&VSPQFBOQSFBEPMFTDFOUTXFSFJOPVSEBZBOETFU BOE*EPVCUJG
NVDIJOEJWJEVBMHFOJVTTIPVMECFBTTJHOFEUPPVSJOUFSFTUJOUIFQMVSBMJUZPGJOIBC
JUFEXPSMET DPNQFUJUJWFUFOOJT JOmOJUZ TPMJQTJTN BOE TP PO F TPGUOFTT BOE GSBHJMJUZ
PGCBCZBOJNBMTDBVTFEVTUIFTBNFJOUFOTFQBJO4IFXBOUFEUPCFBOVSTFJOTPNF
GBNJTIFE"TJBUJDDPVOUSZ*XBOUFEUPCFBGBNPVTTQZ
"MMBUPODFXFXFSFNBEMZ DMVNTJMZ TIBNFMFTTMZ BHPOJ[JOHMZJOMPWFXJUIFBDI
PUIFSIPQFMFTTMZ *TIPVMEBEE CFDBVTFUIBUGSFO[ZPGNVUVBMQPTTFTTJPONJHIUIBWF
CFFOBTTVBHFEPOMZCZPVSBDUVBMMZJNCJCJOHBOEBTTJNJMBUJOHFWFSZQBSUJDMFPGFBDI
PUIFSTTPVMBOEnFTI CVU UIFSF XF XFSF VOBCMF FWFO UP NBUF BT TMVN DIJMESFO XPVME
IBWFTPFBTJMZGPVOEBOPQQPSUVOJUZUPEP"GUFSPOFXJMEBUUFNQUXFNBEFUPNFFU
BUOJHIUJOIFSHBSEFO PGXIJDINPSFMBUFS
UIFPOMZQSJWBDZXFXFSFBMMPXFEXBT
UPCFPVUPGFBSTIPUCVUOPUPVUPGTJHIUPOUIFQPQVMPVTQBSUPGUIFQMBHFFSF PO
UIFTPGUTBOE BGFXGFFUBXBZGSPNPVSFMEFST XFXPVMETQSBXMBMMNPSOJOH JOBQFU
SJmFE QBSPYZTN PG EFTJSF BOE UBLF BEWBOUBHF PG FWFSZ CMFTTFE RVJSL JO TQBDF BOE UJNF
UPUPVDIFBDIPUIFSIFSIBOE IBMGIJEEFOJOUIFTBOE XPVMEDSFFQUPXBSENF JUT
TMFOEFSCSPXOmOHFST TMFFQXBMLJOH OFBSFS BOE OFBSFS UIFO IFS PQBMFTDFOU LOFF XPVME
TUBSUPOBMPOHDBVUJPVTKPVSOFZTPNFUJNFTBDIBODFSBNQBSUCVJMUCZZPVOHFSDIJM
ESFOHSBOUFEVTTVDJFOU DPODFBMNFOU UP HSB[F FBDI PUIFST TBMUZ MJQT UIFTF JODPN
QMFUFDPOUBDUTESPWFPVSIFBMUIZBOEJOFYQFSJFODFEZPVOHCPEJFTUPTVDIBTUBUFPG
FYBTQFSBUJPOUIBUOPUFWFOUIFDPMECMVFXBUFS VOEFSXIJDIXFTUJMMDMBXFEBUFBDI
PUIFS DPVMECSJOHSFMJFG
"NPOHTPNFUSFBTVSFT*MPTUEVSJOHUIFXBOEFSJOHTPGNZBEVMUZFBST UIFSFXBT
BTOBQTIPUUBLFOCZNZBVOUXIJDITIPXFE"OOBCFM IFSQBSFOUTBOEUIFTUBJE FM
EFSMZ MBNFHFOUMFNBO B%S$PPQFS XIPUIBUTBNFTVNNFSDPVSUFENZBVOU HSPVQFE
BSPVOEBUBCMFJOBTJEFXBMLDBG"OOBCFMEJEOPUDPNFPVUXFMM DBVHIUBTTIFXBTJO
UIFBDUPGCFOEJOHPWFSIFSDIPDPMBUHMBD BOEIFSUIJOCBSFTIPVMEFSTBOEUIFQBSUJOH
JOIFSIBJSXFSFBCPVUBMMUIBUDPVMECFJEFOUJmFE BT * SFNFNCFS UIBU QJDUVSF
BNJE
UIFTVOOZCMVSJOUPXIJDIIFSMPTUMPWFMJOFTTHSBEFECVU* TJUUJOHTPNFXIBUBQBSU
GSPNUIFSFTU DBNFPVUXJUIBLJOEPGESBNBUJDDPOTQJDVPVTOFTTBNPPEZ CFFUMF
CSPXFECPZJOBEBSLTQPSUTIJSUBOEXFMMUBJMPSFEXIJUFTIPSUT IJTMFHTDSPTTFE TJUUJOH
JOQSPmMF MPPLJOH BXBZ BU QIPUPHSBQI XBT UBLFO PO UIF MBTU EBZ PG PVS GBUBM TVN
NFSBOEKVTUBGFXNJOVUFTCFGPSFXFNBEFPVSTFDPOEBOEmOBM BUUFNQU UP UIXBSU
GBUF6OEFSUIFnJNTJFTU PG QSFUFYUT UIJT XBT PVS WFSZ MBTU DIBODF BOE OPUIJOH SFBMMZ
NBUUFSFE
XFFTDBQFEGSPNUIFDBGUPUIFCFBDI BOEGPVOEBEFTPMBUFTUSFUDIPGTBOE
BOEUIFSF JOUIFWJPMFUTIBEPXPGTPNFSFESPDLTGPSNJOHBLJOEPGDBWF IBEBCSJFG
TFTTJPOPGBWJEDBSFTTFT XJUITPNFCPEZTMPTUQBJSPGTVOHMBTTFTGPSPOMZXJUOFTT*XBT
PONZLOFFT BOEPOUIFQPJOUPGQPTTFTTJOHNZEBSMJOH XIFOUXPCFBSEFECBUIFST
UIFPMENBOPGUIFTFBBOEIJTCSPUIFS DBNFPVUPGUIFTFBXJUIFYDMBNBUJPOTPGSJC
BMEFODPVSBHFNFOU BOEGPVSNPOUITMBUFSTIFEJFEPGUZQIVTJO$PSGV
* MFBG BHBJO BOE BHBJO UISPVHI UIFTF NJTFSBCMF NFNPSJFT BOE LFFQ BTLJOH NZTFMG
XBTJUUIFO JOUIFHMJUUFSPGUIBUSFNPUFTVNNFS UIBUUIFSJGUJONZMJGFCFHBOPSXBT
NZFYDFTTJWFEFTJSFGPSUIBUDIJMEPOMZUIFmSTU FWJEFODF PG BO JOIFSFOU TJOHVMBSJUZ
8IFO*USZUPBOBMZ[FNZPXODSBWJOHT NPUJWFT BDUJPOTBOETPGPSUI *TVSSFOEFSUP
BTPSUPGSFUSPTQFDUJWFJNBHJOBUJPOXIJDIGFFETUIFBOBMZUJDGBDVMUZXJUICPVOEMFTT
BMUFSOBUJWFTBOEXIJDIDBVTFTFBDIWJTVBMJ[FESPVUFUPGPSLBOESFGPSLXJUIPVUFOE
JOUIFNBEEFOJOHMZDPNQMFYQSPTQFDUPGNZQBTU*BNDPOWJODFE IPXFWFS UIBUJO
BDFSUBJONBHJDBOEGBUFGVMXBZ-PMJUBCFHBOXJUI"OOBCFM
*BMTPLOPXUIBUUIFTIPDLPG"OOBCFMTEFBUIDPOTPMJEBUFEUIFGSVTUSBUJPOPGUIBU
OJHIUNBSFTVNNFS NBEFPGJUBQFSNBOFOUPCTUBDMFUPBOZGVSUIFSSPNBODFUISPVHI
PVUUIFDPMEZFBSTPGNZZPVUIF TQJSJUVBM BOE UIF QIZTJDBM IBE CFFO CMFOEFE JO
VTXJUIBQFSGFDUJPOUIBUNVTUSFNBJOJODPNQSFIFOTJCMFUPUIFNBUUFSPGGBDU DSVEF
TUBOEBSECSBJOFEZPVOHTUFSTPGUPEBZ-POHBGUFSIFSEFBUI*GFMUIFSUIPVHIUTnPBU
JOHUISPVHINJOF-POHCFGPSFXFNFUXFIBEIBEUIFTBNFESFBNT8FDPNQBSFE
OPUFT8FGPVOETUSBOHFBOJUJFT F TBNF +VOF PGUIF TBNF ZFBS
B TUSBZ DB
OBSZIBEnVUUFSFE JOUP IFS IPVTF BOE NJOF JO UXP XJEFMZ TFQBSBUFE DPVOUSJFT 0I
-PMJUB IBEZPVMPWFENFUIVT
*IBWFSFTFSWFEGPSUIFDPODMVTJPOPGNZi"OOBCFMwQIBTFUIFBDDPVOUPGPVSVO
TVDDFTTGVMmSTU USZTU 0OF OJHIU TIF NBOBHFE UP EFDFJWF UIF WJDJPVT WJHJMBODF PG IFS
GBNJMZ*OBOFSWPVTBOETMFOEFSMFBWFENJNPTBHSPWFBUUIFCBDLPGUIFJSWJMMBXF
GPVOEBQFSDIPOUIFSVJOTPGBMPXTUPOFXBMMSPVHI UIF EBSLOFTT BOE UIF UFOEFS

USFFTXFDPVMETFFUIFBSBCFTRVFTPGMJHIUFEXJOEPXTXIJDI UPVDIFEVQCZUIFDPM
PSFE JOLT PG TFOTJUJWF NFNPSZ BQQFBS UP NF OPX MJLF QMBZJOH DBSETQSFTVNBCMZ
CFDBVTFBCSJEHFHBNFXBTLFFQJOHUIFFOFNZCVTZ4IFUSFNCMFEBOEUXJUDIFEBT
*LJTTFEUIFDPSOFSPGIFSQBSUFEMJQTBOEUIFIPUMPCFPGIFSFBS"DMVTUFSPGTUBST
QBMFMZHMPXFEBCPWFVT CFUXFFOUIFTJMIPVFUUFTPGMPOHUIJOMFBWFTUIBUWJCSBOUTLZ
TFFNFEBTOBLFEBTTIFXBTVOEFSIFSMJHIUGSPDL*TBXIFSGBDFJOUIFTLZ TUSBOHFMZ
EJTUJODU BTJGJUFNJUUFEBGBJOUSBEJBODFPGJUTPXO)FSMFHT IFSMPWFMZMJWFMFHT XFSF
OPUUPPDMPTFUPHFUIFS BOEXIFONZIBOEMPDBUFEXIBUJUTPVHIU BESFBNZBOEFFSJF
FYQSFTTJPO IBMGQMFBTVSF IBMGQBJO DBNFPWFSUIPTFDIJMEJTIGFBUVSFT4IFTBUBMJUUMF
IJHIFSUIBO* BOEXIFOFWFSJOIFSTPMJUBSZFDTUBTZTIFXBTMFEUPLJTTNF IFSIFBE
XPVMECFOEXJUIBTMFFQZ TPGU ESPPQJOHNPWFNFOUUIBUXBTBMNPTUXPFGVM BOEIFS
CBSFLOFFTDBVHIUBOEDPNQSFTTFENZXSJTU BOETMBDLFOFEBHBJOBOEIFSRVJWFSJOH
NPVUI EJTUPSUFECZUIFBDSJEJUZPGTPNFNZTUFSJPVTQPUJPO XJUIBTJCJMBOUJOUBLFPG
CSFBUIDBNFOFBSUPNZGBDF4IFXPVMEUSZUPSFMJFWFUIFQBJOPGMPWFCZmSTU SPVHIMZ
SVCCJOHIFSESZMJQTBHBJOTUNJOFUIFONZEBSMJOHXPVMEESBXBXBZXJUIBOFSWPVT
UPTTPGIFSIBJS BOEUIFOBHBJODPNFEBSLMZOFBSBOEMFUNFGFFEPOIFSPQFONPVUI
XIJMFXJUIBHFOFSPTJUZUIBUXBTSFBEZUPPFS IFS FWFSZUIJOH NZ IFBSU NZ UISPBU
NZFOUSBJMT *IBWFIFSUPIPMEJOIFSBXLXBSEmTU UIF TDFQUFS PG NZ QBTTJPO
*SFDBMMUIFTDFOUPGTPNFLJOEPGUPJMFUQPXEFS*CFMJFWFTIFTUPMFJUGSPNIFS
NPUIFST 4QBOJTI NBJEB TXFFUJTI MPXMZ NVTLZ QFSGVNF *U NJOHMFE XJUI IFS
PXOCJTDVJUZPEPS BOENZTFOTFTXFSFTVEEFOMZmMMFE UP UIF CSJN B TVEEFO DPN
NPUJPOJOBOFBSCZCVTIQSFWFOUFEUIFNGSPNPWFSnPXJOHBOE BT XF ESFX BXBZ
GSPNFBDIPUIFS BOEXJUIBDIJOHWFJOTBUUFOEFEUPXIBUXBTQSPCBCMZBQSPXMJOH
DBU UIFSFDBNFGSPNUIFIPVTFIFSNPUIFSTWPJDFDBMMJOHIFS XJUIBSJTJOHGSBOUJD
OPUFBOE%S$PPQFSQPOEFSPVTMZMJNQFEPVUJOUPUIFHBSEFO#VUUIBUNJNPTB
HSPWFUIFIB[FPGTUBST UIFUJOHMF UIFnBNF UIF IPOFZEFX BOE UIF BDIF SFNBJOFE
XJUINF BOEUIBUMJUUMFHJSMXJUIIFSTFBTJEFMJNCTBOEBSEFOUUPOHVFIBVOUFENF
FWFSTJODFVOUJMBUMBTU UXFOUZGPVSZFBSTMBUFS *CSPLFIFSTQFMMCZJODBSOBUJOHIFS
JOBOPUIFS
F EBZT PG NZ ZPVUI BT * MPPL CBDL PO UIFN TFFN UP nZ BXBZ GSPN NF JO BnVSSZ PG
QBMFSFQFUJUJWFTDSBQTMJLFUIPTFNPSOJOHTOPXTUPSNTPGVTFEUJTTVFQBQFSUIBUBUSBJO
QBTTFOHFSTFFTXIJSMJOHJOUIFXBLFPGUIFPCTFSWBUJPODBS*ONZTBOJUBSZSFMBUJPOT
XJUIXPNFO*XBTQSBDUJDBM JSPOJDBMBOECSJTL8IJMFBDPMMFHFTUVEFOU JO-POEPO
BOE1BSJT QBJEMBEJFTTVDFE NF .Z TUVEJFT XFSF NFUJDVMPVT BOE JOUFOTF BMUIPVHI
OPUQBSUJDVMBSMZGSVJUGVM"UmSTU * QMBOOFE UP UBLF B EFHSFF JO QTZDIJBUSZ BOE NBOZ
NBORVUBMFOUTEPCVU*XBTFWFONPSFNBORVUIBOUIBUBQFDVMJBSFYIBVTUJPO *BN
TPPQQSFTTFE EPDUPS TFUJOBOE*TXJUDIFEUP&OHMJTIMJUFSBUVSF XIFSFTPNBOZGSVT
USBUFEQPFUTFOEBTQJQFTNPLJOHUFBDIFSTJOUXFFET1BSJTTVJUFENF*EJTDVTTFE4P
WJFUNPWJFTXJUIFYQBUSJBUFT*TBUXJUIVSBOJTUTJOUIF%FVY.BHPUT*QVCMJTIFEUPS
UVPVTFTTBZTJOPCTDVSFKPVSOBMT*DPNQPTFEQBTUJDIFT
y'SVMFJOWPO,VMQ
NBZUVSO IFSIBOEVQPOUIFEPPS
*XJMMOPUGPMMPXIFS/PS'SFTDB/PS
UIBU(VMM
"QBQFSPGNJOFFOUJUMFEiF 1SPVTUJBO UIFNF JO B MFUUFS GSPN ,FBUT UP #FOKBNJO

#BJMFZwXBTDIVDLMFEPWFSCZUIFTJYPSTFWFOTDIPMBSTXIPSFBEJU*MBVODIFEVQPO
BOi)JTUPJSFBCSHFEFMBQPTJFBOHMBJTFwGPSBQSPNJOFOUQVCMJTIJOHmSN BOE UIFO
TUBSUFEUPDPNQJMFUIBUNBOVBMPG'SFODIMJUFSBUVSFGPS&OHMJTITQFBLJOHTUVEFOUT
XJUIDPNQBSJTPOTESBXOGSPN&OHMJTIXSJUFST
XIJDIXBTUPPDDVQZNFUISPVHI
PVUUIFGPSUJFTBOEUIFMBTUWPMVNFPGXIJDIXBTBMNPTUSFBEZGPSQSFTTCZUIFUJNF
PGNZBSSFTU
*GPVOEBKPCUFBDIJOH&OHMJTIUPBHSPVQPGBEVMUTJO"VUFVJMFO B TDIPPM GPS
CPZTFNQMPZFENFGPSBDPVQMFPGXJOUFST/PXBOEUIFO*UPPLBEWBOUBHFPGUIFBD
RVBJOUBODFT*IBEGPSNFEBNPOHTPDJBMXPSLFSTBOEQTZDIPUIFSBQJTUTUPWJTJUJOUIFJS
DPNQBOZWBSJPVTJOTUJUVUJPOT TVDIBTPSQIBOBHFTBOESFGPSNTDIPPMT XIFSFQBMFQV
CFTDFOUHJSMTXJUINBUUFEFZFMBTIFTDPVMECFTUBSFEBUJOQFSGFDUJNQVOJUZSFNJOEGVM
PGUIBUHSBOUFEPOFJOESFBNT
/PX*XJTIUPJOUSPEVDFUIFGPMMPXJOHJEFB#FUXFFOUIFBHFMJNJUTPGOJOFBOE
GPVSUFFOUIFSFPDDVSNBJEFOTXIP UPDFSUBJOCFXJUDIFEUSBWFMFST UXJDFPSNBOZUJNFT
PMEFSUIBOUIFZ SFWFBMUIFJSUSVFOBUVSFXIJDIJTOPUIVNBO CVUOZNQIJD UIBUJT EF
NPOJBD
BOEUIFTFDIPTFODSFBUVSFT*QSPQPTFUPEFTJHOBUFBTiOZNQIFUTw
*UXJMMCFNBSLFEUIBU*TVCTUJUVUFUJNFUFSNTGPSTQBUJBMPOFT*OGBDU *XPVMEIBWF
UIFSFBEFSTFFiOJOFwBOEiGPVSUFFOwBTUIFCPVOEBSJFTUIFNJSSPSZCFBDIFTBOESPTZ
SPDLTPGBOFODIBOUFEJTMBOEIBVOUFECZUIPTFOZNQIFUTPGNJOFBOETVSSPVOEFECZ
BWBTU NJTUZTFB#FUXFFOUIPTFBHFMJNJUT BSFBMMHJSMDIJMESFOOZNQIFUT 0GDPVSTF
OPU0UIFSXJTF XFXIPBSFJOUIFLOPX XFMPOFWPZBHFST XFOZNQIPMFQUT XPVME
IBWFMPOHHPOFJOTBOF/FJUIFSBSFHPPEMPPLTBOZDSJUFSJPOBOEWVMHBSJUZ PSBUMFBTU
XIBU B HJWFO DPNNVOJUZ UFSNT TP EPFT OPU OFDFTTBSJMZ JNQBJS DFSUBJO NZTUFSJPVT
DIBSBDUFSJTUJDT UIFGFZHSBDF UIFFMVTJWF TIJGUZ TPVMTIBUUFSJOH JOTJEJPVTDIBSNUIBU
TFQBSBUFTUIFOZNQIFUGSPNTVDIDPFWBMTPGIFSTBTBSFJODPNQBSBCMZNPSFEFQFOEFOU
POUIFTQBUJBMXPSMEPGTZODISPOPVTQIFOPNFOBUIBOPOUIBUJOUBOHJCMFJTMBOEPGFO
USBODFEUJNFXIFSF-PMJUBQMBZTXJUIIFSMJLFT8JUIJOUIFTBNFBHFMJNJUTUIFOVN
CFSPGUSVFOZNQIFUTJTUSJDLJOHMZJOGFSJPSUPUIBUPGQSPWJTJPOBMMZQMBJO PSKVTUOJDF
PSiDVUF wPSFWFOiTXFFUwBOEiBUUSBDUJWF wPSEJOBSZ QMVNQJTI GPSNMFTT DPMETLJOOFE
FTTFOUJBMMZIVNBOMJUUMFHJSMT XJUIUVNNJFTBOEQJHUBJMT XIPNBZPSNBZOPUUVSO
JOUPBEVMUTPGHSFBUCFBVUZ MPPLBUUIFVHMZEVNQMJOHTJOCMBDLTUPDLJOHTBOEXIJUF
IBUTUIBUBSFNFUBNPSQIPTFEJOUPTUVOOJOHTUBSTPGUIFTDSFFO
"OPSNBMNBOHJWFO
BHSPVQQIPUPHSBQIPGTDIPPMHJSMTPS(JSM4DPVUTBOEBTLFEUPQPJOUPVUUIFDPNFMJ
FTUPOFXJMMOPUOFDFTTBSJMZDIPPTFUIFOZNQIFUBNPOHUIFN:PVIBWFUPCFBOBSU
JTUBOEBNBENBO BDSFBUVSFPGJOmOJUF NFMBODIPMZ XJUI B CVCCMF PG IPU QPJTPO JO
ZPVSMPJOTBOEBTVQFSWPMVQUVPVTnBNF QFSNBOFOUMZ BHMPX JO ZPVS TVCUMF TQJOF PI
IPXZPVIBWFUPDSJOHFBOEIJEF
JOPSEFSUPEJTDFSOBUPODF CZJOFBCMF TJHOTUIF
TMJHIUMZGFMJOFPVUMJOFPGBDIFFLCPOF UIFTMFOEFSOFTTPGBEPXOZMJNC BOEPUIFSJO
EJDFTXIJDIEFTQBJSBOETIBNFBOEUFBSTPGUFOEFSOFTTGPSCJENFUPUBCVMBUFUIF
MJUUMFEFBEMZEFNPOBNPOHUIFXIPMFTPNFDIJMESFOTIFTUBOETVOSFDPHOJ[FECZUIFN
BOEVODPOTDJPVTIFSTFMGPGIFSGBOUBTUJDQPXFS
'VSUIFSNPSF TJODFUIFJEFBPGUJNFQMBZTTVDIBNBHJDQBSUJOUIFNBUUFS UIFTUV
EFOUTIPVMEOPUCFTVSQSJTFEUPMFBSOUIBUUIFSFNVTUCFBHBQPGTFWFSBMZFBST OFWFS
MFTTUIBOUFO*TIPVMETBZ HFOFSBMMZUIJSUZPSGPSUZ BOEBTNBOZBTOJOFUZJOBGFX
LOPXODBTFT CFUXFFONBJEFOBOENBOUPFOBCMFUIFMBUUFSUPDPNFVOEFSBOZNQIFUT
TQFMM*UJTBRVFTUJPOPGGPDBMBEKVTUNFOU PGBDFSUBJOEJTUBODFUIBUUIFJOOFSFZFUISJMMT
UPTVSNPVOU BOEBDFSUBJODPOUSBTUUIBUUIFNJOEQFSDFJWFTXJUIBHBTQPGQFSWFSTF
EFMJHIU8IFO*XBTBDIJMEBOETIFXBTBDIJME NZMJUUMF"OOBCFMXBTOPOZNQIFU
UPNF*XBTIFSFRVBM BGBVOMFUJONZPXOSJHIU POUIBUTBNFFODIBOUFEJTMBOEPG
UJNFCVUUPEBZ JO4FQUFNCFS BGUFSUXFOUZOJOFZFBSTIBWFFMBQTFE *UIJOL*DBO
EJTUJOHVJTIJOIFSUIFJOJUJBMGBUFGVMFMGJONZMJGF8FMPWFEFBDIPUIFSXJUIBQSFNB
UVSFMPWF NBSLFECZBmFSDFOFTT UIBU TP PGUFO EFTUSPZT BEVMU MJWFT * XBT B TUSPOH MBE
BOETVSWJWFECVUUIFQPJTPOXBTJOUIFXPVOE BOEUIFXPVOESFNBJOFEFWFSPQFO
BOETPPO*GPVOENZTFMGNBUVSJOHBNJEBDJWJMJ[BUJPOXIJDIBMMPXTBNBOPGUXFOUZ
mWF UP DPVSU B HJSM PG TJYUFFO CVU OPU B HJSM PG UXFMWF
/PXPOEFS UIFO UIBUNZBEVMUMJGFEVSJOHUIF&VSPQFBOQFSJPEPGNZFYJTUFODF
QSPWFENPOTUSPVTMZUXPGPME0WFSUMZ *IBETPDBMMFEOPSNBMSFMBUJPOTIJQTXJUIBOVN
CFSPGUFSSFTUSJBMXPNFOIBWJOHQVNQLJOTPSQFBSTGPSCSFBTUTJOMZ *XBTDPOTVNFE
CZBIFMMGVSOBDFPGMPDBMJ[FEMVTUGPSFWFSZQBTTJOHOZNQIFUXIPNBTBMBXBCJEJOH
QPMUSPPO*OFWFSEBSFEBQQSPBDIF IVNBO GFNBMFT * XBT BMMPXFE UP XJFME XFSF CVU
QBMMJBUJWFBHFOUT*BNSFBEZUPCFMJFWFUIBUUIFTFOTBUJPOT*EFSJWFEGSPNOBUVSBMGPSOJ
DBUJPOXFSFNVDIUIFTBNFBTUIPTFLOPXOUPOPSNBMCJHNBMFTDPOTPSUJOHXJUIUIFJS
OPSNBMCJHNBUFTJOUIBUSPVUJOFSIZUINXIJDITIBLFTUIFXPSMEF USPVCMF XBT UIBU
UIPTFHFOUMFNFOIBEOPU BOE*IBE DBVHIUHMJNQTFTPGBOJODPNQBSBCMZNPSFQPJ
HOBOUCMJTTF EJNNFTU PG NZ QPMMVUJWF ESFBNT XBT B UIPVTBOE UJNFT NPSF EB[[MJOH
UIBOBMMUIFBEVMUFSZUIFNPTUWJSJMFXSJUFSPGHFOJVTPSUIFNPTUUBMFOUFEJNQPUFOU
NJHIUJNBHJOF.ZXPSMEXBTTQMJU*XBTBXBSFPGOPUPOFCVUUXPTFYFT OFJUIFSPG
XIJDIXBTNJOFCPUIXPVMECFUFSNFEGFNBMFCZUIFBOBUPNJTU#VUUPNF UISPVHI
UIFQSJTNPGNZTFOTFT iUIFZXFSFBTEJFSFOU BT NJTU BOE NBTUw "MM UIJT * SBUJPOBM
J[FOPX*ONZUXFOUJFTBOEFBSMZUIJSUJFT *EJEOPUVOEFSTUBOENZUISPFTRVJUFTP
DMFBSMZ8IJMFNZCPEZLOFXXIBUJUDSBWFEGPS NZNJOESFKFDUFENZCPEZTFWFSZ
QMFB0OFNPNFOU*XBTBTIBNFEBOEGSJHIUFOFE BOPUIFSSFDLMFTTMZPQUJNJTUJD5B
CPPTTUSBOHVMBUFENF1TZDIPBOBMZTUTXPPFENFXJUIQTFVEPMJCFSBUJPOTPGQTFVEPMJ
CJEPFTF GBDU UIBU UP NF UIF POMZ PCKFDU PG BNPSPVT USFNPS XFSF TJTUFST PG "OOBCFMT
IFSIBOENBJETBOEHJSMQBHFT BQQFBSFEUPNFBUUJNFTBTBGPSFSVOOFSPGJOTBOJUZ"U
PUIFSUJNFT*XPVMEUFMMNZTFMGUIBUJUXBTBMMBRVFTUJPOPGBUUJUVEF UIBUUIFSFXBT
SFBMMZOPUIJOHXSPOHJOCFJOHNPWFEUPEJTUSBDUJPOCZHJSMDIJMESFO-FUNFSFNJOE
NZSFBEFSUIBUJO&OHMBOE XJUIUIFQBTTBHFPGUIF$IJMESFOBOE:PVOH1FSTPO"DU
JO UIFUFSNiHJSMDIJMEwJTEFmOFE BT iB HJSM XIP JT PWFS FJHIU CVU VOEFS GPVSUFFO
ZFBSTw BGUFSUIBU GSPNGPVSUFFOUPTFWFOUFFO UIFTUBUVUPSZEFmOJUJPO JT iZPVOH QFS
TPOw
*O.BTTBDIVTFUUT 64 POUIFPUIFSIBOE BiXBZXBSEDIJMEwJT UFDIOJDBMMZ POF
iCFUXFFOTFWFOBOETFWFOUFFOZFBSTPGBHFw XIP NPSFPWFS IBCJUVBMMZBTTPDJBUFTXJUI
WJDJPVTPSJNNPSBMQFSTPOT
)VHI#SPVHIUPO BXSJUFSPGDPOUSPWFSTZJOUIFSFJHO
PG+BNFTUIF'JSTU IBTQSPWFEUIBU3BIBCXBTBIBSMPUBUUFOZFBSTPGBHFJT JT BMM
WFSZJOUFSFTUJOH BOE*EBSFTBZZPVTFFNFBMSFBEZGSPUIJOHBUUIFNPVUIJOBmU CVU
OP *BNOPU*BNKVTUXJOLJOHIBQQZUIPVHIUTJOUPBMJUUMFUJEEMFDVQ)FSFBSFTPNF
NPSFQJDUVSFT)FSFJT7JSHJMXIPDPVMEUIFOZNQIFUTJOHJOBTJOHMFUPOF CVUQSPC
BCMZQSFGFSSFEBMBETQFSJOFVN)FSFBSFUXPPG,JOH"LIOBUFOTBOE2VFFO/FGFS
UJUJTQSFOVCJMF/JMFEBVHIUFST UIBUSPZBMDPVQMFIBEBMJUUFSPGTJY
XFBSJOHOPUIJOH
CVUNBOZOFDLMBDFTPGCSJHIUCFBET SFMBYFEPODVTIJPOT JOUBDUBGUFSUISFFUIPVTBOE
ZFBST XJUIUIFJSTPGUCSPXOQVQQZCPEJFT DSPQQFEIBJSBOEMPOHFCPOZFZFT)FSF
BSFTPNFCSJEFTPGUFODPNQFMMFEUPTFBUUIFNTFMWFTPOUIFGBTDJOVN UIFWJSJMFJWPSZ
JOUIFUFNQMFTPGDMBTTJDBMTDIPMBSTIJQ.BSSJBHFBOEDPIBCJUBUJPOCFGPSFUIFBHFPG
QVCFSUZBSFTUJMMOPUVODPNNPOJODFSUBJO&BTU*OEJBOQSPWJODFT-FQDIBPMENFO
PGFJHIUZDPQVMBUFXJUIHJSMTPGFJHIU BOEOPCPEZNJOET"GUFSBMM %BOUFGFMMNBEMZ
JOMPWFXJUI#FBUSJDFXIFOTIFXBTOJOF BTQBSLMJOHHJSMFFO QBJOUFEBOEMPWFMZ BOE
CFKFXFMFE JOBDSJNTPOGSPDL BOEUIJTXBTJO JO'MPSFODF BUBQSJWBUFGFBTUJO
UIFNFSSZNPOUIPG.BZ"OEXIFO1FUSBSDIGFMMNBEMZJOMPWFXJUIIJT-BVSFFO
TIFXBTBGBJSIBJSFEOZNQIFUPGUXFMWFSVOOJOHJOUIFXJOE JOUIFQPMMFOBOEEVTU
BnPXFS JO nJHIU JO UIF CFBVUJGVM QMBJO BT EFTDSJFE GSPN UIF IJMMT PG 7BVDMVTF
#VUMFUVTCFQSJNBOEDJWJMJ[FE)VNCFSU)VNCFSUUSJFEIBSEUPCFHPPE3FBMMZ
BOEUSVMZ IFJE)FIBEUIFVUNPTUSFTQFDUGPSPSEJOBSZDIJMESFO XJUIUIFJSQVSJUZ
BOEWVMOFSBCJMJUZ BOEVOEFSOPDJSDVNTUBODFTXPVMEIFIBWFJOUFSGFSFEXJUIUIFJO
OPDFODFPGBDIJME JGUIFSFXBTUIFMFBTUSJTLPGBSPX#VUIPXIJTIFBSUCFBUXIFO
BNPOHUIFJOOPDFOUUISPOH IFFTQJFEBEFNPODIJME iFOGBOUDIBSNBOUFFUGPVSCF wEJN
FZFT CSJHIUMJQT UFOZFBSTJOKBJMJGZPVPOMZTIPXIFSZPVBSFMPPLJOHBUIFS4PMJGF
XFOU)VNCFSUXBTQFSGFDUMZDBQBCMFPGJOUFSDPVSTFXJUI&WF CVUJUXBT-JMJUIIF
MPOHFEGPSF CVETUBHF PG CSFBTU EFWFMPQNFOU BQQFBST FBSMZ ZFBST
JO UIF TF
RVFODF PG TPNBUJD DIBOHFT BDDPNQBOZJOH QVCFTDFODF "OE UIF OFYU NBUVSBUJPOBM
JUFNBWBJMBCMFJTUIFmSTU BQQFBSBODF PG QJHNFOUFE QVCJD IBJS ZFBST
.Z MJUUMF
DVQCSJNTXJUIUJEEMFT
"TIJQXSFDL"OBUPMM"MPOFXJUIBESPXOFEQBTTFOHFSTTIJWFSJOHDIJME%BSMJOH
UIJTJTPOMZBHBNF)PXNBSWFMPVTXFSFNZGBODJFEBEWFOUVSFTBT*TBUPOBIBSE
QBSLCFODIQSFUFOEJOHUPCFJNNFSTFEJOBUSFNCMJOHCPPL"SPVOEUIFRVJFUTDIPMBS
OZNQIFUTQMBZFEGSFFMZ BTJGIFXFSFBGBNJMJBSTUBUVFPSQBSUPGBOPMEUSFFTTIBEPX
BOETIFFO0ODFBQFSGFDUMJUUMFCFBVUZJOBUBSUBOGSPDL XJUIBDMBUUFSQVUIFSIFBW
JMZBSNFEGPPUOFBSNFVQPOUIFCFODIUPEJQIFSTMJNCBSFBSNTJOUPNFBOEUJHIUFO
UIFTUSBQPGIFSSPMMFSTLBUF BOE*EJTTPMWFEJOUIFTVO XJUINZCPPLGPSmH MFBG BT
IFSBVCVSOSJOHMFUTGFMMBMMPWFSIFSTLJOOFELOFF BOEUIFTIBEPXPGMFBWFT*TIBSFE
QVMTBUFEBOENFMUFEPOIFSSBEJBOUMJNCOFYUUPNZDIBNFMPFOJDDIFFL"OPUIFSUJNF
BSFEIBJSFETDIPPMHJSMIVOHPWFSNFJOUIFNFUSP BOEBSFWFMBUJPOPGBYJMMBSZSVTTFU
*PCUBJOFESFNBJOFEJONZCMPPEGPSXFFLT*DPVMEMJTUBHSFBUOVNCFSPGUIFTFPOF
TJEFEEJNJOVUJWFSPNBODFT4PNFPGUIFNFOEFEJOBSJDInBWPS PG IFMM *U IBQQFOFE
GPSJOTUBODFUIBUGSPNNZCBMDPOZ*XPVMEOPUJDFBMJHIUFEXJOEPXBDSPTTUIFTUSFFU
BOEXIBUMPPLFEMJLFBOZNQIFUJOUIFBDUPGVOESFTTJOHCFGPSFBDPPQFSBUJWFNJSSPS
VT JTPMBUFE UIVT SFNPWFE UIF WJTJPO BDRVJSFE BO FTQFDJBMMZ LFFO DIBSN UIBU NBEF
NFSBDFXJUIBMMTQFFEUPXBSENZMPOFHSBUJmDBUJPO #VU BCSVQUMZ mFOEJTIMZ UIF UFO
EFSQBUUFSOPGOVEJUZ*IBEBEPSFEXPVMECFUSBOTGPSNFEJOUPUIFEJTHVTUJOHMBNQ
MJUCBSFBSNPGBNBOJOIJTVOEFSDMPUIFTSFBEJOHIJTQBQFSCZUIFPQFOXJOEPXJO
UIFIPU EBNQ IPQFMFTTTVNNFSOJHIU
3PQFTLJQQJOH IPQTDPUDIBU PME XPNBO JO CMBDL XIP TBU EPXO OFYU UP NF PO
NZCFODI PONZSBDLPGKPZ BOZNQIFUXBTHSPQJOHVOEFSNFGPSBMPTUNBSCMF
BOE
BTLFEJG*IBETUPNBDIBDIF UIFJOTPMFOUIBH"I MFBWFNFBMPOFJONZQVCFTDFOUQBSL
JONZNPTTZHBSEFO-FUUIFNQMBZBSPVOENFGPSFWFS/FWFSHSPXVQ
" QSPQPT * IBWF PGUFO XPOEFSFE XIBU CFDBNF PG UIPTF OZNQIFUT MBUFS *O UIJT
XSPVHIUJSPOXPVMEPGDSJTTDSPTTDBVTFBOEFFDU DPVME JU CF UIBU UIF IJEEFO UISPC
*TUPMFGSPNUIFNEJEOPUBFDU UIFJS GVUVSF * IBE QPTTFTTFE IFSBOE TIF OFWFS LOFX
JU"MMSJHIU#VUXPVMEJUOPUUFMMTPNFUJNFMBUFS )BE*OPUTPNFIPXUBNQFSFEXJUI
IFSGBUFCZJOWPMWJOHIFSJNBHFJONZWPMVQUBT 0I JUXBT BOESFNBJOT BTPVSDFPG
HSFBUBOEUFSSJCMFXPOEFS
*MFBSOFE IPXFWFS XIBUUIFZMPPLFEMJLF UIPTFMPWFMZ NBEEFOJOH UIJOBSNFE
OZNQIFUT XIFO UIFZ HSFX VQ * SFNFNCFS XBMLJOH BMPOH BO BOJNBUFE TUSFFU PO
BHSBZTQSJOHBGUFSOPPOTPNFXIFSFOFBSUIF.BEFMFJOF"TIPSUTMJNHJSMQBTTFENFBU
BSBQJE IJHIIFFMFE USJQQJOHTUFQ XFHMBODFECBDLBUUIFTBNFNPNFOU TIFTUPQQFE
BOE*BDDPTUFEIFS4IFDBNFIBSEMZVQUPNZDIFTUIBJSBOEIBEUIFLJOEPGEJNQMFE
SPVOEMJUUMFGBDF'SFODIHJSMTTPPGUFOIBWF BOE*MJLFEIFSMPOHMBTIFTBOEUJHIUmU
UJOHUBJMPSFEESFTTTIFBUIJOHJOQFBSMHSBZIFSZPVOHCPEZXIJDITUJMMSFUBJOFEBOE
UIBUXBTUIFOZNQIJDFDIP UIFDIJMMPGEFMJHIU UIFMFBQJONZMPJOTBDIJMEJTITPNF
UIJOHNJOHMJOHXJUIUIFQSPGFTTJPOBMGSUJMMFNFOUPGIFSTNBMMBHJMFSVNQ*BTLFEIFS
QSJDF BOETIFQSPNQUMZSFQMJFEXJUINFMPEJPVTTJMWFSZQSFDJTJPO BCJSE BWFSZCJSE

i$FOUw*USJFEUPIBHHMFCVUTIFTBXUIFBXGVMMPOFMPOHJOHJONZMPXFSFEFZFT EJ
SFDUFETPGBSEPXOBUIFSSPVOEGPSFIFBEBOESVEJNFOUBSZIBU BCBOE BQPTZ
BOE
XJUIPOFCFBUPGIFSMBTIFTi5BOUQJT wTIFTBJE BOENBEFBTJGUPNPWFBXBZ1FS
IBQTPOMZUISFFZFBSTFBSMJFS*NJHIUIBWFTFFOIFSDPNJOHIPNFGSPNTDIPPMBU
FWPDBUJPOTFUUMFEUIFNBUUFS4IFMFENFVQUIFVTVBMTUFFQTUBJST XJUIUIFVTVBMCFMM
DMFBSJOHUIFXBZGPSUIFNPOTJFVSXIPNJHIUOPUDBSFUPNFFUBOPUIFSNPOTJFVS PO
UIFNPVSOGVMDMJNCUPUIFBCKFDUSPPN BMMCFEBOECJEFU"TVTVBM TIFBTLFEBUPODF
GPSIFSQFUJUDBEFBV BOEBTVTVBM*BTLFEIFSOBNF .POJRVF
BOEIFSBHF FJHIUFFO

*XBTQSFUUZXFMMBDRVBJOUFEXJUIUIFCBOBMXBZPGTUSFFUXBMLFSTFZ BMM BOTXFS iEJY
IVJUwBUSJNUXJUUFS BOPUFPGmOBMJUZ BOE XJTUGVM EFDFJU XIJDI UIFZ FNJU VQ UP UFO
UJNFTQFSEBZ UIFQPPSMJUUMFDSFBUVSFT#VUJO.POJRVFTDBTFUIFSFDPVMECFOPEPVCU
TIFXBT JGBOZUIJOH BEEJOHPOFPSUXPZFBSTUPIFSBHFJT * EFEVDFE GSPN NBOZ
EFUBJMTPGIFSDPNQBDU OFBU DVSJPVTMZJNNBUVSFCPEZ)BWJOHTIFEIFSDMPUIFTXJUI
GBTDJOBUJOHSBQJEJUZ TIFTUPPEGPSBNPNFOUQBSUMZXSBQQFEJOUIFEJOHZHBV[FPG
UIFXJOEPXDVSUBJOMJTUFOJOHXJUIJOGBOUJMFQMFBTVSF BTQBUBTQBUDPVMECF UPBOPS
HBOHSJOEFSJOUIFEVTUCSJNNJOHDPVSUZBSECFMPX8IFO*FYBNJOFEIFSTNBMMIBOET
BOEESFXIFSBUUFOUJPOUPUIFJSHSVCCZmOHFSOBJMT TIF TBJE XJUI B OBWF GSPXO i0VJ
DFOFTUQBTCJFO wBOEXFOUUPUIFXBTICBTJO CVU*TBJEJUEJEOPUNBUUFS EJEOPUNBU
UFSBUBMM8JUIIFSCSPXOCPCCFEIBJS MVNJOPVTHSBZFZFTBOEQBMFTLJO TIFMPPLFE
QFSGFDUMZDIBSNJOH)FSIJQTXFSFOPCJHHFSUIBOUIPTFPGBTRVBUUJOHMBEJOGBDU *EP
OPUIFTJUBUFUPTBZ BOEJOEFFEUIJTJTUIFSFBTPOXIZ*MJOHFSHSBUFGVMMZJOUIBUHBV[F
HSBZSPPNPGNFNPSZXJUIMJUUMF.POJRVF
UIBUBNPOHUIFFJHIUZPSTPHSVFT*IBE
IBEPQFSBUFVQPONF TIFXBTUIFPOMZPOFUIBUHBWFNFBQBOHPGHFOVJOFQMFBTVSF
i*MUBJUNBMJO DFMVJRVJBJOWFOUDFUSVDM wTIFDPNNFOUFEBNJBCMZ BOEHPUCBDLJOUP
IFSDMPUIFTXJUIUIFTBNFIJHITUZMFTQFFE
*BTLFEGPSBOPUIFS NPSFFMBCPSBUF BTTJHONFOUMBUFSUIFTBNFFWFOJOH BOETIF
TBJETIFXPVMENFFUNFBUUIFDPSOFSDBGBUOJOF BOETXPSFTIFIBEOFWFSQPTVO
MBQJOJOBMMIFSZPVOHMJGF8FSFUVSOFEUPUIFTBNFSPPN BOE*DPVMEOPUIFMQTBZJOH
IPXWFSZQSFUUZTIFXBTUPXIJDITIFBOTXFSFEEFNVSFMZi5VFTCJFOHFOUJMEFEJSFBw
BOEUIFO OPUJDJOHXIBU*OPUJDFEUPPJOUIFNJSSPSSFnFDUJOH PVS TNBMM &EFOUIF
ESFBEGVMHSJNBDFPGDMFODIFEUFFUIUFOEFSOFTTUIBUEJTUPSUFENZNPVUIEVUJGVMMJU
UMF.POJRVF PI TIFIBECFFOBOZNQIFU BMMSJHIU
XBOUFEUPLOPXJGTIFTIPVME
SFNPWFUIFMBZFSPGSFEGSPNIFSMJQTBWBOURVPOTFDPVDIFJODBTF*QMBOOFEUPLJTTIFS
0GDPVSTF *QMBOOFEJU*MFUNZTFMGHPXJUIIFSNPSFDPNQMFUFMZUIBO*IBEXJUIBOZ
ZPVOHMBEZCFGPSF BOENZMBTUWJTJPOUIBUOJHIUPGMPOHMBTIFE.POJRVFJTUPVDIFE
VQXJUIBHBJFUZUIBU*mOE TFMEPN BTTPDJBUFE XJUI BOZ FWFOU JO NZ IVNJMJBUJOH TPS
EJE UBDJUVSOMPWFMJGF4IFMPPLFEUSFNFOEPVTMZQMFBTFEXJUIUIFCPOVTPGmGUZ * HBWF
IFSBTTIFUSPUUFEPVUJOUPUIF"QSJMOJHIUESJ[[MFXJUI)VNCFSU)VNCFSUMVNCFS
JOHJOIFSOBSSPXXBLF4UPQQJOHCFGPSFBXJOEPXEJTQMBZTIFTBJEXJUIHSFBUHVTUP
i+FWBJTNBDIFUFSEFTCBTwBOEOFWFSNBZ*GPSHFUUIFXBZIFS1BSJTJBODIJMEJTIMJQT
FYQMPEFEPOiCBT wQSPOPVODJOHJUXJUIBOBQQFUJUFUIBUBMMCVUDIBOHFEUIFiBwJOUP
BCSJFGCVPZBOUCVSTUJOHiPwBTJOiCPUw
*IBEBEBUFXJUIIFSOFYUEBZBUQNJONZPXOSPPNT CVUJUXBTMFTTTVD
DFTTGVM TIFTFFNFEUPIBWFHSPXOMFTTKVWFOJMF NPSFPGBXPNBOPWFSOJHIU"DPME
*DBVHIUGSPNIFSMFENFUPDBODFMBGPVSUIBTTJHONFOU OPSXBT*TPSSZUPCSFBL
BOFNPUJPOBMTFSJFTUIBUUISFBUFOFEUPCVSEFONFXJUIIFBSUSFOEJOHGBOUBTJFTBOE
QFUFSPVUJOEVMMEJTBQQPJOUNFOU4PMFUIFSSFNBJO TMFFL TMFOEFS.POJRVF BTTIF

XBTGPSBNJOVUFPSUXPBEFMJORVFOUOZNQIFUTIJOJOHUISPVHIUIFNBUUFSPGGBDU
ZPVOHXIPSF
.ZCSJFGBDRVBJOUBODFXJUIIFSTUBSUFEBUSBJOPGUIPVHIUUIBUNBZTFFNQSFUUZPC
WJPVTUPUIFSFBEFSXIPLOPXTUIFSPQFT"OBEWFSUJTFNFOUJOBMFXENBHB[JOFMBOEFE
NF POFCSBWFEBZ JOUIFPDF PG B.MMF &EJUI XIP CFHBO CZ PFSJOH NFUPDIPPTF
BLJOESFETPVMGSPNBDPMMFDUJPOPGSBUIFSGPSNBMQIPUPHSBQITJOBSBUIFSTPJMFEBM
CVN i3FHBSEF[NPJDFUUFCFMMFCSVOFw
8IFO*QVTIFEUIFBMCVNBXBZBOETPNFIPX
NBOBHFEUPCMVSUPVUNZDSJNJOBMDSBWJOH TIFMPPLFEBTJGBCPVUUPTIPXNFUIFEPPS
IPXFWFS BGUFSBTLJOHNFXIBUQSJDF*XBTQSFQBSFEUPEJTCVSTF TIFDPOEFTDFOEFEUP
QVUNFJOUPVDIXJUIBQFSTPORVJQPVSSBJUBSSBOHFSMBDIPTF/FYUEBZ BOBTUINBUJD
XPNBO DPBSTFMZQBJOUFE HBSSVMPVT HBSMJDLZ XJUIBOBMNPTUGBSDJDBM1SPWFODBMBDDFOU
BOEBCMBDLNVTUBDIFBCPWFBQVSQMFMJQ UPPLNFUPXIBUXBTBQQBSFOUMZIFSPXO
EPNJDJMF BOEUIFSF BGUFSFYQMPTJWFMZLJTTJOHUIFCVODIFEUJQTPGIFSGBUmOHFST UP
TJHOJGZUIFEFMFDUBCMFSPTFCVERVBMJUZPGIFSNFSDIBOEJTF TIFUIFBUSJDBMMZESFXBTJEF
BDVSUBJOUPSFWFBMXIBU*KVEHFEXBTUIBUQBSUPGUIFSPPNXIFSFBMBSHFBOEVOGBT
UJEJPVTGBNJMZVTVBMMZTMFQU*UXBTOPXFNQUZTBWFGPSBNPOTUSPVTMZQMVNQ TBMMPX
SFQVMTJWFMZQMBJOHJSMPGBUMFBTUmGUFFO XJUI SFESJCCPOFE UIJDL CMBDL CSBJET XIP TBU
POBDIBJSQFSGVODUPSJMZOVSTJOHBCBMEEPMM8IFO*TIPPLNZIFBEBOEUSJFEUPTIVG
nF PVU PG UIF USBQ UIF XPNBO UBMLJOH GBTU CFHBO SFNPWJOH UIF EJOHZ XPPMFO KFSTFZ
GSPNUIFZPVOHHJBOUFTTUPSTPUIFO TFFJOHNZEFUFSNJOBUJPOUPMFBWF TIFEFNBOEFE
TPOBSHFOU"EPPSBUUIFFOEPGUIFSPPNXBTPQFOFE BOEUXPNFOXIPIBECFFO
EJOJOHJOUIFLJUDIFOKPJOFEJOUIFTRVBCCMFFZ XFSF NJTTIBQFO CBSFOFDLFE WFSZ
TXBSUIZBOEPOFPGUIFNXPSFEBSLHMBTTFT"TNBMMCPZBOEBCFHSJNFE CPXMFHHFE
UPEEMFSMVSLFECFIJOEUIFN8JUIUIFJOTPMFOUMPHJDPGBOJHIUNBSF UIFFOSBHFEQSP
DVSFTT JOEJDBUJOHUIFNBOJOHMBTTFT TBJEIFIBETFSWFEJOUIFQPMJDF MVJ TPUIBU*IBE
CFUUFSEPBT*XBTUPME*XFOUVQUP.BSJFGPSUIBUXBTIFSTUFMMBSOBNFXIPCZ
UIFOIBERVJFUMZUSBOTGFSSFEIFSIFBWZIBVODIFTUPBTUPPMBUUIFLJUDIFOUBCMFBOE
SFTVNFEIFSJOUFSSVQUFETPVQXIJMFUIFUPEEMFSQJDLFEVQUIFEPMM8JUIBTVSHFPG
QJUZESBNBUJ[JOHNZJEJPUJDHFTUVSF *UISVTUBCBOLOPUFJOUPIFSJOEJFSFOU IBOE 4IF
TVSSFOEFSFENZHJGUUPUIFFYEFUFDUJWF XIFSFVQPO*XBTTVFSFE UP MFBWF
*EPOPULOPXJGUIFQJNQTBMCVNNBZOPUIBWFCFFOBOPUIFSMJOLJOUIFEBJTZDIBJO
CVUTPPOBGUFS GPSNZPXOTBGFUZ *EFDJEFEUPNBSSZ*UPDDVSSFEUPNFUIBUSFHVMBS
IPVST IPNFDPPLFENFBMT BMMUIFDPOWFOUJPOTPGNBSSJBHF UIFQSPQIZMBDUJDSPVUJOF
PGJUTCFESPPNBDUJWJUJFTBOE XIPLOPXT UIFFWFOUVBMnPXFSJOH PG DFSUBJO NPSBM WBM
VFT PGDFSUBJOTQJSJUVBMTVCTUJUVUFT NJHIUIFMQNF JGOPUUPQVSHFNZTFMGPGNZEF
HSBEJOHBOEEBOHFSPVTEFTJSFT BUMFBTUUPLFFQUIFNVOEFSQBDJmD DPOUSPM " MJUUMF
NPOFZUIBUIBEDPNFNZXBZBGUFSNZGBUIFSTEFBUI OPUIJOHWFSZHSBOEUIF.J
SBOBIBECFFOTPMEMPOHCFGPSF
JOBEEJUJPOUPNZTUSJLJOHJGTPNFXIBUCSVUBMHPPE
MPPLT BMMPXFENFUPFOUFSVQPONZRVFTUXJUIFRVBOJNJUZ"GUFSDPOTJEFSBCMFEFMJC
FSBUJPO NZDIPJDFGFMMPOUIFEBVHIUFSPGB1PMJTIEPDUPSUIFHPPENBOIBQQFOFEUP
CFUSFBUJOHNFGPSTQFMMTPGEJ[[JOFTTBOEUBDIZDBSEJB8FQMBZFEDIFTTIJTEBVHIUFS
XBUDIFENFGSPNCFIJOEIFSFBTFM BOEJOTFSUFEFZFTPSLOVDLMFTCPSSPXFEGSPNNF
JOUPUIFDVCJTUJDUSBTIUIBUBDDPNQMJTIFENJTTFTUIFOQBJOUFEJOTUFBEPGMJMBDTBOE
MBNCT-FUNFSFQFBUXJUIRVJFUGPSDF*XBT BOETUJMMBN EFTQJUFNFTNBMIFVST BOFY
DFQUJPOBMMZIBOETPNFNBMFTMPXNPWJOH UBMM XJUITPGUEBSLIBJSBOEBHMPPNZCVU
BMMUIFNPSFTFEVDUJWFDBTUPGEFNFBOPS&YDFQUJPOBMWJSJMJUZPGUFOSFnFDUT JO UIF TVC
KFDUTEJTQMBZBCMFGFBUVSFTBTVMMFOBOEDPOHFTUFETPNFUIJOHUIBUQFSUBJOTUPXIBUIF
IBTUPDPODFBM"OEUIJTXBTNZDBTF8FMMEJE*LOPX BMBT UIBU*DPVMEPCUBJOBU
UIFTOBQPGNZmOHFST BOZ BEVMU GFNBMF * DIPTF JO GBDU JU IBE CFDPNF RVJUF B IBCJU
XJUINFPGOPUCFJOHUPPBUUFOUJWFUPXPNFOMFTUUIFZDPNFUPQQMJOH CMPPESJQF JOUP
NZDPMEMBQ)BE*CFFOBGSBOBJTNPZFOXJUIBUBTUFGPSnBTIZ MBEJFT * NJHIU IBWF
FBTJMZGPVOE BNPOHUIFNBOZDSB[FECFBVUJFTUIBUMBTIFENZHSJNSPDL DSFBUVSFTGBS
NPSFGBTDJOBUJOHUIBO7BMFSJB.ZDIPJDF IPXFWFS XBTQSPNQUFECZDPOTJEFSBUJPOT
XIPTFFTTFODFXBT BT*SFBMJ[FEUPPMBUF BQJUFPVTDPNQSPNJTF"MMPGXIJDIHPFTUP
TIPXIPXESFBEGVMMZTUVQJEQPPS)VNCFSUBMXBZTXBTJONBUUFSTPGTFY
"MUIPVHI*UPMENZTFMG*XBTMPPLJOHNFSFMZGPSBTPPUIJOHQSFTFODF BHMPSJmFE QPUBV

GFV BOBOJNBUFENFSLJO XIBUSFBMMZBUUSBDUFENFUP7BMFSJBXBTUIFJNJUBUJPOTIFHBWF
PGBMJUUMFHJSM4IFHBWFJUOPUCFDBVTFTIFIBEEJWJOFETPNFUIJOHBCPVUNFJUXBTKVTU
IFSTUZMFBOE*GFMMGPSJU"DUVBMMZ TIFXBTBUMFBTUJOIFSMBUFUXFOUJFT *OFWFSFT
UBCMJTIFEIFSFYBDUBHFGPSFWFOIFSQBTTQPSUMJFE
BOEIBENJTMBJEIFSWJSHJOJUZVOEFS
DJSDVNTUBODFTUIBUDIBOHFEXJUIIFSSFNJOJTDFOUNPPET* PONZQBSU XBTBTOBWF
BTPOMZBQFSWFSUDBOCF4IFMPPLFEnVZ BOE GSPMJDTPNF ESFTTFE MBHBNJOF TIPXFE
BHFOFSPVTBNPVOUPGTNPPUIMFH LOFXIPXUPTUSFTTUIFXIJUFPGBCBSFJOTUFQCZ
UIFCMBDLPGBWFMWFUTMJQQFS BOEQPVUFE BOEEJNQMFE BOESPNQFE BOEEJSOEMFE BOE
TIPPLIFSTIPSUDVSMZCMPOEIBJSJOUIFDVUFTUBOEUSJUFTUGBTIJPOJNBHJOBCMF
"GUFSBCSJFGDFSFNPOZBUUIFNBJSJF *UPPMIFSUPUIFOFXBQBSUNFOU*IBESFOUFE
BOE TPNFXIBUUPIFSTVSQSJTF IBEIFSXFBS CFGPSF*UPVDIFEIFS BHJSMTQMBJOOJHIU
TIJSUUIBU*IBENBOBHFEUPmMDI GSPN UIF MJOFO DMPTFU PG BO PSQIBOBHF * EFSJWFE
TPNFGVOGSPNUIBUOVQUJBMOJHIUBOEIBEUIFJEJPUJOIZTUFSJDTCZTVOSJTF#VUSFBMJUZ
TPPOBTTFSUFEJUTFMGF CMFBDIFE DVSM SFWFBMFE JUT NFMBOJD SPPU UIF EPXO UVSOFE UP
QSJDLMFTPOBTIBWFETIJOUIFNPCJMFNPJTUNPVUI OPNBUUFSIPX*TUVFE JU XJUI
MPWF EJTDMPTFEJHOPNJOJPVTMZJUTSFTFNCMBODFUPUIFDPSSFTQPOEJOHQBSUJOBUSFBTVSFE
QPSUSBJUPGIFSUPBEMJLFEFBENBNBBOEQSFTFOUMZ JOTUFBEPGBQBMFMJUUMFHVUUFSHJSM
)VNCFSU)VNCFSUIBEPOIJTIBOETBMBSHF QVZ TIPSUMFHHFE CJHCSFBTUFE BOE
QSBDUJDBMMZCSBJOMFTTCBCB
JT TUBUF PG BBJST MBTUFE GSPN UP )FS POMZ BTTFU XBT BNVUFE OBUVSF
XIJDIEJEIFMQUPQSPEVDFBOPEETFOTFPGDPNGPSUJOPVSTNBMMTRVBMJEnBU UXP SPPNT
BIB[ZWJFXJOPOFXJOEPX BCSJDLXBMMJOUIFPUIFS BUJOZLJUDIFO BTIPFTIBQFE
CBUIUVC XJUIJOXIJDI*GFMUMJLF.BSBUCVUXJUIOPXIJUFOFDLFENBJEFOUPTUBC
NF8FIBERVJUFBGFXDP[ZFWFOJOHTUPHFUIFS TIFEFFQJOIFS1BSJT4PJS *XPSLJOH
BUBSJDLFUZUBCMF8FXFOUUPNPWJFT CJDZDMFSBDFTBOECPYJOHNBUDIFT*BQQFBMFE
UPIFSTUBMFnFTI WFSZ TFMEPN POMZ JO DBTFT PG HSFBU VSHFODZ BOE EFTQBJS F HSPDFS
PQQPTJUFIBEBMJUUMFEBVHIUFSXIPTFTIBEPXESPWFNFNBECVUXJUI7BMFSJBTIFMQ
*EJEmOE BGUFS BMM TPNF MFHBM PVUMFUT UP NZ GBOUBTUJD QSFEJDBNFOU "T UP DPPLJOH XF
UBDJUMZEJTNJTTFEUIFQPUBVGFVBOEIBENPTUPGPVSNFBMTBUBDSPXEFEQMBDFJOSVF
#POBQBSUFXIFSFUIFSFXFSFXJOFTUBJOTPOUIFUBCMFDMPUIBOEBHPPEEFBMPGGPSFJHO
CBCCMF"OEOFYUEPPS BOBSUEFBMFSEJTQMBZFEJOIJTDMVUUFSFEXJOEPXBTQMFOEJE
nBNCPZBOU HSFFO SFE HPMEFO BOE JOLZ CMVF BODJFOU "NFSJDBO FTUBNQFB MPDPNP
UJWFXJUIBHJHBOUJDTNPLFTUBDL HSFBUCBSPRVFMBNQTBOEBUSFNFOEPVTDPXDBUDIFS
IBVMJOHJUTNBVWFDPBDIFTUISPVHIUIFTUPSNZQSBJSJFOJHIUBOENJYJOHBMPUPGTQBSL
TUVEEFECMBDLTNPLFXJUIUIFGVSSZUIVOEFSDMPVET
FTF CVSTU *O UIF TVNNFS PG NPOPODMFE"NSJRVFEJFECFRVFBUIJOHNF
BOBOOVBMJODPNFPGBGFXUIPVTBOEEPMMBSTPODPOEJUJPO*DBNFUPMJWFJOUIF4UBUFT
BOETIPXFETPNFJOUFSFTUJOIJTCVTJOFTTJT QSPTQFDU XBT NPTU XFMDPNF UP NF
*GFMUNZMJGFOFFEFEBTIBLFVQFSF XBT BOPUIFS UIJOH UPP NPUI IPMFT IBE BQ
QFBSFEJOUIFQMVTIPGNBUSJNPOJBMDPNGPSU%VSJOHUIFMBTUXFFLT*IBELFQUOP
UJDJOHUIBUNZGBU7BMFSJBXBTOPUIFSVTVBMTFMGIBEBDRVJSFEBRVFFSSFTUMFTTOFTT
FWFOTIPXFETPNFUIJOHMJLFJSSJUBUJPOBUUJNFT XIJDIXBTRVJUFPVUPGLFFQJOHXJUI
UIFTUPDLDIBSBDUFSTIFXBTTVQQPTFEUPJNQFSTPOBUF8IFO*JOGPSNFEIFSXFXFSF
TIPSUMZUPTBJMGPS/FX:PSL TIFMPPLFEEJTUSFTTFEBOECFXJMEFSFEFSF XFSF TPNF
UFEJPVTEJDVMUJFT XJUI IFS QBQFST 4IF IBE B/BOTFO PS CFUUFS TBZ /POTFOTF QBTT
QPSUXIJDIGPSTPNFSFBTPOBTIBSFJOIFSIVTCBOETTPMJE4XJTTDJUJ[FOTIJQDPVMEOPU
FBTJMZUSBOTDFOEBOE*EFDJEFEJUXBTUIFOFDFTTJUZPGRVFVJOHJOUIFQSGFDUVSF BOE
PUIFSGPSNBMJUJFT UIBUIBENBEFIFSTPMJTUMFTT EFTQJUFNZQBUJFOUMZEFTDSJCJOHUPIFS
"NFSJDB UIFDPVOUSZPGSPTZDIJMESFOBOEHSFBUUSFFT XIFSFMJGFXPVMECFTVDIBOJN
QSPWFNFOUPOEVMMEJOHZ1BSJT
8FXFSFDPNJOHPVUPGTPNFPDF CVJMEJOH POF NPSOJOH XJUI IFS QBQFST BM
NPTUJOPSEFS XIFO7BMFSJB BTTIFXBEEMFECZNZTJEF CFHBOUPTIBLFIFSQPPEMF
IFBEWJHPSPVTMZXJUIPVUTBZJOHBXPSE*MFUIFSHPPOGPSBXIJMFBOEUIFOBTLFEJG
TIFUIPVHIUTIFIBETPNFUIJOHJOTJEF4IFBOTXFSFE *USBOTMBUFGSPNIFS'SFODI
XIJDIXBT *JNBHJOF BUSBOTMBUJPOJOJUTUVSOPGTPNF4MBWJDQMBUJUVEF
iFSF JT BO
PUIFSNBOJONZMJGFw
/PX UIFTFBSFVHMZXPSETGPSBIVTCBOEUPIFBSFZ EB[FE NF * DPOGFTT 5P
CFBUIFSVQJOUIFTUSFFU UIFSFBOEUIFO BTBOIPOFTUWVMHBSJBONJHIUIBWFEPOF XBT
OPUGFBTJCMF:FBSTPGTFDSFUTVFSJOHT IBE UBVHIU NF TVQFSIVNBO TFMGDPOUSPM 4P
*VTIFSFEIFSJOUPBUBYJXIJDIIBECFFOJOWJUJOHMZDSFFQJOHBMPOHUIFDVSCGPSTPNF
UJNF BOEJOUIJTDPNQBSBUJWFQSJWBDZ*RVJFUMZTVHHFTUFETIFDPNNFOUIFSXJMEUBML
"NPVOUJOHGVSZXBTTVPDBUJOH NFOPU CFDBVTF * IBE BOZ QBSUJDVMBS GPOEOFTT GPS

UIBUmHVSF PG GVO .NF)VNCFSU CVUCFDBVTFNBUUFSTPGMFHBMBOEJMMFHBMDPOKVODUJPO
XFSFGPSNFBMPOFUPEFDJEF BOEIFSFTIFXBT 7BMFSJB UIFDPNFEZXJGF CSB[FOMZQSF
QBSJOHUPEJTQPTFJOIFSPXOXBZPGNZDPNGPSUBOEGBUF*EFNBOEFEIFSMPWFSTOBNF
*SFQFBUFENZRVFTUJPOCVUTIFLFQUVQBCVSMFTRVFCBCCMF EJTDPVSTJOHPOIFSVO
IBQQJOFTTXJUINFBOEBOOPVODJOHQMBOTGPSBOJNNFEJBUFEJWPSDFi.BJTRVJFTUDF w
*TIPVUFEBUMBTU TUSJLJOHIFSPOUIFLOFFXJUINZmTU BOE TIF XJUIPVU FWFO XJODJOH
TUBSFEBUNFBTJGUIFBOTXFSXFSFUPPTJNQMFGPSXPSET UIFOHBWFBRVJDLTISVHBOE
QPJOUFEBUUIFUIJDLOFDLPGUIFUBYJESJWFS)FQVMMFEVQBUBTNBMMDBGBOEJOUSP
EVDFEIJNTFMG*EPOPUSFNFNCFSIJTSJEJDVMPVTOBNFCVUBGUFSBMMUIPTFZFBST*TUJMM
TFFIJNRVJUFDMFBSMZBTUPDLZ8IJUF3VTTJBOFYDPMPOFMXJUIBCVTIZNVTUBDIF
BOEBDSFXDVUUIFSFXFSFUIPVTBOETPGUIFNQMZJOHUIBUGPPMTUSBEFJO1BSJT8FTBU
EPXOBUBUBCMFUIF5TBSJTUPSEFSFEXJOF BOE7BMFSJB BGUFSBQQMZJOHBXFUOBQLJOUP
IFSLOFF XFOUPOUBMLJOHJOUPNFSBUIFSUIBOUPNFTIFQPVSFEXPSETJOUPUIJT
EJHOJmFE SFDFQUBDMF XJUI B WPMVCJMJUZ * IBE OFWFS TVTQFDUFE TIF IBE JO IFS "OE FWFSZ
OPXBOEUIFOTIFXPVMEWPMMFZBCVSTUPG4MBWJDBUIFSTUPMJEMPWFSF TJUVBUJPO XBT
QSFQPTUFSPVTBOECFDBNFFWFONPSFTPXIFOUIFUBYJDPMPOFM TUPQQJOH7BMFSJBXJUI
BQPTTFTTJWFTNJMF CFHBOUPVOGPMEIJTWJFXTBOEQMBOT8JUIBOBUSPDJPVTBDDFOUUP
IJTDBSFGVM'SFODI IFEFMJOFBUFEUIFXPSMEPGMPWFBOEXPSLJOUPXIJDIIFQSPQPTFE
UPFOUFSIBOEJOIBOEXJUIIJTDIJMEXJGF7BMFSJB4IFCZOPXXBTQSFFOJOHIFSTFMG
CFUXFFOIJNBOENF SPVHJOHIFSQVSTFEMJQT USJQMJOHIFSDIJOUPQJDLBUIFSCMPVTF
CPTPNBOETPGPSUI BOEIFTQPLFPGIFSBTJGTIFXFSFBCTFOU BOEBMTPBTJGTIFXFSF
BLJOEPGMJUUMFXBSEUIBUXBTJOUIFBDUPGCFJOHUSBOTGFSSFE GPSIFSPXOHPPE GSPN
POFXJTFHVBSEJBOUPBOPUIFSFWFOXJTFSPOFBOEBMUIPVHINZIFMQMFTTXSBUINBZ
IBWFFYBHHFSBUFEBOEEJTmHVSFE DFSUBJO JNQSFTTJPOT * DBO TXFBS UIBU IF BDUVBMMZ DPO
TVMUFENFPOTVDIUIJOHTBTIFSEJFU IFSQFSJPET IFSXBSESPCFBOEUIFCPPLTTIFIBE
SFBEPSTIPVMESFBEi*UIJOL wIFTBJE i4IFXJMMMJLF+FBO$ISJTUPQIF w0I IFXBT
RVJUFBTDIPMBS .S5BYPWJDI
*QVUBOFOEUPUIJTHJCCFSJTICZTVHHFTUJOH7BMFSJBQBDLVQIFSGFXCFMPOHJOHT
JNNFEJBUFMZ VQPOXIJDIUIFQMBUJUVEJOPVTDPMPOFMHBMMBOUMZPFSFE UP DBSSZ UIFN JOUP
UIFDBS3FWFSUJOHUPIJTQSPGFTTJPOBMTUBUF IFESPWFUIF)VNCFSUTUPUIFJSSFTJEFODF
BOEBMMUIFXBZ7BMFSJBUBMLFE BOE)VNCFSUUIF5FSSJCMFEFMJCFSBUFEXJUI)VNCFSU
UIF4NBMMXIFUIFS)VNCFSU)VNCFSUTIPVMELJMMIFSPSIFSMPWFS PSCPUI PSOFJUIFS
*SFNFNCFSPODFIBOEMJOHBOBVUPNBUJDCFMPOHJOHUPBGFMMPXTUVEFOU JOUIFEBZT
*IBWFOPUTQPLFOPGUIFN *UIJOL CVUOFWFSNJOE
XIFO*UPZFEXJUIUIFJEFBPG
FOKPZJOHIJTMJUUMFTJTUFS BNPTUEJBQIBOPVTOZNQIFUXJUIBCMBDLIBJSCPX BOEUIFO
TIPPUJOHNZTFMG*OPXXPOEFSFEJG7BMFDILB BTUIFDPMPOFMDBMMFEIFS
XBTSFBMMZ
XPSUITIPPUJOH PSTUSBOHMJOH PSESPXOJOH4IFIBEWFSZWVMOFSBCMFMFHT BOE*EFDJEFE
*XPVMEMJNJUNZTFMGUPIVSUJOHIFSWFSZIPSSJCMZBTTPPOBTXFXFSFBMPOF
#VU XF OFWFS XFSF 7BMFDILBCZ OPX TIFEEJOH UPSSFOUT PG UFBST UJOHFE XJUI
UIFNFTTPGIFSSBJOCPXNBLFVQ TUBSUFEUPmMM BOZIPX B USVOL BOE UXP TVJUDBTFT
BOEBCVSTUJOHDBSUPO BOEWJTJPOTPGQVUUJOHPONZNPVOUBJOCPPUTBOEUBLJOHBSVO
OJOHLJDLBUIFSSVNQXFSFPGDPVSTFJNQPTTJCMFUPQVUJOUPFYFDVUJPOXJUIUIFDVSTFE
DPMPOFMIPWFSJOHBSPVOEBMMUIFUJNF*DBOOPUTBZIFCFIBWFEJOTPMFOUMZPSBOZUIJOH
MJLFUIBUPOUIFDPOUSBSZ IFEJTQMBZFE BTBTNBMMTJEFTIPXJOUIFUIFBUSJDBMT*IBE
CFFOJOWFJHMFEJO BEJTDSFFUPMEXPSMEDJWJMJUZ QVODUVBUJOHIJTNPWFNFOUTXJUIBMM
TPSUTPGNJTQSPOPVODFEBQPMPHJFT KBJEFNBOEFQBSEPOOFFYDVTFNFFTUDFRVFKBJ
QVJTNBZ*BOETPGPSUI
BOEUVSOJOHBXBZUBDUGVMMZXIFO7BMFDILBUPPLEPXO
XJUIBnPVSJTI IFS QJOL QBOUJFT GSPN UIF DMPUIFTMJOF BCPWF UIF UVC CVU IF TFFNFE UP
CFBMMPWFSUIFQMBDFBUPODF MFHSFEJO BHSFFJOHIJTGSBNFXJUIUIFBOBUPNZPGUIFnBU
SFBEJOHJONZDIBJSNZOFXTQBQFS VOUZJOHBLOPUUFETUSJOH SPMMJOHBDJHBSFUUF DPVOU
JOHUIFUFBTQPPOT WJTJUJOHUIFCBUISPPN IFMQJOHIJTNPMMUPXSBQVQUIFFMFDUSJDGBO
IFSGBUIFSIBEHJWFOIFS BOEDBSSZJOHTUSFFUXBSEIFSMVHHBHF*TBUXJUIBSNTGPMEFE
POFIJQPOUIFXJOEPXTJMM EZJOHPGIBUFBOECPSFEPN"UMBTUCPUIXFSFPVUPG
UIFRVJWFSJOHBQBSUNFOUUIFWJCSBUJPOPGUIFEPPS*IBETMBNNFEBGUFSUIFNTUJMM
SBOHJONZFWFSZOFSWF BQPPSTVCTUJUVUFGPSUIFCBDLIBOETMBQXJUIXIJDI*PVHIU
UPIBWFIJUIFSBDSPTTUIFDIFFLCPOFBDDPSEJOHUPUIFSVMFTPGUIFNPWJFT$MVNTJMZ
QMBZJOHNZQBSU *TUPNQFEUPUIFCBUISPPNUPDIFDLJGUIFZIBEUBLFONZ&OHMJTI
UPJMFUXBUFSUIFZIBEOPUCVU*OPUJDFEXJUIBTQBTNPGmFSDF EJTHVTU UIBU UIF GPSNFS
$PVOTFMPSPGUIF5TBS BGUFSUIPSPVHIMZFBTJOHIJTCMBEEFS IBEOPUnVTIFE UIF UPJ
MFUBU TPMFNO QPPM PG BMJFO VSJOF XJUI B TPHHZ UBXOZ DJHBSFUUF CVUU EJTJOUFHSBUJOH
JOJUTUSVDLNFBTBDSPXOJOHJOTVMU BOE*XJMEMZMPPLFEBSPVOEGPSBXFBQPO"DUV
BMMZ*EBSFTBZJUXBTOPUIJOHCVUNJEEMFDMBTT3VTTJBODPVSUFTZ XJUIBOPSJFOUBMUBOH
QFSIBQT
UIBUIBEQSPNQUFEUIFHPPEDPMPOFM .BYJNPWJDIIJTOBNFTVEEFOMZUBYJFT
CBDLUPNF
BWFSZGPSNBMQFSTPOBTUIFZBMMBSF UPNVF IJT QSJWBUF OFFE JO EFDP
SPVTTJMFODFTPBTOPUUPVOEFSTDPSFUIFTNBMMTJ[FPGIJTIPTUTEPNJDJMFXJUIUIFSVTI
PGBHSPTTDBTDBEFPOUPQPGIJTPXOIVTIFEUSJDLMF#VUUIJTEJEOPUFOUFSNZNJOE
BUUIFNPNFOU BTHSPBOJOHXJUISBHF*SBOTBDLFEUIFLJUDIFOGPSTPNFUIJOHCFUUFS
UIBOBCSPPNFO DBODFMJOH NZ TFBSDI * EBTIFE PVU PG UIF IPVTF XJUI UIF IFSPJD
EFDJTJPOPGBUUBDLJOHIJNCBSFmTUFE EFTQJUF NZ OBUVSBM WJHPS * BN OP QVHJMJTU XIJMF
UIFTIPSUCVUCSPBETIPVMEFSFE.BYJNPWJDITFFNFENBEFPGQJHJSPOF WPJE PG
UIFTUSFFU SFWFBMJOHOPUIJOHPGNZXJGFTEFQBSUVSFFYDFQUBSIJOFTUPOFCVUUPOUIBU
TIFIBEESPQQFEJOUIFNVEBGUFSQSFTFSWJOHJUGPSUISFFVOOFDFTTBSZZFBSTJOBCSP
LFOCPY NBZIBWFTQBSFENFBCMPPEZOPTF#VUOPNBUUFS*IBENZMJUUMFSFWFOHFJO
EVFUJNF"NBOGSPN1BTBEFOBUPMENFPOFEBZUIBU.ST.BYJNPWJDIOF;CP
SPWTLJIBEEJFEJODIJMECJSUIBSPVOEUIFDPVQMFIBETPNFIPXHPUPWFSUP$BM
JGPSOJBBOEIBECFFOVTFEUIFSF GPSBOFYDFMMFOUTBMBSZ JOBZFBSMPOHFYQFSJNFOU
DPOEVDUFECZBEJTUJOHVJTIFE"NFSJDBOFUIOPMPHJTUF FYQFSJNFOU EFBMU XJUI IV
NBOBOESBDJBMSFBDUJPOTUPBEJFUPGCBOBOBTBOEEBUFTJOBDPOTUBOUQPTJUJPOPOBMM
GPVST.ZJOGPSNBOU BEPDUPS TXPSFIFIBETFFOXJUIIJTPXOFZFTPCFTF7BMFDILB
BOEIFSDPMPOFM CZUIFOHSBZIBJSFEBOEBMTPRVJUFDPSQVMFOU EJMJHFOUMZDSBXMJOHBCPVU
UIFXFMMTXFQUnPPST PG B CSJHIUMZ MJU TFU PG SPPNT GSVJU JO POF XBUFS JO BOPUIFS NBUT
JOBUIJSEBOETPPO
JOUIFDPNQBOZPGTFWFSBMPUIFSIJSFERVBESVQFET TFMFDUFEGSPN
JOEJHFOUBOEIFMQMFTTHSPVQT*USJFEUPmOE UIF SFTVMUT PG UIFTF UFTUT JO UIF 3FWJFXPG
"OUISPQPMPHZCVUUIFZBQQFBSOPUUPIBWFCFFOQVCMJTIFEZFUFTF TDJFOUJmD QSPE

VDUTUBLFPGDPVSTFTPNFUJNFUPGSVDUVBUF*IPQFUIFZXJMMCFJMMVTUSBUFEXJUIQIP
UPHSBQITXIFOUIFZEPHFUQSJOUFE BMUIPVHIJUJTOPUWFSZMJLFMZUIBUBQSJTPOMJCSBSZ
XJMMIBSCPSTVDIFSVEJUFXPSLTF POF UP XIJDI * BN SFTUSJDUFE UIFTF EBZT EFTQJUF
NZMBXZFSTGBWPST JTBHPPEFYBNQMFPGUIFJOBOFFDMFDUJDJTNHPWFSOJOHUIFTFMFD
UJPOPGCPPLTJOQSJTPOMJCSBSJFTFZ IBWF UIF #JCMF PG DPVSTF BOE %JDLFOT BO BO
DJFOUTFU /: (8%JMMJOHIBN 1VCMJTIFS .%$$$-9997**
BOEUIF$IJMESFOT
&ODZDMPQFEJB XJUITPNFOJDFQIPUPHSBQITPGTVOTIJOFIBJSFE(JSM4DPVUTJOTIPSUT

BOE".VSEFS*T"OOPVODFECZ"HBUIB$ISJTUJFCVUUIFZBMTPIBWFTVDIDPSVTDBUJOH
USJnFT BT "WBHBCPOEJO*UBMZCZ1FSDZ&MQIJOTUPOF BVUIPSPG7FOJDF3FWJTJUFE #PTUPO
BOEBDPNQBSBUJWFMZSFDFOU
8IPT8IPJOUIF-JNFMJHIUBDUPST QSPEVDFST
QMBZXSJHIUT BOETIPUTPGTUBUJDTDFOFT*OMPPLJOHUISPVHIUIFMBUUFSWPMVNF *XBT
USFBUFEMBTUOJHIUUPPOFPGUIPTFEB[[MJOHDPJODJEFODFTUIBUMPHJDJBOTMPBUIFBOEQP
FUTMPWF*USBOTDSJCFNPTUPGUIFQBHF
1ZN 3PMBOE#PSOJO-VOEZ .BTT 3FDFJWFETUBHFUSBJOJOHBU&MTJOPSF1MBZ

IPVTF %FSCZ /:.BEFEFCVUJO4VOCVSTU"NPOHIJTNBOZBQQFBSBODFTBSF5XP
#MPDLTGSPN)FSF F (JSM JO (SFFO 4DSBNCMFE )VTCBOET F 4USBOHF .VTISPPN 5PVDI
BOE(P +PIO-PWFMZ *8BT%SFBNJOHPG:PV
2VJMUZ $MBSF "NFSJDBOESBNBUJTU#PSOJO0DFBO$JUZ /+ &EVDBUFEBU$PMVN

CJB6OJWFSTJUZ4UBSUFEPOBDPNNFSDJBMDBSFFSCVUUVSOFEUPQMBZXSJUJOH"VUIPSPG
F -JUUMF /ZNQI F -BEZ 8IP -PWFE -JHIUOJOH JODPMMBCPSBUJPOXJUI7JWJBO%BSL
CMPPN
%BSL"HF F TUSBOHF .VTISPPN 'BUIFSMZ -PWF BOEPUIFST)JTNBOZQMBZTGPS
DIJMESFOBSFOPUBCMF-JUUMF/ZNQI
USBWFMFE NJMFTBOEQMBZFEQFSGPS
NBODFTPOUIFSPBEEVSJOHUIFXJOUFSCFGPSFFOEJOHJO/FX:PSL)PCCJFTGBTUDBST
QIPUPHSBQIZ QFUT
2VJOF %PMPSFT#PSOJO JO%BZUPO 0IJP4UVEJFEGPSTUBHFBU"NFSJDBO"DBE

FNZ'JSTUQMBZFEJO0UUBXBJO.BEF/FX:PSLEFCVUJOJO/FWFS5BMLUP
4USBOHFST)BTEJTBQQFBSFETJODFJO<BMJTUPGTPNFUIJSUZQMBZTGPMMPXT>
)PXUIFMPPLPGNZEFBSMPWFTOBNFFWFOBYFE UP TPNF PME IBH PG BO BDUSFTT

TUJMMNBLFTNFSPDLXJUIIFMQMFTTQBJO1FSIBQT TIFNJHIUIBWFCFFOBOBDUSFTTUPP
#PSO"QQFBSFE *OPUJDFUIFTMJQPGNZQFOJOUIFQSFDFEJOHQBSBHSBQI CVUQMFBTF
EPOPUDPSSFDUJU $MBSFODF
JOF .VSEFSFE 1MBZXSJHIU2VJOFUIF4XJOF(VJMUZPG
LJMMJOH2VJMUZ0I NZ-PMJUB *IBWFPOMZXPSETUPQMBZXJUI

%JWPSDFQSPDFFEJOHTEFMBZFENZWPZBHF BOEUIFHMPPNPGZFUBOPUIFS8PSME8BS
IBETFUUMFEVQPOUIFHMPCFXIFO BGUFSBXJOUFSPGFOOVJBOEQOFVNPOJBJO1PSUVHBM
*BUMBTUSFBDIFEUIF4UBUFT*O/FX:PSL*FBHFSMZBDDFQUFEUIFTPGUKPCGBUFPFSFE
NFJUDPOTJTUFENBJOMZPGUIJOLJOHVQBOEFEJUJOHQFSGVNFBET*XFMDPNFEJUTEFT
VMUPSZDIBSBDUFSBOEQTFVEPMJUFSBSZBTQFDUT BUUFOEJOHUPJUXIFOFWFS*IBEOPUIJOH
CFUUFSUPEP0OUIFPUIFSIBOE *XBTVSHFECZBXBSUJNFVOJWFSTJUZJO/FX:PSLUP
DPNQMFUFNZDPNQBSBUJWFIJTUPSZPG'SFODIMJUFSBUVSFGPS&OHMJTITQFBLJOHTUVEFOUT
F mSTU WPMVNF UPPL NF BDPVQMF PG ZFBST EVSJOH XIJDI *QVU JO TFMEPN MFTT UIBO mG
UFFOIPVSTPGXPSLEBJMZ"T*MPPLCBDLPOUIPTFEBZT *TFFUIFNEJWJEFEUJEJMZJOUP
BNQMFMJHIUBOEOBSSPXTIBEFUIFMJHIUQFSUBJOJOHUPUIFTPMBDFPGSFTFBSDIJOQBMB
UJBMMJCSBSJFT UIFTIBEFUPNZFYDSVDJBUJOHEFTJSFTBOEJOTPNOJBTPGXIJDIFOPVHI
IBTCFFOTBJE,OPXJOHNFCZOPX UIFSFBEFSDBOFBTJMZJNBHJOFIPXEVTUZBOEIPU
*HPU USZJOHUPDBUDIBHMJNQTFPGOZNQIFUT BMBT BMXBZTSFNPUF
QMBZJOHJO$FOUSBM
1BSL BOEIPXSFQVMTFE*XBTCZUIFHMJUUFSPGEFPEPSJ[FEDBSFFSHJSMTUIBUBHBZEPH
JOPOFPGUIFPDFT LFQU VOMPBEJOH VQPO NF -FU VT TLJQ BMM UIBU "ESFBEGVM CSFBL
EPXOTFOUNFUPBTBOBUPSJVNGPSNPSFUIBOBZFBS*XFOUCBDLUPNZXPSLPOMZUP
CFIPTQJUBMJ[FEBHBJO
3PCVTU PVUEPPS MJGF TFFNFE UP QSPNJTF NF TPNF SFMJFG 0OF PG NZ GBWPSJUF
EPDUPST BDIBSNJOHDZOJDBMDIBQXJUIBMJUUMFCSPXOCFBSE IBEBCSPUIFS BOEUIJT
CSPUIFSXBTBCPVUUPMFBEBOFYQFEJUJPOJOUPBSDUJD$BOBEB*XBTBUUBDIFEUPJUBT
BiSFDPSEFSPGQTZDIJDSFBDUJPOTw8JUIUXPZPVOHCPUBOJTUTBOEBOPMEDBSQFOUFS
*TIBSFEOPXBOEUIFO OFWFSWFSZTVDDFTTGVMMZ
UIFGBWPSTPGPOFPGPVSOVUSJUJPOJTUT
B%S"OJUB+PIOTPOXIPXBTTPPOnPXO CBDL * BN HMBE UP TBZ * IBE MJUUMF OPUJPO
PGXIBUPCKFDUUIFFYQFEJUJPOXBTQVSTVJOH+VEHJOHCZUIFOVNCFSPGNFUFPSPMP
HJTUTVQPOJU XFNBZIBWFCFFOUSBDLJOHUPJUTMBJS TPNFXIFSFPO1SJODFPG8BMFT
*TMBOE *VOEFSTUBOE
UIFXBOEFSJOHBOEXPCCMZOPSUINBHOFUJDQPMF0OFHSPVQ
KPJOUMZXJUIUIF$BOBEJBOT FTUBCMJTIFEBXFBUIFSTUBUJPOPO1JFSSF1PJOUJO.FMWJMMF
4PVOE"OPUIFSHSPVQ FRVBMMZNJTHVJEFE DPMMFDUFEQMBOLUPO"UIJSETUVEJFEUV
CFSDVMPTJTJOUIFUVOESB#FSU BmMN QIPUPHSBQIFSBO JOTFDVSF GFMMPX XJUI XIPN
BUPOFUJNF*XBTNBEFUPQBSUBLFJOBHPPEEFBMPGNFOJBMXPSL IF UPP IBETPNF
QTZDIJDUSPVCMFT
NBJOUBJOFEUIBUUIFCJHNFOPOPVSUFBN UIFSFBMMFBEFSTXF
OFWFSTBX XFSFNBJOMZFOHBHFEJODIFDLJOHUIFJOnVFODF PG DMJNBUJD BNFMJPSBUJPO
POUIFDPBUTPGUIFBSDUJDGPY
8FMJWFEJOQSFGBCSJDBUFEUJNCFSDBCJOTBNJEB1SF$BNCSJBOXPSMEPGHSBOJUF
8FIBEIFBQTPGTVQQMJFTUIF3FBEFST%JHFTU BOJDFDSFBNNJYFS DIFNJDBMUPJMFUT
QBQFSDBQTGPS$ISJTUNBT.ZIFBMUIJNQSPWFEXPOEFSGVMMZJOTQJUFPSCFDBVTFPGBMM
UIFGBOUBTUJDCMBOLOFTTBOECPSFEPN4VSSPVOEFECZTVDIEFKFDUFEWFHFUBUJPOBTXJM
MPXTDSVCBOEMJDIFOTQFSNFBUFE BOE *TVQQPTF DMFBOTFECZBXIJTUMJOHHBMFTFBUFE
POBCPVMEFSVOEFSBDPNQMFUFMZUSBOTMVDFOUTLZ UISPVHIXIJDI IPXFWFS OPUIJOHPG
JNQPSUBODFTIPXFE
*GFMUDVSJPVTMZBMPPGGSPNNZPXOTFMG/PUFNQUBUJPOTNBE
EFOFENFF QMVNQ HMPTTZ MJUUMF &TLJNP HJSMT XJUI UIFJS mTI TNFMM IJEFPVT SBWFO
IBJSBOEHVJOFBQJHGBDFT FWPLFEFWFOMFTTEFTJSFJONFUIBO%S+PIOTPOIBE/ZN
QIFUTEPOPUPDDVSJOQPMBSSFHJPOT
*MFGUNZCFUUFSTUIFUBTLPGBOBMZ[JOHHMBDJBMESJGUT ESVNMJOT BOEHSFNMJOT
BOELSFNMJOT BOEGPSBUJNFUSJFEUPKPUEPXOXIBU*GPOEMZUIPVHIUXFSFiSFBD
UJPOTw *OPUJDFE GPSJOTUBODF UIBUESFBNTVOEFSUIFNJEOJHIUTVOUFOEFEUPCF
IJHIMZDPMPSFE BOEUIJTNZGSJFOEUIFQIPUPHSBQIFSDPOmSNFE
* XBT BMTP TVQ
QPTFEUPRVJ[NZWBSJPVTDPNQBOJPOTPOBOVNCFSPGJNQPSUBOUNBUUFST TVDI
BTOPTUBMHJB GFBSPGVOLOPXOBOJNBMT GPPEGBOUBTJFT OPDUVSOBMFNJTTJPOT IPC
CJFT DIPJDFPGSBEJPQSPHSBNT DIBOHFTJOPVUMPPLBOETPGPSUI&WFSZCPEZHPU
TPGFEVQXJUIUIJTUIBU*TPPOESPQQFEUIFQSPKFDUDPNQMFUFMZ BOEPOMZUPXBSE
UIFFOEPGNZUXFOUZNPOUITPGDPMEMBCPS BTPOFPGUIFCPUBOJTUTKPDPTFMZQVU
JU
DPODPDUFEBQFSGFDUMZTQVSJPVTBOEWFSZSBDZSFQPSUUIBUUIFSFBEFSXJMMmOE
QVCMJTIFEJOIF"OOBMTPG"EVMU1TZDIPQIZTJDTGPSPS BTXFMMBTJOUIFJT
TVFPG"SDUJD&YQMPSBUJPOTEFWPUFEUPUIBUQBSUJDVMBSFYQFEJUJPOXIJDI JODPODMV
TJPO XBTOPUSFBMMZDPODFSOFEXJUI7JDUPSJB*TMBOEDPQQFSPSBOZUIJOHMJLFUIBU
BT*MFBSOFEMBUFSGSPNNZHFOJBMEPDUPSGPSUIFOBUVSFPGJUTSFBMQVSQPTFXBT
XIBUJTUFSNFEiIVTIIVTI wBOETPMFUNFBEENFSFMZUIBUXIBUFWFSJUXBT UIBU
QVSQPTFXBTBENJSBCMZBDIJFWFE
F SFBEFS XJMM SFHSFU UP MFBSO UIBU TPPO BGUFS NZ SFUVSO UP DJWJMJ[BUJPO * IBE
BOPUIFS CPVU XJUI JOTBOJUZ JG UP NFMBODIPMJB BOE B TFOTF PG JOTVFSBCMF PQQSFT
TJPOUIBUDSVFMUFSNNVTUCFBQQMJFE
*PXFNZDPNQMFUFSFTUPSBUJPOUPBEJTDPWFSZ
*NBEFXIJMFCFJOHUSFBUFEBUUIBUQBSUJDVMBSWFSZFYQFOTJWFTBOBUPSJVN*EJTDPW
FSFEUIFSFXBTBOFOEMFTTTPVSDFPGSPCVTUFOKPZNFOUJOUSJnJOH XJUI QTZDIJBUSJTUT
DVOOJOHMZMFBEJOHUIFNPOOFWFSMFUUJOHUIFNTFFUIBUZPVLOPXBMMUIFUSJDLTPG
UIFUSBEFJOWFOUJOHGPSUIFNFMBCPSBUFESFBNT QVSFDMBTTJDTJOTUZMF XIJDINBLF
UIFN UIFESFBNFYUPSUJPOJTUT ESFBNBOEXBLFVQTISJFLJOH
UFBTJOHUIFNXJUIGBLF
iQSJNBMTDFOFTwBOEOFWFSBMMPXJOHUIFNUIFTMJHIUFTUHMJNQTFPGPOFTSFBMTFYVBM
QSFEJDBNFOU#ZCSJCJOHBOVSTF*XPOBDDFTTUPTPNFmMFT BOE EJTDPWFSFE XJUI HMFF
DBSETDBMMJOHNFiQPUFOUJBMMZIPNPTFYVBMwBOEiUPUBMMZJNQPUFOUwF TQPSU XBT TP
FYDFMMFOU JUTSFTVMUTJONZDBTFTPSVEEZUIBU*TUBZFEPOGPSBXIPMFNPOUIBGUFS
*XBTRVJUFXFMM TMFFQJOHBENJSBCMZBOEFBUJOHMJLFBTDIPPMHJSM
"OEUIFO*BEEFE
BOPUIFSXFFLKVTUGPSUIFQMFBTVSFPGUBLJOHPOBQPXFSGVMOFXDPNFS BEJTQMBDFE
BOE TVSFMZ EFSBOHFE
DFMFCSJUZ LOPXOGPSIJTLOBDLPGNBLJOHQBUJFOUTCFMJFWFUIFZ
IBEXJUOFTTFEUIFJSPXODPODFQUJPO
6QPOTJHOJOHPVU *DBTUBSPVOEGPSTPNFQMBDFJOUIF/FX&OHMBOEDPVOUSZTJEFPS
TMFFQZTNBMMUPXO FMNT XIJUFDIVSDI
XIFSF*DPVMETQFOEBTUVEJPVTTVNNFSTVC
TJTUJOHPOBDPNQBDUCPYGVMPGOPUFT*IBEBDDVNVMBUFEBOECBUIJOHJOTPNFOFBSCZ
MBLF .Z XPSL IBE CFHVO UP JOUFSFTU NF BHBJO* NFBO NZ TDIPMBSMZ FYFSUJPOT
UIFPUIFSUIJOH NZBDUJWFQBSUJDJQBUJPOJONZVODMFTQPTUIVNPVTQFSGVNFT IBECZ
UIFOCFFODVUEPXOUPBNJOJNVN
0OFPGIJTGPSNFSFNQMPZFFT UIFTDJPOPGBEJTUJOHVJTIFEGBNJMZ TVHHFTUFE*TQFOE
BGFXNPOUITJOUIFSFTJEFODFPGIJTJNQPWFSJTIFEDPVTJOT B.S.D$PP SFUJSFE BOE
IJTXJGF XIPXBOUFEUPMFUUIFJSVQQFSTUPSZXIFSFBMBUFBVOUIBEEFMJDBUFMZEXFMU)F
TBJEUIFZIBEUXPMJUUMFEBVHIUFST POFBCBCZ UIFPUIFSBHJSMPGUXFMWF BOEBCFBVUJGVM
HBSEFO OPUGBSGSPNBCFBVUJGVMMBLF BOE*TBJEJUTPVOEFEQFSGFDUMZQFSGFDU
*FYDIBOHFEMFUUFSTXJUIUIFTFQFPQMF TBUJTGZJOHUIFN*XBTIPVTFCSPLFO BOETQFOU
BGBOUBTUJDOJHIUPOUIFUSBJO JNBHJOJOHJOBMMQPTTJCMFEFUBJMUIFFOJHNBUJDOZNQIFU
*XPVMEDPBDIJO'SFODIBOEGPOEMFJO)VNCFSUJTI/PCPEZNFUNFBUUIFUPZTUB
UJPOXIFSF*BMJHIUFEXJUINZOFXFYQFOTJWFCBH BOEOPCPEZBOTXFSFEUIFUFMFQIPOF
FWFOUVBMMZ IPXFWFS BEJTUSBVHIU.D$PPJOXFUDMPUIFTUVSOFEVQBUUIFPOMZIPUFMPG
HSFFOBOEQJOL3BNTEBMFXJUIUIFOFXTUIBUIJTIPVTFIBEKVTUCVSOFEEPXOQPTTJ
CMZ PXJOHUPUIFTZODISPOPVTDPOnBHSBUJPO UIBU IBE CFFO SBHJOH BMM OJHIU JO NZ WFJOT
)JTGBNJMZ IFTBJE IBEnFE UP B GBSN IF PXOFE BOE IBE UBLFO UIF DBS CVU B GSJFOE PG
IJTXJGFT BHSBOEQFSTPO .ST)B[FPG-BXO4USFFU PFSFE UP BDDPNNPEBUF NF
"MBEZXIPMJWFEPQQPTJUF.ST)B[FTIBEMFOU.D$PPIFSMJNPVTJOF BNBSWFMPVTMZ
PMEGBTIJPOFE TRVBSFUPQQFEBBJS NBOOFE CZ B DIFFSGVM /FHSP /PX TJODF UIF POMZ
SFBTPOGPSNZDPNJOHBUBMMIBEWBOJTIFE UIFBGPSFTBJEBSSBOHFNFOUTFFNFEQSFQPT
UFSPVT"MMSJHIU IJTIPVTFXPVMEIBWFUPCFDPNQMFUFMZSFCVJMU TPXIBU )BEIFOPU
JOTVSFEJUTVDJFOUMZ *XBT BOHSZ EJTBQQPJOUFE BOE CPSFE CVU CFJOH BQPMJUF &VSPQFBO
DPVMEOPUSFGVTFUPCFTFOUP UP -BXO 4USFFU JO UIBU GVOFSBM DBS GFFMJOH UIBU PUIFSXJTF
.D$PPXPVMEEFWJTFBOFWFONPSFFMBCPSBUFNFBOTPGHFUUJOHSJEPGNF*TBXIJN
TDBNQFSBXBZ BOENZDIBVFVS TIPPL IJT IFBE XJUI B TPGU DIVDLMF &O SPVUF * TXPSF
UPNZTFMG*XPVMEOPUESFBNPGTUBZJOHJO3BNTEBMFVOEFSBOZDJSDVNTUBODFCVUXPVME
nZ UIBU WFSZ EBZ UP UIF #FSNVEBT PS UIF #BIBNBT PS UIF #MB[FT 1PTTJCJMJUJFT PG TXFFU
OFTTPOUFDIOJDPMPSCFBDIFTIBECFFOUSJDLMJOHUISPVHINZTQJOFGPSTPNFUJNFCFGPSF
BOE.D$PPTDPVTJOIBE JOGBDU TIBSQMZEJWFSUFEUIBUUSBJOPGUIPVHIUXJUIIJTXFMM
NFBOJOHCVUBTJUUSBOTQJSFEOPXBCTPMVUFMZJOBOFTVHHFTUJPO
4QFBLJOHPGTIBSQUVSOTXFBMNPTUSBOPWFSBNFEEMFTPNFTVCVSCBOEPH POF
PGUIPTFXIPMJLFJOXBJUGPSDBST
BTXFTXFSWFEJOUP-BXO4USFFU"MJUUMFGVSUIFS
UIF)B[FIPVTF BXIJUFGSBNFIPSSPS BQQFBSFE MPPLJOHEJOHZBOEPME NPSFHSBZ
UIBOXIJUFUIFLJOEPGQMBDFZPVLOPXXJMMIBWFBSVCCFSUVCFBYBCMF UP UIF UVC
GBVDFUJOMJFVPGTIPXFS*UJQQFEUIFDIBVFVS BOE IPQFE IF XPVME JNNFEJBUFMZ ESJWF
BXBZTPUIBU*NJHIUEPVCMFCBDLVOOPUJDFEUPNZIPUFMBOECBHCVUUIFNBONFSFMZ
DSPTTFEUPUIFPUIFSTJEFPGUIFTUSFFUXIFSFBOPMEMBEZXBTDBMMJOHUPIJNGSPNIFS
QPSDI8IBUDPVME*EP *QSFTTFEUIFCFMMCVUUPO
"DPMPSFENBJEMFUNFJOBOEMFGUNFTUBOEJOHPOUIFNBUXIJMFTIFSVTIFECBDL
UPUIFLJUDIFOXIFSFTPNFUIJOHXBTCVSOJOHUIBUPVHIUOPUUPCVSO
F GSPOU IBMM XBT HSBDFE XJUI EPPS DIJNFT B XIJUFFZFE XPPEFO UIJOHBNB
CPCPGDPNNFSDJBM.FYJDBOPSJHJO BOEUIBUCBOBMEBSMJOHPGUIFBSUZNJEEMFDMBTT
WBO (PHIT i"SMTJFOOFw " EPPS BKBS UP UIF SJHIU BPSEFE B HMJNQTF PG B MJWJOH
SPPN XJUITPNFNPSF.FYJDBOUSBTIJOBDPSOFSDBCJOFUBOEBTUSJQFETPGBBMPOH
UIFXBMMFSF XBT B TUBJSDBTF BU UIF FOE PG UIF IBMMXBZ BOE BT * TUPPE NPQQJOH NZ
CSPX POMZOPXEJE*SFBMJ[FIPXIPUJUIBECFFOPVUPGEPPST
BOETUBSJOH UPTUBSF
BUTPNFUIJOH BUBOPMEHSBZUFOOJTCBMMUIBUMBZPOBOPBLDIFTU UIFSFDBNFGSPN
UIFVQQFSMBOEJOHUIFDPOUSBMUPWPJDFPG.ST)B[F XIPMFBOJOHPWFSUIFCBOJTUFST
JORVJSFENFMPEJPVTMZ i*TUIBU.POTJFVS)VNCFSU w"CJUPGDJHBSFUUFBTIESPQQFE
GSPNUIFSFJOBEEJUJPO1SFTFOUMZ UIFMBEZIFSTFMGTBOEBMT NBSPPOTMBDLT ZFMMPX
TJMLCMPVTF TRVBSJTIGBDF JOUIBUPSEFSDBNFEPXOUIFTUFQT IFSJOEFYmOHFS TUJMM
UBQQJOHVQPOIFSDJHBSFUUF
*UIJOL*IBECFUUFSEFTDSJCFIFSSJHIUBXBZ UPHFUJUPWFSXJUIF QPPS MBEZ
XBTJOIFSNJEEMFUIJSUJFT TIFIBEBTIJOZGPSFIFBE QMVDLFEFZFCSPXTBOERVJUF
TJNQMFCVUOPUVOBUUSBDUJWFGFBUVSFTPGBUZQFUIBUNBZCFEFmOFE BT B XFBL TPMV
UJPOPG.BSMFOF%JFUSJDI1BUUJOHIFSCSPO[FCSPXOCVO TIFMFENFJOUPUIFQBS
MPSBOEXFUBMLFEGPSBNJOVUFBCPVUUIF.D$PPmSF BOE UIF QSJWJMFHF PG MJWJOH JO
3BNTEBMF)FSWFSZXJEFTFUTFBHSFFOFZFTIBEBGVOOZXBZPGUSBWFMJOHBMMPWFS
ZPV DBSFGVMMZBWPJEJOHZPVSPXOFZFT)FSTNJMFXBTCVUBRVJ[[JDBMKFSLPGPOFFZF
CSPXBOEVODPJMJOHIFSTFMGGSPNUIFTPGBBTTIFUBMLFE TIFLFQUNBLJOHTQBTNPEJD
EBTIFTBUUISFFBTIUSBZTBOEUIFOFBSGFOEFS XIFSFMBZUIFCSPXODPSFPGBOBQQMF

XIFSFVQPOTIFXPVMETJOLCBDLBHBJO POFMFHGPMEFEVOEFSIFS4IFXBT PCWJPVTMZ
POFPGUIPTFXPNFOXIPTFQPMJTIFEXPSETNBZSFnFDU B CPPL DMVC PS CSJEHF DMVC
PSBOZPUIFSEFBEMZDPOWFOUJPOBMJUZ CVUOFWFSIFSTPVMXPNFOXIPBSFDPNQMFUFMZ
EFWPJEPGIVNPSXPNFOVUUFSMZJOEJFSFOU BU IFBSU UP UIF EP[FO PS TP QPTTJCMF TVC
KFDUTPGBQBSMPSDPOWFSTBUJPO CVUWFSZQBSUJDVMBSBCPVUUIFSVMFTPGTVDIDPOWFSTB
UJPOT UISPVHIUIFTVOOZDFMMPQIBOFPGXIJDIOPUWFSZBQQFUJ[JOHGSVTUSBUJPOTDBOCF
SFBEJMZEJTUJOHVJTIFE*XBTQFSGFDUMZBXBSFUIBUJGCZBOZXJMEDIBODF*CFDBNFIFS
MPEHFS TIFXPVMENFUIPEJDBMMZQSPDFFEUPEPJOSFHBSEUPNFXIBUUBLJOHBMPEHFS
QSPCBCMZNFBOUUPIFSBMMBMPOH BOE*XPVMEBHBJOCFFONFTIFEJOPOFPGUIPTFUF
EJPVTBBJST * LOFX TP XFMM
#VUUIFSFXBTOPRVFTUJPOPGNZTFUUMJOHUIFSF*DPVMEOPUCFIBQQZJOUIBUUZQF
PGIPVTFIPMEXJUICFESBHHMFENBHB[JOFTPOFWFSZDIBJSBOEBLJOEPGIPSSJCMFIZCSJE
J[BUJPOCFUXFFOUIFDPNFEZPGTPDBMMFEiGVODUJPOBMNPEFSOGVSOJUVSFwBOEUIFUSBHFEZ
PGEFDSFQJUSPDLFSTBOESJDLFUZMBNQUBCMFTXJUIEFBEMBNQT*XBTMFEVQTUBJST BOE
UPUIFMFGUJOUPiNZwSPPN*JOTQFDUFEJUUISPVHIUIFNJTUPGNZVUUFSSFKFDUJPOPG
JUCVU*EJEEJTDFSOBCPWFiNZwCFE3FOF1SJOFUTi,SFVU[FS4POBUBw"OETIFDBMMFE
UIBUTFSWBOUNBJETSPPNBiTFNJTUVEJPw-FUTHFUPVUPGIFSFBUPODF *mSNMZ TBJE
UPNZTFMGBT*QSFUFOEFEUPEFMJCFSBUFPWFSUIFBCTVSEMZ BOEPNJOPVTMZ MPXQSJDFUIBU
NZXJTUGVMIPTUFTTXBTBTLJOHGPSCPBSEBOECFE
0MEXPSMEQPMJUFOFTT IPXFWFS PCMJHFENFUPHPPOXJUIUIFPSEFBM8FDSPTTFE
UIFMBOEJOHUPUIFSJHIUTJEFPGUIFIPVTF XIFSFi*BOE-PIBWFPVSSPPNTw-PCF
JOHQSFTVNBCMZUIFNBJE
BOEUIFMPEHFSMPWFSDPVMEIBSEMZDPODFBMBTIVEEFSXIFO
IF BWFSZGBTUJEJPVTNBMF XBTHSBOUFEBQSFWJFXPGUIFPOMZCBUISPPN BUJOZPCMPOH
CFUXFFOUIFMBOEJOHBOEi-PTwSPPN XJUIMJNQXFUUIJOHTPWFSIBOHJOHUIFEVCJPVT
UVC UIFRVFTUJPONBSLPGBIBJSJOTJEF
BOEUIFSFXFSFUIFFYQFDUFEDPJMTPGUIFSVC
CFSTOBLF BOEJUTDPNQMFNFOUBQJOLJTIDP[Z DPZMZDPWFSJOHUIFUPJMFUMJE
i*TFFZPVBSFOPUUPPGBWPSBCMZJNQSFTTFE wTBJEUIFMBEZMFUUJOHIFSIBOESFTU
GPSBNPNFOUVQPONZTMFFWFTIFDPNCJOFEBDPPMGPSXBSEOFTTUIFPWFSnPX PG
XIBU*UIJOLJTDBMMFEiQPJTFwXJUIBTIZOFTTBOETBEOFTTUIBUDBVTFEIFSEFUBDIFE
XBZPGTFMFDUJOHIFSXPSETUPTFFNBTVOOBUVSBMBTUIFJOUPOBUJPOPGBQSPGFTTPSPG
iTQFFDIwiJT JT OPU B OFBU IPVTFIPME * DPOGFTT w UIF EPPNFE FBS DPOUJOVFE iCVU
*BTTVSFZPV<TIFMPPLFEBUNZMJQT> ZPVXJMMCFWFSZDPNGPSUBCMF WFSZDPNGPSUBCMF
JOEFFE-FUNFTIPXZPVUIFHBSEFOw UIFMBTUNPSFCSJHIUMZ XJUIBLJOEPGXJO
TPNFUPTTPGUIFWPJDF

3FMVDUBOUMZ*GPMMPXFEIFSEPXOTUBJSTBHBJOUIFOUISPVHIUIFLJUDIFOBUUIFFOE
PGUIFIBMM POUIFSJHIUTJEFPGUIFIPVTFUIFTJEFXIFSFBMTPUIFEJOJOHSPPNBOE
UIFQBSMPSXFSF VOEFSiNZwSPPN POUIFMFGU UIFSFXBTOPUIJOHCVUBHBSBHF
*O
UIFLJUDIFO UIF/FHSPNBJE BQMVNQZPVOHJTIXPNBO TBJE BTTIFUPPLIFSMBSHF
HMPTTZCMBDLQVSTFGSPNUIFLOPCPGUIFEPPSMFBEJOHUPUIFCBDLQPSDIi*MMHPOPX
.ST)B[Fwi:FT -PVJTF wBOTXFSFE.ST)B[FXJUIBTJHIi*MMTFUUMFXJUIZPV'SJEBZw
8FQBTTFEPOUPBTNBMMQBOUSZBOEFOUFSFEUIFEJOJOHSPPN QBSBMMFMUPUIFQBSMPSXF
IBEBMSFBEZBENJSFE*OPUJDFEBXIJUFTPDLPOUIFnPPS 8JUI B EFQSFDBUPSZ HSVOU
.ST)B[FTUPPQFEXJUIPVUTUPQQJOHBOEUISFXJUJOUPBDMPTFUOFYUUPUIFQBOUSZ
8FDVSTPSJMZJOTQFDUFEBNBIPHBOZUBCMFXJUIBGSVJUWBTFJOUIFNJEEMF DPOUBJOJOH
OPUIJOHCVUUIFTUJMMHMJTUFOJOHTUPOFPGPOFQMVN*HSPQFEGPSUIFUJNFUBCMF*IBE
JONZQPDLFUBOETVSSFQUJUJPVTMZmTIFE JU PVU UP MPPL BT TPPO BT QPTTJCMF GPS B USBJO
*XBTTUJMMXBMLJOHCFIJOE.ST)B[FUIPVHIUIFEJOJOHSPPNXIFO CFZPOEJU UIFSF
DBNFBTVEEFOCVSTUPGHSFFOFSZiUIFQJB[[B wTBOHPVUNZMFBEFS BOEUIFO XJUIPVU
UIFMFBTUXBSOJOH BCMVFTFBXBWFTXFMMFEVOEFSNZIFBSUBOE GSPNBNBUJOBQPPM
PGTVO IBMGOBLFE LOFFMJOH UVSOJOHBCPVUPOIFSLOFFT UIFSFXBTNZ3JWJFSBMPWF
QFFSJOHBUNFPWFSEBSLHMBTTFT
*U XBT UIF TBNF DIJMEUIF TBNF GSBJM IPOFZIVFE TIPVMEFST UIF TBNF TJMLZ
TVQQMFCBSFCBDL UIFTBNFDIFTUOVUIFBEPGIBJS"QPMLBEPUUFECMBDLLFSDIJFGUJFE
BSPVOEIFSDIFTUIJEGSPNNZBHJOHBQFFZFT CVUOPUGSPNUIFHB[FPGZPVOHNFNPSZ
UIFKVWFOJMFCSFBTUT*IBEGPOEMFEPOFJNNPSUBMEBZ"OE BTJG*XFSFUIFGBJSZUBMF
OVSTFPGTPNFMJUUMFQSJODFTT MPTU LJEOBQFE EJTDPWFSFEJOHZQTZSBHTUISPVHIXIJDI
IFSOBLFEOFTTTNJMFEBUUIFLJOHBOEIJTIPVOET
*SFDPHOJ[FEUIFUJOZEBSLCSPXO
NPMFPOIFSTJEF8JUIBXFBOEEFMJHIU UIFLJOHDSZJOHGPSKPZ UIFUSVNQFUTCMBS
JOH UIFOVSTFESVOL
*TBXBHBJOIFSMPWFMZJOESBXOBCEPNFOXIFSFNZTPVUICPVOE
NPVUIIBECSJFnZ QBVTFE BOE UIPTF QVFSJMF IJQT PO XIJDI * IBE LJTTFE UIF DSFOV
MBUFE JNQSJOU MFGU CZ UIF CBOE PG IFS TIPSUTUIBU MBTU NBE JNNPSUBM EBZ CFIJOE
UIFi3PDIFT3PTFTwF UXFOUZmWF ZFBST *IBE MJWFE TJODF UIFO UBQFSFE UP BQBMQJ
UBUJOHQPJOU BOEWBOJTIFE
*mOE JU NPTU EJDVMU UPFYQSFTT XJUI BEFRVBUF GPSDF UIBU nBTI UIBU TIJWFS UIBU
JNQBDU PG QBTTJPOBUF SFDPHOJUJPO *O UIF DPVSTF PG UIF TVOTIPU NPNFOU UIBU NZ
HMBODFTMJUIFSFEPWFSUIFLOFFMJOHDIJME IFSFZFTCMJOLJOHPWFSUIPTFTUFSOEBSLTQFDUB
DMFTUIFMJUUMF)FSS%PLUPSXIPXBTUPDVSFNFPGBMMNZBDIFT
XIJMF*QBTTFECZIFS
JONZBEVMUEJTHVJTF BHSFBUCJHIBOETPNFIVOLPGNPWJFMBOENBOIPPE
UIFWBDVVN
PGNZTPVMNBOBHFEUPTVDLJOFWFSZEFUBJMPGIFSCSJHIUCFBVUZ BOEUIFTF*DIFDLFE
BHBJOTUUIFGFBUVSFTPGNZEFBECSJEF"MJUUMFMBUFS PGDPVSTF TIF UIJTOPVWFMMF UIJT
-PMJUB NZ-PMJUB XBTUPFDMJQTFDPNQMFUFMZIFSQSPUPUZQF"MM*XBOUUPTUSFTTJTUIBU
NZEJTDPWFSZPGIFSXBTBGBUBMDPOTFRVFODFPGUIBUiQSJODFEPNCZUIFTFBwJONZUPS
UVSFEQBTU&WFSZUIJOHCFUXFFOUIFUXPFWFOUTXBTCVUBTFSJFTPGHSPQJOHTBOECMVO
EFST BOEGBMTFSVEJNFOUTPGKPZ&WFSZUIJOHUIFZTIBSFENBEFPOFPGUIFN
*IBWFOPJMMVTJPOT IPXFWFS.ZKVEHFTXJMMSFHBSEBMMUIJTBTBQJFDFPGNVN
NFSZPOUIFQBSUPGBNBENBOXJUIBHSPTTMJLJOHGPSUIFGSVJUWFSU"VGPOE BNFTU
CJFOHBM"MM*OPXJTUIBUXIJMFUIF)B[FXPNBOBOE*XFOUEPXOUIFTUFQTJOUP
UIFCSFBUIMFTTHBSEFO NZLOFFTXFSFMJLFSFnFDUJPOT PG LOFFT JO SJQQMJOH XBUFS BOE
NZMJQTXFSFMJLFTBOE BOE
iBU XBT NZ -P w TIF TBJE iBOE UIFTF BSF NZ MJMJFTw
i:FT w*TBJE iZFTFZ BSF CFBVUJGVM CFBVUJGVM CFBVUJGVMw
&YIJCJUOVNCFSUXPJTBQPDLFUEJBSZCPVOEJOCMBDLJNJUBUJPOMFBUIFS XJUIBHPMEFO
ZFBS FOFTDBMJFS JO JUT VQQFS MFGUIBOE DPSOFS * TQFBL PG UIJT OFBU QSPEVDU PG
UIF#MBOL#MBOL$P #MBOLUPO .BTT BTJGJUXFSFSFBMMZCFGPSFNF"DUVBMMZ JUXBT
EFTUSPZFE mWF ZFBST HP BOE XIBU XF FYBNJOF OPX CZ DPVSUFTZ PG B QIPUPHSBQIJD
NFNPSZ
JTCVUJUTCSJFGNBUFSJBMJ[BUJPO BQVOZVOnFEHFE QIOJY
*SFNFNCFSUIFUIJOHTPFYBDUMZCFDBVTF*XSPUFJUSFBMMZUXJDF'JSTU*KPUUFEEPXO
FBDIFOUSZJOQFODJM XJUINBOZFSBTVSFTBOEDPSSFDUJPOT
POUIFMFBWFTPGXIBUJTDPN
NFSDJBMMZLOPXOBTBiUZQFXSJUFSUBCMFUwUIFO *DPQJFEJUPVUXJUIPCWJPVTBCCSFWJB
UJPOTJONZTNBMMFTU NPTUTBUBOJD IBOEJOUIFMJUUMFCMBDLCPPLKVTUNFOUJPOFE
.BZJTB'BTU%BZCZ1SPDMBNBUJPOJO/FX)BNQTIJSFCVUOPUJOUIF$BSPMJOBT
BU EBZ BO FQJEFNJD PG iBCEPNJOBM nVw XIBUFWFS UIBU JT
GPSDFE 3BNTEBMF UP DMPTF
JUTTDIPPMTGPSUIFTVNNFSF SFBEFS NBZ DIFDL UIF XFBUIFS EBUB JO UIF 3BNTEBMF
+PVSOBMGPS"GFXEBZTCFGPSFUIBU*NPWFEJOUPUIF)B[FIPVTF BOEUIFMJUUMF
EJBSZXIJDI*OPXQSPQPTFUPSFFMP NVDI BT B TQZ EFMJWFST CZ IFBSU UIF DPOUFOUT PG
UIFOPUFIFTXBMMPXFE
DPWFSTNPTUPG+VOF
VSTEBZ7FSZXBSNEBZ'SPNBWBOUBHFQPJOU CBUISPPNXJOEPX
TBX%PMP
SFTUBLJOHUIJOHTP B DMPUIFTMJOF JO UIF BQQMFHSFFO MJHIU CFIJOE UIF IPVTF 4USPMMFE
PVU4IFXPSFBQMBJETIJSU CMVFKFBOTBOETOFBLFST&WFSZNPWFNFOUTIFNBEFJO
UIFEBQQMFETVOQMVDLFEBUUIFNPTUTFDSFUBOETFOTJUJWFDIPSEPGNZBCKFDUCPEZ"G
UFSBXIJMFTIFTBUEPXOOFYUUPNFPOUIFMPXFSTUFQPGUIFCBDLQPSDIBOECFHBO
UPQJDLVQUIFQFCCMFTCFUXFFOIFSGFFUQFCCMFT NZ(PE UIFOBDVSMFECJUPGNJML
CPUUMFHMBTTSFTFNCMJOHBTOBSMJOHMJQBOEDIVDLUIFNBUBDBO1JOH:PVDBOUBTFD
POEUJNFZPVDBOUIJUJUUIJTJTBHPOZBTFDPOEUJNF1JOH.BSWFMPVTTLJOPI
NBSWFMPVTUFOEFSBOEUBOOFE OPUUIFMFBTUCMFNJTI4VOEBFTDBVTFBDOFF FYDFTT
PGUIFPJMZTVCTUBODFDBMMFETFCVNXIJDIOPVSJTIFTUIFIBJSGPMMJDMFTPGUIFTLJODSF
BUFT XIFOUPPQSPGVTF BOJSSJUBUJPOUIBUPQFOTUIFXBZUPJOGFDUJPO#VUOZNQIFUT
EPOPUIBWFBDOFBMUIPVHIUIFZHPSHFUIFNTFMWFTPOSJDIGPPE(PE XIBUBHPOZ UIBU
TJMLZTIJNNFSBCPWFIFSUFNQMFHSBEJOHJOUPCSJHIUCSPXOIBJS"OEUIFMJUUMFCPOF
UXJUDIJOHBUUIFTJEFPGIFSEVTUQPXEFSFEBOLMFiF .D$PP HJSM (JOOZ .D$PP
0I TIFTBGSJHIU"OENFBO"OEMBNF/FBSMZEJFEPGQPMJPw1JOHF HMJTUFOJOH
USBDFSZPGEPXOPOIFSGPSFBSN8IFOTIFHPUVQUPUBLFJOUIFXBTI *IBEBDIBODF
PGBEPSJOHGSPNBGBSUIFGBEFETFBUPGIFSSPMMFEVQKFBOT0VUPGUIFMBXO CMBOE
.ST)B[F DPNQMFUFXJUIDBNFSB HSFXVQMJLFBGBLJSTGBLFUSFFBOEBGUFSTPNFIF
MJPUSPQJDGVTTJOHTBEFZFTVQ HMBEFZFTEPXOIBEUIFDIFFLPGUBLJOHNZQJDUVSF
BT*TBUCMJOLJOHPOUIFTUFQT )VNCFSUMF#FM
'SJEBZ4BXIFSHPJOHTPNFXIFSFXJUIBEBSLHJSMDBMMFE3PTF8IZEPFTUIFXBZ
TIFXBMLTBDIJME NJOEZPV BNFSFDIJMEFYDJUFNFTPBCPNJOBCMZ "OBMZ[FJU
"GBJOUTVHHFTUJPOPGUVSOFEJOUPFT"LJOEPGXJHHMZMPPTFOFTTCFMPXUIFLOFFQSP
MPOHFEUPUIFFOEPGFBDIGPPUGBMMF HIPTU PG B ESBH 7FSZ JOGBOUJMF JOmOJUFMZ NFS
FUSJDJPVT)VNCFSU)VNCFSUJTBMTPJOmOJUFMZ NPWFE CZ UIF MJUUMF POFT TMBOHZ TQFFDI
CZIFSIBSTIIJHIWPJDF-BUFSIFBSEIFSWPMMFZDSVEFOPOTFOTFBU3PTFBDSPTTUIFGFODF
5XBOHJOHUISPVHINFJOBSJTJOHSIZUIN1BVTFi*NVTUHPOPX LJEEPw
4BUVSEBZ #FHJOOJOHQFSIBQTBNFOEFE
*LOPXJUJTNBEOFTTUPLFFQUIJTKPVSOBM
CVUJUHJWFTNFBTUSBOHFUISJMMUPEPTPBOEPOMZBMPWJOHXJGFDPVMEEFDJQIFSNZNJ
DSPTDPQJDTDSJQU-FUNFTUBUFXJUIBTPCUIBUUPEBZNZ-XBTTVOCBUIJOHPOUIFTP
DBMMFEiQJB[[B wCVUIFSNPUIFSBOETPNFPUIFSXPNBOXFSFBSPVOEBMMUIFUJNF0G
DPVSTF *NJHIUIBWFTBUUIFSFJOUIFSPDLFSBOEQSFUFOEFEUPSFBE1MBZJOHTBGF *LFQU
BXBZ GPS*XBTBGSBJEUIBUUIFIPSSJCMF JOTBOF SJEJDVMPVTBOEQJUJGVMUSFNPSUIBUQBM
TJFENFNJHIUQSFWFOUNFGSPNNBLJOHNZFOUSFXJUIBOZTFNCMBODFPGDBTVBMOFTT
4VOEBZ)FBUSJQQMFTUJMMXJUIVTBNPTUGBWPOJBOXFFLJT UJNF * UPPL VQ B TUSB
UFHJDQPTJUJPO XJUIPCFTFOFXTQBQFSBOEOFXQJQF JOUIFQJB[[BSPDLFSCFGPSF-BS
SJWFE5PNZJOUFOTFEJTBQQPJOUNFOUTIFDBNFXJUIIFSNPUIFS CPUIJOUXPQJFDF
CBUIJOHTVJUT CMBDL BTOFXBTNZQJQF.ZEBSMJOH NZTXFFUIFBSUTUPPEGPSBNP
NFOU OFBS NFXBOUFE UIF GVOOJFTBOE TIF TNFMU BMNPTU FYBDUMZ MJLF UIF PUIFS
POF UIF3JWJFSBPOF CVUNPSFJOUFOTFMZTP XJUISPVHIFSPWFSUPOFTBUPSSJEPEPS
UIBUBUPODFTFUNZNBOIPPEBTUJSCVUTIFIBEBMSFBEZZBOLFEPVUPGNFUIFDPW
FUFETFDUJPOBOESFUSFBUFEUPIFSNBUOFBSIFSQIPDJOFNBNNBFSF NZ CFBVUZ MBZ
EPXOPOIFSTUPNBDI TIPXJOHNF TIPXJOHUIFUIPVTBOEFZFTXJEFPQFOJONZFZFE
CMPPE IFSTMJHIUMZSBJTFETIPVMEFSCMBEFT BOEUIFCMPPNBMPOHUIFJODVSWBUJPOPGIFS
TQJOF BOEUIFTXFMMJOHTPGIFSUFOTFOBSSPXOBUFTDMPUIFEJOCMBDL BOEUIFTFBTJEFPG
IFSTDIPPMHJSMUIJHIT4JMFOUMZ UIFTFWFOUIHSBEFSFOKPZFEIFSHSFFOSFECMVFDPN
JDT4IFXBTUIFMPWFMJFTUOZNQIFUHSFFOSFECMVF1SJBQIJNTFMGDPVMEUIJOLVQ"T
*MPPLFEPO UISPVHIQSJTNBUJDMBZFSTPGMJHIU ESZMJQQFE GPDVTJOHNZMVTUBOESPDL
JOHTMJHIUMZVOEFSNZOFXTQBQFS *GFMUUIBUNZQFSDFQUJPOPGIFS JGQSPQFSMZDPODFO
USBUFEVQPO NJHIUCFTVDJFOU UP IBWF NF BUUBJO BCFHHBST CMJTT JNNFEJBUFMZ CVU

MJLFTPNFQSFEBUPSUIBUQSFGFSTBNPWJOHQSFZUPBNPUJPOMFTTPOF *QMBOOFEUPIBWF
UIJTQJUJGVMBUUBJONFOUDPJODJEFXJUIUIFWBSJPVTHJSMJTINPWFNFOUTTIFNBEFOPX
BOEUIFOBTTIFSFBE TVDIBTUSZJOHUPTDSBUDIUIFNJEEMFPGIFSCBDLBOESFWFBMJOH
BTUJQQMFEBSNQJUCVUGBU)B[FTVEEFOMZTQPJMFEFWFSZUIJOHCZUVSOJOHUPNFBOE
BTLJOHNFGPSBMJHIU BOETUBSUJOHBNBLFCFMJFWFDPOWFSTBUJPOBCPVUBGBLFCPPLCZ
TPNFQPQVMBSGSBVE
.POEBZ %FMFDUBUJP NPSPTB * TQFOE NZ EPMFGVM EBZT JO EVNQT BOE EPMPST 8F
NPUIFS)B[F %PMPSFTBOE*
XFSFUPHPUP0VS(MBTT-BLFUIJTBGUFSOPPO BOECBUIF
BOECBTLCVUBOBDSFPVTNPSOEFHFOFSBUFEBUOPPOJOUPSBJO BOE-PNBEFBTDFOF
F NFEJBO BHF PG QVCFTDFODF GPS HJSMT IBT CFFO GPVOE UP CF UIJSUFFO ZFBST BOE
OJOFNPOUITJO/FX:PSLBOE$IJDBHPF BHF WBSJFT GPS JOEJWJEVBMT GSPN UFO PS
FBSMJFS UPTFWFOUFFO7JSHJOJBXBTOPURVJUFGPVSUFFOXIFO)BSSZ&EHBSQPTTFTTFE
IFS)FHBWFIFSMFTTPOTJOBMHFCSB+FNJNBHJOFDFMBFZ TQFOU UIFJS IPOFZNPPO BU
1FUFSTCVSH 'MBi.POTJFVS1PFQPF wBTUIBUCPZJOPOFPG.POTJFVS)VNCFSU)VN
CFSUTDMBTTFTJO1BSJTDBMMFEUIFQPFUQPFU
*IBWFBMMUIFDIBSBDUFSJTUJDTXIJDI BDDPSEJOHUPXSJUFSTPOUIFTFYJOUFSFTUTPG
DIJMESFO TUBSUUIFSFTQPOTFTTUJSSJOHJOBMJUUMFHJSMDMFBODVUKBX NVTDVMBSIBOE EFFQ
TPOPSPVTWPJDF CSPBETIPVMEFS.PSFPWFS *BNTBJEUPSFTFNCMFTPNFDSPPOFSPSBD
UPSDIBQPOXIPN-PIBTBDSVTI
5VFTEBZ3BJO-BLFPGUIF3BJOT.BNNBPVUTIPQQJOH- *LOFX XBTTPNF
XIFSFRVJUFOFBS*OSFTVMUPGTPNFTUFBMUIZNBOFVWFSJOH *DBNFBDSPTTIFSJOIFS
NPUIFST CFESPPN 1SZJOH IFS MFGU FZF PQFO UP HFU SJE PG B TQFDL PG TPNFUIJOH
$IFDLFEGSPDL"MUIPVHI*EPMPWFUIBUJOUPYJDBUJOHCSPXOGSBHSBODFPGIFST *SF
BMMZUIJOLTIFTIPVMEXBTIIFSIBJSPODFJOBXIJMF'PSBNPNFOU XFXFSFCPUIJO
UIFTBNFXBSNHSFFOCBUIPGUIFNJSSPSUIBUSFnFDUFE UIF UPQ PG B QPQMBS XJUI VT JO
UIFTLZ)FMEIFSSPVHIMZCZUIFTIPVMEFST UIFOUFOEFSMZCZUIFUFNQMFT BOEUVSOFE
IFSBCPVUi*UTSJHIUUIFSF wTIFTBJEi*DBOGFFMJUwi4XJTTQFBTBOUXPVMEVTFUIFUPQ
PGIFSUPOHVFwi-JDLJUPVU wi:FUI4IMZUSZ wi4VSF wTIFTBJE(FOUMZ*QSFTTFENZ
RVJWFSJOHTUJOHBMPOHIFSSPMMJOHTBMUZFZFCBMMi(PPEZHPPEZ wTIFTBJEOJDUBUJOHi*U
JTHPOFwi/PXUIFPUIFS wi:PVEPQF wTIFCFHBO iUIFSFJTOPUIwCVUIFSFTIFOP
UJDFEUIFQVDLFSPGNZBQQSPBDIJOHMJQTi0LBZ wTIFTBJEDPPQFSBUJWFMZ BOECFOE
JOHUPXBSEIFSXBSNVQUVSOFESVTTFUGBDFTPNCFS)VNCFSUQSFTTFEIJTNPVUIUP
IFSnVUUFSJOH FZFMJE 4IF MBVHIFE BOE CSVTIFE QBTU NF PVU PG UIF SPPN .Z IFBSU
TFFNFEFWFSZXIFSFBUPODF/FWFSJONZMJGFOPUFWFOXIFOGPOEMJOHNZDIJMEMPWF
JO'SBODFOFWFS
/JHIU/FWFSIBWF*FYQFSJFODFETVDIBHPOZ*XPVMEMJLFUPEFTDSJCFIFSGBDF IFS
XBZTBOE*DBOOPU CFDBVTFNZPXOEFTJSFGPSIFSCMJOETNFXIFOTIFJTOFBS*BN
OPUVTFEUPCFJOHXJUIOZNQIFUT EBNOJU*G*DMPTFNZFZFT*TFFCVUBOJNNPCJMJ[FE
GSBDUJPOPGIFS BDJOFNBUPHSBQIJDTUJMM BTVEEFOTNPPUIOFUIFSMPWFMJOFTT BTXJUIPOF
LOFFVQVOEFSIFSUBSUBOTLJSUTIFTJUTUZJOHIFSTIPFi%PMPSFT)B[F OFOPOUSF[QBT
WPT[IBNCFTw UIJTJTIFSNPUIFSXIPUIJOLTTIFLOPXT'SFODI

"QPFUNFTIFVSFT *DPNQPTFEBNBESJHBMUPUIFTPPUCMBDLMBTIFTPGIFSQBMF
HSBZWBDBOUFZFT UPUIFmWF BTZNNFUSJDBM GSFDLMFT PO IFS CPCCFE OPTF UP UIF CMPOE
EPXOPGIFSCSPXOMJNCTCVU*UPSFJUVQBOEDBOOPUSFDBMMJUUPEBZ0OMZJOUIFUSJUFTU
PGUFSNT EJBSZSFTVNFE
DBO*EFTDSJCF-PTGFBUVSFT*NJHIUTBZIFSIBJSJTBVCVSO
BOEIFSMJQTBTSFEBTMJDLFESFEDBOEZ UIFMPXFSPOFQSFUUJMZQMVNQPI UIBU*XFSF
BMBEZXSJUFSXIPDPVMEIBWFIFSQPTFOBLFEJOBOBLFEMJHIU#VUJOTUFBE*BNMBOLZ
CJHCPOFE XPPMZDIFTUFE)VNCFSU)VNCFSU XJUIUIJDLCMBDLFZFCSPXTBOEBRVFFS
BDDFOU BOEBDFTTQPPMGVMPGSPUUJOHNPOTUFSTCFIJOEIJTTMPXCPZJTITNJMF"OEOFJ
UIFSJTTIFUIFGSBHJMFDIJMEPGBGFNJOJOFOPWFM8IBUESJWFTNFJOTBOFJTUIFUXP
GPMEOBUVSFPGUIJTOZNQIFUPGFWFSZOZNQIFU QFSIBQTUIJTNJYUVSFJONZ-PMJUB
PGUFOEFSESFBNZDIJMEJTIOFTTBOEBLJOEPGFFSJFWVMHBSJUZ TUFNNJOHGSPNUIFTOVC
OPTFEDVUFOFTTPGBETBOENBHB[JOFQJDUVSFT GSPNUIFCMVSSZQJOLOFTTPGBEPMFTDFOU
NBJETFSWBOUTJOUIF0ME$PVOUSZ TNFMMJOHPGDSVTIFEEBJTJFTBOETXFBU
BOEGSPN
WFSZZPVOHIBSMPUTEJTHVJTFEBTDIJMESFOJOQSPWJODJBMCSPUIFMTBOEUIFOBHBJO BMMUIJT
HFUTNJYFEVQXJUIUIFFYRVJTJUFTUBJOMFTTUFOEFSOFTTTFFQJOHUISPVHIUIFNVTLBOE
UIFNVE UISPVHIUIFEJSUBOEUIFEFBUI PI(PE PI(PE"OEXIBUJTNPTUTJOHVMBS
JTUIBUTIF UIJT-PMJUB NZ-PMJUB IBTJOEJWJEVBMJ[FEUIFXSJUFSTBODJFOUMVTU TPUIBU
BCPWFBOEPWFSFWFSZUIJOHUIFSFJT-PMJUB
8FEOFTEBZi-PPL NBLF.PUIFSUBLFZPVBOENFUP0VS(MBTT-BLFUPNPSSPXw
FTF XFSF UIF UFYUVBM XPSET TBJE UP NF CZ NZ UXFMWFZFBSPME nBNF JO BWPMVQUVPVT
XIJTQFS BTXFIBQQFOFEUPCVNQJOUPPOFBOPUIFSPOUIFGSPOUQPSDI *PVU TIFJO
F SFnFDUJPO PG UIF BGUFSOPPO TVO BEB[[MJOH XIJUF EJBNPOE XJUI JOOVNFSBCMF JSJ
EFTDFOUTQJLFTRVJWFSFEPOUIFSPVOECBDLPGBQBSLFEDBSF MFBGBHF PG B WPMVNJOPVT
FMNQMBZFEJUTNFMMPXTIBEPXTVQPOUIFDMBQCPBSEXBMMPGUIFIPVTF5XPQPQMBST
TIJWFSFEBOETIPPL:PVDPVMENBLFPVUUIFGPSNMFTTTPVOETPGSFNPUFUSBD BDIJME
DBMMJOHi/BODZ /BODZw*OUIFIPVTF -PMJUBIBEQVUPOIFSGBWPSJUFi-JUUMF$BSNFOw
SFDPSEXIJDI*VTFEUPDBMMi%XBSG$POEVDUPST wNBLJOHIFSTOPSUXJUINPDLEFSJ
TJPOBUNZNPDLXJU
VSTEBZ-BTUOJHIUXFTBUPOUIFQJB[[B UIF)B[FXPNBO -PMJUBBOE*8BSN
EVTLIBEEFFQFOFEJOUPBNPSPVTEBSLOFTTF PME HJSM IBE mOJTIFE SFMBUJOH JO HSFBU
EFUBJMUIFQMPUPGBNPWJFTIFBOE-IBETFFOTPNFUJNFJOUIFXJOUFSF CPYFS IBE
GBMMFOFYUSFNFMZMPXXIFOIFNFUUIFHPPEPMEQSJFTU XIPIBECFFOBCPYFSIJN
TFMGJOIJTSPCVTUZPVUIBOEDPVMETUJMMTMVHBTJOOFS
8FTBUPODVTIJPOTIFBQFEPO
UIFnPPS BOE - XBT CFUXFFO UIF XPNBO BOE NF TIF IBE TRVFF[FE IFSTFMG JO UIF QFU

*ONZUVSO *MBVODIFEVQPOBIJMBSJPVTBDDPVOUPGNZBSDUJDBEWFOUVSFTF NVTF PG
JOWFOUJPOIBOEFENFBSJnF BOE * TIPU B XIJUF CFBS XIP TBU EPXO BOE TBJE "I "MM
UIFXIJMF*XBTBDVUFMZBXBSFPG-TOFBSOFTTBOEBT*TQPLF*HFTUVSFEJOUIFNFSDJ
GVMEBSLBOEUPPLBEWBOUBHFPGUIPTFJOWJTJCMFHFTUVSFTPGNJOFUPUPVDIIFSIBOE IFS
TIPVMEFSBOEBCBMMFSJOBPGXPPMBOEHBV[FXIJDITIFQMBZFEXJUIBOELFQUTUJDLJOH
JOUPNZMBQBOEmOBMMZ XIFO * IBE DPNQMFUFMZ FONFTIFE NZ HMPXJOH EBSMJOH JO UIJT
XFBWFPGFUIFSFBMDBSFTTFT *EBSFETUSPLFIFSCBSFMFHBMPOHUIFHPPTFCFSSZGV[[PGIFS
TIJO BOE*DIVDLMFEBUNZPXOKPLFT BOEUSFNCMFE BOEDPODFBMFENZUSFNPST BOE
PODFPSUXJDFGFMUXJUINZSBQJEMJQTUIFXBSNUIPGIFSIBJSBT*USFBUFEIFSUPBRVJDL
OV[[MJOH IVNPSPVTBTJEFBOEDBSFTTFEIFSQMBZUIJOH4IF UPP mEHFUFE B HPPE EFBM TP
UIBUmOBMMZ IFS NPUIFS UPME IFS TIBSQMZ UP RVJU JU BOE TFOU UIF EPMM nZJOH JOUP UIF EBSL
BOE*MBVHIFEBOEBEESFTTFENZTFMGUP)B[FBDSPTT-PTMFHTUPMFUNZIBOEDSFFQVQ
NZOZNQIFUTUIJOCBDLBOEGFFMIFSTLJOUISPVHIIFSCPZTTIJSU
#VU*LOFXJUXBTBMMIPQFMFTT BOEXBTTJDLXJUIMPOHJOH BOENZDMPUIFTGFMU
NJTFSBCMZUJHIU BOE*XBTBMNPTUHMBEXIFOIFSNPUIFSTRVJFUWPJDFBOOPVODFEJO
UIFEBSLi"OEOPXXFBMMUIJOLUIBU-PTIPVMEHPUPCFEwi*UIJOLZPVTUJOL wTBJE-P
i8IJDINFBOTUIFSFXJMMCFOPQJDOJDUPNPSSPX wTBJE)B[FiJT JT B GSFF DPVOUSZ w
TBJE-P8IFOBOHSZ-PXJUIB#SPOYDIFFSIBEHPOF *TUBZFEPOGSPNTIFFSJOFSUJB
XIJMF)B[FTNPLFEIFSUFOUIDJHBSFUUFPGUIFFWFOJOHBOEDPNQMBJOFEPG-P
4IFIBECFFOTQJUFGVM JGZPVQMFBTF BUUIFBHFPGPOF XIFOTIFVTFEUPUISPXIFS
UPZTPVUPGIFSDSJCTPUIBUIFSQPPSNPUIFSTIPVMELFFQQJDLJOHUIFNVQ UIFWJMMBJO
PVTJOGBOU/PX BUUXFMWF TIFXBTBSFHVMBSQFTU TBJE)B[F"MMTIFXBOUFEGSPNMJGF
XBTUPCFPOFEBZBTUSVUUJOHBOEQSBODJOHCBUPOUXJSMFSPSBKJUUFSCVH)FSHSBEFT
XFSFQPPS CVUTIFXBTCFUUFSBEKVTUFEJOIFSOFXTDIPPMUIBOJO1JTLZ 1JTLZXBT
UIF)B[FIPNFUPXOJOUIF.JEEMF8FTUF 3BNTEBMF IPVTF XBT IFS MBUF NPUIFS
JOMBXTFZ IBE NPWFE UP 3BNTEBMF MFTT UIBO UXP ZFBST BHP
i8IZ XBT TIF VO
IBQQZ UIFSF wi0I w TBJE )B[F iQPPS NF TIPVME LOPX * XFOU UISPVHI UIBU XIFO
*XBTBLJECPZTUXJTUJOHPOFTBSN CBOHJOHJOUPPOFXJUIMPBETPGCPPLT QVMMJOH
POFTIBJS IVSUJOHPOFTCSFBTUT nJQQJOH POFT TLJSU 0G DPVSTF NPPEJOFTT JT B DPN
NPODPODPNJUBOUPGHSPXJOHVQ CVU-PFYBHHFSBUFT4VMMFOBOEFWBTJWF3VEFBOE
EFmBOU 4USVDL 7JPMB BO *UBMJBO TDIPPMNBUF JO UIF TFBU XJUI B GPVOUBJO QFO ,OPX
XIBU*XPVMEMJLF *GZPV NPOTJFVS IBQQFOFEUPCFTUJMMIFSFJOUIFGBMM *EBTLZPVUP
IFMQIFSXJUIIFSIPNFXPSLZPVTFFNUPLOPXFWFSZUIJOH HFPHSBQIZ NBUIFNBU
JDT 'SFODIwi0I FWFSZUIJOH wBOTXFSFENPOTJFVSiBU NFBOT w TBJE )B[F RVJDLMZ
iZPVMMCFIFSFw*XBOUFEUPTIPVUUIBU*XPVMETUBZPOFUFSOBMMZJGPOMZ*DPVMEIPQF
UPDBSFTTOPXBOEUIFONZJODJQJFOUQVQJM#VU*XBTXBSZPG)B[F4P*KVTUHSVOUFE
BOE TUSFUDIFE NZ MJNCT OPODPODPNJUBOUMZ MF NPU KVTUF
BOE QSFTFOUMZ XFOU VQ UP
NZSPPNF XPNBO IPXFWFS XBT FWJEFOUMZ OPU QSFQBSFE UP DBMM JU B EBZ * XBT BM
SFBEZMZJOHVQPONZDPMECFECPUIIBOETQSFTTJOHUPNZGBDF-PMJUBTGSBHSBOUHIPTU
XIFO*IFBSENZJOEFGBUJHBCMFMBOEMBEZDSFFQJOHTUFBMUIJMZVQUPNZEPPSUPXIJT
QFSUISPVHIJUKVTUUPNBLFTVSF TIFTBJE *XBTUISPVHIXJUIUIF(MBODFBOE(VMQ
NBHB[JOF*IBECPSSPXFEUIFPUIFSEBZ'SPNIFSSPPN-PZFMMFETIFIBEJU8FBSF
RVJUFBMFOEJOHMJCSBSZJOUIJTIPVTF UIVOEFSPG(PE
'SJEBZ*XPOEFSXIBUNZBDBEFNJDQVCMJTIFSTXPVMETBZJG*XFSFUPRVPUFJO
NZUFYUCPPL3POTBSET iMBWFSNFJMMFUUFGFOUFwPS3FNZ#FMMFBVTiVOQFUJUNPOUGFV
USEFNPVTTFEMJDBUF USBDTVSMFNJMJFVEVOmMMFU FTDBSMBUUFw BOETPGPSUI*TIBMMQSPC
BCMZIBWFBOPUIFSCSFBLEPXOJG*TUBZBOZMPOHFSJOUIJTIPVTF VOEFSUIFTUSBJOPG
UIJTJOUPMFSBCMFUFNQUBUJPO CZUIFTJEFPGNZEBSMJOHNZEBSMJOHNZMJGFBOENZ
CSJEF)BTTIFBMSFBEZCFFOJOJUJBUFECZNPUIFSOBUVSFUPUIF.ZTUFSZPGUIF.FO
BSDIF #MPBUFEGFFMJOHTF $VSTF PG UIF *SJTI 'BMMJOH GSPN UIF SPPG (SBOENB JT
WJTJUJOHi.S6UFSVT<*RVPUFGSPNBHJSMTNBHB[JOF>TUBSUTUPCVJMEBUIJDLTPGUXBMM
POUIFDIBODFBQPTTJCMFCBCZNBZIBWFUPCFCFEEFEEPXOUIFSFwF UJOZ NBE
NBOJOIJTQBEEFEDFMM
*ODJEFOUBMMZJG*FWFSDPNNJUBTFSJPVTNVSEFSy.BSLUIFiJGwF VSHF TIPVME CF
TPNFUIJOHNPSFUIBOUIFLJOEPGUIJOHUIBUIBQQFOFEUPNFXJUI7BMFSJB$BSFGVMMZ
NBSLUIBUUIFOXBTSBUIFSJOFQU*GBOEXIFOZPVXJTIUPTJ[[MFNFUPEFBUI SFNFN
CFSUIBUPOMZBTQFMMPGJOTBOJUZDPVMEFWFSHJWFNFUIFTJNQMFFOFSHZUPCFBCSVUF
BMMUIJTBNFOEFE QFSIBQT
4PNFUJNFT*BUUFNQUUPLJMMJONZESFBNT#VUEPZPV
LOPXXIBUIBQQFOT 'PSJOTUBODF*IPMEBHVO'PSJOTUBODF*BJNBUBCMBOE RVJFUMZ
JOUFSFTUFEFOFNZ0I *QSFTTUIFUSJHHFSBMMSJHIU CVUPOFCVMMFUBGUFSBOPUIFSGFFCMZ
ESPQTPOUIFnPPS GSPN UIF TIFFQJTI NV[[MF *O UIPTF ESFBNT NZ POMZ UIPVHIU JT UP
DPODFBMUIFmBTDP GSPN NZ GPF XIP JT TMPXMZ HSPXJOH BOOPZFE
"UEJOOFSUPOJHIUUIFPMEDBUTBJEUPNFXJUIBTJEFMPOHHMFBNPGNPUIFSMZNPDL
FSZEJSFDUFEBU-P *IBEKVTUCFFOEFTDSJCJOH JOBnJQQBOU WFJO UIF EFMJHIUGVM MJUUMF
UPPUICSVTINVTUBDIF*IBEOPURVJUFEFDJEFEUPHSPX
i#FUUFSEPOUJGTPNFCPEZJT
OPUUPHPBCTPMVUFMZEPUUZw*OTUBOUMZ-PQVTIFEIFSQMBUFPGCPJMFEmTI BXBZ BMM CVU
LOPDLJOHIFSNJMLPWFS BOECPVODFEPVUPGUIFEJOJOHSPPNi8PVMEJUCPSFZPVWFSZ
NVDI wRVPUI)B[F iUPDPNFXJUIVTUPNPSSPXGPSBTXJNJO0VS(MBTT-BLFJG-P
BQPMPHJ[FTGPSIFSNBOOFST w
-BUFS *IFBSEBHSFBUCBOHJOHPGEPPSTBOEPUIFSTPVOETDPNJOHGSPNRVBLJOH
DBWFSOTXIFSFUIFUXPSJWBMTXFSFIBWJOHBSJQQJOHSPX
4IFIBEOPUBQPMPHJ[FEF MBLF JT PVU *U NJHIU IBWF CFFO GVO
4BUVSEBZ'PSTPNFEBZTBMSFBEZ*IBECFFOMFBWJOHUIFEPPSBKBS XIJMF*XSPUF
JONZSPPNCVUPOMZUPEBZEJEUIFUSBQXPSL8JUIBHPPEEFBMPGBEEJUJPOBMmEHFU
JOH TIVJOH TDSBQJOHUP EJTHVJTF IFS FNCBSSBTTNFOU BU WJTJUJOH NF XJUIPVU IBWJOH
CFFODBMMFE-PDBNFJOBOEBGUFSQPUUFSJOHBSPVOE CFDBNFJOUFSFTUFEJOUIFOJHIU
NBSFDVSMJDVFT*IBEQFOOFEPOBTIFFUPGQBQFS0IOPUIFZXFSFOPUUIFPVUDPNFPG
BCFMMFMFUUSJTUTJOTQJSFEQBVTFCFUXFFOUXPQBSBHSBQITUIFZXFSFUIFIJEFPVTIJFSP
HMZQIJDT XIJDITIFDPVMEOPUEFDJQIFS
PGNZGBUBMMVTU"TTIFCFOUIFSCSPXODVST
PWFSUIFEFTLBUXIJDI*XBTTJUUJOH )VNCFSUUIF)PBSTFQVUIJTBSNBSPVOEIFSJO
BNJTFSBCMFJNJUBUJPOPGCMPPESFMBUJPOTIJQBOETUJMMTUVEZJOH TPNFXIBUTIPSUTJHIU
FEMZ UIFQJFDFPGQBQFSTIFIFME NZJOOPDFOUMJUUMFWJTJUPSTMPXMZTBOLUPBIBMGTJU
UJOHQPTJUJPOVQPONZLOFF)FSBEPSBCMFQSPmMF QBSUFE MJQT XBSN IBJS XFSF TPNF
UISFFJODIFTGSPNNZCBSFEFZFUPPUIBOE*GFMUUIFIFBUPGIFSMJNCTUISPVHIIFS
SPVHIUPNCPZDMPUIFT"MMBUPODF*LOFX*DPVMELJTTIFSUISPBUPSUIFXJDLPGIFS
NPVUIXJUIQFSGFDUJNQVOJUZ*LOFXTIFXPVMEMFUNFEPTP BOEFWFODMPTFIFSFZFT
BT)PMMZXPPEUFBDIFT"EPVCMFWBOJMMBXJUIIPUGVEHFIBSEMZNPSFVOVTVBMUIBO
UIBU*DBOOPUUFMMNZMFBSOFESFBEFS XIPTFFZFCSPXT *TVTQFDU IBWFCZOPXUSBWFMFE
BMMUIFXBZUPUIFCBDLPGIJTCBMEIFBE
*DBOOPUUFMMIJNIPXUIFLOPXMFEHFDBNFUP
NFQFSIBQTNZBQFFBSIBEVODPOTDJPVTMZDBVHIUTPNFTMJHIUDIBOHFJOUIFSIZUIN
PGIFSSFTQJSBUJPOGPSOPXTIFXBTOPUSFBMMZMPPLJOHBUNZTDSJCCMF CVUXBJUJOH
XJUIDVSJPTJUZBOEDPNQPTVSFPI NZMJNQJEOZNQIFUGPSUIFHMBNPSPVTMPEHFS
UPEPXIBUIFXBTEZJOHUPEP"NPEFSODIJME BOBWJESFBEFSPGNPWJFNBHB[JOFT
BOFYQFSUJOESFBNTMPXDMPTFVQT NJHIUOPUUIJOLJUUPPTUSBOHF *HVFTTFE JGBIBOE
TPNF JOUFOTFMZWJSJMFHSPXOVQGSJFOEUPPMBUFF IPVTF XBT TVEEFOMZ WJCSBUJOH
XJUIWPMVCMF-PVJTFTWPJDFUFMMJOH.ST)B[FXIPIBEKVTUDPNFIPNFBCPVUBEFBE
TPNFUIJOHTIFBOE-FTMJF5PNTPOIBEGPVOEJOUIFCBTFNFOU BOEMJUUMF-PMJUBXBT
OPUPOFUPNJTTTVDIBUBMF
4VOEBZ$IBOHFGVM CBEUFNQFSFE DIFFSGVM BXLXBSE HSBDFGVMXJUIUIFUBSUHSBDF
PGIFSDPMUJTITVCUFFOT FYDSVDJBUJOHMZEFTJSBCMFGSPNIFBEUPGPPU BMM/FX&OHMBOE
GPSBMBEZXSJUFSTQFO
GSPNUIFCMBDLSFBENBEFCPXBOECPCCZQJOTIPMEJOHIFS
IBJSJOQMBDFUPUIFMJUUMFTDBSPOUIFMPXFSQBSUPGIFSOFBUDBMG XIFSFBSPMMFSTLBUFS
LJDLFEIFSJO1JTLZ
BDPVQMFPGJODIFTBCPWFIFSSPVHIXIJUFTPDL(POFXJUIIFS
NPUIFSUPUIF)BNJMUPOTBCJSUIEBZQBSUZPSTPNFUIJOH'VMMTLJSUFEHJOHIBNGSPDL
)FSMJUUMFEPWFTTFFNXFMMGPSNFEBMSFBEZ1SFDPDJPVTQFU
.POEBZ3BJOZNPSOJOHi$FTNBUJOTHSJTTJEPVYyw.ZXIJUFQBKBNBTIBWFBMJMBD
EFTJHOPOUIFCBDL*BNMJLFPOFPGUIPTFJOnBUFE QBMF TQJEFST ZPV TFF JO PME HBSEFOT
4JUUJOHJOUIFNJEEMFPGBMVNJOPVTXFCBOEHJWJOHMJUUMFKFSLTUPUIJTPSUIBUTUSBOE.Z
XFCJTTQSFBEBMMPWFSUIFIPVTFBT*MJTUFOGSPNNZDIBJSXIFSF*TJUMJLFBXJMZXJ[BSE
*T-PJOIFSSPPN (FOUMZ*UVHPOUIFTJML4IFJTOPU+VTUIFBSEUIFUPJMFUQBQFSDZM
JOEFSNBLFJUTTUBDDBUPTPVOEBTJUJTUVSOFEBOEOPGPPUGBMMTIBTNZPVUnVOH mMBNFOU
USBDFEGSPNUIFCBUISPPNCBDLUPIFSSPPN*TTIFTUJMMCSVTIJOHIFSUFFUI UIFPOMZ
TBOJUBSZBDU-PQFSGPSNTXJUISFBM[FTU
/PF CBUISPPN EPPS IBT KVTU TMBNNFE TP
POFIBTUPGFFMFMTFXIFSFBCPVUUIFIPVTFGPSUIFCFBVUJGVMXBSNDPMPSFEQSFZ-FUVT
IBWFBTUSBOEPGTJMLEFTDFOEUIFTUBJST*TBUJTGZNZTFMGCZUIJTNFBOTUIBUTIFJTOPUJO
UIFLJUDIFOOPUCBOHJOHUIFSFGSJHFSBUPSEPPSPSTDSFFDIJOHBUIFSEFUFTUFENBNNB
XIP *TVQQPTF JTFOKPZJOHIFSUIJSE DPPJOHBOETVCEVFEMZNJSUIGVM UFMFQIPOFDPO
WFSTBUJPOPGUIFNPSOJOH
8FMM MFUVTHSPQFBOEIPQF3BZMJLF *HMJEFJOUISPVHI
UPUIFQBSMPSBOEmOE UIF SBEJP TJMFOU BOE NBNNB TUJMM UBMLJOH UP .ST $IBUmFME PS
.ST)BNJMUPO WFSZTPGUMZ nVTIFE TNJMJOH DVQQJOH UIF UFMFQIPOF XJUI IFS GSFF IBOE
EFOZJOHCZJNQMJDBUJPOUIBUTIFEFOJFTUIPTFBNVTJOHSVNPST SVNPS SPPNFS XIJTQFS
JOHJOUJNBUFMZ BTTIFOFWFSEPFT UIFDMFBSDVUMBEZ JOGBDFUPGBDFUBML
4PNZOZNQIFU
JTOPUJOUIFIPVTFBUBMM(POF8IBU*UIPVHIUXBTBQSJTNBUJDXFBWFUVSOTPVUUPCF
CVUBOPMEHSBZDPCXFC UIFIPVTFJTFNQUZ JTEFBE"OEUIFODPNFT-PMJUBTTPGUTXFFU
DIVDLMFUISPVHINZIBMGPQFOEPPSi%POUUFMM.PUIFSCVU*WFFBUFOBMMZPVSCBDPOw
(POFXIFO*TDVUUMFPVUPGNZSPPN-PMJUB XIFSFBSFZPV .ZCSFBLGBTUUSBZ MPWJOHMZ
QSFQBSFECZNZMBOEMBEZ MFFSTBUNFUPPUIMFTTMZ SFBEZUPCFUBLFOJO-PMB -PMJUB
5VFTEBZ$MPVETBHBJOJOUFSGFSFEXJUIUIBUQJDOJDPOUIBUVOBUUBJOBCMFMBLF*TJU
'BUFTDIFNJOH :FTUFSEBZ*USJFEPOCFGPSFUIFNJSSPSBOFXQBJSPGCBUIJOHUSVOLT
8FEOFTEBZ*OUIFBGUFSOPPO )B[F DPNNPOTFOTJDBMTIPFT UBJMPSNBEFESFTT

