Apuntes Tema 1 13 Apuntes Temario Economia

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Apuntes, tema 1-13 - Apuntes temario economa.
Principios de Economa (Universidad Carlos III de Madrid)
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Tema I. Introduccin
Qu es la economa? La palabra economa proviene del griego el que gestiona la

casa.
Economa es el estudio del modo que la sociedad gestiona sus recursos escasos.
Eleccin: La gestin de los recursos es elegir su uso.

Esta eleccin es importante porque los recursos son escasos.
Escasez: Significa que la sociedad tiene unos recursos limitados y, por lo tanto, no
puede producir todos los bienes y servicios que los individuos desean tener.
Eleccin y escasez: el coste de oportunidad
La escasez implica que al elegir un uso para un recurso se est renunciando

a otros usos alternativos.
Los economistas nos referimos a este sacrificio como el coste de
oportunidad.
En general, coste de oportunidad se refiere al mejor de los usos
alternativos.
El coste de oportunidad suele ser subjetivo.
Ejemplo, estudiar en la universidad: coste personal vs coste para la
sociedad.
Eleccin: eficiencia y equidad
Elegir en una sociedad suele asociarse a preguntas del tipo:

Qu producir?
Cmo producir?
Para quin producir?
La respuesta a estas preguntas lleva a los conceptos de eficiencia y equidad.
Eficiencia (paretiana)
Varios niveles de eficiencia:

1. La produccin es mxima dada una asignacin de recursos.
2. 1. y adems la signacin de recursos es tal que no es posible
reasignarlos y conseguir que se produzca ms de algn bien sin
disminuir la cantidad producida de otros.
3. 1. , 2. y adems la distribucin de los bienes producidos es tal que no
es posible reasignarlos entre los individuos de forma que mejore el
bienestar de un individuo sin empeorar el bienestar de los dems.
El objetivo bsico de la economa es entender bajo qu condiciones la
asignacin de recursos (elegida) es eficiente.

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Equidad
Eficiencia y equidad son conceptos relacionados pero distintos.

Equidad equivale a justicia distributiva.
La asignacin economica podra ser eficiente pero desigual, por ejemplo si
un individuo consume todo.
Parece deseable un equilibrio entre eficiencia y equidad (si estuvieran en
conflicto).
En este curso nos centraremos sobre todo en la eficiencia de la asignacin.
Los mercados
En las economas modernas, la asignacin de recursos se realiza a travs del

mercado.
El mercado se refiere a las instuciones en las que los compradores y
vendedores intercambian libremente un bien.
Gran parte de la economa se dedica al estudio del funcionamiento de los
mercados.
Una pregunta clave es si los mercados son eficientes.
Mercado y eficiencia
En las economas modernas:

El problema de asignar recursos escasos es complejo.
Adems, hay que coordinar las acciones de los individuos. Estos es difcil
porque:
Los individuos toman sus decisiones libremente.
Los individuos son los individuos que conocen determinadas informaciones:
cunto les gusta un bien, cunto les cuesta producir tal cosa
El mercado parece resolver estas cuestiones de una forma que parece
intuitivamente razonable.
Por ejemplo, conforme el petroleo escasea, su precio sube y por ello
consumimos menos.
Estudiaremos bajo qu condiciones el mercado:
Asigna los recursos eficientemente.
No asigna los recursos eficientemente: teora de los fallos de mercado.
Los fallos de mercado justifican la intervencin del gobierno.
La duda es si el gobierno lo har mejor.
El mtodo de trabajo en economa
La Economa es una ciencia social que estudia de forma sistemtica el

problema de toma de decisiones en un mundo de recursos escasos.
Esta exploracin sistemtica implica:
La formulacin de teoras.
El anlisis de datos empricos para poner a prueba esas teoras.

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Teoras
Una teora consiste en un conjunto de supuestos (hiptesis) ms las

conclusiones (nuevas hiptesis) que pueden derivarse de dichos supuestos
mediante el uso de la lgica.
En general, el conjunto de supuestos que constituyen una teora se formula
a travs de lo que llamamos modelos.
El papel de los supuestos
El economista plantea supuestos para hacer ms simple y comprensible el

mundo real.
El arte del pensamiento cientfico es saber qu supuestos debemos
postular.
Los economistas usan diferentes supuestos para estudiar diferentes
cuestiones.
Modelos
Un modelo es una abstraccin simplificada de la realidad.

Un buen modelo slo incluye los elementos necesarios para comprender un
fenmeno.
Los modelos pueden usarse para:
Relaciones generales
Relaciones cuantitativas
Prediccin
Qu aprendemos de los modelos anteriores?
El intercambio puede mejorar el bienestar de todos.

Incluso en el caso en que comercian una persona (pas) poco productiva
con otra muy productiva.
Al final a la hora de comerciar importan los costes de oportunidad. Ellos
determinan las ventajas comparativas.
Los modelos econmicos suelen estudiar
La eleccin individual
La interaccin de los individuos
La interaccin de los mercados.
Microeconoma y macroeconoma
Microeconoma estudia el comportamiento de las unidades individuales de

la economa: agentes y mercados.
Cmo los hogares y las empresas toman decisiones y cmo interactan en los
mercados.

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Macroeconoma se ocupa de las interacciones entre los distintos mercados

de una economa considerada en su conjunto.
Por ejemplo, cmo cambia el precio medio o la produccin total en todos los
mercados de la economa.
Cuando se considera la economa en su conjunto aparecen otro tipo de
problemas.
Dos tipos de anlisis en economa
Afirmaciones positivas afirmaciones que intentan describir el mundo tal

como es.
Tambin llamado anlisis descriptivo
Afirmaciones normativas Afirmaciones que intentan describir como debera
de ser el mundo.
Tambin llamado anlisis prescriptivo
Por qu discrepan los economistas?
Pueden discrepar sobre la validez de las teoras (supuestos) que explican

como funciona el mundo.
En principio este problema podra solucionarse mirando a los datos, el
problema es que el anlisis emprico suele ser muy complejo.
Pueden tener valores diferentes sobre lo que debe de tratar de conseguir la
poltica econmica.

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Tema 2. La demanda
Recuerdo: el mercado
El mercado se refiere a las instituciones en las que los compradores y

vendedores intercambian libremente un bien.
De una forma ms general, podemos referirnos al mercado como al
conjunto de los compradores y vendedores junto con las procediminetos
que usan para comerciar.
Ejemplo: el mercado de pintar casas.
El mercado: oferta y demanda
Los compradores determinan la demanda.

Los vendedores determinan la oferta.
El modelo de competencia perfecta
El modelo de competencia perfecta supone que tanto los compradores como los
vendedores son precio aceptantes. . .
Precio aceptantes
Un comprador (o vendedor) es precio aceptante si no tiene capacidad para afectar

al precio del bien que compra (vende, resp.)
Mercados competitivos
Cundo tiene sentido que los compradores y vendedores sean precio

aceptantes?
Hay muchos compradores y vendedores
Interesados en un mismo producto (producto homogneo)
Los economistas llaman a esta estructura de mercado, mercados
competitivos.
Otras estructuras de mercado
Monopolio
Un nico vendedor
Oligopolio
Pocos vendedores
Competencia monopolstica
Muchos vendedores pero con un producto ligeramente distinto

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La demanda y la curva de demanda
La demanda:
Cantidad de un bien que los compradores
quieren (y pueden) comprar en cada circunstancia posible (precio, disponibilidad
de otros bienes, )
Curva de demanda:
Es la funcin (o grfico) que nos da la cantidad demandada a cada precio.
Ley de la demanda
La ley de la demanda establece que hay una relacin inversa entre el precio y la
cantidad demandada, es decir que la curva de demanda tiene pendiente negativa.
Ceteris Paribus
La curva de demanda se construye bajo el supuesto ceteris paribus (del latn,

otras cosas son iguales.).
Esto quiere decir que la curva de demanda se construye variando el precio y
manteniendo todo lo dems que puede afectar a la demanda (precio de otros
bienes, gustos,) constante.
Qu sentido tiene la funcin de demanda?
Para responder a esta pregunta comenzaremos con lo que llamamos la

demanda individual.
Luego, veremos cmo se relaciona la demanda individual con la demanda
agregada o de mercado (la de todos los individuos).
Al final de este ejercicio entenderemos que hay detrs de la curva de
demanda.
La curva de demanda del individuo
La demanda individual es la demanda que corresponde a un agente individual.
La Utilidad Marginal
Los economistas llaman utilidad marginal de un bien al aumento de

bienestar de un individuo por disponer de una unidad adicional.
En este curso mediremos esa aumento de bienestar en unidades
monetarias, es decir en euros.
Utilidad marginal decreciente
Para la mayora de los bienes, el aumento de bienestar por el consumo de

un bien disminuye a medida que consumimos ms unidades del bien.

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Pintar la casa cada 10 aos est bien, pasar de pintar la casa de una vez a
dos veces cada 10 aos aumenta tu satisfaccin menos que cuando pasas de no
pintar nunca tu casa a pintarla una vez cada 10 aos.
Es decir, la utilidad marginal de que te pinten la casa es decreciente en la
cantidad de veces que te pintan la casa.
Esta propiedad se cumple para la mayora de los bienes.
La demanda agregada
La demanda agregada es la demanda de todos los compradores en un

mercado.
Se puede calcular sumando las demandas individuales a cada precio. A esto
se le llama suma horizontal.
En general, la demanda de un bien es una funcin decreciente de su propio
precio por dos motivos:
1. Las demandas individuales suelen ser decrecientes.
2. A precio ms bajos hay ms individuos que demandan.
Factores que afectan a la demanda
Precio del mercado

Renta del consumidor
Precios de otros bienes

Movimientos a lo largo de la demanda frente a desplazamientos de la

demanda
Movimientos a lo largo de la demanda
Cambio en la cantidad demandada debido a un cambio en el precio del

producto, ceteris paribus.
Movimientos a lo largo de la demanda frente a desplazamientos de la

demanda
Desplazamientos de la Demanda
Un cambio de un factor que afecta a la demanda distinto al precio.

Grficamente, se muestra como un desplazamiento de la curva de demanda,
hacia la izquierda o la derecha.
Otros factores: la renta de los consumidores
Ante un incremento de la renta la demanda de un bien normal aumentar.