TBJETIFXBTESJWJOHEPXOUPXOUPCVZBQSFTFOUGPSBGSJFOEPGBGSJFOEPGIFST BOE
XPVME*QMFBTFDPNFUPPCFDBVTF*IBWFTVDIBXPOEFSGVMUBTUFJOUFYUVSFTBOEQFS
GVNFTi$IPPTF ZPVS GBWPSJUF TFEVDUJPO w TIF QVSSFE8IBU DPVME )VNCFSU CFJOH
JOUIFQFSGVNFCVTJOFTT EP 4IFIBENFDPSOFSFECFUXFFOUIFGSPOUQPSDIBOEIFS
DBSi)VSSZVQ wTIFTBJEBT*MBCPSJPVTMZEPVCMFEVQNZMBSHFCPEZJOPSEFSUPDSBXM
JO TUJMMEFTQFSBUFMZEFWJTJOHBNFBOTPGFTDBQF
4IFIBETUBSUFEUIFFOHJOF BOEXBT
HFOUFFMMZTXFBSJOHBUBCBDLJOHBOEUVSOJOHUSVDLJOGSPOUUIBUIBEKVTUCSPVHIUPME
JOWBMJE.JTT0QQPTJUFBCSBOEOFXXIFFMDIBJS XIFONZ-PMJUBTTIBSQWPJDFDBNF
GSPNUIFQBSMPSXJOEPXi:PV8IFSFBSFZPVHPJOH *NDPNJOHUPP8BJUwi*HOPSF
IFS wZFMQFE)B[F LJMMJOHUIFNPUPS
BMBTGPSNZGBJSESJWFS-PXBTBMSFBEZQVMMJOH
BUUIFEPPSPONZTJEFiJT JT JOUPMFSBCMF w CFHBO )B[F CVU -P IBE TDSBNCMFE JO
TIJWFSJOHXJUIHMFFi.PWFZPVSCPUUPN ZPV wTBJE-Pi-PwDSJFE)B[F TJEFHMBOD
JOHBUNF IPQJOH*XPVMEUISPXSVEF-PPVU
i"OECFIPME wTBJE-P OPUGPSUIFmSTU
UJNF
BTTIFKFSLFECBDL BT*KFSLFECBDL BTUIFDBSMFBQUGPSXBSEi*UJTJOUPMFSBCMF w
TBJE)B[F WJPMFOUMZHFUUJOHJOUPTFDPOE iUIBUBDIJMETIPVMECFTPJMMNBOOFSFE"OE
TPWFSZQFSTFWFSJOH8IFOTIFLOPXTTIFJTVOXBOUFE"OEOFFETBCBUIw
.ZLOVDLMFTMBZBHBJOTUUIFDIJMETCMVFKFBOT4IFXBTCBSFGPPUFEIFSUPFOBJMT
TIPXFESFNOBOUTPGDIFSSZSFEQPMJTIBOEUIFSFXBTBCJUPGBEIFTJWFUBQFBDSPTTIFS
CJHUPFBOE (PE XIBUXPVME*OPUIBWFHJWFOUPLJTTUIFOBOEUIFSFUIPTFEFMJDBUF
CPOFE MPOHUPFE NPOLFZJTIGFFU4VEEFOMZIFSIBOETMJQQFEJOUPNJOFBOEXJUIPVU
PVSDIBQFSPOTTFFJOH *IFME BOETUSPLFE BOETRVFF[FEUIBUMJUUMFIPUQBX BMMUIFXBZ
UPUIFTUPSFF XJOHT PG UIF EJWFST .BSMFOFTRVF OPTF TIPOF IBWJOH TIFE PS CVSOFE
VQUIFJSSBUJPOPGQPXEFS BOETIFLFQUVQBOFMFHBOUNPOPMPHVFBOFOUUIFMPDBMUSBG
mD BOE TNJMFE JO QSPmMF BOE QPVUFE JO QSPmMF BOE CFBU IFS QBJOUFE MBTIFT JOQSPmMF
XIJMF*QSBZFEXFXPVMEOFWFSHFUUPUIBUTUPSF CVUXFEJE
*IBWFOPUIJOHFMTFUPSFQPSU TBWF QSJNPUIBUCJH)B[FIBEMJUUMF)B[FTJUCFIJOE
POPVSXBZIPNF BOETFDVOEPUIBUUIFMBEZEFDJEFEUPLFFQ)VNCFSUT$IPJDFGPS
UIFCBDLTPGIFSPXOTIBQFMZFBST
VSTEBZ 8FBSFQBZJOHXJUIIBJMBOEHBMFGPSUIFUSPQJDBMCFHJOOJOHPGUIFNPOUI
*OBWPMVNFPGUIF:PVOH1FPQMFT&ODZDMPQFEJB *GPVOEBNBQPGUIFTUBUFTUIBUBDIJMET
QFODJMIBETUBSUFEDPQZJOHPVUPOBTIFFUPGMJHIUXFJHIUQBQFS VQPOUIFPUIFSTJEFPG
XIJDI DPVOUFSUPUIFVOmOJTIFE PVUMJOF PG 'MPSJEB BOE UIF (VMG UIFSF XBT B NJN
FPHSBQIFEMJTUPGOBNFTSFGFSSJOH FWJEFOUMZ UPIFSDMBTTBUUIF3BNTEBMFTDIPPM*UJT
BQPFN*LOPXBMSFBEZCZIFBSU
"OHFM (SBDF
"VTUJO 'MPZE
#FBMF +BDL
#FBMF .BSZ
#VDL %BOJFM
#ZSPO .BSHVFSJUF
$BNQCFMM "MJDF
$BSNJOF 3PTF
$IBUmFME 1IZMMJT
$MBSLF (PSEPO
$PXBO +PIO
$PXBO .BSJPO
%VODBO 8BMUFS
'BMUFS 5FE
'BOUBTJB 4UFMMB
'MBTINBO *SWJOH
'PY (FPSHF
(MBWF .BCFM
(PPEBMF %POBME
(SFFO -VDJOEB
)BNJMUPO .BSZ3PTF
)B[F %PMPSFT
)POFDL 3PTBMJOF
,OJHIU ,FOOFUI
.D$PP 7JSHJOJB
.D$SZTUBM 7JWJBO
.D'BUF "VCSFZ
.JSBOEB "OUIPOZ
.JSBOEB 7JPMB
3PTBUP &NJM
4DIMFOLFS -FOB
4DPUU %POBME
4IFSJEBO "HOFT
4IFSWB 0MFH
4NJUI )B[FM
5BMCPU &EHBS
5BMCPU &EXJO
8BJO -VMM
8JMMJBNT 3BMQI
8JOENVMMFS -PVJTF
"QPFN BQPFN GPSTPPUI4PTUSBOHFBOETXFFUXBTJUUPEJTDPWFSUIJTi)B[F %P

MPSFTw TIF
JOJUTTQFDJBMCPXFSPGOBNFT XJUIJUTCPEZHVBSEPGSPTFTBGBJSZQSJO
DFTTCFUXFFOIFSUXPNBJETPGIPOPS*BNUSZJOHUPBOBMZ[FUIFTQJOFUISJMMPGEFMJHIU
JUHJWFTNF UIJTOBNFBNPOHBMMUIPTFPUIFST8IBUJTJUUIBUFYDJUFTNFBMNPTUUP
UFBST IPU PQBMFTDFOU UIJDLUFBSTUIBUQPFUTBOEMPWFSTTIFE
8IBUJTJU F UFOEFS
BOPOZNJUZPGUIJTOBNFXJUIJUTGPSNBMWFJM i%PMPSFTw
BOEUIBUBCTUSBDUUSBOTQPTJ
UJPOPGmSTU OBNF BOE TVSOBNF XIJDI JT MJLF B QBJS PG OFX QBMF HMPWFT PS B NBTL *T
iNBTLwUIFLFZXPSE *TJUCFDBVTFUIFSFJTBMXBZTEFMJHIUJOUIFTFNJUSBOTMVDFOUNZT
UFSZ UIFnPXJOH DIBSTIBG UISPVHI XIJDI UIF nFTI BOE UIF FZF ZPV BMPOF BSF FMFDUFE
UPLOPXTNJMFJOQBTTJOHBUZPVBMPOF 0SJTJUCFDBVTF*DBOJNBHJOFTPXFMMUIFSFTU
PGUIFDPMPSGVMDMBTTSPPNBSPVOENZEPMPSPVTBOEIB[ZEBSMJOH(SBDFBOEIFSSJQF
QJNQMFT (JOOZ BOE IFS MBHHJOH MFH (PSEPO UIF IBHHBSE NBTUVSCBUPS %VODBO
UIFGPVMTNFMMJOHDMPXOOBJMCJUJOH"HOFT7JPMB PGUIFCMBDLIFBETBOEUIFCPVOD
JOH CVTU QSFUUZ 3PTBMJOF EBSL .BSZ 3PTF BEPSBCMF 4UFMMB XIP IBT MFU TUSBOHFST
UPVDIIFS3BMQI XIPCVMMJFTBOETUFBMT*SWJOH GPSXIPN*BNTPSSZ"OEUIFSFTIF
JTUIFSF MPTUJOUIFNJEEMF HOBXJOHBQFODJM EFUFTUFECZUFBDIFST BMMUIFCPZT FZFT
POIFSIBJSBOEOFDL NZ-PMJUB
'SJEBZ*MPOHGPSTPNFUFSSJmD EJTBTUFS &BSUIRVBLF 4QFDUBDVMBS FYQMPTJPO )FS
NPUIFSJTNFTTJMZCVUJOTUBOUMZBOEQFSNBOFOUMZFMJNJOBUFE BMPOHXJUIFWFSZCPEZ
FMTFGPSNJMFTBSPVOE-PMJUBXIJNQFSTJONZBSNT"GSFFNBO *FOKPZIFSBNPOH
UIFSVJOT)FSTVSQSJTF NZFYQMBOBUJPOT EFNPOTUSBUJPOT VMMVMBUJPOT*EMFBOEJEJPUJD
GBODJFT"CSBWF)VNCFSUXPVMEIBWFQMBZFEXJUIIFSNPTUEJTHVTUJOHMZ ZFTUFSEBZ
GPSJOTUBODF XIFOTIFXBTBHBJOJONZSPPNUPTIPXNFIFSESBXJOHT TDIPPMBSU
XBSF
IFNJHIUIBWFCSJCFEIFSBOEHPUBXBZXJUIJU"TJNQMFSBOENPSFQSBDUJ
DBMGFMMPXXPVMEIBWFTPCFSMZTUVDLUPWBSJPVTDPNNFSDJBMTVCTUJUVUFTJGZPVLOPX
XIFSFUPHP *EPOU%FTQJUFNZNBOZMPPLT *BNIPSSJCMZUJNJE.ZSPNBOUJDTPVM
HFUTBMMDMBNNZBOETIJWFSZBUUIFUIPVHIUPGSVOOJOHJOUPTPNFBXGVMJOEFDFOUVO
QMFBTBOUOFTTPTF SJCBME TFB NPOTUFST i.BJTBMMF[Z BMMF[Zw"OOBCFMTLJQQJOHPO
POFGPPUUPHFUJOUPIFSTIPSUT *TFBTJDLXJUISBHF USZJOHUPTDSFFOIFS
4BNFEBUF MBUFS RVJUFMBUF*IBWFUVSOFEPOUIFMJHIUUPUBLFEPXOBESFBN*U
IBEBOFWJEFOUBOUFDFEFOU)B[FBUEJOOFSIBECFOFWPMFOUMZQSPDMBJNFEUIBUTJODF
UIFXFBUIFSCVSFBVQSPNJTFEBTVOOZXFFLFOEXFXPVMEHPUPUIFMBLF4VOEBZBGUFS
DIVSDI"T*MBZJOCFE FSPUJDBMMZNVTJOHCFGPSFUSZJOHUPHPUPTMFFQ *UIPVHIUPGBm
OBMTDIFNFIPXUPQSPmU CZ UIF QJDOJD UP DPNF * XBT BXBSF UIBU NPUIFS )B[F IBUFE
NZEBSMJOHGPSIFSCFJOHTXFFUPONF4P*QMBOOFENZMBLFEBZXJUIBWJFXUPTBUJT
GZJOHUIFNPUIFS5PIFSBMPOFXPVME*UBMLCVUBUTPNFBQQSPQSJBUFNPNFOU*XPVME
TBZ*IBEMFGUNZXSJTUXBUDIPSNZTVOHMBTTFTJOUIBUHMBEFZPOEFSBOEQMVOHF
XJUINZOZNQIFUJOUPUIFXPPE3FBMJUZBUUIJTKVODUVSFXJUIESFX BOEUIF2VFTUGPS
UIF(MBTTFTUVSOFEJOUPBRVJFUMJUUMFPSHZXJUIBTJOHVMBSMZLOPXJOH DIFFSGVM DPS
SVQUBOEDPNQMJBOU-PMJUBCFIBWJOHBTSFBTPOLOFXTIFDPVMEOPUQPTTJCMZCFIBWF
"UBN*TXBMMPXFEBTMFFQJOHQJMM BOEQSFTFOUMZ BESFBNUIBUXBTOPUBTFRVFMCVU
BQBSPEZSFWFBMFEUPNF XJUIBLJOEPGNFBOJOHGVMDMBSJUZ UIFMBLF*IBEOFWFSZFU
WJTJUFEJUXBTHMB[FEPWFSXJUIBTIFFUPGFNFSBMEJDF BOEBQPDLNBSLFE&TLJNPXBT
USZJOHJOWBJOUPCSFBLJUXJUIBQJDLBY BMUIPVHIJNQPSUFENJNPTBTBOEPMFBOEFST
nPXFSFE PO JUT HSBWFMMZ CBOLT * BN TVSF %S #MBODIF 4DIXBS[NBOO XPVME IBWF QBJE
NFBTBDLPGTDIJMMJOHTGPSBEEJOHTVDIBMJCJESFBNUPIFSmMFT 6OGPSUVOBUFMZ UIF SFTU
PGJUXBTGSBOLMZFDMFDUJD#JH)B[FBOEMJUUMF)B[FSPEFPOIPSTFCBDLBSPVOEUIFMBLF
BOE*SPEFUPP EVUJGVMMZCPCCJOHVQBOEEPXO CPXMFHTBTUSBEEMFBMUIPVHIUIFSFXBT
OPIPSTFCFUXFFOUIFN POMZFMBTUJDBJSPOFPGUIPTFMJUUMFPNJTTJPOTEVFUPUIFBC
TFOUNJOEFEOFTTPGUIFESFBNBHFOU
4BUVSEBZ.ZIFBSUJTTUJMMUIVNQJOH*TUJMMTRVJSNBOEFNJUMPXNPBOTPGSFNFN
CFSFEFNCBSSBTTNFOU
%PSTBMWJFX(MJNQTFPGTIJOZTLJOCFUXFFO5TIJSUBOEXIJUFHZNTIPSUT#FOE
JOH PWFSBXJOEPXTJMM JOUIFBDUPGUFBSJOHP MFBWFT GSPN B QPQMBS PVUTJEF XIJMF
FOHSPTTFEJOUPSSFOUJBMUBMLXJUIBOFXTQBQFSCPZCFMPX ,FOOFUI,OJHIU *TVTQFDU

XIPIBEKVTUQSPQFMMFEUIF3BNTEBMF+PVSOBMXJUIBWFSZQSFDJTFUIVEPOUPUIFQPSDI
*CFHBODSFFQJOHVQUPIFSiDSJQQMJOHwVQUPIFSBTQBOUPNJNJTUTTBZ.ZBSNTBOE
MFHTXFSFDPOWFYTVSGBDFTCFUXFFOXIJDISBUIFSUIBOVQPOXIJDI*TMPXMZQSP
HSFTTFECZTPNFOFVUSBMNFBOTPGMPDPNPUJPO)VNCFSUUIF8PVOEFE4QJEFS*NVTU
IBWFUBLFOIPVSTUPSFBDIIFS*TFFNFEUPTFFIFSUISPVHIUIFXSPOHFOEPGBUFMF
TDPQF BOEUPXBSEIFSUBVUMJUUMFSFBS*NPWFEMJLFTPNFQBSBMZUJD POTPGUEJTUPSUFE
MJNCT JOUFSSJCMFDPODFOUSBUJPO"UMBTU*XBTSJHIUCFIJOEIFSXIFO*IBEUIFVOGPS
UVOBUFJEFBPGCMVTUFSJOHBUSJnFTIBLJOH IFS CZ UIF TDSV PG UIF OFDL BOE UIBU TPSU PG
UIJOHUPDPWFSNZSFBMNBOHF BOETIFTBJEJOBTISJMMCSJFGXIJOFi$VUJUPVUwNPTU
DPBSTFMZ UIFMJUUMFXFODI BOEXJUIBHIBTUMZHSJO)VNCFSUUIF)VNCMFCFBUBHMPPNZ
SFUSFBUXIJMFTIFXFOUPOXJTFDSBDLJOHTUSFFUXBSE
#VUOPXMJTUFOUPXIBUIBQQFOFEOFYU"GUFSMVODI*XBTSFDMJOJOHJOBMPXDIBJS
USZJOHUPSFBE4VEEFOMZUXPEFGUMJUUMFIBOETXFSFPWFSNZFZFTTIFIBEDSFQUVQ
GSPNCFIJOEBTJGSFFOBDUJOH JOBCBMMFUTFRVFODF NZNPSOJOHNBOFVWFS)FSmOHFST
XFSFBMVNJOPVTDSJNTPOBTUIFZUSJFEUPCMPUPVUUIFTVO BOETIFVUUFSFEIJDDVQTPG
MBVHIUFSBOEKFSLFEUIJTXBZBOEUIBUBT*TUSFUDIFENZBSNTJEFXBZTBOECBDLXBSET
XJUIPVUPUIFSXJTFDIBOHJOHNZSFDVNCFOUQPTJUJPO.ZIBOETXFQUPWFSIFSBHJMF
HJHHMJOHMFHT BOEUIFCPPLMJLFBTMFJHIMFGUNZMBQ BOE.ST)B[FTUSPMMFEVQBOE
TBJEJOEVMHFOUMZi+VTUTMBQIFSIBSEJGTIFJOUFSGFSFTXJUIZPVSTDIPMBSMZNFEJUBUJPOT
)PX*MPWFUIJTHBSEFO<OPFYDMBNBUJPONBSLJOIFSUPOF>*TOUJUEJWJOFJOUIFTVO
<OPRVFTUJPONBSLFJUIFS>w"OEXJUIBTJHOPGGFJHOFEDPOUFOU UIFPCOPYJPVTMBEZ
TBOLEPXOPOUIFHSBTTBOEMPPLFEVQBUUIFTLZBTTIFMFBOFECBDLPOIFSTQMBZFE
PVUIBOET BOEQSFTFOUMZBOPMEHSBZUFOOJTCBMMCPVODFEPWFSIFS BOE-PTWPJDFDBNF
GSPNUIFIPVTFIBVHIUJMZi1BSEPOOF[ .PUIFS*XBTOPUBJNJOHBUZPVw0GDPVSTF
OPU NZIPUEPXOZEBSMJOH
JT QSPWFE UP CF UIF MBTU PG UXFOUZ FOUSJFT PS TP *U XJMM CF TFFN GSPN UIFN UIBU GPS
BMMUIFEFWJMTJOWFOUJWFOFTT UIFTDIFNFSFNBJOFEEBJMZUIFTBNF'JSTUIFXPVME
UFNQUNFBOEUIFOUIXBSUNF MFBWJOHNFXJUIBEVMMQBJOJOUIFWFSZSPPUPG
NZCFJOH*LOFXFYBDUMZXIBU*XBOUFEUPEP BOEIPXUPEPJU XJUIPVUJNQJOH
JOHPOBDIJMETDIBTUJUZBGUFSBMM *IBEIBETPNFFYQFSJFODFJONZMJGFPGQFEFSP
TJTIBEWJTVBMMZQPTTFTTFEEBQQMFEOZNQIFUTJOQBSLTIBEXFEHFENZXBSZBOE
CFTUJBMXBZJOUPUIFIPUUFTU NPTUDSPXEFEDPSOFSPGBDJUZCVTGVMMPGTUSBQIBOHJOH
TDIPPMDIJMESFO#VUGPSBMNPTUUISFFXFFLT*IBECFFOJOUFSSVQUFEJOBMMNZQB
UIFUJDNBDIJOBUJPOTF BHFOU PG UIFTF JOUFSSVQUJPOT XBT VTVBMMZ UIF )B[F XPNBO
XIP BTUIFSFBEFSXJMMNBSL XBTNPSFBGSBJEPG-PTEFSJWJOHTPNFQMFBTVSFGSPN
NFUIBOPGNZFOKPZJOH-P
F QBTTJPO * IBE EFWFMPQFE GPS UIBU OZNQIFUGPS
UIF mSTU OZNQIFU JO NZ MJGF UIBU DPVME CF SFBDIFE BU MBTU CZ NZ BXLXBSE BDI
JOH UJNJEDMBXTXPVMEIBWFDFSUBJOMZMBOEFENFBHBJOJOBTBOBUPSJVN IBEOPU

UIFEFWJMSFBMJ[FEUIBU*XBTUPCFHSBOUFETPNFSFMJFGJGIFXBOUFEUPIBWFNFBT
BQMBZUIJOHGPSTPNFUJNFMPOHFS
F SFBEFS IBT BMTP NBSLFE UIF DVSJPVT .JSBHF PG UIF -BLF *U XPVME IBWF CFFO
MPHJDBMPOUIFQBSUPG"VCSFZ.D'BUF BT*XPVMEMJLFUPEVCUIBUEFWJMPGNJOF
UP
BSSBOHFBTNBMMUSFBUGPSNFPOUIFQSPNJTFECFBDI JOUIFQSFTVNFEGPSFTU"DUVBMMZ
UIFQSPNJTF.ST)B[FIBENBEFXBTBGSBVEVMFOUPOFTIFIBEOPUUPMENFUIBU
.BSZ3PTF)BNJMUPO BEBSLMJUUMFCFBVUZJOIFSPXOSJHIU
XBTUPDPNFUPP BOEUIBU
UIFUXPOZNQIFUTXPVMECFXIJTQFSJOHBQBSU BOEQMBZJOHBQBSU BOEIBWJOHBHPPE
UJNFBMMCZUIFNTFMWFT XIJMF.ST)B[FBOEIFSIBOETPNFMPEHFSDPOWFSTFETFEBUFMZ
JOUIFTFNJOVEF GBSGSPNQSZJOHFZFT*ODJEFOUBMMZ FZFTEJEQSZBOEUPOHVFTEJEXBH
)PXRVFFSMJGFJT8FIBTUFOUPBMJFOBUFUIFWFSZGBUFTXFJOUFOEFEUPXPP#FGPSF
NZBDUVBMBSSJWBM NZMBOEMBEZIBEQMBOOFEUPIBWFBOPMETQJOTUFS B.JTT1IBMFO
XIPTFNPUIFSIBECFFODPPLJO.ST)B[FTGBNJMZ DPNFUPTUBZJOUIFIPVTFXJUI
-PMJUBBOENF XIJMF.ST)B[F BDBSFFSHJSMBUIFBSU TPVHIUTPNFTVJUBCMFKPCJO
UIFOFBSFTUDJUZ.ST)B[FIBETFFOUIFXIPMFTJUVBUJPOWFSZDMFBSMZUIFCFTQFDUBDMFE
SPVOECBDLFE)FSS)VNCFSUDPNJOHXJUIIJT$FOUSBM&VSPQFBOUSVOLTUPHBUIFS
EVTUJOIJTDPSOFSCFIJOEBIFBQPGPMECPPLTUIFVOMPWFEVHMZMJUUMFEBVHIUFSmSNMZ
TVQFSWJTFECZ.JTT1IBMFOXIPIBEBMSFBEZPODFIBENZ-PVOEFSIFSCV[[BSEXJOH
-PSFDBMMFEUIBUTVNNFSXJUIBOJOEJHOBOUTIVEEFS
BOE.ST)B[FIFSTFMG
FOHBHFEBTBSFDFQUJPOJTUJOBHSFBUFMFHBOUDJUZ#VUBOPUUPPDPNQMJDBUFEFWFOUJO
UFSGFSFEXJUIUIBUQSPHSBN.JTT1IBMFOCSPLFIFSIJQJO4BWBOOBI (B POUIFWFSZ
EBZ*BSSJWFEJO3BNTEBMF
F 4VOEBZ BGUFS UIF 4BUVSEBZ BMSFBEZ EFTDSJCFE QSPWFE UP CF BT CSJHIU BT UIF XFBUI
FSNBOIBEQSFEJDUFE8IFOQVUUJOHUIFCSFBLGBTUUIJOHTCBDLPOUIFDIBJSPVUTJEF
NZSPPNGPSNZHPPEMBOEMBEZUPSFNPWFBUIFSDPOWFOJFODF *HMFBOFEUIFGPMMPXJOH
TJUVBUJPOCZMJTUFOJOHGSPNUIFMBOEJOHBDSPTTXIJDI*IBETPGUMZDSFQUUPUIFCBOJTUFST
JONZPMECFESPPNTMJQQFSTUIFPOMZPMEUIJOHTBCPVUNF
FSF IBE CFFO BOPUIFS SPX .ST )BNJMUPO IBE UFMFQIPOFE UIBU IFS EBVHIUFS
iXBTSVOOJOHBUFNQFSBUVSFw.ST)B[FJOGPSNFEIFSEBVHIUFSUIBUUIFQJDOJDXPVME
IBWFUPCFQPTUQPOFE)PUMJUUMF)B[FJOGPSNFECJHDPME)B[FUIBU JGTP TIFXPVME
OPUHPXJUIIFSUPDIVSDI.PUIFSTBJEWFSZXFMMBOEMFGU
*IBEDPNFPVUPOUIFMBOEJOHTUSBJHIUBGUFSTIBWJOH TPBQZFBSMPCFE TUJMMJONZ
XIJUFQBKBNBTXJUIUIFDPSOnPXFS CMVF OPU UIF MJMBD
EFTJHO PO UIF CBDL * OPX XJQFE
P UIF TPBQ QFSGVNFE NZ IBJS BOE BSNQJUT TMJQQFE PO B QVSQMF TJML ESFTTJOH HPXO
BOE IVNNJOHOFSWPVTMZ XFOUEPXOUIFTUBJSTJORVFTUPG-P
*XBOUNZMFBSOFESFBEFSTUPQBSUJDJQBUFJOUIFTDFOF*BNBCPVUUPSFQMBZ*XBOU
UIFN UP FYBNJOF JUT FWFSZ EFUBJM BOE TFF GPS UIFNTFMWFT IPX DBSFGVM IPX DIBTUF
UIFXIPMFXJOFTXFFUFWFOUJTJGWJFXFEXJUIXIBUNZMBXZFSIBTDBMMFE JOBQSJ
WBUFUBMLXFIBWFIBE iJNQBSUJBMTZNQBUIZw4PMFUVTHFUTUBSUFE*IBWFBEJDVMU
KPCCFGPSFNF
.BJODIBSBDUFS)VNCFSUUIF)VNNFS5JNF4VOEBZNPSOJOHJO+VOF1MBDF
TVOMJUMJWJOHSPPN1SPQTPME DBOEZTUSJQFEEBWFOQPSU NBHB[JOFT QIPOPHSBQI .FYJ
DBOLOJDLLOBDLT UIFMBUF.S)BSPME&)B[F(PECMFTTUIFHPPENBOIBEFO
HFOEFSFENZEBSMJOHBUUIFTJFTUBIPVSJOBCMVFXBTIFESPPN POBIPOFZNPPOUSJQ
UP7FSB$SV[ BOENFNFOUPFT BNPOHUIFTF%PMPSFT XFSFBMMPWFSUIFQMBDF
4IF
XPSFUIBUEBZBQSFUUZQSJOUESFTTUIBU*IBETFFOPOIFSPODFCFGPSF BNQMFJOUIFTLJSU
UJHIUJOUIFCPEJDF TIPSUTMFFWFE QJOL DIFDLFSFEXJUIEBSLFSQJOL BOE UPDPNQMFUF
UIFDPMPSTDIFNF TIFIBEQBJOUFEIFSMJQTBOEXBTIPMEJOHJOIFSIPMMPXFEIBOET
BCFBVUJGVM CBOBM &EFOSFEBQQMF4IFXBTOPUTIPE IPXFWFS GPSDIVSDI"OEIFS
XIJUF4VOEBZQVSTFMBZEJTDBSEFEOFBSUIFQIPOPHSBQI
.ZIFBSUCFBUMJLFBESVNBTTIFTBUEPXO DPPMTLJSUCBMMPPOJOH TVCTJEJOH PO
UIFTPGBOFYUUPNF BOEQMBZFEXJUIIFSHMPTTZGSVJU4IFUPTTFEJUVQJOUPUIFTVO
EVTUFEBJS BOEDBVHIUJUJUNBEFBDVQQFEQPMJTIFEQMPQ
)VNCFSU)VNCFSUJOUFSDFQUFEUIFBQQMF
i(JWFJUCBDL wTIFQMFBEFE TIPXJOHUIFNBSCMFEnVTI PG IFS QBMNT * QSPEVDFE
%FMJDJPVT4IFHSBTQFEJUBOECJUJOUPJU BOENZIFBSUXBTMJLFTOPXVOEFSUIJODSJN
TPOTLJO BOEXJUIUIFNPOLFZJTIOJNCMFOFTTUIBUXBTTPUZQJDBMPGUIBU"NFSJDBO
OZNQIFU TIFTOBUDIFEPVUPGNZBCTUSBDUHSJQUIFNBHB[JOF*IBEPQFOFE QJUZOP
mMN IBE SFDPSEFE UIF DVSJPVT QBUUFSO UIF NPOPHSBNNJD MJOLBHF PG PVS TJNVMUBOFPVT
PSPWFSMBQQJOHNPWFT
3BQJEMZ IBSEMZIBNQFSFECZUIFEJTmHVSFE BQQMF TIF IFME -P
nJQQFE WJPMFOUMZ UISPVHI UIF QBHFT JO TFBSDI PG TPNFUIJOH TIF XJTIFE )VNCFSU UP TFF
'PVOEJUBUMBTU*GBLFEJOUFSFTUCZCSJOHJOHNZIFBETPDMPTFUIBUIFSIBJSUPVDIFENZ
UFNQMFBOEIFSBSNCSVTIFENZDIFFLBTTIFXJQFEIFSMJQTXJUIIFSXSJTU#FDBVTF
PGUIFCVSOJTIFENJTUUISPVHIXIJDI*QFFSFEBUUIFQJDUVSF *XBTTMPXJOSFBDUJOH
UPJU BOEIFSCBSFLOFFTSVCCFEBOELOPDLFEJNQBUJFOUMZBHBJOTUFBDIPUIFS%JNMZ
UIFSFDBNFJOUPWJFXBTVSSFBMJTUQBJOUFSSFMBYJOH TVQJOF POBCFBDI BOEOFBSIJN
MJLFXJTFTVQJOF BQMBTUFSSFQMJDBPGUIF7FOVTEJ.JMP IBMGCVSJFEJOTBOE1JDUVSFPG
UIF8FFL TBJEUIFMFHFOE*XIJTLFEUIFXIPMFPCTDFOFUIJOHBXBZ/FYUNPNFOU
JOBTIBNFPSU UP SFUSJFWF JU TIF XBT BMM PWFS NF $BVHIU IFS CZ IFS UIJO LOPCCZ
XSJTUF NBHB[JOF FTDBQFE UP UIF nPPS MJLF BnVTUFSFE GPXM 4IF UXJTUFE IFSTFMG GSFF
SFDPJMFE BOEMBZCBDLJOUIFSJHIUIBOEDPSOFSPGUIFEBWFOQPSUFO XJUI QFSGFDU
TJNQMJDJUZ UIFJNQVEFOUDIJMEFYUFOEFEIFSMFHTBDSPTTNZMBQ
#ZUIJTUJNF*XBTJOBTUBUFPGFYDJUFNFOUCPSEFSJOHPOJOTBOJUZCVU*BMTPIBE
UIFDVOOJOHPGUIFJOTBOF4JUUJOHUIFSF POUIFTPGB *NBOBHFEUPBUUVOF CZBTFSJFT
PGTUFBMUIZNPWFNFOUT NZNBTLFEMVTUUPIFSHVJMFMFTTMJNCT*UXBTOPFBTZNBUUFSUP
EJWFSUUIFMJUUMFNBJEFOTBUUFOUJPOXIJMF*QFSGPSNFEUIFPCTDVSFBEKVTUNFOUTOFDFT
TBSZGPSUIFTVDDFTTPGUIFUSJDL5BMLJOHGBTU MBHHJOHCFIJOENZPXOCSFBUI DBUDIJOH
VQXJUIJU NJNJDLJOHBTVEEFOUPPUIBDIFUPFYQMBJOUIFCSFBLTJONZQBUUFSBOE
BMMUIFXIJMFLFFQJOHBNBOJBDTJOOFSFZFPONZEJTUBOUHPMEFOHPBM *DBVUJPVTMZJO
DSFBTFEUIFNBHJDGSJDUJPOUIBUXBTEPJOHBXBZ JOBOJMMVTJPOBM JGOPUGBDUVBM TFOTF

XJUIUIFQIZTJDBMMZJSSFNPWBCMF CVUQTZDIPMPHJDBMMZWFSZGSJBCMFUFYUVSFPGUIFNBUFSJBM
EJWJEF QBKBNBTBOESPCF
CFUXFFOUIFXFJHIUPGUXPTVOCVSOUMFHT SFTUJOHBUIXBSU
NZMBQ BOEUIFIJEEFOUVNPSPGBOVOTQFBLBCMFQBTTJPO)BWJOH JOUIFDPVSTFPG
NZQBUUFS IJUVQPOTPNFUIJOHOJDFMZNFDIBOJDBM *SFDJUFE HBSCMJOHUIFNTMJHIUMZ
UIFXPSETPGBGPPMJTITPOHUIBUXBTUIFOQPQVMBS0NZ$BSNFO NZMJUUMF$BS
NFO TPNFUIJOH TPNFUIJOH UIPTFTPNFUIJOHOJHIUT BOEUIFTUBST BOEUIFDBST BOE
UIFCBST BOEUIFCBSNFO*LFQUSFQFBUJOHUIJTBVUPNBUJDTUV BOE IPMEJOH IFS VOEFS
JUTTQFDJBMTQFMM TQFMMCFDBVTFPGUIFHBSCMJOH
BOEBMMUIFXIJMF*XBTNPSUBMMZBGSBJE
UIBUTPNFBDUPG(PENJHIUJOUFSSVQUNF NJHIUSFNPWFUIFHPMEFOMPBEJOUIFTFOTB
UJPOPGXIJDIBMMNZCFJOHTFFNFEDPODFOUSBUFE BOEUIJTBOYJFUZGPSDFENFUPXPSL
GPSUIFmSTU NJOVUF PS TP NPSF IBTUJMZ UIBO XBT DPOTFOTVBM XJUI EFMJCFSBUFMZ NPEV
MBUFEFOKPZNFOUF TUBST UIBU TQBSLMFE BOE UIF DBST UIBU QBSLMFE BOE UIF CBST BOE
UIFCBSNFO XFSFQSFTFOUMZUBLFOPWFSCZIFSIFSWPJDFTUPMFBOEDPSSFDUFEUIFUVOF
*IBECFFONVUJMBUJOH4IFXBTNVTJDBMBOEBQQMFTXFFU)FSMFHTUXJUDIFEBMJUUMFBT
UIFZMBZBDSPTTNZMJWFMBQ*TUSPLFEUIFNUIFSFTIFMPMMFEJOUIFSJHIUIBOEDPSOFS BM
NPTUBTQSBXM -PMBUIFCPCCZTPYFS EFWPVSJOHIFSJNNFNPSJBMGSVJU TJOHJOHUISPVHI
JUTKVJDF MPTJOHIFSTMJQQFS SVCCJOHUIFIFFMPGIFSTMJQQFSMFTTGPPUJOJUTTMPQQZBOLMFU
BHBJOTUUIFQJMFPGPMENBHB[JOFTIFBQFEPONZMFGUPOUIFTPGBBOEFWFSZNPWF
NFOUTIFNBEF FWFSZTIVF BOE SJQQMF IFMQFE NF UP DPODFBM BOE UP JNQSPWF UIF TF
DSFUTZTUFNPGUBDUJMFDPSSFTQPOEFODFCFUXFFOCFBTUBOECFBVUZCFUXFFONZHBHHFE
CVSTUJOHCFBTUBOEUIFCFBVUZPGIFSEJNQMFECPEZJOJUTJOOPDFOUDPUUPOGSPDL
6OEFSNZHMBODJOHmOHFS UJQT * GFMU UIF NJOVUF IBJST CSJTUMF FWFS TP TMJHIUMZ BMPOH IFS
TIJOT*MPTUNZTFMGJOUIFQVOHFOUCVUIFBMUIZIFBUXIJDIMJLFTVNNFSIB[FIVOHBCPVU
MJUUMF)B[F-FUIFSTUBZ MFUIFSTUBZy"TTIFTUSBJOFEUPDIVDLUIFDPSFPGIFSBCPMJTIFE
BQQMFJOUPUIFGFOEFS IFSZPVOHXFJHIU IFSTIBNFMFTTJOOPDFOUTIBOLTBOESPVOECPU
UPN TIJGUFEJONZUFOTF UPSUVSFE TVSSFQUJUJPVTMZMBCPSJOHMBQBOEBMMPGBTVEEFOBNZT
UFSJPVTDIBOHFDBNFPWFSNZTFOTFT*FOUFSFEBQMBOFPGCFJOHXIFSFOPUIJOHNBUUFSFE
TBWFUIFJOGVTJPOPGKPZCSFXFEXJUIJONZCPEZ8IBUIBECFHVOBTBEFMJDJPVTEJTUFO
UJPOPGNZJOOFSNPTUSPPUTCFDBNFBHMPXJOHUJOHMFXIJDIOPXIBESFBDIFEUIBUTUBUF
PGBCTPMVUFTFDVSJUZ DPOmEFODF BOE SFMJBODF OPU GPVOE FMTFXIFSF JO DPOTDJPVT MJGF 8JUI
UIFEFFQIPUTXFFUOFTTUIVTFTUBCMJTIFEBOEXFMMPOJUTXBZUPUIFVMUJNBUFDPOWVMTJPO
*GFMU*DPVMETMPXEPXOJOPSEFSUPQSPMPOHUIFHMPX-PMJUBIBECFFOTBGFMZTPMJQTJ[FE
F JNQMJFE TVO QVMTBUFE JO UIF TVQQMJFE QPQMBST XF XFSF GBOUBTUJDBMMZ BOE EJWJOFMZ BMPOF
*XBUDIFEIFS SPTZ HPMEEVTUFE CFZPOEUIFWFJMPGNZDPOUSPMMFEEFMJHIU VOBXBSFPGJU
BMJFOUPJU BOEUIFTVOXBTPOIFSMJQT BOEIFSMJQTXFSFBQQBSFOUMZTUJMMGPSNJOHUIFXPSET
PGUIF$BSNFOCBSNFOEJUUZUIBUOPMPOHFSSFBDIFENZDPOTDJPVTOFTT&WFSZUIJOHXBT
OPXSFBEZF OFSWFT PG QMFBTVSF IBE CFFO MBJE CBSF F DPSQVTDMFT PG ,SBVTF XFSF FO
UFSJOHUIFQIBTFPGGSFO[ZF MFBTU QSFTTVSF XPVME TVDF UPTFU BMM QBSBEJTF MPPTF * IBE
DFBTFEUPCF)VNCFSUUIF)PVOE UIFTBEFZFEEFHFOFSBUFDVSDMBTQJOHUIFCPPUUIBU
XPVMEQSFTFOUMZLJDLIJNBXBZ*XBTBCPWFUIFUSJCVMBUJPOTPGSJEJDVMF CFZPOEUIFQPT
TJCJMJUJFTPGSFUSJCVUJPO*ONZTFMGNBEFTFSBHMJP *XBTBSBEJBOUBOESPCVTU5VSL EFMJCFS
BUFMZ JOUIFGVMMDPOTDJPVTOFTTPGIJTGSFFEPN QPTUQPOJOHUIFNPNFOUPGBDUVBMMZFOKPZJOH

UIFZPVOHFTUBOEGSBJMFTUPGIJTTMBWFT4VTQFOEFEPOUIFCSJOLPGUIBUWPMVQUVPVTBCZTT
BOJDFUZPGQIZTJPMPHJDBMFRVJQPJTFDPNQBSBCMFUPDFSUBJOUFDIOJRVFTJOUIFBSUT
*LFQU
SFQFBUJOHUIFDIBODFXPSETBGUFSIFSCBSNFO BMBSNJO NZDIBSNJO NZDBSNFO BINFO
BIBIBNFOBTPOFUBMLJOHBOEMBVHIJOHJOIJTTMFFQXIJMFNZIBQQZIBOEDSFQUVQIFS
TVOOZMFHBTGBSBTUIFTIBEPXPGEFDFODZBMMPXFEF EBZ CFGPSF TIF IBE DPMMJEFE XJUI
UIFIFBWZDIFTUJOUIFIBMMBOEi -PPL MPPLw*HBTQFEi MPPLXIBUZPVWFEPOF XIBU
ZPVWFEPOFUPZPVSTFMG BI MPPLwGPSUIFSFXBT *TXFBS BZFMMPXJTIWJPMFUCSVJTFPOIFS
MPWFMZOZNQIFUUIJHIXIJDINZIVHFIBJSZIBOENBTTBHFEBOETMPXMZFOWFMPQFEBOE
CFDBVTFPGIFSWFSZQFSGVODUPSZVOEFSUIJOHT UIFSFTFFNFEUPCFOPUIJOHUPQSFWFOUNZ
NVTDVMBSUIVNCGSPNSFBDIJOHUIFIPUIPMMPXPGIFSHSPJOKVTUBTZPVNJHIUUJDLMFBOE
DBSFTTBHJHHMJOHDIJMEKVTUUIBUBOEi0I JUTOPUIJOHBUBMM wTIFDSJFEXJUIBTVEEFO
TISJMMOPUFJOIFSWPJDF BOETIFXJHHMFE BOETRVJSNFE BOEUISFXIFSIFBECBDL BOEIFS
UFFUISFTUFEPOIFSHMJTUFOJOHVOEFSMJQBTTIFIBMGUVSOFEBXBZ BOENZNPBOJOHNPVUI
HFOUMFNFOPGUIFKVSZ BMNPTUSFBDIFEIFSCBSFOFDL XIJMF*DSVTIFEPVUBHBJOTUIFSMFGU
CVUUPDLUIFMBTUUISPCPGUIFMPOHFTUFDTUBTZNBOPSNPOTUFSIBEFWFSLOPXO
*NNFEJBUFMZBGUFSXBSE BTJGXFIBECFFOTUSVHHMJOHBOEOPXNZHSJQIBEFBTFE

TIFSPMMFEP UIF TPGB BOE KVNQFE UP IFS GFFUUP IFS GPPU SBUIFSJO PSEFS UP BUUFOE
UPUIFGPSNJEBCMZMPVEUFMFQIPOFUIBUNBZIBWFCFFOSJOHJOHGPSBHFTBTGBSBT*XBT
DPODFSOFEFSF TIF TUPPE BOE CMJOLFE DIFFLT BnBNF IBJS BXSZ IFS FZFT QBTTJOH PWFS
NFBTMJHIUMZBTUIFZEJEPWFSUIFGVSOJUVSF BOEBTTIFMJTUFOFEPSTQPLF UPIFSNPUIFS
XIPXBTUFMMJOHIFSUPDPNFUPMVODIXJUIIFSBUUIF$IBUmMFETOFJUIFS -P OPS )VN
LOFXZFUXIBUCVTZCPEZ)B[FXBTQMPUUJOH
TIFLFQUUBQQJOHUIFFEHFPGUIFUBCMF
XJUIUIFTMJQQFSTIFIFMEJOIFSIBOE#MFTTFECFUIF-PSE TIFIBEOPUJDFEOPUIJOH
8JUIBIBOELFSDIJFGPGNVMUJDPMPSFETJML POXIJDIIFSMJTUFOJOHFZFTSFTUFEJO
QBTTJOH *XJQFEUIFTXFBUP NZ GPSFIFBE BOE JNNFSTFE JO B FVQIPSJB PG SFMFBTF
SFBSSBOHFENZSPZBMSPCFT4IFXBTTUJMMBUUIFUFMFQIPOF IBHHMJOHXJUIIFSNPUIFS
XBOUFE UP CF GFUDIFE CZ DBS NZ MJUUMF $BSNFO
XIFO TJOHJOH MPVEFS BOE MPVEFS
*TXFQUVQUIFTUBJSTBOETFUBEFMVHFPGTUFBNJOHXBUFSSPBSJOHJOUPUIFUVC
"UUIJTQPJOU*NBZBTXFMMHJWFUIFXPSETPGUIBUTPOHIJUJOGVMMUPUIFCFTUPG
NZSFDPMMFDUJPOBUMFBTU*EPOUUIJOL*FWFSIBEJUSJHIU)FSFHPFT
0NZ$BSNFO NZMJUUMF$BSNFO
4PNFUIJOH TPNFUIJOHUIPTFTPNFUIJOHOJHIUT
"OEUIFTUBST BOEUIFDBST BOEUIFCBSTBOEUIFCBSNFO
"OE 0NZDIBSNJO PVSESFBEGVMmHIUT
"OEUIFTPNFUIJOHUPXOXIFSFTPHBJMZ BSNJO
"SN XFXFOU BOEPVSmOBM SPX
"OEUIFHVO*LJMMFEZPVXJUI 0NZ$BSNFO
F HVO * BN IPMEJOH OPX
%SFXIJTBVUPNBUJD *HVFTT BOEQVUBCVMMFUUISPVHIIJTNPMMTFZF

*IBEMVODIJOUPXOIBEOPUCFFOTPIVOHSZGPSZFBSTF IPVTF XBT TUJMM -PMFTT
XIFO*TUSPMMFECBDL*TQFOUUIFBGUFSOPPONVTJOH TDIFNJOH CMJTTGVMMZEJHFTUJOHNZ
FYQFSJFODFPGUIFNPSOJOH
* GFMU QSPVE PG NZTFMG * IBE TUPMFO UIF IPOFZ PG B TQBTN XJUIPVU JNQBJSJOH
UIFNPSBMTPGBNJOPS"CTPMVUFMZOPIBSNEPOFF DPOKVSFS IBE QPVSFE NJML NP
MBTTFT GPBNJOHDIBNQBHOFJOUPBZPVOHMBEZTOFXXIJUFQVSTFBOEMP UIFQVSTFXBT
JOUBDUVT IBE * EFMJDBUFMZ DPOTUSVDUFE NZ JHOPCMF BSEFOU TJOGVM ESFBN BOE TUJMM
-PMJUBXBTTBGFBOE*XBTTBGF8IBU*IBENBEMZQPTTFTTFEXBTOPUTIF CVUNZ
PXODSFBUJPO BOPUIFS GBODJGVM-PMJUBQFSIBQT NPSFSFBMUIBO-PMJUBPWFSMBQQJOH
FODBTJOHIFSnPBUJOH CFUXFFO NF BOE IFS BOE IBWJOH OP XJMM OP DPOTDJPVTOFTTJO
EFFE OPMJGFPGIFSPXO
F DIJME LOFX OPUIJOH * IBE EPOF OPUIJOH UP IFS "OE OPUIJOH QSFWFOUFE NF
GSPNSFQFBUJOHBQFSGPSNBODFUIBUBFDUFE IFS BT MJUUMF BT JG TIF XFSF B QIPUPHSBQIJD
JNBHFSJQQMJOHVQPOBTDSFFOBOE*BIVNCMFIVODICBDLBCVTJOHNZTFMGJOUIFEBSL
F BGUFSOPPO ESJGUFE PO BOE PO JO SJQF TJMFODF BOE UIF TBQQZ UBMM USFFT TFFNFE UP CF
JOUIFLOPXBOEEFTJSF FWFOTUSPOHFSUIBOCFGPSF CFHBOUPBJDU NF BHBJO -FU IFS
DPNFTPPO *QSBZFE BEESFTTJOHBMPBO(PE BOEXIJMFNBNNBJTJOUIFLJUDIFO MFU
BSFQFUJUJPOPGUIFEBWFOQPSUTDFOFCFTUBHFE QMFBTF *BEPSFIFSTPIPSSJCMZ
/PiIPSSJCMZwJTUIFXSPOHXPSEF FMBUJPO XJUI XIJDI UIF WJTJPO PG OFX EF
MJHIUTmMMFE NF XBT OPU IPSSJCMF CVU QBUIFUJD * RVBMJGZ JU BT QBUIFUJD 1BUIFUJDCFDBVTF
EFTQJUFUIFJOTBUJBCMFmSF PG NZ WFOFSFBM BQQFUJUF * JOUFOEFE XJUI UIF NPTU GFSWFOU
GPSDFBOEGPSFTJHIU UPQSPUFDUUIFQVSJUZPGUIBUUXFMWFZFBSPMEDIJME
"OEOPXTFFIPX*XBTSFQBJEGPSNZQBJOT/P-PMJUBDBNFIPNFTIFIBE
HPOFXJUIUIF$IBUmFMET UP B NPWJF F UBCMF XBT MBJE XJUI NPSF FMFHBODF UIBO VTVBM
DBOEMFMJHIU JGZPVQMFBTF*OUIJTNBXLJTIBVSB .ST)B[FHFOUMZUPVDIFEUIFTJMWFS
POCPUITJEFTPGIFSQMBUFBTJGUPVDIJOHQJBOPLFZT BOETNJMFEEPXOPOIFSFNQUZ
QMBUF XBTPOBEJFU
BOETBJETIFIPQFE*MJLFEUIFTBMBE SFDJQFMJGUFEGSPNBXPNBOT
NBHB[JOF
4IFIPQFE*MJLFEUIFDPMEDVUT UPP*UIBECFFOBQFSGFDUEBZ.ST$IBU
mFME XBT B MPWFMZ QFSTPO 1IZMMJT IFS EBVHIUFS XBT HPJOH UP B TVNNFS DBNQ UPNPS
SPX'PSUISFFXFFLT-PMJUB JUXBTEFDJEFE XPVMEHPVSTEBZ *OTUFBE PG XBJUJOH
UJMM+VMZ BTIBECFFOJOJUJBMMZQMBOOFE"OETUBZUIFSFBGUFS1IZMMJTIBEMFGU5JMMTDIPPM
CFHBO"QSFUUZQSPTQFDU NZIFBSU
0I IPX*XBTUBLFOBCBDLGPSEJEJUOPUNFBO*XBTMPTJOHNZEBSMJOH KVTU
XIFO*IBETFDSFUMZNBEFIFSNJOF 5PFYQMBJONZHSJNNPPE *IBEUPVTFUIFTBNF
UPPUIBDIF*IBEBMSFBEZTJNVMBUFEJOUIFNPSOJOH.VTUIBWFCFFOBOFOPSNPVTNP
MBS XJUIBOBCTDFTTBTCJHBTBNBSBTDIJOPDIFSSZ
i8FIBWF wTBJE)B[F iBOFYDFMMFOUEFOUJTU0VSOFJHICPS JOGBDU%S2VJMUZ6O
DMFPSDPVTJO *UIJOL PGUIFQMBZXSJHIUJOL JU XJMM QBTT 8FMM KVTU BT ZPV XJTI *O
UIFGBMM*TIBMMIBWFIJNACSBDFIFS BTNZNPUIFSVTFEUPTBZ*UNBZDVSC-PBMJUUMF
*BNBGSBJETIFIBTCFFOCPUIFSJOHZPVGSJHIUGVMMZBMMUIFTFEBZT"OEXFBSFJOGPS
BDPVQMFPGTUPSNZPOFTCFGPSFTIFHPFT4IFIBTnBUMZ SFGVTFE UP HP BOE * DPOGFTT

*MFGUIFSXJUIUIF$IBUmFMET CFDBVTF * ESFBEFE UP GBDF IFS BMPOF KVTU ZFU F NPWJF
NBZNPMMJGZIFS1IZMMJTJTBWFSZTXFFUHJSM BOEUIFSFJTOPFBSUIMZSFBTPOGPS-PUP
EJTMJLFIFS3FBMMZ NPOTJFVS *BNWFSZTPSSZBCPVUUIBUUPPUIPGZPVST*UXPVMECFTP
NVDINPSFSFBTPOBCMFUPMFUNFDPOUBDU*WPS2VJMUZmSTU UIJOH UPNPSSPX NPSOJOH JG
JUTUJMMIVSUT"OE ZPVLOPX *UIJOLBTVNNFSDBNQJTTPNVDIIFBMUIJFS BOEXFMM
JUJTBMMTPNVDINPSFSFBTPOBCMFBT*TBZUIBOUPNPQFPOBTVCVSCBOMBXOBOEVTF
NBNNBTMJQTUJDL BOEQVSTVFTIZTUVEJPVTHFOUMFNFO BOEHPJOUPUBOUSVNTBUUIFMFBTU
QSPWPDBUJPOw
i"SF ZPV TVSF w * TBJE BU MBTU iUIBU TIF XJMM CF IBQQZ UIFSF w MBNF MBNFOUBCMZ
MBNF
i4IFECFUUFS wTBJE)B[Fi"OEJUXPOUCFBMMQMBZFJUIFSF DBNQ JT SVO CZ 4IJSMFZ

)PMNFTZPVLOPX UIFXPNBOXIPXSPUF$BNQmSF (JSM$BNQXJMMUFBDI%PMPSFT
)B[FUPHSPXJONBOZUIJOHTIFBMUI LOPXMFEHF UFNQFS"OEQBSUJDVMBSMZJOBTFOTF
PGSFTQPOTJCJMJUZUPXBSETPUIFSQFPQMF4IBMMXFUBLFUIFTFDBOEMFTXJUIVTBOETJUGPS
BXIJMFPOUIFQJB[[B PSEPZPVXBOUUPHPUPCFEBOEOVSTFUIBUUPPUI w
/VSTFUIBUUPPUI
/FYU EBZ UIFZ ESPWF EPXOUPXO UP CVZ UIJOHT OFFEFE GPS UIF DBNQ BOZ XFBSBCMF
QVSDIBTFXPSLFEXPOEFSTXJUI-P4IFTFFNFEIFSVTVBMTBSDBTUJDTFMGBUEJOOFS*N
NFEJBUFMZBGUFSXBSET TIFXFOUVQUPIFSSPPNUPQMVOHFJOUPUIFDPNJDCPPLTBD
RVJSFEGPSSBJOZEBZTBU$BNQ2 UIFZXFSFTPUIPSPVHIMZTBNQMFECZVSTEBZ UIBU
TIFMFGUUIFNCFIJOE
*UPPSFUJSFEUPNZMBJS BOEXSPUFMFUUFST.ZQMBOOPXXBTUP
MFBWFGPSUIFTFBTJEFBOEUIFO XIFOTDIPPMCFHBO SFTVNFNZFYJTUFODFJOUIF)B[F
IPVTFIPMEGPS*LOFXBMSFBEZUIBU*DPVMEOPUMJWFXJUIPVUUIFDIJME0O5VFTEBZUIFZ
XFOUTIPQQJOHBHBJO BOE*XBTBTLFEUPBOTXFSUIFQIPOFJGUIFDBNQNJTUSFTTSBOH
VQEVSJOHUIFJSBCTFODF4IFEJEBOEBNPOUIPSTPMBUFSXFIBEPDDBTJPOUPSFDBMM
PVSQMFBTBOUDIBUBU 5VFTEBZ -P IBE IFS EJOOFS JO IFS SPPN 4IF IBE CFFO DSZ
JOHBGUFSBSPVUJOFSPXXJUIIFSNPUIFSBOE BTIBEIBQQFOFEPOGPSNFSPDDBTJPOT
IBEOPUXJTIFENFUPTFFIFSTXPMMFOFZFTTIFIBEPOFPGUIPTFUFOEFSDPNQMFYJPOT
UIBUBGUFSBHPPEDSZHFUBMMCMVSSFEBOEJOnBNFE BOE NPSCJEMZ BMMVSJOH * SFHSFUUFE
LFFOMZIFSNJTUBLFBCPVUNZQSJWBUFBFTUIFUJDT GPS*TJNQMZMPWFUIBUUJOHFPG#PUUJ
DFMMJBOQJOL UIBUSBXSPTFBCPVUUIFMJQT UIPTFXFU NBUUFEFZFMBTIFTBOE OBUVSBMMZ
IFSCBTIGVMXIJNEFQSJWFENFPGNBOZPQQPSUVOJUJFTPGTQFDJPVTDPOTPMBUJPOFSF
XBT IPXFWFS NPSFUPJUUIBO*UIPVHIU"TXFTBUJOUIFEBSLOFTTPGUIFWFSBOEBI
BSVEFXJOEIBEQVUPVUIFSSFEDBOEMFT
)B[F XJUIBESFBSZMBVHI TBJETIFIBE
UPME-PUIBUIFSCFMPWFE)VNCFSUUIPSPVHIMZBQQSPWFEPGUIFXIPMFDBNQJEFBiBOE
OPX wBEEFE)B[F iUIFDIJMEUISPXTBmU QSFUFYU ZPV BOE * XBOU UP HFU SJE PG IFS
BDUVBMSFBTPO*UPMEIFSXFXPVMEFYDIBOHFUPNPSSPXGPSQMBJOFSTUV TPNF NVDI
UPPDVUFOJHIUUIJOHTUIBUTIFCVMMJFENFJOUPCVZJOHGPSIFS:PVTFF TIFTFFTIFSTFMG
BTBTUBSMFU*TFFIFSBTBTUVSEZ IFBMUIZ CVUEFDJEFEMZIPNFMZLJEJT * HVFTT JT BU
UIFSPPUPGPVSUSPVCMFTw
0O8FEOFTEBZ*NBOBHFEUPXBZMBZ-PGPSBGFXTFDPOETTIFXBTPOUIFMBOE
JOH JOTXFBUTIJSUBOEHSFFOTUBJOFEXIJUFTIPSUT SVNNBHJOHJOBUSVOL*TBJETPNF
UIJOHNFBOUUPCFGSJFOEMZBOEGVOOZCVUTIFPOMZFNJUUFEBTOPSUXJUIPVUMPPLJOHBU
NF%FTQFSBUF EZJOH)VNCFSUQBUUFEIFSDMVNTJMZPOIFSDPDDZY BOETIFTUSVDLIJN
RVJUFQBJOGVMMZ XJUIPOFPGUIFMBUF.S)B[FTTIPFUSFFTi%PVCMFDSPTTFS wTIFTBJEBT
*DSBXMFEEPXOTUBJSTSVCCJOHNZBSNXJUIBHSFBUTIPXPGSVF4IFEJEOPUDPOEF
TDFOEUPIBWFEJOOFSXJUI)VNBOENVNXBTIFEIFSIBJSBOEXFOUUPCFEXJUIIFS
SJEJDVMPVTCPPLT"OEPOVSTEBZ RVJFU .ST )B[F ESPWF IFS UP $BNQ 2
"THSFBUFSBVUIPSTUIBO*IBWFQVUJUi-FUSFBEFSTJNBHJOFwFUD0OTFDPOEUIPVHIU
*NBZBTXFMMHJWFUIPTFJNBHJOBUJPOTBLJDLJOUIFQBOUT*LOFX*IBEGBMMFOJOMPWF
XJUI -PMJUB GPSFWFS CVU * BMTP LOFX TIF XPVME OPU CF GPSFWFS -PMJUB 4IF XPVME
CFUIJSUFFOPO+BOVBSZ*OUXPZFBSTPSTPTIFXPVMEDFBTFCFJOHBOZNQIFUBOE
XPVMEUVSOJOUPBiZPVOHHJSM wBOEUIFO JOUPBiDPMMFHFHJSMwUIBUIPSSPSPGIPSSPST
F XPSE iGPSFWFSw SFGFSSFE POMZ UP NZ PXO QBTTJPO UP UIF FUFSOBM -PMJUB BT SFnFDUFE
JONZCMPPEF -PMJUB XIPTF JMJBD DSFTUT IBE OPU ZFU nBSFE UIF -PMJUB UIBU UPEBZ
*DPVMEUPVDIBOETNFMMBOEIFBSBOETFF UIF-PMJUBPGUIFTUSJEFOUWPJDFBOESJDI
CSPXOIBJSPGUIFCBOHTBOEUIFTXJSMTBOEUIFTJEFTBOEUIFDVSMTBUUIFCBDL BOE
UIFTUJDLZIPUOFDL BOEUIFWVMHBSWPDBCVMBSZiSFWPMUJOH wiTVQFS wiMVTDJPVT wiHPPO w
iESJQwUIBU-PMJUB NZ-PMJUB QPPS$BUVMMVTXPVMEMPTFGPSFWFS4PIPXDPVME*BG
GPSEOPUUPTFFIFSGPSUXPNPOUITPGTVNNFSJOTPNOJBT 5XPXIPMFNPOUITPVUPG
UIFUXPZFBSTPGIFSSFNBJOJOHOZNQIBHF4IPVME*EJTHVJTFNZTFMGBTBTPNCFSPME
GBTIJPOFEHJSM HBXLZ.MMF)VNCFSU BOEQVUVQNZUFOUPOUIFPVUTLJSUTPG$BNQ2
JOUIFIPQFUIBUJUTSVTTFUOZNQIFUTXPVMEDMBNPSi-FUVTBEPQUUIBUEFFQWPJDFE
%1 wBOEESBHUIFTBJE TIZMZTNJMJOH#FSUIFBV(SBOE1JFEUPUIFJSSVTUJDIFBSUI
#FSUIFXJMMTMFFQXJUI%PMPSFT)B[F
*EMF ESZ ESFBNT5XP NPOUIT PG CFBVUZ UXP NPOUIT PG UFOEFSOFTT XPVME CF
TRVBOEFSFEGPSFWFS BOE*DPVMEEPOPUIJOHBCPVUJU CVUOPUIJOH NBJTSJFO
0OFESPQPGSBSFIPOFZ IPXFWFS UIBUVSTEBZ EJE IPME JO JUT BDPSO DVQ )B[F
XBTUPESJWFIFSUPUIFDBNQJOUIFFBSMZNPSOJOH6QPOTVOESZTPVOETPGEFQBSUVSF
SFBDIJOHNF *SPMMFEPVUPGCFEBOEMFBOFEPVUPGUIFXJOEPX6OEFSUIFQPQMBST
UIFDBSXBTBMSFBEZBUISPC0OUIFTJEFXBML -PVJTFTUPPETIBEJOHIFSFZFTXJUIIFS
IBOE BTJGUIFMJUUMFUSBWFMFSXFSFBMSFBEZSJEJOHJOUPUIFMPXNPSOJOHTVOF HFT
UVSFQSPWFEUPCFQSFNBUVSFi)VSSZVQwTIPVUFE)B[F.Z-PMJUB XIPXBTIBMGJO
BOEBCPVUUPTMBNUIFDBSEPPS XJOEEPXOUIFHMBTT XBWFUP-PVJTFBOEUIFQPQ
MBST XIPNBOEXIJDITIFXBTOFWFSUPTFFBHBJO
JOUFSSVQUFEUIFNPUJPOPGGBUF
TIFMPPLFEVQBOEEBTIFECBDLJOUPUIFIPVTF )B[FGVSJPVTMZDBMMJOHBGUFSIFS

"NPNFOUMBUFS*IFBSENZTXFFUIFBSUSVOOJOHVQUIFTUBJST.ZIFBSUFYQBOEFE
XJUITVDIGPSDFUIBUJUBMNPTUCMPUUFENFPVU*IJUDIFEVQUIFQBOUTPGNZQBKBNBT
nVOH UIF EPPS PQFO BOE TJNVMUBOFPVTMZ -PMJUB BSSJWFE JO IFS 4VOEBZ GSPDL TUBNQ
JOH QBOUJOH BOEUIFOTIFXBTJONZBSNT IFSJOOPDFOUNPVUINFMUJOHVOEFSUIFGF

SPDJPVTQSFTTVSFPGEBSLNBMFKBXT NZQBMQJUBUJOHEBSMJOHF OFYU JOTUBOU * IFBSU
IFSBMJWF VOSBQFEDMBUUFSEPXOTUBJSTF NPUJPO PG GBUF XBT SFTVNFE F CMPOE
MFHXBTQVMMFEJO UIFDBSEPPSXBTTMBNNFEXBTSFTMBNNFEBOEESJWFS)B[FBU
UIFWJPMFOUXIFFM SVCCFSSFEMJQTXSJUIJOHJOBOHSZ JOBVEJCMFTQFFDI TXVOHNZEBS
MJOHBXBZ XIJMFVOOPUJDFECZUIFNPS-PVJTF PME.JTT0QQPTJUF BOJOWBMJE GFFCMZ
CVUSIZUINJDBMMZXBWFEGSPNIFSWJOFEWFSBOEB
F IPMMPX PG NZ IBOE XBT TUJMM JWPSZGVMM PG -PMJUBGVMM PG UIF GFFM PG IFS QSFBE
PMFTDFOUMZJODVSWFECBDL UIBUJWPSZTNPPUI TMJEJOHTFOTBUJPOPGIFSTLJOUISPVHI
UIFUIJOGSPDLUIBU*IBEXPSLFEVQBOEEPXOXIJMF*IFMEIFS*NBSDIFEJOUPIFS
UVNCMFESPPN UISFXPQFOUIFEPPSPGUIFDMPTFU BOEQMVOHFEJOUPBIFBQPGDSVN
QMFEUIJOHTUIBUIBEUPVDIFEIFSFSF XBT QBSUJDVMBSMZ POF QJOL UFYUVSF TMFB[Z UPSO
XJUIBGBJOUMZBDSJEPEPSJOUIFTFBN*XSBQQFEJOJU)VNCFSUTIVHFFOHPSHFEIFBSU
"QPJHOBOUDIBPTXBTXFMMJOHXJUIJONFCVU*IBEUPESPQUIPTFUIJOHTBOEIVS
SJFEMZSFHBJONZDPNQPTVSF BT*CFDBNFBXBSFPGUIFNBJETWFMWFUZWPJDFDBMMJOHNF
TPGUMZGSPNUIFTUBJST4IFIBEBNFTTBHFGPSNF TIFTBJEBOE UPQQJOHNZBVUPNBUJD
UIBOLTXJUIBLJOEMZiZPVSFXFMDPNF wHPPE-PVJTFMFGUBOVOTUBNQFE DVSJPVTMZDMFBO
MPPLJOHMFUUFSJONZTIBLJOHIBOE
JT JT B DPOGFTTJPO * MPWF ZPV <TP UIF MFUUFS CFHBO BOE GPS B EJTUPSUFE NPNFOU * NJT
UPPLJUTIZTUFSJDBMTDSBXMGPSBTDIPPMHJSMTTDSJCCMF>-BTU4VOEBZJODIVSDICBEZPV
XIPSFGVTFEUPDPNFUPTFFPVSCFBVUJGVMOFXXJOEPXTPOMZMBTU4VOEBZ NZEFBS
POF XIFO*BTLFEUIF-PSEXIBUUPEPBCPVUJU *XBTUPMEUPBDUBT*BNBDUJOHOPX
:PVTFF UIFSFJTOPBMUFSOBUJWF*IBWFMPWFEZPVGSPNUIFNJOVUF*TBXZPV*BNBQBT
TJPOBUFBOEMPOFMZXPNBOBOEZPVBSFUIFMPWFPGNZMJGF
/PX NZEFBSFTU EFBSFTU NPODIFS DIFSNPOTJFVS ZPVIBWFSFBEUIJTOPXZPVLOPX
4P XJMMZPVQMFBTF BUPODF QBDLBOEMFBWFJT JT B MBOEMBEZT PSEFS * BN EJTNJTTJOH
BMPEHFS*BNLJDLJOHZPVPVU(P4DSBN%FQBSUF[*TIBMMCFCBDLCZEJOOFSUJNF JG
*EPFJHIUZCPUIXBZTBOEEPOUIBWFBOBDDJEFOU CVUXIBUXPVMEJUNBUUFS
BOE*EP
OPUXJTIUPmOE ZPV JO UIF IPVTF 1MFBTF QMFBTF MFBWF BU PODF OPX EPOPUFWFOSFBE
UIJTBCTVSEOPUFUPUIFFOE(P"EJFV
F TJUVBUJPO DISJ JTRVJUFTJNQMF0GDPVSTF *LOPXXJUIBCTPMVUFDFSUBJOUZUIBU
*BNOPUIJOHUPZPV OPUIJOHBUBMMUPZPV OPUIJOHBUBMM0IZFT ZPVFOKPZUBMLJOHUP
NF BOELJEEJOHQPPSNF
ZPVIBWFHSPXOGPOEPGPVSGSJFOEMZIPVTF PGUIFCPPLT
*MJLF PGNZMPWFMZHBSEFO FWFOPG-PTOPJTZXBZTCVU*BNOPUIJOHUPZPV3JHIU
3JHIU/PUIJOHUPZPVXIBUFWFS#VUJG BGUFSSFBEJOHNZiDPOGFTTJPO wZPVEFDJEFE JO
ZPVSEBSLSPNBOUJD&VSPQFBOXBZ UIBU*BNBUUSBDUJWFFOPVHIGPSZPVUPUBLFBEWBO
UBHFPGNZMFUUFSBOENBLFBQBTTBUNF UIFOZPVXPVMECFBDSJNJOBMXPSTFUIBO
BLJEOBQFSXIPSBQFTBDIJME:PVTFF DISJ*GZPVEFDJEFEUPTUBZ JG*GPVOEZPVBU

IPNF XIJDI*LOPX*XPOUBOEUIBUTXIZ*BNBCMFUPHPPOMJLFUIJT
UIFGBDUPG
ZPVSSFNBJOJOHXPVMEPOMZNFBOPOFUIJOHUIBUZPVXBOUNFBTNVDIBT*EPZPVBT
BMJGFMPOHNBUFBOEUIBUZPVBSFSFBEZUPMJOLVQZPVSMJGFXJUINJOFGPSFWFSBOEFWFS
BOECFBGBUIFSUPNZMJUUMFHJSM
-FUNFSBWFBOESBNCMFPOGPSBUFFOZXIJMFNPSF NZEFBSFTU TJODF*LOPXUIJT
MFUUFSIBTCFFOCZOPXUPSOCZZPV BOEJUTQJFDFT JMMFHJCMF
JOUIFWPSUFYPGUIFUPJ
MFU.ZEFBSFTU NPOUST USTDIFS XIBUBXPSMEPGMPWF*IBWFCVJMUVQGPSZPVEVSJOH
UIJTNJSBDVMPVT+VOF*LOPXIPXSFTFSWFEZPVBSF IPXi#SJUJTIw:PVSPMEXPSME
SFUJDFODF ZPVSTFOTFPGEFDPSVNNBZCFTIPDLFECZUIFCPMEOFTTPGBO"NFSJDBO
HJSM:PVXIPDPODFBMZPVSTUSPOHFTUGFFMJOHTNVTUUIJOLNFBTIBNFMFTTMJUUMFJEJPU
GPS UISPXJOH PQFO NZ QPPS CSVJTFE IFBSU MJLF UIJT *O ZFBST HPOF CZ NBOZ EJTBQ
QPJOUNFOUTDBNFNZXBZ.S)B[FXBTBTQMFOEJEQFSTPO BTUFSMJOHTPVM CVUIF
IBQQFOFEUPCFUXFOUZZFBSTNZTFOJPS BOEXFMM MFUVTOPUHPTTJQBCPVUUIFQBTU
.ZEFBSFTU ZPVSDVSJPTJUZNVTUCFXFMMTBUJTmFE JG ZPV IBWF JHOPSFE NZ SFRVFTU BOE
SFBEUIJTMFUUFSUPUIFCJUUFSFOE/FWFSNJOE%FTUSPZJUBOEHP%POPUGPSHFUUP
MFBWFUIFLFZPOUIFEFTLJOZPVSSPPN"OETPNFTDSBQPGBEESFTTTPUIBU*DPVME
SFGVOEUIFUXFMWFEPMMBST*PXFZPVUJMMUIFFOEPGUIFNPOUI(PPECZF EFBSPOF
1SBZGPSNFJGZPVFWFSQSBZ
$)
8IBU*QSFTFOUIFSFJTXIBU*SFNFNCFSPGUIFMFUUFS BOEXIBU*SFNFNCFSPG
UIFMFUUFS*SFNFNCFSWFSCBUJN JODMVEJOHUIBUBXGVM'SFODI
*UXBTBUMFBTUUXJDF
MPOHFS*IBWFMFGUPVUBMZSJDBMQBTTBHFXIJDI*NPSFPSMFTTTLJQQFEBUUIFUJNF DPO
DFSOJOH-PMJUBTCSPUIFSXIPEJFEBUXIFOTIFXBT BOEIPXNVDI*XPVMEIBWF
MJLFEIJN-FUNFTFFXIBUFMTFDBO*TBZ :FTFSF JT KVTU B DIBODF UIBU iUIF WPSUFY
PGUIFUPJMFUw XIFSFUIFMFUUFSEJEHP
JTNZPXONBUUFSPGGBDUDPOUSJCVUJPO4IF
QSPCBCMZCFHHFENFUPNBLFBTQFDJBMmSF UP DPOTVNF JU
.ZmSTU NPWFNFOU XBT POF PG SFQVMTJPO BOE SFUSFBU .Z TFDPOE XBT MJLF B GSJFOET
DBMNIBOEGBMMJOHVQPONZTIPVMEFSBOECJEEJOHNFUBLFNZUJNF*EJE*DBNFPVUPG
NZEB[FBOEGPVOENZTFMGTUJMMJO-PTSPPN"GVMMQBHFBESJQQFEPVUPGBTMJDLNBH
B[JOFXBTBYFE UP UIF XBMM BCPWF UIF CFE CFUXFFO BDSPPOFST NVH BOE UIF MBTIFT PG
BNPWJFBDUSFTT*USFQSFTFOUFEBEBSLIBJSFEZPVOHIVTCBOEXJUIBLJOEPGESBJOFE
MPPLJOIJT*SJTIFZFT)FXBTNPEFMJOHBSPCFCZ4PBOE4PBOEIPMEJOHBCSJEHF
MJLFUSBZCZ4PBOE4P XJUICSFBLGBTUGPSUXPF MFHFOE CZ UIF 3FW PNBT .P
SFMM DBMMFEIJNBiDPORVFSJOHIFSPwF UIPSPVHIMZ DPORVFSFE MBEZ OPU TIPXO
XBT
QSFTVNBCMZQSPQQJOHIFSTFMGVQUPSFDFJWFIFSIBMGPGUIFUSBZ)PXIFSCFEGFMMPX
XBTUPHFUVOEFSUIFCSJEHFXJUIPVUTPNFNFTTZNJTIBQXBTOPUDMFBS-PIBEESBXO
BKPDPTFBSSPXUPUIFIBHHBSEMPWFSTGBDFBOEIBEQVU JOCMPDLMFUUFST))"OEJO
EFFE EFTQJUFBEJFSFODF PG B GFX ZFBST UIF SFTFNCMBODF XBT TUSJLJOH 6OEFS UIJT XBT
BOPUIFSQJDUVSF BMTPBDPMPSFEBE"EJTUJOHVJTIFEQMBZXSJHIUXBTTPMFNOMZTNPLJOH
B%SPNF)FBMXBZTTNPLFE%SPNFTF SFTFNCMBODF XBT TMJHIU 6OEFS UIJT XBT
-PTDIBTUFCFE MJUUFSFEXJUIiDPNJDTwF FOBNFM IBE DPNF P UIF CFETUFBE MFBW

JOHCMBDL NPSFPSMFTTSPVOEFE NBSLTPOUIFXIJUF)BWJOHDPOWJODFENZTFMGUIBU
-PVJTFIBEMFGU *HPUJOUP-PTCFEBOESFSFBEUIFMFUUFS
(FOUMFNFOPGUIFKVSZ*DBOOPUTXFBSUIBUDFSUBJONPUJPOTQFSUBJOJOHUPUIFCVTJOFTT
JOIBOEJG*NBZDPJOBOFYQSFTTJPOIBEOPUESJGUFEBDSPTTNZNJOECFGPSF.Z
NJOEIBEOPUSFUBJOFEUIFNJOBOZMPHJDBMGPSNPSJOBOZSFMBUJPOUPEFmOJUFMZ SFDPM
MFDUFEPDDBTJPOTCVU*DBOOPUTXFBSMFUNFSFQFBUUIBU*IBEOPUUPZFEXJUIUIFN
UPSJHVQZFUBOPUIFSFYQSFTTJPO
JONZEJNOFTTPGUIPVHIU JONZEBSLOFTTPGQBT
TJPOFSF NBZ IBWF CFFO UJNFTUIFSF NVTU IBWF CFFO UJNFT JG * LOPX NZ )VN
CFSUXIFO*IBECSPVHIUVQGPSEFUBDIFEJOTQFDUJPOUIFJEFBPGNBSSZJOHBNBUVSF
XJEPX TBZ $IBSMPUUF)B[F
XJUIOPUPOFSFMBUJWFMFGUJOUIFXJEFHSBZXPSME NFSFMZ
JOPSEFSUPIBWFNZXBZXJUIIFSDIJME -P -PMB -PMJUB
*BNFWFOQSFQBSFEUPUFMM
NZUPSNFOUPSTUIBUQFSIBQTPODFPSUXJDF*IBEDBTUBOBQQSBJTFSTDPMEFZFBU$IBS
MPUUFTDPSBMMJQTBOECSPO[FIBJSBOEEBOHFSPVTMZMPXOFDLMJOF BOEIBEWBHVFMZUSJFE
UPmU IFS JOUP B QMBVTJCMF EBZESFBN JT *DPOGFTT VOEFS UPSUVSF *NBHJOBSZ UPSUVSF
QFSIBQT CVUBMMUIFNPSFIPSSJCMF*XJTI*NJHIUEJHSFTTBOEUFMMZPVNPSFPGUIFQB
WPSOPDUVSOVTUIBUXPVMESBDLNFBUOJHIUIJEFPVTMZBGUFSBDIBODFUFSNIBETUSVDLNF
JOUIFSBOEPNSFBEJOHTPGNZCPZIPPE TVDIBTQFJOFGPSUFFUEVSF XIBUB(FOJVTPG
1BJONVTUIBWFJOWFOUFEUIBU
PSUIFESFBEGVM NZTUFSJPVT JOTJEJPVTXPSETiUSBVNB w
iUSBVNBUJDFWFOU wBOEiUSBOTPNw#VUNZUBMFJTTVDJFOUMZ JODPOEJUF BMSFBEZ
"GUFSBXIJMF*EFTUSPZFEUIFMFUUFSBOEXFOUUPNZSPPN BOESVNJOBUFE BOE
SVNQMFENZIBJS BOENPEFMFENZQVSQMFSPCF BOENPBOFEUISPVHIDMFODIFEUFFUI
BOE TVEEFOMZ4VEEFOMZ HFOUMFNFO PG UIF KVSZ * GFMU B %PTUPFWTLJBO HSJO EBXO
JOH UISPVHIUIFWFSZHSJNBDFUIBUUXJTUFENZMJQT
MJLFBEJTUBOUBOEUFSSJCMFTVO
*JNBHJOFE VOEFSDPOEJUJPOTPGOFXBOEQFSGFDUWJTJCJMJUZ
BMMUIFDBTVBMDBSFTTFTIFS
NPUIFSTIVTCBOEXPVMECFBCMFUPMBWJTIPOIJT-PMJUB*XPVMEIPMEIFSBHBJOTUNF
UISFFUJNFTBEBZ FWFSZEBZ"MMNZUSPVCMFTXPVMECFFYQFMMFE *XPVMECFBIFBMUIZ
NBOi5PIPMEUIFFMJHIUMZPOBHFOUMFLOFFBOEQSJOUPOUIZTPGUDIFFLBQBSFOUT
LJTTyw8FMMSFBE)VNCFSU
FO XJUI BMM QPTTJCMF DBVUJPO PO NFOUBM UJQUPF TP UP TQFBL * DPOKVSFE VQ $IBS
MPUUFBTBQPTTJCMFNBUF#Z(PE *DPVMENBLFNZTFMGCSJOHIFSUIBUFDPOPNJDBMMZ
IBMWFEHSBQFGSVJU UIBUTVHBSMFTTCSFBLGBTU
)VNCFSU)VNCFSUTXFBUJOHJOUIFmFSDF XIJUF MJHIU BOE IPXMFE BU BOE USPE
EFOVQPOCZTXFBUJOHQPMJDFNFO JTOPXSFBEZUPNBLFBGVSUIFSiTUBUFNFOUw RVFM
NPU
BTIFUVSOTIJTDPOTDJFODFJOTJEFPVUBOESJQTP JUT JOOFSNPTU MJOJOH * EJE OPU
QMBOUPNBSSZQPPS$IBSMPUUFJOPSEFSUPFMJNJOBUFIFSJOTPNFWVMHBS HSVFTPNFBOE
EBOHFSPVTNBOOFSTVDIBTLJMMJOHIFSCZQMBDJOHmWF CJDIMPSJEFPGNFSDVSZ UBCMFUT
JOIFSQSFQSBOEJBMTIFSSZPSBOZUIJOHMJLFUIBUCVUBEFMJDBUFMZBMMJFE QIBSNBDPQPFJBM
UIPVHIUEJEUJOLMFJONZTPOPSPVTBOEDMPVEFECSBJO8IZMJNJUNZTFMGUPUIFNPE
FTUNBTLFEDBSFTT*IBEUSJFEBMSFBEZ 0UIFSWJTJPOTPGWFOFSZQSFTFOUFEUIFNTFMWFT
UPNFTXBZJOHBOETNJMJOH*TBXNZTFMGBENJOJTUFSJOHBQPXFSGVMTMFFQJOHQPUJPO
UPCPUINPUIFSBOEEBVHIUFSTPBTUPGPOEMFUIFMBUUFSUIPVHIUIFOJHIUXJUIQFSGFDU
JNQVOJUZF IPVTF XBT GVMM PG $IBSMPUUFT TOPSF XIJMF -PMJUB IBSEMZ CSFBUIFE JO IFS
TMFFQ BTTUJMMBTBQBJOUFEHJSMDIJMEi.PUIFS *TXFBS,FOOZOFWFSFWFOUPVDIFENFw
i:PVFJUIFSMJF %PMPSFT)B[F PSJUXBTBOJODVCVTw/P *XPVMEOPUHPUIBUGBS
4P)VNCFSUUIF$VCVTTDIFNFEBOEESFBNFEBOEUIFSFETVOPGEFTJSFBOE
EFDJTJPO UIFUXPUIJOHTUIBUDSFBUFBMJWFXPSME
SPTFIJHIFSBOEIJHIFS XIJMFVQPO
BTVDDFTTJPOPGCBMDPOJFTBTVDDFTTJPOPGMJCFSUJOFT TQBSLMJOHHMBTTJOIBOE UPBTUFE
UIFCMJTTPGQBTUBOEGVUVSFOJHIUTFO mHVSBUJWFMZ TQFBLJOH *TIBUUFSFE UIF HMBTT
BOE CPMEMZ JNBHJOFE GPS * XBT ESVOL PO UIPTF WJTJPOT CZ UIFO BOE VOEFSSBUFE
UIF HFOUMFOFTT PG NZ OBUVSF
IPX FWFOUVBMMZ * NJHIU CMBDLNBJMOP UIBU JU UPP
TUSPOHBXPSENBVWFNBJMCJH)B[FJOUPMFUUJOHNFDPOTPSUXJUIUIFMJUUMF)B[FCZ
HFOUMZUISFBUFOJOHUIFQPPSEPUJOH#JH%PWFXJUIEFTFSUJPOJGTIFUSJFEUPCBSNF
GSPNQMBZJOHXJUINZMFHBMTUFQEBVHIUFS*OBXPSE CFGPSFTVDIBO"NB[JOH0FS
CFGPSFTVDIBWBTUOFTTBOEWBSJFUZPGWJTUBT *XBTBTIFMQMFTTBT"EBNBUUIFQSFWJFX
PGFBSMZPSJFOUBMIJTUPSZ NJSBHFEJOIJTBQQMFPSDIBSE
"OEOPXUBLFEPXOUIFGPMMPXJOHJNQPSUBOUSFNBSLUIFBSUJTUJONFIBTCFFO
HJWFOUIFVQQFSIBOEPWFSUIFHFOUMFNBO*UJTXJUIBHSFBUFPSU PG XJMM UIBU JO UIJT
NFNPJS*IBWFNBOBHFEUPUVOFNZTUZMFUPUIFUPOFPGUIFKPVSOBMUIBU*LFQUXIFO
.ST)B[FXBTUPNFCVUBOPCTUBDMFBU KPVSOBM PG NJOF JT OP NPSF CVU * IBWF DPO
TJEFSFEJUNZBSUJTUJDEVUZUPQSFTFSWFJUTJOUPOBUJPOTOPNBUUFSIPXGBMTFBOECSVUBM
UIFZNBZTFFNUPNFOPX'PSUVOBUFMZ NZTUPSZIBTSFBDIFEBQPJOUXIFSF*DBODFBTF
JOTVMUJOHQPPS$IBSMPUUFGPSUIFTBLFPGSFUSPTQFDUJWFWFSJTJNJMJUVEF
8JTIJOH UP TQBSF QPPS $IBSMPUUF UXP PS UISFF IPVST PG TVTQFOTF PO B XJOE
JOHSPBE BOEBWPJE QFSIBQT BIFBEPODPMMJTJPOUIBUXPVMETIBUUFSPVSEJFSFOU
ESFBNT
*NBEFBUIPVHIUGVMCVUBCPSUJWFBUUFNQUUPSFBDIIFSBUUIFDBNQCZUFMF
QIPOF4IFIBEMFGUIBMGBOIPVSCFGPSF BOEHFUUJOH-PJOTUFBE *UPMEIFSUSFNCMJOH
BOECSJNNJOHXJUINZNBTUFSZPWFSGBUFUIBU*XBTHPJOHUPNBSSZIFSNPUIFS
*IBEUPSFQFBUJUUXJDFCFDBVTFTPNFUIJOHXBTQSFWFOUJOHIFSGSPNHJWJOHNFIFS
BUUFOUJPOi(FF UIBUTTXFMM wTIFTBJEMBVHIJOHi8IFOJTUIFXFEEJOH )PMEPO
BTFD UIFQVQBU QVU IFSF IBT HPU IPME PG NZ TPDL -JTUFOw BOE TIF BEEFE TIF
HVFTTFETIFXBTHPJOHUPIBWFMPBETPGGVOyBOE*SFBMJ[FEBT*IVOHVQUIBUBDPVQMF
PGIPVSTBUUIBUDBNQIBECFFOTVDJFOU UP CMPU PVU XJUI OFX JNQSFTTJPOT UIF JNBHF
PGIBOETPNF)VNCFSU)VNCFSUGSPNMJUUMF-PMJUBTNJOE#VUXIBUEJEJUNBUUFS
OPX *XPVMEHFUIFSCBDLBTTPPOBTBEFDFOUBNPVOUPGUJNFBGUFSUIFXFEEJOHIBE
FMBQTFEiF PSBOHF CMPTTPN XPVME IBWF TDBSDFMZ XJUIFSFE PO UIF HSBWF w BT B QPFU
NJHIUIBWFTBJE#VU*BNOPQPFU*BNPOMZBWFSZDPOTDJFOUJPVTSFDPSEFS
"GUFS-PVJTFIBEHPOF *JOTQFDUFEUIFJDFCPY BOEmOEJOH JU NVDI UPP QVSJUBOJD
XBMLFEUPUPXOBOECPVHIUUIFSJDIFTUGPPETBWBJMBCMF*BMTPCPVHIUTPNFHPPEMJ
RVPSBOEUXPPSUISFFLJOETPGWJUBNJOT*XBTQSFUUZTVSFUIBUXJUIUIFBJEPGUIFTF
TUJNVMBOUTBOENZOBUVSBMSFTPVSDFT *XPVMEBWFSUBOZFNCBSSBTTNFOUUIBUNZJOEJG
GFSFODFNJHIUJODVSXIFODBMMFEVQPOUPEJTQMBZBTUSPOHBOEJNQBUJFOUnBNF "HBJO
BOEBHBJOSFTPVSDFGVM)VNCFSUFWPLFE$IBSMPUUFBTTFFOJOUIFSBSFFTIPXPGBNBOMZ
JNBHJOBUJPO4IFXBTXFMMHSPPNFEBOETIBQFMZ UIJT*DPVMETBZGPSIFS BOETIFXBT
NZ-PMJUBTCJHTJTUFSUIJTOPUJPO QFSIBQT *DPVMELFFQVQJGPOMZ*EJEOPUWJTVBM
J[FUPPSFBMJTUJDBMMZIFSIFBWZIJQT SPVOELOFFT SJQFCVTU UIFDPBSTFQJOLTLJOPGIFS
OFDL iDPBSTFwCZDPNQBSJTPOXJUITJMLBOEIPOFZ
BOEBMMUIFSFTUPGUIBUTPSSZBOE
EVMMUIJOHBIBOETPNFXPNBO
F TVO NBEF JUT VTVBM SPVOE PG UIF IPVTF BT UIF BGUFSOPPO SJQFOFE JOUP FWFOJOH
*IBEBESJOL"OEBOPUIFS"OEZFUBOPUIFS(JOBOEQJOFBQQMFKVJDF NZGBWPSJUF
NJYUVSF BMXBZTEPVCMFNZFOFSHZ*EFDJEFEUPCVTZNZTFMGXJUIPVSVOLFNQUMBXO
6OF QFUJUF BUUFOUJPO *U XBT DSPXEFE XJUI EBOEFMJPOT BOE B DVSTFE EPH* MPBUIF
EPHTIBEEFmMFE UIF nBU TUPOFT XIFSF BTVOEJBM IBE PODF TUPPE .PTU PG UIF EBO
EFMJPOTIBEDIBOHFEGSPNTVOTUPNPPOTF HJO BOE -PMJUB XFSF EBODJOH JO NF BOE
*BMNPTUGFMMPWFSUIFGPMEJOHDIBJSTUIBU*BUUFNQUFEUPEJTMPEHF*ODBSOBEJOF[FCSBT
FSF BSF TPNF FSVDUBUJPOT UIBU TPVOE MJLF DIFFSTBU MFBTU NJOF EJE "O PME GFODF
BUUIFCBDLPGUIFHBSEFOTFQBSBUFEVTGSPNUIFOFJHICPSTHBSCBHFSFDFQUBDMFTBOEMJ
MBDTCVUUIFSFXBTOPUIJOHCFUXFFOUIFGSPOUFOEPGPVSMBXO XIFSFJUTMPQFEBMPOH
POFTJEFPGUIFIPVTF
BOEUIFTUSFFUFSFGPSF * XBT BCMF UP XBUDI XJUI UIF TNJSL
PGPOFBCPVUUPQFSGPSNBHPPEBDUJPO
GPSUIFSFUVSOPG$IBSMPUUFUIBUUPPUITIPVME
CFFYUSBDUFEBUPODF"T*MVSDIFEBOEMVOHFEXJUIUIFIBOENPXFS CJUTPGHSBTTPQ
UJDBMMZUXJUUFSJOHJOUIFMPXTVO *LFQUBOFZFPOUIBUTFDUJPOPGTVCVSCBOTUSFFU*U
DVSWFEJOGSPNVOEFSBOBSDIXBZPGIVHFTIBEFUSFFT UIFOTQFEUPXBSETVTEPXO
EPXO RVJUFTIBSQMZ QBTUPME.JTT0QQPTJUFTJWJFECSJDLIPVTFBOEIJHITMPQJOHMBXO
NVDIUSJNNFSUIBOPVST
BOEEJTBQQFBSFECFIJOEPVSPXOGSPOUQPSDIXIJDI*DPVME
OPUTFFGSPNXIFSF*IBQQJMZCFMDIFEBOEMBCPSFEF EBOEFMJPOT QFSJTIFE " SFFL
PGTBQNJOHMFEXJUIUIFQJOFBQQMF5XPMJUUMFHJSMT .BSJPOBOE.BCFM XIPTFDPN
JOHTBOEHPJOHT*IBENFDIBOJDBMMZGPMMPXFEPGMBUF CVUXIPDPVMESFQMBDFNZ-P
MJUB
XFOUUPXBSEUIFBWFOVF GSPNXIJDIPVS-BXO4USFFUDBTDBEFE
POFQVTIJOH
BCJDZDMF UIFPUIFSGFFEJOHGSPNBQBQFSCBH CPUIUBMLJOHBUUIFUPQPGUIFJSTVOOZ
WPJDFT-FTMJF PME.JTT0QQPTJUFTHBSEFOFSBOEDIBVFVS B WFSZ BNJBCMF BOE BUIMFUJD
/FHSP HSJOOFEBUNFGSPNBGBSBOETIPVUFE SFTIPVUFE DPNNFOUFECZHFTUVSF UIBU
*XBTNJHIUZFOFSHFUJDUPEBZF GPPM EPH PG UIF QSPTQFSPVT KVOL EFBMFS OFYU EPPS SBO
BGUFSBCMVFDBSOPU$IBSMPUUFTF QSFUUJFS PG UIF UXP MJUUMF HJSMT .BCFM * UIJOL

TIPSUT IBMUFSXJUIMJUUMFUPIBMU CSJHIUIBJSBOZNQIFU CZ1BOSBOCBDLEPXO
UIFTUSFFUDSVNQMJOHIFSQBQFSCBHBOEXBTIJEEFOGSPNUIJT(SFFO(PBUCZUIFGSPOU
BHFPG.S"OE.ST)VNCFSUTSFTJEFODF"TUBUJPOXBHPOQPQQFEPVUPGUIFMFBGZ
TIBEFPGUIFBWFOVF ESBHHJOHTPNFPGJUPOJUTSPPGCFGPSFUIFTIBEPXTTOBQQFE BOE
TXVOHCZBUBOJEJPUJDQBDF UIFTXFBUTIJSUFEESJWFSSPPGIPMEJOHXJUIIJTMFGUIBOE
BOEUIFKVOLNBOTEPHUFBSJOHBMPOHTJEFFSF XBT B TNJMJOH QBVTFBOE UIFO XJUI
BnVUUFS JO NZ CSFBTU * XJUOFTTFE UIF SFUVSO PG UIF #MVF 4FEBO * TBX JU HMJEF EPXO
IJMMBOEEJTBQQFBSCFIJOEUIFDPSOFSPGUIFIPVTF*IBEBHMJNQTFPGIFSDBMNQBMF
QSPmMF *U PDDVSSFE UP NF UIBU VOUJM TIF XFOU VQTUBJST TIF XPVME OPU LOPX XIFUIFS
*IBEHPOFPSOPU"NJOVUFMBUFS XJUIBOFYQSFTTJPOPGHSFBUBOHVJTIPOIFSGBDF TIF
MPPLFEEPXOBUNFGSPNUIFXJOEPXPG-PTSPPN#ZTQSJOUJOHVQTUBJST *NBOBHFE
UPSFBDIUIBUSPPNCFGPSFTIFMFGUJU
8IFOUIFCSJEFJTBXJOEPXBOEUIFHSPPNJTBXJEPXFSXIFOUIFGPSNFSIBTMJWFE
JO0VS(SFBU-JUUMF5PXOGPSIBSEMZUXPZFBST BOEUIFMBUUFSGPSIBSEMZBNPOUI
XIFO.POTJFVSXBOUTUPHFUUIFXIPMFEBNOFEUIJOHPWFSXJUIBTRVJDLMZBTQPTTJCMF
BOE.BEBNFHJWFTJOXJUIBUPMFSBOUTNJMFUIFO NZSFBEFS UIFXFEEJOHJTHFOFSBMMZ
BiRVJFUwBBJS F CSJEF NBZ EJTQFOTF XJUI BUJBSB PG PSBOHF CMPTTPNT TFDVSJOH IFS
mOHFSUJQ WFJM OPS EPFT TIF DBSSZ B XIJUF PSDIJE JO B QSBZFS CPPL F CSJEFT MJUUMF
EBVHIUFSNJHIUIBWFBEEFEUPUIFDFSFNPOJFTVOJUJOH)BOE)BUPVDIPGWJWJEWFS
NFJMCVU*LOFX*XPVMEOPUEBSFCFUPPUFOEFSXJUIDPSOFSFE-PMJUBZFU BOEUIFSFGPSF
BHSFFEJUXBTOPUXPSUIXIJMFUFBSJOHUIFDIJMEBXBZGSPNIFSCFMPWFE$BNQ2
.Z TPJEJTBOU QBTTJPOBUF BOE MPOFMZ $IBSMPUUF XBT JO FWFSZEBZ MJGF NBUUFSPG
GBDUBOEHSFHBSJPVT.PSFPWFS *EJTDPWFSFEUIBUBMUIPVHITIFDPVMEOPUDPOUSPMIFS
IFBSUPSIFSDSJFT TIFXBTBXPNBOPGQSJODJQMF*NNFEJBUFMZBGUFSTIFIBECFDPNF
NPSFPSMFTTNZNJTUSFTT EFTQJUFUIFTUJNVMBOUT IFSiOFSWPVT FBHFSDISJwBIFSPJD
DISJIBETPNFJOJUJBMUSPVCMF GPSXIJDI IPXFWFS IFBNQMZDPNQFOTBUFEIFSCZ
BGBOUBTUJDEJTQMBZPGPMEXPSMEFOEFBSNFOUT
HPPE$IBSMPUUFJOUFSWJFXFENFBCPVU
NZSFMBUJPOTXJUI(PE*DPVMEIBWFBOTXFSFEUIBUPOUIBUTDPSFNZNJOEXBTPQFO
*TBJE JOTUFBEQBZJOHNZUSJCVUFUPBQJPVTQMBUJUVEFUIBU*CFMJFWFEJOBDPTNJD
TQJSJU-PPLJOHEPXOBUIFSmOHFSOBJMT TIF BMTP BTLFE NF IBE * OPU JO NZ GBNJMZ B DFS
UBJOTUSBOHFTUSBJO*DPVOUFSFECZJORVJSJOHXIFUIFSTIFXPVMETUJMMXBOUUPNBSSZ
NFJGNZGBUIFSTNBUFSOBMHSBOEGBUIFSIBECFFO TBZ B5VSL4IFTBJEJUEJEOPUNBU
UFSBCJUCVUUIBU JGTIFFWFSGPVOEPVU*EJEOPUCFMJFWFJO0VS$ISJTUJBO(PE TIF
XPVMEDPNNJUTVJDJEF4IFTBJEJUTPTPMFNOMZUIBUJUHBWFNFUIFDSFFQT*UXBTUIFO
*LOFXTIFXBTBXPNBOPGQSJODJQMF
0I TIFXBTWFSZHFOUFFMTIFTBJEiFYDVTFNFwXIFOFWFSBTMJHIUCVSQJOUFSSVQUFE
IFSnPXJOH TQFFDI DBMMFE BO FOWFMPQF BOE BIOWFMPQF BOE XIFO UBMLJOH UP IFS MBEZ
GSJFOETSFGFSSFEUPNFBT.S)VNCFSU*UIPVHIUJUXPVMEQMFBTFIFSJG*FOUFSFE
UIFDPNNVOJUZUSBJMJOHTPNFHMBNPVSBGUFSNF0OUIFEBZPGPVSXFEEJOHBMJUUMF
JOUFSWJFXXJUINFBQQFBSFEJOUIF4PDJFUZ$PMVNOPGUIF3BNTEBMF+PVSOBM XJUI
BQIPUPHSBQIPG$IBSMPUUF POFFZFCSPXVQBOEBNJTQSJOUJOIFSOBNF i)B[FSw
%F
TQJUFUIJTDPOUSFUFNQT UIFQVCMJDJUZXBSNFEUIFQPSDFMBJODPDLMFTPGIFSIFBSUBOE
NBEFNZSBUUMFTTIBLFXJUIBXGVMHMFF#ZFOHBHJOHJODIVSDIXPSLBTXFMMBTCZHFU
UJOHUPLOPXUIFCFUUFSNPUIFSTPG-PTTDIPPMNBUFT $IBSMPUUFJOUIFDPVSTFPGUXFOUZ
NPOUITPSTPIBENBOBHFEUPCFDPNFJGOPUBQSPNJOFOU BUMFBTUBOBDDFQUBCMFDJUJ[FO
CVUOFWFSCFGPSFIBETIFDPNFVOEFSUIBUUISJMMJOHSVCSJRVF BOEJUXBT*XIPQVUIFS
UIFSF .S&EHBS))VNCFSU *UISFXJOUIFi&EHBSwKVTUGPSUIFIFDLPGJU

iXSJUFS
BOEFYQMPSFSw.D$PPTCSPUIFS XIFOUBLJOHJUEPXO BTLFENFXIBU*IBEXSJUUFO
8IBUFWFS*UPMEIJNDBNFPVUBTiTFWFSBMCPPLTPO1FBDPDL 3BJOCPXBOEPUIFSQP
FUTw*UXBTBMTPOPUFEUIBU$IBSMPUUFBOE*IBELOPXOFBDIPUIFSGPSTFWFSBMZFBST
BOEUIBU*XBTBEJTUBOUSFMBUJPOPGIFSmSTU IVTCBOE * IJOUFE * IBE IBE BO BBJS XJUI
IFSUIJSUFFOZFBSTBHPCVUUIJTXBTOPUNFOUJPOFEJOQSJOU5P$IBSMPUUF*TBJEUIBU
TPDJFUZDPMVNOTTIPVMEDPOUBJOBTIJNNFSPGFSSPST
-FUVTHPPOXJUIUIJTDVSJPVTUBMF8IFODBMMFEVQPOUPFOKPZNZQSPNPUJPO
GSPNMPEHFSUPMPWFS EJE*FYQFSJFODFPOMZCJUUFSOFTTBOEEJTUBTUF /P.S)VNCFSU
DPOGFTTFTUPBDFSUBJOUJUJMMBUJPOPGIJTWBOJUZ UPTPNFGBJOUUFOEFSOFTT FWFOUPBQBU
UFSOPGSFNPSTFEBJOUJMZSVOOJOHBMPOHUIFTUFFMPGIJTDPOTQJSBUPSJBMEBHHFS/FWFS
IBE*UIPVHIUUIBUUIFSBUIFSSJEJDVMPVT UISPVHISBUIFSIBOETPNF.ST)B[F XJUI
IFSCMJOEGBJUIJOUIFXJTEPNPGIFSDIVSDIBOECPPLDMVC IFSNBOOFSJTNTPGFMPDV
UJPO IFSIBSTI DPME DPOUFNQUVPVTBUUJUVEFUPXBSEBOBEPSBCMF EPXOZBSNFEDIJME
PGUXFMWF DPVMEUVSOJOUPTVDIBUPVDIJOH IFMQMFTTDSFBUVSFBTTPPOBT*MBJENZIBOET
VQPOIFSXIJDIIBQQFOFEPOUIFUISFTIPMEPG-PMJUBTSPPNXIJUIFSTIFUSFNVMPVTMZ
CBDLFESFQFBUJOHiOP OP QMFBTFOPw
F USBOTGPSNBUJPO JNQSPWFE IFS MPPLT )FS TNJMF UIBU IBE CFFO TVDI B DPOUSJWFE
UIJOH UIFODFGPSUICFDBNFUIFSBEJBODFPGVUUFSBEPSBUJPOBSBEJBODFIBWJOHTPNF
UIJOHTPGUBOENPJTUBCPVUJU JOXIJDI XJUIXPOEFS *SFDPHOJ[FEBSFTFNCMBODFUP
UIFMPWFMZ JOBOF MPTUMPPLUIBU-PIBEXIFOHMPBUJOHPWFSBOFXLJOEPGDPODPDUJPO
BUUIFTPEBGPVOUBJOPSNVUFMZBENJSJOHNZFYQFOTJWF BMXBZTUBJMPSGSFTIDMPUIFT
%FFQMZGBTDJOBUFE *XPVMEXBUDI$IBSMPUUFXIJMFTIFTXBQQFEQBSFOUBMXPFTXJUI
TPNFPUIFSMBEZBOENBEFUIBUOBUJPOBMHSJNBDFPGGFNJOJOFSFTJHOBUJPO FZFTSPMM
JOHVQ NPVUIESPPQJOHTJEFXBZT
XIJDI JOBOJOGBOUJMFGPSN *IBETFFO-PNBLJOH
IFSTFMG8FIBEIJHICBMMTCFGPSFUVSOJOHJO BOEXJUIUIFJSIFMQ *XPVMENBOBHFUP
FWPLFUIFDIJMEXIJMFDBSFTTJOHUIFNPUIFSJT XBT UIF XIJUF TUPNBDI XJUIJO XIJDI
NZOZNQIFUIBECFFOBMJUUMFDVSWFEmTI JO JT DBSFGVMMZ EZFE IBJS TP TUFSJMF UP
NZTFOTFPGTNFMMBOEUPVDI BDRVJSFEBUDFSUBJOMBNQMJUNPNFOUTJOUIFQPTUFSCFE
UIFUJOHF JGOPUUIFUFYUVSF PG-PMJUBTDVSMT*LFQUUFMMJOHNZTFMG BT*XJFMEFENZ
CSBOEOFXMBSHFBTMJGFXJGF UIBUCJPMPHJDBMMZUIJTXBTUIFOFBSFTU*DPVMEHFUUP-P
MJUBUIBUBU-PMJUBTBHF -PUUFIBECFFOBTEFTJSBCMFBTDIPPMHJSMBTIFSEBVHIUFSXBT
BOEBT-PMJUBTEBVHIUFSXPVMECFTPNFEBZ*IBENZXJGFVOFBSUIGSPNVOEFSBDPM
MFDUJPOPGTIPFT .S)B[FIBEBQBTTJPOGPSUIFN JUBQQFBST
BUIJSUZZFBSPMEBMCVN
TPUIBU*NJHIUTFFIPX-PUUFIBEMPPLFEBTBDIJMEBOEFWFOUIPVHIUIFMJHIUXBT
XSPOHBOEUIFESFTTFTHSBDFMFTT *XBTBCMFUPNBLFPVUBEJNmSTU WFSTJPO PG -PMJUBT
PVUMJOF MFHT DIFFLCPOFT CPCCFEOPTF-PUUFMJUB -PMJUDIFO
4P*UPNQFFQFEBDSPTTUIFIFEHFTPGZFBST JOUPXBOMJUUMFXJOEPXT"OEXIFO
CZNFBOTPGQJUJGVMMZBSEFOU OBWFMZMBTDJWJPVTDBSFTTFT TIFPGUIFOPCMFOJQQMFBOE
NBTTJWFUIJHIQSFQBSFENFGPSUIFQFSGPSNBODFPGNZOJHIUMZEVUZ JUXBTTUJMMBOZN
QIFUTTDFOUUIBUJOEFTQBJS*USJFEUPQJDLVQ BT*CBZFEUISPVHIUIFVOEFSHSPXUIPG
EBSLEFDBZJOHGPSFTUT
*TJNQMZDBOUUFMMZPVIPXHFOUMF IPXUPVDIJOHNZQPPSXJGFXBT"UCSFBLGBTU
JOUIFEFQSFTTJOHMZCSJHIULJUDIFO XJUIJUTDISPNFHMJUUFSBOE)BSEXBSFBOE$P$BM
FOEBSBOEDVUFCSFBLGBTUOPPL TJNVMBUJOHUIBU$PFF 4IPQQF XIFSF JO UIFJS DPMMFHF
EBZT$IBSMPUUFBOE)VNCFSUVTFEUPDPPUPHFUIFS
TIFXPVMETJU SPCFEJOSFE IFS
FMCPXPOUIFQMBTUJDUPQQFEUBCMF IFSDIFFLQSPQQFEPOIFSmTU BOE TUBSF BU NF XJUI
JOUPMFSBCMFUFOEFSOFTTBT*DPOTVNFENZIBNBOEFHHT)VNCFSUTGBDFNJHIUUXJUDI
XJUIOFVSBMHJB CVUJOIFSFZFTJUWJFEJOCFBVUZBOEBOJNBUJPOXJUIUIFTVOBOETIBE
PXTPGMFBWFTSJQQMJOHPOUIFXIJUFSFGSJHFSBUPS.ZTPMFNOFYBTQFSBUJPOXBTUPIFS
UIFTJMFODFPGMPWF.ZTNBMMJODPNFBEEFEUPIFSFWFOTNBMMFSPOFJNQSFTTFEIFSBT
BCSJMMJBOUGPSUVOFOPUCFDBVTFUIFSFTVMUJOHTVNOPXTVDFE GPS NPTU NJEEMFDMBTT
OFFET CVUCFDBVTFFWFONZNPOFZTIPOFJOIFSFZFTXJUIUIFNBHJDPGNZNBOMJOFTT
BOETIFTBXPVSKPJOUBDDPVOUBTPOFPGUIPTFTPVUIFSOCPVMFWBSETBUNJEEBZUIBUIBWF
TPMJETIBEFPOPOFTJEFBOETNPPUITVOTIJOFPOUIFPUIFS BMMUIFXBZUPUIFFOEPG
BQSPTQFDU XIFSFQJOLNPVOUBJOTMPPN
*OUPUIFmGUZ EBZT PG PVS DPIBCJUBUJPO $IBSMPUUF DSBNNFE UIF BDUJWJUJFT PG BT NBOZ
ZFBSTF QPPS XPNBO CVTJFE IFSTFMG XJUI B OVNCFS PG UIJOHT TIF IBE GPSFHPOF MPOH
CFGPSFPSIBEOFWFSCFFONVDIJOUFSFTUFEJO BTJG UPQSPMPOHUIFTF1SPVTUJBOJOUPOB
UJPOT
CZNZNBSSZJOHUIFNPUIFSPGUIFDIJME*MPWFE*IBEFOBCMFENZXJGFUPSF
HBJOBOBCVOEBODFPGZPVUICZQSPYZ8JUIUIF[FTUPGBCBOBMZPVOHCSJEF TIFTUBSUFE
UPiHMPSJGZUIFIPNFw,OPXJOHBT*EJEJUTFWFSZDSBOOZCZIFBSUTJODFUIPTFEBZT
XIFOGSPNNZDIBJS*NFOUBMMZNBQQFEPVU-PMJUBTDPVSTFUISPVHIUIFIPVTF*IBE
MPOHFOUFSFEJOUPBTPSUPGFNPUJPOBMSFMBUJPOTIJQXJUIJU XJUIJUTWFSZVHMJOFTTBOE
EJSU BOEOPX*DPVMEBMNPTUGFFMUIFXSFUDIFEUIJOHDPXFSJOJUTSFMVDUBODFUPFOEVSF
UIFCBUIPGFDSVBOEPDIFSBOEQVUUCVBOETOV UIBU $IBSMPUUF QMBOOFE UP HJWF
JU4IFOFWFSHPUBTGBSBTUIBU UIBOL(PE CVUTIFEJEVTFVQBUSFNFOEPVTBNPVOU
PGFOFSHZJOXBTIJOHXJOEPXTIBEFT XBYJOHUIFTMBUTPG7FOFUJBOCMJOET QVSDIBTJOH
OFXTIBEFTBOEOFXCMJOET SFUVSOJOHUIFNUPUIFTUPSF SFQMBDJOHUIFNCZPUIFST BOE
TPPO JOBDPOTUBOUDIJBSPTDVSPPGTNJMFTBOEGSPXOT EPVCUTBOEQPVUT4IFEBCCMFE
JODSFUPOOFTBOEDIJOU[FTTIFDIBOHFEUIFDPMPSTPGUIFTPGBUIFTBDSFETPGBXIFSF
BCVCCMFPGQBSBEJTFIBEPODFCVSTUJOTMPXNPUJPOXJUIJONF4IFSFBSSBOHFEUIFGVS
OJUVSFBOEXBTQMFBTFEXIFOTIFGPVOE JOBIPVTFIPMEUSFBUJTF UIBUiJUJTQFSNJTTJCMF
UPTFQBSBUFBQBJSPGTPGBDPNNPEFTBOEUIFJSDPNQBOJPOMBNQTw8JUIUIFBVUIPS
FTTPG:PVS)PNF*T:PV TIFEFWFMPQFEBIBUSFEGPSMJUUMFMFBODIBJSTBOETQJOEMFUBCMFT
4IFCFMJFWFEUIBUBSPPNIBWJOHBHFOFSPVTFYQBOTFPGHMBTT BOEMPUTPGSJDIXPPE
QBOFMJOHXBTBOFYBNQMFPGUIFNBTDVMJOFUZQFPGSPPN XIFSFBTUIFGFNJOJOFUZQF
XBTDIBSBDUFSJ[FECZMJHIUFSMPPLJOHXJOEPXTBOEGSBJMFSXPPEXPSLF OPWFMT * IBE
GPVOEIFSSFBEJOHXIFO*NPWFEJOXFSFOPXSFQMBDFECZJMMVTUSBUFEDBUBMPHVFTBOE
IPNFNBLJOHHVJEFT'SPNBmSN MPDBUFE BU 3PPTFWFMU #MWE 1IJMBEFMQIJB TIF
PSEFSFEGPSPVSEPVCMFCFEBiEBNBTLDPWFSFEDPJMNBUUSFTTwBMUIPVHIUIFPME
POFTFFNFEUPNFSFTJMJFOUBOEEVSBCMFFOPVHIGPSXIBUFWFSJUIBEUPTVQQPSU
".JEXFTUFSOFS BTIFSMBUFIVTCBOEIBEBMTPCFFO TIFIBEMJWFEJODPZ3BNTEBMF
UIFHFNPGBOFBTUFSOTUBUF OPUMPOHFOPVHIUPLOPXBMMUIFOJDFQFPQMF4IFLOFX
TMJHIUMZUIFKPWJBMEFOUJTUXIPMJWFEJOBLJOEPGSBNTIBDLMFXPPEFODIBUFBVCFIJOE
PVSMBXO4IFIBENFUBUBDIVSDIUFBUIFiTOPPUZwXJGFPGUIFMPDBMKVOLEFBMFSXIP
PXOFEUIFiDPMPOJBMwXIJUFIPSSPSBUUIFDPSOFSPGUIFBWFOVF/PXBOEUIFOTIF
iWJTJUFEXJUIwPME.JTT0QQPTJUFCVUUIFNPSFQBUSJDJBONBUSPOTBNPOHUIPTFTIF
DBMMFEVQPO PSNFUBUMBXOGVODUJPOT PSIBEUFMFQIPOFDIBUTXJUITVDIEBJOUZMB
EJFTBT.ST(MBWF .ST4IFSJEBO .ST.D$SZTUBM .ST,OJHIUBOEPUIFST TFMEPN
TFFNFEUPDBMMPONZOFHMFDUFE$IBSMPUUF*OEFFE UIFPOMZDPVQMFXJUIXIPNTIF
IBESFMBUJPOTPGSFBMDPSEJBMJUZ EFWPJEPGBOZBSSJSFQFOTFPSQSBDUJDBMGPSFTJHIU XFSF
UIF'BSMPXTXIPIBEKVTUDPNFCBDLGSPNBCVTJOFTTUSJQUP$IJMFJOUJNFUPBUUFOE
PVSXFEEJOH XJUIUIF$IBUmFMET .D$PPT BOE B GFX PUIFST CVU OPU .ST +VOL PS
UIFFWFOQSPVEFS.ST5BMCPU
+PIO'BSMPXXBTBNJEEMFBHFE RVJFU RVJFUMZBUIMFUJD
RVJFUMZTVDDFTTGVMEFBMFSJOTQPSUJOHHPPET XIPIBEBOPDF BU 1BSLJOHUPO GPSUZ NJMFT
BXBZJUXBTIFXIPHPUNFUIFDBSUSJEHFTGPSUIBU$PMUBOETIPXFENFIPXUPVTF
JU EVSJOHBXBMLJOUIFXPPETPOF4VOEBZIFXBTBMTPXIBUIFDBMMFEXJUIBTNJMF
BQBSUUJNFMBXZFSBOEIBEIBOEMFETPNFPG$IBSMPUUFTBBJST +FBO IJT ZPVOHJTI XJGF
BOEmSTU DPVTJO
XBT B MPOHMJNCFE HJSM JO IBSMFRVJO HMBTTFT XJUI UXP CPYFS EPHT UXP
QPJOUFECSFBTUTBOEBCJHSFENPVUI4IFQBJOUFEMBOETDBQFTBOEQPSUSBJUTBOE
WJWJEMZEP*SFNFNCFSQSBJTJOH PWFSDPDLUBJMT UIFQJDUVSFTIFIBENBEFPGBOJFDF
PGIFST MJUUMF3PTBMJOF)POFDL BSPTZIPOFZJOB(JSM4DPVUVOJGPSN CFSFUPGHSFFO
XPSTUFE CFMUPGHSFFOXFCCJOH DIBSNJOHTIPVMEFSMPOHDVSMTBOE+PIOSFNPWFE
IJTQJQFBOETBJEJUXBTBQJUZ%PMMZ NZ%PMJUB
BOE3PTBMJOFXFSFTPDSJUJDBMPGFBDI
PUIFSBUTDIPPM CVUIFIPQFE BOEXFBMMIPQFE UIFZXPVMEHFUPOCFUUFSXIFOUIFZ
SFUVSOFEGSPNUIFJSSFTQFDUJWFDBNQT8FUBMLFEPGUIFTDIPPM*UIBEJUTESBXCBDLT
BOEJUIBEJUTWJSUVFTi0GDPVSTF UPPNBOZPGUIFUSBEFTQFPQMFIFSFBSF*UBMJBOT wTBJE
+PIO iCVUPOUIFPUIFSIBOEXFBSFTUJMMTQBSFEwi*XJTI wJOUFSSVQUFE+FBOXJUI
BMBVHI i%PMMZBOE3PTBMJOFXFSFTQFOEJOHUIFTVNNFSUPHFUIFSw4VEEFOMZ*JNBH
JOFE-PSFUVSOJOHGSPNDBNQCSPXO XBSN ESPXTZ ESVHHFEBOEXBTSFBEZUP
XFFQXJUIQBTTJPOBOEJNQBUJFODF
"GFXXPSETNPSFBCPVU.ST)VNCFSUXIJMFUIFHPJOHJTHPPE BCBEBDDJEFOUJT
UPIBQQFORVJUFTPPO
*IBECFFOBMXBZTBXBSFPGUIFQPTTFTTJWFTUSFBLJOIFS CVU
*OFWFSUIPVHIUTIFXPVMECFTPDSB[JMZKFBMPVTPGBOZUIJOHJONZMJGFUIBUIBEOPU
CFFOTIF4IFTIPXFEBmFSDF JOTBUJBCMF DVSJPTJUZ GPS NZ QBTU 4IF EFTJSFE NF UP SF
TVTDJUBUFBMMNZMPWFTTPUIBUTIFNJHIUNBLFNFJOTVMUUIFN BOEUSBNQMFVQPOUIFN
BOESFWPLFUIFNBQPTUBUFMZBOEUPUBMMZ UIVTEFTUSPZJOHNZQBTU4IFNBEFNFUFMM
IFSBCPVUNZNBSSJBHFUP7BMFSJB XIPXBTPGDPVSTFBTDSFBNCVU*BMTPIBEUPJO
WFOU PSUPQBEBUSPDJPVTMZ BMPOHTFSJFTPGNJTUSFTTFTGPS$IBSMPUUFTNPSCJEEFMFDUB
UJPO5PLFFQIFSIBQQZ *IBEUPQSFTFOUIFSXJUIBOJMMVTUSBUFEDBUBMPHVFPGUIFN
BMMOJDFMZEJFSFOUJBUFE BDDPSEJOH UP UIF SVMFT PG UIPTF "NFSJDBO BET XIFSF TDIPPM
DIJMESFOBSFQJDUVSFEJOBTVCUMFSBUJPPGSBDFT XJUIPOFPOMZPOF CVUBTDVUFBT

UIFZNBLFUIFNDIPDPMBUFDPMPSFESPVOEFZFEMJUUMFMBE BMNPTUJOUIFWFSZNJE
EMFPGUIFGSPOUSPX4P*QSFTFOUFENZXPNFO BOEIBEUIFNTNJMFBOETXBZUIF
MBOHVPSPVT CMPOE UIF mFSZ CSVOFUUF UIF TFOTVBM DPQQFSIFBEBT JG PO QBSBEF JO
BCPSEFMMPF NPSF QPQVMBS BOE QMBUJUVEJOPVT * NBEF UIFN UIF NPSF .ST )VN
CFSUXBTQMFBTFEXJUIUIFTIPX
/FWFSJONZMJGFIBE*DPOGFTTFETPNVDIPSSFDFJWFETPNBOZDPOGFTTJPOTF TJO
DFSJUZBOEBSUMFTTOFTTXJUIXIJDITIFEJTDVTTFEXIBUTIFDBMMFEIFSiMPWFMJGF wGSPN
mSTU OFDLJOH UP DPOOVCJBM DBUDIBTDBUDIDBO XFSF FUIJDBMMZ JO TUSJLJOH DPOUSBTU XJUI
NZHMJCDPNQPTJUJPOT CVUUFDIOJDBMMZUIFUXPTFUTXFSFDPOHFOFSJDTJODFCPUIXFSF
BFDUFE CZ UIF TBNF TUV TPBQ PQFSBT QTZDIPBOBMZTJT BOE DIFBQ OPWFMFUUFT
VQPO
XIJDI*ESFXGPSNZDIBSBDUFSTBOETIFGPSIFSNPEFPGFYQSFTTJPO*XBTDPOTJEFSBCMZ
BNVTFECZDFSUBJOSFNBSLBCMFTFYVBMIBCJUTUIBUUIFHPPE)BSPME)B[FIBEIBEBD
DPSEJOHUP$IBSMPUUFXIPUIPVHIUNZNJSUIJNQSPQFSCVUPUIFSXJTFIFSBVUPCJPHSB
QIZXBTBTEFWPJEPGJOUFSFTUTBTIFSBVUPQTZXPVMEIBWFCFFO*OFWFSTBXBIFBMUIJFS
XPNBOUIBOTIF EFTQJUFUIJOOJOHEJFUT
0GNZ-PMJUBTIFTFMEPNTQPLFNPSFTFMEPN JOGBDU UIBOTIFEJEPGUIFCMVSSFE
CMPOENBMFCBCZXIPTFQIPUPHSBQIUPUIFFYDMVTJPOPGBMMPUIFSTBEPSOFEPVSCMFBL
CFESPPN*OPODFPGIFSUBTUFMFTTSFWFSJFT TIFQSFEJDUFEUIBUUIFEFBEJOGBOUTTPVM
XPVMESFUVSOUPFBSUIJOUIFGPSNPGUIFDIJMETIFXPVMECFBSJOIFSQSFTFOUXFE
MPDL"OEBMUIPVHI*GFMUOPTQFDJBMVSHFUPTVQQMZUIF)VNCFSUMJOFXJUIBSFQMJDB
PG)BSPMETQSPEVDUJPO -PMJUB XJUIBOJODFTUVPVTUISJMM *IBEHSPXOUPSFHBSEBTNZ
DIJME
JUPDDVSSFEUPNFUIBUBQSPMPOHFEDPOmOFNFOU XJUI B OJDF $FTBSFBO PQFSB
UJPOBOEPUIFSDPNQMJDBUJPOTJOBTBGFNBUFSOJUZXBSETPNFUJNFOFYUTQSJOH XPVME
HJWFNFBDIBODFUPCFBMPOFXJUINZ-PMJUBGPSXFFLT QFSIBQTBOEHPSHFUIFMJNQ
OZNQIFUXJUITMFFQJOHQJMMT
0I TIFTJNQMZIBUFEIFSEBVHIUFS8IBU*UIPVHIUFTQFDJBMMZWJDJPVTXBTUIBUTIF
IBEHPOFPVUPGIFSXBZUPBOTXFSXJUIHSFBUEJMJHFODFUIFRVFTUJPOOBJSFTJOBGPPMT
CPPLTIFIBE "HVJEFUP:PVS$IJMET%FWFMPQNFOU
QVCMJTIFEJO$IJDBHPF SJHNB
SPMFXFOUZFBSCZZFBS BOE.PNXBTTVQQPTFEUPmMM PVU B LJOE PG JOWFOUPSZ BU FBDI
PGIFSDIJMETCJSUIEBZT0O-PTUXFMGUI +BOVBSZ $IBSMPUUF)B[F OF#FDLFS
IBEVOEFSMJOFEUIFGPMMPXJOHFQJUIFUT UFOPVUPGGPSUZ VOEFSi:PVS$IJMET1FSTPOBM
JUZwBHHSFTTJWF CPJTUFSPVT DSJUJDBM EJTUSVTUGVM JNQBUJFOU JSSJUBCMF JORVJTJUJWF MJTUMFTT
OFHBUJWJTUJD VOEFSMJOFEUXJDF
BOEPCTUJOBUF4IFIBEJHOPSFEUIFUIJSUZSFNBJOJOH
BEKFDUJWFT BNPOHXIJDIXFSFDIFFSGVM DPPQFSBUJWF FOFSHFUJD BOETPGPSUI*UXBT
SFBMMZNBEEFOJOH8JUIBCSVUBMJUZUIBUPUIFSXJTFOFWFSBQQFBSFEJONZMPWJOHXJGFT
NJMEOBUVSF TIFBUUBDLFEBOESPVUFETVDIPG-PTMJUUMFCFMPOHJOHTUIBUIBEXBOEFSFE
UPWBSJPVTQBSUTPGUIFIPVTFUPGSFF[FUIFSFMJLFTPNBOZIZQOPUJ[FECVOOJFT-JUUMF
EJEUIFHPPEMBEZESFBNUIBUPOFNPSOJOHXIFOBOVQTFUTUPNBDI UIFSFTVMUPGNZ
USZJOHUPJNQSPWFPOIFSTBVDFT
IBEQSFWFOUFENFGSPNBDDPNQBOZJOHIFSUPDIVSDI
*EFDFJWFEIFSXJUIPOFPG-PMJUBTBOLMFUT"OEUIFO IFSBUUJUVEFUPXBSENZTBQPS
PVTEBSMJOHTMFUUFST
%FBS.VNNZBOE)VNNZ
)PQFZPVBSFmOF BOL ZPV WFSZ NVDI GPS UIF DBOEZ *<DSPTTFE PVU BOE SFXSJUUFO
BHBJO>*MPTUNZOFXTXFBUFSJOUIFXPPET*UIBTCFFODPMEIFSFGPSUIFMBTUGFXEBZT
*NIBWJOHBUJNF-PWF
%PMMZ
iF EVNC DIJME w TBJE .ST )VNCFSU iIBT MFGU PVU B XPSE CFGPSF AUJNFBU TXFBUFS
XBTBMMXPPM BOE*XJTIZPVXPVMEOPUTFOEIFSDBOEZXJUIPVUDPOTVMUJOHNFw
FSF XBT B XPPEMBLF )PVSHMBTT -BLFOPU BT * IBE UIPVHIU JU XBT TQFMMFE

B GFX
NJMFTGSPN3BNTEBMF BOEUIFSFXBTPOFXFFLPGHSFBUIFBUBUUIFFOEPG+VMZXIFO
XFESPWFUIFSFEBJMZ*BNOPXPCMJHFEUPEFTDSJCFJOTPNFUFEJPVTEFUBJMPVSMBTUTXJN
UIFSFUPHFUIFS POFUSPQJDBM5VFTEBZNPSOJOH
8FIBEMFGUUIFDBSJOBQBSLJOHBSFBOPUGBSGSPNUIFSPBEBOEXFSFNBLJOHPVS
XBZEPXOBQBUIDVUUISPVHIUIFQJOFGPSFTUUPUIFMBLF XIFO$IBSMPUUFSFNBSLFE
UIBU+FBO'BSMPX JORVFTUPGSBSFMJHIUFFDUT +FBO CFMPOHFE UP UIF PME TDIPPM PG
QBJOUJOH
IBETFFO-FTMJFUBLJOHBEJQiJOUIFFCPOZw BT+PIOIBERVJQQFE
BUmWF
PDMPDLJOUIFNPSOJOHMBTU4VOEBZiF XBUFS w * TBJE iNVTU IBWF CFFO RVJUF DPMEw
iBU JT OPU UIF QPJOU w TBJE UIF MPHJDBM EPPNFE EFBS i)F JT TVCOPSNBM ZPV TFF
"OE wTIFDPOUJOVFE JOUIBUDBSFGVMMZQISBTFEXBZPGIFSTUIBUXBTCFHJOOJOHUPUFMM
PONZIFBMUI
i*IBWFBWFSZEFmOJUF GFFMJOH PVS -PVJTF JT JO MPWF XJUI UIBU NPSPOw
'FFMJOHi8FGFFM%PMMZJTOPUEPJOHBTXFMMwFUD GSPNBOPMETDIPPMSFQPSU

F )VNCFSUT XBMLFE PO TBOEBMFE BOE SPCFE
i%PZPVLOPX )VN*IBWFPOFNPTUBNCJUJPVTESFBN wQSPOPVODFE-BEZ)VN
MPXFSJOH IFS IFBETIZ PG UIBU ESFBNBOE DPNNVOJOH XJUI UIF UBXOZ HSPVOE
i*XPVMEMPWFUPHFUIPMEPGBSFBMUSBJOFETFSWBOUNBJEMJLFUIBU(FSNBOHJSMUIF5BM
CPUTTQPLFPGBOEIBWFIFSMJWFJOUIFIPVTFw
i/PSPPN w*TBJE
i$PNF wTIFTBJEXJUIIFSRVJ[[JDBMTNJMF iTVSFMZ DISJ ZPVVOEFSFTUJNBUFUIFQPT
TJCJMJUJFTPGUIF)VNCFSUIPNF8FXPVMEQVUIFSJO-PTSPPN*JOUFOEFEUPNBLF
BHVFTUSPPNPGUIBUIPMFBOZXBZ*UTUIFDPMEFTUBOENFBOFTUJOUIFXIPMFIPVTFw
i8IBUBSFZPVUBMLJOHBCPVU w*BTLFE UIFTLJOPGNZDIFFLCPOFTUFOTJOHVQ UIJT
*UBLFUIFUSPVCMFUPOPUFPOMZCFDBVTFNZEBVHIUFSTTLJOEJEUIFTBNFXIFOTIFGFMU
UIBUXBZEJTCFMJFG EJTHVTU JSSJUBUJPO

i"SFZPVCPUIFSFECZ3PNBOUJD"TTPDJBUJPOT wRVFSJFENZXJGFJOBMMVTJPOUP
IFSmSTU TVSSFOEFS
i)FMMOP wTBJE*i*KVTUXPOEFSXIFSFXJMMZPVQVUZPVSEBVHIUFSXIFOZPVHFU
ZPVSHVFTUPSZPVSNBJEw
i"I w TBJE .ST )VNCFSU ESFBNJOH TNJMJOH ESBXJOH PVU UIFi"Iw TJNVMUBOF
PVTMZXJUIUIFSBJTFPGPOFFZFCSPXBOEBTPGUFYIBMBUJPOPGCSFBUIi-JUUMF-P *N
BGSBJE EPFTOPUFOUFSUIFQJDUVSFBUBMM BUBMM-JUUMF-PHPFTTUSBJHIUGSPNDBNQUP
BHPPECPBSEJOHTDIPPMXJUITUSJDUEJTDJQMJOFBOETPNFTPVOESFMJHJPVTUSBJOJOH"OE
UIFO#FBSETMFZ$PMMFHF*IBWFJUBMMNBQQFEPVU ZPVOFFEOPUXPSSZw
4IFXFOUPOUPTBZUIBUTIF .ST)VNCFSU XPVMEIBWFUPPWFSDPNFIFSIBCJU
VBMTMPUIBOEXSJUFUP.JTT1IBMMJTTJTUFSXIPUBVHIUBU4U"MHFCSBF EB[[MJOH MBLF
FNFSHFE*TBJE*IBEGPSHPUUFONZTVOHMBTTFTJOUIFDBSBOEXPVMEDBUDIVQXJUIIFS
* IBE BMXBZT UIPVHIU UIBU XSJOHJOH POFT IBOET XBT B mDUJPOBM HFTUVSFUIF
PCTDVSFPVUDPNF QFSIBQT PGTPNFNFEJFWBMSJUVBMCVUBT*UPPLUPUIFXPPET GPS
BTQFMMPGEFTQBJSBOEEFTQFSBUFNFEJUBUJPO UIJTXBTUIFHFTUVSF iMPPL -PSE BUUIFTF
DIBJOTw
UIBUXPVMEIBWFDPNFOFBSFTUUPUIFNVUFFYQSFTTJPOPGNZNPPE
)BE$IBSMPUUFCFFO7BMFSJB *XPVMEIBWFLOPXOIPXUPIBOEMFUIFTJUVBUJPOBOE
iIBOEMFwJTUIFXPSE*XBOU*OUIFHPPEPMEEBZT CZNFSFMZUXJTUJOHGBU7BMFDILBT
CSJUUMFXSJTU UIFPOFTIFIBEGBMMFOVQPOGSPNBCJDZDMF
*DPVMENBLFIFSDIBOHFIFS
NJOEJOTUBOUMZCVUBOZUIJOHPGUIFTPSUJOSFHBSEUP$IBSMPUUFXBTVOUIJOLBCMF#MBOE
"NFSJDBO$IBSMPUUFGSJHIUFOFENF.ZMJHIUIFBSUFEESFBNPGDPOUSPMMJOHIFSUISPVHI
IFSQBTTJPOGPSNFXBTBMMXSPOH*EBSFEOPUEPBOZUIJOHUPTQPJMUIFJNBHFPGNFTIF
IBETFUVQUPBEPSF*IBEUPBEJFEUPIFSXIFOTIFXBTUIFBXFTPNFEVFOOBPGNZEBS
MJOH BOEBHSPWFMJOHTPNFUIJOHTUJMMQFSTJTUFEJONZBUUJUVEFUPXBSEIFSF POMZ BDF
*IFMEXBTIFSJHOPSBODFPGNZNPOTUSPVTMPWFGPSIFS-P4IFIBECFFOBOOPZFECZ
-PTMJLJOHNFCVUNZGFFMJOHTTIFDPVMEOPUEJWJOF5P7BMFSJB*NJHIUIBWFTBJEi-PPL
IFSF ZPVGBUGPPM DFTUNPJRVJEDJEFXIBUJTHPPEGPS%PMPSFT)VNCFSUw5P$IBSMPUUF
*DPVMEOPUFWFOTBZ XJUIJOHSBUJBUJOHDBMN
i&YDVTFNF NZEFBS *EJTBHSFF-FUVT
HJWFUIFDIJMEPOFNPSFDIBODF-FUNFCFIFSQSJWBUFUVUPSGPSBZFBSPSTP:PVPODF
UPMENFZPVSTFMGw*OGBDU *DPVMEOPUTBZBOZUIJOHBUBMMUP$IBSMPUUFBCPVUUIFDIJME
XJUIPVUHJWJOHNZTFMGBXBZ0I ZPVDBOOPUJNBHJOF BT*IBEOFWFSJNBHJOFE
XIBU
UIFTFXPNFOPGQSJODJQMFBSF$IBSMPUUF XIPEJEOPUOPUJDFUIFGBMTJUZPGBMMUIFFW
FSZEBZDPOWFOUJPOTBOESVMFTPGCFIBWJPS BOEGPPET BOECPPLT BOEQFPQMFTIFEPUFE
VQPO XPVMEEJTUJOHVJTIBUPODFBGBMTFJOUPOBUJPOJOBOZUIJOH*NJHIUTBZXJUIBWJFX
UPLFFQJOH-POFBS4IFXBTMJLFBNVTJDJBOXIPNBZCFBOPEJPVTWVMHBSJBOJOPSEJ
OBSZMJGF EFWPJEPGUBDUBOEUBTUFCVUXIPXJMMIFBSBGBMTFOPUFJONVTJDXJUIEJBCPMJ
DBMBDDVSBDZPGKVEHNFOU5PCSFBL$IBSMPUUFTXJMM *XPVMEIBWFUPCSFBLIFSIFBSU*G
*CSPLFIFSIFBSU IFSJNBHFPGNFXPVMECSFBLUPP*G*TBJEi&JUIFS*IBWFNZXBZ
XJUI-PMJUB BOEZPVIFMQNFUPLFFQUIFNBUUFSRVJFU PSXFQBSUBUPODF wTIFXPVME
IBWFUVSOFEBTQBMFBTBXPNBOPGDMPVEFEHMBTTBOETMPXMZSFQMJFEi"MMSJHIU XIBU
FWFSZPVBEEPSSFUSBDU UIJTJTUIFFOEw"OEUIFFOEJUXPVMECF
4VDI UIFO XBTUIFNFTT*SFNFNCFSSFBDIJOHUIFQBSLJOHBSFBBOEQVNQJOH
BIBOEGVMPGSVTUUBTUJOHXBUFS BOEESJOLJOHJUBTBWJEMZBTJGJUXPVMEHJWFNFNBHJD
XJTEPN ZPVUI GSFFEPN BUJOZDPODVCJOF'PSBXIJMF QVSQMFSPCFE IFFMEBOHMJOH
*TBUPOUIFFEHFPGPOFPGUIFSVEFUBCMFT VOEFSUIFXIPPTIJOHQJOFT*OUIFNJE
EMFEJTUBODF UXPMJUUMFNBJEFOTJOTIPSUTBOEIBMUFSTDBNFPVUPGBTVOEBQQMFEQSJWZ
NBSLFEi8PNFOw(VNDIFXJOH.BCFM PS.BCFMTVOEFSTUVEZ
MBCPSJPVTMZ BCTFOU
NJOEFEMZTUSBEEMFEBCJDZDMF BOE.BSJPO TIBLJOHIFSIBJSCFDBVTFPGUIFnJFT TFUUMFE
CFIJOE MFHTXJEFBQBSUBOEXPCCMJOH UIFZTMPXMZ BCTFOUMZ NFSHFEXJUIUIFMJHIU
BOETIBEF-PMJUB'BUIFSBOEEBVHIUFSNFMUJOHJOUPUIFTFXPPETF OBUVSBM TPMV
UJPOXBTUPEFTUSPZ.ST)VNCFSU#VUIPX
/PNBODBOCSJOHBCPVUUIFQFSGFDUNVSEFSDIBODF IPXFWFS DBOEPJUFSF XBT
UIFGBNPVTEJTQBUDIPGB.NF-BDPVSJO"SMFT TPVUIFSO'SBODF BUUIFDMPTFPGMBTU
DFOUVSZ"OVOJEFOUJmFE CFBSEFE TJYGPPUFS XIP JU XBT MBUFS DPOKFDUVSFE IBE CFFO
UIFMBEZTTFDSFUMPWFS XBMLFEVQUPIFSJOBDSPXEFETUSFFU TPPOBGUFSIFSNBSSJBHF
UP$PMPOFM-BDPVS BOENPSUBMMZTUBCCFEIFSJOUIFCBDL UISFFUJNFT XIJMFUIF$PM
POFM BTNBMMCVMMEPHPGBNBO IVOHPOUPUIFNVSEFSFSTBSN#ZBNJSBDVMPVTBOE
CFBVUJGVMDPJODJEFODF SJHIUBUUIFNPNFOUXIFOUIFPQFSBUPSXBTJOUIFBDUPGMPPT
FOJOHUIFBOHSZMJUUMFIVTCBOETKBXT XIJMFTFWFSBMPOMPPLFSTXFSFDMPTJOHJOVQPO
UIFHSPVQ
BDSBOLZ*UBMJBOJOUIFIPVTFOFBSFTUUPUIFTDFOFTFUP CZ TIFFS BDDJEFOU
TPNFLJOEPGFYQMPTJWFIFXBTUJOLFSJOHXJUI BOEJNNFEJBUFMZUIFTUSFFUXBTUVSOFE
JOUPBQBOEFNPOJVNPGTNPLF GBMMJOHCSJDLTBOESVOOJOHQFPQMFF FYQMPTJPO IVSU
OPPOF FYDFQUUIBUJULOPDLFEPVUHBNF$PMPOFM-BDPVS
CVUUIFMBEZTWFOHFGVM
MPWFSSBOXIFOUIFPUIFSTSBOBOEMJWFEIBQQJMZFWFSBGUFS
/PXMPPLXIBUIBQQFOTXIFOUIFPQFSBUPSIJNTFMGQMBOTBQFSGFDUSFNPWBM
*XBMLFEEPXOUP)PVSHMBTT-BLFF TQPU GSPN XIJDI XF BOE B GFX PUIFS iOJDFw
DPVQMFT UIF 'BSMPXT UIF $IBUmFMET
CBUIFE XBT B LJOE PG TNBMM DPWF NZ $IBS
MPUUFMJLFEJUCFDBVTFJUXBTBMNPTUiBQSJWBUFCFBDIwF NBJO CBUIJOH GBDJMJUJFT PS
ESPXOJOHGBDJMJUJFTwBTUIF3BNTEBMF+PVSOBMIBEIBEPDDBTJPOUPTBZ
XFSFJOUIFMFGU
FBTUFSO
QBSUPGUIFIPVSHMBTT BOEDPVMEOPUCFTFFOGSPNPVSDPWFMFU5PPVSSJHIU
UIFQJOFTTPPOHBWFXBZUPBDVSWFPGNBSTIMBOEXIJDIUVSOFEBHBJOJOUPGPSFTUPO
UIFPQQPTJUFTJEF
*TBUEPXOCFTJEFNZXJGFTPOPJTFMFTTMZUIBUTIFTUBSUFE
i4IBMMXFHPJO wTIFBTLFE
i8FTIBMMJOBNJOVUF-FUNFGPMMPXBUSBJOPGUIPVHIUw
*UIPVHIU.PSFUIBOBNJOVUFQBTTFE
i"MMSJHIU$PNFPOw
i8BT*POUIBUUSBJO w
i:PVDFSUBJOMZXFSFw
i*IPQFTP wTBJE$IBSMPUUFFOUFSJOHUIFXBUFS*UTPPOSFBDIFEUIFHPPTFnFTI PG
IFSUIJDLUIJHITBOEUIFO KPJOJOHIFSPVUTUSFUDIFEIBOET TIVUUJOHIFSNPVUIUJHIU
WFSZQMBJOGBDFEJOIFSCMBDLSVCCFSIFBEHFBS DIBSMPUUFnVOH IFSTFMG GPSXBSE XJUI
BHSFBUTQMBTI
4MPXMZXFTXBNPVUJOUPUIFTIJNNFSPGUIFMBLF
0OUIFPQQPTJUFCBOL BUMFBTUBUIPVTBOEQBDFTBXBZ JGPOFDPMEXBMLBDSPTT
XBUFS
*DPVMENBLFPVUUIFUJOZmHVSFT PG UXP NFO XPSLJOH MJLF CFBWFST PO UIFJS
TUSFUDIPGTIPSF*LOFXFYBDUMZXIPUIFZXFSFBSFUJSFEQPMJDFNBOPG1PMJTIEFTDFOU
BOEUIFSFUJSFEQMVNCFSXIPPXOFENPTUPGUIFUJNCFSPOUIBUTJEFPGUIFMBLF"OE
*BMTPLOFXUIFZXFSFFOHBHFEJOCVJMEJOH KVTUGPSUIFEJTNBMGVOPGUIFUIJOH BXIBSG

F LOPDLT UIBU SFBDIFE VT TFFNFE TP NVDI CJHHFS UIBO XIBU DPVME CF EJTUJOHVJTIFE
PGUIPTFEXBSGTBSNTBOEUPPMTJOEFFE POFTVTQFDUFEUIFEJSFDUPSPGUIPTFBDSPTPOJD
FFDUT UP IBWF CFFO BU PEET XJUI UIF QVQQFUNBTUFS FTQFDJBMMZ TJODF UIF IFGUZ DSBDL
PGFBDIEJNJOVUJWFCMPXMBHHFECFIJOEJUTWJTVBMWFSTJPO
F TIPSU XIJUFTBOE TUSJQ PG iPVSw CFBDIGSPN XIJDI CZ OPX XF IBE HPOF B MJU
UMFXBZUPSFBDIEFFQXBUFSXBTFNQUZPOXFFLEBZNPSOJOHTFSF XBT OPCPEZ
BSPVOEFYDFQUUIPTFUXPUJOZWFSZCVTZmHVSFT PO UIF PQQPTJUF TJEF BOE B EBSLSFE
QSJWBUFQMBOFUIBUESPOFEPWFSIFBE BOEUIFOEJTBQQFBSFEJOUIFCMVFF TFUUJOH XBT
SFBMMZQFSGFDUGPSBCSJTLCVCCMJOHNVSEFS BOEIFSFXBTUIFTVCUMFQPJOUUIFNBOPG
MBXBOEUIFNBOPGXBUFSXFSFKVTUOFBSFOPVHIUPXJUOFTTBOBDDJEFOUBOEKVTUGBS
FOPVHIOPUUPPCTFSWFBDSJNFFZ XFSF OFBS FOPVHI UP IFBS B EJTUSBDUFE CBUIFS
UISBTIJOHBCPVUBOECFMMPXJOHGPSTPNFCPEZUPDPNFBOEIFMQIJNTBWFIJTESPXO
JOHXJGFBOEUIFZXFSFUPPGBSUPEJTUJOHVJTI JGUIFZIBQQFOFEUPMPPLUPPTPPO
UIBU
UIFBOZUIJOHCVUEJTUSBDUFETXJNNFSXBTmOJTIJOH UP USFBE IJT XJGF VOEFSGPPU * XBT
OPUZFUBUUIBUTUBHF*NFSFMZXBOUUPDPOWFZUIFFBTFPGUIFBDU UIFOJDFUZPGUIFTFU
UJOH4PUIFSFXBT$IBSMPUUFTXJNNJOHPOXJUIEVUJGVMBXLXBSEOFTT TIFXBTBWFSZ
NFEJPDSFNFSNBJE
CVUOPUXJUIPVUBDFSUBJOTPMFNOQMFBTVSF GPSXBTOPUIFSNFS
NBOCZIFSTJEF
BOEBT*XBUDIFE XJUIUIFTUBSLMVDJEJUZPGBGVUVSFSFDPMMFDUJPO ZPV
LOPXUSZJOHUPTFFUIJOHTBTZPVXJMMSFNFNCFSIBWJOHTFFOUIFN
UIFHMPTTZXIJUF
OFTTPGIFSXFUGBDFTPMJUUMFUBOOFEEFTQJUFBMMIFSFOEFBWPST BOEIFSQBMFMJQT BOEIFS
OBLFEDPOWFYGPSFIFBE BOEUIFUJHIUCMBDLDBQ BOEUIFQMVNQXFUOFDL *LOFXUIBU
BMM*IBEUPEPXBTUPESPQCBDL UBLFBEFFQCSFBUI UIFOHSBCIFSCZUIFBOLMFBOE
SBQJEMZEJWFXJUINZDBQUJWFDPSQTF*TBZDPSQTFCFDBVTFTVSQSJTF QBOJDBOEJOFYQF
SJFODFXPVMEDBVTFIFSUPJOIBMFBUPODFBMFUIBMHBMMPOPGMBLF XIJMF*XPVMECFBCMF
UPIPMEPOGPSBUMFBTUBGVMMNJOVUF PQFOFZFEVOEFSXBUFSF GBUBM HFTUVSF QBTTFE
MJLFUIFUBJMPGBGBMMJOHTUBSBDSPTTUIFCMBDLOFTTPGUIFDPOUFNQMBUFEDSJNF*UXBT
MJLFTPNFESFBEGVMTJMFOUCBMMFU UIFNBMFEBODFSIPMEJOHUIFCBMMFSJOBCZIFSGPPUBOE
TUSFBLJOHEPXOUISPVHIXBUFSZUXJMJHIU*NJHIUDPNFVQGPSBNPVUIGVMPGBJSXIJMF
TUJMMIPMEJOHIFSEPXO BOEUIFOXPVMEEJWFBHBJOBTNBOZUJNFTBTXPVMECFOFDFT
TBSZ BOEPOMZXIFOUIFDVSUBJODBNFEPXOPOIFSGPSHPPE XPVME*QFSNJUNZTFMGUP
ZFMMGPSIFMQ"OEXIFOTPNFUXFOUZNJOVUFTMBUFSUIFUXPQVQQFUTTUFBEJMZHSPXJOH
BSSJWFEJOBSPXCPBU POFIBMGOFXMZQBJOUFE QPPS.ST)VNCFSU)VNCFSU UIFWJDUJN
PGBDSBNQPSDPSPOBSZPDDMVTJPO PSCPUI XPVMECFTUBOEJOHPOIFSIFBEJOUIFJOLZ
PP[F TPNFUIJSUZGFFUCFMPXUIFTNJMJOHTVSGBDFPG)PVSHMBTT-BLF
4JNQMF XBTJUOPU #VUXIBUEZFLOPX GPMLT*KVTUDPVMEOPUNBLFNZTFMGEPJU
4IF TXBN CFTJEF NF B USVTUGVM BOE DMVNTZ TFBM BOE BMM UIF MPHJD PG QBTTJPO
TDSFBNFEJONZFBS/PXJTUIFUJNF"OE GPMLT *KVTUDPVMEOU*OTJMFODF*UVSOFE
TIPSFXBSEBOEHSBWFMZ EVUJGVMMZ TIFBMTPUVSOFE BOETUJMMIFMMTDSFBNFEJUTDPVOTFM BOE
TUJMM*DPVMEOPUNBLFNZTFMGESPXOUIFQPPS TMJQQFSZ CJHCPEJFEDSFBUVSFF TDSFBN
HSFXNPSFBOENPSFSFNPUFBT*SFBMJ[FEUIFNFMBODIPMZGBDUUIBUOFJUIFSUPNPS
SPX OPS'SJEBZ OPSBOZPUIFSEBZPSOJHIU DPVME*NBLFNZTFMGQVUIFSUPEFBUI0I
*DPVMEWJTVBMJ[FNZTFMGTMBQQJOH7BMFSJBTCSFBTUTPVUPGBMJHONFOU PSPUIFSXJTFIVSU
JOHIFSBOE*DPVMETFFNZTFMG OPMFTTDMFBSMZ TIPPUJOHIFSMPWFSJOUIFVOEFSCFMMZ
BOENBLJOHIJNTBZiBLIwBOETJUEPXO#VU*DPVMEOPULJMM$IBSMPUUFFTQFDJBMMZ
XIFOUIJOHTXFSFPOUIFXIPMFOPURVJUFBTIPQFMFTT QFSIBQT BTUIFZTFFNFEBUmSTU
XJODFPOUIBUNJTFSBCMFNPSOJOH8FSF*UPDBUDIIFSCZIFSTUSPOHLJDLJOHGPPUXFSF
*UPTFFIFSBNB[FEMPPL IFBSIFSBXGVMWPJDFXFSF*TUJMMUPHPUISPVHIXJUIUIFPS
EFBM IFSHIPTUXPVMEIBVOUNFBMMNZMJGF1FSIBQTJGUIFZFBSXFSFJOTUFBEPG
*NJHIUIBWFIPPEXJOLFENZHFOUMFOBUVSFCZBENJOJTUFSJOHIFSTPNFDMBTTJDBM
QPJTPOGSPNBIPMMPXBHBUF TPNFUFOEFSQIJMUFSPGEFBUI#VUJOPVSNJEEMFDMBTTOPTZ
FSBJUXPVMEOPUIBWFDPNFP UIF XBZ JU VTFE UP JO UIF CSPDBEFE QBMBDFT PG UIF QBTU
/PXBEBZTZPVIBWFUPCFBTDJFOUJTUJGZPVXBOUUPCFBLJMMFS/P OP *XBTOFJUIFS
-BEJFTBOEHFOUMFNFOPGUIFKVSZ UIFNBKPSJUZPGTFYPFOEFST UIBU IBOLFS GPS TPNF
UISPCCJOH TXFFUNPBOJOH QIZTJDBMCVUOPUOFDFTTBSJMZDPJUBM SFMBUJPOXJUIBHJSMDIJME
BSFJOOPDVPVT JOBEFRVBUF QBTTJWF UJNJETUSBOHFSTXIPNFSFMZBTLUIFDPNNVOJUZ
UPBMMPXUIFNUPQVSTVFUIFJSQSBDUJDBMMZIBSNMFTT TPDBMMFEBCFSSBOUCFIBWJPS UIFJS
MJUUMFIPUXFUQSJWBUFBDUTPGTFYVBMEFWJBUJPOXJUIPVUUIFQPMJDFBOETPDJFUZDSBDLJOH
EPXOVQPOUIFN8FBSFOPUTFYmFOET 8F EP OPU SBQF BT HPPE TPMEJFST EP 8F BSF
VOIBQQZ NJME EPHFZFEHFOUMFNFO TVDJFOUMZ XFMM JOUFHSBUFE UP DPOUSPM PVS VSHF JO
UIFQSFTFODFPGBEVMUT CVUSFBEZUPHJWFZFBSTBOEZFBSTPGMJGFGPSPOFDIBODFUPUPVDI
BOZNQIFU&NQIBUJDBMMZ OPLJMMFSTBSFXF1PFUTOFWFSLJMM0I NZQPPS$IBSMPUUF
EPOPUIBUFNFJOZPVSFUFSOBMIFBWFOBNPOHBOFUFSOBMBMDIFNZPGBTQIBMUBOESVC
CFSBOENFUBMBOETUPOFCVUUIBOL(PE OPUXBUFS OPUXBUFS
/POFUIFMFTTJUXBTBWFSZDMPTFTIBWF TQFBLJOHRVJUFPCKFDUJWFMZ"OEOPXDPNFT
UIFQPJOUPGNZQFSGFDUDSJNFQBSBCMF
8FTBUEPXOPOPVSUPXFMTJOUIFUIJSTUZTVO4IFMPPLFEBSPVOE MPPTFOFEIFSCSB
BOEUVSOFEPWFSPOIFSTUPNBDIUPHJWFIFSCBDLBDIBODFUPCFGFBTUFEVQPO4IFTBJE
TIFMPWFENF4IFTJHIFEEFFQMZ4IFFYUFOEFEPOFBSNBOEHSPQFEJOUIFQPDLFUPG
IFSSPCFGPSIFSDJHBSFUUFT4IFTBUVQBOETNPLFE4IFFYBNJOFEIFSSJHIUTIPVMEFS
4IFLJTTFENFIFBWJMZXJUIPQFOTNPLZNPVUI4VEEFOMZ EPXOUIFTBOECBOLCF
IJOEVT GSPNVOEFSUIFCVTIFTBOEQJOFT BTUPOFSPMMFE UIFOBOPUIFS
iPTF EJTHVTUJOH QSZJOH LJET w TBJE $IBSMPUUF IPMEJOH VQ IFS CJH CSB UP IFS CSFBTU
BOEUVSOJOHQSPOFBHBJOi*TIBMMIBWFUPTQFBLBCPVUUIBUUP1FUFS,SFTUPWTLJw
'SPN UIF EFCPVDINFOU PG UIF USBJM DBNF B SVTUMF B GPPUGBMM BOE +FBO 'BSMPX
NBSDIFEEPXOXJUIIFSFBTFMBOEUIJOHT
i:PVTDBSFEVT wTBJE$IBSMPUUF
+FBOTBJETIFIBECFFOVQUIFSF JOBQMBDFPGHSFFODPODFBMNFOU TQZJOHPOOBUVSF
TQJFTBSFHFOFSBMMZTIPU
USZJOHUPmOJTI B MBLFTDBQF CVU JU XBT OP HPPE TIF IBE OP
UBMFOUXIBUFWFS XIJDIXBTRVJUFUSVF
i"OEIBWFZPVFWFSUSJFEQBJOUJOH )VNCFSU w
$IBSMPUUF XIPXBTBMJUUMFKFBMPVTPG+FBO XBOUFEUPLOPXJG+PIOXBTDPNJOH
)FXBT)FXBTDPNJOHIPNFGPSMVODIUPEBZ)FIBEESPQQFEIFSPOUIFXBZUP
1BSLJOHUPOBOETIPVMECFQJDLJOHIFSVQBOZUJNFOPX*UXBTBHSBOENPSOJOH4IF
BMXBZTGFMUBUSBJUPSUP$BWBMMBOE.FMBNQVTGPSMFBWJOHUIFNSPQFEPOTVDIHPSHFPVT
EBZT4IFTBUEPXOPOUIFXIJUFTBOECFUXFFO$IBSMPUUFBOENF4IFXPSFTIPSUT
)FSMPOHCSPXOMFHTXFSFBCPVUBTBUUSBDUJWFUPNFBTUIPTFPGBDIFTUOVUNBSF4IF
TIPXFEIFSHVNTXIFOTIFTNJMFE
i*BMNPTUQVUCPUIPGZPVJOUPNZMBLF wTIFTBJEi*FWFOOPUJDFETPNFUIJOHZPV
PWFSMPPLFE:PV<BEESFTTJOH)VNCFSU>IBEZPVSXSJTUXBUDIPOJO ZFT TJS ZPVIBEw
i8BUFSQSPPG wTBJE$IBSMPUUFTPGUMZ NBLJOHBmTI NPVUI
+FBOUPPLNZXSJTUVQPOIFSLOFFBOEFYBNJOFE$IBSMPUUFTHJGU UIFOQVUCBDL
)VNCFSUTIBOEPOUIFTBOE QBMNVQ
i:PVDPVMETFFBOZUIJOHUIBUXBZ wSFNBSLFE$IBSMPUUFDPRVFUUJTIMZ
+FBOTJHIFEi*PODFTBX wTIFTBJE iUXPDIJMESFO NBMFBOEGFNBMF BUTVOTFU SJHIU
IFSF NBLJOHMPWFFJS TIBEPXT XFSF HJBOUT "OE * UPME ZPV BCPVU .S 5PNTPO BU EBZ
CSFBL/FYUUJNF*FYQFDUUPTFFGBUPME*WPSJOUIFJWPSZ)FJTSFBMMZBGSFBL UIBUNBO
-BTUUJNFIFUPMENFBDPNQMFUFMZJOEFDFOUTUPSZBCPVUIJTOFQIFX*UBQQFBSTw
i)VMMPUIFSF wTBJE+PIOTWPJDF
.ZIBCJUPGCFJOHTJMFOUXIFOEJTQMFBTFEPS NPSFFYBDUMZ UIFDPMEBOETDBMZRVBM

JUZPGNZEJTQMFBTFETJMFODF VTFEUPGSJHIUFO7BMFSJBPVUPGIFSXJUT4IFVTFEUP
XIJNQFS BOE XBJM TBZJOH i$FRVJNFSFOEGPMMF DFTURVFKFOFTBJTRVPJUVQFOTFT
RVBOEUVFTDPNNFBw*USJFECFJOHTJMFOUXJUI$IBSMPUUFBOETIFKVTUDIJSQFEPO
PSDIVDLFENZTJMFODFVOEFSUIFDIJO"OBTUPOJTIJOHXPNBO*XPVMESFUJSFUP
NZGPSNFSSPPN OPXBSFHVMBSiTUVEJP wNVNCMJOH*IBEBGUFSBMMBMFBSOFEPQVTUP
XSJUF BOEDIFFSGVMMZ$IBSMPUUFXFOUPOCFBVUJGZJOHUIFIPNF XBSCMJOHPOUIFUFMF
QIPOFBOEXSJUJOHMFUUFST'SPNNZXJOEPX UISPVHIUIFMBDRVFSFETIJWFSPGQPQ
MBSMFBWFT *DPVMETFFIFSDSPTTJOHUIFTUSFFUBOEDPOUFOUFEMZNBJMJOHIFSMFUUFSUP
.JTT1IBMFOTTJTUFS
F XFFL PG TDBUUFSFE TIPXFST BOE TIBEPXT XIJDI FMBQTFE BGUFS PVS MBTU WJTJU UP
UIFNPUJPOMFTTTBOETPG)PVSHMBTT-BLFXBTPOFPGUIFHMPPNJFTU*DBOSFDBMMFO
DBNFUXPPSUISFFEJNSBZTPGIPQFCFGPSFUIFVMUJNBUFTVOCVSTU
*U PDDVSSFE UP NF UIBU * IBE B mOF CSBJO JO CFBVUJGVM XPSLJOH PSEFS BOE UIBU
* NJHIU BT XFMM VTF JU *G * EBSFE OPU NFEEMF XJUI NZ XJGFT QMBOT GPS IFS EBVHI
UFS HFUUJOHXBSNFSBOECSPXOFSFWFSZEBZJOUIFGBJSXFBUIFSPGIPQFMFTTEJTUBODF

*DPVMETVSFMZEFWJTFTPNFHFOFSBMNFBOTUPBTTFSUNZTFMGJOBHFOFSBMXBZUIBUNJHIU
CF MBUFS EJSFDUFE UPXBSE B QBSUJDVMBS PDDBTJPO 0OF FWFOJOH $IBSMPUUF IFSTFMG QSP
WJEFENFXJUIBOPQFOJOH
i*IBWFBTVSQSJTFGPSZPV wTIFTBJEMPPLJOHBUNFXJUIGPOEFZFTPWFSBTQPPOGVM
PGTPVQi*OUIFGBMMXFUXPBSFHPJOHUP&OHMBOEw
*TXBMMPXFENZTQPPOGVM XJQFENZMJQTXJUIQJOLQBQFS 0I UIFDPPMSJDIMJOFOT
PG.JSBOB)PUFM
BOETBJE
i*IBWFBMTPBTVSQSJTFGPSZPV NZEFBS8FUXPBSFOPUHPJOHUP&OHMBOEw
i8IZ XIBUT UIF NBUUFS w TIF TBJE MPPLJOHXJUI NPSF TVSQSJTF UIBO * IBE
DPVOUFEVQPOBUNZIBOET *XBTJOWPMVOUBSJMZGPMEJOHBOEUFBSJOHBOEDSVTIJOH
BOEUFBSJOHBHBJOUIFJOOPDFOUQJOLOBQLJO
.ZTNJMJOHGBDFTFUIFSTPNFXIBUBU
FBTF IPXFWFS
iF NBUUFS JT RVJUF TJNQMF w * SFQMJFE i&WFO JO UIF NPTU IBSNPOJPVT PG IPVTFIPMET
BTPVSTJT OPUBMMEFDJTJPOTBSFUBLFOCZUIFGFNBMFQBSUOFSFSF BSF DFSUBJO UIJOHT
UIBUUIFIVTCBOEJTUIFSFUPEFDJEF*DBOXFMMJNBHJOFUIFUISJMMUIBUZPV BIFBMUIZ
"NFSJDBOHBM NVTUFYQFSJFODFBUDSPTTJOHUIF"UMBOUJDPOUIFTBNFPDFBOMJOFSXJUI
-BEZ#VNCMFPS4BN#VNCMF UIF'SP[FO.FBU,JOH PSB)PMMZXPPEIBSMPU"OE
*EPVCUOPUUIBUZPVBOE*XPVMENBLFBQSFUUZBEGPSUIF5SBWFMJOH"HFODZXIFO
QPSUSBZFEMPPLJOHZPV GSBOLMZTUBSSZFZFE * DPOUSPMMJOHNZFOWJPVTBENJSBUJPOBU
UIF1BMBDF4FOUSJFT PS4DBSMFU(VBSET PS#FBWFS&BUFST PSXIBUFWFSUIFZBSFDBMMFE
#VU*IBQQFOUPCFBMMFSHJDUP&VSPQF JODMVEJOHNFSSZPME&OHMBOE"TZPVXFMMLOPX
*IBWFOPUIJOHCVUWFSZTBEBTTPDJBUJPOTXJUIUIF0MEBOESPUUJOH8PSME/PDPMPSFE
BETJOZPVSNBHB[JOFTXJMMDIBOHFUIFTJUVBUJPOw
i.ZEBSMJOH wTBJE$IBSMPUUFi*SFBMMZw
i/P XBJUBNJOVUFF QSFTFOU NBUUFS JT POMZ JODJEFOUBM * BN DPODFSOFE XJUI
B HFOFSBM USFOE 8IFO ZPV XBOUFE NF UP TQFOE NZ BGUFSOPPOT TVOCBUIJOH PO
UIF-BLFJOTUFBEPGEPJOHNZXPSL *HMBEMZHBWFJOBOECFDBNFBCSPO[FEHMBN
PVSCPZGPSZPVSTBLF JOTUFBEPGSFNBJOJOHBTDIPMBSBOE XFMM BOFEVDBUPS8IFO
ZPVMFBENFUPCSJEHFBOECPVSCPOXJUIUIFDIBSNJOH'BSMPXT *NFFLMZGPMMPX/P
QMFBTF XBJU8IFOZPVEFDPSBUFZPVSIPNF *EPOPUJOUFSGFSFXJUIZPVSTDIFNFT
8IFOZPVEFDJEFXIFOZPVEFDJEFBMMLJOETPGNBUUFST *NBZCFJODPNQMFUF PS
JOQBSUJBM MFUVTTBZ EJTBHSFFNFOUCVU*TBZOPUIJOH*JHOPSFUIFQBSUJDVMBS*DBO
OPUJHOPSFUIFHFOFSBM*MPWFCFJOHCPTTFECZZPV CVUFWFSZHBNFIBTJUTSVMFT*BN
OPUDSPTT*BNOPUDSPTTBUBMM%POUEPUIBU#VU*BNPOFIBMGPGUIJTIPVTFIPME
BOEIBWFBTNBMMCVUEJTUJODUWPJDFw
4IFIBEDPNFUPNZTJEFBOEIBEGBMMFOPOIFSLOFFTBOEXBTTMPXMZ CVUWFSZWF
IFNFOUMZ TIBLJOHIFSIFBEBOEDMBXJOHBUNZUSPVTFST4IFTBJETIFIBEOFWFSSFBM
J[FE4IFTBJE*XBTIFSSVMFSBOEIFSHPE4IFTBJE-PVJTFIBEHPOF BOEMFUVTNBLF
MPWFSJHIUBXBZ4IFTBJE*NVTUGPSHJWFIFSPSTIFXPVMEEJF
JT MJUUMF JODJEFOU mMMFE NF XJUI DPOTJEFSBCMF FMBUJPO *UPME IFS RVJFUMZ UIBU JU
XBTBNBUUFSOPUPGBTLJOHGPSHJWFOFTT CVUPGDIBOHJOHPOFTXBZTBOE*SFTPMWFEUP
QSFTTNZBEWBOUBHFBOETQFOEBHPPEEFBMPGUJNF BMPPGBOENPPEZ XPSLJOHBUNZ
CPPLPSBUMFBTUQSFUFOEJOHUPXPSL
F iTUVEJP CFEw JO NZ GPSNFS SPPN IBE MPOH CFFO DPOWFSUFE JOUP UIF TPGB JU IBE
BMXBZTCFFOBUIFBSU BOE$IBSMPUUFIBEXBSOFENFTJODFUIFWFSZCFHJOOJOHPGPVS
DPIBCJUBUJPOUIBUHSBEVBMMZUIFSPPNXPVMECFUVSOFEJOUPBSFHVMBSiXSJUFSTEFOw
"DPVQMFPGEBZTBGUFSUIF#SJUJTI*ODJEFOU *XBTTJUUJOHJOBOFXBOEWFSZDPNGPSU
BCMFFBTZDIBJS XJUIBMBSHFWPMVNFJONZMBQ XIFO$IBSMPUUFSBQQFEXJUIIFSSJOH
mOHFS BOE TBVOUFSFE JO )PX EJFSFOU XFSF IFS NPWFNFOUT GSPN UIPTF PG NZ -PMJUB
XIFOTIFVTFEUPWJTJUNFJOIFSEFBSEJSUZCMVFKFBOT TNFMMJOHPGPSDIBSETJOOZN
QIFUMBOEBXLXBSEBOEGFZ BOEEJNMZEFQSBWFE UIFMPXFSCVUUPOTPGIFSTIJSUVOGBT

UFOFE-FUNFUFMMZPV IPXFWFS TPNFUIJOH#FIJOEUIFCSBTIOFTTPGMJUUMF)B[F BOE
UIFQPJTFPGCJH)B[F BUSJDLMFPGTIZMJGFSBOUIBUUBTUFEUIFTBNF UIBUNVSNVSFE
UIFTBNF"HSFBU'SFODIEPDUPSPODFUPMENZGBUIFSUIBUJOOFBSSFMBUJWFTUIFGBJOU
FTUHBTUSJDHVSHMFIBTUIFTBNFiWPJDFw
4P$IBSMPUUFTBVOUFSFEJO4IFGFMUBMMXBTOPUXFMMCFUXFFOVT*IBEQSFUFOEFE
UPGBMMBTMFFQUIFOJHIUCFGPSF BOEUIFOJHIUCFGPSFUIBU BTTPPOBTXFIBEHPOFUP
CFE BOEIBESJTFOBUEBXO
5FOEFSMZ TIFJORVJSFEJGTIFXFSFOPUiJOUFSSVQUJOHw
i/PUBUUIFNPNFOU w*TBJE UVSOJOHWPMVNF$PGUIF(JSMT&ODZDMPQFEJBBSPVOEUP
FYBNJOFBQJDUVSFQSJOUFEiCPUUPNFEHFwBTQSJOUFSTTBZ
$IBSMPUUFXFOUVQUPBMJUUMFUBCMFPGJNJUBUJPONBIPHBOZXJUIBESBXFS4IFQVU
IFSIBOEVQPOJUF MJUUMF UBCMF XBT VHMZ OP EPVCU CVU JU IBE EPOF OPUIJOH UP IFS
i*IBWFBMXBZTXBOUFEUPBTLZPV wTIFTBJE CVTJOFTTMJLF OPUDPRVFUUJTI
iXIZJT
UIJTUIJOHMPDLFEVQ %PZPVXBOUJUJOUIJTSPPN *UTTPBCPNJOBCMZVODPVUIw
i-FBWFJUBMPOF w*TBJE*XBT$BNQJOHJO4DBOEJOBWJB
i*TUIFSFBLFZ wi)JEEFOw
i0I )VNyw
i-PDLFEVQMPWFMFUUFSTw
4IFHBWFNFPOFPGUIPTFXPVOEFEEPFMPPLTUIBUJSSJUBUFENFTPNVDI BOE
UIFO OPURVJUFLOPXJOHJG*XBTTFSJPVT PSIPXUPLFFQVQUIFDPOWFSTBUJPO TUPPE
GPSTFWFSBMTMPXQBHFT $BNQVT $BOBEB $BOEJE$BNFSB $BOEZ
QFFSJOHBUUIFXJO
EPXQBOFSBUIFSUIBOUISPVHIJU ESVNNJOHVQPOJUXJUITIBSQBMNPOEBOESPTF
mOHFSOBJMT
1SFTFOUMZ BU$BOPFJOHPS$BOWBTCBDL
TIFTUSPMMFEVQUPNZDIBJSBOETBOLEPXO
UXFFEJMZ XFJHIUJMZ POJUTBSN JOVOEBUJOHNFXJUIUIFQFSGVNFNZmSTU XJGF IBE VTFE
i8PVMEIJTMPSETIJQMJLFUPTQFOEUIFGBMMIFSF wTIFBTLFE QPJOUJOHXJUIIFSMJUUMFmO
HFSBUBOBVUVNOWJFXJOBDPOTFSWBUJWF&BTUFSO4UBUFi8IZ w WFSZEJTUJODUMZBOE
TMPXMZ
4IFTISVHHFE 1SPCBCMZ)BSPMEVTFEUPUBLFBWBDBUJPOBUUIBUUJNF0QFO
TFBTPO$POEJUJPOBMSFnFY PO IFS QBSU
i*UIJOL*LOPXXIFSFUIBUJT wTIFTBJE TUJMMQPJOUJOHiFSF JT B IPUFM * SFNFN

CFS &ODIBOUFE)VOUFST RVBJOU JTOUJU "OEUIFGPPEJTBESFBN"OEOPCPEZCPUI
FSTBOZCPEZw
4IFSVCCFEIFSDIFFLBHBJOTUNZUFNQMF7BMFSJBTPPOHPUPWFSUIBU
i*T UIFSF BOZUIJOH TQFDJBM ZPV XPVME MJLF GPS EJOOFS EFBS +PIO BOE +FBO XJMM
ESPQJOMBUFSw
*BOTXFSFEXJUIBHSVOU4IFLJTTFENFPONZVOEFSMJQ BOE CSJHIUMZTBZJOHTIF
XPVMECBLFBDBLF BUSBEJUJPOTVCTJTUFEGSPNNZMPEHJOHEBZTUIBU*BEPSFEIFSDBLFT

MFGUNFUPNZJEMFOFTT
$BSFGVMMZQVUUJOHEPXOUIFPQFOCPPLXIFSFTIFIBETBU JUBUUFNQUFEUPTFOE
GPSUIBSPUBUJPOPGXBWFT CVUBOJOTFSUFEQFODJMTUPQQFEUIFQBHFT
*DIFDLFEUIFIJE
JOHQMBDFPGUIFLFZSBUIFSTFMGDPOTDJPVTMZJUMBZVOEFSUIFPMEFYQFOTJWFTBGFUZSB[PS
*IBEVTFECFGPSFTIFCPVHIUNFBNVDICFUUFSBOEDIFBQFSPOF8BTJUUIFQFSGFDU
IJEJOHQMBDFUIFSF VOEFSUIFSB[PS JOUIFHSPPWFPGJUTWFMWFUMJOFEDBTF F DBTF
MBZJOBTNBMMUSVOLXIFSF*LFQUWBSJPVTCVTJOFTTQBQFST$PVME*JNQSPWFVQPOUIJT
3FNBSLBCMFIPXEJDVMU JU JT UP DPODFBM UIJOHTFTQFDJBMMZ XIFO POFT XJGF LFFQT
NPOLFZJOHXJUIUIFGVSOJUVSF
*UIJOLJUXBTFYBDUMZBXFFLBGUFSPVSMBTUTXJNUIBUUIFOPPONBJMCSPVHIUBSFQMZ
GSPNUIFTFDPOE.JTT1IBMFOF MBEZ XSPUF TIF IBE KVTU SFUVSOFE UP 4U "MHFCSB
GSPN IFS TJTUFST GVOFSBMi&VQIFNJB IBE OFWFS CFFO UIF TBNF BGUFS CSFBLJOH UIBU
IJQw"TUPUIFNBUUFSPG.ST)VNCFSUTEBVHIUFS TIFXJTIFEUPSFQPSUUIBUJUXBT
UPPMBUFUPFOSPMMIFSUIJTZFBSCVUUIBUTIF UIFTVSWJWJOH1IBMFO XBTQSBDUJDBMMZDFS
UBJOUIBUJG.SBOE.ST)VNCFSUCSPVHIU%PMPSFTPWFSJO+BOVBSZ IFSBENJUUBODF
NJHIUCFBSSBOHFE
/FYUEBZ BGUFSMVODI *XFOUUPTFFiPVSwEPDUPS BGSJFOEMZGFMMPXXIPTFQFSGFDUCFE
TJEFNBOOFSBOEDPNQMFUFSFMJBODFPOBGFXQBUFOUFEESVHTBEFRVBUFMZNBTLFEIJTJHOP
SBODFPG BOEJOEJFSFODF UP NFEJDBM TDJFODF F GBDU UIBU -P XPVME IBWF UP DPNF CBDL
UP3BNTEBMFXBTBUSFBTVSFPGBOUJDJQBUJPO'PSUIJTFWFOU*XBOUFEUPCFGVMMZQSFQBSFE
*IBEJOGBDUCFHVONZDBNQBJHOFBSMJFS CFGPSF$IBSMPUUFNBEFUIBUDSVFMEFDJTJPOPG
IFST*IBEUPCFTVSFXIFONZMPWFMZDIJMEBSSJWFE UIBUWFSZOJHIU BOEUIFOOJHIUBGUFS
OJHIU VOUJM4U"MHFCSBUPPLIFSBXBZGSPNNF *XPVMEQPTTFTTUIFNFBOTPGQVUUJOH
UXPDSFBUVSFTUPTMFFQTPUIPSPVHIMZUIBUOFJUIFSTPVOEOPSUPVDITIPVMESPVTFUIFN
SPVHIPVU NPTU PG +VMZ * IBE CFFO FYQFSJNFOUJOH XJUI WBSJPVT TMFFQJOH QPXEFST USZJOH
UIFNPVUPO$IBSMPUUF BHSFBUUBLFSPGQJMMTF MBTU EPTF * IBE HJWFO IFS TIF UIPVHIU JU
XBTBUBCMFUPGNJMECSPNJEFTUPBOPJOUIFSOFSWFT
IBELOPDLFEIFSPVUGPSGPVSTPMJE
IPVST*IBEQVUUIFSBEJPBUGVMMCMBTU*IBECMB[FEJOIFSGBDFBOPMJTCPTMJLFnBTIMJHIU
*IBEQVTIFEIFS QJODIFEIFS QSPEEFEIFSBOEOPUIJOHIBEEJTUVSCFEUIFSIZUIN
PGIFSDBMNBOEQPXFSGVMCSFBUIJOH)PXFWFS XIFO*IBEEPOFTVDIBTJNQMFUIJOHBT
LJTTIFS TIFIBEBXBLFOFEBUPODF BTGSFTIBOETUSPOHBTBOPDUPQVT *CBSFMZFTDBQFE

JT XPVME OPU EP * UIPVHIU IBE UP HFU TPNFUIJOH TUJMM TBGFS "U mSTU %S #ZSPO EJE
OPUTFFNUPCFMJFWFNFXIFO*TBJEIJTMBTUQSFTDSJQUJPOXBTOPNBUDIGPSNZJOTPN
OJB)FTVHHFTUFE*USZBHBJO BOEGPSBNPNFOUEJWFSUFENZBUUFOUJPOCZTIPXJOHNF
QIPUPHSBQITPGIJTGBNJMZ)FIBEBGBTDJOBUJOHDIJMEPG%PMMZTBHFCVU*TBXUISPVHI
IJTUSJDLTBOEJOTJTUFEIFQSFTDSJCFUIFNJHIUJFTUQJMMFYUBOU)FTVHHFTUFE*QMBZHPMG
CVUmOBMMZ BHSFFE UP HJWF NF TPNFUIJOH UIBU IF TBJE iXPVME SFBMMZ XPSLw BOE HPJOH UP
BDBCJOFU IFQSPEVDFEBWJBMPGWJPMFUCMVFDBQTVMFTCBOEFEXJUIEBSLQVSQMFBUPOFFOE
XIJDI IFTBJE IBEKVTUCFFOQMBDFEPOUIFNBSLFUBOEXFSFJOUFOEFEOPUGPSOFVSPUJDT
XIPNBESBGUPGXBUFSDPVMEDBMNJGQSPQFSMZBENJOJTUFSFE CVUPOMZGPSHSFBUTMFFQMFTT
BSUJTUTXIPIBEUPEJFGPSBGFXIPVSTJOPSEFSUPMJWFGPSDFOUVSJFT*MPWFUPGPPMEPD
UPST BOEUIPVHIJOXBSEMZSFKPJDJOH QPDLFUFEUIFQJMMTXJUIBTLFQUJDBMTISVH*ODJEFO
UBMMZ *IBEIBEUPCFDBSFGVMXJUIIJN0ODF JOBOPUIFSDPOOFDUJPO BTUVQJEMBQTFPO

NZQBSUNBEFNFNFOUJPONZMBTUTBOBUPSJVN BOE*UIPVHIU*TBXUIFUJQTPGIJTFBST
UXJUDI#FJOHOPUBUBMMLFFOGPS$IBSMPUUFPSBOZCPEZFMTFUPLOPXUIBUQFSJPEPGNZ
QBTU *IBEIBTUJMZFYQMBJOFEUIBU*IBEPODFEPOFTPNFSFTFBSDIBNPOHUIFJOTBOFGPS
BOPWFM#VUOPNBUUFSUIFPMESPHVFDFSUBJOMZIBEBTXFFUHJSMFFO
*MFGUJOHSFBUTQJSJUT4UFFSJOHNZXJGFTDBSXJUIPOFmOHFS * DPOUFOUFEMZ SPMMFE
IPNFXBSE3BNTEBMFIBE BGUFSBMM MPUTPGDIBSNF DJDBEBT XIJSSFE UIF BWFOVF
IBECFFOGSFTIMZXBUFSFE4NPPUIMZ BMNPTUTJMLJMZ *UVSOFEEPXOJOUPPVSTUFFQMJUUMF
TUSFFU&WFSZUIJOHXBTTPNFIPXTPSJHIUUIBUEBZ4PCMVFBOEHSFFO*LOFXUIFTVO
TIPOFCFDBVTFNZJHOJUJPOLFZXBTSFnFDUFE JO UIF XJOETIJFME BOE * LOFX JU XBT FY
BDUMZIBMGQBTUUISFFCFDBVTFUIFOVSTFXIPDBNFUPNBTTBHF.JTT0QQPTJUFFWFSZBG
UFSOPPOXBTUSJQQJOHEPXOUIFOBSSPXTJEFXBMLJOIFSXIJUFTUPDLJOHTBOETIPFT"T
VTVBM +VOLTIZTUFSJDBMTFUUFSBUUBDLFENFBT*SPMMFEEPXOIJMM BOEBTVTVBM UIFMPDBM
QBQFSXBTMZJOHPOUIFQPSDIXIFSFJUIBEKVTUCFFOIVSMFECZ,FOOZ
F EBZ CFGPSF * IBE FOEFE UIF SFHJNF PG BMPPGOFTT * IBE JNQPTFE VQPO NZTFMG
BOEOPXVUUFSFEBDIFFSGVMIPNFDPNJOHDBMMBT*PQFOFEUIFEPPSPGUIFMJWJOHSPPN
8JUIIFSDSFBNXIJUFOBQFBOECSPO[FCVOUPNF XFBSJOHUIFZFMMPXCMPVTFBOENB
SPPOTMBDLTTIFIBEPOXIFO*mSTU NFU IFS $IBSMPUUF TBU BU UIF DPSOFS CVSFBV XSJUJOH
BMFUUFS.ZIBOETUJMMPOUIFEPPSLOPC *SFQFBUFENZIFBSUZDSZ)FSXSJUJOHIBOE
TUPQQFE4IFTBUTUJMMGPSBNPNFOUUIFOTIFTMPXMZUVSOFEJOIFSDIBJSBOESFTUFEIFS
FMCPXPOJUTDVSWFECBDL)FSGBDF EJTmHVSFE CZ IFS FNPUJPO XBT OPU B QSFUUZ TJHIU
BTTIFTUBSFEBUNZMFHTBOETBJE
iF )B[F XPNBO UIF CJH CJUDI UIF PME DBU UIF PCOPYJPVT NBNNB UIFUIF PME
TUVQJE)B[FJTOPMPOHFSZPVSEVQF4IFIBTTIFIBTyw
.ZGBJSBDDVTFSTUPQQFE TXBMMPXJOHIFSWFOPNBOEIFSUFBST8IBUFWFS)VNCFSU
)VNCFSUTBJEPSBUUFNQUFEUPTBZJTJOFTTFOUJBM4IFXFOUPO
i:PVSF B NPOTUFS:PVSF B EFUFTUBCMF BCPNJOBCMF DSJNJOBM GSBVE *G ZPV DPNF
OFBS*MMTDSFBNPVUUIFXJOEPX(FUCBDLw
"HBJO XIBUFWFS))NVSNVSFENBZCFPNJUUFE *UIJOL
i*BNMFBWJOHUPOJHIUJT JT BMM ZPVST 0OMZ ZPVMM OFWFS OFWFS TFF UIBU NJTFSBCMF
CSBUBHBJO(FUPVUPGUIJTSPPNw
3FBEFS *EJE*XFOUVQUPUIFFYTFNJTUVEJP"SNTBLJNCP *TUPPEGPSBNPNFOU
RVJUFTUJMMBOETFMGDPNQPTFE TVSWFZJOHGSPNUIFUISFTIPMEUIFSBQFEMJUUMFUBCMFXJUI
JUTPQFOESBXFS BLFZIBOHJOHGSPNUIFMPDL GPVSPUIFSIPVTFIPMELFZTPOUIFUBCMF
UPQ*XBMLFEBDSPTTUIFMBOEJOHJOUPUIF)VNCFSUTCFESPPN BOEDBMNMZSFNPWFENZ
EJBSZGSPNVOEFSIFSQJMMPXJOUPNZQPDLFUFO * TUBSUFE UP XBML EPXOTUBJST CVU
TUPQQFEIBMGXBZTIFXBTUBMLJOHPOUIFUFMFQIPOFXIJDIIBQQFOFEUPCFQMVHHFE
KVTUPVUTJEFUIFEPPSPGUIFMJWJOHSPPN*XBOUFEUPIFBSXIBUTIFXBTTBZJOHTIF
DBODFMFEBOPSEFSGPSTPNFUIJOHPSPUIFS BOESFUVSOFEUPUIFQBSMPS*SFBSSBOHFENZ
SFTQJSBUJPOBOEXFOUUISPVHIUIFIBMMXBZUPUIFLJUDIFOFSF * PQFOFE B CPUUMF PG
4DPUDI4IFDPVMEOFWFSSFTJTU4DPUDIFO * XBMLFE JOUP UIF EJOJOH SPPN BOE GSPN
UIFSF UISPVHIUIFIBMGPQFOEPPS DPOUFNQMBUFE$IBSMPUUFTCSPBECBDL
i:PVBSFSVJOJOHNZMJGFBOEZPVST w*TBJERVJFUMZi-FUVTCFDJWJMJ[FEQFPQMF*UJT
BMMZPVSIBMMVDJOBUJPO:PVBSFDSB[Z $IBSMPUUFF OPUFT ZPV GPVOE XFSF GSBHNFOUT
PGBOPWFM:PVSOBNFBOEIFSTXFSFQVUJOCZNFSFDIBODF+VTUCFDBVTFUIFZDBNF
IBOEZJOL JU PWFS * TIBMM CSJOH ZPV B ESJOLw
4IFOFJUIFSBOTXFSFEOPSUVSOFE CVUXFOUPOXSJUJOHJOBTDPSDIJOHTDSBXMXIBU
FWFSTIFXBTXSJUJOH"UIJSEMFUUFS QSFTVNBCMZ UXPJOTUBNQFEFOWFMPQFTXFSFBM
SFBEZMBJEPVUPOUIFEFTL
*XFOUCBDLUPUIFLJUDIFO
*TFUPVUUXPHMBTTFT UP4U"MHFCSB UP-P
BOEPQFOFEUIFSFGSJHFSBUPS*USPBSFE
BUNFWJDJPVTMZXIJMF*SFNPWFEUIFJDFGSPNJUTIFBSU3FXSJUF-FUIFSSFBEJUBHBJO
4IFXJMMOPUSFDBMMEFUBJMT$IBOHF GPSHF8SJUFBGSBHNFOUBOETIPXJUUPIFSPSMFBWF
JUMZJOHBSPVOE8IZEPGBVDFUTTPNFUJNFTXIJOFTPIPSSJCMZ "IPSSJCMFTJUVBUJPO
SFBMMZF MJUUMF QJMMPXTIBQFE CMPDLT PG JDFQJMMPXT GPS QPMBS UFEEZ CFBS -PFNJU
UFE SBTQJOH DSBDLMJOH UPSUVSFE TPVOET BT UIF XBSN XBUFS MPPTFOFE UIFN JO UIFJS
DFMMT*CVNQFEEPXOUIFHMBTTFTTJEFCZTJEF*QPVSFEJOUIFXIJTLFZBOEBESBNPG
TPEB4IFIBEUBCPPFENZQJO#BSLBOECBOHXFOUUIFJDFCPY$BSSZJOHUIFHMBTTFT
* XBMLFE UISPVHI UIF EJOJOH SPPN BOE TQPLF UISPVHI UIF QBSMPS EPPS XIJDI XBT
BGSBDUJPOBKBS OPURVJUFTQBDFFOPVHIGPSNZFMCPX
i*IBWFNBEFZPVBESJOL w*TBJE
4IFEJEOPUBOTXFS UIFNBECJUDI BOE*QMBDFEUIFHMBTTFTPOUIFTJEFCPBSEOFBS
UIFUFMFQIPOF XIJDIIBETUBSUFEUPSJOH
i-FTMJFTQFBLJOH-FTMJF5PNTPO wTBJE-FTMJF5PNTPOXIPGBWPSFEBEJQBUEBXO
i.ST)VNCFSU TJS IBTCFFOSVOPWFSBOEZPVECFUUFSDPNFRVJDLw
*BOTXFSFE QFSIBQTBCJUUFTUJMZ UIBUNZXJGFXBTTBGFBOETPVOE BOETUJMMIPME
JOHUIFSFDFJWFS *QVTIFEPQFOUIFEPPSBOETBJE
iFSFT UIJT NBO TBZJOH ZPVWF CFFO LJMMFE $IBSMPUUFw
#VUUIFSFXBTOP$IBSMPUUFJOUIFMJWJOHSPPN
*SVTIFEPVUF GBS TJEF PG PVS TUFFQ MJUUMF TUSFFU QSFTFOUFE B QFDVMJBS TJHIU " CJH
CMBDL HMPTTZ 1BDLBSE IBE DMJNCFE .JTT 0QQPTJUFT TMPQJOH MBXO BU BO BOHMF GSPN
UIFTJEFXBML XIFSFBUBSUBOMBQSPCFIBEESPQQFEJOBIFBQ
BOETUPPEUIFSF TIJO
JOHJOUIFTVO JUTEPPSTPQFOMJLFXJOHT JUTGSPOUXIFFMTEFFQJOFWFSHSFFOTISVCCFSZ
5PUIFBOBUPNJDBMSJHIUPGUIJTDBS POUIFUSJNUVSOPGUIFMBXOTMPQF BOPMEHFOUMF
NBOXJUIBXIJUFNVTUBDIF XFMMESFTTFEEPVCMFCSFBTUFEHSBZTVJU QPMLBEPUUFE
CPXUJFMBZTVQJOF IJTMPOHMFHTUPHFUIFS MJLFBEFBUITJ[FXBYmHVSF * IBWF UP QVU
UIFJNQBDUPGBOJOTUBOUBOFPVTWJTJPOJOUPBTFRVFODFPGXPSETUIFJSQIZTJDBMBDDVNV
MBUJPOJOUIFQBHFJNQBJSTUIFBDUVBMnBTI UIF TIBSQ VOJUZ PG JNQSFTTJPO 3VHIFBQ DBS
PMENBOEPMM .JTT0TOVSTFSVOOJOHXJUIBSVTUMF BIBMGFNQUZUVNCMFSJOIFSIBOE
CBDLUPUIFTDSFFOFEQPSDIXIFSFUIFQSPQQFEVQ JNQSJTPOFE EFDSFQJUMBEZIFS
TFMGNBZCFJNBHJOFETDSFFDIJOH CVUOPUMPVEFOPVHIUPESPXOUIFSIZUINJDBMZBQT
PGUIF+VOLTFUUFSXBMLJOHGSPNHSPVQUPHSPVQG SPNBCVODIPGOFJHICPSTBMSFBEZ
DPMMFDUFEPOUIFTJEFXBML OFBSUIFCJUPGDIFDLFETUV BOE CBDL UP UIF DBS XIJDI IF
IBEmOBMMZ SVO UP FBSUI BOE UIFO UP BOPUIFS HSPVQ PO UIF MBXO DPOTJTUJOH PG -FTMJF
UXPQPMJDFNFOBOEBTUVSEZNBOXJUIUPSUPJTFTIFMMHMBTTFT"UUIJTQPJOU *TIPVMEFY
QMBJOUIBUUIFQSPNQUBQQFBSBODFPGUIFQBUSPMNFO IBSEMZNPSFUIBOBNJOVUFBGUFS
UIFBDDJEFOU XBTEVFUPUIFJSIBWJOHCFFOUJDLFUJOHUIFJMMFHBMMZQBSLFEDBSTJOBDSPTT
MBOFUXPCMPDLTEPXOUIFHSBEFUIBUUIFGFMMPXXJUIUIFHMBTTFTXBT'SFEFSJDL#FBMF
+S ESJWFSPGUIF1BDLBSEUIBUIJTZFBSPMEGBUIFS XIPNUIFOVSTFIBEKVTUXBUFSFE
POUIFHSFFOCBOLXIFSFIFMBZBCBOLFECBOLFSTPUPTQFBLXBTOPUJOBEFBE
GBJOU CVUXBTDPNGPSUBCMZBOENFUIPEJDBMMZSFDPWFSJOHGSPNBNJMEIFBSUBUUBDLPS
JUTQPTTJCJMJUZBOE mOBMMZ UIBU UIF MBQSPCF PO UIF TJEFXBML XIFSF TIF IBE TP PGUFO
QPJOUFEPVUUPNFXJUIEJTBQQSPWBMUIFDSPPLFEHSFFODSBDLT
DPODFBMFEUIFNBOHMFE
SFNBJOTPG$IBSMPUUF)VNCFSUXIPIBECFFOLOPDLFEEPXOBOEESBHHFETFWFSBMGFFU
CZUIF#FBMFDBSBTTIFXBTIVSSZJOHBDSPTTUIFTUSFFUUPESPQUISFFMFUUFSTJOUIFNBJM
CPY BUUIFDPSOFSPG.JTT0QQPTJUFTMBXOFTF XFSF QJDLFE VQ BOE IBOEFE UP NF
CZBQSFUUZDIJMEJOBEJSUZQJOLGSPDL BOE*HPUSJEPGUIFNCZDMBXJOHUIFNUPGSBH
NFOUTJONZUSPVTFSQPDLFU
SFF EPDUPST BOE UIF 'BSMPXT QSFTFOUMZ BSSJWFE PO UIF TDFOF BOE UPPL PWFS
F XJEPXFS B NBO PG FYDFQUJPOBM TFMGDPOUSPM OFJUIFS XFQU OPS SBWFE )F TUBHHFSFE
BCJU UIBUIFEJECVUIFPQFOFEIJTNPVUIPOMZUPJNQBSUTVDIJOGPSNBUJPOPSJT
TVFTVDIEJSFDUJPOTBTXFSFTUSJDUMZOFDFTTBSZJODPOOFDUJPOXJUIUIFJEFOUJmDBUJPO
FYBNJOBUJPOBOEEJTQPTBMPGBEFBEXPNBO UIFUPQPGIFSIFBEBQPSSJEHFPGCPOF
CSBJOT CSPO[FIBJSBOECMPPEF TVO XBT TUJMM B CMJOEJOH SFE XIFO IF XBT QVU UP
CFEJO%PMMZTSPPNCZIJTUXPGSJFOET HFOUMF+PIOBOEEFXZFZFE+FBOXIP UPCF
OFBS SFUJSFEUPUIF)VNCFSUTCFESPPNGPSUIFOJHIUXIJDI GPSBMM*LOPX UIFZNBZ
OPUIBWFTQFOUBTJOOPDFOUMZBTUIFTPMFNOJUZPGUIFPDDBTJPOSFRVJSFE
* IBWF OP SFBTPO UP EXFMM JO UIJT WFSZ TQFDJBM NFNPJS PO UIF QSFGVOFSBM GPS
NBMJUJFTUIBUIBEUPCFBUUFOEFEUP PSPOUIFGVOFSBMJUTFMG XIJDIXBTBTRVJFUBT
UIFNBSSJBHFIBECFFO#VUBGFXJODJEFOUTQFSUBJOJOHUPUIPTFGPVSPSmWF EBZT BGUFS
$IBSMPUUFTTJNQMFEFBUI IBWFUPCFOPUFE
.ZmSTU OJHIU PG XJEPXIPPE * XBT TP ESVOL UIBU * TMFQU BT TPVOEMZ BT UIF DIJME
XIPIBETMFQUJOUIBUCFE/FYUNPSOJOH*IBTUFOFEUPJOTQFDUUIFGSBHNFOUTPGMFUUFST
JONZQPDLFUFZ IBE HPU UPP UIPSPVHIMZ NJYFE VQ UP CF TPSUFE JOUP UISFF DPNQMFUF
TFUT*BTTVNFEUIBUiyBOEZPVIBECFUUFSmOE JU CFDBVTF * DBOOPU CVZyw DBNF GSPN
BMFUUFSUP-PBOEPUIFSGSBHNFOUTTFFNFEUPQPJOUUP$IBSMPUUFTJOUFOUJPOPGnFFJOH
XJUI-PUP1BSLJOHUPO PSFWFOCBDLUP1JTLZ MFTUUIFWVMUVSFTOBUDIIFSQSFDJPVTMBNC
0UIFSUBUUFSTBOETISFET OFWFSIBE*UIPVHIU*IBETVDITUSPOHUBMPOT
PCWJPVTMZSF
GFSSFEUPBOBQQMJDBUJPOOPUUP4U"CVUUPBOPUIFSCPBSEJOHTDIPPMXIJDIXBTTBJE
UPCFTPIBSTIBOEHSBZBOEHBVOUJOJUTNFUIPET BMUIPVHITVQQMZJOHDSPRVFUVOEFS
UIFFMNT
BTUPIBWFFBSOFEUIFOJDLOBNFPGi3FGPSNBUPSZGPS:PVOH-BEJFTw'JOBMMZ
UIFUIJSEFQJTUMFXBTPCWJPVTMZBEESFTTFEUPNF*NBEFPVUTVDIJUFNTBTiyBGUFS
BZFBSPGTFQBSBUJPOXFNBZywiyPI NZEFBSFTU PINZywiyXPSTFUIBOJGJUIBE
CFFOBXPNBOZPVLFQUywiyPS NBZCF *TIBMMEJFyw#VUPOUIFXIPMFNZHMFBOJOHT

NBEFMJUUMFTFOTFUIFWBSJPVTGSBHNFOUTPGUIPTFUISFFIBTUZNJTTJWFTXFSFBTKVNCMFE
JOUIFQBMNTPGNZIBOETBTUIFJSFMFNFOUTIBECFFOJOQPPS$IBSMPUUFTIFBE
BU EBZ +PIO IBE UP TFF B DVTUPNFS BOE +FBO IBE UP GFFE IFS EPHT BOE TP * XBT UP
CFEFQSJWFEUFNQPSBSJMZPGNZGSJFOETDPNQBOZF EFBS QFPQMF XFSF BGSBJE * NJHIU
DPNNJUTVJDJEFJGMFGUBMPOF BOETJODFOPPUIFSGSJFOETXFSFBWBJMBCMF .JTT0QQP
TJUFXBTJODPNNVOJDBEP UIF.D$PPTXFSFCVTZCVJMEJOHBOFXIPVTFNJMFTBXBZ
BOEUIF$IBUmFMET IBE CFFO SFDFOUMZ DBMMFE UP .BJOF CZ TPNF GBNJMZ USPVCMF PG UIFJS
PXO
-FTMJFBOE-PVJTFXFSFDPNNJTTJPOFEUPLFFQNFDPNQBOZVOEFSUIFQSFUFOTF
PGIFMQJOHNFUPTPSUPVUBOEQBDLBNVMUJUVEFPGPSQIBOFEUIJOHT*OBNPNFOUPG
TVQFSCJOTQJSBUJPO*TIPXFEUIFLJOEBOEDSFEVMPVT'BSMPXT XFXFSFXBJUJOHGPS
-FTMJFUPDPNFGPSIJTQBJEUSZTUXJUI-PVJTF
BMJUUMFQIPUPHSBQIPG$IBSMPUUF*IBE
GPVOEBNPOHIFSBBJST 'SPN B CPVMEFS TIF TNJMFE UISPVHI CMPXO IBJS *U IBE CFFO
UBLFOJO"QSJM BNFNPSBCMFTQSJOH8IJMFPOBCVTJOFTTWJTJUUPUIF4UBUFT *IBE
IBEPDDBTJPOUPTQFOETFWFSBMNPOUITJO1JTLZ8FNFUBOEIBEBNBEMPWFBBJS
*XBTNBSSJFE BMBT BOETIFXBTFOHBHFEUP)B[F CVUBGUFS*SFUVSOFEUP&VSPQF XF
DPSSFTQPOEFEUISPVHIBGSJFOE OPXEFBE+FBOXIJTQFSFETIFIBEIFBSETPNFSV
NPSTBOEMPPLFEBUUIFTOBQTIPU BOE TUJMMMPPLJOH IBOEFEJUUP+PIO BOE+PIOSF
NPWFEIJTQJQFBOEMPPLFEBUMPWFMZBOEGBTU$IBSMPUUF#FDLFS BOEIBOEFEJUCBDL
UPNFFO UIFZ MFGU GPS B GFX IPVST )BQQZ -PVJTF XBT HVSHMJOH BOE TDPMEJOH IFS
TXBJOJOUIFCBTFNFOU
)BSEMZIBEUIF'BSMPXTHPOFUIBOBCMVFDIJOOFEDMFSJDDBMMFEBOE*USJFEUP
NBLFUIFJOUFSWJFXBTCSJFGBTXBTDPOTJTUFOUXJUIOFJUIFSIVSUJOHIJTGFFMJOHTOPS
BSPVTJOHIJTEPVCUT:FT *XPVMEEFWPUFBMMNZMJGFUPUIFDIJMETXFMGBSF)FSF JO
DJEFOUBMMZ XBTBMJUUMFDSPTTUIBU$IBSMPUUF#FDLFSIBEHJWFONFXIFOXFXFSFCPUI
ZPVOH*IBEBGFNBMFDPVTJO BSFTQFDUBCMFTQJOTUFSJO/FX:PSLFSF XF XPVME mOE
BHPPEQSJWBUFTDIPPMGPS%PMMZ0I XIBUBDSBGUZ)VNCFSU
'PSUIFCFOFmU PG -FTMJF BOE -PVJTF XIP NJHIU BOE EJE
SFQPSU JU UP +PIO BOE
+FBO*NBEFBUSFNFOEPVTMZMPVEBOECFBVUJGVMMZFOBDUFEMPOHEJTUBODFDBMMBOETJNV
MBUFEBDPOWFSTBUJPOXJUI4IJSMFZ)PMNFT8IFO+PIOBOE+FBOSFUVSOFE *DPNQMFUFMZ
UPPLUIFNJOCZUFMMJOHUIFN JOBEFMJCFSBUFMZXJMEBOEDPOGVTFENVUUFS UIBU-PIBE
HPOFXJUIUIFJOUFSNFEJBUFHSPVQPOBmWFEBZ IJLF BOE DPVME OPU CF SFBDIFE
i(PPE-PSE wTBJE+FBO iXIBUTIBMMXFEP w
+PIOTBJEJUXBTQFSGFDUMZTJNQMFIFXPVMEHFUUIF$MJNBYQPMJDFUPmOE UIF IJL
FSTJUXPVMEOPUUBLFUIFNBOIPVS*OGBDU IFLOFXUIFDPVOUSZBOE
i-PPL wIFDPOUJOVFE iXIZEPO *ESJWFUIFSFSJHIUOPX BOEZPVNBZTMFFQXJUI
+FBOw IFEJEOPUSFBMMZBEEUIBUCVU+FBOTVQQPSUFEIJTPFS TP QBTTJPOBUFMZ UIBU JU
NJHIUCFJNQMJFE

*CSPLFEPXO*QMFBEFEXJUI+PIOUPMFUUIJOHTSFNBJOUIFXBZUIFZXFSF*TBJE
*DPVMEOPUCFBSUPIBWFUIFDIJMEBMMBSPVOENF TPCCJOH DMJOHJOHUPNF TIFXBTTP
IJHITUSVOH UIFFYQFSJFODFNJHIUSFBDUPOIFSGVUVSF QTZDIJBUSJTUTIBWFBOBMZ[FETVDI
DBTFTFSF XBT B TVEEFO QBVTF
i8FMM ZPVBSFUIFEPDUPS wTBJE+PIOBMJUUMFCMVOUMZi#VUBGUFSBMM*XBT$IBSMPUUFT

GSJFOEBOEBEWJTFS0OFXPVMEMJLFUPLOPXXIBUZPVBSFHPJOHUPEPBCPVUUIFDIJME
BOZXBZw
i+PIO w DSJFE +FBO iTIF JT IJT DIJME OPU )BSPME )B[FT %POU ZPV VOEFSTUBOE
)VNCFSUJT%PMMZTSFBMGBUIFSw
i*TFF wTBJE+PIOi*BNTPSSZ:FT*TFF*EJEOPUSFBMJ[FUIBU*UTJNQMJmFT NBUUFST
PGDPVSTF"OEXIBUFWFSZPVGFFMJTSJHIUw
F EJTUSBVHIU GBUIFS XFOU PO UP TBZ IF XPVME HP BOE GFUDI IJT EFMJDBUF EBVHIUFS
JNNFEJBUFMZBGUFSUIFGVOFSBM BOEXPVMEEPIJTCFTUUPHJWFIFSBHPPEUJNFJOUP
UBMMZEJFSFOU TVSSPVOEJOHT QFSIBQT B USJQ UP /FX .FYJDP PS $BMJGPSOJBHSBOUFE
PGDPVSTF IFMJWFE
4PBSUJTUJDBMMZEJE*JNQFSTPOBUFUIFDBMNPGVMUJNBUFEFTQBJS UIFIVTICFGPSF
TPNFDSB[ZPVUCVSTU UIBUUIFQFSGFDU'BSMPXTSFNPWFENFUPUIFJSIPVTFFZ IBE
BHPPEDFMMBS BTDFMMBSTHPJOUIJTDPVOUSZBOEUIBUXBTIFMQGVM GPS*GFBSFEJOTPN
OJBBOEBHIPTU
/PX*NVTUFYQMBJONZSFBTPOTGPSLFFQJOH%PMPSFTBXBZ/BUVSBMMZ BUmSTU XIFO
$IBSMPUUFIBEKVTUCFFOFMJNJOBUFEBOE*SFFOUFSFEUIFIPVTFBGSFFGBUIFS BOEHVMQFE
EPXOUIFUXPXIJTLFZBOETPEBT*IBEQSFQBSFE BOEUPQQFEUIFNXJUIBQJOUPS
UXPPGNZiQJO wBOEXFOUUPUIFCBUISPPNUPHFUBXBZGSPNOFJHICPSTBOEGSJFOET
UIFSFXBTCVUPOFUIJOHJONZNJOEBOEQVMTFOBNFMZ UIFBXBSFOFTTUIBUBGFX
IPVSTIFODF XBSN CSPXOIBJSFE BOENJOF NJOF NJOF -PMJUBXPVMECFJONZBSNT
TIFEEJOHUFBSTUIBU*XPVMELJTTBXBZGBTUFSUIBOUIFZDPVMEXFMM#VUBT*TUPPEXJEF
FZFEBOEnVTIFE CFGPSF UIF NJSSPS +PIO 'BSMPX UFOEFSMZ UBQQFE UP JORVJSF JG * XBT
PLBZBOE*JNNFEJBUFMZSFBMJ[FEJUXPVMECFNBEOFTTPONZQBSUUPIBWFIFSJO
UIFIPVTFXJUIBMMUIPTFCVTZCPEJFTNJMMJOHBSPVOEBOETDIFNJOHUPUBLFIFSBXBZ
GSPNNF*OEFFE VOQSFEJDUBCMF-PIFSTFMGNJHIUXIPLOPXT TIPXTPNFGPPM
JTIEJTUSVTUPGNF BTVEEFOSFQVHOBODF WBHVFGFBSBOEUIFMJLFBOEHPOFXPVMECF
UIFNBHJDQSJ[FBUUIFWFSZJOTUBOUPGUSJVNQI
4QFBLJOHPGCVTZCPEJFT *IBEBOPUIFSWJTJUPSG SJFOE#FBMF UIFGFMMPXXIPFMJNJ
OBUFENZXJGF4UPEHZBOETPMFNO MPPLJOHMJLFBLJOEPGBTTJTUBOUFYFDVUJPOFS XJUI
IJTCVMMEPHKPXMT TNBMMCMBDLFZFT UIJDLMZSJNNFEHMBTTFTBOEDPOTQJDVPVTOPTUSJMT
IFXBTVTIFSFEJOCZ+PIOXIPUIFOMFGUVT DMPTJOHUIFEPPSVQPOVT XJUIUIFVU
NPTUUBDU4VBWFMZTBZJOHIFIBEUXJOTJONZTUFQEBVHIUFSTDMBTT NZHSPUFTRVFWJTJ
UPSVOSPMMFEBMBSHFEJBHSBNIFIBENBEFPGUIFBDDJEFOU*UXBT BTNZTUFQEBVHIUFS
XPVMEIBWFQVUJU iBCFBVU wXJUIBMMLJOETPGJNQSFTTJWFBSSPXTBOEEPUUFEMJOFTJO
WBSJDPMPSFEJOLT.ST))TUSBKFDUPSZXBTJMMVTUSBUFEBUTFWFSBMQPJOUTCZBTFSJFTPG
UIPTFMJUUMFPVUMJOFmHVSFTEPMMMJLF XFF DBSFFS HJSM PS 8"$VTFE JO TUBUJTUJDT BT
WJTVBMBJET7FSZDMFBSMZBOEDPODMVTJWFMZ UIJTSPVUFDBNFJOUPDPOUBDUXJUIBCPMEMZ
USBDFETJOVPVTMJOFSFQSFTFOUJOHUXPDPOTFDVUJWFTXFSWFTPOFXIJDIUIF#FBMFDBS
NBEFUPBWPJEUIF+VOLEPH EPHOPUTIPXO
BOEUIFTFDPOE BLJOEPGFYBHHFSBUFE
DPOUJOVBUJPO PG UIF mSTU NFBOU UP BWFSU UIF USBHFEZ " WFSZ CMBDL DSPTT JOEJDBUFE
UIFTQPUXIFSFUIFUSJNMJUUMFPVUMJOFmHVSF IBE BU MBTU DPNF UP SFTU PO UIF TJEFXBML
*MPPLFEGPSTPNFTJNJMBSNBSLUPEFOPUFUIFQMBDFPOUIFFNCBOLNFOUXIFSFNZ
WJTJUPSTIVHFXBYGBUIFSIBESFDMJOFE CVUUIFSFXBTOPOFBU HFOUMFNBO IPXFWFS
IBETJHOFEUIFEPDVNFOUBTBXJUOFTTVOEFSOFBUIUIFOBNFPG-FTMJF5PNTPO .JTT
0QQPTJUFBOEBGFXPUIFSQFPQMF
8JUIIJTIVNNJOHCJSEQFODJMEFGUMZBOEEFMJDBUFMZnZJOH GSPN POF QPJOU UP BO
PUIFS 'SFEFSJDLEFNPOTUSBUFEIJTBCTPMVUFJOOPDFODFBOEUIFSFDLMFTTOFTTPGNZXJGF
XIJMFIFXBTJOUIFBDUPGBWPJEJOHUIFEPH TIFIBETMJQQFEPOUIFGSFTIMZXBUFSFE
BTQIBMUBOEQMVOHFEGPSXBSEXIFSFBTTIFTIPVMEIBWFnVOH IFSTFMG OPU GPSXBSE CVU
CBDLXBSE 'SFETIPXFEIPXCZBKFSLPGIJTQBEEFETIPVMEFS
*TBJEJUXBTDFSUBJOMZ
OPUIJTGBVMU BOEUIFJORVFTUVQIFMENZWJFX
#SFBUIJOH WJPMFOUMZ UIPVHI KFUCMBDL UFOTF OPTUSJMT IF TIPPL IJT IFBE BOE NZ
IBOEUIFO XJUIBOBJSPGQFSGFDUTBWPJSWJWSFBOEHFOUMFNBOMZHFOFSPTJUZ IFPFSFE
UPQBZUIFGVOFSBMIPNFFYQFOTFT)FFYQFDUFENFUPSFGVTFIJTPFS 8JUI B ESVOLFO
TPCPGHSBUJUVEF*BDDFQUFEJUJT UPPL IJN BCBDL 4MPXMZ JODSFEVMPVTMZ IF SFQFBUFE
XIBUIFIBETBJE*UIBOLFEIJNBHBJO FWFONPSFQSPGVTFMZUIBOCFGPSF
*OSFTVMUPGUIBUXFJSEJOUFSWJFX UIFOVNCOFTTPGNZTPVMXBTGPSBNPNFOUSF
TPMWFE"OEOPXPOEFS*IBEBDUVBMMZTFFOUIFBHFOUPGGBUF*IBEQBMQBUFEUIFWFSZ
nFTI PG GBUFBOE JUT QBEEFE TIPVMEFS " CSJMMJBOU BOE NPOTUSPVT NVUBUJPO IBE TVE
EFOMZUBLFOQMBDF BOEIFSFXBTUIFJOTUSVNFOU8JUIJOUIFJOUSJDBDJFTPGUIFQBUUFSO
IVSSZJOHIPVTFXJGF TMJQQFSZQBWFNFOU BQFTUPGBEPH TUFFQHSBEF CJHDBS CBCPPO
BUJUTXIFFM
*DPVMEEJNMZEJTUJOHVJTINZPXOWJMFDPOUSJCVUJPO)BE*OPUCFFO
TVDIBGPPMPSTVDIBOJOUVJUJWFHFOJVTUPQSFTFSWFUIBUKPVSOBM nVJET QSPEVDFE
CZWJOEJDUJWFBOHFSBOEIPUTIBNFXPVMEOPUIBWFCMJOEFE$IBSMPUUFJOIFSEBTIUP
UIFNBJMCPY#VUFWFOIBEUIFZCMJOEFEIFS TUJMMOPUIJOHNJHIUIBWFIBQQFOFE IBE
OPUQSFDJTFGBUF UIBUTZODISPOJ[JOHQIBOUPN NJYFEXJUIJOJUTBMFNCJDUIFDBSBOE
UIFEPHBOEUIFTVOBOEUIFTIBEFBOEUIFXFUBOEUIFXFBLBOEUIFTUSPOHBOE
UIFTUPOF"EJFV .BSMFOF'BUGBUFTGPSNBMIBOETIBLF BTSFQSPEVDFECZ#FBMFCF
GPSFMFBWJOHUIFSPPN
CSPVHIUNFPVUPGNZUPSQPSBOE*XFQU-BEJFTBOEHFOUMF
NFOPGUIFKVSZ*XFQU
F FMNT BOE UIF QPQMBST XFSF UVSOJOH UIFJS SVFE CBDLT UPB TVEEFO POTMBVHIU PG
XJOE BOEBCMBDLUIVOEFSIFBEMPPNFEBCPWF3BNTEBMFTXIJUFDIVSDIUPXFSXIFO
*MPPLFEBSPVOENFGPSUIFMBTUUJNF'PSVOLOPXOBEWFOUVSFT*XBTMFBWJOHUIFMJWJE
IPVTFXIFSF*IBESFOUFEBSPPNPOMZUFOXFFLTCFGPSFF TIBEFTUISJGUZ QSBD
UJDBM CBNCPP TIBEFTXFSF BMSFBEZ EPXO 0O QPSDIFT PS JO UIF IPVTF UIFJS SJDI
UFYUVSFTMFOENPEFSOESBNBF IPVTF PG IFBWFO NVTU TFFN QSFUUZ CBSF BGUFS UIBU
"SBJOESPQGFMMPONZLOVDLMFT*XFOUCBDLJOUPUIFIPVTFGPSTPNFUIJOHPSPUIFS
XIJMF+PIOXBTQVUUJOHNZCBHTJOUPUIFDBS BOEUIFOBGVOOZUIJOHIBQQFOFE*EP
OPULOPXJGJOUIFTFUSBHJDOPUFT*IBWFTVDJFOUMZ TUSFTTFE UIF QFDVMJBS iTFOEJOHw FG
GFDUUIBUUIFXSJUFSTHPPEMPPLTQTFVEP$FMUJD BUUSBDUJWFMZTJNJBO CPZJTIMZNBO

MZIBEPOXPNFOPGFWFSZBHFBOEFOWJSPONFOU0GDPVSTF TVDIBOOPVODFNFOUT
NBEFJOUIFmSTU QFSTPO NBZ TPVOE SJEJDVMPVT #VU FWFSZ PODF JO B XIJMF * IBWF UP
SFNJOEUIFSFBEFSPGNZBQQFBSBODFNVDIBTBQSPGFTTJPOBMOPWFMJTU XIPIBTHJWFO
BDIBSBDUFSPGIJTTPNFNBOOFSJTNPSBEPH IBTUPHPPOQSPEVDJOHUIBUEPHPSUIBU
NBOOFSJTNFWFSZUJNFUIFDIBSBDUFSDSPQTVQJOUIFDPVSTFPGUIFCPPLFSF NBZ CF
NPSFUPJUJOUIFQSFTFOUDBTF.ZHMPPNZHPPEMPPLTTIPVMECFLFQUJOUIFNJOET
FZFJGNZTUPSZJTUPCFQSPQFSMZVOEFSTUPPE1VCFTDFOU-PTXPPOFEUP)VNCFSUT
DIBSNBTTIFEJEUPIJDDVQQZNVTJDBEVMU-PUUFMPWFENFXJUIBNBUVSF QPTTFTTJWF
QBTTJPOUIBU*OPXEFQMPSFBOESFTQFDUNPSFUIBO*DBSFUPTBZ+FBO'BSMPX XIPXBT
UIJSUZPOFBOEBCTPMVUFMZOFVSPUJD IBEBMTPBQQBSFOUMZEFWFMPQFEBTUSPOHMJLJOHGPS
NF4IFXBTIBOETPNFJOBDBSWFE*OEJBOTPSUPGXBZ XJUIBCVSOUTJFOOBDPNQMFY
JPO)FSMJQTXFSFMJLFMBSHFDSJNTPOQPMZQT BOEXIFOTIFFNJUUFEIFSTQFDJBMCBSL
JOHMBVHI TIFTIPXFEMBSHFEVMMUFFUIBOEQBMFHVNT
4IF XBT WFSZ UBMM XPSF FJUIFS TMBDLT XJUI TBOEBMT PS CJMMPXJOH TLJSUT XJUI CBM
MFUTMJQQFST ESBOLBOZTUSPOHMJRVPSJOBOZBNPVOU IBEIBEUXPNJTDBSSJBHFT XSPUF
TUPSJFTBCPVUBOJNBMT QBJOUFE BTUIFSFBEFSLOPXT MBLFTDBQFT XBTBMSFBEZOVSTJOH
UIFDBODFSUIBUXBTUPLJMMIFSBUUIJSUZUISFF BOEXBTIPQFMFTTMZVOBUUSBDUJWFUPNF
+VEHFUIFOPGNZBMBSNXIFOBGFXTFDPOETCFGPSF*MFGU TIFBOE*TUPPEJOUIFIBMM
XBZ
+FBO XJUIIFSBMXBZTUSFNCMJOHmOHFST UPPL NF CZ UIF UFNQMFT BOE UFBST JO IFS
CSJHIUCMVFFZFT BUUFNQUFE VOTVDDFTTGVMMZ UPHMVFIFSTFMGUPNZMJQT
i5BLFDBSFPGZPVSTFMG wTIFTBJE iLJTTZPVSEBVHIUFSGPSNFw
"DMBQPGUIVOEFSSFWFSCFSBUFEUISPVHIPVUUIFIPVTF BOETIFBEEFE
i1FSIBQT TPNFXIFSF TPNFEBZ BUBMFTTNJTFSBCMFUJNF XFNBZTFFFBDIPUIFS
BHBJOw +FBO XIBUFWFS XIFSFWFSZPVBSF JONJOVTUJNFTQBDFPSQMVTTPVMUJNF GPS
HJWFNFBMMUIJT QBSFOUIFTJTJODMVEFE

"OEQSFTFOUMZ*XBTTIBLJOHIBOETXJUICPUIPGUIFNJOUIFTUSFFU UIFTMPQJOH
TUSFFU BOE FWFSZUIJOH XBT XIJSMJOH BOE nZJOH CFGPSF UIF BQQSPBDIJOH XIJUF EFM
VHF BOEBUSVDLXJUIBNBUUSFTTGSPN1IJMBEFMQIJBXBTDPOmEFOUMZ SPMMJOH EPXO UP
BOFNQUZIPVTF BOEEVTUXBTSVOOJOHBOEXSJUIJOHPWFSUIFFYBDUTMBCPGTUPOFXIFSF
$IBSMPUUF XIFOUIFZMJGUFEUIFMBQSPCFGPSNF IBECFFOSFWFBMFE DVSMFEVQ IFSFZFT
JOUBDU UIFJSCMBDLMBTIFTTUJMMXFU NBUUFE MJLFZPVST -PMJUB
0OFNJHIUTVQQPTFUIBUXJUIBMMCMPDLTSFNPWFEBOEBQSPTQFDUPGEFMJSJPVTBOE
VOMJNJUFEEFMJHIUTCFGPSFNF *XPVMEIBWFNFOUBMMZTVOLCBDL IFBWJOHBTJHIPGEF
MJDJPVTSFMJFG&ICJOF QBTEVUPVU*OTUFBEPGCBTLJOHJOUIFCFBNTPGTNJMJOH$IBODF
*XBTPCTFTTFECZBMMTPSUTPGQVSFMZFUIJDBMEPVCUTBOEGFBST'PSJOTUBODFNJHIUJU
OPUTVSQSJTFQFPQMFUIBU-PXBTTPDPOTJTUFOUMZEFCBSSFEGSPNBUUFOEJOHGFTUJWFBOE
GVOFSBMGVODUJPOTJOIFSJNNFEJBUFGBNJMZ :PVSFNFNCFSXFIBEOPUIBEIFSBU
PVSXFEEJOH0SBOPUIFSUIJOHHSBOUFEJUXBTUIFMPOHIBJSZBSNPG$PJODJEFODF
UIBUIBESFBDIFEPVUUPSFNPWFBOJOOPDFOUXPNBO NJHIU$PJODJEFODFOPUJHOPSF
JOBIFBUIFONPNFOUXIBUJUTUXJOMBNCIBEEPOFBOEIBOE-PBQSFNBUVSFOPUF
PGDPNNJTFSBUJPO 5SVF UIFBDDJEFOUIBECFFOSFQPSUFEPOMZCZUIF3BNTEBMF+PVS
OBMOPUCZUIF1BSLJOHUPO3FDPSEFSPSUIF$MJNBY)FSBME $BNQ2CFJOHJOBOPUIFS
TUBUF BOEMPDBMEFBUITIBWJOHOPGFEFSBMOFXTJOUFSFTUCVU*DPVMEOPUIFMQGBODZJOH
UIBUTPNFIPX%PMMZ)B[FIBECFFOJOGPSNFEBMSFBEZ BOEUIBUBUUIFWFSZUJNF*XBT
PONZXBZUPGFUDIIFS TIFXBTCFJOHESJWFOUP3BNTEBMFCZGSJFOETVOLOPXOUPNF
4UJMMNPSFEJTRVJFUJOHUIBOBMMUIFTFDPOKFDUVSFTBOEXPSSJFT XBTUIFGBDUUIBU)VN
CFSU)VNCFSU BCSBOEOFX"NFSJDBODJUJ[FOPGPCTDVSF&VSPQFBOPSJHJO IBEUBLFO
OPTUFQTUPXBSECFDPNJOHUIFMFHBMHVBSEJBOPGIJTEFBEXJGFTEBVHIUFS UXFMWFZFBST
BOETFWFONPOUITPME
8PVME*FWFSEBSFUBLFUIPTFTUFQT *DPVMEOPUSFQSFTTBTIJWFS
XIFOFWFS*JNBHJOFENZOVEJUZIFNNFEJOCZNZTUFSJPVTTUBUVUFTJOUIFNFSDJMFTT
HMBSFPGUIF$PNNPO-BX
.ZTDIFNFXBTBNBSWFMPGQSJNJUJWFBSU*XPVMEXIJ[[PWFSUP$BNQ2 UFMM-P
MJUBIFSNPUIFSXBTBCPVUUPVOEFSHPBNBKPSPQFSBUJPOBUBOJOWFOUFEIPTQJUBM BOE
UIFOLFFQNPWJOHXJUINZTMFFQZOZNQIFUGSPNJOOUPJOOXIJMFIFSNPUIFSHPUCFU
UFSBOECFUUFSBOEmOBMMZ EJFE #VU BT * USBWFMFE DBNQXBSE NZ BOYJFUZ HSFX * DPVME
OPUCFBSUPUIJOL*NJHIUOPUmOE -PMJUB UIFSFPS mOE JOTUFBE BOPUIFS TDBSFE -P
MJUBDMBNPSJOHGPSTPNFGBNJMZGSJFOEOPUUIF'BSMPXT UIBOL(PETIFIBSEMZLOFX
UIFNCVUNJHIUUIFSFOPUCFPUIFSQFPQMF*IBEOPUSFDLPOFEXJUI 'JOBMMZ *EF
DJEFEUPNBLFUIFMPOHEJTUBODFDBMM*IBETJNVMBUFETPXFMMBGFXEBZTCFGPSF*UXBT
SBJOJOHIBSEXIFO*QVMMFEVQJOBNVEEZTVCVSCPG1BSLJOHUPO KVTUCFGPSFUIF'PSL
POFQSPOHPGXIJDICZQBTTFEUIFDJUZBOEMFEUPUIFIJHIXBZXIJDIDSPTTFEUIFIJMMT
UP-BLF$MJNBYBOE$BNQ2*nJQQFE P UIF JHOJUJPO BOE GPS RVJUF BNJOVUF TBU JO
UIFDBSCSBDJOHNZTFMGGPSUIBUUFMFQIPOFDBMM BOETUBSJOHBUUIFSBJO BUUIFJOVOEBUFE
TJEFXBML BUBIZESBOUBIJEFPVTUIJOH SFBMMZ QBJOUFEBUIJDLTJMWFSBOESFE FYUFOE
JOHUIFSFETUVNQTPGJUTBSNTUPCFWBSOJTIFECZUIFSBJOXIJDIMJLFTUZMJ[FECMPPE
ESJQQFE VQPO JUT BSHFOU DIBJOT /P XPOEFS UIBU TUPQQJOH CFTJEF UIPTF OJHIUNBSF
DSJQQMFTJTUBCPP*ESPWFVQUPBHBTPMJOFTUBUJPO"TVSQSJTFBXBJUFENFXIFOBUMBTU
UIFDPJOTIBETBUJTGBDUPSJMZDMBOLFEEPXOBOEBWPJDFXBTBMMPXFEUPBOTXFSNJOF
)PMNFT UIFDBNQNJTUSFTT JOGPSNFENFUIBU%PMMZIBEHPOF.POEBZ UIJTXBT
8FEOFTEBZ
POBIJLFJOUIFIJMMTXJUIIFSHSPVQBOEXBTFYQFDUFEUPSFUVSOSBUIFS
MBUFUPEBZ8PVME*DBSFUPDPNFUPNPSSPX BOEXIBUXBTFYBDUMZ8 JUIPVUHPJOH
JOUPEFUBJMT *TBJEUIBUIFSNPUIFSXBTIPTQJUBMJ[FE UIBUUIFTJUVBUJPOXBTHSBWF UIBU
UIFDIJMETIPVMEOPUCFUPMEJUXBTHSBWFBOEUIBUTIFTIPVMECFSFBEZUPMFBWFXJUI
NFUPNPSSPXBGUFSOPPOF UXP WPJDFT QBSUFE JO BO FYQMPTJPO PG XBSNUI BOE HPPE
XJMM BOEUISPVHITPNFGSFBLNFDIBOJDBMnBX BMM NZ DPJOT DBNF UVNCMJOH CBDL UP NF
XJUIBIJUUJOHUIFKBDLQPUDMBUUFSUIBUBMNPTUNBEFNFMBVHIEFTQJUFUIFEJTBQQPJOU
NFOUBUIBWJOHUPQPTUQPOFCMJTT0OFXPOEFSTJGUIJTTVEEFOEJTDIBSHF UIJTTQBT
NPEJDSFGVOE XBTOPUDPSSFMBUFETPNFIPX JOUIFNJOEPG.D'BUF XJUINZIBWJOH
JOWFOUFEUIBUMJUUMFFYQFEJUJPOCFGPSFFWFSMFBSOJOHPGJUBT*EJEOPX
8IBUOFYU *QSPDFFEFEUPUIFCVTJOFTTDFOUFSPG1BSLJOHUPOBOEEFWPUFEUIFXIPMF
BGUFSOPPO UIFXFBUIFSIBEDMFBSFE UIFXFUUPXOXBTMJLFTJMWFSBOEHMBTT
UPCVZJOH
CFBVUJGVMUIJOHTGPS-P(PPEOFTT XIBUDSB[ZQVSDIBTFTXFSFQSPNQUFECZUIFQPJ
HOBOUQSFEJMFDUJPO)VNCFSUIBEJOUIPTFEBZTGPSDIFDLXFBWFT CSJHIUDPUUPOT GSJMMT
QVFEPVU TIPSU TMFFWFT TPGU QMFBUT TOVHmUUJOH CPEJDFT BOE HFOFSPVTMZ GVMM TLJSUT 0I
-PMJUB ZPVBSFNZHJSM BT7FFXBT1PFTBOE#FB%BOUFT BOEXIBUMJUUMFHJSMXPVMEOPU
MJLFUPXIJSMJOBDJSDVMBSTLJSUBOETDBOUJFT %JE*IBWFTPNFUIJOHTQFDJBMJONJOE
DPBYJOHWPJDFTBTLFENF4XJNNJOHTVJUT 8FIBWFUIFNJOBMMTIBEFT%SFBNQJOL
GSPTUFEBRVB HMBOTNBVWF UVMJQSFE PPMBMBCMBDL8IBUBCPVUQMBZTVJUT 4MJQT /P
TMJQT-PBOE*MPBUIFETMJQT
0OF PG NZ HVJEFT JO UIFTF NBUUFST XBT BO BOUISPQPNFUSJD FOUSZ NBEF CZ IFS
NPUIFSPO-PTUXFMGUICJSUIEBZ UIFSFBEFSSFNFNCFSTUIBU,OPX:PVS$IJMECPPL

*IBEUIFGFFMJOHUIBU$IBSMPUUF NPWFECZPCTDVSFNPUJWFTPGFOWZBOEEJTMJLF IBE
BEEFEBOJODIIFSF BQPVOEUIFSFCVUTJODFUIFOZNQIFUIBEOPEPVCUHSPXOTPNF
XIBUJOUIFMBTUTFWFONPOUIT *UIPVHIU*DPVMETBGFMZBDDFQUNPTUPGUIPTF+BOVBSZ
NFBTVSFNFOUTIJQHJSUI UXFOUZOJOFJODIFTUIJHIHJSUI KVTUCFMPXUIFHMVUFBMTVM
DVT
TFWFOUFFODBMGHJSUIBOEOFDLDJSDVNGFSFODF FMFWFODIFTUDJSDVNGFSFODF UXFOUZ
TFWFOVQQFSBSNHJSUI FJHIUXBJTU UXFOUZUISFFTUBUVSF mGUZTFWFO JODIFT XFJHIU
TFWFOUZFJHIUQPVOETmHVSF MJOFBS JOUFMMJHFODF RVPUJFOU WFSNJGPSN BQQFOEJY
QSFTFOU UIBOL(PE
"QBSUGSPNNFBTVSFNFOUT *DPVMEPGDPVSTFWJTVBMJ[F-PMJUBXJUIIBMMVDJOBUJPOBM
MVDJEJUZBOEOVSTJOHBT*EJEBUJOHMFPONZCSFBTUCPOFBUUIFFYBDUTQPUIFSTJMLZUPQ
IBEDPNFMFWFMPODFPSUXJDFXJUINZIFBSUBOEGFFMJOHBT*EJEIFSXBSNXFJHIU
JONZMBQ TPUIBU JOBTFOTF *XBTBMXBZTiXJUI-PMJUBwBTBXPNBOJTiXJUIDIJMEw

*XBTOPUTVSQSJTFEUPEJTDPWFSMBUFSUIBUNZDPNQVUBUJPOIBECFFONPSFPSMFTTDPS
SFDU)BWJOHNPSFPWFSTUVEJFEBNJETVNNFSTBMFCPPL JUXBTXJUIBWFSZLOPXJOH
BJSUIBU*FYBNJOFEWBSJPVTQSFUUZBSUJDMFT TQPSUTIPFT TOFBLFST QVNQTPGDSVTIFELJE
GPSDSVTIFELJETF QBJOUFE HJSM JO CMBDL XIP BUUFOEFE UP BMM UIFTF QPJHOBOU OFFET
PGNJOFUVSOFEQBSFOUBMTDIPMBSTIJQBOEQSFDJTFEFTDSJQUJPOJOUPDPNNFSDJBMFVQIF
NJTNT TVDIBTiQFUJUFw"OPUIFS NVDIPMEFSXPNBO JOBXIJUFESFTT XJUIBQBODBLF
NBLFVQ TFFNFEUPCFPEEMZJNQSFTTFECZNZLOPXMFEHFPGKVOJPSGBTIJPOTQFS
IBQT*IBEBNJEHFUGPSNJTUSFTTTP XIFOTIPXOBTLJSUXJUIiDVUFwQPDLFUTJOGSPOU
*JOUFOUJPOBMMZQVUBOBWFNBMFRVFTUJPOBOEXBTSFXBSEFECZBTNJMJOHEFNPOTUSB
UJPOPGUIFXBZUIF[JQQFSXPSLFEJOUIFCBDLPGUIFTLJSU*IBEOFYUHSFBUGVOXJUI
BMMLJOETPGTIPSUTBOECSJFGTQIBOUPNMJUUMF-PMJUBTEBODJOH GBMMJOH EBJTZJOHBMM
PWFSUIFDPVOUFS8FSPVOEFEVQUIFEFBMXJUITPNFQSJNDPUUPOQBKBNBTJOQPQVMBS
CVUDIFSCPZTUZMF)VNCFSU UIFQPQVMBSCVUDIFS
FSF JT B UPVDI PG UIF NZUIPMPHJDBM BOE UIF FODIBOUFE JO UIPTF MBSHF TUPSFT XIFSF
BDDPSEJOHUPBETBDBSFFSHJSMDBOHFUBDPNQMFUFEFTLUPEBUFXBSESPCF BOEXIFSF
MJUUMFTJTUFSDBOESFBNPGUIFEBZXIFOIFSXPPMKFSTFZXJMMNBLFUIFCPZTJOUIFCBDL
SPXPGUIFDMBTTSPPNESPPM-JGFTJ[FQMBTUJDmHVSFT PG TOVCCFEOPTFE DIJMESFO XJUI
EVODPMPSFE HSFFOJTI CSPXOEPUUFE GBVOJTIGBDFTnPBUFE BSPVOE NF * SFBMJ[FE * XBT
UIFPOMZTIPQQFSJOUIBUSBUIFSFFSJFQMBDFXIFSF*NPWFEBCPVUmTIMJLF JO B HMBV
DPVTBRVBSJVN*TFOTFETUSBOHFUIPVHIUTGPSNJOUIFNJOETPGUIFMBOHVJEMBEJFTUIBU
FTDPSUFENFGSPNDPVOUFSUPDPVOUFS GSPNSPDLMFEHFUPTFBXFFE BOEUIFCFMUTBOE
UIFCSBDFMFUT*DIPTFTFFNFEUPGBMMGSPNTJSFOIBOETJOUPUSBOTQBSFOUXBUFS*CPVHIU
BOFMFHBOUWBMJTF IBENZQVSDIBTFTQVUJOUPJU BOESFQBJSFEUPUIFOFBSFTUIPUFM XFMM
QMFBTFEXJUINZEBZ
4PNFIPX JODPOOFDUJPOXJUIUIBURVJFUQPFUJDBMBGUFSOPPOPGGBTUJEJPVTTIPQQJOH
*SFDBMMFEUIFIPUFMPSJOOXJUIUIFTFEVDUJWFOBNFPGF &ODIBOUFE )VOUFST XJUI
$IBSMPUUFIBEIBQQFOFEUPNFOUJPOTIPSUMZCFGPSFNZMJCFSBUJPO8JUIUIFIFMQPG
BHVJEFCPPL*MPDBUFEJUJOUIFTFDMVEFEUPXOPG#SJDFMBOE BGPVSIPVSESJWFGSPN
-PTDBNQ*DPVMEIBWFUFMFQIPOFECVUGFBSJOHNZWPJDFNJHIUHPPVUPGDPOUSPMBOE
MBQTFJOUPDPZDSPBLTPGCSPLFO&OHMJTI *EFDJEFEUPTFOEBXJSFPSEFSJOHBSPPN
XJUIUXJOCFETGPSUIFOFYUOJHIU8IBUBDPNJD DMVNTZ XBWFSJOH1SJODF$IBSNJOH
*XBT)PXTPNFPGNZSFBEFSTXJMMMBVHIBUNFXIFO*UFMMUIFNUIFUSPVCMF*IBE
XJUIUIFXPSEJOHPGNZUFMFHSBN8IBUTIPVME*QVU)VNCFSUBOEEBVHIUFS )VN
CFSHBOETNBMMEBVHIUFS )PNCFSHBOEJNNBUVSFHJSM )PNCVSHBOEDIJME F ESPMM
NJTUBLFUIFiHwBUUIFFOEXIJDIFWFOUVBMMZDBNFUISPVHINBZIBWFCFFOBUFMF
QBUIJDFDIPPGUIFTFIFTJUBUJPOTPGNJOF
"OEUIFO JOUIFWFMWFUPGBTVNNFSOJHIU NZCSPPEJOHTPWFSUIFQIJMUFS*IBE
XJUINF0INJTFSMZ)BNCVSH8BTIFOPUBWFSZ&ODIBOUFE)VOUFSBTIFEFMJC
FSBUFEXJUIIJNTFMGPWFSIJTCPYGVMPGNBHJDBNNVOJUJPO 5PSPVUUIFNPOTUFSPG
JOTPNOJBTIPVMEIFUSZIJNTFMGPOFPGUIPTFBNFUIZTUDBQTVMFT FSF XFSF GPSUZ PG
UIFN BMMUPMEGPSUZOJHIUTXJUIBGSBJMMJUUMFTMFFQFSBUNZUISPCCJOHTJEFDPVME*SPC
NZTFMGPGPOFTVDIOJHIUJOPSEFSUPTMFFQ $FSUBJOMZOPUNVDIUPPQSFDJPVTXBTFBDI
UJOZQMVN FBDINJDSPTDPQJDQMBOFUBSJVNXJUIJUTMJWFTUBSUEVTU0I MFUNFCFNBXL
JTIGPSUIFOPODF*BNTPUJSFEPGCFJOHDZOJDBM
JT EBJMZ IFBEBDIF JO UIF PQBRVF BJS PG UIJT UPNCBM KBJM JT EJTUVSCJOH CVU * NVTU QFS
TFWFSF)BWFXSJUUFONPSFUIBOBIVOESFEQBHFTBOEOPUHPUBOZXIFSFZFU.ZDBMFO
EBSJTHFUUJOHDPOGVTFEBU NVTU IBWF CFFO BSPVOE "VHVTU %POU UIJOL * DBO
HPPO)FBSU IFBEFWFSZUIJOH-PMJUB -PMJUB -PMJUB -PMJUB -PMJUB -PMJUB -PMJUB
-PMJUB -PMJUB -PMJUB3FQFBUUJMMUIFQBHFJTGVMM QSJOUFS
4UJMM JO 1BSLJOHUPO 'JOBMMZ * EJE BDIJFWF BO IPVST TMVNCFSG SPN XIJDI * XBT
BSPVTFECZHSBUVJUPVTBOEIPSSJCMZFYIBVTUJOHDPOHSFTTXJUIBTNBMMIBJSZIFSNBQI
SPEJUF BUPUBMTUSBOHFS#ZUIFOJUXBTTJYJOUIFNPSOJOH BOEJUTVEEFOMZPDDVSSFE
UPNFJUNJHIUCFBHPPEUIJOHUPBSSJWFBUUIFDBNQFBSMJFSUIBO*IBETBJE'SPN
1BSLJOHUPO*IBETUJMMBIVOESFENJMFTUPHP BOEUIFSFXPVMECFNPSFUIBOUIBUUP
UIF)B[Z)JMMTBOE#SJDFMBOE*G*IBETBJE*XPVMEDPNFGPS%PMMZJOUIFBGUFSOPPO JU
XBTPOMZCFDBVTFNZGBODZJOTJTUFEPONFSDJGVMOJHIUGBMMJOHBTTPPOBTQPTTJCMFVQPO
NZJNQBUJFODF#VUOPX*GPSFTBXBMMLJOETPGNJTVOEFSTUBOEJOHTBOEXBTBMMBKJU
UFSMFTUEFMBZNJHIUHJWFIFSUIFPQQPSUVOJUZPGTPNFJEMFUFMFQIPOFDBMMUP3BNTEBMF
)PXFWFS XIFOBUBN*BUUFNQUFEUPTUBSU *XBTDPOGSPOUFECZBEFBECBUUFSZ
BOEOPPOXBTOJHIXIFOBUMBTU*MFGU1BSLJOHUPO
*SFBDIFENZEFTUJOBUJPOBSPVOEIBMGQBTUUXPQBSLFENZDBSJOBQJOFHSPWF
XIFSF B HSFFOTIJSUFE SFEIFBEFE JNQJTI MBE TUPPE UISPXJOH IPSTFTIPFT JO TVMMFO
TPMJUVEFXBTMBDPOJDBMMZEJSFDUFECZIJNUPBOPDF JO BTUVDDP DPUUBHF JO BEZJOH
TUBUF IBEUPFOEVSFGPSTFWFSBMNJOVUFTUIFJORVJTJUJWFDPNNJTFSBUJPOPGUIFDBNQ
NJTUSFTT BTMVUUJTIXPSOPVUGFNBMFXJUISVTUZIBJS%PMMZTIFTBJEXBTBMMQBDLFEBOE
SFBEZUPHP4IFLOFXIFSNPUIFSXBTTJDLCVUOPUDSJUJDBMMZ8PVME.S)B[F *NFBO
.S)VNCFSU DBSFUPNFFUUIFDBNQDPVOTFMPST 0SMPPLBUUIFDBCJOTXIFSFUIFHJSMT
MJWF &BDIEFEJDBUFEUPB%JTOFZDSFBUVSF 0SWJTJUUIF-PEHF 0STIPVME$IBSMJF
CFTFOUPWFSUPGFUDIIFS F HJSMT XFSF KVTU mOJTIJOH mYJOH UIF %JOJOH 3PPN GPS
BEBODF "OEQFSIBQTBGUFSXBSETTIFXPVMETBZUPTPNFCPEZPSPUIFSiF QPPS HVZ
MPPLFEMJLFIJTPXOHIPTUw
-FUNFSFUBJOGPSBNPNFOUUIBUTDFOFJOBMMJUTUSJWJBMBOEGBUFGVMEFUBJMIBH)PM
NFTXSJUJOHPVUBSFDFJQU TDSBUDIJOHIFSIFBE QVMMJOHBESBXFSPVUPGIFSEFTL QPVS
JOHDIBOHFJOUPNZJNQBUJFOUQBMN UIFOOFBUMZTQSFBEJOHBCBOLOPUFPWFSJUXJUI
BCSJHIUiyBOEmWFw QIPUPHSBQIT PG HJSMDIJMESFO TPNF HBVEZ NPUI PS CVUUFSnZ
TUJMMBMJWF TBGFMZQJOOFEUPUIFXBMM iOBUVSFTUVEZw
UIFGSBNFEEJQMPNBPGUIFDBNQT
EJFUJUJBO NZ USFNCMJOH IBOET B DBSE QSPEVDFE CZ FDJFOU )PMNFT XJUI B SFQPSU
PG%PMMZ)B[FTCFIBWJPSGPS+VMZ iGBJSUPHPPELFFOPOTXJNNJOHBOECPBUJOHw

BTPVOEPGUSFFTBOECJSET BOENZQPVOEJOHIFBSUy*XBTTUBOEJOHXJUINZCBDL
UPUIFPQFOEPPS BOEUIFO*GFMUUIFCMPPESVTIUPNZIFBEBT*IFBSUIFSSFTQJSBUJPO
BOEWPJDFCFIJOENF4IFBSSJWFEESBHHJOHBOECVNQJOHIFSIFBWZTVJUDBTFi)JwTIF
TBJE BOETUPPETUJMM MPPLJOHBUNFXJUITMZ HMBEFZFT IFSTPGUMJQTQBSUFEJOBTMJHIUMZ
GPPMJTICVUXPOEFSGVMMZFOEFBSJOHTNJMF
4IFXBTUIJOOFSBOEUBMMFS BOEGPSBTFDPOEJUTFFNFEUPNFIFSGBDFXBTMFTT
QSFUUZUIBOUIFNFOUBMJNQSJOU*IBEDIFSJTIFEGPSNPSFUIBOBNPOUIIFSDIFFLT
MPPLFEIPMMPXFEBOEUPPNVDIMFOUJHPDBNPVnBHFE IFS SPTZ SVTUJD GFBUVSFT BOE UIBU
mSTU JNQSFTTJPO B WFSZ OBSSPX IVNBO JOUFSWBM CFUXFFO UXP UJHFS IFBSUCFBUT
DBSSJFE
UIFDMFBSJNQMJDBUJPOUIBUBMMXJEPXFS)VNCFSUIBEUPEP XBOUFEUPEP PSXPVME
EP XBTUPHJWFUIJTXBOMPPLJOHUIPVHITVODPMPSFEMJUUMFPSQIBOBVZFVYCBUUVT BOE
FWFO UIPTF QMVNCBDFPVT VNCSBF VOEFS IFS FZFT CPSF GSFDLMFT
B TPVOE FEVDBUJPO
BIFBMUIZBOEIBQQZHJSMIPPE BDMFBOIPNF OJDFHJSMGSJFOETPGIFSBHFBNPOHXIPN
JGUIFGBUFTEFJHOFEUPSFQBZNF
*NJHIUmOE QFSIBQT B QSFUUZ MJUUMF .HEMFJOGPS
)FSS%PLUPS)VNCFSUBMPOF#VUiJOBXJOL wBTUIF(FSNBOTTBZ UIFBOHFMJDMJOFPG
DPOEVDUXBTFSBTFE BOE*PWFSUPPLNZQSFZ UJNFNPWFTBIFBEPGPVSGBODJFT
BOE
TIFXBTNZ-PMJUBBHBJOJOGBDU NPSFPGNZ-PMJUBUIBOFWFS*MFUNZIBOESFTUPO
IFSXBSNBVCVSOIFBEBOEUPPLVQIFSCBH4IFXBTBMMSPTFBOEIPOFZ ESFTTFEJO
IFSCSJHIUFTUHJOHIBN XJUIBQBUUFSOPGMJUUMFSFEBQQMFT BOEIFSBSNTBOEMFHTXFSF
PGBEFFQHPMEFOCSPXO XJUITDSBUDIFTMJLFUJOZEPUUFEMJOFTPGDPBHVMBUFESVCJFT BOE
UIFSJCCFEDVT PG IFS XIJUF TPDLT XFSF UVSOFE EPXO BU UIF SFNFNCFSFE MFWFM BOE
CFDBVTFPGIFSDIJMEJTIHBJU PSCFDBVTF*IBENFNPSJ[FEIFSBTBMXBZTXFBSJOHIFFM
MFTTTIPFT IFSTBEEMFPYGPSETMPPLFETPNFIPXUPPMBSHFBOEUPPIJHIIFFMFEGPSIFS
(PPECZF $BNQ2 NFSSZ$BNQ2(PPECZF QMBJOVOXIPMFTPNFGPPE HPPECZF
$IBSMJFCPZ*OUIFIPUDBSTIFTFUUMFEEPXOCFTJEFNF TMBQQFEBQSPNQUnZ PO IFS
MPWFMZLOFFUIFO IFSNPVUIXPSLJOHWJPMFOUMZPOBQJFDFPGDIFXJOHHVN TIFSBQ
JEMZDSBOLFEEPXOUIFXJOEPXPOIFSTJEFBOETFUUMFECBDLBHBJO8FTQFEUISPVHI
UIFTUSJQFEBOETQFDLMFEGPSFTU
i)PXT.PUIFS wTIFBTLFEEVUJGVMMZ
*TBJEUIFEPDUPSTEJEOPURVJUFLOPXZFUXIBUUIFUSPVCMFXBT"OZXBZ TPNF
UIJOHBCEPNJOBM"CPNJOBCMF /P BCEPNJOBM8FXPVMEIBWFUPIBOHBSPVOEGPS
B XIJMFF IPTQJUBM XBT JO UIF DPVOUSZ OFBS UIF HBZ UPXO PG -FQJOHWJMMF XIFSF
BHSFBUQPFUIBESFTJEFEJOUIFFBSMZOJOFUFFOUIDFOUVSZBOEXIFSFXFXPVMEUBLF
JOBMMUIFTIPXT4IFUIPVHIUJUBQFBDIZJEFBBOEXPOEFSFEJGXFDPVMENBLF-FQ
JOHWJMMFCFGPSFOJOFQN
i8FTIPVMECFBU#SJDFMBOECZEJOOFSUJNF w*TBJE iBOEUPNPSSPXXFMMWJTJU-FQ
JOHWJMMF)PXXBTUIFIJLF %JEZPVIBWFBNBSWFMPVTUJNFBUUIFDBNQ w
i6IIVIw
i4PSSZUPMFBWF w
i6OVOw
i5BML -PEPOUHSVOU5FMMNFTPNFUIJOHw
i8IBUUIJOH %BE w TIFMFUUIFXPSEFYQBOEXJUIJSPOJDEFMJCFSBUJPO

i"OZPMEUIJOHw
i0LBZ JG*DBMMZPVUIBU w FZFTTMJUBUUIFSPBE

i2VJUFw
i*UTBTLFUDI ZPVLOPX8IFOEJEZPVGBMMGPSNZNVNNZ w
i4PNFEBZ -P ZPVXJMMVOEFSTUBOENBOZFNPUJPOTBOETJUVBUJPOT TVDIBTGPSFY
BNQMFUIFIBSNPOZ UIFCFBVUZPGTQJSJUVBMSFMBUJPOTIJQw
i#BIwTBJEUIFDZOJDBMOZNQIFU
4IBMMPXMVMMJOUIFEJBMPHVF mMMFE XJUI TPNF MBOETDBQF
i-PPL -P BUBMMUIPTFDPXTPOUIBUIJMMTJEFw
i*UIJOL*MMWPNJUJG*MPPLBUBDPXBHBJOw
i:PVLOPX *NJTTFEZPVUFSSJCMZ -Pw
i*EJEOPU'BDU*WFCFFOSFWPMUJOHMZVOGBJUIGVMUPZPV CVUJUEPFTOPUNBUUFSPOF
CJU CFDBVTFZPVWFTUPQQFEDBSJOHGPSNF BOZXBZ:PVESJWFNVDIGBTUFSUIBONZ
NVNNZ NJTUFSw
*TMPXFEEPXOGSPNBCMJOETFWFOUZUPBQVSCMJOEmGUZ
i8IZEPZPVUIJOL*IBWFDFBTFEDBSJOHGPSZPV -P w
i8FMM ZPVIBWFOULJTTFENFZFU IBWFZPV w

*OMZEZJOH JOMZNPBOJOH *HMJNQTFEBSFBTPOBCMZXJEFTIPVMEFSPGSPBEBIFBE
BOECVNQFEBOEXPCCMFEJOUPUIFXFFET3FNFNCFSTIFJTPOMZBDIJME SFNFNCFS
TIFJTPOMZ
)BSEMZIBEUIFDBSDPNFUPBTUBOETUJMMUIBO-PMJUBQPTJUJWFMZnPXFE JOUP NZ BSNT
/PU EBSJOH OPU EBSJOH MFU NZTFMG HPOPU FWFO EBSJOH MFU NZTFMG SFBMJ[F UIBU UIJT
TXFFUXFUOFTTBOEUSFNCMJOHmSF
XBT UIF CFHJOOJOH PG UIF JOFBCMF MJGF XIJDI BCMZ
BTTJTUFECZGBUF *IBEmOBMMZ XJMMFE JOUP CFJOHOPU EBSJOH SFBMMZ LJTT IFS * UPVDIFE
IFSIPU PQFOJOHMJQTXJUIUIFVUNPTUQJFUZ UJOZTJQT OPUIJOHTBMBDJPVTCVUTIF XJUI
BOJNQBUJFOUXSJHHMF QSFTTFEIFSNPVUIUPNJOFTPIBSEUIBU*GFMUIFSCJHGSPOUUFFUI
BOETIBSFEJOUIFQFQQFSNJOUUBTUFPGIFSTBMJWB*LOFX PGDPVSTF JUXBTCVUBOJO
OPDFOUHBNFPOIFSQBSU BCJUPGCBDLmTDI GPPMFSZ JO JNJUBUJPO PG TPNF TJNVMBDSVN
PGGBLFSPNBODF BOETJODF BTUIFQTZDIPUIFSBQJTU BTXFMMBTUIFSBQJTU XJMMUFMMZPV

UIFMJNJUTBOESVMFTPGTVDIHJSMJTIHBNFTBSFnVJE PS BU MFBTU UPP DIJMEJTIMZ TVCUMF
GPSUIFTFOJPSQBSUOFSUPHSBTQ*XBTESFBEGVMMZBGSBJE*NJHIUHPUPPGBSBOEDBVTF
IFSUPTUBSUCBDLJOSFWVMTJPOBOEUFSSPS"OE BTBCPWFBMM*XBTBHPOJ[JOHMZBOYJPVT
UPTNVHHMFIFSJOUPUIFIFSNFUJDTFDMVTJPOPGF &ODIBOUFE )VOUFST BOE XF IBE
TUJMMFJHIUZNJMFTUPHP CMFTTFEJOUVJUJPOCSPLFPVSFNCSBDFBTQMJUTFDPOECFGPSF
BIJHIXBZQBUSPMDBSESFXVQBMPOHTJEF
'MPSJEBOECFFUMFCSPXFE JUTESJWFSTUBSFEBUNF
i)BQQFOUPTFFBCMVFTFEBO TBNFNBLFBTZPVST QBTTZPVCFGPSFUIFKVODUJPO w
i8IZ OPw
i8FEJEOU wTBJE-P FBHFSMZMFBOJOHBDSPTTNF IFSJOOPDFOUIBOEPONZMFHT iCVU
BSFZPVTVSFJUXBTCMVF CFDBVTFw
F DPQ XIBU TIBEPX PG VT XBT IF BGUFS
HBWF UIF MJUUMF DPMMFFO IJT CFTU TNJMF
BOEXFOUJOUPB6UVSO
8FESPWFPO
iF GSVJUIFBEw SFNBSLFE -P i)F TIPVME IBWF OBCCFE ZPVw
i8IZNFGPSIFBWFOTTBLF w
i8FMM UIFTQFFEJOUIJTCVNTUBUFJTmGUZ BOE/P EPOU TMPX EPXO ZPV EVMM
CVMC)FTHPOFOPXw
i8FIBWFTUJMMRVJUFBTUSFUDI w*TBJE iBOE*XBOUUPHFUUIFSFCFGPSFEBSL4PCF
BHPPEHJSMw
i#BE CBEHJSM wTBJE-PDPNGPSUBCMZi+VWFOJMFEFMJDLXFOU CVUGSBOLBOEGFUDIJOH
BU MJHIU XBT SFE *WF OFWFS TFFO TVDI ESJWJOHw
8FSPMMFETJMFOUMZUISPVHIBTJMFOUUPXOMFU
i4BZ XPVMEOU.PUIFSCFBCTPMVUFMZNBEJGTIFGPVOEPVUXFXFSFMPWFST w
i(PPE-PSE -P MFUVTOPUUBMLUIBUXBZw
i#VUXFBSFMPWFST BSFOUXF w
i/PUUIBU*LOPXPG*UIJOLXFBSFHPJOHUPIBWFTPNFNPSFSBJO%POUZPVXBOU
UPUFMMNFPGUIPTFMJUUMFQSBOLTPGZPVSTJODBNQ w
i:PVUBMLMJLFBCPPL %BEw
i8IBUIBWFZPVCFFOVQUP *JOTJTUZPVUFMMNFw
i"SFZPVFBTJMZTIPDLFE w
i/P(PPOw
i-FUVTUVSOJOUPBTFDMVEFEMBOFBOE*MMUFMMZPVw
i-P *NVTUTFSJPVTMZBTLZPVOPUUPQMBZUIFGPPM8FMM w
i8FMM*KPJOFEJOBMMUIFBDUJWJUJFTUIBUXFSFPFSFEw
i&OTVJUF w
i"OTPPJU *XBTUBVHIUUPMJWFIBQQJMZBOESJDIMZXJUIPUIFSTBOEUPEFWFMPQBXIPMF
TPNFQFSTPOBMJUZ#FBDBLF JOGBDUw
i:FT*TBXTPNFUIJOHPGUIFTPSUJOUIFCPPLMFUw
i8FMPWFEUIFTJOHTBSPVOEUIFmSF JO UIF CJH TUPOF mSFQMBDF PS VOEFS UIF EBSOFE
TUBST XIFSF FWFSZ HJSM NFSHFE IFS PXO TQJSJU PG IBQQJOFTT XJUI UIF WPJDF PG
UIFHSPVQw
i:PVSNFNPSZJTFYDFMMFOU -P CVU*NVTUUSPVCMFZPVUPMFBWFPVUUIFTXFBSXPSET
"OZUIJOHFMTF w
iF (JSM 4DPVUT NPUUP w TBJE -P SIBQTPEJDBMMZ iJT BMTP NJOF * mMM NZ MJGF XJUI
XPSUIXIJMFEFFETTVDIBTXFMM OFWFSNJOEXIBU.ZEVUZJTUPCFVTFGVM*BN
BGSJFOEUPNBMFBOJNBMT*PCFZPSEFST*BNDIFFSGVMBU XBT BOPUIFS QPMJDF DBS
*BNUISJGUZBOE*BNBCTPMVUFMZmMUIZ JO UIPVHIU XPSE BOE EFFEw
i/PX*EPIPQFUIBUTBMM ZPVXJUUZDIJMEw
i:FQBUT BMM /PXBJU B TFD 8F CBLFE JO B SFnFDUPS PWFO *TOU UIBU UFSSJmD w
i8FMM UIBUTCFUUFSw
i8FXBTIFE[JMMJPOTPGEJTIFTA;JMMJPOTZPVLOPXJTTDIPPMNBSNTTMBOHGPSNBOZ
NBOZNBOZNBOZ0IZFT MBTUCVUOPUMFBTU BT.PUIFSTBZT/PXMFUNFTFFXIBU
XBTJU *LOPXXFNBEFTIBEPXHSBQIT(FF XIBUGVOw
i$FTUCJFOUPVU w
i$FTU&YDFQUGPSPOFMJUUMFUIJOH TPNFUIJOH*TJNQMZDBOUUFMMZPVXJUIPVUCMVTI
JOHBMMPWFSw
i8JMMZPVUFMMJUNFMBUFS w
i*GXFTJUJOUIFEBSLBOEZPVMFUNFXIJTQFS *XJMM%PZPVTMFFQJOZPVSPMESPPN
PSJOBIFBQXJUI.PUIFS w
i0MESPPN:PVSNPUIFSNBZIBWFUPVOEFSHPBWFSZTFSJPVTPQFSBUJPO -Pw
i4UPQBUUIBUDBOEZCBS XJMMZPV wTBJE-P
4JUUJOHPOBIJHITUPPM BCBOEPGTVOMJHIUDSPTTJOHIFSCBSFCSPXOGPSFBSN -P
MJUBXBTTFSWFEBOFMBCPSBUFJDFDSFBNDPODPDUJPOUPQQFEXJUITZOUIFUJDTZSVQ*UXBT
FSFDUFEBOECSPVHIUIFSCZBQJNQMZCSVUFPGBCPZJOBHSFBTZCPXUJFXIPFZFENZ
GSBHJMFDIJMEJOIFSUIJODPUUPOGSPDLXJUIDBSOBMEFMJCFSBUJPO.ZJNQBUJFODFUPSFBDI
#SJDFMBOEBOEF &ODIBOUFE )VOUFST XBT CFDPNJOH NPSF UIBO * DPVME FOEVSF 'PS
UVOBUFMZTIFEJTQBUDIFEUIFTUV XJUI IFS VTVBM BMBDSJUZ
i)PXNVDIDBTIEPZPVIBWF w*BTLFE
i/PUBDFOU wTIFTBJETBEMZ MJGUJOHIFSFZFCSPXT TIPXJOHNFUIFFNQUZJOTJEFPG
IFSNPOFZQVSTF
iJT JT B NBUUFS UIBU XJMM CF NFOEFE JO EVF UJNF w * SFKPJOFE BSDIMZ i"SF ZPV
DPNJOH w
i4BZ *XPOEFSJGUIFZIBWFBXBTISPPNw
iZPVBSFOPUHPJOHUIFSF w*TBJE'JSNMZi*UJTTVSFUPCFBWJMFQMBDF%PDPNFPOw
4IFXBTPOUIFXIPMFBOPCFEJFOUMJUUMFHJSMBOE*LJTTFEIFSJOUIFOFDLXIFO
XFHPUCBDLJOUPUIFDBS
i%POUEPUIBU wTIFTBJEMPPLJOHBUNFXJUIVOGFJHOFETVSQSJTFi%POUESPPMPO
NF:PVEJSUZNBOw
4IFSVCCFEUIFTQPUBHBJOTUIFSSBJTFETIPVMEFS
i4PSSZ w*NVSNVSFEi*NSBUIFSGPOEPGZPV UIBUTBMMw
8FESPWFVOEFSBHMPPNZTLZ VQBXJOEJOHSPBE UIFOEPXOBHBJO
i8FMM *NBMTPTPSUPGGPOEPGZPV wTBJE-PMJUBJOBEFMBZFETPGUWPJDF XJUIBTPSU
PGTJHI BOETPSUPGTFUUMFEDMPTFSUPNF
0I NZ-PMJUB XFTIBMMOFWFSHFUUIFSF
%VTLXBTCFHJOOJOHUPTBUVSBUFQSFUUZMJUUMF#SJDFMBOE JUTQIPOZDPMPOJBMBSDIJ
UFDUVSF DVSJPTJUZTPQTBOEJNQPSUFETIBEFUSFFT XIFOXFESPWFUISPVHIUIFXFBLMZ
MJHIUFETUSFFUTJOTFBSDIPGUIF&ODIBOUFE)VOUFSTF BJS EFTQJUF B TUFBEZ ESJ[
[MF CFBEJOH JU XBT XBSN BOE HSFFO BOE B RVFVF PG QFPQMF NBJOMZ DIJMESFO BOE
PMENFO IBEBMSFBEZGPSNFECFGPSFUIFCPYPDF PG BNPWJF IPVTF ESJQQJOH XJUI
KFXFMmSFT
i0I *XBOUUPTFFUIBUQJDUVSF-FUTHPSJHIUBGUFSEJOOFS0I MFUTw
i8FNJHIU wDIBOUFE)VNCFSULOPXJOHQFSGFDUMZXFMM UIFTMZUVNFTDFOUEFWJM
UIBUCZOJOF XIFOIJTTIPXCFHBO TIFXPVMECFEFBEJOIJTBSNT
i&BTZwDSJFE-P MVSDIJOHGPSXBSE BTBOBDDVSTFEUSVDLJOGSPOUPGVT JUTCBDLTJEF
DBSCVODMFTQVMTBUJOH TUPQQFEBUBDSPTTJOH
*GXFEJEOPUHFUUPUIFIPUFMTPPO JNNFEJBUFMZ NJSBDVMPVTMZ JOUIFWFSZOFYU
CMPDL *GFMU*XPVMEMPTFBMMDPOUSPMPWFSUIF)B[FKBMPQZXJUIJUTJOFFDUVBM XJQFST BOE
XIJNTJDBMCSBLFTCVUUIFQBTTFSTCZ*BQQMJFEUPGPSEJSFDUJPOTXFSFFJUIFSTUSBOHFST
UIFNTFMWFTPSBTLFEXJUIBGSPXOi&ODIBOUFEXIBU wBTJG*XFSFBNBENBOPSFMTF
UIFZXFOUJOUPTVDIDPNQMJDBUFEFYQMBOBUJPOT XJUIHFPNFUSJDBMHFTUVSFT HFPHSBQIJDBM
HFOFSBMJUJFTBOETUSJDUMZMPDBMDMVFT yUIFOCFBSTPVUIBGUFSZPVIJUUIFDPVSUIPVTFy

UIBU * DPVME OPU IFMQ MPTJOH NZ XBZ JO UIF NB[F PG UIFJS XFMMNFBOJOH HJCCFSJTI
-P XIPTFMPWFMZQSJTNBUJDFOUSBJMTIBEBMSFBEZEJHFTUFEUIFTXFFUNFBU XBTMPPLJOH
GPSXBSEUPBCJHNFBMBOEIBECFHVOUPmEHFU "T UP NF BMUIPVHI * IBE MPOH CF
DPNFVTFEUPBLJOEPGTFDPOEBSZGBUF .D'BUFTJOFQUTFDSFUBSZ TPUPTQFBL
QFUUJMZ
JOUFSGFSJOHXJUIUIFCPTTTHFOFSPVTNBHOJmDFOU QMBOUP HSJOE BOE HSPQF UISPVHI
UIFBWFOVFTPG#SJDFMBOEXBTQFSIBQTUIFNPTUFYBTQFSBUJOHPSEFBM*IBEZFUGBDFE
*OMBUFSNPOUIT*DPVMEMBVHIBUNZJOFYQFSJFODFXIFOSFDBMMJOHUIFPCTUJOBUFCPZ
JTIXBZJOXIJDI*IBEDPODFOUSBUFEVQPOUIBUQBSUJDVMBSJOOXJUIJUTGBODZOBNFGPS
BMMBMPOHPVSSPVUFDPVOUMFTTNPUPSDPVSUTQSPDMBJNFEUIFJSWBDBODZJOOFPOMJHIUT
SFBEZUPBDDPNNPEBUFTBMFTNFO FTDBQFEDPOWJDUT JNQPUFOUT GBNJMZHSPVQT BTXFMM
BTUIFNPTUDPSSVQUBOEWJHPSPVTDPVQMFT"I HFOUMFESJWFSTHMJEJOHUISPVHITVNNFST
CMBDLOJHIUT XIBUGSPMJDT XIBUUXJTUTPGMVTU ZPVNJHIUTFFGSPNZPVSJNQFDDBCMF

IJHIXBZTJG,VNGZ,BCJOTXFSFTVEEFOMZESBJOFEPGUIFJSQJHNFOUTBOECFDBNFBT
USBOTQBSFOUBTCPYFTPGHMBTT
F NJSBDMF * IBOLFSFE GPS EJE IBQQFO BGUFS BMM " NBO BOE B HJSM NPSF PS MFTT
DPOKPJOFEJOBEBSLDBSVOEFSESJQQJOHUSFFT UPMEVTXFXFSFJOUIFIFBSUPGF 1BSL
CVUIBEPOMZUPUVSOMFGUBUUIFOFYUUSBD MJHIU BOE UIFSF XF XPVME CF 8F EJE OPU
TFFBOZOFYUUSBD MJHIUJO GBDU F 1BSL XBT BTCMBDL BTUIF TJOT JUDPODFBMFECVU
TPPOBGUFSGBMMJOHVOEFSUIFTNPPUITQFMMPGBOJDFMZHSBEFEDVSWF UIFUSBWFMFSTCFDBNF
BXBSFPGBEJBNPOEHMPXUISPVHIUIFNJTU UIFOBHMFBNPGMBLFXBUFSBQQFBSFEBOE
UIFSFJUXBT NBSWFMPVTMZBOEJOFYPSBCMZ VOEFSTQFDUSBMUSFFT BUUIFUPQPGBHSBWFMFE
ESJWFUIFQBMFQBMBDFPGF &ODIBOUFE )VOUFST
"SPXPGQBSLFEDBST MJLFQJHTBUBUSPVHI TFFNFEBUmSTU TJHIU UP GPSCJE BDDFTT CVU
UIFO CZNBHJD BGPSNJEBCMFDPOWFSUJCMF SFTQMFOEFOU SVCJPVTJOUIFMJHIUFESBJO DBNF
JOUP NPUJPOXBT FOFSHFUJDBMMZ CBDLFE PVU CZ B CSPBETIPVMEFSFE ESJWFSBOE XF
HSBUFGVMMZTMJQQFEJOUPUIFHBQJUIBEMFGU*JNNFEJBUFMZSFHSFUUFENZIBTUFGPS*OPUJDFE
UIBUNZQSFEFDFTTPSIBEOPXUBLFOBEWBOUBHFPGBHBSBHFMJLFTIFMUFSOFBSCZXIFSF
UIFSFXBTBNQMFTQBDFGPSBOPUIFSDBSCVU*XBTUPPJNQBUJFOUUPGPMMPXIJTFYBNQMF
i8PX-PPLTTXBOL wSFNBSLFENZWVMHBSEBSMJOHTRVJOUJOHBUUIFTUVDDPBTTIF
DSFQUPVUJOUPUIFBVEJCMFESJ[[MFBOEXJUIBDIJMEJTIIBOEUXFBLFEMPPTFUIFGSPDL
GPMEUIBUIBETUSVDLJOUIFQFBDIDMFGUUPRVPUF3PCFSU#SPXOJOH6OEFSUIFBSDMJHIUT
FOMBSHFESFQMJDBTPGDIFTUOVUMFBWFTQMVOHFEBOEQMBZFEPOXIJUFQJMMBST*VOMPDLFE
UIFUSVOLDPNQBSUNFOU"IVODICBDLFEBOEIPBSZ/FHSPJOBVOJGPSNPGTPSUTUPPL
PVSCBHTBOEXIFFMFEUIFNTMPXMZJOUPUIFMPCCZ*UXBTGVMMPGPMEMBEJFTBOEDMFSHZ
NFO-PMJUBTBOLEPXOPOIFSIBVODIFTUPDBSFTTBQBMFGBDFE CMVFGSFDLMFE CMBDL
FBSFEDPDLFSTQBOJFMTXPPOJOHPOUIFnPSBM DBSQFU VOEFS IFS IBOEBT XIP XPVME
OPU NZIFBSUXIJMF*DMFBSFENZUISPBUUISPVHIUIFUISPOHUPUIFEFTLFSF B CBME
QPSDJOFPMENBOFWFSZCPEZXBTPMEJOUIBUPMEIPUFMFYBNJOFENZGFBUVSFTXJUI
BQPMJUFTNJMF UIFOMFJTVSFMZQSPEVDFENZ HBSCMFE
UFMFHSBN XSFTUMFEXJUITPNFEBSL
EPVCUT UVSOFEIJTIFBEUPMPPLBUUIFDMPDL BOEmOBMMZ TBJE IF XBT WFSZ TPSSZ IF IBE
IFMEUIFSPPNXJUIUIFUXJOCFETUJMMIBMGQBTUTJY BOEOPXJUXBTHPOF"SFMJHJPVT
DPOWFOUJPO IFTBJE IBEDMBTIFEXJUIBnPXFS TIPX JO #SJDFMBOE BOEiF OBNF w
*TBJEDPMEMZ iJTOPU)VNCFSHBOEOPU)VNCVH CVU)FSCFSU *NFBO)VNCFSU BOE
BOZSPPNXJMMEP KVTUQVUJOBDPUGPSNZMJUUMFEBVHIUFS4IFJTUFOBOEWFSZUJSFEw
F QJOL PME GFMMPX QFFSFE HPPEOBUVSFEMZ BU -PTUJMM TRVBUUJOH MJTUFOJOH JO
QSPmMF MJQT QBSUFE UP XIBU UIF EPHT NJTUSFTT BO BODJFOU MBEZ TXBUIFE JO WJPMFU WFJMT
XBTUFMMJOHIFSGSPNUIFEFQUITPGBDSFUPOOFFBTZDIBJS
8IBUFWFSEPVCUTUIFPCTDFOFGFMMPXIBE UIFZXFSFEJTQFMMFECZUIBUCMPTTPN
MJLFWJTJPO)FTBJE IFNJHIUTUJMMIBWFBSPPN IBEPOF JOGBDUXJUIBEPVCMFCFE
"TUPUIFDPU
i.S1PUUT EPXFIBWFBOZDPUTMFGU w1PUUT BMTPQJOLBOECBME XJUIXIJUFIBJST
HSPXJOHPVUPGIJTFBSTBOEPUIFSIPMFT XPVMETFFXIBUDPVMECFEPOF)FDBNFBOE
TQPLFXIJMF*VOTDSFXFENZGPVOUBJOQFO*NQBUJFOU)VNCFSU
i0VSEPVCMFCFETBSFSFBMMZUSJQMF w1PUUTDP[JMZTBJEUVDLJOHNFBOENZLJEJO
i0OFDSPXEFEOJHIUXFIBEUISFFMBEJFTBOEBDIJMEMJLFZPVSTTMFFQUPHFUIFS*CFMJFWF
POFPGUIFMBEJFTXBTBEJTHVJTFENBO<NZTUBUJD>)PXFWFSXPVMEUIFSFCFBTQBSF
DPUJO .S4XJOF
i*UIJOLJUXFOUUPUIF4XPPOT wTBJE4XJOF UIFJOJUJBMPMEDMPXO
i8FMMNBOBHFTPNFIPX w*TBJEi.ZXJGFNBZKPJOVTMBUFSCVUFWFOUIFO *TVQ
QPTF XFMMNBOBHFw
F UXP QJOL QJHT XFSF OPX BNPOH NZ CFTU GSJFOET *O UIF TMPX DMFBS IBOE PG
DSJNF*XSPUF%S&EHBS))VNCFSUBOEEBVHIUFS -BXO4USFFU 3BNTEBMF"LFZ

XBTIBMGTIPXOUPNF NBHJDJBOTIPXJOHPCKFDUIFJTBCPVUUPQBMN
BOE
IBOEFEPWFSUP6ODMF5PN-P MFBWJOHUIFEPHBTTIFXPVMEMFBWFNFTPNFEBZ SPTF
GSPNIFSIBVODIFTBSBJOESPQGFMMPO$IBSMPUUFTHSBWFBIBOETPNFZPVOH/FHSFTT
TMJQQFEPQFOUIFFMFWBUPSEPPS BOEUIFEPPNFEDIJMEXFOUJOGPMMPXFECZIFSUISPBU
DMFBSJOHGBUIFSBOEDSBZmTI 5PN XJUI UIF CBHT
1BSPEZPGBIPUFMDPSSJEPS1BSPEZPGTJMFODFBOEEFBUI
i4BZ JUTPVSIPVTFOVNCFS wTBJEDIFFSGVM-P
FSF XBT B EPVCMF CFE B NJSSPS B EPVCMF CFE JO UIF NJSSPS B DMPTFU EPPS XJUI
NJSSPS BCBUISPPNEPPSEJUUP BCMVFEBSLXJOEPX BSFnFDUFE CFE UIFSF UIF TBNF JO
UIFDMPTFUNJSSPS UXPDIBJST BHMBTTUPQQFEUBCMF UXPCFEUBCMFT BEPVCMFCFEBCJH
QBOFMCFE UPCFFYBDU XJUIB5VTDBOSPTFDIFOJMMFTQSFBE BOEUXPGSJMMFE QJOLTIBEFE
OJHIUMBNQT MFGUBOESJHIU
*XBTUFNQUFEUPQMBDFBmWFEPMMBS CJMM JO UIBU TFQJB QBMN CVU UIPVHIU UIF MBS
HFTTF NJHIU CF NJTDPOTUSVFE TP * QMBDFE B RVBSUFS "EEFE BOPUIFS )F XJUIESFX
$MJDL&OmO TFVMT
i"SFXFHPJOHUPTMFFQJOPOFSPPN wTBJE-P IFSGFBUVSFTXPSLJOHJOUIBUEZOBNJD
XBZUIFZEJEOPUDSPTTPSEJTHVTUFE UIPVHIQMBJOPOUIFCSJOLPGJU
CVUKVTUEZ
OBNJDXIFOTIFXBOUFEUPMPBEBRVFTUJPOXJUIWJPMFOUTJHOJmDBODF
i*WFBTLFEUIFNUPQVUJOBDPU8IJDI*MMVTFJGZPVMJLFw
i:PVBSFDSB[Z wTBJE-P
i8IZ NZEBSMJOH w
i#FDBVTF NZ EBISMJOH XIFO EBISMJOH .PUIFS mOET PVU TIFMM EJWPSDF ZPV BOE
TUSBOHMFNFw
+VTUEZOBNJD/PUSFBMMZUBLJOHUIFNBUUFSUPPTFSJPVTMZ
i/PXMPPLIFSF w*TBJE TJUUJOHEPXO XIJMFTIFTUPPE BGFXGFFUBXBZGSPNNF BOE
TUBSFEBUIFSTFMGDPOUFOUFEMZ OPUVOQMFBTBOUMZTVSQSJTFEBUIFSPXOBQQFBSBODF mMMJOH
XJUIIFSPXOSPTZTVOTIJOFUIFTVSQSJTFEBOEQMFBTFEDMPTFUEPPSNJSSPS
i-PPLIFSF -P-FUTTFUUMFUIJTPODFGPSBMM'PSBMMQSBDUJDBMQVSQPTFT*BNZPVSGB
UIFS*IBWFBGFFMJOHPGHSFBUUFOEFSOFTTGPSZPV*OZPVSNPUIFSTBCTFODF*BNSFTQPO
TJCMFGPSZPVSXFMGBSF8FBSFOPUSJDI BOEXIJMFXFUSBWFM XFTIBMMCFPCMJHFEXF
TIBMMCFUISPXOBHPPEEFBMUPHFUIFS5XPQFPQMFTIBSJOHPOFSPPN JOFWJUBCMZFOUFS
JOUPBLJOEIPXTIBMM*TBZBLJOEw
iF XPSE JT JODFTU w TBJE -PBOE XBMLFE JOUP UIF DMPTFU XBMLFE PVU BHBJO XJUI
BZPVOHHPMEFOHJHHMF PQFOFEUIFBEKPJOJOHEPPS BOEBGUFSDBSFGVMMZQFFSJOHJOTJEF
XJUIIFSTUSBOHFTNPLZFZFTMFTUTIFNBLFBOPUIFSNJTUBLF SFUJSFEUPUIFCBUISPPN
*PQFOFEUIFXJOEPX UPSFP NZ TXFBUESFODIFE TIJSU DIBOHFE DIFDLFE UIF QJMM
WJBMJONZDPBUQPDLFU VOMPDLFEUIF
4IFESJGUFEPVU*USJFEUPFNCSBDFIFSDBTVBMMZ BCJUPGDPOUSPMMFEUFOEFSOFTTCF
GPSFEJOOFS
4IFTBJEi-PPL MFUTDVUPVUUIFLJTTJOHHBNFBOEHFUTPNFUIJOHUPFBUw
*UXBTUIFOUIBU*TQSBOHNZTVSQSJTF
0I XIBUBESFBNZQFU4IFXBMLFEVQUPUIFPQFOTVJUDBTFBTJGTUBMLJOHJUGSPN
BGBS BUBLJOEPGTMPXNPUJPOXBML QFFSJOHBUUIBUEJTUBOUUSFBTVSFCPYPOUIFMVH
HBHFTVQQPSU 8BTUIFSFTPNFUIJOHXSPOH *XPOEFSFE XJUIUIPTFHSFBUHSBZFZFT
PGIFST PSXFSFXFCPUIQMVOHFEJOUIFTBNFFODIBOUFENJTU
4IFTUFQQFEVQUPJU
MJGUJOHIFSSBUIFSIJHIIFFMFEGFFUSBUIFSIJHI BOECFOEJOHIFSCFBVUJGVMCPZLOFFT
XIJMFTIFXBMLFEUISPVHIEJMBUJOHTQBDFXJUIUIFMFOUPSPGPOFXBMLJOHVOEFSXBUFS
PSJOBnJHIU ESFBN FO TIF SBJTFE CZ UIF BSNMFUT BDPQQFSDPMPSFE DIBSNJOH BOE
RVJUFFYQFOTJWFWFTU WFSZTMPXMZTUSFUDIJOHJUCFUXFFOIFSTJMFOUIBOETBTJGTIFXFSF
B CFNVTFE CJSEIVOUFS IPMEJOH IJT CSFBUI PWFS UIF JODSFEJCMF CJSE IF TQSFBET PVU
CZUIFUJQTPGJUTnBNJOH XJOHT FO XIJMF *TUPPE XBJUJOH GPS IFS
TIF QVMMFE PVU
UIFTMPXTOBLFPGBCSJMMJBOUCFMUBOEUSJFEJUPO
FO TIF DSFQU JOUP NZ XBJUJOH BSNT SBEJBOU SFMBYFE DBSFTTJOH NF XJUI IFS UFOEFS
NZTUFSJPVT JNQVSF JOEJFSFOU UXJMJHIU FZFTGPS BMM UIF XPSME MJLF UIF DIFBQFTU PG
DIFBQDVUJFT'PSUIBUJTXIBUOZNQIFUTJNJUBUFXIJMFXFNPBOBOEEJF
i8IBUTUIFLBUUFSXJUINJTTFT w*NVUUFSFE XPSEDPOUSPMHPOF
JOUPIFSIBJS
i*GZPVNVTULOPX wTIFTBJE iZPVEPJUUIFXSPOHXBZw
i4IPX XJHIUSBZw
i"MMJOHPPEUJNF wSFTQPOEFEUIFTQPPOFSFUUF
4FWBBTDFOEFT QVMTBUB CSVMBOT LJU[FMBOT EFNFOUJTTJNB&MFWBUPSDMBUUFSBOT QBVTB
DMBUUFSBOT QPQVMVTJODPSSJEPSP)BODOJTJNPSTNJIJBEJNFUOFNP+VODFBQVFMMVMB KP
QFOTBWP GPOEJTTJNF OPCTFSWB OJIJM RVJERVBN CVU PG DPVSTF JO BOPUIFS NPNFOU
*NJHIUIBWFDPNNJUUFETPNFESFBEGVMCMVOEFSGPSUVOBUFMZ TIFSFUVSOFEUPUIFUSFB
TVSFCPY
'SPNUIFCBUISPPN XIFSFJUUPPLNFRVJUFBUJNFUPTIJGUCBDLJOUPOPSNBMHFBS
GPSBIVNESVNQVSQPTF *IFBSE TUBOEJOH ESVNNJOH SFUBJOJOHNZCSFBUI NZ-PM
JUBTiPPTwBOEiHFFTwPGHJSMJTIEFMJHIU
4IFIBEVTFEUIFTPBQPOMZCFDBVTFJUXBTTBNQMFTPBQ
i8FMM DPNFPO NZEFBS JGZPVBSFBTIVOHSZBT*BNw
"OE TP UP UIF FMFWBUPS EBVHIUFS TXJOHJOH IFS PME XIJUF QVSTF GBUIFS XBMLJOH
JOGSPOU OPUBCFOFOFWFSCFIJOE TIFJTOPUBMBEZ
"TXFTUPPE OPXTJEFCZTJEF

XBJUJOHUPCFUBLFOEPXO TIFUISFXCBDLIFSIFBE ZBXOFEXJUIPVUSFTUSBJOUBOE
TIPPLIFSDVSMT
i8IFOEJEUIFZNBLFZPVHFUVQBUUIBUDBNQ w
i)BMGQBTUwTIFTUJnFE BOPUIFS ZBXOiTJYwZBXO JO GVMM XJUI B TIJWFS PG BMM

IFSGSBNFi)BMGQBTU wTIFSFQFBUFE IFSUISPBUmMMJOH VQ BHBJO
F EJOJOH SPPN NFU VT XJUI B TNFMM PG GSJFE GBU BOE B GBEFE TNJMF *U XBT B TQB
DJPVT BOE QSFUFOUJPVT QMBDF XJUI NBVEMJO NVSBMT EFQJDUJOH FODIBOUFE IVOUFST JO
WBSJPVTQPTUVSFTBOETUBUFTPGFODIBOUNFOUBNJEBNFEMFZPGQBMMJEBOJNBMT ESZBET
BOEUSFFT"GFXTDBUUFSFEPMEMBEJFT UXPDMFSHZNFO BOEBNBOJOBTQPSUTDPBUXFSF
mOJTIJOH UIFJS NFBMT JO TJMFODF F EJOJOH SPPN DMPTFE BU OJOF BOE UIF HSFFODMBE
QPLFSGBDFETFSWJOHHJSMTXFSF IBQQJMZ JOBEFTQFSBUFIVSSZUPHFUSJEPGVT
i%PFTOPUIFMPPLFYBDUMZ CVUFYBDUMZ MJLF2VJMUZ wTBJE-PJOBTPGUWPJDF IFSTIBSQ
CSPXOFMCPXOPUQPJOUJOH CVUWJTJCMZCVSOJOHUPQPJOU BUUIFMPOFEJOFSJOUIFMPVE
DIFDLT JOUIFGBSDPSOFSPGUIFSPPN
i-JLFPVSGBU3BNTEBMFEFOUJTU w
-PBSSFTUFEUIFNPVUIGVMPGXBUFSTIFIBEKVTUUBLFO BOEQVUEPXOIFSEBOD
JOHHMBTT
i$PVSTF OPU w TIF TBJE XJUI B TQMVUUFS PG NJSUIi* NFBOU UIF XSJUFS GFMMPX JO
UIF%SPNFTBEw
0I 'BNF0I 'FNJOB
8IFOUIFEFTTFSUXBTQMVOLFEEPXOBIVHFXFEHFPGDIFSSZQJFGPSUIFZPVOH
MBEZBOEWBOJMMBJDFDSFBNIFSQSPUFDUPS NPTUPGXIJDITIFFYQFEJUJPVTMZBEEFEUPIFS
QJF*QSPEVDFEBTNBMMWJBMDPOUBJOJOH1BQBT1VSQMF1JMMT"T*MPPLCBDLBUUIPTF
TFBTJDLNVSBMT BUUIBUTUSBOHFBOENPOTUSPVTNPNFOU *DBOPOMZFYQMBJONZCFIBW
JPSUIFOCZUIFNFDIBOJTNPGUIBUESFBNWBDVVNXIFSFJOSFWPMWFTBEFSBOHFENJOE
CVUBUUIFUJNF JUBMMTFFNFERVJUFTJNQMFBOEJOFWJUBCMFUPNF*HMBODFEBSPVOE TBU
JTmFE NZTFMG UIBU UIF MBTU EJOFS IBE MFGU SFNPWFE UIF TUPQQFE BOE XJUI UIF VUNPTU
EFMJCFSBUJPOUJQQFEUIFQIJMUFSJOUPNZQBMN*IBEDBSFGVMMZSFIFBSTFECFGPSFBNJSSPS
UIFHFTUVSFPGDMBQQJOHNZFNQUZIBOEUPNZPQFONPVUIBOETXBMMPXJOHB mDUJ
UJPVT
QJMM"T*FYQFDUFE TIFQPVODFEVQPOUIFWJBMXJUIJUTQMVNQ CFBVUJGVMMZDPM
PSFEDBQTVMFTMPBEFEXJUI#FBVUZT4MFFQ
i#MVFwTIFFYDMBJNFEi7JPMFUCMVF8IBUBSFUIFZNBEFPG w
i4VNNFSTLJFT w*TBJE iBOEQMVNTBOEmHT BOE UIF HSBQFCMPPE PG FNQFSPSTw
i/P TFSJPVTMZQMFBTFw
i0I KVTU1VSQJMMT7JUBNJO9.BLFTPOFTUSPOHBTBOPYPSBOBY8BOUUPUSZ
POF w
-PMJUBTUSFUDIFEPVUIFSIBOE OPEEJOHWJHPSPVTMZ
*IBEIPQFEUIFESVHXPVMEXPSLGBTU*UDFSUBJOMZEJE4IFIBEIBEBMPOHMPOH
EBZ TIFIBEHPOFSPXJOHJOUIFNPSOJOHXJUI#BSCBSBXIPTFTJTUFSXBT8BUFSGSPOU
%JSFDUPS BTUIFBEPSBCMFBDDFTTJCMFOZNQIFUOPXTUBSUFEUPUFMMNFJOCFUXFFOTVQ
QSFTTFEQBMBUFIVNQJOHZBXOT HSPXJOHJOWPMVNFPI IPXGBTUUIFNBHJDQPUJPO
XPSLFEBOEIBECFFOBDUJWFJOPUIFSXBZTUPPF NPWJF UIBU IBE WBHVFMZ MPPNFE
JOIFSNJOEXBT PGDPVSTF CZUIFUJNFXFXBUFSUSFBEFEPVUPGUIFEJOJOHSPPN GPS
HPUUFO"TXFTUPPEJOUIFFMFWBUPS TIFMFBOFEBHBJOTUNF GBJOUMZTNJMJOHXPVMEOU
ZPVMJLFNFUPUFMMZPV IBMGDMPTJOHIFSEBSLMJEEFEFZFTi4MFFQZ IVI wTBJE6O
DMF5PNXIPXBTCSJOHJOHVQUIFRVJFU'SBODP*SJTIHFOUMFNBOBOEIJTEBVHIUFSBT
XFMMBTUXPXJUIFSFEXPNFO FYQFSUTJOSPTFTFZ MPPLFE XJUI TZNQBUIZ BU NZ GSBJM
UBOOFE UPUUFSJOH EB[FESPTFEBSMJOH*IBEBMNPTUUPDBSSZIFSJOUPPVSSPPNFSF
TIFTBUEPXOPOUIFFEHFPGUIFCFE TXBZJOHBMJUUMF TQFBLJOHJOEPWFEVMM MPOH
ESBXOUPOFT
i*G*UFMMZPVJG*UFMMZPV XJMMZPVQSPNJTF<TMFFQZ TPTMFFQZIFBEMPMMJOH FZFT
HPJOHPVU> QSPNJTFZPVXPOUNBLFDPNQMBJOUT w
i-BUFS -P/PXHPUPCFE*MMMFBWFZPVIFSF BOEZPVHPUPCFE(JWFZPVUFO
NJOVUFTw
i0I *WFCFFOTVDIBEJTHVTUJOHHJSM wTIFXFOUPO TIBLJOHIFSIBJS SFNPWJOHXJUI
TMPXmOHFST B WFMWFU IBJS SJCCPO i-FNNF UFMM ZPVw
i5PNPSSPX -P(PUPCFE HPUPCFEGPSHPPEOFTTTBLF UPCFEw
*QPDLFUFEUIFLFZBOEXBMLFEEPXOTUBJST
(FOUMFXPNFOPGUIFKVSZ#FBSXJUINF"MMPXNFUPUBLFKVTUBUJOZCJUPGZPVSQSF
DJPVTUJNF4PUIJTXBTMFHSBOENPNFOU*IBEMFGUNZ-PMJUBTUJMMTJUUJOHPOUIFFEHF
PGUIFBCZTNBMCFE ESPXTJMZSBJTJOHIFSGPPU GVNCMJOHBUUIFTIPFMBDFTBOETIPXJOH
BTTIFEJETPUIFOFUIFSTJEFPGIFSUIJHIVQUPUIFDSPUDIPGIFSQBOUJFTTIFIBE
BMXBZTCFFOTJOHVMBSMZBCTFOUNJOEFE PSTIBNFMFTT PSCPUI JONBUUFSTPGMFHTIPX
JT UIFO XBT UIF IFSNFUJD WJTJPO PG IFS XIJDI * IBE MPDLFE JOBGUFS TBUJTGZJOH NZ
TFMGUIBUUIFEPPSDBSSJFEOPJOTJEFCPMUF LFZ XJUI JUT OVNCFSFE EBOHMFS PG DBSWFE
XPPE CFDBNFGPSUIXJUIUIFXFJHIUZTFTBNFUPBSBQUVSPVTBOEGPSNJEBCMFGVUVSF*U
XBTNJOF JUXBTQBSUPGNZIPUIBJSZmTU *O B GFX NJOVUFTTBZ UXFOUZ TBZ IBMGBO
IPVS TJDIFSJTUTJDIFSBTNZVODMF(VTUBWFVTFEUPTBZ*XPVMEMFUNZTFMGJOUPUIBU
iwBOEmOE NZ OZNQIFU NZ CFBVUZ BOE CSJEF JNQSJTPOFE JO IFS DSZTUBM TMFFQ +V
SPST*GNZIBQQJOFTTDPVMEIBWFUBMLFE JUXPVMEIBWFmMMFE UIBU HFOUFFM IPUFM XJUI
BEFBGFOJOHSPBS"OENZPOMZSFHSFUUPEBZJTUIBU*EJEOPURVJFUMZEFQPTJULFZiw
BUUIFPDF BOE MFBWF UIF UPXO UIF DPVOUSZ UIF DPOUJOFOU UIF IFNJTQIFSF JOEFFE
UIFHMPCFUIBUWFSZTBNFOJHIU
-FUNFFYQMBJO*XBTOPUVOEVMZEJTUVSCFECZIFSTFMGBDDVTBUPSZJOOVFOEPFT
*XBTTUJMMmSNMZ SFTPMWFE UP QVSTVF NZ QPMJDZ PG TQBSJOH IFS QVSJUZ CZ PQFSBUJOH POMZ
JOUIFTUFBMUIPGOJHIU POMZVQPOBDPNQMFUFMZBOFTUIFUJ[FEMJUUMFOVEF3FTUSBJOUBOE
SFWFSFODF XFSF TUJMM NZ NPUUPFWFO JG UIBUiQVSJUZw JODJEFOUBMMZ UIPSPVHIMZ EF
CVOLFECZNPEFSOTDJFODF
IBECFFOTMJHIUMZEBNBHFEUISPVHITPNFKVWFOJMFFSPUJD
FYQFSJFODF OPEPVCUIPNPTFYVBM BUUIBUBDDVSTFEDBNQPGIFST0GDPVSTF JONZPME
GBTIJPOFE PMEXPSMEXBZ * +FBO+BDRVFT)VNCFSU IBEUBLFOGPSHSBOUFE XIFO*mSTU
NFUIFS UIBUTIFXBTBTVOSBWJTIFEBTUIFTUFSFPUZQJDBMOPUJPOPGiOPSNBMDIJMEwIBE
CFFOTJODFUIFMBNFOUFEFOEPGUIF"ODJFOU8PSME#$BOEJUTGBTDJOBUJOHQSBDUJDFT
8FBSFOPUTVSSPVOEFEJOPVSFOMJHIUFEFSBCZMJUUMFTMBWFnPXFST UIBU DBO CF DBTVBMMZ
QMVDLFECFUXFFOCVTJOFTTBOECBUIBTUIFZVTFEUPCFJOUIFEBZTPGUIF3PNBOTBOE
XFEPOPU BTEJHOJmFE 0SJFOUBMT EJE JO TUJMM NPSF MVYVSJPVT UJNFT VTF UJOZ FOUFSUBJOFST
GPSFBOEBGUCFUXFFOUIFNVUUPOBOEUIFSPTFTIFSCFUF XIPMF QPJOU JT UIBU UIF PME
MJOLCFUXFFOUIFBEVMUXPSMEBOEUIFDIJMEXPSMEIBTCFFODPNQMFUFMZTFWFSFEOPX
BEBZTCZOFXDVTUPNTBOEOFXMBXT%FTQJUFNZIBWJOHEBCCMFEJOQTZDIJBUSZBOE
TPDJBMXPSL *SFBMMZLOFXWFSZMJUUMFBCPVUDIJMESFO"GUFSBMM -PMJUBXBTPOMZUXFMWF
BOEOPNBUUFSXIBUDPODFTTJPOT*NBEFUPUJNFBOEQMBDFFWFOCFBSJOHJONJOE
UIFDSVEFCFIBWJPSPG"NFSJDBOTDIPPMDIJMESFO*TUJMMXBTVOEFSUIFJNQSFTTJPOUIBU
XIBUFWFSXFOUPOBNPOHUIPTFCSBTICSBUT XFOUPOBUBMBUFSBHF BOEJOBEJFSFOU
FOWJSPONFOUFSFGPSF UP SFUSJFWF UIF UISFBE PG UIJT FYQMBOBUJPO
UIF NPSBMJTU JO NF
CZQBTTFEUIFJTTVFCZDMJOHJOHUPDPOWFOUJPOBMOPUJPOTPGXIBUUXFMWFZFBSPMEHJSMT
TIPVMECFF DIJME UIFSBQJTU JO NF B GBLF BT NPTU PG UIFN BSFCVU OP NBUUFS
SF
HVSHJUBUFEOFP'SFVEJBOIBTIBOEDPOKVSFEVQBESFBNJOHBOEFYBHHFSBUJOH%PMMZJO
UIFiMBUFODZwQFSJPEPGHJSMIPPE'JOBMMZ UIFTFOTVBMJTUJONF BHSFBUBOEJOTBOFNPO
TUFS
IBEOPPCKFDUJPOUPTPNFEFQSBWJUZJOIJTQSFZ#VUTPNFXIFSFCFIJOEUIFSBHJOH
CMJTT CFXJMEFSFETIBEPXTDPOGFSSFEBOEOPUUPIBWFIFFEFEUIFN UIJTJTXIBU*SF
HSFU)VNBOCFJOHT BUUFOE*TIPVMEIBWFVOEFSTUPPEUIBU-PMJUBIBEBMSFBEZQSPWFE
UPCFTPNFUIJOHRVJUFEJFSFOU GSPN JOOPDFOU "OOBCFM BOE UIBU UIF OZNQIFBO FWJM
CSFBUIJOHUISPVHIFWFSZQPSFPGUIFGFZDIJMEUIBU*IBEQSFQBSFEGPSNZTFDSFUEFMFD
UBUJPO XPVMENBLFUIFTFDSFDZJNQPTTJCMF BOEUIFEFMFDUBUJPOMFUIBM*TIPVMEIBWF
LOPXO CZUIFTJHOTNBEFUPNFCZTPNFUIJOHJO-PMJUBUIFSFBMDIJME-PMJUBPS
TPNFIBHHBSEBOHFMCFIJOEIFSCBDL
UIBUOPUIJOHCVUQBJOBOEIPSSPSXPVMESFTVMU
GSPNUIFFYQFDUFESBQUVSF0I XJOHFEHFOUMFNFOPGUIFKVSZ
"OETIFXBTNJOF TIFXBTNJOF UIFLFZXBTJONZmTU NZ mTU XBT JO NZ QPDLFU
TIFXBTNJOF*OUIFDPVSTFPGFWPDBUJPOTBOETDIFNFTUPXIJDI*IBEEFEJDBUFETP
NBOZ JOTPNOJBT * IBE HSBEVBMMZ FMJNJOBUFE BMM UIF TVQFSnVPVT CMVS BOE CZ TUBDL
JOHMFWFMVQPOMFWFMPGUSBOTMVDFOUWJTJPO IBEFWPMWFEBmOBM QJDUVSF /BLFE FYDFQU
GPSPOFTPDLBOEIFSDIBSNCSBDFMFU TQSFBEFBHMFEPOUIFCFEXIFSFNZQIJMUFSIBE
GFMMFEIFSTP*GPSFHMJNQTFEIFSBWFMWFUIBJSSJCCPOXBTTUJMMDMVUDIFEJOIFSIBOE
IFS IPOFZCSPXO CPEZ XJUI UIF XIJUF OFHBUJWF JNBHF PG B SVEJNFOUBSZ TXJNTVJU
QBUUFSOFEBHBJOTUIFSUBO QSFTFOUFEUPNFJUTQBMFCSFBTUCVETJOUIFSPTZMBNQMJHIU
BMJUUMFQVCJDnPTT HMJTUFOFE PO JUT QMVNQ IJMMPDL F DPME LFZ XJUI JUT XBSN XPPEFO
BEEFOEVNXBTJONZQPDLFU
*XBOEFSFEUISPVHIWBSJPVTQVCMJDSPPNT HMPSZCFMPX HMPPNBCPWFGPSUIFMPPLPG
MVTUBMXBZTJTHMPPNZMVTUJTOFWFSRVJUFTVSFFWFOXIFOUIFWFMWFUZWJDUJNJTMPDLFE
VQJOPOFTEVOHFPOUIBUTPNFSJWBMEFWJMPSJOnVFOUJBM HPE NBZ TUJMM OPU BCPMJTI
POFTQSFQBSFEUSJVNQI*ODPNNPOQBSMBODF *OFFEFEBESJOLCVUUIFSFXBTOPCBS
SPPNJOUIBUWFOFSBCMFQMBDFGVMMPGQFSTQJSJOHQIJMJTUJOFTBOEQFSJPEPCKFDUT
*ESJGUFEUPUIF.FOT3PPNFSF B QFSTPO JO UIF DMFSJDBM CMBDLB iIFBSUZ QBSUZw
DPNNFPOEJUDIFDLJOHXJUIUIFBTTJTUBODFPG7JFOOB JGJUXBTTUJMMUIFSF JORVJSFE
PGNFIPX*IBEMJLFE%S#PZETUBML BOEMPPLFEQV[[MFEXIFO* ,JOH4JHNVOE
UIF4FDPOE
TBJE#PZEXBTRVJUFBCPZ6QPOXIJDI *OFBUMZDIVDLFEUIFUJTTVFQBQFS
*IBECFFOXJQJOHNZTFOTJUJWFmOHFS UJQT XJUI JOUP UIF SFDFQUBDMF QSPWJEFE GPS JU BOE