Ante un incremento de la renta la demanda de un bien inferior disminuir.

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Otros factores: el precio de otros bienes
Cuando el descenso del precio de un bien reduce la demanda de otro bien,

los dos bienes se llaman substitutivos.
Cuando el descenso del precio de un bien aumenta la demanda de otro bien,
los dos bienes se llaman complementarios.

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Tema 3. La oferta
La oferta y la curva de oferta
La oferta:
Cantidad de un bien que los vendedores
quieren (y pueden) vender en cada circunstancia posible (precio del bien, precio
de los factores de produccin, )
Curva de oferta:
Es la funcin (o grfico) que nos la cantidad ofertada a cada precio.
Ley de la oferta
La ley de la oferta establece que hay una relacin directa (positiva) entre precio y
cantidad ofertada, es decir que la curva de oferta tiene pendiente positiva.
Ceteris Paribus
La curva de oferta tambin se construye bajo el supuesto ceteris paribus (recuerda,

del latn, otras cosas son iguales.).
Es decir, la curva de oferta se construye variando el precio y manteniendo todo lo
dems que puede afectar a la oferta (precio de los factores, tecnologa, nmero de
competidores,) constante.
Derivacin de la curva de oferta
A continuacin estudiaremos en detalle cmo se construye una curva de

oferta.
Para ello, estudiaremos primero la oferta de una empresa individual.
Luego, veremos cmo se relaciona la oferta agregada o de mercado (la de
todos los individuos) con la oferta individual.
El coste marginal
El coste marginal es el aumento en el coste asociado a producir una

unidad adicional.
La Curva de Coste Marginal
La curva de coste marginal suele ser creciente, debido a la ley de los

rendimientos marginales decrecientes.
Dicha ley establece: segn aumenta la produccin, ms cuesta producir una
unidad adicional, es decir, mayor es el coste marginal.

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Por qu es razonable la ley de los rendimientos marginales decrecientes?
Supongamos un terrateniente que tiene un terreno distribuido en 9

parcelas.
El cultivo de cada parcela requiere contratar un agricultor que por
temporada le cuesta 1000.
Las parcelas no son iguales, en concreto cada parcela produce por
temporada (y si es trabajada por el agricultor) de acuerdo a la figura
adjunta
Cul es la curva de costes marginales?
En general, uno puede limitarse a los recursos ms eficaces cuando produce
poco, pero no cuando produce mucho.
Tambin, conforme la produccin es mayor, aparecen cuellos de botella en
la produccin e ineficiencias por el uso intensivo de los factores.
Los costes en general
Los costes marginales se refieren realmente a todos los costes de

oportunidad marginales.
Entrara el tiempo del empresario en los costes marginales?
Hay algunos costes que no entran en los costes marginales:
Costes fijos: aquellos que son independientes de la cantidad producida.
Costes hundidos: aquellos que son inevitables por lo que no son costes de
oportunidad. De hecho, no deberan afectar a ninguna decisin econmica.
En la realidad hay muchos procesos productivos en los costes marginales
tienen forma de U. Este suele ser el caso de la produccin industrial, por
ejemplo la de coches.
Oferta agregada
La oferta agregada es la cantidad total que todas las empresas o

individuos quieren vender a un precio determinado.
En general, la curva de oferta agregada tiene pendiente positiva
porque:
Las curvas de oferta individuales tienen pendiente positiva.
A un precio mayor, ms empresas desean ofertar el bien.
Determinantes de la oferta
Precio de mercado
Precio de los factores
Tecnologa
Expectativas
Nmero de productores

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Cambios en la cantidad ofertada versus desplazamientos de la oferta
Cambios en la cantidad ofertada

Movimiento a lo largo de la curva de oferta,
causada por un cambio en el precio de mercado del producto.
Desplazamiento de la oferta
Un desplazamiento en la curva de oferta hacia la derecha o hacia la

izquierda.
causado por cambios en un factor que no sea el precio.
Variables que afectan a la

cantidad ofertada Un cambio en esta variable . . .
Precio Produce un movimiento a lo largo
dela curva de oferta
Precio de los factores Desplaza la curva de oferta
Tecnologa Desplaza la curva de oferta
Expectativas Desplaza la curva de oferta
Nmero de vendedores Desplaza la curva de oferta
Elasticidad precio de la oferta (y demanda)
La elasticidad precio de la oferta es el cambio porcentual en la cantidad

ofrecida resultante de un cambio de un uno por ciento en el precio.
Mide la respuesta de la cantidad ofrecida de un bien a un cambio en su
propio precio.
Todo lo que digamos sobre la elasticidad precio de oferta se aplica de
manera paralela a la elasticidad precio de la demanda.
Clculo de la elasticidad precio de la oferta (similar demanda)
La elasticidad precio de la oferta se

calcula como el porcentaje de cambio de la cantidad ofertada dividida por el
porcentaje de cambio del precio.

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Valores de la elasticidad
Perfectamente elstica
ES =
Relativamente elstica
ES > 1
Elasticidad unitaria
ES = 1
Relativamente Inelstica
ES < 1
Perfectamente Inelstica
ES = 0
Determinantes de la elasticidad de oferta
La elasticidad de la oferta depende de la capacidad de los vendedores para

alterar la cantidad del bien que producen.
El suelo en primera lnea de playa es inelstico.
Libros, coches y bienes industriales tienen ofertas elsticas.
Periodo de tiempo.
La oferta es ms elstica a largo plazo (petrleo, etc.)
Clculo de la elasticidad precio de la demanda
La elasticidad precio de la demanda se calcula como el porcentaje de cambio de la

cantidad demandada dividida por el porcentaje de cambio del precio.
Porcentaje de cambio en
cantidad demandada
Elasticidad de demandada =
Porcentaje de cambio
en precio

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Tema 4. Mercado y equilibrio
Oferta y demanda juntas
Precio de equilibrio
El precio que equilibra la cantidad ofertada y la demandada.
Cantidad de equilibrio
El cantidad ofrecida y demandada al precio de equilibrio.
Grficamente, estn representados por el punto de interseccin de las curvas de
oferta y demanda.
Equilibrio del mercado en la prctica
Funcin de oferta:
Qo=5/4p-5/4
Funcin de demanda:
Qd=10-p
Equilibrio
Exceso de oferta
Cuando el precio es superior al de equilibrio, la cantidad ofertada excede a la

demandada. Hay un exceso de oferta. Muchos oferentes se quedan sin vender lo
que queran y por ello tienen incentivos a intentar vender a precios ms bajos.
Exceso de demanda
Cuando el precio es menor que el de equilibrio, la cantidad demandada excede a la

cantidad ofertada. Hay un exceso de demanda. Los demandantes intentarn
comprar ofreciendo precios superiores al vigente en el mercado con lo que
acabarn subiendo los precios hasta alcanzar el de equilibrio.
Tres pasos para analizar los cambios en el equilibrio
Determinar si el suceso desplaza la curva de oferta o de demanda (o

ambas).
Determinar si la curva/s se desplaza/n a la izquierda o a la derecha.
Comprobar si los desplazamientos afectan al precio y a la cantidad de
equilibrio.
Desplazamiento de las curvas versus movimientos a lo largo de las curvas
Un desplazamiento de la curva de oferta se llama un cambio en la oferta.

Un movimiento a lo largo de una determinada curva de oferta se llama un
cambio en la cantidad ofertada.

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Un desplazamiento de la curva de demanda se llama un cambio en la

demanda.
Un movimiento a lo largo de una determinada curva de demanda se llama
un cambio en la cantidad demandada.
Repaso: equilibrio de mercado
El equilibrio del mercado determina cmo los mercados asignan los

recursos escasos.
Es deseable la asignacin de recursos que resulta del mercado?
Economa del bienestar

La Economa del Bienestar estudia cmo influye la asignacin de los
recursos sobre el bienestar econmico.
Compradores y vendedores reciben beneficios por participar en el mercado.
El equilibrio de mercado maximiza el bienestar total de compradores y
vendedores.
Ganancias de consumidores y vendedores
El excedente del consumidor mide las ganancias de los compradores dada

una asignacin de mercado.
El excedente del productor mide las ganancias de los vendedores dada una
asignacin de mercado.
Economa del Bienestar y excedente total
Eficiencia de mercado
La eficiencia de mercado se consigue cuando la asignacin de recursos maximiza el

total del excedente.
Tres conclusiones respecto a los resultados del mercado
El mercado asigna los bienes a:
los compradores que los valoran ms, y a

los vendedores que los pueden producir con menor coste.
El mercado produce la cantidad de bienes que maximiza la suma del excedente del
consumidor y del productor.
La eficiencia de la cantidad de equilibrio
Gracias a que el mercado genera un resultado eficiente, el planificador

social debe no intervenir en el mercado.
Esta poltica se llama laissez faire , que significa literalmente dejar hacer

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Equidad
Adems de la eficiencia del mercado, un planificador social debe de preocuparse

por la equidad la imparcialidad en la distribucin del bienestar entre todos los
compradores y todos los vendedores.

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Tema 5. La intervencin en los mercados: efectos sobre el

bienestar
Precios regulados
Efectos de un precio mximo
Si el precio mximo est por encima del de equilibrio, no tiene ningn

efecto.
Si el precio mximo est por debajo del de equilibrio:
Disminuye el excedente del productor.
Efecto ambiguo sobre el excedente del consumidor.
Disminuye el excedente social.
Puede generar racionamiento (y un potente incentivo a actividades
ilegales).
Efectos de un precio mnimo (ejercicio)
Si el precio mnimo est por debajo del de equilibrio, no tiene ningn efecto.
Si el precio mnimo est por encima del de equilibrio:
Disminuye el excedente del consumidor.
Efecto ambiguo sobre el excedente del productor.
Disminuye el excedente social.
Puede generar exceso de oferta.
Efectos de un impuesto
El impuesto crea una brecha entre el precio que pagan los compradores y el
percibido por los vendedores.
El hecho de que sea sobre los vendedores o compradores slo afecta a cul
es el precio de mercado.
Como consecuencia de esta brecha, la cantidad vendida es menos que la que
se vendera sin el impuesto.
El tamao del mercado para ese bien se reduce.
Efectos de un impuesto sobre el excedente
Disminuye el excedente del consumidor.