TBMMJFEMPCCZXBSE$PNGPSUBCMZSFTUJOHNZFMCPXTPOUIFDPVOUFS *BTLFE.S1PUUT
XBTIFRVJUFTVSFNZXJGFIBEOPUUFMFQIPOFE BOEXIBUBCPVUUIBUDPU )FBOTXFSFE
TIFIBEOPU TIFXBTEFBE PGDPVSTF
BOEUIFDPUXPVMECFJOTUBMMFEUPNPSSPXJGXF
EFDJEFEUPTUBZPO'SPNBCJHDSPXEFEQMBDFDBMMFEF )VOUFST )BMM DBNF B TPVOE
PGNBOZWPJDFTEJTDVTTJOHIPSUJDVMUVSFPSFUFSOJUZ"OPUIFSSPPN DBMMFEF 3BTQCFSSZ
3PPN BMMCBUIFEJOMJHIU XJUICSJHIUMJUUMFUBCMFTBOEBMBSHFPOFXJUIiSFGSFTINFOUT w
XBTTUJMMFNQUZFYDFQUGPSBIPTUFTT UIBUUZQFPGXPSOXPNBOXJUIBHMBTTZTNJMF
BOE$IBSMPUUFTNBOOFSPGTQFBLJOH
TIFnPBUFE VQ UP NF UP BTL JG * XBT .S #SBE
EPDL CFDBVTFJGTP .JTT#FBSEIBECFFOMPPLJOHGPSNFi8IBUBOBNFGPSBXPNBO w
*TBJEBOETUSPMMFEBXBZ
*OBOEPVUPGNZIFBSUnPXFE NZ SBJOCPX CMPPE * XPVME HJWF IFS UJMM IBMGQBTU
OJOF(PJOHCBDLUPUIFMPCCZ *GPVOEUIFSFBDIBOHFBOVNCFSPGQFPQMFJOnPSBM
ESFTTFTPSCMBDLDMPUIIBEGPSNFEMJUUMFHSPVQTIFSFBOEUIFSF BOETPNFFMmTI DIBODF
PFSFE NF UIF TJHIU PG B EFMJHIUGVM DIJME PG -PMJUBT BHF JO -PMJUBT UZQF PG GSPDL CVU
QVSFXIJUF BOEUIFSFXBTBXIJUFSJCCPOJOIFSCMBDLIBJS4IFXBTOPUQSFUUZ CVUTIF
XBTBOZNQIFU BOEIFSJWPSZQBMFMFHTBOEMJMZOFDLGPSNFEGPSPOFNFNPSBCMFNP
NFOUBNPTUQMFBTVSBCMFBOUJQIPOZ JOUFSNTPGTQJOBMNVTJD
UPNZEFTJSFGPS-PMJUB
CSPXOBOEQJOL nVTIFE BOE GPVMFE F QBMF DIJME OPUJDFE NZ HB[F XIJDI XBT SFBMMZ
RVJUFDBTVBMBOEEFCPOBJS
BOECFJOHSJEJDVMPVTMZTFMGDPOTDJPVT MPTUDPVOUFOBODF
DPNQMFUFMZ SPMMJOHIFSFZFTBOEQVUUJOHUIFCBDLPGIFSIBOEUPIFSDIFFL BOEQVMM
JOHBUUIFIFNPGIFSTLJSU BOEmOBMMZ UVSOJOH IFS UIJO NPCJMF TIPVMEFS CMBEFT UP NF
JOTQFDJPVTDIBUXJUIIFSDPXMJLFNPUIFS
*MFGUUIFMPVEMPCCZBOETUPPEPVUTJEF POUIFXIJUFTUFQT MPPLJOHBUUIFIVO
ESFETPGQPXEFSFECVHTXIFFMJOHBSPVOEUIFMBNQTJOUIFTPHHZCMBDLOJHIU GVMMPG
SJQQMFBOETUJS"MM*XPVMEEPBMM*XPVMEEBSFEPXPVMEBNPVOUUPTVDIBUSJnFy
4VEEFOMZ*XBTBXBSFUIBUJOUIFEBSLOFTTOFYUUPNFUIFSFXBTTPNFCPEZTJUUJOHJO
BDIBJSPOUIFQJMMBSFEQPSDI*DPVMEOPUSFBMMZTFFIJNCVUXIBUHBWFIJNBXBZXBT
UIFSBTQPGBTDSFXJOHP UIFO B EJTDSFFU HVSHMF UIFO UIF mOBM OPUF PG BQMBDJE TDSFX
JOHPO*XBTBCPVUUPNPWFBXBZXIFOIJTWPJDFBEESFTTFENF
i8IFSFUIFEFWJMEJEZPVHFUIFS w
i*CFHZPVSQBSEPO w
i*TBJEUIFXFBUIFSJTHFUUJOHCFUUFSw
i4FFNTTPw
i8IPTUIFMBTTJF w
i.ZEBVHIUFSw
i:PVMJFTIFTOPUw
i*CFHZPVSQBSEPO w
i*TBJE+VMZXBTIPU8IFSFTIFSNPUIFS w
i%FBEw
i*TFF4PSSZ#ZUIFXBZ XIZEPOUZPVUXPMVODIXJUINFUPNPSSPXBU ESFBE
GVMDSPXEXJMMCFHPOFCZUIFOw
i8FMMCFHPOFUPP(PPEOJHIUw
i4PSSZ*NQSFUUZESVOL(PPEOJHIUBU DIJME PG ZPVST OFFET B MPU PG TMFFQ 4MFFQ
JTBSPTF BTUIF1FSTJBOTTBZ4NPLF w
i/PUOPXw
)FTUSVDLBMJHIU CVUCFDBVTFIFXBTESVOL PSCFDBVTFUIFXJOEXBT UIFnBNF
JMMVNJOFEOPUIJNCVUBOPUIFSQFSTPO BWFSZPMENBO POFPGUIPTFQFSNBOFOUHVFTUT
PGPMEIPUFMTBOEIJTXIJUFSPDLFS/PCPEZTBJEBOZUIJOHBOEUIFEBSLOFTTSFUVSOFE
UPJUTJOJUJBMQMBDFFO * IFBSE UIF PMEUJNFS DPVHI BOE EFMJWFS IJNTFMG PG TPNF TF
QVMDISBMNVDVT
*MFGUUIFQPSDI"UMFBTUIBMGBOIPVSJOBMMIBEFMBQTFE*PVHIUUPIBWFBTLFE
GPSBTJQF TUSBJO XBT CFHJOOJOH UP UFMM *G B WJPMJO TUSJOH DBO BDIF UIFO * XBT UIBU
TUSJOH #VU JU XPVME IBWF CFFO VOTFFNMZ UP EJTQMBZ BOZ IVSSZ "T * NBEF NZ XBZ
UISPVHIBDPOTUFMMBUJPOPGmYFE QFPQMF JO POF DPSOFS PG UIF MPCCZ UIFSF DBNF B CMJOE
JOHnBTIBOE CFBNJOH %S #SBEEPDL UXP PSDIJEPSOBNFOUBMJ[FE NBUSPOT UIF TNBMM
HJSMJOXIJUF BOEQSFTVNBCMZUIFCBSFEUFFUIPG)VNCFSU)VNCFSUTJEMJOHCFUXFFO
UIFCSJEFMJLFMBTTJFBOEUIFFODIBOUFEDMFSJD XFSFJNNPSUBMJ[FEJOTPGBSBTUIFUFY
UVSFBOEQSJOUPGTNBMMUPXOOFXTQBQFSTDBOCFEFFNFEJNNPSUBM"UXJUUFSJOHHSPVQ
IBEHBUIFSFEOFBSUIFFMFWBUPS*BHBJODIPTFUIFTUBJSTXBTOFBSUIFmSF FTDBQF
0OFDPVMETUJMMCVUUIFLFZXBTBMSFBEZJOUIFMPDL BOEUIFO*XBTJOUIFSPPN
F EPPS PG UIF MJHIUFE CBUISPPN TUPPE BKBS JO BEEJUJPO UP UIBU B TLFMFUPO HMPX DBNF
UIPVHIUIF7FOFUJBOCMJOEGSPNUIFPVUTJEFBSDMJHIUTUIFTFJOUFSDSPTTFESBZTQFOF
USBUFEUIFEBSLOFTTPGUIFCFESPPNBOESFWFBMFEUIFGPMMPXJOHTJUVBUJPO
$MPUIFEJOPOFPGIFSPMEOJHIUHPXOT NZ-PMJUBMBZPOIFSTJEFXJUIIFSCBDL
UPNF JOUIFNJEEMFPGUIFCFE)FSMJHIUMZWFJMFECPEZBOECBSFMJNCTGPSNFEB;
4IFIBEQVUCPUIQJMMPXTVOEFSIFSEBSLUPVTMFEIFBEBCBOEPGQBMFMJHIUDSPTTFE
IFSUPQWFSUFCSBF
*TFFNFEUPIBWFTIFENZDMPUIFTBOETMJQQFEJOUPQBKBNBTXJUIUIFLJOEPGGBO
UBTUJDJOTUBOUBOFPVTOFTTXIJDIJTJNQMJFEXIFOJOBDJOFNBUPHSBQIJDTDFOFUIFQSP
DFTTPGDIBOHJOHJTDVUBOE*IBEBMSFBEZQMBDFENZLOFFPOUIFFEHFPGUIFCFEXIFO
-PMJUBUVSOFEIFSIFBEBOETUBSFEBUNFUIPVHIUIFTUSJQFETIBEPXT
/PX UIJT XBT TPNFUIJOH UIF JOUSVEFS IBE OPU FYQFDUFEF XIPMF QJMMTQJFM
BSBUIFSTPSEJEBBJS FOUSFOPVTTPJUEJU
IBEIBEGPSPCKFDUBGBTUOFTTPGTMFFQUIBU
B XIPMF SFHJNFOU XPVME OPU IBWF EJTUVSCFE BOE IFSF TIF XBT TUBSJOH BU NF BOE
UIJDLMZ DBMMJOH NFi#BSCBSBw #BSCBSB XFBSJOH NZ QBKBNBT XIJDI XFSF NVDI UPP
UJHIU GPS IFS SFNBJOFE QPJTFE NPUJPOMFTT PWFS UIF MJUUMF TMFFQUBMLFS 4PGUMZ XJUI
B IPQFMFTT TJHI %PMMZ UVSOFE BXBZ SFTVNJOH IFS JOJUJBM QPTJUJPO 'PS BU MFBTU UXP
NJOVUFT*XBJUFEBOETUSBJOFEPOUIFCSJOL MJLFUIBUUBJMPSXJUIIJTIPNFNBEFQBSB
DIVUFGPSUZZFBSTBHPXIFOBCPVUUPKVNQGSPNUIF&JFM 5PXFS )FS GBJOU CSFBUI
JOHIBEUIFSIZUINPGTMFFQ'JOBMMZ*IFBWFENZTFMGPOUPNZOBSSPXNBSHJOPGCFE
TUFBMUIJMZQVMMFEBUUIFPEETBOEFOETPGTIFFUTQJMFEVQUPUIFTPVUIPGNZTUPOFDPME
IFFMTBOE-PMJUBMJGUFEIFSIFBEBOEHBQFEBUNF
"T*MFBSOFEMBUFSGSPNBIFMQGVMQIBSNBDFVUJTU UIFQVSQMFQJMMEJEOPUFWFOCFMPOH
UPUIFCJHBOEOPCMFGBNJMZPGCBSCJUVSBUFT BOEUIPVHIJUNJHIUIBWFJOEVDFETMFFQ
JOBOFVSPUJDXIPCFMJFWFEJUUPCFBQPUFOUESVH JUXBTUPPNJMEBTFEBUJWFUPBFDU
GPSBOZMFOHUIPGUJNFBXBSZ BMCFJUXFBSZ OZNQIFU8IFUIFSUIF3BNTEBMFEPDUPS
XBTBDIBSMBUBOPSBTISFXEPMESPHVF EPFTOPU BOEEJEOPU SFBMMZNBUUFS8IBUNBU
UFSFE XBTUIBU*IBECFFOEFDFJWFE8IFO-PMJUBPQFOFEIFSFZFTBHBJO *SFBMJ[FEUIBU
XIFUIFSPSOPUUIFESVHNJHIUXPSLMBUFSJOUIFOJHIU UIFTFDVSJUZ*IBESFMJFEVQPO
XBTBTIBNPOF4MPXMZIFSIFBEUVSOFEBXBZBOEESPQQFEPOUPIFSVOGBJSBNPVOU
PGQJMMPX*MBZRVJUFTUJMMPONZCSJOL QFFSJOHBUIFSSVNQMFEIBJS BUUIFHMJNNFSPG
OZNQIFUnFTI XIFSF IBMG B IBVODI BOE IBMG B TIPVMEFS EJNMZ TIPXFE BOE USZJOH UP
HBVHFUIFEFQUIPGIFSTMFFQCZUIFSBUFPGIFSSFTQJSBUJPO4PNFUJNFQBTTFE OPUI
JOHDIBOHFE BOE*EFDJEFE*NJHIUSJTLHFUUJOHBMJUUMFDMPTFSUPUIBUMPWFMZBOENBE
EFOJOHHMJNNFSCVUIBSEMZIBE*NPWFEJOUPJUTXBSNQVSMJFVTUIBOIFSCSFBUIJOH
XBTTVTQFOEFE BOE*IBEUIFPEJPVTGFFMJOHUIBUMJUUMF%PMPSFTXBTXJEFBXBLFBOE
XPVMEFYQMPEFJOTDSFBNTJG*UPVDIFEIFSXJUIBOZQBSUPGNZXSFUDIFEOFTT1MFBTF
SFBEFSOPNBUUFSZPVSFYBTQFSBUJPOXJUIUIFUFOEFSIFBSUFE NPSCJEMZTFOTJUJWF JOm
OJUFMZDJSDVNTQFDUIFSPPGNZCPPL EPOPUTLJQUIFTFFTTFOUJBMQBHFT*NBHJOFNF
*TIBMMOPUFYJTUJGZPVEPOPUJNBHJOFNFUSZUPEJTDFSOUIFEPFJONF USFNCMJOHJO
UIFGPSFTUPGNZPXOJOJRVJUZMFUTFWFOTNJMFBMJUUMF"GUFSBMM UIFSFJTOPIBSNJO
TNJMJOH'PSJOTUBODF *BMNPTUXSPUFiGSJOTUBODFw
*IBEOPQMBDFUPSFTUNZIFBE
BOEBmU PG IFBSUCVSO UIFZ DBMM UIPTF GSJFT i'SFODI wHSBOE%JFV
XBTBEEFEUPNZ
EJTDPNGPSU
4IFXBTBHBJOGBTUBTMFFQ NZOZNQIFU CVUTUJMM*EJEOPUEBSFUPMBVODIVQPONZ
FODIBOUFEWPZBHF-B1FUJUF%PSNFVTFPVM"NBOU3JEJDVMF5PNPSSPX*XPVMETUV
IFSXJUIUIPTFFBSMJFSQJMMTUIBUIBETPUIPSPVHIMZOVNCFEIFSNVNNZ*OUIFHMPWF
DPNQBSUNFOUPSJOUIF(MBETUPOFCBH 4IPVME*XBJUBTPMJEIPVSBOEUIFODSFFQ
VQBHBJO F TDJFODF PG OZNQIPMFQTZ JT B QSFDJTF TDJFODF "DUVBM DPOUBDU XPVME EP JU
JOPOFTFDPOEnBU "O JOUFSTQBDF PG B NJMMJNFUFS XPVME EP JU JO UFO -FU VT XBJU
FSF JT OPUIJOH MPVEFS UIBO BO "NFSJDBO IPUFM BOE NJOE ZPV UIJT XBT TVQ
QPTFEUPCFBRVJFU DP[Z PMEGBTIJPOFE IPNFZQMBDFiHSBDJPVTMJWJOHwBOEBMMUIBU
TUV F DMBUUFS PG UIF FMFWBUPST HBUFTPNF UXFOUZ ZBSET OPSUIFBTU PG NZ IFBE CVU
BTDMFBSMZQFSDFJWFEBTJGJUXFSFJOTJEFNZMFGUUFNQMFBMUFSOBUFEXJUIUIFCBOHJOH
BOECPPNJOHPGUIFNBDIJOFTWBSJPVTFWPMVUJPOTBOEMBTUFEXFMMCFZPOENJEOJHIU
&WFSZOPXBOEUIFO JNNFEJBUFMZFBTUPGNZMFGUFBS BMXBZTBTTVNJOH*MBZPONZ
CBDL OPUEBSJOHUPEJSFDUNZWJMFSTJEFUPXBSEUIFOFCVMPVTIBVODIPGNZCFENBUF

UIFDPSSJEPSXPVMECSJNXJUIDIFFSGVM SFTPOBOUBOEJOFQUFYDMBNBUJPOTFOEJOHJO
BWPMMFZPGHPPEOJHIUT8IFOUIBUTUPQQFE BUPJMFUJNNFEJBUFMZOPSUIPGNZDFSFCFM
MVNUPPLPWFS*UXBTBNBOMZ FOFSHFUJD EFFQUISPBUFEUPJMFU BOEJUXBTVTFENBOZ
UJNFT*UTHVSHMFBOEHVTIBOEMPOHBGUFSnPX TIPPL UIF XBMM CFIJOE NF FO TPNF
POFJOBTPVUIFSOEJSFDUJPOXBTFYUSBWBHBOUMZTJDL BMNPTUDPVHIJOHPVUIJTMJGFXJUI
IJTMJRVPS BOEIJTUPJMFUEFTDFOEFEMJLFBWFSJUBCMF/JBHBSB JNNFEJBUFMZCFZPOEPVS
CBUISPPN"OEXIFOmOBMMZ BMM UIF XBUFSGBMMT IBE TUPQQFE BOE UIF FODIBOUFE IVOUFST
XFSFTPVOEBTMFFQ UIFBWFOVFVOEFSUIFXJOEPXPGNZJOTPNOJB UPUIFXFTUPGNZ
XBLFBTUBJE FNJOFOUMZSFTJEFOUJBM EJHOJmFE BMMFZ PG IVHF USFFTEFHFOFSBUFE JOUP
UIFEFTQJDBCMFIBVOUPGHJHBOUJDUSVDLTSPBSJOHUISPVHIUIFXFUBOEXJOEZOJHIU
"OEMFTTUIBOTJYJODIFTGSPNNFBOENZCVSOJOHMJGF XBTOFCVMPVT-PMJUB"GUFS
BMPOHTUJSMFTTWJHJM NZUFOUBDMFTNPWFEUPXBSETIFSBHBJO BOEUIJTUJNFUIFDSFBLPG
UIFNBUUSFTTEJEOPUBXBLFIFS*NBOBHFEUPCSJOHNZSBWFOPVTCVMLTPDMPTFUPIFS
UIBU*GFMUUIFBVSBPGIFSCBSFTIPVMEFSMJLFBXBSNCSFBUIVQPONZDIFFL"OEUIFO
TIFTBUVQ HBTQFE NVUUFSFEXJUIJOTBOFSBQJEJUZTPNFUIJOHBCPVUCPBUT UVHHFEBU
UIFTIFFUTBOEMBQTFECBDLJOUPIFSSJDI EBSL ZPVOHVODPOTDJPVTOFTT"TTIFUPTTFE
XJUIJOUIBUBCVOEBOUnPX PG TMFFQ SFDFOUMZ BVCVSO BU QSFTFOU MVOBS IFS BSN TUSVDL
NFBDSPTTUIFGBDF'PSBTFDPOE*IFMEIFS4IFGSFFEIFSTFMGGSPNUIFTIBEPXPGNZ
FNCSBDFEPJOHUIJTOPUDPOTDJPVTMZ OPUWJPMFOUMZ OPUXJUIBOZQFSTPOBMEJTUBTUF CVU
XJUIUIFOFVUSBMQMBJOUJWFNVSNVSPGBDIJMEEFNBOEJOHJUTOBUVSBMSFTU"OEBHBJO
UIFTJUVBUJPOSFNBJOFEUIFTBNF-PMJUBXJUIIFSDVSWFETQJOFUP)VNCFSU )VNCFSU
SFTUJOHIJTIFBEPOIJTIBOEBOECVSOJOHXJUIEFTJSFBOEEZTQFQTJB
F MBUUFS OFDFTTJUBUFE B USJQ UP UIF CBUISPPN GPS B ESBGU PG XBUFS XIJDI JT UIF CFTU
NFEJDJOF*LOPXJONZDBTF FYDFQUQFSIBQTNJMLXJUISBEJTIFTBOEXIFO*SFFO
UFSFEUIFTUSBOHFQBMFTUSJQFEGBTUOFTTXIFSF-PMJUBTPMEBOEOFXDMPUIFTSFDMJOFEJO
WBSJPVTBUUJUVEFTPGFODIBOUNFOUPOQJFDFTPGGVSOJUVSFUIBUTFFNFEWBHVFMZBnPBU
NZJNQPTTJCMFEBVHIUFSTBUVQBOEJODMFBSUPOFTEFNBOEFEBESJOL UPP4IFUPPL
UIFSFTJMJFOUBOEDPMEQBQFSDVQJOIFSTIBEPXZIBOEBOEHVMQFEEPXOJUTDPOUFOUT
HSBUFGVMMZ IFSMPOHFZFMBTIFTQPJOUJOHDVQXBSE BOEUIFO XJUIBOJOGBOUJMFHFTUVSF
UIBUDBSSJFENPSFDIBSNUIBOBOZDBSOBMDBSFTT MJUUMF-PMJUBXJQFEIFSMJQTBHBJOTU
NZTIPVMEFS4IFGFMMCBDLPOIFSQJMMPX *IBETVCUSBDUFENJOFXIJMFTIFESBOL
BOE
XBTJOTUBOUMZBTMFFQBHBJO
*IBEOPUEBSFEPFS IFS B TFDPOE IFMQJOH PG UIF ESVH BOE IBE OPU BCBOEPOFE
IPQFUIBUUIFmSTU NJHIU TUJMM DPOTPMJEBUF IFS TMFFQ * TUBSUFE UP NPWF UPXBSE IFS SFBEZ
GPSBOZEJTBQQPJOUNFOU LOPXJOH*IBECFUUFSXBJUCVUJODBQBCMFPGXBJUJOH.ZQJM
MPXTNFMMFEPGIFSIBJS*NPWFEUPXBSENZHMJNNFSJOHEBSMJOH TUPQQJOHPSSFUSFBUJOH
FWFSZUJNF*UIPVHIUTIFTUJSSFEPSXBTBCPVUUPTUJS"CSFF[FGSPNXPOEFSMBOEIBE
CFHVOUPBFDU NZ UIPVHIUT BOE OPX UIFZ TFFNFE DPVDIFE JO JUBMJDT BT JG UIF TVSGBDF
SFnFDUJOH UIFN XFSF XSJOLMFE CZ UIF QIBOUBTN PG UIBU CSFF[F 5JNF BOE BHBJO NZ
DPOTDJPVTOFTTGPMEFEUIFXSPOHXBZ NZTIVJOH CPEZ FOUFSFE UIF TQIFSF PG TMFFQ
TIVFE PVU BHBJO BOE PODF PS UXJDF *DBVHIU NZTFMG ESJGUJOH JOUP BNFMBODIPMZ TOPSF
.JTUTPGUFOEFSOFTTFOGPMEFENPVOUBJOTPGMPOHJOH/PXBOEUIFOJUTFFNFEUPNF
UIBUUIFFODIBOUFEQSFZXBTBCPVUUPNFFUIBMGXBZUIFFODIBOUFEIVOUFS UIBUIFS
IBVODIXBTXPSLJOHJUTXBZUPXBSENFVOEFSUIFTPGUTBOEPGBSFNPUFBOEGBCVMPVT
CFBDIBOEUIFOIFSEJNQMFEEJNOFTTXPVMETUJS BOE*XPVMELOPXTIFXBTGBSUIFS
BXBZGSPNNFUIBOFWFS
*G*EXFMMBUTPNFMFOHUIPOUIFUSFNPSTBOEHSPVQJOHTPGUIBUEJTUBOUOJHIU JU
JTCFDBVTF*JOTJTUVQPOQSPWJOHUIBU*BNOPU BOEOFWFSXBT BOEOFWFSDPVMEIBWF
CFFO BCSVUBMTDPVOESFMF HFOUMF BOE ESFBNZ SFHJPOT UIPVHI XIJDI * DSFQU XFSF
UIFQBUSJNPOJFTPGQPFUTOPUDSJNFTQSPXMJOHHSPVOE)BE*SFBDIFENZHPBM NZ
FDTUBTZXPVMEIBWFCFFOBMMTPGUOFTT BDBTFPGJOUFSOBMDPNCVTUJPOPGXIJDITIFXPVME
IBSEMZIBWFGFMUUIFIFBU FWFOJGTIFXFSFXJEFBXBLF#VU*TUJMMIPQFETIFNJHIU
HSBEVBMMZCFFOHVMGFEJOBDPNQMFUFOFTTPGTUVQPSUIBUXPVMEBMMPXNFUPUBTUFNPSF
UIBOBHMJNNFSPGIFS"OETP JOCFUXFFOUFOUBUJWFBQQSPYJNBUJPOT XJUIBDPOGVTJPO
PGQFSDFQUJPONFUBNPSQIPTJOHIFSJOUPFZFTQPUTPGNPPOMJHIUPSBnVZ nPXFSJOH
CVTI *XPVMEESFBN*SFHBJOFEDPOTDJPVTOFTT ESFBN*MBZJOXBJU
*OUIFmSTU BOUFNFSJEJBO IPVST UIFSF XBT B MVMM JO UIF SFTUMFTT IPUFM OJHIU FO
BSPVOEGPVSUIFDPSSJEPSUPJMFUDBTDBEFEBOEJUTEPPSCBOHFE"MJUUMFBGUFSmWF B SF
WFSCFSBUJOHNPOPMPHVFCFHBOUPBSSJWF JOTFWFSBMJOTUBMMNFOUT GSPNTPNFDPVSUZBSE
PSQBSLJOHQMBDF*UXBTOPUSFBMMZBNPOPMPHVF TJODFUIFTQFBLFSTUPQQFEFWFSZGFX
TFDPOETUPMJTUFO QSFTVNBCMZ
UPBOPUIFSGFMMPX CVUUIBUPUIFSWPJDFEJEOPUSFBDI
NF BOETPOPSFBMNFBOJOHDPVMECFEFSJWFEGSPNUIFQBSUIFBSE*UTNBUUFSPGGBDU
JOUPOBUJPOT IPXFWFS IFMQFEUPCSJOHJOUIFEBXO BOEUIFSPPNXBTBMSFBEZTVVTFE
XJUI MJMBD HSBZ XIFO TFWFSBM JOEVTUSJPVT UPJMFUT XFOU UP XPSL POF BGUFS UIF PUIFS
BOEUIFDMBUUFSJOHBOEXIJOJOHFMFWBUPSCFHBOUPSJTFBOEUBLFEPXOFBSMZSJTFSTBOE
EPXOFST BOEGPSTPNFNJOVUFT*NJTFSBCMZEP[FE BOE$IBSMPUUFXBTBNFSNBJEJO
BHSFFOJTIUBOL BOETPNFXIFSFJOUIFQBTTBHF%S#PZETBJEi(PPENPSOJOHUPZPVw
JOBGSVJUZWPJDF BOECJSETXFSFCVTZJOUIFUSFFT BOEUIFO-PMJUBZBXOFE
'SJHJEHFOUMFXPNFOPGUIFKVSZ*IBEUIPVHIUUIBUNPOUIT QFSIBQTZFBST XPVME
FMBQTFCFGPSF*EBSFEUPSFWFBMNZTFMGUP%PMPSFT)B[FCVUCZTJYTIFXBTXJEFBXBLF
BOECZTJYmGUFFO XF XFSF UFDIOJDBMMZ MPWFST * BN HPJOH UP UFMM ZPV TPNFUIJOH WFSZ
TUSBOHFJUXBTTIFXIPTFEVDFENF
6QPOIFBSJOHIFSmSTU NPSOJOH ZBXO * GFJHOFE IBOETPNF QSPmMFE TMFFQ *KVTU
EJEOPULOPXXIBUUPEP8PVMETIFCFTIPDLFEBUmOEJOH NF CZ IFS TJEF BOE OPU JO
TPNFTQBSFCFE 8PVMETIFDPMMFDUIFSDMPUIFTBOEMPDLIFSTFMGVQJOUIFCBUISPPN
8PVMETIFEFNBOEUPCFUBLFOBUPODFUP3BNTEBMFUPIFSNPUIFSTCFETJEFCBDL
UPDBNQ #VUNZ-PXBTBTQPSUJWFMBTTJF*GFMUIFSFZFTPONF BOEXIFOTIFVUUFSFE
BUMBTUUIBUCFMPWFEDIPSUMJOHOPUFPGIFST *LOFXIFSFZFTIBECFFOMBVHIJOH4IF
SPMMFEPWFSUPNZTJEF BOEIFSXBSNCSPXOIBJSDBNFBHBJOTUNZDPMMBSCPOF*HBWF
BNFEJPDSFJNJUBUJPOPGXBLJOHVQ8FMBZRVJFUMZ*HFOUMZDBSFTTFEIFSIBJS BOEXF
HFOUMZLJTTFE)FSLJTT UPNZEFMJSJPVTFNCBSSBTTNFOU IBETPNFSBUIFSDPNJDBMSF
mOFNFOUT PG nVUUFS BOE QSPCF XIJDI NBEF NF DPODMVEF TIF IBE CFFO DPBDIFE BU
BOFBSMZBHFCZBMJUUMF-FTCJBO/P$IBSMJFCPZDPVMEIBWFUBVHIUIFSUIBU"TJGUP
TFFXIFUIFS*IBENZmMM BOE MFBSOFE UIF MFTTPO TIF ESFX BXBZ BOE TVSWFZFE NF )FS
DIFFLCPOFTXFSFnVTIFE IFS GVMM VOEFSMJQ HMJTUFOFE NZ EJTTPMVUJPO XBT OFBS "MM BU
PODF XJUIBCVSTUPGSPVHIHMFF UIFTJHOPGUIFOZNQIFU
TIFQVUIFSNPVUIUPNZ
FBSCVUGPSRVJUFBXIJMFNZNJOEDPVMEOPUTFQBSBUFJOUPXPSETUIFIPUUIVOEFSPG
IFSXIJTQFS BOETIFMBVHIFE BOECSVTIFEUIFIBJSP IFS GBDF BOE USJFE BHBJO BOE
HSBEVBMMZUIFPEETFOTFPGMJWJOHJOBCSBOEOFX NBEOFXESFBNXPSME XIFSFFWFSZ

UIJOHXBTQFSNJTTJCMF DBNFPWFSNFBT*SFBMJ[FEXIBUTIFXBTTVHHFTUJOH*BOTXFSFE
*EJEOPULOPXXIBUHBNFTIFBOE$IBSMJFIBEQMBZFEi:PVNFBOZPVIBWFOFWFS
wIFSGFBUVSFTUXJTUFEJOUPBTUBSFPGEJTHVTUFEJODSFEVMJUZi:PVIBWFOFWFSwTIF
TUBSUFEBHBJO*UPPLUJNFPVUCZOV[[MJOHIFSBMJUUMFi-BZP XJMM ZPV w TIF TBJE XJUI
BUXBOHZXIJOF IBTUJMZSFNPWJOHIFSCSPXOTIPVMEFSGSPNNZMJQT *UXBTWFSZDV
SJPVTUIFXBZTIFDPOTJEFSFEBOELFQUEPJOHTPGPSBMPOHUJNFBMMDBSFTTFTFYDFQU
LJTTFTPOUIFNPVUIPSUIFTUBSLBDUPGMPWFFJUIFSiSPNBOUJDTMPTIwPSiBCOPSNBMw
i:PVNFBO wTIFQFSTJTUFE OPXLOFFMJOHBCPWFNF iZPVOFWFSEJEJUXIFOZPV

XFSFBLJE w
i/FWFS w*BOTXFSFERVJUFUSVUIGVMMZ
i0LBZ wTBJE-PMJUB iIFSFJTXIFSFXFTUBSUw
)PXFWFS *TIBMMOPUCPSFNZMFBSOFESFBEFSTXJUIBEFUBJMFEBDDPVOUPG-PMJUBT
QSFTVNQUJPO4VDF JU UP TBZ UIBU OPU BUSBDF PG NPEFTUZ EJE *QFSDFJWF JO UIJT CFBVUJ
GVMIBSEMZGPSNFEZPVOHHJSMXIPNNPEFSODPFEVDBUJPO KVWFOJMFNPSFT UIFDBNQ
mSF SBDLFU BOE TP GPSUI IBE VUUFSMZ BOE IPQFMFTTMZ EFQSBWFE 4IF TBX UIF TUBSL BDU
NFSFMZBTQBSUPGBZPVOHTUFSTGVSUJWFXPSME VOLOPXOUPBEVMUT8IBUBEVMUTEJEGPS
QVSQPTFTPGQSPDSFBUJPOXBTOPCVTJOFTTPGIFST.ZMJGFXBTIBOEMFECZMJUUMF-PJO
BOFOFSHFUJD NBUUFSPGGBDUNBOOFSBTJGJUXFSFBOJOTFOTBUFHBEHFUVODPOOFDUFEXJUI
NF8IJMFFBHFSUPJNQSFTTNFXJUIUIFXPSMEPGUPVHILJET TIFXBTOPURVJUFQSF
QBSFEGPSDFSUBJOEJTDSFQBODJFTCFUXFFOBLJETMJGFBOENJOF1SJEFBMPOFQSFWFOUFE
IFSGSPNHJWJOHVQGPS JONZTUSBOHFQSFEJDBNFOU *GFJHOFETVQSFNFTUVQJEJUZBOE
IBEIFSIBWFIFSXBZBUMFBTUXIJMF*DPVMETUJMMCFBSJU#VUSFBMMZUIFTFBSFJSSFMFWBOU
NBUUFST*BNOPUDPODFSOFEXJUITPDBMMFEiTFYwBUBMM"OZCPEZDBOJNBHJOFUIPTF
FMFNFOUTPGBOJNBMJUZ"HSFBUFSFOEFBWPSMVSFTNFPOUPmY PODF GPS BMM UIF QFSJMPVT
NBHJDPGOZNQIFUT
*IBWFUPUSFBEDBSFGVMMZ*IBWFUPTQFBLJOBXIJTQFS0IZPV WFUFSBODSJNFSFQPSUFS
ZPVHSBWFPMEVTIFS ZPVPODFQPQVMBSQPMJDFNBO OPXJOTPMJUBSZDPOmOFNFOU BGUFS
HSBDJOHUIBUTDIPPMDSPTTJOHGPSZFBST ZPVXSFUDIFEFNFSJUVTSFBEUPCZBCPZ*UXPVME
OFWFSEP XPVMEJU UPIBWFZPVGFMMPXTGBMMNBEMZJOMPWFXJUINZ-PMJUBIBE*CFFO
BQBJOUFS IBEUIFNBOBHFNFOUPGF &ODIBOUFE )VOUFST MPTU JUT NJOE POF TVNNFS
EBZBOEDPNNJTTJPOFENFUPSFEFDPSBUFUIFJSEJOJOHSPPNXJUINVSBMTPGNZPXO
NBLJOH UIJTJTXIBU*NJHIUIBWFUIPVHIUVQ MFUNFMJTUTPNFGSBHNFOUT
FSF XPVME IBWF CFFO B MBLF FSF XPVME IBWF CFFO BO BSCPS JO nBNFnPXFS
FSF XPVME IBWF CFFO OBUVSF TUVEJFTB UJHFS QVSTVJOH B CJSE PG QBSBEJTF B DIPL
JOHTOBLFTIFBUIJOHXIPMFUIFnBZFE USVOL PG B TIPBU FSF XPVME IBWF CFFO BTVM
UBO IJTGBDFFYQSFTTJOHHSFBUBHPOZ CFMJFE BTJUXFSF CZIJTNPMEJOHDBSFTT
IFMQJOH
BDBMMZQZHFBOTMBWFDIJMEUPDMJNCBDPMVNOPGPOZYFSF XPVME IBWF CFFO UIPTF
MVNJOPVTHMPCVMFTPGHPOBEBMHMPXUIBUUSBWFMVQUIFPQBMFTDFOUTJEFTPGKVLFCPYFT
FSF XPVME IBWF CFFO BMM LJOET PG DBNQ BDUJWJUJFT PO UIF QBSU PG UIF JOUFSNFEJBUF
HSPVQ $BOPFJOH $PSBOUJOH $PNCJOH$VSMTJOUIFMBLFTJEFTVOFSF XPVME IBWF
CFFOQPQMBST BQQMFT BTVCVSCBO4VOEBZFSF XPVME IBWF CFFO B mSF PQBM EJTTPMW
JOHXJUIJOBSJQQMFSJOHFEQPPM BMBTUUISPC BMBTUEBCPGDPMPS TUJOHJOHSFE TNFBSJOH
QJOL BTJHI BXJODJOHDIJME
*BNUSZJOHUPEFTDSJCFUIFTFUIJOHTOPUUPSFMJWFUIFNJONZQSFTFOUCPVOEMFTTNJT
FSZ CVUUPTPSUPVUUIFQPSUJPOPGIFMMBOEUIFQPSUJPOPGIFBWFOJOUIBUTUSBOHF BXGVM
NBEEFOJOHXPSMEOZNQIFUMPWFF CFBTUMZ BOE CFBVUJGVM NFSHFE BU POF QPJOU BOE
JUJTUIBUCPSEFSMJOF*XPVMEMJLFUPmY BOE * GFFM * GBJM UP EP TP VUUFSMZ 8IZ
F TUJQVMBUJPO PG UIF 3PNBO MBX BDDPSEJOH UP XIJDI B HJSM NBZ NBSSZ BU UXFMWF
XBTBEPQUFECZUIF$IVSDI BOEJTTUJMMQSFTFSWFE SBUIFSUBDJUMZ JOTPNFPGUIF6OJUFE
4UBUFT"OEmGUFFO JT MBXGVM FWFSZXIFSF FSF JT OPUIJOH XSPOH TBZ CPUI IFNJTQIFSFT
XIFOBCSVUFPGGPSUZ CMFTTFECZUIFMPDBMQSJFTUBOECMPBUFEXJUIESJOL TIFETIJT
TXFBUESFODIFEmOFSZ BOE UISVTUT IJNTFMG VQ UP UIF IJMU JOUP IJT ZPVUIGVM CSJEF i*O
TVDITUJNVMBUJOHUFNQFSBUFDMJNBUFT<TBZTBOPMENBHB[JOFJOUIJTQSJTPOMJCSBSZ>BT
4U-PVJT $IJDBHPBOE$JODJOOBUJ HJSMTNBUVSFBCPVUUIFFOEPGUIFJSUXFMGUIZFBSw
%PMPSFT)B[FXBTCPSOMFTTUIBOUISFFIVOESFENJMFTGSPNTUJNVMBUJOH$JODJOOBUJ
*IBWFCVUGPMMPXFEOBUVSF*BNOBUVSFTGBJUIGVMIPVOE8IZUIFOUIJTIPSSPSUIBU
*DBOOPUTIBLFP %JE * EFQSJWF IFS PG IFS nPXFS 4FOTJUJWF HFOUMFXPNFO PG UIF KVSZ
*XBTOPUFWFOIFSmSTU MPWFS
4IFUPMENFUIFXBZTIFIBECFFOEFCBVDIFE8FBUFnBWPSMFTT NFBMZ CBOBOBT CSVJTFE

QFBDIFTBOEWFSZQBMBUBCMFQPUBUPDIJQT BOEEJF,MFJOFUPMENFFWFSZUIJOH)FSWPMV
CMFCVUEJTKPJOUFEBDDPVOUXBTBDDPNQBOJFECZNBOZBESPMMNPVF"T*UIJOL*IBWF
BMSFBEZPCTFSWFE *FTQFDJBMMZSFNFNCFSPOFXSZGBDFPOBOiVHIwCBTJTKFMMZNPVUI
EJTUFOEFETJEFXBZTBOEFZFTSPMMFEVQJOBSPVUJOFCMFOEPGDPNJDEJTHVTU SFTJHOBUJPO
BOEUPMFSBODFGPSZPVOHGSBJMUZ
)FSBTUPVOEJOHUBMFTUBSUFEXJUIBOJOUSPEVDUPSZNFOUJPOPGIFSUFOUNBUFPG
UIFQSFWJPVTTVNNFS BUBOPUIFSDBNQ BiWFSZTFMFDUwPOFBTTIFQVUJUBU UFOUNBUF
iRVJUFBEFSFMJDUDIBSBDUFS wiIBMGDSB[Z wCVUBiTXFMMLJEw
JOTUSVDUFEIFSJOWBSJPVT
NBOJQVMBUJPOT"UmSTU MPZBM -P SFGVTFE UP UFMM NF IFS OBNF
i8BTJU(SBDF"OHFM w*BTLFE
4IFTIPPLIFSIFBE/P JUXBTOUJUXBTUIFEBVHIUFSPGBCJHTIPU)F
i8BTJUQFSIBQT3PTF$BSNJOF w
i/P PGDPVSTFOPU)FSGBUIFSw
i8BTJU UIFO "HOFT4IFSJEBOQFSDIBODF w
4IFTXBMMPXFEBOETIPPLIFSIFBEBOEUIFOEJEBEPVCMFUBLF
i4BZ IPXDPNFZPVLOPXBMMUIPTFLJET w
*FYQMBJOFE
i8FMM wTIFTBJEiFZ BSF QSFUUZ CBE TPNF PG UIBU TDIPPM CVODI CVU OPU UIBU CBE
*GZPVIBWFUPLOPX IFSOBNFXBT&MJ[BCFUI5BMCPU TIFHPFTOPXUPBTXBOLZQSJ
WBUFTDIPPM IFSGBUIFSJTBOFYFDVUJWFw
*SFDBMMFEXJUIBGVOOZQBOHUIFGSFRVFODZXJUIXIJDIQPPS$IBSMPUUFVTFEUP
JOUSPEVDFJOUPQBSUZDIBUTVDIFMFHBOUUJECJUTBTiXIFONZEBVHIUFSXBTPVUIJLJOH
MBTUZFBSXJUIUIF5BMCPUHJSMw
*XBOUFEUPLOPXJGFJUIFSNPUIFSMFBSOFEPGUIPTFTBQQIJDEJWFSTJPOT
i(PTIOP wFYIBMFEMJNQ-PNJNJDLJOHESFBEBOESFMJFG QSFTTJOHBGBMTFMZnVUUFS
JOHIBOEUPIFSDIFTU
* XBT NPSF JOUFSFTUFE IPXFWFS JO IFUFSPTFYVBM FYQFSJFODF 4IF IBE FOUFSFE
UIFTJYUIHSBEFBUFMFWFO TPPOBGUFSNPWJOHUP3BNTEBMFGSPNUIF.JEEMF8FTU
8IBUEJETIFNFBOCZiQSFUUZCBEw
8FMM UIF.JSBOEBUXJOTIBETIBSFEUIFTBNFCFEGPSZFBST BOE%POBME4DPUU XIP
XBTUIFEVNCFTUCPZJOUIFTDIPPM IBEEPOFJUXJUI)B[FM4NJUIJOIJTVODMFTHBSBHF
BOE,FOOFUI,OJHIUXIPXBTUIFCSJHIUFTUVTFEUPFYIJCJUIJNTFMGXIFSFWFSBOE
XIFOFWFSIFIBEBDIBODF BOE
i-FUVTTXJUDIUP$BNQ2 w*TBJE"OEQSFTFOUMZ*HPUUIFXIPMFTUPSZ
#BSCBSB#VSLF BTUVSEZCMPOE UXPZFBSTPMEFSUIBO-PBOECZGBSUIFDBNQTCFTU
TXJNNFS IBEBWFSZTQFDJBMDBOPFXIJDITIFTIBSFEXJUI-PiCFDBVTF*XBTUIFPOMZPUIFS
HJSMXIPDPVMENBLF8JMMPX*TMBOEw TPNFTXJNNJOHUFTU *JNBHJOF
SPVHI +VMZ FW
FSZNPSOJOHNBSL SFBEFS FWFSZCMFTTFENPSOJOH#BSCBSBBOE-PXPVMECFIFMQFE
UPDBSSZUIFCPBUUP0OZYPS&SZY UXPTNBMMMBLFTJOUIFXPPE
CZ$IBSMJF)PMNFT
UIFDBNQNJTUSFTTTPO BHFEUIJSUFFOBOEUIFPOMZIVNBONBMFGPSBDPVQMFPGNJMFT
BSPVOE FYDFQUJOHBOPMENFFLTUPOFEFBGIBOEZNBO BOEBGBSNFSJOBOPME'PSEXIP
TPNFUJNFTTPMEUIFDBNQFSTFHHTBTGBSNFSTXJMM
FWFSZNPSOJOH PINZSFBEFS UIFUISFF
DIJMESFOXPVMEUBLFBTIPSUDVUUISPVHIUIFCFBVUJGVMJOOPDFOUGPSFTUCSJNNJOHXJUIBMM
UIFFNCMFNTPGZPVUI EFX CJSETPOHT BOEBUPOFQPJOU BNPOHUIFMVYVSJBOUVOEFSHSPXUI
-PXPVMECFMFGUBTTFOUJOFM XIJMF#BSCBSBBOEUIFCPZDPQVMBUFECFIJOEBCVTI
"UmSTU -P IBE SFGVTFE iUP USZ XIBU JU XBT MJLF w CVU DVSJPTJUZ BOE DBNBSBEFSJF
QSFWBJMFE BOETPPOTIFBOE#BSCBSBXFSFEPJOHJUCZUVSOTXJUIUIFTJMFOU DPBSTF
BOETVSMZCVUJOEFGBUJHBCMF$IBSMJF XIPIBEBTNVDITFYBQQFBMBTBSBXDBSSPUCVU
TQPSUFEBGBTDJOBUJOHDPMMFDUJPOPGDPOUSBDFQUJWFTXIJDIIFVTFEUPmTI PVU PG B UIJSE
OFBSCZMBLF BDPOTJEFSBCMZMBSHFSBOENPSFQPQVMPVTPOF DBMMFE-BLF$MJNBY BGUFS
UIFCPPNJOHZPVOHGBDUPSZUPXOPGUIBUOBNF"MUIPVHIDPODFEJOHJUXBTiTPSUPGGVOw
BOEimOF GPS UIF DPNQMFYJPO w -PMJUB * BN HMBE UP TBZ IFME $IBSMJFT NJOE BOE NBO
OFSTJOUIFHSFBUFTUDPOUFNQU/PSIBEIFSUFNQFSBNFOUCFFOSPVTFECZUIBUmMUIZ
mFOE *O GBDU * UIJOL IF IBE SBUIFS TUVOOFE JU EFTQJUF UIF iGVOw
#ZUIBUUJNFJUXBTDMPTFUPUFO8JUIUIFFCCPGMVTU BOBTIFOTFOTFPGBXGVMOFTT
BCFUUFECZUIFSFBMJTUJDESBCOFTTPGBHSBZOFVSBMHJDEBZ DSFQUPWFSNFBOEIVNNFE
XJUIJONZUFNQMFT#SPXO OBLFE GSBJM-P IFSOBSSPXXIJUFCVUUPDLTUPNF IFSTVMLZ
GBDFUPBEPPSNJSSPS TUPPE BSNTBLJNCP GFFU JOOFXTMJQQFSTXJUIQVTTZGVSUPQT

XJEFBQBSU BOEUISPVHIBGPSFIBOHJOHMPDLUSJUFMZNVHHFEBUIFSTFMGJOUIFHMBTT'SPN
UIFDPSSJEPSDBNFUIFDPPJOHWPJDFTPGDPMPSFENBJETBUXPSL BOEQSFTFOUMZUIFSFXBT
BNJMEBUUFNQUUPPQFOUIFEPPSPGPVSSPPN*IBE-PHPUPUIFCBUISPPNBOEUBLF
BNVDIOFFEFETPBQTIPXFSF CFE XBT B GSJHIUGVM NFTT XJUI PWFSUPOFT PG QPUBUP
DIJQT4IFUSJFEPOBUXPQJFDFOBWZXPPM UIFOBTMFFWFMFTTCMPVTFXJUIBTXJSMZDMBUI
SBUFTLJSU CVUUIFmSTU XBT UPP UJHIU BOE UIF TFDPOE UPP BNQMF BOE XIFO * CFHHFE IFS
UPIVSSZVQ UIFTJUVBUJPOXBTCFHJOOJOHUPGSJHIUFONF
-PWJDJPVTMZTFOUUIPTFOJDF
QSFTFOUTPGNJOFIVSUMJOHJOUPBDPSOFS BOEQVUPOZFTUFSEBZTESFTT8IFOTIFXBT
SFBEZBUMBTU *HBWFIFSBMPWFMZOFXQVSTFPGTJNVMBUFEDBMG JOXIJDI*IBETMJQQFE
RVJUFBGFXQFOOJFTBOEUXPNJOUCSJHIUEJNFT
BOEUPMEIFSUPCVZIFSTFMGBNBHB
[JOFJOUIFMPCCZ
i*MMCFEPXOJOBNJOVUF w*TBJEi"OEJG*XFSFZPV NZEFBS *XPVMEOPUUBMLUP
TUSBOHFSTw
&YDFQUGPSNZQPPSMJUUMFHJGUT UIFSFXBTOPUNVDIUPQBDLCVU*XBTGPSDFEUP
EFWPUFBEBOHFSPVTBNPVOUPGUJNF XBTTIFVQUPTPNFUIJOHEPXOTUBJST
UPBSSBOH
JOHUIFCFEJOTVDIBXBZBTUPTVHHFTUUIFBCBOEPOFEOFTUPGBSFTUMFTTGBUIFSBOEIJT
UPNCPZEBVHIUFS JOTUFBEPGBOFYDPOWJDUTTBUVSOBMJBXJUIBDPVQMFPGGBUPMEXIPSFT
FO * mOJTIFE ESFTTJOH BOE IBE UIF IPBSZ CFMMCPZ DPNF VQ GPS UIF CBHT
&WFSZUIJOHXBTmOF FSF JO UIF MPCCZ TIF TBU EFFQ JO BO PWFSTUVFE CMPPESFE
BSNDIBJS EFFQJOBMVSJENPWJFNBHB[JOF"GFMMPXPGNZBHFJOUXFFET UIFHFOSFPG
UIFQMBDFIBEDIBOHFEPWFSOJHIUUPBTQVSJPVTDPVOUSZTRVJSFBUNPTQIFSF
XBTTUBSJOH
BUNZ-PMJUBPWFSIJTEFBEDJHBSBOETUBMFOFXTQBQFS4IFXPSFIFSQSPGFTTJPOBMXIJUF
TPDLTBOETBEEMFPYGPSET BOEUIBUCSJHIUQSJOUGSPDLXJUIUIFTRVBSFUISPBUBTQMBTI
PGKBEFEMBNQMJHIUCSPVHIUPVUUIFHPMEFOEPXOPOIFSXBSNCSPXOMJNCTFSF
TIFTBU IFSMFHTDBSFMFTTMZIJHIDSPTTFE BOEIFSQBMFFZFTTLJNNJOHBMPOHUIFMJOFT
XJUIFWFSZOPXBOEUIFOBCMJOL#JMMTXJGFIBEXPSTIJQQFEIJNGSPNBGBSMPOHCF
GPSFUIFZFWFSNFUJOGBDU TIFVTFEUPTFDSFUMZBENJSFUIFGBNPVTZPVOHBDUPSBTIF
BUFTVOEBFTJO4DIXBCTESVHTUPSF/PUIJOHDPVMEIBWFCFFONPSFDIJMEJTIUIBOIFS
TOVCCFEOPTF GSFDLMFEGBDFPSUIFQVSQMJTITQPUPOIFSOBLFEOFDLXIFSFBGBJSZUBMF
WBNQJSFIBEGFBTUFE PSUIFVODPOTDJPVTNPWFNFOUPGIFSUPOHVFFYQMPSJOHBUPVDIPG
SPTZSBTIBSPVOEIFSTXPMMFOMJQTOPUIJOHDPVMECFNPSFIBSNMFTTUIBOUPSFBEBCPVU
+JMM BOFOFSHFUJDTUBSMFUXIPNBEFIFSPXODMPUIFTBOEXBTBTUVEFOUPGTFSJPVTMJU
FSBUVSFOPUIJOHDPVMECFNPSFJOOPDFOUUIBOUIFQBSUJOUIBUHMPTTZCSPXOIBJSXJUI
UIBUTJMLZTIFFOPOUIFUFNQMFOPUIJOHDPVMECFNPSFOBWF#VUXIBUTJDLFOJOH
FOWZUIFMFDIFSPVTGFMMPXXIPFWFSIFXBTDPNFUPUIJOLPGJU IFSFTFNCMFEBMJUUMF
NZ4XJTTVODMF(VTUBWF BMTPBHSFBUBENJSFSPGMFEDPVWFSUXPVMEIBWFFYQFSJFODFE
IBEIFLOPXOUIBUFWFSZOFSWFJONFXBTTUJMMBOPJOUFEBOESJOHFEXJUIUIFGFFMPG
IFSCPEZUIFCPEZPGTPNFJNNPSUBMEFNPOEJTHVJTFEBTBGFNBMFDIJME
8BTQJOLQJH.S4XPPOBCTPMVUFMZTVSFNZXJGFIBEOPUUFMFQIPOFE )FXBT*G
TIFEJE XPVMEIFUFMMIFSXFIBEHPOFPOUP"VOU$MBSFTQMBDF )FXPVME JOEFFEJF
*TFUUMFEUIFCJMMBOESPVTFE-PGSPNIFSDIBJS4IFSFBEUPUIFDBS4UJMMSFBEJOH TIF
XBTESJWFOUPBTPDBMMFEDPFF TIPQ B GFX CMPDLT TPVUI 0I TIF BUF BMM SJHIU 4IF FWFO
MBJEBTJEFIFSNBHB[JOFUPFBU CVUBRVFFSEVMMOFTTIBESFQMBDFEIFSVTVBMDIFFSGVM
OFTT*LOFXMJUUMF-PDPVMECFWFSZOBTUZ TP*CSBDFENZTFMGBOEHSJOOFE BOEXBJUFE
GPSBTRVBMM*XBTVOCBUIFE VOTIBWFO BOEIBEIBEOPCPXFMNPWFNFOU.ZOFSWFT
XFSFBKBOHMF*EJEOPUMJLFUIFXBZNZMJUUMFNJTUSFTTTISVHHFEIFSTIPVMEFSTBOEEJT
UFOEFEIFSOPTUSJMTXIFO*BUUFNQUFEDBTVBMTNBMMUBML)BE1IZMMJTCFFOJOUIFLOPX
CFGPSFTIFKPJOFEIFSQBSFOUTJO.BJOF *BTLFEXJUIBTNJMFi-PPL wTBJE-PNBL
JOHBXFFQJOHHSJNBDF iMFUVTHFUP UIF TVCKFDUw * UIFO USJFEBMTP VOTVDDFTTGVMMZ
OPNBUUFSIPX*TNBDLFENZMJQTUPJOUFSFTUIFSJOUIFSPBENBQ0VSEFTUJOBUJPO
XBT MFUNFSFNJOENZQBUJFOUSFBEFSXIPTFNFFLUFNQFS-PPVHIUUPIBWFDPQJFE
UIFHBZUPXOPG-FQJOHWJMMF TPNFXIFSFOFBSBIZQPUIFUJDBMIPTQJUBMBU EFTUJOB
UJPOXBTJOJUTFMGBQFSGFDUMZBSCJUSBSZPOF BT BMBT TPNBOZXFSFUPCF
BOE*TIPPL
JONZTIPFTBT*XPOEFSFEIPXUPLFFQUIFXIPMFBSSBOHFNFOUQMBVTJCMF BOEXIBU
PUIFSQMBVTJCMFPCKFDUJWFTUPJOWFOUBGUFSXFIBEUBLFOJOBMMUIFNPWJFTJO-FQJOHWJMMF
.PSFBOENPSFVODPNGPSUBCMFEJE)VNCFSU'FFM*UXBTTPNFUIJOHRVJUFTQFDJBM UIBU
GFFMJOHBOPQQSFTTJWF IJEFPVTDPOTUSBJOUBTJG*XFSFTJUUJOHXJUIUIFTNBMMHIPTUPG
TPNFCPEZ*IBEKVTULJMMFE
"TTIFXBTJOUIFBDUPGHFUUJOHCBDLJOUPUIFDBS BOFYQSFTTJPOPGQBJOnJUUFE
BDSPTT-PTGBDF*UnJUUFE BHBJO NPSF NFBOJOHGVMMZ BT TIF TFUUMFE EPXO CFTJEF NF
/PEPVCU TIFSFQSPEVDFEJUUIBUTFDPOEUJNFGPSNZCFOFmU 'PPMJTIMZ * BTLFE IFS
XIBUXBTUIFNBUUFSi/PUIJOH ZPVCSVUF wTIFSFQMJFEi:PVXIBU w*BTLFE4IFXBT
TJMFOU-FBWJOH#SJDFMBOE-PRVBDJPVT-PXBTTJMFOU$PMETQJEFSTPGQBOJDDSBXMFE
EPXONZCBDLJT XBT BO PSQIBO JT XBT BMPOF DIJME BO BCTPMVUF XBJG XJUI
XIPNBIFBWZMJNCFE GPVMTNFMMJOHBEVMUIBEIBETUSFOVPVTJOUFSDPVSTFUISFFUJNFT
UIBUWFSZNPSOJOH8IFUIFSPSOPUUIFSFBMJ[BUJPOPGBMJGFMPOHESFBNIBETVSQBTTFE
BMMFYQFDUBUJPO JUIBE JOBTFOTF PWFSTIPUJUTNBSLBOEQMVOHFEJOUPBOJHIUNBSF
*IBECFFODBSFMFTT TUVQJE BOEJHOPCMF"OEMFUNFCFRVJUFGSBOLTPNFXIFSFBU
UIFCPUUPNPGUIBUEBSLUVSNPJM*GFMUUIFXSJUIJOHPGEFTJSFBHBJO TPNPOTUSPVT
XBTNZBQQFUJUFGPSUIBUNJTFSBCMFOZNQIFU.JOHMFEXJUIUIFQBOHTPGHVJMUXBT
UIFBHPOJ[JOHUISPVHIUIBUIFSNPPENJHIUQSFWFOUNFGSPNNBLJOHMPWFUPIFS
BHBJOBTTPPOBT*GPVOEBOJDFDPVOUSZSPBEXIFSFUPQBSLJOQFBDF*OPUIFSXPSET
QPPS)VNCFSU)VNCFSUXBTESFBEGVMMZVOIBQQZ BOEXIJMFTUFBEJMZBOEJOBOFMZESJW
JOHUPXBSE-FQJOHWJMMF IFLFQUSBDLJOHIJTCSBJOTGPSTPNFRVJQ VOEFSUIFCSJHIU
XJOHPGXIJDIIFNJHIUEBSFUVSOUPIJTTFBUNBUF*UXBTTIF IPXFWFS XIPCSPLF
UIFTJMFODF
i0I BTRVBTIFETRVJSSFM wTIFTBJEi8IBUBTIBNFw
i:FT JTOUJU w FBHFS IPQFGVM)VN

i-FU VT TUPQ BU UIF OFYU HBT TUBUJPO w -P DPOUJOVFEi* XBOU UP HP UP UIF XBTI
SPPNw
i8FTIBMMTUPQXIFSFWFSZPVXBOU w*TBJE"OEUIFOBTBMPWFMZ MPOFMZ TVQFSDJMJPVT

HSPWF PBLT *UIPVHIU"NFSJDBOUSFFTBUUIBUTUBHFXFSFCFZPOENF
TUBSUFEUPFDIP
HSFFOMZUIFSVTIPGPVSDBS BSFEBOEGFSOZSPBEPOPVSSJHIUUVSOFEJUTIFBECFGPSF
TMBOUJOHJOUPUIFXPPEMBOE BOE*TVHHFTUFEXFNJHIUQFSIBQT
i%SJWFPO wNZ-PDSJFETISJMMZ
i3JHIUP5BLFJUFBTZw %PXO QPPSCFBTU EPXO
*HMBODFEBUIFSBOL (PE UIF DIJME XBT TNJMJOH

i:PVDIVNQ wTIFTBJE TXFFUMZTNJMJOHBUNFi:PVSFWPMUJOHDSFBUVSF*XBTBEBJTZ
GSFTIHJSM BOEMPPLXIBUZPVWFEPOFUPNF*PVHIUUPDBMMUIFQPMJDFBOEUFMMUIFN
ZPVSBQFENF0I ZPVEJSUZ EJSUZPMENBOw
8BTTIFKVTUKPLJOH "OPNJOPVTIZTUFSJDBMOPUFSBOHUISPVHIIFSTJMMZXPSET
1SFTFOUMZ NBLJOH B TJ[[MJOH TPVOE XJUI IFS MJQT TIF TUBSUFE DPNQMBJOJOH PG QBJOT
TBJETIFDPVMEOPUTJU TBJE*IBEUPSOTPNFUIJOHJOTJEFIFSF TXFBU SPMMFE EPXO NZ
OFDL BOEXFBMNPTUSBOPWFSTPNFMJUUMFBOJNBMPSPUIFSUIBUXBTDSPTTJOHUIFSPBE
XJUIUBJMFSFDU BOEBHBJONZWJMFUFNQFSFEDPNQBOJPODBMMFENFBOVHMZOBNF8IFO
XFTUPQQFEBUUIFmMMJOH TUBUJPO TIF TDSBNCMFE PVU XJUIPVU B XPSE BOE XBT B MPOH
UJNF BXBZ 4MPXMZ MPWJOHMZ BO FMEFSMZ GSJFOE XJUI B CSPLFO OPTF XJQFE NZ XJOE
TIJFMEUIFZEPJUEJFSFOUMZ BU FWFSZ QMBDF GSPN DIBNPJT DMPUI UP TPBQZ CSVTI UIJT
GFMMPXVTFEBQJOLTQPOHF
4IFBQQFBSFEBUMBTUi-PPL wTIFTBJEJOUIBUOFVUSBMWPJDFUIBUIVSUNFTP iHJWFNF
TPNFEJNFTBOEOJDLFMT*XBOUUPDBMMNPUIFSJOUIBUIPTQJUBM8IBUTUIFOVNCFS w
i(FUJO w*TBJEi:PVDBOUDBMMUIBUOVNCFSw
i8IZ w
i(FUJOBOETMBNUIFEPPSw
4IFHPUJOBOETMBNNFEUIFEPPSF PME HBSBHF NBO CFBNFE BU IFS * TXVOH
POUPUIFIJHIXBZ
i8IZDBOU*DBMMNZNPUIFSJG*XBOUUP w
i#FDBVTF w*BOTXFSFE iZPVSNPUIFSJTEFBEw
*OUIFHBZUPXOPG-FQJOHWJMMF*CPVHIUIFSGPVSCPPLTPGDPNJDT BCPYPGDBOEZ BCPY

PGTBOJUBSZQBET UXPDPLFT BNBOJDVSFTFU BUSBWFMDMPDLXJUIBMVNJOPVTEJBM BSJOH
XJUIBSFBMUPQB[ BUFOOJTSBDLFU SPMMFSTLBUFTXJUIXIJUFIJHITIPFT mFME HMBTTFT
BQPSUBCMFSBEJPTFU DIFXJOHHVN BUSBOTQBSFOUSBJODPBU TVOHMBTTFT TPNFNPSFHBS
NFOUTTXPPOFST TIPSUT BMMLJOETPGTVNNFSGSPDLT"UUIFIPUFMXFIBETFQBSBUF
SPPNT CVUJOUIFNJEEMFPGUIFOJHIUTIFDBNFTPCCJOHJOUPNJOF BOEXFNBEFJU
VQWFSZHFOUMZ:PVTFF TIFIBEBCTPMVUFMZOPXIFSFFMTFUPHP
1BSU5XP
*UXBTUIFOUIBUCFHBOPVSFYUFOTJWFUSBWFMTBMMPWFSUIF4UBUFT5PBOZPUIFSUZQFPG
UPVSJTU BDDPNNPEBUJPO * TPPO HSFX UP QSFGFS UIF 'VODUJPOBM .PUFMDMFBO OFBU
TBGFOPPLT JEFBMQMBDFTGPSTMFFQ BSHVNFOU SFDPODJMJBUJPO JOTBUJBCMFJMMJDJUMPWF"U
mSTU JO NZ ESFBE PG BSPVTJOH TVTQJDJPO * XPVME FBHFSMZ QBZ GPS CPUI TFDUJPOT PG POF
EPVCMFVOJU FBDIDPOUBJOJOHBEPVCMFCFE*XPOEFSFEXIBUUZQFPGGPVSTPNFUIJT
BSSBOHFNFOUXBTFWFOJOUFOEFEGPS TJODFPOMZBQIBSJTBJDQBSPEZPGQSJWBDZDPVMECF
BUUBJOFECZNFBOTPGUIFJODPNQMFUFQBSUJUJPOEJWJEJOHUIFDBCJOPSSPPNJOUPUXP
DPNNVOJDBUJOHMPWFOFTUT#ZBOECZ UIFWFSZQPTTJCJMJUJFTUIBUTVDIIPOFTUQSPNJTDV
JUZTVHHFTUFE UXPZPVOHDPVQMFTNFSSJMZTXBQQJOHNBUFTPSBDIJMETIBNNJOHTMFFQ
UPFBSXJUOFTTQSJNBMTPOPSJUJFT
NBEFNFCPMEFS BOEFWFSZOPXBOEUIFO*XPVME
UBLFBCFEBOEDPUPSUXJOCFEDBCJO BQSJTPODFMMPSQBSBEJTF XJUIZFMMPXXJOEPX
TIBEFTQVMMFEEPXOUPDSFBUFBNPSOJOHJMMVTJPOPG7FOJDFBOETVOTIJOFXIFOBDUV
BMMZJUXBT1FOOTZMWBOJBBOESBJO
8FDBNFUPLOPXOPVTDPOONFT UPVTFB'MBVCFSUJBOJOUPOBUJPOUIFTUPOF
DPUUBHFTVOEFSFOPSNPVT$IBUFBVCSJBOEFTRVFUSFFT UIFCSJDLVOJU UIFBEPCFVOJU
UIFTUVDDPDPVSU POXIBUUIF5PVS#PPLPGUIF"VUPNPCJMF"TTPDJBUJPOEFTDSJCFT
BTiTIBEFEwPSiTQBDJPVTwPSiMBOETDBQFEwHSPVOETF MPH LJOE mOJTIFE JO LOPUUZ
QJOF SFNJOEFE-P CZJUTHPMEFOCSPXOHMB[F PGGSJFOEDIJDLFOCPOFT8FIFMEJO
DPOUFNQUUIFQMBJOXIJUFXBTIFEDMBQCPBSE,BCJOT XJUIUIFJSGBJOUTFXFSJTITNFMM
PSTPNFPUIFSHMPPNZTFMGDPOTDJPVTTUFODIBOEOPUIJOHUPCPBTUPG FYDFQUiHPPE
CFETw
BOEBOVOTNJMJOHMBOEMBEZBMXBZTQSFQBSFEUPIBWFIFSHJGU iyXFMM *DPVME
HJWFZPVyw
UVSOFEEPXO
/PVTDPOONFT UIJTJTSPZBMGVO
UIFXPVMECFFOUJDFNFOUTPGUIFJSSFQFUJUJPVT
OBNFTBMM UIPTF 4VOTFU .PUFMT 6#FBN $PUUBHFT )JMMDSFTU $PVSUT 1JOF 7JFX
$PVSUT .PVOUBJO 7JFX $PVSUT 4LZMJOF $PVSUT 1BSL 1MB[B $PVSUT (SFFO "DSFT
.BDT$PVSUTFSF XBT TPNFUJNFT B TQFDJBM MJOF JO UIF XSJUFVQ TVDI BT i$IJMESFO
XFMDPNF QFUTBMMPXFEw :PVBSFXFMDPNF ZPVBSFBMMPXFE
F CBUIT XFSF NPTUMZ
UJMFETIPXFST XJUIBOFOEMFTTWBSJFUZPGTQPVUJOHNFDIBOJTNT CVUXJUIPOFEFmOJUFMZ
OPO-BPEJDFBODIBSBDUFSJTUJDJODPNNPO BQSPQFOTJUZ XIJMFJOVTF UPUVSOJOTUBOUMZ
CFBTUMZIPUPSCMJOEJOHMZDPMEVQPOZPV EFQFOEJOHPOXIFUIFSZPVSOFJHICPSUVSOFE
POIJTDPMEPSIJTIPUUPEFQSJWFZPVPGBOFDFTTBSZDPNQMFNFOUJOUIFTIPXFSZPVIBE
TPDBSFGVMMZCMFOEFE4PNFNPUFMTIBEJOTUSVDUJPOTQBTUFEBCPWFUIFUPJMFU POXIPTF
UBOLUIFUPXFMTXFSFVOIZHJFOJDBMMZIFBQFE
BTLJOHHVFTUTOPUUPUISPXJOUPJUTCPXM
HBSCBHF CFFSDBOT DBSUPOT TUJMMCPSOCBCJFTPUIFSTIBETQFDJBMOPUJDFTVOEFSHMBTT TVDI
BTJOHT UP %P 3JEJOH :PVXJMMPGUFOTFFSJEFSTDPNJOHEPXO.BJO4USFFUPOUIFJSXBZ
CBDLGSPNBSPNBOUJDNPPOMJHIUSJEFi0GUFOBUBN wTOFFSFEVOSPNBOUJD-P

/PVTDPOONFTUIFWBSJPVTUZQFTPGNPUPSDPVSUPQFSBUPST UIFSFGPSNFEDSJNJOBM
UIFSFUJSFEUFBDIFSBOEUIFCVTJOFTTnPQ BNPOH UIF NBMFT BOE UIF NPUIFSMZ QTFVEP
MBEZMJLFBOENBEBNJDWBSJBOUTBNPOHUIFGFNBMFT"OETPNFUJNFTUSBJOTXPVMEDSZ
JOUIFNPOTUSPVTMZIPUBOEIVNJEOJHIUXJUIIFBSUSFOEJOHBOEPNJOPVTQMBOHFODZ
NJOHMJOHQPXFSBOEIZTUFSJBJOPOFEFTQFSBUFTDSFBN
8FBWPJEFE5PVSJTU)PNFT DPVOUSZDPVTJOTPG'VOFSBMPOFT PMEGBTIJPOFE HFO
UFFMBOETIPXFSMFTT XJUIFMBCPSBUFESFTTJOHUBCMFTJOEFQSFTTJOHMZXIJUFBOEQJOL
MJUUMFCFESPPNT BOEQIPUPHSBQITPGUIFMBOEMBEZTDIJMESFOJOBMMUIFJSJOTUBST#VU
*EJETVSSFOEFS OPXBOEUIFO UP-PTQSFEJMFDUJPOGPSiSFBMwIPUFMT4IFXPVMEQJDL
PVUJOUIFCPPL XIJMF*QFUUFEIFSJOUIFQBSLFEDBSJOUIFTJMFODFPGBEVTLNFM
MPXFE NZTUFSJPVTTJEFSPBE TPNFIJHIMZSFDPNNFOEFEMBLFMPEHFXIJDIPFSFE BMM
TPSUTPGUIJOHTNBHOJmFE CZ UIF nBTIMJHIU TIF NPWFE PWFS UIFN TVDI BT DPOHFOJBM
DPNQBOZ CFUXFFONFBMT TOBDLT PVUEPPS CBSCFDVFTCVU XIJDI JO NZ NJOE DPO
KVSFEVQPEJPVTWJTJPOTPGTUJOLJOHIJHITDIPPMCPZTJOTXFBUTIJSUTBOEBOFNCFSSFE
DIFFLQSFTTJOHBHBJOTUIFST XIJMFQPPS%S)VNCFSU FNCSBDJOHOPUIJOHCVUUXP
NBTDVMJOFLOFFT XPVMEDPMEIVNPSIJTQJMFTPOUIFEBNQUVSG.PTUFNQUZUPIFS
UPP XFSFUIPTFi$PMPOJBMw*OOT XIJDIBQBSUGSPNiHSBDJPVTBUNPTQIFSFwBOEQJDUVSF
XJOEPXT QSPNJTFEiVOMJNJUFERVBOUJUJFTPG.NNGPPEw5SFBTVSFESFDPMMFDUJPOTPG
NZGBUIFSTQBMBUJBMIPUFMTPNFUJNFTMFENFUPTFFLGPSJUTMJLFJOUIFTUSBOHFDPVOUSZ
XFUSBWFMFEUISPVHI*XBTTPPOEJTDPVSBHFECVU-PLFQUGPMMPXJOHUIFTDFOUPGSJDI
GPPEBET XIJMF*EFSJWFEBOPUFYDMVTJWFMZFDPOPNJDLJDLGSPNTVDISPBETJEFTJHOT
BT5JNCFS)PUFM $IJMESFOVOEFS'SFF0OUIFPUIFSIBOE *TIVEEFSXIFOSFDBMM
JOHUIBUTPJEJTBOUiIJHIDMBTTwSFTPSUJOB.JEXFTUFSOTUBUF XIJDIBEWFSUJTFEiSBJE
UIFJDFCPYwNJEOJHIUTOBDLTBOE JOUSJHVFECZNZBDDFOU XBOUFEUPLOPXNZEFBE
XJGFTBOEEFBENPUIFSTNBJEFOOBNFT"UXPEBZTTUBZUIFSFDPTUNFBIVOESFEBOE
UXFOUZGPVSEPMMBST"OEEPZPVSFNFNCFS .JSBOEB UIBUPUIFSiVMUSBTNBSUwSPCCFST
EFOXJUIDPNQMJNFOUBSZNPSOJOHDPFF BOE DJSDVMBUJOH JDF XBUFS BOE OP DIJMESFO
VOEFSTJYUFFO OP-PMJUBT PGDPVSTF
*NNFEJBUFMZVQPOBSSJWBMBUPOFPGUIFQMBJOFSNPUPSDPVSUTXIJDICFDBNFPVS
IBCJUVBMIBVOUT TIFXPVMETFUUIFFMFDUSJDGBOBXIJSS PSJOEVDFNFUPESPQBRVBS
UFSJOUPUIFSBEJP PSTIFXPVMESFBEBMMUIFTJHOTBOEJORVJSFXJUIBXIJOFXIZTIF
DPVMEOPUHPSJEJOHVQTPNFBEWFSUJTFEUSBJMPSTXJNNJOHJOUIBUMPDBMQPPMPGXBSN
NJOFSBMXBUFS.PTUPGUFO JOUIFTMPVDIJOH CPSFEXBZTIFDVMUJWBUFE -PXPVMEGBMM
QSPTUSBUFBOEBCPNJOBCMZEFTJSBCMFJOUPBSFETQSJOHDIBJSPSBHSFFODIBJTFMPOHVF
PSBTUFBNFSDIBJSPGTUSJQFEDBOWBTXJUIGPPUSFTUBOEDBOPQZ PSBTMJOHDIBJS PSBOZ
PUIFSMBXODIBJSVOEFSBHBSEFOVNCSFMMBPOUIFQBUJP BOEJUXPVMEUBLFIPVSTPG
CMBOEJTINFOUT UISFBUTBOEQSPNJTFTUPNBLFIFSMFOENFGPSBGFXTFDPOETIFSCSPXO
MJNCTJOUIFTFDMVTJPOPGUIFmWFEPMMBS SPPN CFGPSF VOEFSUBLJOH BOZUIJOH TIF NJHIU
QSFGFSUPNZQPPSKPZ
"DPNCJOBUJPOPGOBWFUBOEEFDFQUJPO PGDIBSNBOEWVMHBSJUZ PGCMVFTJMLTBOE
SPTZNJSUI -PMJUB XIFOTIFDIPTF DPVMECFBNPTUFYBTQFSBUJOHCSBU*XBTOPUSF
BMMZRVJUFQSFQBSFEGPSIFSmUT PG EJTPSHBOJ[FE CPSFEPN JOUFOTF BOE WFIFNFOU HSJQ
JOH IFSTQSBXMJOH ESPPQZ EPQFZFZFETUZMF BOEXIBUJTDBMMFEHPPmOH PBLJOE
PGEJVTFE DMPXOJOH XIJDI TIF UIPVHIU XBT UPVHI JO B CPZJTI IPPEMVN XBZ .FO
UBMMZ *GPVOEIFSUPCFBEJTHVTUJOHMZDPOWFOUJPOBMMJUUMFHJSM4XFFUIPUKB[[ TRVBSF
EBODJOH HPPFZGVEHFTVOEBFT NVTJDBMT NPWJFNBHB[JOFTBOETPGPSUIUIFTFXFSF
UIFPCWJPVTJUFNTJOIFSMJTUPGCFMPWFEUIJOHTF -PSE LOPXT IPX NBOZ OJDLFMT * GFE
UPUIFHPSHFPVTNVTJDCPYFTUIBUDBNFXJUIFWFSZNFBMXFIBE*TUJMMIFBSUIFOB
TBMWPJDFTPGUIPTFJOWJTJCMFTTFSFOBEJOHIFS QFPQMFXJUIOBNFTMJLF4BNNZBOE+P
BOE&EEZBOE5POZBOE1FHHZBOE(VZBOE1BUUZBOE3FY BOETFOUJNFOUBMTPOH
IJUT BMMPGUIFNBTTJNJMBSUPNZFBSBTIFSWBSJPVTDBOEJFTXFSFUPNZQBMBUF4IFCF
MJFWFE XJUIBLJOEPGDFMFTUJBMUSVTU BOZBEWFSUJTFNFOUPSBEWJDFUIBUUIBUBQQFBSFE
JO.PWJF-PWFPS4DSFFO-BOE4UBSBTJM4UBSWFT1JNQMFT PSi:PVCFUUFSXBUDIPVUJG
ZPVSFXFBSJOHZPVSTIJSUUBJMTPVUTJEFZPVSKFBOT HBMT CFDBVTF+JMMTBZTZPVTIPVMEOUw
*GBSPBETJEFTJHOTBJE7JTJU0VS(JGU4IPQXFIBEUPWJTJUJU IBEUPCVZJUT*OEJBO
DVSJPT EPMMT DPQQFSKFXFMSZ DBDUVTDBOEZF XPSET iOPWFMUJFT BOE TPVWFOJSTw TJN
QMZFOUSBODFEIFSCZUIFJSUSPDIBJDMJMU*GTPNFDBGTJHOQSPDMBJNFE*DFDPME%SJOLT
TIFXBTBVUPNBUJDBMMZTUJSSFE BMUIPVHIBMMESJOLTFWFSZXIFSFXFSFJDFDPME4IFJU
XBTUPXIPNBETXFSFEFEJDBUFEUIFJEFBMDPOTVNFS UIFTVCKFDUBOEPCKFDUPGFWFSZ
GPVMQPTUFS"OETIFBUUFNQUFEVOTVDDFTTGVMMZUPQBUSPOJ[FPOMZUIPTFSFTUBVSBOUT
XIFSFUIFIPMZTQJSJUPG)VODBO%JOFTIBEEFTDFOEFEVQPOUIFDVUFQBQFSOBQLJOT
BOEDPUUBHFDIFFTFDSFTUFETBMBET
*OUIPTFEBZT OFJUIFSTIFOPS*IBEUIPVHIUVQZFUUIFTZTUFNPGNPOFUBSZCSJCFT
XIJDIXBTUPXPSLTVDIIBWPDXJUINZOFSWFTBOEIFSNPSBMTTPNFXIBUMBUFS*SFMJFE
POUISFFPUIFSNFUIPETUPLFFQNZQVCFTDFOUDPODVCJOFJOTVCNJTTJPOBOEQBTTBCMF
UFNQFS"GFXZFBSTCFGPSF TIFIBETQFOUBSBJOZTVNNFSVOEFS.JTT1IBMFOTCMFBSZ
FZFJOBEJMBQJEBUFE"QQBMBDIJBOGBSNIPVTFUIBUIBECFMPOHFEUPTPNFHOBSMFE)B[F
PSPUIFSJOUIFEFBEQBTU*UTUJMMTUPPEBNPOHJUTSBOLBDSFTPGHPMEFOSPEPOUIFFEHF
PGBnPXFSMFTT GPSFTU BU UIF FOE PG B QFSNBOFOUMZ NVEEZ SPBE UXFOUZ NJMFT GSPN
UIFOFBSFTUIBNMFU-PSFDBMMFEUIBUTDBSFDSPXPGBIPVTF UIFTPMJUVEF UIFTPHHZPME
QBTUVSFT UIFXJOE UIFCMPBUFEXJMEFSOFTT XJUIBOFOFSHZPGEJTHVTUUIBUEJTUPSUFE
IFSNPVUIBOEGBUUFOFEIFSIBMGSFWFBMFEUPOHVF"OEJUXBTUIFSFUIBU*XBSOFEIFS
TIFXPVMEEXFMMXJUINFJOFYJMFGPSNPOUITBOEZFBSTJGOFFECF TUVEZJOHVOEFSNF
'SFODI BOE -BUJO VOMFTT IFSiQSFTFOU BUUJUVEFw DIBOHFE $IBSMPUUF * CFHBO UP VO
EFSTUBOEZPV
"TJNQMFDIJME -PXPVMETDSFBNOPBOEGSBOUJDBMMZDMVUDIBUNZESJWJOHIBOE
XIFOFWFS*QVUBTUPQUPIFSUPSOBEPFTPGUFNQFSCZUVSOJOHJOUIFNJEEMFPGBIJHI
XBZXJUIUIFJNQMJDBUJPOUIBU*XBTBCPVUUPUBLFIFSTUSBJHIUUPUIBUEBSLBOEEJT
NBMBCPEFF GBSUIFS IPXFWFS XF USBWFMFE BXBZ GSPN JU XFTU UIF MFTT UBOHJCMF UIBU
NFOBDFCFDBNF BOE*IBEUPBEPQUPUIFSNFUIPETPGQFSTVBTJPO
"NPOHUIFTF UIFSFGPSNBUPSZUISFBUJTUIFPOF*SFDBMMXJUIUIFEFFQFTUNPBO
PGTIBNF'SPNUIFWFSZCFHJOOJOHPGPVSDPODPVSTF *XBTDMFWFSFOPVHIUPSFBMJ[F
UIBU*NVTUTFDVSFIFSDPNQMFUFDPPQFSBUJPOJOLFFQJOHPVSSFMBUJPOTTFDSFU UIBUJU
TIPVMECFDPNFBTFDPOEOBUVSFXJUIIFS OPNBUUFSXIBUHSVEHFTIFNJHIUCFBSNF
OPNBUUFSXIBUPUIFSQMFBTVSFTIFNJHIUTFFL
i$PNFBOELJTTZPVSPMENBO w*XPVMETBZ iBOEESPQUIBUNPPEZOPOTFOTF*O
GPSNFSUJNFT XIFO*XBTTUJMMZPVSESFBNNBMF<UIFSFBEFSXJMMOPUJDFXIBUQBJOT
*UPPLUPTQFBL-PTUPOHVF> ZPVTXPPOFEUPSFDPSETPGUIFOVNCFSPOFUISPCBOE
TPCJEPMPGZPVSDPFWBMT<-Pi0GNZXIBU 4QFBL&OHMJTIw>BU JEPM PG ZPVS QBMT
TPVOEFE ZPVUIPVHIU MJLFGSJFOE)VNCFSU#VUOPX *BNKVTUZPVSPMENBO BESFBN
EBEQSPUFDUJOHIJTESFBNEBVHIUFS
i.ZDISF%PMPST*XBOUUPQSPUFDUZPV EFBS GSPNBMMUIFIPSSPSTUIBUIBQQFOUP
MJUUMFHJSMTJODPBMTIFETBOEBMMFZXBZT BOEBMBT DPNNFWPVTMFTBWF[USPQCJFO NBHFO
UJMMF JOUIFCMVFCFSSZXPPETEVSJOHUIFCMVFTUPGTVNNFSTSPVHI UIJDL BOE UIJO
*XJMMTUJMMTUBZZPVSHVBSEJBO BOEJGZPVBSFHPPE *IPQFBDPVSUNBZMFHBMJ[FUIBU
HVBSEJBOTIJQCFGPSFMPOH-FUVT IPXFWFS GPSHFU %PMPSFT)B[F TPDBMMFEMFHBMUFSNJ
OPMPHZ UFSNJOPMPHZUIBUBDDFQUTBTSBUJPOBMUIFUFSNAMFXEBOEMBTDJWJPVTDPIBCJUBUJPO
*BNOPUBDSJNJOBMTFYVBMQTZDIPQBUIUBLJOHJOEFDFOUMJCFSUJFTXJUIBDIJMEF SBQ
JTUXBT$IBSMJF)PMNFT*BNUIFUIFSBQJTUBNBUUFSPGOJDFTQBDJOHJOUIFXBZPG
EJTUJODUJPO*BNZPVSEBEEVN -P-PPL *WFBMFBSOFECPPLIFSFBCPVUZPVOHHJSMT
-PPL EBSMJOH XIBUJUTBZT*RVPUFUIFOPSNBMHJSMOPSNBM NBSLZPVUIFOPSNBM
HJSMJTVTVBMMZFYUSFNFMZBOYJPVTUPQMFBTFIFSGBUIFS4IFGFFMTJOIJNUIFGPSFSVOOFS
PGUIFEFTJSFEFMVTJWFNBMF AFMVTJWFJTHPPE CZ1PMPOJVT
F XJTF NPUIFS BOE ZPVS
QPPSNPUIFSXPVMEIBWFCFFOXJTF IBETIFMJWFE
XJMMFODPVSBHFBDPNQBOJPOTIJQ
CFUXFFOGBUIFSBOEEBVHIUFS SFBMJ[JOHFYDVTFUIFDPSOZTUZMFUIBUUIFHJSMGPSNT
IFSJEFBMTPGSPNBODFBOEPGNFOGSPNIFSBTTPDJBUJPOXJUIIFSGBUIFS/PX XIBU
BTTPDJBUJPOEPFTUIJTDIFFSZCPPLNFBOBOESFDPNNFOE *RVPUFBHBJO"NPOH
4JDJMJBOTTFYVBMSFMBUJPOTCFUXFFOBGBUIFSBOEIJTEBVHIUFSBSFBDDFQUFEBTBNBUUFS
PGDPVSTF BOEUIFHJSMXIPQBSUJDJQBUFTJOTVDISFMBUJPOTIJQJTOPUMPPLFEVQPOXJUI
EJTBQQSPWBMCZUIFTPDJFUZPGXIJDITIFJTQBSU*NBHSFBUBENJSFSPG4JDJMJBOT mOF
BUIMFUFT mOF NVTJDJBOT mOF VQSJHIU QFPQMF -P BOE HSFBU MPWFST #VU MFUT OPU EJHSFTT
0OMZUIFPUIFSEBZXFSFBEJOUIFOFXTQBQFSTTPNFCVOLVNBCPVUBNJEEMFBHFE
NPSBMTPFOEFS XIP QMFBEFE HVJMUZ UP UIF WJPMBUJPO PG UIF .BOO "DU BOE UP USBOT
QPSUJOHBOJOFZFBSPMEHJSMBDSPTTTUBUFMJOFTGPSJNNPSBMQVSQPTFT XIBUFWFSUIFTFBSF
%PMPSFTEBSMJOH:PVBSFOPUOJOFCVUBMNPTUUIJSUFFO BOE*XPVMEOPUBEWJTFZPVUP
DPOTJEFSZPVSTFMGNZDSPTTDPVOUSZTMBWF BOE*EFQMPSFUIF.BOO"DUBTMFOEJOHJUTFMG
UPBESFBEGVMQVO UIFSFWFOHFUIBUUIF(PETPG4FNBOUJDTUBLFBHBJOTUUJHIU[JQQFSFE
1IJMJTUJOFT*BNZPVSGBUIFS BOE*BNTQFBLJOH&OHMJTI BOE*MPWFZPV
i'JOBMMZ MFUVTTFFXIBUIBQQFOTJGZPV BNJOPS BDDVTFEPGIBWJOHJNQBJSFEUIFNPS
BMTPGBOBEVMUJOBSFTQFDUBCMFJOO XIBUIBQQFOTJGZPVDPNQMBJOUPUIFQPMJDFPGNZ
IBWJOHLJEOBQQFEBOESBQFEZPV -FUVTTVQQPTFUIFZCFMJFWFZPV"NJOPSGFNBMF
XIPBMMPXTBQFSTPOPWFSUXFOUZPOFUPLOPXIFSDBSOBMMZ JOWPMWFTIFSWJDUJNJOUP
TUBUVUPSZSBQF PSTFDPOEEFHSFFTPEPNZ EFQFOEJOHPOUIFUFDIOJRVFBOEUIFNBYJ
NVNQFOBMUZJTUFOZFBST4P *HPUPKBJM0LBZ*HPUPKBJM#VUXIBUIBQQFOTUPZPV
NZPSQIBO 8FMM ZPVBSFMVDLJFS:PVCFDPNFUIFXBSEPGUIF%FQBSUNFOUPG1VC
MJD8FMGBSFXIJDI*BNBGSBJETPVOETBMJUUMFCMFBL"OJDFHSJNNBUSPOPGUIF.JTT
1IBMFOUZQF CVUNPSFSJHJEBOEOPUBESJOLJOHXPNBO XJMMUBLFBXBZZPVSMJQTUJDL
BOEGBODZDMPUIFT/PNPSFHBEEJOHBCPVU*EPOULOPXJGZPVIBWFFWFSIFBSEPG
UIFMBXTSFMBUJOHUPEFQFOEFOU OFHMFDUFE JODPSSJHJCMFBOEEFMJORVFOUDIJMESFO8IJMF
*TUBOEHSJQQJOHUIFCBST ZPV IBQQZOFHMFDUFEDIJME XJMMCFHJWFOBDIPJDFPGWBSJ
PVTEXFMMJOHQMBDFT BMMNPSFPSMFTTUIFTBNF UIFDPSSFDUJPOBMTDIPPM UIFSFGPSNBUPSZ
UIFKVWFOJMFEFUFOUJPOIPNF PSPOFPGUIPTFBENJSBCMFHJSMT QSPUFDUPSJFTXIFSFZPV
LOJUUIJOHT BOETJOHIZNOT BOEIBWFSBODJEQBODBLFTPO4VOEBZT:PVXJMMHPUIFSF
-PMJUBNZ-PMJUB UIJT-PMJUBXJMMMFBWFQMBJOFSXPSET JGXFUXPBSFGPVOEPVU ZPV
XJMMCFBOBMZ[FEBOEJOTUJUVUJPOBMJ[FE NZQFU DFTUUPVU:PVXJMMEXFMM NZ-PMJUBXJMM
EXFMM DPNFIFSF NZCSPXOnPXFS
XJUI UIJSUZOJOF PUIFS EPQFT JO B EJSUZ EPSNJUPSZ
OP BMMPXNF QMFBTF
VOEFSUIFTVQFSWJTJPOPGIJEFPVTNBUSPOTJT JT UIF TJUVBUJPO
UIJTJTUIFDIPJDF%POUZPVUIJOLUIBUVOEFSUIFDJSDVNTUBODFT%PMPSFT)B[FIBE
CFUUFSTUJDLUPIFSPMENBO w
#ZSVCCJOHBMMUIJTJO *TVDDFFEFEJOUFSSPSJ[JOH-P XIPEFTQJUFBDFSUBJOCSBTI
BMFSUOFTTPGNBOOFSBOETQVSUTPGXJUXBTOPUBTJOUFMMJHFOUBDIJMEBTIFS*2NJHIU
TVHHFTU#VUJG*NBOBHFEUPFTUBCMJTIUIBUCBDLHSPVOEPGTIBSFETFDSFDZBOETIBSFE
HVJMU *XBTNVDIMFTTTVDDFTTGVMJOLFFQJOHIFSJOHPPEIVNPS&WFSZNPSOJOHEVSJOH
PVSZFBSMPOHUSBWFMT*IBEUPEFWJTFTPNFFYQFDUBUJPO TPNFTQFDJBMQPJOUJOTQBDFBOE
UJNFGPSIFSUPMPPLGPSXBSEUP GPSIFSUPTVSWJWFUJMMCFEUJNF0UIFSXJTF EFQSJWFE
PGBTIBQJOHBOETVTUBJOJOHQVSQPTF UIFTLFMFUPOPGIFSEBZTBHHFEBOEDPMMBQTFE
F PCKFDU JO WJFX NJHIU CF BOZUIJOHB MJHIUIPVTF JO 7JSHJOJB B OBUVSBM DBWF JO "S
LBOTBTDPOWFSUFEUPBDBG BDPMMFDUJPOPGHVOTBOEWJPMJOTTPNFXIFSFJO0LMBIPNB
BSFQMJDBPGUIF(SPUUPPG-PVSEFTJO-PVJTJBOB TIBCCZQIPUPHSBQITPGUIFCPOBO[B
NJOJOHQFSJPEJOUIFMPDBMNVTFVNPGB3PDLZ.PVOUBJOTSFTPSU BOZUIJOHXIBUTP
FWFSCVUJUIBEUPCFUIFSF JOGSPOUPGVT MJLFBmYFE TUBS BMUIPVHI BT MJLFMZ BT OPU
-PXPVMEGFJHOHBHHJOHBTTPPOBTXFHPUUPJU
#ZQVUUJOHUIFHFPHSBQIZPGUIF6OJUFE4UBUFTJOUPNPUJPO *EJENZCFTUGPS
IPVSTPOFOEUPHJWFIFSUIFJNQSFTTJPOPGiHPJOHQMBDFT wPGSPMMJOHPOUPTPNFEFG
JOJUFEFTUJOBUJPO UPTPNFVOVTVBMEFMJHIU*IBWFOFWFSTFFOTVDITNPPUIBNJBCMF
SPBETBTUIPTFUIBUOPXSBEJBUFECFGPSFVT BDSPTTUIFDSB[ZRVJMUPGGPSUZFJHIUTUBUFT
7PSBDJPVTMZXFDPOTVNFEUIPTFMPOHIJHIXBZT JOSBQUTJMFODFXFHMJEFEPWFSUIFJS
HMPTTZCMBDLEBODFnPPST /PU POMZ IBE -P OP FZF GPS TDFOFSZ CVU TIF GVSJPVTMZ SF
TFOUFENZDBMMJOHIFSBUUFOUJPOUPUIJTPSUIBUFODIBOUJOHEFUBJMPGMBOETDBQFXIJDI
*NZTFMGMFBSOFEUPEJTDFSOPOMZBGUFSCFJOHFYQPTFEGPSRVJUFBUJNFUPUIFEFMJDBUF
CFBVUZFWFSQSFTFOUJOUIFNBSHJOPGPVSVOEFTFSWJOHKPVSOFZ#ZBQBSBEPYPGQJDUP
SJBMUIPVHIU UIFBWFSBHFMPXMBOE/PSUI"NFSJDBODPVOUSZTJEFIBEBUmSTU TFFNFE
UPNFTPNFUIJOH*BDDFQUFEXJUIBTIPDLPGBNVTFESFDPHOJUJPOCFDBVTFPGUIPTF
QBJOUFEPJMDMPUITXIJDIXFSFJNQPSUFEGSPN"NFSJDBJOUIFPMEEBZTUPCFIVOHBCPWF
XBTITUBOETJO$FOUSBM&VSPQFBOOVSTFSJFT BOEXIJDIGBTDJOBUFEBESPXTZDIJMEBU
CFEUJNFXJUIUIFSVTUJDHSFFOWJFXTUIFZEFQJDUFEPQBRVFDVSMZUSFFT BCBSO DBUUMF
BCSPPL UIFEVMMXIJUFPGWBHVFPSDIBSETJOCMPPN BOEQFSIBQTBTUPOFGFODFPSIJMMT
PGHSFFOJTIHPVBDIF#VUHSBEVBMMZUIFNPEFMTPGUIPTFFMFNFOUBSZSVTUJDJUJFTCFDBNF
TUSBOHFSBOETUSBOHFSUPUIFFZF UIFOFBSFS*DBNFUPLOPXUIFN#FZPOEUIFUJMMFE
QMBJO CFZPOEUIFUPZSPPGT UIFSFXPVMECFBTMPXTVVTJPO PG JOVUJMF MPWFMJOFTT B MPX
TVOJOBQMBUJOVNIB[FXJUIBXBSN QFFMFEQFBDIUJOHFQFSWBEJOHUIFVQQFSFEHF
PGBUXPEJNFOTJPOBM EPWFHSBZDMPVEGVTJOHXJUIUIFEJTUBOUBNPSPVTNJTUFSF
NJHIUCFBMJOFPGTQBDFEUSFFTTJMIPVFUUFEBHBJOTUUIFIPSJ[PO BOEIPUTUJMMOPPOT
BCPWFBXJMEFSOFTTPGDMPWFS BOE$MBVEF-PSSBJODMPVETJOTDSJCFESFNPUFMZJOUPNJTUZ
B[VSFXJUIPOMZUIFJSDVNVMVTQBSUDPOTQJDVPVTBHBJOTUUIFOFVUSBMTXPPOPGUIFCBDL
HSPVOE0SBHBJO JUNJHIUCFBTUFSO&M(SFDPIPSJ[PO QSFHOBOUXJUIJOLZSBJO BOE
BQBTTJOHHMJNQTFPGTPNFNVNNZOFDLFEGBSNFS BOEBMMBSPVOEBMUFSOBUJOHTUSJQT
PGRVJDLTJMWFSJTIXBUFSBOEIBSTIHSFFODPSO UIFXIPMFBSSBOHFNFOUPQFOJOHMJLF
BGBO TPNFXIFSFJO,BOTBT
/PXBOEUIFO JOUIFWBTUOFTTPGUIPTFQMBJOT IVHFUSFFTXPVMEBEWBODFUPXBSE
VTUPDMVTUFSTFMGDPOTDJPVTMZCZUIFSPBETJEFBOEQSPWJEFBCJUPGIVNBOJUBSJBOTIBEF
BCPWFBQJDOJDUBCMF XJUITVOnFDLT nBUUFOFE QBQFS DVQT TBNBSBT BOE EJTDBSEFE JDF
DSFBNTUJDLTMJUUFSJOHUIFCSPXOHSPVOE"HSFBUVTFSPGSPBETJEFGBDJMJUJFT NZVOGBT
UJEJPVT-PXPVMECFDIBSNFECZUPJMFUTJHOT(VZT(BMT +PIO+BOF +BDL+JMMBOE
FWFO#VDLT%PFTXIJMFMPTUJOBOBSUJTUTESFBN *XPVMETUBSFBUUIFIPOFTUCSJHIU
OFTTPGUIFHBTPMJOFQBSBQIFSOBMJBBHBJOTUUIFTQMFOEJEHSFFOPGPBLT PSBUBEJTUBOU
IJMMTDSBNCMJOHPVUTDBSSFECVUTUJMMVOUBNFEG SPNUIFXJMEFSOFTTPGBHSJDVMUVSF
UIBUXBTUSZJOHUPTXBMMPXJU
"UOJHIU UBMMUSVDLTTUVEEFEXJUIDPMPSFEMJHIUT MJLFESFBEGVMHJBOU$ISJTUNBT
USFFT MPPNFEJOUIFEBSLOFTTBOEUIVOEFSFECZUIFCFMBUFEMJUUMFTFEBO"OEBHBJO
OFYUEBZBUIJOMZQPQVMBUFETLZ MPTJOHJUTCMVFUPUIFIFBU XPVMENFMUPWFSIFBE BOE
-PXPVMEDMBNPSGPSBESJOL BOEIFSDIFFLTXPVMEIPMMPXWJHPSPVTMZPWFSUIFTUSBX
BOEUIFDBSJOTJEFXPVMECFBGVSOBDFXIFOXFHPUJOBHBJO BOEUIFSPBETIJNNFSFE
BIFBE XJUIBSFNPUFDBSDIBOHJOHJUTTIBQFNJSBHFMJLFJOUIFTVSGBDFHMBSF BOETFFN
JOHUPIBOHGPSBNPNFOU PMEGBTIJPOFEMZTRVBSFBOEIJHI JOUIFIPUIB[F"OEBT
XFQVTIFEXFTUXBSE QBUDIFTPGXIBUUIFHBSBHFNBODBMMFEiTBHFCSVTIwBQQFBSFE
BOEUIFOUIFNZTUFSJPVTPVUMJOFTPGUBCMFMJLFIJMMT BOEUIFOSFECMVT JOLCMPUUFE
XJUIKVOJQFST BOEUIFOBNPVOUBJOSBOHF EVOHSBEJOHJOUPCMVF BOECMVFJOUPESFBN
BOEUIFEFTFSUXPVMENFFUVTXJUIBTUFBEZHBMF EVTU HSBZUIPSOCVTIFT BOEIJE

FPVTCJUTPGUJTTVFQBQFSNJNJDLJOHQBMFnPXFST BNPOH UIF QSJDLMFT PG XJOEUPSUVSFE
XJUIFSFETUBMLTBMMBMPOHUIFIJHIXBZJOUIFNJEEMFPXIJDIUIFSFTPNFUJNFTTUPPE
TJNQMFDPXT JNNPCJMJ[FEJOBQPTJUJPO UBJMMFGU XIJUFFZFMBTIFTSJHIU
DVUUJOHBDSPTT
BMMIVNBOSVMFTPGUSBD
.ZMBXZFSIBTTVHHFTUFE*HJWFBDMFBS GSBOLBDDPVOUPGUIFJUJOFSBSZXFGPMMPXFE
BOE*TVQQPTF*IBWFSFBDIFEIFSFBQPJOUXIFSF*DBOOPUBWPJEUIBUDIPSF3PVHIMZ
EVSJOHUIBUNBEZFBS "VHVTUUP"VHVTU
PVSSPVUFCFHBOXJUIBTFSJFTPG
XJHHMFTBOEXIPSMTJO/FX&OHMBOE UIFONFBOEFSFETPVUI VQBOEEPXO FBTUBOE
XFTUEJQQFEEFFQJOUPDFRVPOBQQFMMF%JYJFMBOE BWPJEFE'MPSJEBCFDBVTFUIF'BSMPXT
XFSFUIFSF WFFSFEXFTU [JH[BHHFEUISPVHIDPSOCFMUTBOEDPUUPOCFMUT UIJTJTOPUUPP
DMFBS*BNBGSBJE $MBSFODF CVU*EJEOPULFFQBOZOPUFT BOEIBWFBUNZEJTQPTBMPOMZ
BOBUSPDJPVTMZDSJQQMFEUPVSCPPLJOUISFFWPMVNFT BMNPTUBTZNCPMPGNZUPSOBOE
UBUUFSFEQBTU JOXIJDIUPDIFDLUIFTFSFDPMMFDUJPOT
DSPTTFEBOESFDSPTTFEUIF3PDL
JFT TUSBHHMFEUISPVHITPVUIFSOEFTFSUTXIFSFXFXJOUFSFESFBDIFEUIF1BDJmD UVSOFE
OPSUIUISPVHIUIFQBMFMJMBDnV PG nPXFSJOH TISVCT BMPOH GPSFTU SPBET BMNPTU SFBDIFE
UIF$BOBEJBOCPSEFSBOEQSPDFFEFEFBTU BDSPTTHPPEMBOETBOECBEMBOET CBDLUP
BHSJDVMUVSFPOBHSBOETDBMF BWPJEJOH EFTQJUFMJUUMF-PTTUSJEFOUSFNPOTUSBUJPOT MJUUMF
-PTCJSUIQMBDF JOBDPSO DPBMBOEIPHQSPEVDJOHBSFBBOEmOBMMZ SFUVSOFE UP UIF GPME
PGUIF&BTU QFUFSJOHPVUJOUIFDPMMFHFUPXOPG#FBSETMFZ

/PX JOQFSVTJOHXIBUGPMMPXT UIFSFBEFSTIPVMECFBSJONJOEOPUPOMZUIFHFOFSBM
DJSDVJUBTBEVNCSBUFEBCPWF XJUIJUTNBOZTJEFUSJQTBOEUPVSJTUUSBQT TFDPOEBSZDJS
DMFTBOETLJUUJTIEFWJBUJPOT CVUBMTPUIFGBDUUIBUGBSGSPNCFJOHBOJOEPMFOUQBSUJF
EFQMBJTJS PVSUPVSXBTBIBSE UXJTUFE UFMFPMPHJDBMHSPXUI XIPTFTPMFSBJTPOEUSF
UIFTF'SFODIDMJDITBSFTZNQUPNBUJD
XBTUPLFFQNZDPNQBOJPOJOQBTTBCMFIV
NPSGSPNLJTTUPLJTT
VNCJOH UISPVHI UIBU CBUUFSFE UPVS CPPL * EJNMZ FWPLF UIBU .BHOPMJB (BS
EFOJOBTPVUIFSOTUBUFXIJDIDPTUNFGPVSCVDLTBOEXIJDI BDDPSEJOHUPUIFBEJO
UIFCPPL ZPVNVTUWJTJUGPSUISFFSFBTPOTCFDBVTF+PIO(BMTXPSUIZ BTUPOFEFBE
XSJUFSPGTPSUT
BDDMBJNFEJUBTUIFXPSMETGBJSFTUHBSEFOCFDBVTFJO#BFEFLFST
(VJEFIBENBSLFEJUXJUIBTUBSBOEmOBMMZ CFDBVTFy 0 3FBEFS .Z 3FBEFS HVFTTy
CFDBVTFDIJMESFO BOECZ+JOHPXBTOPUNZ-PMJUBBDIJME
XJMMiXBMLTUBSSZFZFEBOE
SFWFSFOUMZUISPVHIUIJTGPSFUBTUFPG)FBWFO ESJOLJOHJOCFBVUZUIBUDBOJOnVFODF
BMJGFwi/PUNJOF wTBJEHSJN-P BOETFUUMFEEPXOPOBCFODIXJUIUIFmMMJOHT PG UXP
4VOEBZQBQFSTJOIFSMPWFMZMBQ
8FQBTTFEBOESFQBTTFEUISPVHIUIFXIPMFHBNVUPG"NFSJDBOSPBETJEFSFTUBV
SBOUT GSPNUIFMPXMZ&BUXJUIJUTEFFSIFBE EBSLUSBDFPGMPOHUFBSBUJOOFSDBOUIVT

iIVNPSPVTwQJDUVSFQPTUDBSETPGUIFQPTUFSJPSi,VSPSUwUZQF JNQBMFEHVFTUDIFDLT MJGF
TBWFST TVOHMBTTFT BENBOWJTJPOTPGDFMFTUJBMTVOEBFT POFIBMGPGBDIPDPMBUFDBLFVO

EFSHMBTT BOETFWFSBMIPSSJCMZFYQFSJFODFEnJFT [JH[BHHJOH PWFS UIF TUJDLZ TVHBSQPVS
POUIFJHOPCMFDPVOUFSBOEBMMUIFXBZUPUIFFYQFOTJWFQMBDFXJUIUIFTVCEVFEMJHIUT
QSFQPTUFSPVTMZQPPSUBCMFMJOFO JOFQUXBJUFST FYDPOWJDUTPSDPMMFHFCPZT
UIFSPBO
CBDLPGBTDSFFOBDUSFTT UIFTBCMFFZFCSPXTPGIFSNBMFPGUIFNPNFOU BOEBOPS
DIFTUSBPG[PPUTVJUFSTXJUIUSVNQFUT
8FJOTQFDUFEUIFXPSMETMBSHFTUTUBMBHNJUFJOBDBWFXIFSFUISFFTPVUIFBTUFSO
TUBUFTIBWFBGBNJMZSFVOJPOBENJTTJPOCZBHFBEVMUTPOFEPMMBS QVCFTDFOUTTJYUZDFOUT
"HSBOJUFPCFMJTLDPNNFNPSBUJOHUIF#BUUMFPG#MVF-JDLT XJUIPMECPOFTBOE*O
EJBOQPUUFSZJOUIFNVTFVNOFBSCZ -PBEJNF WFSZSFBTPOBCMFF QSFTFOU MPH DBCJO
CPMEMZTJNVMBUJOHUIFQBTUMPHDBCJOXIFSF-JODPMOXBTCPSO"CPVMEFS XJUIBQMBRVF
JONFNPSZPGUIFBVUIPSPGi5SFFTw CZOPXXFBSFJO1PQMBS$PWF /$ SFBDIFECZ
XIBUNZLJOE UPMFSBOU VTVBMMZTPSFTUSBJOFEUPVSCPPLBOHSJMZDBMMTiBWFSZOBSSPX
SPBE QPPSMZNBJOUBJOFE wUPXIJDI UIPVHIOP,JMNFSJUF *TVCTDSJCF
'SPNBIJSFE
NPUPSCPBU PQFSBUFE CZ BO FMEFSMZ CVU TUJMM SFQVMTJWFMZ IBOETPNF 8IJUF 3VTTJBO
BCBSPOUIFZTBJE -PTQBMNTXFSFEBNQ UIFMJUUMFGPPM
XIPIBELOPXOJO$BMJGPS
OJBHPPEPME.BYJNPWJDIBOE7BMFSJB XFDPVMEEJTUJOHVJTIUIFJOBDDFTTJCMFiNJMMJPO
BJSFT DPMPOZwPOBOJTMBOE TPNFXIFSFP UIF (FPSHJB DPBTU 8F JOTQFDUFE GVSUIFS
BDPMMFDUJPOPG&VSPQFBOIPUFMQJDUVSFQPTUDBSETJOBNVTFVNEFWPUFEUPIPCCJFTBU
B.JTTJTTJQQJSFTPSU XIFSFXJUIBIPUXBWFPGQSJEF*EJTDPWFSFEBDPMPSFEQIPUPPGNZ
GBUIFST.JSBOB JUTTUSJQFEBXOJOHT JUTnBH nZJOH BCPWF UIF SFUPVDIFE QBMN USFFT i4P
XIBU wTBJE-P TRVJOUJOHBUUIFCSPO[FEPXOFSPGBOFYQFOTJWFDBSXIPIBEGPMMPXFE
VTJOUPUIF)PCCZ)PVTF3FMJDTPGUIFDPUUPOFSB"GPSFTUJO"SLBOTBTBOE POIFS
CSPXOTIPVMEFS BSBJTFEQVSQMFQJOLTXFMMJOH UIFXPSLPGTPNFHOBU
XIJDI*FBTFE
PGJUTCFBVUJGVMUSBOTQBSFOUQPJTPOCFUXFFONZMPOHUIVNCOBJMTBOEUIFOTVDLFEUJMM
*XBTHPSHFEPOIFSTQJDZCMPPE#PVSCPO4USFFU JOBUPXOOBNFE/FX0SMFBOT

XIPTFTJEFXBMLT TBJEUIFUPVSCPPL iNBZ<*MJLFEUIFiNBZw>GFBUVSFFOUFSUBJONFOU
CZQJDLBOJOOJFTXIPXJMM\*MJLFEUIFiXJMMwFWFOCFUUFS>UBQEBODFGPSQFOOJFTw XIBU
GVO
XIJMFiJUTOVNFSPVTTNBMMBOEJOUJNBUFOJHIUDMVCTBSFUISPOHFEXJUIWJTJUPSTw
OBVHIUZ
$PMMFDUJPOTPGGSPOUJFSMPSF"OUFCFMMVNIPNFTXJUIJSPOUSFMMJTCBMDPOJFT
BOEIBOEXPSLFETUBJST UIFLJOEEPXOXIJDINPWJFMBEJFTXJUITVOLJTTFETIPVM
EFSTSVOJOSJDI5FDIOJDPMPS IPMEJOHVQUIFGSPOUTPGUIFJSnPVODFE TLJSUT XJUI CPUI
MJUUMFIBOETJOUIBUTQFDJBMXBZ BOEUIFEFWPUFE/FHSFTTTIBLJOHIFSIFBEPOUIFVQ
QFSMBOEJOHF .FOOJOHFS 'PVOEBUJPO B QTZDIJBUSJD DMJOJD KVTU GPS UIF IFDL PG JU
"QBUDIPGCFBVUJGVMMZFSPEFEDMBZBOEZVDDBCMPTTPNT TPQVSF TPXBYZ CVUMPVTZ
XJUIDSFFQJOHXIJUFnJFT *OEFQFOEFODF .JTTPVSJ UIF TUBSUJOH QPJOU PG UIF 0ME 0S
FHPO5SBJMBOE"CJMFOF ,BOTBT UIFIPNFPGUIF8JME#JMM4PNFUIJOH3PEFP%JT
UBOUNPVOUBJOT/FBSNPVOUBJOT.PSFNPVOUBJOTCMVJTICFBVUJFTOFWFSBUUBJOBCMF
PSFWFSUVSOJOHJOUPJOIBCJUFEIJMMBGUFSIJMMTPVUIFBTUFSOSBOHFT BMUJUVEJOBMGBJMVSFT
BTBMQTHPIFBSUBOETLZQJFSDJOHTOPXWFJOFEHSBZDPMPTTJPGTUPOF SFMFOUMFTTQFBLT
BQQFBSJOHGSPNOPXIFSFBUBUVSOPGUIFIJHIXBZUJNCFSFEFOPSNJUJFT XJUIBTZT
UFNPGOFBUMZPWFSMBQQJOHEBSLmST JOUFSSVQUFE JO QMBDFT CZ QBMF QVT PG BTQFO QJOL
BOEMJMBDGPSNBUJPOT 1IBSBPOJD QIBMMJD iUPPQSFIJTUPSJDGPSXPSETw CMBT-P

CVUUFT
PGCMBDLMBWBFBSMZTQSJOHNPVOUBJOTXJUIZPVOHFMFQIBOUMBOVHPBMPOHUIFJSTQJOFT
FOEPGUIFTVNNFSNPVOUBJOT BMMIVODIFEVQ UIFJSIFBWZ&HZQUJBOMJNCTGPMEFE
VOEFSGPMETPGUBXOZNPUIFBUFOQMVTIPBUNFBMIJMMT nFDLFE XJUI HSFFO SPVOE PBLT
BMBTUSVGPVTNPVOUBJOXJUIBSJDISVHPGMVDFSOFBUJUTGPPU
.PSFPWFS XFJOTQFDUFE-JUUMF*DFCFSH-BLF TPNFXIFSFJO$PMPSBEP BOEUIFTOPX
CBOLT BOEUIFDVTIJPOFUTPGUJOZBMQJOFnPXFST BOE NPSF TOPX EPXO XIJDI -P JO
SFEQFBLFEDBQUSJFEUPTMJEF BOETRVFBMFE BOEXBTTOPXCBMMFECZTPNFZPVOHTUFST
BOESFUBMJBUFEJOLJOEDPNNFPOEJU4LFMFUPOTPGCVSOFEBTQFOT QBUDIFTPGTQJSFECMVF
nPXFST F WBSJPVT JUFNT PG BTDFOJD ESJWF )VOESFET PG TDFOJD ESJWFT UIPVTBOET PG
#FBS$SFFLT 4PEB4QSJOHT 1BJOUFE$BOZPOT5FYBT BESPVHIUTUSVDLQMBJO$SZTUBM
$IBNCFSJOUIFMPOHFTUDBWFJOUIFXPSME DIJMESFOVOEFSGSFF -PBZPVOHDBQUJWF
"DPMMFDUJPOPGBMPDBMMBEZTIPNFNBEFTDVMQUVSFT DMPTFEPOBNJTFSBCMF.POEBZ
NPSOJOH EVTU XJOE XJUIFSMBOE$PODFQUJPO1BSL JOBUPXOPOUIF.FYJDBOCPS
EFSXIJDI*EBSFEOPUDSPTTFSF BOE FMTFXIFSF IVOESFET PG HSBZ IVNNJOHCJSET
JOUIFEVTL QSPCJOHUIFUISPBUTPGEJNnPXFST 4IBLFTQFBSF B HIPTU UPXO JO /FX
.FYJDP XIFSFCBENBO3VTTJBO#JMMXBTDPMPSGVMMZIBOHFETFWFOUZZFBSTBHP'JTI
IBUDIFSJFT$MJ EXFMMJOHT F NVNNZ PG BDIJME 'MPSFOUJOF #FBT *OEJBO DPOUFN
QPSBSZ
0VSUXFOUJFUI)FMMT$BOZPO0VSmGUJFUI (BUFXBZ UP TPNFUIJOH PS PUIFS
mEFUIBUUPVSCPPL UIFDPWFSPGXIJDIIBECFFOMPTUCZUIBUUJNF"UJDLJONZHSPJO
"MXBZTUIFTBNFUISFFPMENFO JOIBUTBOETVTQFOEFST JEMJOHBXBZUIFTVNNFSBG
UFSOPPOVOEFSUIFUSFFTOFBSUIFQVCMJDGPVOUBJO"IB[ZCMVFWJFXCFZPOESBJMJOHTPO
BNPVOUBJOQBTT BOEUIFCBDLTPGBGBNJMZFOKPZJOHJU XJUI-P JOBIPU IBQQZ XJME
JOUFOTF IPQFGVM IPQFMFTTXIJTQFSi-PPL UIF.D$SZTUBMT QMFBTF MFUTUBMLUPUIFN
QMFBTFwMFUTUBMLUPUIFN SFBEFSiQMFBTF*MMEPBOZUIJOHZPVXBOU PI QMFBTFyw

*OEJBODFSFNPOJBMEBODFT TUSJDUMZDPNNFSDJBM"35"NFSJDBO3FGSJHFSBUPS5SBOTJU
$PNQBOZ0CWJPVT"SJ[POB QVFCMPEXFMMJOHT BCPSJHJOBMQJDUPHSBQIT BEJOPTBVSUSBDL
JOBEFTFSUDBOZPO QSJOUFEUIFSFUIJSUZNJMMJPOZFBSTBHP XIFO*XBTBDIJME"MBOLZ
TJYGPPU QBMFCPZXJUIBOBDUJWF"EBNTBQQMF PHMJOH-PBOEIFSPSBOHFCSPXOCBSF
NJESJ XIJDI * LJTTFE mWF NJOVUFT MBUFS +BDL 8JOUFS JO UIF EFTFSU TQSJOH JO UIF GPPU
IJMMT BMNPOETJOCMPPN3FOP BESFBSZUPXOJO/FWBEB XJUIBOJHIUMJGFTBJEUPCF
iDPTNPQPMJUBOBOENBUVSFw"XJOFSZJO$BMJGPSOJB XJUIBDIVSDICVJMUJOUIFTIBQFPG
BXJOFCBSSFM%FBUI7BMMFZ4DPUUZT$BTUMF8PSLTPG"SUDPMMFDUFECZPOF3PHFSTPWFS
BQFSJPEPGZFBSTF VHMZ WJMMBT PG IBOETPNF BDUSFTTFT 3 - 4UFWFOTPOT GPPUQSJOU PO
BOFYUJODUWPMDBOP.JTTJPO%PMPSFTHPPEUJUMFGPSCPPL4VSGDBSWFETBOETUPOFGFT
UPPOT"NBOIBWJOHBMBWJTIFQJMFQUJDmU PO UIF HSPVOE JO 3VTTJBO (VMDI 4UBUF 1BSL
#MVF CMVF$SBUFS-BLF"mTI IBUDIFSZ JO *EBIP BOE UIF 4UBUF 1FOJUFOUJBSZ 4PNCFS
:FMMPXTUPOF1BSLBOEJUTDPMPSFEIPUTQSJOHT CBCZHFZTFST SBJOCPXTPGCVCCMJOHNVE
TZNCPMTPGNZQBTTJPO"IFSEPGBOUFMPQFTJOBXJMEMJGFSFGVHF0VSIVOESFEUIDBW
FSO BEVMUTPOFEPMMBS -PMJUBmGUZ DFOUT " DIBUFBV CVJMU CZ B 'SFODI NBSRVFTT JO /%
F $PSO 1BMBDF JO 4% BOE UIF IVHF IFBET PG QSFTJEFOUT DBSWFE JO UPXFSJOH HSBOJUF
F #FBSEFE 8PNBO SFBE PVS KJOHMF BOE OPX TIF JT OP MPOHFS TJOHMF " [PP JO *OEJ
BOBXIFSFBMBSHFUSPPQPGNPOLFZTMJWFEPODPODSFUFSFQMJDBPG$ISJTUPQIFS$PMVN
CVT nBHTIJQ #JMMJPOT PG EFBE PS IBMGEFBE mTITNFMMJOH .BZ nJFT JOFWFSZ XJOEPX
PGFWFSZFBUJOHQMBDFBMMBMPOHBESFBSZTBOEZTIPSF'BUHVMMTPOCJHTUPOFTBTTFFO
GSPNUIFGFSSZ$JUZPG$IFCPZHBO XIPTFCSPXOXPPMMZTNPLFBSDIFEBOEEJQQFEPWFS
UIFHSFFOTIBEPXJUDBTUPOUIFBRVBNBSJOFMBLF"NPUFMXIPTFWFOUJMBUPSQJQFQBTTFE
VOEFSUIFDJUZTFXFS-JODPMOTIPNF MBSHFMZTQVSJPVT XJUIQBSMPSCPPLTBOEQFSJPE
GVSOJUVSFUIBUNPTUWJTJUPSTSFWFSFOUMZBDDFQUFEBTQFSTPOBMCFMPOHJOHT
8FIBESPXT NJOPSBOENBKPSF CJHHFTU POFT XF IBE UPPL QMBDF BU -BDFXPSL
$BCJOT 7JSHJOJBPO1BSL"WFOVF -JUUMF3PDL OFBSBTDIPPMPO.JMOFS1BTT
GFFUIJHI JO$PMPSBEPBUUIFDPSOFSPG4FWFOUI4USFFUBOE$FOUSBM"WFOVFJO1IPF
OJY "SJ[POBPOJSE 4USFFU -PT "OHFMFT CFDBVTF UIF UJDLFUT UP TPNF TUVEJP PS PUIFS
XFSFTPMEPVUBUBNPUFMDBMMFE1PQMBS4IBEFJO6UBI XIFSFTJYQVCFTDFOUUSFFTXFSF
TDBSDFMZUBMMFSUIBONZ-PMJUB BOEXIFSFTIFBTLFE QSPQPTEFSJFO IPXMPOHEJE
*UIJOLXFXFSFHPJOHUPMJWFJOTUVZ DBCJOT EPJOH mMUIZ UIJOHT UPHFUIFS BOE OFWFS
CFIBWJOHMJLFPSEJOBSZQFPQMF 0O/#SPBEXBZ #VSOT 0SFHPO DPSOFSPG88BTI
JOHUPO GBDJOH4BGFXBZ BHSPDFSZ*OTPNFMJUUMFUPXOJOUIF4VO7BMMFZPG*EBIP CF
GPSFBCSJDLIPUFM QBMFBOEnVTIFE CSJDLT OJDFMZ NJYFE XJUI PQQPTJUF B QPQMBS QMBZJOH
JUTMJRVJETIBEPXTBMMPWFSUIFMPDBM)POPS3PMM*OBTBHFCSVTIXJMEFSOFTT CFUXFFO
1JOFEBMFBOE'BSTPO4PNFXIFSFJO/FCSBTLB PO.BJO4USFFU OFBSUIF'JSTU/BUJPOBM
#BOL FTUBCMJTIFE XJUIBWJFXPGBSBJMXBZDSPTTJOHJOUIFWJTUBPGUIFTUSFFU BOE
CFZPOEUIBUUIFXIJUFPSHBOQJQFTPGBNVMUJQMFTJMP"OEPO.D&XFO4U DPSOFSPG
8IFBUPO"WF JOB.JDIJHBOUPXOCFBSJOHIJTmSTU OBNF
8FDBNFUPLOPXUIFDVSJPVTSPBETJEFTQFDJFT )JUDIIJLJOH.BO )PNPQPMMFY
PGTDJFODF XJUIBMMJUTNBOZTVCTQFDJFTBOEGPSNTUIFNPEFTUTPMEJFS TQJDBOETQBO
RVJFUMZXBJUJOH RVJFUMZDPOTDJPVTPGLIBLJTWJBUJDBQQFBMUIFTDIPPMCPZXJTIJOHUP
HPUXPCMPDLTUIFLJMMFSXJTIJOHUPHPUXPUIPVTBOENJMFTUIFNZTUFSJPVT OFSWPVT
FMEFSMZ HFOU XJUI CSBOEOFX TVJUDBTF BOE DMJQQFE NVTUBDIF B USJP PG PQUJNJTUJD
.FYJDBOTUIFDPMMFHFTUVEFOUEJTQMBZJOHUIFHSJNFPGWBDBUJPOBMPVUEPPSXPSLBT
QSPVEMZBTUIFOBNFPGUIFGBNPVTDPMMFHFBSDIJOHBDSPTTUIFGSPOUPGIJTTXFBUTIJSU
UIFEFTQFSBUFMBEZXIPTFCBUUFSZIBTKVTUEJFEPOIFSUIFDMFBODVU HMPTTZIBJSFE
TIJGUZFZFE XIJUFGBDFE ZPVOH CFBTUT JO MPVE TIJSUT BOE DPBUT WJHPSPVTMZ BMNPTU
QSJBQJDBMMZUISVTUJOHPVUUFOTFUIVNCTUPUFNQUMPOFXPNFOPSTBETBDLTBMFTNFO
XJUIGBODZDSBWJOHT
i-FUTUBLFIJN w-PXPVMEPGUFOQMFBE SVCCJOHIFSLOFFTUPHFUIFSJOBXBZTIF
IBE BTTPNFQBSUJDVMBSMZEJTHVTUJOHQPMMFY TPNFNBOPGNZBHFBOETIPVMEFSCSFBEUI
XJUIUIFGBDFDMBRVFTPGVOFNQMPZFEBDUPS XBMLFECBDLXBSET QSBDUJDBMMZJOUIFQBUI
PGPVSDBS
0I *IBEUPLFFQBWFSZTIBSQFZFPO-P MJUUMFMJNQ-P0XJOHQFSIBQTUPDPO
TUBOUBNPSPVTFYFSDJTF TIFSBEJBUFE EFTQJUFIFSWFSZDIJMEJTIBQQFBSBODF TPNFTQF
DJBMMBOHVPSPVTHMPXXIJDIUISFXHBSBHFGFMMPXT IPUFMQBHFT WBDBUJPOJTUT HPPOTJO
MVYVSJPVT DBST NBSPPO NPSPOT OFBS CMVFE QPPMT JOUP mUT PG DPODVQJTDFODF XIJDI
NJHIUIBWFUJDLMFENZQSJEF IBEJUOPUJODFOTFENZKFBMPVTZ'PSMJUUMF-PXBTBXBSF
PGUIBUHMPXPGIFST BOE*XPVMEPGUFODBUDIIFSDPVMBOUVOSFHBSEJOUIFEJSFDUJPOPG
TPNFBNJBCMFNBMF TPNFHSFBTFNPOLFZ XJUIBTJOFXZHPMEFOCSPXOGPSFBSNBOE
XBUDICSBDFMFUFEXSJTU BOEIBSEMZIBE*UVSOFENZCBDLUPHPBOECVZUIJTWFSZ-P
BMPMMJQPQ UIBO*XPVMEIFBSIFSBOEUIFGBJSNFDIBOJDCVSTUJOUPBQFSGFDUMPWFTPOH
PGXJTFDSBDLT
8IFO EVSJOHPVSMPOHFSTUPQT *XPVMESFMBYBGUFSBQBSUJDVMBSMZWJPMFOUNPSOJOH
JOCFE BOEPVUPGUIFHPPEOFTTPGNZMVMMFEIFBSUBMMPXIFSJOEVMHFOU)VNUP
WJTJUUIFSPTFHBSEFOPSDIJMESFOTMJCSBSZBDSPTTUIFTUSFFUXJUIBNPUPSDPVSUOFJHI
CPST QMBJO MJUUMF .BSZ BOE .BSZT FJHIUZFBSPME CSPUIFS -P XPVME DPNF CBDL
BO IPVS MBUF XJUI CBSFGPPU .BSZ USBJMJOH GBS CFIJOE BOE UIF MJUUMF CPZ NFUBNPS
QIPTFEJOUPUXPHBOHMJOH HPMEFOIBJSFEIJHITDIPPMVHMJFT BMMNVTDMFTBOEHPOPS
SIFBF SFBEFS NBZ XFMM JNBHJOF XIBU * BOTXFSFE NZ QFU XIFOSBUIFS VODFSUBJOMZ
*BENJUTIFXPVMEBTLNFJGTIFDPVMEHPXJUI$BSMBOE"MIFSFUPUIFSPMMFSTLBU
JOHSJOL
*SFNFNCFSUIFmSTU UJNF B EVTUZ XJOEZ BGUFSOPPO * EJE MFU IFS HP UP POF TVDI
SJOL$SVFMMZTIFTBJEJUXPVMECFOPGVOJG*BDDPNQBOJFEIFS TJODFUIBUUJNFPGEBZ
XBTSFTFSWFEGPSUFFOBHFST8FXSBOHMFEPVUBDPNQSPNJTF*SFNBJOFEJOUIFDBS
BNPOHPUIFS FNQUZ
DBSTXJUIUIFJSOPTFTUPUIFDBOWBTUPQQFEPQFOBJSSJOL XIFSF
TPNFmGUZ ZPVOH QFPQMF NBOZ JO QBJST XFSF FOEMFTTMZ SPMMJOH SPVOE BOE SPVOE UP
NFDIBOJDBMNVTJD BOEUIFXJOETJMWFSFEUIFUSFFT%PMMZXPSFCMVFKFBOTBOEXIJUF
IJHITIPFT BTNPTUPGUIFPUIFSHJSMTEJE*LFQUDPVOUJOHUIFSFWPMVUJPOTPGUIFSPMMJOH
DSPXEBOETVEEFOMZTIFXBTNJTTJOH8IFOTIFSPMMFEQBTUBHBJO TIFXBTUPHFUIFS
XJUIUISFFIPPEMVNTXIPN*IBEIFBSEBOBMZ[FBNPNFOUCFGPSFUIFHJSMTLBUFST
GSPNUIFPVUTJEFBOEKFFSBUBMPWFMZMFHHZZPVOHUIJOHXIPIBEBSSJWFEDMBEJOSFE
TIPSUTJOTUFBEPGUIPTFKFBOTBOETMBDLT
"UJOTQFDUJPOTUBUJPOTPOIJHIXBZTFOUFSJOH"SJ[POBPS$BMJGPSOJB BQPMJDFNBOT
DPVTJOXPVMEQFFSXJUITVDIJOUFOTJUZBUVTUIBUNZQPPSIFBSUXPCCMFEi"OZIPOFZ w
IFXPVMEJORVJSF BOEFWFSZUJNFNZTXFFUGPPMHJHHMFE*TUJMMIBWF WJCSBUJOHBMMBMPOH
NZPQUJDOFSWF WJTJPOTPG-PPOIPSTFCBDL BMJOLJOUIFDIBJOPGBHVJEFEUSJQBMPOH
BCSJEMFUSBJM-PCPCCJOHBUBXBMLJOHQBDF XJUIBOPMEXPNBOSJEFSJOGSPOUBOE
BMFDIFSPVTSFEOFDLFEEVEFSBODIFSCFIJOEBOE*CFIJOEIJN IBUJOHIJTGBUnPX
FSZTIJSUFECBDLFWFONPSFGFSWFOUMZUIBOBNPUPSJTUEPFTBTMPXUSVDLPOBNPVO
UBJOSPBE0SFMTF BUBTLJMPEHF *XPVMETFFIFSnPBUJOH BXBZ GSPN NF DFMFTUJBM BOE
TPMJUBSZ JOBOFUIFSFBMDIBJSMJGU VQBOEVQ UPBHMJUUFSJOHTVNNJUXIFSFMBVHIJOHBUI
MFUFTTUSJQQFEUPUIFXBJTUXFSFXBJUJOHGPSIFS GPSIFS
*OXIBUFWFSUPXOXFTUPQQFE*XPVMEJORVJSF JONZQPMJUF&VSPQFBOXBZ BOFOU
UIFXIFSFBCPVUTPGOBUBUPSJVNT NVTFVNT MPDBMTDIPPMT UIFOVNCFSPGDIJMESFOJO
UIFOFBSFTUTDIPPMBOETPGPSUIBOEBUTDIPPMCVTUJNF TNJMJOHBOEUXJUDIJOHBMJUUMF
*EJTDPWFSFEUIJTUJDOFSWFVYCFDBVTFDSVFM-PXBTUIFmSTU UP NJNJD JU
* XPVME QBSL
BUBTUSBUFHJDQPJOU XJUINZWBHSBOUTDIPPMHJSMCFTJEFNFJOUIFDBS UPXBUDIUIFDIJM
ESFOMFBWFTDIPPMBMXBZTBQSFUUZTJHIUJT TPSU PG UIJOH TPPO CFHBO UP CPSF NZ TP
FBTJMZCPSFE-PMJUB BOE IBWJOHBDIJMEJTIMBDLPGTZNQBUIZGPSPUIFSQFPQMFTXIJNT
TIFXPVMEJOTVMUNFBOENZEFTJSFUPIBWFIFSDBSFTTNFXIJMFCMVFFZFEMJUUMFCSV
OFUUFTJOCMVFTIPSUT DPQQFSIFBETJOHSFFOCPMFSPT BOECMVSSFECPZJTICMPOEFTJO
GBEFETMBDLTQBTTFECZJOUIFTVO
"T B TPSU PG DPNQSPNJTF * GSFFMZ BEWPDBUFE XIFOFWFS BOE XIFSFWFS QPTTJCMF
UIFVTFPGTXJNNJOHQPPMTXJUIPUIFSHJSMDIJMESFO4IFBEPSFECSJMMJBOUXBUFSBOE
XBTBSFNBSLBCMZTNBSUEJWFS$PNGPSUBCMZSPCFE *XPVMETFUUMFEPXOJOUIFSJDI
QPTUNFSJEJBOTIBEFBGUFSNZPXOEFNVSFEJQ BOEUIFSF*XPVMETJU XJUIBEVNNZ
CPPLPSBCBHPGCPOCPOT PSCPUI PSOPUIJOHCVUNZUJOHMJOHHMBOET BOEXBUDIIFS
HBNCPM SVCCFSDBQQFE CFQFBSMFE TNPPUIMZUBOOFE BTHMBEBTBOBE JOIFSUSJNmU
UFETBUJOQBOUTBOETIJSSFECSB1VCFTDFOUTXFFUIFBSU)PXTNVHMZXPVME*NBSWFM
UIBUTIFXBTNJOF NJOF NJOF BOESFWJTFUIFSFDFOUNBUJUVEJOBMTXPPOUPUIFNPBO
PGUIFNPVSOJOHEPWFT BOEEFWJTFUIFMBUFBGUFSOPPOPOF BOETMJUUJOHNZTVOTQFBSFE
FZFT DPNQBSF -PMJUB UP XIBUFWFS PUIFS OZNQIFUT QBSTJNPOJPVT DIBODF DPMMFDUFE
BSPVOEIFSGPSNZBOUIPMPHJDBMEFMFDUBUJPOBOEKVEHNFOUBOEUPEBZ QVUUJOHNZIBOE
PONZBJMJOHIFBSU *SFBMMZEPOPUUIJOLUIBUBOZPGUIFNFWFSTVSQBTTFEIFSJOEFTJS
BCJMJUZ PSJGUIFZEJE JUXBTTPUXPPSUISFFUJNFTBUUIFNPTU JOBDFSUBJOMJHIU XJUI
DFSUBJOQFSGVNFTCMFOEFEJOUIFBJSPODFJOUIFIPQFMFTTDBTFPGBQBMF4QBOJTIDIJME
UIFEBVHIUFSPGBIFBWZKBXFEOPCMFNBO BOEBOPUIFSUJNFNBJTKFEJWBHVF
/BUVSBMMZ *IBEUPCFBMXBZTXBSZ GVMMZSFBMJ[JOH JONZMVDJEKFBMPVTZ UIFEBO
HFSPGUIPTFEB[[MJOHSPNQT*IBEPOMZUPUVSOBXBZGPSBNPNFOUUPXBML TBZ
BGFXTUFQTJOPSEFSUPTFFJGPVSDBCJOXBTBUMBTUSFBEZBGUFSUIFNPSOJOHDIBOHFPG
MJOFOBOE-PBOE#FIPME VQPOSFUVSOJOH *XPVMEmOE UIF GPSNFS MFTZFVYQFSEVT
EJQQJOHBOELJDLJOHIFSMPOHUPFEGFFUJOUIFXBUFSPOUIFTUPOFFEHFPGXIJDITIF
MPMMFE XIJMF POFJUIFSTJEFPGIFS UIFSFDSPVDIFEBCSVOBEPMFTDFOUXIPNIFSSVTTFU
CFBVUZBOEUIFRVJDLTJMWFSJOUIFCBCZGPMETPGIFSTUPNBDIXFSFTVSFUPDBVTFUPTF
UPSESFPI#BVEFMBJSFJOSFDVSSFOUESFBNTGPSNPOUITUPDPNF
*USJFEUPUFBDIIFSUPQMBZUFOOJTTPXFNJHIUIBWFNPSFBNVTFNFOUTJODPN
NPOCVUBMUIPVHI*IBECFFOBHPPEQMBZFSJONZQSJNF *QSPWFEUPCFIPQFMFTTBT
BUFBDIFSBOETP JO$BMJGPSOJB *HPUIFSUPUBLFBOVNCFSPGWFSZFYQFOTJWFMFTTPOT
XJUIBGBNPVTDPBDI BIVTLZ XSJOLMFEPMEUJNFS XJUIBIBSFNPGCBMMCPZTIFMPPLFE
BOBXGVMXSFDLP UIF DPVSU CVU OPX BOE UIFO XIFO JO UIF DPVSTF PG B MFTTPO UP LFFQ
VQUIFFYDIBOHF IFXPVMEQVUPVUBTJUXFSFBOFYRVJTJUFTQSJOHCMPTTPNPGBTUSPLF
BOEUXBOHUIFCBMMCBDLUPIJTQVQJM UIBUEJWJOFEFMJDBDZPGBCTPMVUFQPXFSNBEFNF
SFDBMMUIBU UIJSUZZFBSTCFGPSF *IBETFFOIJNJO$BOOFTEFNPMJTIUIFHSFBU(PCCFSU
6OUJMTIFCFHBOUBLJOHUIPTFMFTTPOT *UIPVHIUTIFXPVMEOFWFSMFBSOUIFHBNF0O
UIJTPSUIBUIPUFMDPVSU*XPVMEESJMM-P BOEUSZUPSFMJWFUIFEBZTXIFOJOBIPUHBMF
BEB[FPGEVTU BOERVFFSMBTTJUVEF *GFECBMMBGUFSCBMMUPHBZ JOOPDFOU FMFHBOU"OOB
CFM HMFBNPGCSBDFMFU QMFBUFEXIJUFTLJSU CMBDLWFMWFUIBJSCBOE
8JUIFWFSZXPSEPG
QFSTJTUFOUBEWJDF*XPVMEPOMZBVHNFOU-PTTVMMFOGVSZ5PPVSHBNFT PEEMZFOPVHI
TIFQSFGFSSFEBUMFBTU CFGPSFXFSFBDIFE$BMJGPSOJBGPSNMFTTQBUCBMMBQQSPYJNB
UJPOTNPSFCBMMIVOUJOHUIBOBDUVBMQMBZXJUIBXJTQZ XFBL XPOEFSGVMMZQSFUUZ
JOBOBOHFHBVDIFXBZDPFWBM"IFMQGVMTQFDUBUPS *XPVMEHPVQUPUIBUPUIFSDIJME
BOEJOIBMFIFSGBJOUNVTLZGSBHSBODFBT*UPVDIFEIFSGPSFBSNBOEIFMEIFSLOPCCZ
XSJTU BOEQVTIUIJTXBZPSUIBUIFSDPPMUIJHIUPTIPXIFSUIFCBDLIBOETUBODF*O
UIFNFBOUJNF -P CFOEJOHGPSXBSE XPVMEMFUIFSTVOOZCSPXODVSMTIBOHGPSXBSE
BTTIFTUVDLIFSSBDLFU MJLFBDSJQQMFTTUJDL JOUPUIFHSPVOEBOEFNJUUFEBUSFNFO
EPVTVHIPGEJTHVTUBUNZJOUSVTJPO*XPVMEMFBWFUIFNUPUIFJSHBNFBOEMPPLPO
DPNQBSJOHUIFJSCPEJFTJONPUJPO BTJMLTDBSGSPVOENZUISPBUUIJTXBTJOTPVUI"SJ
[POB *UIJOLBOEUIFEBZTIBEBMB[ZMJOJOHXBSNUI BOEBXLXBSE-PXPVMETMBTI
BUUIFCBMMBOENJTTJU BOEDVSTF BOETFOEBTJNVMBDSVNPGBTFSWFJOUPUIFOFU BOE
TIPXUIFXFUHMJTUFOJOHZPVOHEPXOPGIFSBSNQJUBTTIFCSBOEJTIFEIFSSBDLFUJO
EFTQBJS BOEIFSFWFONPSFJOTJQJEQBSUOFSXPVMEEVUJGVMMZSVTIPVUBGUFSFWFSZCBMM
BOESFUSJFWFOPOFCVUCPUIXFSFFOKPZJOHUIFNTFMWFTCFBVUJGVMMZ BOEJODMFBSSJOHJOH
UPOFTLFQUUIFFYBDUTDPSFPGUIFJSJOFQUJUVEFTBMMUIFUJNF
0OFEBZ *SFNFNCFS *PFSFE UP CSJOH UIFN DPME ESJOLT GSPN UIF IPUFM BOE XFOU
VQUIFHSBWFMQBUI BOEDBNFCBDLXJUIUXPUBMMHMBTTFTPGQJOFBQQMFKVJDF TPEBBOE
JDFBOEUIFOBTVEEFOWPJEXJUIJONZDIFTUNBEFNFTUPQBT*TBXUIBUUIFUFOOJT
DPVSUXBTEFTFSUFE*TUPPQFEUPTFUEPXOUIFHMBTTFTPOBCFODIBOEGPSTPNFSFBTPO
XJUIBLJOEPGJDZWJWJEOFTT TBX$IBSMPUUFTGBDFJOEFBUI BOE*HMBODFEBSPVOE BOE
OPUJDFE-PJOXIJUFTIPSUTSFDFEJOHUISPVHIUIFTQFDLMFETIBEPXPGBHBSEFOQBUI
JOUIFDPNQBOZPGBUBMMNBOXIPDBSSJFEUXPUFOOJTSBDLFUT*TQSBOHBGUFSUIFN CVU
BT*XBTDSBTIJOHUISPVHIUIFTISVCCFSZ *TBX JOBOBMUFSOBUFWJTJPO BTJGMJGFTDPVSTF
DPOTUBOUMZCSBODIFE -P JOTMBDLT BOEIFSDPNQBOJPO JOTIPSUT USVEHJOHVQBOE
EPXOBTNBMMXFFEZBSFB BOECFBUJOHCVTIFTXJUIUIFJSSBDLFUTJOMJTUMFTTTFBSDIGPS
UIFJSMBTUMPTUCBMM
*JUFNJ[FUIFTFTVOOZOPUIJOHTNBJOMZUPQSPWFUPNZKVEHFTUIBU*EJEFWFSZ
UIJOHJONZQPXFSUPHJWFNZ-PMJUBBSFBMMZHPPEUJNF)PXDIBSNJOHJUXBTUPTFF
IFS BDIJMEIFSTFMG TIPXJOHBOPUIFSDIJMETPNFPGIFSGFXBDDPNQMJTINFOUT TVDIBT
GPSFYBNQMFBTQFDJBMXBZPGKVNQJOHSPQF8JUIIFSSJHIUIBOEIPMEJOHIFSMFGUBSN
CFIJOEIFSVOUBOOFECBDL UIFMFTTFSOZNQIFU BEJBQIBOPVTEBSMJOH XPVMECFBMM
FZFT BTUIFQBWPOJOFTVOXBTBMMFZFTPOUIFHSBWFMVOEFSUIFnPXFSJOH USFFT XIJMF
JO UIF NJETU PG UIBU PDVMBUF QBSBEJTF NZ GSFDLMFE BOE SBTI MBTT TLJQQFE SFQFBU
JOHUIFNPWFNFOUTPGTPNBOZPUIFST*IBEHMPBUFEPWFSPOUIFTVOTIPU XBUFSFE
EBNQTNFMMJOHTJEFXBMLTBOESBNQBSUTPGBODJFOU&VSPQF1SFTFOUMZ TIFXPVMEIBOE
UIFSPQFCBDLUPIFSMJUUMF4QBOJTIGSJFOE BOEXBUDIJOIFSUVSOUIFSFQFBUFEMFTTPO
BOECSVTIBXBZUIFIBJSGSPNIFSCSPX BOEGPMEIFSBSNT BOETUFQPOPOFUPFXJUI
UIFPUIFS PSESPQIFSIBOETMPPTFMZVQPOIFSTUJMMVOnBSFE IJQT BOE * XPVME TBUJTGZ
NZTFMGUIBUUIFEBNOFETUB IBE BU MBTU mOJTIFE DMFBOJOH VQ PVS DPUUBHF XIFSFVQPO
nBTIJOH B TNJMF UP UIF TIZ EBSLIBJSFE QBHF HJSM PG NZ QSJODFTT BOE UISVTUJOH NZ GB
UIFSMZmOHFST EFFQ JOUP -PT IBJS GSPN CFIJOE BOE UIFO HFOUMZ CVU mSNMZ DMBTQJOH
UIFNBSPVOEUIFOBQFPGIFSOFDL *XPVMEMFBENZSFMVDUBOUQFUUPPVSTNBMMIPNF
GPSBRVJDLDPOOFDUJPOCFGPSFEJOOFS
i8IPTFDBUIBTTDSBUDIFEQPPSZPV w"GVMMCMPXOnFTIZ IBOETPNF XPNBO PG UIF SF
QVMTJWFUZQFUPXIJDI*XBTQBSUJDVMBSMZBUUSBDUJWFNJHIUBTLNFBUUIFiMPEHF wEVSJOH
BUBCMFEIUFEJOOFSGPMMPXFECZEBODJOHQSPNJTFEUP-PJT XBT POF PG UIF SFBTPOT

XIZ*USJFEUPLFFQBTGBSBXBZGSPNQFPQMFBTQPTTJCMF XIJMF-P POUIFPUIFSIBOE
XPVMEEPIFSVUNPTUUPESBXBTNBOZQPUFOUJBMXJUOFTTFTJOUPIFSPSCJUBTTIFDPVME
4IFXPVMECF mHVSBUJWFMZ TQFBLJOH XBHHJOH IFS UJOZ UBJM IFS XIPMF CFIJOE JO
GBDUBTMJUUMFCJUDIFTEPXIJMFTPNFHSJOOJOHTUSBOHFSBDDPTUFEVTBOECFHBOBCSJHIU
DPOWFSTBUJPOXJUIBDPNQBSBUJWFTUVEZPGMJDFOTFQMBUFTi-POHXBZGSPNIPNFw*O
RVJTJUJWFQBSFOUT JOPSEFSUPQVNQ-PBCPVUNF XPVMETVHHFTUIFSHPJOHUPBNPWJF
XJUIUIFJSDIJMESFO8FIBETPNFDMPTFTIBWFTF XBUFSGBMM OVJTBODF QVSTVFE NF PG
DPVSTFJOBMMPVSDBSBWBOTBSJFT#VU*OFWFSSFBMJ[FEIPXXBGFSZUIFJSXBMMTVCTUBODF
XBT VOUJM POF FWFOJOH BGUFS * IBE MPWFE UPP MPVEMZ B OFJHICPST NBTDVMJOF DPVHI
mMMFE UIF QBVTF BT DMFBSMZ BT NJOF XPVME IBWF EPOF BOE OFYU NPSOJOH BT * XBT IBW
JOHCSFBLGBTUBUUIFNJMLCBS -PXBTBMBUFTMFFQFS BOE*MJLFEUPCSJOHIFSBQPUPG
IPUDPFF JO CFE
NZ OFJHICPS PG UIF FWF BO FMEFSMZ GPPM XFBSJOH QMBJO HMBTTFT PO
IJTMPOHWJSUVPVTOPTFBOEBDPOWFOUJPOCBEHFPOIJTMBQFM TPNFIPXNBOBHFEUPSJH
VQBDPOWFSTBUJPOXJUINF JOUIFDPVSTFPGXIJDIIFJORVJSFE JGNZNJTTVTXBTMJLF
IJTNJTTVTBSBUIFSSFMVDUBOUHFUVQQFSXIFOOPUPOUIFGBSNBOEIBEOPUUIFIJE
FPVTEBOHFS*XBTTLJSUJOHBMNPTUTVPDBUFE NF * NJHIU IBWF FOKPZFE UIF PEE MPPL
PGTVSQSJTFPOIJTUIJOMJQQFEXFBUIFSCFBUFOGBDFXIFO*ESJMZBOTXFSFE BT*TMJUI
FSFEP NZ TUPPM UIBU * XBT UIBOL (PE B XJEPXFS
)PXTXFFUJUXBTUPCSJOHUIBUDPFF UP IFS BOE UIFO EFOZ JU VOUJM TIF IBE EPOF
IFSNPSOJOHEVUZ"OE*XBTTVDIBUIPVHIUGVMGSJFOE TVDIBQBTTJPOBUFGBUIFS TVDI
BHPPEQFEJBUSJDJBO BUUFOEJOHUPBMMUIFXBOUTPGNZMJUUMFBVCVSOCSVOFUUFTCPEZ
.ZPOMZHSVEHFBHBJOTUOBUVSFXBTUIBU*DPVMEOPUUVSONZ-PMJUBJOTJEFPVUBOEBQ
QMZWPSBDJPVTMJQTUPIFSZPVOHNBUSJY IFSVOLOPXOIFBSU IFSOBDSFPVTMJWFS UIFTFB
HSBQFTPGIFSMVOHT IFSDPNFMZUXJOLJEOFZT0OFTQFDJBMMZUSPQJDBMBGUFSOPPOT JO
UIFTUJDLZDMPTFOFTTPGUIFTJFTUB *MJLFEUIFDPPMGFFMPGBSNDIBJSMFBUIFSBHBJOTUNZ
NBTTJWFOBLFEOFTTBT*IFMEIFSJONZMBQFSF TIF XPVME CF B UZQJDBM LJE QJDLJOH
IFSOPTFXIJMFFOHSPTTFEJOUIFMJHIUFSTFDUJPOTPGBOFXTQBQFS BTJOEJFSFOU UP NZ
FDTUBTZBTJGJUXFSFTPNFUIJOHTIFIBETBUVQPO BTIPF BEPMM UIFIBOEMFPGBUFO
OJTSBDLFU BOEXBTUPPJOEPMFOUUPSFNPWF)FSFZFTXPVMEGPMMPXUIFBEWFOUVSFTPG
IFSGBWPSJUFTUSJQDIBSBDUFSTUIFSFXBTPOFXFMMESBXOTMPQQZCPCCZTPYFS XJUIIJHI
DIFFLCPOFTBOEBOHVMBSHFTUVSFT UIBU*XBTOPUBCPWFFOKPZJOHNZTFMGTIFTUVEJFE
UIFQIPUPHSBQIJDSFTVMUTPGIFBEPODPMMJTJPOTTIFOFWFSEPVCUFEUIFSFBMJUZPGQMBDF
UJNF BOEDJSDVNTUBODFBMMFHFEUPNBUDIUIFQVCMJDJUZQJDUVSFTPGOBLFEUIJHIFECFBV
UJFTBOETIFXBTDVSJPVTMZGBTDJOBUFECZUIFQIPUPHSBQITPGMPDBMCSJEFT TPNFJOGVMM
XFEEJOHBQQBSFM IPMEJOHCPVRVFUTBOEXFBSJOHHMBTTFT
"nZ XPVME TFUUMF BOE XBML JO UIF WJDJOJUZ PG IFS OBWFM PS FYQMPSF IFS UFOEFS QBMF
BSFPMBT4IFUSJFEUPDBUDIJUJOIFSmTU $IBSMPUUFT NFUIPE
BOE UIFO XPVME UVSO UP
UIFDPMVNO-FUT&YQMPSF:PVS.JOE
i-FUTFYQMPSFZPVSNJOE8PVMETFYDSJNFTCFSFEVDFEJGDIJMESFOPCFZFEBGFX
EPOUT %POUQMBZBSPVOEQVCMJDUPJMFUT%POUUBLFDBOEZPSSJEFTGSPNTUSBOHFST*G
QJDLFEVQ NBSLEPXOUIFMJDFOTFPGUIFDBSw
iyBOEUIFCSBOEPGUIFDBOEZ w*WPMVOUFFSFE
4IFXFOUPO IFSDIFFL SFDFEFOU
BHBJOTUNJOF QVSTVBOU
BOEUIJTXBTBHPPE
EBZ NBSL 0SFBEFS
i*GZPVEPOUIBWFBQFODJM CVUBSFPMEFOPVHIUPSFBEw
i8F w*RVJQRVPUFE iNFEJFWBMNBSJOFST IBWFQMBDFEJOUIJTCPUUMFw
i*G wTIFSFQFBUFE iZPVEPOUIBWFBQFODJM CVUBSFPMEFOPVHIUPSFBEBOEXSJUFUIJT
JTXIBUUIFHVZNFBOT JTOUJU ZPVEPQFTDSBUDIUIFOVNCFSTPNFIPXPOUIFSPBE
TJEFw
i8JUIZPVSMJUUMFDMBXT -PMJUBw
4IFIBEFOUFSFENZXPSME VNCFSBOECMBDL)VNCFSMBOE XJUISBTIDVSJPTJUZTIF

TVSWFZFEJUXJUIBTISVHPGBNVTFEEJTUBTUFBOEJUTFFNFEUPNFOPXUIBUTIFXBT
SFBEZUPUVSOBXBZGSPNJUXJUITPNFUIJOHBLJOUPQMBJOSFQVMTJPO/FWFSEJETIFWJ
CSBUFVOEFSNZUPVDI BOEBTUSJEFOUiXIBUEZPVUIJOLZPVBSFEPJOH wXBTBMM*HPU
GPSNZQBJOT5PUIFXPOEFSMBOE*IBEUPPFS NZ GPPM QSFGFSSFE UIF DPSOJFTU NPW
JFT UIFNPTUDMPZJOHGVEHF5PUIJOLUIBUCFUXFFOB)BNCVSHFSBOEB)VNCVSHFS
TIFXPVMEJOWBSJBCMZ XJUIJDZQSFDJTJPOQMVNQGPSUIFGPSNFSFSF JT OPUIJOH
NPSFBUSPDJPVTMZDSVFMUIBOBOBEPSFEDIJME%JE*NFOUJPOUIFOBNFPGUIBUNJMLCBS
*WJTJUFEBNPNFOUBHP *UXBT PGBMMUIJOHT F 'SJHJE 2VFFO 4NJMJOH B MJUUMF TBEMZ
*EVCCFEIFS.Z'SJHJE1SJODFTT4IFEJEOPUTFFUIFXJTUGVMKPLF
0I EPOPUTDPXMBUNF SFBEFS *EPOPUJOUFOEUPDPOWFZUIFJNQSFTTJPOUIBU*EJE
OPUNBOBHFUPCFIBQQZ3FBEFSNVTUVOEFSTUBOEUIBUJOUIFQPTTFTTJPOBOEUISBMMEPN
PGBOZNQIFUUIFFODIBOUFEUSBWFMFSTUBOET BTJUXFSF CFZPOEIBQQJOFTT'PSUIFSFJT
OPPUIFSCMJTTPOFBSUIDPNQBSBCMFUPUIBUPGGPOEMJOHBOZNQIFU*UJTIPSTDPODPVST
UIBUCMJTT JUCFMPOHTUPBOPUIFSDMBTT BOPUIFSQMBOFPGTFOTJUJWJUZ%FTQJUFPVSUJT
EFTQJUFIFSOBTUJOFTT EFTQJUFBMMUIFGVTTBOEGBDFTTIFNBEF BOEUIFWVMHBSJUZ BOE
UIFEBOHFS BOEUIFIPSSJCMFIPQFMFTTOFTTPGJUBMM *TUJMMEXFMMFEEFFQJONZFMFDUFE
QBSBEJTFBQBSBEJTFXIPTFTLJFTXFSFUIFDPMPSPGIFMMnBNFTCVU TUJMM B QBSBEJTF
F BCMF QTZDIJBUSJTU XIP TUVEJFT NZ DBTFBOE XIPN CZ OPX %S )VNCFSU IBT
QMVOHFE *USVTU JOUPBTUBUFPGMFQPSJOFGBTDJOBUJPOJTOPEPVCUBOYJPVTUPIBWFNF
UBLF-PMJUBUPUIFTFBTJEFBOEIBWFNFmOE UIFSF BU MBTU UIF iHSBUJmDBUJPOw PG BMJGF
UJNFVSHF BOESFMFBTFGSPNUIFiTVCDPOTDJPVTwPCTFTTJPOPGBOJODPNQMFUFDIJMEIPPE
SPNBODFXJUIUIFJOJUJBMMJUUMF.JTT-FF
8FMM DPNSBEF MFUNFUFMMZPVUIBU*EJEMPPLGPSBCFBDI UIPVHI*BMTPIBWFUP
DPOGFTTUIBUCZUIFUJNFXFSFBDIFEJUTNJSBHFPGHSBZXBUFS TPNBOZEFMJHIUTIBEBM
SFBEZCFFOHSBOUFENFCZNZUSBWFMJOHDPNQBOJPOUIBUUIFTFBSDIGPSB,JOHEPNCZ
UIF4FB B4VCMJNBUFE3JWJFSB PSXIBUOPU GBSGSPNCFJOHUIFJNQVMTFPGUIFTVCDPO
TDJPVT IBECFDPNFUIFSBUJPOBMQVSTVJUPGBQVSFMZUIFPSFUJDBMUISJMMF BOHFMT LOFX
JU BOEBSSBOHFEUIJOHTBDDPSEJOHMZ"WJTJUUPBQMBVTJCMFDPWFPOUIF"UMBOUJDTJEFXBT
DPNQMFUFMZNFTTFEVQCZGPVMXFBUIFS"UIJDLEBNQTLZ NVEEZXBWFT BTFOTFPG

CPVOEMFTTCVUTPNFIPXNBUUFSPGGBDUNJTUXIBUDPVMECFGVSUIFSSFNPWFEGSPN
UIFDSJTQDIBSN UIFTBQQIJSFPDDBTJPOBOESPTZDPOUJOHFODZPGNZ3JWJFSBSPNBODF
"DPVQMFPGTFNJUSPQJDBMCFBDIFTPOUIF(VMG UIPVHICSJHIUFOPVHI XFSFTUBSSFE
BOETQBUUFSFECZWFOPNPVTCFBTUJFTBOETXFQUCZIVSSJDBOFXJOET'JOBMMZ POB$BMJ
GPSOJBOCFBDI GBDJOHUIFQIBOUPNPGUIF1BDJmD * IJU VQPO TPNF SBUIFS QFSWFSTF QSJ
WBDZJOBLJOEPGDBWFXIFODFZPVDPVMEIFBSUIFTISJLFTPGBMPUPGHJSMTDPVUTUBLJOH
UIFJSmSTU TVSG CBUI PO B TFQBSBUF QBSU PG UIF CFBDI CFIJOE SPUUJOH USFFT CVU UIF GPH
XBTMJLFBXFUCMBOLFU BOEUIFTBOEXBTHSJUUZBOEDMBNNZ BOE-PXBTBMMHPPTFnFTI
BOEHSJU BOEGPSUIFmSTU UJNF JO NZ MJGF * IBE BT MJUUMF EFTJSF GPS IFS BT GPS B NBOBUFF
1FSIBQT NZMFBSOFESFBEFSTNBZQFSLVQJG*UFMMUIFNUIBUFWFOIBEXFEJTDPWFSFE
BQJFDFPGTZNQBUIFUJDTFBTJEFTPNFXIFSF JUXPVMEIBWFDPNFUPPMBUF TJODFNZSFBM
MJCFSBUJPOIBEPDDVSSFENVDIFBSMJFSBUUIFNPNFOU JOQPJOUPGGBDU XIFO"OOBCFM
)B[F BMJBT%PMPSFT-FF BMJBT-PMFFUB IBEBQQFBSFEUPNF HPMEFOBOECSPXO LOFFMJOH
MPPLJOHVQ POUIBUTIPEEZWFSBOEB JOBLJOEPGmDUJUJPVT EJTIPOFTU CVU FNJOFOUMZ
TBUJTGBDUPSZTFBTJEFBSSBOHFNFOU BMUIPVHIUIFSFXBTOPUIJOHCVUBTFDPOESBUFMBLF
JOUIFOFJHICPSIPPE

4PNVDIGPSUIPTFTQFDJBMTFOTBUJPOT JOnVFODF JG OPU BDUVBMMZ CSPVHIU BCPVU CZ
UIFUFOFUTPGNPEFSOQTZDIJBUSZ$POTFRVFOUMZ *UVSOFEBXBZ*IFBEFENZ-PMJUB
BXBZG SPNCFBDIFTXIJDIXFSFFJUIFSUPPCMFBLXIFOMPOF PSUPPQPQVMPVTXIFO
BCMB[F)PXFWFS JOSFDPMMFDUJPO *TVQQPTF PGNZIPQFMFTTIBVOUJOHTPGQVCMJDQBSLT
JO&VSPQF *XBTTUJMMLFFOMZJOUFSFTUFEJOPVUEPPSBDUJWJUJFTBOEEFTJSPVTPGmOEJOH
TVJUBCMFQMBZHSPVOETJOUIFPQFOXIFSF*IBETVFSFE TVDI TIBNFGVM QSJWBUJPOT )FSF
UPP *XBTUPCFUIXBSUFEF EJTBQQPJOUNFOU * NVTU OPX SFHJTUFS BT * HFOUMZ HSBEF
NZTUPSZJOUPBOFYQSFTTJPOPGUIFDPOUJOVPVTSJTLBOEESFBEUIBUSBOUISPVHINZ
CMJTT
TIPVMEJOOPXJTFSFnFDU PO UIF MZSJDBM FQJD USBHJD CVU OFWFS "SDBEJBO "NFSJ
DBOXJMETFZ BSF CFBVUJGVM IFBSUSFOEJOHMZ CFBVUJGVM UIPTF XJMET XJUI B RVBMJUZ PG
XJEFFZFE VOTVOH JOOPDFOUTVSSFOEFSUIBUNZMBDRVFSFE UPZCSJHIU4XJTTWJMMBHFT
BOE FYIBVTUJWFMZ MBVEFE "MQT OP MPOHFS QPTTFTT *OOVNFSBCMF MPWFST IBWF DMJQQFE
BOELJTTFEPOUIFUSJNUVSGPGPMEXPVMENPVOUBJOTJEFT POUIFJOOFSTQSJOHNPTT CZ
BIBOEZ IZHJFOJDSJMM POSVTUJDCFODIFTVOEFSUIFJOJUJBMFEPBLT BOEJOTPNBOZDB
CBOFTJOTPNBOZCFFDIGPSFTUT#VUJOUIF8JMETPG"NFSJDBUIFPQFOBJSMPWFSXJMM
OPUmOE JU FBTZ UP JOEVMHF JO UIF NPTU BODJFOU PG BMM DSJNFT BOE QBTUJNFT 1PJTPO
PVTQMBOUTCVSOIJTTXFFUIFBSUTCVUUPDLT OBNFMFTTJOTFDUTTUJOHIJTTIBSQJUFNTPG
UIFGPSFTUnPPS QSJDL IJT LOFFT JOTFDUT IFST BOE BMM BSPVOE UIFSF BCJEFT B TVTUBJOFE
SVTUMFPGQPUFOUJBMTOBLFTRVFEJTKF PGTFNJFYUJODUESBHPOTXIJMFUIFDSBCMJLF
TFFETPGGFSPDJPVTnPXFST DMJOH JO B IJEFPVT HSFFO DSVTU UP HBSUFSFE CMBDL TPDL BOE
TMPQQZXIJUFTPDLBMJLF
*BNFYBHHFSBUJOHBMJUUMF0OFTVNNFSOPPO KVTUCFMPXUJNCFSMJOF XIFSFIFBW
FOMZIVFECMPTTPNTUIBU*XPVMEGBJODBMMMBSLTQVSDSPXEFEBMMBMPOHBQVSMZNPVOUBJO
CSPPL XFEJEmOE -PMJUB BOE * B TFDMVEFE SPNBOUJD TQPU B IVOESFE GFFU PS TP BCPWF
UIFQBTTXIFSFXFIBEMFGUPVSDBSF TMPQF TFFNFE VOUSPEEFO " MBTU QBOUJOH QJOF
XBTUBLJOHBXFMMFBSOFECSFBUIFSPOUIFSPDLJUIBESFBDIFE"NBSNPUXIJTUMFEBU
VTBOEXJUIESFX#FOFBUIUIFMBQSPCF*IBETQSFBEGPS-P ESZnPXFST DSFQJUBUFE
TPGUMZ7FOVTDBNFBOEXFOUF KBHHFE DMJ DSPXOJOH UIF VQQFS UBMVT BOE BUBOHMF
PGTISVHTHSPXJOHCFMPXVTTFFNFEUPPFS VT QSPUFDUJPO GSPN TVO BOE NBO BMJLF
"MBT *IBEOPUSFDLPOFEXJUIBGBJOUTJEFUSBJMUIBUDVSMFEVQJODBHFZGBTIJPOBNPOH
UIFTISVCTBOESPDLTBGFXGFFUGSPNVT
*U XBT UIFO UIBU XF DBNF DMPTF UP EFUFDUJPO UIBO FWFS CFGPSF BOE OP XPOEFS
UIFFYQFSJFODFDVSCFEGPSFWFSNZZFBSOJOHGPSSVSBMBNPVST
*SFNFNCFSUIFPQFSBUJPOXBTPWFS BMMPWFS BOETIFXBTXFFQJOHJONZBSNT
BTBMVUPSZTUPSNPGTPCTBGUFSPOFPGUIFmUT PG NPPEJOFTT UIBU IBE CFDPNF TP GSF
RVFOUXJUIIFSJOUIFDPVSTFPGUIBUPUIFSXJTFBENJSBCMFZFBS*IBEKVTUSFUSBDUFE
TPNFTJMMZQSPNJTFTIFIBEGPSDFENFUPNBLFJOBNPNFOUPGCMJOEJNQBUJFOUQBTTJPO
BOEUIFFTIFXBTTQSBXMJOHBOETPCCJOH BOEQJODIJOHNZDBSFTTJOHIBOE BOE*XBT
MBVHIJOHIBQQJMZ BOEUIFBUSPDJPVT VOCFMJFWBCMF VOCFBSBCMF BOE *TVTQFDU FUFSOBM
IPSSPSUIBU*LOPXOPXXBTTUJMMCVUBEPUPGCMBDLOFTTJOUIFCMVFPGNZCMJTTBOE
TPXFMBZ XIFOXJUIPOFPGUIPTFKPMUTUIBUIBWFFOEFECZLOPDLJOHNZQPPSIFBSU
PVUPGJUTHSPPWF *NFUUIFVOCMJOLJOHEBSLFZFTPGUXPTUSBOHFBOECFBVUJGVMDIJM
ESFO GBVOMFUBOEOZNQIFU XIPNUIFJSJEFOUJDBMnBU EBSL IBJS BOE CMPPEMFTT DIFFLT
QSPDMBJNFETJCMJOHTJGOPUUXJOTFZ TUPPE DSPVDIJOH BOE HBQJOH BU VT CPUI JO CMVF
QMBZTVJUT CMFOEJOHXJUIUIFNPVOUBJOCMPTTPNT*QMVDLFEBUUIFMBQSPCFGPSEFTQFS
BUFDPODFBMNFOUBOEXJUIJOUIFTBNFJOTUBOU TPNFUIJOHUIBUMPPLFEMJLFBQPMLB
EPUUFEQVTICBMMBNPOHUIFVOEFSHSPXUIBGFXQBDFTBXBZ XFOUJOUPBUVSOJOHNPUJPO
XIJDIXBTUSBOTGPSNFEJOUPUIFHSBEVBMMZSJTJOHmHVSF PG B TUPVU MBEZ XJUI B SBWFO
CMBDLCPC XIPBVUPNBUJDBMMZBEEFEBXJMEMJMZUPIFSCPVRVFU XIJMFTUBSJOHPWFSIFS
TIPVMEFSBUVTGSPNCFIJOEIFSMPWFMZDBSWFECMVFTUPOFDIJMESFO
/PXUIBU*IBWFBOBMUPHFUIFSEJFSFOU NFTT PO NZ DPOTDJFODF * LOPX UIBU * BN
BDPVSBHFPVTNBO CVUJOUIPTFEBZT*XBTOPUBXBSFPGJU BOE*SFNFNCFSCFJOHTVS
QSJTFECZNZPXODPPMOFTT8JUIUIFRVJFUNVSNVSFEPSEFSPOFHJWFTBTXFBUTUBJOFE
EJTUSBDUFEDSJOHJOHUSBJOFEBOJNBMFWFOJOUIFXPSTUPGQMJHIUT XIBUNBEIPQFPSIBUF
NBLFTUIFZPVOHCFBTUTnBOLT QVMTBUF XIBU CMBDL TUBST QJFSDF UIF IFBSU PG UIF UBNFS

*NBEF-PHFUVQ BOEXFEFDPSPVTMZXBMLFE BOEUIFOJOEFDPSPVTMZTDVUUMFEEPXOUP
UIFDBS#FIJOEJUBOJGUZTUBUJPOXBHPOXBTQBSLFE BOEBIBOETPNF"TTZSJBOXJUIBMJU
UMFCMVFCMBDLCFBSE VONPOTJFVSUSTCJFO JOTJMLTIJSUBOENBHFOUBTMBDLT QSFTVNBCMZ
UIFDPSQVMFOUCPUBOJTUTIVTCBOE XBTHSBWFMZUBLJOHUIFQJDUVSFPGBTJHOCPBSEHJWJOH
UIFBMUJUVEFPGUIFQBTT*UXBTXFMMPWFS GFFUBOE*XBTRVJUFPVUPGCSFBUIBOE
XJUIBTDSVODIBOEBTLJEXFESPWFP -P TUJMM TUSVHHMJOH XJUI IFS DMPUIFT BOE TXFBS
JOHBUNFJOMBOHVBHFUIBU*OFWFSESFBNFEMJUUMFHJSMTDPVMELOPX MFUBMPOFVTF
FSF XFSF PUIFS VOQMFBTBOU JODJEFOUT FSF XBT UIF NPWJF UIFBUSF PODF GPS FY
BNQMF-PBUUIFUJNFTUJMMIBEGPSUIFDJOFNBBWFSJUBCMFQBTTJPO JUXBTUPEFDMJOFJOUP
UFQJEDPOEFTDFOTJPOEVSJOHIFSTFDPOEIJHITDIPPMZFBS
8FUPPLJO WPMVQUVPVTMZ
BOEJOEJTDSJNJOBUFMZ PI *EPOULOPX POFIVOESFEBOEmGUZ PS UXP IVOESFE QSPHSBNT
EVSJOHUIBUPOFZFBS BOEEVSJOHTPNFPGUIFEFOTFSQFSJPETPGNPWJFHPJOHXFTBX
NBOZPGUIFOFXTSFFMTVQUPIBMGBEP[FOUJNFTTJODFUIFTBNFXFFLMZPOFXFOUXJUI
EJFSFOU NBJO QJDUVSFT BOE QVSTVFE VT GSPN UPXO UP UPXO )FS GBWPSJUF LJOET XFSF JO
UIJTPSEFSNVTJDBMT VOEFSXPSMEFST XFTUFSOFST*OUIFmSTU SFBM TJOHFST BOE EBODFST
IBEVOSFBMTUBHFDBSFFSTJOBOFTTFOUJBMMZHSJFGQSPPGTQIFSFPGFYJTUFODFXIFSFGSPN
EFBUIBOEUSVUIXFSFCBOOFE BOEXIFSF BUUIFFOE XIJUFIBJSFE EFXZFZFE UFDI
OJDBMMZEFBUIMFTT UIFJOJUJBMMZSFMVDUBOUGBUIFSPGBTIPXDSB[ZHJSMBMXBZTmOJTIFE CZ
BQQMBVEJOHIFSBQPUIFPTJTPOGBCVMPVT#SPBEXBZF VOEFSXPSME XBT B XPSME BQBSU
UIFSF IFSPJDOFXTQBQFSNFOXFSFUPSUVSFE UFMFQIPOFCJMMTSBOUPCJMMJPOT BOE JOBSP
CVTUBUNPTQIFSFPGJODPNQFUFOUNBSLTNBOTIJQ WJMMBJOTXFSFDIBTFEUISPVHITFX
FSTBOETUPSFIPVTFTCZQBUIPMPHJDBMMZGFBSMFTTDPQT *XBTUPHJWFUIFNMFTTFYFSDJTF

'JOBMMZUIFSFXBTUIFNBIPHBOZMBOETDBQF UIFnPSJEGBDFE CMVFFZFE SPVHISJEFST
UIFQSJNQSFUUZTDIPPMUFBDIFSBSSJWJOHJO3PBSJOH(VMDI UIFSFBSJOHIPSTF UIFTQFD
UBDVMBSTUBNQFEF UIFQJTUPMUISVTUUISPVHIUIFTIJWFSFEXJOEPXQBOF UIFTUVQFOEPVT
mTU mHIU UIF DSBTIJOH NPVOUBJO PG EVTUZ PMEGBTIJPOFE GVSOJUVSF UIF UBCMF VTFE BT
BXFBQPO UIFUJNFMZTPNFSTBVMU UIFQJOOFEIBOETUJMMHSPQJOHGPSUIFESPQQFECPXJF
LOJGF UIFHSVOU UIFTXFFUDSBTIPGmTU BHBJOTU DIJO UIF LJDL JO UIF CFMMZ UIF nZJOH
UBDLMFBOEJNNFEJBUFMZBGUFSBQMFUIPSBPGQBJOUIBUXPVMEIBWFIPTQJUBMJ[FEB)FS
DVMFT *TIPVMELOPXCZOPX
OPUIJOHUPTIPXCVUUIFSBUIFSCFDPNJOHCSVJTFPO
UIF CSPO[FE DIFFL PG UIF XBSNFEVQ IFSP FNCSBDJOH IJT HPSHFPVT GSPOUJFS CSJEF
*SFNFNCFSPOFNBUJOFFJOBTNBMMBJSMFTTUIFBUSFDSBNNFEXJUIDIJMESFOBOESFFL
JOHXJUIUIFIPUCSFBUIPGQPQDPSOF NPPO XBT ZFMMPX BCPWF UIF OFDLFSDIJFGFE
DSPPOFS BOEIJTmOHFS XBT PO IJT TUSVNTUSJOH BOE IJT GPPU XBT PO B QJOF MPH BOE
*IBEJOOPDFOUMZFODJSDMFE-PTTIPVMEFSBOEBQQSPBDIFENZKBXCPOFUPIFSUFNQMF
XIFOUXPIBSQJFTCFIJOEVTTUBSUFENVUUFSJOHUIFRVFFSFTUUIJOHT*EPOPULOPX
JG*VOEFSTUPPEBSJHIU CVUXIBU*UIPVHIU*EJE NBEFNFXJUIESBXNZHFOUMFIBOE
BOEPGDPVSTFUIFSFTUPGUIFTIPXXBTGPHUPNF
"OPUIFSKPMU*SFNFNCFSJTDPOOFDUFEXJUIBMJUUMFCVSHXFXFSFUSBWFSTJOHBUOJHIU
EVSJOHPVSSFUVSOKPVSOFZ4PNFUXFOUZNJMFTFBSMJFS*IBEIBQQFOFEUPUFMMIFSUIBU
UIF EBZ TDIPPM TIF XPVME BUUFOE BU #FBSETMFZ XBT B SBUIFS IJHIDMBTT OPODPFEV
DBUJPOBMPOF XJUIOPNPEFSOOPOTFOTF XIFSFVQPO-PUSFBUFENFUPPOFPGUIPTF
GVSJPVTIBSBOHVFTPGIFSTXIFSFFOUSFBUZBOEJOTVMU TFMGBTTFSUJPOBOEEPVCMFUBML
WJDJPVTWVMHBSJUZBOEDIJMEJTIEFTQBJS XFSFJOUFSXPWFOJOBOFYBTQFSBUJOHTFNCMBODF
PGMPHJDXIJDIQSPNQUFEBTFNCMBODFPGFYQMBOBUJPOGSPNNF&ONFTIFEJOIFSXJME
XPSET TXFMMDIBODFy*ECFBTBQJG*UPPLZPVSPQJOJPOTFSJPVTMZy4UJOLFSy:PV
DBOUCPTTNFy*EFTQJTFZPVyBOETPGPSUI
*ESPWFUISPVHIUIFTMVNCFSJOHUPXOBU
BmGUZNJMFQFSIPVS QBDF JO DPOUJOVBODF PG NZ TNPPUI IJHIXBZ TXPPTI BOE B UXP
TPNFPGQBUSPMNFOQVUUIFJSTQPUMJHIUPOUIFDBS BOEUPMENFUPQVMMPWFS*TIVTIFE
-PXIPXBTBVUPNBUJDBMMZSBWJOHPOF NFO QFFSFE BU IFS BOE NF XJUI NBMFWPMFOU
DVSJPTJUZ4VEEFOMZBMMEJNQMFT TIFCFBNFETXFFUMZBUUIFN BTTIFOFWFSEJEBUNZ
PSDIJEFPVTNBTDVMJOJUZGPS JOBTFOTF NZ-PXBTFWFONPSFTDBSFEPGUIFMBXUIBO
*BOEXIFOUIFLJOEPDFST QBSEPOFE VT BOE TFSWJMFMZ XF DSBXMFE PO IFS FZFMJET
DMPTFEBOEnVUUFSFE BT TIF NJNJDLFE MJNQ QSPTUSBUJPO
"UUIJTQPJOU*IBWFBDVSJPVTDPOGFTTJPOUPNBLF:PVXJMMMBVHICVUSFBMMZBOE
USVMZ*TPNFIPXOFWFSNBOBHFEUPmOE PVU RVJUF FYBDUMZ XIBU UIF MFHBM TJUVBUJPO
XBT*EPOPULOPXJUZFU0I *IBWFMFBSOFEBGFXPEETBOEFOET"MBCBNBQSPIJCJUT
BHVBSEJBOGSPNDIBOHJOHUIFXBSETSFTJEFODFXJUIPVUBOPSEFSPGUIFDPVSU.JO
OFTPUB UPXIPN*UBLFP NZ IBU QSPWJEFT UIBU XIFO B SFMBUJWF BTTVNFT QFSNBOFOU
DBSFBOEDVTUPEZPGBOZDIJMEVOEFSGPVSUFFO UIFBVUIPSJUZPGBDPVSUEPFTOPUDPNF
JOUPQMBZ2VFSZJTUIFTUFQGBUIFSPGBHBTQJOHMZBEPSBCMFQVCFTDFOUQFU BTUFQGBUIFS
PGPOMZPOFNPOUITTUBOEJOH BOFVSPUJDXJEPXFSPGNBUVSFZFBSTBOETNBMMCVUJOEF
QFOEFOUNFBOT XJUIUIFQBSBQFUTPG&VSPQF BEJWPSDFBOEBGFXNBEIPVTFTCFIJOE
IJN JTIFUPCFDPOTJEFSFEBSFMBUJWF BOEUIVTBOBUVSBMHVBSEJBO "OEJGOPU NVTU
* BOEDPVME*SFBTPOBCMZEBSFOPUJGZTPNF8FMGBSF#PBSEBOEmMF B QFUJUJPO IPX EP
ZPVmMF B QFUJUJPO
BOE IBWF B DPVSUT BHFOU JOWFTUJHBUF NFFL mTIZ NF BOE EBOHFSPVT
%PMPSFT)B[F F NBOZ CPPLT PO NBSSJBHF SBQF BEPQUJPO BOE TP PO UIBU * HVJMUJMZ
DPOTVMUFEBUUIFQVCMJDMJCSBSJFTPGCJHBOETNBMMUPXOT UPMENFOPUIJOHCFZPOEEBSLMZ
JOTJOVBUJOHUIBUUIFTUBUFJTUIFTVQFSHVBSEJBOPGNJOPSDIJMESFO1JMWJOBOE;BQFM
JG*SFNFNCFSUIFJSOBNFTSJHIU JOBOJNQSFTTJWFWPMVNFPOUIFMFHBMTJEFPGNBS
SJBHF DPNQMFUFMZJHOPSFETUFQGBUIFSTXJUINPUIFSMFTTHJSMTPOUIFJSIBOETBOELOFFT
.ZCFTUGSJFOE BTPDJBMTFSWJDFNPOPHSBQI $IJDBHP
XIJDIXBTEVHPVUGPS
NFBUHSFBUQBJOTGPSNBEVTUZTUPSBHFSFDFTTCZBOJOOPDFOUPMETQJOTUFS TBJEiFSF
JTOPQSJODJQMFUIBUFWFSZNJOPSNVTUIBWFBHVBSEJBOUIFDPVSUJTQBTTJWFBOEFOUFST
UIFGSBZPOMZXIFOUIFDIJMETTJUVBUJPOCFDPNFTDPOTQJDVPVTMZQFSJMPVTw"HVBSEJBO
*DPODMVEFE XBTBQQPJOUFEPOMZXIFOIFFYQSFTTFEIJTTPMFNOBOEGPSNBMEFTJSFCVU
NPOUITNJHIUFMBQTFCFGPSFIFXBTHJWFOOPUJDFUPBQQFBSBUBIFBSJOHBOEHSPXIJT
QBJSPGHSBZXJOHT BOEJOUIFNFBOUJNFUIFGBJSEFNPODIJMEXBTMFHBMMZMFGUUPIFS
PXOEFWJDFTXIJDI BGUFSBMM XBTUIFDBTFPG%PMPSFT)B[FFO DBNF UIF IFBSJOH
"GFXRVFTUJPOTGSPNUIFCFODI BGFXSFBTTVSJOHBOTXFSTGSPNUIFBUUPSOFZ BTNJMF
BOPE BMJHIUESJ[[MFPVUTJEF BOEUIFBQQPJOUNFOUXBTNBEF"OETUJMM*EBSFEOPU
,FFQBXBZ CFBNPVTF DVSMVQJOZPVSIPMF$PVSUTCFDBNFFYUSBWBHBOUMZBDUJWFPOMZ
XIFOUIFSFXBTTPNFNPOFUBSZRVFTUJPOJOWPMWFEUXPHSFFEZHVBSEJBOT BSPCCFE
PSQIBO BUIJSE TUJMMHSFFEJFS QBSUZ#VUIFSFBMMXBTJOQFSGFDUPSEFS BOEJOWFOUPSZ
IBECFFONBEF BOEIFSNPUIFSTTNBMMQSPQFSUZXBTXBJUJOHVOUPVDIFEGPS%PMPSFT
)B[FUPHSPXVQF CFTU QPMJDZ TFFNFE UP CF UP SFGSBJO GSPN BOZ BQQMJDBUJPO 0S
XPVMETPNFCVTZCPEZ TPNF)VNBOF4PDJFUZ CVUUJOJG*LFQUUPPRVJFU
'SJFOE'BSMPX XIPXBTBMBXZFSPGTPSUTBOEPVHIUUPIBWFCFFOBCMFUPHJWFNF
TPNFTPMJEBEWJDF XBTUPPNVDIPDDVQJFEXJUI+FBOTDBODFSUPEPBOZUIJOHNPSFUIBO
XIBUIFIBEQSPNJTFEOBNFMZ UPMPPLBGUFS$IBSMPUUFTNFBHFSFTUBUFXIJMF*SFDPW
FSFEWFSZHSBEVBMMZGSPNUIFTIPDLPGIFSEFBUI*IBEDPOEJUJPOFEIJNJOUPCFMJFWJOH
%PMPSFTXBTNZOBUVSBMDIJME BOETPDPVMEOPUFYQFDUIJNUPCPUIFSIJTIFBEBCPVU
UIFTJUVBUJPO*BN BTUIFSFBEFSNVTUIBWFHBUIFSFECZOPX BQPPSCVTJOFTTNBOCVU
OFJUIFSJHOPSBODFOPSJOEPMFODFTIPVMEIBWFQSFWFOUFENFGSPNTFFLJOHQSPGFTTJPOBM
BEWJDFFMTFXIFSF8IBUTUPQQFENFXBTUIFBXGVMGFFMJOHUIBUJG*NFEEMFEXJUIGBUF
JOBOZXBZBOEUSJFEUPSBUJPOBMJ[FIFSGBOUBTUJDHJGU UIBUHJGUXPVMECFTOBUDIFEBXBZ
MJLFUIBUQBMBDFPOUIFNPVOUBJOUPQJOUIF0SJFOUBMUBMFXIJDIWBOJTIFEXIFOFWFS
BQSPTQFDUJWFPXOFSBTLFEJUTDVTUPEJBOIPXDPNFBTUSJQPGTVOTFUTLZXBTDMFBSMZ
WJTJCMFGSPNBGBSCFUXFFOCMBDLSPDLBOEGPVOEBUJPO
*EFDJEFEUIBUBU#FBSETMFZ UIFTJUFPG#FBSTMFZ$PMMFHFGPS8PNFO
*XPVMEIBWF
BDDFTTUPXPSLTPGSFGFSFODFUIBU*IBEOPUZFUCFFOBCMFUPTUVEZ TVDIBT8PFSOFST
5SFBUJTFi0OUIF"NFSJDBO-BXPG(VBSEJBOTIJQwBOEDFSUBJO6OJUFE4UBUFT$IJMESFOT
#VSFBV1VCMJDBUJPOT*BMTPEFDJEFEUIBUBOZUIJOHXBTCFUUFSGPS-PUIBOUIFEFNPS
BMJ[JOHJEMFOFTTJOXIJDITIFMJWFE*DPVMEQFSTVBEFIFSUPEPTPNBOZUIJOHTUIFJS
MJTUNJHIUTUVQFGZBQSPGFTTJPOBMFEVDBUPSCVUOPNBUUFSIPX*QMFBEFEPSTUPSNFE
*DPVMEOFWFSNBLFIFSSFBEBOZPUIFSCPPLUIBOUIFTPDBMMFEDPNJDCPPLTPSTUPSJFT
JONBHB[JOFTGPS"NFSJDBOGFNBMFT"OZMJUFSBUVSFBQFHIJHIFSTNBDLFEUPIFSPG
TDIPPM BOEUIPVHIUIFPSFUJDBMMZXJMMJOHUPFOKPZ"(JSMPGUIF-JNCFSMPTUPSUIF"SB
CJBO/JHIUT PS-JUUMF8PNFO TIFXBTRVJUFTVSFTIFXPVMEOPUGSJUUFSBXBZIFSiWBDB
UJPOwPOTVDIIJHICSPXSFBEJOHNBUUFS
*OPXUIJOLJUXBTBHSFBUNJTUBLFUPNPWFFBTUBHBJOBOEIBWFIFSHPUPUIBUQSJ
WBUFTDIPPMJO#FBSETMFZ JOTUFBEPGTPNFIPXTDSBNCMJOHBDSPTTUIF.FYJDBOCPSEFS
XIJMFUIFTDSBNCMJOHXBTHPPETPBTUPMJFMPXGPSBDPVQMFPGZFBSTJOTVCUSPQJDBM
CMJTTVOUJM*DPVMETBGFMZNBSSZNZMJUUMF$SFPMFGPS*NVTUDPOGFTTUIBUEFQFOEJOH
POUIFDPOEJUJPOPGNZHMBOETBOEHBOHMJB *DPVMETXJUDIJOUIFDPVSTFPGUIFTBNF
EBZ GSPN POF QPMF PG JOTBOJUZ UP UIF PUIFSG SPN UIF UIPVHIU UIBU BSPVOE
*XPVMEIBWFUPHFUSJETPNFIPXPGBEJDVMU BEPMFTDFOU XIPTF NBHJD OZNQIBHF
IBEFWBQPSBUFEUPUIFUIPVHIUUIBUXJUIQBUJFODFBOEMVDL*NJHIUIBWFIFSQSP
EVDFFWFOUVBMMZBOZNQIFUXJUINZCMPPEJOIFSFYRVJTJUFWFJOT B-PMJUBUIF4FDPOE
XIPXPVMECFFJHIUPSOJOFBSPVOE XIFO*XPVMETUJMMCFEBOTMBGPSDFEFMHF
JOEFFE UIFUFMFTDPQZPGNZNJOE PSVONJOE XBTTUSPOHFOPVHIUPEJTUJOHVJTIJO
UIFSFNPUFOFTTPGUJNFBWJFJMMBSEFODPSFWFSUPSXBTJUHSFFOSPU CJ[BSSF UFOEFS
TBMJWBUJOH%S)VNCFSU QSBDUJDJOHPOTVQSFNFMZMPWFMZ-PMJUBUIFJSE UIF BSU PG
CFJOHBHSBOEEBE
*OUIFEBZTPGUIBUXJMEKPVSOFZPGPVST *EPVCUFEOPUUIBUBTGBUIFSUP-PMJUB
UIF'JSTU*XBTBSJEJDVMPVTGBJMVSF*EJENZCFTU*SFBEBOESFSFBEBCPPLXJUIUIFVO
JOUFOUJPOBMMZCJCMJDBMUJUMF,OPX:PVS0XO%BVHIUFS XIJDI*HPUBUUIFTBNFTUPSF
XIFSF*CPVHIU-P GPSIFSUIJSUFFOUICJSUIEBZ BEFMVYFWPMVNFXJUIDPNNFSDJBMMZ
iCFBVUJGVMwJMMVTUSBUJPOT PG"OEFSTFOTF -JUUMF .FSNBJE#VUFWFOBUPVSWFSZCFTU
NPNFOUT XIFOXFTBUSFBEJOHPOBSBJOZEBZ -PTHMBODFTLJQQJOHGSPNUIFXJOEPX
UPIFSXSJTUXBUDIBOECBDLBHBJO
PSIBEBRVJFUIFBSUZNFBMJOBDSPXEFEEJOFS PS
QMBZFEBDIJMEJTIHBNFPGDBSET PSXFOUTIPQQJOH PSTJMFOUMZTUBSFE XJUIPUIFSNP
UPSJTUTBOEUIFJSDIJMESFO BUTPNFTNBTIFE CMPPECFTQBUUFSFEDBSXJUIBZPVOHXPN
BOTTIPFJOUIFEJUDI -P BTXFESPWFPOiUIBUXBTUIFFYBDUUZQFPGNPDDBTJO*XBT
USZJOHUPEFTDSJCFUPUIBUKFSLJOUIFTUPSFw
POBMMUIPTFSBOEPNPDDBTJPOT *TFFNFE
UPNZTFMGBTJNQMBVTJCMFBGBUIFSBTTIFTFFNFEUPCFBEBVHIUFS8BT QFSIBQT HVJMUZ
MPDPNPUJPOJOTUSVNFOUBMJOWJUJBUJOHPVSQPXFSTPGJNQFSTPOBUJPO 8PVMEJNQSPWF
NFOUCFGPSUIDPNJOHXJUIBmYFE EPNJDJMF BOE B SPVUJOF TDIPPMHJSMT EBZ
*ONZDIPJDFPG#FBSETMFZ*XBTHVJEFEOPUPOMZCZUIFGBDUPGUIFSFCFJOHBDPN
QBSBUJWFMZTFEBUFTDIPPMGPSHJSMTMPDBUFEUIFSF CVUBMTPCZUIFQSFTFODFPGUIFXPNFOT
DPMMFHF*ONZEFTJSFUPHFUNZTFMGDBT UPBUUBDINZTFMGTPNFIPXUPTPNFQBUUFSOFE
TVSGBDFXIJDINZTUSJQFTXPVMECMFOEXJUI *UIPVHIUPGBNBO*LOFXJOUIFEFQBSU
NFOUPG'SFODIBU#FBSETMFZ$PMMFHFIFXBTHPPEFOPVHIUPVTFNZUFYUCPPLJOIJT
DMBTTFTBOEIBEBUUFNQUFEUPHFUNFPWFSPODFUPEFMJWFSBMFDUVSF*IBEOPJOUFO
UJPOPGEPJOHTP TJODF BT*IBWFPODFSFNBSLFEJOUIFDPVSTFPGUIFTFDPOGFTTJPOT
UIFSFBSFGFXQIZTJRVFT*MPBUIFNPSFUIBOUIFIFBWZMPXTMVOHQFMWJT UIJDLDBMWFT
BOEEFQMPSBCMFDPNQMFYJPOPGUIFBWFSBHFDPFE JOXIPN*TFF NBZCF UIFDPO PG
DPBSTFGFNBMFnFTI XJUIJO XIJDI NZ OZNQIFUT BSF CVSJFE BMJWF
CVU * EJE DSBWF GPS
BMBCFM BCBDLHSPVOE BOEBTJNVMBDSVN BOE BTQSFTFOUMZXJMMCFDPNFDMFBS UIFSF
XBTBSFBTPO BSBUIFS[BOZSFBTPO XIZPME(BTUPO(PEJOTDPNQBOZXPVMECFQBS
UJDVMBSMZTBGF
'JOBMMZ UIFSFXBTUIFNPOFZRVFTUJPO.ZJODPNFXBTDSBDLJOHVOEFSUIFTUSBJO
PGPVSKPZSJEF5SVF *DMVOHUPUIFDIFBQFSNPUPSDPVSUTCVUFWFSZOPXBOEUIFO
UIFSFXPVMECFBMPVEIPUFMEFMVYF PSBQSFUFOUJPVTEVEFSBODI UPNVUJMBUFPVSCVE
HFUTUBHHFSJOHTVNT NPSFPWFS XFSFFYQFOEFEPOTJHIUTFFJOHBOE-PTDMPUIFT BOE
UIFPME)B[FCVT BMUIPVHIBTUJMMWJHPSPVTBOEWFSZEFWPUFENBDIJOF OFDFTTJUBUFE
OVNFSPVTNJOPSBOENBKPSSFQBJST*OPOFPGPVSTUSJQNBQTUIBUIBTIBQQFOFEUP
TVSWJWFBNPOHUIFQBQFSTXIJDIUIFBVUIPSJUJFTIBWFTPLJOEMZBMMPXFENFUPVTF
GPSUIFQVSQPTFPGXSJUJOHNZTUBUFNFOU *mOE TPNF KPUUJOHT UIBU IFMQ NF DPNQVUF
UIFGPMMPXJOH%VSJOHUIBUFYUSBWBHBOUZFBS "VHVTUUP"VHVTU MPEHJOHT
BOEGPPEDPTUVTBSPVOE EPMMBSTHBT PJMBOESFQBJST BOEWBSJPVTFYUSBT
BMNPTUBTNVDITPUIBUEVSJOHBCPVUEBZTPGBDUVBMNPUJPO XFDPWFSFEBCPVU
NJMFT
QMVTTPNFEBZTPGJOUFSQPMBUFETUBOETUJMMT UIJTNPEFTUSFOUJFSTQFOU
BSPVOE EPMMBST PSCFUUFSTBZ CFDBVTF VOQSBDUJDBMBT*BN *IBWFTVSFMZ
GPSHPUUFOBOVNCFSPGJUFNT
"OETPXFSPMMFE&BTU *NPSFEFWBTUBUFEUIBOCSBDFEXJUIUIFTBUJTGBDUJPOPGNZ
QBTTJPO BOETIFHMPXJOHXJUIIFBMUI IFSCJJMJBDHBSMBOETUJMMBTCSJFGBTBMBET BM
UIPVHITIFIBEBEEFEUXPJODIFTUPIFSTUBUVSFBOEFJHIUQPVOETUPIFSXFJHIU8F
IBECFFOFWFSZXIFSF8FIBESFBMMZTFFOOPUIJOH"OE*DBUDINZTFMGUIJOLJOHUIBU
PVS MPOH KPVSOFZ IBE POMZ EFmMFE XJUI B TJOVPVT USBJM PG TMJNF UIF MPWFMZ USVTUGVM
ESFBNZ FOPSNPVTDPVOUSZUIBUCZUIFO JOSFUSPTQFDU XBTOPNPSFUPVTUIBOBDPMMFD
UJPOPGEPHFBSFENBQT SVJOFEUPVSCPPLT PMEUJSFT BOEIFSTPCTJOUIFOJHIUFWFSZ
OJHIU FWFSZOJHIUUIFNPNFOU*GFJHOFETMFFQ
8IFO UISPVHIEFDPSBUJPOTPGMJHIUBOETIBEF XFESPWFUPBZFS 4USFFU B HSBWF

MJUUMFMBENFUVTXJUIUIFLFZTBOEBOPUFGSPN(BTUPOXIPIBESFOUFEUIFIPVTFGPS
VT.Z-P XJUIPVUHSBOUJOHIFSOFXTVSSPVOEJOHTPOFHMBODF VOTFFJOHMZUVSOFEPO
UIFSBEJPUPXIJDIJOTUJODUMFEIFSBOEMBZEPXOPOUIFMJWJOHSPPNTPGBXJUIBCBUDI
PGPMENBHB[JOFTXIJDIJOUIFTBNFQSFDJTFBOECMJOENBOOFSTIFMBOEFECZEJQQJOH
IFSIBOEJOUPUIFOFUIFSBOBUPNZPGBMBNQUBCMF
*SFBMMZEJEOPUNJOEXIFSFUPEXFMMQSPWJEFE*DPVMEMPDLNZ-PMJUBVQTPNF
XIFSFCVU*IBE *TVQQPTF JOUIFDPVSTFPGNZDPSSFTQPOEFODFXJUIWBHVF(BTUPO
WBHVFMZWJTVBMJ[FEBIPVTFPGJWJFECSJDL"DUVBMMZUIFQMBDFCPSFBEFKFDUFESFTFN
CMBODFUPUIF)B[FIPNF BNFSFEJTUBOU
JUXBTUIFTBNFTPSUPGEVMMHSBZGSBNF
BBJS XJUI B TIJOHMFE SPPG BOE EVMM HSFFO ESJMM BXOJOHT BOE UIF SPPNT UIPVHI TNBMMFS
BOE GVSOJTIFE JO B NPSF DPOTJTUFOU QMVTIBOEQMBUF TUZMF XFSF BSSBOHFE JO NVDI
UIFTBNFPSEFS.ZTUVEZUVSOFEPVUUPCF IPXFWFS BNVDIMBSHFSSPPN MJOFEGSPN
nPPS UP DFJMJOH XJUI TPNF UXP UIPVTBOE CPPLT PO DIFNJTUSZ XIJDI NZ MBOEMPSE PO
TBCCBUJDBMMFBWFGPSUIFUJNFCFJOH
UBVHIUBU#FBSETMFZ$PMMFHF
*IBEIPQFE#FBSETMFZ4DIPPMGPSHJSMT BOFYQFOTJWFEBZTDIPPM XJUIMVODIUISPXO
JOBOEBHMBNPSPVTHZNOBTJVN XPVME XIJMFDVMUJWBUJOHBMMUIPTFZPVOHCPEJFT QSP
WJEF TPNF GPSNBM FEVDBUJPO GPS UIFJS NJOET BT XFMM (BTUPO (PEJO XIP XBT TFM
EPNSJHIUJOIJTKVEHNFOUPG"NFSJDBOIBCJUVT IBEXBSOFENFUIBUUIFJOTUJUVUJPO
NJHIUUVSOPVUUPCFPOFPGUIPTFXIFSFHJSMTBSFUBVHIU BTIFQVUJUXJUIBGPSFJHO
FSTMPWFGPSTVDIUIJOHTiOPUUPTQFMMWFSZXFMM CVUUPTNFMMWFSZXFMMw*EPOUUIJOL
UIFZBDIJFWFEFWFOUIBU
"UNZmSTU JOUFSWJFX XJUI IFBENJTUSFTT 1SBUU TIF BQQSPWFE PG NZ DIJMET iOJDF CMVF
FZFTw CMVF-PMJUB
BOEPGNZPXOGSJFOETIJQXJUIUIBUi'SFODIHFOJVTw BHFOJVT
(BTUPO
BOEUIFO IBWJOHUVSOFE%PMMZPWFSUPB.JTT$PSNPSBOU TIFXSJOLMFE
IFSCSPXJOBLJOEPGSFDVFJMMFNFOUBOETBJE
i8FBSFOPUTPNVDIDPODFSOFE .S)VNCJSE XJUIIBWJOHPVSTUVEFOUTCFDPNF
CPPLXPSNTPSCFBCMFUPSFFMP BMM UIF DBQJUBMT PG &VSPQF XIJDI OPCPEZ LOPXT BOZ
XBZ PSMFBSOCZIFBSUUIFEBUFTPGGPSHPUUFOCBUUMFT8IBUXFBSFDPODFSOFEXJUIJT
UIFBEKVTUNFOUPGUIFDIJMEUPHSPVQMJGFJT JT XIZ XF TUSFTT UIF GPVS %T %SBNBU
JDT %BODF %FCBUJOHBOE%BUJOH8FBSFDPOGSPOUFECZDFSUBJOGBDUT:PVSEFMJHIU
GVM%PMMZXJMMQSFTFOUMZFOUFSBOBHFHSPVQXIFSFEBUFT EBUJOH EBUFESFTT EBUFCPPL
EBUFFUJRVFUUF NFBOBTNVDIUPIFSBT TBZ CVTJOFTT CVTJOFTTDPOOFDUJPOT CVTJOFTT
TVDDFTT NFBOUPZPV PSBTNVDIBT<TNJMJOH>UIFIBQQJOFTTPGNZHJSMTNFBOTUPNF
%PSPUIZ)VNCJSEJTBMSFBEZJOWPMWFEJOBXIPMFTZTUFNPGTPDJBMMJGFXIJDIDPOTJTUT
XIFUIFSXFMJLFJUPSOPU PGIPUEPHTUBOET DPSOFSESVHTUPSFT NBMUTBOEDPLFT NPW
JFT TRVBSFEBODJOH CMBOLFUQBSUJFTPOCFBDIFT BOEFWFOIBJSmYJOH QBSUJFT /BUV
SBMMZBU#FBSETMFZ4DIPPMXFEJTBQQSPWFPGTPNFPGUIFTFBDUJWJUJFTBOEXFSFDIBOOFM
PUIFSTJOUPNPSFDPOTUSVDUJWFEJSFDUJPOT#VUXFEPUSZUPUVSOPVSCBDLTPOUIFGPH
BOETRVBSFMZGBDFUIFTVOTIJOF5PQVUJUCSJFnZ XIJMF BEPQUJOH DFSUBJO UFBDIJOH UFDI
OJRVFT XFBSFNPSFJOUFSFTUFEJODPNNVOJDBUJPOUIBOJODPNQPTJUJPOBU JT XJUI
EVFSFTQFDUUP4IBLFTQFBSFBOEPUIFST XFXBOUPVSHJSMTUPDPNNVOJDBUFGSFFMZXJUI
UIFMJWFXPSMEBSPVOEUIFNSBUIFSUIBOQMVOHFJOUPNVTUZPMECPPLT8FBSFTUJMM
HSPQJOHQFSIBQT CVUXFHSPQFJOUFMMJHFOUMZ MJLFBHZOFDPMPHJTUGFFMJOHBUVNPS8F
UIJOH %S)VNCVSH JOPSHBOJTNBMBOEPSHBOJ[BUJPOBMUFSNT8FIBWFEPOFBXBZ
XJUIUIFNBTTPSJSSFMFWBOUUPQJDTUIBUIBWFUSBEJUJPOBMMZCFFOQSFTFOUFEUPZPVOHHJSMT
MFBWJOHOPQMBDF JOGPSNFSEBZT GPSUIFLOPXMFEHFTBOEUIFTLJMMT BOEUIFBUUJUVEFT
UIFZXJMMOFFEJONBOBHJOHUIFJSMJWFTBOEBTUIFDZOJDNJHIUBEEUIFMJWFTPGUIFJS
IVTCBOET.S)VNCFSTPO MFUVTQVUJUUIJTXBZUIFQPTJUJPOPGBTUBSJTJNQPSUBOU
CVUUIFNPTUQSBDUJDBMTQPUGPSBOJDFCPYJOUIFLJUDIFONBZCFFWFONPSFJNQPSUBOU
UPUIFCVEEJOHIPVTFXJGF:PVTBZUIBUBMMZPVFYQFDUBDIJMEUPPCUBJOGSPNTDIPPM
JTBTPVOEFEVDBUJPO#VUXIBUEPXFNFBOCZFEVDBUJPO *OUIFPMEEBZTJUXBTJO
UIFNBJOBWFSCBMQIFOPNFOPO*NFBO ZPVDPVMEIBWFBDIJMEMFBSOCZIFBSUBHPPE
FODZDMPQFEJBBOEIFPSTIFXPVMELOPXBTNVDIBTPSNPSFUIBOBTDIPPMDPVMEPFS
%S)VNNFS EPZPVSFBMJ[FUIBUGPSUIFNPEFSOQSFBEPMFTDFOUDIJME NFEJFWBMEBUFT
BSFPGMFTTWJUBMWBMVFUIBOXFFLFOEPOFT<UXJOLMF> UPSFQFBUBQVOUIBU*IFBSE
UIF#FBSETMFZDPMMFHFQTZDIPBOBMZTUQFSNJUIFSTFMGUIFPUIFSEBZ8FMJWFOPUPOMZ
JOBXPSMEPGUIPVHIUT CVUBMTPJOBXPSMEPGUIJOHT8PSETXJUIPVUFYQFSJFODFBSF
NFBOJOHMFTT8IBUPOFBSUIDBO%PSPUIZ)VNNFSTPODBSFGPS(SFFDFBOEUIF0SJ
FOUXJUIUIFJSIBSFNTBOETMBWFT w
JT QSPHSBN SBUIFS BQQBMMFE NF CVU * TQPLF UP UXP JOUFMMJHFOU MBEJFT XIP IBE
CFFODPOOFDUFEXJUIUIFTDIPPM BOEUIFZBSNFE UIBU UIF HJSMT EJE RVJUF BCJU PG
TPVOESFBEJOHBOEUIBUUIFiDPNNVOJDBUJPOwMJOFXBTNPSFPSMFTTCBMMZIPPBJNFE
BUHJWJOHPMEGBTIJPOFE#FBSETMFZ4DIPPMBmOBODJBMMZ SFNVOFSBUJWF NPEFSO UPVDI
UIPVHIBDUVBMMZJUSFNBJOFEBTQSJNBTBQSBXO
"OPUIFSSFBTPOBUUSBDUJOHNFUPUIBUQBSUJDVMBSTDIPPMNBZTFFNGVOOZUPTPNF
SFBEFST CVUJUXBTWFSZJNQPSUBOUUPNF GPSUIBUJTUIFXBZ*BNNBEF"DSPTTPVS
TUSFFU FYBDUMZJOGSPOUPGPVSIPVTF UIFSFXBT *OPUJDFE BHBQPGXFFEZXBTUFMBOE
XJUITPNFDPMPSGVMCVTIFTBOEBQJMFPGCSJDLTBOEBGFXTDBUUFSFEQMBOLT BOEUIFGPBN
PGTIBCCZNBVWFBOEDISPNFBVUVNOSPBETJEFnPXFST BOE UISPVHI UIBU HBQ ZPV
DPVMETFFBTIJNNFSZTFDUJPOPG4DIPPM3E SVOOJOHQBSBMMFMUPPVSBZFS 4U BOE
JNNFEJBUFMZCFZPOEUIBU UIFQMBZHSPVOEPGUIFTDIPPM"QBSUGSPNUIFQTZDIPMPHJDBM
DPNGPSUUIJTHFOFSBMBSSBOHFNFOUTIPVMEBPSE NF CZ LFFQJOH %PMMZT EBZ BEKBDFOU
UPNJOF *JNNFEJBUFMZGPSFTBXUIFQMFBTVSF*XPVMEIBWFJOEJTUJOHVJTIJOHGSPNNZ
TUVEZCFESPPN CZNFBOTPGQPXFSGVMCJOPDVMBST UIFTUBUJTUJDBMMZJOFWJUBCMFQFSDFOUBHF
PGOZNQIFUTBNPOHUIFPUIFSHJSMDIJMESFOQMBZJOHBSPVOE%PMMZEVSJOHSFDFTTVO
GPSUVOBUFMZ POUIFWFSZmSTU EBZ PG TDIPPM XPSLNFO BSSJWFE BOE QVU VQ B GFODF TPNF
XBZEPXOUIFHBQ BOEJOOPUJNFBDPOTUSVDUJPOPGUBXOZXPPENBMJDJPVTMZBSPTF
CFZPOEUIBUGFODFVUUFSMZCMPDLJOHNZNBHJDWJTUBBOEBTTPPOBTUIFZIBEFSFDUFE
BTVDJFOU BNPVOU PG NBUFSJBM UP TQPJM FWFSZUIJOH UIPTF BCTVSE CVJMEFST TVTQFOEFE
UIFJSXPSLBOEOFWFSBQQFBSFEBHBJO
*OBTUSFFUDBMMFEBZFS 4USFFU JO UIF SFTJEFOUJBM HSFFO GBXO BOE HPMEFO PG B NFM

MPXBDBEFNJDUPXOMFU POFXBTCPVOEUPIBWFBGFXBNJBCMFmOFEBZFST ZFMQJOH BU
ZPV*QSJEFENZTFMGPOUIFFYBDUUFNQFSBUVSFPGNZSFMBUJPOTXJUIUIFNOFWFSSVEF
BMXBZTBMPPG.ZXFTUEPPSOFJHICPS XIPNJHIUIBWFCFFOBCVTJOFTTNBOPSBDPM
MFHFUFBDIFS PSCPUI XPVMETQFBLUPNFPODFJOBXIJMFBTIFCBSCFSFETPNFMBUF
HBSEFOCMPPNTPSXBUFSFEIJTDBS PS BUBMBUFSEBUF EFGSPTUFEIJTESJWFXBZ *EPOU
NJOEJGUIFTFWFSCTBSFBMMXSPOH
CVUNZCSJFGHSVOUT KVTUTVDJFOUMZ BSUJDVMBUF UP
TPVOEMJLFDPOWFOUJPOBMBTTFOUTPSJOUFSSPHBUJWFQBVTFmMMFST QSFDMVEFE BOZ FWPMV
UJPOUPXBSEDIVNNJOFTT0GUIFUXPIPVTFTnBOLJOH UIF CJU PG TDSVCCZ XBTUF PQQP
TJUF POFXBTDMPTFE BOEUIFPUIFSDPOUBJOFEUXPQSPGFTTPSTPG&OHMJTI UXFFEZBOE
TIPSUIBJSFE.JTT-FTUFSBOEGBEFEMZGFNJOJOF.JTT'BCJBO XIPTFPOMZTVCKFDUPG
CSJFGTJEFXBMLDPOWFSTBUJPOXJUINFXBT (PECMFTTUIFJSUBDU
UIFZPVOHMPWFMJOFTT
PGNZEBVHIUFSBOEUIFOBWFDIBSNPG(BTUPO(PEJO.ZFBTUEPPSOFJHICPSXBT
CZ GBS UIF NPTU EBOHFSPVT POF B TIBSQOPTFE TUPDL DIBSBDUFS XIPTF MBUF CSPUIFS
IBE CFFO BUUBDIFE UP UIF $PMMFHF BT 4VQFSJOUFOEFOU PG #VJMEJOHT BOE (SPVOET
* SFNFNCFS IFS XBZMBZJOH %PMMZ XIJMF * TUPPE BU UIF MJWJOH SPPN XJOEPX GFWFS
JTIMZBXBJUJOHNZEBSMJOHTSFUVSOGSPNTDIPPMF PEJPVT TQJOTUFS USZJOH UP DPODFBM
IFSNPSCJEJORVJTJUJWFOFTTVOEFSBNBTLPGEVMDFUHPPEXJMM TUPPEMFBOJOHPOIFS
TMJNVNCSFMMB UIFTMFFUIBEKVTUTUPQQFE BDPMEXFUTVOIBETJEMFEPVU
BOE%PMMZ
IFSCSPXODPBUPQFOEFTQJUFUIFSBXXFBUIFS IFSTUSVDUVSBMIFBQPGCPPLTQSFTTFE
BHBJOTUIFSTUPNBDI IFSLOFFTTIPXJOHQJOLBCPWFIFSDMVNTZXFMMJOHUPOT BTIFFQ
JTIGSJHIUFOFEMJUUMFTNJMFnJUUJOH PWFS BOE P IFS TOVCOPTFE GBDF XIJDIPXJOH
QFSIBQTUPUIFQBMFXJOUSZMJHIUMPPLFEBMNPTUQMBJO JOBSVTUJD (FSNBO .HE
MFJOMJLFXBZ BTTIFTUPPEUIFSFBOEEFBMUXJUI.JTT&BTUTRVFTUJPOTi"OEXIFSFJT
ZPVSNPUIFS NZEFBS "OEXIBUJTZPVSQPPSGBUIFSTPDDVQBUJPO "OEXIFSFEJE
ZPVMPWFCFGPSF w"OPUIFSUJNFUIFMPBUITPNFDSFBUVSFBDDPTUFENFXJUIBXFMDPNJOH
XIJOFCVU*FWBEFEIFSBOEBGFXEBZTMBUFSUIFSFDBNFGSPNIFSBOPUFJOBCMVF
NBSHJOFEFOWFMPQF BOJDFNJYUVSFPGQPJTPOBOEUSFBDMF TVHHFTUJOH%PMMZDPNFPWFS
POB4VOEBZBOEDVSMVQJOBDIBJSUPMPPLUISPVHIUIFiMPBETPGCFBVUJGVMCPPLTNZ
EFBSNPUIFSHBWFNFXIFO*XBTBDIJME JOTUFBEPGIBWJOHUIFSBEJPPOBUGVMMCMBTU
UJMMBMMIPVSTPGUIFOJHIUw
*IBEBMTPUPCFDBSFGVMJOSFHBSEUPB.ST)PMJHBO BDIBSXPNBOBOEDPPLPG
TPSUTXIPN*IBEJOIFSJUFEXJUIUIFWBDVVNDMFBOFSGSPNUIFQSFWJPVTUFOBOUT%PMMZ
HPUMVODIBUTDIPPM TPUIBUUIJTXBTOPUSPVCMF BOE*IBECFDPNFBEFQUBUQSPWJE
JOHIFSXJUIBCJHCSFBLGBTUBOEXBSNJOHVQUIFEJOOFSUIBU.ST)PMJHBOQSFQBSFE
CFGPSFMFBWJOHBU LJOEMZ BOE IBSNMFTT XPNBO IBE UIBOL (PE B SBUIFS CMFBSZ FZF
UIBUNJTTFEEFUBJMT BOE*IBECFDPNFBHSFBUFYQFSUJOCFENBLJOHCVUTUJMM*XBT
DPOUJOVPVTMZPCTFTTFECZUIFGFFMJOHUIBUTPNFGBUBMTUBJOIBECFFOMFGUTPNFXIFSF
PSUIBU POUIFSBSFPDDBTJPOTXIFSF)PMJHBOTQSFTFODFIBQQFOFEUPDPJODJEFXJUI
-PT TJNQMF-PNJHIUTVDDVNCUPCVYPNTZNQBUIZJOUIFDPVSTFPGBDP[ZLJUDIFO
DIBU*PGUFOGFMUXFMJWFEJOBMJHIUFEIPVTFPGHMBTT BOEBOZNPNFOUTPNFUIJO
MJQQFEQBSDINFOUGBDFXPVMEQFFSUISPVHIBDBSFMFTTMZVOTIBEFEXJOEPXUPPCUBJO
BGSFFHMJNQTFPGUIJOHTUIBUUIFNPTUKBEFEWPZFVSXPVMEIBWFQBJEBTNBMMGPSUVOF
UPXBUDI

"XPSEBCPVU(BTUPO(PEJOF NBJO SFBTPO XIZ * FOKPZFEPS BU MFBTU UPMFSBUFE
XJUISFMJFGIJTDPNQBOZXBTUIFTQFMMPGBCTPMVUFTFDVSJUZUIBUIJTBNQMFQFSTPO
DBTUPONZTFDSFU/PUUIBUIFLOFXJU*IBEOPTQFDJBMSFBTPOUPDPOmEF JO IJN
BOEIFXBTNVDIUPPTFMGDFOUFSFEBOEBCTUSBDUUPOPUJDFPSTVTQFDUBOZUIJOHUIBU
NJHIUMFBEUPBGSBOLRVFTUJPOPOIJTQBSUBOEBGSBOLBOTXFSPONJOF)FTQPLF
XFMMPGNFUP#FBSETMFZBOT IFXBTNZHPPEIFSBME)BEIFEJTDPWFSFENFTHPUTBOE
-PMJUBTTUBUVT JUXPVMEIBWFJOUFSFTUFEIJNPOMZJOTPGBSBTUISPXJOHTPNFMJHIUPO
UIFTJNQMJDJUZPGNZBUUJUVEFUPXBSEIJN XIJDIBUUJUVEFXBTBTGSFFPGQPMJUFTUSBJO
BTJUXBTPGSJCBMEBMMVTJPOTGPSEFTQJUFIJTDPMPSMFTTNJOEBOEEJNNFNPSZ IFXBT
QFSIBQTBXBSFUIBU*LOFXNPSFBCPVUIJNUIBOUIFCVSHIFSTPG#FBSETMFZEJE)F
XBTBnBCCZ EPVHIGBDFE NFMBODIPMZ CBDIFMPS UBQFSJOH VQXBSE UP B QBJS PG OBS
SPX OPURVJUFMFWFMTIPVMEFSTBOEBDPOJDBMQFBSIFBEXIJDIIBETMFFLCMBDLIBJS
POPOFTJEFBOEPOMZBGFXQMBTUFSFEXJTQTPOUIFPUIFS#VUUIFMPXFSQBSUPGIJT
CPEZXBTFOPSNPVT BOEIFBNCVMBUFEXJUIBDVSJPVTFMFQIBOUJOFTUFBMUICZNFBOT
PG QIFOPNFOBMMZ TUPVU MFHT )F BMXBZT XPSF CMBDL FWFO IJT UJF XBT CMBDL IF TFM
EPNCBUIFEIJT&OHMJTIXBTBCVSMFTRVF"OE OPOFUIFMFTT FWFSZCPEZDPOTJEFSFE
IJNUPCFBTVQSFNFMZMPWBCMF MPWBCMZGSFBLJTIGFMMPX/FJHICPSTQBNQFSFEIJN
IFLOFXCZOBNFBMMUIFTNBMMCPZTJOPVSWJDJOJUZ IFMJWFEBGFXCMPDLTBXBZGSPN
NF
BOEIBETPNFPGUIFNDMFBOIJTTJEFXBMLBOECVSOMFBWFTJOIJTCBDLZBSE BOE
CSJOHXPPEGSPNIJTTIFE BOEFWFOQFSGPSNTJNQMFDIPSFTBCPVUUIFIPVTF BOEIF
XPVMEGFFEUIFNGBODZDIPDPMBUFT XJUISFBMMJRVFVSTJOTJEFJOUIFQSJWBDZPGBOPSJ
FOUBMMZGVSOJTIFEEFOJOIJTCBTFNFOU XJUIBNVTJOHEBHHFSTBOEQJTUPMTBSSBZFEPO
UIFNPMEZ SVHBEPSOFEXBMMTBNPOHUIFDBNPVnBHFE IPUXBUFS QJQFT 6QTUBJST IF
IBEBTUVEJPIFQBJOUFEBMJUUMF UIFPMEGSBVE)FIBEEFDPSBUFEJUTTMPQJOHXBMM
JUXBTSFBMMZOPUNPSFUIBOBHBSSFU
XJUIMBSHFQIPUPHSBQITPGQFOTJWF"OES(JEF
5DIBLPWTLZ /PSNBO%PVHMBT UXPPUIFSXFMMLOPXO&OHMJTIXSJUFST /JKJOTLZ BMM
UIJHITBOEmH MFBWFT
)BSPME % %PVCMFOBNF B NJTUZFZFE MFGUXJOH QSPGFTTPS BU
B.JEXFTUFSOVOJWFSTJUZ
BOE.BSDFM1SPVTU"MMUIFTFQPPSQFPQMFTFFNFEBCPVU
UPGBMMPOZPVGSPNUIFJSJODMJOFEQMBOF)FIBEBMTPBOBMCVNXJUITOBQTIPUTPG
BMMUIF+BDLJFTBOE%JDLJFTPGUIFOFJHICPSIPPE BOEXIFO*IBQQFOFEUPUIVNC
UISPVHIJUBOENBLFTPNFDBTVBMSFNBSL (BTUPOXPVMEQVSTFIJTGBUMJQTBOENVS
NVSXJUIBXJTUGVMQPVUi0VJ JMTTPOUHFOUJMTw)JTCSPXOFZFTXPVMESPBNBSPVOE
UIFWBSJPVTTFOUJNFOUBMBOEBSUJTUJDCSJDBCSBDQSFTFOU BOEIJTPXOCBOBMUPJMFT UIF
DPOWFOUJPOBMMZQSJNJUJWFFZFT TMJDFEHVJUBST CMVFOJQQMFTBOEHFPNFUSJDBMEFTJHOTPG
UIFEBZ
BOEXJUIBWBHVFHFTUVSFUPXBSEBQBJOUFEXPPEFOCPXMPSWFJOFEWBTF IF
XPVMETBZi1SFOF[EPODVOFEFDFTQPJSFT-BCPOOFEBNFEFOGBDFNFOPSF QMVT RVF KF
OFOQFVYTBWPVSFSw0Si.JTTJTTF5BJMMF-PSFWJFOUEFNFEPOOFSDFTEBIMJBT CFMMFTnFVST
RVFKFYDSFw 4PNCFS TBE GVMMPGXPSMEXFBSJOFTT
'PSPCWJPVTSFBTPOT *QSFGFSSFENZIPVTFUPIJTGPSUIFHBNFTPGDIFTTXFIBE
UXPPSUISFFUJNFTXFFLMZ)FMPPLFEMJLFTPNFPMECBUUFSFEJEPMBTIFTBUXJUIIJT
QVEHZIBOETJOIJTMBQBOETUBSFEBUUIFCPBSEBTJGJUXFSFBDPSQTF8IFF[JOHIF
XPVMENFEJBUFGPSUFONJOVUFTUIFONBLFBMPTJOHNPWF0SUIFHPPENBO BGUFS
FWFONPSFUIPVHIU NJHIUVUUFS"VSPJXJUIBTMPXPMEEPHXPPGUIBUIBEBHBS
HMJOHTPVOEBUUIFCBDLPGJUXIJDINBEFIJTKPXMTXBCCMFBOEUIFOIFXPVMEMJGU
IJTDJSDVNnFY FZFCSPXT XJUI B EFFQ TJHI BT * QPJOUFE PVU UP IJN UIBU IF XBT JO
DIFDLIJNTFMG
4PNFUJNFT GSPNXIFSFXFTBUJONZDPMETUVEZ*DPVMEIFBS-PTCBSFGFFUQSBD
UJDJOHEBODFUFDIOJRVFTJOUIFMJWJOHSPPNEPXOTUBJSTCVU(BTUPOTPVUHPJOHTFOTFT
XFSFDPNGPSUBCMZEVMMFE BOEIFSFNBJOFEVOBXBSFPGUIPTFOBLFESIZUINTBOE
POF BOEUXP BOEPOF BOEUXP XFJHIUUSBOTGFSSFEPOBTUSBJHIUSJHIUMFH MFHVQ
BOEPVUUPUIFTJEF BOEPOF BOEUXP BOEPOMZXIFOTIFTUBSUFEKVNQJOH PQFOJOH
IFSMFHTBUUIFIFJHIUPGUIFKVNQ BOEnFYJOH POF MFH BOE FYUFOEJOH UIF PUIFS BOE
nZJOH BOE MBOEJOH PO IFS UPFTPOMZ UIFO EJE NZ QBMF QPNQPVT NPSPTF PQQPOFOU
SVCIJTIFBEPSDIFFLBJGDPOGVTJOHUIPTFEJTUBOUUIVETXJUIUIFBXGVMTUBCTPGNZ
GPSNJEBCMF2VFFO
4PNFUJNFT-PMBXPVMETMPVDIJOXIJMFXFQPOEFSFEUIFCPBSEBOEJUXBTFWFSZ
UJNFBUSFBUUPTFF(BTUPO IJTFMFQIBOUFZFTUJMMmYFE PO IJT QJFDFT DFSFNPOJPVTMZ SJTF
UPTIBLFIBOETXJUIIFS BOEGPSUIXJUISFMFBTFIFSMJNQmOHFST BOE XJUIPVU MPPLJOH
PODFBUIFS EFTDFOEBHBJOJOUPIJTDIBJSUPUPQQMFJOUPUIFUSBQ*IBEMBJEGPSIJN
0OFEBZBSPVOE$ISJTUNBT BGUFS*IBEOPUTFFOIJNGPSBGPSUOJHIUPSTP IFBTLFE
NFi&UUPVUFTWPTmMMFUUFT FMMFT WPOU CJFO wGSPNXIJDIJUCFDBNFFWJEFOUUPNFUIBUIF
IBENVMUJQMJFENZVOJRVF-PMJUBCZUIFOVNCFSPGTBSUPSJBMDBUFHPSJFTIJTEPXODBTU
NPPEZFZFIBEHMJNQTFEEVSJOHBXIPMFTFSJFTPGIFSBQQFBSBODFTCMVFKFBOT BTLJSU
TIPSUT BRVJMUFESPCF
*BNMPBUIUPEXFMMTPMPOHPOUIFQPPSGFMMPX TBEMZFOPVHI BZFBSMBUFS EVSJOH
BWPZBHFUP&VSPQF GSPNXIJDIIFEJEOPUSFUVSO IFHPUJOWPMWFEJOBTBMFIJTUPJSF JO
/BQMFTPGBMMQMBDFT
*XPVMEIBWFIBSEMZBMMVEFEUPIJNBUBMMIBEOPUIJT#FBSETMFZ
FYJTUFODFIBETVDIBRVFFSCFBSJOHPONZDBTF*OFFEIJNGPSNZEFGFOTFFSF IF
XBTEFWPJEPGBOZUBMFOUXIBUTPFWFS BNFEJPDSFUFBDIFS BXPSUIMFTTTDIPMBS BHMVN
SFQVMTJWFGBUPMEJOWFSU IJHIMZDPOUFNQUVPVTPGUIF"NFSJDBOXBZPGMJGF USJVNQIBOUMZ
JHOPSBOUPGUIF&OHMJTIMBOHVBHFUIFSFIFXBTJOQSJHHJTI/FX&OHMBOE DSPPOFE
PWFSCZUIFPMEBOEDBSFTTFECZUIFZPVOHPI IBWJOHBHSBOEUJNFBOEGPPMJOHFW
FSZCPEZBOEIFSFXBT*
*BNOPXGBDFEXJUIUIFEJTUBTUFGVMUBTLPGSFDPSEJOHBEFmOJUF ESPQ JO -PMJUBT NPSBMT

*GIFSTIBSFJOUIFBSEPSTTIFLJOEMFEIBEOFWFSBNPVOUFEUPNVDI OFJUIFSIBEQVSF
MVDSFFWFSDPNFUPUIFGPSF#VU*XBTXFBL *XBTOPUXJTF NZTDIPPMHJSMOZNQIFU
IBENFJOUISBMM8JUIUIFIVNBOFMFNFOUEXJOEMJOH UIFQBTTJPO UIFUFOEFSOFTT
BOEUIFUPSUVSFPOMZJODSFBTFEBOEPGUIJTTIFUPPLBEWBOUBHF
)FS XFFLMZ BMMPXBODF QBJE UP IFS VOEFS DPOEJUJPO TIF GVMmMM IFS CBTJD PCMJHB
UJPOT XBTUXFOUZPOFDFOUTBUUIFTUBSUPGUIF#FBSETMFZFSBBOEXFOUVQUPPOF
EPMMBS mWF CFGPSF JUT FOE JT XBT B NPSF UIBO HFOFSPVT BSSBOHFNFOU TFFJOH TIF
DPOTUBOUMZSFDFJWFEGSPNNFBMMLJOETPGTNBMMQSFTFOUTBOEIBEGPSUIFBTLJOHBOZ
TXFFUNFBUPSNPWJFVOEFSUIFNPPOBMUIPVHI PGDPVSTF *NJHIUGPOEMZEFNBOE
BOBEEJUJPOBMLJTT PSFWFOBXIPMFDPMMFDUJPOPGBTTPSUFEDBSFTTFT XIFO*LOFXTIF
DPWFUFEWFSZCBEMZTPNFJUFNPGKVWFOJMFBNVTFNFOU4IFXBT IPXFWFS OPUFBTZUP
EFBMXJUI0OMZWFSZMJTUMFTTMZEJETIFFBSOIFSUISFFQFOOJFTPSUISFFOJDLFMTQFS
EBZBOETIFQSPWFEUPCFBDSVFMOFHPUJBUPSXIFOFWFSJUXBTJOIFSQPXFSUPEFOZNF
DFSUBJOMJGFXSFDLJOH TUSBOHF TMPXQBSBEJTBMQIJMUFSTXJUIPVUXIJDI*DPVMEOPUMJWF
NPSFUIBOBGFXEBZTJOBSPX BOEXIJDI CFDBVTFPGUIFWFSZOBUVSFPGMPWFTMBOHVPS
*DPVMEOPUPCUBJOCZGPSDF,OPXJOHUIFNBHJDBOENJHIUPGIFSPXOTPGUNPVUI
TIFNBOBHFEEVSJOHPOFTDIPPMZFBSUPSBJTFUIFCPOVTQSJDFPGBGBODZFNCSBDF
UPUISFF BOEFWFOGPVSCVDLT03FBEFS-BVHIOPU BTZPVJNBHJOFNF POUIFWFSZ
SBDLPGKPZOPJTJMZFNJUUJOHEJNFTBOERVBSUFST BOEHSFBUCJHTJMWFSEPMMBSTMJLFTPNF
TPOPSPVT KJOHMZBOEXIPMMZEFNFOUFENBDIJOFWPNJUJOHSJDIFTBOEJOUIFNBSHJO
PGUIBUMFBQJOHFQJMFQTZTIFXPVMEmSNMZ DMVUDI B IBOEGVM PG DPJOT JO IFS MJUUMF mTU
XIJDI BOZXBZ *VTFEUPQSZPQFOBGUFSXBSETVOMFTTTIFHBWFNFUIFTMJQ TDSBNCMJOH
BXBZUPIJEFIFSMPPU"OEKVTUBTFWFSZPUIFSEBZ*XPVMEDSVJTFBMMBSPVOEUIFTDIPPM
BSFBBOEPODPNBUPTFGFFUWJTJUESVHTUPSFT BOEQFFSJOUPGPHHZMBOFT BOEMJTUFOUPSF
DFEJOHHJSMMBVHIUFSJOCFUXFFONZIFBSUUISPCTBOEUIFGBMMJOHMFBWFT TPFWFSZOPX
BOEUIFO*XPVMECVSHMFIFSSPPNBOETDSVUJOJ[FUPSOQBQFSTJOUIFXBTUFCBTLFUXJUI
UIFQBJOUFESPTFT BOEMPPLVOEFSUIFQJMMPXPGUIFWJSHJOBMCFE*IBEKVTUNBEFNZTFMG
0ODF*GPVOEFJHIUPOFEPMMBSOPUFTJOPOFPGIFSCPPLT mUUJOHMZ5SFBTVSF*TMBOE

BOEPODFBIPMFJOUIFXBMMCFIJOE8IJTUMFST.PUIFSZJFMEFEBTNVDIBTUXFOUZGPVS
EPMMBST BOE TPNF DIBOHFTBZ UXFOUZGPVS TJYUZXIJDI * RVJFUMZ SFNPWFE VQPO
XIJDI OFYUEBZ TIFBDDVTFE UPNZGBDF IPOFTU.ST)PMJHBOPGCFJOHBmMUIZ UIJFG
&WFOUVBMMZ TIFMJWFEVQUPIFS*2CZmOEJOH B TBGFS IPBSEJOH QMBDF XIJDI * OFWFS
EJTDPWFSFECVUCZUIBUUJNF*IBECSPVHIUQSJDFTEPXOESBTUJDBMMZCZIBWJOHIFSFBSO
UIFIBSEBOEOBVTFPVTXBZQFSNJTTJPOUPQBSUJDJQBUFJOUIFTDIPPMTUIFBUSJDBMQSP
HSBNCFDBVTFXIBU*GFBSFENPTUXBTOPUUIBUTIFNJHIUSVJONF CVUUIBUTIFNJHIU
BDDVNVMBUFTVDJFOU DBTI UP SVO BXBZ *CFMJFWF UIF QPPS mFSDFFZFE DIJME IBE mHVSFE
PVUUIBUXJUIBNFSFmGUZ EPMMBST JO IFS QVSTF TIF NJHIU TPNFIPX SFBDI #SPBEXBZ
PS)PMMZXPPEPSUIFGPVMLJUDIFOPGBEJOFS )FMQ8BOUFE
JOBEJTNBMFYQSBJSJF
TUBUF XJUIUIFXJOECMPXJOH BOEUIFTUBSTCMJOLJOH BOEUIFDBST BOEUIFCBST BOE
UIFCBSNFO BOEFWFSZUIJOHTPJMFE UPSO EFBE
*EJENZCFTU ZPVS)POPS UPUBDLMFUIFQSPCMFNPGCPZT0I *VTFEFWFOUPSFBEJO

UIF#FBSETMFZ4UBSBTPDBMMFE$PMVNOGPS5FFOT UPmOE PVU IPX UP CFIBWF
"XPSEUPGBUIFST%POUGSJHIUFOBXBZEBVHIUFSTGSJFOE.BZCFJUJTBCJUIBSEGPSZPV
UPSFBMJ[FUIBUOPXUIFCPZTBSFmOEJOH IFS BUUSBDUJWF 5P ZPV TIF JT TUJMM B MJUUMF HJSM 5P
UIFCPZTTIFTDIBSNJOHBOEGVO MPWFMZBOEHBZFZ MJLF IFS 5PEBZ ZPV DMJODI CJH
EFBMTJOBOFYFDVUJWFTPDF CVU ZFTUFSEBZ ZPV XFSF KVTU IJHITDIPPM +JN DBSSZJOH +BOFT
TDIPPMCPPLT3FNFNCFS %POUZPVXBOUZPVSEBVHIUFS OPXUIBUIFSUVSOIBTDPNF
UPCFIBQQZJOUIFBENJSBUJPOBOEDPNQBOZPGCPZTTIFMJLFT %POUZPVXBOUZPVS
EBVHIUFS OPXUIBUIFSUVSOIBTDPNF UPCFIBQQZJOUIFBENJSBUJPOBOEDPNQBOZPG
CPZTTIFMJLFT %POUZPVXBOUUIFNUPIBWFXIPMFTPNFGVOUPHFUIFS
8IPMFTPNFGVO (PPE-PSE
8IZOPUUSFBUUIFZPVOHGFMMPXTBTHVFTUTJOZPVSIPVTF 8IZOPUNBLFDPOWFSTBUJPO
XJUIUIFN %SBXUIFNPVU NBLFUIFNMBVHIBOEGFFMBUFBTF
8FMDPNF GFMMPX UPUIJTCPSEFMMP
*GTIFCSFBLTUIFSVMFTEPOUFYQMPEFPVUMPVEJOGSPOUPGIFSQBSUOFSJODSJNF-FU
IFSUBLFUIFCSVOUPGZPVSEJTQMFBTVSFJOQSJWBUF"OETUPQNBLJOHUIFCPZTGFFMTIFT
UIFEBVHIUFSPGBOPMEPHSF
'JSTUPGBMMUIFPMEPHSFESFXVQBMJTUVOEFSiBCTPMVUFMZGPSCJEEFOwBOEBOPUIFS
VOEFSiSFMVDUBOUMZBMMPXFEw"CTPMVUFMZGPSCJEEFOXFSFEBUFT TJOHMFPSEPVCMFPSUSJ
QMFUIFOFYUTUFQCFJOHPGDPVSTFNBTTPSHZ4IFNJHIUWJTJUBDBOEZCBSXJUIIFSHJSM
GSJFOET BOEUIFSFHJHHMFDIBUXJUIPDDBTJPOBMZPVOHNBMFT XIJMF*XBJUFEJOUIFDBS
BUBEJTDSFFUEJTUBODFBOE*QSPNJTFEIFSUIBUJGIFSHSPVQXFSFJOWJUFECZBTPDJBMMZ
BDDFQUBCMFHSPVQJO#VUMFST"DBEFNZGPS#PZTGPSUIFJSBOOVBMCBMM IFBWJMZDIBQ
FSPOFE PGDPVSTF
*NJHIUDPOTJEFSUIFRVFTUJPOXIFUIFSBHJSMPGGPVSUFFODBOEPO
IFSmSTU iGPSNBMw B LJOE PG HPXO UIBU NBLFT UIJOBSNFE UFFOBHFST MPPL MJLF nBNJO
HPFT
.PSFPWFS *QSPNJTFEIFSUPUISPXBQBSUZBUPVSIPVTFUPXIJDITIFXPVME
CFBMMPXFEUPJOWJUFIFSQSFUUJFSHJSMGSJFOETBOEUIFOJDFSCPZTTIFXPVMEIBWFNFU
CZUIBUUJNFBUUIF#VUMFSEBODF#VU*XBTRVJUFQPTJUJWFUIBUBTMPOHBTNZSFHJNF
MBTUFETIFXPVMEOFWFS OFWFSCFQFSNJUUFEUPHPXJUIBZPVOHTUFSJOSVUUPBNPWJF
PSOFDLJOBDBS PSHPUPCPZHJSMQBSUJFTBUUIFIPVTFTPGTDIPPMNBUFT PSJOEVMHFPVU
PGNZFBSTIPUJOCPZHJSMUFMFQIPOFDPOWFSTBUJPOT FWFOJGiPOMZEJTDVTTJOHIJTSFMB
UJPOTXJUIBGSJFOEPGNJOFw
-PXBTFOSBHFECZBMMUIJTDBMMFENFBMPVTZDSPPLBOEXPSTFBOE*XPVME
QSPCBCMZIBWFMPTUNZUFNQFSIBE*OPUTPPOEJTDPWFSFE UPNZTXFFUFTUSFMJFG UIBU
XIBUSFBMMZBOHFSFEIFSXBTNZEFQSJWJOHIFSOPUPGBTQFDJmD TBUJTGBDUJPO CVU PG B HFO
FSBMSJHIU*XBTJNQJOHJOH ZPVTFF POUIFDPOWFOUJPOBMQSPHSBN UIFTUPDLQBTUJNFT
UIFiUIJOHTUIBUBSFEPOF wUIFSPVUJOFPGZPVUIGPSUIFSFJTOPUIJOHNPSFDPOTFSWB
UJWFUIBOBDIJME FTQFDJBMMZBHJSMDIJME CFTIFUIFNPTUBVCVSOBOESVTTFU UIFNPTU
NZUIPQPFJDOZNQIFUJO0DUPCFSTPSDIBSEIB[F
%P OPU NJTVOEFSTUBOE NF * DBOOPU CF BCTPMVUFMZ DFSUBJO UIBU JO UIF DPVSTF PG
UIFXJOUFSTIFEJEOPUNBOBHFUPIBWF JOBDBTVBMXBZ JNQSPQFSDPOUBDUTXJUIVO
LOPXOZPVOHGFMMPXTPGDPVSTF OPNBUUFSIPXDMPTFMZ*DPOUSPMMFEIFSMFJTVSF UIFSF
XPVMEDPOTUBOUMZPDDVSVOBDDPVOUFEGPSUJNFMFBLTXJUIPWFSFMBCPSBUFFYQMBOBUJPOT
UPTUPQUIFNVQJOSFUSPTQFDUPGDPVSTF NZKFBMPVTZXPVMEDPOTUBOUMZDBUDIJUTKBH
HFEDMBXJOUIFmOF GBCSJDT PG OZNQIFU GBMTJUZ CVU * EJE EFmOJUFMZ GFFMBOE DBO OPX
WPVDITBGFGPSUIFBDDVSBDZPGNZGFFMJOHUIBUUIFSFXBTOPSFBTPOGPSTFSJPVTBMBSN
*GFMUUIBUXBZOPUCFDBVTF*OFWFSPODFEJTDPWFSFEBOZQBMQBCMFIBSEZPVOHUISPBUUP
DSVTIBNPOHUIFNBTDVMJOFNVUFTUIBUnJDLFSFE TPNFXIFSF JO UIF CBDLHSPVOE CVU CF
DBVTFJUXBTUPNFiPWFSXIFMNJOHMZPCWJPVTw BGBWPSJUFFYQSFTTJPOXJUINZBVOU4ZCJM

UIBUBMMWBSJFUJFTPGIJHITDIPPMCPZTG SPNUIFQFSTQJSJOHOJODPNQPPQXIPNiIPMEJOH
IBOETwUISJMMT UPUIFTFMGTVDJFOU SBQJTU XJUI QVTUVMFT BOE BTPVQFEVQ DBSFRVBMMZ
CPSFENZTPQIJTUJDBUFEZPVOHNJTUSFTTi"MMUIJTOPJTFBCPVUCPZTHBHTNF wTIFIBE
TDSBXMFEPOUIFJOTJEFPGBTDIPPMCPPL BOEVOEFSOFBUI JO.POBTIBOE .POBJTEVF
BOZNJOVUFOPX
UIFSFXBTUIFTMZRVJQi8IBUBCPVU3JHHFS w EVFUPP

'BDFMFTT UIFO BSFUIFDIBQQJFT*IBQQFOFEUPTFFJOIFSDPNQBOZFSF XBT GPS JO
TUBODF3FE4XFBUFSXIPPOFEBZ UIFEBZXFIBEUIFmSTU TOPXTBX IFS IPNF GSPN
UIFQBSMPSXJOEPX*PCTFSWFEUIFNUBMLJOHOFBSPVSQPSDI4IFXPSFIFSmSTU DMPUI
DPBUXJUIBGVSDPMMBSUIFSFXBTBTNBMMCSPXODBQPONZGBWPSJUFIBJSEPUIFGSJOHF
JOGSPOUBOEUIFTXJSMBUUIFTJEFTBOEUIFOBUVSBMDVSMTBUUIFCBDLBOEIFSEBNQ
EBSLNPDDBTJOTBOEXIJUFTPDLTXFSFNPSFTMPQQZUIBOFWFS4IFQSFTTFEBTVTVBMIFS
CPPLTUPIFSDIFTUXIJMFTQFBLJOHPSMJTUFOJOH BOEIFSGFFUHFTUVSFEBMMUIFUJNFTIF
XPVMETUBOEPOIFSMFGUJOTUFQXJUIIFSSJHIUUPF SFNPWFJUCBDLXBSE DSPTTIFSGFFU
SPDLTMJHIUMZ TLFUDIBGFXTUFQT BOEUIFOTUBSUUIFTFSJFTBMMPWFSBHBJOFSF XBT
8JOECSFBLFSXIPUBMLFEUPIFSJOGSPOUPGBSFTUBVSBOUPOF4VOEBZBGUFSOPPOXIJMF
IJTNPUIFSBOETJTUFSBUUFNQUFEUPXBMLNFBXBZGPSBDIBU*ESBHHFEBMPOHBOE
MPPLFECBDLBUNZPOMZMPWF4IFIBEEFWFMPQFENPSFUIBOPOFDPOWFOUJPOBMNBO
OFSJTN TVDIBTUIFQPMJUFBEPMFTDFOUXBZPGTIPXJOHPOFJTMJUFSBMMZiEPVCMFEVQwXJUI
MBVHIUFSCZJODMJOJOHPOFTIFBE BOETP BTTIFTFOTFENZDBMM
TUJMMGFJHOJOHIFMQMFTT
NFSSJNFOU TIFXBMLFECBDLXBSEBDPVQMFPGTUFQT BOEUIFOGBDFEBCPVU BOEXBMLFE
UPXBSENFXJUIBGBEJOHTNJMF0OUIFPUIFSIBOE *HSFBUMZMJLFEQFSIBQTCFDBVTF
JUSFNJOEFENFPGIFSmSTU VOGPSHFUUBCMF DPOGFTTJPOIFS USJDL PG TJHIJOH iPI EFBSw
JOIVNPSPVTXJTUGVMTVCNJTTJPOUPGBUF PSFNJUUJOHBMPOHiOPPwJOBEFFQBMNPTU
HSPXMJOHVOEFSUPOFXIFOUIFCMPXPGGBUFIBEBDUVBMMZGBMMFO"CPWFBMMTJODFXFBSF
TQFBLJOHPGNPWFNFOUBOEZPVUI*MJLFEUPTFFIFSTQJOOJOHVQBOEEPXOBZFS
4USFFUPOIFSCFBVUJGVMZPVOHCJDZDMFSJTJOHPOUIFQFEBMTUPXPSLPOUIFNMVTUJMZ
UIFOTJOLJOHCBDLJOBMBOHVJEQPTUVSFXIJMFUIFTQFFEXPSFJUTFMGP BOE UIFO TIF
XPVMETUPQBUPVSNBJMCPYBOE TUJMMBTUSJEF XPVMEnJQ UISPVHI B NBHB[JOF TIF GPVOE
UIFSF BOEQVUJUCBDL BOEQSFTTIFSUPOHVFUPPOFTJEFPGIFSVQQFSMJQBOEQVTIP
XJUIIFSGPPU BOEBHBJOTQSJOUUISPVHIQBMFTIBEFBOETVO
0OUIFXIPMFTIFTFFNFEUPNFCFUUFSBEBQUFEUPIFSTVSSPVOEJOHTUIBO*IBE
IPQFETIFXPVMECFXIFODPOTJEFSJOHNZTQPJMFETMBWFDIJMEBOEUIFCBOHMFTPGEF
NFBOPSTIFOBWFMZBFDUFE UIF XJOUFS CFGPSF JO $BMJGPSOJB "MUIPVHI * DPVME OFWFS

HFUVTFEUPUIFDPOTUBOUTUBUFPGBOYJFUZJOXIJDIUIFHVJMUZ UIFHSFBU UIFUFOEFS
IFBSUFEMJWF *GFMU*XBTEPJOHNZCFTUJOUIFXBZPGNJNJDSZ"T*MBZPONZOBSSPX
TUVEJPCFEBGUFSBTFTTJPOPGBEPSBUJPOBOEEFTQBJSJO-PMJUBTDPMECFESPPN *VTFE
UPSFWJFXUIFDPODMVEFEEBZCZDIFDLJOHNZPXOJNBHFBTJUQSPXMFESBUIFSUIBO
QBTTFE CFGPSF UIF NJOET SFE FZF * XBUDIFE EBSLBOEIBOETPNF OPU VO$FMUJD
QSPCBCMZ IJHIDIVSDI QPTTJCMZ WFSZ IJHIDIVSDI %S )VNCFSU TFF IJT EBVHIUFS
P UP TDIPPM * XBUDIFE IJN HSFFU XJUI IJT TMPX TNJMF BOE QMFBTBOUMZ BSDIFE UIJDL
CMBDLBEFZFCSPXTHPPE.ST)PMJHBO XIPTNFMMFEPGUIFQMBHVF BOEXPVMEIFBE
*LOFX GPSNBTUFSTHJOBUUIFmSTU PQQPSUVOJUZ
8JUI .S 8FTU SFUJSFE FYFDVUJPOFS
PSXSJUFSPGSFMJHJPVTUSBDUTXIPDBSFE *TBXOFJHICPSXIBUTIJTOBNF *UIJOL
UIFZBSF'SFODIPS4XJTT NFEJUBUFJOIJTGSBOLXJOEPXFETUVEZPWFSBUZQFXSJUFS
SBUIFS HBVOUQSPmMFE BO BMNPTU )JUMFSJBO DPXMJDL PO IJT QBMF CSPX 8FFLFOET
XFBSJOHBXFMMUBJMPSFEPWFSDPBUBOECSPXOHMPWFT 1SPGFTTPS)NJHIUCFTFFOXJUI
IJTEBVHIUFSTUSPMMJOHUP8BMUPO*OO GBNPVTGPSJUTWJPMFUSJCCPOFEDIJOBCVOOJFT
BOEDIPDPMBUFCPYFTBNPOHXIJDIZPVTJUBOEXBJUGPSBiUBCMFGPSUXPwTUJMMmMUIZ
XJUIZPVSQSFEFDFTTPSTDSVNCT
4FFOPOXFFLEBZT BSPVOEPOFQN TBMVUJOHXJUI
EJHOJUZ"SHVTFZFE&BTUXIJMFNBOFVWFSJOHUIFDBSPVUPGUIFHBSBHFBOEBSPVOE
UIFEBNOFEFWFSHSFFOT BOEEPXOPOUPUIFTMJQQFSZSPBE3BJTJOHBDPMEFZFGSPN
CPPLUPDMPDLJOUIFQPTJUJWFMZTVMUSZ#FBSETMFZ$PMMFHFMJCSBSZ BNPOHCVMLZZPVOH
XPNFODBVHIUBOEQFUSJmFE JO UIF PWFSnPX PG IVNBO LOPXMFEHF 8BMLJOH BDSPTT
UIFDBNQVTXJUIUIFDPMMFHFDMFSHZNBO UIF3FW3JHHFS XIPBMTPUBVHIU#JCMFJO
#FBSETMFZ4DIPPM
i4PNFCPEZUPMENFIFSNPUIFSXBTBDFMFCSBUFEBDUSFTTLJMMFEJO
BOBJSQMBOFBDDJEFOU0I .ZNJTUBLF *QSFTVNF*TUIBUTP *TFF)PXTBEw 4VC
MJNBUJOHIFSNPUIFS FI
4MPXMZQVTIJOHNZMJUUMFQSBNUISPVHIUIFMBCZSJOUIPG
UIFTVQFSNBSLFU JOUIFXBLFPG1SPGFTTPS8 BMTPBTMPXNPWJOHBOEHFOUMFXJE
PXFSXJUIUIFFZFTPGBHPBU4IPWFMJOHUIFTOPXJONZTIJSUTMFFWFT BWPMVNJOPVT
CMBDL BOE XIJUF NVFS BSPVOE NZ OFDL 'PMMPXJOH XJUI OP TIPX PG SBQBDJPVT
IBTUF FWFOUBLJOHUJNFUPXJQFNZGFFUPOUIFNBU
NZTDIPPMHJSMEBVHIUFSJOUP
UIF IPVTF5BLJOH %PMMZ UP UIF EFOUJTUQSFUUZ OVSTF CFBNJOH BU IFSPME NBH
B[JOFTOFNPOUSF[QBTWPT[IBNCFT"UEJOOFSXJUI%PMMZJOUPXO .S&EHBS)
)VNCFSUXBTTFFOFBUJOHIJTTUFBLJOUIFDPOUJOFOUBMLOJGFBOEGPSLNBOOFS&O
KPZJOH JOEVQMJDBUF BDPODFSUUXPNBSCMFGBDFE CFDBMNFE'SFODINFOTJUUJOHTJEF
CZTJEF XJUI.POTJFVS))TNVTJDBMMJUUMFHJSMPOIFSGBUIFSTSJHIU BOEUIFNVTJ
DBMMJUUMFCPZPG1SPGFTTPS8 GBUIFSTQFOEJOHBIZHJFOJDFWFOJOHJO1SPWJEFODF
PO
.POTJFVS((TMFGU0QFOJOHUIFHBSBHF BTRVBSFPGMJHIUUIBUFOHVMGTUIFDBSBOE
JTFYUJOHVJTIFE#SJHIUMZQBKBNBFE KFSLJOHEPXOUIFXJOEPXTIBEFJO%PMMZTCFE
SPPN4BUVSEBZNPSOJOH VOTFFO TPMFNOMZXFJHIJOHUIFXJOUFSCMFBDIFEMBTTJFJO
UIFCBUISPPN4FFOBOEIFBSE4VOEBZNPSOJOH OPDIVSDIHPFSBGUFSBMM TBZJOHEPOU
CFUPPMBUF UP%PMMZXIPJTCPVOEGPSUIFDPWFSFEDPVSU-FUUJOHJOBRVFFSMZPC
TFSWBOUTDIPPMNBUFPG%PMMZTi'JSTUUJNF*WFTFFOBNBOXFBSJOHBTNPLJOHKBDLFU
TJSFYDFQUJONPWJFT PGDPVSTFw

)FSHJSMGSJFOET XIPN*MPPLFEGPSXBSEUPNFFU QSPWFEPOUIFXIPMFEJTBQQPJOU
JOHFSF XBT 0QBM 4PNFUIJOH BOE -JOEB )BMM BOE "WJT $IBQNBO BOE &WB 3PTFO
BOE.POB%BIM TBWFPOF BMMUIFTFOBNFTBSFBQQSPYJNBUJPOT PGDPVSTF
0QBMXBT
BCBTIGVM GPSNMFTT CFTQFDUBDMFE CFQJNQMFEDSFBUVSFXIPEPUFEPO%PMMZXIPCVM
MJFEIFS8JUI-JOEB)BMMUIFTDIPPMUFOOJTDIBNQJPO %PMMZQMBZFETJOHMFTBUMFBTU
UXJDFBXFFL*TVTQFDU-JOEBXBTBUSVFOZNQIFU CVUGPSTPNFVOLOPXOSFBTPO
TIFEJEOPUDPNFXBTQFSIBQTOPUBMMPXFEUPDPNFUPPVSIPVTFTP*SFDBMMIFS
POMZBTBnBTI PG OBUVSBM TVOTIJOF PO BO JOEPPS DPVSU 0G UIF SFTU OPOF IBE BOZ
DMBJNTUPOZNQIFUSZFYDFQU&WB3PTFO"WJTXBTBQMVNQMBUFSBMDIJMEXJUIIBJSZ
MFHT XIJMF.POB UIPVHIIBOETPNFJOBDPBSTFTFOTVBMXBZBOEPOMZBZFBSPMEFS
UIBONZBHJOHNJTUSFTT IBEPCWJPVTMZMPOHDFBTFEUPCFBOZNQIFU JGTIFFWFSIBE
CFFOPOF&WB3PTFO BEJTQMBDFEMJUUMFQFSTPOGSPN'SBODF XBTPOUIFPUIFSIBOE
B HPPE FYBNQMF PG B OPU TUSJLJOHMZ CFBVUJGVM DIJME SFWFBMJOH UP UIF QFSTQJDBDJPVT
BNBUFVSTPNFPGUIFCBTJDFMFNFOUTPGOZNQIFUDIBSN TVDIBTBQFSGFDUQVCFTDFOU
mHVSF BOE MJOHFSJOH FZFT BOE IJHI DIFFLCPOFT )FS HMPTTZ DPQQFS IBJS IBE -PMJUBT
TJMLJOFTT BOEUIFGFBUVSFTPGIFSEFMJDBUFNJMLZXIJUFGBDFXJUIQJOLMJQTBOETJMWFS
mTI FZFMBTIFT XFSF MFTT GPYZ UIBO UIPTF PG IFS MJLFTUIF HSFBU DMBO PG JOUSBSBDJBM
SFEIFBETOPSEJETIFTQPSUUIFJSHSFFOVOJGPSNCVUXPSF BT*SFNFNCFSIFS BMPUPG
CMBDLPSDIFSSZEBSLBWFSZTNBSUCMBDLQVMMPWFS GPSJOTUBODF BOEIJHIIFFMFECMBDL
TIPFT BOEHBSOFUSFEmOHFSOBJM QPMJTI * TQPLF 'SFODI UP IFS NVDI UP -PT EJTHVTU

F DIJMET UPOBMJUJFT XFSF TUJMM BENJSBCMZ QVSF CVU GPS TDIPPM XPSET BOE QMBZ XPSET
TIF SFTPSUFE UP DVSSFOU "NFSJDBO BOE UIFO B TMJHIU #SPPLMZO BDDFOU XPVME DSPQ
VQJOIFSTQFFDI XIJDIXBTBNVTJOHJOBMJUUMF1BSJTJBOXIPXFOUUPBTFMFDU/FX
&OHMBOETDIPPMXJUIQIPOFZ#SJUJTIBTQJSBUJPOT6OGPSUVOBUFMZ EFTQJUFiUIBU'SFODI
LJETVODMFwCFJOHiBNJMMJPOBJSF w-PESPQQFE&WBGPSTPNFSFBTPOCFGPSF*IBEIBE
UJNFUPFOKPZJONZNPEFTUXBZIFSGSBHSBOUQSFTFODFJOUIF)VNCFSUPQFOIPVTF
F SFBEFS LOPXT XIBU JNQPSUBODF * BUUBDIFE UP IBWJOH B CFWZ PG QBHF HJSMT DPO
TPMBUJPO QSJ[F OZNQIFUT BSPVOE NZ -PMJUB 'PS B XIJMF * FOEFBWPSFE UP JOUFSFTU
NZTFOTFTJO.POB%BIMXIPXBTBHPPEEFBMBSPVOE FTQFDJBMMZEVSJOHUIFTQSJOH
UFSNXIFO-PBOETIFHPUTPFOUIVTJBTUJDBCPVUESBNBUJDT*IBWFPGUFOXPOEFSFE
XIBUTFDSFUTPVUSBHFPVTMZUSFBDIFSPVT%PMPSFT)B[FIBEJNQBSUFEUP.POBXIJMF
CMVSUJOHPVUUPNFCZVSHFOUBOEXFMMQBJESFRVFTUWBSJPVTSFBMMZJODSFEJCMFEFUBJMT
DPODFSOJOHBOBBJS UIBU .POB IBE IBE XJUI B NBSJOF BU UIF TFBTJEF *U XBT DIBS
BDUFSJTUJDPG-PUIBUTIFDIPTFGPSIFSDMPTFTUDIVNUIBUFMFHBOU DPME MBTDJWJPVT FY
QFSJFODFEZPVOHGFNBMFXIPN*PODFIFBSE NJTIFBSE -PTXPSF
DIFFSGVMMZTBZJO
UIFIBMMXBZUP-PXIPIBESFNBSLFEUIBUIFS -PT
TXFBUFSXBTPGWJSHJOXPPM
iF POMZ UIJOH BCPVU ZPV UIBU JT LJEEPyw 4IF IBE B DVSJPVTMZ IVTLZ WPJDF BSUJm
DJBMMZXBWFEEVMMEBSLIBJS FBSSJOHT BNCFSCSPXOQSPNJOFOUFZFTBOEMVTDJPVTMJQT
-PTBJEUFBDIFSTIBESFNPOTUSBUFEXJUIIFSPOIFSMPBEJOHIFSTFMGXJUITPNVDI
DPTUVNFKFXFMSZ)FSIBOETUSFNCMFE4IFXBTCVSEFOFEXJUIB*2"OE*BMTP
LOFX TIF IBE B USFNFOEPVT DIPDPMBUFCSPXO NPMF PO IF XPNBOJTI CBDL XIJDI
*JOTQFDUFEUIFOJHIU-PBOETIFIBEXPSOMPXDVUQBTUFMDPMPSFE WBQPSPVTESFTTFT
GPSBEBODFBUUIF#VUMFS"DBEFNZ
*BNBOUJDJQBUJOHBMJUUMF CVU*DBOOPUIFMQSVOOJOHNZNFNPSZBMMPWFSUIFLFZ
CPBSEPGUIBUTDIPPMZFBS*OUIFNFFUJOHNZBUUFNQUTUPmOE PVU XIBU LJOE PG CPZT
-PLOFX .JTT%BIMXBTFMFHBOUMZFWBTJWF-PXIPIBEHPOFUPQMBZUFOOJTBU-JOEBT
DPVOUSZDMVCIBEUFMFQIPOFETIFNJHIUCFBGVMMIBMGIPVSMBUF BOETP XPVME*FOUFS
UBJO.POBXIPXBTDPNJOHUPQSBDUJDFXJUIIFSBTDFOFGSPNF 5BNJOH PG UIF 4ISFX
6TJOHBMMUIFNPEVMBUJPOT BMMUIFBMMVSFPGNBOOFSBOEWPJDFTIFXBTDBQBCMFPGBOE
TUBSJOHBUNFXJUIQFSIBQTDPVME*CFNJTUBLFO BGBJOUHMFBNPGDSZTUBMMJOFJSPOZ
CFBVUJGVM.POBSFQMJFEi8FMM TJS UIFGBDUJT%PMMZJTOPUNVDIDPODFSOFEXJUINFSF
CPZT'BDUJT XFBSFSJWBMT4IFBOE*IBWFBDSVTIPOUIF3FWFSFOE3JHHFSw JT XBT
BKPLF*IBWFBMSFBEZNFOUJPOFEUIBUHMPPNZHJBOUPGBNBO XJUIUIFKBXPGBIPSTF
IFXBTUPCPSFNFUPOFBSNVSEFSXJUIIJTJNQSFTTJPOTPG4XJU[FSMBOEBUBUFBQBSUZ
GPSQBSFOUTUIBU*BNVOBCMFUPQMBDFDPSSFDUMZJOUFSNTPGUJNF
)PX IBE UIF CBMM CFFO 0I JU IBE CFFO B SJPU " XIBU " QBOJD5FSSJmD JO
BXPSE)BE-PEBODFEBMPU 0I OPUBGSJHIUGVMMPU KVTUBTNVDIBTTIFDPVMETUBOE
8IBUEJETIF MBOHVPSPVT.POB UIJOLPG-P 4JS %JETIFUIJOL-PXBTEPJOHXFMM
BUTDIPPM (PTI TIFDFSUBJOMZXBTRVJUFBLJE#VUIFSHFOFSBMCFIBWJPSXBT 0I
TIFXBTBTXFMMLJE#VUTUJMM i0I TIFTBEPMM wDPODMVEFE.POB BOETJHIFEBCSVQUMZ
BOEQJDLFEVQBCPPLUIBUIBQQFOFEUPMJFBUIBOE BOEXJUIBDIBOHFPGFYQSFTTJPO
GBMTFMZGVSSPXJOHIFSCSPX JORVJSFEi%PUFMMNFBCPVU#BMM;BDL TJS*TIFSFBMMZ
UIBUHPPE w4IFNPWFEVQTPDMPTFUPNZDIBJSUIBU*NBEFPVUUISPVHIMPUJPOTBOE
DSFBNTIFSVOJOUFSFTUJOHTLJOTDFOU"TVEEFOPEEUIPVHIUTUBCCFENFXBTNZ-P
QMBZJOHUIFQJNQ *GTP TIFIBEGPVOEUIFXSPOHTVCTUJUVUF"WPJEJOH.POB DPPM
HB[F *UBMLFEMJUFSBUVSFGPSBNJOVUFFO %PMMZ BSSJWFEBOE TMJU IFS QBMF FZFT BU VT
*MFGUUIFUXPGSJFOETUPUIFJSPXOEFWJDFT0OFPGUIFMBUUJDFETRVBSFTJOBTNBMMDPC
XFCCZDBTFNFOUXJOEPXBUUIFUVSOPGUIFTUBJSDBTFXBTHMB[FEXJUISVCZ BOEUIBU
SBXXPVOEBNPOHUIFVOTUBJOFESFDUBOHMFTBOEJUTBTZNNFUSJDBMQPTJUJPOBOJHIUT
NPWFGSPNUIFUPQBMXBZTTUSBOHFMZEJTUVSCFENF
4PNFUJNFTy$PNFPO IPXPGUFOFYBDUMZ #FSU $BOZPVSFDBMMGPVS mWF NPSF TVDI

PDDBTJPOT 0SXPVMEOPIVNBOIFBSUIBWFTVSWJWFEUXPPSUISFF 4PNFUJNFT *IBWF
OPUIJOHUPTBZJOSFQMZUPZPVSRVFTUJPO
XIJMF-PMJUBXPVMECFIBQIB[BSEMZQSFQBS
JOHIFSIPNFXPSL TVDLJOHBQFODJM MPMMJOHTJEFXBZTJOBOFBTZDIBJSXJUICPUIMFHT
PWFSJUTBSN *XPVMETIFEBMMNZQFEBHPHJDSFTUSBJOU EJTNJTTBMMPVSRVBSSFMT GPSHFU
BMMNZNBTDVMJOFQSJEFBOEMJUFSBMMZDSBXMPONZLOFFTUPZPVSDIBJS NZ-PMJUB:PV
XPVMEHJWFNFPOFMPPLBHSBZGVSSZRVFTUJPONBSLPGBMPPLi0IOP OPUBHBJOw
JODSFEVMJUZ FYBTQFSBUJPO
GPSZPVOFWFSEFJHOFEUPCFMJFWFUIBU*DPVME XJUIPVUBOZ
TQFDJmD EFTJHOT FWFS DSBWF UP CVSZ NZ GBDF JO ZPVS QMBJE TLJSU NZ EBSMJOH F GSBHJM
JUZPGUIPTFCBSFBSNTPGZPVSTIPX*MPOHFEUPFOGPMEUIFN BMMZPVSGPVSMJNQJE
MPWFMZMJNCT BGPMEFEDPMU BOEUBLFZPVSIFBECFUXFFONZVOXPSUIZIBOET BOEQVMM
UIFUFNQMFTLJOCBDLPOCPUITJEFT BOELJTTZPVSDIJOFTFEFZFT BOEi1VMFBTF MFBWF
NFBMPOF XJMMZPV wZPVXPVMETBZ iGPS$ISJTUTTBLFMFBWFNFBMPOFw"OE*XPVMEHFU
VQGSPNUIFnPPS XIJMF ZPV MPPLFE PO ZPVS GBDF EFMJCFSBUFMZ UXJUDIJOH JO JNJUBUJPO
PGNZUJDOFSWFVY#VUOFWFSNJOE OFWFSNJOE *BNPOMZBCSVUF OFWFSNJOE MFUVT
HPPOXJUINZNJTFSBCMFTUPSZ
0OF.POEBZGPSFOPPO JO%FDFNCFS*UIJOL 1SBUUBTLFENFUPDPNFPWFSGPSBUBML

%PMMZTMBTUSFQPSUIBECFFOQPPS *LOFX#VUJOTUFBEPGDPOUFOUJOHNZTFMGXJUITPNF
TVDIQMBVTJCMFFYQMBOBUJPOPGUIJTTVNNPOT *JNBHJOFEBMMTPSUPGIPSSPST BOEIBE
UPGPSUJGZNZTFMGXJUIBQJOUPGNZiQJOwCFGPSF*DPVMEGBDFUIFJOUFSWJFX4MPXMZ BMM
"EBNTBQQMFBOEIFBSU *XFOUVQUIFTUFQTPGUIFTDBPME
"IVHFXPNFO HSBZIBJSFE GSPXTZ XJUIBCSPBEnBU OPTF BOE TNBMM FZFT CFIJOE
CMBDLSJNNFEHMBTTFTi4JUEPXO wTIFTBJE QPJOUJOHUPBOJOGPSNBMBOEIVNJMJBUJOH
IBTTPDL XIJMFTIFQFSDIFEXJUIQPOEFSPVTTQSZOFTTPOUIFBSNPGBOPBLDIBJS'PS
BNPNFOUPSUXP TIFQFFSFEBUNFXJUITNJMJOHDVSJPTJUZ4IFIBEEPOFJUBUPVSmSTU
NFFUJOH *SFDBMMFE CVU*DPVMEBPSE UIFO UP TDPXM CBDL )FS FZF MFGU NF 4IF MBQTFE
JOUPUIPVHIUQSPCBCMZBTTVNFE.BLJOHVQIFSNJOETIFSVCCFE GPMEPOGPME IFS
EBSLHSBZnBOOFM TLJSU BU UIF LOFF EJTQFMMJOH B USBDF PG DIBML PS TPNFUIJOH FO TIF
TBJE TUJMMSVCCJOH OPUMPPLJOHVQ
i-FUNFBTLBCMVOURVFTUJPO .S)B[F:PVBSFBOPMEGBTIJPOFE$POUJOFOUBM
GBUIFS BSFOUZPV w
i8IZ OP w*TBJE iDPOTFSWBUJWF QFSIBQT CVUOPUXIBUZPVXPVMEDBMMPMEGBTI
JPOFEw
4IFTJHIFE GSPXOFE UIFODMBQQFEIFSCJHQMVNQIBOETUPHFUIFSJOBMFUTHFU
EPXOUPCVTJOFTTNBOOFS BOEBHBJOmYFE IFS CFBEZ FZFT VQPO NF
i%PMMZ)B[F wTIFTBJE iJTBMPWFMZDIJME CVUUIFPOTFUPGTFYVBMNBUVSJOHTFFNT
UPHJWFIFSUSPVCMFw
*CPXFETMJHIUMZ8IBUFMTFDPVME*EP
i4IFJTTUJMMTIVUUMJOH wTBJE.JTT1SBUU TIPXJOHIPXXJUIIFSMJWFSTQPUUFEIBOET
iCFUXFFOUIFBOBMBOEHFOJUBM[POFTPGEFWFMPQNFOU#BTJDBMMZTIFJTBMPWFMZw
i*CFHZPVSQBSEPO w*TBJE iXIBU[POFT w
iBUT UIF PMEGBTIJPOFE &VSPQFBO JO ZPVw DSJFE 1SBUU EFMJWFSJOH B TMJHIU UBQ PO
NZXSJTUXBUDIBOETVEEFOMZEJTDMPTJOHIFSEFOUVSFTi"MM*NFBOJTUIBUCJPMPHJD
ESJWFTEPZPVTNPLF BSFOPUGVTFEJO%PMMZ EPOPUGBMMTPUPTQFBLJOUPBJOUP
BSPVOEFEQBUUFSOw)FSIBOETIFMEGPSBNPNFOUBOJOWJTJCMFNFMPO
i4IFJTBUUSBDUJWF CSJHIUUIPVHIDBSFMFTTw CSFBUIJOHIFBWJMZ XJUIPVUMFBWJOHIFS

QFSDI UIFXPNBOUPPLUJNFPVUUPMPPLBUUIFMPWFMZDIJMETSFQPSUTIFFUPOUIFEFTL
BUIFSSJHIU
i)FSNBSLTBSFHFUUJOHXPSTFBOEXPSTF/PX*XPOEFS .S)B[Fw
"HBJOUIFGBMTFNFEJUBUJPO
i8FMM wTIFXFOUPOXJUI[FTU iBTGPSNF *EPTNPLF BOE BTEFBS%S1JFSDFVTFE
UPTBZ*NOPUQSPVEPGJUCVU*KFFTUMPWFJUw4IFMJUVQBOEUIFTNPLFTIFFYIBMFE
GSPNIFSOPTUSJMTXBTMJLFBQBJSPGUVTLT
i-FUNFHJWFZPVBGFXEFUBJMT JUXPOUUBLFBNPNFOU/PXIFSFMFUNFTFF<SVN
NBHJOHBNPOHIFSQBQFST>4IFJTEFmBOU UPXBSE .JTT 3FEDPDL BOE JNQPTTJCMZ SVEF UP
.JTT$PSNPSBOU/PXIFSFJTPOFPGPVSTQFDJBMSFTFBSDISFQPSUT&OKPZTTJOHJOHXJUI
HSPVQJODMBTTUIPVHINJOETFFNTUPXBOEFS$SPTTFTIFSLOFFTBOEXBHTMFGUMFHUP
SIZUIN5ZQFPGCZXPSETBUXPIVOESFEGPSUZUXPXPSEBSFBPGUIFDPNNPOFTUQV
CFTDFOUTMBOHGFODFEJOCZBOVNCFSPGPCWJPVTMZ&VSPQFBOQPMZTZMMBCJDT4JHITBHPPE
EFBMJODMBTT-FUNFTFF:FT/PXDPNFTUIFMBTUXFFLJO/PWFNCFS4JHITBHPPEEFBM
JODMBTT$IFXTHVNWFIFNFOUMZ%PFTOPUCJUFIFSOBJMTUIPVHIJGTIFEJE UIJTXPVME
DPOGPSNCFUUFSUPIFSHFOFSBMQBUUFSOTDJFOUJmDBMMZ TQFBLJOH PG DPVSTF .FOTUSVBUJPO
BDDPSEJOHUPUIFTVCKFDU XFMMFTUBCMJTIFE#FMPOHTBUQSFTFOUUPOPDIVSDIPSHBOJ[BUJPO
#ZUIFXBZ .S)B[F IFSNPUIFSXBT 0I *TFF"OEZPVBSF /PCPEZTCVTJOFTT
JT *TVQQPTF (PETCVTJOFTT4PNFUIJOHFMTFXFXBOUFEUPLOPX4IFXBTOPSFHVMBS
IPNFEVUJFT *VOEFSTUBOE.BLJOHBQSJODFTTPGZPVS%PMMZ .S)B[F IF 8FMM XIBU
FMTFIBWFXFHPUIFSF )BOEMFTCPPLTHSBDFGVMMZ7PJDFQMFBTBOU(JHHMFTSBUIFSPGUFO
"MJUUMFESFBNZ)BTQSJWBUFKPLFTPGIFSPXO USBOTQPTJOHGPSJOTUBODFUIFmSTU MFUUFST
PGTPNFPGIFSUFBDIFSTOBNFT)BJSMJHIUBOEEBSLCSPXO MVTUSPVTXFMM<MBVHIJOH>
ZPVBSFBXBSFPGUIBU *TVQQPTF/PTFVOPCTUSVDUFE GFFUIJHIBSDIFE FZFTMFUNF
TFF *IBEIFSFTPNFXIFSFBTUJMMNPSFSFDFOUSFQPSU"IB IFSFXFBSF.JTT(PMETBZT
%PMMZTUFOOJTGPSNJTFYDFMMFOUUPTVQFSC FWFOCFUUFSUIBO-JOEB)BMMT CVUDPODFO
USBUJPOBOEQPJOUBDDVNVMBUJPOBSFKVTUiQPPSUPGBJSw.JTT$PSNPSBOUDBOOPUEFDJEF
XIFUIFS%PMMZIBTFYDFQUJPOBMFNPUJPOBMDPOUSPMPSOPOFBUBMM.JTT)PSOSFQPSUT
TIF*NFBO %PMMZDBOOPUWFSCBMJ[FIFSFNPUJPOT XIJMFBDDPSEJOHUP.JTT$PMF
%PMMZTNFUBCPMJDFDJFODZ JT TVQFSmOF .JTT .PMBS UIJOLT %PMMZ JTNZPQJD BOE TIPVME
TFFBHPPEPQIUIBMNPMPHJTU CVU.JTT3FEDPDLJOTJTUTUIBUUIFHJSMTJNVMBUFTFZFTUSBJO
UPHFUBXBZXJUITDIPMBTUJDJODPNQFUFODF"OEUPDPODMVEF .S)B[F PVSSFTFBSDI
FSTBSFXPOEFSJOHBCPVUTPNFUIJOHSFBMMZDSVDJBM/PX*XBOUUPBTLZPVTPNFUIJOH
*XBOUUPLOPXJGZPVSQPPSXJGF PSZPVSTFMG PSBOZPOFFMTFJOUIFGBNJMZ*VOEFS
TUBOETIFIBTTFWFSBMBVOUTBOEBNBUFSOBMHSBOEGBUIFSJO$BMJGPSOJB PI IBE*N
TPSSZXFMM XFBMMXPOEFSJGBOZCPEZJOUIFGBNJMZIBTJOTUSVDUFE%PMMZJOUIFQSPDFTT
PGNBNNBMJBOSFQSPEVDUJPOF HFOFSBM JNQSFTTJPO JT UIBU mGUFFOZFBSPME %PMMZ SF
NBJOTNPSCJEMZVOJOUFSFTUFEJOTFYVBMNBUUFST PSUPCFFYBDU SFQSFTTFTIFSDVSJPTJUZ
JOPSEFSUPTBWFIFSJHOPSBODFBOETFMGEJHOJUZ"MMSJHIUGPVSUFFO:PVTFF .S)B[F
#FBSETMFZ4DIPPMEPFTOPUCFMJFWFJOCFFTBOECMPTTPNT BOETUPSLTBOEMPWFCJSET CVU
JUEPFTCFMJFWFWFSZTUSPOHMZJOQSFQBSJOHJUTTUVEFOUTGPSNVUVBMMZTBUJTGBDUPSZNBUJOH
BOETVDDFTTGVMDIJMESFBSJOH8FGFFM%PMMZDPVMENBLFFYDFMMFOUQSPHSFTTJGPOMZTIF
XPVMEQVUIFSNJOEUPIFSXPSL.JTT$PSNPSBOUTSFQPSUJTTJHOJmDBOU JO UIBU SFTQFDU

%PMMZJTJODMJOFEUPCF NJMEMZTQFBLJOHJNQVEFOU#VUBMMGFFMUIBUQSJNP ZPVTIPVME
IBWFZPVSGBNJMZEPDUPSUFMMIFSUIFGBDUTPGMJGFBOE TFDVOEP UIBUZPVBMMPXIFSUPFO
KPZUIFDPNQBOZPGIFSTDIPPMNBUFTCSPUIFSTBUUIF+VOJPS$MVCPSJO%S3JHHFSTPS
HBOJ[BUJPO PSJOUIFMPWFMZIPNFTPGPVSQBSFOUTw
i4IFNBZNFFUCPZTBUIFSPXOMPWFMZIPNF w*TBJE
i*IPQFTIFXJMM wTBJE1SBUUCVPZBOUMZi8IFOXFRVFTUJPOFEIFSBCPVUIFSUSPV
CMFT %PMMZSFGVTFEUPEJTDVTTUIFIPNFTJUVBUJPO CVUXFIBWFTQPLFOUPTPNFPGIFS
GSJFOETBOESFBMMZXFMM GPSFYBNQMF XFJOTJTUZPVVOWFUPIFSOPOQBSUJDJQBUJPOJO
UIFESBNBUJDHSPVQ:PVKVTUNVTUBMMPXIFSUPUBLFQBSUJOF )VOUFE &ODIBOUFST
4IFXBTTVDIBQFSGFDUMJUUMFOZNQIJOUIFUSZPVU BOETPNFUJNFJOTQSJOHUIFBV
UIPSXJMMTUBZGPSBGFXEBZTBU#FBSETMFZ$PMMFHFBOENBZBUUFOEBSFIFBSTBMPSUXP
JOPVSOFXBVEJUPSJVN*NFBOJUJTBMMQBSUPGUIFGVOPGCFJOHZPVOHBOEBMJWFBOE
CFBVUJGVM:PVNVTUVOEFSTUBOEw
i*BMXBZTUIPVHIUPGNZTFMG w*TBJE iBTBWFSZVOEFSTUBOEJOHGBUIFSw
i0I OPEPVCU OPEPVCU CVU.JTT$PSNPSBOUUIJOLT BOE*BNJODMJOFEUPBHSFF
XJUIIFS UIBU%PMMZJTPCTFTTFECZTFYVBMUIPVHIUTGPSXIJDITIFmOET OP PVUMFU BOE
XJMMUFBTFBOENBSUZSJ[FPUIFSHJSMT PSFWFOPVSZPVOHFSJOTUSVDUPSTCFDBVTFUIFZEP
IBWFJOOPDFOUEBUFTXJUICPZTw
i4ISVHHFENZTIPVMEFST"TIBCCZNJHS
i-FUVTQVUPVSUXPIFBETUPHFUIFS .S)B[F8IBUPOFBSUIJTXSPOHXJUIUIBU
DIJME w
i4IFTFFNTRVJUFOPSNBMBOEIBQQZUPNF w*TBJE EJTBTUFSDPNJOHBUMBTU 8BT
*GPVOEPVU )BEUIFZHPUTPNFIZQOPUJTU

i8IBUXPSSJFTNF wTBJE.JTT1SBUUMPPLJOHBUIFSXBUDIBOETUBSUJOHUPHPPWFS
UIFXIPMFTVCKFDUBHBJO iJTUIBUCPUIUFBDIFSTBOETDIPPMNBUFTmOE %PMMZ BOUBHPOJT
UJD EJTTBUJTmFE DBHFZBOE FWFSZCPEZ XPOEFST XIZ ZPV BSF TP mSNMZ PQQPTFE UP BMM
UIFOBUVSBMSFDSFBUJPOTPGBOPSNBMDIJMEw
i%PZPVNFBOTFYQMBZ w*BTLFEKBVOUJMZ JOEFTQBJS BDPSOFSFEPMESBU
i8FMM *DFSUBJOMZXFMDPNFUIJTDJWJMJ[FEUFSNJOPMPHZ wTBJE1SBUUXJUIBHSJOi#VU
UIJTJTOPURVJUFUIFQPJOU6OEFSUIFBVTQJDFTPG#FBSETMFZ4DIPPM ESBNBUJDT EBODFT
BOEPUIFSOBUVSBMBDUJWJUJFTBSFOPUUFDIOJDBMMZTFYQMBZ UIPVHIHJSMTEPNFFUCPZT JG
UIBUJTXIBUZPVPCKFDUUPw
i"MMSJHIU w*TBJE NZIBTTPDLFYIBMJOHBXFBSZTJHOi:PVXJO4IFDBOUBLFQBSU
JOUIBUQMBZ1SPWJEFENBMFQBSUTBSFUBLFOCZGFNBMFQBSUTw
i*BNBMXBZTGBTDJOBUFE wTBJE1SBUU iCZUIFBENJSBCMFXBZGPSFJHOFSTPSBUMFBTU
OBUVSBMJ[FE"NFSJDBOTVTFPVSSJDIMBOHVBHF*NTVSF.JTT(PME XIPDPOEVDUT
UIFQMBZHSPVQ XJMMCFPWFSKPZFE*OPUJDFTIFJTPOFPGUIFGFXUFBDIFSTUIBUTFFNUP
MJLF*NFBOXIPTFFNUPmOE %PMMZ NBOBHFBCMF JT UBLFT DBSF PG HFOFSBM UPQJDT
*HVFTTOPXDPNFTBTQFDJBMNBUUFS8FBSFJOUSPVCMFBHBJOw
1SBUUQBVTFEUSVDVMFOUMZ UIFOSVCCFEIFSJOEFYmOHFS VOEFS IFS OPTUSJMT XJUI TVDI
WJHPSUIBUIFSOPTFQFSGPSNFEBLJOEPGXBSEBODF
i*NBGSBOLQFSTPO wTIFTBJE iCVUDPOWFOUJPOTBSFDPOWFOUJPOT BOE*mOE JU EJG

mDVMUy -FU NF QVU JU UIJT XBZy F 8BMLFST XIP MJWF JO XIBU XF DBMM BSPVOE IFSF
UIF%VLFT.BOPS ZPVLOPXUIFHSFBUHSBZIPVTFPOUIFIJMMUIFZTFOEUIFJSUXP
HJSMTUPPVSTDIPPM BOEXFIBWFUIFOJFDFPG1SFTJEFOU.PPSFXJUIVT BSFBMMZHSBDJPVT
DIJME OPUUPTQFBLPGBOVNCFSPGPUIFSQSPNJOFOUDIJMESFO8FMM VOEFSUIFDJSDVN
TUBODFT JUJTSBUIFSBKPMUXIFO%PMMZ XIPMPPLTMJLFBMJUUMFMBEZ VTFTXPSETXIJDIZPV
BTBGPSFJHOFSQSPCBCMZTJNQMZEPOPULOPXPSEPOPUVOEFSTUBOE1FSIBQTJUNJHIUCF
CFUUFS8PVMEZPVMJLFNFUPIBWF%PMMZDPNFVQIFSFSJHIUBXBZUPEJTDVTTUIJOHT
/P :PVTFFPIXFMM MFUTIBWFJUPVU%PMMZIBTXSJUUFOBNPTUPCTDFOFGPVSMFUUFS
XPSEXIJDIPVS%S$VUMFSUFMMTNFJTMPX.FYJDBOGPSVSJOBMXJUIIFSMJQTUJDLPO
TPNFIFBMUIQBNQIMFUTXIJDI.JTT3FEDPDL XIPJTHFUUJOHNBSSJFEJO+VOF EJTUSJC
VUFEBNPOHUIFHJSMT BOEXFUIPVHIUTIFTIPVMETUBZBGUFSIPVSTBOPUIFSIBMGIPVS
BUMFBTU#VUJGZPVMJLFw
i/P w*TBJE i*EPOUXBOUUPJOUFSGFSFXJUISVMFT*TIBMMUBMLUPIFSMBUFS*TIBMM
UISBTIJUPVUw
i%P wTBJEUIFXPNBOSJTJOHGSPNIFSDIBJSBSNi"OEQFSIBQTXFDBOHFUUPHFUIFS
BHBJOTPPO BOEJGUIJOHTEPOPUJNQSPWFXFNJHIUIBWF%S$VUMFSBOBMZ[FIFSw
4IPVME*NBSSZ1SBUUBOETUSBOHMFIFS
iy"OEQFSIBQTZPVSGBNJMZEPDUPSNJHIUMJLFUPFYBNJOFIFSQIZTJDBMMZKVTU
BSPVUJOFDIFDLVQ4IFJTJO.VTISPPNUIFMBTUDMBTTSPPNBMPOHUIBUQBTTBHFw
#FBSETMFZ4DIPPM JUNBZCFFYQMBJOFE DPQJFEBGBNPVTHJSMTTDIPPMJO&OHMBOECZ
IBWJOHiUSBEJUJPOBMwOJDLOBNFTGPSJUTWBSJPVTDMBTTSPPNT.VTISPPN 3PPN*O #
3PPN 3PPN#"BOETPPO.VTISPPNXBTTNFMMZ XJUIBTFQJBQSJOUPG3FZOPMET
i"HFPG*OOPDFODFwBCPWFUIFDIBMLCPBSE BOETFWFSBMSPXTPGDMVNTZMPPLJOHQVQJM
EFTLT"UPOFPGUIFTF NZ-PMJUBXBTSFBEJOHUIFDIBQUFSPOi%JBMPHVFwJO#BLFST
%SBNBUJD5FDIOJRVF BOEBMMXBTWFSZRVJFU BOEUIFSFXBTBOPUIFSHJSMXJUIBWFSZOB
LFE QPSDFMBJOXIJUFOFDLBOEXPOEFSGVMQMBUJOVNIBJS XIPTBUJOGSPOUSFBEJOHUPP
BCTPMVUFMZMPTUUPUIFXPSMEBOEJOUFSNJOBCMZXJOEJOHBTPGUDVSMBSPVOEPOFmOHFS
BOE*TBUCFTJEF%PMMZKVTUCFIJOEUIBUOFDLBOEUIBUIBJS BOEVOCVUUPOFENZPWFS
DPBUBOEGPSTJYUZmWF DFOUT QMVT UIF QFSNJTTJPO UP QBSUJDJQBUF JO UIF TDIPPM QMBZ IBE
%PMMZQVUIFSJOLZ DIBMLZ SFELOVDLMFEIBOEVOEFSUIFEFTL0I TUVQJEBOESFDL
MFTTPGNF OPEPVCU CVUBGUFSUIFUPSUVSF*IBECFFOTVCKFDUFEUP *TJNQMZIBEUPUBLF
BEWBOUBHFPGBDPNCJOBUJPOUIBU*LOFXXPVMEOFWFSPDDVSBHBJO
"SPVOE$ISJTUNBTTIFDBVHIUBCBEDIJMMBOEXBTFYBNJOFECZBGSJFOEPG.JTT-FTUFS
B%S*MTF5SJTUSBNTPO IJ *MTF ZPVXFSFBEFBS VOJORVJTJUJWFTPVM BOEZPVUPVDIFE
NZEPWFWFSZHFOUMZ
4IFEJBHOPTFECSPODIJUJT QBUUFE-PPOUIFCBDL BMMJUTCMPPN
FSFDUCFDBVTFPGUIFGFWFS
BOEQVUIFSUPCFEGPSBXFFLPSMPOHFS"UmSTU TIF iSBO
BUFNQFSBUVSFwJO"NFSJDBOQBSMBODF BOE*DPVMEOPUSFTJTUUIFFYRVJTJUFDBMPSJDJUZPG
VOFYQFDUFEEFMJHIUT7FOVTGFCSJDVMPTBUIPVHIJUXBTBWFSZMBOHVJE-PMJUBUIBU
NPBOFEBOEDPVHIFEBOETIJWFSFEJONZFNCSBDF"OEBTTPPOBTTIFXBTXFMMBHBJO
*UISFXB1BSUZXJUI#PZT
1FSIBQT*IBEESVOLBMJUUMFUPPNVDIJOQSFQBSBUJPOGPSUIFPSEFBM1FSIBQT*NBEF
BGPPMPGNZTFMGF HJSMT IBE EFDPSBUFE BOE QMVHHFE JO B TNBMM mS USFF(FSNBO
DVTUPN FYDFQUUIBUDPMPSFECVMCTIBETVQFSTFEFEXBYDBOEMFT3FDPSETXFSFDIPTFO
BOEGFEJOUPNZMBOEMPSETQIPOPHSBQI$IJD%PMMZXPSFBOJDFHSBZESFTTXJUImU
UFECPEJDFBOEnBSFE TLJSU )VNNJOH * SFUJSFE UP NZ TUVEZ VQTUBJSTBOE UIFO FW
FSZUFOPSUXFOUZNJOVUFT*XPVMEDPNFEPXOMJLFBOJEJPUKVTUGPSBGFXTFDPOETUP
QJDLVQPTUFOTJCMZNZQJQFGSPNUIFNBOUFMQJFDFPSIVOUGPSUIFOFXTQBQFSBOEXJUI
FWFSZOFXWJTJUUIFTFTJNQMFBDUJPOTCFDBNFIBSEFSUPQFSGPSN BOE*XBTSFNJOEFE
PGUIFESFBEGVMMZEJTUBOUEBZTXIFO*VTFEUPCSBDFNZTFMGUPDBTVBMMZFOUFSBSPPNJO
UIF3BNTEBMFIPVTFXIFSF-JUUMF$BSNFOXBTPO
F QBSUZ XBT OPU B TVDDFTT 0G UIF UISFF HJSMT JOWJUFE POF EJE OPU DPNF BU BMM BOE
POFPGUIFCPZTCSPVHIUIJTDPVTJO3PZ TPUIFSFXBTBTVQFSnVJUZ PG UXP CPZT BOE
UIFDPVTJOTLOFXBMMUIFTUFQT BOEUIFPUIFSGFMMPXTDPVMEIBSEMZEBODFBUBMM BOE
NPTUPGUIFFWFOJOHXBTTQFOUJONFTTJOHVQUIFLJUDIFO BOEUIFOFOEMFTTMZKBCCFS
JOHBCPVUXIBUDBSEHBNFUPQMBZ BOETPNFUJNFMBUFS UXPHJSMTBOEGPVSCPZTTBUPO
UIFnPPS PG UIF MJWJOH SPPN XJUI BMM XJOEPXT PQFO BOE QMBZFE B XPSE HBNF XIJDI
0QBMDPVMEOPUCFNBEFUPVOEFSTUBOE XIJMF.POBBOE3PZ BMFBOIBOETPNFMBE
ESBOLHJOHFSBMFJOUIFLJUDIFO TJUUJOHPOUIFUBCMFBOEEBOHMJOHUIFJSMFHT BOEIPUMZ
EJTDVTTJOH1SFEFTUJOBUJPOBOEUIF-BXPG"WFSBHFT"GUFSUIFZIBEBMMHPOFNZ-P
TBJEVHI DMPTFEIFSFZFT BOEESPQQFEJOUPBDIBJSXJUIBMMGPVSMJNCTTUBSmTIFE UP
FYQSFTTUIFVUNPTUEJTHVTUBOEFYIBVTUJPOBOETXPSFJUXBTUIFNPTUSFWPMUJOHCVODI
PGCPZTTIFIBEFWFSTFFO*CPVHIUIFSBOFXUFOOJTSBDLFUGPSUIBUSFNBSL
+BOVBSZXBTIVNJEBOEXBSN BOE'FCSVBSZGPPMFEUIFGPSTZUIJBOPOFPGUIFUPXOT
QFPQMFIBEFWFSTFFOTVDIXFBUIFS0UIFSQSFTFOUTDBNFUVNCMJOHJO'PSIFSCJSUI
EBZ * CPVHIU IFS B CJDZDMF UIF EPFMJLF BOE BMUPHFUIFS DIBSNJOH NBDIJOF BMSFBEZ
NFOUJPOFEBOE BEEFE UP UIJT B )JTUPSZ PG .PEFSO "NFSJDBO 1BJOUJOH IFS CJDZDMF
NBOOFS *NFBOIFSBQQSPBDIUPJU UIFIJQNPWFNFOUJONPVOUJOH UIFHSBDFBOETP
PO BPSEFE NF TVQSFNF QMFBTVSF CVU NZ BUUFNQU UP SFmOF IFS QJDUPSJBM UBTUF XBT
BGBJMVSFTIFXBOUFEUPLOPXJGUIFHVZOPPOOBQQJOHPO%PSJT-FFTIBZXBTUIFGB
UIFSPGUIFQTFVEPWPMVQUVPVTIPZEFOJOUIFGPSFHSPVOE BOEDPVMEOPUVOEFSTUBOE
XIZ*TBJE(SBOU8PPEPS1FUFS)VSEXBTHPPE BOE3FHJOBME.BSTIPS'SFEFSJDL
8BVHIBXGVM
#ZUIFUJNFTQSJOHIBEUPVDIFEVQBZFS 4USFFU XJUI ZFMMPX BOE HSFFO BOE QJOL -P

MJUBXBTJSSFWPDBCMZTUBHFTUSVDL1SBUU XIPN*DIBODFEUPOPUJDFPOF4VOEBZMVODI
JOH XJUI TPNF QFPQMF BU8BMUPO *OO DBVHIU NZ FZF GSPN BGBS BOE XFOU UISPVHI
UIFNPUJPOPGTZNQBUIFUJDBMMZBOEEJTDSFFUMZDMBQQJOHIFSIBOETXIJMF-PXBTOPU
MPPLJOH*EFUFTUUIFUIFBUSFBTCFJOHBQSJNJUJWFBOEQVUSJEGPSN IJTUPSJDBMMZTQFBL
JOHBGPSNUIBUTNBDLTPGTUPOFBHFSJUFTBOEDPNNVOBMOPOTFOTFEFTQJUFUIPTFJO
EJWJEVBMJOKFDUJPOTPGHFOJVT TVDIBT TBZ &MJ[BCFUIBOQPFUSZXIJDIBDMPTFUFESFBEFS
BVUPNBUJDBMMZQVNQTPVUPGUIFTUV #FJOH NVDI PDDVQJFE BU UIF UJNF XJUI NZ PXO
MJUFSBSZMBCPST *EJEOPUCPUIFSUPSFBEUIFDPNQMFUFUFYUPGF &ODIBOUFE )VOUFST
UIFQMBZMFUJOXIJDI%PMPSFT)B[FXBTBTTJHOFEUIFQBSUPGBGBSNFSTEBVHIUFSXIP
JNBHJOFTIFSTFMGUPCFBXPPEMBOEXJUDI PS%JBOB PSTPNFUIJOH BOEXIP IBWJOH
HPUIPMEPGBCPPLPOIZQOPUJTN QMVOHFTBOVNCFSPGMPTUIVOUFSTJOUPWBSJPVTFO
UFSUBJOJOHUSBODFTCFGPSFGBMMJOHJOIFSUVSOVOEFSUIFTQFMMPGBWBHBCPOEQPFU .POB
%BIM
BU NVDI * HMFBOFE GSPN CJUT PG DSVNQMFE BOE QPPSMZ UZQFE TDSJQU UIBU -P
TPXFEBMMPWFSUIFIPVTFF DPJODJEFODF PG UIF UJUMF XJUI UIF OBNF PG BO VOGPSHFU
UBCMFJOOXBTQMFBTBOUJOBTBEMJUUMFXBZ*XFBSJMZUIPVHIU*IBECFUUFSOPUCSJOHJUUP
NZPXOFODIBOUSFTTTOPUJDF MFTUBCSB[FOBDDVTBUJPOPGNBXLJTIOFTTIVSUNFFWFO
NPSFUIBOIFSGBJMVSFUPOPUJDFJUGPSIFSTFMGIBEEPOF*BTTVNFEUIFQMBZMFUXBTKVTU
BOPUIFS QSBDUJDBMMZBOPOZNPVT WFSTJPOPGTPNFCBOBMMFHFOE/PUIJOHQSFWFOUFEPOF
PGDPVSTF GSPNTVQQPTJOHUIBUJORVFTUPGBOBUUSBDUJWFOBNFUIFGPVOEFSPGUIFIPUFM
IBECFFOJNNFEJBUFMZBOETPMFMZJOnVFODFE CZ UIF DIBODF GBOUBTZ PG UIF TFDPOESBUF
NVSBMJTUIFIBEIJSFE BOEUIBUTVCTFRVFOUMZUIFIPUFMTOBNFIBETVHHFTUFEUIFQMBZT
UJUMF#VUJONZDSFEVMPVT TJNQMF CFOFWPMFOUNJOE*IBQQFOFEUPUXJTUJUUIFPUIFS
XBZSPVOE BOEXJUIPVUHJWJOHUIFXIPMFNBUUFSNVDIUIPVHISFBMMZ TVQQPTFEUIBU
NVSBM OBNFBOEUJUMFIBEBMMCFFOEFSJWFEGSPNBDPNNPOTPVSDF GSPNTPNFMPDBM
USBEJUJPO XIJDI* BOBMJFOVOWFSTFEJO/FX&OHMBOEMPSF XPVMEOPUCFTVQQPTFE
UPLOPX*ODPOTFRVFODF*XBTVOEFSUIFJNQSFTTJPO BMMUIJTRVJUFDBTVBMMZ ZPVVO
EFSTUBOE RVJUFPVUTJEFNZPSCJUPGJNQPSUBODF
UIBUUIFBDDVSTFEQMBZMFUCFMPOHFEUP
UIFUZQFPGXIJNTZGPSKVWFOJMFDPOTVNQUJPO BSSBOHFEBOESFBSSBOHFENBOZUJNFT
TVDIBT)BOTFMBOE(SFUFMCZ3JDIBSE3PF PSF 4MFFQJOH #FBVUZ CZ%PSPUIZ%PF PS
F &NQFSPST /FX $MPUIFTCZ.BVSJDF7FSNPOUBOE.BSJPO3VNQFMNFZFSBMMUIJT
UPCFGPVOEJOBOZ1MBZTGPS4DIPPM"DUPSTPS-FUT)BWFB1MBZ*OPUIFSXPSET *EJE
OPULOPXBOEXPVMEOPUIBWFDBSFE JG*EJEUIBUBDUVBMMZF &ODIBOUFE )VOUFST
XBTBRVJUFSFDFOUBOEUFDIOJDBMMZPSJHJOBMDPNQPTJUJPOXIJDIIBECFFOQSPEVDFEGPS
UIFmSTU UJNF POMZ UISFF PS GPVS NPOUIT BHP CZ B IJHICSPX HSPVQ JO /FX :PSL 5P
NFJOBTNVDIBT*DPVMEKVEHFGSPNNZDIBSNFSTQBSUJUTFFNFEUPCFBQSFUUZ
EJTNBMLJOEPGGBODZXPSL XJUIFDIPFTGSPN-FOPSNBOEBOE.BFUFSMJODLBOEWBSJPVT
RVJFU#SJUJTIESFBNFSTF SFEDBQQFE VOJGPSNMZ BUUJSFE IVOUFST PG XIJDI POF XBT
BCBOLFS BOPUIFSBQMVNCFS BUIJSEBQPMJDFNBO BGPVSUIBOVOEFSUBLFS BmGUI BO VO
EFSXSJUFS BTJYUIBOFTDBQFEDPOWJDU ZPVTFFUIFQPTTJCJMJUJFT
XFOUUISPVHIBDPN
QMFUFDIBOHFPGNJOEJO%PMMZT%FMM BOESFNFNCFSFEUIFJSSFBMMJWFTPOMZBTESFBNT
PSOJHIUNBSFTGSPNXIJDIMJUUMF%JBOBIBEBSPVTFEUIFNCVUBTFWFOUI)VOUFS JO
BHSFFODBQ UIFGPPM
XBTB:PVOH1PFU BOEIFJOTJTUFE NVDIUP%JBOBTBOOPZBODF
UIBUTIFBOEUIFFOUFSUBJONFOUQSPWJEFE EBODJOHOZNQIT BOEFMWFT BOENPOTUFST

XFSFIJT UIF1PFUT JOWFOUJPO*VOEFSTUBOEUIBUmOBMMZ JO VUUFS EJTHVTU BU IJT DPDL
TVSFOFTT CBSFGPPUFE%PMPSFTXBTUPMFBEDIFDLUSPVTFSFE.POBUPUIFQBUFSOBMGBSN
CFIJOEUIF1FSJMPVT'PSFTUUPQSPWFUPUIFCSBHHBSUTIFXBTOPUBQPFUTGBODZ CVU
BSVTUJD EPXOUPCSPXOFBSUIMBTTBOEBMBTUNJOVUFLJTTXBTUPFOGPSDFUIFQMBZT
QSPGPVOENFTTBHF OBNFMZ UIBUNJSBHFBOESFBMJUZNFSHFJOMPWF*DPOTJEFSFEJUXJTFS
OPUUPDSJUJDJ[FUIFUIJOHJOGSPOUPG-PTIFXBTTPIFBMUIJMZFOHSPTTFEJOiQSPCMFNT
PGFYQSFTTJPO wBOETPDIBSNJOHMZEJETIFQVUIFSOBSSPX'MPSFOUJOFIBOETUPHFUIFS
CBUUJOHIFSFZFMBTIFTBOEQMFBEJOHXJUINFOPUUPDPNFUPSFIFBSTBMTBTTPNFSJEJD
VMPVTQBSFOUTEJECFDBVTFTIFXBOUFEUPEB[[MFNFXJUIBQFSGFDU'JSTU/JHIUBOE
CFDBVTF*XBT BOZXBZ BMXBZTCVUUJOHJOBOETBZJOHUIFXSPOHUIJOH BOEDSBNQJOH
IFSTUZMFJOUIFQSFTFODFPGPUIFSQFPQMF
FSF XBT POF WFSZ TQFDJBM SFIFBSTBMy NZ IFBSU NZ IFBSUy UIFSF XBT POF EBZ JO
.BZNBSLFECZBMPUPGHBZnVSSZJU BMM SPMMFE QBTU CFZPOE NZ LFO JNNVOF UP NZ
NFNPSZ BOEXIFO*TBX-POFYU JOUIFMBUFBGUFSOPPO CBMBODJOHPOIFSCJLF QSFTT
JOHUIFQBMNPGIFSIBOEUPUIFEBNQCBSLPGBZPVOHCJSDIUSFFPOUIFFEHFPGPVS
MBXO *XBTTPTUSVDLCZUIFSBEJBOUUFOEFSOFTTPGIFSTNJMFUIBUGPSBOJOTUBOU*CF
MJFWFEBMMPVSUSPVCMFTHPOFi$BOZPVSFNFNCFS wTIFTBJE iXIBUXBTUIFOBNFPG
UIBUIPUFM ZPVLOPX<OPTFQVDLFSFE> DPNFPO ZPVLOPXXJUIUIPTFXIJUFDPMVNOT
BOEUIFNBSCMFTXBOJOUIFMPCCZ 0I ZPVLOPX<OPJTZFYIBMBUJPOPGCSFBUI>UIF
IPUFMXIFSFZPVSBQFENF0LBZ TLJQJU*NFBO XBTJU<BMNPTUJOBXIJTQFS>F &O
DIBOUFE)VOUFST 0I JUXBT <NVTJOHMZ>8BTJU wBOEXJUIBZFMQPGBNPSPVTWFS
OBMMBVHIUFSTIFTMBQQFEUIFHMPTTZCPMFBOEUPSFVQIJMM UPUIFFOEPGUIFTUSFFU BOE
UIFOSPEFCBDL GFFUBUSFTUPOTUPQQFEQFEBMT QPTUVSFSFMBYFE POFIBOEESFBNJOHJO
IFSQSJOUnPXFSFE MBQ
#FDBVTFJUTVQQPTFEMZUJFEVQXJUIIFSJOUFSFTUJOEBODFBOEESBNBUJDT *IBEQFS
NJUUFE-PUPUBLFQJBOPMFTTPOTXJUIB.JTT&NQFSPS BTXF'SFODITDIPMBSTNBZ
DPOWFOJFOUMZ DBMM IFS
UP XIPTF CMVFTIVUUFSFE MJUUMF XIJUF IPVTF B NJMF PS TP CF
ZPOE#FBSETMFZ-PXPVMETQJOP UXJDF B XFFL 0OF 'SJEBZ OJHIU UPXBSE UIF FOE
PG.BZ BOEBXFFLPSTPBGUFSUIFWFSZTQFDJBMSFIFBSTBM-PIBEOPUIBENFBUUFOE

UIFUFMFQIPOFJONZTUVEZ XIFSF*XBTJOUIFBDUPGNPQQJOHVQ(VTUBWFT*NFBO
(BTUPOTLJOHTTJEF SBOHBOE.JTT&NQFSPSBTLFEJG-PXBTDPNJOHOFYU5VFT
EBZCFDBVTFTIFIBENJTTFEMBTU5VFTEBZTBOEUPEBZTMFTTPOT*TBJETIFXPVMECZBMM
NFBOTBOEXFOUPOXJUIUIFHBNF"TUIFSFBEFSNBZXFMMJNBHJOF NZGBDVMUJFT
XFSFOPXJNQBJSFE BOEBNPWFPSUXPMBUFS XJUI(BTUPOUPQMBZ *OPUJDFEUISPVHI
UIFmMN PG NZ HFOFSBM EJTUSFTT UIBU IF DPVME DPMMFDU NZ RVFFO IF OPUJDFE JU UPP CVU
UIJOLJOHJUNJHIUCFBUSBQPOUIFQBSUPGIJTUSJDLZPQQPOFOU IFEFNVSSFEGPSRVJUF
BNJOVUF BOEQVFE BOE XIFF[FE BOE TIPPL IJT KPXMT BOE FWFO TIPU GVSUJWF HMBODFT
BUNF BOENBEFIFTJUBUJOHIBMGUISVTUTXJUIIJTQVEHJMZCVODIFEmOHFSTEZJOH UP
UBLFUIBUKVJDZRVFFOBOEOPUEBSJOHBOEBMMPGBTVEEFOIFTXPPQFEEPXOVQPO
JU XIPLOPXTJGJUEJEOPUUFBDIIJNDFSUBJOMBUFSBVEBDJUJFT
BOE*TQFOUBESFBSZ
IPVSJOBDIJFWJOHBESBX)FmOJTIFE IJT CSBOEZ BOE QSFTFOUMZ MVNCFSFE BXBZ RVJUF
TBUJTmFE XJUI UIJT SFTVMU NPOQBVWSFBNJ KFOFWPVTBJKBNBJTSFWVFURVPJRVJMZBJUCJFO
QFVEFDIBODFRVFWPVTWPZJF[NPOMJWSF QFSNFUUF[NPJEFWPVTEJSFRVFKFWPVTTFSSFMB
NBJOCJFODPSEJBMFNFOU FURVFUPVUFTNFTmMMFUUFT WPVT TBMVFOU
*GPVOE%PMPSFT)B[FBU
UIFLJUDIFOUBCMF DPOTVNJOHBXFEHFPGQJF XJUIIFSFZFTmYFE PO IFS TDSJQU FZ
SPTFUPNFFUNJOFXJUIBLJOEPGDFMFTUJBMWBQJEJUZ4IFSFNBJOFETJOHVMBSMZVOSVFE
XIFODPOGSPOUFEXJUINZEJTDPWFSZ BOETBJEEVOQFUJUBJSGBVTTFNFOUDPOUSJUUIBUTIF
LOFXTIFXBTBWFSZXJDLFELJE CVUTJNQMZIBEOPUCFFOBCMFUPSFTJTUUIFFODIBOU
NFOU BOEIBEVTFEVQUIPTFNVTJDIPVST03FBEFS .Z3FBEFSJOBOFBSCZQVC
MJDQBSLSFIFBSTJOHUIFNBHJDGPSFTUTDFOFXJUI.POB*TBJEimOFwBOE TUBMLFE UP
UIFUFMFQIPOF.POBTNPUIFSBOTXFSFEi0IZFT TIFTJOwBOESFUSFBUFEXJUIBNPUI
FSTOFVUSBMMBVHIPGQPMJUFQMFBTVSFUPTIPVUP TUBHF i3PZ DBMMJOHw BOE UIF WFSZ OFYU
NPNFOU.POBSVTUMFEVQ BOEGPSUIXJUI JOBMPXNPOPUPOPVTOPUVOUFOEFSWPJDF
TUBSUFECFSBUJOH3PZGPSTPNFUIJOHIFIBETBJEPSEPOFBOE*JOUFSSVQUFEIFS BOE
QSFTFOUMZ.POBXBTTBZJOHJOIFSIVNCMFT TFYJFTUDPOUSBMUP iZFT TJS wiTVSFMZ TJSwi*BN
BMPOFUPCMBNF TJS JOUIJTVOGPSUVOBUFCVTJOFTT w XIBUFMPDVUJPOXIBUQPJTF
iIPOFTU
*GFFMWFSZCBEBCPVUJUwBOETPPOBOETPGPSUIBTUIPTFMJUUMFIBSMPUTTBZ
4PEPXOTUBJST*XFOUDMFBSJOHNZUISPBUBOEIPMEJOHNZIFBSU-PXBTOPXJO
UIF MJWJOH SPPN JO IFS GBWPSJUF PWFSTUVFE DIBJS "T TIF TQSBXMFE UIFSF CJUJOH BU
BIBOHOBJMBONPDLJOHNFXJUIIFSIFBSUMFTTWBQPSPVTFZFT BOEBMMUIFUJNFSPDLJOH
BTUPPMVQPOXIJDITIFIBEQMBDFEUIFIFFMPGBOPVUTUSFUDIFETIPFMFTTGPPU *QFS
DFJWFEBMMBUPODFXJUIBTJDLFOJOHRVBMNIPXNVDITIFIBEDIBOHFETJODF*mSTU
NFUIFSUXPZFBSTBHP0SIBEUIJTIBQQFOFEEVSJOHUIPTFMBTUUXPXFFLT 5FOESFTTF
4VSFMZUIBUXBTBOFYQMPEFENZUI4IFTBUSJHIUJOUIFGPDVTPGNZJODBOEFTDFOUBOHFS
F GPH PG BMM MVTU IBE CFFO TXFQU BXBZ MFBWJOH OPUIJOH CVU UIJT ESFBEGVM MVDJEJUZ 0I
TIFIBEDIBOHFE)FSDPNQMFYJPOXBTOPXUIBUPGBOZWVMHBSVOUJEZIJHITDIPPMHJSM
XIPBQQMJFTTIBSFEDPTNFUJDTXJUIHSVCCZmOHFST UP BO VOXBTIFE GBDF BOE EPFT OPU
NJOEXIBUTPJMFEUFYUVSF XIBUQVTUVMBUFFQJEFSNJTDPNFTJODPOUBDUXJUIIFSTLJO
*UTTNPPUIUFOEFSCMPPNIBECFFOTPMPWFMZJOGPSNFSEBZT TPCSJHIUXJUIUFBST XIFO
*VTFEUPSPMM JOQMBZ IFSUPVTMFEIFBEPONZLOFF"DPBSTFnVTI IBE OPX SFQMBDFE
UIBUJOOPDFOUnVPSFTDFODF 8IBU XBT MPDBMMZ LOPXO BT B iSBCCJU DPMEw IBE QBJOUFE
XJUInBNJOH QJOL UIF FEHFT PG IFS DPOUFNQUVPVT OPTUSJMT "T JO UFSSPS * MPXFSFE NZ
HB[F JUNFDIBOJDBMMZTMJEBMPOHUIFVOEFSTJEFPGIFSUFOTFMZTUSFUDIFECBSFUIJHIIPX
QPMJTIFEBOENVTDVMBSIFSMFHTIBEHSPXO4IFLFQUIFSXJEFTFUFZFT DMPVEFEHMBTT
HSBZBOETMJHIUMZCMPPETIPU mYFE VQPO NF BOE * TBX UIF TUFBMUIZ UIPVHIU TIPXJOH
UISPVHIUIFNUIBUQFSIBQTBGUFSBMM.POBXBTSJHIU BOETIF PSQIBO-P DPVMEFY
QPTFNFXJUIPVUHFUUJOHQFOBMJ[FEIFSTFMG)PXXSPOH*XBT)PXNBE*XBT&W
FSZUIJOHBCPVUIFSXBTPGUIFTBNFFYBTQFSBUJOHJNQFOFUSBCMFPSEFSUIFTUSFOHUI
PGIFSTIBQFMZMFHT UIFEJSUZTPMFPGIFSXIJUFTPDL UIFUIJDLTXFBUFSTIFXPSFEF
TQJUFUIFDMPTFOFTTPGUIFSPPN IFSXFODIZTNFMM BOEFTQFDJBMMZUIFEFBEFOEPGIFS
GBDFXJUIJUTTUSBOHFnVTI BOE GSFTIMZ NBEFVQ MJQT 4PNF PG UIF SFE IBE MFGU TUBJOT
POIFSGSPOUUFFUI BOE*XBTTUSVDLCZBHIBTUMZSFDPMMFDUJPOUIFFWPLFEJNBHFOPU
PG.POJRVF CVUPGBOPUIFSZPVOHQSPTUJUVUFJOBCFMMIPVTF BHFTBHP XIPIBECFFO
TOBQQFEVQCZTPNFCPEZFMTFCFGPSF*IBEUJNFUPEFDJEFXIFUIFSIFSNFSFZPVUI
XBSSBOUFENZSJTLJOHTPNFBQQBMMJOHEJTFBTF BOEXIPIBEKVTUTVDInVTIFE QSPNJ
OFOUQPNNFUUFTBOEBEFBENBNBO BOECJHGSPOUUFFUI BOEBCJUPGEJOHZSFESJCCPO
JOIFSDPVOUSZCSPXOIBJS
i8FMM TQFBL wTBJE-Pi8BTUIFDPSSPCPSBUJPOTBUJTGBDUPSZ w
i0I ZFT w*TBJEi1FSGFDUZFT"OE*EPOPUEPVCUZPVUXPNBEFJUVQ"TBNBU
UFSPGGBDU *EPOPUEPVCUZPVIBWFUPMEIFSFWFSZUIJOHBCPVUVTw
i0I ZBI w
*DPOUSPMMFENZCSFBUIBOETBJEi%PMPSFT UIJTNVTUTUPQSJHIUBXBZ*BNSFBEZ
UPZBOLZPVPVUPG#FBSETMFZBOEMPDLZPVVQZPVLOPXXIFSF CVUUIJTNVTUTUPQ
*BNSFBEZUPUBLFZPVBXBZUIFUJNFJUUBLFTUPQBDLBTVJUDBTFJT NVTU TUPQ PS FMTF
BOZUIJOHNBZIBQQFOw
i"OZUIJOHNBZIBQQFO IVI w
*TOBUDIFEBXBZUIFTUPPMTIFXBTSPDLJOHXJUIIFSIFFMBOEIFSGPPUGFMMXJUI
BUIVEPOUIFnPPS
i)FZ wTIFDSJFE iUBLFJUFBTZw
i'JSTUPGBMMZPVHPVQTUBJST w*DSJFEJONZUVSO BOETJNVMUBOFPVTMZHSBCCFEBU
IFSBOEQVMMFEIFSVQ'SPNUIBUNPNFOU *TUPQQFESFTUSBJOJOHNZWPJDF BOEXF
DPOUJOVFEZFMMJOHBUFBDIPUIFS BOETIFTBJE VOQSJOUBCMFUIJOHT4IFTBJETIFMPBUIFE
NF4IFNBEFNPOTUSPVTGBDFTBUNF JOnBUJOH IFS DIFFLT BOE QSPEVDJOH B EJBCPMJ
DBMQMPQQJOHTPVOE4IFTBJE*IBEBUUFNQUFEUPWJPMBUFIFSTFWFSBMUJNFTXIFO*XBT
IFSNPUIFSTSPPNFS4IFTBJETIFXBTTVSF*IBENVSEFSFEIFSNPUIFS4IFTBJETIF
XPVMETMFFQXJUIUIFWFSZmSTU GFMMPX XIP BTLFE IFS BOE * DPVME EP OPUIJOH BCPVU JU
*TBJETIFXBTUPHPVQTUBJSTBOETIPXNFBMMIFSIJEJOHQMBDFT*UXBTBTUSJEFOUBOE
IBUFGVMTDFOF*IFMEIFSCZIFSLOPCCZXSJTUBOETIFLFQUUVSOJOHBOEUXJTUJOHJUUIJT
XBZBOEUIBU TVSSFQUJUJPVTMZUSZJOHUPmOE B XFBL QPJOU TP BT UP XSFODI IFSTFMG GSFF
BUBGBWPSBCMFNPNFOU CVU*IFMEIFSRVJUFIBSEBOEJOGBDUIVSUIFSSBUIFSCBEMZGPS
XIJDI*IPQFNZIFBSUNBZSPU BOEPODFPSUXJDFTIFKFSLFEIFSBSNTPWJPMFOUMZUIBU
*GFBSFEIFSXSJTUNJHIUTOBQ BOEBMMUIFXIJMFTIFTUBSFEBUNFXJUIUIPTFVOGPSHFU
UBCMFFZFTXIFSFDPVMEBOHFSBOEIPUUFBSTTUSVHHMFE BOEPVSWPJDFTXFSFESPXOJOH
UIFUFMFQIPOF BOEXIFO*HSFXBXBSFPGJUTSJOHJOHTIFJOTUBOUMZFTDBQFE
8JUIQFPQMFJONPWJFT*TFFNUPTIBSFUIFTFSWJDFTPGUIFNBDIJOBUFMFQIPOJDB
BOEJUTTVEEFOHPEJT UJNF JU XBT BO JSBUF OFJHICPS F FBTU XJOEPX IBQQFOFE UP
CFBHBQFJOUIFMJWJOHSPPN XJUIUIFCMJOENFSDJGVMMZEPXO IPXFWFSBOECFIJOEJU
UIFEBNQCMBDLOJHIUPGBTPVS/FX&OHMBOETQSJOHIBECFFOCSFBUIMFTTMZMJTUFOJOH
UPVT*IBEBMXBZTUIPVHIUUIBUUZQFPGIBEEPDLZTQJOTUFSXJUIUIFPCTDFOFNJOEXBT
UIFSFTVMUPGDPOTJEFSBCMFMJUFSBSZJOCSFFEJOHJONPEFSOmDUJPO CVU OPX * BN DPO
WJODFEUIBUQSVEFBOEQSVSJFOU.JTT&BTUPSUPFYQMPEFIFSJODPHOJUP .JTT'FOUPO
-FCPOFIBECFFOQSPCBCMZQSPUSVEJOHUISFFRVBSUFSXBZGSPNIFSCFESPPNXJO
EPXBTTIFTUSPWFUPDBUDIUIFHJTUPGPVSRVBSSFM
iyJT SBDLFUy MBDLT BMM TFOTF PGyw RVBDLFE UIF SFDFJWFS iXF EP OPU MJWF JO B UFO
FNFOUIFSF*NVTUFNQIBUJDBMMZyw*BQPMPHJ[FEGPSNZEBVHIUFSTGSJFOETCFJOHTP
MPVE:PVOHQFPQMF ZPVLOPXBOEDSBEMFEUIFOFYURVBDLBOEBIBMG
%PXOTUBJSTUIFTDSFFOEPPSCBOHFE-P &TDBQFE
SPVHI UIF DBTFNFOU PO UIF TUBJST * TBX B TNBMM JNQFUVPVT HIPTU TMJQ UISPVHI
UIFTISVCTBTJMWFSZEPUJOUIFEBSLIVCPGUIFCJDZDMFXIFFMNPWFE TIJWFSFE
BOETIFXBTHPOF
*UTPIBQQFOFEUIBUUIFDBSXBTTQFOEJOHUIFOJHIUJOBSFQBJSTIPQEPXOUPXO
*IBEOPPUIFSBMUFSOBUJWFUIBOUPQVSTVFPOGPPUUIFXJOHFEGVHJUJWF&WFOOPX BG
UFSNPSFUIBOUISFFZFBSTIBWFIFBWFEBOEFMBQTFE *DBOOPUWJTVBMJ[FUIBUTQSJOH
OJHIUTUSFFU UIBUBMSFBEZTPMFBGZTUSFFU XJUIPVUBHBTQPGQBOJD#FGPSFUIFJSMJHIUFE
QPSDI.JTT-FTUFSXBTQSPNFOBEJOH.JTT'BCJBOTESPQTJDBMEBDLFM.S)ZEFBM
NPTULOPDLFEJUPWFS8BMLUISFFTUFQTBOESVOUUISFF"UFQJESBJOTUBSUFEUPESVN
PO UIF DIFTUOVU MFBWFT "U UIF OFYU DPSOFS QSFTTJOH -PMJUB BHBJOTU BO JSPO SBJM
JOH BCMVSSFEZPVUIIFMEBOELJTTFEOP OPUIFS NJTUBLF.ZUBMPOTTUJMMUJOHMJOH
*nFX PO
)BMGBNJMFPSTPFBTUPGOVNCFSGPVSUFFO BZFS 4USFFU UBOHMFT XJUI B QSJWBUF MBOF
BOEBDSPTTTUSFFUUIFMBUUFSMFBETUPUIFUPXOQSPQFSJOGSPOUPGUIFmSTU ESVHTUPSF
*TBXXJUIXIBUNFMPEZPGSFMJFG-PMJUBTGBJSCJDZDMFXBJUJOHGPSIFS*QVTIFEJO
TUFBEPGQVMMJOH QVMMFE QVTIFE QVMMFE BOEFOUFSFE-PPLPVUTPNFUFOQBDFTBXBZ
-PMJUB UIPVHIUIFHMBTTPGBUFMFQIPOFCPPUI NFNCSBOPVTHPETUJMMXJUIVT
DVQ
QJOHUIFUVCF DPOmEFOUJBMMZ IVODIFE PWFS JU TMJU IFS FZFT BU NF UVSOFE BXBZ XJUI IFS
USFBTVSF IVSSJFEMZIVOHVQ BOEXBMLFEPVUXJUIBnPVSJTI
i5SJFEUPSFBDIZPVBUIPNF wTIFTBJECSJHIUMZi"HSFBUEFDJTJPOIBTCFFONBEF
#VUmSTU CVZ NF B ESJOL EBEw
4IFXBUDIFEUIFMJTUMFTTQBMFGPVOUBJOHJSMQVUJOUIFJDF QPVSJOUIFDPLF BEE
UIFDIFSSZTZSVQBOENZIFBSUXBTCVSTUJOHXJUIMPWFBDIFBU DIJMEJTI XSJTU .Z
MPWFMZDIJME:PVIBWFBMPWFMZDIJME .S)VNCFSU8FBMXBZTBENJSFIFSBTTIFQBTTFT
CZ.S1JNXBUDIFE1JQQBTVDLJOUIFDPODPDUJPO
+BJUPVKPVSTBENJSMVWSFEVTVCMJNF%VCMJOPJT"OEJOUIFNFBOUJNFUIFSBJOIBE
CFDPNFBWPMVQUVPVTTIPXFS
i-PPL wTIFTBJEBTTIFSPEFUIFCJLFCFTJEFNF POFGPPUTDSBQJOHUIFEBSLMZHMJT
UFOJOH TJEFXBML iMPPL *WF EFDJEFE TPNFUIJOH * XBOU UP MFBWF TDIPPM * IBUF UIBU
TDIPPM*IBUFUIFQMBZ *SFBMMZEP/FWFSHPCBDL'JOEBOPUIFS-FBWFBUPODF(PGPS
BMPOHUSJQBHBJO#VUUIJTUJNFXFMMHPXIFSFWFS*XBOU XPOUXF w
*OPEEFE.Z-PMJUB
i*DIPPTF $FTUFOUFOEV wTIFBTLFEXPCCMJOHBMJUUMFCFTJEFNF6TFE'SFODIPOMZ
XIFOTIFXBTBWFSZHPPEMJUUMFHJSM
i0LBZ&OUFOEV/PXIPQIPQIPQ -FOPSF PSZPVMMHFUTPBLFEw "TUPSNPG
TPCTXBTmMMJOH NZ DIFTU
4IFCBSFEIFSUFFUIBOEBGUFSIFSBEPSBCMFTDIPPMHJSMGBTIJPOFE MFBOFEGPSXBSE
BOEBXBZTIFTQFE NZCJSE
.JTT-FTUFSTmOFMZ HSPPNFE IBOE IFME B QPSDIEPPS PQFO GPS B XBEEMJOH PME