Disminuye el excedente del productor.
Los ingresos del tributo son menores que la disminucin en el excedente
total lo que lleva a una prdida de irrecuperable de eficiencia o bienestar.
Esta prdida irrecuperable de eficiencia o bienestar es la carga del
impuesto.

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Determinantes de la prdida irrecuperable de eficiencia
De que depende que la prdida irrecuperable de eficiencia producida por el

impuesto sea grande o pequea?
De las elasticidades precio de la oferta y de la demanda que miden como
responde la cantidad ofertada y demandada a las variaciones del precio
En definitiva depende de las elasticidades precio de la oferta y la demanda.
Cuanto mayores sean las elasticidades de la oferta y la demanda:

mayor ser la disminucin de la cantidad de equilibrio y,
mayor ser la prdida irrecuperable de eficiencia provocada por el
impuesto.
La incidencia del impuesto
Si la oferta es ms elstica que la demanda, la carga del impuesto recae sobre

todo en los consumidores.
Si la demanda es ms elstica que la oferta, la carga del impuesto recae sobre
todo en los productores.
Efectos de una subvencin
La subvencin crea una brecha entre el precio que pagan los compradores y
el percibido por los vendedores.
El hecho de que sea sobre los vendedores o compradores slo afecta a cul
es el precio de mercado.
Como consecuencia de esta brecha, la cantidad vendida es mayor que la que
se vendera sin el impuesto.
El tamao del mercado para ese bien aumenta.
Efectos de una subvencin sobre el excedente
Aumenta el excedente del consumidor.

Aumenta el excedente del productor.
Los gastos pblicos son mayores que el aumento en el excedente total lo
que lleva a una prdida irrecuperable de eficiencia o bienestar.
Esta prdida irrecuperable de eficiencia o bienestar es la carga de la
subvencin.
De que depende que la prdida irrecuperable de eficiencia producida por la

subvencin sea grande o pequea?
De las elasticidades precio de la oferta y de la demanda que miden como
responde la cantidad ofertada y demandada a las variaciones del precio
En definitiva depende de las elasticidades precio de la oferta y la demanda.

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La incidencia de la subvencin
Si la oferta es ms elstica que la demanda, el beneficio de la

subvencin recae sobre todo en los consumidores.
Si la demanda es ms elstica que la oferta, el beneficio de la
subvencin recae sobre todo en los productores.

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Tema 6. Competencia Imperfecta: Monopolio, Oligopolio y

Competencia Monopolstica
Fallos de mercado
El mercado no es siempre eficiente.

Razones por las que puede fallar (fallos de mercado):
Poder de mercado.
Informacin asimtrica.
Externalidades.
Bienes pblicos.
Los fallos de mercado justifican el que el Estado intervenga para corregirlos y
permitir que el mercado funcione adecuadamente.
Poder de mercado
Existe poder de mercado cuando al menos un agente (vendedor o

comprador) tiene la capacidad de alterar el precio de mercado; es decir, no
es precio aceptante.
Estructuras de mercado y poder de mercado:
Monopolio: una nica empresa.
Oligopolio: pocas empresas.
Competencia monopolstica: muchas empresas venden productos
diferenciados.
Monopolio
Una empresa es un monopolio si es la nica que vende un bien que no tiene

sustitutos cercanos.
Como no tiene competidores, puede alterar el precio de venta para maximizar sus
beneficios.
Por qu surgen los monopolios
Razones que explican la existencia de monopolios:

1. Una nica empresa es propietaria de un recurso esencial.
2. Una nica empresa ostenta la licencia exclusiva de producir un bien o
explotar un recurso.
3. Los costes de produccin son menores cuando el bien lo produce una nica
empresa (Monopolio Natural).
4. Una empresa ha adoptado medidas para limitar la entrada de competidores.

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1. Una nica empresa es propietaria de un recurso esencial.

2. El Gobierno concede licencias exclusivas para producir un bien o un recurso
natural.
El objetivo es salvaguardar el inters pblico.

Fomentar I+D: Patentes.
Fomentar la creacin: Derechos de autor.
Explotar recursos naturales: concesiones hidrulicas.
3. Los costes de produccin son menores cuando los bienes los produce una
nica empresa (Monopolio Natural).
- Los costes de produccin por unidad son menores cuanto
ms se produzca.
- Un entrante tendr mayores costes que la empresa ya instalada,
que permanecer como monoplista
4. Una empresa se comporta estratgicamente para limitar la entrada de
competidores.
Ejemplos:
Una empresa que fuerza a los distribuidores a no vender otras marcas de
productos similares.
Una empresa que inunda el mercado de publicidad para hacer ms costosa la
entrada de competidores.
Una empresa propietaria de una infraestructura esencial para la produccin de
otros bienes que niega el acceso a dicha infraestructura a sus competidores.
Cmo se comporta el monopolista
El monopolista elige la cantidad (o el precio) que maximiza sus beneficios; al igual

que la empresa competitiva
Ingreso marginal del monopolio
El ingreso marginal del monopolio es siempre menor que el precio del bien.
Vender una unidad ms:
Aumenta los ingresos por un efecto produccin (o venta): Q
aumenta en una unidad luego el ingreso aumenta en el precio que se
obtiene por esa unidad.
Disminuye los ingresos por un efecto precio: para vender una
unidad ms hay que bajar el precio por lo que se gana menos en las
unidades que se vendan al precio original.
Maximizacin del beneficio de monopolio
El monopolista estar dispuesto a producir una unidad adicional siempre

que el aumento de sus ingresos (ingreso marginal) cubra lo que le cuesta
producir dicha unidad (coste marginal):
Producir una cantidad tal que ingreso marginal y coste marginal se igualen.
El precio de monopolio ser aqul al que los consumidores estn dispuestos a
comprar dicha cantidad (sobre la curva de demanda).

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La ineficiencia del monopolio
El monopolista produce menos que en competencia perfecta y por ello genera una
prdida de bienestar. El efecto es similar a un impuesto, aunque en este caso todas
las ganancias se las lleva el monopolista
Poltica pblica sobre monopolios
Cmo responde el Gobierno al monopolio?

Poltica de la Competencia: evitando la cartelizacin y procurando que los
mercados sean ms competitivos.
Regulacin: regulando la conducta de los monopolios.
Empresa Pblica: evitando que algunas actividades que se desarrollan en
rgimen de monopolio acaben en manos privados.
De qu depende el comportamiento del monopolio
El precio de monopolio ser mayor (o la cantidad de monopolio menor) en

aquellos mercados en los que
Los costes marginales sean mayores.
La demanda sea menos elstica.
Oligopolio
Un oligopolio es un conjunto de (pocas) empresas que venden bienes similares o

idnticos.
Como los oligopolistas se hacen la competencia entre s, el precio de equilibrio es

inferior al de monopolio, pero superior al de competencia perfecta.
La produccin de oligopolio es mayor que la de monopolio:

Cuando una empresa decide producir una unidad adicional, sufre el efecto
precio sobre menos unidades que el monopolio ya que el oligopolista no vende a
todo el mercado.
Cuanto mayor sea el nmero de empresas, mayor es la produccin:
El efecto precio es ms dbil porque cuantas ms empresas haya, menos
unidades vende cada una
Informacin asimtrica
Los agentes en uno de los lados del mercado (compradores o vendedores) tienen
mejor informacin que los agentes en el otro lado del mercado, sobre bien
carctersiticas (seleccin adversa) o bien acciones (riesgo moral) que afectan a
cuanto esperan ganar estos ltimos en la transaccin.

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Seleccin Adversa
Ejemplo: mercado de coches de segunda mano.

Problema: desaparicin del mercado porque los consumidores
escpticos estn dispuestos a pagar un precio menor al que los
propietarios de coches de buena calidad estn dispuestos a
venderlos.
Solucin: los propietarios de coches de buena calidad pueden tomar
acciones que permitan sealizar de forma creble la calidad de sus
coches, e.j. garantas a largo plazo.
Riesgo Moral
La informacin asimtrica se refiere a acciones que puede tomar la otra

parte del mercado:
Esfuerzo que pone un trabajador en su trabajo, cuidado que pone un conductor
en evitar un accidente.
Generalmente, son acciones que tienden a hacer la transaccin menor
beneficiosa.
Implicaciones de Informacin Asimtrica
Los mercados pueden ser ineficientes:

- Desaparicin de mercados o baja actividad.
- Desempleo.
- Precios por encima de coste marginal, etc.
Para evitar los problemas de informacin asimtrica, las partes
pueden incurrir en acciones costosas (sealizacin).

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Tema 7. Externalidades
Externalidades positivas y externalidades negativas
Se producen externalidades si las decisiones que toman unos agentes tienen

efectos colaterales sobre terceros.
Externalidad negativa: el impacto es adverso.
Externalidad positiva: el impacto es beneficioso.
Externalidades negativas Ejemplos
Contaminacin
Humo de Tabaco
Ruidos
Trfico
Externalidades positivas Ejemplos
Vacunacin
Educacin
Investigacin en nuevas tecnologas
Reconstruccin de edificios histricos
Externalidades en la produccin
Externalidades en la produccin:
El coste social difiere del coste privado.
Externalidad negativa: coste social>coste privado.
Externalidad positiva: el coste social<coste privado.
Ejemplos:
La produccin de aluminio genera externalidades negativas: el coste social
incluye el coste de la produccin de alumnio ms el coste de la contaminacin.
La produccin de robots genera externalidades positivas: la difusin de nuevas
tecnologas puede beneficiar a otros productores.
El mercado del aluminio y el bienestar econmico
Con una externalidad negativa (contaminacin de las fbricas de aluminio),

el coste social de producir aluminio es mayor que el coste privado:
El coste social incluye el coste privado de los fabricantes de aluminio ms el
coste de la contaminacin.
Se producir ms alumnio de lo que resulta ptimo.
El mercado de los robots y el bienestar econmico
Con una externalidad positiva (difusin de una nueva tecnologa), el coste

social de producir robots es menor que el coste privado:
El coste social incluye el coste privado de los fabricantes de robots menos el
beneficio por la difusin de una nueva tecnologa.
Se producirn menos robots de lo que resulta ptimo.

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Externalidades en el consumo
Externalidades en el consumo:
El valor social difiere del valor privado.
Externalidad negativa: valor social<valor privado.
Externalidad positiva: valor social>valor privado.
Ejemplos:
El consumo de alcohol genera externalidades negativas: problemas de salud,
delicuencia, malos tratos, etc.
La educacin genera externalidades positivas: un mayor nivel de educacin
aumenta la producitividad de los trabajadores, etc.
Externalidades y bienestar econmico
En presencia de externalidades, el mercado falla y se genera una prdida de

bienestar:
Cuando productores y consumidores no tienen en cuenta los efectos externos
de sus decisiones, tienden a producir o consumir ms o menos de lo que resulta
ptimo.
Externalidades negativas: Qmercado > Qoptimo
Externalidades positivas: Qmercado < Qoptimo
Internalizacin de Externalidades
La solucin a las externalidades requiere que los agentes las internalicen:

Internalizacin de una externalidad: alteracin de los incentivos para que los
agentes tengan en cuenta los efectos externos de sus decisiones.
La internalizacin puede tener lugar a travs de:
Soluciones privadas.
Polticas pblicas.
Soluciones privadas a las externalidades
Cdigos morales y sanciones sociales.

Organizaciones caritativas.
Integrando diferentes tipos de negocios.
Contratando entre las partes.
Soluciones privadas a las externalidades El Teorema de Coase
Si los particulares pueden negociar sin ningn coste la asignacin de los

recursos, pueden resolver por s solos el problema de las externalidades.
Cualquiera que sea la distribucin inicial de los derechos, las partes
interesadas siempre pueden llegar a un acuerdo en el que mejore el
bienestar de todo el mundo y el resultado sea eficiente.
La distribucin de derechos no es irrelevante porque determina la distribucin
del bienestar.
La solucin privada falla con costes de transaccin elevados.

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Polticas pblicas para resolver las externalidades
El Gobierno intenta resolver el problema de las externalidades mediante:

Medidas de orden y control:
Prohibiciones (no contaminar por encima de un cierto nivel) u obligaciones (el
personal sanitario se tiene que vacunar).
Polticas basadas en el mercado:
Impuestos pigouvianos (para corregir externalidades negativas) y las
subvenciones (para corregir externalidades positivas).
Permisos transferibles (mecanismos cap-and-trade).
Los bienes pblicos y los recursos comunes
Tipos de bienes
Bienes Excluibles
Se puede excluir a las personas de disfrutar de ese bien.
Las leyes reconocen e imponen los derechos de la propiedad privada.
Bienes Rivales
Su uso por una persona reduce su uso por otras.
Tipos de bienes
Bienes privados
Excluibles y rivales.
Bienes pblicos
Ni excluibles ni rivales.
Recursos comunes
Rivales pero no excluibles.
Monopolios naturales
Excluibles pero no rivales.
El problema del free-rider
Debido a que las personas no pueden ser excluidas de disfrutar los

beneficios de los bienes pblicos, las individuos pueden no pagar un bienes
esperando que otros lo paguen (free-riders).
El problema del free-rider impide a los mercados privados suministrar
artculos pblicos.
Anlisis coste beneficio
Para determinar si se provee por el Gobierno un bien pblico o no, los

beneficios totales de todos aquellos que usan los bienes deben ser
comparados con los gastos de suministrar y mantener los bienes pblicos
(anlisis coste-beneficio).
No es fcil por la ausencia de precios necesarios para evaluar beneficios y
costes sociales. El valor de la vida, el tiempo del consumidor y la esttica, etc., son
difcilmente tasables.

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La tragedia de los bienes comunes
La tragedia de los bienes comunes es una parbola que muestra por qu los
recursos comunes se utilizan ms de los deseable desde el punto de vista de la
sociedad en su conjunto: Cuando una persona usa un recurso comn reduce su
utilizacin por parte de otra.
Los recursos comunes tienden a ser usados excesivamente cuando
los individuos no pagan por su uso.
Esto crea una externalidad negativa.
Importancia de los derechos de propiedad
El mercado falla previendo recursos eficientemente cuando los derechos de

propiedad no estn bien establecidos (es decir un artculo de valor no tiene
un propietario que posea la autoridad legal necesaria para controlarlo).
Cuando la ausencia de los derechos de propiedad causan un fallo del
mercado, el Gobierno puede potencialmente resolver el problema.

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8 Modelo macroeconmico bsico
Qu puede hacer la Poltica Econmica para Mejorar las Cosas?
Visin liberal: Definir y hacer cumplir los derechos de propiedad y

dejar funcionar a los mercados
Visin activista: Intervenir la economa mediante polticas y
regulaciones econmicas
Polticas fiscales y distributivas (impuestos, seguridad social
y transferencias)
Polticas monetarias y cambiarias (intervencin y regulacin
de los mercados monetarios y cambiarios)
Regulacin de los mercados de trabajo
El modelo bsico es un modelo cerrado y exhaustivo de la economa global: Incluye

a todas las personas, a todas las empresas, y a todas las instituciones
Piense en el modelo macroeconmico bsico (MMB) y elija la afirmacin

correcta
(a) El MMB est formado por los hogares, las empresas y el sector pblico
(b) El MMB es una versin muy simplificada pero exhaustiva de la economa
global
(c) El MMB sirve para contestar a todas las preguntas macroeconmicas
interesantes
LOS SECTORES DEL MODELO BSICO
I - El SECTOR EXTERIOR
- Exportaciones (X): ingresos por ventas de bienes y servicios al sector

exterior
- Importaciones (IM): pagos por compras de bienes y servicios al sector
interior
- Renta Exterior Neta (REN): saldo de otros ingresos y de los pagos
corrientes recibidos del exterior o dirigidos al exterior (repatriacin de
beneficios, remesas de los emigrantes
- Los Dficits del Sector Exterior aumentan la Deuda Externa y los Supervits
del Sector Exterior pueden usarse para reducirla
SALDO DE LA BALANZA COMERCIAL SBC = X IM

SALDO DE LA BALANZA EN CUENTA CORRIENTE SBCC = SBC + REN = X - IM + REN
El endeudamiento excesivo del Sector Exterior puede no ser sostenible y puede ser
la causa de una crisis financiera

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II - El SECTOR PBLICO
Empleos: el sector pblico paga los sueldos de los empleados pblicos y compra
mercancas de consumo y de inversin (G); paga pensiones y hace otras
transferencias a los hogares y a las empresas (Z); y financia la deuda pblica (INT)
Recursos: el sector pblico cobra impuestos, cotizaciones sociales y tasas (T) y
emite deuda (DEF) cuando sus recursos propios son insuficientes para financiar
sus empleos
Los Dficits del Sector Pblico aumentan la Deuda Pblica y los Supervits del
Sector Pblico pueden usarse para reducirla
G + Z + INT = T + DEF
El endeudamiento excesivo del Sector Pblico puede no ser sostenible y puede ser
la causa de una crisis financiera
Los Presupuestos, el Dficit y la Deuda Pblicos
La Restriccin Presupuestaria del Sector Pblico

G + Z + INT = T + END
El Dficit del Sector Pblico (DEF)
DEF = END = (G + Z + INT) T
La Evolucin de la Deuda Pblica (DP)
DPt + 1 = DPt + DEFt
III LOS HOGARES
La Asignacin del Tiempo: los hogares deciden cunto tiempo dedicar a

actividades remuneradas y no remuneradas
Las Asignacin de la Renta: los hogares deciden cunto consumir y cunto
ahorrar
La Asignacin del Ahorro (o endeudamiento)
Estas tres decisiones se toman de forma simultnea
El endeudamiento excesivo de los Hogares puede no ser sostenible y puede ser la

causa de una crisis financiera
La asignacin del tiempo
h + = 100
Tiempo disponible: 14 horas/da x 7 das = 100 horas disponibles a la semana
h: actividades remuneradas (trabajo)
: actividades sin remunerar (tareas domsticas, estudio, ocio, etc)
Variables que influyen: salario (w), impuestos s/ trabajo, riqueza, tipo de inters,
expectativas,

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La Asignacin de la Renta
C + S = YD
C: Consumo (todo el gasto de los hogares menos las viviendas)
S: Ahorro (toda la renta disponible menos el consumo)
YD: Renta Disponible
YD = Y + Z + INT + REN T
Y: Renta = PIB (salarios, alquileres, rentas del capital, y beneficios brutos)
Z: Transferencias (pagos del sector pblico sin contrapartida)
INT: Intereses de la deuda pblica
REN: Renta exterior neta
T: Impuestos y otros pagos al sector pblico
C + S + T = Y + Z + INT + REN
Variables que influyen en la decisin de consumo/ahorro: renta disponible,
impuestos s/consumo, s/ahorro, riqueza, tipo de inters, expectativas
El Ahorro y la Riqueza
El ahorro es una variable flujo que puede ser positiva o negativa

El flujo del ahorro se acumula en la riqueza que es una variable fondo
La Evolucin de la Riqueza del Sector Privado (W)
Wt + 1 = Wt + St
Entre el flujo de la inversin y el fondo del capital productivo hay una relacin
parecida
IV - LAS EMPRESAS DEL MODELO
El modelo bsico simplifica radicalmente la enorme complejidad de las

organizaciones empresariales
El modelo bsico supone que las empresas son propiedad de los hogares y que la
razn de su existencia es ayudar a sus propietarios a cumplir sus objetivos
El modelo bsico solo considera la actividad productiva de las empresas
Y = A F(K, N)
Y: Produccin de bienes y servicios finales
A: Tecnologa
K: Capital productivo
N: Trabajo
Las empresas del modelo compran mercancas intermedias, contratan los
servicios de los factores productivos, les pagan las rentas factoriales
correspondientes, y producen las mercancas finales del modelo

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TEMA 9. EL PRODUCTO INTERIOR BRUTO Y LA CONTABILIDAD

NACIONAL
EL PRODUCTO INTERIOR BRUTO (PIB)
Cmo podemos medir la actividad econmica de un pas?