EPHRVJQSFOBJUTPOUFNQT
-PXBTXBJUJOHGPSNFOFBSUIFHIPTUMZCJSDIUSFF
i*BNESFODIFE wTIFEFDMBSFEBUUIFUPQPGIFSWPJDFi"SFZPVHMBE 5PIFMMXJUI
UIFQMBZ4FFXIBU*NFBO w
"OJOWJTJCMFIBHTDMBXTMBNNFEEPXOBOVQQFSnPPS XJOEPX
*OPVSIBMMXBZ BCMB[FXJUIXFMDPNJOHMJHIUT NZ-PMJUBQFFMFEP IFS TXFBUFS
TIPPLIFSHFNNFEIBJS TUSFUDIFEUPXBSETNFUXPCBSFBSNT SBJTFEPOFLOFF
i$BSSZNFVQTUBJST QMFBTF*GFFMTPSUPGSPNBOUJDUPOJHIUw
*UNBZJOUFSFTUQIZTJPMPHJTUTUPMFBSO BUUIJTQPJOU UIBU*IBWFUIFBCJMJUZBNPTU
TJOHVMBSDBTF *QSFTVNFPGTIFEEJOHUPSSFOUTPGUFBSTUISPVHIPVUUIFPUIFSUFN
QFTU
F CSBLFT XFSF SFMJOFE UIF XBUFSQJQFT VODMPHHFE UIF WBMWFT HSPVOE BOE B OVNCFS
PGPUIFSSFQBJSTBOEJNQSPWFNFOUTXFSFQBJEGPSCZOPUWFSZNFDIBOJDBMMZNJOEFE
CVUQSVEFOUQBQB)VNCFSU TPUIBUUIFMBUF.ST)VNCFSUTDBSXBTJOSFTQFDUBCMF
TIBQFXIFOSFBEZUPVOEFSUBLFBOFXKPVSOFZ
8FIBEQSPNJTFE#FBSETMFZ4DIPPM HPPEPME#FBSETMFZ4DIPPM UIBUXFXPVME
CFCBDLBTTPPOBTNZ)PMMZXPPEFOHBHFNFOUDBNFUPBOFOE JOWFOUJWF)VNCFSU
XBTUPCF *IJOUFE DIJFGDPOTVMUBOUJOUIFQSPEVDUJPOPGBmMN EFBMJOH XJUI iFY
JTUFOUJBMJTN wTUJMMBIPUUIJOHBUUIFUJNF
"DUVBMMZ*XBTUPZJOHXJUIUIFJEFBPG
HFOUMZUSJDLMJOHBDSPTTUIF.FYJDBOCPSEFS*XBTCSBWFSOPXUIBOMBTUZFBSBOE
UIFSFEFDJEJOHXIBUUPEPXJUINZMJUUMFDPODVCJOFXIPXBTOPXTJYUZJODIFTUBMM
BOEXFJHIFEOJOFUZQPVOET8FIBEEVHPVUPVSUPVSCPPLTBOENBQT4IFIBE
USBDFEPVSSPVUFXJUIJNNFOTF[FTU8BTJUUIBOLTUPUIPTFUIFBUSJDBMTUIBUTIFIBE
OPXPVUHSPXOIFSKVWFOJMFKBEFEBJSTBOEXBTTPBEPSBCMZLFFOUPFYQMPSFSJDISFBM
JUZ *FYQFSJFODFEUIFRVFFSMJHIUOFTTPGESFBNTUIBUQBMFCVUXBSN4VOEBZNPSOJOH
XIFOXFBCBOEPOFE1SPGFTTPS$IFNTQV[[MFEIPVTFBOETQFEBMPOH.BJO4USFFU
UPXBSE UIF GPVSMBOF IJHIXBZ .Z -PWFT TUSJQFE CMBDLBOEXIJUF DPUUPO GSPDL
KBVOUZ CMVF XJUI UIF MBSHF CFBVUJGVMMZ DVU BRVBNBSJOF PO B TJMWFS DIBJOMFU XIJDI
HFNNFEIFSUISPBUBTQSJOHSBJOHJGUGSPNNF8FQBTTFEUIF/FX)PUFM BOETIF
MBVHIFEi"QFOOZGPSZPVSUIPVHIUT w*TBJEBOETIFTUSFUDIFEPVUIFSQBMNBUPODF
CVUBUUIBUNPNFOU*IBEUPBQQMZUIFCSFBLTSBUIFSBCSVQUMZBUBSFEMJHIU"TXF
QVMMFEVQ BOPUIFSDBSDBNFUPBHMJEJOHTUPQBMPOHTJEF BOEBWFSZTUSJLJOHMPPLJOH
BUIMFUJDBMMZMFBOZPVOHXPNBO XIFSFIBE*TFFOIFS
XJUIBIJHIDPNQMFYJPOBOE
TIPVMEFSMFOHUICSJMMJBOUCSPO[FIBJS HSFFUFE-PXJUIBSJOHJOHi)JwBOEUIFO
BEESFTTJOH NF FVTJWFMZ FEVTJWFMZ QMBDFE
TUSFTTJOH DFSUBJO XPSET TBJE i8IBU
BTIBNFUPXBTUPUFBS%PMMZBXBZGSPNUIFQMBZZPVTIPVMEIBWFIFBSEUIFBVUIPS
SBWJOHBCPVUIFSBGUFSUIBUSFIFBSTBMwi(SFFOMJHIU ZPVEPQF wTBJE-PVOEFSIFS
CSFBUI BOETJNVMUBOFPVTMZ XBWJOHJOCSJHIUBEJFVBCBOHMFEBSN +PBOPG"SD JO

BQFSGPSNBODFXFTBXBUUIFMPDBMUIFBUSF
WJPMFOUMZPVUEJTUBODFEVTUPTXFSWFJOUP
$BNQVT"WFOVF
i8IPXBTJUFYBDUMZ 7FSNPOUPS3VNQFMNFZFS w
i/P&EVTB(PMEUIFHBMXIPDPBDIFTVTw
i*XBTOPUSFGFSSJOHUPIFS8IPFYBDUMZDPODPDUFEUIBUQMBZ w
i0I:FT PGDPVSTF4PNFPMEXPNBO $MBSF4PNFUIJOH *HVFTTFSF XBT RVJUF
BDSPXEPGUIFNUIFSFw
i4PTIFDPNQMJNFOUFEZPV w
i$PNQMJNFOUFENZFZFTIFLJTTFENFPONZQVSFCSPXwBOENZEBSMJOHFNJU
UFEUIBUOFXZFMQPGNFSSJNFOUXIJDIQFSIBQTJODPOOFDUJPOXJUIIFSUIFBUSJDBM
NBOOFSJTNTTIFIBEMBUFMZCFHVOUPBFDU
i:PVBSFBGVOOZDSFBUVSF -PMJUB w*TBJEPSTPNFTVDIXPSETi/BUVSBMMZ *BN
PWFSKPZFE ZPV HBWF VQ UIBU BCTVSE TUBHF CVTJOFTT #VU XIBU JT DVSJPVT JT UIBU ZPV
ESPQQFEUIFXIPMFUIJOHPOMZBXFFLCFGPSFJUTOBUVSBMDMJNBY0I -PMJUB ZPVTIPVME
CFDBSFGVMPGUIPTFTVSSFOEFSTPGZPVST*SFNFNCFSZPVHBWFVQ3BNTEBMFGPSDBNQ
BOE DBNQ GPS B KPZSJEF BOE * DPVME MJTU PUIFS BCSVQU DIBOHFT JO ZPVS EJTQPTJUJPO
:PVNVTUCFDBSFGVMFSF BSF UIJOHT UIBU TIPVME OFWFS CF HJWFO VQ :PV NVTU QFS
TFWFSF:PVTIPVMEUSZUPCFBMJUUMFOJDFSUPNF -PMJUB:PVTIPVMEBMTPXBUDIZPVS
EJFUF UPVS PG ZPVS UIJHI ZPV LOPX TIPVME OPU FYDFFE TFWFOUFFO BOE B IBMG JODIFT
.PSFNJHIUCFGBUBM *XBTLJEEJOH PGDPVSTF
8FBSFOPXTFUUJOHPVUPOBMPOH
IBQQZKPVSOFZ*SFNFNCFSw
*SFNFNCFSBTBDIJMEJO&VSPQFHMPBUJOHPWFSBNBQPG/PSUI"NFSJDBUIBUIBE
i"QQBMBDIJBO.PVOUBJOTwCPMEMZSVOOJOHGSPN"MBCBNBVQUP/FX#SVOTXJDL TP
UIBUUIFXIPMFSFHJPOUIFZTQBOOFE5FOOFTTFF UIF7JSHJOJBT 1FOOTZMWBOJB /FX
:PSL 7FSNPOU /FX )BNQTIJSF BOE .BJOF BQQFBSFE UP NZ JNBHJOBUJPO BT B HJ
HBOUJD4XJU[FSMBOEPSFWFO5JCFU BMMNPVOUBJO HMPSJPVTEJBNPOEQFBLVQPOQFBL
HJBOUDPOJGFST MFNPOUBHOBSENJHSJOIJTCFBSTLJOHMPSZ BOE'FMJTUJHSJTHPMETNJ
UIJ BOE3FE*OEJBOTVOEFSUIFDBUBMQBTBU JU BMM CPJMFE EPXO UP B NFBTMZ TVCVS
CBOMBXOBOEBTNPLJOHHBSCBHFJODJOFSBUPS XBTBQQBMMJOH'BSFXFMM "QQBMBDIJB
-FBWJOHJU XFDSPTTFE0IJP UIFUISFFTUBUFTCFHJOOJOHXJUIi* wBOE/FCSBTLBBI
UIBUmSTU XIJ PG UIF 8FTU 8F USBWFMFE WFSZ MFJTVSFMZ IBWJOH NPSF UIBO BXFFL UP
SFBDI8BDF $POUJOFOUBM%JWJEF XIFSFTIFQBTTJPOBUFMZEFTJSFEUPTFFIF$FSFNP
OJBM%BODFTNBSLJOHUIFTFBTPOBMPQFOJOHPG.BHJD$BWF BOEBUMFBTUUISFFXFFLT
UPSFBDI&MQIJOTUPOF HFNPGBXFTUFSO4UBUFXIFSFTIFZFBSOFEUPDMJNC3FE3PDL
GSPNXIJDIBNBUVSFTDSFFOTUBSIBESFDFOUMZKVNQFEUPIFSEFBUIBGUFSBESVOLFO
SPXXJUIIFSHJHPMP
"HBJOXFXFSFXFMDPNFEUPXBSZNPUFMTCZNFBOTPGJOTDSJQUJPOTUIBUSFBE
i8FXJTIZPVGFFMBUIPNFXIJMFIFSF"MMFRVJQNFOUXBTDBSFGVMMZDIFDLFEVQPO
ZPVSBSSJWBM:PVSMJDFOTFOVNCFSJTPOSFDPSEIFSF6TFIPUXBUFSTQBSJOHMZ8FSF
TFSWFUIFSJHIUUPFKFDUXJUIPVUOPUJDFBOZPCKFDUJPOBCMFQFSTPO%POPUUISPXXBTUF
NBUFSJBMPGBOZLJOEJOUIFUPJMFUCPXMBOL ZPV $BMM BHBJO F .BOBHFNFOU 14
8FDPOTJEFSPVSHVFTUTUIF'JOFTU1FPQMFPGUIF8PSMEw
*OUIFTFGSJHIUFOJOHQMBDFTXFQBJEUFOGPSUXJOT nJFT RVFVFE PVUTJEF BU UIF TDSFFO
MFTTEPPSBOETVDDFTTGVMMZTDSBNCMFEJO UIFBTIFTPGPVSQSFEFDFTTPSTTUJMMMJOHFSFEJO
UIFBTIUSBZT BXPNBOTIBJSMBZPOUIFQJMMPX POFIFBSEPOFTOFJHICPSIBOHJOHIJT
DPBUJOIJTDMPTFU UIFIBOHFSTXFSFJOHFOJPVTMZmYFE UP UIFJS CBST CZ DPJMT PG XJSF TP BT
UPUIXBSUUIFGU BOE JODSPXOJOHJOTVMU UIFQJDUVSFTBCPWFUIFUXJOCFETXFSFJEFOUJ
DBMUXJOT*BMTPOPUJDFEUIBUDPNNFSDJBMGBTIJPOXBTDIBOHJOHFSF XBT B UFOEFODZ
GPSDBCJOTUPGVTFBOEHSBEVBMMZGPSNUIFDBSBWBOTBSZ BOE MP TIFXBTOPUJOUFSFTUFE
CVUUIFSFBEFSNBZCF
BTFDPOETUPSZXBTBEEFE BOEBMPCCZHSFXJO BOEDBSTXFSF
SFNPWFEUPBDPNNVOBMHBSBHF BOEUIFNPUFMSFWFSUFEUPUIFHPPEPMEIPUFM
*OPXXBSOUIFSFBEFSOPUUPNPDLNFBOENZNFOUBMEB[F*UJTFBTZGPSIJN
BOENFUPEFDJQIFSOPXBQBTUEFTUJOZCVUBEFTUJOZJOUIFNBLJOHJT CFMJFWFNF
OPUPOFPGUIPTFIPOFTUNZTUFSZTUPSJFTXIFSFBMMZPVIBWFUPEPJTLFFQBOFZFPO
UIFDMVFT*ONZZPVUI*PODFSFBEB'SFODIEFUFDUJWFUBMFXIFSFUIFDMVFTXFSFBDUV
BMMZJOJUBMJDTCVUUIBUJTOPU.D'BUFTXBZFWFOJGPOFEPFTMFBSOUPSFDPHOJ[FDFS
UBJOPCTDVSFJOEJDBUJPOT
'PSJOTUBODF*XPVMEOPUTXFBSUIBUUIFSFXBTOPUBUMFBTUPOFPDDBTJPO QSJPSUP
PSBUUIFWFSZCFHJOOJOHPG UIF.JEXFTUMBQPGPVSKPVSOFZ XIFOTIFNBOBHFEUP
DPOWFZTPNFJOGPSNBUJPOUP PSPUIFSXJTFHFUJOUPDPOUBDUXJUI BQFSTPOPSQFSTPOT
VOLOPXO8FIBETUPQQFEBUBHBTTUBUJPO VOEFSUIFTJHOPG1FHBTVT BOETIFIBE
TMJQQFEPVUPGIFSTFBUBOEFTDBQFEUPUIFSFBSPGUIFQSFNJTFTXIJMFUIFSBJTFEIPPE
VOEFSXIJDI*IBECFOUUPXBUDIUIFNFDIBOJDTNBOJQVMBUJPOT IJEIFSGPSBNPNFOU
GSPNNZTJHIU#FJOHJODMJOFEUPCFMFOJFOU *POMZTIPPLNZCFOJHOIFBEUIPVHI
TUSJDUMZTQFBLJOHTVDIWJTJUTXFSFUBCPP TJODF*GFMUJOTUJODUJWFMZUIBUUPJMFUTBTBMTP
UFMFQIPOFTIBQQFOFEUPCF GPSSFBTPOTVOGBUIPNBCMF UIFQPJOUTXIFSFNZEFTUJOZ
XBTMJBCMFUPDBUDI8FBMMIBWFTVDIGBUFGVMPCKFDUTJUNBZCFBSFDVSSFOUMBOETDBQF
JOPOFDBTF BOVNCFSJOBOPUIFSDBSFGVMMZDIPTFOCZUIFHPETUPBUUSBDUFWFOUTPG
TQFDJBMTJHOJmDBODF GPS VT IFSF TIBMM +PIO BMXBZT TUVNCMF UIFSF TIBMM +BOFT IFBSU BM
XBZTCSFBL
8FMMNZDBSIBECFFOBUUFOEFEUP BOE*IBENPWFEJUBXBZGSPNUIFQVNQTUP
MFUBQJDLVQUSVDLCFTFSWJDFEXIFOUIFHSPXJOHWPMVNFPGIFSBCTFODFCFHBOUP
XFJHIVQPONFJOUIFXJOEZHSBZOFTT/PUGPSUIFmSTU UJNF BOE OPU GPS UIF MBTU IBE
*TUBSFEJOTVDIEVMMEJTDPNGPSUPGNJOEBUUIPTFTUBUJPOBSZUSJWJBMJUJFTUIBUMPPLBM
NPTUTVSQSJTFE MJLFTUBSJOHSVTUJDT UPmOE UIFNTFMWFT JO UIF TUSBOEFE USBWFMFST mFME PG
WJTJPOUIBUHSFFOHBSCBHFDBO UIPTFWFSZCMBDL WFSZXIJUFXBMMFEUJSFTGPSTBMF UIPTF
CSJHIUDBOTPGNPUPSPJM UIBUSFEJDFCPYXJUIBTTPSUFEESJOLT UIFGPVS mWF TFWFO EJT
DBSEFECPUUMFTXJUIJOUIFJODPNQMFUFEDSPTTXPSEQV[[MFPGUIFJSXPPEFODFMMT UIBUCVH
QBUJFOUMZXBMLJOHVQUIFJOTJEFPGUIFXJOEPXPGUIFPDF 3BEJP NVTJD XBT DPN
JOHGSPNJUTPQFOEPPS BOECFDBVTFUIFSIZUINXBTOPUTZODISPOJ[FEXJUIUIFIFBWF
BOEnVUUFS BOE PUIFS HFTUVSFT PG XJOEBOJNBUFE WFHFUBUJPO POF IBE UIF JNQSFTTJPO
PGBOPMETDFOJDmMN MJWJOH JUT PXO MJGF XIJMF QJBOP PS mEEMF GPMMPXFE BMJOF PG NVTJD
RVJUFPVUTJEFUIFTIJWFSJOHnPXFS UIF TXBZJOH CSBODI F TPVOE PG $IBSMPUUFT MBTU
TPCJODPOHSVPVTMZWJCSBUFEUISPVHINFBT XJUIIFSESFTTnVUUFSJOH BUIXBSU UIF SIZUIN
-PMJUBWFFSFEGSPNBUPUBMMZVOFYQFDUFEEJSFDUJPO4IFIBEGPVOEUIFUPJMFUPDDVQJFE
BOEIBEDSPTTFEPWFSUPUIFTJHOPGUIF$PODIFJOUIFOFYUCMPDLFZ TBJE UIFSF UIFZ
XFSFQSPVEPGUIFJSIPNFDMFBOSFTUSPPNTFTF QSFQBJE QPTUDBSET UIFZ TBJE IBE CFFO
QSPWJEFEGPSZPVSDPNNFOUT/PQPTUDBSET/PTPBQ/PUIJOH/PDPNNFOUT
BU EBZ PS UIF OFYU BGUFS B UFEJPVT ESJWF UISPVHI B MBOE PG GPPE DSPQT XF SFBDIFE
BQMFBTBOUMJUUMFCVSHBOEQVUVQBU$IFTUOVU$PVSUOJDFDBCJOT EBNQHSFFOHSPVOET
BQQMFUSFFT BOPMETXJOHBOEBUSFNFOEPVTTVOTFUXIJDIUIFUSJFEDIJMEJHOPSFE4IF
IBEXBOUFEUPHPUISPVHI,BTCFBNCFDBVTFJUXBTPOMZUIJSUZNJMFTOPSUIGSPNIFS
IPNFUPXOCVUPOUIFGPMMPXJOHNPSOJOH*GPVOEIFSRVJUFMJTUMFTT XJUIOPEFTJSFUP
TFFBHBJOUIFTJEFXBMLXIFSFTIFIBEQMBZFEIPQTDPUDITPNFmWF ZFBST CFGPSF 'PS PCWJ
PVTSFBTPOT*IBESBUIFSESFBEFEUIBUTJEFUSJQ FWFOUIPVHIXFIBEBHSFFEOPUUPNBLF
PVSTFMWFTDPOTQJDVPVTJOBOZXBZUPSFNBJOJOUIFDBSBOEOPUMPPLVQPMEGSJFOET.Z
SFMJFGBUIFSBCBOEPOJOHUIFQSPKFDUXBTTQPJMFECZUIFUIPVHIUUIBUIBETIFGFMU*XFSF
UPUBMMZBHBJOTUUIFOPTUBMHJDQPTTJCJMJUJFTPG1JTLZ BT*IBECFFOMBTUZFBS TIFXPVMEOPU
IBWFHJWFOVQTPFBTJMZ0ONZNFOUJPOJOHUIJTXJUIBTJHI TIFTJHIFEUPPBOEDPN
QMBJOFEPGCFJOHPVUPGTPSUT4IFXBOUFEUPSFNBJOJOCFEUJMMUFBUJNFBUMFBTU XJUIMPUT
PGNBHB[JOFT BOEUIFOJGTIFGFMUCFUUFSTIFTVHHFTUFEXFKVTUDPOUJOVFXFTUXBSE*NVTU
TBZTIFXBTWFSZTXFFUBOEMBOHVJE BOEDSBWFEGPSGSFTIGSVJUT BOE*EFDJEFEUPHPBOE
GFUDIIFSBUPPUITPNFQJDOJDMVODIJO,BTCFBN0VSDBCJOTUPPEPOUIFUJNCFSFEDSFTU
PGBIJMM BOEGSPNPVSXJOEPXZPVDPVMETFFUIFSPBEXJOEJOHEPXO BOEUIFOSVO
OJOHBTTUSBJHIUBTBIBJSQBSUJOHCFUXFFOUXPSPXTPGDIFTUOVUUSFFT UPXBSETUIFQSFUUZ
UPXO XIJDIMPPLFETJOHVMBSMZEJTUJODUBOEUPZMJLFJOUIFQVSFNPSOJOHEJTUBODF0OF
DPVMENBLFPVUBOFMGMJLFHJSMPOBOJOTFDUMJLFCJDZDMF BOEBEPH BCJUUPPMBSHFQSP
QPSUJPOBUFMZ BMMBTDMFBSBTUIPTFQJMHSJNTBOENVMFTXJOEJOHVQXBYQBMFSPBETJOPME
QBJOUJOHTXJUICMVFIJMMTBOESFEMJUUMFQFPQMF*IBWFUIF&VSPQFBOVSHFUPVTFNZGFFU
XIFOBESJWFDBOCFEJTQFOTFEXJUI TP*MFJTVSFMZXBMLFEEPXO FWFOUVBMMZNFFUJOH
UIFDZDMJTUBQMBJOQMVNQHJSMXJUIQJHUBJMT GPMMPXFECZBIVHF4U#FSOBSEEPHXJUI
PSCJUTMJLFQBOTJFT*O,BTCFBNBWFSZPMECBSCFSHBWFNFBWFSZNFEJPDSFIBJSDVUIF
CBCCMFEPGBCBTFCBMMQMBZJOHTPOPGIJT BOE BUFWFSZFYQMPEFOU TQBUJOUPNZOFDL BOE
FWFSZOPXBOEUIFOXJQFEIJTHMBTTFTPONZTIFFUXSBQ PSJOUFSSVQUFEIJTUSFNVMPVT
TDJTTPSXPSLUPQSPEVDFGBEFEOFXTQBQFSDMJQQJOHT BOETPJOBUUFOUJWFXBT*UIBUJUDBNF
BTBTIPDLUPSFBMJ[FBTIFQPJOUFEUPBOFBTFMFEQIPUPHSBQIBNPOHUIFBODJFOUHSBZMP
UJPOT UIBUUIFNVTUBDIFEZPVOHCBMMQMBZFSIBECFFOEFBEGPSUIFMBTUUIJSUZZFBST
*IBEBDVQPGIPUnBWPSMFTT DPFF CPVHIU BCVODI PG CBOBOBT GPS NZ NPOLFZ
BOETQFOUBOPUIFSUFONJOVUFTPSTPJOBEFMJDBUFTTFOTUPSF"UMFBTUBOIPVSBOEBIBMG
NVTUIBWFFMBQTFEXIFOUIJTIPNFXBSECPVOEMJUUMFQJMHSJNBQQFBSFEPOUIFXJOE
JOHSPBEMFBEJOHUP$IFTUOVU$BTUMF
F HJSM * IBE TFFO PO NZ XBZ UP UPXO XBT OPX MPBEFE XJUI MJOFO BOE FOHBHFE
JO IFMQJOH B NJTTIBQFO NBO XIPTF CJH IFBE BOE DPBSTF GFBUVSFT SFNJOEFE NF PG
UIFi#FSUPMEPw DIBSBDUFS JO MPX *UBMJBO DPNFEZFZ XFSF DMFBOJOH UIF DBCJOT PG
XIJDIUIFSFXBTBEP[FOPSTPPO$IFTUOVU$SFTU BMMQMFBTBOUMZTQBDFEBNJEUIFDP
QJPVTWFSEVSF*UXBTOPPO BOENPTUPGUIFN XJUIBmOBM CBOH PG UIFJS TDSFFO EPPST
IBEBMSFBEZHPUSJEPGUIFJSPDDVQBOUT"WFSZFMEFSMZ BMNPTUNVNNZMJLFDPVQMFJO
BWFSZOFXNPEFMXFSFJOUIFBDUPGDSFFQJOHPVUPGPOFPGUIFDPOUJHVPVTHBSBHFT
GSPNBOPUIFSBSFEIPPEQSPUSVEFEJOTPNFXIBUDPEQJFDFGBTIJPOBOEOFBSFSUPPVS
DBCJO BTUSPOHBOEIBOETPNFZPVOHNBOXJUIBTIPDLPGCMBDLIBJSBOECMVFFZFT
XBTQVUUJOHBQPSUBCMFSFGSJHFSBUPSJOUPBTUBUJPOXBHPO'PSTPNFSFBTPOIFHBWFNF
BTIFFQJTIHSJOBT*QBTTFE0OUIFHSBTTFYQBOTFPQQPTJUF JOUIFNBOZMJNCFETIBEF
PGMVYVSJBOUUSFFT UIFGBNJMJBS4U#FSOBSEEPHXBTHVBSEJOHIJTNJTUSFTTCJDZDMF BOE
OFBSCZBZPVOHXPNBO GBSHPOFJOUIFGBNJMZXBZ IBETFBUFEBSBQUCBCZPOBTXJOH
BOEXBTSPDLJOHJUHFOUMZ XIJMFBKFBMPVTCPZPGUXPPSUISFFXBTNBLJOHBOVJTBODF
PGIJNTFMGCZUSZJOHUPQVTIPSQVMMUIFTXJOHCPBSEIFmOBMMZ TVDDFFEFE JO HFUUJOH
IJNTFMGLOPDLFEEPXOCZJU BOECBXMFEMPVEMZBTIFMBZTVQJOFPOUIFHSBTTXIJMF
IJTNPUIFSDPOUJOVFEUPTNJMFHFOUMZBUOFJUIFSPGIFSQSFTFOUDIJMESFO*SFDBMMTP
DMFBSMZUIFTFNJOVUJBFQSPCBCMZCFDBVTF*XBTUPDIFDLNZJNQSFTTJPOTTPUIPSPVHIMZ
POMZBGFXNJOVUFTMBUFSBOECFTJEFT TPNFUIJOHJONFIBECFFOPOHVBSEFWFSTJODF
UIBUBXGVMOJHIUJO#FBSETMFZ*OPXSFGVTFEUPCFEJWFSUFECZUIFGFFMJOHPGXFMMCF
JOH UIBU NZ XBML IBE FOHFOEFSFECZ UIF ZPVOH TVNNFS CSFF[F UIBU FOWFMPQFE
UIFOBQFPGNZOFDL UIFHJWJOHDSVODIPGUIFEBNOHSBWFM UIFKVJDFUJECJU*IBE
TVDLFEPVUBUMBTUGSPNBIPMMPXUPPUI BOEFWFOUIFDPNGPSUBCMFXFJHIUPGNZQSPWJ
TJPOTXIJDIUIFHFOFSBMDPOEJUJPOPGNZIFBSUTIPVMEOPUIBWFBMMPXFENFUPDBSSZ
CVUFWFOUIBUNJTFSBCMFQVNQPGNJOFTFFNFEUPCFXPSLJOHTXFFUMZ BOE*GFMUBEP
MPSJEBNPVSFVTFMBOHVFVS UPRVPUFEFBSPME3POTBSE BT*SFBDIFEUIFDPUUBHFXIFSF
*IBEMFGUNZ%PMPSFT
5PNZTVSQSJTF*GPVOEIFSESFTTFE4IFXBTTJUUJOHPOUIFFEHFPGUIFCFEJO
TMBDLTBOE5TIJSU BOEXBTMPPLJOHBUNFBTJGTIFDPVMEOPURVJUFQMBDFNFF GSBOL
TPGUTIBQFPGIFSTNBMMCSFBTUTXBTCSPVHIUPVUSBUIFSUIBOCMVSSFECZUIFMJNQOFTT
PGIFSUIJOTIJSU BOEUIJTGSBOLOFTTJSSJUBUFENF4IFIBEOPUXBTIFEZFUIFSNPVUI
XBTGSFTIMZUIPVHITNVEHJMZQBJOUFE BOEIFSCSPBEUFFUIHMJTUFOFEMJLFXJOFUJOHFE
JWPSZ PSQJOLJTIQPLFSDIJQT"OEUIFSFTIFTBU IBOETDMBTQFEJOIFSMBQ BOEESFBN
JMZCSJNNFEXJUIBEJBCPMJDBMHMPXUIBUIBEOPSFMBUJPOTUPNFXIBUFWFS
*QMVNQFEEPXONZIFBWZQBQFSCBHBOETUPPETUBSJOHBUUIFCBSFBOLMFTPGIFS
TBOEBMFEGFFU UIFOBUIFSTJMMZGBDF UIFOBHBJOBUIFSTJOGVMGFFUi:PVWFCFFOPVU w
*TBJE UIFTBOEBMTXFSFmMUIZ XJUI HSBWFM

i*KVTUHPUVQ wTIFSFQMJFE BOEBEEFEVQPOJOUFSDFQUJOHNZEPXOXBSEHMBODF
i8FOUPVUGPSBTFD8BOUFEUPTFFJGZPVXFSFDPNJOHCBDLw
4IFCFDBNFBXBSFPGUIFCBOBOBTBOEVODPJMFEIFSTFMGUBCMFXBSE
8IBUTQFDJBMTVTQJDJPODPVME*IBWF /POFJOEFFECVUUIPTFNVEEZ NPPOZFZFT
PGIFST UIBUTJOHVMBSXBSNUIFNBOBUJOHGSPNIFS*TBJEOPUIJOH*MPPLFEBUUIFSPBE
NFBOEFSJOHTPEJTUJODUMZXJUIJOUIFGSBNFPGUIFXJOEPXy"OZCPEZXJTIJOHUPCF
USBZNZUSVTUXPVMEIBWFGPVOEJUBTQMFOEJEMPPLPVU8JUISJTJOHBQQFUJUF -PBQ
QMJFEIFSTFMGUPUIFGSVJU"MMBUPODF*SFNFNCFSFEUIFJOHSBUJBUJOHHSJOPGUIF+PIOOZ
OFYUEPPS*TUFQQFEPVURVJDLMZ"MMDBSTIBEEJTBQQFBSFEFYDFQUIJTTUBUJPOXBHPO
IJTQSFHOBOUZPVOHXJGFXBTOPUHFUUJOHJOUPJUXJUIIFSCBCZBOEUIFPUIFS NPSFPS
MFTTDBODFMFE DIJME
i8IBUTUIFNBUUFS XIFSFBSFZPVHPJOH wDSJFE-PGSPNUIFQPSDI
*TBJEOPUIJOH*QVTIFEIFSTPGUOFTTCBDLJOUPUIFSPPNBOEXFOUJOBGUFSIFS
*SJQQFEIFSTIJSUP * VO[JQQFE UIF SFTU PG IFS * UPSF P IFS TBOEBMT 8JMEMZ *QVS
TVFEUIFTIBEPXPGIFSJOmEFMJUZ CVU UIF TDFOU * USBWFMFE VQPO XBT TP TMJHIU BT UP CF
QSBDUJDBMMZVOEJTUJOHVJTIBCMFGSPNBNBENBOTGBODZ
(SPT(BTUPO JOIJTQSJTTZXBZ IBEMJLFEUPNBLFQSFTFOUTQSFTFOUTKVTUBQSJTTZXFF

CJUPVUPGUIFPSEJOBSZ PSTPIFQSJTTJMZUIPVHIU/PUJDJOHPOFOJHIUUIBUNZCPYPG
DIFTTNFOXBTCSPLFO IFTFOUNFOFYUNPSOJOH XJUIBMJUUMFMBEPGIJT BDPQQFSDBTF
JUIBEBOFMBCPSBUF0SJFOUBMEFTJHOPWFSUIFMJEBOEDPVMECFTFDVSFMZMPDLFE0ODF
HMBODFTVDFE UP BTTVSF NF UIBU JU XBT POF PG UIPTF DIFBQ NPOFZ CPYFT DBMMFE GPS
TPNFSFBTPOiMVJ[FUUBTwUIBUZPVCVZJO"MHJFSTBOEFMTFXIFSF BOEXPOEFSXIBUUP
EPXJUIBGUFSXBSET*UUVSOFEPVUUPCFNVDIUPPnBU GPS IPMEJOH NZ CVMLZ DIFTTNFO
CVU*LFQUJUVTJOHJUGPSBUPUBMMZEJFSFOU QVSQPTF
*OPSEFSUPCSFBLTPNFQBUUFSOPGGBUFJOXIJDI*PCTDVSFMZGFMUNZTFMGCFJOHFO
NFTIFE *IBEEFDJEFEEFTQJUF-PTWJTJCMFBOOPZBODFUPTQFOEBOPUIFSOJHIUBU
$IFTUOVU$PVSUEFmOJUFMZ XBLJOH VQ BU GPVS JO UIF NPSOJOH * BTDFSUBJOFE UIBU -P
XBTTUJMMTPVOEBTMFFQ NPVUIPQFO JOBLJOEPGEVMMBNB[FNFOUBUUIFDVSJPVTMZJOBOF
MJGFXFBMMIBESJHHFEVQGPSIFS
BOETBUJTmFE NZTFMG UIBU UIF QSFDJPVT DPOUFOUT PG
UIFiMVJ[FUUBwXFSFTBGFFSF TOVHMZ XSBQQFE JO B XIJUF XPPMFO TDBSG MBZ B QPDLFU
BVUPNBUJD DBMJCFS DBQBDJUZ PG NBHB[JOF DBSUSJEHFT MFOHUI B MJUUMF VOEFS POF
OJOUIPG-PMJUBTMFOHUI TUPDLDIFDLFEXBMOVU mOJTI GVMM CMVFE * IBE JOIFSJUFE JU GSPN
UIFMBUF)BSPME)B[F XJUIBDBUBMPHXIJDIDIFFSJMZTBJEJOQBSUi1BSUJDVMBSMZXFMM
BEBQUFEGPSVTFJOUIFIPNFBOEDBSBTXFMMBTPOUIFQFSTPOwFSF JU MBZ SFBEZ GPS
JOTUBOUTFSWJDFPOUIFQFSTPOPSQFSTPOT MPBEFEBOEGVMMZDPDLFEXJUIUIFTMJEFMPDL
JOTBGFUZQPTJUJPO UIVTQSFDMVEJOHBOZBDDJEFOUBMEJTDIBSHF8FNVTUSFNFNCFSUIBU
BQJTUPMJTUIF'SFVEJBOTZNCPMPGUIF6SGBUIFSTDFOUSBMGPSFMJNC
*XBTOPXHMBE*IBEJUXJUINFBOEFWFONPSFHMBEUIBU*IBEMFBSOFEUPVTFJU
UXPZFBSTCFGPSF JOUIFQJOFGPSFTUBSPVOENZBOE$IBSMPUUFTHMBTTMBLF'BSMPX XJUI
XIPN*IBESPBNFEUIPTFSFNPUFXPPET XBTBOBENJSBCMFNBSLTNBO BOEXJUIIJT
BDUVBMMZNBOBHFEUPIJUBIVNNJOHCJSE UIPVHI*NVTUTBZOPUNVDIPGJUDPVME
CFSFUSJFWFEGPSQSPPGPOMZBMJUUMFJSJEFTDFOUnV "CVSMFZ FYQPMJDFNBO DBMMFE ,SF
TUPWTLJ XIPJOUIFUXFOUJFTIBETIPUBOELJMMFEUXPFTDBQFEDPOWJDUT KPJOFEVTBOE
CBHHFEBUJOZXPPEQFDLFSDPNQMFUFMZPVUPGTFBTPO JODJEFOUBMMZ#FUXFFOUIPTFUXP
TQPSUTNFO*PGDPVSTFXBTBOPWJDFBOELFQUNJTTJOHFWFSZUIJOH UIPVHI*EJEXPVME
BTRVJSSFMPOBMBUFSPDDBTJPOXIFO*XFOUPVUBMPOFi:PVMJLFIFSF w*XIJTQFSFEUP
NZMJHIUXFJHIUDPNQBDUMJUUMFDIVN BOEUIFOUPBTUFEJUXJUIBESBNPGHJO
F SFBEFS NVTU OPX GPSHFU $IFTUOVUT BOE $PMUT BOE BDDPNQBOZ VT GVSUIFS XFTU
F GPMMPXJOH EBZT XFSF NBSLFE CZ B OVNCFS PG HSFBU UIVOEFSTUPSNTPS QFSIBQT
UIFFXBTCVUPOFTJOHMFTUPSNXIJDIQSPHSFTTFEBDSPTTDPVOUSZJOQPOEFSPVTGSPHMFBQT
BOEXIJDIXFDPVMEOPUTIBLFP KVTU BT XF DPVME OPU TIBLF P EFUFDUJWF 5SBQQ GPS
JUXBTEVSJOHUIPTFEBZTUIBUUIFQSPCMFNPGUIF"[UFD3FE$POWFSUJCMFQSFTFOUFE
JUTFMGUPNF BOERVJUFPWFSTIBEPXFEUIFUIFNFPG-PTMPWFST
2VFFS*XIPXBTKFBMPVTPGFWFSZNBMFXFNFURVFFS IPX*NJTJOUFSQSFUFE
UIFEFTJHOBUJPOTPGEPPN1FSIBQT*IBECFFOMVMMFECZ-PTNPEFTUCFIBWJPSJOXJO
UFS BOEBOZXBZJUXPVMEIBWFCFFOUPPGPPMJTIFWFOGPSBMVOBUJDUPTVQQPTFBOPUIFS
)VNCFSUXBTBWJEMZGPMMPXJOH)VNCFSUBOE)VNCFSUTOZNQIFUXJUI+PWJBOmSF
XPSLT PWFSUIFHSFBUBOEVHMZQMBJOT*TVSNJTFE EPOD UIBUUIF3FE:BLLFFQJOHCF
IJOEVTBUBEJTDSFFUEJTUBODFNJMFBGUFSNJMFXBTPQFSBUFECZBEFUFDUJWFXIPNTPNF
CVTZCPEZIBEIJSFEUPTFFXIBUFYBDUMZ)VNCFSU)VNCFSUXBTEPJOHXJUIUIBUNJ
OPSTUFQEBVHIUFSPGIJT"TIBQQFOTXJUINFBUQFSJPETPGFMFDUSJDBMEJTUVSCBODFBOE
DSFQJUBUJOHMJHIUOJOHT *IBEIBMMVDJOBUJPOT.BZCFUIFZXFSFNPSFUIBOIBMMVDJOB
UJPOT*EPOPULOPXXIBUTIFPSIF PSCPUIIBEQVUJOUPNZMJRVPSCVUPOFOJHIU
*GFMUTVSFTPNFCPEZXBTUBQQJOHPOUIFEPPSPGPVSDBCJO BOE*nVOH JU PQFO BOE
OPUJDFEUXPUIJOHTUIBU*XBTTUBSLOBLFEBOEUIBU XIJUFHMJTUFOJOHJOUIFSBJO
ESJQQJOHEBSLOFTT UIFSFTUPPEBNBOIPMEJOHCFGPSFIJTGBDFUIFNBTLPG+VUUJOH$IJO
BHSPUFTRVFTMFVUIJOUIFGVOOJFT)FFNJUUFEBNVFE HVBX BOE TDVSSJFE BXBZ BOE
*SFFMFECBDLJOUPUIFSPPN BOEGFMMBTMFFQBHBJO BOEBNOPUTVSFFWFOUPUIJTEBZUIBU
UIFWJTJUXBTOPUBESVHQSPWPLFEESFBN*IBWFUIPSPVHIMZTUVEJFE5SBQQTUZQFPG
IVNPS BOEUIJTNJHIUIBWFCFFOBQMBVTJCMFTBNQMF0I DSVEFBOEBCTPMVUFMZSVUI
MFTT4PNFCPEZ *JNBHJOFE XBTNBLJOHNPOFZPOUIPTFNBTLTPGQPQVMBSNPOTUFST
BOENPSPOT%JE*TFFOFYUNPSOJOHUXPVSDIJOTSVNNBHJOHJOBHBSCBHFDBOBOE
USZJOHPO+VUUJOH$IJO *XPOEFS*UNBZBMMIBWFCFFOBDPJODJEFODFEVFUPBUNP
TQIFSJDDPOEJUJPOT *TVQQPTF
#FJOH B NVSEFSFS XJUI B TFOTBUJPOBM CVU JODPNQMFUF BOE VOPSUIPEPY NFNPSZ
*DBOOPUUFMMZPV MBEJFTBOEHFOUMFNFO UIFFYBDUEBZXIFO*mSTU LOFX XJUI VUUFS
DFSUBJOUZUIBUUIFSFEDPOWFSUJCMFXBTGPMMPXJOHVT*EPSFNFNCFS IPXFWFS UIFmSTU
UJNF*TBXJUTESJWFSRVJUFDMFBSMZ*XBTQSPDFFEJOHTMPXMZPOFBGUFSOPPOUISPVHIUPS
SFOUTPGSBJOBOELFQUTFFJOHUIBUSFEHIPTUTXJNNJOHBOETIJWFSJOHXJUIMVTUJONZ
NJSSPS XIFOQSFTFOUMZUIFEFMVHFEXJOEMFEUPBQBUUFS BOEUIFOXBTTVTQFOEFEBM
UPHFUIFS8JUIBTXJTIJOHTPVOEBTVOCVSTUTXFQUUIFIJHIXBZ BOEOFFEJOHBQBJSPG
OFXTVOHMBTTFT *QVMMFEVQBUBmMMJOH TUBUJPO 8IBU XBT IBQQFOJOH XBT B TJDLOFTT

BDBODFS UIBUDPVMEOPUCFIFMQFE TP*TJNQMZJHOPSFEUIFGBDUUIBUPVSRVJFUQVSTVFS
JOIJTDPOWFSUFETUBUF TUPQQFEBMJUUMFCFIJOEVTBUBDBGPSCBSCFBSJOHUIFJEJPUJD
TJHOF #VTUMF " %FDFJUGVM 4FBUGVM )BWJOH TFFO UP UIF OFFET PG NZ DBS * XBMLFE
JOUPUIFPDF UP HFU UIPTF HMBTTFT BOE QBZ GPS UIF HBT "T *XBT JO UIF BDU PG TJHOJOH
BUSBWFMFSTDIFDLBOEXPOEFSFEBCPVUNZFYBDUXIFSFBCPVUT *IBQQFOFEUPHMBODF
UISPVHIBTJEFXJOEPX BOETBXBUFSSJCMFUIJOH"CSPBECBDLFENBO CBMEJTI JO
BOPBUNFBMDPBUBOEEBSLCSPXOUSPVTFST XBTMJTUFOJOHUP-PXIPXBTMFBOJOHPVUPG
UIFDBSBOEUBMLJOHUPIJNWFSZSBQJEMZ IFSIBOEXJUIPVUTQSFBEmOHFST HPJOH VQ BOE
EPXOBTJUEJEXIFOTIFXBTWFSZTFSJPVTBOEFNQIBUJD8IBUTUSVDLNFXJUITJDL
FOJOHGPSDFXBTIPXTIPVME*QVUJU UIFWPMVCMFGBNJMJBSJUZPGIFSXBZ BTJGUIFZ
IBELOPXOFBDIPUIFSPI GPSXFFLTBOEXFFLT*TBXIJNTDSBUDIIJTDIFFLBOE
OPE BOEUVSO BOEXBMLCBDLUPIJTDPOWFSUJCMF BCSPBEBOEUIJDLJTINBOPGNZBHF
TPNFXIBUSFTFNCMJOH(VTUBWF5SBQQ BDPVTJOPGNZGBUIFSTJO4XJU[FSMBOETBNF
TNPPUIMZUBOOFEGBDF GVMMFSUIBONJOF XJUIBTNBMMEBSLNVTUBDIFBOEBSPTFCVEEF
HFOFSBUFNPVUI-PMJUBXBTTUVEZJOHBSPBENBQXIFO*HPUCBDLJOUPUIFDBS
i8IBUEJEUIBUNBOBTLZPV -P w
i.BO 0I UIBUNBO0IZFT0I *EPOULOPX)FXPOEFSFEJG*IBEBNBQ-PTU
IJTXBZ *HVFTTw
8FESPWFPO BOE*TBJE
i/PXMJTUFO -P*EPOPULOPXXIFUIFSZPVBSFMZJOHPSOPU BOE*EPOPULOPX
XIFUIFSZPVBSFJOTBOFPSOPU BOE*EPOPUDBSFGPSUIFNPNFOUCVUUIBUQFSTPO
IBTCFFOGPMMPXJOHVTBMMEBZ BOEIJTDBSXBTBUUIFNPUFMZFTUFSEBZ BOE*UIJOLIF
JTBDPQ:PVLOPXQFSGFDUMZXFMMXIBUXJMMIBQQFOBOEXIFSFZPVXJMMHPJGUIFQP
MJDFmOE PVU BCPVU UIJOHT /PX * XBOU UP LOPX FYBDUMZ XIBU IF TBJE UP ZPV BOE XIBU
ZPVUPMEIJNw
4IFMBVHIFE
i*GIFTSFBMMZBDPQ wTIFTBJETISJMMZCVUOPUJMMPHJDBMMZ iUIFXPSTUUIJOHXFDPVME
EP XPVMECFUPTIPXIJNXFBSFTDBSFE*HOPSFIJN %BEw
i%JEIFBTLXIFSFXFXFSFHPJOH w
i0I IFLOPXTUIBUw NPDLJOHNF

i"OZXBZ w*TBJE HJWJOHVQ i*IBWFTFFOIJTGBDFOPX)FJTOPUQSFUUZ)FMPPLT
FYBDUMZMJLFBSFMBUJWFPGNJOFDBMMFE5SBQQw
i1FSIBQT IF JT5SBQQ *G * XFSF ZPV0I MPPL BMM UIF OJOFT BSF DIBOHJOH JOUP
UIFOFYUUIPVTBOE8IFO*XBTBMJUUMFLJE wTIFDPOUJOVFEVOFYQFDUFEMZ i*VTFEUP
UIJOLUIFZETUPQBOEHPCBDLUPOJOFT JGPOMZNZNPUIFSBHSFFEUPQVUUIFDBSJO
SFWFSTFw
*U XBT UIF mSTU UJNF * UIJOL TIF TQPLF TQPOUBOFPVTMZ PG IFS QSF)VNCFSUJBO
DIJMEIPPEQFSIBQT UIFUIFBUSFIBEUBVHIUIFSUIBUUSJDLBOETJMFOUMZXFUSBWFMFEPO
VOQVSTVFE
#VUOFYUEBZ MJLFQBJOJOBGBUBMEJTFBTFUIBUDPNFTCBDLBTUIFESVHBOEIPQF
XFBSP UIFSF JU XBT BHBJO CFIJOE VT UIBU HMPTTZ SFE CFBTU F USBD PO UIFIJHIXBZ
XBTMJHIUUIBUEBZOPCPEZQBTTFEBOZCPEZBOEOPCPEZBUUFNQUFEUPHFUJOCFUXFFO
PVSIVNCMFCMVFDBSBOEJUTJNQFSJPVTSFETIBEPXBTJGUIFSFXFSFTPNFTQFMMDBTU
POUIBUJOUFSTQBDF B[POFPGFWJMNJSUIBOENBHJD B[POFXIPTFWFSZQSFDJTJPOBOE
TUBCJMJUZIBEBHMBTTMJLFWJSUVFUIBUXBTBMNPTUBSUJTUJDF ESJWFS CFIJOE NF XJUI
IJTTUVFE TIPVMEFST BOE 5SBQQJTI NVTUBDIF MPPLFE MJLF B EJTQMBZ EVNNZ BOE IJT
DPOWFSUJCMFTFFNFEUPNPWFPOMZCFDBVTFBOJOWJTJCMFSPQFPGTJMFOUTJMLDPOOFDUFEJU
XJUIPVUTIBCCZWFIJDMF8FXFSFNBOZUJNFTXFBLFSUIBOIJTTQMFOEJE MBDRVFSFE
NBDIJOF TPUIBU*EJEOPUFWFOBUUFNQUUPPVUTQFFEIJN0MFOUFDVSSJUFOPDUJTFRVJ
0TPGUMZSVO OJHIUNBSFT8FDMJNCFEMPOHHSBEFTBOESPMMFEEPXOIJMMBHBJO BOE
IFFEFE TQFFE MJNJUT BOE TQBSFE TMPX DIJMESFO BOE SFQSPEVDFE JO TXFFQJOH UFSNT
UIFCMBDLXJHHMFTPGDVSWFTPOUIFJSZFMMPXTIJFMET BOEOPNBUUFSIPXBOEXIFSFXF
ESPWF UIFFODIBOUFEJOUFSTQBDFTMJEPOJOUBDU NBUIFNBUJDBM NJSBHFMJLF UIFWJBUJD
DPVOUFSQBSUPGBNBHJDDBSQFU"OEBMMUIFUJNF*XBTBXBSFPGBQSJWBUFCMB[FPONZ
SJHIUIFSKPZGVMFZF IFSnBNJOH DIFFL
"USBD QPMJDFNBO EFFQ JO UIF OJHIUNBSF PG DSJTTDSPTT TUSFFUTBU IBMGQBTUGPVS
QNJOBGBDUPSZUPXOXBTUIFIBOEPGDIBODFUIBUJOUFSSVQUFEUIFTQFMM)FCFDL
POFENFPO BOEUIFOXJUIUIFTBNFIBOEDVUP NZ TIBEPX " TDPSF PG DBST XFSF
MBVODIFEJOCFUXFFOVT BOE*TQFEPO BOEEFGUMZUVSOFEJOUPBOBSSPXMBOF"TQBS
SPXBMJHIUFEXJUIBKVNCPCSFBEDSVNC XBTUBDLMFECZBOPUIFS BOEMPTUUIFDSVNC
8IFOBGUFSBGFXHSJNTUPQQBHFTBOEBCJUPGEFMJCFSBUFNFBOEFSJOH *SFUVSOFE
UPUIFIJHIXBZ PVSTIBEPXIBEEJTBQQFBSFE
-PMB TOPSUFE BOE TBJE i*G IF JT XIBU ZPV UIJOL IF JT IPX TJMMZ UP HJWF IJN
UIFTMJQw
i*IBWFPUIFSOPUJPOTCZOPX w*TBJE
i:PVTIPVMEBIDIFDLUIFNCZBILFFQJOHJOUPVDIXJUIIJN GBIUIFSEFBI w
TBJE-P XSJUIJOHJOUIFDPJMTPGIFSPXOTBSDBTNi(FF ZPVBSFNFBO wTIFBEEFEJO
IFSPSEJOBSZWPJDF
8FTQFOUBHSJNOJHIUJOBWFSZGPVMDBCJO VOEFSBTPOPSPVTBNQMJUVEFPGSBJO
BOEXJUIBLJOEPGQSFIJTUPSJDBMMZMPVEUIVOEFSJODFTTBOUMZSPMMJOHBCPWFVT
i*BNOPUBMBEZBOEEPOPUMJLFMJHIUOJOH wTBJE-P XIPTFESFBEPGFMFDUSJDTUPSNT
HBWFNFTPNFQBUIFUJDTPMBDF
8FIBECSFBLGBTUJOUIFUPXOTIJQPG4PEB QPQ
i+VEHJOHCZUIFUFSNJOBMmHVSF w * SFNBSLFE i'BUGBDF JT BMSFBEZ IFSFw
i:PVSIVNPS wTBJE-P iJTTJEFTQMJUUJOH EFBIGBIUIFSw
8FXFSFJOTBHFCSVTIDPVOUSZCZUIBUUJNF BOEUIFSFXBTBEBZPSUXPPGMPWFMZ
SFMFBTF *IBECFFOBGPPM BMMXBTXFMM UIBUEJTDPNGPSUXBTNFSFMZBUSBQQFEnBUVT

BOE QSFTFOUMZ UIF NFTBT HBWF XBZ UP SFBM NPVOUBJOT BOE PO UJNF XF ESPWF JOUP
8BDF
0I EJTBTUFS4PNFDPOGVTJPOIBEPDDVSSFE TIFIBENJTSFBEBEBUFJOUIF5PVS
#PPL BOE UIF .BHJD $BWF DFSFNPOJFT XFSF PWFS 4IF UPPL JU CSBWFMZ * NVTU BE
NJUBOE XIFOXFEJTDPWFSFEUIFSFXBTJOLVSPSUJTI8BDFBTVNNFSUIFBUSFJOGVMM
TXJOH XFOBUVSBMMZESJGUFEUPXBSEJUPOFGBJSNJE+VOFFWFOJOH*SFBMMZDPVMEOPUUFMM
ZPVUIFQMPUPGUIFQMBZXFTBX"USJWJBMBBJS OP EPVCU XJUI TFMGDPOTDJPVT MJHIU FG

GFDUTBOEBNFEJPDSFMFBEJOHMBEZF POMZ EFUBJM UIBU QMFBTFE NF XBT B HBSMBOE PG
TFWFO MJUUMF HSBDFT NPSF PS MFTT JNNPCJMF QSFUUJMZ QBJOUFE CBSFMJNCFETFWFO CF
NVTFEQVCFTDFOUHJSMTJODPMPSFEHBV[FUIBUIBECFFOSFDSVJUFEMPDBMMZ KVEHJOHCZ
UIFQBSUJTBOnVSSZ IFSF BOE UIFSF BNPOH UIF BVEJFODF
BOE XFSF TVQQPTFE UP SFQSFTFOU
BMJWJOHSBJOCPX XIJDIMJOHFSFEUISPVHIPVUUIFMBTUBDU BOESBUIFSUFBTJOHMZGBEFE
CFIJOEBTFSJFTPGNVMUJQMJFEWFJMT*SFNFNCFSUIJOLJOHUIBUUIJTJEFBPGDIJMESFODPM
PSTIBECFFOMJGUFECZBVUIPST$MBSF2VJMUZBOE7JWJBO%BSLCMPPNGSPNBQBTTBHF
JO+BNFT+PZDF BOEUIBUUXPPGUIFDPMPSTXFSFRVJUFFYBTQFSBUJOHMZMPWFMZ0SBOHF
XIPLFQUmEHFUJOH BMM UIF UJNF BOE &NFSBME XIP XIFO IFS FZFT HPU VTFE UP UIF QJUDI
CMBDLQJUXIFSFXFBMMIFBWJMZTBU TVEEFOMZTNJMFEBUIFSNPUIFSPSIFSQSPUFDUPS
"TTPPOBTUIFUIJOHXBTPWFS BOENBOVBMBQQMBVTFBTPVOENZOFSWFTDBOOPU
TUBOECFHBOUPDSBTIBMMBSPVOENF *TUBSUFEUPQVMMBOEQVTI-PUPXBSEUIFFYJU
JO NZ TP OBUVSBM BNPSPVT JNQBUJFODF UP HFU IFS CBDL UP PVS OFPOCMVF DPUUBHF JO
UIFTUVOOFE TUBSSZOJHIU*BMXBZTTBZOBUVSFJTTUVOOFECZUIFTJHIUTTIFTFFT%PMMZ-P
IPXFWFS MBHHFECFIJOE JOBSPTZEB[F IFSQMFBTFEFZFTOBSSPXFE IFSTFOTFPGWJTJPO
TXBNQJOHUIFSFTUPGIFSTFOTFTUPTVDIBOFYUFOUUIBUIFSMJNQIBOETIBSEMZDBNFUP
HFUIFSBUBMMJOUIFNFDIBOJDBMBDUJPOPGDMBQQJOHUIFZTUJMMXFOUUISPVHI*IBETFFOUIBU
LJOEPGUIJOHJODIJMESFOCFGPSFCVU CZ(PE UIJTXBTBTQFDJBMDIJME NZPQJDBMMZCFBNJOH
BUUIFBMSFBEZSFNPUFTUBHFXIFSF*HMJNQTFETPNFUIJOHPGUIFKPJOUBVUIPSTBNBOT
UVYFEPBOEUIFCBSFTIPVMEFSTPGBIBXLMJLF CMBDLIBJSFE TUSJLJOHMZUBMMXPNBO
i:PVWFBHBJOIVSUNZXSJTU ZPVCSVUF wTBJE-PMJUBJOBTNBMMWPJDFBTTIFTMJQQFE
JOUPIFSDBSTFBU
i*BNESFBEGVMMZTPSSZ NZEBSMJOH NZPXOVMUSBWJPMFUEBSMJOH w*TBJE VOTVDDFTT
GVMMZUSZJOHUPDBUDIIFSFMCPX BOE*BEEFE UPDIBOHFUIFDPOWFSTBUJPOUPDIBOHF
UIFEJSFDUJPOPGGBUF PI(PE PI(PEi7JWJBOJTRVJUFBXPNBO*BNTVSFXFTBX
IFSZFTUFSEBZJOUIBUSFTUBVSBOU JO4PEBQPQw
i4PNFUJNFT wTBJE-P iZPVBSFRVJUFSFWPMUJOHMZEVNC'JSTU 7JWJBOJTUIFNBMFBV
UIPS UIFHBMBVUIPSJT$MBSFBOETFDPOE TIFJTGPSUZ NBSSJFEBOEIBT/FHSPCMPPEw
i*UIPVHIU w*TBJELJEEJOHIFS i2VJMUZXBTBOBODJFOUnBNF PG ZPVST JO UIF EBZT
XIFOZPVMPWFENF JOTXFFUPME3BNTEBMFw
i8IBU wDPVOUFSFE-P IFSGFBUVSFTXPSLJOHiBU GBU EFOUJTU :PV NVTU CF DPO
GVTJOHNFXJUITPNFPUIFSGBTUMJUUMFBSUJDMFw
"OE*UIPVHIUUPNZTFMGIPXUIPTFGBTUMJUUMFBSUJDMFTGPSHFUFWFSZUIJOH FWFSZUIJOH
XIJMFXF PMEMPWFST USFBTVSFFWFSZJODIPGUIFJSOZNQIBODZ
8JUI-PTLOPXMFEHFBOEBTTFOU UIFUXPQPTUPDFT HJWFO UP UIF #FBSETMFZ QPTU

NBTUFSBTGPSXBSEJOHBEESFTTFTXFSF108BDFBOE10&MQIJOTUPOF/FYUNPSOJOH
XFWJTJUFEUIFGPSNFSBOEIBEUPXBJUJOBTIPSUCVUTMPXRVFVF4FSFOF-PTUVEJFE
UIFSPHVFTHBMMFSZ)BOETPNF#SZBO#SZBOTLJ BMJBT"OUIPOZ#SZBO BMJBT5POZ#SPXO

FZFTIB[FM DPNQMFYJPOGBJS XBTXBOUFEGPSLJEOBQQJOH"TBEFZFEPMEHFOUMFNBOT
GBVYQBTXBTNBJMGSBVE BOE BTJGUIBUXFSFOPUFOPVHI IFXBTDVSTFEXJUIEFGPSNFE
BSDIFT4VMMFO4VMMJWBODBNFXJUIBDBVUJPO*TCFMJFWFEBSNFE BOETIPVMECFDPOTJE
FSFEFYUSFNFMZEBOHFSPVT*GZPVXBOUUPNBLFBNPWJFPVUPGNZCPPL IBWFPOFPG
UIFTFGBDFTHFOUMZNFMUJOUPNZPXO XIJMF*MPPL"OENPSFPWFSUIFSFXBTBTNVEHZ
TOBQTIPUPGB.JTTJOH(JSM BHFGPVSUFFO XFBSJOHCSPXOTIPFTXIFOMBTUTFFO SIZNFT
1MFBTFOPUJGZ4IFSJ #VMMFS
*GPSHFUNZMFUUFSTBTUP%PMMZT UIFSFXBTIFSSFQPSUBOEBWFSZTQFDJBMMPPLJOH
FOWFMPQFJT * EFMJCFSBUFMZ PQFOFE BOE QFSVTFE JUT DPOUFOUT * DPODMVEFE * XBT EP
JOHUIFGPSFTFFOTJODFTIFEJEOPUTFFNUPNJOEBOEESJGUFEUPXBSEUIFOFXTTUBOE
OFBSUIFFYJU
i%PMMZ-P8FMM UIFQMBZXBTBHSBOETVDDFTT"MMUISFFIPVOETMBZRVJFUIBWJOH
CFFOTMJHIUMZESVHHFECZ$VUMFS *TVTQFDU BOE-JOEBLOFXBMMZPVSMJOFT4IFXBT
mOF TIF IBE BMFSUOFTT BOE DPOUSPM CVU MBDLFE TPNFIPX UIF SFTQPOTJWFOFTT UIFSFMBYFE
WJUBMJUZ UIFDIBSNPGNZBOEUIFBVUIPST%JBOBCVUUIFSFXBTOPBVUIPSUPBQ
QMBVEVTBTMBTUUJNF BOEUIFUFSSJmD FMFDUSJD TUPSN PVUTJEF JOUFSGFSFE XJUI PVS PXO
NPEFTUPTUBHF UIVOEFS 0I EFBS MJGF EPFT nZ /PX UIBU FWFSZUIJOH JT PWFS TDIPPM
QMBZ UIF3PZNFTT NPUIFSTDPOmOFNFOU PVS CBCZ BMBT EJE OPU MJWF
JU BMM TFFNT
TVDIBMPOHUJNFBHP UIPVHIQSBDUJDBMMZ*TUJMMCFBSUSBDFTPGUIFQBJOU
i8FBSFHPJOHUP/FX:PSLBGUFSUPNPSSPX BOE*HVFTT*DBOUNBOBHFUPXSJHHMF
PVUPGBDDPNQBOZJOHNZQBSFOUTUP&VSPQF*IBWFFWFOXPSTFOFXTGPSZPV%PMMZ
-P*NBZOPUCFCBDLBU#FBSETMFZJGBOEXIFOZPVSFUVSO8JUIPOFUIJOHBOEBO
PUIFS POFCFJOHZPVLOPXXIP BOEUIFPUIFSOPUCFJOHXIPZPVUIJOLZPVLOPX %BE
XBOUTNFUPHPUPTDIPPMJO1BSJTGPSPOFZFBSXIJMFIFBOE'VMMCSJHIUBSFBSPVOE
i"TFYQFDUFE QPPS1PFUTUVNCMFEJO4DFOF***XIFOBSSJWJOHBUUIFCJUPG'SFODI
OPOTFOTF3FNFNCFS /FNBORVFQBTEFEJSFUPOBNBOU $IJNOF DPNNFMFMBDFTUCFBV
DBSJMGBVURVJMUZNOF-VDLZCFBV2VJMUZ8 IBUBUPOHVFUXJTUFS8FMM CFHPPE
-PMMJLJOT#FTUMPWFGSPNZPVS1PFU BOECFTUSFHBSETUPUIF(PWFSOPS:PVS.POB
14#FDBVTFPGPOFUIJOHBOEBOPUIFS NZDPSSFTQPOEFODFIBQQFOTUPCFSJHJEMZDPO
USPMMFE4PCFUUFSXBJUUJMM*XSJUFZPVGSPN&VSPQFw 4IFOFWFSEJEBTGBSBT*LOPX
F MFUUFS DPOUBJOFE BO FMFNFOU PG NZTUFSJPVT OBTUJOFTT UIBU * BN UPP UJSFE UPEBZ UP
BOBMZ[F*GPVOEJUMBUFSQSFTFSWFEJOPOFPGUIF5PVS#PPLT BOEHJWFJUIFSFUJUSF
EPDVNFOUBJSF*SFBEJUUXJDF
*MPPLFEVQGSPNUIFMFUUFSBOEXBTBCPVUUP FSF XBT OP -P UP CFIPME 8IJMF

*XBTFOHSPTTFEJO.POBTXJUDIFSZ -PIBETISVHHFEIFSTIPVMEFSTBOEWBOJTIFE
i%JEZPVIBQQFOUPTFFw*BTLFEPGBIVODICBDLTXFFQJOHUIFnPPS OFBS UIF FO
USBODF)FIBE UIFPMEMFDIFSFS)FHVFTTFETIFIBETFFOBGSJFOEBOEIBEIVSSJFE
PVU*IVSSJFEPVUUPP*TUPQQFETIFIBEOPU*IVSSJFEPO*TUPQQFEBHBJO*UIBE
IBQQFOFEBUMBTU4IFIBEHPOFGPSFWFS
*OMBUFSZFBST*IBWFPGUFOXPOEFSFEXIZTIFEJEOPUHPGPSFWFSUIBUEBZ8BTJU
UIFSFUFOUJWFRVBMJUZPGIFSOFXTVNNFSDMPUIFTJONZMPDLFEDBS 8BTJUTPNFVOSJQF
QBSUJDMFJOTPNFHFOFSBMQMBO 8BTJUTJNQMZCFDBVTF BMMUIJOHTDPOTJEFSFE *NJHIUBT

XFMMCFVTFEUPDPOWFZIFSUP&MQIJOTUPOFUIFTFDSFUUFSNJOVT BOZXBZ *POMZLOPX
*XBTRVJUFDFSUBJOTIFIBEMFGUNFGPSFWFSF OPODPNNJUUBM NBVWF NPVOUBJOT IBMG
FODJSDMJOHUIFUPXOTFFNFEUPNFUPTXBSNXJUIQBOUJOH TDSBNCMJOH MBVHIJOH QBOU
JOH-PMJUBTXIPEJTTPMWFEJOUIFJSIB[F"CJH8NBEFPGXIJUFTUPOFTPOBTUFFQUB
MVTJOUIFGBSWJTUBPGBDSPTTTUSFFUTFFNFEUIFWFSZJOJUJBMPGXPF
F OFX BOE CFBVUJGVM QPTU PDF * IBE KVTU FNFSHFE GSPN TUPPE CFUXFFO B EPS
NBOUNPWJFIPVTFBOEBDPOTQJSBDZPGQPQMBSTF UJNF XBT BN NPVOUBJO UJNF
F TUSFFU XBT DIBSNJOH JU JOUP CFBVUZ XBT POF PG UIPTF GSBHJMF ZPVOH TVNNFS NPSO
JOHTXJUInBTIFT PG HMBTT IFSF BOE UIFSF BOE B HFOFSBM BJS PG GBMUFSJOH BOE BMNPTU GBJOU
JOHBUUIFQSPTQFDUPGBOJOUPMFSBCMZUPSSJEOPPO$SPTTJOHPWFS *MPBGFEBOEMFBGFE BT
JUXFSF UISPVHIPOFMPOHCMPDL%SVHT 3FBM&TUBUF 'BTIJPOT "VUP1BSUT $BGF 4QPSU
JOH (PPET 3FBM &TUBUF 'VSOJUVSF "QQMJBODFT 8FTUFSO 6OJPO $MFBOFST (SPDFSZ
0DFS PDFS NZ EBVHIUFS IBTSVOBXBZ *O DPMMVTJPO XJUI B EFUFDUJWF JO MPWF XJUI
BCMBDLNBJMFS5PPLBEWBOUBHFPGNZVUUFSIFMQMFTTOFTT*QFFSFEJOUPBMMUIFTUPSFT
*EFMJCFSBUFEJOMZJG*TIPVMEUBMLUPBOZPGUIFTQBSTFGPPUQBTTFOHFST*EJEOPU*TBU
GPSBXIJMFJOUIFQBSLFEDBS*JOTQFDUFEUIFQVCMJDHBSEFOPOUIFFBTUTJEF*XFOU
CBDLUP'BTIJPOTBOE"VUP1BSUT*UPMENZTFMGXJUIBCVSTUPGGVSJPVTTBSDBTNVO
SJDBOFNFOUUIBU*XBTDSB[ZUPTVTQFDUIFS UIBUTIFXPVMEUVSOVQBOZNJOVUF
4IFEJE
*XIFFMFEBSPVOEBOETIPPLP UIF IBOE TIF IBE QMBDFE PO NZ TMFFWF XJUI B UJNJE
BOEJNCFDJMFTNJMF
i(FUJOUPUIFDBS w*TBJE
4IFPCFZFE BOE*XFOUPOQBDJOHVQBOEEPXO TUSVHHMJOHXJUIOBNFMFTTUIPVHIUT
USZJOHUPQMBOTPNFXBZPGUBDLMJOHIFSEVQMJDJUZ
1SFTFOUMZTIFMFGUUIFDBSBOEXBTBUNZTJEFBHBJO.ZTFOTFPGIFBSJOHHSBEV
BMMZHPUUVOFEJOUPTUBUJPO-PBHBJO BOE*CFDBNFBXBSFTIFXBTUFMMJOHNFUIBUTIF
IBENFUBGPSNFSHJSMGSJFOE
i:FT 8IPN w
i"#FBSETMFZHJSMw
i(PPE*OPXFWFSZOBNFJOZPVSHSPVQ"MJDF"EBNT w
iF HJSM XBT OPU JO NZ HSPVQw
i(PPE*IBWFBDPNQMFUFTUVEFOUMJTUXJUINF)FSOBNFQMFBTFw
i4IFXBTOPUJONZTDIPPM4IFJTKVTUBUPXOHJSMJO#FBSETMFZw
i(PPE*IBWFUIF#FBSETMFZEJSFDUPSZXJUINFUPP8FMMMPPLVQBMMUIF#SPXOTw
i*POMZLOPXIFSmSTU OBNFw
i.BSZPS+BOF w
i/P%PMMZ MJLFNFw
i4PUIBUTUIFEFBEFOEw UIFNJSSPSZPVCSFBLZPVSOPTFBHBJOTU
i(PPE-FUVT
USZBOPUIFSBOHMF:PVIBWFCFFOBCTFOUUXFOUZFJHIUNJOVUFT8IBUEJEUIFUXP
%PMMZTEP w
i8FXFOUUPBESVHTUPSFw
i"OEZPVIBEUIFSF w
i0I KVTUBDPVQMFPG$PLFTw
i$BSFGVM %PMMZ8FDBODIFDLUIBU ZPVLOPXw
i"UMFBTU TIFIBE*IBEBHMBTTPGXBUFSw
i(PPE8BTJUUIBUQMBDFUIFSF w
i4VSFw
i(PPE DPNFPO XFMMHSJMMUIFTPEBKFSLw
i8BJUBTFD$PNFUPUIJOLJUNJHIUIBWFCFFOGVSUIFSEPXOKVTUBSPVOEUIFDPS
OFSw
i$PNF PO BMM UIF TBNF (P JO QMFBTF8FMM MFUT TFFw 0QFOJOH B DIBJOFE UFMF
QIPOFCPPL
i%JHOJmFE 'VOFSBM 4FSWJDF /0 OPU ZFU )FSF XF BSF %SVHHJTUT3FUBJM
)JMM%SVH4UPSF-BSLJOT1IBSNBDZ"OEUXPNPSFBUT BMM 8BDF TFFNT UP IBWF
JOUIFXBZPGTPEBGPVOUBJOTBUMFBTUJOUIFCVTJOFTTTFDUJPO8FMM XFXJMMDIFDL
UIFNBMMw
i(PUPIFMM wTIFTBJE
i-P SVEFOFTTXJMMHFUZPVOPXIFSFw
i0LBZ wTIFTBJEi#VUZPVSFOPUHPJOHUPUSBQNF0LBZ TPXFEJEOPUIBWFBQPQ
8FKVTUUBMLFEBOEMPPLFEBUESFTTFTJOTIPXXJOEPXTw
i8IJDI BU XJOEPX UIFSF GPS FYBNQMF w
i:FT UIBUPOFUIFSF GPSFYBNQMFw
i0I-P-FUTMPPLDMPTFSBUJUw
*UXBTJOEFFEBQSFUUZTJHIU"EBQQFSZPVOHGFMMPXXBTWBDVVNDMFBOJOHBDBS
QFUVQPOXIJDITUPPEUXPmHVSFT UIBU MPPLFE BT JG TPNF CMBTU IBE KVTU XPSLFE IBWPD
XJUIUIFN0OFmHVSF XBT TUBSL OBLFE XJHMFTT BOE BSNMFTT *UT DPNQBSBUJWFMZ TNBMM
TUBUVSFBOETNJSLJOHQPTFTVHHFTUFEUIBUXIFODMPUIFEJUIBESFQSFTFOUFE BOEXPVME
SFQSFTFOUXIFODMPUIFEBHBJO BHJSMDIJMEPG-PMJUBTTJ[F#VUJOJUTQSFTFOUTUBUFJU
XBTTFYMFTT/FYUUPJU TUPPEBNVDIUBMMFSWFJMFECSJEF RVJUFQFSGFDUBOEJOUBDUBFY
DFQUGPSUIFMBDLPGPOFBSN0OUIFnPPS BU UIF GFFU PG UIFTF EBNTFMT XIFSF UIF NBO
DSBXMFEBCPVUMBCPSJPVTMZXJUIIJTDMFBOFS UIFSFMBZBDMVTUFSPGUISFFTMFOEFSBSNT BOE
BCMPOEXJH5XPPGUIFBSNTIBQQFOFEUPCFUXJTUFEBOETFFNFEUPTVHHFTUBDMBTQ
JOHHFTUVSFPGIPSSPSBOETVQQMJDBUJPO
i-PPL -P w*TBJERVJFUMZi-PPLXFMM*TOPUUIBUBSBUIFSHPPETZNCPMPGTPNF
UIJOHPSPUIFS )PXFWFSw*XFOUPOBTXFHPUCBDLJOUPUIFDBSi*IBWFUBLFODFS
UBJOQSFDBVUJPOT)FSF EFMJDBUFMZPQFOJOHUIFHMPWFDPNQBSUNFOU
POUIJTQBE*IBWF
PVSCPZGSJFOETDBSOVNCFSw
"TUIFBTT*XBT*IBEOPUNFNPSJ[FEJU8IBUSFNBJOFEPGJUJONZNJOEXFSF
UIFJOJUJBMMFUUFSBOEUIFDMPTJOHmHVSF BT JG UIF XIPMF BNQIJUIFBUFS PG TJY TJHOT SF
DFEFEDPODBWFMZCFIJOEBUJOUFEHMBTTUPPPQBRVFUPBMMPXUIFDFOUSBMTFSJFTUPCFEF
DJQIFSFE CVUKVTUUSBOTMVDFOUFOPVHIUPNBLFPVUJUTFYUSFNFFEHFTBDBQJUBM1BOE
B*IBWFUPHPJOUPUIPTFEFUBJMT XIJDIJOUIFNTFMWFTDBOJOUFSFTUPOMZBQSPGFTTJPOBM
QTZDIPMPHVF
CFDBVTFPUIFSXJTFUIFSFBEFS BI JG*DPVMEWJTVBMJ[FIJNBTBCMPOE
CFBSEFETDIPMBSXJUISPTZMJQTTVDLJOHMBQPNNFEFTBDBOOFBTIFRVBT NZ NBOV
TDSJQU
NJHIUOPUVOEFSTUBOEUIFRVBMJUZPGUIFTIPDL*FYQFSJFODFEVQPOOPUJDJOH
UIBUUIF1IBEBDRVJSFEUIFCVTUMFPGB#BOEUIBUUIFIBECFFOEFMFUFEBMUPHFUIFS
F SFTU XJUI FSBTVSFT SFWFBMJOH UIF IVSSJFE TIVUUMF TNFBS PG B QFODJMT SVCCFS FOE
BOEXJUIQBSUTPGOVNCFSTPCMJUFSBUFEPSSFDPOTUSVDUFEJOBDIJMETIBOE QSFTFOUFE
BUBOHMFPGCBSCFEXJSFUPBOZMPHJDBMJOUFSQSFUBUJPO"MM*LOFXXBTUIFTUBUFPOF
BEKBDFOUUPUIFTUBUF#FBSETMFZXBTJO
*TBJEOPUIJOH*QVUUIFQBECBDL DMPTFEUIFDPNQBSUNFOU BOEESPWFPVUPG8BDF
-P IBE HSBCCFE TPNF DPNJDT GSPN UIF CBDL TFBU BOE NPCJMFXIJUFCMPVTFE POF
CSPXOFMCPXPVUPGUIFXJOEPX XBTEFFQJOUIFDVSSFOUBEWFOUVSFPGTPNFDMPVUPS
DMPXOSFF PS GPVS NJMFT PVU PG 8BDF * UVSOFE JOUP UIF TIBEPX PG B QJDOJD HSPVOE
XIFSFUIFNPSOJOHIBEEVNQFEJUTMJUUFSPGMJHIUPOBOFNQUZUBCMF-PMPPLFEVQ
XJUIBTFNJTNJMFPGTVSQSJTFBOEXJUIPVUBXPSE*EFMJWFSFEBUSFNFOEPVTCBDLIBOE
DVUUIBUDBVHIUIFSTNBDLPOIFSIPUIBSEMJUUMFDIFFLCPOF
"OEUIFOUIFSFNPSTF UIFQPJHOBOUTXFFUOFTTPGTPCCJOHBUPOFNFOU HSPWFMJOH
MPWF UIFIPQFMFTTOFTTPGTFOTVBMSFDPODJMJBUJPO*OUIFWFMWFUOJHIU BU.JSBOB.P
UFM .JSBOB
*LJTTFEUIFZFMMPXJTITPMFTPGIFSMPOHUPFEGFFU *JNNPMBUFENZTFMGy
#VUJUXBTBMMPGOPBWBJMCPUIEPPNFEXFSFXF"OETPPO*XBTUPFOUFSBOFXDZDMF
PGQFSTFDVUJPO
*OBTUSFFUPG8BDF POJUTPVUTLJSUTy0I *BNRVJUFTVSFJUXBTOPUBEFMVTJPO
*OBTUSFFUPG8BDF *IBEHMJNQTFEUIF"[UFD3FE$POWFSUJCMF PSJUTJEFOUJDBMUXJO
*OTUFBEPG5SBQQ JUDPOUBJOFEGPVSPSmWF MPVE ZPVOH QFPQMF PG TFWFSBM TFYFTCVU
*TBJEOPUIJOH"GUFS8BDFBUPUBMMZOFXTJUVBUJPOBSPTF'PSBEBZPSUXP *FOKPZFE
UIFNFOUBMFNQIBTJTXJUIXIJDI*UPMENZTFMGUIBUXFXFSFOPU BOEOFWFSIBECFFO
GPMMPXFEBOEUIFO*CFDBNFTJDLFOJOHMZDPOTDJPVTUIBU5SBQQIBEDIBOHFEIJTUBD
UJDTBOEXBTTUJMMXJUIVT JOUIJTPSUIBUSFOUFEDBS
"WFSJUBCMF1SPUFVTPGUIFIJHIXBZ XJUICFXJMEFSJOHFBTFIFTXJUDIFEGSPNPOF
WFIJDMF UP BOPUIFSJT UFDIOJRVF JNQMJFE UIF FYJTUFODF PG HBSBHFT TQFDJBMJ[JOH JO
iTUBHFBVUPNPCJMFw PQFSBUJPOT CVU * OFWFS DPVME EJTDPWFS UIF SFNJTFT IF VTFE )F
TFFNFEUPQBUSPOJ[FBUmSTU UIF $IFWSPMFU HFOVT CFHJOOJOH XJUI B $BNQVT $SFBN
DPOWFSUJCMF UIFOHPJOHPOUPBTNBMM)PSJ[PO#MVFTFEBO BOEUIFODFGPSUIGBEJOHJOUP
4VSG(SBZBOE%SJGUXPPE(SBZFO IF UVSOFE UP PUIFS NBLFT BOE QBTTFE UISPVHI
BQBMFEVMMSBJOCPXPGQBJOUTIBEFT BOEPOFEBZ*GPVOENZTFMGBUUFNQUJOHUPDPQF
XJUIUIFTVCUMFEJTUJODUJPOCFUXFFOPVSPXO%SFBN#MVF.FMNPUIBOEUIF$SFTU#MVF
0METNPCJMFIFIBESFOUFEHSBZT IPXFWFS SFNBJOFEIJTGBWPSJUFDSZQUPDISPNJTN BOE
JOBHPOJ[JOHOJHIUNBSFT *USJFEJOWBJOUPTPSUPVUQSPQFSMZTVDIHIPTUTBT$ISZTMFST
4IFMM(SBZ $IFWSPMFUTJTUMF (SBZ %PEHFT 'SFODI (SBZy
F OFDFTTJUZ PG CFJOH DPOTUBOUMZ PO UIF MPPLPVU GPS IJT MJUUMF NVTUBDIF BOE PQFO
TIJSUPSGPSIJTCBMEJTIQBUFBOECSPBETIPVMEFSTMFENFUPBQSPGPVOETUVEZPG
BMMDBSTPOUIFSPBECFIJOE CFGPSF BMPOHTJEF DPNJOH HPJOH FWFSZWFIJDMFVOEFS
UIFEBODJOHTVOUIFRVJFUWBDBUJPOJTUTBVUPNPCJMFXJUIUIFCPYPG5FOEFS5PVDI
UJTTVFTJOUIFCBDLXJOEPXUIFSFDLMFTTMZTQFFEJOHKBMPQZGVMMPGQBMFDIJMESFOXJUI
BTIBHHZEPHTIFBEQSPUSVEJOH BOEBDSVNQMFENVEHVBSEUIFCBDIFMPSTUVEPSTFEBO
DSPXEFEXJUITVJUTPOIBOHFSTUIFIVHFGBUIPVTFUSBJMFSXFBWJOHJOGSPOU JNNVOF
UPUIF*OEJBOmMF PG GVSZ CPJMJOH CFIJOE JU UIF DBS XJUI UIF ZPVOH GFNBMF QBTTFOHFS
QPMJUFMZQFSDIFEJOUIFNJEEMFPGUIFGSPOUTFBUUPCFDMPTFSUPUIFZPVOHNBMFESJWFS
UIFDBSDBSSZJOHPOJUTSPPGBSFECPBUCPUUPNVQyF HSBZ DBS TMPXJOH VQ CFGPSF VT
UIFHSBZDBSDBUDIJOHVQXJUIVT
8FXFSFJONPVOUBJODPVOUSZ TPNFXIFSFCFUXFFO4OPXBOE$IBNQJPO BOESPMM
JOHEPXOBOBMNPTUJNQFSDFQUJCMFHSBEF XIFO*IBENZOFYUEJTUJODUWJFXPG%FUFDUJWF
1BSBNPVS5SBQQF HSBZ NJTU CFIJOE VT IBE EFFQFOFE BOE DPODFOUSBUFE JOUP UIF DPN
QBDUOFTTPGB%PNJOJPO#MVFTFEBO"MMPGBTVEEFO BTJGUIFDBS*ESPWFSFTQPOEFEUP
NZQPPSIFBSUTQBOHT XFXFSFTMJUIFSJOHGSPNTJEFUPTJEF XJUITPNFUIJOHNBLJOH
BIFMQMFTTQMBQQMBQQMBQVOEFSVTi:PVHPUBnBU NJTUFS w TBJE DIFFSGVM -P
*QVMMFEVQOFBSBQSFDJQJDF4IFGPMEFEIFSBSNTBOEQVUIFSGPPUPOUIFEBTI
CPBSE*HPUPVUBOEFYBNJOFEUIFSJHIUSFBSXIFFMF CBTF PG JUT UJSF XBT TIFFQ
JTIMZBOEIJEFPVTMZTRVBSF5SBQQIBETUPQQFETPNFmGUZ ZBSET CFIJOE VT )JT EJTUBOU
GBDFGPSNFEBHSFBTFTQPUPGNJSUIJT XBT NZ DIBODF * TUBSUFE UP XBML UPXBSET
IJNXJUIUIFCSJMMJBOUJEFBPGBTLJOHIJNGPSBKBDLUISPVHI*IBEPOF)FCBDLFE
BMJUUMF*TUVCCFENZUPFBHBJOTUBTUPOFBOEUIFSFXBTBTFOTFPGHFOFSBMMBVHIUFS
FO B USFNFOEPVT USVDL MPPNFE GSPN CFIJOE 5SBQQ BOE UIVOEFSFE CZ NFBOE JN
NFEJBUFMZBGUFS *IFBSEJUVUUFSBDPOWVMTJWFIPOL*OTUJODUJWFMZ*MPPLFECBDLBOE
TBXNZPXODBSHFOUMZDSFFQJOHBXBZ*DPVMENBLFPVU-PMVEJDSPVTMZBUUIFXIFFM
BOEUIFFOHJOFXBTDFSUBJOMZSVOOJOHUIPVHI*SFNFNCFSFE*IBEDVUJUCVUIBEOPU
BQQMJFEUIFFNFSHFODZCSBLFBOEEVSJOHUIFCSJFGTQBDFPGUISPCUJNFUIBUJUUPPLNF
UPSFBDIUIFDSPBLJOHNBDIJOFXIJDIDBNFUPBTUBOETUJMMBUMBTU JUEBXOFEVQPONF
UIBUEVSJOHUIFMBTUUXPZFBSTMJUUMF-PIBEIBEBNQMFUJNFUPQJDLVQUIFSVEJNFOUT
PGESJWJOH"T*XSFODIFEUIFEPPSPQFO *XBTHPEEBNTVSFTIFIBETUBSUFEUIFDBS
UPQSFWFOUNFGSPNXBMLJOHVQUP5SBQQ)FSUSJDLQSPWFEVTFMFTT IPXFWFS GPSFWFO
XIJMF*XBTQVSTVJOHIFSIFIBENBEFBOFOFSHFUJD6UVSOBOEXBTHPOF*SFTUFEGPS
BXIJMF-PBTLFEXBTOU*HPJOHUPUIBOLIFSUIFDBSIBETUBSUFEUPNPWFCZJUTFMG
BOE(FUUJOHOPBOTXFS TIFJNNFSTFEIFSTFMGJOBTUVEZPGUIFNBQ*HPUPVUBHBJO
BOEDPNNFODFEUIFiPSEFBMPGUIFPSC wBT$IBSMPUUFVTFEUPTBZ1FSIBQT *XBTMPT
JOHNZNJOE
8FDPOUJOVFEPVSHSPUFTRVFKPVSOFZ"GUFSBGPSMPSOBOEVTFMFTTEJQ XFXFOUVQ
BOEVQ0OBTUFFQHSBEF*GPVOENZTFMGCFIJOEUIFHJHBOUJDUSVDLUIBUIBEPWFSUBLFO
VT*UXBTOPXHSPBOJOHVQBXJOEJOHSPBEBOEXBTJNQPTTJCMFUPQBTT0VUPGJUTGSPOU
QBSUBTNBMMPCMPOHPGTNPPUITJMWFSUIFJOOFSXSBQQJOHPGDIFXJOHHVNFTDBQFE
BOEnFX CBDL JOUP PVS XJOETIJFME *U PDDVSSFE UP NF UIBU JG * XFSF SFBMMZ MPTJOH NZ
NJOE *NJHIUFOECZNVSEFSJOHTPNFCPEZ*OGBDUTBJEIJHIBOEESZ)VNCFSU
UP nPVOEFSJOH )VNCFSUJU NJHIU CF RVJUF DMFWFS UP QSFQBSF UIJOHTUP USBOTGFS
UIFXFBQPOGSPNCPYUPQPDLFUTPBTUPCFSFBEZUPUBLFBEWBOUBHFPGUIFTQFMMPG
JOTBOJUZXIFOJUEPFTDPNF

#ZQFSNJUUJOH-PMJUBUPTUVEZBDUJOH*IBE GPOEGPPM TVFSFE IFS UP DVMUJWBUF EFDFJU
*UOPXBQQFBSFEUIBUJUIBEOPUCFFONFSFMZBNBUUFSPGMFBSOJOHUIFBOTXFSTUPTVDI
RVFTUJPOTBTXIBUJTUIFCBTJDDPOnJDU JO i)FEEB (BCMFS w PS XIFSF BSF UIF DMJNBYFT
JOi-PWF6OEFSUIF-JOEFOT wPSBOBMZ[FUIFQSFWBJMJOHNPPEPGi$IFSSZ0SDIBSEw
JUXBTSFBMMZBNBUUFSPGMFBSOJOHUPCFUSBZNF)PX*EFQMPSFEOPXUIFFYFSDJTFTJO
TFOTVBMTJNVMBUJPOUIBU*IBETPPGUFOTFFOIFSHPUISPVHIJOPVS#FBSETMFZQBSMPS
XIFO*XPVMEPCTFSWFIFSGSPNTPNFTUSBUFHJDQPJOUXIJMFTIF MJLFBIZQOPUJDTVC
KFDUPGBQFSGPSNFSJOBNZTUJDSJUF QSPEVDFETPQIJTUJDBUFEWFSTJPOPGJOGBOUJMFNBLF
CFMJFWFCZHPJOHUISPVHIUIFNJNFUJDBDUJPOTPGIFBSJOHBNPBOJOUIFEBSL TFFJOH
GPSUIFmSTU UJNF B CSBOE OFX ZPVOH TUFQNPUIFS UBTUJOH TPNFUIJOH TIF IBUFE TVDI
BTCVUUFSNJML TNFMMJOHDSVTIFEHSBTTJOBMVTIPSDIBSE PSUPVDIJOHNJSBHFTPGPC
KFDUTXJUIIFSTMZ TMFOEFS HJSMDIJMEIBOET"NPOHNZQBQFST*TUJMMIBWFBNJNFP
HSBQIFETIFFUTVHHFTUJOH
5BDUJMF ESJMM *NBHJOF :PVSTFMG QJDLJOH VQ BOE IPMEJOH B QJOHQPOH CBMM BO BQQMF
B TUJDLZ EBUF B OFX nBOOFMnVFE UFOOJT CBMM B IPU QPUBUP BO JDF DVCF B LJUUFO
BQVQQZ BIPSTFTIPF BGFBUIFS BnBTIMJHIU
,OFBEXJUIZPVSmOHFST UIF GPMMPXJOH JNBHJOBSZ UIJOHT B QJFDF PG CSBE JOEJB SVC
CFS BGSJFOETBDIJOHUFNQMF BTBNQMFPGWFMWFU BSPTFQFUBM
:PVBSFBCMJOEHJSM1BMQBUFUIFGBDFPGB(SFFLZPVUI $ZSBOP 4BOUB$MBVT BCBCZ
BMBVHIJOHGBVO BTMFFQJOHTUSBOHFS ZPVSGBUIFS
#VUTIFIBECFFOTPQSFUUZJOUIFXFBWJOHPGUIPTFEFMJDBUFTQFMMT JOUIFESFBNZQFS
GPSNBODFPGIFSFODIBOUNFOUTBOEEVUJFT0ODFSUBJOBEWFOUVSPVTFWFOJOHT JO#FBSE
TMFZ *BMTPIBEIFSEBODFGPSNFXJUIUIFQSPNJTFPGTPNFUSFBUPSHJGU BOEBMUIPVHI
UIFTFSPVUJOFMFHQBSUFEMFBQTPGIFSTXFSFNPSFMJLFUIPTFPGBGPPUCBMMDIFFSMFBEFS
UIBOMJLFUIFMBOHVPSPVTBOEKFSLZNPUJPOTPGB1BSJTJBOQFUJUSBU UIFSIZUINTPGIFSOPU
RVJUFOVCJMFMJNCTIBEHJWFONFQMFBTVSF#VUBMMUIBUXBTOPUIJOH BCTPMVUFMZOPUIJOH
UPUIFJOEFTDSJCBCMFJUDIPGSBQUVSFUIBUIFSUFOOJTHBNFQSPEVDFEJONFUIFUFBTJOH
EFMJSJPVTGFFMJOHPGUFFUFSJOHPOUIFWFSZCSJOLPGVOFBSUIMZPSEFSBOETQMFOEPS
%FTQJUFIFSBEWBODFEBHF TIFXBTNPSFPGBOZNQIFUUIBOFWFS XJUIIFSBQSJDPU
DPMPSFEMJNCT JOIFSTVCUFFOUFOOJTUPHT8JOHFEHFOUMFNFO/PIFSFBGUFSJTBDDFQU
BCMFJGJUEPFTOPUQSPEVDFIFSBTTIFXBTUIFO JOUIBU$PMPSBEPSFTPSUCFUXFFO4OPX
BOE&MQIJOTUPOF XJUIFWFSZUIJOHSJHIUUIFXIJUFXJEFMJUUMFCPZTIPSUT UIFTMFOEFS
XBJTU UIFBQSJDPUNJESJ UIF XIJUF CSFBTULFSDIJFG XIPTF SJCCPOT XFOU VQ BOE FODJS
DMFEIFSOFDLUPFOECFIJOEJOBEBOHMJOHLOPUMFBWJOHCBSFIFSHBTQJOHMZZPVOHBOE
BEPSBCMFBQSJDPUTIPVMEFSCMBEFTXJUIUIBUQVCFTDFODFBOEUIPTFMPWFMZHFOUMFCPOFT
BOEUIFTNPPUI EPXOXBSEUBQFSJOHCBDL)FSDBQIBEBXIJUFQFBL)FSSBDLFUIBE
DPTUNFBTNBMMGPSUVOF*EJPU USJQMFJEJPU*DPVMEIBWFmMNFE IFS * XPVME IBWF IBE
IFSOPXXJUINF CFGPSFNZFZFT JOUIFQSPKFDUJPOSPPNPGNZQBJOBOEEFTQBJS
4IFXPVMEXBJUBOESFMBYGPSBCBSPSUXPPGXIJUFMJOFEUJNFCFGPSFHPJOHJOUP
UIFBDUPGTFSWJOH BOEPGUFOCPVODFEUIFCBMMPODFPSUXJDF PSQBXFEUIFHSPVOE
BMJUUMF BMXBZTBUFBTF BMXBZTSBUIFSWBHVFBCPVUUIFTDPSF BMXBZTDIFFSGVMBTTIFTP
TFMEPNXBTJOUIFEBSLMJGFTIFMFEBUIPNF)FSUFOOJTXBTUIFIJHIFTUQPJOUUPXIJDI
*DBOJNBHJOFBZPVOHDSFBUVSFCSJOHJOHUIFBSUPGNBLFCFMJFWF BMUIPVHI*EBSFTBZ
GPSIFSJUXBTUIFWFSZHFPNFUSZPGCBTJDSFBMJUZ
F FYRVJTJUF DMBSJUZ PG BMM IFS NPWFNFOUT IBE JUT BVEJUPSZ DPVOUFSQBSU JO UIF QVSF
SJOHJOHTPVOEPGIFSFWFSZTUSPLFF CBMM XIFO JU FOUFSFE IFS BVSB PG DPOUSPM CFDBNF
TPNFIPXXIJUFS JUTSFTJMJFODFTPNFIPXSJDIFS BOEUIFJOTUSVNFOUPGQSFDJTJPOTIF
VTFEVQPOJUTFFNFEJOPSEJOBUFMZQSFIFOTJMFBOEEFMJCFSBUFBUUIFNPNFOUPGDMJOHJOH
DPOUBDU)FSGPSNXBT JOEFFE BOBCTPMVUFMZQFSGFDUJNJUBUJPOPGBCTPMVUFMZUPQOPUDI
UFOOJTXJUIPVUBOZVUJMJUBSJBOSFTVMUT"T&EVTBTTJTUFS &MFDUSB(PME BNBSWFMPVT
ZPVOHDPBDI TBJEUPNFPODFXIJMF*TBUPOBQVMTBUJOHIBSECFODIXBUDIJOH%PMP
SFT)B[FUPZJOHXJUI-JOEB)BMM BOECFJOHCFBUFOCZIFS
i%PMMZIBTBNBHOFUJO
UIFDFOUFSPGIFSSBDLFUHVUT CVUXIZUIFIFDLJTTIFTPQPMJUF w"I &MFDUSB XIBUEJE
JUNBUUFS XJUITVDIHSBDF*SFNFNCFSBUUIFWFSZmSTU HBNF * XBUDIFE CFJOH ESFODIFE
XJUIBOBMNPTUQBJOGVMDPOWVMTJPOPGCFBVUZBTTJNJMBUJPO.Z-PMJUBIBEBXBZPGSBJT
JOHIFSCFOUMFGULOFFBUUIFBNQMFBOETQSJOHZTUBSUPGUIFTFSWJDFDZDMFXIFOUIFSF
XPVMEEFWFMPQBOEIBOHJOUIFTVOGPSBTFDPOEBWJUBMXFCPGCBMBODFCFUXFFOUPFE
GPPU QSJTUJOFBSNQJU CVSOJTIFEBSNBOEGBSCBDLnVOH SBDLFU BT TIF TNJMFE VQ XJUI
HMFBNJOHUFFUIBUUIFTNBMMHMPCFTVTQFOEFETPIJHIJOUIF[FOJUIPGUIFQPXFSGVM
BOEHSBDFGVMDPTNPTTIFIBEDSFBUFEGPSUIFFYQSFTTQVSQPTFPGGBMMJOHVQPOJUXJUI
BDMFBOSFTPVOEJOHDSBDLPGIFSHPMEFOXIJQ
*UIBE UIBUTFSWFPGIFST CFBVUZ EJSFDUOFTT ZPVUI BDMBTTJDBMQVSJUZPGUSBKFDUPSZ
BOEXBT EFTQJUFJUTTQBOLJOHQBDF GBJSMZFBTZUPSFUVSO IBWJOHBTJUEJEOPUXJTUPS
TUJOHUPJUTMPOHFMFHBOUIPQ
BU * DPVME IBWF IBE BMM IFS TUSPLFT BMM IFS FODIBOUNFOUT JNNPSUBMJ[FE JO TFH
NFOUTPGDFMMVMPJE NBLFTNFNPBOUPEBZXJUIGSVTUSBUJPOFZ XPVME IBWF CFFO TP
NVDINPSFUIBOUIFTOBQTIPUT*CVSOFE)FSPWFSIFBEWPMMFZXBTSFMBUFEUPIFSTFS
WJDFBTUIFFOWPZJTUPUIFCBMMBEFGPSTIFIBECFFOUSBJOFE NZQFU UPQBUUFSVQBU
PODFUPUIFOFUPOIFSOJNCMF WJWJE XIJUFTIPEGFFUFSF XBT OPUIJOH UP DIPPTF
CFUXFFOIFSGPSFIBOEBOECBDLIBOEESJWFTUIFZXFSFNJSSPSJNBHFTPGPOFBOPUI
FSNZWFSZMPJOTTUJMMUJOHMFXJUIUIPTFQJTUPMSFQPSUTSFQFBUFECZDSJTQFDIPFTBOE
&MFDUSBTDSJFT0OFPGUIFQFBSMTPG%PMMZTHBNFXBTBTIPSUIBMGWPMMFZUIBU/FE-J
UBNIBEUBVHIUIFSJO$BMJGPSOJB
4IFQSFGFSSFEBDUJOHUPTXJNNJOH BOETXJNNJOHUPUFOOJTZFU*JOTJTUUIBUIBE
OPU TPNFUIJOH XJUIJO IFS CFFO CSPLFO CZ NFOPU UIBU * SFBMJ[FE JU UIFOTIF
XPVMEIBWFIBEPOUIFUPQPGIFSQFSGFDUGPSNUIFXJMMUPXJO BOEXPVMEIBWFCF
DPNFBSFBMHJSMDIBNQJPO%PMPSFT XJUIUXPSBDLFUTVOEFSIFSBSN JO8JNCMF
EPO%PMPSFTFOEPSTJOHB%SPNFEBSZ%PMPSFTUVSOJOHQSPGFTTJPOBM%PMPSFTBDUJOH
BHJSMDIBNQJPOJOBNPWJF%PMPSFTBOEIFSHSBZ IVNCMF IVTIFEIVTCBOEDPBDI
PME)VNCFSU
FSF XBT OPUIJOH XSPOH PS EFDFJUGVM JO UIF TQJSJU PG IFS HBNFVOMFTT POF DPOTJE
FSFEIFSDIFFSGVMJOEJFSFODF UPXBSE JUT PVUDPNF BT UIF GFJOU PG B OZNQIFU 4IF XIP
XBTTPDSVFMBOEDSBGUZJOFWFSZEBZMJGF SFWFBMFEBOJOOPDFODF BGSBOLOFTT BLJOEOFTT
PGCBMMQMBDJOH UIBUQFSNJUUFEBTFDPOESBUFCVUEFUFSNJOFEQMBZFS OPNBUUFSIPXVO
DPVUIBOEJODPNQFUFOU UPQPLFBOEDVUIJTXBZUPWJDUPSZ%FTQJUFIFSTNBMMTUBUVSF
TIFDPWFSFEUIFPOFUIPVTBOEBOEmGUZUISFF TRVBSF GFFU PG IFS IBMG PG UIF DPVSU XJUI
XPOEFSGVMFBTF PODFTIFIBEFOUFSFEJOUPUIFSIZUINPGBSBMMZBOEBTMPOHBTTIFDPVME
EJSFDUUIBUSIZUINCVUBOZBCSVQUBUUBDL PSTVEEFODIBOHFPGUBDUJDTPOIFSBEWFSTBSZT
QBSU MFGUIFSIFMQMFTT"UNBUDIQPJOU IFSTFDPOETFSWF XIJDISBUIFSUZQJDBMMZXBT
FWFOTUSPOHFSBOENPSFTUZMJTIUIBOIFSmSTU GPS TIF IBE OPOF PG UIF JOIJCJUJPOT UIBU
DBVUJPVTXJOOFSTIBWF
XPVMETUSJLFWJCSBOUMZUIFIBSEDPSEPGUIFOFUBOESJDPDIFU
PVUPGDPVSUF QPMJTIFE HFN PG IFS ESPQTIPU XBT TOBQQFE VQ BOE QVU BXBZ CZ BO PQ
QPOFOUXIPTFFNFEGPVSMFHHFEBOEXJFMEFEBDSPPLFEQBEEMF)FSESBNBUJDESJWFT
BOEMPWFMZWPMMFZTXPVMEDBOEJEMZGBMMBUIJTGFFU0WFSBOEPWFSBHBJOTIFXPVMEMBOE
BOFBTZPOFJOUPUIFOFUBOENFSSJMZNJNJDEJTNBZCZESPPQJOHJOBCBMMFUBUUJUVEF
XJUIIFSGPSFMPDLTIBOHJOH4PTUFSJMFXFSFIFSHSBDFBOEXIJQQFSUIBUTIFDPVMEOPU
FWFOXJOGSPNQBOUJOHNFBOENZPMEGBTIJPOFEMJGUJOHESJWF
*TVQQPTF*BNFTQFDJBMMZTVTDFQUJCMFUPUIFNBHJDPGHBNFT*ONZDIFTTTFTTJPOT
XJUI(BTUPO*TBXUIFCPBSEBTBTRVBSFQPPMPGMJNQJEXBUFSXJUISBSFTIFMMTBOE
TUSBUBHFNTSPTJMZWJTJCMFVQPOUIFTNPPUIUFTTFMMBUFECPUUPN XIJDIUPNZDPOGVTFE
BEWFSTBSZXBTBMMPP[FBOETRVJEDMPVE4JNJMBSMZ UIFJOJUJBMUFOOJTDPBDIJOH*IBE
JOnJDUFE PO -PMJUBQSJPS UP UIF SFWFMBUJPOT UIBU DBNF UP IFS UISPVHI UIF HSFBU $BMJ
GPSOJBOTMFTTPOTSFNBJOFEJONZNJOEBTPQQSFTTJWFBOEEJTUSFTTGVMNFNPSJFTOPU
POMZ CFDBVTF TIF IBE CFFO TP IPQFMFTTMZ BOE JSSJUBUJOHMZ JSSJUBUFE CZ FWFSZ TVHHFT
UJPOPGNJOFCVUCFDBVTFUIFQSFDJPVTTZNNFUSZPGUIFDPVSUJOTUFBEPGSFnFDUJOH
UIFIBSNPOJFTMBUFOUJOIFSXBTVUUFSMZKVNCMFECZUIFDMVNTJOFTTBOEMBTTJUVEFPG
UIFSFTFOUGVMDIJME*NJTUBVHIU/PXUIJOHTXFSFEJFSFOU BOE PO UIBU QBSUJDVMBS EBZ
JOUIFQVSFBJSPG$IBNQJPO $PMPSBEP POUIBUBENJSBCMFDPVSUBUUIFGPPUPGTFFQ
TUPOFTUBJSTMFBEJOHVQUP$IBNQJPO)PUFMXIFSFXFIBETQFOUUIFOJHIU *GFMU*DPVME
SFTUGSPNUIFOJHIUNBSFPGVOLOPXOCFUSBZBMTXJUIJOUIFJOOPDFODFPGIFSTUZMF PG
IFSTPVM PGIFSFTTFOUJBMHSBDF
4IFXBTIJUUJOHIBSEBOEnBU XJUI IFS VTVBM FPSUMFTT TXFFQ GFFEJOH NF EFFQ
TLJNNJOHCBMMTBMMTPSIZUINJDBMMZDPPSEJOBUFEBOEPWFSUBTUPSFEVDFNZGPPUXPSL
UP QSBDUJDBMMZ BTXJOHJOHTUSPMMDSBDLQMBZFSTXJMMVOEFSTUBOEXIBU*NFBO.ZSBUIFS
IFBWJMZDVUTFSWFUIBU*IBECFFOUBVHIUCZNZGBUIFSXIPIBEMFBSOFEJUGSPN%FDV
HJTPS#PSNBO PMEGSJFOETPGIJTBOEHSFBUDIBNQJPOT XPVMEIBWFTFSJPVTMZUSPVCMFE
NZ-P IBE*SFBMMZUSJFEUPUSPVCMFIFS#VUXIPXPVMEVQTFUTVDIBMVDJEEFBS %JE
*FWFSNFOUJPOUIBUIFSCBSFBSNCPSFUIFPGWBDDJOBUJPO BU * MPWFE IFS IPQF
MFTTMZ BU TIF XBT POMZ GPVSUFFO
"OJORVJTJUJWFCVUUFSnZ QBTTFE EJQQJOH CFUXFFO VT
5XPQFPQMFJOUFOOJTTIPSUT BSFEIBJSFEGFMMPXPOMZBCPVUFJHIUZFBSTNZKVOJPS
BOEBOJOEPMFOUEBSLHJSMXJUIBNPPEZNPVUIBOEIBSEFZFT BCPVUUXPZFBST-PM
JUBTTFOJPS BQQFBSFEGSPNOPXIFSF"TJTDPNNPOXJUIEVUJGVMUZSPT UIFJSSBDLFUT

XFSFTIFBUIFEBOEGSBNFE BOEUIFZDBSSJFEUIFNOPUBTJGUIFZXFSFUIFOBUVSBMBOE
DPNGPSUBCMFFYUFOTJPOTPGDFSUBJOTQFDJBMJ[FENVTDMFT CVUIBNNFSTPSCMVOEFSCVTTFT
PSXJNCMFT PSNZPXOESFBEGVMDVNCFSTPNFTJOT3BUIFSVODFSFNPOJPVTMZTFBUJOH
UIFNTFMWFTOFBSNZQSFDJPVTDPBU POBCFODIBEKBDFOUUPUIFDPVSU UIFZGFMMUPBE
NJSJOHWFSZWPDBMMZBSBMMZPGTPNFmGUZ FYDIBOHFT UIBU -P JOOPDFOUMZ IFMQFE NF UP
GPTUFSBOEVQIPMEVOUJMUIFSFPDDVSSFEBTZODPQFJOUIFTFSJFTDBVTJOHIFSUPHBTQ
BTIFSPWFSIFBETNBTIXFOUPVUPGDPVSU XIFSFVQPOTIFNFMUFEJOUPXJOTPNFNFS
SJNFOU NZHPMEFOQFU
*GFMUUIJSTUZCZUIFO BOEXBMLFEUPUIFESJOLJOHGPVOUBJOUIFSF3FEBQQSPBDIFE
NFBOEJOBMMIVNJMJUZTVHHFTUFEBNJYFEEPVCMFi*BN#JMM.FBE wIFTBJEi"OEUIBUT
'BZ1BHF BDUSFTT.BZ 0O 4BZwIF BEEFE QPJOUJOH XJUI IJT SJEJDVMPVTMZ IPPEFE
SBDLFUBUQPMJTIFE'BZXIPXBTBMSFBEZUBMLJOHUP%PMMZ
*XBTBCPVUUPSFQMZi4PSSZ
CVUw GPS*IBUFUPIBWFNZmMMZ JOWPMWFE JO UIF DIPQT BOE KBCT PG DIFBQ CVOHMFST

XIFOBSFNBSLBCMZNFMPEJPVTDSZEJWFSUFENZBUUFOUJPOBCFMMCPZXBTUSJQQJOHEPXO
UIFTUFQTGSPNUIFIPUFMUPPVSDPVSUBOENBLJOHNFTJHOT*XBTXBOUFE JGZPVQMFBTF
POBOVSHFOUMPOHEJTUBODFDBMMTPVSHFOUJOGBDUUIBUUIFMJOFXBTCFJOHIFMEGPSNF
$FSUBJOMZ*HPUJOUPNZDPBU JOTJEFQPDLFUIFBWZXJUIQJTUPM
BOEUPME-P*XPVMECF
CBDLJOBNJOVUF4IFXBTQJDLJOHVQBCBMMJOUIFDPOUJOFOUBMGPPUSBDLFUXBZXIJDI
XBTPOFPGUIFGFXOJDFUIJOHT*IBEUBVHIUIFS BOETNJMFETIFTNJMFEBUNF
"OBXGVMDBMNLFQUNZIFBSUBnPBU BT * GPMMPXFE UIF CPZ VQ UP UIF IPUFM JT UP
VTFBO"NFSJDBOUFSN JOXIJDIEJTDPWFSZ SFUSJCVUJPO UPSUVSF EFBUI FUFSOJUZBQQFBS
JOUIFTIBQFPGBTJOHVMBSMZSFQVMTJWFOVUTIFMM XBTJU*IBEMFGUIFSJONFEJPDSFIBOET
CVUJUIBSEMZNBUUFSFEOPX*XPVMEmHIU PG DPVSTF 0I * XPVME mHIU #FUUFS EFTUSPZ
FWFSZUIJOHUIBOTVSSFOEFSIFS:FT RVJUFBDMJNC
"UUIFEFTL EJHOJmFE 3PNBOOPTFE NBO XJUI * TVHHFTU B WFSZ PCTDVSF QBTU UIBU
NJHIUSFXBSEJOWFTUJHBUJPO IBOEFENFBNFTTBHFJOIJTPXOIBOEF MJOF IBE OPU
CFFOIFMEBGUFSBMMF OPUF TBJE
i.S)VNCFSUF IFBE PG #JSETMFZ TJD
4DIPPM DBMMFE 4VNNFS SFTJEFODF#JSE
TMFZ1MFBTFDBMMCBDLJNNFEJBUFMZ)JHIMZJNQPSUBOUw
*GPMEFENZTFMGJOUPBCPPUI UPPLBMJUUMFQJMM BOEGPVSBCPVUUXFOUZNJOVUFTUVT
TMFEXJUITQBDFTQPPLT"RVBSUFUPGQSPQPTJUJPOTHSBEVBMMZCFDBNFBVEJCMFTPQSBOP
UIFSFXBTOPTVDIOVNCFSJO#FBSETMFZBMUP .JTT1SBUUXBTPOIFSXBZUP&OHMBOE
UFOPS #FBSETMFZ4DIPPMIBEOPUUFMFQIPOFECBTT UIFZDPVMEOPUIBWFEPOFTP TJODF
OPCPEZLOFX*XBT UIBUQBSUJDVMBSEBZ JO$IBNQJPO $PMP6QPONZTUJOHJOHIJN
UIF3PNBOUPPLUIFUSPVCMFUPmOE PVU JG UIFSF IBE CFFO B MPOH EJTUBODF DBMM FSF
IBECFFOOPOF"GBLFDBMMGSPNTPNFMPDBMEJBMXBTOPUFYDMVEFE*UIBOLFEIJN
)FTBJE:PVCFU"GUFSBWJTJUUPUIFQVSMJOHNFOTSPPNBOEBTUJ ESJOL BU UIF CBS
*TUBSUFEPONZSFUVSONBSDI'SPNUIFWFSZmSTU UFSSBDF * TBX GBS CFMPX PO UIF UFOOJT
DPVSUXIJDITFFNFEUIFTJ[FPGBTDIPPMDIJMETJMMXJQFETMBUF HPMEFO-PMJUBQMBZJOH
JOBEPVCMF4IFNPWFEMJLFBGBJSBOHFMBNPOHUISFFIPSSJCMF#PTDIJBODSJQQMFT0OF
PGUIFTF IFSQBSUOFS XIJMFDIBOHJOHTJEFT KPDPTFMZTMBQQFEIFSPOIFSCFIJOEXJUIIJT
SBDLFU)FIBEBSFNBSLBCMZSPVOEIFBEBOEXPSFJODPOHSVPVTCSPXOUSPVTFSTFSF
XBTBNPNFOUBSZnVSSZIF TBX NF BOE UISPXJOH BXBZ IJT SBDLFUNJOFTDVUUMFE
VQUIFTMPQF)FXBWFEIJTXSJTUTBOEFMCPXTJOBXPVMECFDPNJDBMJNJUBUJPOPGSV
EJNFOUBSZXJOHT BTIFDMJNCFE CMPXMFHHFE UPUIFTUSFFU XIFSFIJTHSBZDBSBXBJUFE
IJN/FYUNPNFOUIFBOEUIFHSBZOFTTXFSFHPOF8IFO*DBNFEPXO UIFSFNBJO
JOHUSJPXFSFDPMMFDUJOHBOETPSUJOHPVUUIFCBMMT
i.S.FBE XIPXBTUIBUQFSTPO w
#JMMBOE'BZ CPUIMPPLJOHWFSZTPMFNO TIPPLUIFJSIFBET
BU BCTVSE JOUSVEFS IBE CVUUFE JO UP NBLF VQ B EPVCMF IBEOU IF %PMMZ
%PMMZF IBOEMF PG NZ SBDLFU XBT TUJMM EJTHVTUJOHMZ XBSN #FGPSF SFUVSOJOH UP
UIFIPUFM *VTIFSFEIFSJOUPBMJUUMFBMMFZIBMGTNPUIFSFEJOGSBHSBOUTISVCT XJUInPX
FSTMJLFTNPLF BOEXBTBCPVUUPCVSTUJOUPSJQFTPCTBOEQMFBEXJUIIFSJNQFSUVSCFE
ESFBNJOUIFNPTUBCKFDUNBOOFSGPSDMBSJmDBUJPO OP NBUUFS IPX NFSFUSJDJPVT PG
UIFTMPXBXGVMOFTTFOWFMPQJOHNF XIFOXFGPVOEPVSTFMWFTCFIJOEUIFDPOWVMTFE
.FBEUXPTPNFBTTPSUFEQFPQMF ZPVLOPX NFFUJOHBNPOHJEZMMJDTFUUJOHTJOPME
DPNFEJFT#JMMBOE'BZXFSFCPUIXFBLXJUIMBVHIUFSXFIBEDPNFBUUIFFOEPG
UIFJSQSJWBUFKPLF*UEJEOPUSFBMMZNBUUFS
4QFBLJOHBTJGJUSFBMMZEJEOPUSFBMMZNBUUFS BOEBTTVNJOH BQQBSFOUMZ UIBUMJGF
XBTBVUPNBUJDBMMZSPMMJOHPOXJUIBMMJUTSPVUJOFQMFBTVSFT -PMJUBTBJETIFXPVMEMJLF
UPDIBOHFJOUPIFSCBUIJOHUIJOHT BOETQFOEUIFSFTUPGUIFBGUFSOPPOBUUIFTXJN
NJOHQPPM*UXBTBHPSHFPVTEBZ-PMJUB

i-P-PMB-PMJUBw*IFBSNZTFMGDSZJOHGSPNBEPPSXBZJOUPUIFTVO XJUIUIFBDPVTUJDT
PGUJNF EPNFEUJNF FOEPXJOHNZDBMMBOEJUTUFMMUBMFIPBSTFOFTTXJUITVDIBXFBMUI
PGBOYJFUZ QBTTJPOBOEQBJOUIBUSFBMMZJUXPVMEIBWFCFFOJOTUSVNFOUBMJOXSFODI
JOHPQFOUIF[JQQFSPGIFSOZMPOTISPVEIBETIFCFFOEFBE-PMJUB*OUIFNJEEMFPG
BUSJNUVSGFEUFSSBDF*GPVOEIFSBUMBTUTIFIBESVOPVUCFGPSF*XBTSFBEZ0I-P
MJUBFSF TIF XBT QMBZJOH XJUI B EBNOFE EPH OPU NF F BOJNBM BUFSSJFS PG TPSUT
XBT MPTJOH BOE TOBQQJOH VQ BHBJO BOE BEKVTUJOH CFUXFFO IJT KBXT B XFU MJUUMF SFE
CBMMIFUPPLSBQJEDIPSETXJUIIJTGSPOUQBXTPOUIFSFTJMJFOUUVSG BOEUIFOXPVME
CPVODFBXBZ*IBEPOMZXBOUFEUPTFFXIFSFTIFXBT *DPVMEOPUTXJNXJUINZIFBSU
JOUIBUTUBUF CVUXIPDBSFEBOEUIFSFTIFXBT BOEUIFSFXBT* JONZSPCFBOE
TP*TUPQQFEDBMMJOHCVUTVEEFOMZTPNFUIJOHJOUIFQBUUFSOPGIFSNPUJPOT BTTIF
EBTIFEUIJTXBZBOEUIBUJOIFS"[UFD3FECBUIJOHCSJFGTBOECSB TUSVDLNFyUIFSF
XBTBOFDTUBTZ BNBEOFTTBCPVUIFSGSPMJDTUIBUXBTUPPNVDIPGBHMBEUIJOH&WFO
UIFEPHTFFNFEQV[[MFECZUIFFYUSBWBHBODFPGIFSSFBDUJPOT*QVUBHFOUMFIBOEUP
NZDIFTUBT*TVSWFZFEUIFTJUVBUJPOF UVSRVPJTF CMVF TXJNNJOH QPPM TPNF EJTUBODF
CFIJOEUIFMBXOXBTOPMPOHFSCFIJOEUIBUMBXO CVUXJUIJONZUIPSBY BOENZPSHBOT
TXBNJOJUMJLFFYDSFNFOUTJOUIFCMVFTFBXBUFSJO/JDF0OFPGUIFCBUIFSTIBEMFGU
UIFQPPMBOE IBMGDPODFBMFECZUIFQFBDPDLFETIBEFPGUSFFT TUPPERVJUFTUJMM IPMEJOH

UIFFOETPGUIFUPXFMBSPVOEIJTOFDLBOEGPMMPXJOH-PMJUBXJUIIJTBNCFSFZFTFSF
IFTUPPE JOUIFDBNPVnBHF PG TVO BOE TIBEF EJTmHVSFE CZ UIFN BOE NBTLFE CZ IJT
PXOOBLFEOFTT IJTEBNQCMBDLIBJSPSXIBUXBTMFGUPGJU HMVFEUPIJTSPVOEIFBE IJT
MJUUMFNVTUBDIFBIVNJETNFBS UIFXPPMPOIJTDIFTUTQSFBEMJLFBTZNNFUSJDBMUSP
QIZ IJTOBWBMQVMTBUJOH IJTIJSTVUFUIJHITESJQQJOHXJUICSJHIUESPQMFUT IJTUJHIUXFU
CMBDLCBUIJOHUSVOLTCMPBUFEBOECVSTUJOHXJUIWJHPSXIFSFIJTHSFBUGBUCVMMZCBHXBT
QVMMFEVQBOECBDLMJLFBQBEEFETIJFMEPWFSIJTSFWFSTFECFBTUIPPE"OEBT*MPPLFE
BUIJTPWBMOVUCSPXOGBDF JUEBXOFEVQPONFUIBUXIBU*IBESFDPHOJ[FEIJNCZ
XBTUIFSFnFDUJPO PG NZ EBVHIUFST DPVOUFOBODFUIF TBNF CFBUJUVEF BOE HSJNBDF
CVUNBEFIJEFPVTCZIJTNBMFOFTT"OE*BMTPLOFXUIBUUIFDIJME NZDIJME LOFXIF
XBTMPPLJOH FOKPZFEUIFMFDIFSZPGIJTMPPLBOEXBTQVUUJOHPOBTIPXPGHBNCPMBOE
HMFF UIFWJMFBOECFMPWFETMVU"TTIFNBEFGPSUIFCBMMBOENJTTFEJU TIFGFMMPOIFS
CBDL XJUIIFSPCTDFOFZPVOHMFHTNBEMZQFEBMJOHJOUIFBJS*DPVMETFOTFUIFNVTL
PGIFSFYDJUFNFOUGSPNXIFSF*TUPPE BOEUIFO*TBX QFUSJmFE XJUI B LJOE PG TBDSFE
EJTHVTU
UIFNBODMPTFIJTFZFTBOECBSFIJTTNBMM IPSSJCMZTNBMMBOEFWFO UFFUIBTIF
MFBOFEBHBJOTUBUSFFJOXIJDIBNVMUJUVEFPGEBQQMFE1SJBQTTIJWFSFE*NNFEJBUFMZBG
UFSXBSETBNBSWFMPVTUSBOTGPSNBUJPOUPPLQMBDF)FXBTOPMPOHFSUIFTBUZSCVUBWFSZ
HPPEOBUVSFEBOEGPPMJTI4XJTTDPVTJO UIF(VTUBWF5SBQQ*IBWFNFOUJPOFENPSF
UIBOPODF XIPVTFEUPDPVOUFSBDUIJTiTQSFFTw IFESBOLCFFSXJUINJML UIFHPPE
TXJOF
CZGFBUTPGXFJHIUMJGUJOHUPUUFSJOHBOEHSVOUJOHPOBMBLFCFBDIXJUIIJT
PUIFSXJTFWFSZDPNQMFUFCBUIJOHTVJUKBVOUJMZTUSJQQFEGSPNPOFTIPVMEFSJT5SBQQ
OPUJDFENFGSPNBGBSBOEXPSLJOHUIFUPXFMPOIJTOBNFXBMLFECBDLXJUIGBMTFJO
TPVDJBODFUPUIFQPPM"OEBTJGUIFTVOIBEHPOFPVUPGUIFHBNF -PTMBDLFOFEBOE
TMPXMZHPUVQJHOPSJOHUIFCBMMUIBUUIFUFSSJFSQMBDFECFGPSFIFS8IPDBOTBZXIBU
IFBSUCSFBLTBSFDBVTFEJOBEPHCZPVSEJTDPOUJOVJOHBSPNQ *TUBSUFEUPTBZTPNF
UIJOH BOEUIFOTBUEPXOPOUIFHSBTTXJUIBRVJUFNPOTUSPVTQBJOJONZDIFTUBOE
WPNJUFEBUPSSFOUPGCSPXOTBOEHSFFOTUIBU*IBEOFWFSSFNFNCFSFEFBUJOH
*TBX-PMJUBTFZFT BOEUIFZTFFNFEUPCFNPSFDBMDVMBUJOHUIBOGSJHIUFOFE*IFBSE
IFSTBZJOHUPBLJOEMBEZUIBUIFSGBUIFSXBTIBWJOHBmU FO GPS BMPOH UJNF *MBZ
JOBMPVOHFDIBJSTXBMMPXJOHQPOZVQPOQPOZPGHJO"OEOFYUNPSOJOH*GFMUTUSPOH
FOPVHIUPESJWFPO XIJDIJOMBUFSZFBSTOPEPDUPSCFMJFWFE

F UXPSPPN DBCJO XF IBE PSEFSFE BU 4JMWFS 4QVS $PVSU &MQIJOTUPOF UVSOFE PVU
UPCFMPOHUPUIFHMPTTJMZCSPXOFEQJOFMPHLJOEUIBU-PMJUBVTFEUPCFTPGPOEPGJO
UIFEBZTPGPVSDBSFGSFFmSTU KPVSOFZ PI IPX EJFSFOU UIJOHT XFSF OPX *BN OPU SF
GFSSJOHUP5SBQQPS5SBQQT"GUFSBMMXFMM SFBMMZy"GUFSBMM HFOUMFNFO JUXBTCFDPN
JOHBCVOEBOUMZDMFBSUIBUBMMUIPTFJEFOUJDBMEFUFDUJWFTJOQSJTNBUJDBMMZDIBOHJOHDBST
XFSFmHNFOUT PG NZ QFSTFDVUJPO NBOJB SFDVSSFOU JNBHFT CBTFE PO DPJODJEFODF BOE
DIBODFSFTFNCMBODF4PZPOTMPHJRVFT DSPXFEUIFDPDLZ(BMMJDQBSUPGNZCSBJOBOE
QSPDFFEFEUPSPVUUIFOPUJPOPGB-PMJUBNBEEFOFETBMFTNBOPSDPNFEZHBOHTUFS XJUI
TUPPHFT QFSTFDVUJOHNF BOEIPBYJOHNF BOEPUIFSXJTFUBLJOHSJPUPVTBEWBOUBHFPG
NZTUSBOHFSFMBUJPOTXJUIUIFMBX*SFNFNCFSIVNNJOHNZQBOJDBXBZ*SFNFNCFS
FWPMWJOHFWFOBOFYQMBOBUJPOPGUIFi#JSETMFZwUFMFQIPOFDBMMy#VUJG*DPVMEEJTNJTT
5SBQQ BT*IBEEJTNJTTFENZDPOWVMTJPOTPOUIFMBXOBU$IBNQJPO *DPVMEEPOPUI
JOHXJUIUIFBOHVJTIPGLOPXJOH-PMJUBUPCFTPUBOUBMJ[JOHMZ TPNJTFSBCMZVOBUUBJO
BCMFBOECFMPWFEPOUIFWFSZFWFOPGBOFXFSB XIFONZBMFNCJDTUPMENFTIFTIPVME
TUPQCFJOHBOZNQIFU TUPQUPSUVSJOHNF
"OBEEJUJPOBM BCPNJOBCMF BOEQFSGFDUMZHSBUVJUPVTXPSSZXBTMPWJOHMZQSFQBSFE
GPSNFJO&MQIJOTUPOF-PIBECFFOEVMMBOETJMFOUEVSJOHUIFMBTUMBQUXPIVO
ESFENPVOUBJOPVTNJMFTVODPOUBNJOBUFECZTNPLFHSBZTMFVUITPS[JH[BHHJOH[BOJFT
4IFIBSEMZHMBODFEBUUIFGBNPVT PEEMZTIBQFE TQMFOEJEMZnVTIFE SPDL XIJDI KVUUFE
BCPWFUIFNPVOUBJOTBOEIBECFFOUIFUBLFP GPS OJSWBOB PO UIF QBSU PG B UFNQFS
BNFOUBMTIPXHJSMF UPXO XBT OFXMZ CVJMU PS SFCVJMU PO UIF nBU nPPS PGB TFWFO
UIPVTBOEGPPUIJHIWBMMFZJUXPVMETPPOCPSF-P *IPQFE BOEXFXPVMETQJOPOUP
$BMJGPSOJB UPUIF.FYJDBOCPSEFS UPNZUIJDBMCBZT TBHVBSPEFTTFSUT GBUBNPSHBOBT
+PT-J[[BSSBCFOHPB BTZPVSFNFNCFS QMBOOFEUPUBLFIJT$BSNFOUPUIF&UBUT6OJT
*DPOKVSFEVQB$FOUSBM"NFSJDBOUFOOJTDPNQFUJUJPOJOXIJDI%PMPSFT)B[FBOEWBSJ
PVT$BMJGPSOJBOTDIPPMHJSMDIBNQJPOTXPVMEEB[[MJOHMZQBSUJDJQBUF(PPEXJMMUPVST
POUIBUTNJMJOHMFWFMFMJNJOBUFUIFEJTUJODUJPOCFUXFFOQBTTQPSUBOETQPSU8IZEJE
*IPQFXFXPVMECFIBQQZBCSPBE "DIBOHFPGFOWJSPONFOUJTUIFUSBEJUJPOBMGBMMBDZ
VQPOXIJDIEPPNFEMPWFT BOEMVOHT SFMZ
.ST)BZT UIFCSJTL CSJTLMZSPVHFE CMVFFZFEXJEPXXIPSBOUIFNPUPSDPVSU
BTLFENFJG*XFSF4XJTTQFSDIBODF CFDBVTFIFSTJTUFSIBENBSSJFEB4XJTTTLJJO
TUSVDUPS*XBT XIFSFBTNZEBVHIUFSIBQQFOFEUPCFIBMG*SJTI*SFHJTUFSFE )BZT
HBWFNFUIFLFZBOEBUJOLMJOHTNJMF BOE TUJMMUXJOLMJOH TIPXFENFXIFSFUPQBSL
UIFDBS-PDSBXMFEPVUBOETIJWFSFEBMJUUMFUIFMVNJOPVTFWFOJOHBJSXBTEFDJEFEMZ
DSJTQ6QPOFOUFSJOHUIFDBCJO TIFTBUEPXOPOBDIBJSBUBDBSEUBCMF CVSJFEIFSGBDF
JOUIFDSPPLPGIFSBSNBOETBJETIFGFMUBXGVM4IBNNJOH *UIPVHIU TIBNNJOH OP
EPVCU UPFWBEFNZDBSFTTFT*XBTQBTTJPOBUFMZQBSDIFECVUTIFCFHBOUPXIJNQFSJO
BOVOVTVBMMZESFBSZXBZXIFO*BUUFNQUFEUPGPOEMFIFS-PMJUBJMM-PMJUBEZJOH)FS
TLJOXBTTDBMEJOHIPU*UPPLIFSUFNQFSBUVSF PSBMMZ UIFOMPPLFEVQBTDSJCCMFEGPS
NVMB*GPSUVOBUFMZIBEJOBKPUUFSBOEBGUFSMBCPSJPVTMZSFEVDJOHUIF NFBOJOHMFTTUPNF
EFHSFFT'BISFOIFJUUPUIFJOUJNBUFDFOUJHSBEFPGNZDIJMEIPPE GPVOETIFIBE
XIJDIBUMFBTUNBEFTFOTF)ZTUFSJDBMMJUUMFOZNQITNJHIU *LOFX SVOVQBMMLJOET
PGUFNQFSBUVSFFWFOFYDFFEJOHBGBUBMDPVOU"OE*XPVMEIBWFHJWFOIFSBTJQPG
IPUTQJDFEXJOF BOEUXPBTQJSJOT BOELJTTFEUIFGFWFSBXBZ JG VQPOBOFYBNJOBUJPO
PGIFSMPWFMZVWVMB POFPGUIFHFNTPGIFSCPEZ *IBEOPUTFFOUIBUJUXBTBCVSO
JOHSFE*VOESFTTFEIFS)FSCSFBUIXBTCJUUFSTXFFU)FSCSPXOSPTFUBTUFEPGCMPPE
4IFXBTTIBLJOHGSPNIFBEUPUPF4IFDPNQMBJOFEPGBQBJOGVMTUJOFTT JO UIF VQQFS
WFSUFCSBFBOE*UIPVHIUPGQPMJPNZFMJUJTBTBOZ"NFSJDBOQBSFOUXPVME(JWJOHVQ
BMMIPQFPGJOUFSDPVSTF *XSBQQFEIFSJOBMBQSPCFBOEDBSSJFEIFSJOUPUIFDBS,JOE
.ST)BZTJOUIFNFBOUJNFIBEBMFSUFEUIFMPDBMEPDUPSi:PVBSFMVDLZJUIBQQFOFE
IFSF wTIFTBJEGPSOPUPOMZXBT#MVFUIFCFTUNBOJOUIFEJTUSJDU CVUUIF&MQIJOTUPOF
IPTQJUBMXBTBTNPEFSOBTNPEFSODPVMECF EFTQJUFJUTMJNJUFEDBQBDJUZ8JUIBIFUFSP
TFYVBM&SMLOJHJOQVSTVJU UIJUIFS*ESPWF IBMGCMJOEFECZBSPZBMTVOTFUPOUIFMPX
MBOETJEFBOEHVJEFECZBMJUUMFPMEXPNBO BQPSUBCMFXJUDI QFSIBQTIJTEBVHIUFS
XIPN.ST)BZTIBEMFOUNF BOEXIPN*XBTOFWFSUPTFFBHBJO%S#MVF XIPTF
MFBSOJOH OPEPVCU XBTJOmOJUFMZ JOGFSJPS UP IJT SFQVUBUJPO BTTVSFE NF JU XBT B WJSVT
JOGFDUJPO BOEXIFO*BMMVEFEUPIFSDPNQBSBUJWFMZSFDFOUnV DVSUMZ TBJE UIJT XBT BO
PUIFSCVH IFIBEGPSUZTVDIDBTFTPOIJTIBOETBMMPGXIJDITPVOEFEMJLFUIFiBHVFw
PGUIFBODJFOUT*XPOEFSFEJG*TIPVMENFOUJPO XJUIBDBTVBMDIVDLMF UIBUNZmG
UFFOZFBSPMEEBVHIUFSIBEIBEBNJOPSBDDJEFOUXIJMFDMJNCJOHBOBXLXBSEGFODF
XJUIIFSCPZGSJFOE CVULOPXJOH*XBTESVOL *EFDJEFEUPXJUIIPMEUIFJOGPSNBUJPO
UJMMMBUFSJGOFDFTTBSZ5PBOVOTNJMJOHCMPOECJUDIPGBTFDSFUBSZ*HBWFNZEBVHIUFST
BHFBTiQSBDUJDBMMZTJYUFFOw8IJMF*XBTOPUMPPLJOH NZDIJMEXBTUBLFOBXBZGSPN
NF*OWBJO*JOTJTUFE*CFBMMPXFEUPTQFOEUIFOJHIUPOBiXFMDPNFwNBUJOBDPSOFS
PGUIFJSEBNOFEIPTQJUBM*SBOVQDPOTUSVDUJWJTUJDnJHIUT PG TUBJST * USJFE UP USBDF NZ
EBSMJOHTPBTUPUFMMIFSTIFIBECFUUFSOPUCBCCMF FTQFDJBMMZJGTIFGFMUBTMJHIUIFBEFEBT
XFBMMEJE"UPOFQPJOU *XBTSBUIFSESFBEGVMMZSVEFUPBWFSZZPVOHBOEWFSZDIFFLZ
OVSTFXJUIPWFSEFWFMPQFEHMVUFBMQBSUTBOECMB[JOHCMBDLFZFTPG#BTRVFEFTDFOU BT
*MFBSOFE)FSGBUIFSXBTBOJNQPSUFETIFQIFSE BUSBJOFSPGTIFFQEPHT'JOBMMZ *SF
UVSOFEUPUIFDBSBOESFNBJOFEJOJUGPS*EPOPULOPXIPXNBOZIPVST IVODIFEVQ
JOUIFEBSL TUVOOFECZNZOFXTPMJUVEF MPPLJOHPVUPQFONPVUIFEOPXBUUIFEJNMZ
JMMVNJOFE WFSZTRVBSFBOEMPXIPTQJUBMCVJMEJOHTRVBUUJOHJOUIFNJEEMFPGJUTMBXOZ
CMPDL OPXVQBUUIFXBTIPGTUBSTBOEUIFKBHHFETJMWFSZSBNQBSUTPGUIFIBVUFNPOUB
HOFXIFSFBUUIFNPNFOU.BSZTGBUIFS MPOFMZ+PTFQI-PSFXBTESFBNJOHPG0MPSPO
-BHPSF 3PMBTRVFTBJTKFPSTFEVDJOHBFXF4VDIMJLFGSBHSBOUWBHBCPOEUIPVHIUT
IBWFCFFOBMXBZTBTPMBDFUPNFJOUJNFTPGVOVTVBMTUSFTT BOEPOMZXIFO EFTQJUFMJC
FSBMMJCBUJPOT *GFMUGBJSMZOVNCFECZUIFFOEMFTTOJHIU EJE*UIJOLPGESJWJOHCBDLUP
UIFNPUFMF PME XPNBO IBE EJTBQQFBSFE BOE * XBT OPU RVJUF TVSF PG NZ XBZ 8JEF
HSBWFMSPBETDSJTTDSPTTFEESPXTZSFDUBOHVMBSTIBEPXT*NBEFPVUXIBUMPPLFEMJLF
UIFTJMIPVFUUFPGHBMMPXTPOXIBUXBTQSPCBCMZBTDIPPMQMBZHSPVOEBOEJOBOPUIFS
XBTUFMJLFCMPDLUIFSFSPTFJOEPNFETJMFODFUIFQBMFUFNQMFPGTPNFMPDBMTFDU*GPVOE
UIFIJHIXBZBUMBTU BOEUIFOUIFNPUFM XIFSFNJMMJPOTPGTPDBMMFEiNJMMFST wBLJOE
PGJOTFDU XFSFTXBSNJOHBSPVOEUIFOFPODPOUPVSTPGi/P7BDBODZwBOE XIFO BU
BN BGUFSPOFPGUIPTFVOUJNFMZIPUTIPXFSTXIJDIMJLFTPNFNPSEBOUPOMZIFMQUP
mY B NBOT EFTQBJS BOE XFBSJOFTT * MBZ PO IFS CFE UIBU TNFMMFE PG DIFTUOVUT BOE SPTFT
BOEQFQQFSNJOU BOEUIFWFSZEFMJDBUF WFSZTQFDJBM'SFODIQFSGVNF*MBUUFSMZBMMPXFE
IFSUPVTF *GPVOENZTFMGVOBCMFUPBTTJNJMBUFUIFTJNQMFGBDUUIBUGPSUIFmSTU UJNF JO
UXPZFBST*XBTTFQBSBUFEGSPNNZ-PMJUB"MMBUPODFJUPDDVSSFEUPNFUIBUIFSJMM
OFTTXBTTPNFIPXUIFEFWFMPQNFOUPGBUIFNFUIBUJUIBEUIFTBNFUBTUFBOEUPOF
BTUIFTFSJFTPGMJOLFEJNQSFTTJPOTXIJDIIBEQV[[MFEBOEUPSNFOUFENFEVSJOHPVS
KPVSOFZ*JNBHJOFEUIBUTFDSFUBHFOU PSTFDSFUMPWFS PSQSBOLTUFS PSIBMMVDJOBUJPO

PSXIBUFWFSIFXBT QSPXMJOHBSPVOEUIFIPTQJUBMBOE"VSPSBIBEIBSEMZiXBSNFE
IFSIBOET wBTUIFQJDLFSTPGMBWFOEFSXBZJOUIFDPVOUSZPGNZCJSUI XIFO*GPVOE
NZTFMGUSZJOHUPHFUJOUPUIBUEVOHFPOBHBJO LOPDLJOHVQPOJUTHSFFOEPPST CSFBL
GBTUMFTT TUPPMMFTT JOEFTQBJS
JT XBT 5VFTEBZ BOE 8FEOFTEBZ PS VSTEBZ TQMFOEJEMZ SFBDUJOH MJLF UIF EBSMJOH
TIFXBTUPTPNFiTFSVNw TQBSSPXTTQFSNPSEVHPOHTEVOH
TIFXBTNVDICFUUFS BOE
UIFEPDUPSTBJEUIBUJOBDPVQMFPGEBZTTIFXPVMECFiTLJQQJOHwBHBJO
0GUIFFJHIUUJNFT*WJTJUFEIFS UIFMBTUPOFBMPOFSFNBJOTTIBSQMZFOHSBWFEPO
NZNJOE*UIBECFFOBHSFBUGFBUUPDPNFGPS*GFMUBMMIPMMPXFEPVUCZUIFJOGFDUJPO
UIBUCZUIFOXBTBUXPSLPONFUPP/POFXJMMLOPXUIFTUSBJOJUXBTUPDBSSZUIBU
CPVRVFU UIBUMPBEPGMPWF UIPTFCPPLTUIBU*IBEUSBWFMFETJYUZNJMFTUPCVZ#SPXO
JOHT%SBNBUJD8PSLT F )JTUPSZ PG %BODJOH $MPXOT BOE $PMVNCJOFT F 3VTTJBO #BM
MFU 'MPXFSTPGUIF3PDLJFT F FBUSF (VJME "OUIPMPHZ 5FOOJTCZ)FMFO8JMMT XIPIBE
XPOUIF/BUJPOBM+VOJPS(JSM4JOHMFTBUUIFBHFPGmGUFFO "T * XBT TUBHHFSJOH VQ UP
UIFEPPSPGNZEBVHIUFSTUIJSUFFOEPMMBSBEBZQSJWBUFSPPN .BSZ-PSF UIFCFBTUMZ
ZPVOHQBSUUJNFOVSTFXIPIBEUBLFOBOVODPODFBMFEEJTMJLFUPNF FNFSHFEXJUI
BmOJTIFE CSFBLGBTU USBZ QMBDFE JU XJUI B RVJDL DSBTI PO B DIBJS JO UIF DPSSJEPS BOE
GVOEBNFOUKJHHJOH TIPUCBDLJOUPUIFSPPNQSPCBCMZUPXBSOIFSQPPSMJUUMF%PMPSFT
UIBUUIFUZSBOOJDBMPMEGBUIFSXBTDSFFQJOHVQPODSFQFTPMFT XJUICPPLTBOECPVRVFU
UIFMBUUFS*IBEDPNQPTFEPGXJMEnPXFST BOE CFBVUJGVM MFBWFT HBUIFSFE XJUI NZ PXO
HMPWFEIBOETPOBNPVOUBJOQBTTBUTVOSJTF *IBSEMZTMFQUBUBMMUIBUGBUFGVMXFFL

'FFEJOHNZ$BSNFODJUBXFMM *EMZ*HMBODFEBUUIFUSBZ0OBZPMLTUBJOFEQMBUF
UIFSFXBTBDSVNQMFEFOWFMPQF*UIBEDPOUBJOFETPNFUIJOH TJODFPOFFEHFXBTUPSO
CVUUIFSFXBTOPBEESFTTPOJUOPUIJOHBUBMM TBWFBQIPOZBSNPSJBMEFTJHOXJUI
i1POEFSPTB-PEHFwJOHSFFOMFUUFSTUIFSFVQPO*QFSGPSNFEBDIBTTDSPJTXJUI.BSZ
XIPXBTJOUIFBDUPGCVTUMJOHPVUBHBJOXPOEFSGVMIPXGBTUUIFZNPWFBOEIPX
MJUUMFUIFZEP UIPTFSVNQZZPVOHOVSTFT4IFHMPXFSFEBUUIFFOWFMPQF*IBEQVUCBDL
VODSVNQMFE
i:PVCFUUFSOPUUPVDI wTIFTBJE OPEEJOHEJSFDUJPOBMMZi$PVMECVSOZPVSmOHFSTw
#FMPXNZEJHOJUZUPSFKPJO"MM*TBJEXBT
i+FDSPZBJTRVFDUBJUVOCJMMOPUBCJMMFUEPVYwFO FOUFSJOH UIF TVOOZ SPPN UP
-PMJUBi#POKPVS NPOQFUJUw
i%PMPSFT w TBJE .BSZ -PSF FOUFSJOH XJUI NF QBTU NF UIPVHI NF UIF QMVNQ
XIPSF BOECMJOLJOH BOETUBSUJOHUPGPMEWFSZSBQJEMZBXIJUFnBOOFM CMBOLFU BT TIF
CMJOLFEi%PMPSFT ZPVSQBQQZUIJOLTZPVBSFHFUUJOHMFUUFSTGSPNNZCPZGSJFOE*UT
NF TNVHMZUBQQJOHIFSTFMGPOUIFTNBMMHJMUDSPTTTIFXPSF
HFUTUIFN"OENZQBQQZ
DBOQBSMBZWPPBTXFMMBTZPVSTw
4IFMFGUUIFSPPN%PMPSFT TPSPTZBOESVTTFU MJQTGSFTIMZQBJOUFE IBJSCSJMMJBOUMZ
CSVTIFE CBSFBSNTTUSBJHIUFOFEPVUPOOFBUDPWFSMFU MBZJOOPDFOUMZCFBNJOHBUNF
PSOPUIJOH0OUIFCFEUBCMF OFYUUPBQBQFSOBQLJOBOEBQFODJM IFSUPQB[SJOH
CVSOFEJOUIFTVO
iXIBUHSVFTPNFGVOFSBMnPXFST w TIF TBJE iBOLT BMM UIF TBNF #VU EP ZPV NJOE
WFSZNVDIDVUUJOHPVUUIF'SFODI *UBOOPZTFWFSZCPEZw
#BDLBUUIFVTVBMSVTIDBNFUIFSJQFZPVOHIVTTZ SFFLJOHPGVSJOFBOEHBSMJD XJUI
UIF%FTFSFU/FXT XIJDIIFSGBJSQBUJFOUFBHFSMZBDDFQUFE JHOPSJOHUIFTVNQUVPVTMZ
JMMVTUSBUFEWPMVNFT*IBECSPVHIU
i.ZTJTUFS"OO wTBJE.BSSZ UPQQJOHJOGPSNBUJPOXJUIBGUFSUIPVHIU
iXPSLTBU
UIF1POEFSPTBQMBDFw
1PPS#MVFCFBSEPTF CSVUBM CSPUIFST &TUDFRVFUVOFNBJNFTQMVT NB$BSNFO
4IFOFWFSIBE"UUIFNPNFOU*LOFXNZMPWFXBTBTIPQFMFTTBTFWFSBOE*BMTP
LOFXUIFUXPHJSMTXFSFDPOTQJSBUPST QMPUUJOHJO#BTRVF PS;FNmSJBO BHBJOTU NZ
IPQFMFTTMPWF*TIBMMHPGVSUIFSBOETBZUIBU-PXBTQMBZJOHBEPVCMFHBNFTJODFTIF
XBTBMTPGPPMJOHTFOUJNFOUBM.BSZXIPNTIFIBEUPME *TVQQPTF UIBUTIFXBOUFEUP
EXFMMXJUIIFSGVOMPWJOHZPVOHVODMFBOEOPUXJUIDSVFMNFMBODIPMZNF"OEBO
PUIFSOVSTFXIPN*OFWFSJEFOUJmFE BOE UIF WJMMBHF JEJPU XIP DBSUFE DPUT BOE DPOT
JOUPUIFFMFWBUPS BOEUIFJEJPUJDHSFFOMPWFCJSETJOBDBHFJOUIFXBJUJOHSPPNBMM
XFSFJOUIFQMPU UIFTPSEJEQMPU*TVQQPTF.BSZUIPVHIUDPNFEZGBUIFS1SPGFTTPS
)VNCFSUPMEJXBTJOUFSGFSJOHXJUIUIFSPNBODFCFUXFFO%PMPSFTBOEIFSGBUIFSTVC
TUJUVUF SPMZQPMZ3PNFP GPSZPVXFSFSBUIFSMBSEZ ZPVLOPX 3PN EFTQJUFBMMUIBU
iTOPXwBOEiKPZKVJDFw