Qu mercancas deberamos incluir?
Mercancas producidas (produccin nueva ventas)

Mercancas remuneradas (la produccin domstica, el estudio y el ocio no se
incluyen)
Mercancas legales (legtimas y declaradas)
Mercancas interiores (PIB: territorio; PNB: nacionalidad). PIB es la medida
ms utilizada, por qu?
Mercancas finales (para evitar contar doble)
Las Mercancas Finales y las Mercancas Intermedias
El precio de una mercanca incluye los precios de todas las mercancas que
intervienen en su fabricacin
Una forma de evitar la contabilidad mltiple de las mercancas intermedias en el
clculo del PIB es incluir nicamente las mercancas finales.
En la prctica, las mercancas finales e intermedias no se pueden distinguir
VALOR AADIDO
El Producto Interior Bruto (PIB)
El PIB de una economa es la suma de los valores aadidos de todas las mercancas
(y servicios) producidas y legalmente en su territorio durante un perodo de
tiempo determinado
El Valor de los Servicios Pblicos: se valoran calculando los salarios de las

personas que los producen

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Los Impuestos Indirectos y las Subvenciones

Precios de mercado: los que pagan los compradores
Precios a coste de los factores: los que reciben los vendedores
Los Precios Cambian
Precios corrientes: precios del periodo en curso (PIB NOMINAL)
Precios constantes: precios de un periodo de referencia (PIB REAL)
LA CONTABILIDAD NACIONAL
Tres Formas Equivalentes de Entender el PIB
La Produccin
Qu mercancas se producen?
La Renta
Quines se quedan con el valor de la produccin?
El Gasto
Quines los realizan? Qu tipos de gastos son?
El Valor Aadido
Entonces, si PIB es igual a la suma de los VA, y los VA es la suma de las rentas
factoriales entonces el PIB debe de ser igual a la suma de las rentas factoriales!
en otras palabras
La Renta (Y)
Todo el PIB se reparte

La Renta se reparte entre los factores de produccin
(capital, trabajo, tierra)
1) Al trabajo le corresponde los salarios brutos (W)
2) A la renta de la tierra y la del capital les representamos con A y R
3) Al beneficio (B) lo calculamos de forma residual. Entonces,
PIB = (W + R + A) + B = RENTA TOTAL (Y) entonces

PIB = Y
Ingreso Disponible de los Hogares (Yd)
LOS HOGARES son dueos de todos los factores de produccin

Por lo que RECIBEN todo el PIB (Y)
PAGAN impuestos (T)
RECIBEN Transferencias del Gobierno (Z)
RECIBEN del gobierno el pago de intereses por la deuda pblica (INT)

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ENTONCES, EL INGRESO DISPONIBLE DE LOS HOGARES ES
Yd = (Y-T) + Z + INT
Y el ahorro de los hogares (S)

S = Yd C =
(Y T) + INT + Z - C
EL GASTO
El Sector Privado: CONSUMO PRIVADO (C) + INVERSIN PRIVADA (I)

El Sector Pblico: GASTO PUBLICO (G) (incluye consumo e inversin pblicos)
El Sector Interior: DEMANDA INTERNA = C + I + G
El Sector Exterior: EXPORTACIONES (X)
GASTO TOTAL = C + I + G + X
GASTO EN PRODUCCIN INTERIOR = C + I + G IMPORTACIONES (IM)

Como las variaciones de las existencias se consideran un gasto de inversin de las
empresas que las producen, entonces
PIB = Y = C + I + G + X IM
PRODUCCION = RENTA = GASTO
LA CONTABILIDAD FINANCIERA
Sabemos que,
1) Yd = (Y - T) + Z + INT
2) PIB = Y = C + I + G + X IM
Por lo que, resolviendo (1) para Y
Yd + T Z + INT = (C + I + G + X IM )
Un poco de algebra..
(Yd C) - I = (G + Z+ INT T) + (X IM)
Entonces
S I DEF + SBC
Los Usos del Ahorro Privado (Resumen)
S I DEF + SBC
La economa global es un sistema cerrado

Cuando S>I el sector privado financia al sector pblico o al sector exterior
Cuando S<I entre sector pblico y el sector exterior financian al sector privado

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Tema 10. Sector poltico y poltica fiscal. Paro y polticas de

empleo
3. EL SECTOR PBLICO Y LA POLITICA FISCAL
El Sector Pblico
El Sector Pblico incluye a todos los organismos de las administraciones

europeas, estatales, regionales y locales
Recursos: recauda impuestos y cotizaciones sociales (T) y se endeuda (END)
Empleos: paga sueldos y compra mercancas de consumo y de inversin (G),
realiza transferencias sin contrapartida (Z), paga los intereses de la deuda pblica
(INT)
La Restriccin Presupuestaria G + Z + INT = T + END
El Dficit del Sector Pblico (DEF) DEF = END = (G + Z + INT) T
La Evolucin de la Deuda Pblica (DP) DPt + 1 = DPt + DEFt
EL PAPEL DEL ESTADO: LA POLTICA FISCAL Y EL ESTADO PRODUCTOR
Cunto Sector Pblico Queremos?
Sector Privado (libre competencia)

Para aquellos que estn dispuestos a pagar
Mayor eficiencia
Mayor diversidad
Sector Pblico (decisiones centralizadas)
Para todos, financiado entre todos
Menor eficiencia
Menor diversidad
Tamao mnimo: reglas del juego y garantizar derechos de propiedad)
Tamao mximo: estado del bienestar europeo (aos 70)
Tamao intermedio: cunto? qu actividades?
Intervenciones del Gobierno
Fallas de Mercado que justifican la intervencin del Estado ya sea como productor
o como regulador
a) Bienes Pblicos
b) Monopolios Naturales
c) Externalidades
Qu Sector Pblico Queremos?
Pblicos o privados?
Defensa
Seguridad
Pensiones
Sanidad
Educacin
Asistencia social

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Infraestructuras
Comunicaciones (correos, prensa, radio, TV)
Transporte (carretera, ferroviario, martimo, areo)
Ocio (parques, playas)
Banca
Otras Intervenciones: La Poltica Fiscal
Estabilizacin (corto plazo)

Favorecer el crecimiento durante las recesiones para reducir su amplitud y su
duracin (polticas expansivas)
Controlar el crecimiento si fuera desequilibrado o excesivo
(polticas contractivas)
Crecimiento (largo plazo):
Crear los sistemas de incentivos que garanticen que el crecimiento tendencial
sea suficiente y sostenido
Redistribucin de la renta:
Polticas fiscales redistributivas que disminuyan las desigualdades
Los Instrumentos de la Poltica Fiscal
G + Z + INT = T + END
El presupuesto del Sector Pblico se tiene que cumplir siempre. Por lo tanto no
se puede cambiar una sola variable. Siempre se tienen que cambiar por lo menos
dos.
Ante el anuncio de cualquier poltica fiscal debemos preguntarnos si el aumento
del gasto est justificado y cmo se va a financiar
Las Polticas Fiscales Expansivas
Las polticas fiscales expansivas consisten en aumentar G o Z o en disminuir T

Los aumentos de G afectan directamente a los productores aumentando la
demanda de sus productos en toda su cuanta
Los aumentos de Z y las disminuciones de T aumentan la renta disponible de los
hogares lo que les permite aumentar su consumo (C) o su ahorro (S).
- El ahorro puede convertirse en ms inversin (I)
- Consumo e inversin afectan directamente al PIB
Las polticas fiscales expansivas, si son efectivas, se traducen en mayores tasas de
crecimiento del PIB
Lmites de las Polticas Fiscales Expansivas Equivalencia Ricardiana
Todas las polticas fiscales expansivas tienen que financiarse con una poltica
fiscal contractiva o aumentando el endeudamiento del Sector Pblico
El endeudamiento del Sector Pblico hoy supone la necesidad, en el futuro de
- Cobrar ms impuestos (T)
- Reducir la compra de bienes y servicios (G)
- Reducir las transferencias (Z)
Esta es la idea principal de la Equivalencia Ricardiana:

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Toda poltica expansiva se paga con una poltica contractiva en el futuro
Lmites de las Polticas Fiscales Expansivas (La Curva de Laffer)
La recaudacin de un impuesto es el producto de su tipo por su base (T = t x B; T =

recaudacin; t = tipo; B = base)
El Sector Pblico elige el tipo y el Sector Privado elige la base
Siempre que el Sector Pblico aumenta el tipo de un impuesto su base disminuye
y siempre que disminuye un tipo la base aumenta
Cmo cambia la recaudacin cuando cambian los tipos?
La respuesta nos la da la Curva de Laffer
La Curva de Laffer describe cmo cambia la recaudacin cuando cambian

los tipos Todos los impuestos tienen una recaudacin mxima
Se recauda lo mismo con tipos altos y bases pequeas que con tipos bajos y
bases grandes
En la prctica la forma exacta de la Curva de Laffer es muy difcil de estimar
El cuento de hadas de la poltica fiscal es que se pueden disminuir los tipos
y aumentar la recaudacin (R. Reagan fue el ltimo en intentarlo)
Por ello aumentar la recaudacin no es fcil y en algunos casos (cual?)
puede ser imposible!!
Una Reforma Fiscal
Retos y Opciones
a) Mejorar la Recaudacin
Aumentando la Tasas o evitando la Evasin?
a) Bajar los Costos de Recaudacin
Sistemas ms simples o mayores castigos?
c) Mejorar la Distribucin del Ingreso
Gasto Pblico o Impuestos?

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TEMA 11. EL PARO Y LAS POLTICAS DE EMPLEO
Medicin del paro I Registro de Paro
El Registro del paro (Instituto Nacional de Empleo)

Inscripcin voluntaria de parados
Condicin necesaria para cobrar el seguro de desempleo
A los parados inscritos da derecho a participar en cursos de formacin
profesional
Puede haber inscritos que no tengan inters de trabajar y parados no inscritos.
Por lo tanto las cifras pueden no ser siempre fiables.
Medicin del paro II Encuesta de Poblacin Activa (EPA)
- Objetivo de la EPA: recoger informacin sobre la situacin de los hogares en

relacin con la actividad econmica
- El INE lleva a cabo las encuestas, periodicidad trimestral
- Muestra aleatoria representativa: 64.000 viviendas
- Respuestas voluntarias a una encuesta de 96 preguntas
- La EPA clasifica a las personas en ocupadas, paradas e inactivas usando las
siguientes definiciones:
LA EPA DEFINICIONES (1)
Definicin: Poblacin ocupada

Las personas que han trabajado remuneradamente durante al menos una
hora en la semana de referencia, y a aquellas que sin haber trabajado han
mantenido un fuerte vnculo con sus empresas y esperan reincorporarse a sus
puestos de forma inmediata.
Definicin 9.1: Poblacin Parada
La Encuesta de la poblacin Activa considera poblacin parada a las
personas que en el momento de la entrevista cumplieran las tres condiciones
siguientes
(a) DESOCUPAPOS: que no hubieran tenido un puesto de trabajo remunerado,
por cuenta ajena o propia, durante una hora en la semana de referencia;
(b) BUSCADORES: que hubieran buscado trabajo, es decir, que durante el mes
precedente a la entrevista hubieran tomado medidas concretas para buscar
trabajo o para establecerse por su cuenta;
(c) DISPONIBLES: que estuvieran disponibles para trabajar, es decir, que
estuvieran dispuestas a incorporarse a un puesto de trabajo en un plazo
mximo de dos semanas contadas a partir de la fecha de la entrevista.
LA EPA DEFINICIONES 2
Definicion: Poblacin activa

La EPA considera poblacin activa a la poblacin ocupada y a la poblacin
parada
Definiciones: Poblacin inactiva

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La EPA considera poblacin no activa a las personas mayores de 16 aos

que no forman parte ni de la poblacin parada ni de la poblacin ocupada. Los
inactivos son estudiantes, labores del hogar, jubilados, incapacitados, otros
Definicin: Poblacin subempleada
La EPA considera subempleadas a los ocupados que han trabajado menos
horas de las deseadas y aquellas personas que estn en una situacin de empleo
inadecuado por sus competencias, por sus ingresos.
Definicin: Poblacin desanimada
La EPA considera desanimadas a las personas que estn sin trabajo y
disponibles para trabajar, pero que no buscan empleo, bien porque se han dado
por vencidas tras haberlo buscado infructuosamente, o bien porque crecen que no
lo van a encontrar a pesar de no haberlo buscado
LA EPA: PROBLEMAS
Las encuestas de empleo subestiman los problemas laborales

Poblacin subempleada
Poblacin desanimada
Las encuestas de empleo exageran el problema laborales
Ventajas legales de declararse parado
Ambigedad en la intensidad de bsqueda
Las encuestas dan una visin esttica de las situaciones laborales
LA EPA TASAS
Definicin 9.5 Tasa de Actividad

La tasa de actividad (a) es el cociente entre la poblacin activa y la poblacin en
edad legal de trabaja
Definicin 9.6 Tasa de Paro
La tasa de paro (u) es el cociente entre la poblacin parada y la poblacin activa
Definicin 9.7 Tasa de Empleo
La tasa de empleo (e) es el cociente entre la poblacin ocupada y la poblacin en
edad legal de trabajar
LAS POLITICAS DE EMPLEO
Los seguros de desempleo

Solidaridad
Prolonga el periodo de bsqueda
Beneficia a los desempleados y se financia con cargo a los empleados
La regulacin del Mercado laboral
Salario mnimo
Las modalidades de contratacin y de despido

Restringen las libertades econmicas
Justificacin: proteger a los trabajadores frente a los abusos de los
empresarios
Problemas : aumentan los costes laborales y desincentivan la creacin de
puestos de trabajo

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TEMA 12. EL DINERO Y LA BANCA
Qu es el Dinero?
El dinero son los medios de pago generalmente aceptados

monedas
billetes
saldos de las cuentas corrientes
cualquier otro medio de pago generalmente aceptado
Por qu usamos el dinero?
El dinero reduce los costos de transaccin

El trueque es ineficiente ya que requiere una doble coincidencia de deseos
El dinero favorece la especializacin
Sin dinero, dado que el intercambio es costoso, se reducen los incentivos a la
especializacin y se favorece a que las unidades familiares sean autosuficientes
Funciones del Dinero
Medio de Cambio
Depsito de Valor
Unidad de Cuenta
Propiedades del Dinero
Portabilidad (Medio de Cambio)

Divisibilidad (Medio de Cambio)
Indentificabilidad (Medio de Cambio)
Durabilidad (Depsito de Valor)
Homogeneidad (Unidad de Cuenta)
UNA HISTORIA MUY BREVE DEL DINERO
Trueque
Dinero Mercanca Metlico
Dinero Convertible en Metlico
Dinero Convertible en Metlico de Curso Legal
Dinero No Convertible de Curso Legal
Dinero Fuduciario
Los Banco Centrales
Los Banco Centrales se crean para evitar los pnicos bancarios

Los Banco Centrales adquieren el monopolio en la creacin de billetes y monedas,
y se comprometen a apoyar a los bancos comerciales cuando enfrentan problemas
de liquidez

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La transicin
Al empezar la Primera Guerra Mundial todos los pases suspendieron la

convertibilidad, y el dinero de curso legal mantuvo su valor!
En el periodo de entreguerras los EE.UU y el R.U. restauraron la
convertibilidad pero volvieron a suspenderla cuando empez la Segunda Guerra
Mundial.
En 1944 se cre el Sistema de Bretton Woods por el que el USD volva a
ser convertible y las dems monedas fijaban sus tipos de cambio con el dlar.
El Dinero Fiduciario
En 1971 el Presidente Nixon suspendi definitivamente la convertibilidad

del dlar
Y creo de facto el dinero fiduciario que es dinero de curso legal
inconvertible y por lo tanto sin ningn valor intrnseco
El Dinero de Curso Legal
El dinero de curso legal es un dinero convertible que puede usarse para

cancelar las deudas pblicas y privadas.
Quin Garantiza el Valor del Dinero Fiduciario?
Las reservas de oro del Banco Emisor NO garantizan el valor del dinero fiduciario
porque los billetes y las monedas ni son convertibles ni son pagars
El Estado NO garantiza el valor del dinero fiduciario porque su curso legal solo se
puede invocar para cancelar las deudas. Nadie est obligado a darnos nada a
cambio de dinero fiduciario
SLO LA CONFIANZA EN EL DINERO FIDUCIARIO LE CONFIERE SU VALOR
Quin garantiza el valor del efectivo
(a) El Banco Emisor. Las reservas de oro son parte de esa garanta
(b) El Estado. El curso legal del efectivo le otorga esa garanta
(c) Las dos respuestas anteriores son incorrectas
La Base Monetaria (H)
La Base Monetaria (H) es la cantidad de efectivo (billetes y monedas) que el Banco

Emisor ha puesto en circulacin
Dnde est la Base Monetaria?
1) (E) Efectivo en manos del pblico (en las tesoreras de las empresas no
bancarias y en las carteras de las personas)
2) (R) Reservas de efectivo de los bancos y las cajas
H=E+R
La Base Monetaria es una parte relativamente pequea de los medios de
pago de la mayora de los pases (el 16.3% de M1 en la Eurozona)

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La Base Monetaria
H=E+R
La Oferta Monetaria (M)
La Oferta Monetaria (M) es la cantidad total de medios de pago generalmente

aceptados que circulan en una economa
Dnde est la Oferta Monetaria?
1) (D) Depsitos a la vista en los bancos y en las cajas
2) (E) Efectivo en manos del pblico
M=E+D
El nombre tcnico de la Oferta Monetaria es M1
La Oferta Monetaria
M=E+D
Los Depsitos a la Vista
D = R + PD
Aritmtica Monetaria
M=E+D
D = R + PD
M = E + R + PD
H=E+R
M = H + PD
Los Creadores del Dinero
M = H + PD
El Banco Central Europeo crea H
Los Bancos Comerciales crean PD
Los Bancos Comerciales Crean Dinero
1) Entre ms reservas tengan que tener los bancos para respaldar depsitos,
menos pueden prestar, por lo que crean menos dinero
2) Entre ms dinero quieran mantener en efectivo las familias, menos dinero
depositan, por lo tanto los bancos menos pueden prestar y por lo mismo crean
menos dinero
3) Por lo tanto si reservas/depsitos o efectivo/depsitos sube, la cantidad de
dinero en la economa debe disminuir

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El Multiplicador
Definimos al coeficiente de caja como c=R/D y al coeficiente de efectivo como

e=E/D. Por lo tanto, la base monetaria
H= E+R=eD+cD=(e+c)D por lo que
D=(1/e+c)H
Cual es el significado de e=0 y c=1?

Come explicas este resultado?
El Multiplicador Monetario
Definimos al coeficiente de caja como c=R/D. Por lo tanto, la oferta

monetaria
M= E+D=eD+D=(e+1)D,
De la diapositiva anterior sabemos D=(1/e+c)H. Por lo que,
M=(1+e)/(e+c)H
La expresin (1+e/e+c) recibe el nombre de multiplicador monetario, y nos
dice en cuanto aumenta la oferta monetaria si aumenta en 1 euro la base
monetaria
Otros Agregados Monetarios
M2 = M1 + Otros depsitos a corto plazo (entre tres meses y dos aos)

M3 = M2 + Otros pasivos de las instituciones financieras
M3 es la variable de control del Banco Central Europeo
Cul de los siguentes agregados monetarios es ms grande?