.ZUISPBUIVSU*TUPPE TXBMMPXJOH BUUIFXJOEPXBOETUBSFEBUUIFNPVOUBJOT
BUUIFSPNBOUJDSPDLIJHIVQJOUIFTNJMJOHQMPUUJOHTLZ
i.Z$BSNFO w*TBJE *VTFEUPDBMMIFSUIBUTPNFUJNFT
iXFTIBMMMFBWFUIJTSBX
TPSFUPXOBTTPPOBTZPVHFUPVUPGCFEw
i*ODJEFOUBMMZ *XBOUBMMNZDMPUIFT wTBJEUIFHJUBOJMMB IVNQJOHVQIFSLOFFTBOE
UVSOJOHUPBOPUIFSQBHF
iy#FDBVTF SFBMMZ w*DPOUJOVFE iUIFSFJTOPQPJOUJOTUBZJOHIFSFw
iFSF JT OP QPJOU JO TUBZJOH BOZXIFSF w TBJE -PMJUB
*MPXFSFENZTFMGJOUPBDSFUPOOFDIBJSBOE PQFOJOHUIFBUUSBDUJWFCPUBOJDBMXPSL
BUUFNQUFE JOUIFGFWFSIVNNJOHIVTIPGUIFSPPN UPJEFOUJGZNZnPXFST JT QSPWFE
JNQPTTJCMF1SFTFOUMZBNVTJDBMCFMMTPGUMZTPVOEFETPNFXIFSFJOUIFQBTTBHF
* EP OPU UIJOL UIFZ IBE NPSF UIBO B EP[FO QBUJFOUT UISFF PS GPVS XFSF MVOB
UJDT BT-PIBEDIFFSGVMMZJOGPSNFENFFBSMJFS
JOUIBUTIPXQMBDFPGBIPTQJUBM BOE
UIFTUB IBE UPP NVDI MFJTVSF )PXFWFSMJLFXJTF GPS SFBTPOT PG TIPXSFHVMBUJPOT
XFSFSJHJE*UJTBMTPUSVFUIBU*LFQUDPNJOHBUUIFXSPOHIPVST/PUXJUIPVUBTFDSFU
nPX PG ESFBNZ NBMJDF WJTJPOBSZ.BSZ OFYUUJNFJUXJMMCFVOFCFMMFEBNFUPVUFFOCMFV
nPBUJOH UISPVHI 3PBSJOH (VMDI
QMVDLFE NF CZ UIF TMFFWF UP MFBE NF PVU * MPPLFE
BUIFSIBOEJUESPQQFE"T*XBTMFBWJOH MFBWJOHWPMVOUBSJMZ %PMPSFT)B[FSFNJOEFE
NFUPCSJOHIFSOFYUNPSOJOHy4IFEJEOPUSFNFNCFSXIFSFUIFWBSJPVTUIJOHTTIF
XBOUFEXFSFyi#SJOHNF wTIFDSJFE PVUPGTJHIUBMSFBEZ EPPSPOUIFNPWF DMPTJOH
DMPTFE
iUIFOFXHSBZTVJUDBTFBOE.PUIFSTUSVOLwCVUCZOFYUNPSOJOH*XBTTIJWFS
JOH BOECPP[JOH BOEEZJOHOJUIFNPUFMCFETIFIBEVTFEGPSKVTUBGFXNJOVUFT BOE
UIFCFTU*DPVMEEPVOEFSUIFDJSDVMBSBOEEJMBUJOHDJSDVNTUBODFTXBTUPTFOEUIFUXP
CBHTPWFSXJUIUIFXJEPXTCFBV BSPCVTUBOELJOEMZUSVDLFS*JNBHJOFE-PEJTQMBZ
JOHIFSUSFBTVSFTUP.BSZy/PEPVCU *XBTBMJUUMFEFMJSJPVTBOEPOUIFGPMMPXJOH
EBZ*XBTTUJMMBWJCSBUJPOSBUIFSUIBOBTPMJE GPSXIFO*MPPLFEPVUUIFCBUISPPN
XJOEPXBUUIFBEKBDFOUMBXO *TBX%PMMZTCFBVUJGVMZPVOHCJDZDMFQSPQQFEVQUIFSF
POJUTTVQQPSU UIFHSBDFGVMGSPOUXIFFMMPPLJOHBXBZGSPNNF BTJUBMXBZTEJE BOE
BTQBSSPXQFSDIFEPOUIFTBEEMFCVUJUXBTUIFMBOEMBEZTCJLF BOETNJMJOHBMJUUMF
BOETIBLJOHNZQPPSIFBEPWFSNZGPOEGBODJFT *UPUUFSFECBDLUPNZCFE BOEMBZ
BTRVJFUBTBTBJOU
4BJOU GPSTPPUI8IJMFCSPXO%PMPSFT
0OBQBUDIPGTVOOZHSFFO
8JUI4BODIJDIBSFBEJOHTUPSJFT
*OBNPWJFNBHB[JOF
XIJDIXBTSFQSFTFOUFECZOVNFSPVTTQFDJNFOTXIFSFWFS%PMPSFTMBOEFE BOE
UIFSFXBTTPNFHSFBUOBUJPOBMDFMFCSBUJPOJOUPXOKVEHJOHCZUIFmSFDSBDLFST WFS
JUBCMFCPNCT UIBUFYQMPEFEBMMUIFUJNF BOEBUmWF NJOVUFT UP UXP QN * IFBSE
UIF TPVOE PG XIJTUMJOH MJQT OFBSJOH UIF IBMGPQFOFE EPPS PG NZ DBCJO BOE UIFO
BUIVNQVQPOJU
*UXBTCJH'SBOL)FSFNBJOFEGSBNFEJOUIFPQFOFEEPPS POFIBOEPOJUTKBNC
MFBOJOHGPSXBSEBMJUUMF
)PXEZ/VSTF-PSFXBTPOUIFUFMFQIPOF4IFXBOUFEUPLOPXXBT*CFUUFSBOE
XPVME*DPNFUPEBZ
"UUXFOUZQBDFT'SBOLVTFEUPMPPLBNPVOUBJOPGIFBMUIBUmWF BT OPX IF XBT
BSVEEZNPTBJDPGTDBSTIBECFFOCMPXOUISPVHIBXBMMPWFSTFBTCVUEFTQJUFOBNF
MFTTJOKVSJFTIFXBTBCMFUPNBOBUSFNFOEPVTUSVDL mTI IVOU ESJOL BOE CVPZBOUMZ
EBMMZXJUISPBETJEFMBEJFTBU EBZ FJUIFS CFDBVTF JU XBT TVDI B HSFBU IPMJEBZ PS
TJNQMZCFDBVTFIFXBOUFEUPEJWFSUBTJDLNBO IFIBEUBLFOP UIF HMPWF IF VTV
BMMZ XPSF PO IJT MFGU IBOE UIF POF QSFTTJOH BHBJOTU UIF TJEF PG UIF EPPS
BOE SF
WFBMFEUPUIFGBTDJOBUFETVFSFS OPU POMZ BO FOUJSF MBDL PG GPVSUI BOE mGUI mOHFST
CVUBMTPBOBLFEHJSM XJUIDJOOBCBSOJQQMFTBOEJOEJHPEFMUB DIBSNJOHMZUBUUPPFE
POUIFCBDLPGIJTDSJQQMFEIBOE JUTJOEFYBOENJEEMFEJHJUNBLJOHIFSMFHTXIJMF
IJTXSJTUCPSFIFSnPXFSDSPXOFE IFBE 0I EFMJDJPVTy SFDMJOJOH BHBJOTU UIF XPPE
XPSL MJLFTPNFTMZGBJSZ
*BTLFEIJNUPUFMM.BSZ-PSF*XPVMETUBZJOCFEBMMEBZBOEXPVMEHFUJOUPUPVDI
XJUINZEBVHIUFSTPNFUJNFUPNPSSPXJG*GFMUQSPCBCMZ1PMZOFTJBO
)FOPUJDFEUIFEJSFDUJPOPGNZHB[FBOENBEFIFSSJHIUIJQUXJUDIBNPSPVTMZ
i0LFZEPLFZ wCJH'SBOLTBOHPVU TMBQQFEUIFKBNC BOEXIJTUMJOH DBSSJFENZNFT
TBHFBXBZ BOE*XFOUPOESJOLJOH BOECZNPSOJOHUIFGFWFSXBTHPOF BOEBMUIPVHI
*XBTBTMJNQBTBUPBE *QVUPOUIFQVSQMFESFTTJOHHPXOPWFSNZNBJ[FZFMMPXQB
KBNBT BOEXBMLFEPWFSUPUIFPDF UFMFQIPOF &WFSZUIJOH XBT mOF " CSJHIU WPJDF
JOGPSNFENFUIBUZFT FWFSZUIJOHXBTmOF NZ EBVHIUFS IBE DIFDLFE PVU UIF EBZ CF
GPSF BSPVOEUXP IFSVODMF .S(VTUBWF IBEDBMMFEGPSIFSXJUIBDPDLFSTQBOJFMQVQ

BOEBTNJMFGPSFWFSZPOF BOEBCMBDL$BEEZ-BDL BOEIBEQBJE%PMMZTCJMMJODBTI
BOEUPMEUIFNUPUFMMNF*TIPVMEOPUXPSSZ BOELFFQXBSN UIFZXFSFBU(SBOEQBT
SBODIBTBHSFFE
&MQIJOTUPOFXBT BOE*IPQFTUJMMJT BWFSZDVUFMJUUMFUPXO*UXBTTQSFBEMJLFBNB
RVFUUF ZPVLOPX XJUIJUTOFBUHSFFOXPPMUSFFTBOESFESPPGFEIPVTFTPWFSUIFWBMMFZ
nPPS BOE * UIJOL * IBWF BMMVEFE FBSMJFS UP JUT NPEFM TDIPPM BOE UFNQMF BOE TQBDJPVT
SFDUBOHVMBSCMPDLT TPNFPGXIJDIXFSF DVSJPVTMZFOPVHI KVTUVODPOWFOUJPOBMQBT
UVSFTXJUIBNVMFPSBVOJDPSOHSB[JOHJOUIFZPVOH+VMZNPSOJOHNJTU7FSZBNVTJOH
BUPOFHSBWFMHSPBOJOHTIBSQUVSO*TJEFTXJQFEBQBSLFEDBSCVUTBJEUPNZTFMGUFMFTUJ
DBMMZBOE UFMFQBUIJDBMMZ *IPQFE
UPJUTHFTUJDVMBUJOHPXOFSUIBU*XPVMESFUVSO
MBUFS BEESFTT#JSE4DIPPM #JSE /FX#JSE UIFHJOLFQUNZIFBSUBMJWFCVUCFNB[FE
NZCSBJO BOEBGUFSTPNFMBQTFTBOEMPTTFTDPNNPOUPESFBNTFRVFODFT *GPVOENZ
TFMGJOUIFSFDFQUJPOSPPN USZJOHUPCFBUVQUIFEPDUPS BOESPBSJOHBUQFPQMFVO
EFSDIBJST BOEDMBNPSJOHGPS.BSZXIPMVDLJMZGPSIFSXBTOPUUIFSFSPVHIIBOET
QMVDLFEBUNZESFTTJOHHPXO SJQQJOHP B QPDLFU BOE TPNFIPX * TFFN UP IBWF CFFO
TJUUJOHPOBCBMECSPXOIFBEFEQBUJFOU XIPN*IBENJTUBLFOGPS%S#MVF BOEXIP
FWFOUVBMMZ TUPPE VQ SFNBSLJOH XJUI B QSFQPTUFSPVT BDDFOUi/PX XIP JT OFWSPUJD
*BTL wBOEUIFOBHBVOUVOTNJMJOHOVSTFQSFTFOUFENFXJUITFWFOCFBVUJGVM CFBV
UJGVMCPPLTBOEUIFFYRVJTJUFMZGPMEFEUBSUBOMBQSPCF BOEEFNBOEFEBSFDFJQUBOEJO
UIFTVEEFOTJMFODF*CFDBNFBXBSFPGBQPMJDFNBOJOUIFIBMMXBZ UPXIPNNZGFMMPX
NPUPSJTUXBTQPJOUJOHNFPVU BOENFFLMZ*TJHOFEUIFWFSZTZNCPMJDSFDFJQU UIVT
TVSSFOEFSJOHNZ-PMJUBUPBMMUIPTFBQFT#VUXIBUFMTFDPVME*EP 0OFTJNQMFBOE
TUBSLUIPVHIUTUPPEPVUBOEUIJTXBTi'SFFEPNGPSUIFNPNFOUJTFWFSZUIJOHw0OF
GBMTFNPWFBOE*NJHIUIBWFCFFONBEFUPFYQMBJOBMJGFPGDSJNF4P*TJNVMBUFE
BDPNJOHPVUPGBEB[F5PNZGFMMPXNPUPSJTU*QBJEXIBUIFUIPVHIUXBTGBJS5P
%S#MVF XIPCZUIFOXBTTUSPLJOHNZIBOE *TQPLFJOUFBSTPGUIFMJRVPS*CPMTUFSFE
UPPGSFFMZBUSJDLZCVUOPUOFDFTTBSJMZEJTFBTFEIFBSUXJUI5PUIFIPTQJUBMJOHFOFSBM
*BQPMPHJ[FEXJUIBnPVSJTI UIBU BMNPTU CPXMFE NF PWFS BEEJOH IPXFWFS UIBU * XBT
OPUPOQBSUJDVMBSMZHPPEUFSNTXJUIUIFSFTUPGUIF)VNCFSUDMBO5PNZTFMG*XIJT
QFSFEUIBU*TUJMMIBENZHVO BOEXBTTUJMMBGSFFNBOG SFFUPUSBDFUIFGVHJUJWF GSFF
UPEFTUSPZNZCSPUIFS
"UIPVTBOENJMFTUSFUDIPGTJMLTNPPUISPBETFQBSBUFE,BTCFBN XIFSF UPUIFCFTU

PGNZCFMJFG UIFSFEmFOE IBE CFFO TDIFEVMFE UP BQQFBS GPS UIF mSTU UJNF BOE GBUFGVM
&MQIJOTUPOFXIJDIXFIBESFBDIFEBCPVUBXFFLCFGPSF*OEFQFOEFODF%BZF KPVS
OFZIBEUBLFOVQNPTUPG+VOFGPSXFIBETFMEPNNBEFNPSFUIBOBIVOESFEBOE
mGUZ NJMFT QFS USBWFMJOH EBZ TQFOEJOH UIF SFTU PG UIF UJNF VQ UP mWF EBZT JO POF DBTF
BUWBSJPVTTUPQQJOHQMBDFT BMMPGUIFNBMTPQSFBSSBOHFE OPEPVCU*UXBTUIBUTUSFUDI
UIFO BMPOHXIJDIUIFmFOET TQPPS TIPVME CF TPVHIU BOE UP UIJT * EFWPUFE NZTFMG

BGUFSTFWFSBMVONFOUJPOBCMFEBZTPGEBTIJOHVQBOEEPXOUIFSFMFOUMFTTMZSBEJBUJOH
SPBETJOUIFWJDJOJUZPG&MQIJOTUPOF
*NBHJOFNF SFBEFS XJUINZTIZOFTT NZEJTUBTUFGPSBOZPTUFOUBUJPO NZJOIFSFOU
TFOTFPGUIFDPNNFJMGBVU JNBHJOFNFNBTLJOHUIFGSFO[ZPGNZHSJFGXJUIBUSFN
CMJOHJOHSBUJBUJOHTNJMFXIJMFEFWJTJOHTPNFDBTVBMQSFUFYUUPnJQ UISPVHI UIF IP
UFMSFHJTUFSi0I w*XPVMETBZ i*BNBMNPTUQPTJUJWFUIBU*TUBZFEIFSFPODFMFUNF
MPPLVQUIFFOUSJFTGPSNJE+VOFOP *TFF*NXSPOHBGUFSBMMXIBUBWFSZRVBJOU
OBNFGPSBIPNFUPXO ,BXUBHBJOBOLT WFSZ NVDIw 0S i* IBE B DVTUPNFS TUBZ
JOHIFSF*NJTMBJEIJTBEESFTTNBZ*y w"OEFWFSZPODFJOBXIJMF FTQFDJBMMZJG
UIFPQFSBUPSPGUIFQMBDFIBQQFOFEUPCFBDFSUBJOUZQFPGHMPPNZNBMF QFSTPOBMJO
TQFDUJPOPGUIFCPPLTXBTEFOJFENF
*IBWFBNFNPIFSFCFUXFFO+VMZBOE/PWFNCFS XIFO*SFUVSOFEUP#FBSE
TMFZGPSBGFXEBZT *SFHJTUFSFE JGOPUBDUVBMMZTUBZFE BUIPUFMT NPUFMTBOEUPVS
JTUIPNFTJT mHVSF JODMVEFT BGFX SFHJTUSBUJPOT CFUXFFO $IFTUOVU BOE #FBSETMFZ
POFPGXIJDIZJFMEFEBTIBEPXPGUIFmFOE i/ 1FUJU -BSPVTTF *MMw
* IBE UP TQBDF
BOEUJNFNZJORVJSJFTDBSFGVMMZTPBTOPUUPBUUSBDUVOEVFBUUFOUJPOBOEUIFSFNVTU
IBWFCFFOBUMFBTUmGUZ QMBDFT XIFSF * NFSFMZ JORVJSFE BU UIF EFTLCVU UIBU XBT B GV
UJMFRVFTU BOE*QSFGFSSFECVJMEJOHVQBGPVOEBUJPOPGWFSJTJNJMJUVEFBOEHPPEXJMM
CZmSTU QBZJOH GPS BO VOOFFEFE SPPN .Z TVSWFZ TIPXFE UIBU PG UIF PS TP CPPLT
JOTQFDUFE BUMFBTUQSPWJEFENFXJUIBDMVFUIFMPJUFSJOHmFOE IBE TUPQQFE FWFO
NPSFPGUFOUIBOXF PSFMTFIFXBTRVJUFDBQBCMFPGUIBUIFIBEUISPXOJOBEEJ
UJPOBMSFHJTUSBUJPOTJOPSEFSUPLFFQNFXFMMGVSOJTIFEXJUIEFSJTJWFIJOUT0OMZJOPOF
DBTFIBEIFBDUVBMMZTUBZFEBUUIFTBNFNPUPSDPVSUBTXF BGFXQBDFTGSPN-PMJUBT
QJMMPX*OTPNFJOTUBODFTIFIBEUBLFOVQRVBSUFSTJOUIFTBNFPSJOBOFJHICPSJOH
CMPDLOPUJOGSFRVFOUMZIFIBEMBJOJOXBJUBUBOJOUFSNFEJBUFTQPUCFUXFFOUXPCF
TQPLFOQPJOUT)PXWJWJEMZ*SFDBMMFE-PMJUB KVTUCFGPSFPVSEFQBSUVSFGSPN#FBSE
TMFZ QSPOFPOUIFQBSMPSSVH TUVEZJOHUPVSCPPLTBOENBQT BOENBSLJOHMBQTBOE
TUPQTXJUIIFSMJQTUJDL
*EJTDPWFSFEBUPODFUIBUIFIBEGPSFTFFONZJOWFTUJHBUJPOTBOEIBEQMBOUFEJO
TVMUJOHQTFVEPOZNTGPSNZTQFDJBMCFOFmU "U UIF WFSZ mSTU NPUFM PDF * WJTJUFE 1PO
EFSPTB-PEHF IJTFOUSZ BNPOHBEP[FOPCWJPVTMZIVNBOPOFT SFBE%S(SBUJBOP
'PSCFTPO .JSBOEPMB /:*UT*UBMJBO$PNFEZDPOOPUBUJPOTDPVMEOPUGBJMUPTUSJLF
NF PGDPVSTFF MBOEMBEZ EFJHOFE UP JOGPSN NF UIBU UIF HFOUMFNBO IBE CFFO MBJE
VQGPSmWF EBZT XJUI B CBE DPME UIBU IF IBE MFGU IJT DBS GPS SFQBJST JO TPNF HBSBHF PS
PUIFSBOEUIBUIFIBEDIFDLFEPVUPOUIFUIPG+VMZ:FT BHJSMDBMMFE"OO-PSFIBE
XPSLFEGPSNFSMZBUUIF-PEHF CVUXBTOPXNBSSJFEUPBHSPDFSJO$FEBS$JUZ0OF
NPPOMJUOJHIU*XBZMBJEXIJUFTIPFE.BSZPOBTPMJUBSZTUSFFUBOBVUPNBUPO TIFXBT
BCPVUUPTISJFL CVU*NBOBHFEUPIVNBOJ[FIFSCZUIFTJNQMFBDUPGGBMMJOHPONZ
LOFFTBOEXJUIQJPVTZFMQTJNQMPSJOHIFSUPIFMQ4IFEJEOPULOPXBUIJOH TIFTXPSF
8IPXBTUIJT(SBUJBOP'PSCFTPO 4IFTFFNFEUPXBWFS*XIJQQFEPVUBIVOESFE
EPMMBSCJMM4IFMJGUFEJUUPUIFMJHIUPGUIFNPPOi)FJTZPVSCSPUIFS wTIFXIJTQFSFE
BUMBTU*QMVDLFEUIFCJMMPVUPGIFSNPPODPMEIBOE BOETQJUUJOHPVUB'SFODIDVSTF
UVSOFEBOESBOBXBZJT UBVHIU NF UP SFMZ PO NZTFMG BMPOF /P EFUFDUJWF DPVME EJT
DPWFSUIFDMVFT5SBQQIBEUVOFEUPNZNJOEBOENBOOFS*DPVMEOPUIPQF PGDPVSTF
IFXPVMEFWFSMFBWFIJTDPSSFDUOBNFBOEBEESFTTCVU*EJEIPQFIFNJHIUTMJQPO
UIFHMB[FPGIJTPXOTVCUMFUZ CZEBSJOH TBZ UPJOUSPEVDFBSJDIFSBOENPSFQFSTPOBM
TIPUPGDPMPSUIBOTUSJDUMZOFDFTTBSZ PSCZSFWFBMJOHUPPNVDIUISPVHIBRVBMJUBUJWF
TVNPGRVBOUJUBUJWFQBSUTXIJDISFWFBMFEUPPMJUUMF*OPOFUIJOHIFTVDDFFEFEIF
TVDDFFEFEJOUIPSPVHIMZFONFTIJOHNFBOENZUISBTIJOHBOHVJTIJOIJTEFNPOJBDBM
HBNF8JUIJOmOJUF TLJMM IF TXBZFE BOE TUBHHFSFE BOE SFHBJOFE BO JNQPTTJCMF CBM
BODF BMXBZTMFBWJOHNFXJUIUIFTQPSUJWFIPQFJG*NBZVTFTVDIBUFSNJOTQFBLJOH
PGCFUSBZBM GVSZ EFTPMBUJPO IPSSPSBOEIBUFUIBUIFNJHIUHJWFIJNTFMGBXBZOFYU
UJNF)FOFWFSEJEUIPVHIDPNJOHEBNODMPTFUPJU8FBMMBENJSFUIFTQBOHMFE
BDSPCBUXJUIDMBTTJDBMHSBDFNFUJDVMPVTMZXBMLJOHIJTUJHIUSPQFJOUIFUBMDVNMJHIU
CVUIPXNVDISBSFSBSUUIFSFJTJOUIFTBHHJOHSPQFFYQFSUXFBSJOHTDBSFDSPXDMPUIFT
BOEJNQFSTPOBUJOHBHSPUFTRVFESVOL*TIPVMELOPX
F DMVFT IF MFGU EJE OPU FTUBCMJTI IJT JEFOUJUZ CVU UIFZ SFnFDUFE IJT QFSTPOBMJUZ
PSBUMFBTUBDFSUBJOIPNPHFOPVTBOETUSJLJOHQFSTPOBMJUZIJTHFOSF IJTUZQFPGIV
NPSBUJUTCFTUBUMFBTUUIFUPOFPGIJTCSBJO IBEBOJUJFT XJUI NZ PXO )F NJNFE
BOENPDLFENF)JTBMMVTJPOTXFSFEFmOJUFMZ IJHICSPX )F XBT XFMMSFBE )F LOFX
'SFODIIFXBTWFSTFEJOMPHPEBFEBMZBOEMPHPNBODZ)FXBTBOBNBUFVSPGTFYMPSF
)FIBEBGFNJOJOFIBOEXSJUJOH)FXPVMEDIBOHFIJTOBNFCVUIFDPVMEOPUEJT
HVJTF OPNBUUFSIPXIFTMBOUFEUIFN IJTWFSZQFDVMJBSUT XTBOEMT2VFMRVFQBSU
*TMBOEXBTPOFPGIJTGBWPSJUFSFTJEFODFT)FEJEOPUVTFBGPVOUBJOQFOXIJDIGBDU BT
BOZQTZDIPBOBMZTUXJMMUFMMZPV NFBOUUIBUUIFQBUJFOUXBTBSFQSFTTFEVOEJOJTU0OF
NFSDJGVMMZIPQFTUIFSFBSFXBUFSOZNQITJOUIF4UZY
)JTNBJOUSBJUXBTIJTQBTTJPOGPSUBOUBMJ[BUJPO(PPEOFTT XIBUBUFBTFUIFQPPS
GFMMPXXBT)FDIBMMFOHFENZTDIPMBSTIJQ*BNTVDJFOUMZ QSPVE PG NZ LOPXJOH
TPNFUIJOHUPCFNPEFTUBCPVUNZOPULOPXJOHBMMBOE*EBSFTBZ*NJTTFETPNFFM
FNFOUTJOUIBUDSZQSPHSBNNJDQBQFSDIBTF8IBUBTIJWFSPGUSJVNQIBOEMPBUIJOH
TIPPLNZGSBJMGSBNFXIFO BNPOHUIFQMBJOJOOPDFOUOBNFTJOUIFIPUFMSFDPSEFS
IJTmFOEJTI DPOVOESVN XPVME FKBDVMBUF JO NZ GBDF * OPUJDFE UIBU XIFOFWFS IF GFMU
IJTFOJHNBTXFSFCFDPNJOHUPPSFDPOEJUF FWFOGPSTVDIBTPMWFSBT* IFXPVMEMVSF
NFCBDLXJUIBOFBTZPOFi"STOF-VQJOwXBTPCWJPVTUPB'SFODINBOXIPSFNFN
CFSFEUIFEFUFDUJWFTUPSJFTPGIJTZPVUIBOEPOFIBSEMZIBEUPCFB$PMFSJEHJBOUP
BQQSFDJBUFUIFUSJUFQPLFPGi"1FSTPO 1PSMPDL &OHMBOEw*OIPSSJCMFUBTUFCVUCB
TJDBMMZ TVHHFTUJWF PG B DVMUVSFE NBOOPU B QPMJDFNBO OPU B DPNNPO HPPE OPU
BMFXETBMFTNBOXFSFTVDIBTTVNFEOBNFTBTi"SUIVS3BJOCPXwQMBJOMZUIFUSBW
FTUJFEBVUIPSPG-F#BUFBV#MFVMFUNFMBVHIBMJUUMFUPP HFOUMFNFOBOEi.PSSJT
4DINFUUFSMJOH wPG-0JTFBV*WSFGBNF UPVDI SFBEFS
F TJMMZ CVU GVOOZ i% 0SHPO
&MNJSB /: wXBTGSPN.PMJSF PGDPVSTF BOECFDBVTF*IBERVJUFSFDFOUMZUSJFEUP
JOUFSFTU-PMJUBJOBGBNPVTUIDFOUVSZQMBZ *XFMDPNFEBTBOPMEGSJFOEi)BSSZ
#VNQFS 4IFSJEBO 8ZPw"OPSEJOBSZFODZDMPQFEJBJOGPSNFENFXIPUIFQFDVMJBS
MPPLJOHi1IJOFBT2VJNCZ -FCBOPO /)wXBTBOEBOZHPPE'SFVEJBO XJUIB(FS

NBOOBNFBOETPNFJOUFSFTUJOSFMJHJPVTQSPTUJUVUJPO TIPVMESFDPHOJ[FBUBHMBODF
UIFJNQMJDBUJPOPGi%S,JU[MFS &SZY .JTTw4PGBSTPHPPEBU TPSU PG GVO XBT
TIPEEZCVUPOUIFXIPMFJNQFSTPOBMBOEUIVTJOOPDVPVT"NPOHFOUSJFTUIBUBS
SFTUFENZBUUFOUJPOBTVOEPVCUBCMFDMVFTQFSTFCVUCBFE NF JO SFTQFDU UP UIFJS mOFS
QPJOUT*EPOPUDBSFUPNFOUJPONBOZTJODF*GFFM*BNHSPQJOHJOBCPSEFSMBOENJTU
XJUIWFSCBMQIBOUPNTUVSOJOH QFSIBQT JOUPMJWJOHWBDBUJPOJTUT8IPXBTi+PIOOZ
3BOEBMM 3BNCMF 0IJPw 0SXBTIFBSFBMQFSTPOXIPKVTUIBQQFOFEUPXSJUFBIBOE
TJNJMBSUPi/4"SJTUP $BUBHFMB /:w 8IBU XBT UIF TUJOH JO i$BUBHFMBw "OE
XIBUBCPVUi+BNFT.BWPS.PSFMM )PBYUPO &OHMBOEw i"SJTUPQIBOFT wiIPBYwmOF
CVUXIBUXBT*NJTTJOH
FSF XBT POF TUSBJO SVOOJOH UISPVHI BMM UIBU QTFVEPOZNJUZ XIJDI DBVTFE NF FT
QFDJBMMZQBJOGVMQBMQJUBUJPOTXIFO*DBNFBDSPTTJU4VDIUIJOHTBTi(5SBQQ (FOFWB
/:wXBTUIFTJHOPGUSFBDIFSZPO-PMJUBTQBSUi"VCSFZ#FBSETMFZ 2VFMRVFQBSU*T
MBOEwTVHHFTUFENPSFMVDJEMZUIBOUIFHBSCMFEUFMFQIPOFNFTTBHFIBEUIBUUIFTUBSU
JOHQPJOUPGUIFBBJS TIPVME CF MPPLFE GPS JO UIF &BTU i-VDBT 1JDBEPS .FSSZNBZ
1BwJOTJOVBUFEUIBUNZ$BSNFOIBECFUSBZFENZQBUIFUJDFOEFBSNFOUTUPUIFJNQPT
UPS)PSSJCMZDSVFM GPSTPPUI XBTi8JMM#SPXO %PMPSFT $PMPwF HSVFTPNF i)BS
PME)B[F 5PNCTUPOF "SJ[POBw XIJDIBUBOPUIFSUJNFXPVMEIBWFBQQFBMFEUPNZ
TFOTFPGIVNPS
JNQMJFEBGBNJMJBSJUZXJUIUIFHJSMTQBTUUIBUJOOJHIUNBSFGBTIJPO
TVHHFTUFEGPSBNPNFOUUIBUNZRVBSSZXBTBOPMEGSJFOEPGUIFGBNJMZ NBZCFBOPME
nBNF PG $IBSMPUUFT NBZCF B SFESFTTFS PG XSPOHT i%POBME 2VJY 4JFSSB /FWw
#VU
UIFNPTUQFOFUSBUJOHCPELJOXBTUIFBOBHSBNUBJMFEFOUSZJOUIFSFHJTUFSPG$IFTUOVU
-PEHFi5FE)VOUFS $BOF /)w
F HBSCMFE MJDFOTF OVNCFST MFGU CZ BMM UIFTF 1FSTPOT BOE 0SHPOT BOE .PSFMMT BOE
5SBQQTPOMZUPMENFUIBUNPUFMLFFQFSTPNJUUPDIFDLJGHVFTUT DBSTBSFBDDVSBUFMZ
MJTUFE3FGFSFODFTJODPNQMFUFMZPSJODPSSFDUMZJOEJDBUFEUPUIFDBSTUIFmFOE IBE
IJSFEGPSTIPSUMBQTCFUXFFO8BDFBOE&MQIJOTUPOFXFSFPGDPVSTFVTFMFTTUIFMJDFOTF
PGUIFJOJUJBM"[UFDXBTBTIJNNFSPGTIJGUJOHOVNFSBMT TPNFUSBOTQPTFE PUIFSTBM
UFSFEPSPNJUUFE CVUTPNFIPXGPSNJOHJOUFSSFMBUFEDPNCJOBUJPOT TVDIBTi84w
BOEi4) wBOEi2wPSi$6w
XIJDIIPXFWFSXFSFTPDVOOJOHMZDPO
USJWFEBTUPOFWFSSFWFBMBDPNNPOEFOPNJOBUPS
*UPDDVSSFEUPNFUIBUBGUFSIFIBEUVSOFEUIBUDPOWFSUJCMFPWFSUPBDDPNQMJDFT
BU8BDFBOETXJUDIFEUPUIFTUBHFNPUPSDBSTZTUFN IJTTVDDFTTPSTNJHIUIBWFCFFO
MFTTDBSFGVMBOENJHIUIBWFJOTDSJCFEBUTPNFIPUFMPDF UIF BSDIUZQF PG UIPTF JOUFS
SFMBUFEmHVSFT #VU JG MPPLJOH GPS UIF mFOE BMPOH BSPBE *LOFX IF IBE UBLFO XBT TVDI
BDPNQMJDBUFEWBHVFBOEVOQSPmUBCMF CVTJOFTT XIBU DPVME * FYQFDU GSPN BOZ BUUFNQU
UPUSBDFVOLOPXONPUPSJTUTUSBWFMJOHBMPOHVOLOPXOSPVUFT

#Z UIF UJNF * SFBDIFE #FBSETMFZ JO UIF DPVSTF PG UIF IBSSPXJOH SFDBQJUVMBUJPO
* IBWF OPX EJTDVTTFE BU TVDJFOU MFOHUI B DPNQMFUF JNBHF IBE GPSNFE JO NZ
NJOEBOEUISPVHIUIFBMXBZTSJTLZQSPDFTTPGFMJNJOBUJPO*IBESFEVDFEUIJT
JNBHF UP UIF POMZ DPODSFUF TPVSDF UIBU NPSCJE DFSFCSBUJPO BOE UPSQJE NFNPSZ
DPVMEHJWFJU
&YDFQUGPSUIF3FW3JHPS.PSUJT BTUIFHJSMTDBMMFEIJN
BOEBOPMEHFOUMF
NBOXIPUBVHIUOPOPCMJHBUPSZ(FSNBOBOE-BUJO UIFSFXFSFOPSFHVMBSNBMF
UFBDIFSTBU#FBSETMFZ4DIPPM#VUPOUXPPDDBTJPOTBOBSUJOTUSVDUPSPOUIF#FBSE
TMFZ $PMMFHF GBDVMUZ IBE DPNF PWFS UP TIPX UIF TDIPPMHJSMT NBHJD MBOUFSO QJD
UVSFTPG'SFODIDBTUMFTBOEOJOFUFFOUIDFOUVSZQBJOUJOHT*IBEXBOUFEUPBUUFOE
UIPTFQSPKFDUJPOTBOEUBMLT CVU%PMMZ BTXBTIFSXPOU IBEBTLFENFOPUUP QF
SJPE * BMTP SFNFNCFSFE UIBU (BTUPO IBE SFGFSSFE UP UIBU QBSUJDVMBS MFDUVSFS BT
BCSJMMJBOUHBSPOCVUUIBUXBTBMMNFNPSZSFGVTFEUPTVQQMZNFXJUIUIFOBNF
PGUIFDIBUFBVMPWFS
0OUIFEBZmYFE GPS UIF FYFDVUJPO * XBMLFE UIPVHI UIF TMFFU BDSPTT UIF DBN
QVTUPUIFJOGPSNBUJPOEFTLJO.BLFS)BMM #FBSETMFZ$PMMFHFFSF * MFBSOFE UIBU
UIFGFMMPXTOBNFXBT3JHHT SBUIFSMJLFUIBUPGUIFNJOJTUFS
UIBUIFXBTBCBDI
FMPS BOEUIBUJOUFONJOVUFTIFXPVMEJTTVFGSPNUIFi.VTFVNwXIFSFIFXBTIBW
JOHBDMBTT*OUIFQBTTBHFMFBEJOHUPUIFBVEJUPSJVN*TBUPOBNBSCMFCFODIPGTPSUT
EPOBUFECZ$FDJMJB%BMSZNQMF3BNCMF"T*XBJUFEUIFSF JOUIFQSPTUBUJDEJTDPN
GPSU ESVOL TMFFQTUBSWFE XJUINZHVOJONZmTU JO NZ SBJODPBU QPDLFU JU TVEEFOMZ
PDDVSSFEUPNFUIBU*XBTEFNFOUFEBOEXBTBCPVUUPEPTPNFUIJOHTUVQJEFSF
XBTOPUPOFDIBODFJOBNJMMJPOUIBU"MCFSU3JHHT "TT1SPG XBTIJEJOHNZ-PMJUB
BUIJT#FBSETMFZIPNF 1SJUDIBSE3PBE)FDPVMEOPUCFUIFWJMMBJO*UXBTBCTP
MVUFMZQSFQPTUFSPVT*XBTMPTJOHNZUJNFBOENZXJUT)FBOETIFXFSFJO$BMJGPS
OJBBOEOPUIFSFBUBMM
1SFTFOUMZ *OPUJDFEBWBHVFDPNNPUJPOCFIJOETPNFXIJUFTUBUVFTBEPPSOPU
UIFPOF*IBECFFOTUBSJOHBUPQFOFECSJTLMZ BOEBNJEBCFWZPGXPNFOTUVEFOUT
BCBMEJTIIFBEBOEUXPCSJHIUCSPXOFZFTCPCCFE BEWBODFE
)FXBTBUPUBMTUSBOHFSUPNFCVUJOTJTUFEXFIBENFUBUBMBXOQBSUZBU#FBSE
TMFZ4DIPPM)PXXBTNZEFMJHIUGVMUFOOJTQMBZJOHEBVHIUFS )FIBEBOPUIFSDMBTT
)FXPVMECFTFFJOHNF
"OPUIFSBUUFNQUBUJEFOUJmDBUJPO XBT MFTT TQFFEJMZ SFTPMWFE UISPVHI BO BEWFS
UJTFNFOUJOPOFPG-PTNBHB[JOFT*EBSFEUPHFUJOUPVDIXJUIBQSJWBUFEFUFDUJWF
BOFYQVHJMJTU BOENFSFMZUPHJWFIJNTPNFJEFBPGUIFNFUIPEBEPQUFECZUIFmFOE
*BDRVBJOUFEIJNXJUIUIFLJOEPGOBNFTBOEBEESFTTFT*IBEDPMMFDUFE)FEFNBOEFE
BHPPEJTIEFQPTJUBOEGPSUXPZFBSTUXPZFBST SFBEFSUIBUJNCFDJMFCVTJFEIJN
TFMGXJUIDIFDLJOHUIPTFOPOTFOTFEBUB*IBEMPOHTFWFSFEBMMNPOFUBSZSFMBUJPOTXJUI
IJNXIFOIFUVSOFEVQPOFEBZXJUIUIFUSJVNQIBOUJOGPSNBUJPOUIBUBOFJHIUZZFBS
PME*OEJBOCZUIFOBNFPG#JMM#SPXOMJWFEOFBS%PMPSFT $PMP

JT CPPL JT BCPVU -PMJUB BOE OPX UIBU * IBWF SFBDIFE UIF QBSU XIJDI IBE * OPU CFFO
GPSFTUBMMFECZBOPUIFSJOUFSOBMDPNCVTUJPONBSUZS
NJHIUCFDBMMFEi%PMPST%JTQBSVF w
UIFSFXPVMECFMJUUMFTFOTFJOBOBMZ[JOHUIFUISFFFNQUZZFBSTUIBUGPMMPXFE8IJMF
BGFXQFSUJOFOUQPJOUTIBWFUPCFNBSLFE UIFHFOFSBMJNQSFTTJPO*EFTJSFUPDPOWFZ
JTPGBTJEFEPPSDSBTIJOHPQFOJOMJGFTGVMMnJHIU BOE B SVTI PG SPBSJOH CMBDL UJNF
ESPXOJOHXJUIJUTXIJQQJOHXJOEUIFDSZPGMPOFEJTBTUFS
4JOHVMBSMZFOPVHI *TFMEPNJGFWFSESFBNFEPG-PMJUBBT*SFNFNCFSFEIFSBT
*TBXIFSDPOTUBOUMZBOEPCTFTTJWFMZJONZDPOTDJPVTNJOEEVSJOHNZEBZNBSFTBOE
JOTPNOJBT.PSFQSFDJTFMZTIFEJEIBVOUNZTMFFQCVUTIFBQQFBSFEUIFSFJOTUSBOHF
BOEMVEJDSPVTEJTHVJTFTBT7BMFSJBPS$IBSMPUUF PSBDSPTTCFUXFFOUIFNBU DPN
QMFYHIPTUXPVMEDPNFUPNF TIFEEJOHTIJGUBGUFSTIJGU JOBOBUNPTQIFSFPGHSFBU
NFMBODIPMZBOEEJTHVTU BOEXPVMESFDMJOFJOEVMMJOWJUBUJPOPOTPNFOBSSPXCPBSE
PSIBSETFUUFF XJUInFTI BKBS MJLF UIF SVCCFS WBMWF PG B TPDDFS CBMMT CMBEEFS * XPVME
CJOE NZTFMG EFOUVSFT GSBDUVSFE PS IPQFMFTTMZ NJTMBJE JO IPSSJCMF DIBNCSFT HBSOJFT
XIFSF*XPVMECFFOUFSUBJOFEBUUFEJPVTWJWJTFDUJOHQBSUJFTUIBUHFOFSBMMZFOEFEXJUI
$IBSMPUUFPS7BMFSJBXFFQJOHJONZCMFFEJOHBSNTBOECFJOHUFOEFSMZLJTTFECZNZ
CSPUIFSMZMJQTJOBESFBNEJTPSEFSPGBVDUJPOFFSFE7JFOOFTFCSJDCSBD QJUZ JNQP
UFODFBOEUIFCSPXOXJHTPGUSBHJDPMEXPNFOXIPIBEKVTUCFFOHBTTFE
0OFEBZ*SFNPWFEGSPNUIFDBSBOEEFTUSPZFEBOBDDVNVMBUJPOPGUFFONBHB[JOFT
:PVLOPXUIFTPSU4UPOFBHFBUIFBSUVQUPEBUF PSBUMFBTU.ZDFOBFBO BTUPIZHJFOF
"IBOETPNF WFSZSJQFBDUSFTTXJUIIVHFMBTIFTBOEBQVMQZSFEVOEFSMJQ FOEPSTJOH
BTIBNQPP"ETBOEGBET:PVOHTDIPMBSTEPUFPOQMFOUZPGQMFBUTRVFDUBJUMPJO UPVU
DFMB*UJTZPVSIPTUFTTEVUZUPQSPWJEFSPCFT6OBUUBDIFEEFUBJMTUBLFBMMUIFTQBSLMFPVU
PGZPVSDPOWFSTBUJPO"MMPGVTIBWFLOPXOiQJDLFSTwPOFXIPQJDLTIFSDVUJDMFBUUIFPG
mDF QBSUZ 6OMFTT IF JT WFSZ FMEFSMZ PS WFSZ JNQPSUBOU B NBO TIPVME SFNPWF IJT HMPWFT
CFGPSFTIBLJOHIBOETXJUIBXPNBO*OWJUF3PNBODFCZXFBSJOHUIF&YDJUJOH/FX
5VNNZ'MBUUFOFS5SJNTUVNT OJQTIJQT5SJTUSBNJO.PWJFMPWF:FTTJSF +PF3PF
NBSJUBMFOJHNBJTNBLJOHZBQTnBQ (MBNPSJ[F ZPVSTFMG RVJDLMZ BOE JOFYQFOTJWFMZ $PN
JDT#BEHJSMEBSLIBJSGBUGBUIFSDJHBSHPPEHJSMSFEIBJSIBOETPNFEBEEVNTDMJQQFE
NVTUBDIF0SUIBUSFQVMTJWFTUSJQXJUIUIFCJHHBHPPOBOEIJTXJGF BLJEEPJEHOPNJEF
&UNPJRVJUPSBJT NPO HOJFy*SFDBMMFEUIFSBUIFSDIBSNJOHOPOTFOTFWFSTF*VTFEUP
XSJUFIFSXIFOTIFXBTBDIJMEiOPOTFOTF wTIFVTFEUPTBZNPDLJOHMZ iJTDPSSFDUw
F 4RVJSM BOE IJT 4RVJSSFM UIF 3BCT BOE UIFJS 3BCCJUT

)BWFDFSUBJOPCTDVSFBOEQFDVMJBSIBCJUT
.BMFIVNNJOHCJSETNBLFUIFNPTUFYRVJTJUFSPDLFUT
F TOBLF XIFO IF XBMLT IPMET IJT IBOET JO IJT QPDLFUTy
0UIFSUIJOHTPGIFSTXFSFIBSEFSUPSFMJORVJTI6QUPUIFFOEPG *DIFSJTIFE
BOE BEPSFE BOE TUBJOFE XJUI NZ LJTTFT BOE NFSNBO UFBST B QBJS PG PME TOFBLFST
BCPZTTIJSUTIFIBEXPSO TPNFBODJFOUCMVFKFBOT*GPVOEJOUIFUSVOLDPNQBSU
NFOU BDSVNQMFETDIPPMDBQ TVDIMJLFXBOUPOUSFBTVSFTFO XIFO * VOEFSTUPPE NZ
NJOEXBTDSBDLJOH *DPMMFDUFEUIPTFTVOESZCFMPOHJOHT BEEFEUPUIFNXIBUIBECFFO
TUPSFEJO#FBSETMFZBCPYPGCPPLT IFSCJDZDMF PMEDPBUT HBMPTIFTBOEPOIFSmG
UFFOUICJSUIEBZNBJMFEFWFSZUIJOHBTBOBOPOZNPVTHJGUUPBIPNFGPSPSQIBOFEHJSMT
POBXJOEZMBLF POUIF$BOBEJBOCPSEFS
*UJTKVTUQPTTJCMFUIBUIBE*HPOFUPBTUSPOHIZQOPUJTUIFNJHIUIBWFFYUSBDUFE
GSPNNFBOEBSSBZFEJOBMPHJDBMQBUUFSODFSUBJODIBODFNFNPSJFTUIBU*IBWFUISFBEFE
UISPVHINZCPPLXJUIDPOTJEFSBCMZNPSFPTUFOUBUJPOUIBOUIFZQSFTFOUUIFNTFMWFT
XJUIUPNZNJOEFWFOOPXXIFO*LOPXXIBUUPTFFLJOUIFQBTU"UUIFUJNF*GFMU
*XBTNFSFMZMPTJOHDPOUBDUXJUISFBMJUZBOEBGUFSTQFOEJOHUIFSFTUPGUIFXJOUFSBOE
NPTUPGUIFGPMMPXJOHTQSJOHJOB2VFCFDTBOBUPSJVNXIFSF*IBETUBZFECFGPSF *SF
TPMWFEmSTU UP TFUUMF TPNF BBJST PG NJOF JO /FX :PSL BOE UIFO UP QSPDFFE UP $BMJ
GPSOJBGPSBUIPSPVHITFBSDIUIFSF
)FSFJTTPNFUIJOH*DPNQPTFEJONZSFUSFBU
8BOUFE XBOUFE%PMPSFT)B[F
)BJSCSPXO-JQTTDBSMFU
"HFmWF UIPVTBOE UISFF IVOESFE EBZT
1SPGFTTJPOOPOF PSiTUBSMFUw
8IFSFBSFZPVIJEJOH %PMPSFT)B[F
8IZBSFZPVIJEJOH EBSMJOH
*UBMLJOBEB[F *XBMLJOBNB[F
*DBOOPUHFUPVU TBJEUIFTUBSMJOH

8IFSFBSFZPVSJEJOH %PMPSFT)B[F
8IBUNBLFJTUIFNBHJDDBSQFU
*TB$SFBN$PVHBSUIFQSFTFOUDSB[F
"OEXIFSFBSFZPVQBSLFE NZDBSQFU
8IPJTZPVSIFSP %PMPSFT)B[F
4UJMMPOFPGUIPTFCMVFDBQFETUBSNFO
0IUIFCBMNZEBZTBOEUIFQBMNZCBZT
"OEUIFDBST BOEUIFCBST NZ$BSNFO
0I%PMPSFT UIBUKVLFCPYIVSUT
"SFZPVTUJMMEBODJO EBSMJO
#PUIJOXPSOMFWJT CPUIJOUPSO5TIJSUT
"OE* JONZDPSOFS TOBSMJO

)BQQZ IBQQZJTHOBSMFE.D'BUF
5PVSJOHUIF4UBUFTXJUIBDIJMEXJGF
1MPXJOHIJT.PMMZJOFWFSZ4UBUF
"NPOHUIFQSPUFDUFEXJMEMJGF
.Z%PMMZ NZGPMMZ)FSFZFTXFSFWBJS
"OEOFWFSDMPTFEXIFO*LJTTFEIFS
,OPXBOPMEQFSGVNFDBMMFE4PMFJM7FSU
"SFZPVGSPN1BSJT NJTUFS
-BVUSFTPJSVOBJSGSPJEEPQSBNBMJUB
4POGMCJFOGPMFTURVJTZmF
*MOFJHF MFEDPSTDSPVMF -PMJUB
-PMJUB RVBJKFGBJUEFUBWJF
%ZJOH EZJOH -PMJUB)B[F

0GIBUFBOESFNPSTF *NEZJOH
"OEBHBJONZIBJSZmTU * SBJTF
"OEBHBJO*IFBSZPVDSZJOH
0DFS PDFS UIFSF UIFZ HP

*OUIFSBJO XIFSFUIBUMJHIUFETUPSFJT
"OEIFSTPDLTBSFXIJUF BOE*MPWFIFSTP
"OEIFSOBNFJT)B[F %PMPSFT
0DFS PDFS UIFSF UIFZ BSF

%PMPSFT)B[FBOEIFSMPWFS
8IJQPVUZPVSHVOBOEGPMMPXUIBUDBS
/PXUVNCMFPVU BOEUBLFDPWFS
8BOUFE XBOUFE%PMPSFT)B[F
)FSESFBNHSBZHB[FOFWFSnJODIFT
/JOFUZQPVOETJTBMMTIFXFJHIT
8JUIBIFJHIUPGTJYUZJODIFT
.ZDBSJTMJNQJOH %PMPSFT)B[F
"OEUIFMBTUMPOHMBQJTUIFIBSEFTU
"OE*TIBMMCFEVNQFEXIFSFUIFXFFEEFDBZT
"OEUIFSFTUJTSVTUBOETUBSEVTU
#ZQTZDIPBOBMZ[JOHUIJTQPFN *OPUJDFJUJTSFBMMZBNBOJBDTNBTUFSQJFDFF TUBSL

TUJ MVSJE SIZNFT DPSSFTQPOE WFSZ FYBDUMZ UP DFSUBJO QFSTQFDUJWFMFTT BOE UFSSJCMF MBOE
TDBQFTBOEmHVSFT BOE NBHOJmFE QBSUT PG MBOETDBQFT BOE mHVSFT BTESBXO CZQTZDIP

QBUITJOUFTUTEFWJTFECZUIFJSBTUVUFUSBJOFST*XSPUFNBOZNPSFQPFNT*JNNFSTFE
NZTFMGJOUIFQPFUSZPGPUIFST#VUOPUGPSBTFDPOEEJE*GPSHFUUIFMPBEPGSFWFOHF
*XPVMECFBLOBWFUPTBZ BOEUIFSFBEFSBGPPMUPCFMJFWF UIBUUIFTIPDLPGMPTJOH
-PMJUBDVSFENFPGQFEFSPTJT.ZBDDVSTFEOBUVSFDPVMEOPUDIBOHF OPNBUUFSIPX
NZMPWFGPSIFSEJE0OQMBZHSPVOETBOECFBDIFT NZTVMMFOBOETUFBMUIZFZF BHBJOTU
NZXJMM TUJMMTPVHIUPVUUIFnBTI PG B OZNQIFUT MJNCT UIF TMZ UPLFOT PG -PMJUBT IBOE
NBJETBOESPTFHJSMT#VUPOFFTTFOUJBMWJTJPOJONFIBEXJUIFSFEOFWFSEJE*EXFMM
OPXPOQPTTJCJMJUJFTPGCMJTTXJUIBMJUUMFNBJEFO TQFDJmD PS TZOUIFUJD JO TPNF PVUPG
UIFXBZQMBDFOFWFSEJENZGBODZTJOLJUTGBOHTJOUP-PMJUBTTJTUFST GBSGBSBXBZ JO
UIFDPWFTPGFWPLFEJTMBOETBUXBTBMMPWFS GPSUIFUJNFCFJOHBUMFBTU0OUIFPUIFS
IBOE BMBT UXPZFBSTPGNPOTUSPVTJOEVMHFODFIBEMFGUNFXJUIDFSUBJOIBCJUTPGMVTU
*GFBSFEMFTUUIFWPJE*MJWFEJONJHIUESJWFNFUPQMVOHFJOUPUIFGSFFEPNPGTVEEFO
JOTBOJUZXIFODPOGSPOUFEXJUIBDIBODFUFNQUBUJPOJOTPNFMBOFCFUXFFOTDIPPMBOE
TVQQFS4PMJUVEFXBTDPSSVQUJOHNF*OFFEFEDPNQBOZBOEDBSF.ZIFBSUXBTBIZT
UFSJDBMVOSFMJBCMFPSHBOJT JT IPX 3JUB FOUFST UIF QJDUVSF
4IFXBTUXJDF-PMJUBTBHFBOEUISFFRVBSUFSTPGNJOFBWFSZTMJHIU EBSLIBJSFE QBMF

TLJOOFEBEVMU XFJHIJOHBIVOESFEBOEmWF QPVOET XJUI DIBSNJOHMZ BTZNNFUSJDBM
FZFT BOEBOHVMBS SBQJEMZTLFUDIFEQSPmMF BOE B NPTU BQQFBMJOH FOTFMMVSFUPIFSTVQQMF
CBDL*UIJOLTIFIBETPNF4QBOJTIPS#BCZMPOJBOCMPPE*QJDLFEIFSVQPOFEF
QSBWFE.BZFWFOJOHTPNFXIFSFCFUXFFO.POUSFBMBOE/FX:PSL PSNPSFOBSSPXMZ
CFUXFFO5PZMFTUPXOBOE#MBLF BUBEBSLJTIMZCVSOJOHCBSVOEFSUIFTJHOPGUIF5J
HFSNPUI XIFSFTIFXBTBNJBCMZESVOLTIFJOTJTUFEXFIBEHPOFUPTDIPPMUPHFUIFS
BOETIFQMBDFEIFSUSFNCMJOHMJUUMFIBOEPONZBQFQBX.ZTFOTFTXFSFWFSZTMJHIUMZ
TUJSSFECVU*EFDJEFEUPHJWFIFSBUSZ*EJEBOEBEPQUFEIFSBTBDPOTUBOUDPNQBO
JPO4IFXBTTPLJOE XBT3JUB TVDIBHPPETQPSU UIBU*EBSFTBZTIFXPVMEIBWFHJWFO
IFSTFMGUPBOZQBUIFUJDDSFBUVSFPSGBMMBDZ BOPMECSPLFOUSFFPSBCFSFBWFEQPSDVQJOF
PVUPGTIFFSDIVNNJOFTTBOEDPNQBTTJPO
8IFO*mSTU NFU IFS TIF IBE CVU SFDFOUMZ EJWPSDFE IFS UIJSE IVTCBOEBOE B MJU
UMFNPSFSFDFOUMZIBECFFOBCBOEPOFECZIFSTFWFOUIDBWBMJFSTFSWBOUUIFPUIFST
UIFNVUBCMFT XFSFUPPOVNFSPVTBOENPCJMFUPUBCVMBUF)FSCSPUIFSXBTBOEOP
EPVCUTUJMMJTBQSPNJOFOU QBTUZGBDFE TVTQFOEFSTBOEQBJOUFEUJFXFBSJOHQPMJ
UJDJBO NBZPSBOECPPTUFSPGIJTCBMMQMBZJOH #JCMFSFBEJOH HSBJOIBOEMJOHIPNF
UPXO'PSUIFMBTUFJHIUZFBSTIFIBECFFOQBZJOHIJTHSFBUMJUUMFTJTUFSTFWFSBMIVO
ESFEEPMMBSTQFSNPOUIVOEFSUIFTUSJOHFOUDPOEJUJPOUIBUTIFXPVMEOFWFSOFWFS
FOUFSHSFBUMJUUMF(SBJOCBMM$JUZ4IFUPMENF XJUIXBJMTPGXPOEFS UIBUGPSTPNF
(PEEBNOSFBTPOFWFSZOFXCPZGSJFOEPGIFSTXPVMEmSTU PG BMM UBLF IFS (SBJOCBMM
XBSEJUXBTBGBUBMBUUSBDUJPOBOECFGPSFTIFLOFXXIBUXBTXIBU TIFXPVMEmOE
IFSTFMGTVDLFEJOUPUIFMVOBSPSCJUPGUIFUPXO BOEXPVMECFGPMMPXJOHUIFnPPE
MJUESJWFUIBUFODJSDMFEJUiHPJOHSPVOEBOESPVOE wBTTIFQISBTFEJU iMJLFB(PE
EBNONVMCFSSZNPUIw
4IFIBEBOBUUZMJUUMFDPVQBOEJOJUXFUSBWFMFEUP$BMJGPSOJBTPBTUPHJWFNZ
WFOFSBCMFWFIJDMFBSFTUIFSOBUVSBMTQFFEXBTOJOFUZ%FBS3JUB8FDSVJTFEUPHFUIFS
GPSUXPEJNZFBST GSPNTVNNFSUPTVNNFS BOETIFXBTUIFTXFFUFTU TJN
QMFTU HFOUMFT EVNCFTU3JUBJNBHJOBCMF*ODPNQBSJTPOUPIFS 7BMFDILBXBTB4DIMF
HFM BOE$IBSMPUUFB)FHFMFSF JT OP FBSUIMZ SFBTPO XIZ * TIPVME EBMMZ XJUI IFS JO
UIFNBSHJOPGUIJTTJOJTUFSNFNPJS CVUMFUNFTBZ IJ 3JUBXIFSFWFSZPVBSF ESVOL
PS IBOHPWFSJTI 3JUB IJ
UIBU TIF XBT UIF NPTU TPPUIJOH UIF NPTU DPNQSFIFOE
JOHDPNQBOJPOUIBU*FWFSIBE BOEDFSUBJOMZTBWFENFGSPNUIFNBEIPVTF*UPME
IFS*XBTUSZJOHUPUSBDFBHJSMBOEQMVHUIBUHJSMTCVMMZ3JUBTPMFNOMZBQQSPWFEPG
UIFQMBOBOEJOUIFDPVSTFPGTPNFJOWFTUJHBUJPOTIFVOEFSUPPLPOIFSPXO XJUI
PVUSFBMMZLOPXJOHBUIJOH
BSPVOE4BO)VNCFSUJOP HPUFOUBOHMFEXJUIBQSFUUZBX
GVMDSPPLIFSTFMG*IBEUIFEFWJMPGBUJNFSFUSJFWJOHIFSVTFEBOECSVJTFECVUTUJMM
DPDLZFO POF EBZ TIF QSPQPTFE QMBZJOH 3VTTJBO SPVMFUUF XJUI NZ TBDSFE BVUPNBUJD
*TBJEZPVDPVMEOU JUXBTOPUBSFWPMWFS BOEXFTUSVHHMFEGPSJU VOUJMBUMBTUJUXFOUP
UPVDIJOHP B WFSZ UIJO BOE WFSZ DPNJDBM TQVSU PG IPU XBUFS GSPN UIF IPMF JU NBEF JO
UIFXBMMPGUIFDBCJOSPPN*SFNFNCFSIFSTISJFLTPGMBVHIUFS
F PEEMZ QSFQVCFTDFOU DVSWF PG IFS CBDL IFS SJDFZ TLJO IFS TMPX MBOHVPSPVT
DPMVNCJOFLJTTFTLFQUNFGSPNNJTDIJFG*UJTOPUUIFBSUJTUJDBQUJUVEFTUIBUBSFTFD
POEBSZTFYVBMDIBSBDUFSTBTTPNFTIBNTBOETIBNBOTIBWFTBJEJUJTUIFPUIFSXBZ
BSPVOETFYJTCVUUIFBODJMMBPGBSU0OFSBUIFSNZTUFSJPVTTQSFFUIBUIBEJOUFSFTU
JOHSFQFSDVTTJPOT*NVTUOPUJDF*IBEBCBOEPOFEUIFTFBSDIUIFmFOE XBT FJUIFS
JO5BSUBSZPSCVSOJOHBXBZJONZDFSFCFMMVN UIFnBNFT GBOOFE CZ NZ GBODZ BOE
HSJFG
CVUDFSUBJOMZOPUIBWJOH%PMPSFT)B[FQMBZDIBNQJPOUFOOJTPOUIF1BDJmD
$PBTU0OFBGUFSOPPO POPVSXBZCBDL&BTU JOBIJEFPVTIPUFM UIFLJOEXIFSF
UIFZ IPME DPOWFOUJPOT BOE XIFSF MBCFMFE GBU QJOL NFO TUBHHFS BSPVOE BMM mSTU
OBNFTBOECVTJOFTTBOECPP[FEFBS3JUBBOE*BXPLFUPmOE B UIJSE JO PVS SPPN
B CMPOE BMNPTU BMCJOP ZPVOH GFMMPX XJUI XIJUF FZFMBTIFT BOE MBSHF USBOTQBSFOU
FBST XIPNOFJUIFS3JUBOPS*SFDBMMFEIBWJOHFWFSTFFOJOPVSTBEMJWFT4XFBUJOH
JOUIJDLEJSUZVOEFSXFBS BOEXJUIPMEBSNZCPPUTPO IFMBZTOPSJOHPOUIFEPVCMF
CFECFZPOENZDIBTUF3JUB0OFPGIJTGSPOUUFFUIXBTHPOF BNCFSQVTUVMFTHSFX
POIJTGPSFIFBE3JUPDILBFOWFMPQFEIFSTJOVPVTOVEJUZJONZSBJODPBUUIFmSTU
UIJOHBUIBOE*TMJQQFEPOBQBJSPGDBOEZTUSJQFEESBXFSTBOEXFUPPLTUPDLPG
UIFTJUVBUJPO'JWFHMBTTFTIBECFFOVTFE XIJDIJOUIFXBZPGDMVFT XBTBOFNCBS
SBTTNFOUPGSJDIFTF EPPS XBT OPU QSPQFSMZ DMPTFE " TXFBUFS BOE B QBJS PG TIBQF
MFTTUBOQBOUTMBZPOUIFnPPS 8F TIPPL UIFJS PXOFS JOUP NJTFSBCMF DPOTDJPVTOFTT
)F XBT DPNQMFUFMZ BNOFTJD *O BO BDDFOU UIBU 3JUB SFDPHOJ[FE BT QVSF #SPPLMZ
OFTF IFQFFWJTIMZJOTJOVBUFEUIBUTPNFIPXXFIBEQVSMPJOFEIJT XPSUIMFTT
JEFO
UJUZ8FSVTIFEIJNJOUPIJTDMPUIFTBOEMFGUIJNBUUIFOFBSFTUIPTQJUBM SFBMJ[JOH
POUIFXBZUIBUTPNFIPXPSPUIFSBGUFSGPSHPUUFOHZSBUJPOT XFFXFSJO(SBJOCBMM
)BMGBZFBSMBUFS3JUBXSPUFUIFEPDUPSGPSOFXT+BDL)VNCFSUTPOBTIFIBECFFO
UBTUFMFTTMZEVCCFEXBTTUJMMJTPMBUFEGSPNIJTQFSTPOBMQBTU0I.OFNPTZOF TXFFU
FTUBOENPTUNJTDIJFWPVTPGNVTFT
*XPVMEOPUIBWFNFOUJPOFEUIJTJODJEFOUIBEJUOPUTUBSUFEBDIBJOPGJEFBTUIBU
SFTVMUFE JO NZ QVCMJTIJOH JO UIF $BOUSJQ 3FWJFX BO FTTBZ POi.JNJS BOE .FN
PSZ wJOXIJDI*TVHHFTUFEBNPOHPUIFSUIJOHTUIBUTFFNFEPSJHJOBMBOEJNQPSUBOU
UPUIBUTQMFOEJESFWJFXTCFOFWPMFOUSFBEFST BUIFPSZPGQFSDFQUVBMUJNFCBTFEPO
UIFDJSDVMBUJPOPGUIFCMPPEBOEDPODFQUVBMMZEFQFOEJOH UPmMM VQ UIJT OVUTIFMM
PO
UIFNJOETCFJOHDPOTDJPVTOPUPOMZPGNBUUFSCVUBMTPPGJUTPXOTFMG UIVTDSBUJOH
BDPOUJOVPVTTQBOOJOHPGUXPQPJOUT UIFTUPSBCMFGVUVSFBOEUIFTUPSFEQBTU
*OSF
TVMUPGUIJTWFOUVSFBOEJODVMNJOBUJPOPGUIFJNQSFTTJPONBEFCZNZQSFWJPVTUSB
WBVY*XBTDBMMFEGSPN/FX:PSL XIFSF3JUBBOE*XFSFMJWJOHJOBMJUUMFnBU XJUI
BWJFXPGHMFBNJOHDIJMESFOUBLJOHTIPXFSCBUITGBSCFMPXJOBGPVOUBJOPVTBSCPSPG
$FOUSBM1BSL UP$BOUSJQ$PMMFHF GPVSIVOESFENJMFTBXBZ GPSPOFZFBS*MPEHFEUIFSF
JOTQFDJBMBQBSUNFOUTGPSQPFUTBOEQIJMPTPQIFST GSPN4FQUFNCFSUP+VOF
XIJMF3JUBXIPN*QSFGFSSFEOPUUPEJTQMBZWFHFUBUFETPNFXIBUJOEFDPSPVTMZ *BN
BGSBJEJOBSPBETJEFJOOXIFSF*WJTJUFEIFSUXJDFBXFFLFO TIF WBOJTIFENPSF
IVNBOMZUIBOIFSQSFEFDFTTPSIBEEPOFBNPOUIMBUFS*GPVOEIFSJOUIFMPDBMKBJM
4IFXBTUSTEJHOF IBEIBEIFSBQQFOEJYSFNPWFE BOENBOBHFEUPDPOWJODFNFUIBU
UIFCFBVUJGVMCMVJTIGVSTTIFIBECFFOBDDVTFEPGTUFBMJOHGSPNB.ST3PMBOE.BD
$SVNIBESFBMMZCFFOBTQPOUBOFPVT JGTPNFXIBUBMDPIPMJD HJGUGSPN3PMBOEIJN
TFMG*TVDDFFEFEJOHFUUJOHIFSPVUXJUIPVUBQQFBMJOHUPIFSUPVDIZCSPUIFS BOETPPO
BGUFSXBSETXFESPWFCBDLUP$FOUSBM1BSL8FTU CZXBZPG#SJDFMBOE XIFSFXFIBE
TUPQQFEGPSBGFXIPVSTUIFZFBSCFGPSF
"DVSJPVTVSHFUPSFMJWFNZTUBZUIFSFXJUI-PMJUBIBEHPUIPMEPGNF*XBTFOUFS
JOHBQIBTFPGFYJTUFODFXIFSF*IBEHJWFOVQBMMIPQFPGUSBDJOHIFSLJEOBQQFSBOE
IFS*OPXBUUFNQUFEUPGBMMCBDLPOPMETFUUJOHTJOPSEFSUPTBWFXIBUTUJMMDPVMECF
TBWFEJOUIFXBZPGTPVWFOJS TPVWFOJSRVFNFWFVYUV "VUVNOXBTSJOHJOHJOUIFBJS
5PBQPTUDBSESFRVFTUJOHUXJOCFET1SPGFTTPS)BNCVSHHPUBQSPNQUFYQSFTTJPOPG
SFHSFUJOSFQMZFZ XFSF GVMM VQ FZ IBE POF CBUIMFTT CBTFNFOU SPPN XJUI GPVS CFET
XIJDIUIFZUIPVHIU*XPVMEOPUXBOUFJS OPUF QBQFS XBT IFBEFE
F &ODIBOUFE )VOUFST
/&"3$)63$)&4/0%0(4
"MMMFHBMCFWFSBHFT
*XPOEFSFEJGUIFMBTUTUBUFNFOUXBTUSVF"MM %JEUIFZIBWFGPSJOTUBODFTJEF
XBMLHSFOBEJOF *BMTPXPOEFSFEJGBIVOUFS FODIBOUFEPSPUIFSXJTF XPVMEOPUOFFE
BQPJOUFSNPSFUIBOBQFX BOEXJUIBTQBTNPGQBJO*SFDBMMFEBTDFOFXPSUIZPG
BHSFBUBSUJTUQFUJUFOZNQIFBDDSPVQJFCVUUIBUTJMLZDPDLFSTQBOJFMIBEQFSIBQTCFFO
BCBQUJ[FEPOF/P*GFMU*DPVMEOPUFOEVSFUIFUISPFTPGSFWJTJUJOHUIBUMPCCZFSF
XBTBNVDICFUUFSQPTTJCJMJUZPGSFUSJFWBCMFUJNFFMTFXIFSFJOTPGU SJDIDPMPSFE BV
UVNOBM#SJDFMBOE-FBWJOH3JUBJOBCBS *NBEFGPSUIFUPXOMJCSBSZ"UXJUUFSJOHTQJO
TUFSXBTPOMZUPPHMBEUPIFMQNFEJTJOUFSNJE"VHVTUGSPNUIFCPVOE#SJDFMBOE
(B[FUUF BOEQSFTFOUMZ JOBTFDMVEFEOPPLVOEFSBOBLFEMJHIU *XBTUVSOJOHUIFFOPS
NPVTBOEGSBHJMFQBHFTPGBDPOCMBDL WPMVNF BMNPTU BT CJH BT -PMJUB
3FBEFS#SVEFS8IBUBGPPMJTI)BNCVSHUIBU)BNCVSHXBT4JODFIJTTVQFS
TFOTJUJWFTZTUFNXBTMPBUIUPGBDFUIFBDUVBMTDFOF IFUIPVHIUIFDPVMEBUMFBTUFOKPZ
BTFDSFUQBSUPGJUXIJDISFNJOETPOFPGUIFUFOUIPSUXFOUJFUITPMEJFSJOUIFSBQJOH
RVFVFXIPUISPXTUIFHJSMTCMBDLTIBXMPWFSIFSXIJUFGBDFTPBTOPUUPTFFUIPTFJN
QPTTJCMFFZFTXIJMFUBLJOHIJTNJMJUBSZQMFBTVSFJOUIFTBE TBDLFEWJMMBHF8IBU*MVTUFE
UPHFUXBTUIFQSJOUFEQJDUVSFUIBUIBEDIBODFEUPBCTPSCNZUSFTQBTTJOHJNBHFXIJMF
UIF(B[FUUFTQIPUPHSBQIFSXBTDPODFOUSBUJOHPO%S#SBEEPDLBOEIJTHSPVQ1BT
TJPOBUFMZ*IPQFEUPmOE QSFTFSWFE UIF QPSUSBJU PG UIF BSUJTU BT B ZPVOHFS CSVUF "O JO
OPDFOU DBNFSB DBUDIJOH NF PO NZ EBSL XBZ UP -PMJUBT CFEXIBU B NBHOFU GPS
.OFNPTZOF*DBOOPUXFMMFYQMBJOUIFUSVFOBUVSFPGUIBUVSHFPGNJOF*UXBTBMMJFE
*TVQQPTF UPUIBUTXPPOJOHDVSJPTJUZXIJDIJNQFMTPOFUPFYBNJOFXJUIBNBHOJGZJOH
HMBTTCMFBLMJUUMFmHVSFTTUJMM MJGF QSBDUJDBMMZ BOE FWFSZCPEZ BCPVU UP UISPX VQBU
BOFBSMZNPSOJOHFYFDVUJPO BOEUIFQBUJFOUTFYQSFTTJPOJNQPTTJCMFUPNBLFPVUJO
UIFQSJOU"OZXBZ *XBTMJUFSBMMZHBTQJOHGPSCSFBUI BOEPOFDPSOFSPGUIFCPPLPG
EPPNLFQUTUBCCJOHNFJOUIFTUPNBDIXIJMF*TDBOOFEBOETLJNNFEy#SVUF'PSDF
BOE1PTTFTTFEXFSFDPNJOHPO4VOEBZ UIFUI UPCPUIUIFBUSFT.S1VSEPN JOEF
QFOEFOUUPCBDDPBVDUJPOFFS TBJEUIBUFWFSTJODFIFIBECFFOBO0NFO'BVTUVN
TNPLFS)VTLZ)BOLBOEIJTQFUJUFCSJEFXFSFUPCFUIFHVFTUTPG.SBOE.ST3FH
JOBME((PSF *ODILFJUI"WFF TJ[F PG DFSUBJO QBSBTJUFT JT POF TJYUI PG UIF IPTU
%VOLFSRVFXBTGPSUJmFE JO UIF UFOUI DFOUVSZ .JTTFT TPDLT D 4BEEMF 0YGPSET
8JOF XJOF XJOF RVJQQFEUIFBVUIPSPG%BSL"HFXIPSFGVTFEUPCFQIPUPHSBQIFE
NBZTVJUB1FSTJBOCVCCMFCJSE CVU*TBZHJWFNFSBJO SBJO SBJOPOUIFTIJOHMFSPPG
GPSSPTFTBOEJOTQJSBUJPOFWFSZUJNF%JNQMFTBSFDBVTFECZUIFBEIFSFODFPGUIFTLJO
UPUIFEFFQFSUJTTVFT(SFFLTSFQVMTFBIFBWZHVFSSJMMBBTTBVMUBOE BI BUMBTU BMJUUMF
mHVSF JO XIJUF BOE %S #SBEEPDL JO CMBDL CVU XIBUFWFS TQFDUSBM TIPVMEFS XBT CSVTI
JOHBHBJOTUIJTBNQMFGPSNOPUIJOHPGNZTFMGDPVME*NBLFPVU
* XFOU UP mOE 3JUB XIP JOUSPEVDFE NF XJUI IFS WJO USJTUF TNJMF UP B QPDLFU
TJ[FEXJ[FOFEUSVDVMFOUMZUJHIUPMENBOTBZJOHUIJTXBTXIBUXBTUIFOBNFBHBJO
TPO BGPSNFSTDIPPMNBUFPGIFST)FUSJFEUPSFUBJOIFS BOEJOUIFTMJHIUTDVF
UIBUGPMMPXFE*IVSUNZUIVNCBHBJOTUIJTIBSEIFBE*OUIFTJMFOUQBJOUFEQBSUXIFSF
*XBMLFEIFSBOEBJSFEIFSBMJUUMF TIFTPCCFEBOETBJE*XPVMETPPO TPPOMFBWFIFS
BTFWFSZCPEZIBE BOE*TBOHIFSBXJTUGVM'SFODICBMMBE BOETUSVOHUPHFUIFSTPNF
GVHJUJWFSIZNFTUPBNVTFIFS
F QMBDF XBT DBMMFE &ODIBOUFE)VOUFST2VFSZ

8IBU*OEJBOEZFT %JBOB EJEUIZEFMM
FOEPSTFTUPNBLFPG1JDUVSF-BLFBWFSZ
CMPPECBUIPGUSFFTCFGPSFUIFCMVFIPUFM
4IFTBJEi8IZCMVFXIFOJUJTXIJUF XIZCMVFGPSIFBWFOTTBLF wBOETUBSUFE

UPDSZBHBJO BOE*NBSDIFEIFSUPUIFDBS BOEXFESPWFPOUP/FX:PSL BOETPPO
TIFXBTSFBTPOBCMZIBQQZBHBJOIJHIVQJOUIFIB[FPOUIFMJUUMFUFSSBDFPGPVSnBU
*OPUJDF*IBWFTPNFIPXNJYFEVQUXPFWFOUT NZWJTJUXJUI3JUBUP#SJDFMBOEPOPVS
XBZUP$BSOUSJQ BOEPVSQBTTJOHUISPVHI#SJDFMBOEBHBJOPOPVSXBZCBDLUP/FX
:PSL CVUTVDITVVTJPOT PG TXJNNJOH DPMPST BSF OPU UP CF EJTEBJOFE CZ UIF BSUJTU JO
SFDPMMFDUJPO
.ZMFUUFSCPYJOUIFFOUSBODFIBMMCFMPOHFEUPUIFUZQFUIBUBMMPXTPOFUPHMJNQTFTPNF
UIJOHPGJUTDPOUFOUTUISPVHIBHMBTTFETMJU4FWFSBMUJNFTBMSFBEZ BUSJDLPGIBSMFRVJO
MJHIUUIBUGFMMUISPVHIUIFHMBTTVQPOBOBMJFOIBOEXSJUJOHIBEUXJTUFEJUJOUPBTFN
CMBODFPG-PMJUBTTDSJQUDBVTJOHNFBMNPTUUPDPMMBQTFBT*MFBOUBHBJOTUBOBEKBDFOUVSO
BMNPTUNZPXO8IFOFWFSUIBUIBQQFOFEXIFOFWFSIFSMPWFMZ DIJMEJTITDSBXMXBT
IPSSJCMZUSBOTGPSNFEJOUPUIFEVMMIBOEPGPOFPGNZGFXDPSSFTQPOEFOUT*VTFEUP
SFDPMMFDU XJUIBOHVJTIFEBNVTFNFOU UIFUJNFTJONZUSVTUGVM QSFEPMPSJBOQBTUXIFO
*XPVMECFNJTMFECZBKFXFMCSJHIUXJOEPXPQQPTJUFXIFSFJONZMVSLJOHFZF UIFFWFS
BMFSUQFSJTDPQFPGNZTIBNFGVMWJDF XPVMENBLFPVUGSPNBGBSBIBMGOBLFEOZNQIFU
TUJMMFE JO UIF BDU PG DPNCJOH IFS "MJDFJO8POEFSMBOE IBJSFSF XBT JO UIF mFSZ
QIBOUBTNBQFSGFDUJPOXIJDINBEFNZXJMEEFMJHIUBMTPQFSGFDU KVTUCFDBVTFUIFWJ
TJPOXBTPVUPGSFBDI XJUIOPQPTTJCJMJUZPGBUUBJONFOUUPTQPJMJUCZUIFBXBSFOFTTPG
BOBQQFOEFEUBCPPJOEFFE JUNBZXFMMCFUIBUUIFWFSZBUUSBDUJPOJNNBUVSJUZIBTGPS
NFMJFTOPUTPNVDIJOUIFMJNQJEJUZPGQVSFZPVOHGPSCJEEFOGBJSZDIJMECFBVUZBTJO
UIFTFDVSJUZPGBTJUVBUJPOXIFSFJOmOJUF QFSGFDUJPOT mMM UIF HBQ CFUXFFO UIF MJUUMF HJWFO
BOEUIFHSFBUQSPNJTFEUIFHSFBUSPTFHSBZOFWFSUPCFIBE.FTGFOUSFT)BOHJOH
BCPWFCMPUDIFETVOTFUBOEXFMMJOHOJHIU HSJOEJOHNZUFFUI *XPVMEDSPXEBMMUIFEF
NPOTPGNZEFTJSFBHBJOTUUIFSBJMJOHPGBUISPCCJOHCBMDPOZJUXPVMECFSFBEZUPUBLF
P JO UIF BQSJDPU BOE CMBDL IVNJE FWFOJOH EJE UBLF PXIFSFVQPO UIF MJHIUFE JNBHF
XPVMENPWFBOE&WFOXPVMESFWFSUUPBSJC BOEUIFSFXPVMECFOPUIJOHJOUIFXJO
EPXCVUBOPCFTFQBSUMZDMBENBOSFBEJOHUIFQBQFS
4JODF*TPNFUJNFTXPOUIFSBDFCFUXFFONZGBODZBOEOBUVSFTSFBMJUZ UIFEF
DFQUJPOXBTCFBSBCMF6OCFBSBCMFQBJOCFHBOXIFODIBODFFOUFSFEUIFGSBZBOEEF
QSJWFENFPGUIFTNJMFNFBOUGPSNFi4BWF[WPVTRVEJYBOTNBQFUJUFUBJUGPMMFEF
WPVT wTBJEBXPNBO*UBMLFEUPBUBUFBJO1BSJT BOEUIFQFUJUFIBEKVTUNBSSJFE NJMFT
BXBZ BOE*DPVMEOPUFWFOSFNFNCFSJG*IBEFWFSOPUJDFEIFSJOUIBUHBSEFO OFYUUP
UIPTFUFOOJTDPVSUT BEP[FOZFBSTCFGPSF"OEOPXMJLFXJTF UIFSBEJBOUGPSFHMJNQTF
UIFQSPNJTFPGSFBMJUZ BQSPNJTFOPUPOMZUPCFTJNVMBUFETFEVDUJWFMZCVUBMTPUPCF
OPCMZIFMEBMMUIJT DIBODFEFOJFENFDIBODFBOEBDIBOHFUPTNBMMFSDIBSBDUFSTPO
UIFQBMFCFMPWFEXSJUFSTQBSU.ZGBODZXBTCPUI1SPVTUJBOJ[FEBOE1SPDSVTUFBOJ[FE
GPSUIBUQBSUJDVMBSNPSOJOH MBUFJO4FQUFNCFS BT*IBEDPNFEPXOUPHSPQFGPS
NZNBJM UIFEBQQFSBOECJMJPVTKBOJUPSXJUIXIPN*XBTPOFYFDSBCMFUFSNTTUBSUFE
UPDPNQMBJOUIBUBNBOXIPIBETFFO3JUBIPNFSFDFOUMZIBECFFOiTJDLMJLFBEPHw
POUIFGSPOUTUFQT*OUIFQSPDFTTPGMJTUFOJOHUPIJNBOEUJQQJOHIJN BOEUIFOMJT
UFOJOHUPBSFWJTFEBOEQPMJUFSWFSTJPOPGUIFJODJEFOU *IBEUIFJNQSFTTJPOUIBUPOF
PGUIFUXPMFUUFSTXIJDIUIBUCMFTTFENBJMCSPVHIUXBTGSPN3JUBTNPUIFS BDSB[Z
MJUUMFXPNBO XIPNXFIBEPODFWJTJUFEPO$BQF$PEBOEXIPLFQUXSJUJOHNFUP
NZWBSJPVTBEESFTTFT TBZJOHIPXXPOEFSGVMMZXFMMNBUDIFEIFSEBVHIUFSBOE*XFSF
BOEIPXXPOEFSGVMJUXPVMECFJGXFNBSSJFEUIFPUIFSMFUUFSXIJDI*PQFOFEBOE
TDBOOFESBQJEMZJOUIFFMFWBUPSXBTGSPN+PIO'BSMPX
*IBWFPGUFOOPUJDFEUIBUXFBSFJODMJOFEUPFOEPXPVSGSJFOETXJUIUIFTUBCJMJUZPG
UZQFUIBUMJUFSBSZDIBSBDUFSTBDRVJSFJOUIFSFBEFSTNJOE/PNBUUFSIPXNBOZUJNFT
XFSFPQFOi,JOH-FBS wOFWFSTIBMMXFmOE UIF HPPE LJOH CBOHJOH IJT UBOLBSE JO IJHI
SFWFMSZ BMMXPFTGPSHPUUFO BUBKPMMZSFVOJPOXJUIBMMUISFFEBVHIUFSTBOEUIFJSMBQEPHT
/FWFSXJMM&NNBSBMMZ SFWJWFECZUIFTZNQBUIFUJDTBMUTJO'MBVCFSUTGBUIFSTUJNFMZ
UFBS8IBUFWFSFWPMVUJPOUIJTPSUIBUQPQVMBSDIBSBDUFSIBTHPOFUISPVHICFUXFFO
UIFCPPLDPWFST IJTGBUFJTmYFE JO PVS NJOET BOE TJNJMBSMZ XF FYQFDU PVS GSJFOET UP
GPMMPXUIJTPSUIBUMPHJDBMBOEDPOWFOUJPOBMQBUUFSOXFIBWFmYFE GPS UIFN VT 9XJMM
OFWFSDPNQPTFUIFJNNPSUBMNVTJDUIBUXPVMEDMBTIXJUIUIFTFDPOESBUFTZNQIP
OJFTIFIBTBDDVTUPNFEVTUP:XJMMOFWFSDPNNJUNVSEFS6OEFSOPDJSDVNTUBODFT
DBO;FWFSCFUSBZVT8FIBWFJUBMMBSSBOHFEJOPVSNJOET BOEUIFMFTTPGUFOXFTFF
BQBSUJDVMBSQFSTPOUIFNPSFTBUJTGZJOHJUJTUPDIFDLIPXPCFEJFOUMZIFDPOGPSNTUP
PVSOPUJPOPGIJNFWFSZUJNFXFIFBSPGIJN"OZEFWJBUJPOJOUIFGBUFTXFIBWFPS
EBJOFEXPVMETUSJLFVTBTOPUPOMZBOPNBMPVTCVUVOFUIJDBM8FXPVMEQSFGFSOPUUP
IBWFLOPXOBUBMMPVSOFJHICPS UIFSFUJSFEIPUEPHTUBOEPQFSBUPS JGJUUVSOTPVUIF
IBTKVTUQSPEVDFEUIFHSFBUFTUCPPLPGQPFUSZIJTBHFIBTTFFO
*BNTBZJOHBMMUIJTJOPSEFSUPFYQMBJOIPXCFXJMEFSFE*XBTCZ'BSMPXTIZTUFSJ
DBMMFUUFS*LOFXIJTXJGFIBEEJFECVU*DFSUBJOMZFYQFDUFEIJNUPSFNBJO UISPVHIPVU
BEFWPVUXJEPXIPPE UIFEVMM TFEBUFBOESFMJBCMFQFSTPOIFIBEBMXBZTCFFO/PXIF
XSPUFUIBUBGUFSBCSJFGWJTJUUPUIF64IFIBESFUVSOFEUP4PVUI"NFSJDBBOEIBE
EFDJEFEUIBUXIBUFWFSBBJST IF IBE DPOUSPMMFE BU 3BNTEBMF IF XPVME IBOE PWFS UP
+BDL8JOENVMMFSPGUIBUUPXO BMBXZFSXIPNXFCPUILOFX)FTFFNFEQBSUJDVMBSMZ
SFMJFWFEUPHFUSJEPGUIF)B[FiDPNQMJDBUJPOTw)FIBENBSSJFEB4QBOJTIHJSM)F
IBETUPQQFETNPLJOHBOEIBEHBJOFEUIJSUZQPVOET4IFXBTWFSZZPVOHBOEBTLJ
DIBNQJPOFZ XFSF HPJOH UP *OEJB GPS UIFJS IPOFZNPOTPPO 4JODF IF XBT iCVJME
JOHBGBNJMZwBTIFQVUJU IFXPVMEIBWFOPUJNFIFODFGPSUIGPSNZBBJST XIJDI IF
UFSNFEiWFSZTUSBOHFBOEWFSZBHHSBWBUJOHw#VTZCPEJFTBXIPMFDPNNJUUFFPGUIFN
JUBQQFBSFEIBEJOGPSNFEIJNUIBUUIFXIFSFBCPVUTPGMJUUMF%PMMZ)B[FXFSFVO
LOPXO BOEUIBU*XBTMJWJOHXJUIBOPUPSJPVTEJWPSDFFJO$BMJGPSOJB)JTGBUIFSJO
MBXXBTBDPVOU BOEFYDFFEJOHMZXFBMUIZF QFPQMF XIP IBE CFFO SFOUJOH UIF )B[F
IPVTFGPSTPNFZFBSTOPXXJTIFEUPCVZJU)FTVHHFTUFEUIBU*CFUUFSQSPEVDF%PMMZ
RVJDLIFIBECSPLFOIJTMFH)FFODMPTFEBTOBQTIPUPGIJNTFMGBOEBCSVOFUUFJO
XIJUFXPPMCFBNJOHBUFBDIPUIFSBNPOHUIFTOPXTPG$IJMF
*SFNFNCFSMFUUJOHNZTFMGJOUPNZnBU BOE TUBSUJOH UP TBZ 8FMM BU MFBTU XF TIBMM

OPXUSBDLUIFNEPXOXIFOUIFPUIFSMFUUFSCFHBOUBMLJOHUPNFJOBTNBMMNBU
UFSPGGBDUWPJDF
%FBS%BE
)PXTFWFSZUIJOH *NNBSSJFE*NHPJOHUPIBWFBCBCZ*HVFTTIFTHPJOHUPCFBCJH
POF*HVFTTIFMMDPNFSJHIUGPS$ISJTUNBTJT JT B IBSE MFUUFS UP XSJUF *N HPJOH
OVUTCFDBVTFXFEPOUIBWFFOPVHIUPQBZPVSEFCUTBOEHFUPVUPGIFSF%JDLJTQSPN
JTFEBCJHKPCJO"MBTLBJOIJTWFSZTQFDJBMJ[FEDPSOFSPGUIFNFDIBOJDBMmFME UIBUT BMM
*LOPXBCPVUJUCVUJUTSFBMMZHSBOE1BSEPONFGPSXJUIIPMEJOHPVSIPNFBEESFTTCVU
ZPVNBZTUJMMCFNBEBUNF BOE%JDLNVTUOPULOPXJT UPXO JT TPNFUIJOH :PV DBOU
TFFUIFNPSPOTGPSUIFTNPH1MFBTFEPTFOEVTBDIFDL %BE8FDPVMENBOBHFXJUI
UISFFPSGPVSIVOESFEPSFWFOMFTT BOZUIJOHJTXFMDPNF ZPVNJHIUTFMMNZPMEUIJOHT
CFDBVTFPODFXFHPUIFSFUIFEPVHIXJMMKVTUTUBSUSPMMJOHJO8SJU QMFBTF*IBWFHPOF
UISPVHINVDITBEOFTTBOEIBSETIJQ
:PVSTFYQFDUJOH
%PMMZ .ST3JDIBSE'4DIJMMFS
*XBTBHBJOPOUIFSPBE BHBJOBUUIFXIFFMPGUIFPMECMVFTFEBO BHBJOBMPOF3JUBIBE

TUJMMCFFOEFBEUPUIFXPSMEXIFO*SFBEUIBUMFUUFSBOEGPVHIUUIFNPVOUBJOTPGBHPOZ
JUSBJTFEXJUIJONF*IBEHMBODFEBUIFSBTTIFTNJMFEJOIFSTMFFQBOEIBELJTTFEIFS
POIFSNPJTUCSPX BOEIBEMFGUIFSGPSFWFS XJUIBOPUFPGUFOEFSBEJFVXIJDI*UBQFE
UPIFSOBWFMPUIFSXJTFTIFNJHIUOPUIBWFGPVOEJU
i"MPOFwEJE*TBZ 1BTUPVUGBJU*IBENZMJUUMFCMBDLDIVNXJUINF BOEBTTPPO
BT*SFBDIFEBTFDMVEFETQPU *SFIFBSTFE.S3JDIBSE'4DIJMMFSTWJPMFOUEFBUI*IBE
GPVOEBWFSZPMEBOEWFSZEJSUZHSBZTXFBUFSPGNJOFJOUIFCBDLPGUIFDBS BOEUIJT
*IVOHVQPOBCSBODI JOBTQFFDIMFTTHMBEF XIJDI*IBESFBDIFECZBXPPESPBE
GSPNUIFOPXSFNPUFIJHIXBZF DBSSZJOH PVU PG UIF TFOUFODF XBT B MJUUMF NBSSFE
CZXIBUTFFNFEUPNFBDFSUBJOTUJOFTT JO UIF QMBZ PG UIF USJHHFS BOE * XPOEFSFE
JG*TIPVMEHFUTPNFPJMGPSUIFNZTUFSJPVTUIJOHCVUEFDJEFE*IBEOPUJNFUPTQBSF
#BDLJOUPUIFDBSXFOUUIFPMEEFBETXFBUFS OPXXJUIBEEJUJPOBMQFSGPSBUJPOT BOE
IBWJOHSFMPBEFEXBSN$IVN *DPOUJOVFENZKPVSOFZ
F MFUUFS XBT EBUFE 4FQUFNCFS UIJT XBT 4FQUFNCFS
BOE UIF BEESFTT
TIFHBWFXBTi(FOFSBM%FMJWFSZ $PBMNPOUw OPUi7B wOPUi1B wOPUi5FOOwBOE
OPU$PBMNPOU BOZXBZ*IBWFDBNPVnBHFE FWFSZUIJOH NZ MPWF
*ORVJSJFT TIPXFE
UIJTUPCFBTNBMMJOEVTUSJBMDPNNVOJUZTPNFFJHIUIVOESFENJMFTGSPN/FX:PSL
$JUZ"UmSTU * QMBOOFE UP ESJWF BMM EBZ BOE BMM OJHIU CVU UIFO UIPVHIU CFUUFS PG JU
BOESFTUFEGPSBDPVQMFPGIPVSTBSPVOEEBXOJOBNPUPSDPVSUSPPN BGFXNJMFT
CFGPSFSFBDIJOHUIFUPXO*IBENBEFVQNZNJOEUIBUUIFmFOE UIJT 4DIJMMFS IBE
CFFOBDBSTBMFTNBOXIPIBEQFSIBQTHPUUPLOPXNZ-PMJUBCZHJWJOHIFSBSJEFJO
#FBSETMFZUIFEBZIFSCJLFCMFXBUJSFPOUIFXBZUP.JTT&NQFSPSBOEUIBUIF
IBEHPUJOUPTPNFUSPVCMFTJODFUIFOF DPSQTF PG UIF FYFDVUFE TXFBUFS OP NBUUFS
IPX*DIBOHFEJUTDPOUPVSTBTJUMBZPOUIFCBDLTFBUPGUIFDBS IBELFQUSFWFBMJOH
WBSJPVTPVUMJOFTQFSUBJOJOHUP5SBQQ4DIJMMFSUIFHSPTTOFTTBOEPCTDFOFCPOIPNJF
PGIJTCPEZ BOEUPDPVOUFSBDUUIJTUBTUFPGDPBSTFDPSSVQUJPO*SFTPMWFEUPNBLFNZ
TFMGFTQFDJBMMZIBOETPNFBOETNBSUBT*QSFTTFEIPNFUIFOJQQMFPGNZBMBSNDMPDL
CFGPSFJUFYQMPEFEBUUIFTFUIPVSPGTJYBNFO XJUI UIF TUFSO BOE SPNBOUJD DBSF
PGBHFOUMFNBOBCPVUUPmHIU B EVFM * DIFDLFE UIF BSSBOHFNFOU PG NZ QBQFST CBUIFE
BOEQFSGVNFENZEFMJDBUFCPEZ TIBWFENZGBDFBOEDIFTU TFMFDUFEBTJMLTIJSUBOE
DMFBOESBXFST QVMMFEPOUSBOTQBSFOUUBVQFTPDLT BOEDPOHSBUVMBUFENZTFMGGPSIBWJOH
XJUINFJONZUSVOLTPNFWFSZFYRVJTJUFDMPUIFTBXBJTUDPBUXJUIOBDSFPVTCVUUPOT
GPSJOTUBODF BQBMFDBTINFSFUJFBOETPPO
*XBTOPUBCMF BMBT UPIPMENZCSFBLGBTU CVUEJTNJTTFEUIBUQIZTJDBMJUZBTBUSJWJBM
DPOUSFUFNQT XJQFENZNPVUIXJUIBHPTTBNFSIBOELFSDIJFGQSPEVDFEGSPNNZTMFFWF
BOE XJUIBCMVFCMPDLPGJDFGPSIFBSU BQJMMPONZUPOHVFBOETPMJEEFBUIJONZIJQ
QPDLFU *TUFQQFEOFBUMZJOUPBUFMFQIPOFCPPUIJO$PBMNPOU "IBIBI TBJEJUTMJUUMF
EPPS
BOESBOHVQUIFPOMZ4DIJMMFS1BVM 'VSOJUVSFUPCFGPVOEJOUIFCBUUFSFE
CPPL)PBSTF1BVMUPMENFIFEJELOPXB3JDIBSE UIFTPOPGBDPVTJOPGIJT BOEIJT
BEESFTTXBT MFUNFTFF ,JMMFS4USFFU *BNOPUHPJOHWFSZGBSGPSNZQTFVEPOZNT

"IBIBI TBJEUIFMJUUMFEPPS
"U ,JMMFS 4USFFU B UFOFNFOU IPVTF * JOUFSWJFXFE B OVNCFS PG EFKFDUFE PME
QFPQMF BOE UXP MPOHIBJSFE TUSBXCFSSZCMPOE JODSFEJCMZ HSVCCZ OZNQIFUT SBUIFS
BCTUSBDUMZ KVTUGPSUIFIFDLPGJU UIFBODJFOUCFBTUJONFXBTDBTUJOHBCPVUGPSTPNF
MJHIUMZDMBEDIJME*NJHIUIPMEBHBJOTUNFGPSBNJOVUF BGUFSUIFLJMMJOHXBTPWFSBOE
OPUIJOHNBUUFSFEBOZNPSF BOEFWFSZUIJOHXBTBMMPXFE
:FT %JDL4LJMMFSIBEMJWFE
UIFSF CVUIBENPWFEXIFOIFNBSSJFE/PCPEZLOFXIJTBEESFTTiFZ NJHIU LOPX
BUUIFTUPSF wTBJEBCBTTWPJDFGSPNBOPQFONBOIPMFOFBSXIJDI*IBQQFOFEUPCF
TUBOEJOHXJUIUIFUXPUIJOBSNFE CBSFGPPUMJUUMFHJSMTBOEUIFJSEJNHSBOENPUIFST
*FOUFSFEUIFXSPOHTUPSFBOEBXBSZPME/FHSPTIPPLIJTIFBEFWFOCFGPSF*DPVME
BTLBOZUIJOH*DSPTTFEPWFSUPBCMFBLHSPDFSZBOEUIFSF TVNNPOFECZBDVTUPNFS
BUNZSFRVFTU BXPNBOTWPJDFGSPNTPNFXPPEFOBCZTTJOUIFnPPS UIF NBOIPMFT
DPVOUFSQBSU DSJFEPVU)VOUFS3PBE MBTUIPVTF
)VOUFS3PBEXBTNJMFTBXBZ JOBOFWFONPSFEJTNBMEJTUSJDU BMMEVNQBOEEJUDI
BOEXPSNZWFHFUBCMFHBSEFO BOETIBDL BOEHSBZESJ[[MF BOESFENVE BOETFWFSBM
TNPLJOHTUBDLTJOUIFEJTUBODF*TUPQQFEBUUIFMBTUiIPVTFwBDMBQCPBSETIBDL
XJUIUXPPSUISFFTJNJMBSPOFTGBSUIFSBXBZGSPNUIFSPBEBOEBXBTUFPGXJUIFSFE
XFFETBMMBSPVOE4PVOETPGIBNNFSJOHDBNFGSPNCFIJOEUIFIPVTF BOEGPSTFW
FSBMNJOVUFT*TBURVJUFTUJMMJONZPMEDBS PMEBOEGSBJM BUUIFFOEPGNZKPVSOFZ
BUNZHSBZHPBM mOJT NZGSJFOET mOJT NZGSJFOETF UJNF XBT BSPVOE UXP .Z
QVMTFXBTPOFNJOVUFBOEUIFOFYUF ESJ[[MF DSFQJUBUFE BHBJOTU UIF IPPE
PG UIF DBS .Z HVO IBE NJHSBUFE UP NZ SJHIU USPVTFS QPDLFU " OPOEFTDSJQU DVS
DBNFPVUGSPNCFIJOEUIFIPVTF TUPQQFEJOTVSQSJTF BOETUBSUFEHPPEOBUVSFEMZ

XPPGXPPmOH BU NF IJT FZFT TMJU IJT TIBHHZ CFMMZ BMM NVEEZ BOE UIFO XBMLFE BCPVU
BMJUUMFBOEXPPGFEPODFNPSF
* HPU PVU PG UIF DBS BOE TMBNNFE JUT EPPS )PX NBUUFSPGGBDU IPX TRVBSF UIBU
TMBNTPVOEFEJOUIFWPJEPGUIFTVOMFTTEBZ8PPG DPNNFOUFEUIFEPHQFSGVODUPSJMZ
*QSFTTFEUIFCFMMCVUUPO JUWJCSBUFEUISPVHINZXIPMFTZTUFN1FSTPOOF+FSFTPOOF
3FQFSTPOOF'SPNXIBUEFQUIUIJTSFOPOTFOTF 8PPG TBJEUIFEPH"SVTIBOEBTIVG
nF BOE XPPTIXPPG XFOU UIF EPPS
$PVQMFPGJODIFTUBMMFS1JOLSJNNFEHMBTTFT/FX IFBQFEVQIBJSEP OFXFBST
)PXTJNQMFF NPNFOU UIF EFBUI * IBE LFQU DPOKVSJOH VQ GPS UISFF ZFBST XBT BT
TJNQMFBTBCJUPGESZXPPE4IFXBTGSBOLMZBOEIVHFMZQSFHOBOU)FSIFBEMPPLFE
TNBMMFS POMZUXPTFDPOETIBEQBTTFESFBMMZ CVUMFUNFHJWFUIFNBTNVDIXPPEFO
EVSBUJPOBTMJGFDBOTUBOE
BOEIFSQBMFGSFDLMFEDIFFLTXFSFIPMMPXFE BOEIFSCBSF
TIJOTBOEBSNTIBEMPTUBMMUIFJSUBO TPUIBUUIFMJUUMFIBJSTTIPXFE4IFXPSFBCSPXO
TMFFWFMFTTDPUUPOESFTTBOETMPQQZGFMUTMJQQFST
i8FFFMMw TIF FYIBMFE BGUFS B QBVTF XJUI BMM UIF FNQIBTJT PG XPOEFS BOE
XFMDPNF
i)VTCBOEBUIPNF w*DSPBLFE mTU JO QPDLFU
*DPVMEOPULJMMIFS PGDPVSTF BTTPNFIBWFUIPVHIU:PVTFF *MPWFEIFS*UXBT
MPWFBUmSTU TJHIU BU MBTU TJHIU BU FWFS BOE FWFS TJHIU
i$PNFJO wTIFTBJEXJUIBWFIFNFOUDIFFSGVMOPUF"HBJOTUUIFTQMJOUFSZEFBEXPPE
PGUIFEPPS %PMMZ4DIJMMFSnBUUFOFE IFSTFMG BT CFTU TIF DPVME FWFO SJTJOH PO UJQUPF
BMJUUMF
UPMFUNFQBTT BOEXBTDSVDJmFE GPS B NPNFOU MPPLJOH EPXO TNJMJOH EPXO
BUUIFUISFTIPME IPMMPXDIFFLFEXJUISPVOEQPNNFUUFT IFSXBUFSFENJMLXIJUFBSNT
PVUTQSFBEPOUIFXPPE*QBTTFEXJUIPVUUPVDIJOHIFSCVMHJOHCBCF%PMMZTNFMM XJUI
BGBJOUGSJFEBEEJUJPO.ZUFFUIDIBUUFSFEMJLFBOJEJPUTi/P ZPVTUBZPVUw UPUIFEPH

4IFDMPTFEUIFEPPSBOEGPMMPXFENFBOEIFSCFMMZJOUPUIFEPMMIPVTFQBSMPS
i%JDLTEPXOUIFSF wTIFTBJEQPJOUJOHXJUIBOJOWJTJCMFUFOOJTSBDLFU JOWJUJOHNZ
HB[FUPUSBWFMGSPNUIFESBCQBSMPSCFESPPNXIFSFXFTUPPE SJHIUBDSPTTUIFLJUDIFO
BOEUISPVHIUIFCBDLEPPSXBZXIFSF JOBSBUIFSQSJNJUJWFWJTUB BEBSLIBJSFEZPVOH
TUSBOHFSJOPWFSBMMT JOTUBOUBOFPVTMZSFQSJFWFE XBTQFSDIFEXJUIIJTCBDLUPNFPO
BMBEEFSmYJOH TPNFUIJOH OFBS PS VQPO UIF TIBDL PG IJT OFJHICPS B QMVNQFS GFMMPX
XJUIPOMZPOFBSN XIPTUPPEMPPLJOHVQ
JT QBUUFSO TIF FYQMBJOFE GSPN BGBS BQPMPHFUJDBMMZ i.FO XJMM CF NFOw
TIPVME
TIFDBMMIJNJO
/P
4UBOEJOHJOUIFNJEEMFPGUIFTMBOUJOHSPPNBOEFNJUUJOHRVFTUJPOJOHiINT wTIF
NBEFGBNJMJBS+BWBOFTFHFTUVSFTXJUIIFSXSJTUTBOEIBOET PFSJOH NF JO B CSJFG EJT
QMBZPGIVNPSPVTDPVSUFTZ UPDIPPTFCFUXFFOBSPDLFSBOEUIFEJWBO UIFJSCFEBGUFS

UFOQN
*TBZiGBNJMJBSwCFDBVTFPOFEBZTIFIBEXFMDPNFENFXJUIUIFTBNFXSJTU
EBODFUPIFSQBSUZJO#FBSETMFZ8FCPUITBUEPXOPOUIFEJWBO$VSJPVTBMUIPVHI
BDUVBMMZIFSMPPLTIBEGBEFE *EFmOJUFMZ SFBMJ[FE TP IPQFMFTTMZ MBUF JO UIF EBZ IPX
NVDITIFMPPLFEIBEBMXBZTMPPLFEMJLF#PUUJDFMMJTSVTTFU7FOVTUIFTBNFTPGU
OPTF UIFTBNFCMVSSFECFBVUZ*ONZQPDLFUNZmOHFST HFOUMZ MFU HP BOE SFQBDLFE
BMJUUMFBUUIFUJQ XJUIJOUIFIBOELFSDIJFGJUXBTOFTUFEJO NZVOVTFEXFBQPO
iUIBUTOPUUIFGFMMPX*XBOU w*TBJE
F EJVTF MPPL PG XFMDPNF MFGU IFS FZFT )FS GPSFIFBE QVDLFSFE BT JO UIF PME
CJUUFSEBZT
i/PUXIP w
i8IFSFJTIF 2VJDLw
i-PPL wTIFTBJE JODMJOJOHIFSIFBEUPPOFTJEFBOETIBLJOHJUJOUIBUQPTJUJPO
i-PPL ZPVBSFOPUHPJOHUPCSJOHUIBUVQw
i*DFSUBJOMZBN w*TBJE BOEGPSBNPNFOUTUSBOHFMZFOPVHIUIFPOMZNFSDJGVM
FOEVSBCMFPOFJOUIFXIPMFJOUFSWJFXXFXFSFCSJTUMJOHBUFBDIPUIFSBTJGTIFXFSF
TUJMMNJOF
"XJTFHJSM TIFDPOUSPMMFEIFSTFMG
%JDLEJEOPULOPXBUIJOHPGUIFXIPMFNFTT)FUIPVHIU*XBTIFSGBUIFS)F
UIPVHIUTIFIBESVOBXBZGSPNBOVQQFSDMBTTIPNFKVTUUPXBTIEJTIFTJOBEJOFS
)FCFMJFWFEBOZUIJOH8IZTIPVME*XBOUUPNBLFUIJOHTIBSEFSUIBOUIFZXFSFCZ
SBLJOHVQBMMUIBUNVDL
#VU *TBJE TIFNVTUCFTFOTJCMF TIFNVTUCFBTFOTJCMFHJSM XJUIIFSCBSFESVN
VOEFSUIBUUIJOCSPXOTUV
TIF NVTU VOEFSTUBOE UIBU JG TIF FYQFDUFE UIF IFMQ * IBE
DPNFUPHJWF *NVTUIBWFBUMFBTUBDMFBSDPNQSFIFOTJPOPGUIFTJUVBUJPO
i$PNF IJTOBNFw
4IFUIPVHIU*IBEHVFTTFEMPOHBHP*UXBT XJUIBNJTDIJFWPVTBOENFMBODIPMZ
TNJMF
TVDIBTFOTBUJPOBMOBNF*XPVMEOFWFSCFMJFWFJU4IFDPVMEIBSEMZCFMJFWFJU
IFSTFMG
)JTOBNF NZGBMMOZNQI
*UXBTTPVOJNQPSUBOU TIFTBJE4IFTVHHFTUFE*TLJQJU8PVME*MJLFBDJHBSFUUF
/P)JTOBNF
4IFTIPPLIFSIFBEXJUIHSFBUSFTPMVUJPO4IFHVFTTFEJUXBTUPPMBUFUPSBJTFIFMM
BOE*XPVMEOFWFSCFMJFWFUIFVOCFMJFWBCMZVOCFMJFWBCMF
*TBJE*IBECFUUFSHP SFHBSET OJDFUPIBWFTFFOIFS
4IFTBJESFBMMZJUXBTVTFMFTT TIFXPVMEOFWFSUFMM CVUPOUIFPUIFSIBOE BGUFS
BMMi%PZPVSFBMMZXBOUUPLOPXXIPJUXBT 8FMM JUXBTw
"OETPGUMZ DPOmEFOUJBMMZ BSDIJOH IFS UIJO FZFCSPXT BOE QVDLFSJOH IFS QBSDIFE
MJQT TIFFNJUUFE BMJUUMFNPDLJOHMZ TPNFXIBUGBTUJEJPVTMZ OPUVOUFOEFSMZ JOBLJOE
PGNVUFEXIJTUMF UIFOBNFUIBUUIFBTUVUFSFBEFSIBTHVFTTFEMPOHBHP
8BUFSQSPPG8IZEJEBnBTI GSPN )PVSHMBTT -BLF DSPTT NZ DPOTDJPVTOFTT * UPP
IBELOPXOJU XJUIPVULOPXJOHJU BMMBMPOHFSF XBT OP TIPDL OP TVSQSJTF 2VJFUMZ
UIFGVTJPOUPPLQMBDF BOEFWFSZUIJOHGFMMJOUPPSEFS JOUPUIFQBUUFSOPGCSBODIFTUIBU

*IBWFXPWFOUISPVHIPVUUIJTNFNPJSXJUIUIFFYQSFTTQVSQPTFPGIBWJOHUIFSJQF
GSVJUGBMMBUUIFSJHIUNPNFOUZFT XJUIUIFFYQSFTTBOEQFSWFSTFQVSQPTFPGSFOEFS
JOHTIFXBTUBMLJOHCVU*TBUNFMUJOHJONZHPMEFOQFBDFPGSFOEFSJOHUIBUHPMEFO
BOENPOTUSPVTQFBDFUISPVHIUIFTBUJTGBDUJPOPGMPHJDBMSFDPHOJUJPO XIJDINZNPTU
JOJNJDBMSFBEFSTIPVMEFYQFSJFODFOPX
4IFXBT BT*TBZ UBMLJOH*UOPXDBNFJOBSFMBYFEnPX )F XBT UIF POMZ NBO
TIFIBEFWFSCFFODSB[ZBCPVU8IBUBCPVU%JDL 0I %JDLXBTBMBNC UIFZXFSF
RVJUFIBQQZUPHFUIFS CVUTIFNFBOUTPNFUIJOHEJFSFOU "OE *IBEOFWFSDPVOUFE
PGDPVSTF
4IFDPOTJEFSFENFBTJGHSBTQJOHBMMBUPODFUIFJODSFEJCMFBOETPNFIPXUFEJPVT
DPOGVTJOHBOEVOOFDFTTBSZGBDUUIBUUIFEJTUBOU FMFHBOU TMFOEFS GPSUZZFBSPMEWBM
FUVEJOBSJBOJOWFMWFUDPBUTJUUJOHCFTJEFIFSIBELOPXOBOEBEPSFEFWFSZQPSFBOE
GPMMJDMFPGIFSQVCFTDFOUCPEZ*OIFSXBTIFEPVUHSBZFZFT TUSBOHFMZTQFDUBDMFE PVS
QPPSSPNBODFXBTGPSBNPNFOUSFnFDUFE QPOEFSFE VQPO BOE EJTNJTTFE MJLF B EVMM
QBSUZ MJLFBSBJOZQJDOJDUPXIJDIPOMZUIFEVMMFTUCPSFTIBEDPNF MJLFBIVNESVN
FYFSDJTF MJLFBCJUPGESZNVEDBLJOHIFSDIJMEIPPE
*KVTUNBOBHFEUPKFSLNZLOFFPVUPGUIFSBOHFPGBTLFUDIZUBQPOFPGIFSBD
RVJSFEHFTUVSFT
4IFBTLFENFOPUUPCFEFOTFF QBTU XBT UIF QBTU * IBE CFFO B HPPE GBUIFS TIF
HVFTTFEHSBOUJOHNFUIBU1SPDFFE %PMMZ4DIJMMFS
8FMM EJE*LOPXUIBUIFIBELOPXOIFSNPUIFS BU IF XBT QSBDUJDBMMZ BO PME
GSJFOE BU IF IBE WJTJUFE XJUI IJT VODMF JO 3BNTEBMF PI ZFBST BHPBOE TQP
LFOBU.PUIFSTDMVC BOEIBEUVHHFEBOEQVMMFEIFS %PMMZ CZIFSCBSFBSNPOUPIJT
MBQJOGSPOUPGFWFSZCPEZ BOELJTTFEIFSGBDF TIFXBTUFOBOEGVSJPVTXJUIIJN %JE
*LOPXIFIBETFFONFBOEIFSBUUIFJOOXIFSFIFXBTXSJUJOHUIFWFSZQMBZTIFXBT
UPSFIFBSTFJO#FBSETMFZ UXPZFBSTMBUFS %JE*LOPX*UIBECFFOIPSSJEPGIFSUP
TJEFUSBDLNFJOUPCFMJFWJOHUIBU$MBSFXBTBOPMEGFNBMF NBZCFBSFMBUJWFPGIJTPS
BTPNFUJNFMJGFNBUFBOEPI XIBUBDMPTFTIBWFJUIBECFFOXIFOUIF8BDF+PVS
OBMDBSSJFEIJTQJDUVSF
F #SJDFMBOE(B[FUUFIBEOPU:FT WFSZBNVTJOH
:FT TIFTBJE UIJTXPSMEXBTKVTUPOFHBHBGUFSBOPUIFS JGTPNFCPEZXSPUFVQIFS
MJGFOPCPEZXPVMEFWFSCFMJFWFJU
"UUIJTQPJOU UIFSFDBNFCSJTLIPNFZTPVOETGSPNUIFLJUDIFOJOUPXIJDI%JDL
BOE#JMMIBEMVNCFSFEJORVFTUPGCFFSSPVHI UIF EPPSXBZ UIFZ OPUJDFE UIF WJTJUPS
BOE%JDLFOUFSFEUIFQBSMPS
i%JDL UIJTJTNZ%BEwDSJFE%PMMZJOBSFTPVOEJOHWJPMFOUWPJDFUIBUTUSVDLNF
BTBUPUBMMZTUSBOHF BOEOFX BOEDIFFSGVM BOEPME BOETBE CFDBVTFUIFZPVOHGFMMPX
WFUFSBOPGBSFNPUFXBS XBTIBSEPGIFBSJOH
"SDUJDCMVFFZFT CMBDLIBJS SVEEZDIFFLT VOTIBWFODIJO8FTIPPLIBOET%JT
DSFFU#JMM XIPFWJEFOUMZUPPLQSJEFJOXPSLJOHXPOEFSTXJUIPOFIBOE CSPVHIUJO
UIFCFFSDBOTIFIBEPQFOFE8BOUFEUPXJUIESBXF FYRVJTJUF DPVSUFTZ PG TJN
QMFGPMLT8BTNBEFUPTUBZ"CFFSBE*OQPJOUPGGBDU *QSFGFSSFEJUUIBUXBZ BOE

TPEJEUIF4DIJMMFST*TXJUDIFEUPUIFKJUUFSZSPDLFS"WJEMZNVODIJOH %JMMZQMJFE
NFXJUINBSTINBMMPXTBOEQPUBUPDIJQTF NFO MPPLFE BU IFS GSBHJMF GSJMFVY EJ
NJOVUJWF PMEXPSME ZPVOHJTICVUTJDLMZ GBUIFSJOWFMWFUDPBUBOECFJHFWFTU NBZCF
BWJTDPVOU
FZ XFSF VOEFS UIF JNQSFTTJPO * IBE DPNF UP TUBZ BOE %JDL XJUI B HSFBU XSJO
LMJOHPGCSPXTUIBUEFOPUFEEJDVMU UIPVHIU TVHHFTUFE %PMMZ BOE IF NJHIU TMFFQ JO
UIFLJUDIFOPOBTQBSFNBUUSFTT*XBWFEBMJHIUIBOEBOEUPME%PMMZXIPUSBOTNJU
UFEJUCZNFBOTPGBTQFDJBMTIPVUUP%JDLUIBU*IBENFSFMZESPQQFEJOPONZXBZUP
3FBETCVSHXIFSF*XBTUPCFFOUFSUBJOFECZTPNFGSJFOETBOEBENJSFST*UXBTUIFO
OPUJDFEUIBUPOFPGUIFGFXUIVNCTSFNBJOJOHUP#JMMXBTCMFFEJOH OPUTVDIBXPO
EFSXPSLFSBGUFSBMM
)PXXPNBOJTIBOETPNFIPXOFWFSTFFOUIBUXBZCFGPSFXBT
UIFTIBEPXZEJWJTJPOCFUXFFOIFSQBMFCSFBTUTXIFOTIFCFOUEPXOPWFSUIFNBOT
IBOE4IFUPPLIJNGPSSFQBJSTUPUIFLJUDIFO'PSBGFXNJOVUFT UISFFPSGPVSMJUUMF
FUFSOJUJFTXIJDIQPTJUJWFMZXFMMFEXJUIBSUJmDJBM XBSNUI %JDL BOE * SFNBJOFE BMPOF
)FTBUPOBIBSEDIBJSSVCCJOHIJTGPSFMJNCTBOEGSPXOJOH*IBEBOJEMFVSHFUP
TRVFF[FPVUUIFCMBDLIFBETPOUIFXJOHTPGIJTQFSTQJSJOHOPTFXJUINZMPOHBHBUF
DMBXT)FIBEOJDFTBEFZFTXJUICFBVUJGVMMBTIFT BOEWFSZXIJUFUFFUI)JT"EBNT
BQQMFXBTMBSHFBOEIBJSZ8IZEPOUUIFZTIBWFCFUUFS UIPTFZPVOHCSBXOZDIBQT )F
BOEIJT%PMMZIBEIBEVOSFTUSBJOFEJOUFSDPVSTFPOUIBUDPVDIUIFSF BUMFBTUBIVOESFE
BOEFJHIUZUJNFT QSPCBCMZNVDINPSFBOECFGPSFUIBUIPXMPOHIBETIFLOPXO
IJN /PHSVEHF'VOOZOPHSVEHFBUBMM OPUIJOHFYDFQUHSJFGBOEOBVTFB)FXBT
OPXSVCCJOHIJTOPTF*XBTTVSFUIBUXIFOmOBMMZ IF XPVME PQFO IJT NPVUI IF XPVME
TBZ TMJHIUMZTIBLJOHIJTIFBE
i"X TIFTBTXFMMLJE .S)B[F4IFTVSFJT"OETIFT
HPJOHUPNBLFBTXFMMNPUIFSw)FPQFOFEIJTNPVUIBOEUPPLBTJQPGCFFSJT
HBWFIJNDPVOUFOBODFBOEIFXFOUPOTJQQJOHUJMMIFGSPUIFEBUUIFNPVUI)FXBT
BMBNC)FIBEDVQQFEIFS'MPSFOUJOFCSFBTUT)JTmOHFSOBJMT XFSF CMBDL BOE CSP
LFO CVUUIFQIBMBOHFT UIFXIPMFDBSQVT UIFTUSPOHTIBQFMZXSJTUXFSFGBS GBSmOFS
UIBONJOF*IBWFIVSUUPPNVDIUPPNBOZCPEJFTXJUINZUXJTUFEQPPSIBOETUPCF
QSPVEPGUIFN'SFODIFQJUIFUT B%PSTFUZPLFMTLOVDLMFT BO"VTUSJBOUBJMPSTnBU mO
HFSUJQTUIBUT)VNCFSU)VNCFSU
(PPE*GIFXBTTJMFOU*DPVMECFTJMFOUUPP*OEFFE *DPVMEWFSZXFMMEPXJUIBMJU
UMFSFTUJOUIJTTVCEVFE GSJHIUFOFEUPEFBUISPDLJOHDIBJS CFGPSF*ESPWFUPXIFS
FWFSUIFCFBTUTMBJSXBTBOEUIFOQVMMFEUIFQJTUPMTGPSFTLJOCBDL BOEUIFOFOKPZFE
UIFPSHBTNPGUIFDSVTIFEUSJHHFS*XBTBMXBZTBHPPEMJUUMFGPMMPXFSPGUIF7JFO
OFTFNFEJDJOFNBO#VUQSFTFOUMZ*CFDBNFTPSSZGPSQPPS%JDLXIPN JOTPNFIZQ
OPUPJEXBZ *XBTIPSSJCMZQSFWFOUJOHGSPNNBLJOHUIFPOMZSFNBSLIFDPVMEUIJOL
VQ i4IFTBTXFMMLJEyw

i"OETP w*TBJE iZPVBSFHPJOHUP$BOBEB w
*OUIFLJUDIFO %PMMZXBTMBVHIJOHBUTPNFUIJOH#JMMIBETBJEPSEPOF
i"OETP w*TIPVUFE iZPVBSFHPJOHUP$BOBEB /PU$BOBEBw*SFTIPVUFEi *NFBO
"MBTLB PGDPVSTFw
)F OVSTFE IJT HMBTT BOE OPEEJOH TBHFMZ SFQMJFEi8FMM IF DVU JU PO B KBHHFS
*HVFTT-PTUIJTSJHIUBSNJO*UBMZw
-PWFMZNBVWFBMNPOEUSFFTJOCMPPN"CMPXOP TVSSFBMJTUJD BSN IBOHJOH VQ
UIFSFJOUIFQPJOUJMMJTUJDNBVWF"nPXFSHJSM UBUUPP PO UIF IBOE %PMMZ BOE CBOEBJEFE
#JMMSFBQQFBSFE*UPDDVSSFEUPNFUIBUIFSBNCJHVPVT CSPXOBOEQBMFCFBVUZFYDJUFE
UIFDSJQQMF%JDL XJUIBHSJOPGSFMJFGTUPPEVQ)FHVFTTFE#JMMBOEIFXPVMECFHP
JOHCBDLUPmY UIPTF XJSFT )F HVFTTFE .S )B[F BOE %PMMZ IBE MPBET PG UIJOHT UP TBZ
UPFBDIPUIFS)FHVFTTFEIFXPVMECFTFFJOHNFCFGPSF*MFGU8IZEPUIPTFQFPQMF
HVFTTTPNVDIBOETIBWFTPMJUUMF BOEBSFTPEJTEBJOGVMPGIFBSJOHBJET
i4JUEPXO wTIFTBJE BVEJCMZTUSJLJOHIFSnBOLT XJUI IFS QBMNT * SFMBQTFE JOUP
UIFCMBDLSPDLFS
i4PZPVCFUSBZFENF 8IFSFEJEZPVHP 8IFSFJTIFOPX w
4IFUPPLGSPNUIFNBOUFMQJFDFBDPODBWFHMPTTZTOBQTIPU0MEXPNBOJOXIJUF
TUPVU CFBNJOH CPXMFHHFE WFSZTIPSUESFTTPMENBOJOIJTTIJSUTMFFWFT ESPPQJOHNVT
UBDIF XBUDIDIBJO)FSJOMBXT-JWJOHXJUI%JDLTCSPUIFSTGBNJMZJO+VOFBV
i4VSFZPVEPOUXBOUUPTNPLF w
4IF XBT TNPLJOH IFSTFMG 'JSTU UJNF * TBX IFS EPJOH JU 4USFOH WFSCPUFO VOEFS
)VNCFSUUIF5FSSJCMF(SBDFGVMMZ JOBCMVFNJTU $IBSMPUUF)B[FSPTFGSPNIFSHSBWF
*XPVMEmOE IJN UISPVHI 6ODMF *WPSZ JG TIF SFGVTFE
i#FUSBZFEZPV /Pw4IFEJSFDUFEUIFEBSUPGIFSDJHBSFUUF JOEFYSBQJEMZUBQQJOH
VQPOJU UPXBSEUIFIFBSUIFYBDUMZBTIFSNPUIFSVTFEUPEP BOEUIFO MJLFIFSNPUIFS
PINZ(PE XJUIIFSmOHFSOBJM TDSBUDIFE BOE SFNPWFE B GSBHNFOU PG DJHBSFUUF QBQFS
GSPNIFSVOEFSMJQ/P4IFIBEOPUCFUSBZFENF*XBTBNPOHGSJFOET&EVTBIBE
XBSOFEIFSUIBU$VFMJLFEMJUUMFHJSMT IBECFFOBMNPTUKBJMFEPODF JOGBDU OJDFGBDU

BOEIFLOFXTIFLOFX:FTy&MCPXJOQBMN QV TNJMF FYIBMFE TNPLF EBSUJOH HFT
UVSF8BYJOHSFNJOJTDFOU)FTBXTNJMJOHUISPVHIFWFSZUIJOHBOEFWFSZCPEZ CF
DBVTFIFXBTOPUMJLFNFBOEIFSCVUBHFOJVT"HSFBUHVZ'VMMPGGVO)BESPDLFE
XJUIMBVHIUFSXIFOTIFDPOGFTTFEBCPVUNFBOEIFS BOETBJEIFIBEUIPVHIUTP*U
XBTRVJUFTBGF VOEFSUIFDJSDVNTUBODFT UPUFMMIJNy
8FMM $VFUIFZBMMDBMMFEIJN$VF
)FSDBNQmWF ZFBST BHP $VSJPVT DPJODJEFODFyUPPL IFS UP B EVEF SBODI BCPVU
B EBZT ESJWF GSPN &MFQIBOU &MQIJOTUPOF
/BNFE 0I TPNF TJMMZ OBNF% VL
%VL3BODIZPVLOPXKVTUQMBJOTJMMZCVUJUEJEOPUNBUUFSOPX BOZXBZ CFDBVTF
UIFQMBDFIBEWBOJTIFEBOEEJTJOUFHSBUFE3FBMMZ TIFNFBOU *DPVMEOPUJNBHJOFIPX
VUUFSMZMVTIUIBUSBODIXBT TIFNFBOUJUIBEFWFSZUIJOHCVUFWFSZUIJOH FWFOBOJO
EPPSXBUFSGBMM%JE*SFNFNCFSUIFSFEIBJSFEHVZXF iXFwXBTHPPE
IBEPODFIBE
TPNFUFOOJTXJUI 8FMM UIFQMBDFSFBMMZCFMPOHFEUP3FETCSPUIFS CVUIFIBEUVSOFE
JUPWFSUP$VFGPSUIFTVNNFS8IFO$VFBOETIFDBNF UIFPUIFSTIBEUIFNBD
UVBMMZHPUISPVHIBDPSPOBUJPODFSFNPOZBOEUIFOBUFSSJmD EVDLJOH BT XIFO ZPV
DSPTTUIF&RVBUPS:PVLOPX
)FSFZFTSPMMFEJOTZOUIFUJDSFTJHOBUJPO
i(PPO QMFBTFw
8FMMF JEFB XBT IF XPVME UBLF IFS JO 4FQUFNCFS UP )PMMZXPPE BOE BSSBOHF
BUSZPVUGPSIFS BCJUQBSUJOUIFUFOOJTNBUDITDFOFPGBNPWJFQJDUVSFCBTFEPOBQMBZ
PGIJT(PMEFO(VUTBOEQFSIBQTFWFOIBWFIFSEPVCMFPOFPGJUTTFOTBUJPOBMTUBS
MFUTPOUIF,MJFHTUSVDLUFOOJTDPVSU"MBT JUOFWFSDBNFUPUIBU
i8IFSFJTUIFIPHOPX w
)FXBTOPUBIPH)FXBTBHSFBUHVZJONBOZSFTQFDUT#VUJUXBTBMMESJOLBOE
ESVHT"OE PGDPVSTF IFXBTBDPNQMFUFGSFBLJOTFYNBUUFST BOEIJTGSJFOETXFSF
IJTTMBWFT*KVTUDPVMEOPUJNBHJOF * )VNCFSU DPVMEOPUJNBHJOF
XIBUUIFZBMMEJE
BU%VL%VL3BODI4IFSFGVTFEUPUBLFQBSUCFDBVTFTIFMPWFEIJN BOEIFUISFX
IFSPVU
i8IBUUIJOHT w
i0I XFJSE mMUIZ GBODZ UIJOHT * NFBO IF IBE UXP HJSMT BOE UPX CPZT BOE UISFF
PSGPVSNFO BOEUIFJEFBXBTGPSBMMPGVTUPUBOHMFJOUIFOVEFXIJMFBOPMEXPNBO
UPPLNPWJFQJDUVSFTw 4BEFT+VTUJOFXBTUXFMWFBUUIFTUBSU
i8IBUUIJOHTFYBDUMZ w
i0I UIJOHTy0I *SFBMMZ*wTIFVUUFSFEUIFi*wBTBTVCEVFEDSZXIJMFTIFMJT
UFOFEUPUIFTPVSDFPGUIFBDIF BOEGPSMBDLPGXPSETTQSFBEUIFmWF mOHFST PG IFS
BOHVMBSMZVQBOEEPXONPWJOHIBOE/P TIFHBWFJUVQ TIFSFGVTFEUPHPJOUPQBS
UJDVMBSTXJUIUIBUCBCZJOTJEFIFS
BU NBEF TFOTF
i*UJTPGOPJNQPSUBODFOPX wTIFTBJEQPVOEJOHBHSBZDVTIJPOXJUIIFSmTU BOE
UIFOMZJOHCBDL CFMMZVQ POUIFEJWBOi$SB[ZUIJOHT mMUIZ UIJOHT * TBJE OP *N KVTU
OPUHPJOHUP<TIFVTFE JOBMMJOTPVDJBODFSFBMMZ BEJTHVTUJOHTMBOHUFSNXIJDI JOBMJU
FSBM'SFODIUSBOTMBUJPO XPVMECFTPVFS>ZPVSCFBTUMZCPZT CFDBVTF*XBOUPOMZZPV
8FMM IFLJDLFENFPVUw
FSF XBT OPU NVDI FMTF UP UFMM BU XJOUFS 'BZ BOE TIF IBE GPVOE KPCT 'PS
BMNPTUUXPZFBSTTIFIBEPI KVTUESJGUFE PI EPJOHTPNFSFTUBVSBOUXPSLJOTNBMM
QMBDFT BOEUIFOTIFIBENFU%JDL/P TIFEJEOPULOPXXIFSFUIFPUIFSXBT*O
/FX:PSL TIFHVFTTFE0GDPVSTF IFXBTTPGBNPVTTIFXPVMEIBWFGPVOEIJNBU
PODFJGTIFIBEXBOUFE'BZIBEUSJFEUPHFUCBDLUPUIF3BODIBOEJUKVTUXBTOPU
UIFSFBOZNPSFJUIBECVSOFEUPUIFHSPVOE OPUIJOHSFNBJOFE KVTUBDIBSSFEIFBQ
PGSVCCJTI*UXBTTPTUSBOHF TPTUSBOHF
4IF DMPTFE IFS FZFT BOE PQFOFE IFS NPVUI MFBOJOH CBDL PO UIF DVTIJPO POF
GFMUFEGPPUPOUIFnPPS F XPPEFO nPPS TMBOUFE B MJUUMF TUFFM CBMM XPVME IBWF SPMMFE
JOUPUIFLJUDIFO*LOFXBMM*XBOUFEUPLOPX*IBEOPJOUFOUJPOPGUPSUVSJOHNZEBS
MJOH4PNFXIFSFCFZPOE#JMMTTIBDLBOBGUFSXPSLSBEJPIBECFHVOTJOHJOHPGGPMMZ
BOEGBUF BOEUIFSFTIFXBTXJUIIFSSVJOFEMPPLTBOEIFSBEVMU SPQFWFJOFEOBSSPX
IBOETBOEIFSHPPTFnFTI XIJUF BSNT BOE IFS TIBMMPX FBST BOE IFS VOLFNQU BSNQJUT
UIFSFTIFXBT NZ-PMJUB
IPQFMFTTMZXPSOBUTFWFOUFFO XJUIUIBUCBCZ ESFBNJOH
BMSFBEZJOIFSPGCFDPNJOHBCJHTIPUBOESFUJSJOHBSPVOE"%BOE*MPPLFE
BOEMPPLFEBUIFS BOELOFXBTDMFBSMZBT*LOPX*BNUPEJF UIBU*MPWFEIFSNPSF
UIBOBOZUIJOH*IBEFWFSTFFOPSJNBHJOFEPOFBSUI PSIPQFEGPSBOZXIFSFFMTF4IF
XBTPOMZUIFGBJOUWJPMFUXIJ BOE EFBE MFBG FDIP PG UIF OZNQIFU * IBE SPMMFE NZTFMG
VQPOXJUITVDIDSJFTJOUIFQBTUBOFDIPPOUIFCSJOLPGBSVTTFUSBWJOF XJUIBGBS
XPPEVOEFSBXIJUFTLZ BOECSPXOMFBWFTDIPLJOHUIFCSPPL BOEPOFMBTUDSJDLFUJO
UIFDSJTQXFFETyCVUUIBOL(PEJUXBTOPUUIBUFDIPBMPOFUIBU*XPSTIJQQFE8IBU
*VTFEUPQBNQFSBNPOHUIFUBOHMFEWJOFTPGNZIFBSU NPOHSBOEQDISBEJFVY IBE
EXJOEMFEUPJUTFTTFODFTUFSJMFBOETFMmTI WJDF BMM UIBU * DBODFMFE BOE DVSTFE :PV NBZ
KFFSBUNF BOEUISFBUFOUPDMFBSUIFDPVSU CVUVOUJM*BNHBHHFEBOEIBMGUISPUUMFE
*XJMMTIPVUNZQPPSUSVUI*JOTJTUUIFXPSMELOPXIPXNVDI*MPWFENZ-PMJUB UIJT
-PMJUB QBMFBOEQPMMVUFE BOECJHXJUIBOPUIFSTDIJME CVUTUJMMHSBZFZFE TUJMMTPPUZ
MBTIFE TUJMM BVCVSO BOE BMNPOE TUJMM $BSNFODJUB TUJMM NJOF $IBOHFPOTEFWJF NB
$BSNFO BMMPOTWJWSFRVFMRVFQBSUPOPVTOFTFSPOTKBNBJTTQBST0IJP F XJMET PG
.BTTBDIVTFUUT /PNBUUFS FWFOJGUIPTFFZFTPGIFSTXPVMEGBEFUPNZPQJDmTI BOE
IFSOJQQMFTTXFMMBOEDSBDL BOEIFSMPWFMZZPVOHWFMWFUZEFMJDBUFEFMUBCFUBJOUFEBOE
UPSOFWFOUIFO*XPVMEHPNBEXJUIUFOEFSOFTTBUUIFNFSFTJHIUPGZPVSEFBSXBO
GBDF BUUIFNFSFTPVOEPGZPVSSBVDPVTZPVOHWPJDF NZ-PMJUB
i-PMJUB w*TBJE iUIJTNBZCFOFJUIFSIFSFOPSUIFSFCVU*IBWFUPTBZJU-JGFJTWFSZ
TIPSU'SPNIFSFUPUIBUPMEDBSZPVLOPXTPXFMMUIFFJTBTUSFUDIPGUXFOUZ UXFOUZ
mWF QBDFT *U JT B WFSZ TIPSU XBML .BLF UIPTF UXFOUZmWF TUFQT /PX 3JHIU OPX
$PNFKVTUBTZPVBSF"OEXFTIBMMMJWFIBQQJMZFWFSBGUFSw
$BSNFO WPVMF[WPVTWFOJSBWFDNPJ
i:PVNFBO wTIFTBJEPQFOJOHIFSFZFTBOESBJTJOHIFSTFMGTMJHIUMZ UIFTOBLFUIBU
NBZTUSJLF iZPVNFBOZPVXJMMHJWFVT<VT>UIBUNPOFZPOMZJG*HPXJUIZPVUPBNP
UFM*TUIBUXIBUZPVNFBO w
i/P w*TBJE iZPVHPUJUBMMXSPOH*XBOUZPVUPMFBWFZPVSJODJEFOUBM%JDL BOE
UIJTBXGVMIPMF BOEDPNFUPMJWFXJUINF BOEEJFXJUINF BOEFWFSZUIJOHXJUINFw
XPSETUPUIBUFFDU

i:PVSFDSB[Z wTIFTBJE IFSGFBUVSFTXPSLJOH
iJOL JU PWFS -PMJUB FSF BSF OP TUSJOHT BUUBDIFE &YDFQU QFSIBQTXFMM OP
NBUUFSw "SFQSJFWF *XBOUFEUPTBZCVUEJEOPU
i"OZXBZ JGZPVSFGVTFZPVXJMMTUJMM
HFUZPVSyUSPVTTFBVw
i/PLJEEJOH wBTLFE%PMMZ
*IBOEFEIFSBOFOWFMPQFXJUIGPVSIVOESFEEPMMBSTJODBTIBOEBDIFDLGPSUISFF
UIPVTBOETJYIVOESFENPSF
(JOHFSMZ VODFSUBJOMZ TIFSFDFJWFENPOQFUJUDBEFBVBOEUIFOIFSGPSFIFBECFDBNF
BCFBVUJGVMQJOLi:PVNFBO wTIFTBJE XJUIBHPOJ[FEFNQIBTJT iZPVBSFHJWJOHVTGPVS
UIPVTBOECVDLT w*DPWFSFENZGBDFXJUINZIBOEBOECSPLFJOUPUIFIPUUFTUUFBST*IBE
FWFSTIFE*GFMUUIFNXJOEJOHUISPVHINZmOHFST BOE EPXO NZ DIJO BOE CVSOJOH NF
BOENZOPTFHPUDMPHHFE BOE*DPVMEOPUTUPQ BOEUIFOTIFUPVDIFENZXSJTU
i*MMEJFJGZPVUPVDINF w*TBJEi:PVBSFTVSFZPVBSFOPUDPNJOHXJUINF *TUIFSF
OPIPQFPGZPVSDPNJOH 5FMMNFPOMZUIJTw
i/P wTIFTBJEi/P IPOFZ OPw
4IFIBEOFWFSDBMMFENFIPOFZCFGPSF
i/P w TIF TBJE iJU JT RVJUF PVU PG UIF RVFTUJPO * XPVME TPPOFS HP CBDL UP $VF
*NFBOw
4IFHSPQFEGPSXPSET*TVQQMJFEUIFNNFOUBMMZ i)FCSPLFNZIFBSU:PVNFSFMZ
CSPLFNZMJGFw

i*UIJOL wTIFXFOUPOiPPQTwUIFFOWFMPQFTLJEEFEUPUIFnPPSTIF QJDLFE
JUVQi*UIJOLJUTPIVUUFSMZHSBOEPGZPVUPHJWFVTBMMUIBUEPVHI*UTFUUMFTFWFSZ
UIJOH XFDBOTUBSUOFYUXFFL4UPQDSZJOH QMFBTF:PVTIPVMEVOEFSTUBOE-FUNFHFU
ZPVTPNFNPSFCFFS0I EPOUDSZ *NTPTPSSZ*DIFBUFETPNVDI CVUUIBUTUIFXBZ
UIJOHTBSFw
*XJQFENZGBDFBOENZmOHFST 4IF TNJMFE BU UIF DBEFBV4IFFYVMUFE4IFXBOUFE
UPDBMM%JDL*TBJE*XPVMEIBWFUPMFBWFJOBNPNFOU EJEOPUXBOUUPTFFIJNBUBMM
BUBMM8FUSJFEUPUIJOLPGTPNFTVCKFDUPGDPOWFSTBUJPO'PSTPNFSFBTPO *LFQUTFF
JOHJUUSFNCMFEBOETJMLJMZHMPXFEPONZEBNOSFUJOBBSBEJBOUDIJMEPGUXFMWF
TJUUJOHPOBUISFTIPME iQJOHJOHwQFCCMFTBUBOFNQUZDBO*BMNPTUTBJEUSZJOHUPmOE
TPNFDBTVBMSFNBSLi*XPOEFSTPNFUJNFTXIBUIBTCFDPNFPGUIFMJUUMF.D$PPHJSM
EJETIFFWFSHFUCFUUFS wCVUTUPQQFEJOUJNFMFTUTIFSFKPJOi*XPOEFSTPNFUJNFT
XIBUIBTCFDPNFPGUIFMJUUMF)B[FHJSMyw'JOBMMZ *SFWFSUFEUPNPOFZNBUUFSTBU
TVN *TBJE SFQSFTFOUFENPSFPSMFTTUIFOFUSFOUGSPNIFSNPUIFSTIPVTFTIFTBJE
i)BEJUOPUCFFOTPMEZFBSTBHP w/P *BENJU*IBEUPMEIFSUIJTJOPSEFSUPTFWFSBMM
DPOOFDUJPOTXJUI3
BMBXZFSXPVMETFOEBGVMMBDDPVOUPGUIFmOBODJBM TJUVBUJPO MBUFS
JUXBTSPTZTPNFPGUIFTNBMMTFDVSJUJFTIFSNPUIFSIBEPXOFEIBEHPOFVQBOEVQ
:FT *XBTRVJUFTVSF*IBEUPHP*IBEUPHP BOEmOE IJN BOE EFTUSPZ IJN
4JODF*XPVMEOPUIBWFTVSWJWFEUIFUPVDIPGIFSMJQT *LFQUSFUSFBUJOHJOBNJOD
JOHEBODF BUFWFSZTUFQTIFBOEIFSCFMMZNBEFUPXBSENF
4IFBOEUIFEPHTBXNFP * XBT TVSQSJTFE UIJT B SIFUPSJDBM mHVSF *XBT OPU
UIBU
UIFTJHIUPGUIFPMEDBSJOXIJDITIFIBESJEEFOBTBDIJMEBOEBOZNQIFU MFGUIFSTP
WFSZJOEJFSFOU "MM TIF SFNBSLFE XBT JU XBT HFUUJOH TPSU PG QVSQMJTI BCPVU UIF HJMMT
*TBJEJUXBTIFST *DPVMEHPCZCVT4IFTBJEEPOUCFTJMMZ UIFZXPVMEnZ UP +VQJUFS
BOECVZBDBSUIFSF*TBJE*XPVMECVZUIJTPOFGSPNIFSGPSmWF IVOESFE EPMMBST
i"UUIJTSBUFXFMMCFNJMMJPOOBJSFTOFYU wTIFTBJEUPUIFFDTUBUJDEPH
$BSNFODJUB MVJ EFNBOEBJTKFyi0OF MBTU XPSE w * TBJE JO NZ IPSSJCMF DBSFGVM
&OHMJTI iBSFZPVRVJUF RVJUFTVSFUIBUXFMM OPUUPNPSSPX PGDPVSTF BOEOPUBGUFS
UPNPSSPX CVUXFMMTPNFEBZ BOZEBZ ZPVXJMMOPUDPNFUPMJWFXJUINF *XJMM
DSFBUFBCSBOEOFX(PEBOEUIBOLIJNXJUIQJFSDJOHDSJFT JGZPVHJWFNFUIBUNJ
DSPTDPQJDIPQFw UPUIBUFFDU

i/P wTIFTBJETNJMJOH iOPw
i*UXPVMEIBWFNBEFBMMUIFEJFSFODF w TBJE )VNCFSU )VNCFSU
FO * QVMMFE PVU NZ BVUPNBUJD* NFBO UIJT JT UIF LJOE PG GPPM UIJOH B SFBEFS
NJHIUTVQQPTF*EJE*UOFWFSFWFOPDDVSSFEUPNFUPEPJU
i(PPECZBZFwTIFDIBOUFE NZ"NFSJDBOTXFFUJNNPSUBMEFBEMPWFGPSTIFJT
EFBEBOEJNNPSUBMJGZPVBSFSFBEJOHUIJT*NFBO TVDIJTUIFGPSNBMBHSFFNFOUXJUI
UIFTPDBMMFEBVUIPSJUJFT
FO BT * ESPWF BXBZ * IFBSE IFS TIPVU JO B WJCSBOU WPJDF UP IFS %JDL BOE UIF EPH
TUBSUFEUPMPQFBMPOHTJEFNZDBSMJLFBGBUEPMQIJO CVUIFXBTUPPIFBWZBOEPME BOE
WFSZTPPOHBWFVQ
"OEQSFTFOUMZ*XBTESJWJOHUISPVHIUIFESJ[[MFPGUIFEZJOHEBZ XJUIUIFXJOE
TIJFMEXJQFSTJOGVMMBDUJPOCVUVOBCMFUPDPQFXJUINZUFBST
-FBWJOHBT*EJE$PBMNPOUBSPVOEGPVSJOUIFBGUFSOPPO CZ3PVUF9*EPOPUSF
NFNCFSUIFOVNCFS *NJHIUIBWFNBEF3BNTEBMFCZEBXOIBEOPUBTIPSUDVU
UFNQUFENF*IBEUPHFUPOUP)JHIXBZ:.ZNBQTIPXFERVJUFCMBOEMZUIBUKVTU
CFZPOE8PPECJOF XIJDI*SFBDIFEBUOJHIUGBMM *DPVMEMFBWFQBWFE9BOESFBDIFE
QBWFE:CZNFBOTPGBUSBOTWFSTFEJSUSPBE*UXBTPOMZTPNFGPSUZNJMFTMPOHBDDPSE
JOHUPNZNBQ0UIFSXJTF*XPVMEIBWFUPGPMMPX9GPSBOPUIFSIVOESFENJMFTBOE
UIFOVTFMFJTVSFMZMPPQJOH;UPHFUUP:BOENZEFTUJOBUJPO)PXFWFS UIFTIPSUDVU
JORVFTUJPOHPUXPSTFBOEXPSTF CVNQJFSBOECVNQJFS NVEEJFSBOENVEEJFS BOE
XIFO*BUUFNQUFEUPUVSOCBDLBGUFSTPNFUFONJMFTPGQVSCMJOE UPSUVPVTBOEUPSUPJTF
TMPXQSPHSFTT NZPMEBOEXFBL.FMNPUIHPUTUVDLJOEFFQDMBZ"MMXBTEBSLBOE
NVHHZ BOEIPQFMFTT.ZIFBEMJHIUTIVOHPWFSBCSPBEEJUDIGVMMPGXBUFSF TVS
SPVOEJOHDPVOUSZ JGBOZ XBTBCMBDLXJMEFSOFTT*TPVHIUUPFYUSJDBUFNZTFMGCVUNZ
SFBSXIFFMTPOMZXIJOFEJOTMPTIBOEBOHVJTI$VSTJOHNZQMJHIU *UPPLP NZ GBODZ
DMPUIFT DIBOHFE JOUP TMBDLT QVMMFE PO UIF CVMMFUSJEEMFE TXFBUFS BOE XBEFE GPVS
NJMFTCBDLUPBSPBETJEFGBSN*UTUBSUFEUPSBJOPOUIFXBZCVU*IBEOPUUIFTUSFOHUI
UPHPCBDLGPSBNBDLJOUPTI4VDIJODJEFOUTIBWFDPOWJODFENFUIBUNZIFBSUJTCB
TJDBMMZTPVOEEFTQJUFSFDFOUEJBHOPTFT"SPVOENJEOJHIU BXSFDLFSESBHHFENZDBS
PVU*OBWJHBUFECBDLUP)JHIXBZ9BOEUSBWFMFEPO6UUFSXFBSJOFTTPWFSUPPLNF
BOEIPVSMBUFS JOBOBOPOZNPVTMJUUMFUPXO*QVMMFEVQBUUIFDVSCBOEJOEBSLOFTT
ESBOLEFFQGSPNBGSJFOEMZnBTL
F SBJO IBE CFFO DBODFMFE NJMFT CFGPSF *U XBT B CMBDL XBSN OJHIU TPNFXIFSF JO
"QQBMBDIJB/PXBOEUIFODBSTQBTTFENF SFEUBJMMJHIUTSFDFEJOH XIJUFIFBEMJHIUT
BEWBODJOH CVUUIFUPXOXBTEFBE/PCPEZTUSPMMFEBOEMBVHIFEPOUIFTJEFXBMLTBT
SFMBYJOHCVSHIFSTXPVMEJOTXFFU NFMMPX SPUUJOH&VSPQF*XBTBMPOFUPFOKPZUIFJO
OPDFOUOJHIUBOENZUFSSJCMFUIPVHIUT"XJSFSFDFQUBDMFPOUIFDVSCXBTWFSZQBSUJD
VMBSBCPVUBDDFQUBCMFDPOUFOUT4XFFQJOHT1BQFS/P(BSCBHF4IFSSZSFEMFUUFSTPG
MJHIUNBSLFEB$BNFSB4IPQ"MBSHFUIFSNPNFUFSXJUIUIFOBNFPGBMBYBUJWFRVJFUMZ
EXFMUPOUIFGSPOUPGBESVHTUPSF3VCJOPWT+FXFMSZDPNQBOZIBEBEJTQMBZPGBSUJ
mDJBM EJBNPOET SFnFDUFE JO BSFE NJSSPS "MJHIUFE HSFFO DMPDL TXBN JO UIF MJOFOJTI
EFQUITPG+JZ +F -BVOESZ 0O UIF PUIFS TJEF PG UIF TUSFFU BHBSBHF TBJE JO JUT TMFFQ
HFOVnFDUJPO MVCSJDJUZ BOE DPSSFDUFE JUTFMG UP (VMnFY -VCSJDBUJPO "O BJSQMBOF BMTP
HFNNFECZ3VCJOPW QBTTFE ESPOJOH JOUIFWFMWFUIFBWFOT)PXNBOZTNBMMEFBE
PGOJHIUUPXOT*IBETFFOJT XBT OPU ZFU UIF MBTU
-FUNFEBMMZBMJUUMF IFJTBTHPPEBTEFTUSPZFE4PNFXBZGVSUIFSBDSPTTUIFTUSFFU
OFPO MJHIUT nJDLFSFE UXJDF TMPXFS UIBO NZ IFBSU UIF PVUMJOF PG B SFTUBVSBOU TJHO
BMBSHFDPFFQPU LFQU CVSTUJOH FWFSZ GVMM TFDPOE PS TP JOUP FNFSBME MJGF BOE FWFSZ
UJNFJUXFOUPVU QJOLMFUUFSTTBZJOH'JOF'PPETSFMBZFEJU CVUUIFQPUDPVMETUJMMCF
NBEFPVUBTBMBUFOUTIBEPXUFBTJOHUIFFZFCFGPSFJUTOFYUFNFSBMESFTVSSFDUJPO8F
NBEFTIBEPXHSBQITJT GVSUJWF CVSH XBT OPU GBS GSPN F &ODIBOUFE )VOUFST
*XBTXFFQJOHBHBJO ESVOLPOUIFJNQPTTJCMFQBTU
"UUIJTTPMJUBSZTUPQGPSSFGSFTINFOUTCFUXFFO$PBMNPOUBOE3BNTEBMF CFUXFFOJO
OPDFOU%PMMZ4DIJMMFSBOEKPWJBM6ODMF*WPS
*SFWJFXFENZDBTF8JUIUIFVUNPTU
TJNQMJDJUZBOEDMBSJUZ*OPXTBXNZTFMGBOENZMPWF1SFWJPVTBUUFNQUTTFFNFEPVU
PGGPDVTJODPNQBSJTPO"DPVQMFPGZFBSTCFGPSF VOEFSUIFHVJEBODFPGBOJOUFMMJHFOU
'SFODITQFBLJOHDPOGFTTPS UPXIPN JOBNPNFOUPGNFUBQIZTJDBMDVSJPTJUZ *IBE
UVSOFEPWFSB1SPUFTUBOUTESBCBUIFJTNGPSBOPMEGBTIJPOFEQPQJTIDVSF *IBEIPQFE
UPEFEVDFGSPNNZTFOTFPGTJOUIFFYJTUFODFPGB4VQSFNF#FJOH0OUIPTFGSPTUZ
NPSOJOHTJOSJNFMBDFE2VFCFD UIFHPPEQSJFTUXPSLFEPONFXJUIUIFmOFTU UFO
EFSOFTTBOEVOEFSTUBOEJOH*BNJOmOJUFMZ PCMJHFE UP IJN BOE UIF HSFBU *OTUJUVUJPO
IFSFQSFTFOUFE"MBT *XBTVOBCMFUPUSBOTDFOEUIFTJNQMFIVNBOGBDUUIBUXIBUFWFS
TQJSJUVBMTPMBDF*NJHIUmOE XIBUFWFS MJUIPQIBOJD FUFSOJUJFT NJHIU CF QSPWJEFE GPS
NF OPUIJOHDPVMENBLFNZ-PMJUBGPSHFUUIFGPVMMVTU*IBEJOnJDUFE VQPO IFS 6O
MFTTJUDBOCFQSPWFOUPNFUPNFBT*BNOPX UPEBZ XJUINZIFBSUBOECZCFBSE
BOENZQVUSFGBDUJPOUIBUJOUIFJOmOJUF SVO JU EPFT OPU NBUUFS B KPU UIBU B /PSUI
"NFSJDBO HJSMDIJME OBNFE %PMPSFT )B[F IBE CFFO EFQSJWFE PG IFS DIJMEIPPE CZ
BNBOJBD VOMFTTUIJTDBOCFQSPWFO BOEJGJUDBO UIFOMJGFJTBKPLF
*TFFOPUIJOHGPS
UIFUSFBUNFOUPGNZNJTFSZCVUUIFNFMBODIPMZBOEWFSZMPDBMQBMMJBUJWFPGBSUJDVMBUF
BSU5PRVPUFBOPMEQPFU
F NPSBM TFOTF JO NPSUBMT JT UIF EVUZ

8FIBWFUPQBZPONPSUBMTFOTFPGCFBVUZ
FSF XBT UIF EBZ EVSJOH PVS mSTU USJQPVS mSTU DJSDMF PGQBSBEJTFXIFO JOPSEFS
UPFOKPZNZQIBOUBTNTJOQFBDF*mSNMZ EFDJEFE UP JHOPSF XIBU * DPVME OPU IFMQ QFS
DFJWJOH UIFGBDUUIBU*XBTUPIFSOPUBCPZGSJFOE OPUBHMBNPVSNBO OPUBQBM OPU
FWFOBQFSTPOBUBMM CVUKVTUUXPFZFTBOEBGPPUPGFOHPSHFECSBXOUPNFOUJPOPOMZ
NFOUJPOBCMFNBUUFSTFSF XBT UIF EBZ XIFO IBWJOH XJUIESBXO UIF GVODUJPOBM QSPN
JTF*IBENBEFIFSPOUIFFWF XIBUFWFSTIFIBETFUIFSGVOOZMJUUMFIFBSUPOBSPMMFS
SJOLXJUITPNFTQFDJBMQMBTUJDnPPS PS B NPWJF NBUJOFF UP XIJDI TIF XBOUFE UP HP

BMPOF
*IBQQFOFEUPHMJNQTFGSPNUIFCBUISPPN UISPVHIBDIBODFDPNCJOBUJPOPG
NJSSPSBTMBOUBOEEPPSBKBS BMPPLPOIFSGBDFyUIBUMPPL*DBOOPUFYBDUMZEFTDSJCFy
BOFYQSFTTJPOPGIFMQMFTTOFTTTPQFSGFDUUIBUJUTFFNFEUPHSBEFJOUPPOFPGSBUIFSDPN
GPSUBCMFJOBOJUZKVTUCFDBVTFUIJTXBTUIFWFSZMJNJUPGJOKVTUJDFBOEGSVTUSBUJPOBOE
FWFSZMJNJUQSFTVQQPTFTTPNFUIJOHCFZPOEJUIFODFUIFOFVUSBMJMMVNJOBUJPO"OE
XIFOZPVCFBSJONJOEUIBUUIFTFXFSFUIFSBJTFEFZFCSPXTBOEQBSUFEMJQTPGBDIJME
ZPVNBZCFUUFSBQQSFDJBUFXIBUEFQUITPGDBMDVMBUFEDBSOBMJUZ XIBUSFnFDUFE EFTQBJS
SFTUSBJOFENFGSPNGBMMJOHBUIFSEFBSGFFUBOEEJTTPMWJOHJOIVNBOUFBST BOETBDSJ
mDJOH NZ KFBMPVTZ UP XIBUFWFS QMFBTVSF -PMJUB NJHIU IPQF UP EFSJWF GSPN NJYJOH XJUI
EJSUZBOEEBOHFSPVTDIJMESFOJOBOPVUTJEFXPSMEUIBUXBTSFBMUPIFS
"OE*IBWFTUJMMPUIFSTNPUIFSFENFNPSJFT OPXVOGPMEJOHUIFNTFMWFTJOUPMJNC
MFTTNPOTUFSTPGQBJO0ODF JOBTVOTFUFOEJOHTUSFFUPG#FBSETMFZ TIFUVSOFEUPMJU
UMF&WB3PTFO *XBTUBLJOHCPUIOZNQIFUTUPBDPODFSUBOEXBMLJOHCFIJOEUIFN
TPDMPTFBTBMNPTUUPUPVDIUIFNXJUINZQFSTPO
TIFUVSOFEUP&WB BOETPWFSZTF
SFOFMZBOETFSJPVTMZ JOBOTXFSUPTPNFUIJOHUIFPUIFSIBETBJEBCPVUJUTCFJOHCFU
UFSUPEJFUIBOIFBS.JMUPO1JOTLJ TPNFMPDBMTDIPPMCPZTIFLOFX UBMLBCPVUNVTJD
NZ-PMJUBSFNBSLFE
i:PVLOPX XIBUTTPESFBEGVMBCPVUEZJOHJTUIBUZPVBSFDPNQMFUFMZPOZPVSPXOw
BOEJUTUSVDLNF BTNZBVUPNBUPOLOFFTXFOUVQBOEEPXO UIBU*TJNQMZEJEOPU
LOPXBUIJOHBCPVUNZEBSMJOHTNJOEBOEUIBURVJUFQPTTJCMZ CFIJOEUIFBXGVMKV
WFOJMFDMJDIT UIFSFXBTJOIFSBHBSEFOBOEBUXJMJHIU BOEBQBMBDFHBUFEJNBOE
BEPSBCMFSFHJPOTXIJDIIBQQFOFEUPCFMVDJEMZBOEBCTPMVUFMZGPSCJEEFOUPNF JO
NZQPMMVUFESBHTBOENJTFSBCMFDPOWVMTJPOTGPS*PGUFOOPUJDFEUIBUMJWJOHBTXFEJE
TIFBOE* JOBXPSMEPGUPUBMFWJM XFXPVMECFDPNFTUSBOHFMZFNCBSSBTTFEXIFOFWFS
*USJFEUPEJTDVTTTPNFUIJOHTIFBOEBOPMEFSGSJFOE TIFBOEBQBSFOU TIFBOEBSFBM
IFBMUIZTXFFUIFBSU *BOE"OOBCFM -PMJUBBOEBTVCMJNF QVSJmFE BOBMZ[FE EFJmFE
)BSPME)B[F NJHIUIBWFEJTDVTTFEBOBCTUSBDUJEFB BQBJOUJOH TUJQQMFE)PQLJOT
PSTIPSO#BVEFMBJSF (PEPS4IBLFTQFBSF BOZUIJOHPGHFOVJOFLJOE(PPEXJMM4IF
XPVMENBJMIFSWVMOFSBCJMJUZJOUSJUFCSBTIOFTTBOECPSFEPN XIFSFBT* VTJOHGPSNZ
EFTQFSBUFMZEFUBDIFEDPNNFOUTBOBSUJmDJBM UPOF PG WPJDF UIBU TFU NZ PXO MBTU UFFUI
POFEHF QSPWPLFENZBVEJFODFUPTVDIPVUCVSTUTPGSVEFOFTTBTNBEFBOZGVSUIFS
DPOWFSTBUJPOJNQPTTJCMF PINZQPPS CSVJTFEDIJME
*MPWFEZPV*XBTBQFOUBQPENPOTUFS CVU*MPWFEZPV*XBTEFTQJDBCMFBOECSVUBM
BOEUVSQJE BOEFWFSZUIJOH NBJTKFUBJNBJT KFUBJNBJT"OEUIFSFXFSFUJNFTXIFO
*LOFXIPXZPVGFMU BOEJUXBTIFMMUPLOPXJU NZMJUUMFPOF-PMJUBHJSM CSBWF%PMMZ
4DIJMMFS
* SFDBMM DFSUBJO NPNFOUT MFU VT DBMM UIFN JDFCFSHT JO QBSBEJTF XIFO BGUFS IBW
JOHIBENZmMM PG IFSBGUFS GBCVMPVT JOTBOF FYFSUJPOT UIBU MFGU NF MJNQ BOE B[VSF
CBSSFE*XPVMEHBUIFSIFSJONZBSNTXJUI BUMBTU BNVUFNPBOPGIVNBOUFOEFSOFTT
IFSTLJOHMJTUFOJOHJOUIFOFPOMJHIUDPNJOHGSPNUIFQBWFEDPVSUUISPVHIUIFTMJUT
JOUIFCMJOE IFSTPPUCMBDLMBTIFTNBUUFE IFSHSBWFHSBZFZFTNPSFWBDBOUUIBOFW
FSGPS BMM UIF XPSME B MJUUMF QBUJFOU TUJMM JO UIF DPOGVTJPO PG B ESVH BGUFS B NBKPS
PQFSBUJPO
BOE UIF UFOEFSOFTT XPVME EFFQFO UP TIBNF BOE EFTQBJS BOE * XPVME
MVMMBOESPDLNZMPOFMJHIU-PMJUBJONZNBSCMFBSNT BOENPBOJOIFSXBSNIBJS
BOEDBSFTTIFSBUSBOEPNBOENVUFMZBTLIFSCMFTTJOH BOEBUUIFQFBLPGUIJTIVNBO
BHPOJ[FETFMnFTT UFOEFSOFTT XJUI NZ TPVM BDUVBMMZ IBOHJOH BSPVOE IFS OBLFE CPEZ
BOESFBEZUPSFQFOU
BMMBUPODF JSPOJDBMMZ IPSSJCMZ MVTUXPVMETXFMMBHBJOBOEiPI
OP w-PMJUBXPVMETBZXJUIBTJHIUPIFBWFO BOEUIFOFYUNPNFOUUIFUFOEFSOFTTBOE
UIFB[VSFBMMXPVMECFTIBUUFSFE
.JEUXFOUJFUIDFOUVSZJEFBTDPODFSOJOHDIJMEQBSFOUSFMBUJPOTIJQIBWFCFFODPO
TJEFSBCMZUBJOUFECZUIFTDIPMBTUJDSJHNBSPMFBOETUBOEBSEJ[FETZNCPMTPGUIFQTZDIP
BOBMZUJDSBDLFU CVU*IPQF*BNBEESFTTJOHNZTFMGUPVOCJBTFESFBEFST0ODFXIFO
"WJTTGBUIFSIBEIPOLFEPVUTJEFUPTJHOBMQBQBIBEDPNFUPUBLFIJTQFUIPNF *GFMU
PCMJHFEUPJOWJUFIJNJOUPUIFQBSMPS BOEIFTBUEPXOGPSBNJOVUF BOEXIJMFXF
DPOWFSTFE "WJT BIFBWZ VOBUUSBDUJWF BFDUJPOBUF DIJME ESFX VQ UP IJN BOE FWFOUV
BMMZQFSDIFEQMVNQMZPOIJTLOFF/PX *EPOPUSFNFNCFSJG*IBWFNFOUJPOFEUIBU
-PMJUBBMXBZTIBEBOBCTPMVUFMZFODIBOUJOHTNJMFGPSTUSBOHFST BUFOEFSGVSSZTMJUUJOH
PGUIFFZFT BESFBNZTXFFUSBEJBODFPGBMMIFSGFBUVSFTXIJDIEJEOPUNFBOBUIJOH
PGDPVSTF CVUXBTTPCFBVUJGVM TPFOEFBSJOHUIBUPOFGPVOEJUIBSEUPSFEVDFTVDI
TXFFUOFTTUPCVUBNBHJDHFOFBVUPNBUJDBMMZMJHIUJOHVQIFSGBDFJOBUBWJTUJDUPLFOPG
TPNFBODJFOUSJUFPGXFMDPNFIPTQJUBCMFQSPTUJUVUJPO UIFDPBSTFSFBEFSNBZTBZ8FMM
UIFSFTIFTUPPEXIJMF.S#ZSEUXJSMFEIJTIBUBOEUBMLFE BOEZFT MPPLIPXTUVQJE
PGNF *IBWFMFGUPVUUIFNBJODIBSBDUFSJTUJDPGUIFGBNPVT-PMJUBTNJMF OBNFMZXIJMF
UIFUFOEFS OFDUBSFE EJNQMFECSJHIUOFTTQMBZFE JUXBTOFWFSEJSFDUFEBUUIFTUSBOHFS
JOUIFSPPNCVUIVOHJOJUTPXOSFNPUFnPXFSFE WPJE TP UP TQFBL PS XBOEFSFE XJUI
NZPQJDTPGUOFTTPWFSDIBODFPCKFDUTBOEUIJTJTXIBUXBTIBQQFOJOHOPXXIJMFGBU
"WJTTJEMFEVQUPIFSQBQB -PMJUBHFOUMZCFBNFEBUBGSVJULOJGFUIBUTIFmOHFSFE PO
UIFFEHFPGUIFUBCMF XIFSFPOTIFMFBOFE NBOZNJMFTBXBZGSPNNF4VEEFOMZ BT
"WJTDMVOHUPIFSGBUIFSTOFDLBOEFBSXIJMF XJUIBDBTVBMBSN UIFNBOFOWFMPQFE
IJTMVNQZBOEMBSHFPTQSJOH * TBX -PMJUBT TNJMF MPTF BMM JUT MJHIU BOE CFDPNF B GSP
[FOMJUUMFTIBEPXPGJUTFMG BOEUIFGSVJULOJGFTMJQQFEP UIF UBCMF BOE TUSVDL IFS XJUI
JUTTJMWFSIBOEMFBGSFBLCMPXPOUIFBOLMFXIJDINBEFIFSHBTQ BOEDSPVDIIFBE
GPSXBSE BOEUIFO KVNQJOHPOPOFMFH IFSGBDFBXGVMXJUIUIFQSFQBSBUPSZHSJNBDF
XIJDIDIJMESFOIPMEUJMMUIFUFBSTHVTI TIFXBTHPOFUPCFGPMMPXFEBUPODFBOE
DPOTPMFEJOUIFLJUDIFOCZ"WJTXIPIBETVDIBXPOEFSGVMGBUQJOLEBEBOEBTNBMM
DIVCCZCSPUIFS BOEBCSBOEOFXCBCZTJTUFS BOEBIPNF BOEUXPHSJOOJOHEPHT BOE
-PMJUBIBEOPUIJOH"OE*IBWFBOFBUQFOEBOUUPUIBUMJUUMFTDFOFBMTPJOB#FBSET
MFZTFUUJOH-PMJUB XIPIBECFFOSFBEJOHOFBSUIFmSF TUSFUDIFE IFSTFMG BOE UIFO JO
RVJSFE IFSFMCPXVQ XJUIBHSVOUi8IFSFJTTIFCVSJFEBOZXBZ wi8IP wi0I ZPV
LOPX NZNVSEFSFENVNNZwi"OEZPVLOPXXIFSFIFSHSBWFJT w*TBJEDPOUSPMMJOH
NZTFMG XIFSFVQPO*OBNFEUIFDFNFUFSZKVTUPVUTJEF3BNTEBMF CFUXFFOUIFSBJM
XBZUSBDLTBOE-BLFWJFX)JMMi.PSFPWFS w*BEEFE iUIFUSBHFEZPGTVDIBOBDDJEFOU
JTTPNFXIBUDIFBQFOFECZUIFFQJUIFUZPVTBXmU UP BQQMZ UP JU *G ZPV SFBMMZ XJTI UP
USJVNQIJOZPVSNJOEPWFSUIFJEFBPGEFBUIwi3BZ wTBJE-PGPSIVSSBI BOEMBO

HVJEMZMFGUUIFSPPN BOEGPSBMPOHXIJMF*TUBSFEXJUITNBSUJOHFZFTJOUPUIFmSF
FO * QJDLFE VQ IFS CPPL *U XBT TPNF USBTI GPS ZPVOH QFPQMF FSF XBT BHMPPNZ
HJSM.BSJPO BOEUIFSFXBTIFSTUFQNPUIFSXIPUVSOFEPVUUPCF BHBJOTUBMMFYQFDUB
UJPOT BZPVOH HBZ VOEFSTUBOEJOHSFEIFBEXIPFYQMBJOFEUP.BSJPOUIBU.BSJPOT
EFBENPUIFSIBESFBMMZCFFOBIFSPJDXPNBOTJODFTIFIBEEFMJCFSBUFMZEJTTJNVMBUFE
IFSHSFBUMPWFGPS.BSJPOCFDBVTFTIFXBTEZJOH BOEEJEOPUXBOUIFSDIJMEUPNJTT
IFS*EJEOPUSVTIVQUPIFSSPPNXJUIDSJFT*BMXBZTQSFGFSSFEUIFNFOUBMIZHJFOF
PGOPOJOUFSGFSFODF/PX TRVJSNJOHBOEQMFBEJOHXJUINZPXONFNPSZ *SFDBMMUIBU
POUIJTBOETJNJMBSPDDBTJPOT JUXBTBMXBZTNZIBCJUBOENFUIPEUPJHOPSF-PMJUBT
TUBUFTPGNJOEXIJMFDPNGPSUJOHNZPXOCBTFTFMG8IFONZNPUIFS JOBMJWJEXFU
ESFTT VOEFSUIFUVNCMJOHNJTU TP*WJWJEMZJNBHJOFEIFS
IBESVOQBOUJOHFDTUBUJ
DBMMZVQUIBUSJEHFBCPWF.PVMJOFUUPCFGFMMFEUIFSFCZBUIVOEFSCPMU *XBTCVUBOJO
GBOU BOEJOSFUSPTQFDUOPZFBSOJOHTPGUIFBDDFQUFELJOEDPVME*FWFSHSBGUVQPOBOZ
NPNFOUPGNZZPVUI OPNBUUFSIPXTBWBHFMZQTZDIPUIFSBQJTUTIFDLMFENFJONZ
MBUFSQFSJPETPGEFQSFTTJPO#VU*BENJUUIBUBNBOPGNZQPXFSPGJNBHJOBUJPODBO
OPUQMFBEQFSTPOBMJHOPSBODFPGVOJWFSTBMFNPUJPOT*NBZBMTPIBWFSFMJFEUPPNVDI
POUIFBCOPSNBMMZDIJMMSFMBUJPOTCFUXFFO$IBSMPUUFBOEIFSEBVHIUFS#VUUIFBXGVM
QPJOUPGUIFXIPMFBSHVNFOUJTUIJT*UIBECFDPNFHSBEVBMMZDMFBSUPNZDPOWFOUJPOBM
-PMJUBEVSJOHPVSTJOHVMBSBOECFTUJBMDPIBCJUBUJPOUIBUFWFOUIFNPTUNJTFSBCMFPG
GBNJMZMJWFTXBTCFUUFSUIBOUIFQBSPEZPGJODFTU XIJDI JOUIFMPOHSVO XBTUIFCFTU
*DPVMEPFS UIF XBJG
3BNTEBMFSFWJTJUFE*BQQSPBDIFEJUGSPNUIFTJEFPGUIFMBLFF TVOOZ OPPO XBT BMM

FZFT"T*SPEFCZJONZNVEnFDLFE DBS * DPVME EJTUJOHVJTI TDJOUJMMBT PG EJBNPOE XB
UFSCFUXFFOUIFGBSQJOFT*UVSOFEJOUPUIFDFNFUFSZBOEXBMLFEBNPOHUIFMPOHBOE
TIPSUTUPOFNPOVNFOUT#PO[IVS $IBSMPUUF0OTPNFPGUIFHSBWFTUIFSFXFSFQBMF
USBOTQBSFOUMJUUMFOBUJPOBMnBHT TMVNQFE JO UIF XJOEMFTT BJS VOEFS UIF FWFSHSFFOT (FF
&E UIBUXBTCBEMVDLSFGFSSJOHUP(&EXBSE(SBNNBS BUIJSUZmWFZFBSPME /FX
:PSLPDF NBOBHFS XIP IBE KVTU CFFO BSSBZFE PO BDIBSHF PG NVSEFSJOH IJT UIJSUZ
UISFFZFBSPMEXJGF %PSPUIZ#JEEJOHGPSUIFQFSGFDUDSJNF &EIBECMVEHFPOFEIJT
XJGFBOEQVUIFSJOUPBDBSF DBTF DBNF UP MJHIU XIFO UXP DPVOUZ QPMJDFNFO PO QB
USPMTBX.ST(SBNNBSTOFXCJHCMVF$ISZTMFS BOBOOJWFSTBSZQSFTFOUGSPNIFSIVT
CBOE TQFFEJOHDSB[JMZEPXOBIJMM KVTUJOTJEFUIFJSKVSJTEJDUJPO (PECMFTTPVSHPPE
DPQT
F DBS TJEFTXJQFE B QPMF SBO VQ BO FNCBOLNFOU DPWFSFE XJUI CFBSE HSBTT
XJMETUSBXCFSSZBOEDJORVFGPJM BOEPWFSUVSOFEF XIFFMT XFSF TUJMM HFOUMZ TQJOOJOH
JOUIFNFMMPXTVOMJHIUXIFOUIFPDFST SFNPWFE .ST (T CPEZ *U BQQFBSFE UP CF
SPVUJOFIJHIXBZBDDJEFOUBUmSTU "MBT UIF XPNBOT CBUUFSFE CPEZ EJE OPU NBUDI VQ
XJUIPOMZNJOPSEBNBHFTVFSFE CZ UIF DBS * EJE CFUUFS
*SPMMFEPO*UXBTGVOOZUPTFFBHBJOUIFTMFOEFSXIJUFDIVSDIBOEUIFFOPSNPVT
FMNT'PSHFUUJOHUIBUJOBO"NFSJDBOTVCVSCBOTUSFFUBMPOFQFEFTUSJBOJTNPSFDPO
TQJDVPVTUIBOBMPOFNPUPSJTU *MFGUUIFDBSJOUIFBWFOVFUPXBMLVOPCUSVTJWFMZQBTU
-BXO4USFFU#FGPSFUIFHSFBUCMPPETIFE *XBTFOUJUMFEUPBMJUUMFSFMJFG UPBDB
UIBSUJDTQBTNPGNFOUBMSFHVSHJUBUJPO$MPTFEXFSFUIFXIJUFTIVUUFSTPGUIF+VOL
NBOTJPO BOETPNFCPEZIBEBUUBDIFEBGPVOECMBDLWFMWFUIBJSSJCCPOUPUIFXIJUF
'034"-&TJHOXIJDIXBTMFBOJOHUPXBSEUIFTJEFXBML/PEPHCBSLFE/PHBSEFOFS
UFMFQIPOFE/P.JTT0QQPTJUFTBUPOUIFWJOFEQPSDIXIFSFUPUIFMPOFQFEFTUSJBOT
BOOPZBODFUXPQPOZUBJMFEZPVOHXPNFOJOJEFOUJDBMQPMLBEPUUFEQJOBGPSFTTUPQQFE
EPJOHXIBUFWFSUIFZXFSFEPJOHUPTUBSFBUIJNTIFXBTMPOHEFBE OPEPVCU UIFTF
NJHIUCFIFSUXJOOJFDFTGSPN1IJMBEFMQIJB
4IPVME*FOUFSNZPMEIPVTF "TJOB5VSHFOFWTUPSZ BUPSSFOUPG*UBMJBONVTJD
DBNFGSPNBOPQFOXJOEPXUIBUPGUIFMJWJOHSPPNXIBUSPNBOUJDTPVMXBTQMBZJOH
UIFQJBOPXIFSFOPQJBOPIBEQMVOHFEBOEQMBTIFEPOUIBUCFXJUDIFE4VOEBZXJUI
UIFTVOPOIFSCFMPWFEMFHT "MMBUPODF*OPUJDFEUIBUGSPNUIFMBXO*IBENPXO
BHPMEFOTLJOOFE CSPXOIBJSFEOZNQIFUPGOJOFPSUFO JOXIJUFTIPSUT XBTMPPLJOH
BUNFXJUIXJMEGBTDJOBUJPOJOIFSMBSHFCMVFCMBDLFZFT*TBJETPNFUIJOHQMFBTBOUUP
IFS NFBOJOHOPIBSN BOPMEXPSMEDPNQMJNFOU XIBUOJDFFZFTZPVIBWF CVUTIFSF
USFBUFEJOIBTUFBOEUIFNVTJDTUPQQFEBCSVQUMZ BOEBWJPMFOUMPPLJOHEBSLNBO HMJT
UFOJOHXJUITXFBU DBNFPVUBOEHMBSFEBUNF*XBTPOUIFQPJOUPGJEFOUJGZJOHNZTFMG
XIFO XJUIBQBOHPGESFBNFNCBSSBTTNFOU *CFDBNFBXBSFPGNZNVEDBLFEEVO
HBSFFT NZmMUIZ BOE UPSO TXFBUFS NZ CSJTUMZ DIJO NZ CVNT CMPPETIPU FZFT 8JUIPVU
TBZJOHBXPSE *UVSOFEBOEQMPEEFECBDLUIFXBZ*IBEDPNF"OBTUFSMJLFBOFNJD
nPXFS HSFX PVU PG B SFNFNCFSFE DIJOL JO UIF TJEFXBML 2VJFUMZ SFTVSSFDUFE .JTT
0QQPTJUFXBTCFJOHXIFFMFEPVUCZIFSOJFDFT POUPIFSQPSDI BTJGJUXFSFBTUBHF
BOE*UIFTUBSQFSGPSNFS1SBZJOHTIFXPVMEOPUDBMMUPNF *IVSSJFEUPNZDBS8IBU
BTUFFQMJUUMFTUSFFU8IBUBQSPGPVOEBWFOVF"SFEUJDLFUTIPXFECFUXFFOXJQFSBOE
XJOETIJFME*DBSFGVMMZUPSFJUJOUPUXP GPVS FJHIUQJFDFT
'FFMJOH*XBTMPTJOHNZUJNF *ESPWFFOFSHFUJDBMMZUPUIFEPXOUPXOIPUFMXIFSF
*IBEBSSJWFEXJUIBOFXCBHNPSFUIBOmWF ZFBST CFGPSF * UPPL B SPPN NBEF UXP
BQQPJOUNFOUTCZUFMFQIPOF TIBWFE CBUIFE QVUPOCMBDLDMPUIFTBOEXFOUEPXOGPS
BESJOLJOUIFCBS/PUIJOHIBEDIBOHFEF CBSSPPN XBT TVVTFE XJUI UIF TBNF
EJN JNQPTTJCMFHBSOFUSFEMJHIUUIBUJO&VSPQFZFBSTBHPXFOUXJUIMPXIBVOUT CVU
IFSFNFBOUBCJUPGBUNPTQIFSFJOBGBNJMZIPUFM*TBUBUUIFTBNFMJUUMFUBCMFXIFSFBU
UIFWFSZTUBSUPGNZTUBZ JNNFEJBUFMZBGUFSCFDPNJOH$IBSMPUUFTMPEHFS *IBEUIPVHIU
mU UP DFMFCSBUF UIF PDDBTJPO CZ TVBWFMZ TIBSJOH XJUI IFS IBMG B CPUUMF PG DIBNQBHOF
XIJDIIBEGBUBMMZDPORVFSFEIFSQPPSCSJNNJOHIFBSU"TUIFO BNPPOGBDFEXBJUFS
XBTBSSBOHJOHXJUITUFMMBSDBSFmGUZ TIFSSJFT PO B SPVOE USBZ GPS B XFEEJOH QBSUZ .VS
QIZ'BOUBTJB UIJTUJNF*UXBTFJHIUNJOVUFTUPUISFF"T*XBMLFEUIPVHIUIFMPCCZ
*IBEUPTLJSUBHSPVQPGMBEJFTXIPXJUINJMMFHSDFTXFSFUBLJOHMFBWFPGFBDIPUIFS
BGUFSBMVODIFPOQBSUZ8JUIBIBSTIDSZPGSFDPHOJUJPO POFQPVODFEVQPONF4IF
XBTBTUPVU TIPSUXPNBOJOQFBSMHSBZ XJUIBMPOH HSBZ TMJNQMVNFUPIFSTNBMMIBU
*UXBT.ST$IBUmFME 4IF BUUBDLFE NF XJUI B GBLF TNJMF BMM BHMPX XJUI FWJM DVSJPT
JUZ )BE*EPOFUP%PMMZ QFSIBQT XIBU'SBOL-BTBMMF BmGUZZFBSPME NFDIBOJD IBE
EPOFPFMFWFOZFBSPME4BMMZ)PSOFSJO
7FSZTPPO*IBEUIBUBWJEHMFFXFMM
VOEFSDPOUSPM4IFUIPVHIU*XBTJO$BMJGPSOJB)PXXBT 8JUIFYRVJTJUFQMFBTVSF
*JOGPSNFEIFSUIBUNZTUFQEBVHIUFSIBEKVTUNBSSJFEBCSJMMJBOUZPVOHNJOJOHFOHJ
OFFSXJUIBIVTIIVTIKPCJOUIF/PSUIXFTU4IFTBJETIFEJTBQQSPWFEPGTVDIFBSMZ
NBSSJBHFT TIFXPVMEOFWFSMFUIFS1IZMMJT XIPXBTOPXFJHIUFFO
i0IZFT PGDPVSTF w*TBJERVJFUMZi*SFNFNCFS1IZMMJT1IZMMJTBOE$BNQ2ZFT
PGDPVSTF#ZUIFXBZ EJETIFFWFSUFMMZPVIPX$IBSMJF)PMNFTEFCBVDIFEUIFSFIJT
NPUIFSTMJUUMFDIBSHFT w
.ST$IBUmMFET BMSFBEZ CSPLFO TNJMF OPX EJTJOUFHSBUFE DPNQMFUFMZ
i'PSTIBNF wTIFDSJFE iGPSTIBNF .S)VNCFSUF QPPS CPZ IBT KVTU CFFO LJMMFE
JO,PSFBw
*TBJEEJEOUTIFUIJOLiWJFOUEF wXJUIUIFJOmOJUJWF FYQSFTTFE SFDFOU FWFOUT TP
NVDINPSFOFBUMZUIBOUIF&OHMJTIiKVTU wXJUIUIFQBTU #VU*IBEUPCFUSPUUJOHP
*TBJE
FSF XFSF POMZ UXP CMPDLT UP 8JOENVMMFST PDF )FHSFFUFE NFXJUI B WFSZ TMPX
WFSZFOWFMPQJOH TUSPOH TFBSDIJOHHSJQ)FUIPVHIU*XBTJO$BMJGPSOJB)BE*OPUMJWFE
BUPOFUJNFBU#FBSETMFZ )JTEBVHIUFSIBEKVTUFOUFSFE#FBSETMFZ$PMMFHF"OEIPX
XBT *IBWFBMMOFDFTTBSZJOGPSNBUJPOBCPVU.ST4DIJMMFS8FIBEBQMFBTBOUCVTJ
OFTTDPOGFSFODF*XBMLFEPVUJOUPUIFIPU4FQUFNCFSTVOTIJOFBDPOUFOUFEQBVQFS
/PXUIBUFWFSZUIJOHIBECFFOQVUPVUPGUIFXBZ *DPVMEEFEJDBUFNZTFMGGSFFMZUP
UIFNBJOPCKFDUPGNZWJTJUUP3BNTEBMF*OUIFNFUIPEJDBMNBOOFSPOXIJDI*IBWF
BMXBZTQSJEFENZTFMG *IBECFFOLFFQJOH$MBSF2VJMUZTGBDFNBTLFEJONZEBSLEVO
HFPO XIFSFIFXBTXBJUJOHGPSNFUPDPNFXJUICBSCFSBOEQSJFTUi3WFJMMF[WPVT
-BRVFVF JMFTUUFNQTEFNPVSJSw*IBWFOPUJNFSJHIUOPXUPEJTDVTTUIFNOFNPOJDT
PGQIZTJPHOPNJ[BUJPO*BNPONZXBZUPIJTVODMFBOEXBMLJOHGBTUCVUMFUNF
KPUEPXOUIJT*IBEQSFTFSWFEJOUIFBMDPIPMPGBDMPVEFENFNPSZUIFUPBEPGBGBDF
*OUIFDPVSTFPGBGFXHMJNQTFT *IBEOPUJDFEJUTTMJHIUSFTFNCMBODFUPBDIFFSZBOE
SBUIFSSFQVMTJWFXJOFEFBMFS BSFMBUJWFPGNJOFJO4XJU[FSMBOE8JUIIJTEVNCCFMMTBOE
TUJOLJOHUSJDPU BOEGBUIBJSZBSNT BOECBMEQBUDI BOEQJHGBDFETFSWBOUDPODVCJOF IF
XBTPOUIFXIPMFBIBSNMFTTPMESBTDBM5PPIBSNMFTT JOGBDU UPCFDPOGVTFEXJUINZ
QSFZ*OUIFTUBUFPGNJOE*OPXGPVOENZTFMG *IBEMPTUDPOUBDUXJUI5SBQQTJNBHF
*UIBECFDPNFDPNQMFUFMZFOHVMGFECZUIFGBDFPG$MBSF2VJMUZBTSFQSFTFOUFE XJUI
BSUJTUJDQSFDJTJPO CZBOFBTFMFEQIPUPHSBQIPGIJNUIBUTUPPEPOIJTVODMFTEFTL
*O#FBSETMFZ BUUIFIBOETPGDIBSNJOH%S.PMOBS *IBEVOEFSHPOFBSBUIFSTF
SJPVTEFOUBMPQFSBUJPO SFUBJOJOHPOMZBGFXVQQFSBOEMPXFSGSPOUUFFUIF TVCTUJ
UVUFTXFSFEFQFOEFOUPOBTZTUFNPGQMBUFTXJUIBOJODPOTQJDVPVTXJSFBBJS SVOOJOH
BMPOHNZVQQFSHVNTF XIPMF BSSBOHFNFOU XBT B NBTUFSQJFDF PG DPNGPSU BOE NZ
DBOJOFTXFSFJOQFSGFDUIFBMUI)PXFWFS UPHBSOJTINZTFDSFUQVSQPTFXJUIBQMBVTJCMF
QSFUFYU *UPME%S2VJMUZUIBU JOIPQFPGBMMFWJBUJOHGBDJBMOFVSBMHJB *IBEEFDJEFEUP
IBWFBMMNZUFFUISFNPWFE8IBUXPVMEBDPNQMFUFTFUPGEFOUVSFTDPTU )PXMPOH
XPVMEUIFQSPDFTTUBLF BTTVNJOHXFmYFE PVS mSTU BQQPJOUNFOU GPS TPNF UJNF JO

/PWFNCFS 8IFSFXBTIJTGBNPVTOFQIFXOPX 8PVMEJUCFQPTTJCMFUPIBWFUIFN
BMMPVUJOPOFESBNBUJDTFTTJPO
"XIJUFTNPDLFE HSBZIBJSFENBO XJUIBDSFXDVUBOEUIFCJHnBU DIFFLT PG
BQPMJUJDJBO %S2VJMUZQFSDIFEPOUIFDPSOFSPGIJTEFTL POFGPPUESFBNJMZBOETF
EVDUJWFMZSPDLJOHBTIFMBVODIFEPOBHMPSJPVTMPOHSBOHFQMBO)FXPVMEmSTU QSPWJEF
NFXJUIQSPWJTJPOBMQMBUFTVOUJMUIFHVNTTFUUMFEFO IF XPVME NBLF NF B QFSNB
OFOUTFU)FXPVMEMJLFUPIBWFBMPPLBUUIBUNPVUIPGNJOF)FXPSFQFSGPSBUFE
QJFETIPFT)FIBEOPUWJTJUFEXJUIUIFSBTDBMTJODF CVUTVQQPTFEIFDPVMECF
GPVOEBUIJTBODFTUSBMIPNF (SJNN3PBE OPUGBSGSPN1BSLJOHUPO*UXBTBOPCMF
ESFBN)JTGPPUSPDLFE IJTHB[FXBTJOTQJSFE*UXPVMEDPTUNFBSPVOETJYIVOESFE
)FTVHHFTUFEIFUBLFNFBTVSFNFOUTSJHIUBXBZ BOENBLFUIFmSTU TFU CFGPSF TUBSU
JOHPQFSBUJPOT.ZNPVUIXBTUPIJNBTQMFOEJEDBWFGVMMPGQSJDFMFTTUSFBTVSFT CVU
*EFOJFEIJNFOUSBODF
i/P w*TBJEi0OTFDPOEUIPVHIUT *TIBMMIBWFJUBMMEPOFCZ%S.PMOBS)JTQSJDF
JTIJHIFS CVUIFJTPGDPVSTFBNVDICFUUFSEFOUJTUUIBOZPVw
*EPOPULOPXJGBOZPGNZSFBEFSTXJMMFWFSIBWFBDIBODFUPTBZUIBU*UJTBEFMJ
DJPVTESFBNGFFMJOH$MBSFTVODMFSFNBJOFETJUUJOHPOUIFEFTL TUJMMMPPLJOHESFBNZ
CVUIJTGPPUIBETUPQQFEQVTISPDLJOHUIFDSBEMFPGSPTZBOUJDJQBUJPO0OUIFPUIFS
IBOE IJTOVSTF BTLFMFUPOUIJO GBEFEHJSM XJUIUIFUSBHJDFZFTPGVOTVDDFTTGVMCMPOEFT
SVTIFEBGUFSNFTPBTUPCFBCMFUPTMBNUIFEPPSJONZXBLF
1VTIUIFNBHB[JOFJOUPUIFCVUU1SFTTIPNFVOUJMZPVIFBSPSGFFMUIFNBHB[JOF
DBUDIFOHBHF%FMJHIUGVMMZTOVH$BQBDJUZFJHIUDBSUSJEHFT'VMM#MVFE"DIJOHUPCF
EJTDIBSHFE
" HBT TUBUJPO BUUFOEBOU JO 1BSLJOHUPO FYQMBJOFE UP NF WFSZ DMFBSMZ IPX UP HFU UP
(SJNN3PBE8JTIJOHUPCFTVSF2VJMUZXPVMECFBUIPNF *BUUFNQUFEUPSJOHIJN
VQCVUMFBSOFEUIBUIJTQSJWBUFUFMFQIPOFIBESFDFOUMZCFFOEJTDPOOFDUFE%JEUIBU
NFBOIFXBTHPOF *TUBSUFEUPESJWFUP(SJNN3PBE UXFMWFNJMFTOPSUIPGUIFUPXO
#ZUIBUUJNFOJHIUIBEFMJNJOBUFENPTUPGUIFMBOETDBQFBOEBT*GPMMPXFEUIFOBSSPX
XJOEJOHIJHIXBZ BTFSJFTPGTIPSUQPTUT HIPTUMZXIJUF XJUISFnFDUPST CPSSPXFE NZ
PXOMJHIUTUPJOEJDBUFUIJTPSUIBUDVSWF*DPVMENBLFPVUBEBSLWBMMFZPOPOFTJEFPG
UIFSPBEBOEXPPEFETMPQFTPOUIFPUIFS BOEJOGSPOUPGNF MJLFEFSFMJDUTOPXnBLFT
NPUITESJGUFEPVUPGUIFCMBDLOFTTJOUPNZQSPCJOHBVSB"UUIFUXFMGUINJMF BTGPSF
UPME BDVSJPVTMZIPPEFECSJEHFTIFBUIFENFGPSBNPNFOUBOE CFZPOEJU BXIJUF
XBTIFESPDLMPPNFEPOUIFSJHIU BOEBGFXDBSMFOHUITGVSUIFS POUIFTBNFTJEF
*UVSOFEP UIF IJHIXBZ VQ HSBWFMMZ (SJNN 3PBE 'PS B DPVQMF PG NJOVUFT BMM XBT
EBOL EBSL EFOTFGPSFTUFO 1BWPS .BOPS B XPPEFO IPVTF XJUI B UVSSFU BSPTF JO
BDJSDVMBSDMFBSJOH*UTXJOEPXTHMPXFEZFMMPXBOESFEJUTESJWFXBTDMVUUFSFEXJUIIBMG
BEP[FODBST*TUPQQFEJOUIFTIFMUFSPGUIFUSFFTBOEBCPMJTIFENZMJHIUTUPQPOEFS
UIFOFYUNPWFRVJFUMZ)FXPVMECFTVSSPVOEFECZIJTIFODINFOBOEXIPSFT*DPVME
OPUIFMQTFFJOHUIFJOTJEFPGUIBUGFTUJWFBOESBNTIBDLMFDBTUMFJOUFSNTPGi5SPVCMFE
5FFOT wBTUPSZJOPOFPGIFSNBHB[JOFT WBHVFiPSHJFT wBTJOJTUFSBEVMUXJUIQFOFMFDJ
HBS ESVHT CPEZHVBSET"UMFBTU IFXBTUIFSF*XPVMESFUVSOJOUIFUPSQJENPSOJOH
(FOUMZ*SPMMFECBDLUPUPXO JOUIBUPMEGBJUIGVMDBSPGNJOFXIJDIXBTTFSFOFMZ
BMNPTUDIFFSGVMMZXPSLJOHGPSNF.Z-PMJUBFSF XBT TUJMM B UISFFZFBSPME CPCCZ
QJOPGIFSTJOUIFEFQUITPGUIFHMPWFDPNQBSUNFOUFSF XBT TUJMM UIBU TUSFBN PG QBMF
NPUITTJQIPOFEPVUPGUIFOJHIUCZNZIFBEMJHIUT%BSLCBSOTTUJMMQSPQQFEUIFN
TFMWFTVQIFSFBOEUIFSFCZUIFSPBETJEF1FPQMFXFSFTUJMMHPJOHUPUIFNPWJFT8IJMF
TFBSDIJOHGPSOJHIUMPEHJOHT *QBTTFEBESJWFJO*OBTFMFOJBOHMPX USVMZNZTUJDBMJO
JUTDPOUSBTUXJUIUIFNPPOMFTTBOENBTTJWFOJHIU POBHJHBOUJDTDSFFOTMBOUJOHBXBZ
BNPOHEBSLESPXTZmFMET B UIJO QIBOUPN SBJTFE B HVO CPUI IF BOE IJT BSN SFEVDFE
UPUSFNVMPVTEJTIXBUFSCZUIFPCMJRVFBOHMFPGUIBUSFDFEJOHXPSME BOEUIFOFYU
NPNFOUBSPXPGUSFFTTIVUP UIF HFTUJDVMBUJPO
*MFGU*OTPNOJB-PEHFOFYUNPSOJOHBSPVOEFJHIUBOETQFOUTPNFUJNFJO1BSLJOHUPO
7JTJPOTPGCVOHMJOHUIFFYFDVUJPOLFQUPCTFTTJOHNFJOLJOH UIBU QFSIBQT UIF DBS
USJEHFTJOUIFBVUPNBUJDIBEHPOFTUBMFEVSJOHBXFFLPGJOBDUJWJUZ *SFNPWFEUIFN
BOEJOTFSUFEBGSFTICBUDI4VDIBUIPSPVHIPJMCBUIEJE*HJWF$IVNUIBUOPX*DPVME
OPUHFUSJEPGUIFTUV * CBOEBHFE IJN VQ XJUI B SBH MJLF B NBJNFE MJNC BOE VTFE
BOPUIFSSBHUPXSBQVQBIBOEGVMPGTQBSFCVMMFUT
" UIVOEFSTUPSN BDDPNQBOJFE NF NPTU PG UIF XBZ CBDL UP (SJNN 3PBE CVU
XIFO * SFBDIFE 1BWPS .BOPS UIF TVO XBT WJTJCMF BHBJO CVSOJOH MJLF B NBO BOE
UIFCJSETTDSFBNFEJOUIFESFODIFEBOETUFBNJOHUSFFTF FMBCPSBUF BOE EFDSFQJU
IPVTFTFFNFEUPTUBOEJOBLJOEPGEB[F SFnFDUJOH BT JU XFSF NZ PXO TUBUF GPS * DPVME
OPUIFMQSFBMJ[JOH BTNZGFFUUPVDIFEUIFTQSJOHZBOEJOTFDVSFHSPVOE UIBU*IBE
PWFSEPOFUIFBMDPIPMJDTUJNVMBUJPOCVTJOFTT
" HVBSEFEMZ JSPOJD TJMFODF BOTXFSFE NZ CFMMF HBSBHF IPXFWFS XBT MPBEFE
XJUIIJTDBS BCMBDLDPOWFSUJCMFGPSUIFOPODF*USJFEUIFLOPDLFS3FOPCPEZ8JUI
BQFUVMBOUTOBSM *QVTIFEUIFGSPOUEPPSBOE IPXOJDF JUTXVOHPQFOBTJOBNF
EJFWBMGBJSZUBMF)BWJOHTPGUMZDMPTFEJUCFIJOENF *NBEFNZXBZBDSPTTBTQBDJPVT
BOEWFSZVHMZIBMMQFFSFEJOUPBOBEKBDFOUESBXJOHSPPNOPUJDFEBOVNCFSPGVTFE
HMBTTFTHSPXJOHPVUPGUIFDBSQFUEFDJEFEUIBUNBTUFSXBTTUJMMBTMFFQJOUIFNBTUFS
CFESPPN
4P*USVEHFEVQTUBJST.ZSJHIUIBOEDMVUDIFENVFE $IVN JO NZ QPDLFU NZ
MFGUQBUUFEUIFTUJDLZCBOJTUFST0GUIFUISFFCFESPPNT*JOTQFDUFE POFIBEPCWJPVTMZ
CFFOTMFQUJOUIBUOJHIUFSF XBT B MJCSBSZ GVMM PG nPXFST FSF XBT B SBUIFS CBSF
SPPNXJUIBNQMFBOEEFFQNJSSPSTBOEBQPMBSCFBSTLJOPOUIFTMJQQFSZnPPS FSF
XFSFTUJMMPUIFSSPPNT"IBQQZUIPVHITUSVDLNF*GBOEXIFONBTUFSSFUVSOFEGSPN
IJTDPOTUJUVUJPOBMJOUIFXPPET PSFNFSHFEGSPNTPNFTFDSFUMBJS JUNJHIUCFXJTFGPS
BOVOTUFBEZHVONBOXJUIBMPOHKPCCFGPSFIJNUPQSFWFOUIJTQMBZNBUFGSPNMPDLJOH
IJNTFMGVQJOBSPPN$POTFRVFOUMZ GPSBUMFBTUmWF NJOVUFT * XFOU BCPVUMVDJEMZ
JOTBOF DSB[JMZ DBMN BO FODIBOUFE BOE WFSZ UJHIU IVOUFSUVSOJOH XIBUFWFS LFZT
JOXIBUFWFSMPDLTUIFSFXFSFBOEQPDLFUJOHNPSFQMBOOFEQSJWBDZUIBOIBWFNPE
FSOHMBNPVSCPYFT XIFSFUIFCBUISPPN UIFPOMZMPDLBCMFMPDVT IBTUPCFVTFEGPS
UIFGVSUJWFOFFETPGQMBOOFEQBSFOUIPPE
4QFBLJOHPGCBUISPPNT*XBTBCPVUUPWJTJUBUIJSEPOFXIFONBTUFSDBNFPVU
PGJU MFBWJOHBCSJFGXBUFSGBMMCFIJOEIJNF DPSOFS PG B QBTTBHF EJE OPU RVJUF DPO
DFBMNF(SBZGBDFE CBHHZFZFE nVMZ EJTIFWFMFE JOB TDBOUZ CBMEJOH XBZ CVU TUJMM
QFSGFDUMZSFDPHOJ[BCMF IFTXFQUCZNFJOBQVSQMFCBUISPCF WFSZMJLFPOF*IBE)F
FJUIFSEJEOPUOPUJDFNF PSFMTFEJTNJTTFENFBTTPNFGBNJMJBSBOEJOOPDVPVTIBMMV
DJOBUJPOBOE TIPXJOHNFIJTIBJSZDBMWFT IFQSPDFFEFE TMFFQXBMLFSXJTF EPXO
TUBJST*QPDLFUFENZMBTULFZBOEGPMMPXFEIJNJOUPUIFFOUSBODFIBMM)FIBEIBMG
PQFOFEIJTNPVUIBOEUIFGSPOUEPPS UPQFFSPVUUISPVHIBTVOOZDIJOLBTPOFXIP
UIJOLTIFIBTIFBSEBIBMGIFBSUFEWJTJUPSSJOHBOESFDFEFFO TUJMM JHOPSJOH UIF SBJO
DPBUFEQIBOUBTNUIBUIBETUPQQFEJONJETUBJST NBTUFSXBMLFEJOUPBDP[ZCPVEPJS
BDSPTTUIFIBMMGSPNUIFESBXJOHSPPN UISPVHIXIJDIUBLJOHJUFBTZ LOPXJOHIF
XBTTBGF*OPXXFOUBXBZGSPNIJN BOEJOBCBSBEPSOFELJUDIFOHJOHFSMZVO
XSBQQFEEJSUZ$IVN UBMLJOHDBSFOPUUPMFBWFBOZPJMTUBJOTPOUIFDISPNF*UIJOL
*HPUUIFXSPOHQSPEVDU JUXBTCMBDLBOEBXGVMMZNFTTZ*ONZVTVBMNFUJDVMPVTXBZ
*USBOTGFSSFEOBLFE$IVNUPBDMFBOSFDFTTBCPVUNFBOENBEFGPSUIFMJUUMFCPVEPJS
.ZTUFQ BT*TBZ XBTTQSJOHZUPPTQSJOHZQFSIBQTGPSTVDDFTT#VUNZIFBSUQPVOEFE
XJUIUJHFSKPZ BOE*DSVODIFEBDPDLUBJMHMBTTVOEFSGPPU
.BTUFSNFUNFJOUIF0SJFOUBMQBSMPS
i/PXXIPBSFZPV wIFBTLFEJOBIJHIIPBSTFWPJDF IJTIBOETUISVTUJOUPIJT
ESFTTJOHHPXOQPDLFUT IJTFZFTmYJOH B QPJOU UP UIF OPSUIFBTU PG NZ IFBE i"SF ZPV
CZBOZDIBODF#SFXTUFS w
#ZOPXJUXBTFWJEFOUUPFWFSZCPEZUIBUIFXBTJOBGPHBOEDPNQMFUFMZBUNZTP
DBMMFENFSDZ*DPVMEFOKPZNZTFMG
iBUT SJHIU w * BOTXFSFE TVBWFMZ i+FTVJT.POTJFVS#SVTUSF-FUVTDIBUGPSBNP
NFOUCFGPSFXFTUBSUw
)FMPPLFEQMFBTFE)JTTNVEHZNVTUBDIFUXJUDIFE*SFNPWFENZSBJODPBU*XBT
XFBSJOHBCMBDLTVJU BCMBDLTIJSU OPUJF8FTBUEPXOJOUXPFBTZDIBJST
i:PVLOPX wIFTBJE TDSBUDIJOHMPVEMZIJTnFTIZ BOE HSJUUZ HSBZ DIFFL BOE TIPX
JOHIJTTNBMMQFBSMZUFFUIJOBDSPPLFEHSJO iZPVEPOUMPPLMJLF+BDL#SFXTUFS*NFBO
UIFSFTFNCMBODFJTOPUQBSUJDVMBSMZTUSJLJOH4PNFCPEZUPMENFIFIBEBCSPUIFSXJUI
UIFTBNFUFMFQIPOFDPNQBOZw
5PIBWFIJNUSBQQFE BGUFSUIPTFZFBSTPGSFQFOUBODFBOESBHFy5PMPPLBUUIFCMBDL
IBJSTPOUIFCBDLPGIJTQVEHZIBOETy5PXBOEFSXJUIBIVOESFEFZFTPWFSIJTQVS
QMFTJMLTBOEIJSTVUFDIFTUGPSFHMJNQTJOHUIFQVODUVSFT BOENFTT BOENVTJDPGQBJOy

5PLOPXUIBUUIJTTFNJBOJNBUFE TVCIVNBOUSJDLTUFSXIPIBETPEPNJ[FENZEBS
MJOHPI NZEBSMJOH UIJTXBTJOUPMFSBCMFCMJTT
i/P *BNBGSBJE*BNOFJUIFSPGUIF#SFXTUFSTw
i)FDPDLFEIJTIFBE MPPLJOHNPSFQMFBTFEUIBOFWFS
i(VFTTBHBJO 1VODIw
i"I wTBJE1VODI iTPZPVIBWFOPUDPNFUPCPUIFSNFBCPVUUIPTFMPOHEJTUBODF
DBMMT w
i:PVEPNBLFUIFNPODFJOBXIJMF EPOUZPV w
i&YDVTFNF w
*TBJE*IBETBJE*UIPVHIUIFIBETBJEIFIBEOFWFS
i1FPQMF wIFTBJE iQFPQMFJOHFOFSBM *NOPUBDDVTJOHZPV #SFXTUFS CVUZPVLOPX
JUTBCTVSEUIFXBZQFPQMFJOWBEFUIJTEBNOFEIPVTFXJUIPVUFWFOLOPDLJOHFZ VTF
UIFWBUFSSF UIFZVTFUIFLJUDIFO UIFZVTFUIFUFMFQIPOF1IJMDBMMT1IJMBEFMQIJB1BU
DBMMT1BUBHPOJB*SFGVTFUPQBZ:PVIBWFBGVOOZBDDFOU $BQUBJOw
i2VJMUZ w*TBJE iEPZPVSFDBMMBMJUUMFHJSMDBMMFE%PMPSFT)B[F %PMMZ)B[F %PMMZ
DBMMFE%PMPSFT $PMP w
i4VSF TIFNBZIBWFNBEFUIPTFDBMMT TVSF"OZQMBDF1BSBEJTF 8BTI )FMM$BO
ZPO8IPDBSFT w
i*EP 2VJMUZ:PVTFF *BNIFSGBUIFSw
i/POTFOTF wIFTBJEi:PVBSFOPU:PVBSFTPNFGPSFJHOMJUFSBSZBHFOU"'SFODI
NBOPODFUSBOTMBUFENZ1SPVE'MFTIBT-B'JFSUEFMB$IBJS"CTVSEw
i4IFXBTNZDIJME 2VJMUZw
*OUIFTUBUFIFXBTJOIFDPVMEOPUSFBMMZCFUBLFOBCBDLCZBOZUIJOH CVUIJTCMVT
UFSJOHNBOOFSXBTOPURVJUFDPOWJODJOH"TPSUPGXBSZJOLMJOHLJOEMFEIJTFZFTJOUP
BTFNCMBODFPGMJGFFZ XFSF JNNFEJBUFMZ EVMMFE BHBJO
i*N WFSZ GPOE PG DIJMESFO NZTFMG w IF TBJE iBOE GBUIFST BSF BNPOH NZ CFTU
GSJFOETw
)F UVSOFE IJT IFBE BXBZ MPPLJOH GPS TPNFUIJOH )F CFBU IJT QPDLFUT )F BU
UFNQUFEUPSJTFGSPNIJTTFBU
i%PXOw*TBJEBQQBSFOUMZNVDIMPVEFSUIBO*JOUFOEFE
i:PVOFFEOPUSPBSBUNF wIFDPNQMBJOFEJOIJTTUSBOHFGFNJOJOFNBOOFSi*KVTU
XBOUFEBTNPLF*NEZJOHGPSBTNPLFw
i:PVSFEZJOHBOZXBZw
i0I DIVDLT wIFTBJEi:PVCFHJOUPCPSFNF8IBUEPZPVXBOU "SFZPV'SFODI
NJTUFS 8PPMZXPPCPPBSF -FUTHPUPUIFCBSSPPNFUUFBOEIBWFBTUJw
)FTBXUIFMJUUMFEBSLXFBQPOMZJOHJONZQBMNBTJG*XFSFPFSJOH JU UP IJN
i4BZw IF ESBXMFE OPX JNJUBUJOH UIF VOEFSXPSME OVNTLVMM PG NPWJFT
iUIBUT
BTXFMMMJUUMFHVOZPVWFHPUUIFSF8IBUEZPVXBOUGPSIFS w
*TMBQQFEEPXOIJTPVUTUSFUDIFEIBOEBOEIFNBOBHFEUPLOPDLPWFSBCPYPO
BMPXUBCMFOFBSIJN*UFKFDUFEBIBOEGVMPGDJHBSFUUFT
i)FSFUIFZBSF wIFTBJEDIFFSGVMMZi:PVSFDBMM,JQMJOHVOFGFNNFFTUVOFGFNNF
NBJTVO$BQPSBMFTUVOFDJHBSFUUF /PXXFOFFENBUDIFTw
i2VJMUZ w * TBJEi* XBOU ZPV UP DPODFOUSBUF:PV BSF HPJOH UP EJF JO B NPNFOU
F IFSFBGUFS GPS BMM XF LOPX NBZ CF BO FUFSOBM TUBUF PG FYDSVDJBUJOH JOTBOJUZ :PV
TNPLFE ZPVS MBTU DJHBSFUUF ZFTUFSEBZ $PODFOUSBUF5SZ UP VOEFSTUBOE XIBU JT IBQ
QFOJOHUPZPVw
)FLFQUUBLJOHUIF%SPNFDJHBSFUUFBQBSUBOENVODIJOHCJUTPGJU
i*BNXJMMJOHUPUSZ wIFTBJEi:PVBSFFJUIFS"VTUSBMJBO PSB(FSNBOSFGVHFF.VTU
ZPVUBMLUPNF JT JT B (FOUJMFT IPVTF ZPV LOPX .BZCF ZPVE CFUUFS SVO BMPOH "OE
EPTUPQEFNPOTUSBUJOHUIBUHVO*WFBOPME4UFSO-VHFSJOUIFNVTJDSPPNw
*QPJOUFE$IVNBUIJTTMJQQFSFEGPPUBOEDSVTIFEUIFUSJHHFS*UDMJDLFE)FMPPLFE
BUIJTGPPU BUUIFQJTUPM BHBJOBUIJTGPPU*NBEFBOPUIFSBXGVMFPSU BOE XJUI B SJ
EJDVMPVTMZGFFCMFBOEKVWFOJMFTPVOE JUXFOUP F CVMMFU FOUFSFE UIF UIJDL QJOL SVH
BOE*IBEUIFQBSBMZ[JOHJNQSFTTJPOUIBUJUIBENFSFMZUSJDLMFEJOBOENJHIUDPNF
PVUBHBJO
i4FFXIBU*NFBO wTBJE2VJMUZi:PVTIPVMECFBMJUUMFNPSFDBSFGVM(JWFNFUIBU
UIJOHGPS$ISJTUTTBLFw
)FSFBDIFEGPSJU*QVTIFEIJNCBDLJOUPUIFDIBJSF SJDI KPZ XBT XBOJOH *U
XBTIJHIUJNF*EFTUSPZFEIJN CVUIFNVTUVOEFSTUBOEXIZIFXBTCFJOHEFTUSPZFE
)JTDPOEJUJPOJOGFDUFENF UIFXFBQPOGFMUMJNQBOEDMVNTZJONZIBOE
i$PODFOUSBUF w*TBJE iPOUIFUIPVHIUPG%PMMZ)B[FXIPNZPVLJEOBQQFEw
i*EJEOPUwIFDSJFEi:PVSFBMMXFU*TBWFEIFSGSPNBCFBTUMZQFSWFSU4IPXNF
ZPVSCBEHFJOTUFBEPGTIPPUJOHBUNZGPPU ZPVBQF ZPV8IFSFJTUIBUCBEHF *NOPU
SFTQPOTJCMFGPSUIFSBQFTPGPUIFST"CTVSEBU KPZ SJEF * HSBOU ZPV XBT B TJMMZ TUVOU
CVUZPVHPUIFSCBDL EJEOUZPV $PNF MFUTIBWFBESJOLw
*BTLFEIJNXIFUIFSIFXBOUFEUPCFFYFDVUFETJUUJOHPSTUBOEJOH
i"I MFUNFUIJOL wIFTBJEi*UJTOPUBOFBTZRVFTUJPO*ODJEFOUBMMZ*NBEFBNJT
UBLF8IJDI*TJODFSFMZSFHSFU:PVTFF *IBEOPGVOXJUIZPVS%PMMZ*BNQSBDUJDBMMZ
JNQPUFOU UPUFMMUIFNFMBODIPMZUSVUI"OE*HBWFIFSBTQMFOEJEWBDBUJPO4IFNFU
TPNFSFNBSLBCMFQFPQMF%PZPVIBQQFOUPLOPXw
"OEXJUIBUSFNFOEPVTMVSDIIFGFMMBMMPWFSNF TFOEJOHUIFQJTUPMIVSUMJOHVO
EFSBDIFTUPGESBXFST'PSUVOBUFMZIFXBTNPSFJNQFUVPVTUIBOWJHPSPVT BOE*IBE
MJUUMFEJDVMUZ JO TIPWJOH IJN CBDL JOUP IJT DIBJS
)FQVFE B MJUUMF BOE GPMEFE IJT BSNT PO IJT DIFTU
i/PXZPVWFEPOFJU wIFTBJEi7PVTWPJMEBOTEFCFBVYESBQT NPOWJFVYw
)JT'SFODIXBTJNQSPWJOH
*MPPLFEBSPVOE1FSIBQT JG1FSIBQT*DPVME0ONZIBOETBOELOFFT 3JTLJU
i"MPST RVFGBJUPO wIFBTLFEXBUDIJOHNFDMPTFMZ
*TUPPQFE)FEJEOPUNPWFE*TUPPQFEMPXFS
i.ZEFBSTJS wIFTBJE iTUPQUSJnJOH XJUI MJGF BOE EFBUI * BN B QMBZXSJHIU * IBWF
XSJUUFOUSBHFEJFT DPNFEJFT GBOUBTJFT*IBWFNBEFQSJWBUFNPWJFTPVUPG+VTUJOFBOE
PUIFSFJHIUFFOUIDFOUVSZTFYDBQBEFT*NUIFBVUIPSPGmGUZUXP TVDDFTTGVM TDFOBSJPT

*LOPXBMMUIFSPQFT-FUNFIBOEMFUIJTFSF TIPVME CF B QPLFS TPNFXIFSF XIZ
EPOU*GFUDIJU BOEUIFOXFMMmTI PVU ZPVS QSPQFSUZw
'VTTJMZ CVTZCPEJMZ DVOOJOHMZ IFIBESJTFOBHBJOXIJMFIFUBMLFE*HSPQFEVOEFS
UIFDIFTUUSZJOHBUUIFTBNFUJNFUPLFFQBOFZFPOIJN"MMPGBTVEEFO*OPUJDFEUIBU
IFIBEOPUJDFEUIBU*EJEOPUTFFNUPIBWFOPUJDFE$IVNQSPUSVEJOHGSPNCFOFBUI
UIFPUIFSDPSOFSPGUIFDIFTU8FGFMMUPXSFTUMJOHBHBJO8FSPMMFEBMMPWFSUIFnPPS
JOFBDIPUIFSTBSNT MJLFUXPIVHFIFMQMFTTDIJMESFO)FXBTOBLFEBOEHPBUJTIVOEFS
IJTSPCF BOE*GFMUTVPDBUFE BT IF SPMMFE PWFS NF * SPMMFE PWFS IJN 8F SPMMFE PWFS
NFFZ SPMMFE PWFS IJN 8F SPMMFE PWFS VT
*OJUTQVCMJTIFEGPSN UIJTCPPLJTCFJOHSFBE *BTTVNF JOUIFmSTU ZFBST PG
"% QMVTFJHIUZPSOJOFUZ MJWFMPOH NZMPWF
BOEFMEFSMZSFBEFSTXJMMTVSFMZSF
DBMMBUUIJTQPJOUUIFPCMJHBUPSZTDFOFJOUIF8FTUFSOTPGUIFJSDIJMEIPPE0VSUVTTMF
IPXFWFS MBDLFEUIFPYTUVOOJOHmTUJDVT UIF nZJOH GVSOJUVSF )FBOE * XFSF UXP
MBSHFEVNNJFT TUVFE XJUI EJSUZ DPUUPO BOE SBHT *U XBT B TJMFOU TPGU GPSNMFTT UVT
TMFPOUIFQBSUPGUXPMJUFSBUJ POFPGXIPNXBTVUUFSMZEJTPSHBOJ[FECZBESVHXIJMF
UIFPUIFSXBTIBOEJDBQQFECZBIFBSUDPOEJUJPOBOEUPPNVDIHJO8IFOBUMBTU*IBE
QPTTFTTFENZTFMGPGNZQSFDJPVTXFBQPO BOEUIFTDFOBSJPXSJUFSIBECFFOSFJOTUBMMFE
JOIJTMPXDIBJS CPUIPGVTXFSFQBOUJOHBTUIFDPXNBOBOEUIFTIFFQNBOOFWFSEP
BGUFSUIFJSCBUUMF
*EFDJEFEUPJOTQFDUUIFQJTUPMPVSTXFBUNJHIUIBWFTQPJMFETPNFUIJOHBOESF
HBJONZXJOECFGPSFQSPDFFEJOHUPUIFNBJOJUFNJOUIFQSPHSBN5PmMM JO UIF QBVTF
*QSPQPTFEIFSFBEIJTPXOTFOUFODFJOUIFQPFUJDBMGPSN*IBEHJWFOJUF UFSN
iQPFUJDBMKVTUJDFwJTPOFUIBUNBZCFNPTUIBQQJMZVTFEJOUIJTSFTQFDU*IBOEFEIJN
BOFBUUZQFTDSJQU
i:FT wIFTBJE iTQMFOEJEJEFB-FUNFGFUDINZSFBEJOHHMBTTFTw IFBUUFNQUFEUP
SJTF

i/Pw
i+VTUBTZPVTBZ4IBMM*SFBEPVUMPVE w
i:FTw
i)FSFHPFT*TFFJUTJOWFSTF
#FDBVTFZPVUPPLBEWBOUBHFPGBTJOOFS
CFDBVTFZPVUPPLBEWBOUBHF
CFDBVTFZPVUPPL
CFDBVTFZPVUPPLBEWBOUBHFPGNZEJTBEWBOUBHFy
iBUT HPPE ZPV LOPX BUT EBNOFE HPPEw
yXIFO*TUPPE"EBNOBLFE
CFGPSFBGFEFSBMMBXBOEBMMJUTTUJOHJOHTUBST
i0I HSBOETUVw
y#FDBVTFZPVUPPLBEWBOUBHFPGBTJO
XIFO*XBTIFMQMFTTNPVMUJOHNPJTUBOEUFOEFS
IPQJOHGPSUIFCFTU
ESFBNJOHPGNBSSJBHFJOBNPVOUBJOTUBUF
BZFPGBMJUUFSPG-PMJUBTy
i%JEOUHFUUIBUw
#FDBVTFZPVUPPLBEWBOUBHFPGNZJOOFS
FTTFOUJBMJOOPDFODF
CFDBVTFZPVDIFBUFENF
i"MJUUMFSFQFUJUJPVT XIBU 8IFSFXBT* w
#FDBVTFZPVDIFBUFENFPGNZSFEFNQUJPO
CFDBVTFZPVUPPL
IFSBUUIFBHFXIFOMBET
QMBZXJUIFSFDUPSTFUT
i(FUUJOHTNVUUZ FI w
BMJUUMFEPXOZHJSMTUJMMXFBSJOHQPQQJFT
TUJMMFBUJOHQPQDPSOJOUIFDPMPSFEHMPBN
XIFSFUBXOZ*OEJBOTUPPLQBJEDSPQQFST
CFDBVTFZPVTUPMFIFS
GSPNIFSXBYCSPXFEBOEEJHOJmFE QSPUFDUPS
TQJUUJOHJOUPIJTIFBWZMJEEFEFZF
SJQQJOHIJTnBWJE UPHB BOE BU EBXO
MFBWJOHUIFIPHUPSPMMVQPOIJTOFXEJTDPNGPSU
UIFBXGVMOFTTPGMPWFBOEWJPMFUT
SFNPSTFEFTQBJSXIJMFZPV
UPPLBEVMMEPMMUPQJFDFT
BOEUISFXJUTIFBEBXBZ
CFDBVTFPGBMMZPVEJE
CFDBVTFPGBMM*EJEOPU
ZPVIBWFUPEJF
i8FMM TJS UIJTJTDFSUBJOMZBmOF QPFN :PVS CFTU BT GBS BT *N DPODFSOFEw

)FGPMEFEBOEIBOEFEJUCBDLUPNF
*BTLFEIJNJGIFIBEBOZUIJOHTFSJPVTUPTBZCFGPSFEZJOHF BVUPNBUJD XBT

BHBJOSFBEZGPSVTFPOUIFQFSTPO)FMPPLFEBUJUBOEIFBWFEBCJHTJHI
i/PXMPPLIFSF .BD wIFTBJEi:PVBSFESVOLBOE*BNBTJDLNBO-FUVTQPTU
QPOFUIFNBUUFS*OFFERVJFU*IBWFUPOVSTFNZJNQPUFODF'SJFOETBSFDPNJOHJO
UIFBGUFSOPPOUPUBLFNFUPBHBNFJT QJTUPMQBDLJOH GBDF JT CFDPNJOH B GSJHIUGVM
OVJTBODF8FBSFNFOPGUIFXPSME JOFWFSZUIJOHTFY GSFFWFSTF NBSLTNBOTIJQ*G
ZPVCFBSNFBHSVEHF *BNSFBEZUPNBLFVOVTVBMBNFOET&WFOBOPMEGBTIJPOFE
SFODPOUSF TXPSEPSQJTUPM JO3JPPSFMTFXIFSFJTOPUFYDMVEFE.ZNFNPSZBOE
NZFMPRVFODFBSFOPUBUUIFJSCFTUUPEBZ CVUSFBMMZ NZEFBS.S)VNCFSU ZPVXFSF
OPUBOJEFBMTUFQGBUIFS BOE*EJEOPUGPSDFZPVSMJUUMFQSPUHFUPKPJONF*UXBTTIF
NBEFNFSFNPWFIFSUPBIBQQJFSIPNFJT IPVTF JT OPU BT NPEFSO BT UIBU SBODI XF
TIBSFEXJUIEFBSGSJFOET#VUJUJTSPPNZ DPPMJOTVNNFSBOEXJOUFS BOEJOBXPSE
DPNGPSUBCMF TP TJODF*JOUFOESFUJSJOHUP&OHMBOEPS'MPSFODFGPSFWFS *TVHHFTUZPV
NPWFJO*UJTZPVST HSBUJT6OEFSUIFDPOEJUJPOZPVTUPQQPJOUJOHBUNFUIBU<IFTXPSF
EJTHVTUJOHMZ>HVO#ZUIFXBZ *EPOPULOPXJGZPVDBSFGPSUIFCJ[BSSF CVUJGZPVEP
*DBOPFS ZPV BMTP HSBUJT BT IPVTF QFU B SBUIFS FYDJUJOH MJUUMF GSFBL B ZPVOH MBEZ XJUI
UISFFCSFBTUT POFBEBOEZ UIJTJTBSBSFBOEEFMJHIUGVMNBSWFMPGOBUVSF/PX TPZPOT
SBJTPOOBCMFT:PVXJMMPOMZXPVOENFIJEFPVTMZBOEUIFOSPUJOKBJMXIJMF*SFDVQFS
BUFJOBUSPQJDBMTFUUJOH*QSPNJTFZPV #SFXTUFS ZPVXJMMCFIBQQZIFSF XJUIBNBH
OJmDFOU DFMMBS BOE BMM UIF SPZBMUJFT GSPN NZ OFYU QMBZ* IBWF OPU NVDI BU UIF CBOL
SJHIUOPXCVU*QSPQPTFUPCPSSPXZPVLOPX BTUIF#BSETBJE XJUIUIBUDPMEJOIJT
IFBE UPCPSSPXBOEUPCPSSPXBOEUPCPSSPXFSF BSF PUIFS BEWBOUBHFT 8F IBWF
IFSFBNPTUSFMJBCMFBOECSJCBCMFDIBSXPNBO B.ST7JCSJTTBDVSJPVTOBNFXIP
DPNFTGSPNUIFWJMMBHFUXJDFBXFFL BMBTOPUUPEBZ TIFIBTEBVHIUFST HSBOEEBVHI
UFST BUIJOHPSUXP*LOPXBCPVUUIFDIJFGPGQPMJDFNBLFTIJNNZTMBWF*BNBQMBZ
XSJHIU * IBWF CFFO DBMMFE UIF "NFSJDBO .BFUFSMJODL .BFUFSMJODL4DINFUUFSMJOH
TBZT*$PNFPO"MMUIJTJTWFSZIVNJMJBUJOH BOE*BNOPUTVSF*BNEPJOHUIFSJHIU
UIJOH/FWFSVTFIFSDVMBOJUBXJUISVN/PXESPQUIBUQJTUPMMJLFBHPPEGFMMPX*LOFX
ZPVSEFBSXJGFTMJHIUMZ:PVNBZVTFNZXBSESPCF0I BOPUIFSUIJOHZPVBSFHPJOH
UPMJLFUIJT*IBWFBOBCTPMVUFMZVOJRVFDPMMFDUJPOPGFSPUJDBVQTUBJST+VTUUPNFOUJPO
POFJUFNUIFJOGPMJPEFMVYF#BHSBUJPO*TMBOECZUIFFYQMPSFSBOEQTZDIPBOBMZTU.FM
BOJF8FJTT BSFNBSLBCMFMBEZ BSFNBSLBCMFXPSLESPQUIBUHVOXJUIQIPUPHSBQIT
PGFJHIUIVOESFEBOETPNFUIJOHNBMFPSHBOTTIFFYBNJOFEBOENFBTVSFEJOPO
#BHSBUJPO JOUIF#BSEB4FB WFSZJMMVNJOBUJOHHSBQIT QMPUUFEXJUIMPWFVOEFSQMFBT
BOUTLJFTESPQUIBUHVOBOENPSFPWFS*DBOBSSBOHFGPSZPVUPBUUFOEFYFDVUJPOT
OPUFWFSZCPEZLOPXTUIBUUIFDIBJSJTQBJOUFEZFMMPXw
'FVJT UJNF * IJU TPNFUIJOH IBSE * IJU UIF CBDL PG B CMBDL SPDLJOH DIBJS OPU
VOMJLF%PMMZ4DIJMMFSTNZCVMMFUIJUUIFJOTJEFTVSGBDFPGJUTCBDLXIFSFVQPOJUJN
NFEJBUFMZXFOUJOUPBSPDLJOHBDU TPGBTUBOEXJUITVDI[FTUUIBUBOZPOFDPNJOHJOUP
UIFSPPNNJHIUIBWFCFFOnBCCFSHBTUFE CZ UIF EPVCMF NJSBDMF UIBU DIBJS SPDLJOH JO
BQBOJDBMMCZJUTFMG BOEUIFBSNDIBJS XIFSFNZQVSQMFUBSHFUIBEKVTUCFFO OPXWPJE
PGBMMMJGFDPOUFOU8JHHMJOHIJTmOHFST JO UIF BJS XJUI B SBQJE IFBWF PG IJT SVNQ IF
nBTIFE JOUP UIF NVTJD SPPN BOE UIF OFYU TFDPOE XF XFSF UVHHJOH BOE HBTQJOH PO CPUI
TJEFTPGUIFEPPSXIJDIIBEBLFZ*IBEPWFSMPPLFE*XPOBHBJO BOEXJUIBOPUIFS
BCSVQUNPWFNFOU$MBSFUIF*NQSFEJDUBCMFTBUEPXOCFGPSFUIFQJBOPBOEQMBZFETFW
FSBMBUSPDJPVTMZWJHPSPVT GVOEBNFOUBMMZIZTUFSJDBM QMBOHFOUDIPSET IJTKPXMTRVJWFS
JOH IJTTQSFBEIBOETUFOTFMZQMVOHJOH BOEIJTOPTUSJMTFNJUUJOHUIFTPVOEUSBDLTOPSUT
XIJDIIBECFFOBCTFOUGSPNPVSmHIU 4UJMM TJOHJOH UIPTF JNQPTTJCMF TPOPSJUJFT IF
NBEFBGVUJMFBUUFNQUUPPQFOXJUIIJTGPPUBLJOEPGTFBNBOTDIFTUOFBSUIFQJBOP
.ZOFYUCVMMFUDBVHIUIJNTPNFXIFSFJOUIFTJEF BOEIFSPTFGSPNIJTDIBJSIJHIFS
BOEIJHIFS MJLFPME HSBZ NBE/JKJOTLJ MJLF0MEGBJUIGVM MJLFTPNFPMEOJHIUNBSFPG
NJOF UPBQIFOPNFOBMBMUJUVEF PSTPJUTFFNFE BTIFSFOUUIFBJSTUJMMTIBLJOHXJUI
UIFSJDICMBDLNVTJDIFBEUISPXOCBDLJOBIPXM IBOEQSFTTFEUPIJTCSPX BOE
XJUIIJTPUIFSIBOEDMVUDIJOHIJTBSNQJUBTJGTUVOHCZBIPSOFU EPXOIFDBNFPO
IJTIFFMTBOE BHBJOBOPSNBMSPCFENBO TDVSSJFEPVUJOUPUIFIBMM
*TFFNZTFMGGPMMPXJOHIJNUISPVHIUIFIBMM XJUIBLJOEPGEPVCMF USJQMF LBOHBSPP
KVNQ SFNBJOJOHRVJUFTUSBJHIUPOTUSBJHIUMFHTXIJMFCPVODJOHVQUXJDFJOIJTXBLF
BOEUIFOCPVODJOHCFUXFFOIJNBOEUIFGSPOUEPPSJOBCBMMFUMJLFTUJ CPVODF XJUI
UIFQVSQPTFPGIFBEJOHIJNP TJODF UIF EPPS XBT OPU QSPQFSMZ DMPTFE
4VEEFOMZEJHOJmFE BOE TPNFXIBU NPSPTF IF TUBSUFE UP XBML VQ UIF CSPBE TUBJST
BOE TIJGUJOHNZQPTJUJPO CVUOPUBDUVBMMZGPMMPXJOHIJNVQUIFTUFQT *mSFE UISFF PS
GPVSUJNFTJORVJDLTVDDFTTJPO XPVOEJOHIJNBUFWFSZCMB[FBOEFWFSZUJNF*EJEJU
UPIJN UIBUIPSSJCMFUIJOHUPIJN IJTGBDFXPVMEUXJUDIJOBOBCTVSEDMPXOJTINBO
OFS BTJGIFXFSFFYBHHFSBUJOHUIFQBJOIFTMPXFEEPXO SPMMFEIJTFZFTIBMGDMPTJOH
UIFNBOENBEFBGFNJOJOFiBIwBOEIFTIJWFSFEFWFSZUJNFBCVMMFUIJUIJNBTJG*XFSF
UJDLMJOHIJN BOEFWFSZUJNF*HPUIJNXJUIUIPTFTMPX DMVNTZ CMJOECVMMFUTPGNJOF
IFXPVMETBZVOEFSIJTCSFBUI XJUIBQIPOZ#SJUJTIBDDFOUBMMUIFXIJMFESFBEGVMMZ
UXJUDIJOH TIJWFSJOH TNJSLJOH CVUXJUIBMUBMLJOHJOBDVSJPVTMZEFUBDIFEBOEFWFO
BNJBCMFNBOOFSi"I UIBUIVSUT TJS FOPVHI"I UIBUIVSUTBUSPDJPVTMZ NZEFBSGFM
MPX*QSBZZPV EFTJTU"IWFSZQBJOGVM WFSZQBJOGVM JOEFFEy(PE)BIJT JT
BCPNJOBCMF ZPVTIPVMESFBMMZOPUw)JTWPJDFUSBJMFEP BT IF SFBDIFE UIF MBOEJOH
CVUIFTUFBEJMZXBMLFEPOEFTQJUFBMMUIFMFBE*IBEMPEHFEJOIJTCMPBUFECPEZBOE
JOEJTUSFTT JOEJTNBZ *VOEFSTUPPEUIBUGBSGSPNLJMMJOHIJN*XBTJOKFDUJOHTQVSUT
PGFOFSHZJOUPUIFQPPSGFMMPX BTJGUIFCVMMFUTIBECFFODBQTVMFTXIFSFJOBIFBEZ
FMJYJSEBODFE
*SFMPBEFEUIFUIJOHXJUIIBOETUIBUXFSFCMBDLBOECMPPEZ*IBEUPVDIFETPNF
UIJOHIFIBEBOPJOUFEXJUIIJTUIJDLHPSFFO * SFKPJOFE IJN VQTUBJST UIF LFZT KBO
HMJOHJONZQPDLFUTMJLFHPME
)FXBTUSVEHJOHGSPNSPPNUPSPPN CMFFEJOHNBKFTUJDBMMZ USZJOHUPmOE BO PQFO
XJOEPX TIBLJOHIJTIFBE BOETUJMMUSZJOHUPUBMLNFPVUPGNVSEFS*UPPLBJNBUIJT
IFBE BOEIFSFUJSFEUPUIFNBTUFSCFESPPNXJUIBCVSTUPGSPZBMQVSQMFXIFSFIJT
FBSIBECFFO
i(FUPVU HFUPVUPGIFSF wIFTBJEDPVHIJOHBOETQJUUJOHBOEJOBOJHIUNBSFPG
XPOEFS *TBXUIJTCMPPETQBUUFSFECVUTUJMMCVPZBOUQFSTPOHFUJOUPIJTCFEBOEXSBQ
IJNTFMGVQJOUIFDIBPUJDCFEDMPUIFT*IJUIJNBUWFSZDMPTFSBOHFUISPVHIUIFCMBO
LFUT BOEUIFOIFMBZCBDL BOEBCJHQJOLCVCCMFXJUIKVWFOJMFDPOOPUBUJPOTGPSNFE
POIJTMJQT HSFXUPUIFTJ[FPGBUPZCBMMPPO BOEWBOJTIFE
*NBZIBWFMPTUDPOUBDUXJUISFBMJUZGPSBTFDPOEPSUXPPI OPUIJOHPGUIF*
KVTUCMBDLFEPVUTPSUUIBUZPVSDPNNPODSJNJOBMFOBDUTPOUIFDPOUSBSZ *XBOUUP
TUSFTT UIF GBDU UIBU * XBT SFTQPOTJCMF GPS FWFSZ TIFE ESPQ PG IJT CVCCMFCMPPE CVU
BLJOEPGNPNFOUBSZTIJGUPDDVSSFEBTJG*XFSFJOUIFDPOOVCJBMCFESPPN BOE$IBS
MPUUFXFSFTJDLJOCFE2VJMUZXBTBWFSZTJDLNBO*IFMEPOFPGIJTTMJQQFSTJOTUFBEPG
UIFQJTUPM*XBTTJUUJOHPOUIFQJTUPMFO * NBEF NZTFMG B MJUUMF NPSF DPNGPSUBCMF
JOUIFDIBJSOFBSUIFCFE BOEDPOTVMUFENZXSJTUXBUDIF DSZTUBM XBT HPOF CVU JU
UJDLFEF XIPMF TBE CVTJOFTT IBE UBLFO NPSF UIBO BO IPVS )F XBT RVJFU BU MBTU 'BS
GSPNGFFMJOHBOZSFMJFG BCVSEFOFWFOXFJHIUJFSUIBOUIFPOF*IBEIPQFEUPHFUSJE
PGXBTXJUINF VQPONF PWFSNF*DPVMEOPUCSJOHNZTFMGUPUPVDIIJNJOPSEFSUP
NBLFTVSFIFXBTSFBMMZEFBE)FMPPLFEJUBRVBSUFSPGIJTGBDFHPOF BOEUXPnJFT
CFTJEFUIFNTFMWFTXJUIBEBXOJOHTFOTFPGVOCFMJFWBCMFMVDL.ZIBOETXFSFIBSEMZJO
CFUUFSDPOEJUJPOUIBOIJT*XBTIFEVQBTCFTU*DPVMEJOUIFBEKBDFOUCBUISPPN/PX
*DPVMEMFBWF"T*FNFSHFEPOUIFMBOEJOH *XBTBNB[FEUPEJTDPWFSUIBUBWJWBDJPVT
CV[[*IBEKVTUCFFOEJTNJTTJOHBTBNFSFTJOHJOHJONZFBSTXBTSFBMMZBNFEMFZPG
WPJDFTBOESBEJPNVTJDDPNJOHGSPNUIFEPXOTUBJSTESBXJOHSPPN
*GPVOEUIFSFBOVNCFSPGQFPQMFXIPBQQBSFOUMZIBEKVTUBSSJWFEBOEXFSFDIFFS
GVMMZESJOLJOH2VJMUZTMJRVPSFSF XBT B GBU NBO JO BO FBTZ DIBJS BOE UXP EBSL
IBJSFEQBMFZPVOHCFBVUJFT TJTUFSTOPEPVCU CJHPOFBOETNBMMPOF BMNPTUBDIJME

EFNVSFMZTBUTJEFCZTJEFPOBEBWFOQPSU"nPSJEGBDFE GFMMPX XJUI TBQQIJSFCMVF FZFT
XBTJOUIFBDUPGCSJOHJOHUXPHMBTTFTPVUPGUIFCBSMJLFLJUDIFO XIFSFUXPPSUISFF
XPNFOXFSFDIBUUJOHBOEDIJOLJOHJDF*TUPQQFEJOUIFEPPSXBZBOETBJEi*IBWF
KVTULJMMFE$MBSF2VJMUZwi(PPEGPSZPV wTBJEUIFnPSJE GFMMPX BT IF PFSFE POF PG
UIFESJOLTUPUIFFMEFSHJSMi4PNFCPEZPVHIUUPIBWFEPOFJUMPOHBHP wSFNBSLFE
UIFGBUNBOi8IBUEPFTIFTBZ 5POZ wBTLFEBGBEFECMPOEFGSPNUIFCBSi)FTBZT w
BOTXFSFEUIFnPSJE GFMMPX iIF IBT LJMMFE $VFw i8FMM w TBJE BOPUIFS VOJEFOUJmFE NBO
SJTJOHJOBDPSOFSXIFSFIFIBECFFODSPVDIJOHUPJOTQFDUTPNFSFDPSET i*HVFTTXF
BMMTIPVMEEPJUUPIJNTPNFEBZwi"OZXBZ wTBJE5POZ iIFECFUUFSDPNFEPXO8F
DBOUXBJUGPSIJNNVDIMPOHFSJGXFXBOUUPHPUPUIBUHBNFwi(JWFUIJTNBOBESJOL
TPNFCPEZ wTBJEUIFGBUQFSTPOi8IBUBCFFS wTBJEBXPNBOJOTMBDLT TIPXJOHJUUP
NFGSPNBGBS
0OMZUIFUXPHJSMTPOUIFEBWFOQPSU CPUIXFBSJOHCMBDL UIFZPVOHFSmOHFSJOH
BCSJHIUTPNFUIJOHBCPVUIFSXIJUFOFDL POMZUIFZTBJEOPUIJOH CVUKVTUTNJMFEPO
TPZPVOH TPMFXE"TUIFNVTJDQBVTFEGPSBNPNFOU UIFSFXBTBTVEEFOOPJTFPO
UIFTUBJST5POZBOE*TUFQQFEPVUJOUPUIFIBMM2VJMUZPGBMMQFPQMFIBENBOBHFEUP
DSBXMPVUPOUPUIFMBOEJOH BOEUIFSFXFDPVMETFFIJN nBQQJOH BOE IFBWJOH BOE
UIFOTVCTJEJOH GPSFWFSUIJTUJNF JOBQVSQMFIFBQ
i)VSSZVQ $VF wTBJE5POZXJUIBMBVHIi*CFMJFWF IFTTUJMMw)FSFUVSOFEUP
UIFESBXJOHSPPN NVTJDESPXOFEUIFSFTUPGUIFTFOUFODF
JT * TBJE UP NZTFMG XBT UIF FOE PG UIF JOHFOJPVT QMBZ TUBHFE GPS NF CZ 2VJMUZ
8JUIBIFBWZIFBSU*MFGUUIFIPVTFBOEXBMLFEUIPVHIUIFTQPUUFECMB[FPGUIFTVO
UPNZDBS5XPPUIFSDBSTXFSFQBSLFEPOCPUITJEFTPGJU BOE*IBETPNFUSPVCMF
TRVFF[JOHPVU
F SFTU JT B MJUUMF nBUUJTI BOE GBEFE 4MPXMZ *ESPWF EPXOIJMM BOE QSFTFOUMZ GPVOE
NZTFMGHPJOHBUUIFTBNFMB[ZQBDFJOBEJSFDUJPOPQQPTJUFUP1BSLJOHUPO*IBEMFGU
NZ SBJODPBU JO UIF CPVEPJS BOE $IVN JO UIF CBUISPPN /P JU XBT OPU B IPVTF
*XPVMEIBWFMJLFEUPMJWFJO*XPOEFSFEJEMZJGTPNFTVSHFPOPGHFOJVTNJHIUOPU
BMUFSIJTPXODBSFFS BOEQFSIBQTUIFXIPMFEFTUJOZPGNBOLJOE CZSFWJWJOHRVJMUFE
2VJMUZ $MBSF0CTDVSF/PUUIBU*DBSFEPOUIFXIPMF*XJTIFEUPGPSHFUUIFXIPMF
NFTTBOEXIFO*EJEMFBSOIFXBTEFBE UIFPOMZTBUJTGBDUJPOJUHBWFNF XBTUIFSF
MJFGPGLOPXJOH*OFFEOPUNFOUBMMZBDDPNQBOZGPSNPOUITBQBJOGVMBOEEJTHVTUJOH
DPOWBMFTDFODFJOUFSSVQUFECZBMMLJOETPGVONFOUJPOBCMFPQFSBUJPOTBOESFMBQTFT BOE
QFSIBQTBOBDUVBMWJTJUGSPNIJN XJUIUSPVCMFPONZQBSUUPSBUJPOBMJ[FIJNBTOPU
CFJOHBHIPTUPNBT IBE TPNFUIJOH *U JT TUSBOHF UIBU UIF UBDUJMF TFOTF XIJDI JT TP
JOmOJUFMZ MFTT QSFDJPVT UP NFO UIBO TJHIU CFDPNFT BU DSJUJDBM NPNFOU PVS NBJO JG
OPUPOMZ IBOEMFUPSFBMJUZ*XBTBMMDPWFSFEXJUI2VJMUZXJUIUIFGFFMPGUIBUUVN
CMFCFGPSFUIFCMFFEJOH
F SPBE OPX TUSFUDIFE BDSPTT PQFO DPVOUSZ BOE JU PDDVSSFE UP NFOPU CZ XBZ PG
QSPUFTU OPUBTBTZNCPM PSBOZUIJOHMJLFUIBU CVUNFSFMZBTBOPWFMFYQFSJFODFUIBU
TJODF*IBEEJTSFHBSEFEBMMMBXTPGIVNBOJUZ *NJHIUBTXFMMEJTSFHBSEUIFSVMFTPGUSBG
mD 4P * DSPTTFE UP UIF MFGU TJEF PG UIF IJHIXBZ BOE DIFDLFE UIF GFFMJOH BOE UIF GFFMJOH
XBTHPPE*UXBTBQMFBTBOUEJBQISBHNBMNFMUJOH XJUIFMFNFOUTPGEJVTFE UBDUJMJUZ BMM
UIJTFOIBODFECZUIFUIPVHIUUIBUOPUIJOHDPVMECFOFBSFSUPUIFFMJNJOBUJPOPGCBTJD
QIZTJDBMMBXTUIBOEFMJCFSBUFMZESJWJOHPOUIFXSPOHTJEFPGUIFSPBE*OBXBZ JUXBT
BWFSZTQJSJUVBMJUDI(FOUMZ ESFBNJMZ OPUFYDFFEJOHUXFOUZNJMFTBOIPVS *ESPWFPO
UIBURVFFSNJSSPSTJEF5SBD XBT MJHIU $BST UIBU OPX BOE UIFO QBTTFE NF PO UIF TJEF
*IBEBCBOEPOFEUPUIFN IPOLFEBUNFCSVUBMMZ$BSTDPNJOHUPXBSETNFXPCCMFE
TXFSWFE BOEDSJFEPVUJOGFBS1SFTFOUMZ*GPVOENZTFMGBQQSPBDIJOHQPQVMBUFEQMBDFT
1BTTJOHUISPVHIBSFEMJHIUXBTMJLFBTJQPGGPSCJEEFO#VSHVOEZXIFO*XBTBDIJME
.FBOXIJMFDPNQMJDBUJPOTXFSFBSJTJOH*XBTCFJOHGPMMPXFEBOEFTDPSUFEFO JO
GSPOUPGNF*TBXUXPDBSTQMBDJOHUIFNTFMWFTJOTVDIBNBOOFSBTUPDPNQMFUFMZCMPDL
NZXBZ8JUIBHSBDFGVMNPWFNFOU*UVSOFEP UIF SPBE BOE BGUFS UXP PS UISFF CJH
CPVODFT SPEFVQBHSBTTZTMPQF BNPOHTVSQSJTFEDPXT BOEUIFSF*DBNFUPBHFOUMF
SPDLJOHTUPQ"LJOEPGUIPVHIUGVM)FHFMJBOTZOUIFTJTMJOLJOHVQUXPEFBEXPNFO
*XBTTPPOUPCFUBLFOPVUPGUIFDBS )J .FMNPUI UIBOLTBMPU PMEGFMMPX
BOE
XBT JOEFFE MPPLJOHGPSXBSEUPTVSSFOEFSNZTFMGUPNBOZIBOET XJUIPVUEPJOHBOZ
UIJOHUPDPPQFSBUF XIJMFUIFZNPWFEBOEDBSSJFENF SFMBYFE DPNGPSUBCMF TVSSFO
EFSJOHNZTFMGMB[JMZ MJLFBQBUJFOU BOEEFSJWJOHBOFFSJFFOKPZNFOUGSPNNZMJNQOFTT

BOEUIFBCTPMVUFMZSFMJBCMFTVQQPSUHJWFONFCZUIFQPMJDFBOEUIFBNCVMBODFQFPQMF
"OEXIJMF*XBTXBJUJOHGPSUIFNUPSVOVQUPNFPOUIFIJHITMPQF *FWPLFEBMBTU
NJSBHFPGXPOEFSBOEIPQFMFTTOFTT0OFEBZ TPPOBGUFSIFSEJTBQQFBSBODF BOBUUBDL
PGBCPNJOBCMFOBVTFBGPSDFENFUPQVMMVQPOUIFHIPTUPGBOPMENPVOUBJOSPBE
UIBUOPXBDDPNQBOJFE OPXUSBWFSTFEBCSBOEOFXIJHIXBZ XJUIJUTQPQVMBUJPOPG
BTUFSTCBUIJOHJOUIFEFUBDIFEXBSNUIPGBQBMFCMVFBGUFSOPPOJOMBUFTVNNFS"GUFS
DPVHIJOHNZTFMGJOTJEFPVU *SFTUFEBXIJMFPOBCPVMEFS BOEUIFO UIJOLJOHUIFTXFFU
BJSNJHIUEPNFHPPE XBMLFEBMJUUMFXBZUPXBSEBMPXTUPOFQBSBQFUPOUIFQSFDJ
QJDFTJEFPGUIFIJHIXBZ4NBMMHSBTTIPQQFSTTQVSUFEPVUPGUIFXJUIFSFESPBETJEF
XFFET"WFSZMJHIUDMPVEXBTPQFOJOHJUTBSNTBOENPWJOHUPXBSEBTMJHIUMZNPSF
TVCTUBOUJBMPOFCFMPOHJOHUPBOPUIFS NPSFTMVHHJTI IFBWFOMPHHFETZTUFN"T*BQ
QSPBDIFEUIFGSJFOEMZBCZTT *HSFXBXBSFPGBNFMPEJPVTVOJUZPGTPVOETSJTJOHMJLF
WBQPSGSPNBTNBMMNJOJOHUPXOUIBUMBZBUNZGFFU JOBGPMEPGUIFWBMMFZ0OFDPVME
NBLFPVUUIFHFPNFUSZPGUIFTUSFFUTCFUXFFOCMPDLTPGSFEBOEHSBZSPPGT BOEHSFFO
QVT PG USFFT BOE B TFSQFOUJOF TUSFBN BOE UIF SJDI PSFMJLF HMJUUFS PG UIF DJUZ EVNQ
BOECFZPOEUIFUPXO SPBETDSJTTDSPTTJOHUIFDSB[ZRVJMUPGEBSLBOEQBMFmFMET BOE
CFIJOEJUBMM HSFBUUJNCFSFENPVOUBJOT#VUFWFOCSJHIUFSUIBOUIPTFRVJFUMZSFKPJD
JOHDPMPSTGPSUIFSFBSFDPMPSTBOETIBEFTUIBUTFFNUPFOKPZUIFNTFMWFTJOHPPE
DPNQBOZCPUICSJHIUFSBOEESFBNJFSUPUIFFBSUIBOUIFZXFSFUPUIFFZF XBTUIBU
WBQPSZWJCSBUJPOPGBDDVNVMBUFETPVOETUIBUOFWFSDFBTFEGPSBNPNFOU BTJUSPTFUP
UIFMJQPGHSBOJUFXIFSF*TUPPEXJQJOHNZGPVMNPVUI"OETPPO*SFBMJ[FEUIBUBMM
UIFTFTPVOETXFSFPGPOFOBUVSF UIBUOPPUIFSTPVOETCVUUIFTFDBNFGSPNUIFTUSFFUT
PGUIFUSBOTQBSFOUUPXO XJUIUIFXPNFOBUIPNFBOEUIFNFOBXBZ3FBEFS8IBU
*IFBSEXBTCVUUIFNFMPEZPGDIJMESFOBUQMBZ OPUIJOHCVUUIBU BOETPMJNQJEXBT
UIF BJS UIBU XJUIJO UIJT WBQPS PG CMFOEFE WPJDFT NBKFTUJD BOE NJOVUF SFNPUF BOE
NBHJDBMMZOFBS GSBOLBOEEJWJOFMZFOJHNBUJDPOFDPVMEIFBSOPXBOEUIFO BTJGSF
MFBTFE BOBMNPTUBSUJDVMBUFTQVSUPGWJWJEMBVHIUFS PSUIFDSBDLPGBCBU PSUIFDMBUUFS
PGBUPZXBHPO CVUJUXBTBMMSFBMMZUPPGBSGPSUIFFZFUPEJTUJOHVJTIBOZNPWFNFOU
JOUIFMJHIUMZFUDIFETUSFFUT*TUPPEMJTUFOJOHUPUIBUNVTJDBMWJCSBUJPOGSPNNZMPGUZ
TMPQF UPUIPTFnBTIFT PG TFQBSBUF DSJFT XJUI B LJOE PG EFNVSF NVSNVS GPS CBDLHSPVOE
BOEUIFO*LOFXUIBUUIFIPQFMFTTMZQPJHOBOUUIJOHXBTOPU-PMJUBTBCTFODFGSPNNZ
TJEF CVUUIFBCTFODFPGIFSWPJDFGSPNUIBUDPODPSE
JT UIFO JT NZ TUPSZ * IBWF SFSFBE JU *U IBT CJUT PG NBSSPX TUJDLJOH UP JU BOE CMPPE
BOECFBVUJGVMCSJHIUHSFFOnJFT "U UIJT PS UIBU UXJTU PG JU * GFFM NZ TMJQQFSZ TFMG FMVE
JOHNF HMJEJOHJOUPEFFQFSBOEEBSLFSXBUFSTUIBO*DBSFUPQSPCF*IBWFDBNPVnBHFE
XIBU*DPVMETPBTOPUUPIVSUQFPQMF"OE*IBWFUPZFEXJUINBOZQTFVEPOZNTGPS
NZTFMGCFGPSF*IJUPOBQBSUJDVMBSMZBQUPOFFSF BSF JO NZ OPUFT i0UUP 0UUPw BOE
i.FTNFS.FTNFSwBOEi-BNCFSU-BNCFSU wCVUGPSTPNFSFBTPO*UIJOLNZDIPJDF
FYQSFTTFTUIFOBTUJOFTTCFTU
8IFO*TUBSUFE mGUZTJY EBZT BHP UP XSJUF -PMJUB mSTU JO UIF QTZDIPQBUIJD XBSE GPS
PCTFSWBUJPO BOEUIFOJOUIJTXFMMIFBUFE BMCFJUUPNCBM TFDMVTJPO *UIPVHIU*XPVME
VTFUIFTFOPUFTJOUPUPBUNZUSJBM UPTBWFOPUNZIFBE PGDPVSTF CVUNZTPVM*ONJOE

DPNQPTJUJPO IPXFWFS *SFBMJ[FEUIBU*DPVMEOPUQBSBEFMJWJOH-PMJUB*TUJMMNBZVTF
QBSUTPGUIJTNFNPJSJOIFSNFUJDTFTTJPOT CVUQVCMJDBUJPOJTUPCFEFGFSSFE
'PSSFBTPOTUIBUNBZBQQFBSNPSFPCWJPVTUIBOUIFZSFBMMZBSF *BNPQQPTFEUP
DBQJUBMQVOJTINFOUUIJTBUUJUVEFXJMMCF *USVTU TIBSFECZUIFTFOUFODJOHKVEHF)BE
*DPNFCFGPSFNZTFMG *XPVMEIBWFHJWFO)VNCFSUBUMFBTUUIJSUZmWF ZFBST GPS SBQF
BOEEJTNJTTFEUIFSFTUPGUIFDIBSHFT#VUFWFOTP %PMMZ4DIJMMFSXJMMQSPCBCMZTVS
WJWFNFCZNBOZZFBSTF GPMMPXJOH EFDJTJPO * NBLF XJUI BMM UIF MFHBM JNQBDU BOE
TVQQPSUPGBTJHOFEUFTUBNFOU*XJTIUIJTNFNPJSUPCFQVCMJTIFEPOMZXIFO-PMJUB
JTOPMPOHFSBMJWF
VT OFJUIFS PG VT JT BMJWF XIFO UIF SFBEFS PQFOT UIJT CPPL #VU XIJMF UIF CMPPE
TUJMMUISPCTUISPVHINZXSJUJOHIBOE ZPVBSFTUJMMBTNVDIQBSUPGCMFTTFENBUUFSBT
*BN BOE*DBOTUJMMUBMLUPZPVGSPNIFSFUP"MBTLB#FUSVFUPZPVS%JDL%POPU
MFUPUIFSGFMMPXTUPVDIZPV%POPUUBMLUPTUSBOHFST*IPQFZPVXJMMMPWFZPVSCBCZ
*IPQFJUXJMMCFBCPZBU IVTCBOE PG ZPVST * IPQF XJMM BMXBZT USFBU ZPV XFMM CF
DBVTFPUIFSXJTFNZTQFDUFSTIBMMDPNFBUIJN MJLFCMBDLTNPLF MJLFBEFNFOUFEHJBOU
BOEQVMMIJNBQBSUOFSWFCZOFSWF"OEEPOPUQJUZ$20OFIBEUPDIPPTFCFUXFFO
IJNBOE)) BOEPOFXBOUFE))UPFYJTUBUMFBTUBDPVQMFPGNPOUITMPOHFS TP
BTUPIBWFIJNNBLFZPVMJWFJOUIFNJOETPGMBUFSHFOFSBUJPOT*BNUIJOLJOHPGBV
SPDITBOEBOHFMT UIFTFDSFUPGEVSBCMFQJHNFOUT QSPQIFUJDTPOOFUT UIFSFGVHFPGBSU
"OEUIJTJTUIFPOMZJNNPSUBMJUZZPVBOE*NBZTIBSF NZ-PMJUB
7MBEJNJS/BCPLPW
0OBCPPLFOUJUMFE-PMJUB
"GUFSEPJOHNZJNQFSTPOBUJPOPGTVBWF+PIO3BZ UIFDIBSBDUFSJO-PMJUBXIPQFOT
UIF'PSFXPSE BOZDPNNFOUTDPNJOHTUSBJHIUGSPNNFNBZTUSJLFPOFNBZTUSJLF
NF JOGBDUBTBOJNQFSTPOBUJPOPG7MBEJNJS/BCPLPWUBMLJOHBCPVUIJTPXOCPPL
"GFXQPJOUT IPXFWFS IBWFUPCFEJTDVTTFEBOEUIFBVUPCJPHSBQIJDEFWJDFNBZJO
EVDFNJNJDBOENPEFMUPCMFOE
5FBDIFSTPG-JUFSBUVSFBSFBQUUPUIJOLVQTVDIQSPCMFNTBTi8IBUJTUIFBVUIPST
QVSQPTF wPSTUJMMXPSTFi8IBUJTUIFHVZUSZJOHUPTBZ w/PX *IBQQFOUPCFUIFLJOE
PGBVUIPSXIPJOTUBSUJOHUPXPSLPOBCPPLIBTOPPUIFSQVSQPTFUIBOUPHFUSJEPG
UIBUCPPLBOEXIP XIFOBTLFEUPFYQMBJOJUTPSJHJOBOEHSPXUI IBTUPSFMZPOTVDI
BODJFOU UFSNT BT *OUFSSFBDUJPO PG *OTQJSBUJPO BOE $PNCJOBUJPOXIJDI * BENJU
TPVOETMJLFBDPOKVSFSFYQMBJOJOHPOFUSJDLCZQFSGPSNJOHBOPUIFS
F mSTU MJUUMF UISPC PG -PMJUBXFOUUISPVHINFMBUFJOPSFBSMZJO JO1BSJT
BUBUJNFXIFO*XBTMBJEVQXJUIBTFWFSFBUUBDLPGJOUFSDPTUBMOFVSBMHJB"TGBSBT*DBO
SFDBMM UIFJOJUJBMTIJWFSPGJOTQJSBUJPOXBTTPNFIPXQSPNQUFECZBOFXTQBQFSTUPSZ
BCPVUBOBQFJOUIF+BSEJOEFT1MBOUFT XIP BGUFSNPOUITPGDPBYJOHCZBTDJFOUJTU QSP
EVDFEUIFmSTU ESBXJOH FWFS DIBSDPBMFE CZ BO BOJNBM UIJT TLFUDI TIPXFE UIF CBST PG
UIFQPPSDSFBUVSFTDBHFF JNQVMTF * SFDPSE IBE OP UFYUVBM DPOOFDUJPO XJUI UIF FOTV
JOHUSBJOPGUIPVHIU XIJDISFTVMUFE IPXFWFS JOBQSPUPUZQFPGNZQSFTFOUOPWFM BTIPSU
TUPSZTPNFUIJSUZQBHFTMPOH*XSPUFJUJO3VTTJBO UIFMBOHVBHFJOXIJDI*IBECFFO
XSJUJOHOPWFMTTJODF UIFCFTUPGUIFTFBSFOPUUSBOTMBUFEJOUP&OHMJTI BOEBMMBSF
QSPIJCJUFEGPSQPMJUJDBMSFBTPOTJO3VTTJB
F NBO XBT B $FOUSBM &VSPQFBO UIF BOPO
ZNPVTOZNQIFUXBT'SFODI BOEUIFMPDJXFSF1BSJTBOE1SPWFODF*IBEIJNNBSSZ
UIFMJUUMFHJSMTTJDLNPUIFSXIPTPPOEJFE BOEBGUFSBUIXBSUFEBUUFNQUUPUBLFBEWBO
UBHFPGUIFPSQIBOJOBIPUFMSPPN "SUIVS GPSUIBUXBTIJTOBNF
UISFXIJNTFMGVOEFS
UIFXIFFMTPGBUSVDL*SFBEUIFTUPSZPOFCMVFQBQFSFEXBSUJNFOJHIUUPBHSPVQPG
GSJFOET.BSL"MEBOPW UXPTPDJBMSFWPMVUJPOBSJFT BOEBXPNBOEPDUPSCVU*XBTOPU
QMFBTFEXJUIUIFUIJOHBOEEFTUSPZFEJUTPNFUJNFBGUFSNPWJOHUP"NFSJDBJO
"SPVOE JO*UIBDB VQTUBUF/FX:PSL UIFUISPCCJOH XIJDIIBEOFWFSRVJUF

DFBTFE CFHBOUPQMBHVFNFBHBJO$PNCJOBUJPOKPJOFEJOTQJSBUJPOXJUIGSFTI[FTUBOE
JOWPMWFENFJOBOFXUSFBUNFOUPGUIFUIFNF UIJTUJNFJO&OHMJTIUIFMBOHVBHFPG
NZmSTU HPWFSOFTT JO 4U 1FUFSTCVSH DJSDB B .JTT 3BDIFM )PNF F OZNQIFU
OPXXJUIBEBTIPG*SJTICMPPE XBTSFBMMZNVDIUIFTBNFMBTT BOEUIFCBTJDNBSSZ
JOHIFSNPUIFSJEFBBMTPTVCTJTUFECVUPUIFSXJTFUIFUIJOHXBTOFXBOEIBEHSPXO
JOTFDSFUUIFDMBXTBOEXJOHTPGBOPWFM
F CPPL EFWFMPQFE TMPXMZ XJUI NBOZ JOUFSSVQUJPOT BOE BTJEFT *U IBE UBLFO
NFTPNFGPSUZZFBSTUPJOWFOU3VTTJBBOE8FTUFSO&VSPQF BOEOPX*XBTGBDFECZ
UIFUBTLPGJOWFOUJOH"NFSJDBF PCUBJOJOH PG TVDI MPDBM JOHSFEJFOUT BT XPVME BMMPX
NFUPJOKFDUBNPEJDVNPGBWFSBHFiSFBMJUZw POFPGUIFGFXXPSETXIJDINFBOOPUI
JOHXJUIPVURVPUFT
JOUPUIFCSFXPGJOEJWJEVBMGBODZ QSPWFEBUmGUZ B NVDI NPSF
EJDVMU QSPDFTT UIBO JU IBE CFFO JO UIF &VSPQF PG NZ ZPVUI XIFO SFDFQUJWFOFTT BOE
SFUFOUJPOXFSFBUUIFJSBVUPNBUJDCFTU0UIFSCPPLTJOUFSWFOFE0ODFPSUXJDF*XBT
POUIFQPJOUPGCVSOJOHUIFVOmOJTIFE ESBGU BOE IBE DBSSJFE NZ +VBOJUB %BSL BT GBS
BTUIFTIBEPXPGUIFMFBOJOHJODJOFSBUPSPOUIFJOOPDFOUMBXO XIFO*XBTTUPQQFE
CZUIFUIPVHIUUIBUUIFHIPTUPGUIFEFTUSPZFECPPLXPVMEIBVOUNZmMFT GPS UIF SFTU
PGNZMJGF
&WFSZTVNNFSNZXJGFBOE*HPCVUUFSnZ IVOUJOH F TQFDJNFOT BSF EFQPTJUFE
BUTDJFOUJmD JOTUJUVUJPOT TVDI BT UIF .VTFVN PG $PNQBSBUJWF ;PPMPHZ BU )BSWBSE PS
UIF$PSOFMM6OJWFSTJUZDPMMFDUJPOF MPDBMJUZ MBCFMT QJOOFE VOEFS UIFTF CVUUFSnJFT XJMM
CFBCPPOUPTPNFUXFOUZmSTUDFOUVSZ TDIPMBS XJUI B UBTUF GPS SFDPOEJUF CJPHSBQIZ
*UXBTBUTVDIPGPVSIFBERVBSUFSTBT5FMMVSJEF $PMPSBEP"GUPO 8ZPNJOH1PSUBM
"SJ[POBBOE"TIMBOE 0SFHPO UIBU-PMJUBXBTFOFSHFUJDBMMZSFTVNFEJOUIFFWFOJOHT
PSPODMPVEZEBZT*mOJTIFE DPQZJOH UIF UIJOH PVU JO MPOHIBOE JO UIF TQSJOH PG
BOEBUPODFCFHBODBTUJOHBSPVOEGPSBQVCMJTIFS
"UmSTU PO UIF BEWJDF PG B XBSZ PME GSJFOE * XBT NFFL FOPVHI UP TUJQVMBUF UIBU
UIFCPPLCFCSPVHIUPVUBOPOZNPVTMZ*EPVCUUIBU*TIBMMFWFSSFHSFUUIBUTPPOBG
UFSXBSET SFBMJ[JOHIPXMJLFMZBNBTLXBTUPCFUSBZNZPXODBVTF *EFDJEFEUPTJHO
-PMJUBF GPVS "NFSJDBO QVCMJTIFST 8 9 : ; XIP JO UVSO XFSF PFSFE UIF UZQF
TDSJQUBOEIBEUIFJSSFBEFSTHMBODFBUJU XFSFTIPDLFECZ-PMJUBUPBEFHSFFUIBUFWFO
NZXBSZPMEGSJFOE'1IBEOPUFYQFDUFE
8IJMFJUJTUSVFUIBUJOBODJFOU&VSPQF BOEXFMMJOUPUIFFJHIUFFOUIDFOUVSZ PC
WJPVTFYBNQMFTDPNFGSPN'SBODF
EFMJCFSBUFMFXEOFTTXBTOPUJODPOTJTUFOUXJUI
nBTIFT PG DPNFEZ PS WJHPSPVT TBUJSF PS FWFO UIF WFSWF PG B mOF QPFU JO BXBOUPO
NPPE JUJTBMTPUSVFUIBUJONPEFSOUJNFTUIFUFSNiQPSOPHSBQIZwDPOOPUFTNFEJPD
SJUZ DPNNFSDJBMJTN BOEDFSUBJOTUSJDUSVMFTPGOBSSBUJPO0CTDFOJUZNVTUCFNBUFE
XJUICBOBMJUZCFDBVTFFWFSZLJOEPGBFTUIFUJDFOKPZNFOUIBTUPCFFOUJSFMZSFQMBDFE
CZTJNQMFTFYVBMTUJNVMBUJPOXIJDIEFNBOETUIFUSBEJUJPOBMXPSEGPSEJSFDUBDUJPO
VQPOUIFQBUJFOU0MESJHJESVMFTNVTUCFGPMMPXFECZUIFQPSOPHSBQIFSJOPSEFSUP
IBWFIJTQBUJFOUGFFMUIFTBNFTFDVSJUZPGTBUJTGBDUJPOBT GPSFYBNQMF GBOTPGEFUFDUJWF
TUPSJFTGFFMTUPSJFTXIFSF JGZPVEPOPUXBUDIPVU UIFSFBMNVSEFSFSNBZUVSOPVU
UPCF UPUIFGBOTEJTHVTU BSUJTUJDPSJHJOBMJUZ XIPGPSJOTUBODFXPVMEXBOUBEFUFD

UJWFTUPSZXJUIPVUBTJOHMFEJBMPHVFJOJU
VT JO QPSOPHSBQIJD OPWFMT BDUJPO IBT
UPCFMJNJUFEUPUIFDPQVMBUJPOPGDMJDIT4UZMF TUSVDUVSF JNBHFSZTIPVMEOFWFSEJT
USBDUUIFSFBEFSGSPNIJTUFQJEMVTUF OPWFM NVTU DPOTJTU PG BO BMUFSOBUJPO PG TFYVBM
TDFOFTF QBTTBHFT JO CFUXFFO NVTU CF SFEVDFE UP TVUVSFT PG TFOTF MPHJDBM CSJEHFT
PGUIFTJNQMFTUEFTJHO CSJFGFYQPTJUJPOTBOEFYQMBOBUJPOT XIJDIUIFSFBEFSXJMMQSPC
BCMZTLJQCVUNVTULOPXUIFZFYJTUJOPSEFSOPUUPGFFMDIFBUFE BNFOUBMJUZTUFNNJOH
GSPNUIFSPVUJOFPGiUSVFwGBJSZUBMFTJODIJMEIPPE
.PSFPWFS UIFTFYVBMTDFOFTJO
UIFCPPLNVTUGPMMPXBDSFTDFOEPMJOF XJUIOFXWBSJBUJPOT OFXDPNCJOBUJPOT OFX
TFYFT BOEBTUFBEZJODSFBTFJOUIFOVNCFSPGQBSUJDJQBOUT JOB4BEFQMBZUIFZDBMM
UIFHBSEFOFSJO
BOEUIFSFGPSFUIFFOEPGUIFCPPLNVTUCFNPSFSFQMFUFXJUIMFXE
MPSFUIBOUIFmSTU DIBQUFST
$FSUBJOUFDIOJRVFTJOUIFCFHJOOJOHPG-PMJUB )VNCFSUT+PVSOBM GPSFYBNQMF

NJTMFETPNFPGNZmSTU SFBEFST JOUP BTTVNJOH UIBU UIJT XBT HPJOH UP CF B MFXE CPPL
FZ FYQFDUFE UIF SJTJOH TVDDFTTJPO PG FSPUJD TDFOFT XIFO UIFTF TUPQQFE UIF SFBEFST
TUPQQFE UPP BOEGFMUCPSFEBOEMFUEPXOJT * TVTQFDU JT POF PG UIF SFBTPOT XIZ OPU
BMMUIFGPVSmSNT SFBE UIF UZQFTDSJQU UP UIF FOE 8IFUIFS UIFZ GPVOE JU QPSOPHSBQIJD
PSOPUEJEOPUJOUFSFTUNFFJS SFGVTBM UP CVZ UIF CPPL XBT CBTFE OPU PO NZ USFBU
NFOUPGUIFUIFNFCVUPOUIFUIFNFJUTFMG GPSUIFSFBSFBUMFBTUUISFFUIFNFTXIJDI
BSFVUUFSMZUBCPPBTGBSBTNPTU"NFSJDBOQVCMJTIFSTBSFDPODFSOFEF UXP PUIFST
BSFB/FHSP8IJUFNBSSJBHFXIJDIJTBDPNQMFUFBOEHMPSJPVTTVDDFTTSFTVMUJOHJO
MPUTPGDIJMESFOBOEHSBOEDIJMESFOBOEUIFUPUBMBUIFJTUXIPMJWFTBIBQQZBOEVTFGVM
MJGF BOEEJFTJOIJTTMFFQBUUIFBHFPG
4PNFPGUIFSFBDUJPOTXFSFWFSZBNVTJOHPOFSFBEFSTVHHFTUFEUIBUIJTmSN NJHIU
DPOTJEFSQVCMJDBUJPOJG*UVSOFENZ-PMJUBJOUPBUXFMWFZFBSPMEMBEBOEIBEIJNTF
EVDFECZ)VNCFSU BGBSNFS JOBCBSO BNJETUHBVOUBOEBSJETVSSPVOEJOHT BMMUIJT
TFUGPSUIJOTIPSU TUSPOH iSFBMJTUJDwTFOUFODFT i)FBDUTDSB[Z8FBMMBDUDSB[Z *HVFTT
*HVFTT(PEBDUTDSB[Zw&UD
"MUIPVHIFWFSZCPEZTIPVMELOPXUIBU*EFUFTUTZNCPMT
BOEBMMFHPSJFT XIJDIJTEVFQBSUMZUPNZPMEGFVEXJUI'SFVEJBOWPPEPPJTNBOEQBSUMZ
UPNZMPBUIJOHPGHFOFSBMJ[BUJPOTEFWJTFECZMJUFSBSZNZUIJTUTBOETPDJPMPHJTUT
BOPUI
FSXJTFJOUFMMJHFOUSFBEFSXIPnJQQFE UISPVHI UIF mSTU QBSU EFTDSJCFE -PMJUBBTi0ME
&VSPQFEFCBVDIJOHZPVOH"NFSJDB wXIJMFBOPUIFSnJQQFS TBX JO JU i:PVOH "NFSJDB
EFCBVDIJOHPME&VSPQFw1VCMJTIFS9 XIPTFBEWJTFSTHPUTPCPSFEXJUI)VNCFSUUIBU
UIFZOFWFSHPUCFZPOEQBHF IBEUIFOBWFUUPXSJUFNFUIBU1BSU5XPXBTUPP
MPOH1VCMJTIFS: POUIFPUIFSIBOE SFHSFUUFEUIFSFXFSFOPHPPEQFPQMFJOUIFCPPL
1VCMJTIFS;TBJEJGIFQSJOUFE-PMJUB IFBOE*XPVMEHPUPKBJM
/P XSJUFS JO B GSFF DPVOUSZ TIPVME CF FYQFDUFE UP CPUIFS BCPVU UIF FYBDU EF
NBSDBUJPOCFUXFFOUIFTFOTVPVTBOEUIFTFOTVBMUIJTJTQSFQPTUFSPVT*DBOPOMZBE
NJSFCVUDBOOPUFNVMBUFUIFBDDVSBDZPGKVEHNFOUPGUIPTFXIPQPTFUIFGBJSZPVOH
NBNNBMTQIPUPHSBQIFEJONBHB[JOFTXIFSFUIFHFOFSBMOFDLMJOFJTKVTUMPXFOPVHI
UPQSPWPLFBQBTUNBTUFSTDIVDLMFBOEKVTUIJHIFOPVHIOPUUPNBLFBQPTUNBTUFS
GSPXO*QSFTVNFUIFSFFYJTUSFBEFSTXIPmOE UJUJMMBUJOH UIF EJTQMBZ PG NVSBM XPSET
JOUIPTFIPQFMFTTMZCBOBMBOEFOPSNPVTOPWFMTXIJDIBSFUZQFEPVUCZUIFUIVNCT
PGUFOTFNFEJPDSJUJFTBOEDBMMFEiQPXFSGVMwBOEiTUBSLwCZUIFSFWJFXJOHIBDLFSF
BSFHFOUMFTPVMTXIPXPVMEQSPOPVODF-PMJUBNFBOJOHMFTTCFDBVTFJUEPFTOPUUFBDI
UIFNBOZUIJOH*BNOFJUIFSBSFBEFSOPSBXSJUFSPGEJEBDUJDmDUJPO BOE EFTQJUF +PIO
3BZTBTTFSUJPO -PMJUBIBTOPNPSBMJOUPX'PSNFBXPSLPGmDUJPO FYJTUT POMZ JO
TPGBSBTJUBPSET NF XIBU * TIBMM CMVOUMZ DBMM BFTUIFUJD CMJTT UIBU JT B TFOTF PG CFJOH
TPNFIPX TPNFXIFSF DPOOFDUFEXJUIPUIFSTUBUFTPGCFJOHXIFSFBSU DVSJPTJUZ UFO
EFSOFTT LJOEOFTT FDTUBTZ
JTUIFOPSNFSF BSF OPU NBOZ TVDI CPPLT "MM UIF SFTU
JTFJUIFSUPQJDBMUSBTIPSXIBUTPNFDBMMUIF-JUFSBUVSFPG*EFBT XIJDIWFSZPGUFOJT
UPQJDBMUSBTIDPSOJOHJOIVHFCMPDLTPGQMBTUFSUIBUBSFDBSFGVMMZUSBOTNJUUFEGSPNBHF
UPBHFVOUJMTPNFCPEZDPNFTBMPOHXJUIBIBNNFSBOEUBLFTBHPPEDSBDLBU#BM[BD
BU(PSLJ BU.BOO
"OPUIFSDIBSHFXIJDITPNFSFBEFSTIBWFNBEFJTUIBU-PMJUBJTBOUJ"NFSJDBO
JT JT TPNFUIJOH UIBU QBJOT NF DPOTJEFSBCMZ NPSF UIBO UIF JEJPUJD BDDVTBUJPO PG
JNNPSBMJUZ$POTJEFSBUJPOTPGEFQUIBOEQFSTQFDUJWF BTVCVSCBOMBXO BNPVOUBJO
NFBEPX
MFENFUPCVJMEBOVNCFSPG/PSUI"NFSJDBOTFUT*OFFEFEBDFSUBJOFYIJM
BSBUJOHNJMJFV/PUIJOHJTNPSFFYIJMBSBUJOHUIBOQIJMJTUJOFWVMHBSJUZ#VUJOSFHBSE
UPQIJMJTUJOFWVMHBSJUZUIFSFJTOPJOUSJOTJDEJFSFODF CFUXFFO 1BMFBSDUJD NBOOFST BOE
/FBSDUJDNBOOFST"OZQSPMFUBSJBOGSPN$IJDBHPDBOCFBTCPVSHFPJT JOUIF'MBVCFS
UJBOTFOTF
BTBEVLF*DIPTF"NFSJDBONPUFMTJOTUFBEPG4XJTTIPUFMTPS&OHMJTIJOOT
POMZCFDBVTF*BNUSZJOHUPCFBO"NFSJDBOXSJUFSBOEDMBJNPOMZUIFTBNFSJHIUTUIBU
PUIFS"NFSJDBOXSJUFSTFOKPZ0OUIFPUIFSIBOE NZDSFBUVSF)VNCFSUJTBGPSFJHOFS
BOEBOBOBSDIJTU BOEUIFSFBSFNBOZUIJOHT CFTJEFTOZNQIFUT JOXIJDI*EJTBHSFF
XJUIIJN"OEBMMNZ3VTTJBOSFBEFSTLOPXUIBUNZPMEXPSMET3VTTJBO #SJUJTI
(FSNBO 'SFODIBSFKVTUBTGBOUBTUJDBOEQFSTPOBMBTNZOFXPOFJT
-FTUUIFMJUUMFTUBUFNFOU*BNNBLJOHIFSFTFFNBOBJSJOHPGHSVEHFT *NVTUIBT
UFOUPBEEUIBUCFTJEFTUIFMBNCTXIPSFBEUIFUZQFTDSJQUPG-PMJUBPSJUT0MZNQJB
1SFTTFEJUJPOJOBTQJSJUPGi8IZEJEIFIBWFUPXSJUFJU wPSi8IZTIPVME*SFBEBCPVU
NBOJBDT wUIFSFIBWFCFFOBOVNCFSPGXJTF TFOTJUJWF BOETUBVODIQFPQMFXIPVO
EFSTUPPENZCPPLNVDICFUUFSUIBO*DBOFYQMBJOJUTNFDIBOJTNIFSF
&WFSZTFSJPVTXSJUFS *EBSFTBZ JTBXBSFPGUIJTPSUIBUQVCMJTIFECPPLPGIJTBT
PGBDPOTUBOUDPNGPSUJOHQSFTFODF*UTQJMPUMJHIUJTTUFBEJMZCVSOJOHTPNFXIFSFJO
UIFCBTFNFOUBOEBNFSFUPVDIBQQMJFEUPPOFTQSJWBUFUIFSNPTUBUJOTUBOUMZSFTVMUT
JOBRVJFUMJUUMFFYQMPTJPOPGGBNJMJBSXBSNUIJT QSFTFODF UIJT HMPX PG UIF CPPL JO
BOFWFSBDDFTTJCMFSFNPUFOFTTJTBNPTUDPNQBOJPOBCMFGFFMJOH BOEUIFCFUUFSUIFCPPL
IBTDPOGPSNFEUPJUTQSFmHVSFE DPOUPVS BOE DPMPS UIF BNQMFS BOE TNPPUIFS JU HMPXT
#VUFWFOTP UIFSFBSFDFSUBJOQPJOUT CZSPBET GBWPSJUFIPMMPXTUIBUPOFFWPLFTNPSF
FBHFSMZBOEFOKPZTNPSFUFOEFSMZUIBOUIFSFTUPGPOFTCPPL*IBWFOPUSFSFBE-P
MJUBTJODF*XFOUUISPVHIUIFQSPPGTJOUIFTQSJOHPGCVU*mOE JU UP CF B EFMJHIU
GVMQSFTFODFOPXUIBUJURVJFUMZIBOHTBCPVUUIFIPVTFMJLFBTVNNFSEBZXIJDIPOF
LOPXTUPCFCSJHIUCFIJOEUIFIB[F"OEXIFO*UIVTUIJOLPG-PMJUB *TFFNBMXBZTUP
QJDLPVUGPSTQFDJBMEFMFDUBUJPOTVDIJNBHFTBT.S5BYPWJDI PSUIBUDMBTTMJTUPG3BNT
EBMF4DIPPM PS$IBSMPUUFTBZJOHiXBUFSQSPPG wPS-PMJUBJOTMPXNPUJPOBEWBODJOH

UPXBSE)VNCFSUTHJGUT PSUIFQJDUVSFTEFDPSBUJOHUIFTUZMJ[FEHBSSFUPG(BTUPO(P
EJO PSUIF,BTCFBNCBSCFS XIPDPTUNFBNPOUIPGXPSL
PS-PMJUBQMBZJOHUFOOJT
PSUIFIPTQJUBMBU&MQIJOTUPOF PSQBMF QSFHOBOU CFMPWFE JSSFUSJFWBCMF%PMMZ4DIJMMFS
EZJOHJO(SBZ4UBS UIFDBQJUBMUPXOPGUIFCPPL
PSUIFUJOLMJOHTPVOETPGUIFWBM
MFZUPXODPNJOHVQUIFNPVOUBJOUSBJM POXIJDI*DBVHIUUIFmSTU LOPXO GFNBMF PG
-ZDBFJEFTTVCMJWFOT/BCPLPW
FTF BSF UIF OFSWFT PG UIF OPWFM FTF BSF UIF TFDSFU
QPJOUT UIFTVCMJNJOBMDPPSEJOBUFTCZNFBOTPGXIJDIUIFCPPLJTQMPUUFEBMUIPVHI
*SFBMJ[FWFSZDMFBSMZUIBUUIFTFBOEPUIFSTDFOFTXJMMCFTLJNNFEPWFSPSOPUOPUJDFE
PSOFWFSFWFOSFBDIFE CZUIPTFXIPCFHJOSFBEJOHUIFCPPLVOEFSUIFJNQSFTTJPOUIBU
JUJTTPNFUIJOHPOUIFMJOFTPG.FNPJSTPGB8PNBOPG1MFBTVSFPS-FT"NPVSTEF.J
MPSE(SPTWJUBU NZ OPWFM EPFT DPOUBJO WBSJPVT BMMVTJPOT UP UIF QIZTJPMPHJDBM VSHFT
PGBQFSWFSUJTRVJUFUSVF#VUBGUFSBMMXFBSFOPUDIJMESFO OPUJMMJUFSBUFKVWFOJMFEFMJO
RVFOUT OPU&OHMJTIQVCMJDTDIPPMCPZTXIPBGUFSBOJHIUPGIPNPTFYVBMSPNQTIBWF
UPFOEVSFUIFQBSBEPYPGSFBEJOHUIF"ODJFOUTJOFYQVSHBUFEWFSTJPOT
*UJTDIJMEJTIUPTUVEZBXPSLPGmDUJPO JO PSEFS UP HBJO JOGPSNBUJPO BCPVU B DPVO
USZPSBCPVUBTPDJBMDMBTTPSBCPVUUIFBVUIPS"OEZFUPOFPGNZWFSZGFXJOUJNBUF
GSJFOET BGUFSSFBEJOH-PMJUB XBTTJODFSFMZXPSSJFEUIBU* *
TIPVMECFMJWJOHiBNPOH
TVDIEFQSFTTJOHQFPQMFwXIFOUIFPOMZEJTDPNGPSU*SFBMMZFYQFSJFODFEXBTUPMJWF
JONZXPSLTIPQBNPOHEJTDBSEFEMJNCTBOEVOmOJTIFE UPSTPT
"GUFS0MZNQJB1SFTT JO1BSJT QVCMJTIFEUIFCPPL BO"NFSJDBODSJUJDTVHHFTUFE
UIBU-PMJUBXBTUIFSFDPSEPGNZMPWFBBJS XJUI UIF SPNBOUJD OPWFM F TVCTUJUVUJPO
i&OHMJTIMBOHVBHFwGPSiSPNBOUJDOPWFMwXPVMENBLFUIJTFMFHBOUGPSNVMBNPSFDPS
SFDU#VUIFSF*GFFMNZWPJDFSJTJOHUPBNVDIUPPTUSJEFOUQJUDI/POFPGNZ"NFSJ
DBOGSJFOETIBWFSFBENZ3VTTJBOCPPLTBOEUIVTFWFSZBQQSBJTBMPOUIFTUSFOHUIPG
NZ&OHMJTIPOFTJTCPVOEUPCFPVUPGGPDVT.ZQSJWBUFUSBHFEZ XIJDIDBOOPU BOE
JOEFFETIPVMEOPU CFBOZCPEZTDPODFSO JTUIBU*IBEUPBCBOEPONZOBUVSBMJEJPN
NZVOUSBNNFMFE SJDI BOEJOmOJUFMZ EPDJMF 3VTTJBO UPOHVF GPS B TFDPOESBUF CSBOE
PG&OHMJTI EFWPJEPGBOZPGUIPTFBQQBSBUVTFTUIFCBJOH NJSSPS UIF CMBDL WFMWFU
CBDLESPQ UIFJNQMJFEBTTPDJBUJPOTBOEUSBEJUJPOTXIJDIUIFOBUJWFJMMVTJPOJTU GSBD
UBJMTnZJOH DBO NBHJDBMMZ VTF UP USBOTDFOE UIF IFSJUBHF JO IJT PXO XBZ
/PWFNCFS
MBEJNJS7MBEJNJSPWJDI/BCPLPWXBTCPSOPO"QSJM JO4U1FUFST
CVSH 3VTTJBF /BCPLPWT XFSF LOPXO GPS UIFJS IJHI DVMUVSF BOE DPNNJU
NFOUUPQVCMJDTFSWJDF BOEUIFFMEFS/BCPLPWXBTBOPVUTQPLFOPQQPOFOU
PGBOUJTFNJUJTNBOEPOFPGUIFMFBEFSTPGUIFPQQPTJUJPOQBSUZ UIF,BEFUT*O GPM
MPXJOHUIF#PMTIFWJLSFWPMVUJPO IFUPPLIJTGBNJMZJOUPFYJMF'PVSZFBSTMBUFSIFXBT
TIPUBOELJMMFEBUBQPMJUJDBMSBMMZJO#FSMJOXIJMFUSZJOHUPTIJFMEUIFTQFBLFSGSPN
SJHIUXJOHBTTBTTJOT
F /BCPLPW IPVTFIPME XBT USJMJOHVBM BOE BT B DIJME /BCPLPW XBT BMSFBEZ SFBE
JOH8FMMT 1PF #SPXOJOH ,FBUT 'MBVCFSU 7FSMBJOF 3JNCBVE 5PMTUPZ BOE$IFLIPW
BMPOHTJEFUIFQPQVMBSFOUFSUBJONFOUTPG4JS"SUIVS$POBO%PZMFBOE+VMFT7FSOF"T
BZPVOHNBO IFTUVEJFE4MBWJDBOESPNBODFMBOHVBHFTBU5SJOJUZ$PMMFHF $BNCSJEHF
UBLJOHIJTIPOPSTEFHSFFJO'PSUIFOFYUFJHIUFFOZFBSTIFMJWFEJO#FSMJOBOE
1BSJT XSJUJOHQSPMJmDBMMZ JO 3VTTJBO VOEFS UIF QTFVEPOZN 4JSJO BOE TVQQPSUJOH IJN
TFMGUISPVHIUSBOTMBUJPOT MFTTPOTJO&OHMJTIBOEUFOOJT BOECZDPNQPTJOHUIFmSTU
DSPTTXPSEQV[[MFTJO3VTTJBO*OIFNBSSJFE7FSB4MPOJN XJUIXIPNIFIBEPOF
DIJME BTPO %NJUSJ
)BWJOHBMSFBEZnFE 3VTTJB BOE (FSNBOZ /BCPLPW CFDBNF B SFGVHFF PODF NPSF
JO XIFOIFXBTGPSDFEUPMFBWF'SBODFGPSUIF6OJUFE4UBUFTFSF IF UBVHIU BU
8FMMFTMFZ )BSWBSE BOE$PSOFMM)FBMTPHBWFVQXSJUJOHJO3VTTJBOBOECFHBODPNQPT
JOHmDUJPO JO &OHMJTI *O IJT BGUFSXPSE UP -PMJUBIFDMBJNFEv.ZQSJWBUFUSBHFEZ XIJDI
DBOOPU BOEJOEFFETIPVMEOPU CFBOZCPEZTDPODFSO JTUIBU*IBEUPBCBOEPONZOBUV
SBMJEJPN NZVOUSBNNFMFE SJDI BOEJOmOJUFMZ EPDJMF 3VTTJBO UPOHVF GPS B TFDPOESBUF
CSBOEPG&OHMJTI EFWPJEPGBOZPGUIPTFBQQBSBUVTFTUIFCBJOH NJSSPS UIF CMBDL
WFMWFUCBDLESPQ UIFJNQMJFEBTTPDJBUJPOTBOEUSBEJUJPOTXIJDIUIFOBUJWFJMMVTJPO
JTU GSBDUBJMTnZJOH DBO NBHJDBMMZ VTF UP USBOTDFOE UIF IFSJUBHF JO IJT PXO XBZw :FU
/BCPLPWT"NFSJDBOQFSJPETBXUIFDSFBUJPOPGXIBUBSFBSHVBCMZIJTHSFBUFTUXPSLT
#FOE4JOJTUFS
-PMJUB
1OJO
BOE1BMF'JSF
BTXFMMBTUIFUSBOTMB
UJPOPGIJTFBSMJFS3VTTJBOOPWFMTJOUP&OHMJTI)FBMTPVOEFSUPPL&OHMJTIUSBOTMBUJPOT
PGXPSLTCZ-FSNPOUPWBOE1VTILJOBOEXSPUFTFWFSBMCPPLTPGDSJUJDJTN
7MBEJNJS/BCPLPWEJFEJO.POUSFVY 4XJU[FSMBOE JO

(Vladimir Lolita

Uploaded by

Document Information

Original Title

Copyright

Available Formats

Share this document

Share or Embed Document

Sharing Options

Did you find this document useful?

Is this content inappropriate?

Copyright:

Available Formats

(Vladimir Lolita

Uploaded by

Copyright:

Available Formats

7MBEJNJS/BCPLPW

JOUIFSFNPUFTU/PSUIXFTUi7JWJBO%BSLCMPPNwIBTXSJUUFOBCJPHSBQIZ i.Z$VF wUPCF

8JEXPSUI .BTT +PIO3BZ +S 1I%

*XBTCPSOJO JO1BSJT.ZGBUIFSXBTBHFOUMF FBTZHPJOHQFSTPO BTBMBEPG

WFSZQIPUPHFOJDNPUIFSEJFEJOBGSFBLBDDJEFOU QJDOJD MJHIUOJOH

"OOBCFMXBT MJLFUIFXSJUFS PGNJYFEQBSFOUBHFIBMG&OHMJTI IBMG%VUDI JOIFSDBTF

GPVOEBQFSDIPOUIFSVJOTPGBMPXTUPOFXBMMSPVHI UIF EBSLOFTT BOE UIF UFOEFS

"QBQFSPGNJOFFOUJUMFEiF 1SPVTUJBO UIFNF JO B MFUUFS GSPN ,FBUT UP #FOKBNJO

QFUFSPVUJOEVMMEJTBQQPJOUNFOU4PMFUIFSSFNBJO TMFFL TMFOEFS.POJRVF BTTIF

"MUIPVHI*UPMENZTFMG*XBTMPPLJOHNFSFMZGPSBTPPUIJOHQSFTFODF BHMPSJmFE QPUBV

"NPVOUJOHGVSZXBTTVPDBUJOH NFOPU CFDBVTF * IBE BOZ QBSUJDVMBS GPOEOFTT GPS

"OUISPQPMPHZCVUUIFZBQQFBSOPUUPIBWFCFFOQVCMJTIFEZFUFTF TDJFOUJmD QSPE

1ZN 3PMBOE#PSOJO-VOEZ .BTT 3FDFJWFETUBHFUSBJOJOHBU&MTJOPSF1MBZ

2VJMUZ $MBSF "NFSJDBOESBNBUJTU#PSOJO0DFBO$JUZ /+ &EVDBUFEBU$PMVN

2VJOF %PMPSFT#PSOJO JO%BZUPO 0IJP4UVEJFEGPSTUBHFBU"NFSJDBO"DBE

)PXUIFMPPLPGNZEFBSMPWFTOBNFFWFOBYFE UP TPNF PME IBH PG BO BDUSFTT

USBUFEVQPO NJHIUCFTVDJFOU UP IBWF NF BUUBJO BCFHHBST CMJTT JNNFEJBUFMZ CVU

"QPFN BQPFN GPSTPPUI4PTUSBOHFBOETXFFUXBTJUUPEJTDPWFSUIJTi)B[F %P

FOHSPTTFEJOUPSSFOUJBMUBMLXJUIBOFXTQBQFSCPZCFMPX ,FOOFUI,OJHIU *TVTQFDU

JOH UJNJEDMBXTXPVMEIBWFDFSUBJOMZMBOEFENFBHBJOJOBTBOBUPSJVN IBEOPU

DSFBTFEUIFNBHJDGSJDUJPOUIBUXBTEPJOHBXBZ JOBOJMMVTJPOBM JGOPUGBDUVBM TFOTF

BUFMZ JOUIFGVMMDPOTDJPVTOFTTPGIJTGSFFEPN QPTUQPOJOHUIFNPNFOUPGBDUVBMMZFOKPZJOH

%SFXIJTBVUPNBUJD *HVFTT BOEQVUBCVMMFUUISPVHIIJTNPMMTFZF

BDPVQMFPGTUPSNZPOFTCFGPSFTIFHPFT4IFIBTnBUMZ SFGVTFE UP HP BOE * DPOGFTT

i4IFECFUUFS wTBJE)B[Fi"OEJUXPOUCFBMMQMBZFJUIFSF DBNQ JT SVO CZ 4IJSMFZ

JOH QBOUJOH BOEUIFOTIFXBTJONZBSNT IFSJOOPDFOUNPVUINFMUJOHVOEFSUIFGF

BLJEOBQFSXIPSBQFTBDIJME:PVTFF DISJ*GZPVEFDJEFEUPTUBZ JG*GPVOEZPVBU

-PTDIBTUFCFE MJUUFSFEXJUIiDPNJDTwF FOBNFM IBE DPNF P UIF CFETUFBE MFBW

UIFSF .S&EHBS))VNCFSU *UISFXJOUIFi&EHBSwKVTUGPSUIFIFDLPGJU

DIJMESFOBSFQJDUVSFEJOBTVCUMFSBUJPPGSBDFT XJUIPOFPOMZPOF CVUBTDVUFBT

FSF XBT B XPPEMBLF )PVSHMBTT -BLFOPU BT * IBE UIPVHIU JU XBT TQFMMFE

*BMTPLOFXUIFZXFSFFOHBHFEJOCVJMEJOH KVTUGPSUIFEJTNBMGVOPGUIFUIJOH BXIBSG

.ZIBCJUPGCFJOHTJMFOUXIFOEJTQMFBTFEPS NPSFFYBDUMZ UIFDPMEBOETDBMZRVBM

QIFUMBOEBXLXBSEBOEGFZ BOEEJNMZEFQSBWFE UIFMPXFSCVUUPOTPGIFSTIJSUVOGBT

i*UIJOL*LOPXXIFSFUIBUJT wTIFTBJE TUJMMQPJOUJOHiFSF JT B IPUFM * SFNFN

UBMMZ *IBEIBEUPCFDBSFGVMXJUIIJN0ODF JOBOPUIFSDPOOFDUJPO BTUVQJEMBQTFPO

CFFOBXPNBOZPVLFQUywiyPS NBZCF *TIBMMEJFyw#VUPOUIFXIPMFNZHMFBOJOHT

i8FMM ZPVBSFUIFEPDUPS wTBJE+PIOBMJUUMFCMVOUMZi#VUBGUFSBMM*XBT$IBSMPUUFT

GFDUUIBUUIFXSJUFSTHPPEMPPLTQTFVEP$FMUJD BUUSBDUJWFMZTJNJBO CPZJTIMZNBO

i8FMM ZPVIBWFOULJTTFENFZFU IBWFZPV w

CMBDLOJHIUT XIBUGSPMJDT XIBUUXJTUTPGMVTU ZPVNJHIUTFFGSPNZPVSJNQFDDBCMF

i)BMGQBTUwTIFTUJnFE BOPUIFS ZBXOiTJYwZBXO JO GVMM XJUI B TIJWFS PG BMM

*IBECFFOXJQJOHNZTFOTJUJWFmOHFS UJQT XJUI JOUP UIF SFDFQUBDMF QSPWJEFE GPS JU BOE

HSBEVBMMZUIFPEETFOTFPGMJWJOHJOBCSBOEOFX NBEOFXESFBNXPSME XIFSFFWFSZ

i:PVNFBO wTIFQFSTJTUFE OPXLOFFMJOHBCPWFNF iZPVOFWFSEJEJUXIFOZPV

4IFUPMENFUIFXBZTIFIBECFFOEFCBVDIFE8FBUFnBWPSMFTT NFBMZ CBOBOBT CSVJTFE

i8FTIBMMTUPQXIFSFWFSZPVXBOU w*TBJE"OEUIFOBTBMPWFMZ MPOFMZ TVQFSDJMJPVT

*HMBODFEBUIFSBOL (PE UIF DIJME XBT TNJMJOH

*OUIFHBZUPXOPG-FQJOHWJMMF*CPVHIUIFSGPVSCPPLTPGDPNJDT BCPYPGDBOEZ BCPY

BOEUIFEFTFSUXPVMENFFUVTXJUIBTUFBEZHBMF EVTU HSBZUIPSOCVTIFT BOEIJE

TBWFST TVOHMBTTFT BENBOWJTJPOTPGDFMFTUJBMTVOEBFT POFIBMGPGBDIPDPMBUFDBLFVO

BOEMJMBDGPSNBUJPOT 1IBSBPOJD QIBMMJD iUPPQSFIJTUPSJDGPSXPSETw CMBT-P

BUBCMFEIUFEJOOFSGPMMPXFECZEBODJOHQSPNJTFEUP-PJT XBT POF PG UIF SFBTPOT

4IFIBEFOUFSFENZXPSME VNCFSBOECMBDL)VNCFSMBOE XJUISBTIDVSJPTJUZTIF

DPNQMFUFMZNFTTFEVQCZGPVMXFBUIFS"UIJDLEBNQTLZ NVEEZXBWFT BTFOTFPG

8IFO UISPVHIEFDPSBUJPOTPGMJHIUBOETIBEF XFESPWFUPBZFS 4USFFU B HSBWF

*OBTUSFFUDBMMFEBZFS 4USFFU JO UIF SFTJEFOUJBM HSFFO GBXO BOE HPMEFO PG B NFM

*BNOPXGBDFEXJUIUIFEJTUBTUFGVMUBTLPGSFDPSEJOHBEFmOJUF ESPQ JO -PMJUBT NPSBMT

*EJENZCFTU ZPVS)POPS UPUBDLMFUIFQSPCMFNPGCPZT0I *VTFEFWFOUPSFBEJO

8FMDPNF GFMMPX UPUIJTCPSEFMMP

NFBOPSTIFOBWFMZBFDUFE UIF XJOUFS CFGPSF JO $BMJGPSOJB "MUIPVHI * DPVME OFWFS

4PNFUJNFTy$PNFPO IPXPGUFOFYBDUMZ #FSU $BOZPVSFDBMMGPVS mWF NPSF TVDI

0OF.POEBZGPSFOPPO JO%FDFNCFS*UIJOL 1SBUUBTLFENFUPDPNFPWFSGPSBUBML

JOUIFSFNPUFTU/PSUIXFTUi7JWJBO%BSLCMPPNwIBTXSJUUFOBCJPHSBQIZ i.Z$VF wUPCF

8JEXPSUI .BTT +PIO3BZ +S 1I%

*XBTCPSOJO JO1BSJT.ZGBUIFSXBTBHFOUMF FBTZHPJOHQFSTPO BTBMBEPG

"OOBCFMXBT MJLFUIFXSJUFS PGNJYFEQBSFOUBHFIBMG&OHMJTI IBMG%VUDI JOIFSDBTF

GPVOEBQFSDIPOUIFSVJOTPGBMPXTUPOFXBMMSPVHI UIF EBSLOFTT BOE UIF UFOEFS

QFUFSPVUJOEVMMEJTBQQPJOUNFOU4PMFUIFSSFNBJO TMFFL TMFOEFS.POJRVF BTTIF

"MUIPVHIUPMENZTFMGXBTMPPLJOHNFSFMZGPSBTPPUIJOHQSFTFODF BHMPSJmFE QPUBV

"OUISPQPMPHZCVUUIFZBQQFBSOPUUPIBWFCFFOQVCMJTIFEZFUFTF TDJFOUJmD QSPE

1ZN 3PMBOE#PSOJO-VOEZ .BTT 3FDFJWFETUBHFUSBJOJOHBU&MTJOPSF1MBZ

2VJMUZ $MBSF "NFSJDBOESBNBUJTU#PSOJO0DFBO$JUZ /+ &EVDBUFEBU$PMVN

2VJOF %PMPSFT#PSOJO JO%BZUPO 0IJP4UVEJFEGPSTUBHFBU"NFSJDBO"DBE

)PXUIFMPPLPGNZEFBSMPWFTOBNFFWFOBYFE UP TPNF PME IBH PG BO BDUSFTT

USBUFEVQPO NJHIUCFTVDJFOU UP IBWF NF BUUBJO BCFHHBST CMJTT JNNFEJBUFMZ CVU

"QPFN BQPFN GPSTPPUI4PTUSBOHFBOETXFFUXBTJUUPEJTDPWFSUIJTi)B[F %P

%SFXIJTBVUPNBUJD *HVFTT BOEQVUBCVMMFUUISPVHIIJTNPMMTFZF

BDPVQMFPGTUPSNZPOFTCFGPSFTIFHPFT4IFIBTnBUMZ SFGVTFE UP HP BOE * DPOGFTT

i4IFECFUUFS wTBJE)B[Fi"OEJUXPOUCFBMMQMBZFJUIFSF DBNQ JT SVO CZ 4IJSMFZ

JOH QBOUJOH BOEUIFOTIFXBTJONZBSNT IFSJOOPDFOUNPVUINFMUJOHVOEFSUIFGF

BLJEOBQFSXIPSBQFTBDIJME:PVTFF DISJGZPVEFDJEFEUPTUBZ JGGPVOEZPVBU

-PTDIBTUFCFE MJUUFSFEXJUIiDPNJDTwF FOBNFM IBE DPNF P UIF CFETUFBE MFBW

UIFSF .S&EHBS))VNCFSU *UISFXJOUIFi&EHBSwKVTUGPSUIFIFDLPGJU

*BMTPLOFXUIFZXFSFFOHBHFEJOCVJMEJOH KVTUGPSUIFEJTNBMGVOPGUIFUIJOH BXIBSG

.ZIBCJUPGCFJOHTJMFOUXIFOEJTQMFBTFEPS NPSFFYBDUMZ UIFDPMEBOETDBMZRVBM

QIFUMBOEBXLXBSEBOEGFZ BOEEJNMZEFQSBWFE UIFMPXFSCVUUPOTPGIFSTIJSUVOGBT

iUIJOLLOPXXIFSFUIBUJT wTIFTBJE TUJMMQPJOUJOHiFSF JT B IPUFM * SFNFN

UBMMZ *IBEIBEUPCFDBSFGVMXJUIIJN0ODF JOBOPUIFSDPOOFDUJPO BTUVQJEMBQTFPO

i8FMM ZPVBSFUIFEPDUPS wTBJE+PIOBMJUUMFCMVOUMZi#VUBGUFSBMM*XBT$IBSMPUUFT

GFDUUIBUUIFXSJUFSTHPPEMPPLTQTFVEP$FMUJD BUUSBDUJWFMZTJNJBO CPZJTIMZNBO

i8FMM ZPVIBWFOULJTTFENFZFU IBWFZPV w

i)BMGQBTUwTIFTUJnFE BOPUIFS ZBXOiTJYwZBXO JO GVMM XJUI B TIJWFS PG BMM

HSBEVBMMZUIFPEETFOTFPGMJWJOHJOBCSBOEOFX NBEOFXESFBNXPSME XIFSFFWFSZ

4IFUPMENFUIFXBZTIFIBECFFOEFCBVDIFE8FBUFnBWPSMFTT NFBMZ CBOBOBT CSVJTFE

i8FTIBMMTUPQXIFSFWFSZPVXBOU w*TBJE"OEUIFOBTBMPWFMZ MPOFMZ TVQFSDJMJPVT

*HMBODFEBUIFSBOL (PE UIF DIJME XBT TNJMJOH

OUIFHBZUPXOPG-FQJOHWJMMFCPVHIUIFSGPVSCPPLTPGDPNJDT BCPYPGDBOEZ BCPY

BOEUIFEFTFSUXPVMENFFUVTXJUIBTUFBEZHBMF EVTU HSBZUIPSOCVTIFT BOEIJE

TBWFST TVOHMBTTFT BENBOWJTJPOTPGDFMFTUJBMTVOEBFT POFIBMGPGBDIPDPMBUFDBLFVO

BUBCMFEIUFEJOOFSGPMMPXFECZEBODJOHQSPNJTFEUP-PJT XBT POF PG UIF SFBTPOT

4IFIBEFOUFSFENZXPSME VNCFSBOECMBDL)VNCFSMBOE XJUISBTIDVSJPTJUZTIF

DPNQMFUFMZNFTTFEVQCZGPVMXFBUIFS"UIJDLEBNQTLZ NVEEZXBWFT BTFOTFPG

*OBTUSFFUDBMMFEBZFS 4USFFU JO UIF SFTJEFOUJBM HSFFO GBXO BOE HPMEFO PG B NFM

*BNOPXGBDFEXJUIUIFEJTUBTUFGVMUBTLPGSFDPSEJOHBEFmOJUF ESPQ JO -PMJUBT NPSBMT

EJENZCFTU ZPVS)POPS UPUBDLMFUIFQSPCMFNPGCPZT0I VTFEFWFOUPSFBEJO

8FMDPNF GFMMPX UPUIJTCPSEFMMP

NFBOPSTIFOBWFMZBFDUFE UIF XJOUFS CFGPSF JO $BMJGPSOJB "MUIPVHI * DPVME OFWFS

0OF.POEBZGPSFOPPO JO%FDFNCFS*UIJOL 1SBUUBTLFENFUPDPNFPWFSGPSBUBML

XPVMEQVUIFSNJOEUPIFSXPSL.JTT$PSNPSBOUTSFQPSUJTTJHOJmDBOU JO UIBU SFTQFDU

iNBGSBOLQFSTPO wTIFTBJE iCVUDPOWFOUJPOTBSFDPOWFOUJPOT BOEmOE JU EJG

#ZUIFUJNFTQSJOHIBEUPVDIFEVQBZFS 4USFFU XJUI ZFMMPX BOE HSFFO BOE QJOL -P

.JTT-FTUFSTmOFMZ HSPPNFE IBOE IFME B QPSDIEPPS PQFO GPS B XBEEMJOH PME

OFXTVOHMBTTFT *QVMMFEVQBUBmMMJOH TUBUJPO 8IBU XBT IBQQFOJOH XBT B TJDLOFTT

ZPVUIFQMPUPGUIFQMBZXFTBX"USJWJBMBBJS OP EPVCU XJUI TFMGDPOTDJPVT MJHIU FG

8JUI-PTLOPXMFEHFBOEBTTFOU UIFUXPQPTUPDFT HJWFO UP UIF #FBSETMFZ QPTU

UIFSPHVFTHBMMFSZ)BOETPNF#SZBO#SZBOTLJ BMJBT"OUIPOZ#SZBO BMJBT5POZ#SPXO

*MPPLFEVQGSPNUIFMFUUFSBOEXBTBCPVUUP FSF XBT OP -P UP CFIPME 8IJMF

JUBTTFOJPS BQQFBSFEGSPNOPXIFSF"TJTDPNNPOXJUIEVUJGVMUZSPT UIFJSSBDLFUT

UIFQPPMBOE IBMGDPODFBMFECZUIFQFBDPDLFETIBEFPGUSFFT TUPPERVJUFTUJMM IPMEJOH

KPVSOFZ*JNBHJOFEUIBUTFDSFUBHFOU PSTFDSFUMPWFS PSQSBOLTUFS PSIBMMVDJOBUJPO

GPSF BSPVOEUXP IFSVODMF .S(VTUBWF IBEDBMMFEGPSIFSXJUIBDPDLFSTQBOJFMQVQ

"UIPVTBOENJMFTUSFUDIPGTJMLTNPPUISPBETFQBSBUFE,BTCFBN XIFSF UPUIFCFTU

UIFO BMPOHXIJDIUIFmFOET TQPPS TIPVME CF TPVHIU BOE UP UIJT * EFWPUFE NZTFMG

MPPLJOHi1IJOFBT2VJNCZ -FCBOPO /)wXBTBOEBOZHPPE'SFVEJBO XJUIB(FS

#ZQTZDIPBOBMZ[JOHUIJTQPFN *OPUJDFJUJTSFBMMZBNBOJBDTNBTUFSQJFDFF TUBSL

TDBQFTBOEmHVSFT BOE NBHOJmFE QBSUT PG MBOETDBQFT BOE mHVSFT BTESBXO CZQTZDIP

4IFXBTUXJDF-PMJUBTBHFBOEUISFFRVBSUFSTPGNJOFBWFSZTMJHIU EBSLIBJSFE QBMF

F QMBDF XBT DBMMFE &ODIBOUFE)VOUFST2VFSZ

4IFTBJEi8IZCMVFXIFOJUJTXIJUF XIZCMVFGPSIFBWFOTTBLF wBOETUBSUFE

*SFNFNCFSMFUUJOHNZTFMGJOUPNZnBU BOE TUBSUJOH UP TBZ 8FMM BU MFBTU XF TIBMM

*XBTBHBJOPOUIFSPBE BHBJOBUUIFXIFFMPGUIFPMECMVFTFEBO BHBJOBMPOF3JUBIBE

DBNFPVUGSPNCFIJOEUIFIPVTF TUPQQFEJOTVSQSJTF BOETUBSUFEHPPEOBUVSFEMZ

QMFGPMLT8BTNBEFUPTUBZ"CFFSBEOQPJOUPGGBDU QSFGFSSFEJUUIBUXBZ BOE

USJVNQIJOZPVSNJOEPWFSUIFJEFBPGEFBUIwi3BZ wTBJE-PGPSIVSSBI BOEMBO

3BNTEBMFSFWJTJUFE*BQQSPBDIFEJUGSPNUIFTJEFPGUIFMBLFF TVOOZ OPPO XBT BMM

PUIFSFJHIUFFOUIDFOUVSZTFYDBQBEFT*NUIFBVUIPSPGmGUZUXP TVDDFTTGVM TDFOBSJPT

iBUT HPPE ZPV LOPX BUT EBNOFE HPPEw

i8FMM TJS UIJTJTDFSUBJOMZBmOF QPFN :PVS CFTU BT GBS BT *N DPODFSOFEw

*BTLFEIJNJGIFIBEBOZUIJOHTFSJPVTUPTBZCFGPSFEZJOHF BVUPNBUJD XBT

VTFUIFTFOPUFTJOUPUPBUNZUSJBM UPTBWFOPUNZIFBE PGDPVSTF CVUNZTPVM*ONJOE

UPCF UPUIFGBOTEJTHVTU BSUJTUJDPSJHJOBMJUZ XIPGPSJOTUBODFXPVMEXBOUBEFUFD