(a) La Base Monetaria (H)
(b) La Oferta Monetaria (M1)
(c) M3
Las Tareas del Banco Central
1) El Papel del Banco Central como Prestamista

de Ultima Instancia
(ejemplo ms reciente, la intervencin del Banco de la Reserva Federal para
rescatar a Bancos Privados durante la Crisis Finanicera del 2008 y 2009)
2) El Papel del Banco Central como ordenador/regulador de la Actividad

Econmica
(ejemplo ms reciente: tendremos que esperar dos clases hasta el tema 7 de este
curso)

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Tema 13. Precios, inflacin y tipos de inters
Qu son los Precios?
Los precios son nmeros

que miden relaciones de intercambio
Ejemplos: 1 bolgrafo por 3 canicas
2.70 euros por 1 kilo de mandarinas
1.35 dlares por un euro
Qu son los ndices de Precios?
Los ndices de Precios son Medias Ponderadas de las Variaciones de los Precios
de un Grupo de Mercancas.
Qu son las Medias Ponderadas?
Qu son los ndices de Precios?
Los ndices de Precios son medias ponderadas de variaciones de precios de

mercancas
El ndice de Precios de Consumo (IPC): es una media ponderada de variaciones
de precios de mercancas de consumo de los hogares residentes
El ndice de Precios de Consumo Armonizado (IPCA): es un IPC que se calcula
siguiendo las directrices de la UE (incluye el gasto de los turistas y no incluye el
gasto de los espaoles en el extranjero).
El ndice de Precios Industriales (IPRI): es una media ponderada de los costes de
produccin relativos a una cesta de manufacturas
El Deflactor Implcito del Producto Interior Bruto (DFL): es el ndice que se
obtiene al dividir el PIB Nominal entre el PIB Real

lOMoARcPSD|1867985
Qu es la Inflacin ()?
La inflacin se mide por la tasa de variacin de un ndice de precios

Hay tantas medidas de la inflacin como ndices de precios
La medida ms popular de la inflacin es la tasa de variacin del Indice de Precios
de Consumo (IPC)
La inflacin subyacente es la tasa de variacin del Indice de Precios de los
Servicios y de los Bienes Elaborados y No Energticos (IPSBENE)
Otras medidas de la inflacin usan el Deflactor del PIB, el ndice de Precios
Industriales, los ndices de precios de las exportaciones o de las importaciones,
La Inflacin y los Precios Relativos
El precio relativo de dos mercancas es el precio de una de ellas expresado en

unidades de la otra y no en unidades monetarias
La inflacin puede hacer que todos los precios cambien a la misma tasa sin
afectar a los precios relativos
Los precios relativos EN EL LARGO PLAZO cambian porque cambian la oferta o la
demanda de las mercancas
Estos dos tipos de cambios se pueden confundir en el corto plazo
La Inflacin y el Poder Adquisitivo
El Poder Adquisitivo de un hogar es el valor de las mercancas que vende relativo

a las mercancas que compra
Los hogares que venden mercancas cuyos precios crecen ms deprisa que los
precios de las mercancas que compran se enriquecen y a los que les ocurre lo
contrario se empobrecen
Muchos de estos cambios en los precios relativos no se deben a la inflacin.
La Inflacin y los Salarios
El Valor Real de los Salarios es su poder adquisitivo o sea las mercancas que se
pueden comprar con ellos
Para que el salario real disminuya no es suficiente con que suban los precios
Adems los salarios nominales tienen que subir en una proporcin menor que los
precios
Problema 1: Nos gustara que los salarios subieran pero los precios no lo
hicieran
Problema 2: Los salarios medios no reflejan lo que ocurre con todos los
colectivos que forman la sociedad
Las variables reales

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COSTES DE LA INFLACIN
Los costes de la inflacin moderada son relativamente bajos

1. La inflacin que nos preocupa es la variacin de un ndice de precios
individual porque es el que determina nuestro coste de vida particular
2. No es cierto que la inflacin erosiona sistemticamente el poder de compra
de los salarios
El salario es un precio ms y puede cambiar ms o menos que los precios
relevantes para cada persona
Las sorpresas inflacionarias pueden redistribuir ingreso entre prestamistas y
prestatarios
3. La inflacin relativa puede hacernos menos competitivo en los mercados
internacionales
4. La inflacin es un impuesto pagado por todos los que usamos dinero
COSTES DE LA INFLACIN
Los costes de una inflacin muy alta son devastadores

1. Los precios no suben de manera exactamente coordinada
1. El coste de encontrar el precio ms bajo es mayor
2. Si los precios cambian muy rpidamente aumenta la incertidumbre para
tomar decisiones cruciales
1. Cuanto ganar el prximo mes? Me compro un auto ?
2. Cuanto costarn mis insumos el prximo mes? Debo expandir mi
negocio?
3. Cunto me costar un nuevo empleado? Debo crear un nuevo puesto
de trabajo en mi empresa?
Qu son los tipos de inters?
Los tipos de inters son los precios de esperar hasta un momento determinado
del futuro
El tipo de inters nominal (i): es el precio de esperar medido en unidades
monetarias
El tipo de inters real (r): es el precio de esperar medido en unidades de
consumo
Por qu nos Importan los Tipos de Inters?
Porque son un componente de los gastos y de los ingresos de los hogares y

determinan sus decisiones de consumo, ahorro e inversin
Porque son un componente de los gastos del sector pblico y condicionan la
poltica fiscal.
Porque afectan a los tipos de cambio
Porque pueden afectar a la tasa de crecimiento de la economa

lOMoARcPSD|1867985
La Ecuacin de Fisher
Los Tipos de Inters Reales Esperados y Observado
Problema: Cuando presto o pido prestado a un tipo de inters nominal fijo, i, no

se cul va a ser mi tipo de inters real, r, porque no s cul va a ser la tasa de
inflacin,
Ex-ante: el tipo de inters real esperado es aproximadamente igual al tipo de
inters nominal menos la tasa de inflacin esperada,e
Ex-post: el tipo de inters real obtenido es aproximadamente igual al tipo de
inters nominal menos la tasa de inflacin observada,
Si la tasa de inflacin observada es mayor que la esperada se produce una
ganancia para los prestatarios y una perdida para los prestamistas igual a
Los Tipos de Inters Reales y las Tasas de Inflacin
Los prestatarios ganan si la tasa de inflacin es ms alta que lo esperada y los

prestamistas pierden
ALGUNOS TIPOS DE INTERS IMPORTANTES
EL TIPO DE INTERS IMPLCITO DE LA DEUDA

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PRIMA DE RIESGO
La prima de riesgo, riesgo pas o riesgo soberano se define como el sobreprecio

que paga dicho pas para financiarse en los mercados, en comparacin con otro
pas. En la Euro zona el pas de referencia es Alemania y la prima de riesgo de un
pas es la diferencia entre su bono a 10 aos y el bono a 10 aos de alemn

lOMoARcPSD|1867985
Tema 14. Poltica monetaria y balanza de pagos
La Poltica Monetaria es la gestin del dinero y del crdito
La Disyuntiva de la Poltica Monetaria
La Emisin Excesiva Crea Inflacin

La Emisin Insuficiente Dificulta el Crecimiento
La Teora Cuantitativa del Dinero
Mv=PY
En Tasas de Crecimiento
gM + gv + gY
La Teora Cuantitativa de la Inflacin
Si suponemos que la velocidad de circulacin (v) es constante, la expresin

anterior equivale a:
gM + 0 + gY
o lo que es lo mismo:
gM gY
POR QU HAY INFLACIN?
PORQUE LOS BANCOS EMISORES IMPRIMEN MS EFECTIVO DE LA CUENTA
POR QU IMPRIME MS EFECTIVO DE LA CUENTA

EL BANCO EMISOR?
Por qu Imprime ms Efectivo de la Cuenta el Banco Emisor?
(a) Porque la Inflacin es un impuesto

G + Z + INT = T + END + DM
(b) Porque a corto plazo la liquidez puede favorecer el crecimiento de la
produccin y el empleo

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La Poltica Monetaria y el Crdito al Sector Pblico
1914: El Acta Fundacional de la Reserva Federal de EE.UU. establece la

Autonoma del Banco Emisor
1975: Se prohbe al Banco de Chile financiar al Sector Pblico
1991: El Tratado de Maastrich recoge esta idea y obliga a adoptarla a los
pases que se quieren integrar en la UME
1994: La Ley de Autonoma del Banco de Espaa incluye esta prohibicin en
nuestra legislacin
La prohibicin de financiar al sector pblico cierra el principal grifo
inflacionario
LA POLTICA MONETARIA EN LA PRCTICA
Los Objetivos de los Bancos Centrales
El Banco Central Europeo (BCE):

El objetivo principal de la Poltica Monetaria del BCE es mantener la estabilidad
de los precios.
El BCE mantendr una tasa de inflacin inferior pero cercana al 2% en el medio
plazo.
"Sin perjuicio de la estabilidad de precios" el Eurosistema contribuir a mantener
"un nivel de empleo elevado" y una tasa de crecimiento "sostenible y no-
inflacionaria".
La Reserva Federal de Estados Unidos (FED):
El Consejo de Gobierno de la Reserva Federal y el Comit de Operaciones de
Mercado Abierto mantendrn la tasa de crecimiento a largo plazo de los agregados
monetarios y crediticios para conseguir los objetivos de mximo empleo, precios
estables y tipos de inters a largo plazo moderados.
El Dilema de la Poltica Monetaria
Para controlar la tasa de inflacin el Banco Emisor tiene que controlar la tasa de
crecimiento a largo plazo del agregado monetario apropiado
Sin embargo, a corto plazo, la falta de liquidez puede provocar una recesin y la
abundancia de liquidez puede favorecer una expansin
Las Dificultades de la Poltica Monetaria
Las posibilidad de utilizar la inflacin con fines recaudatorios y para reducir

el valor real de la deuda pblica son difciles de resistir (inconsistencia
temporal)
El Banco Emisor reduce los tipos de inters a corto plazo con la esperanza
de que disminuyan los tipos de inters a largo plazo y se produzca una
expansin
Pero puede que esto no suceda si el sector privado no tiene confianza en la
situacin econmica del futuro

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El Banco Emisor no es el nico creador de medios de pago y la velocidad de

circulacin puede ser muy variable en el corto plazo
La poltica monetaria es ms eficaz para controlar las inflaciones que para

salir de las recesiones.
Si no crece la cantidad de dinero, los precios difcilmente pueden subir, pero
la abundancia de liquidez puede ser ineficaz para provocar una expansin
(llevar el caballo al agua es ms fcil que obligarle a beber)
LA ESTRUCTURA DE LA BALANZA DE PAGOS
Saldo de la Balanza por Cuenta Corriente (SBCC=SBC+REN)

Saldo de la Balanza Comercial (SBC): Diferencia entre el valor de las
Exportaciones y el de las Importaciones
Renta Exterior Neta (REN): rentas del trabajo y capital
Balanza Financiera (ENC+ Variaciones de Reservas):
La Inversin Neta contabiliza la inversin extranjera en Espaa
menos la inversin espaola en el extranjero.
Puede ser inversin directa o inversin en cartera
Operaciones del Banco Central: si aument sus reservas la variacin
de reservas es negativa
La Cuenta Corriente
Balanza de Bienes y Servicios (o Balanza Comercial): registra el valor de

importaciones y exportaciones de bienes y servicios
Balanza de Rentas: registra los ingresos y pagos entre residentes y no
residentes generados por la propiedad de activos y factores de produccin
(alquileres, intereses, beneficios,)
Balanza de Transferencias: registra las transacciones privadas o pblicas
que no suponen una contrapartida material (las remesas de los inmigrantes
o las transferencias de la Unin Europea)
La Cuenta Financiera
Registra el volumen de transacciones de activos y pasivos con el exterior.

Esto es, los cambios en la propiedad de acciones, inmuebles, terrenos,
depsitos, prstamos, bonos, etc
Se divide en cuatro secciones:
Inversiones Directas: realizadas con el nimo de obtener una rentabilidad
permanente (eg adquisicin de empresas)
Inversiones de Cartera: cambios en la propiedad de activos financieros, tales
como acciones de empresas, bonos y obligaciones, etc.
Otras Inversiones: registra operaciones de crdito y depsitos en bancos.
Reservas Oficiales: variacin de los activos financieros en manos del Banco
Central (reservas de oro y divisas)

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La Balanza de Pagos: Resumen
Los Dficits en la Balanza por Cuenta Corriente se financin con una Entrada de
Capitales o con una Disminucin de las Reservas.
MACROECONOMIA ABIERTA
Tipos de cambio y poltica cambiaria
Qu son los Tipos de Cambio?
El tipo de cambio nominal (e) es el precio de una moneda en trminos de

otra. EN LA ZONA DEL EURO son unidades de moneda extranjera por UNA
unidad de moneda domstica (ejemplo: 1.42 USD por un euro)
El tipo de cambio real (eR) es unidades de mercanca exterior por UNA
unidad de mercanca interior (eR=eP/P*)
Otros tipos de cambio
Los tipos de cambio efectivos son medias ponderadas de tipos de cambio
nominales o reales
Los tipos de cambio contado/futuro (spot/forward): entrega al contado/entrega
futura de divisas
Cuando nuestra moneda se aprecia
-Recibimos ms unidades de moneda extranjera por una unidad de moneda

domstica, por lo que
- La produccin interior se encarece para los extranjeros, la produccin exterior se
abarata para los residentes, y perdemos competitividad (ej. los turistas extranjeros
buscan otros destinos y nosotros viajamos ms al extranjero).
Las exportaciones disminuyen, las importaciones aumentan y la balanza comercial
tiende a volverse deficitaria
Por qu nos Importan los Tipos de Cambio?
Competitividad: los tipos de cambio determinan el precio relativo de la

produccin interior y la produccin exterior
Rentabilidad de las inversiones: los tipos de cambio determinan los costes de los
activos y las rentabilidades relativas de las inversiones interiores y exteriores
Los Determinantes de los Tipos de Cambio
La evolucin de la rentabilidad medida por el diferencial de los tipos de

inters
La evolucin de los saldos por cuenta corriente y los cambios en el
endeudamiento y en el riesgo de cada pas
LARGO PLAZO
La evolucin de los precios medida por el diferencial de las tasas de
inflacin

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La evolucin de la rentabilidad medida por el diferencial de las tasas de

crecimiento
La Determinacin de los Tipos de Cambio
DOS TEORAS DEL TIPO DE CAMBIO
Paridad de Tipos de Inters
Paridad de Poder de Compra
La paridad de los tipos de inters
1+i=(1+i*)et/et+1
EL TIPO DE CAMBIO ESPERADO (et+1) SE AJUSTA DE TAL MANERA QUE

ESTAS INDIFERENTE A INVERTIR ENTRE AMBOS PASES.
POR LO MISMO, EN MERCADOS DE FUTUROS, EL FORWARD SE AJUSTA
HASTA SATISFACER LA IGUALDAD ANTERIOR, DE LO CONTRARIO HABRA
ARBITRAJE (por qu?)
En tasas de variacin, esta expresin equivale a
e = i* i
La Paridad del Poder Adquisitivo
Recordemos al tipo de Cambio Real donde

Que pasa si el tipo de cambio real es =1?
Si se cumple la Teora de la Paridad del Poder Adquisitivo la variacin del
tipo de cambio nominal entre las monedas de dos pases se determina por
la diferencia entre sus tasas de inflacin (e = p* - p)
Los pases con un diferencial de inflacin persistente tienden a perder
competitividad y sus monedas tienden a depreciarse
Limitaciones
Las mercancas no comerciables
Las mercancas interiores y exteriores no siempre son sustitutas perfectas
LA POLITICA CAMBIARIA
Los Regmenes Cambiarios
Tipos de cambio flexibles

Apreciacin / depreciacin
Tipos de cambio fijos
Revaluacin / devaluacin
Tipos de cambio con banda cambiaria
Combinacin de los dos anteriores

lOMoARcPSD|1867985
Tipos de Cambio Flexibles
Se permite la fluctuacin del valor de la moneda de acuerdo a su oferta y

demanda
Son posibles las polticas monetarias activas
Existe incertidumbre sobre el tipo de cambio lo cual puede dificultar el
comercio y el flujo de capitales
Ejemplos: Los Estados Unidos, la Eurozona en su conjunto,
Tipos de Cambio Fijos
Se utilizan como anclaje de la poltica monetaria

Permiten controlar la inflacin e incentivan las entradas de capitales
La poltica monetaria debe subordinarse al mantenimiento del tipo de
cambio
Las expansiones monetarias son inviables
Ejemplos: Unin Econmica y Monetaria Europea, Cajas de conversin,
Patrn Oro
Banda Cambiarias
En teora son estables dentro de una banda de fluctuacin

Las bandas se pueden ajustar cuando las circunstancias lo requieren
En la prctica son muy inestables e incentivan los movimientos
especulativos
La poltica monetaria tiene un cierto margen de libertad dentro de la banda
pero se ve limitada por el mantenimiento del tipo de cambio
Ejemplos: Bretton Woods,Sistema Monetario Europeo (SME)
La Triloga Imposible
En poltica monetaria nos gustara

Tipos de Cambio Fijos (control de la inflacin, incentivos al comercio
internacional)
Libertad de Movimientos de Capitales (incentivos a la inversin extranjera,
competencia en el sector financiero)
Autonoma de Poltica Monetaria (posibilidad de polticas monetarias
expansivas)
La triloga imposible supuso el final del sistema monetario creado en
Bretton Woods y est detrs de la mayora de las crisis financieras
UNIONES MONETARIAS
VENTAJAS - Una moneda estable promueve el comercio entre los pases miembros
de la unin.
DESVENTAJAS Los pases miembros pierden el control de su poltica monetaria.
Si un pas tiene inflacin y el otro recesin, la poltica monetaria no puede
ayudarlos a ambos.

Apuntes Tema 1 13 Apuntes Temario Economia

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Apuntes, tema 1-13 - Apuntes temario economa.

Principios de Economa (Universidad Carlos III de Madrid)

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Qu es la economa? La palabra economa proviene del griego el que gestiona la

Eleccin: La gestin de los recursos es elegir su uso.

Eleccin y escasez: el coste de oportunidad

La escasez implica que al elegir un uso para un recurso se est renunciando

Eleccin: eficiencia y equidad

Elegir en una sociedad suele asociarse a preguntas del tipo:

Varios niveles de eficiencia:

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Eficiencia y equidad son conceptos relacionados pero distintos.

En las economas modernas, la asignacin de recursos se realiza a travs del

En las economas modernas:

El mtodo de trabajo en economa

La Economa es una ciencia social que estudia de forma sistemtica el

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Una teora consiste en un conjunto de supuestos (hiptesis) ms las

El papel de los supuestos

El economista plantea supuestos para hacer ms simple y comprensible el

Un modelo es una abstraccin simplificada de la realidad.

Qu aprendemos de los modelos anteriores?

El intercambio puede mejorar el bienestar de todos.

Los modelos econmicos suelen estudiar

Microeconoma estudia el comportamiento de las unidades individuales de

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Macroeconoma se ocupa de las interacciones entre los distintos mercados

Dos tipos de anlisis en economa

Afirmaciones positivas afirmaciones que intentan describir el mundo tal

Por qu discrepan los economistas?

Pueden discrepar sobre la validez de las teoras (supuestos) que explican

Su distribucin est prohibida | Descargado por Julius Smith (jescribanomolina@gmail.com)

El mercado se refiere a las instituciones en las que los compradores y

El mercado: oferta y demanda

Los compradores determinan la demanda.

El modelo de competencia perfecta

Un comprador (o vendedor) es precio aceptante si no tiene capacidad para afectar

Cundo tiene sentido que los compradores y vendedores sean precio

Otras estructuras de mercado

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La demanda y la curva de demanda

La curva de demanda se construye bajo el supuesto ceteris paribus (del latn,

Qu sentido tiene la funcin de demanda?

Para responder a esta pregunta comenzaremos con lo que llamamos la

La curva de demanda del individuo

La demanda individual es la demanda que corresponde a un agente individual.

Los economistas llaman utilidad marginal de un bien al aumento de

Utilidad marginal decreciente

Para la mayora de los bienes, el aumento de bienestar por el consumo de

Su distribucin est prohibida | Descargado por Julius Smith (jescribanomolina@gmail.com)

Esta propiedad se cumple para la mayora de los bienes.

La demanda agregada es la demanda de todos los compradores en un

Factores que afectan a la demanda

Precio del mercado

Movimientos a lo largo de la demanda frente a desplazamientos de la

Movimientos a lo largo de la demanda

Cambio en la cantidad demandada debido a un cambio en el precio del

Movimientos a lo largo de la demanda frente a desplazamientos de la

Un cambio de un factor que afecta a la demanda distinto al precio.

Otros factores: la renta de los consumidores

Ante un incremento de la renta la demanda de un bien normal aumentar.

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Otros factores: el precio de otros bienes